Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Новая неделя - новые направления?
USD
Под конец рабочей недели доллару все же удалось откорректироваться, вернув часть позиций. Против каких-то валют в большей, против каких-то - в меньшей степени. Здесь свою роль сыграли вполне логичные процессы: рынок готовился к наступлению выходных, а также фиксировал прибыль. Все же стоило подстраховаться и собрать сливки с движения, которое, в общем-то, не основывалось на чем-то серьезном (прямых доказательств о восстановлении мировой экономики, кроме оптимистичных заявлений официальных лиц, мы так и не увидели). Недостаток экономических отчетов, впрочем, также внес свою лепту. Тем не менее, судя по динамике пары евро/доллар, корректировка бакса, скорее всего, будет носить кратковременный характер, так как рынки продолжают верить в светлое будущее, и если текущая неделя не принесет сверхпессимистичных прогнозов, USD придется и далее нести потери.
Если посмотреть на календарь, можно выделить два ключевых события, способных изменить рыночную диспозицию: заседание Федрезерва FOMC и встреча стран "Большой двадцатки". Как мы уже говорили ранее, на текущий момент на сцену вновь вышли ожидания по ставкам, поэтому взгляд Комитета ФРС на текущую ситуацию и на перспективы экономики может вызвать большие волнения на рынках. Особенно если этот взгляд будет отличаться от ранее озвучиваемого. Разговоры о "стратегиях выхода" из текущего режима стимулирования особенно важны. Допустим, Федрезерв может сократить время действия или объемы программы количественного смягчения, что, по идее, должно поддержать курс доллара, однако не все так просто. Вероятно, первоначальной реакцией рынка действительно станет рост бакса под действием увеличения шансов на скорый переход к политике ужесточения. Тем не менее, далее может начаться откат в связи с тягой трейдеров к рискованным позициям на фоне улучшившихся перспектив мировой экономики. Что касается встречи G20, то здесь влияние, в основном, будут оказывать как раз ожидания от данного заседания, поскольку само коммюнике мы получим лишь на выходных. Любые слухи о вероятных темах повестки могут вызвать волатильные торги. Сегодняшний день, скорее всего, пройдет довольно спокойно - из отчетов лишь индекс опережающих индикаторов, который редко вызывает какую-либо реакцию у трейдеров, а утренняя сессия и вовсе прошла очень тихо в связи с закрытием ряда азиатских рынков.
EUR
Несмотря на то, что в пятницу все же пришлось немного сдать позиции, в общем, прошлая неделя оказалась очень продуктивной для евро, так как были пробиты ключевые уровни сопротивления, и валюта, наконец, вышла из летнего диапазона. Что касается экономических отчетов, мы узнали, что дефицит баланса текущих операций вновь превратился в профицит (очень последовательная динамика после позитивного торгового баланса) впервые за полгода. Данные ЕЦБ показали, что баланс текущих операций еврозоны составил +E6,6 млрд. в июле против пересмотренного дефицита E4,3 млрд. в июне.
Текущая неделя также довольно интересна в плане релизов. Мы увидим индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, где очень важно будет посмотреть, перешел ли индикатор в зону роста (выше отметки 50) в соответствии с оптимистичными ожиданиями рынка по поводу экономики еврозоны. Если здесь мы получим разочарование, это может поставить единую валюту под давление, особенно в преддверии американского заседания FOMC. Сегодняшний день не обещает ничего интересного - лишь выступления официальных представителей, которые вряд ли скажут что-либо новое.
GBP
Фунт стал самым большим пострадавшим недели, так как пессимистичные отчеты и негативные слухи продолжают оказывать давление на валюту. Сомнения по поводу стабильности финансового сектора страны вновь вывели на передний план позабытые уже разговоры о снижении кредитного рейтинга Великобритании. Слухи только усиливаются благодаря экономическим отчетам. Дефицит бюджета Великобритании, зафиксированный в прошлом месяце, оказался максимальным за все предыдущие августы с 1993 года, поскольку рецессия привела к снижению налоговых поступлений и увеличению расходов на пособия по безработице. Дефицит госбюджета составил stg16,1 млрд. ($26,3 млрд.) против дефицита stg9,9 млрд. годом ранее. Кроме того, валовое ипотечное кредитование в Великобритании в августе сократилось в объеме на 13% в месячном исчислении. Показатель, который включает в себя покупку домов и перезакладывание, понизился до stg12,6 млрд. от stg14,5 млрд. в июле. В августе 2008 валовое кредитование составило GBP19.9 млрд.
На текущей неделе ключевым событием в британском календаре станет протокол прошлого заседания Банка Англии, на котором, в общем-то, не было произведено никаких изменений. Если некоторые члены MPC все же выступали за увеличение объемов программы количественного смягчения, это может только усилить давление на фунт.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Надо корректироваться корректно
USD
Во время тонких торгов, да еще и при пустом календаре, да еще и в ожидании заседания по ставке ФРС многое может произойти. Даже укрепление доллара. И скорее даже не укрепление, а просто обычный коррекционный откат в связи с подготовкой к предстоящим событиям (многие ожидают, что Федрезерв повысит оценку экономических перспектив страны), а также избытком коротких позиций по валюте, скопившихся за прошлую неделю. Свою лепту (хотя очень небольшую) внес и индекс опережающих индикаторов, отразив пятый месяц роста подряд и явившись очередным признаком восстановления американской экономики. В прошлом месяце показатель вырос на 0,6% против пересмотренного июльского значения +0,9%, а первоначально июльская цифра составляла +0,6%. Значит ли это, что мы "нащупали дно"? По крайней мере, рынок в это верит… пока…
К сожалению, сегодняшний день мало чем будет отличаться от понедельника. Все те же закрытые азиатские рынки, все тот же пустой календарь и все то же ожидание FOMC. Одинокие отчеты по индексу цен на жилье и деловой активности ФРБ Ричмонда уж точно не смогут всколыхнут рынки. Здесь скорее стоит больше опасаться появления новых слухов на рынке. Сейчас трейдеры заняты гаданием по поводу того, станет ли встреча G20 очередным нерезультативным заседанием, или же будут заданы новые темы и направления для мировой политики.
