Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В ожидании NFP (06.11.2009)
USD
Решения Центробанков остались позади. Все три ЦБ, будто сговорившись, решили, что еще рано переходить к ужесточению монетарной политики. Прежде чем повышать ставки, надо постепенно свернуть программы количественного смягчения, но и это пока делать несколько преждевременно. Более того, Банк Англии даже увеличил объемы покупки ценных бумаг. Что касается реакции валют, то она была достаточно сдержанной (хотя фунт и евро смогли немного укрепиться). Видимо, инвесторы решили немного поосторожничать в преддверии сегодняшнего отчета по рынку труда США.
Эти данные и в самом деле могут достаточно сильно всколыхнуть рынки, спровоцировав, как рост интереса к позициям с повышенным риском, так и бегство из них. Все будет зависеть от цифр, которые мы увидим. В целом, прогнозы по показателю позитивны. Ожидается очередное замедление темпов сокращения рабочих мест (-175 000 против -263 000 в сентябре). И подобные предположения не так уж безосновательны. Вышедшие вчера данные по еженедельным обращениям за пособием по б/р продемонстрировали снижение их числа -20 000 до 512 000), тем самым, подтвердив существование нисходящего тренда показателя. Это хорошо, но пока не повод для оптимизма по той простой причине, что для того, чтобы началось создание новых рабочих мест, необходимо падение показателя еще на 100 тыс. Тем не менее, за некоторую стабилизацию на рынке труда выступают и данные по запланированным увольнениям от Challenger (сокращение до 55 679 против 66 404), и отчет ADP (-203 тыс.против -254 тыс.), и компонент занятости в составе индекса ISM в секторе обрабатывающей промышленности (53.1 против 46.2 в сентябре). В противовес им выступил компонент занятости индекса деловой активности в сфере услуг, упавший до 41.1. Не будем гадать на кофейной гуще, а дождемся отчета. Но все же о возможной реакции, которая будет зависеть от того, как рынки воспримут данные, поговорить стоит.
Конечно, хорошие цифры могут спровоцировать всплеск покупок высокорискованных активов, хотя вряд ли стоит ждать, что реакция будет фееричной. Дело в том, что явные признаки стабилизации в секторе могут заставить инвесторов задуматься о том, что в ответ на такие данные в дальнейшем предпримет Федрезерв. Кроме того, сдерживающим фактором может выступить и высокий уровень ставки б/р (прогнозируется 9.9%). В том случае, если сокращение рабочих мест превысит значение в 200 000 доллар может начать рост на фоне бегства от риска.
EUR
Центробанк еврозоны вчера оставил монетарную политику неизменной, что не стало неожиданностью для инвесторов, Поскольку представители ЕЦБ неоднократно высказывались о том, что текущее положение дел надо сохранить еще какое то время. Тем не менее, евро смог укрепиться после заявления Трише. Глава ЕЦБ сообщил о прекращении некоторых операций с ликвидностью. При этом, он отметил, что текущие уровни ставок "адекватны ситуации". Но в то же время, господин Трише заявил, что необходимо постепенно отходить от беспрецедентных мер, направленных на поддержку экономики. Естественно, подобные слова инвесторы восприняли как указание на скорое окончание политики антикризисных мер. Теперь главное, чтобы этот процесс не был преждевременным. Ведь пока экономика не перешла к стабильному росту. Высокий уровень безработицы сдерживает потребление и до перелома ситуации на рынке труда изменений в настроениях населения ждать, пожалуй, не стоит. Очередное подтверждение тому было получено вчера со стороны отчета по розничным продажам, которые продолжили снижение (-0.7% м/м), начатое двумя месяцами ранее.
Европейский календарь на сегодняшний день пуст, поэтому динамику движениям будут задавать отчеты из США и технические факторы.
GBP
Фунт смог вырасти. Поводом для оптимизма инвесторов вчера послужило решение МРС о расширении программы количественного смягчения. Да, да, именно расширение. Но оно оказалось не столь сильным, как ожидали после чрезвычайно слабого отчета по темпам роста экономики Великобритании за третий квартал. Банк Англии принял решение о расширении программы покупки активов на 25 млрд. ф.ст. в попытке стимулировать выход экономики из самой глубокой за всю историю страны рецессии. Теперь нам интересна расстановка сил в Комитете. Сколь единодушны они были в таком решении, но об этом мы узнаем только после публикации Протокола заседания. Справедливости ради стоит отметить, что укрепляться по отношению к доллару фунт начал еще до объявления итогов заседания Монетарного Комитета. Поддержали его и данные по промышленному производству. Показатель вырос на 1.7% (после падения в августе на 2%). Тем не менее, сектор все еще находится в состоянии технической рецессии, так как во 2 и 3 кварталах, объемы производства сократились на 0.1%. Однако, хорошие сентябрьские цифры позволяют ждать, что, по крайней мере, четвертый квартал все же переломит эту тенденцию.
Сегодня британская валюта, как и ее европейский коллега, окажется под влиянием отчета по рынку труда США. А до его публикации движения, скорее всего, будут сдержанными.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А доллар все ниже... (09.11.2009)
USD
И снова неопределенность. По итогам торгов в пятницу доллар немного укрепился по отношению к евро и ослаб к фунту. Новая неделя началась для американской валюты отнюдь не радужно: в первые часы торгов он понес потери по отношению к основным оппонентам. Итак, обо всем по порядку.
В ответ на данные по рынку труда США, инвесторы начали избавляться от высокорискованных активов. И в этом нет ничего удивительного, поскольку отчет оказался далек от оптимистичного. Мало того, что экономика потеряла 190 тыс. рабочих мест, что превысило средний прогноз (-175 тыс.), так еще и уровень ставки безработицы в стране обновил 26-летиний максимум, достигнув в октябре значения 10.2%. Подобные цифры с легкостью объясняют позицию Федрезерва в отношении ставок (напомню, что ФРС обещал удерживать ставки на рекордно низком уровне в течение длительного времени). По сути, ситуация в секторе занятости по-прежнему соответствует рецессии. Более того, не исключено, что падение занятости продолжится, поскольку крупные компании пока еще сокращают штаты на фоне опасений, что наметившееся восстановление экономики может прекратиться. И подобные опасения не так уж безосновательны, ведь рост безработицы никак не способствует увеличению потребления, следовательно, существуют риски очередного ухудшения ситуации. Пока получается некий замкнутый круг, вырваться из которого помогут только явные признаки стабилизации экономики в целом и рынка труда в частности.
Встреча лидеров Б20, состоявшаяся на выходных, не принесла ничего нового и интересного, что могло бы оказать влияние на рынки. Все те же мантры о сохранении прежних мер стимулирования экономики в связи с хрупкостью ее восстановления, призыв обратить внимание на ситуацию с безработицей, которая повсеместно демонстрирует высокие уровни. Как всегда, "гибкие валютные курсы" были названы к качестве основного инструмента борьбы в мировыми дисбалансами. Вполне естественно, что валюты никак не отреагировали на подобное. Зато был другой повод для того, чтобы триумф доллара сменился разочарованием. Причиной тому стало заявление МВФ о переоцененности доллара, сделанное на выходных. "Наблюдаются признаки использования доллара в качестве валюты фондирования кэрри-торгов, - говорится в докладе МВФ. - Эти кэрри-торги способствуют росту евро и некоторых валют развивающихся стран". Но вряд ли влияние этих комментариев будет долгосрочным. К тому же близится конец года, а это значит, что доллар традиционно может начать укрепление.
Текущая неделя не слишком насыщена фундаментальными отчетами. Самой интересной с этой точки зрения, скорее всего, станет пятница, когда будут опубликованы данные по торговому балансу и потребительскому доверию. Поэтому движения валюты, скорее всего, обусловят технические факторы, динамика основных противником (у которых будут поводы для оптимизма или огорчений) и, возможно, комментарии официальных лиц при условии, что они скажут что-то отличное от того, что рынки уже слышали ранее. Пи этому же сценарию будет развиваться и день сегодняшний.
EUR
Экономика еврозоны продолжает подавать сигналы о постепенном восстановлении. Это подтвердил и отчет ОЭСР, в котором было отмечено, что все сильнее становятся сигналы восстановления мировой экономики, поскольку большое число ведущих развитых стран и Китай явно находятся в фазе роста. В частности, опережающие индикаторы активно указывают на рост в Италии, Франции; первые признаки экспансии появились и в Германии. Опубликованные в пятницу данные по производственным заказам в Германии стали еще одним баллом в пользу стабилизации. Показатель вырос на 0.9% и в первую очередь это обусловлено ростом экспортных заказов (+3.7%), что свидетельствует об общем улучшении мировых экономических условий. Подтверждением тому, что внешняя торговля Германии набирает обороты, стали опубликованные сегодня данные по торговому балансу. Объем экспорта из Германии вырос в сентябре до EUR68.3 млрд.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по промышленному производству Германии. Рост показателя, возможно, окажет общеевропейской валюте дополнительную поддержку. В целом текущая неделя обещает быть интересной. Уже завтра мы увидим отчет по экономическим настроениям ZEW Германии. От крупнейшей экономики в составе Е16 ждем и данных по ВВП, которые могут подтвердить выход региона из рецессии и стать еще одним поводом для оптимизма. Увидим мы и предварительный отчет по темпам роста экономики еврозоны в целом (это будет в четверг).
GBP
Согласно опубликованным в пятницу данным, цены производителей в Великобритании выросли до 16-месячного максимума +2.6% против снижения на 0.2% в сентябре. Подобная динамика показателя стала свидетельством того, что инфляционное давление начинает возрастать после многомесячного застоя. Основной рост обусловлен повышением цен на нефть. Подобная динамика показателя позволяет ждать, что и индекс потребительских цен продемонстрирует повышение, подталкивая МРС к выходу из аккомодационной монетарной политики. Но вряд ли это произойдет очень скоро. Еще слишком свежи воспоминания о том, что в третьем квартале экономика страны продемонстрировала отрицательные темпы роста и, скорее всего, Банк будет придерживаться стимулирующих мер до тех пор, пока не появятся явные признаки ее стабилизации (хотя уже упомянутый отчет ОЭСР называл и Великобританию в числе стран, которые демонстрируют признаки восстановления).
Сегодняшний календарь пуст и это значит, что фунт будет двигаться под влиянием технических факторов (поскольку сегодня вообще ни один регион не публикует интересных отчетов), но уже завтра будет опубликован отчет по торговому балансу страны. Наиболее интересной для британца станет среда, когда выйдут данные по рынку труда, а также квартальный инфляционный отчет Банка Англии.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова интерес к риску (10.11.2009)
USD
Решения, принятые Центробанками на прошлой неделе несколько успокоили инвесторов и они перестали опасаться, что выход из программ стимулирования будет преждевременным, что помешает восстановлению мировой экономики. Естественной реакцией на это стал рост фондового рынка и цен на сырье, что привело к возобновлению интереса к сделкам с повышенным риском. Как результат, вчера в течение дня доллар сдавал позиции по отношению к евро и фунту. Но недолго продолжался их триумф. Евро не смог пробиться выше уровня сопротивления 1.5000 и начал коррекцию (хотя и не ушел далеко от ключевой отметки, так что есть все шансы на повторное тестирование) на фоне фиксации прибыли. А вот фунт понес более серьезные потери. К текущему моменту он отдал порядка двух сотен пунктов, но на это у него были свои причины, о которых чуть позже.
Динамика фондового и сырьевого рынков, по сути, были единственными катализаторами для доллара на фоне отсутствия экономических отчетов. Возможно, что сегодняшний день внесет свои коррективы, несмотря на пустой экономический календарь США. Влияние на валютную динамику могут оказать комментарии официальных лиц. Сегодня мы услышим мнения сразу двух глав региональных ФРБ: сначала Д. Локхарта (Атланта), а чуть позже Фишера (Даллас). Возможно, что они прольют свет на то, как реализация стратегии выхода повлияет на доходность казначейских облигаций, а, значит, и на доллар (намек на рост доходности может спровоцировать ослабление американской валюты). Кроме того, любой намек на то, что Федрезерв готов пойти в скором времени на повышение ставки (и это после ужасного отчета по рынку труда США) может вызвать новую волну опасений, что процессы восстановления будут загублены на корню и, следовательно, спровоцировать волну бегства от рисков, что пойдет доллару на пользу.
EUR
Экономика стран Е16 демонстрирует все новые признаки восстановления. Вчера мы увидели отчет по объемам промышленного производства в Германии. В сентябре показатель вырос на 2.7%, что существенно превысило прогнозы. Предприятия увеличивают объемы производства с целью удовлетворения внешнего спроса (напомню, что согласно отчета по торговому балансу, экспорт вырос на 3.8%), росту которого способствует то, что мировая экономика постепенно начинает выходить из кризиса. Поддержали евро и комментарии официальных лиц. Трише отметил, что главы Центробанков хотя своевременно и постепенно отказаться от мер стимулирования. Особо оптимистично прозвучали его слова о том, что удалось избежать депрессии, которая могла развиться вслед за рецесиией. Вторил ему и Альмуния своим заявлением о том, что "все 16 стран, входящих в еврозону, договорились о том, что ужесточение фискальной политики будет начато в 2011-м году". А это значит, что процессы восстановления к этому моменту могут набрать обороты и, следовательно, выход из политики стимулирования будет практически безболезненным.
Сегодня мы увидим данные по индексу экономических настроений института ZEW. Рост показателя выше прогнозов может поддержать общеевропейскую валюту. Но не стоит ждать слишком активного ее роста, который могут сдержать опасения, что слишком высокий курс валюты может оказать негативное влияние на показатели экспорта и, следовательно, на экономику в целом. Кстати, подобные слухи активизировались, стоило евро подобраться к отметке 1.5000, которую крупнейшее бизнес-лобби ЕС назвало "болевым порогом" по отношению к производству.
GBP
Фунт вчера воспользовался слабостью доллара и достиг двухмесячного максимума. Но удержаться на этих уровнях не сумел, откатившись под влиянием начавшейся фиксации прибыли. Но основное давление британец испытал на себе сегодня ночью. Валюта продемонстрировала существенное ослабление под влиянием информации о том, что рейтинговое агентство Fitch считает Британию наиболее подверженной угрозе лишиться своего нынешнего рейтинга ААА. И даже хорошие отчеты не смогли помочь валюте. Розничные продажи Великобритании выросли на 3.8%, что свидетельствует о возврате потребительского доверия, поскольку темпы экономического восстановления на данный момент либо соответствуют, либо превышают прогнозы. Тем не менее, рост безработицы может стать для этой отрасли сдерживающим фактором. Поэтому особо интересен будет этот показатель в момент праздничных распродаж. Порадовали и данные по ценам на жилье. Согласно отчета RICS показатель составил +34 (против +21 в сентябре и прогноза +28). Правда, впоследствии фунт все же смог чуть восстановиться и реабилитироваться ему помог комментарий Fitch о том, что прогноз по Великобритании остается стабильным и ожидается, что страна сумеет консолидировать свой бюджет. На отчет по торговому балансу британская валюта предпочла не отреагировать, хотя отрицательное сальдо баланса расширилось. Кроме этого отчета, к публикации на сегодняшний день ничего не запланировано. Поэтому оставляем валюту на волю комментариев представителей Федрезерва.
JPY
Йена остается относительно стабильной по отношению к доллару, причем на достаточно высоких уровнях, которые, похоже, не вызывают особого неудовольствия японских экспортеров. Подобные выводы позволяет сделать отчет по балансу текущих операций, профицит которого продемонстрировал в сентябре рост. Возможно, что в третьем квартале вторая по величине экономика продемонстрирует рост, так как продажи большинства компаний начали увеличиваться под влиянием стимулирующих программ, проводимых по всему миру, с целью активизации потребления. Но все же показатели еще далеки от докризисных уровней. Ситуация в секторе кредитования несколько хуже, так как рост объемов банковского кредитования замедлился 10-й месяц подряд, составив 1.5% по отношению к показателям прошлого года. Это значит, что пока еще корпоративный спрос на оборотный капитал остается крайне слабым.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ожидания оправдались … (11.11.2009)
USD
Мы не ожидали ничего сверхъестественного от вчерашних торгов, и ничего и не случилось. Рынок был занят в основном фиксацией прибыли после резких колебаний понедельника и ключевых событий прошлой недели. Конечно, доллар продолжил свое падение - в последнее время ему доверяют все меньше, однако ключевые уровни так и не пробиты, а, значит, и говорить пока не о чем. На текущий момент настроения по доллару могут измениться лишь при наличии каких-то серьезных катализаторов. Допустим, что может напугать рынок так, чтобы они вновь ринулись спасать свои средства в валюте-убежище? Конечно же, опасения, что рецессия в США совсем не закончена, а признаки стабилизации были лишь временной коррекцией. Таким образом, W-образный сценарий развития экономики будет только на руку американской валюте, особенно учитывая конец года, когда бакс традиционно укрепляет свои позиции в преддверии долгих выходных. Итак, чтобы убедиться, что рецессия в самом разгаре нам всего лишь надо подождать еще пару месяцев. Розничные компании часто делают ставку на активную торговлю в конце года, и если их ожидания не оправдаются - ждите новой волны увольнений. А это по цепочке отразится на всех секторах итак слабой экономики Штатов.
Но мы забегаем вперед. На текущий момент нам остается лишь анализировать поступающие данные и комментарии официальных представителей. Вчера мы услышали выступления Локхарта и Йеллен, которые звучали довольно пессимистично. Они выразили свое беспокойство в отношении крупных убытков, понесенных рынком коммерческой недвижимости. А по поводу восстановления, отметили, что в лучшем случае оно будет происходить довольно сдержанными темпами. В связи с празднованием Дня ветеранов календарь был совершенно пуст, да и сегодняшний день далеко не ушел - американская сессия не отмечена ничем знаменательным, так что вполне можно ожидать продолжения вчерашней консолидации.
EUR
Как бы не укреплялся евро, это совсем не говорит о том, что состояние экономики еврозоны действительно настолько прекрасно. По-видимому, именно продолжающийся рост единой валюты и заставил деловые круги Е-16 занервничать, да и завершение нескольких стимулирующих программ не вызывает оптимизма. Европейский центр экономических исследований (ZEW) сообщил, что индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, характеризующий экономические перспективы на ближайшие шесть месяцев, снизился до 51,1 пкт. против 56 пкт. в октябре. Тем не менее, компонент восприятия текущей ситуации вырос с -72,2 до 65,6, отражая последние экономические успехи Германии и вполне совпадая с позитивным настроем, который царил последнее время на рынках. Немецкий индекс HICP неожиданно снизился в октябре на 0,1% г/г и вырос всего лишь на 0,1% м/м. Это еще раз подчеркивает, что инфляционное давление в регионе остается довольно сдержанным, однако вряд ли это заставит ЕЦБ изменить свою политику. Сегодняшний календарь, как и в случае с США, совершенно пуст, так что единственным источником активности будет Великобритания или комментарии официальных представителей.