EUR
Достигнув определенных рекордов, евро прекратил свой рост, однако полноценным откатом у нас язык не поворачивается это назвать. По всей видимости, трейдеры продолжают верить в относительную стабильность единой валюты. А если слухи о постепенной диверсификации мировых валютных резервов реальны хоть на 10%, в любом случае, на ум сразу же приходит единственная подходящая замена доллару - евро. Учитывая рост показателей ВВП Германии и Франции во 2 квартале, а также укрепление индексов деловой активности в различных отраслях экономики региона, такой оптимизм не вполне обоснован. А если и на этой неделе мы получим ряд позитивных отчетов, от ЕЦБ (итак не очень активно реализующего политику количественного смягчения) точно стоит ждать агрессивных высказываний.
Сегодняшний календарь на редкость пресен: в течения дня мы лишь увидим отчеты PMI по обрабатывающей промышленности и сфере услуг Германии. Однако и на них стоит тратить внимание в поисках подтверждения слухов о стабилизации.
GBP
На фунт беды валятся одна за другой, причем основным источником негатива остаются именно официальные власти страны, что наталкивает нас на мысль, что слабый курс национальной валюты лишь на руку правительству. Это подтверждается и появившимся вчера утром бюллетенем Банка Англии, в котором сообщалось, что Британия своими относительно приличными экономическими показателями, включая сравнительно низкий по сравнению с другими странами уровень долга домохозяйств, во многом может быть обязана резкому падению курса стерлинга в конце 2008 г. Однако падение пары фунт/доллар уже носило сдержанный характер, говоря о том, что трейдеры, возможно, переборщили с пессимизмом по GBP, поэтому небольшая коррекция в преддверии публикуемого в среду протокола прошлого заседания MPC вполне возможна.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что скажет FOMC
USD
Доллар просто ослаб, безо всякой на то причины. Причем динамика пары доллар/йены говорит нам о том, что дело здесь совсем не в тяге к риску, а скорее просто в недоверии в отношении доллара и в ожиданиях по поводу заседания FOMC. Рыночное большинство ожидает, что Комитет повысить экономические прогнозы, и возможно даже намекнет на то, что уже начал разработку стратегии выхода. Однако в то же время, вероятнее всего фраза о "исключительно низких" ставках, которые будут удерживаться такими "в течение продолжительного периода" все же сохранится, что и заставляет трейдеров избавляться от доллара на протяжении последних дней. Стоимость кредитования, допустим, у ЕЦБ выше уже и на текущий момент, да к тому же и шансы более скорого перехода в режим ужесточения значительнее, чем у ФРС.
Таким образом, наше дело предупредить, что реакция на заявление FOMC может оказаться довольно неоднозначной. Поначалу доллар даже может укрепиться на более позитивных сообщениях со стороны американского правительства, однако затем волна тяги к рискам способна захлестнуть рынки, отправив USD к очередным минимумам. Лучший выход в этой ситуации, посидеть в стороне, понаблюдать за направлением и только потом (возможно) попытаться подхватить движение. В общем-то, нам для себя надо будет сделать лишь выводы по трем аспектам: экономическим перспективам, срокам программы количественного смягчения и вероятности реализации "стратегии выхода". Вот от этого и будем плясать.
Возвращаясь к экономическим отчетам, отметим, что данные по розничным продажам от Redbook подтвердили сокращение потребительских расходов за прошлую неделю. Традиционная волна покупок с началом учебного сезона завершилась и теперь, скорее всего, мы будем наблюдать лишь сокращение показателей. Помимо этого, отдельный отчет показал, что в сентябре индекс производственной активности ФРБ Ричмонда остался на уровне +14 вопреки прогнозам роста до +16. А вот один из наиболее пострадавших от рецессии секторов экономики - рынок жилья - продолжает демонстрировать признаки выздоровления. Как сообщило Федеральное агентство по финансированию жилья США, в июле цены на недвижимость выросли на 0,3% м/м. Впрочем, в годовом исчислении цены все еще показывают снижение (-4,2%), равно как и на 10,5% не дотягивают до пикового значения апреля 2007 г. Посмотрим, что скажет FOMC.
EUR
Евро находится в самом лучшем положении: даже несмотря на отсутствие экономических отчетов валюта продолжает укрепление против доллара. Одной из основных причин такой динамики является позиция ЕЦБ в отношении монетарной политики и экономических перспектив. К тому же, совершенное отсутствие реакции официальных лиц на текущее укрепление единой валюты также делает свое дело. Тот факт, что власти не волнуются по поводу того, что повышение курса может оказать давление на местных экспортеров, только подбадривает рынок идти вперед.
Сегодня мы, наконец, получим первую порцию экономических отчетов: данные по деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности еврозоны. Если показатели перейдут на позитивную территорию (выше отметки 50), это только поддержит укрепление евро.
GBP
Великобритания также продолжает молчать в экономическом плане: с начала недели мы практически не получили никаких данных. Тем не менее, это не мешает валютам демонстрировать активные движения. На этот раз слабость доллара помогла фунту немного укрепиться, однако все мы понимаем, что это лишь временное явление, которое будет зависеть исключительно протокола прошлого заседания Банка Англии и от исхода сегодняшнего заседания FOMC. Как мы уже говорили, MPC на прошлой своей встрече решил оставить объемы программы количественного смягчения на прежнем уровне. Теперь нам интересно посмотреть, каким количеством голосов было принято такое решение. Если разрыв голосов был небольшим, и многие выступали за увеличение объемов скупки активов, то это вновь может отправить фунт к очередным минимумам (и шансы этого очень велики).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
FOMC не стал удивлять (24.09.2009)
USD
Как мы и предполагали, реакция доллара на заседание по ставкам FOMС проходила в два этапа. Первоначально трейдеры начали агрессивную распродажу доллара с одновременным ростом фондовых рынков, и все это (как мы и предсказывали) в ответ на оставшуюся неизменной фразу о том, что стоимость кредитования будет оставаться на "исключительно низких" уровнях в "течение продолжительного времени". Таким образом, мы убедились: тема ставок остается ключевой для рынков на текущий момент. Однако некоторое время спустя игроки пересмотрели свои взгляды, и американская валюта развернулась в обратном направлении.
По сути, Федрезерв сделал все то, что и ожидал рынок, поэтому первоначальная реакция в высшей степени неадекватно (возможно, многие все же надеялись, что недавний оптимизм Бернанке выльется в изменении текстовки сопроводительного заявления). Как только игроки осознали, что ничего сверхъестественного не произошло, движение развернулось, и все стало на свои места. Тем более, мы знаем, что за последнее время на рынке накопилось избыточное количество коротких позиций по доллару.
Однако слишком смело заявлять, что заседание прошло совсем без изменений. В области политики количественного смягчения все же были внесены коррективы. Хотя объем вливаемых в экономику средств не изменился ($1.45 трлн.), Федрезерв заявил о намерении "постепенно замедлять" покупки ценных бумаг федеральных агентств и ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS), таким образом, продлевая срок действия программы, и предположительно завершить ее к концу 1 квартала нового года (а не в конце этого года, как планировалось ранее). Впрочем, добавляет ФРС, ситуация будет оцениваться заново с учетом поступающих экономических данных. Покупки казначейских облигаций (на сумму $300 млрд.) FOMC намеревается завершить в конце октября, как и объявлялось в августе. Вопреки прогнозам ряда аналитиков, в тексте заявления не были упомянуты планы, касающиеся возможных "стратегий отхода", в том числе - соглашений об обратной покупке.
Итак, на текущий момент мы имеем более позитивный экономический фон, поддерживаемый официальными отчетами и комментариями представителей ФРС. Однако стоит напомнить, что большей части, такой всплеск активности может быть вызван несколькими программами по стимулированию спроса, которые вот-вот закончат свое действия. Вот тогда и посмотрим, изменятся ли настроения потребителей, а вместе с ними и трейдеров. Сегодня проверим состояние рынков труда и жилья: число обращений за пособиями б/р, а также продажи на вторичном рынке недвижимости могут вновь выступить в поддержку теории восстановления, а это значит, доллар может вновь пойти на ослабление.
EUR
Евро резко растерял свои позиции под конец американской сессии, однако боролся он очень долго, стоит отдать должное. Немалую роль, по нашему мнению, здесь сыграли и данные по деловой активности. Активность в сфере услуг и производственном секторе еврозоны отразила в сентябре второй месяц роста, подтвердив улучшение ситуации в экономике ведущих европейских стран. Составной индекс, характеризующих оба сектора 16 стран еврозоны, вырос до 50,8 пкт. против 50,4 в августе. Тем не менее, стоит отметить, что отдельный индекс PMI в обрабатывающей промышленности все же остался в зоне спада (ниже 50-пунктовой отметки), вероятно, в связи с тем, что эффект от реализуемой в Германии программы "наличные за драндулет" начинает ослабевать. Сегодня у нас будет возможность проверить это на данных немецкого отчета IFO. Если деловые настроения все же ослабнут, это может поставить под сомнение реальность перехода ВВП в зону роста во втором квартале. А это в свою очередь, может оказать давление на единую валюту.
GBP
У фунта вчерашний день начинался более чем позитивно, после того как стало известно, что решение о неизменном объеме программы количественного смягчения было принято единогласно. Управляющий Банка Англии Мервин Кинг согласился продолжить политику покупки активов на stg175 млрд. ($286 млрд.), отказавшись от своего призыва к увеличению данной программы. Кинг и Дэвид Майлз решили не выдвигать своих предложений, сделанных в прошлый раз, и присоединились к большинству членов комитета по монетарной политике Банка Англии. Помимо этого, еще одна позитивная новость пришла из финансового сектора. Темпы банковского кредитования в Великобритании выросли в августе, поскольку выдача новых ипотечных кредитов увеличилась, а объем кредитов, выданных компаниям, не относящимся к финансовому сектору, вырос максимально с февраля.
Тем не менее, влияние доллара оказалось сильнее, и уже под закат американской сессии фунту пришлось отдать все заработанное нелегким трудом. Сегодняшний календарь Великобритании совершенно пуст, так что здесь первую скрипку будет играть валюты-противники и выступления официальных лиц.
JPY
Наконец-то мы можем поговорить о йене, так как Япония все же вышла из затяжной полосы праздников. Утром в Азии валюта торговался смешанно, поскольку падение многих ключевых региональных фондовых индексов спровоцировало продажи кроссов с участием JPY. Приход новых игроков на рынки создали довольно высокую волатильность, поэтому мы до сих пор наблюдаем резкую смену направления.
Что касается экономической картины, сегодня был опубликован отчет по торговому балансу. В августе экспортные поставки из Японии вновь сократились, поскольку восстановление экономики застряло на месте. В месячном исчислении экспорт упал на 0,7%, что указывает на возможное угасание эффектов стимулирования, поддержавшего экономику во 2 кв., когда мировые правительства влили в нее около $2 трлн., обусловив рост продаж таких компаний, как Toyota Motor и Sharp.