GBP
Главным ударом для фунта вчера стало очередное сообщение, которое поставило под вопрос суверенный рейтинг Великобритании. Агентство Fitch заявило, что из четырех самых крупных экономических систем, именно Туманный Альбион ближе всех к снижению рейтинга. Однако фунт с завидной стойкостью перенес такой удар: либо у него уже иммунитет к сообщениям такого рода, либо оговорка агентства о том, что "близость" необязательно означает реальное понижение, все же подуспокоила трейдеров. И даже сообщение о том, что дефицит торгового баланса Великобритании резко вырос в сентябре, достигнув 8-месячного максимума, на фоне увеличения импорта автомобилей до максимального значения более чем за год, не заставил "британца" сдать свои позиции.
Сегодняшний день обещает быть довольно интересным. На повестке долгожданный инфляционный отчет, который раскроет взгляд Банка Англии на предполагаемую динамику цен в экономике. Если CPI, по прогнозам ЦБ, будет расти в кратко- и среднесрочной перспективе, то шансы продолжения политики количественного смягчения невелики, не говоря уже об увеличении объемов программы. В этом случае у фунта большие шансы укрепиться, особенно, если и отчеты по рынку труда подадут позитивные сигналы замедления сокращения рабочей силы.
JPY
Комментарии главы ФРБ Далласа в сочетании с сочетанием китайских данных усилили продажи доллара/йены и евро/доллара. Фишер предупредил, что в том случае, если торги кэрри окажут пагубное воздействие на валюты и ценные бумаги, FOMC незамедлительно "создаст противоядие". Китай же опубликовал отчеты, которые показали, что в целом экономический рост позволяет выражать оптимизм, а объемы промпроизводства и роста инвестирования характеризуются как солидные.
А вот выступивший вчера министр финансов Фудзи отошел от обычной риторики по поводу роста йены, а решил зайти с другой стороны, отметив необходимость укрепления американского доллара. Пока что его комментарии не оказывают особого влияния на валютные рынки, однако если они будут подкреплены и интервенциями, ждите ослабления йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кинг против (12.11.2009)
USD
Как мы и говорили, на фоне отсутствия фундаментальных причин для движения рынок избрал в качестве катализаторов технические факторы. Доллар достиг долгосрочных минимумов во многих парах, что и заставило трейдеров заняться фиксацией прибыли на недостатке экономических показателей. Помимо этого (хотя и гораздо позже указанного долларового отката) мы, наконец, получили долгожданное выступление министра финансов Тимоти Гайтнера, который заявил, что администрация Обамы заинтересована в сильном долларе и осознает важность доллара в мировой финансовой системе. Тем не менее, это несколько противоречит реальности, а также комментариям прочих официальных представителей. В недавнем своем выступлении Фишер отметил, что обесценение доллара вполне логично, что говорит о достаточно спокойном отношении ФРС к наблюдающейся последнее время динамике USD. Да что и говорить, чисто с экономической точки зрения ослабление национальной валюты во время спада мировой активности только способствует поддержке экономики, стимулируя экспорт и сокращая долговые обязательства.
Штаты продолжают проявлять аскетизм в плане фундаментальных отчетов. Сегодня интерес привлечет лишь показатели числа обращений безработных США за пособиями. Учитывая недавний довольно слабый релиз данных по уровню занятости, стоит очень внимательно отслеживать недельную динамику прироста безработных.
EUR
Евро недолго праздновал свою победу над ключевым уровнем 1.50, и вынужден был совершить откат на фоне недостатка экономических данных и довольно спокойного торгового дня. Вчера мы узнали лишь о том, что экономический климат еврозоны улучшился в четвертом квартале, поскольку эксперты более оптимистично оценивают перспективы экономики. Индекс экономический настроений Ifo отметил третий квартал роста, подтвердив мнение о том, что восстановление экономики еврозоны продолжится в первой половине 2010 года.
Сегодняшний день довольно насыщен в плане событий. Мы, наконец, получим данные по ВВП еврозоны за 3 квартал. Всем очень интересно узнать, перешла ли европейская экономика на позитивную территорию по темпам роста. Учитывая недавние оптимистичные сигналы со стороны Германии (самой крупной экономической системы Е-16), здесь вполне стоит ожидать положительных сюрпризов. Это может вернуть спрос на евро после вчерашнего отката. К тому же, обратите внимание на данные по промышленному производству еврозоны - аналогичные показатели по Германии оказались довольно позитивными.
GBP
Банк Англии подготовил нам вчера приятный сюрприз: он повысил свои прогнозы по экономическому росту и заявил, что в 2012-м году инфляция может превысить отметку 2% даже если чиновники начнут повышение процентной ставки от текущих рекордных минимумов. К тому же, Центробанк сообщил, что данные по ВВП за 3 кв., которые показали, что Британия столкнулась с самой суровой рецессией за всю историю страны, вероятно, будут пересмотрены в сторону повышения. Помимо этого и данные по рынку труда оказались гораздо оптимистичнее, чем предполагалось. В октябре британская безработица продемонстрировала наиболее умеренные темпы роста за последние 18 месяцев. Обращения за пособиями по безработице увеличились на 12,9 тыс., что стало минимальным ростом с апреля 2008-го года. Тем не менее, фунт не долго рос на таком обилии позитивных новостей - в дело вмешался Мервин Кинг и расставил все по своим местам.
Глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что путь британской экономики к восстановлению будет тернистым, а вопрос о перспективах программы покупки облигаций остается открытым. К тому же, он дал понять, что именно слабый фунт стал одним из основных факторов восстановления. Таким образом, не исключена вероятность очередного расширения программы скупки активов лишь для того, чтобы еще больше ослабить позиции национальной валюты. И как трейлерам после этого покупать "британца"?
JPY
В течение всего дня йена удерживалась в рамках довольно узкого диапазона в связи с недостатком экономических данных. Сегодня утром мы получили отчет по индексу цен на корпоративные товары. Показатель снизился на -0,7% м/м, -6,7% г/г. Несмотря на замедление темпов годового падения индекса по сравнению с рекордными значениями июля и августа (-8,5%), результаты отчета подчеркнули, что низкий конечный спрос остается серьезной проблемой в японской экономике, а дефляция по-прежнему угрожает подорвать восстановление. Таким образом, Япония, по-видимому, самой последней из развитых стран сможет перейти к политике ужесточения, особенно учитывая комментарии ЦБ о том, что цены продолжат снижаться до финансового 2012 г., поскольку слабые темпы экономического роста будет негативно отражаться на уровне спроса компаний на нефть, сталь и другое сырье.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Откуда растет доллар? (13.11.2009)
USD
Динамика, наблюдавшаяся в среду, продолжилась и в четверг. Отсутствие экономических катализаторов делает свое дело, заставляя трейдеров готовиться к концу недели и собирать сливки с недавних движений. Разворот на фондовых рынках только усилил спрос на доллар в связи с очередной волной бегства от рискованных активов. Однако хотелось бы отметить, что во вчерашнем случае динамика валют была завязана именно на укреплении бакса (судя по движениям пары доллар/йена), а не на спросе на спекулятивные торги. По-видимому, комментарии Гайтнера, продолжающего утверждать, что он за политику "сильного доллара", возымели некоторое действие. Возможно, здесь свою роль сыграл и китайский фактор: визит министра финансов США в Поднебесную, заставил власти последней пообещать "улучшение механизмов образования валютного курса", что предполагает коррекцию юаня относительно американской валюты. Что же будет обещано во время визита Обамы, которое запланировано на следующую неделю?
Возвращаясь к экономической картине, стоит отметить, что опубликованный вчера отчет отразил сокращение числа американцев, заполнивших форму для получения пособия по безработице на прошлой неделе. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось на 12 тыс. до 502 тыс., что стало минимальным показателем с января этого года. Таким образом, страхи по поводу усиливающихся проблем рынка труда, немного ослабли. Сегодня, наконец, мы увидим хоть какие-то релизы со стороны США. Отчет по торговому балансу отразит состояние экспорта страны. Учитывая продолжительное ослабление национальной валюты, можно ожидать увеличения объемов именно этого компонента, что способствует сокращению дефицита. Да и активность в секторе обрабатывающей промышленности обещает увеличение и торговой активности. Помимо этого обратите внимание на индекс потребительского доверия от университета Мичигана: настрой населения немаловажен для дальнейшего развития экономики. Если индикатор вновь начнет падать, это может означать, что разговоры об окончании рецессии были преждевременны. Сегодняшний день может быть довольно интересным в плане динамики валют. Если рынок сможет найти очередной аргумент для укрепления доллара, могут быть пробиты ключевые уровни в основных парах.
EUR
Евро серьезно пострадал на вчерашних торгах, несмотря на довольно оптимистичный тон ежемесячного экономического бюллетеня, в котором прогнозировалось более скорое восстановление, чем предполагалось ранее (+1% против +0,3% в 2010 г.). К тому же, как показал отдельный отчет, в сентябре промышленное производство еврозоны отметило пятый месяц укрепления, что оказалось явным признаком того, что в 3 квартале экономика Е-16 может вернуться к росту в квартальном исчислении. Объемы промпроизводства прибавили 0,3% м/м, вследствие чего показатель в годовом исчислении составил -12,9%, продемонстрировав спад минимальными с декабря прошлого года темпами.
Сегодня мы, наконец, получим данные по ВВП еврозоны за 3 квартал. Всем очень интересно узнать, перешла ли европейская экономика на позитивную территорию по темпам роста. Учитывая недавние оптимистичные сигналы со стороны Германии (самой крупной экономической системы Е-16), здесь вполне стоит ожидать положительных сюрпризов. Это может вернуть спрос на евро после вчерашнего отката.
GBP
Фунт оказался самой стойкой валютой вчерашнего дня, возможно, потому что он сделал большую часть движения еще в среду. Учитывая отсутствие экономических данных, здесь свою роль сыграли технические факторы: трейдеры решили подождать дальнейшего развития событий, прежде чем продолжить распродажи валюты. Очередные комментарии Мервина Кинга в поддержку слабого фунта смогли бы вновь вызвать волну распродаж GBP.
Однако отдельные отчеты продолжают свидетельствовать о довольно позитивных тенденциях, развивающихся в экономике страны. Вчера мы узнали, что улучшение экономической картины заставило Совет ипотечных кредиторов (CML) озвучить более оптимистичный прогноз по состоянию рынка жилья как на этот год, так и на следующий. CML сообщил, что число просроченных выплат по ипотечным кредитам в 3-м квартале этого года сократилось до 92,1 тыс. от 104 тыс. в предыдущие 3 месяца. Сегодняшний календарь пуст, однако следующая неделя обещает быть довольно интересной. Так что мы полагаем, что трейдеры предпочтут оставить позиции фунта прежними на текущий день, а приступить к активным движениям уже с понедельника.
JPY
Йена сначала было понесла потери против доллара на всеобщем его укреплении, однако уже к утру мы отмечали коррекцию. Что касается экономической картины, мы узнали, что в октябре потребительские настроения в Японии не показали роста впервые с начала года, поскольку сокращение зарплат негативно сказалось на доверии японцев к экономике своей страны. Индекс доверия потребителей остался в октябре на уровне 40,5 пкт., максимальном с октября 2007 года. Объем промышленного производства вырос в сентябре на 2,1% по сравнению с предыдущим месяцем благодаря возросшему спросу на автомобили, сотовые телефоны и телевизоры. Промышленное производство в Японии отметило седьмой месяц роста. Данные довольно противоречивы: с одной стороны мы видим, что население уже с меньшим оптимизмом смотрит в будущее, по-видимому, осознавая, что эффекты от программ государственного стимулирования сходят на нет, однако промышленность продолжает демонстрировать неплохую активность, давая надежду на то, что экспортно-ориентированная экономика все же выйдет из периода спада.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ставить ли крест на долларе? (16.11.2009)
USD
Прошла еще одна неделя, а больших изменений на валютных рынках мы так и не наблюдаем. Ключевой уровень 1.50 в паре евро/доллар так и остался непреодолимым барьером, хотя стоит отдать должное - за последние дни мы не получили ни одного стоящего катализатора, способного вызвать резкие движения валют. Всех волнует один и тот же вопрос - начнется ли восстановление доллара, или же бакс находится в середине нисходящего тренда. Судя по текущим настроениям, большая часть экономического (и неэкономического) сообщества начинает верить в ослабление американской валюты в связи с довольно шатким состоянием национальной экономики. Все меньше разговоров о том, что страна перешла в режим восстановления, и все чаще упоминается буква "W" при разговоре о форме рецессии в США.
Пятничные данные показали, что дефицит торгового баланса США в сентябре достиг рекордной за последние 10 лет отметки. Здесь двоякая ситуация: в результате государственных программ стимулирования экономики спрос на импортируемые нефть и автомобили отразил сильный рост. Это полностью свело на нет восстановление экспорта. Увеличение дефицита торгового баланса превзошло прогнозы и составило 18%. Тем не менее, срок действия большинства пакетов стимулирования уже подошел или подходит к концу, а новых идей от государства пока мы не услышали. Это грозит тем, что уже в ближайшее время страну может накрыть вторая волна спада активности. Видимо, в предвкушении этого потребительское настроение начинает падать: индикатор, рассчитываемый Университетом Мичигана, снизился с 70,6 до 66,0. Однако стоит напомнить, что если на рынки вновь придет страх и опасения по поводу перспектив мировой экономики, это может оказать поддержку доллару, и это будет продолжаться до тех пор, пока не будет найдена более надежная альтернатива для хранения своих активов.
Предстоящая неделя обещает быть довольно интересной: данные по объемам розничных продаж, выступление главы ФРС Бернанке, отчет Казначейства по объему покупок долгосрочных ценных бумаг США, а также CPI. Первые два события произойдут уже сегодня. Если объемы продаж окажутся небольшими, это может вновь вызвать волну бегства от рисков на фондовых рынках, а затем может вылиться в укрепление доллара. Выступление управляющего Федрезерва также может внести свой вклад в динамику валют: поддержка сильного доллара вслед за Тимоти Гайтнером только подкрепит спрос на бакс. К тому же, стоит помнить, что президент Обама будет находиться в Азии вплоть до четверга, и любые комментарии, касающиеся валют, будут с жадностью восприняты рынком.
EUR
Евро пытался восстановить свои потери, но не смог укрепиться в связи с недостаточно позитивными, как хотелось бы, экономическими показателями. Сезонно-взвешенный показатель ВВП Германии отразил рост на 0,7% против 0,4% в предыдущем квартале, хотя экономисты ожидали укрепления на 0,8%. Темпы роста экономики всей еврозоны хотя и продемонстрировали первый положительный показатель за полтора года (+0,4% кв./кв.), оказались чуть медленнее, чем прогнозировалось (+0,6% кв./кв.). Не оправдавший надежд ВВП Е-16 может усилить опасения на тему того, что восстановление региона от тяжелейшей послевоенной рецессии может оказаться в лучшем случае медленным.
Текущая неделя не принесет больших откровений по экономике: только лишь данные по инфляции, а также балансы текущего счета и торговли. Сегодня старт даст Италия с отчетом по CPI. Вряд ли показатель вызовет какой-либо интерес на рынках. Скорее всего, динамика единой валюты будет определяться техническими факторами и настроениями по доллару.
GBP
Британский фунт смог восстановиться против доллара под конец недели, однако не достиг лучших уровней, отмеченных за последнее время. Однако по рынку ходили слухи о том, что в своем отчете по проекту бюджета, запланированному на следующий месяц, министр финансов Дарлинг может представить более пессимистичные прогнозы, чем Банк Англии. Если разговоры продолжатся и на текущей неделе, это может оказать понижательное давление на фунт.
В ближайшие пять дней мы увидим отчеты по потребительским ценам и розничным продажам, однако самым главным событием станет публикация протокола прошлого заседания MPC, на котором было принято решение о расширении программы количественного смягчения. Будет интересно посмотреть на расклад голосов, а также на аргументы в пользу именно такого решения.
JPY
Самого утра йена колеблется в узких диапазонах, пока не находя сил пробиться в ту или иную сторону. Сегодня японские данные показали, что в 3 квартале темпы роста экономики страны оказались выше прогнозов, составив 1,2% кв./кв. ВВП расширился максимальными за 2,5 года темпами благодаря активному росту экспорта, потребительских расходов и восстановлению инвестирования. Таким образом, восстановлению внутреннего спроса ослабило беспокойства по поводу возврата к рецессии в следующем году. По-видимому, ультрамягкая политика ЦБ и государственные программы стимулирования все же сделали свое дело, однако сможем ли мы увидеть положительную динамику в следующем квартале, еще остается под вопросом.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бернанке пытается запутать (17.11.2009)
USD
Мы же говорили - обратите внимание на Бернанке. Именно он вчера стал единственным фактором, заставившим валюты скакать из стороны в сторону. Вышедшие до этого данные были полностью проигнорированы рынком, однако только глава Федрезерва заявил, что он будет стараться поддерживать доллар сильным, это вызвало всплеск эмоций и волну спроса на валюту. Тем не менее, энтузиазм быстро иссяк, сразу же после того, как трейдеры сложили "2+2". После разговоров о сильном долларе Бернанке вдруг упомянул о том, что экономика США все еще слаба, а ставки будут находиться на низких уровнях довольно продолжительное время. И как при таких условиях он собирается поддерживать рост доллара? Трейдеры очень быстро отправили валюту к дневным минимумам. Масла в огонь подлил представитель ФРС Фишер, заявив, что ослабление доллара идет "постепенно", дополнительно подчеркнув, что доллар возвращается на путь ослабления.
Что касается экономической картины, она носила смешанный характер. Объем розничных продаж в США в октябре отразил рост, превзошедший прогнозы аналитиков, на фоне восстановления спроса на автомобили. Рост на 1,4% последовал за снижением на 2,3% в предыдущем месяце (пересмотренные от первоначальных -1,5%). Тем не менее, объем продаж без учета автомобилей продемонстрировал не столь уверенное увеличение. Активность в секторе обрабатывающей промышленности Нью-Йорка в ноябре также продемонстрировала рост, хотя и не столь сильный, как в предыдущем месяце. Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка отразил падение до отметки 23,5 от максимума в 34,6, достигнутого в прошлом месяце.
Сегодняшний день может оказаться довольно интересным, учитывая обилие экономических отчетов, запланированных на американскую сессию. В первую очередь стоит обратить внимание на объемы покупок долгосрочных казначейских бумаг иностранцами. Если спрос останется довольно высоким, это будет говорить о том, что мировое сообщество продолжает верить в устойчивость валюты, не опасаясь масштабной диверсификации валютных резервов, о которой все чаще вспоминают на рынках. Помимо этого, стоит уделить внимание и показателю объемов промышленного производства, который отразит деловую активность внутри страны. Если показатель продолжит рост, это может подкрепить надежды на стабилизацию американской экономики и вернуть спрос на более рискованные активы. И, наконец, не следует сбрасывать со счетов индекс PPI как показатель ценового давления на производственном уровне. Резкое укрепление индикатора может вызвать спрос на доллар в связи с увеличением шансов на повышение ставки ФРС.
EUR
Евро вновь попытался протестировать отметку 1.50, однако вновь его попытки не увенчались успехом. Похоже, пара достигла действительно сильного уровня сопротивления и для его прорыва требуются серьезные основания. С другой стороны, это говорит о том, что рынок не так уж уверен в благополучии европейской экономики в сравнении с американской, и мы вполне сможем наблюдать разворот пары. Тем не менее, представители ЕЦБ остаются настроенными довольно агрессивно. Вчера Вебер заявил, что Центробанк должен готовиться к выходу из режима стимулирования. А Кваден только вторил ему, указывая на то, что затягивание с этим делом может иметь инфляционные последствия.