Редактировано Алена Афанасьева (25/09/2009 12:49)
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Сопротивляющийся доллар (25.09.2009)
USD
Вот уже второй день подряд доллар находит в себе силы сопротивляться рыночной реальности. И все очень просто: в самом начале недели мы говорили, что текущее движение построено исключительно на слухах и ожиданиях, и если игроки не получат чего-то конкретного, то может начаться разочарование, а, следовательно, и сокращение в избытке накопившихся на рынке коротких позиций по американской валюте. Можно, конечно, предположить, что свою лепту в колебания на рынках внесло и предстоящая встреча "Большой двадцатки". Однако если верить слухам и утечке информации из официальных каналов, ничего крамольного сказано не будет, а страны объявят о своей приверженности режиму стимулирования до тех пор, пока не будут найдены явные и бесспорные признаки выхода мировой экономики из рецессии. Для валютного рынка, по сути, значение будут иметь лишь высказывания по поводу обменных курсов, а также их резких колебаний. Пока что никаких предпосылок к тому, чтобы эта тема стояла на повестке дня, мы не наблюдаем, так что, скорее всего, все заседание вместе с последующим коммюнике станет лишь большим разочарованием для трейдеров, а это, в свою очередь, может вызвать откат доллара. Хотя и вряд ли значительный.
Если обратиться к экономической картине, полученные вчера отчеты очень даже порадовали. На прошлой неделе неожиданно сократилось число первичных обращений за пособиями по безработице в США, являясь очередным признаком выхода экономики из сильнейшей рецессии.
Количество обращений снизилось на 21 тыс. до 530 тыс. за неделю на 19 сентября против пересмотренного значения 551 тыс. неделей ранее. Это довольно позитивные данные, учитывая, что рынок труда играет чуть ли не ключевую роль в темпах развития американской экономики, ориентированной на потребителя. А вот второй отчет нас разочаровал (особенно после положительной динамики прошлых месяцев). Продажи на вторичном рынке жилья в США неожиданно снизились в августе после 4-х месяцев роста подряд, так как восстановление рынка жилья проходит довольно трудно. Продажи сократились на 2,7% до 5,10 млн. в годовом исчислении. Тем не менее, еще остается надежда на то, что это всего лишь небольшой откат после продолжительного роста. Надежда, но не реальные факты, так как все мы понимаем, что на текущий момент на фоне слабого рынка труда и ограниченного кредитования вряд ли вообще возможен всплеск спроса на все еще дорогостоящее жилье. Сегодняшний календарь принесет отчеты по заказам на товары длительного пользования (который отразит внутренний и внешний спрос потребительского и корпоративного секторов), а также данные с первичного рынка жилья, которые также могут отразить сокращение продаж после вчерашнего отчета.
EUR
Час расплаты для евро пришел, однако пока неясно, продлиться ли такая тенденция действительно "час" или уже превратится во что-то более продолжительное. Конечно, винить здесь можно только переменчивые настроения рынка, которые частенько больше зависят от слухов, чем от реальных фактов. Несмотря на то, что в сентябре деловое доверие IFO в Германии выросло до 12-месячного максимума; показатель оказался ниже прогнозов, что несколько подпортило настроение быкам по евро. Институт IFO сообщил сегодня, что индекс делового климата вырос в сентябре до 91.3 против 90,5 в августе. Экономисты предполагали рост до показателя 92. Стоит отметить, что это чуть ли не последние показатели, которые еще попали под влияние программы "наличные за драндулет". Уже в ближайшие месяцы мы предполагаем, что большинство экономических отчетов вновь начнет подавать негативные сигналы, если конечно власти не придумаю очередных стимулов.
Сегодняшний день обещает быть волатильным, учитывая предстоящую встречу G20, а также сниженные объемы торгов в конце недели. Скорее всего, резких прорывов мы не увидим, если только коммюнике не подготовило неожиданных сюрпризов.
GBP
Фунт как обычно в авангарде движения: если уже все начали падать, то он сделает это самым масштабным способом. Свою лепту в такое движение внес никто иной, как глава Банка Англии Мервин Кинг. Мы предупреждали, что ввиду отсутствия экономических отчетов валюта может попасть под действие комментариев официальных лиц и валют-противников. Так, собственно и случилось. Только мы вздохнули с облегчением, после того как получил протокол прошлого заседания MPC и увидели, что члены комитета и его председатель единогласно оставили объемы количественного смягчения прежними, как тот самый председатель во всеуслышание заявил, что слабость валюты помогает перебалансировке британской экономики.
В общем, вывод один: британские власти только "за" падение фунта, так как это помогает стимулировать экспорт. А это значит, что они приложат усилия (явные или опосредованные), чтобы снизить курс национальной валюты. Ну и как тут в таких условиях расти? Скорее всего, в слабость GBP будет наблюдаться и далее, однако для прорыва такой поддержки, как $1.59, потребуется более сильный катализатор, чем рыночные настроения.
JPY
Сегодня на утренних торгах интерес к риску вновь вышел на передний план, поскольку японские и китайские фондовые индексы торговались с понижением, в то время как падение цен на сырье, слабая макроэкономическая статистика по США и неопределенность, царящая в умах руководства ЦБ, привели к ослаблению интереса к рисковым активам. Кроссы йены испытывали давление в течение утренних торгов, после чего стабилизировалась к полудню.
Согласно протоколу, опубликованному сегодня, члены управляющего комитета Банка Японии на прошлом заседании выразили озабоченность тем, что малые компании испытывают трудности с получением займов, несмотря на улучшение ситуации на кредитном рынке. Глава банка Масааки Сиракава заявил, что не может быть уверен в укреплении экономики, когда программы стимулирования, принятые во всем мире, будут свернуты, а компании завершат пополнение складских запасов. Очень верное замечание, и очень очевидное.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Тяжело определиться (28.09.2009)
USD
Как мы и предполагали, пятница не принесла больших прорывов, а весь день характеризовался резкими колебаниями валют в рамках небольшого диапазона, отражая неопределенность рынка в отношении дальнейших действий. Такой же неопределенностью веяли и вышедшие в пятницу экономические данные. В августе неожиданно ослаб спрос на товары длительного пользования в США, что говорит о том, что компании планируют сокращать расходы на беспокойствах о неустойчивости роста продаж. Заказы на товары длительного пользования сократились на 2,4%, отразив самый слабый с января результат. Без учета транспорта объемы заказов почти не изменились. А вот доверие американских потребителей в сентябре выросло сильнее прогнозов на фоне замедления темпов сокращения рабочих мест. Окончательный индекс потребительских настроений Университета Мичигана вырос до 73,5 против 65,7 в августе. Да и продажи новых домов выросли почти до годового максимума на фоне снижения цен строительными фирмами, хотя и слабее прогнозов. Показатель вырос на 0,7% г/г до 429 тыс.
Текущая неделя обещает быть интересной. Помимо того, что в пятницу мы увидим знаменитый и долгожданный отчет по уровням занятости, который продолжает оставаться ключевым индикатором состояния американской экономики, нас ожидает масса интересных релизов. Потребительское доверие, окончательный релиз данных по ВВП за 2 квартал, PMI Чикаго, а также ISM, хотя только по отрасли обрабатывающей промышленности (сфера услуг будет освещена лишь в следующий понедельник, что серьезно сократит наши шансы на адекватное прогнозирование состояния рынка труда). Сегодняшний день не столь насыщен в плане событий, так что, скорее всего, динамика валют будет ограничиваться коррекционными движениями на фоне перепозиционирования в преддверии более важных событий. С утра валюты открылись гэпом, причем не в пользу доллара на фоне обещаний G20 скоординировать действия по восстановлению мировой экономики. Однако о прошествии нескольких часов доллар уже смог резко укрепиться на фоне все того же бегства от рискованных активов. Это только подтверждает, что игроки все еще не могут определиться, во что они верят.
EUR
Евро в паре с долларом пережил большие волнения, однако закончил торговый день практически на прежних уровнях. Комментарии официальных представителей заронили тень сомнения по поводу позитивных перспектив экономики еврозоны (Мерш и Штайнбрюк высказали предположение, что стабилизация экономики будет проходить не так быстро, как хотелось бы), фундаментальные релизы вселили надежду. По оценкам немецкой исследовательской группы GfK, в октябре настроения потребителей Германии продолжат улучшаться на фоне последних показателей, свидетельствующих о выздоровлении экономики. Опережающий индикатор потребительского климата на октябрь вырос до значения 4,3 пкт. против 3,8 в сентябре, что стало лучшим показателем с июня 2008 г. Помимо этого, доверие французских потребителей выросло до максимального с февраля 2008 г. значения -36 против -37 в августе. Однако рост денежной массы М3 в еврозоне замедлился сильнее прогнозов, продолжая свой нисходящий тренд, длящийся уже 22 месяца, и дойдя на сей раз до минимальной отметки. Напомним, что ранее ЕЦБ любил использовать этот индикатор в качестве инфляционного ориентира. Таким образом, нисходящая динамика может указывать на все еще высокую вероятность дефляции.
Текущая неделя принесет нам отчеты по потребительскому доверию, немецкой безработице, а также CPI, розничным продажам и PPI по всему региону. Сегодняшний день сулит лишь данные по немецкой инфляции, которые могут стать опережающим индикатором для общерегионального отчета, запланированного на среду. Напомним, что между курсом евро и CPI на текущий момент наблюдается прямая зависимость, так как чем выше инфляционное давление в еврозоне, тем больше шансов более скорого перехода ЕЦБ в режим ужесточения монетарной политики.
GBP
Фунт продолжает находиться у нижней границы торгового диапазона, наблюдаемого в течение всей прошлой недели, причем ранее такие уровни отмечались в конце мая. Рынок продолжает настороженно относиться к состоянию британской экономики, а пессимистичные заявления официальных представителей с явными намеками на выгоды слабого курса национальной валюты только подбадривают инвесторов избавляться от GBP.
Таким образом, на ближайшее время очень велики шансы продолжающегося падения фунта: вряд ли даже самые позитивные экономические отчеты смогут нейтрализовать настрой представителей ЦБ на поддержание радикально "мягкой" монетарной политики. Тем не менее, не стоит полностью игнорировать фундаментальный фон, так как определенные релизы все же смогут вызвать кратковременные всплески по валюте. Среди них окончательная оценка ВВП (особенно если будут сюрпризы), баланс текущих операций, число одобренных заявок на ипотеку, а также вести с рынка жилья, обрабатывающей промышленности и строительного сектора. Сегодня обратим внимание на данные по ценам на жилье, которые последнее время демонстрируют позитивную динамику, сигнализируя о вероятной стабилизации в сфере недвижимости.
JPY
Йена резко укрепилась против доллара и остальных противников, вероятно, на фоне предстоящей репатриации налогов в конце фискального полугодия в Японии, которое заканчивается 30-го сентября. Также росту способствует пробитие психологической поддержки на Y90.00, с которого начались утренние торги. Сообщается о комментариях министра финансов Японии, который заявил, что правительство не будет проводить интервенцию, чтобы остановить рост национальной валюты. Результатом данного сообщения стало давление на кроссы с йеной. Тем не менее, доллар все же смог откатиться против JPY, вернув большую часть позиций и против остальных противников.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Непредсказуемый доллар (29.09.2009)
USD
Доллару удалось продолжить свое сдержанное укрепление, даже несмотря на рост фондовых индексов США. В текущей ситуации особенно сложно прогнозировать, да и вообще анализировать поведение американской валюты. Так как каждый раз она оказывается под действием совершенно разных факторов. Раньше все было проще: вышли позитивные экономические данные, и бакс пошел вверх. Теперь же во времена кризиса доллар был избран в качестве валюты-убежища, и на любые оптимистичные комментарии или отчеты из США USD начинает падать в связи с ростом спроса на более рискованные активы. Вчера же, вопреки позитивной динамике фондовых индексов, доллар все же укрепился.
Возможно, рост американской валюты был связан с комментариями Трише, который заявил, что поддерживает политику сильного доллара. Вроде бы ничего сверхъестественного, учитывая и отдаленное отношение главы ЕЦБ к самому курсу USD, однако во времена, когда число коротких позиций по баксу избыточно, любое невинное высказывание может стать катализатором.