Календарь еврозоны сегодня довольно скуден - всего лишь отчет по торговому балансу региона. Вряд ли он вызовет какой-либо интерес, так как основную информацию мы уже получили на прошлой неделе из Германии. Учитывая, что эта страна считается "двигателем" Е-16, то, скорее всего сегодня мы получим аналогичные показатели. У единой валюты на текущий момент совсем мало шансов все же осуществить прорыв ключевого уровня.
GBP
Фунт на удивление резво бросился расти против доллара. Как только это позволили обстоятельства. Причем каких-либо отчетов со стороны Великобритании мы не увидели. А вот интересные комментарии все же получили: представитель Банка Англии Сентенс заявил, что ЦБ не устанавливает курс национальной валюты, этим занимаются рынки. Это только еще раз подтвердило, что монетарные власти не имеют ничего против установившейся слабости фунта, которая делает экспорт страны более конкурентоспособным, по сравнению, допустим, с еврозоной.
Календарь довольно насыщен: отчет по потребительским ценам, а также индекс розничных цен привлекут внимание как индикаторы инфляции. Учитывая данные недавнего инфляционного отчета, можно ожидать, что показатели окажутся на положительной территории, говоря о том, что дефляция региону уж точно не грозит. Если индекс превысит прогнозы, ждите укрепление фунта на фоне темы ужесточения монетарной политики.
JPY
Азиатские фондовые индексы этим утром демонстрировали разнонаправленную динамику. Японский Nikkei 225 завершил утренние торги с понижением, в то время как китайский Shanghai Composite вырос на 0,05%. Интерес к рискованным активам постепенно иссякает, однако может сохраниться в ближайшее время, что делает позиции йены неустойчивыми.
Как показал сегодня официальный отчет, спрос на услуги в Японии снизился в сентябре впервые за четыре месяца. Это говорит о том, что воздействие государственных антикризисных программ идет на спад. Индекс активности в третичном секторе (сфере услуг), охватывающем 63% экономики Японии, снизился на 0,5% по сравнению с августом. Таким образом, опасения по поводу перспектив второй по размерам мировой экономики сохраняются.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В долларе сила, трейдер! (18.11.2009)
USD
Доллар умудрился укрепиться в течение вчерашних торгов, несмотря на то, что рынки еще не пришли к единому мнению по поводу судьбы валюты. Несомненно, официальные лица (в понедельник - Бернанке, вчера - Трише) пытаются провести вербальную интервенцию разговорами о том, как необходим всем нам сильный бакс, однако одновременно с этим экономические индикаторы говорят о том, что темпы стабилизации американской экономики замедляются, а это значит, что Федрезерв не будет торопиться с возвратом в режим ужесточения.
Согласно данным PPI вырос на 0,3% против -0,6% в сентябре, оказавшись слабее прогнозов. Без учета продуктов и топлива, так называемые, чистые цены неожиданно упали на 0,6%, сдержав минимальный за пять лет прирост. Таким образом, мы можем видеть, что инфляция не является первоочередной проблемой ФРС. Отдельный отчет показал, что покупки иностранными инвесторами американских долгосрочных ценных бумаг составили $40.7 млрд. Международный спрос на долгосрочные финансовые активы США вырос в сентябре благодаря Японии, Великобритании и Китаю. А это говорит о том, что все разговоры о диверсификации валютных резервов остаются только разговорами и не приобрели масштабного характера. И, наконец, отчет по промпроизводству отразил более слабый рост объемов, чем ожидалось на фоне падения активности в автомобильном секторе, поскольку влияние программы "деньги за драндулет" ослабло, а спрос на деловое оборудование снизился.
Сегодня все внимание привлекут данные по потребительским ценам. Показатель хотя и не имеет такого большого значения как ранее, однако продолжает привлекать внимание рынков. Если CPI превысит прогнозы, это может оказать поддержку доллару на все той же теме по ставкам. Усиление ценового давления может приблизить момент перехода Федрезерва в режим монетарного ужесточения. Конечно, чтобы рынки действительно поверили в высокие шансы повышения ставки, им нужны очень сильное укрепление показателя. Помимо этого, стоит обратить внимание на состояние рынка жилья: число новостроек и разрешений на строительство отразит последние тенденции в отрасли, с которой все началось. Среди экономистов бытует мнение, что именно спрос на недвижимость может стать индикатором стабилизация, а потом восстановления экономики. Как только мы увидим серию позитивных показателей с рынка первичного и вторичного жилья, можно говорить о том, что "зеленые побеги" все-таки становятся реальностью.
EUR
Евро пришлось отдать награбленное в понедельник, и все благодаря тому, что глава ЕЦБ вновь упомянул, как необходим всему миру сильный доллар. Он заявил, что все международное сообщество заинтересовано в сильном долларе, и признался, что в этой связи заявление Бернанке о сильном долларе было "очень важным", и он с огромным интересом изучил комментарии главы ФРС на эту тему. Одновременно с этим он назвал текущий уровень ставок в Европе адекватным, но пообещал поступательно сворачивать нестандартные меры поддержки экономики. Это говорит о том, что возможно центробанк будет реализовывать стратегии выхода из режима стимулирования не так скоро, как многие ожидали. Опубликованный вчера единственный отчет показал, что торговый баланс вырос на E6,8 млрд. против +E2,2 млрд. в августе, а причиной тому стало резкое восстановление экспорта (+5,5% м/м), опередившее импорт (+1,1%).Это говорит о том, что помимо внутреннего спроса регион находит и внешний спрос, что помогает стимулировать активность в промышленном секторе.
Сегодняшний календарь также скуден, как и вчера. Из отчетов лишь баланс текущих операций, который вряд ли привлечет чье-либо внимание. Евро, скорее всего, будет двигаться под воздействием комментариев официальных представителей и настроений на рынках.
GBP
Несмотря на всеобщее укрепление доллара, фунту удалось удержаться позиции (после роста, зафиксированного в понедельник). Такое поведение отчасти можно объяснить результатами отчета по CPI. Рост инфляции в Великобритании в октябре превысил ожидания экономистов. Потребительские цены укрепились на 1,5% г/г по сравнению с ростом на 1,1% в предыдущем месяце. Таким образом, мы видим, что фундаментальные показатели вполне могут убедить Банк Англии быть посдержаннее с политикой количественного смягчения. А если рост CPI продолжится, то это и вовсе может заставить ЦБ вернуться в режим ужесточения под угрозой гиперинфляции.
Сегодня настал долгожданный день - публикация протокола прошлого заседания MPC. Мы уже говорили о том, что данное событие привлечет внимание рынка. Дело в том, что прошлый раз Банк Англии принял решение расширить программу количественного смягчения, правда такое его решение не совпало с прогнозами рынка - объемы оказались меньше предполагаемых. Так вот, результат голосования мы знаем, а число сторонников и противников остается секретом. Если за небольшое увеличение высказалось подавляющее большинство, это может поддержать фунт. А уж если были и сторонники неизменного состояния, это может серьезно укрепить позиции валюты.
JPY
Укрепление доллара сказалось и на паре доллар/йена, хотя сегодня с утра отмечался небольшой откат от вчерашних максимумов. Не стоит забывать, что рост JPY совсем не на пользу экспортно-ориентированной экономике. К тому же, как показал сегодняшний отчет, надежды на внутренний спрос тают на глазах - заработная плата в очередной раз отразила снижение, причем оказавшись хуже предварительного показателя (-1,8% против -1,6%). Население страны итак не могло похвастаться излишней расточительностью, а сейчас можно предположить, что розничные продажи упадут еще значительнее.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все, как предсказывали майя (19.11.2009)
USD
Сегодня у доллара наблюдалось избирательное поведение: против большинства валют он продолжил укрепление, однако против евро и швейцарского франка ему пришлось сдать позиции. Сложно сказать, каковы причины такой избирательности, однако можно с точностью сказать, когда именно и на что бакс отреагировал довольно резко. Совсем неожиданно представитель ФРС Буллард стал тем самым катализатором, вызвавшем ослабление USD, заявив, что Комитет может пойти на повышение ставок лишь в 2012 году. Эта цифра мгновенно облетела рынки и вызвала немало шуток по поводу календаря майя, в котором предсказывался конец света. Однако все быстро вернулось на свои места, как только выяснилось, что комментарии исходили не от самого Булларда, а от его представителя, который несколько исказил форму подачи. Да к тому же, все вспомнили, что сам Буллард не имеет права голоса в FOMC, так что его слова не обладают таким большим значением. Тем не менее, со всем этим разобрались, а вот осадок остался - а вдруг и вправду Федрезерв решится на ужесточение лишь через три года?
Что касается опубликованных вчера отчетов, они принесли неоднозначные данные. Мы узнали, что американские строители в октябре начали возводить меньшее число домов, поскольку перспективы отрасли ухудшаются из-за роста безработицы и скорого завершения программы налоговых скидок. Количество новостроек сократилось на 11% до 529 тыс. Разрешения на строительство, индикатор будущего строительства, также снизился. Ничего удивительного в этом нет - спрос на жилье продолжает падать, что означает, что предложение продолжает расти. В таких условиях необходимость в новом строительстве и вовсе отпадает. А вот данные по инфляции должны были поддержать доллар. В октябре потребительские цены в США выросли на 0,3% м/м, а чистый CPI - на 0,2%. Таким образом, шансы на то, что Федрезерву придется бороться с инфляцией скорее раньше, чем позже, выросли.
Сегодняшний день не обещает быть очень интересным. На повестке дня лишь еженедельные данные по числу заявок на получение пособий по безработице, а также показатель деловой активности от ФРБ Филадельфии. Тем не менее, не стоит пренебрегать этими релизами. Первый из них имеет значение в качестве индикатора состояния рынка жилья. Здесь стоит обратить внимание на 4-недельную скользящую среднюю, которая наиболее адекватно отражает динамику безработных в США за последний месяц. Кроме того, индекс ФРБ Филадельфии также может представлять интерес, так как является одним из самых значимых показателей активности в обрабатывающей промышленности по регионам. Итак, в случае если данные превысят прогнозы, это может вновь вызвать спрос на рискованные активы, а доллар продолжит терять позиции.
EUR
И вновь евро не удалось пробиться выше 1.50, даже на зловещих предсказаниях Булларда. Экономические отчеты не веяли оптимизмом. Баланс текущих операций еврозоны резко ухудшился в сентябре, показав отрицательное сальдо, поскольку объем импорта вырос быстрее по сравнению с экспортом. Отчет ЕЦБ показал, что дефицит баланса текущих операций еврозоны составил EUR5,4 млрд. против пересмотренного профицита EUR0,6 млрд. в августе (ранее - EUR1,3 млрд.). Объем производства в строительном секторе еврозоны сократился в сентябре на 1,1% м/м до минимального уровня с февраля 1999 года. Учитывая пересмотр в сторону повышения данных за август, активность в строительном секторе упала в годовом исчислении на 8,0%.
Сегодняшний календарь практически пуст (не считая отчетов из Италии, которые практически всегда игнорируются рынком), что означает, что динамика евро будет определяться скорее техническими факторами. Помимо этого, комментарии официальных лиц также могут внести свою лепту.
GBP
Мнения членов Комитета по монетарной политике (МРС) Банка Англии разделились по вопросу об объеме покупок облигаций. Впервые с августа 2008 года было предложено три разных варианта: 7 человек за текущее увеличение на 25 млрд. ф. ст., один - за 40 млрд., еще один за неизменное состояние программы. Тот факт, что были альтернативные мнения за более значительное расширение программы, несколько разочаровал трейдерское сообщество. Однако, в общем протокол не пролил свет на дальнейшие действия ЦБ. А вот отдельный отчет от CBI показал, что в ноябре общий баланс заказов в секторе обрабатывающей промышленности составил -45% против -51% в октябре - это самый оптимистичный результат с декабря 2008 г. Таким образом, спрос на промышленную продукцию британского производства остается на очень низких уровнях, хотя показатели и отошли от самых депрессивных значений.
Сегодняшний день воистину пройдет под знаком фунта. Великобритания выпустит целую серию отчетов, важнейшим из которых станут данные по объемам розничных продаж. Потребительская активность внутри страны, которой пророчат самые медленные темпы восстановления, представляет большой интерес. Настрой населения играет большую роль во времена кризиса, так как именно он может помочь национальной экономике или, напротив, ослабить ее позиции. Помимо этого, обратите внимание и на состояние госбюджета страны. Данные интересуют нас особенно в связи с вновь появившимися на сцене слухами о возможном снижении суверенного рейтинга страны из-за слишком больших объемов государственных заимствований. Если мы увидим позитивные показатели в обоих отчетах, можно ожидать приличного укрепления фунта.
JPY
Ничего важного не ожидается от 2-дневного заседания Банка Японии, которое начинается сегодня. USD/JPY застряла в диапазоне, и вряд ли мы увидим сегодня изменения. Организация экономического сотрудничества и развития отметила, что состояние японской экономики вызывает беспокойство в связи с прогрессирующей дефляцией и увеличивающимися финансовыми проблемами. Пока что новые власти не оправдывают своего назначения, и, возможно, мы уже скоро увидим новую волну недовольства правительством со стороны населения.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все для Акмоса! (20.11.2009)
USD
И снова мы наблюдаем на валютных рынках бегство от рискованных активов, что немало поспособствовало укреплению доллара. Вероятнее всего, такая динамика связана не с американским календарем, а с возобновившимися слухами о том, что Китай может вновь столкнуться с проблемами, причем опасность может исходить со стороны рынка недвижимости.
Экономические отчеты из США принесли довольно позитивные данные. Количество американцев, на прошлой неделе заполнивших форму для получения пособия по безработице, осталось на уровне 10-месячного минимума, что может свидетельствовать о приостановлении темпов сокращений на фоне стабилизации экономической обстановки. По данным министерства труда, число первичных обращений за пособиями не изменилось и составило 505 тыс. Тем временем, производственная активность в зоне ФРБ Филадельфии выросла в ноябре максимальными темпами более чем за два года благодаря увеличению объемов промышленных заказов и продаж. Индекс общей экономической ситуации, составленный ФРБ Филадельфии, вырос в ноябре до 16,7 пкт. против 11,5 пкт. в октябре. Повышение производственной активности помогло США выйти из сильнейшей рецессии с 1930-х годов и, скорее всего, поддержит рост экономики в ближайшие месяцы. И, наконец, индекс опережающих индикаторов в США вырос в октябре на 0,3% после роста в сентябре на 1,0%. Значение индекса отметило седьмой месяц укрепления, однако темпы оказались минимальными с весны.
Сегодняшний день будет на редкость скучен: единственный отчет по числу запланированных увольнений будет опубликован в 18.00. Вряд ли он сможет вызвать какую-либо реакцию на рынках. Скорее всего, в конце рабочей недели трейдеры займутся фиксированием прибыли и подготовкой к выходным. Динамика валютных движений, вероятно, будет ограничена, что позволит всем сотрудникам компании "Акмос Трейд" настроиться на праздничный лад, ведь сегодня компании исполняется 14 лет, а журналу "Валютный спекулянт" - 10!
EUR
После неудачной попытки прорыва евро пошел на снижение, что продолжалось в течение всего торгового дня. Ничего удивительного в этом нет - экономический календарь страны был довольно скуден, а те единичные отчеты, которые и были опубликованы, не оказали на рынки никакого влияния. Мы бы выделили всего одно событие вчерашнего дня - прогнозы ОЭСР по состоянию экономики еврозоны. Показатели были повышены до 0,9% на 2010 год, что серьезно превышает прошлый прогноз на уровне 0,0%. На 2011 год прогноз составил 1,7% роста. Однако все это относительно и спорно, учитывая, что прогнозы рассчитывались при условии сохранения ЕЦБ ставки на отметке 1% вплоть до конца года. Вряд ли такое случится, учитывая последние комментарии представителей центробанка.
Запланированные на сегодня публикации итальянских отчетов по промышленному сектору, скорее всего, останутся без внимания. Из значимых событий лишь выступление Трише. Вряд ли он скажет что-то новое, однако все же обратите внимание на тон его комментариев. Это может изменить направление движения евро под конец рабочей недели.
GBP
Вчера Великобритания опубликовала целую серию интересных отчетов, однако, к сожалению, это не спасло фунт от падения. В октябре объем розничных продаж Великобритании в годовом исчислении достиг 17-месячного максимума, чему способствовал рост спроса на одежду и обувь, а также превзошедшие прогнозы продажи через интернет. Розничные продажи продемонстрировали увеличение на 0,4% м/м и на 3,4% г/г. Это говорит о том, что население страны сохраняет оптимистичный настрой и доверяет выбранному властями пути. Что же, неплохая поддержка во времена кризиса. Тем не менее, отдельный отчет показал, что госсектор в октябре отметил крупнейший дефицит бюджета, поскольку объемы налоговых поступлений демонстрируют свое сокращение 13-й месяц подряд. Это стало очередным свидетельством неблагоприятного состояния, в котором находятся госфинансы. Офис национальной статистики сообщил, что кредитование государственного сектора в октябре достигло объемов 11,4 млрд. фунтов, в то время, как в октябре 2008-го года данный показатель составлял лишь 0,1 млрд. Учитывая продолжающуюся тенденцию к увеличению долгов, мы еще не раз услышим разговоры о том, что суверенный рейтинг страны под угрозой.
Как и в случае с прочими валютами, у фунта сегодня не велик потенциал резких скачков, учитывая конец недели, а также пустой календарь. Лишь появление новых слухов и неожиданные комментарии официальных представителей способны инициировать что-то интересное.
JPY
Тем временем японская валюта уверенно держалась в ходе утренних торгов и после оглашения ожидаемого решения ЦБ Японии. Сегодня Банк Японии принял единогласное решение оставить ставки на отметке 0,1% для обеспечения "чрезвычайно аккомодационных" финансовых условий на фоне нарастающего давления со стороны правительства, требующего от ЦБ борьбы с дефляцией.
За несколько часов до оглашения вердикта заместитель премьер-министра страны Н. Кан заявил, что Япония находится "в состоянии дефляции" и передал Центробанку пожелание правительства "сыграть посредством монетарной политики важную роль" в борьбе с падающими ценами. Выступление Кана было поддержано сегодня аналогичными заявлениями министра финансов Фудзии и министра по финансовым услугам Камеи. Предыдущее правительство практически не вмешивалось в дела ЦБ. Таким образом, можно сделать вывод, что теперь власти будут активнее участвовать в монетарной политике Банка Японии, и возможно даже настаивать на расширении программы количественного смягчения. Это может убить двух зайцев: стимулировать развитие экономики и вызвать ослабление йены, столь желанное для экспортно-ориентированной страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Подготовка ко Дню благодарения! (23.11.2009)
USD
Очередная волна бегства от рисков охватила рынки в пятницу, что помогло доллару укрепиться против большинства противников. Вероятно, свою роль сыграла подготовка трейдеров ко Дню благодарения. Во время этого праздника обычно наблюдается высокая волатильность в связи с ограниченным числом рыночных участников. Тем не менее, текущая неделя несет в себе большой потенциал. Помимо вероятности резких движений валют в связи с тонким рынком в День благодарения, нас ждет целая серия важных отчетов.
Помимо данных по рынку жилья, ВВП, потребительскому доверию, числу заказов на товары длительного пользования, нас ждет протокол прошлого заседания FOMC. Этот релиз нам наиболее интересен в свете недавних комментариев официальных представителей Федрезерва. В начале прошлой недели Бернанке говорил о том, что будет прилагать усилия, для того чтобы гарантировать силу доллара. Однако одновременно с этим признал слабость рынка труда и спроса, что не позволит ФРС перейти к режиму ужесточения в ближайшее время. А чуть позже Буллард и вовсе заявил, что ставки, вероятно, будут повышены лишь в 2012 году, если судить по поведению центробанка во время предыдущих рецессий. Таким образом, мы с нетерпением будем ожидать публикации протокола, который может отразить настроения внутри Комитета.
Сегодня будет опубликован отчет по продажам на вторичном рынке жилья. Эти данные представляют интерес не только потому, что состояние проблемной отрасли отражает состояние всей экономики. Стоит помнить, что если восстановление активности и начнется, то именно с вторичного рынка, где традиционно цены ниже. Прошлый отчет отразил рост, поэтому еще один положительный показатель в этом месяце может подкрепить веру в то, что сектор недвижимости постепенно нащупывает дно.
EUR
Евро несколько удивил нас в пятницу, отправившись вниз, даже несмотря на то, что ЕЦБ сделал небольшой шажок в сторону от ультрамягкой монетарной политики. Трише заявил, что не все нетрадиционные меры монетарной политики, которые банк ввел во время кризиса, потребуются в будущем. Помимо этого, другой представитель ЕЦБ, Аксель Вебер, отметил, что центробанку не следует использовать учетные ставки для борьбы с пузырями активов.
Однако все это не спасло единую валюту от потерь против доллара, хотя и подкрепило его позиции против прочих соперников. Будет интересно посмотреть на динамику EUR в начале недели: как будет реагировать рынок на тему монетарной политики ЕЦБ сегодня? Помимо этого, сегодня будут опубликованы отчеты по деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности региона. Показатели представляют интерес в связи переходом их в зону роста. Если индекс PMI останется выше отметки 50, это может вызвать всплеск оптимизма в отношении экономики еврозоны и, в свою очередь, поддержать евро.
GBP
Фунт продолжил идти вниз (четвертый день подряд), попав под влияние динамики пары евро/фунт. Как мы говорили выше, ЕЦБ уже делает небольшие шаги к выходу из режима монетарного стимулирования. И это очень серьезно контрастирует с настроем Банка Англии, который продолжает выступать за слабость национальной валюты. В пятницу бывший заместитель главы ЦБ Джон Гив заявил, что низкий курс фунта помогает экономике страны выходить из кризиса. Таким образом, GBP очень сложно сохранять свои позиции, когда практически каждый день официальные лица подчеркивают, как важно сохранять слабость валюты.
Сегодняшний календарь экономических событий совершенно пуст, и вообще вся неделя не обещает больших событий. Вероятно, самым интересным релизом станет ВВП во втором чтении. Первое чтение не принесло позитива - в отличие от еврозоны Великобритания все еще переживает спад. Таким образом, если пересмотренные показатели окажутся выше предыдущих, это может поддержать фунт.
JPY
Глава Банка Японии Масааки Сиракава заявил в пятницу, что он согласен с мнением правительства о том, что в Японии имеет место умеренная дефляция, и пообещал удерживать ставку на низком уровне, но отказался что-либо обещать в отношении дополнительного монетарного стимулирования. Продолжительное снижение цен происходит на фоне сильного спада производства, и чтобы бороться с дефляцией более эффективно, необходимо поднять окончательный спрос и потребительские расходы.
Это мало повлияло на йену, а сегодняшние торги и вовсе не отличались выразительностью в связи с празднованием Дня благодарения труда в Японии. Рост на фондовых рынках оказал поддержку тяге к риску, что вызвало давление на JPY.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
"Дубайская история" только на руку доллару. (30.11.2009)
USD
Как показала практика, рынки очень пугливы, да и память у них короткая. Еще несколько дней назад трейдеры свято верили в то, что восстановление мировой экономики не за горами, однако "дубайская история" разрушила все надежды в одночасье. Спрос на доллар как валюту-убежище был настолько велик, что это помогло баксу пробиться ниже отметки 1.50 (казалось бы, сильный уровень) против евро, да и вообще вновь завоевать признание на рынках. Силу движений еще подогревал и тот факт, что в пятницу торги оставались очень тонкими, так как большинство игроков так и не вышло на рынок после Дня благодарения.
Тем не менее, несмотря на отсутствие экономических отчетов из США пятница несет в себе очень большое значение. Дело в том, что в Штатах в этот день крупные розничные компании предлагают очень большие скидки на свои товары, что заставляет некоторых американцев занимать очереди у магазинов с самого раннего утра. Итак, объемы продаж в прошедшую пятницу станут прекрасным показателем потребительских настроений. Если население перестало верить в светлое будущее, вряд ли мы увидим высокие уровни спроса, а это будет означать новую волну опасений по поводу перспектив самой крупной экономики мира, а, следовательно, и всей мировой экономики. Итак, вполне возможно, что уже в понедельник мы увидим очередную волну бегства от рискованных активов, когда будут получены первые данные о пятничных уровнях продаж.
Текущая неделя знаменует собой неделю уровней занятости, т.е. мы вновь вплоть до пятницы будем тщательно анализировать все поступающие показатели, чтобы попытаться спрогнозировать состояние рынка труда. Понедельник принесет индексы деловой активности из Чикаго, Нью-Йорка и Далласа. Помимо уровней основного индикатора (от которых мы ожидаем перехода на территорию роста), не забудьте обратить внимание на компоненты занятости.
EUR
Недолго евро праздновал победу - казалось бы, сильный уровень 1.50, только недавно превратившийся в поддержку вместо сопротивления вновь вернул себе первоначальный статус. Все дело в том, что убежище трейдеры до сих пор ищут именно в долларе. Тем не менее, произошедшая в американскую сессию коррекция говорит о том, что для единой валюты все еще не до конца потеряна. Да и экономические данные продолжают выступать в пользу EUR. Потребительские настроения во Франции выросли в ноябре больше, чем ожидалось, поскольку улучшение перспектив экономики и снижение беспокойств, связанных с безработицей, повысили желание совершать покупки. В ноябре продолжило укрепляться потребительское и деловое доверие и во всей еврозоне, а загрузка производственных мощностей в секторе обрабатывающей промышленности выросла впервые с начала кризиса. В ноябре общий индикатор экономических настроений (ESI) в еврозоне продемонстрировал резкий рост до 88,8 против 86,1 в октябре. Данное значение превзошло прогнозы экономистов, которые предполагали, что показатель составит 88,1. Ноябрь оказался восьмым месяцем подряд, в котором было зарегистрировано улучшение настроений. Как ни странно, несмотря на спад в мировой экономике и на дорожающий евро, угрожающей экспортной индустрии региона, население и компании продолжают верить в лучшее.
Текущая неделя обещает быть интересной и для единой валюты. Если в США балом правят уровни занятости, то здесь - заседание ЕЦБ, на котором могут быть приняты ключевые решения. Сегодня мы увидим предварительные данные по индексу потребительских цен в ноябре. Если показатель окажется на отрицательной территории, это может отсрочить переход центробанка в режим ужесточения под угрозой дефляции.
GBP
Фунт в пятницу повел себя аналогично евро: сначала ослаб против доллара, однако в американскую сессию немного скорректировался. Великобритания не публиковала никаких отчетов, однако мы получили комментарии от британских официальных лиц. Бин заявил о своем разочаровании результатами ВВП за 3 квартал, выразив надежду на то, что последний квартал окажется более позитивным. Неплохие прогнозы для экономики, показывающей самые медленные темпы восстановления среди развитых стран.
Сегодня мы получим серию данных по кредитованию. Показатели вряд ли смогут оказать большое влияние на валюту, однако будут интересны как индикатор состояния банковского сектора: если объемы выдачи займов продолжают падать, это говорит о том, что финансовый сектор до сих пор находится в сложнейшем состоянии. А это, как мы понимаем, отражается и на финансовом состоянии потребителей.
JPY
Резкое укрепление йены против доллара длилось недолго, и уже вскоре после достижения 14-летнего максимума японская валюта подалась обратно. Конечно, такие движения не могли пройти незамеченными, и официальные представители друг за другом приступили к вербальным интервенциям. Если такое повторится, центробанк вполне может перейти к реальным интервенциям.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынки приобретают иммунитет (01.12.2009)
USD
Страхи по поводу "дубайской истории" утихают, что позволяет противникам доллара восстановить свои позиции. Игроки начали понимать, что, возможно, проблемы с выплатой долга одной компании не будет иметь таких глобальных последствий для всей мировой экономики. Мы не исключаем возможности, что эта тема еще неоднократно будет подниматься в течение текущей недели - только вчера мы получили несколько уточнений по поводу намерений Dubai World.
Возвращаясь к экономической картине США, в первую очередь обратим внимание на данные из розничного сектора. Согласно официальным данным, число покупателей в "черную пятницу" увеличилось в этом году на 13%, однако средние объемы расходов сократились на 7,9%. Не очень позитивные результаты для компаний данного сектора, что означает, что мы можем увидеть новые разорения в ближайшем времени. Тем не менее, отдельные отчеты, опубликованные в понедельник, веяли оптимизмом. Институт управления снабжением ISM Чикаго сообщил, что значение индекса деловых настроений выросло до отметки 56,1, что стало рекордным подъемом с августа 2008-го года. А индекс занятости составил 41,9 против 38,3. Активность в секторе обрабатывающей промышленности регионе ФРБ Далласа также увеличилась. Индекс деловой активности ФРБ Далласа вырос до 0,3 от -3,3 месяцем ранее, а вот сектор занятости в регионе ФРБ Далласа остался слабым, индекс занятости составил -15,1 в ноябре против -11,9 в октябре. Таким образом, сегодня мы вполне можем ожидать роста и от индекса ISM.
Обращаясь ко вторнику, стоит отметить, что запланированный на сегодня отчет по рынку жилья интересен в том плане, что его можно использовать в качестве опережающего индикатора состояния данного сектора. Показатель незавершенных сделок отражает спрос на вторичном рынке на ближайшие полгода. Помимо этого, интерес будет представлять и отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности. И по традиции, мы обращаем больше внимания не на основной индикатор, а на компонент занятости, чтобы лучше подготовиться к пятничному релизу.
EUR
Евро все же удалось вернуться выше отметки 1.50, однако его положение остается довольно уязвимым. Тем не менее, экономические данные оказывают поддержку национальной валюте. В ноябре потребительские цены в еврозоне продемонстрировали первый с апреля прирост, опередив при этом прогнозы (+0,6% г/г против +0,4%). Возможно, данный отчет и стал первой ласточкой окончания снижения цен, спровоцированного мировым финансовым кризисом. К тому же, такое развитие событий очень на руку ЕЦБ, который спит и видит, когда же он сможет перейти к политике ужесточения.
Сегодняшний день подготовил интересные отчеты. Первым делом обратите внимание на данные по рынку труда Германии. Являясь самой крупной экономической системой региона, эта страна играет определяющую роль в состоянии активности всей еврозоны. Если уровни занятости продемонстрируют восстановление, это сможет оказать небольшую поддержку евро. А уж в случае, если индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности останется выше 50, это может помочь рынку забыть о "дубайской истории".
GBP
Фунт чувствовал себя менее устойчиво, чем евро, так как проблемы с дубайским фондом касаются его больше всего (по сообщениям, 41% задолженности относится к британским банкам). Помимо этого мы получили не очень позитивные экономические данные. Как показали данные исследования GfK/NOP, в ноябре доверие британских потребителей упало впервые более чем за год (-17 против -13), поскольку домохозяйства оценили стоимость длиннейшей послевоенной рецессии. Помимо этого, как сообщил Банк Англии, объем чистого потребительского кредитования упал в октябре на 579 млн. фунтов (956 млрд. долларов), что не оправдало прогнозов аналитиков (300 млн. ф.ст.) и стало рекордным снижением с апреля 1993-го года. Тем не менее, были и позитивные известия. В октябре количество одобренных заявок на получение ипотеки в Британии достигло рекордной за последние 1,5 года отметки, что стало еще одним свидетельством того, что экономика восстанавливается после рецессии.
Помимо этого, как показали данные Hometrack, в ноябре цены на британскую недвижимость выросли на 0,2% м/м, что стало 4-м приростом показателя подряд.
Единственный публикуемый сегодня отчет по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности вряд ли сможет оказать серьезное влияние на динамику фунта. Тем не менее, если показатель останется выше 50, это может дать надежду на то, что экономика страны переходит в режим стабилизации. Кто знает, может и ВВП за 4 квартал все же окажется на позитивной территории.
JPY
В паре доллар/йена до сих пор ключевую роль играет возможность интервенции японских властей на валютные рынки. Пока что поступают противоречивые комментарии, однако сам факт того, что об этом начали говорить, указывает на то, что это вполне реально. Министр финансов Японии Фудзии заявил, что не исключает возможности ослабления йены, а глава Банка Японии Сиракава подтвердил, что ЦБ готов действовать решительно.
Сейчас все внимание на экстренное заседание Банка, о котором было сообщено рано утром. Однако наибольший интерес будет представлять последующая пресс-конференция Сиракавы. Не исключены резкие колебания валют.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Штаты теряют власть (02.12.2009)
USD
Последнее время мы стали замечать, что все действия на валютных рынках, в основном, происходят в течение азиатской/европейской сессии, предоставляя американской сессии лишь колебания в узком диапазоне, либо продолжение уже начатых движений. Говорит ли это о том, что данные из Штатов уже не имеют такого большого значения как прежде? Посмотрим. Но факт остается фактом - доллар недолго праздновал свое укрепление. Как только рынки переварили "дубайскую тему", они тут же ринулись вновь скупать рискованные активы. Возможно, свои пять копеек в падение спроса на бакс внесла тема ставок: вчера Резервный Банк Австралии повысил стоимость кредитования, что только увеличило разрыв с Федрезервом.
Возвращаясь к экономической картине США, обратимся к обрабатывающему сектору. В ноябре активность в данной отрасли выросла, отметив четвертый месяц укрепления подряд. Несмотря на то, что индекс ISM снизился до 53,6 против 3-летнего максимума, зарегистрированного в октябре (55,7), он остался в "зоне экспансии" выше отметки 50. Рост экспорта и скудные запасы могут поддержать укрепление сектора обрабатывающей промышленности в 2010 году, что поможет экономике в целом. Что касается индекса занятости - он снизился с 53,1 до 50,8. Таким образом, рост числа рабочих мест в отрасли продолжился, однако более медленными темпами.
Сегодняшний день обещает быть относительно спокойным: из отчетов интерес представляет лишь данные ADP по занятости в частном секторе. Несмотря на то, что индикатор до сих пор воспринимается неоднозначно в связи с неоднозначной корреляцией с пятничным официальным релизом, трейдеры продолжают уделять особое внимание показателю. Если уровни занятости резко снизятся, это может первоначально ослабить доллар, однако затем вызвать волну бегства от рискованных активов, а, следовательно, спрос на американскую валюту. Также не стоит полностью игнорировать экономический отчет Beige Book. Несмотря на то, что он скорее имеет запаздывающий характер, тем не менее, он предоставляет более полную картину состояния экономики.
EUR
Евро не только удалось вновь вернуться выше отметки 1.50 против доллара, но и продолжить движение, отметив новые максимумы. Здесь, вероятно, свою роль сыграло сочетание позитивных экономических данных и негативные в отношении бакса настроения. Немецкая безработица упала в ноябре, поскольку принятые правительством меры сократили число увольнений, а экономика вышла из рецессии. Количество безработных в Германии сократилось с учетом сезонных корректировок на 7 тыс. до 3,42 млн. человек. Помимо этого отдельный отчет показал, что активность в производственном секторе еврозоны в ноябре тоже выросла. Индекс активности менеджеров по снабжению (PMI) в производственном секторе вырос в ноябре до 51,2 пкт. против 50,7 пкт. в октябре, достигнув 20-месячного максимума. Тем не менее, безработица во всей еврозоне осталась в октябре на максимальном уровне более чем за десятилетие, поскольку компании сокращают рабочие места, несмотря на выход европейской экономики из рецессии.
Сегодняшний календарь практически пуст. Из отчетов лишь PPI еврозоны, который вряд ли окажет влияние на единую валюту. У рынка есть дела поинтереснее - подготовка к заседанию ЕЦБ, пресс-конференции Трише и 1 чтению ВВП за 3 квартал. Многие ожидают, что совет управляющих сделает небольшой шажок в сторону ужесточения монетарной политики, и такие ожидания могут подкрепить позиции евро сегодня. Обратите внимание на выступления официальных представителей в преддверии этого события.
GBP
Фунту также удалось восстановиться против доллара. Однако если в случае евро это была тема "благодаря", то здесь скорее ситуацию можно охарактеризовать как "вопреки". Экономические данные носили смешанный характер. Индекс PMI CIPS в секторе обрабатывающей промышленности составил в ноябре 51,8 пкт. против пересмотренного октябрьского показателя 53,4, первоначальная оценка которого составляла 53,7. Результаты отчета подтвердили, что британский сектор обрабатывающей промышленности выбрался из самой длительного периода спада, поскольку индекс активности превышал 50 пкт. в течение 4 из 5 месяцев, включая ноябрь. Тем не менее, темпы восстановления стали медленнее. А вот отдельный отчет показал, что цены на жилье в Великобритании отметили в ноябре седьмой месяц роста, поскольку рынок труда демонстрирует признаки восстановления, а рецессия ослабла. Средняя цена на дом выросла в прошлом месяце на 0,5% до 162,764 тыс. фунтов стерлингов ($266,916 тыс.), говорится в сообщении Nationwide.
Не ждите от британского календаря феерии - ее не будет, ибо на повестке дня лишь данные по деловой активности в строительном секторе. Конечно, если индекс уйдет выше отметки 50, фунту будет очень приятно, однако вряд ли даже такая новость способна будет вызвать резкое укрепление валюты. Скорее всего, "британец" будет двигаться на поводу у остальных валют.
JPY
Вчера мы оставались в ожидании экстренного совещания ЦБ Японии, в тайне надеясь, что он примет какое-то радикальное решение. Однако они не принесли никаких решений по поводу интервенций, а всего лишь расширили программу количественно смягчения на 10 триллионов. Таким образом, йене пришлось приостановить начавшееся было укрепление, ведь банк показал, что достигнутый парой доллар/йена уровень 85, хотя и вызывает опасения, но еще не создает аварийной ситуации.