Если посмотреть на экономический фон, то здесь мы получили первые сигналы с рынка труда. Отчет Conference Board о предложениях работы в Интернете показал сокращение их числа на 101 800, намекая на то, что и пятничный ключевой отчет по занятости может оказаться не таким уж и позитивным. Еще один релиз показал, что общая производственная активность в зоне ФРБ Далласа все еще сокращалась в сентябре, но рост производства уже был близок к нейтральному. Банк отметил, что индекс производственной активности вырос до -0,5 от -9,7 в августе, а индекс общей активности - до -6,4 от -9,1. А вот сектор занятости в этом регионе отразил некоторый прогресс, хотя индекс и остался на негативной территории. Индекс занятости составил -8,1 против -15,7 месяцем ранее.
Сегодня из отчетов, достойных внимания, лишь данные по потребительскому доверию. Согласно последним исследованиям в этой области настроение населения выросло до максимального уровня с января 2008 года. Таким образом, есть все основания ожидать позитива и сегодня. Однако полагаем, что на рынке отчет окажет минимальное влияние, так как игроки больше заняты корректировкой позиций в преддверии окончания месяца, квартала, а в некоторых странах и финансового года. Обычно данный период славится своей волатильностью, а когда мы начнем получать первые отчеты по прибылям американских компаний, здесь уж будет на чем развернуться.
EUR
Распродажи евро начались еще во время азиатской сессии на комментариях официальных представителей Японии. Затем единая валюта смогла стабилизироваться, после замечаний Трише она вновь попала под удар. Причем здесь больше сыграли свою роль слова о том, что кризис еще не завершен, а кредитование остается слабым, чем комментарии о поддержке политики сильного доллара. Такие высказывания могут говорить о том, что ЕЦБ не будет торопиться с выходом из режима стимулирования экономики, а стоит напомнить, именно на ожиданиях этой смены направления монетарной политики евро рос последние несколько недель.
В экономическом плане еврозоне похвастаться было нечем. Потребительские цены в Германии снизились в сентябре более резко, чем ожидало большинство аналитиков. Годовой CPI и HICP снизился до -0,3% и -0,4% по сравнению с ожиданиями -0,1% и -0,2% соответственно. В месячном исчислении и CPI и HICP снизились на 0,4%. Таким образом, слухи о дефляции совсем не преувеличены, и пока она остается вполне реальной угрозой. А если так, то и ждать изменений в настрое ЕЦБ пока не приходится. Сегодня обратите внимание на отчет по деловой активности в розничном секторе, а также на индекс экономических настроений. Если данные продолжат говорить о стабилизации в экономике региона, евро может восстановить часть потерь.
GBP
Фунт продолжает свое падение, и нас это нисколько не удивляет. Комментарии официальных представителей продолжают оказывать давление на курс валюты. Министр финансов Дарлинг объявил о том, что начинает борьбу с разросшимся дефицитом госбюджета и безответственностью банковского сектора. Такими высказываниями он еще раз напомнил обо всех тех скандалах, которые в этом году пережила Великобритания, в связи с непомерными растратами чиновников. Уж точно вряд ли такие воспоминания пойдут на пользу какой-либо национальной валюте.
Сегодняшний календарь представляет для рынка некоторый интерес. Мы получим данные по объемам кредитования, которые смогут показать, увенчались ли попытки властей стимулировать финансовый сектор успехом. Данные по состоянию розничного сектора также интересны как показатель готовности населения к растратам на фоне все еще продолжающегося кризиса. Однако ключевым релизом станет третье чтение отчета по ВВП за 3 квартал. Если данные окажутся более позитивными, чем прогнозировалось ранее, фунт сможет получить долгожданный стимул для восстановления.
JPY
Йена ослабла против доллара, однако вела себя более стабильно против остальных соперников. Новые комментарии продолжающего оправдываться министра финансов Японии оказали небольшое давление на японскую валюту. Х. Фудзии осознал свою оплошность и попытался опровергнуть спекуляции игроков на тему того, что он индифферентен к растущему курсу йены. Министр заявил, что никогда не призывал к сильной валюте, и что на самом деле лучшее для валютного рынка - это стабильность.
Опубликованный помимо этого отчет по инфляции принес не очень позитивные результаты. В августе чистые потребительские цены в Японии зафиксировали рекордное снижение, усилив риски того, что восстановлению страны от тяжелейшей послевоенной рецессии может воспрепятствовать затяжная дефляция. Цены без учета свежих продуктов питания упали на 2,4% г/г против -2,2% месяцем ранее. Напомним, что для Японии проблема дефляции является традиционной, и правительство пока не нашло вариантов выхода из режима падения цен, что оказывает серьезное давление на развитие второй по размерам экономической системы мира.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Конец месяца, квартала, а у кого и года... (30.09.2009)
USD
Большое количество факторов, учитываемых игроками при текущей торговле, создает волатильность и атмосферу неопределенности. Комментарии официальных лиц, репатриационные потоки, а также экономические отчеты продолжают разрывать валюту в разные стороны. Как ни странно, последнее время представители монетарных властей активизировались в своих высказываниях. Трише выступает за политику сильного доллара. Фудзи сначала говорит, что в росте йены нет ничего страшного, а затем, опомнившись, утверждает, что "в особых случаях валютные интервенции вполне возможны". А Банк Англии вдруг начал вести себя еще более противоречиво, заявив, что реакция на недавние комментарии Кинга о слабом фунте преувеличена. И ставку депозита ЦБ также не собирается менять. В общем, осенняя неопределенность сохраняется, но радует, что все происходит так активно и живо.
Что касается экономических отчетов, они носили противоречивый характер. В июле цены на жилье S&P/Case-Shiller снизились не так значительно, как предполагалось, отразив минимальный за 17 месяцев спад. Низкая стоимость кредитования, а также, правительственные налоговые кредиты спровоцировали рост продаж домов, замедлив темпы снижения цен. Однако доверие американских потребителей в сентябре неожиданно ослабло, поскольку рост уровня безработицы отрицательно повлиял на домохозяйства. Индекс потребительского доверия, выведенный Conference Board, отразил падение до отметки 53,1 против пересмотренного на понижения августовского показателя 54,5. Субиндексы продемонстрировали ухудшение как текущих условий, так и экономических ожиданий.