Сегодня представитель Банка Японии Мияко Суда выразил опасения по поводу того, что волатильность йены и финансовых рынков в целом может негативно отразиться на темпах восстановления второй по величине экономики мира. Вербальные интервенции, по-видимому, будут продолжаться.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Слишком насыщенный день (03.12.2009)
USD
Вчера рынки решили поиграть в осторожность. Учитывая насыщенный календарь четверга, мало кто рисковал открывать новые позиции в среду, поэтому динамика торгов была более чем ограничена. Экономические данные также не принесли больших откровений. Отчеты Challenger и ADP продемонстрировали нам замедление темпов увольнений рабочих, однако показатели все же оказались не так позитивны, как ожидалось. Помимо этого, мы получили данные исследования Beige Book по состоянию экономики 12 регионов ФРС. В общем, тон отчета был чуть более оптимистичным, чем прошлый раз, так как умеренное восстановление было отмечено в потребительских расходах, обрабатывающей промышленности, на рынке жилья и в автоиндустрии. Однако ни одно из событий не вызывало на рынках никакой реакции - трейдеры затаились.
Сегодняшний день по праву можно назвать самым насыщенным по событиям днем недели. Помимо того, что мы получим ключевой опережающий индикатор по рынку труда (компонент занятости ISM в сфере услуг), так сегодня же состоится и слушание по поводу кандидатуры Бернанке в качестве главы ФРС на второй срок. Оба события обладают огромным потенциалом в качестве катализаторов движений на валютном рынке. Отчет ISM важен потому, что в сфере услуг занята основная масса рабочей силы США, и то, как поведет себя субиндекс занятости, сможет помочь нам спрогнозировать результаты пятничного отчета. Что же касается слушаний в Конгрессе, здесь также могут быть сюрпризы. Интересна реакция рынка в случае комментариев, направленных против продления срока службы г-на Бернанке.
EUR
Евро весь день колебался в пределах узких диапазонов, удерживаясь при этом выше отметки 1.50 против доллара. Никто не решался выходить на рынок в преддверии заседания ЕЦБ. Экономические данные также не смогли повлиять на обстановку. В октябре индекс цен европейских производителей вырос на 0,2% м/м, отражая этой динамикой резкое подорожание энергии, с избытком компенсировавшее подешевевшие потребительские (-0,3%) и промежуточные (-0,1%) товары. Тем не менее, в годовом исчислении показатель понизился на 6,7% против -7,6% г/г в сентябре, зафиксировав таким образом 10-е снижение подряд, поскольку производители продолжают бороться с издержками даже в условиях зарождающегося восстановления. Результаты немного превзошли ожидания, тем самым чуть дальше отодвинув угрозу дефляции и предоставив ЕЦБ чуть больше свободы.
Вот и наступил ключевой день для евро. Сегодня практически каждый экономический отчет имеет большое значение. Однако, учитывая присутствие такого знаменательного события, как заседание ЕЦБ и пресс-конференция Трише, данные по розничным продажам, деловой активности в сфере услуг, а также 1-е чтение ВВП за 3 квартал отходят на второй план. Это не значит, что их совсем стоит скидывать со счетов - скорее всего, они лишь подкорректируют валютные движения, вызванные решением центробанка. Что же касается ЕЦБ, никто не ждет от него изменений в уровне процентной ставки, однако корректировки 12-месячного тендера, да и высказывания Трише вполне способны вызвать скачки валют. Центробанк может повысить ставку в рамках тендера или же решить, что необходимость в нем отпала. В таком случае единая валюта пойдет вверх, так как действия монетарных властей будут расценены как шаги по направлению к ужесточению политики.
GBP
Фунт практически не двигался в течение вчерашних торгов, никак не среагировав на те скудные данные, которые предоставила Британия. Главный экономист Банка Англии Спенсер Дейл в своем выступлении отметил, что продолжение экспансионистской монетарной политики может вызвать необоснованный рост цен на активы и создать инфляцию на фоне роста выше тренда. Он предупредил, что в ближайшее время инфляция может превысить целевой уровень 2,0% и вырасти выше 3% до того, как начнет снижаться. Таким образом, его комментарии носят довольно агрессивный характер, заставляя трейдеров поверить, что Банк Англии может начать бороться с ростом цен раньше, чем многие ожидают. Тем временем, ситуация в строительной отрасли Великобритании продолжила ухудшаться в ноябре, хотя и в более медленном темпе по сравнению с августом. Индекс активности CIPS составил 47,0 в ноябре против начального значения 46,2 в октябре. Активность в секторе снижается 21-й месяц подряд.
Сегодня, пожалуй, фунт может почувствовать себя ущербным. На фоне феерии экономических отчетов из еврозоны и США, Великобритания предлагает лишь PMI в сфере услуг. Отчет может вызвать реакцию британца лишь в случае резких отклонений от прогнозов. Однако, скорее всего, валюта будет двигаться под действием событий в других странах.
JPY
В течение последних нескольких сессий торги кэрри по кроссам с йеной набирают обороты, в то время как Япония всеми силами пытается уничтожить угрозу роста дефляции и возможное повторное применение мер количественного смягчения. Скорее всего, японская валюта будет находиться под давлением в течение ближайших сессий, так как рынок ждет агрессивных шагов со стороны ЕЦБ.
Что касается экономических отчетов, сегодня мы узнали, что в прошлом квартале японские компании сократили расходы более активными темпами, поскольку доходы снизились в связи с сильнейшей послевоенной рецессией в стране. Капитальные расходы без учета программного обеспечения упали на 25,7% г/г против -22,2% г/г во втором квартале, сообщило сегодня министерство финансов в Токио. Вероятно, свою роль здесь играет продолжительное удорожание йены, которое вредит экспорту страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Обрадует ли рынок труда? (04.12.2009)
USD
Насыщенный событиями день - это еще не залог активной торговли в широких диапазонах. В этом мы убедились вчера, когда были получены довольно интересные данные. В первую очередь, подозрения вызвал отчет по деловой активности в сфере услуг. Индекс сферы услуг, составленный институтом ISM, снизился в ноябре до 48,7 пкт. против 50,6 пкт. в октябре. Это важно, так как данная отрасль составляет 90% всей экономики Штатов. Таким образом, мы вернулись на территорию спада, в чем, собственно, нет ничего удивительного, учитывая замедляющиеся темпы восстановления в США. Тем временем, индекс занятости, хотя и остался ниже отметки 50, тем не менее, превысил показатель предыдущего месяца, давая нам надежду на более позитивные показатели уровней занятости. Отдельный отчет отразил то, что количество американцев, на прошлой неделе заполнивших форму на получение пособия по безработице, неожиданно сократилось более чем до годового минимума 457 тыс., что свидетельствует о том, что компании приостановили темпы сокращений на фоне начавшегося восстановления экономики. Помимо этого, интерес представляли слушания по "Делу о Бернанке". Его кандидатура немало критиковалась в Конгрессе, и хотя мы не ожидаем, что на его место будет избран другой человек, вероятность все же остается. И в таком случае ждите активных распродаж доллара.
Вот и подошла сверхактивная неделя к концу. Нам осталось пережить еще одно ключевое событие - публикация отчета по рынку труда. Целую неделю мы наблюдали за компонентами занятости в различных отчетах, чтобы попытаться построить наиболее адекватный прогноз по показателю. В итоге, резюме таково: из 9 опережающих индикаторов, на которые мы обращали внимание на этой неделе, 7 указывают на вероятность более позитивного показателя. Однако ключевые индикаторы (ISM сферы услуг, ADP и потребительское доверие) укрепились незначительно, так что вряд ли стоит ожидать резких отклонений от прогнозов. Таким образом, в очередной раз мы предупреждаем - при релизе отчета реакция валютного рынка может быть неоднозначной, а факторов влияния на динамику слишком много, чтобы иметь возможность с точностью прогнозировать движение. Напомним, что стоит уделять внимание и ставке б/р, и данным за предыдущий период - пересмотр показателей часто вызывал у трейдеров всплеск эмоций.
EUR
ЕЦБ не разочаровал нас - он все же сделал первые шаги по направлению к выходу и режима стимулирования. ЕЦБ проиндексирует ставку кредитования при проведении окончательного 12-месячного тендера, который состоится в текущем месяце. Хотя управляющий совет ЕЦБ единогласно решил оставить ставку без изменений, решение о постепенном сворачивании специальных мер предоставления ликвидности было достигнуто большинством голосов, по словам Трише. Таким образом, программа стимулирования была ограничена, что, несомненно, является позитивным сигналом для единой валюты. Тем не менее, евро не продемонстрировал нам той реакции, которую стоило бы ожидать, а все потому, что Трише приложил все усилия, чтобы дать понять - до ужесточения монетарной политики еще далеко.
Все остальные отчеты вчерашнего дня практически совпали с прогнозами. Окончательное значение ВВП за 3-й квартал совпало с предварительной оценкой и составило +0,4% кв/кв, в то время, как в годовом исчислении ВВП продемонстрировал падение на 4,1%. Составной индекс PMI, учитывающий активность менеджеров по снабжению в обоих секторах экономики еврозоны, вырос в ноябре до 53,7 пкт. против 53 пкт. в октябре. Объем розничных продаж в странах еврозоны остался стабильным в октябре. В годовом исчислении снижение составило 1,9% после -2,8% в сентябре (пересмотрено от -3,6%). На сегодня никаких экономических событий из еврозоны не запланировано. Да и не надо - американской сессии будет достаточно, чтобы взбаламутить рынки.
GBP
Фунт подрастерял свои позиции на фоне не очень позитивных экономических данных, да и в связи с подготовкой к пятничному релизу из США. Активность в сфере услуг Великобритании в ноябре снова продемонстрировала подъем, однако не столь масштабный, как в предыдущем месяце. Исследовательская группа Markit Economics совместно с Институтом спроса и поддержки CIPS сообщили, что индекс активности менеджеров по закупкам в сфере услуг отразил падение до 56,6 от 56,9 в октябре. Для большинства аналитиков данный спад был неожиданностью, поскольку они прогнозировали роста значения индекса до 57,0. Последние отчеты по активности в трех отраслях не вызвали у нас взрыва оптимизма - несмотря на то, что показатели, в основном, удерживались выше отметки 50, стабилизация явно замедляется, что омрачает итак не очень радужные перспективы британской экономики. Сегодняшняя динамика фунта в виду отсутствия фундаментальных отчетов будет определяться событиями американской сессии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар. Возвращение (07.12.2009)
USD
Как мы и предупреждали, отчет по уровням занятости всегда несет в себе элемент неожиданности. В эту пятницу этот элемент оказался неожиданно непредсказуемым. Мы предполагали, что данные будут более позитивными, чем прогнозы, но не настолько! Сюрпризом это стало и для валютного рынка. Трейдеры даже забыли про тему тяги к рискам в связи с хорошими данными. На этот раз валюты вели себя адекватно: доллар укрепился в связи с улучшившимися перспективами по экономике США. Итак, уровень занятости США по платежным ведомостям без учета с/х сектора в ноябре снизился минимально с начала рецессии (-11 000), причем ставка б/р также неожиданно пошла вниз (10% против 10,2% ранее). Помимо этого , данные за сентябрь и октябрь были пересмотрены в сторону повышения на 159 тыс. Таким образом, у нас появилась надежда, что рынок труда действительно "нащупал дно", и вот-вот мы увидим рост числа рабочих мест (в этом смысле следующий отчет обещает быть ну очень интересным). Такое развитие оказалось еще более неожиданным на фоне комментариев представителей самого Федрезерва: в недавнем отчете говорилось о проблемах с безработицей, а Бернанке отмечал в своем выступлении, что, несмотря на восстановление некоторых фундаментальных показателей, рынок труда продолжит испытывать проблемы. Конечно, такой неожиданный поворот событий вызывает у нас обоснованные сомнение - возможно, это всего лишь результат мер, предпринятых властями, чтобы стимулировать рост уровня занятости. Следующий отчет разъяснит все сомнения.
Скорее всего, в ближайшее время доллар будет чувствовать себя более устойчиво, чем раньше: помимо позитивных экономических данных свою роль сыграли и события в Дубае, заставившие инвесторов вернуться к валютам-убежищам. Таким образом, текущая неделя может стать интересной в плане динамики валют. Если фундаментальные отчеты не окажутся ужасающе слабыми, бакс может сохранить свои позиции. Сегодня обратите внимание на выступление Бернанке в Экономическом клубе. Любые упоминания о валютах и экономических перспективах могут оказать влияние на рынок.
EUR
Все, что было нажито единой валютой непосильным трудом, было перечеркнуто одним позитивным отчетом из Штатов. Ей и опереться было не на что - экономических данных еврозона не публиковала. Конечно, были оптимистичные высказывания со стороны Лииканена и Бини Смаги, заявивших, что экономика еврозоны уже "нащупала дно", несмотря на то, что потребление остается слабым, а безработица продолжает расти. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы создать для евро достаточную защиту.
На текущей неделе нас ожидает публикация данных по немецким производственным заказам, промпроизводству и торговому балансу. Сомневаемся, что этого будет достаточно для евро, чтобы восстановить потери. Тем не менее, если показатели окажутся гораздо лучше прогнозов, это может помочь отыграть валюте потери, учитывая недавние сильные отчеты по деловой активности.
GBP
Фунт продемонстрировал аналогичную паре евро/доллар динамику. Отсутствие экономических релизов из Британии лишили валюту каких-либо надежд и поставило в аналогичное единой валюте положение. Однако текущая неделя может внести свои коррективы: промышленное производство, торговый баланс и кульминация - заседание Банка Англии по ставке. С направлением монетарной политики все еще остаются некоторые неясности: несмотря на то, что на прошлом заседании программа количественного смягчения была вновь расширена, Мервин Кинг в одном из своих выступлений отметил, что увеличение объемов скупки активов может продолжиться. Сегодня экономический календарь Британии совершенно пуст, так что фунтом может править лишь коррекция.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Надежды крепнут (08.12.2009)
USD
Понедельник немного прояснил ситуацию и позволил строить прогнозы на ближайшее будущее. Тот факт, что доллар сохранил свои позиции, говорит о том, что пятничное движение не было кратковременной реакцией на неожиданно позитивные данные по рынку труда. Вчерашняя динамика говорит, что американский отчет сумел полностью изменить настрой игроков в отношении перспектив самой крупной экономики мира, а, следовательно, и в отношении ее национальной валюты. Стоит отметить, что довольно сдержанные комментарии главы Федрезерва Бернанке не смогли нанести более или менее значимый урон доллару, даже несмотря на то, что поставил под вопрос реальность пятничных показателей. Он попытался убедить нас, что необходимо получить дополнительные свидетельства стабилизации уровней занятости, прежде чем испытывать эйфорию.
Итак, теперь единственным значимым событием, способным подорвать веру в доллар, может стать отчет по объемам розничных продаж. Скорее всего, вплоть до этого отчета рынки будут придерживаться узких диапазонов (хотя всегда остается вероятность неожиданных сюрпризов со стороны официальных лиц). Сегодняшний календарь совершенно пуст, так что движения будут определяться техническими факторами и событиями в других странах. К примеру, Банк Канады озвучит решение по ставке. Если ЦБ покажется игрокам настроенным более агрессивно, это может немного подорвать позиции доллара на контрасте вчерашних миролюбивых заявлений Бернанке.
EUR
Евро серьезно нас разочаровал, не найдя силы восстановить свои позиции против доллара. Экономические отчеты носили смешанный характер. Индекс настроений в 16 странах еврозоны отметил в ноябре пятый месяц роста, достигнув уровня -5,5 пкт. против -7 пкт. в ноябре. Экономика еврозоны вернулась к росту по итогам третьего квартала после того, как правительства европейских стран потратили миллиарды евро на антикризисные меры, а мировая экономика продолжает набирать обороты, что способствует повышению спроса на экспорт из Европы. Однако отдельный отчет показал, что в октябре объем заказов в немецком секторе обрабатывающей промышленности сократился на 2,5% м/м, что существенно превысило прогнозы аналитиков, ожидавших рост на 0,5%. Вероятно, свою роль здесь сыграло продолжительное укрепление единой валюты, которое оказывает давление на экспортный сектор региона.
Экономический календарь еврозоны чуть более насыщен, чем таковой в США. Сегодня будут опубликованы данные по промышленному производству Германии. Посмотрим, оказало ли снижение зарубежного спроса давление на активность в данном секторе. Тем не менее, сомневаемся, что данный отчет сможет оказать серьезное влияние на рынки.
GBP
Фунт действовал в тандеме с прочими валютами, не сумев восстановиться против доллара. Вчера не было опубликовано ни одного экономического отчета, однако сегодня утром мы получили данные по розничным продажам. Британский консорциум ритейлеров (BRC) опубликовал результаты ноябрьского исследования сектора розничной торговли, показавшие, что за отчетный период продажи ощутимо выросли, продолжив позитивную динамику двух предыдущих месяцев. Однако не стоит слишком обнадеживаться - дело в том, что здесь свою роль сыграла форма расчета показателей относительно показателей прошлого года. В это же время год назад потребительское доверие резко обвалилось в связи с падением на фондовых рынках, так что оптимизм лишь относителен.
Сегодня ожидается публикация отчета по объемам промышленного производства. В отношении британской экономики до сих пор возникает большое количество вопросов. Определенные отрасли уже давно демонстрируют признаки стабилизации, в то время как состояние финансового сектора и рынка недвижимости оставляет желать лучшего. Посмотрим, помогает ли слабый уровень национальной валюты стимулировать спрос на внутренние товары, а, следовательно, и активность в промышленном секторе.
JPY
Йена начала было укрепление, однако комментарии японских властей о чрезмерно резких движениях валют сдержала рост. Помимо этого, на валюте также негативно отразилась новость о принятии японским правительством нового, расширенного пакета мер стимулирования экономики, что связано с угасанием признаков восстановления в стране. Правительство Японии обнародовало пакет экономических мер, предусматривающий повышение расходов на стимулирование экономики до Y7,2 трлн. ($81 млрд). Власти выразили надежду, что Центробанк поддержит экономику гибкой монетарной политикой, а также напомнили, что пристально следят за ситуацией на валютных рынках.
Кроме этого, сегодня были опубликованы данные по балансу текущих операций и торговому балансу. Профицит баланса текущих операций составил Y1,398 трлн. (+42,7% г/г). Такой рост вызван благотворным влиянием предпринятых по всему миру мер государственного стимулирования, которые помогли замедлить темпы падения экспорта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Страсти по Дубаю только на руку доллару. (09.12.2009)
USD
Во вторник доллар продолжил свою борьбу за "место под солнцем", и это у него неплохо получилось. Очередная волна беспокойств в связи с Dubai World, да и разговоры по поводу пересмотра рейтингов крупнейших стран оказали на рынок свое влияние. Если до этого доллар укреплялся на теме скорого перехода ФРС в режим ужесточения (в связи с позитивным событиями на рынке труда), то теперь помощь валюте оказало бегство от рискованных активов. Вчера агентство Moody's предупредило, что Великобритания и США могут "протестировать границы рейтинга ААА", так как дефициты этих стран продолжают расти. Помимо этого, агентство Fitch таки понизило кредитный рейтинг Греции, пошатнув позиции евро. Еще одним фактором укрепления бакса стали и довольно сдержанные комментарии Банка Канады, который оставил ставку на прежнем уровне и заявил, что изменения в политике не последуют раньше, чем через полгода.
Сегодняшний день не обещает интересных отчетов, так что скорее всего, валюты будут двигаться под влиянием технических факторов и разговоров по поводу вышеупомянутых тем. Отчет по запасам на оптовых складах вряд ли станет катализатором движений, однако интересен как индикатор состояния промышленности: снижение показателя может говорить о том, что компаниям вновь придется пополнять свои запасы, а, следовательно, внутренний спрос будет расти.
EUR
Евро сдал свои позиции под напором неблагоприятных разговоров и пересмотром кредитного рейтинга Греции. К тому же, свою лепту внесли и негативные данные из Германии. В октябре объемы промышленного производства сократились на 0,8% по сравнению со значениями предыдущего месяца, в то время как экономисты прогнозировали рост на 1,0% м/м. Цифра оказалась слабой вследствие сокращения объемов производства энергоносителей и объемов строительства, сообщает министерство экономики.
Сегодняшний день никакого волшебства не обещает. Все самые интересные события запланированы на самое утро, так что в течение европейской и американской сессий не ожидается больших движений. В 10.00 выйдут данные по торговому балансу и HICP Германии. И тот, и другой отчет довольно интересны, особенно учитывая, что экономика этой страны играет ключевую роль в экономике всего региона. Итак, в рамках первого отчета обратим внимание на динамику объемов экспорта: в условиях продолжительного удорожания евро спрос на немецкие товары, скорее всего, будет падать - не очень позитивная новость. Показатели инфляции также имеют значение: более существенное падение HICP, чем ожидают экономисты, может подорвать позиции евро, так как может затянуть переход ЕЦБ к политике ужесточения.
GBP
Вчера фунт получил немало оснований для движений. Самым позитивным событием стал отчет NIESR по ВВП. По сообщению института экономических и социальных исследований, экономика Великобритании наконец начинает восстанавливаться после самой длительной рецессии за всю историю страны. По оценке института, за 3 месяца, включая ноябрь, рост ВВП Британии по сравнению с предыдущим периодом составил 0,2%. К тому же, как стало известно, в ноябре цены на британское жилье отметили пятый месяц роста, укрепившись на 8,5% после достижения минимального значения в апреле. Индекс цен на жилье Halifax вырос в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем, тем не менее, средняя цена оказалась на 1,6% ниже, чем в прошлом году. Такие данные могли бы поддержать рост фунта, однако в дело вмешались другие отчеты. Объемы производства в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании в октябре не продемонстрировали изменений по сравнению с сентябрьскими показателями и составил 1,5% м/м. К тому же, по оценкам CBI, баланс промышленных заказов отразил сокращение до отметки -7 против +4 в октябре. CBI также сообщила о сокращении объема экспортных заказов до -41 от -37 в предыдущем месяце, что, в свете слабости фунта, выглядит разочаровывающим, поскольку низкий курс фунта должен был стимулировать экспорт.
Сегодня будет опубликован проект бюджета, где правительство может объявить о планах по сокращению огромного дефицита. Напомним, что это является одной из причин, почему на рынках то и дело возникают слухи о том, что суверенный рейтинг Великобритании будет понижен. Если игроки посчитают меры, предлагаемые правительством действительно эффективными, это может оказать поддержку фунту. Помимо этого, мы увидим отчет по торговому балансу, который вряд ли сможет вызвать интерес валют.
JPY
Йена держится довольно устойчиво против основных противников, за исключением доллара. Всему виною возникшие опять разговоры о кредитных рейтингах и проблемах дубайского фонда, которые стимулируют спрос на "низкодоходников". Экономическая картина Японии была несколько омрачена опубликованным сегодня утром отчетом по ВВП. Японская экономика выросла в третьем квартале меньше, чем оценивалось предварительно, поскольку компании сократили расходы в условиях сильнейшей рецессии со времен Второй мировой войны. ВВП вырос в годовом исчислении на 1,3% против 4,8%, о которых сообщалось первоначально.
Опубликованный сегодня отчет показал, что японские компании урезают объем инвестиций в заводы и оборудование, чтобы защитить свои прибыли. Это усилит опасения в отношении восстановления экономики, которое и без того сдерживается дефляцией и укреплением курса йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинги и ставки (10.12.2009)
USD
Победоносное шествие доллара на фоне всеобщих страхов по поводу экономических перспектив мира продолжилось, по крайней мере, в начале вчерашних торгов. Очередные сообщения рейтинговых агентств о пересмотре прогнозов по европейским странам не могли не сказаться на здоровье евро. Греция серьезно подорвало позиции единой валюты, свою лепту внесла и Испания с пересмотренным на негативный прогнозом. Если дело дойдет до таких стран, как Франция и Германия, это нанесет непоправимый урон всему региону, однако об этом еще рано говорить. Следующими на очереди стоят страны Восточной Европы.
Тем не менее, под конец торгов доллару все же пришлось ослабить хватку, как только на рынок вернулись разговоры по поводу монетарной политике. Публикация решения Резервного Банка Новой Зеландии стала напоминанием о том, что Федрезерву еще далеко до ужесточающих действий. Резервный банк Новой Зеландии принял решение оставить процентную ставку без изменений, на уровне 2,50%, что совпало с прогнозами рынков, однако ключевой фразой в сопроводительном заявлении стала следующая: "Если экономика продолжит восстанавливаться, то остановка мер стимулирования может быть осуществлена в середине 2010-го года".
Что касается экономических отчетов из США, то, как мы и прогнозировали, бурной реакции они не вызвали. Тем не менее, мы узнали, что в октябре объемы оптовых запасов в США расширились впервые за год, сигнализируя о том, что заказы компаний растут на фоне признаков улучшения состояния экономики. Оптовые складские запасы увеличились на 0,3% против -0,8% в сентябре. Продажи выросли на 1,2%. Рекордное сокращение запасов, зарегистрированное в течение первых 9 месяцев текущего года, стимулирует компании к увеличению расходов и объемов производства на фоне стабилизации спроса. Эти улучшение помогут поддержать экономический рост в следующем году.
Сегодняшний день недалеко ушел от вчерашнего: будут опубликованы отчеты лишь второстепенной важности. Наибольший интерес представляют данные по торговому балансу и числу обращений б/р за пособиями. Нет необходимости повторять, что в первом из них интересны компоненты импорта/экспорта, демонстрирующие спрос на внутреннем и внешнем рынке. Второй же послужит индикатором состояния рынку труда: опубликованный в прошлую пятницу отчет вызывает много вопросов и сомнений. Если все сопутствующие данные также будут указывать на сильные уровни занятости, тогда мы сможем поверить, что это настоящая тенденция, а не статистические отклонения.
EUR
Мы уже поднимали тему евро чуть выше. Вопросов рейтингов стран, входящих в еврозону, останется ключевым на ближайшее время. Регион более уязвим, чем Великобритания и США, так как ему приходиться отвечать за каждое из государств в его составе. Тем не менее, все рейтинговые агентства подтвердили стабильные позиции Германии - двигателя еврозоны, а это значит, что единая валюта все еще имеет под собой серьезную опору. Это было подтверждено опубликованными вчера отчетами.
В октябре показатель экспорта из Германии вырос благодаря тому, что восстановление мировой экономики подогревает спрос на товары, произведенные крупнейшей экономикой Европы. Экспортные продажи, скорректированные с учетом числа рабочих дней и сезонных факторов, выросли на 2,5% м/м после прироста в сентябре на 3,6%. К тому же, потребительские цены Германии в ноябре зафиксировали первый за семь месяцев прирост годового показателя благодаря подорожавшей энергии. Индекс HICP вырос на 0,3% г/г против -0,1% в октябре, хотя при этом был немного пересмотрен на понижение от предварительной оценки +0,4% и оказался ниже прогноза +0,4%. В месячном исчислении индекс также был понижен с -0,1% до -0,2% м/м. Публикуемые сегодня отчеты не представляют большого интереса, так что рынок будет двигаться под действием слухов и технических факторов.
GBP
Вчера мы предупреждали, что огромное внимание в свете разговоров о кредитных рейтингах будет уделено проекту бюджета на следующий год. Масштабы изменений в отчете не впечатлили, вызвав подозрения, что этого будет недостаточно, чтобы справиться с огромными дефицитами. Стоит обратить внимание на то, что Дарлинг, пытаясь поддержать свои позиции в преддверии выборов, очень ограничен в таких мерах, как повышение налогов, так как это, несомненно, сделает его непопулярным в массах.
Вчерашний отчет по торговле таил сюрпризы. Неожиданное расширение дефицита торгового баланса Британии в октябре не стало отражением каких-либо изменений в трендах импорта или экспорта (оба показателя выросли на 1,6%). На сей раз причиной стали другие факторы, в частности рекордный рост импорта продукции химической промышленности. Аналитики резюмируют, что упавший курс фунта не сумел ни подогреть внешний спрос на экспорт, ни замедлить темпы подорожавшего импорта. Общий показатель экспорта товаров вырос в октябре на GBP0,9 млрд. до GBP20,4 млрд., а импорта - на GBP1,1 млрд. до GBP27,5 млрд.
Сегодня все внимание публики будет приковано к заседанию по ставке банка Англии. Тем не менее, мы полагаем, что данное событие окажет минимальное влияние на валютный рынок, так как никаких изменений в монетарной политике мы не ожидаем: ставка уже давно не двигалась с отметки 0,5%, а программа количественного смягчения была расширена буквально на прошлом заседании. В этом смысле гораздо больший интерес будет представлять именно протокол текущего заседания, который отразит настрой в стане MPC. Скорее всего, реакция фунта будет ограниченной при неизменных результатах, хотя валюта может и немного укрепиться в связи с тем, что ЦБ не пошел на дополнительное смягчение.
JPY
Йена не демонстрирует резких движений, получая поддержку со стороны страхов по поводу кредитных рейтингов мировых стран. Валюта практически не реагирует на пессимистичные отчеты, публикуемые властями. Заказы на японское производственное оборудование в октябре упали, став очередным признаком того, что силы восстановления экономики после сильнейшей рецессии недостаточно, чтобы воодушевить предприятия на инвестиции. Объем заказов, являющийся индикатором деловых настроений на следующие 3-6 месяцев, продемонстрировал падение на 4,5% против сентябрьского подъема на 10,5%. Помимо этого, индекс цен на корпоративные товары продолжил падение, хоте и не такими высокими темпами как в октябре (-4,9% против 6,8%), что говорит о том, что дефляция все еще представляет огромную угрозу национальной экономике.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Хорошо ли тебе, потребитель? (11.12.2009)
USD
Валютные рынки затаились в ожидании: консолидация достигла своего пика, так как валюты движутся в очень узких диапазонах. Обычно после таких движений происходит резкий прорыв в ту или иную сторону, и катализатор имеется - долгожданные данные по розничным продажам. Что касается вчерашних отчетов, здесь мы увидели скорее позитив, чем негатив, хотя это и не вызвало всплеска эмоций на рынках. Дефицит торгового баланса США сократился в октябре, поскольку восстановление мировой экономики и ослабление доллара помогло американскому экспорту зафиксировать шестой месяц роста. Дефицит сократился на 7,6% до $32,9 млрд. против пересмотренных $35,7 млрд. в сентябре. Экспорт увеличился на 2,6%, достигнув максимального уровня с ноября 2008 года. А вот данные министерства труда США показали, что за неделю на 5 декабря число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, неожиданно выросло на 17 тыс. до 474 тыс., что немного превзошло средние прогнозы. Однако менее волатильное среднее 4-недельное значение обращений за пособием упало до годового минимума 473 750 против 481 500 на предыдущей неделе, свидетельствуя о восстановлении доверия компаний к экономике.
Сегодня будет опубликован ключевой отчет недели - объемы розничных продаж. Помимо этого, мы получим еще один индикатор потребительских настроений - от Университета Мичигана. Напомним, что доверие населения играет очень большую роль в сервисно-ориентированной экономике США. Готовность потребителей идти на расходы сможет определить скорость восстановления темпов роста в Штатах. Согласно прогнозам, розничные продажи в ноябре увеличились в объеме, однако не так быстро, как в октябре. Насколько мы помним, активность в "черную пятницу" была слабовата: потребителей привлекли большие скидки в день после Дня благодарения, однако, по данным нескольких агентств, потрачено было гораздо меньше. Недавний отчет по уровням занятости вызвал бурю эмоций, однако позитивные данные рынка труда ничто, если они не оказывают положительное влияние на способность потребителей к расходам. Если данные окажутся слабыми, это может оказать давление на доллар, причем довольно серьезное.
EUR
Евро не удается восстановиться против доллара, ни на экономических данных, ни на рыночных настроениях. Вопреки ожиданиям рынка объем промышленного производства во Франции сократился в октябре. Спад отмечен в большинстве ключевых секторов, согласно данным Insee, скорректированным с учетом календарных факторов. Помимо этого, в октябре объем промпроизводства в Италии вырос меньше прогнозов (+0,5% м/м против +1,3%), еще раз подчеркнув, что процессы восстановления в четвертой по величине экономике Европы протекают слабо и неустойчиво. В сентябре производство зафиксировало падение на 5,1%. Тем не менее, как показали окончательные данные по ВВП Италии за 3 кв., восстановление мировой экономики обусловило рост спроса на экспорт из страны, что в конечном итоге позволило Италии зафиксировать первую более чем за год экономическую экспансию. Продажи за рубеж выросли в 3 кв. на 2,5% против прогноза +1% и тем самым помогли экономике завершить длившийся в течение пяти кварталов период спада и зафиксировать квартальный прирост на 0,6%.
Помимо этого вчера мы получили еще и официальные комментарии Трише, в которых он заявил, что текущая процентная ставка вполне адекватна, и, несмотря на то, что теперь они могут себе позволить выход из режима стимулирования, это совсем не будет означать переход к политике ужесточения. Похоже на подготовку рынка к каким-то действиям со стороны ЦБ: официальные лица могут начать сворачивание программы тендеров, однако боятся, что это вновь вызовет рост единой валюты, который вредит внутренней экономике региона. Сегодняшний календарь пуст, поэтому евро будет под действием событий американской сессии. Интерес рынка во время европейских торгов могут вызвать лишь комментарии официальных лиц.
GBP
Фунт никак не проявил себя за вчерашний день, несмотря на вроде бы важное событие - заседание ЦБ по ставке. Однако тут не произошло никаких сюрпризов. Банк Англии заявил о приверженности своему плану потратить stg200 млрд. ($326 млрд.) на покупку облигаций, чтобы обеспечить выход экономики из самой длительной рецессии в современной истории Великобритании. Комитет по монетарной политике, возглавляемый Мервином Кингом, оставил целевой уровень покупки активов на прежнем уровне, так же как и базовую учетную ставку. Ничего удивительного - обычно ЦБ предпочитает подождать данных квартального отчета по инфляции, прежде чем предпринимать активные действия, так что, скорее всего, до февраля ничего не произойдет.
Из запланированных отчетов сегодня можно выделить лишь цены производителей, которые отразят базовую инфляцию в стране. Показатель динамики цен остается важным для британской экономики. Учитывая, что Банк Англии четко придерживается политики смягчения, неожиданный рост показателей может заставить ЦБ задуматься над угрозой гиперинфляции, которой обычно грозит политика количественного смягчения, хотя мы в этом очень сомневаемся.
JPY
Этим утром йена упала против доллара и евро, поскольку последние китайские данные стали индикаторами продолжающегося восстановления мировой экономики, а комментарии Центробанков Новой Зеландии и Кореи указывают на то, что ужесточение условий кредитования уже не за горами. Отчеты из Китая отразили сильный рост объемов промышленного производства и розничных продаж - достаточно аргументов, чтобы вновь поверить в светлое будущее.
А вот в Японии все не так радужно. В ноябре впервые за текущий год упало потребительское доверие домохозяйств. Это явилось признаком того, что снижение зарплаты оказывает понижательное давление на потребительские расходы во второй по величине экономике в мире. Как сообщило сегодня правительство Японии, индекс доверия упал до 39,5 против 40.5 в октябре.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Короток ли век доллара? (14.12.2009)
USD
Пятница стала знаменательным днем в жизни доллара: в этот день зависимость между динамикой валюты и положительными данными США вновь стала прямой. Неожиданно сильные показатели объемов розничных продаж стимулировали спрос на USD, только подкрепив надежды на то, что самая крупная экономическая система мира действительно демонстрирует признаки восстановления. Таким образом, вызвавшие неделю назад фурор данные по рынку труда вполне подтверждаются данными, полученными в эту пятницу. Если число безработных в США прекращает расти, следовательно, это позитивно сказывается на расходах населения.
В ноябре объемы розничных продаж США оказались выше прогнозов, увеличившись на 1,3%, что стало сильнейшим подъемом с августа. Без учета автомобилей рост составил 1,2%, что также серьезно превысило прогнозы аналитиков. В годовом исчислении продажи выросли на 1,9%, что стало первым положительным значением с августа 2008-го года. Помимо этого, отдельный отчет показал, что доверие среди американских потребителей выросло в декабре впервые за последние три месяца на фоне замедления темпов увольнений. Агентство Reuters и Мичиганский университет сообщили, что предварительный индекс потребительских настроений в США вырос до 73,4 пкт. (выше прогноза) против 67,4 пкт. в ноябре.
Что же, пока ничто не противоречит оптимистичной картине, которую начали рисовать нам американские данные. Скорее всего, осознание этого факта рынком будет в ближайшее время поддерживать доллар, если только не появятся крамольные комментарии официальных лиц. Как мы понимаем, речь идет о заседании FOMC. Если в сопроводительном заявлении трейдеры усмотрят пессимистичные высказывания, либо указания на то, что переход к политике ужесточения настанет совсем не скоро. Стоит отметить, что такое развитие событий очень вероятно, судя по недавним высказываниям Бернанке.
EUR
У евро просто не было шансов: отсутствие европейских отчетов и слишком позитивные данные из США. Вообще, последнюю неделю самым главным катализатором движений единой валюты был настрой в отношении американца. Однако свою роль сыграли и разговоры о снижении рейтингов в некоторых европейских странах, всколыхнувшие страхи о том, что следующими будут страны Восточной Европы.
Текущая неделя обещает быть очень насыщенной. Среди отчетов: данные ZEW, индексы PMI в различных отраслях, а также исследование IFO. Сегодня наше внимание привлекут отчеты по занятости и промпроизводству. Стоит отметить, что рынок труда очень важен для экономики региона, так как его состояние имеет непосредственное влияние на объемы потребительских расходов. Рост показателя может подкрепить позиции евро, хотя вряд ли значительно.
GBP
Фунт держался на удивление стойко, в отличие от евро. Более того, против единой валюты он даже смог укрепиться, в то время как против доллара он остался на прежних уровнях. Возможно, свою роль здесь сыграли экономические данные. Индекс цен производителей Великобритании 3-й месяц подряд демонстрирует рост, чему способствует подорожание бензина. Индекс цен на входе отразил рост на 0,2% м/м и на 2,9% г/г, что стало сильнейшим укреплением годовой отметки с февраля этого года. Цены на входе повысились на 0,1% м/м и на 0,4% г/г, что также стало самым интенсивным увеличением за год. Однако хотя опубликованные данные свидетельствуют, что инфляционное давление растет, Банк Англии, скорее всего, продолжит придерживаться курса мягкой монетарной политики на протяжении нескольких месяцев, поскольку в данный момент страна пытается восстановиться от последствий суровой рецессии. Как только рынок поверит, что инфляционные данные действительно способны оказать влияние на настрой ЦБ, вы тут же увидите резкое укрепление национальной валюты.