Не стоит забывать, что текущая неделя - неделя релиза уровней занятости по платежным ведомостям. Таким образом, стоит все внимание направить на публикуемые перед отчетом опережающие индикаторы. Сегодняшний календарь особенно насыщен такими показателями. В первую очередь, обратим внимание на отчет ADP, чтобы проверить темпы сокращения рабочих мест в частном секторе. Прогнозы указывают на замедление показателей увольнений, и если ожидания подтвердятся, это может вновь вызвать всплеск тяги к рискованным активам, хотя опять же в последний день месяца и квартала динамика движений будет искажена. Помимо рынка труда, мы продолжаем следить и за другими отраслями - PMI Чикаго отразит состояние обрабатывающего сектора промышленности. Окончательный же релиз ВВП за второй квартал полностью расставит все точки над "и", правда, если не будет резких отклонений от предварительных оценок, отчет будет проигнорирован в связи с нерелевантностью информации (гораздо интереснее узнать о темпа роста за 3 квартал).
EUR
В течение вчерашнего дня евро продолжил нести потери, хотя уже сегодня большая часть из них была восстановлена.Тем не менее, экономические отчеты полностью выступали за то, чтобы единая валюта пошла на поправку. Согласно данным федерального офиса статистики, в августе цены на импорт в Германии восстановились сильнее, чем предполагалось благодаря росту стоимости энергоносителей. Отдельный отчет показал, что экономические настроения в еврозоне продолжили улучшаться на фоне того, что все сектора, кроме розничной торговли, отразили рост экономической морали. Индекс экономических настроений вырос до 82,8, отразив 6-1 месяц увеличения подряд. Тем не менее, основная цифра по-прежнему значительно ниже долгосрочной средней. Индекс же делового доверия в розничном секторе вырос с 47.1 до 48.6 до максимального за 16 месяцев уровня. Таким образом, потребительские расходы все еще продолжают сокращаться, однако более сдержанными темпами.
Сегодняшний календарь представит данные по рынку труда Германии и предварительный уровень инфляции за сентябрь по всему региону. Согласно последним исследованиям деловой активности обрабатывающего сектора, темы увольнения рабочих в этой отрасли ускорились, что может выразиться и в сегодняшнем немецком отчете. Если вдобавок ко всему и инфляция пойдет на спад, это может оказать давление на единую валюту.
GBP
Как мы уже упоминали выше, Банк Англии пытается запутать рынки, утверждая, что Кинг с его призывами к ослаблению национальной валюты совсем не так поняли, и ставка депозита не будет меняться в ближайшее время. Это, а также экономические данные помогли фунту немного восстановиться. ВВП Британии за второй квартал был пересмотрен с небольшим повышением на фоне того, что активность в строительном секторе замедлилась намного слабее, чем изначально предполагалось. Во втором квартале ВВП Великобритании замедлился на 0,6% кв/кв и на 0,5% г/г. К тому же, чистое потребительское кредитование Великобритании в августе выросло сильнее, чем прогнозировали аналитики. Причиной этому послужило увеличение объемов выдаваемых ипотечных кредитов. А отчет CBI показал, что сектор розничных продаж начинает стабилизироваться ввиду того, что в сентябре объемы продаж в годовом исчислении не отразили существенных изменений. Баланс объемов продаж оказался намного сильнее прогнозов, составив 3 против -14 в августе. Кроме того, показатель продемонстрировал максимальный с апреля рост.
Сегодня мы продолжим наблюдать за выступлениями представителей ЦБ, так как что-то подсказывает нам, что история еще не закончена, и в глубине души представители Комитета все же ратуют за слабый фунт. Помимо этого мы еще увидим отчет по индексу активности в секторе услуг, который вряд ли вызовет всплеск эмоций на рынках.
JPY
Японские счета активно скупали йену в паре с долларом и в кроссах, так как сегодня день окончания фискального полугодия в Японии. Фиксация прибылей в конце месяца и фискального полугодия продолжает оказывать давление на доллар/йену. Однако рост японской валюты был сдержан, так как мы получили не очень позитивные данные по экономике.
Объем промышленного производства в Японии вырос на 1,8% в августе против предыдущего месяца, но снизился против июльского роста на 2,1%, а также на 2,3% в июне. Отдельный отчет показал, что средняя месячная зарплата в Японии снизилась на 3,1% в августе до Y273 360, отметив 15-е снижение подряд. Однако в июле зарплата снизилась еще сильнее на 5,6%, в июне - на 7,0% на фоне снижения премий. Таким образом, мы видим, что обещанное японскими властями восстановление и стабилизация даже не виднеются на горизонте.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Закончилось ли ралли доллара? (01.10.2009)
USD
Вот и завершился последний день перепозиционирования в конце квартала, что заставляет нас надеяться на то, что на этом и завершится необычайная волатильность на рынках, а валютная динамика станет более направленной. И в этом смысле у доллара опять велики шансы падения: если проанализировать, он начал укрепление как раз в конце сентября под действием той самой перебалансировки портфелей, а теперь старые добрые надежды на восстановление мировой экономики могут вновь заставить валюту идти вниз до тех пор, пока Федрезерв уже не решится на смену режима монетарной политики.