Исходя из вышесказанного, можно догадаться, что на текущей неделе главным событием станет отчет по индексу потребительских цен. В этом месяце CPI, скорее всего, отметит рост (судя по данным PPI), приближаясь к целевому уровню ЦБ 2,0%. Если же индекс превысит этот уровень - ждите резкого укрепления фунта.
JPY
Данные декабрьского отчета Танкан, которые были немного выше прогнозов, оказали поддержку йене. Более того, после выхода отчета на рынках появилась информация, что Банк Японии может решиться на ужесточение монетарной политики и пересмотр инфляционного диапазона. Доверие крупных производителей Японии выросло более значительно, чем предполагалось, хотя компании все больше беспокоит рост йены, который может отрицательно сказаться на прибылях. Индекс Танкан вырос на 9 пунктов до -24 против прогноза -27. Если постепенное укрепление настроений превратится в тренд, это может стимулировать спрос на йену.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Не слишком ли рано радоваться. (15.12.2009)
USD
На финансовые рынки постепенно пробирается оптимизм, что, однако, вполне логично после продолжительного бегства из рискованных активов. Тем не менее, если учесть такие события, как планы Citi выплатить долг в рамках программы TARP, а также желание Абу-Даби оказать поддержку Dubai World в виде 10 млрд. долларов, восстановление на финансовых площадках происходит очень скромное. Очевидно, что игроки побаиваются делать резкие движения в преддверии ключевого события недели - решения FOMC по ставке. А вдруг Федрезерв совершит поворот на 180 градусов и выкажет желание выйти из режима стимулирования. И для этого есть определенные основания: отчеты по рынку труда и потребительским расходам вселили надежду, позволяя даже забыть о позиции Бернанке.
Штаты подготовили нам сегодня серию отчетов, из которых наибольший интерес представляют данные по PPI и притокам капитала TIC. Оба показателя могут оказать влияние на американскую валюту, так как тема инфляции с одной стороны, и тема диверсификации валютных резервов с другой играют ключевую роль в динамике доллара. Итак, если индекс цен производителей отразит резкое укрепление, это может стимулировать спрос на USD в преддверии заседания Федрезерва по ставке. С другой стороны, сокращение объемов притока иностранного капитала может вызвать обратный эффект, напомнив нам о том, что страны по всему миру начинают искать альтернативы для резервной валюты.
EUR
Евро все же удалось чуточку восстановить свои позиции против доллара, однако вряд ли трейдерам стоит радоваться этому моменту. Судя по экономическим данным, состояние региона далеко от идеального. Объем промпроизводства в еврозоне сократился в октябре после 5 месяцев роста, так как падение производства потребительских и энергетических товаров нейтрализовало рост производства промежуточных товаров. В годовом исчислении объем производства снизился на 11,1% против -12,8% в сентябре. Помимо этого, отдельный отчет показал, что уровень занятости в 16 странах еврозоны снизился на 712 000 за три месяца с июля по сентябрь против -702 000 во 2 квартале. Экономика еврозоны сейчас только восстанавливается после рецессии, и большинство компании работают не на полную мощность, так что может пройти еще несколько месяцев, прежде чем они начнут вновь нанимать работников. Итак, падение занятости предполагает, что потребительские расходы останутся слабыми.
Сегодня будет опубликован отчет по экономическим ожиданиям ZEW в Германии. Как мы помним, евро уже долгое время демонстрирует укрепление, только увеличивая проблемы экспортно-ориентированной экономики страны. Скорее всего, этот фактор может оказать давление на настроения в корпоративном секторе. Если индекс упадет значительнее прогнозов, ждите очередной волны продаж единой валюты.
GBP
Фунту удалось показать более значимые результаты, чем евро. По-видимому, трейдеры все же возлагают некие надежды на отчет по потребительским ценам. Вчера не было опубликовано особо важных отчетов, а ежеквартальный бюллетень Банка Англии не представил ничего нового. Условия на финансовых рынках по-прежнему напряженные, полагает главный экономист Банка Англии Спенсер Дейл. К тому же, он сообщил о связи между слабым ростом зарплаты в Великобритании и менее быстрым, чем опасались ростом ставки б/р. Тем не менее, снижение уровня зарплаты способствовало ухудшению финансового состояния домохозяйств Великобритании, а, следовательно, ограничило расходы. Ничего нового, собственно.
Сегодняшний день обещает быть интересным - стоит отметить, что будет опубликован фактически ключевой отчет недели. Данные CPI могут принести сюрпризы, учитывая недавние показатели PPI. Как мы уже упоминали ранее, если индекс потребительских цен превысит ключевой уровень 2%, это может вызвать огромный спрос на фунт. А вызвано все это будет надеждами на то, что Банк Англии все же начнет отходить от ультрамягкой монетарной политики под угрозой гиперинфляции. Не забудьте обратить внимание и на индекс розничных цен - показатель также может стать неплохим индикатором инфляции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Снова замерло все до… (16.12.2009)
USD
Доллар продолжил свое победоносное шествие на ожиданиях, что и заседание FOMC принесет такое же море позитива, как последние экономические отчеты. Однако опубликованные вчера данные предоставили противоречивую информацию. Рост цен производителей (1,8%) более чем в два раза превысил ожидания аналитиков и последовал за ростом в октябре на 0,3%. Чистый показатель укрепился на 0,5%. Ничего удивительного - слабость национальной валюты, а также повышение цен на топливо сыграли свою роль в укреплении индекса. Если такой же активный рост будет наблюдаться и в сегодняшнем отчете по CPI, это может убедить представителей FOMC придерживаться более агрессивного настроя в монетарной политике. Однако другой отчет - по деловой активности от ФРБ Нью-Йорка предупреждает нас, что не стоит быть излишне оптимистичными. Индекс общей экономической ситуации, составленный ФРБ Нью-Йорка, снизился в ноябре до 2,6 пкт. против 23,5 пкт. в октябре. Значения индекса выше нуля указывают на рост активности. А вот промышленное производство в США выросло в ноябре максимально за 3 месяца, что предполагает, что национальная экономика набирает обороты перед 2010 годом. Объем производства заводов, шахт и коммунальных предприятий вырос на 0,8% после того, как в октябре он остался без изменений. Отчет же TICS показал, что в октябре чистые покупки нерезидентами долгосрочных ценных бумаг США составили всего лишь $20,7 млрд. Приток иностранного капитала на общую сумму $43,4 млрд. был компенсирован покупкой американцами иностранных ценных бумаг на сумму $22,7 млрд. Что касается покупок американских ценных бумаг иностранцами, инвестиции разделились между частными лицами и организациями на $28,8 и $14,6 соответственно. В месячном исчислении поток инвестиций в ценные бумаги оказался отрицательным (-$13,9 млрд.).
Воистину, среда станет самым главным днем недели для всего валютного рынка. Сперва мы получим данные по инфляции и рынку жилья, которые подготовят нас к кульминационному моменту - заседанию FOMC. Естественно, мы не ждем изменения уровня ставки - это произойдет не скоро. Ключевым компонентом станет сопроводительное заявление, где будут раскрыты все карты. Инвесторы обратят внимание на три вещи: тон сопроводительного заявления, изменения уровня дисконтной ставки, а также планы по выходу из режима стимулирования. Отчеты по уровням занятости и объемам розничных продаж дают основания полагать, что Комитет выскажется более оптимистично по поводу перспектив американской экономики. Тем не менее, стоит отметить, что судьба доллара будет под угрозой: если Федрезерв выскажет сомнения по поводу недавних позитивных показателей, это может быстро вернуть доллар на землю, вызвав резкую коррекцию его позиций.
EUR
Очередная волна распродаж евро против доллара на этот раз была вызвана событиями в самой Европе. По сообщению австрийского ежедневного издания Die Presse три организации, контролирующие банковский сектор в стране, FMA, Fimbag и Центробанк, негласно поставили под надзор Oesterreichische Volksbanken AG (OeVAG), 4-й по величине банк. Это стало катализатором снижения евро более чем на 100 пунктов до минимумов ниже $1.4530 на фоне итак пессимистичного настрое после данных о состоянии Ирландии и Греции.
Экономические отчеты только подлили масла в огонь. Рост зарплат в 16 странах еврозоны резко замедлился в третьем квартале. Расходы компаний на рабочую силу в третьем квартале выросли на 3,2% в годовом исчислении против 4,2% во втором квартале. Зарплаты выросли в годовом исчислении на 3,1% после роста во втором квартале на 4,2%. А отдельный отчет показал, что инвесторы и рыночные аналитики пересмотрели свои ожидания относительно экономики Германии в сторону понижения, в то время как оценка текущей ситуации в очередной раз выросла. После снижения на 4,9% в ноябре и на 1,7% в октябре индекс перспектив на шесть месяцев вперед, составленный ZEW, в декабре потерял еще 0,7 пкт., достигнув 50,4 пкт. (минимальная отметка с июля), однако остался существенно выше исторически среднего значения 27,0 пкт.
Сегодняшний день обещает быть интересным: данные по деловой активности в сфере услуг и секторе обрабатывающей промышленности, а также индекс потребительских цен. Учитывая то, что настрой деловых кругов уже не столь оптимистичен, можно предположить, что это отразилось и на индексах PMI. Если показатель и вовсе упадет ниже отметки 50, ждите очередной волны распродаж евро. Тем не менее, не стоит сбрасывать со счетов влияние отчета по инфляции. Несмотря на то, что, по прогнозам, показатель останется прежним, резкое отклонение от ожиданий сможет вызвать реакцию на валютных рынках.
GBP
Фунт также понес потери против доллара, однако более сдержанными темпами. Возможно, спас его отчет по инфляции, превысивший прогнозы экономистов. Потребительские цены выросли в годовом исчислении на 1,9% после роста на 1,5% в предыдущем месяце. В месячном исчислении цены выросли на 0,3%. Таким образом, годовой показатель уже совсем близок к целевому уровню ЦБ в 2%, что может заставить MPC, по крайней мере, прекратить расширение программы количественного смягчения. Помимо этого, вчера мы узнали, что цены на жилье в Великобритании выросли в октябре на 0,5% м/м, но в годовом исчислении снизились на 2,2%.
Сегодня мы получим данные по рынку труда. Отчет имеет большое значение в качестве индикатора потребительских настроений. Если заработная плата отразит снижение, это может оказать понижательное давление на фунт. Однако вряд ли показатели вызовут крупные движения - слишком уж велико должно быть отклонение от прогнозов, да и в центре внимания сегодня окажутся данные из США.
JPY
Вчерашнее резкое укрепление доллара против йены отразилось и на кроссах. Движение было полностью обусловлено спросом на американскую валюту, и, скорее всего, сегодня все будет развиваться в том же ключе. Опубликованные сегодня утром данные по индексу активности в третичном секторе не вызвали всплеска эмоций, хотя и отразили укрепление на 0,5% против -0,6% в сентябре.
Динамика йены на ближайшее время будет определяться экономическими данными из США. Кстати сказать, вчерашнее поведение валюты говорит о том, что трейдеры больше ориентируются именно на фундаментальный аспект, чем на тягу к рискованным активам.яции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар не ищет причин. (17.12.2009)
USD
Доллар нашел-таки повод, чтобы укрепиться, несмотря на то, что значительных изменений в сопроводительное заявление не было внесено, а по поводу ставки было сказано, что она останется на текущих уровнях в течение "продолжительного периода". Основанием для укрепления спроса на американскую валюту стали два фактора: заявление о том, что рынок труда чувствует себя чуть лучше (очень приятное подтверждение в свете недавнего отчета, а также очень скептических замечаний Бернанке); а также сообщения о том, что часть программ ФРС по обеспечению ликвидности на рынке не будет возобновлена, когда истечет срок их действия 1 февраля (один маленький шажок к выходу из режима стимулирования). Также были повышены оценки роста доходов, потребительских расходов и условий на финансовых рынках. Таким образом, Федрезерв фактически дал отмашку на то, чтобы быки по доллару продолжили свое дело: скорее всего, мы будем наблюдать укрепление валюты вплоть до конца года (а может быть и далее).
Что касается опубликованных чуть раньше заседания отчетов, здесь мы не увидели больших сюрпризов, однако показатели все же выступили скорее в поддержку доллара. В ноябре в США выросли потребительские цены - на 0,4% против +0,3% в октябре. А вот без учета продовольствия и энергоносителей, так называемый, чистый индекс неожиданно оказался во флэте. Тем временем, рынок недвижимости все же продемонстрировал оптимистичные показатели: число новостроек выросло на 8,9% до 574 тыс. К тому же, разрешения на строительство, фактор будущей активности в строительном секторе, выросли до годового максимума (6,0%).
Рынок труда продолжает играть ключевую роль в жизни американской экономики. Сегодня обратим внимание на данные по числу обращений безработных за пособиями. Недавний отчет заставил нас пристально отслеживать динамику увольнений. В этом смысле адекватнее будет анализировать 4-недельную скользящую, которая нейтрализует все статистические колебания. Помимо этого, интерес представляет отчет по деловой активности от ФРБ Филадельфии. Учитывая укрепление ожиданий по поводу скорого восстановления экономики США, стоит обращать внимание на состояние всех отраслей. Укрепление индекса только поддержит рост доллара, хотя недавний обвал индикатора активности Empire State вызывает опасения по поводу данного сектора.
EUR
Евро продолжает нести потери против доллара, даже несмотря на довольно позитивные экономические отчеты. В декабре рост французской экономики продолжился, хотя не такими активными темпами, как в прошлом месяце. Экономика еврозоны продолжает восстанавливаться. Опубликованный вчера индекс менеджеров по снабжению достиг 26-месяного максимума благодаря повышению активности как в производственном секторе, так и в сфере услуг еврозоны. Предварительный составной индекс PMI вырос в еврозоне до 54,2 пкт. против 53,7 пкт. в ноябре. Это стало следствием роста PMI в производственном секторе до 51,6 пкт. против 51,2 в ноябре, в то время как PMI в сфере услуг вырос до 53,7 пкт. против 53,0 пкт. в предыдущем месяце. Однако потребительские цены еврозоны выросли менее активными темпами, чем оценивалось первоначально, поскольку снижение цен на продукты питания затмило подорожание алкогольной продукции и транспортировки. Показатель укрепился на 0,5% г/г против -0,1% г/г в октябре.
Однако были в жизни евро и отрицательные моменты: очередное снижение суверенного рейтинга Греции, теперь агентством Standard and Poor's, которое еще и пригрозило дополнительными действиями в этом направлении, если государство не предпримет шаги по сокращению долгов. Скорее всего, эта тема продолжит оказывать давление на единую валюту в течение и сегодняшнего дня, учитывая, что важных экономических отчетов из региона не запланировано.
GBP
Несмотря на все происходящее, фунту даже удалось укрепиться против доллара, хотя спустя некоторое время все заработанное было так же быстро растеряно. Такая неожиданная сила британца связана с удивительно позитивными показателями рынка труда. Как стало известно, в ноябре уровень безработицы в Британии неожиданно снизился впервые с февраля 2008 года, что стало очередным признаком того, что экономика выходит из сильнейшей за 30 лет рецессии. Уровень безработицы снизился на 6 300 до 1,63 млн. Такие цифры сыграли на руку премьер-министру Гордону Брауну, который рассчитывает на то, что оживление экономики окажет поддержку его лейбористской партии в преддверии общих выборов, которые состоятся в июне. Средние часовые заработки также подросли более быстрыми темпами. Таким образом, недавний сильный отчет по инфляции и текущие позитивные данные по рынку труда могут все же убедить Банк Англии отказаться от дальнейшего расширения программы количественного смягчения.
Сегодня будет опубликован отчет по розничным продажам. Показатель имеет большое значение в качестве индикатора потребительских настроений, и может подтвердить вчерашние оптимистичные показатели рынка труда. Предполагается, что объемы продаж увеличились в ноябре, что будет свидетельствовать о том, что население Британии не пытается экономить, ожидая скорого восстановления экономики. Если рост превысит прогнозы, ждите укрепления британца.
JPY
Йена продолжает нести потери против доллара. Однако в кроссах японская валюта держится довольно стабильно. Опубликованный сегодня отчет показал, что составной индекс совпадающих индикаторов Японии в октябре вырос на 1,1 пкт. до 94,3 после роста на 1,6 пкт. до 93,2 в сентябре. Это стало седьмым месяцем укрепления показателя. Для того чтобы можно было говорить о развороте бизнес цикла, 7-месячная скользящая средняя индекса должна отразить общее изменение тренда хотя бы на 0,52 пкт. В октябре 3-месячная скользящая средняя индекса совпадающих индикаторов выросла на 1,43 пкт. м/м, что предполагает стабилизацию бизнес цикла.
Завтра ключевым событием в Японии станет решение по ставке. Естественно, никто не ждет от ЦБ изменений стоимости кредитования, однако оценка властями состояния экономика будет интересна для валютного рынка.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А теперь можно отдохнуть. (18.12.2009)
USD
Рынок продолжает верить в доллар - весь вчерашний день валюта укреплялась и только сегодня по утру началась небольшая коррекция. Помимо темы восстановления американской экономики, бакс поддерживают еще и сообщения о проблемах европейских стран. Пересмотренный на понижение рейтинг Греции нанес удар по рискованным валютам, и теперь рост USD объясняется еще и спросом на валюты-убежища.
Тем не менее, все мы понимаем, что недавние позитивные отчеты из США были получены и благодаря резкому ослаблению национальной валюты. Таким образом, текущее развитие событий может существенно замедлить процессы стабилизации. Экономические данные, опубликованные вчера, носили неоднозначный характер. Как показали результаты отчета по безработице за последнюю неделю, число американцев, впервые обратившихся за пособием, выросло сильнее прогнозов. Первичные обращения за пособиями по б/р прибавили 7 тыс. до 480 тыс. против прогноза 465 тыс. Однако 4-недельное среднее значение снизилось на 5 250 до 467 500, что составляет минимум с 20 сентября 2008 г. Остальные отчеты оказались довольно позитивными. Индекс опережающих индикаторов в США продемонстрировал восьмой месяц роста подряд. Это явилось признаком того, что в первой половине следующего года рост экономики продолжится. Индекс опережающих индикаторов вырос на 0,9% против +0,3% в октябре, оказавшись сильнее прогнозов. А индекс деловой активности ФРБ Филадельфии вырос максимальными более чем за два года темпами на фоне роста продаж и уровня занятости. Общий экономический индекс ФРБ Филадельфии вырос до 20,4 против 16,7 в ноябре, превысив прогнозы. Результаты данного отчета сильно разнятся с показателями деловой активности ФРБ Нью-Йорка, которые были опубликованы ранее на этой неделе, где индекс снизился сильнее, чем ожидали экономисты. Таким образом, на текущий момент миф о восстановлении экономики США еще не развеян, и, надеемся, и не будет.
В декабре Календарь Штатов практически пуст - из отчетов предстоит увидеть лишь отчет BLS по уровню безработице. Так как релиз запланирован на конец рабочего дня, вряд ли он вызовет какие-либо эмоции. Скорее всего, рынок будет занят фиксацией прибыли после резких движений недели.
EUR
За последние пару недель евро понес серьезнейшие потери против доллара. На самом деле, такое развитие событий только на руку, к примеру, экспортно-ориентированной Германии, которая итак еле справляется с конкурентами стран, чьи национальные валюты ослабли. Конечно, евро гораздо сложнее, чем другим его соперникам, так как ему приходится реагировать на все события в регионе. На текущий момент состояние Греции, Ирландии и Австрии существенно подрывает авторитет единой валюты.
Сегодня мы увидим несколько интересных отчетов из Германии. В первую очередь будут опубликованы данные PPI, отражающие инфляционное давление на производственном уровне. Напомним, что индикатор динамики цен остается важным для еврозоны, так как именно этот показатель сможет изменить направление монетарной политики ЕЦБ. Далее наше внимание переключится на исследование деловых ожиданий от IFO. Учитывая недавнее снижение показателя ZEW вполне можно ожидать аналогичной динамики и от данного отчета. Помимо всего прочего, интерес будут представлять данные торгового баланса, в частности, объемы экспорта. Если уровни отразят падение, это только еще серьезнее подорвет позиции единой валюты. В общем, каждый из отчетов несет в себе долю риска для евро, так что делаем выводы.
GBP
Фунт обвалился в ответ на резкое сокращение потребительских расходов. В ноябре розничные продажи составили -0,3% м/м, +3,1% г/г против прогноза +0,5% м/м, +3,7% г/г. Это стало 1-м падением месячного показателя с мая 2009 г. Как показывают компоненты отчета, основными драйверами падения заглавного показателя стало сокращение объемов продаж непродовольственных товаров (-0,9% м/м против +1,1% в октябре). При этом непродовольственные продажи в универмагах упали на 4,4% м/м (самое резкое снижение за всю историю существования отчета с 1988 г.), а продажи одежды и обуви - на 1,8% (самое сильное снижение с мая). Аналитики отчасти объясняют столь рекордное падение невыигрышным сравнением с результатами октября, когда ряд универмагов предлагал скидки. К тому же, как показали результаты исследования Конфедерации британской промышленности (CBI), хотя в декабре баланс розничных продаж остался на прежнем уровне +13%, отметив третий подряд прирост, ритейлеры ожидают, что в новом году эта тенденция сойдет на нет. Баланс ожидаемых в январе продаж ушел на отрицательную территорию -2% против предыдущего показателя +19%. Итак, судя по всему, потребители не так уж оптимистично настроены в отношении экономических перспектив, что может негативно отразиться и на рождественских продажах.
На сегодня запланированы отчеты по сектору кредитования, а также данные по госдолгу Великобритании. И то, и другое имеет большое значение для экономики страны. Число одобренных заявок по ипотеке напрямую связано с активностью на рынке жилья. Чистая потребность государственного сектора в денежных средствах - госдолги, которые последнее время стали камнем преткновения для рейтинговых агентств, предупреждающих страну об опасности снижения суверенного рейтинга. Если отчеты дадут повод для опасений это может подорвать позиции фунта.
JPY
Слухи и страхи относительно нестабильности в Пакистане спровоцировали резкие колебания основных валютных пар на ранних торгах в Азии. Участники рынка обсуждали слухи о госперевороте после того, министр обороны страны дал интервью телевидению, в котором заявил, что ему не позволили покинуть страну. Позднее слухи о перевороте были опровергнуты президентом Пакистана. Мировая нестабильность только на руку йене, которая воспринимается как менее рискованный актив.
Помимо этого, сегодня было опубликовано решение по ставке. Банк Японии оставил базовую учетную ставку около нуля, поскольку монетарные власти продолжают отлеживать воздействие программы кредитования, принятой две недели назад. ЦБ подчеркнул готовность бороться с инфляцией, немного изменив формулировку фразы о желаемом уровне инфляции на слова о том, что потребительские цены должны быть положительными. После того как йена выросла против доллара до 14-летнего максимума и правительство призвало Банк Японии принять дополнительные меры, чтобы остановить падение цен, ЦБ принял программу кредитования на общую сумму $10 трлн. ($111 млрд.). Сиракава может столкнуться с давлением на предмет дальнейшего увеличения этой программы, если рост японской валюты возобновится, утверждают аналитики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как далеко может зайти доллар? (21.12.2009)
USD
Чем ближе Новый год, тем сильнее становится доллар. Даже в последний рабочий день прошлой недели фиксация прибыли не принесла коррекции. Все это заставляет задуматься - как далеко может зайти доллар? Если учитывать тот факт, что последнее время валюта серьезно зависела от фундаментальных данных, то можно предположить, что текущая неделя все же принесет долгожданный откат. События, запланированные на ближайшие пять дней, угрожают слабостью и негативом. Если окончательные данные по ВВП за 3 квартал вряд ли вызовут колебания в виду запоздалой природы показателей, то заказы на товары длительного пользования и рынок жилья могут оказаться слабее прогнозов, учитывая падение потребительского доверия и довольно сильное укрепление объемов продаж на первичном и вторичном рынке за предыдущие период.
Помимо фундаментальных отчетов, существует еще один довольно сильный аргумент не в пользу доллара. Многие экономисты сильно сомневаются в том, что настроения по американской валюте изменились. Огромные расходы государства на пакеты стимулирования, а также все увеличивающийся дефицит бюджета могут вновь вернуть страхи на рыночную сцену. К тому же, фактор монетарной политики не стоит сбрасывать со счетов - Федрезерв ясно дал понять, что ставка останется на очень низком уровне еще в течение "длительного периода времени". Сейчас пока трейдеры очарованы темой восстановления американской экономики, однако очень скоро "бриллиантовая пыль" осядет, и игроки вновь вспомнят об огромных дефицитах и диверсификации валютных резервов по всему миру.
EUR
Евро понес приличные потери за прошедшую неделю, однако все это произошло вполне обосновано - сомнения по поводу кредитных рейтингов некоторых стран Европы серьезно омрачают экономическую картину региона. Тем не менее, на текущий момент ключевые экономические системы региона все же сохраняют стабильность.
Цены производителей в Германии практические не изменились в месячном исчислении в ноябре и снизились на 5,9% в годовом. Цены выросли на 0,1% м/м, немного превысив прогноз. Кроме того, отдельный отчет показал, что деловые ожидания Германии выросли до максимума за 17 месяцев, поскольку восстановление мировой экономики вызвало оживление экспорта и рост в секторе обрабатывающей промышленности. Индекс делового климата Ifo укрепился до 94,7 от 93,9 в ноябре. Значение стало максимумом с июля 2008. Индексы текущих условий и ожиданий также выросли, а прогноз по экспорту стабилизировался. Профицит торгового баланса еврозоны резко вырос в октябре на фоне роста экспорта и снижения импорта, составив EUR8.8 миллиардов против пересмотренного значения EUR0.9 в сентябре (против EUR3.7 млрд.). Октябрьское значение оказалось выше прогнозов. Экспорт в еврозоне вырос до EUR141.0 млрд. против EUR137.1 млрд. в сентябре, а импорт - до EUR142.1 млрд. от EUR143.1 млрд.
Текущая неделя не сулит ничего интересного. Сегодняшний день вообще лишен каких-либо отчетов, а в последующие дни ни один релиз не сможет вызвать колебаний на рынке. А это значит, что динамика единой валюты будет определяться американскими данными и настроениями по доллару.
GBP
Фунт в отличие от евро хотя бы пытался сопротивляться напору доллара, хотя попытки все равно не увенчались успехом. Как мы предупреждали, тема госфинансов остается ключевой в жизни Великобритании, учитывая постоянные угрозы кредитному рейтингу. В пятницу мы узнали, что ноябрьский дефицит госбюджета составил 20,3 млрд. ф.ст. ($33 млрд.), что стало максимальным значением за всю историю существования отчета с 1993 г., хотя и оказалось ниже среднего прогноза 23 млрд. Это позволило госдолгу (844,5 млрд. ф.ст.) превысить отметку 60% в отношении к ВВП и тоже зафиксировать рекордный результат с 1974 г. Ситуация остается довольно опасной. Помимо этого, отдельный отчет показал, что валовое ипотечное кредитование в Великобритании снизилось до 6-месячного минимума GBP12.0 млрд. в ноябре против GBP13.3 млрд. в октябре, что на 14% ниже ноября прошлого года. К тому же, деловые инвестиции в Великобритании снизились в 3 квартале пятый раз подряд, но темпы снижения, похоже, замедляется.
Текущая неделя может стать довольно интересной, так как мы увидим протокол прошлого заседания MPC, а также окончательный ВВП за 3 квартал. На сегодня запланирован отчет Банка Англии по условиям кредитования. Если власти вновь будут пессимистично отзываться о перспективах экономики Великобритании, это может подорвать позиции фунта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Дед Мороз и доллар . (22.12.2009)
USD
Несмотря на приближение праздников и постепенную фиксацию прибыли уставшими за весь год трейдерами, валюты продолжают движения, даже не имея под этим больших оснований. Возможно, свою роль здесь сыграл и тот факт, что на рынке сократилось число участников, что делает движения преувеличенно резкими. Что касается экономических отчетов, здесь мы получили небольшую долю позитива. ФРБ Чикаго сообщил, что рост промышленного производства способствовал подъему значения индекса национальной активности США, хотя данные по продажам и потреблению остаются слабыми. Значение индекса продемонстрировало резкий рост до -0,32 от -1,02 в октябре, положив конец спаду, длившемуся 3 месяца. Также банк сообщил, что значение 3-месячной скользящей средней достигло отметки -0,77 от -0,87. Это вполне соответствует недавним очень позитивным данным от ФРБ Филадельфии, продемонстрировавшим уверенный рост в ноябре.
Сегодня довольно насыщенный на события день: помимо окончательных данных ВВП за 3 квартал, будут опубликованы и объемы продаж на вторичном рынке жилья. На первый из отчетов реакция маловероятна, если только не будет никаких сюрпризов. А вот со вторым релизом все гораздо серьезнее. Последние несколько месяцев мы отмечали рост показателей, что дает нам надежду на то, что в данном секторе "дно нащупано". Если и на этот раз объем продаж вырастет в месячном исчислении, это может вызвать на рынках новую волну оптимизма и веры в доллар.
EUR
И вновь евро не удалось восстановить свои потери против доллара. Ни экономические данные, ни комментарии официальных лиц не смогли оказать поддержку валюте. Впрочем, опубликованные вчера отчеты носили второстепенный, а то и третьестепенный характер, а попытки представителя ЕЦБ Орфанидеса убедить нас в том, что проблемы Ирландии и Греции никак не повлияют на здоровье региона, не увенчались успехом. Как сообщил вчера Бундесбанк, в октябре восстановились заказы в строительном секторе Германии наряду со всеми основными показателями сектора. В месячном исчислении спрос в строительном секторе вырос на 3,6% с учетом сезонных колебаний, вследствие чего показатель в годовом исчислении составил +0,3%. По сравнению со средней величиной в 3 квартале, в октябре объемы заказов оказались на 0,65% ниже.
Календарь еврозоны практически пуст: потребительское доверие GFK Германии станет единственным релизом, и то вряд ли здесь увидим большие сюрпризы. Скорее всего, катализатором движений будет оставаться технический фактор и настроения по доллару.
GBP
Фунт держится гораздо устойчивее евро, но даже это не помогает ему укрепиться против доллара, как впрочем, и довольно позитивные данные. Конфедерация британской промышленности (CBI) повысила прогноз по экономическому росту на 2010 год, заявив, что в феврале Банк Англии может приостановить программу покупки облигаций, поскольку политики ведут подготовку к повышению процентных ставок. Крупнейшее британское бизнес-лобби ожидает, что в следующем году ВВП вырастет на 1,2% после спада на 4,5% в текущем. Согласно прогнозам CBI, во втором квартале Банк Англии повысит учетную процентную ставку с минимального значения 0,5%, и к концу года окажется на уровне 2%. Тем не менее, опубликованные сегодня утром данные института RICS предполагают, что восстановление рынка жилья в Великобритании замедлится в 2010 году, поскольку увеличится доступность домов на продажу, а правительство и ЦБ начнут сворачивать экстренные меры стимулирования. Цены на жилье вырастут в диапазоне 1-2% после роста на 3,5% в текущем году. Такой разворот событий вполне вероятен, учитывая падение доходов населения и сложную ситуацию на рынке труда.
Из отчетов, запланированных на сегодня, нам предстоит увидеть лишь третье чтение ВВП за 3 квартал. Предполагается, что показатель будет пересмотрен на повышение, и если повышение окажется значительнее прогнозов, ждите укрепления фунта. Тем не менее, учитывая пересмотр показателя розничных продаж на понижение, а также нулевой прирост объемов промышленного производства, здесь можно увидеть и неприятные сюрпризы. В любом случае, рынок будет воздерживаться от слишком резких движений в преддверии ключевого отчета текущей недели - протокола прошлого заседания MPC.
JPY
Йена серьезно пострадала от недавних высказываний главы Банка Японии Сиракавы, который заявил, что будет удерживать ставки вблизи нуля до тех пор, пока не победит дефляцию. Учитывая такую прямую вербальную интервенцию (Банк обычно предпочитает воздерживаться от резких комментариев), это только убеждает нас, что в ближайшее время монетарная политика может меняться только в одну сторону - сторону смягчения. Таким образом, у йены только один выход - слабеть, поддерживая тем самым национальную экспортно-ориентированную экономику. Спрос на валюту может возникнуть только в случае появления очередных опасений по поводу перспектив мировой экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
При любом раскладе. (23.12.2009)
USD
Вера в доллар принимает новые формы и приводит к развитию интересных событий. Если практически целый год рост фондовых рынков означал для доллара ослабление, то теперь проклятье снято. Укрепление американской валюты происходит не на бегстве от рисков, а, на оборот, на укреплении веры в восстановление экономики США. Позитивные фундаментальные отчеты стимулируют спрос на USD, и теперь получается так, что доллар будет расти при любом раскладе, за исключением собственных слабых релизов. Роль валюты-убежища также еще никто не отменял, и, вероятно, при появлении очередных слухов о снижении суверенных рейтингов, укрепление бакса неминуемо.
Теперь обратим внимание на опубликованные вчера отчеты. Третье чтение показателей ВВП США за 3 квартал отразило пересмотр на понижение, что предполагает, что восстановление экономики было намного слабее, чем предполагалось ранее. Начальный рост в 3 квартале, скорее всего, стало результатом мер государственного стимулирования. Реальный ВВП в 3 квартале был пересмотрен до +2,2% от +2,8% против ожидаемого значения +3,5%. Однако все случилось, как мы и предполагали: несмотря на слабые данные доллар не сдал своих позиций по двум причинам: данные носят запаздывающую природу, а рынок предпочитает жить на опережение или, по крайней мере, настоящим. К тому же, позитивный отчет с рынка жилья и вовсе стимулировал укрепление валюты. Продажи домов на вторичном рынке жилья США выросли в ноябре сильнее ожиданий, так как низкие цены и налоговые льготы помогли покупателям преодолеть беспокойство по поводу состояния рынка труда. Продажи на вторичном рынке жилья выросли на 7,4% до 6,54 млн. в годовом исчислении от 6,08 млн. в октябре, по данным Национальной ассоциации риэлторов. Уровень запасов продолжил снижение. Таким образом, наши надежды на то, что сектор "нащупал дно" укрепляются, хотя и не стоит сбрасывать со счетов, что государственные меры стимулирования сыграли здесь не последнюю роль
Сегодня мы ожидаем продолжения оптимистичной истории о состоянии сектора недвижимости: рост продаж на первичном рынке только укрепит позиции доллара, а вот ослабление может вызвать лишь временный откат. На текущий момент статус американской валюты слишком сложно подпортить такими отчетами второстепенно важности. Помимо прочего, стоит обратить внимание и на данные по потребительским настроениям от Университета Мичигана, а также показатели личных расходов и доходов. Между всеми этими индикаторами существует тесная взаимосвязь, которая корнями упирается в рынок труда. Увеличение числа рабочих мест приводит к росту потребительских доходов, соответственно, и расходов, что только укрепляет потребительские настроения. Таким образом, судя по отчету с рынка труда, здесь можно ожидать абсолютного позитива.
EUR
Авторитет евро продолжает падать, однако уже не такими быстрыми темпами, что дает надежду на то, что падение хотя бы остановиться, а может быть, даже развернется. Тем не менее, для этого надо действительно серьезный повод, а еврозона на текущей неделе ничем не может помочь своей валюте. Календарь мало насыщен событиями, а даже те, что запланированы, имеют минимальное влияние на национальную валюту или же только отягощают его состояние. Как показали результаты исследования GfK, в январе настроения немецких потребителей продолжат ухудшаться до значения 3,3 пкт. против пересмотренного на понижение декабрьского значения 3,6, поскольку страх перед ухудшением условий на рынке труда и растущими ценами на энергоносители заставил население перейти в режим накоплений, даже несмотря на повышение ожиданий в отношении экономики и доходов.
Уже опубликованный сегодня отчет по индексу цен на импорт не вызвал никакой реакции на рынках, хотя и оказался чуть выше прогнозов. Тот факт, что показатель постепенно замедляет темпы падения, все же дает надежду, что инфляция в регионе не модифицируется в дефляцию. Чуть позже будут опубликованные данные по промышленным заказам: рост объемов будет говорить об укреплении спроса на товары из еврозоны, что немаловажно для экономики региона. Тем не менее, отчет все же имеет второстепенно значение, поэтому реакция рынка возможна только в случае очень значительных отклонений от прогнозов.
GBP
Фунт последовал примеру всех остальных валют, т.е. продемонстрировал очередное ослабление против доллара. Здесь свою роль сыграли более слабые, чем ожидалось, показатели по ВВП за 3 квартал. Темпы роста Британии за 3 кв. все же были пересмотрены на повышение (-0,2% кв/кв, -5,1% г/г), хотя и меньше, чем ожидали аналитики. Главным драйвером роста стал строительный сектор (+0,2% к ВВП), хотя его влияние было нейтрализовано падением производства в секторах услуг и промышленности. Расходы домохозяйств были пересмотрены на небольшое повышение с 0,0% до +0,1% кв/кв. Самым большим разочарованием стал тот факт, что Великобритания стала единственной страной среди своих развитых коллег, которая не смогла отобразить хотя бы технический выход из рецессии. Теперь все внимание будет сконцентрировано на данных за 4 квартал. Если падение продолжится, это серьезно подорвет позиции фунта.
Итак, сегодня все внимание будет приковано к протоколу прошлого заседания по ставкам, когда объемы программы количественного смягчения остались нетронутыми. Интересно будет посмотреть, сколько голосов было отдано за такой исход. Если разрыв голосов между сторонниками неизменных объемов программы и сторонниками ее расширения окажется слишком небольшим, фунт может попасть под давление. Единогласное же решение способно вызвать укрепление валюты.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
|
Назад
Индекс
Вперед
ветвями
Правка
Ответ
Цитата