Экономические отчеты вчерашнего дня лишь поддержали оптимизм игроков. Согласно пересмотренным данным министерства торговли США, во втором квартале крупнейшая мировая экономика сократила темпы роста на 0,7% г/г, отразив лучший показатель почти за год. В первом квартале текущего года рост ВВП замедлился на 6,4%.Окончательные данные по ВВП США за 2 кв. были пересмотрены на повышение с -1,0% до -0,7%. Основным фактором прироста стали повышенные показатели в категориях расходов на программное обеспечение и нежилищного строительства. Помимо этого, мы продолжаем наблюдать за состоянием рынка жилья. В сентябре уровень занятости по платежным ведомостям в частном секторе снизился на 254 тыс. против -277 тыс. в августе (пересм. от -298 тыс.). К тому же, отчет PMI Чикаго хотя и отразил снижение ключевого индекса активности, но компонент занятости немного вырос до 38,8 против 38,7. В общем, на текущий момент позитив по поводу пятничного релиза NonFarm сохраняется.
Сегодня нам предстоит увидеть отчет по обрабатывающей промышленности, откуда мы получим еще один сигнал по состоянию рынка труда. Помимо этого, Challenger опубликует показатели по увольнениям, а также будут представлены еженедельные данные по числу обращений за пособиями б/р. Если каждый из этих релизов внесет свою долю оптимизма в наши ожидания, то доллар уже может начать ослабление. Однако обращаем ваше внимание на то, что сегодня Бернанке выступает в комитете по финансовым услугам палаты представителей Конгресса. Если своими комментариями он даст понять, что впереди еще сложные времена, а регулирования и стимулирование надо продолжать, это может оказать серьезное давление на спекулятивные торги, и вернуть интерес к нерискованным активам (т.е. к валютам-убежищам, т.е. к доллару).
EUR
Сниженная активность инвесторов в связи с подготовкой портфелей к концу квартала, а также позитивные экономические данные из еврозоны помогли вчера евро немного укрепиться. Однако уже сегодня единая валюта успела вновь разбазарить большую часть прибыли в связи с опасными комментариями Альмунии на тему недавнего укрепления EUR, а также ужасающими данными по розничной торговле Германии.
Согласно данным Федерального агентства по труду в Германии, в сентябре уровень безработицы снизился, чему способствовал традиционный подъем на рынке труда, связанный с окончанием сезона летних отпусков. С учетом сезонных колебаний количество безработных сократилось на 12 тыс. человек, вследствие чего ставка безработицы составила 8,2%. Однако потребительские цены еврозоны в отдельном отчете продемонстрировали более резкое, чем прогнозировалось, снижение. Индекс CPI, согласно предварительным оценкам, упал в сентябре на 0,3% г/г против -0,2% в августе. Это уже 4-й подряд отрицательный результат. Таким образом, хотя сейчас отсутствие инфляции идет только на пользу восстановлению экономики региона, угроза дефляции все же остается, что может заставить ЕЦБ пойти на более радикальные меры, а значит, своей политикой ослабить позиции единой валюты.
Опубликованный сегодня отчет по состоянию розничного сектора Германии вызвал ужас: показатели вышли значительно хуже прогнозов и отразили резкое месячное сокращение на 1,5% (вопреки прогнозам +0,2%). Население самой крупной экономики Европы, похоже, не спешит тратить свои сбережения, что говорит о том, что не очень-то потребители верят в скорое восстановление из кризиса. Сегодня также нам предстоит увидеть отчет по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Если PMI все же сможет прорваться выше ключевой отметки в 50 пунктов, это поддержит позиции евро, однако шансы для этого не так уж велики.
GBP
Фунт в течение всего вчерашнего дня последовательно укреплялся, однако на текущий момент он вновь вернулся к уровню $1.5950, не находя в себе достаточно сил, чтобы сопротивляться доллару. И даже довольно позитивные данные по потребительскому доверию (индекс вырос до -16 против -25) не помогли валюте. Кстати сказать, индекс активности в сфере услуг также показал хорошие результаты, немного замедлив темпы падения от -0,6% в августе до -0,2% в сентябре.
Из публикуемых сегодня отчетов вполне достоин нашего внимание релиз данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности. Как мы помним, в прошлом месяце индикатор вновь ушел под ключевую отметку в 50 пунктов, свидетельствуя о спаде в данной отрасли. Индекс балансирует на грани, и если сегодня мы вновь увидим уход выше 50, это сможет вызвать всплеск оптимизма, столь необходимого британской валюте.
JPY
Японские фондовые индексы упали после опубликования отчета Танкан Банка Японии, что помогло йене немного восстановить свои позиции против "высокодоходников". По результатам отчета Танкан капитальные расходы, планируемые крупнейшими компаниями обрабатывающей промышленности (основной двигатель экономического роста), в следующем фискальном году будут сокращены на 25,6%. Основной же индекс отчета, демонстрирующий деловые настроения крупнейших предприятий обрабатывающей промышленности, в сентябре продемонстрировал рост до отметки -33 от -48 в июне, однако сохранил отрицательное значение 4-й квартал подряд.
Результаты отчета Танкан свидетельствуют о том, что Банку Японии будет необходимо придерживаться аккомодационной монетарной политики, сохраняя ставку на крайне низком уровне 0,1%, и в начале следующего 2010-го года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Да прибудет с вами интуиция! (02.10.2009)
USD
Вчерашний день был посвящен подготовке к пятничному релизу. Инвесторы активно продавали рискованные активы в связи с выходом не очень позитивных данных, который вновь вернули на сцену сомнения по поводу восстановления США. В результате, фондовые индексы пошли вниз, а доллар (как валюта-убежище) начал укрепление.
Теперь обратимся к экономической картине. Несмотря на то, что агентство Challenger сообщило о сокращении числа запланированных увольнений до 66 404 после 76 456 в августе и 95 094 в сентябре 2008 г., обращения за пособием по б/р вызвали разочарование. Количество заявок выросло на 17 тыс. до 551 тыс. против прогноза 537 тыс., хотя 4-недельное среднее значение первичных обращений сократилось на 6 250 до 548 тыс., став минимальным значением с 24 января. Таким образом, результаты отчета свидетельствуют о том, что выздоровление рынка труда все еще проходит слишком медленно. А вот индекс ISM отразил рост активности до 52,6 в сентябре, что выше ключевой отметки 50, хотя и ниже августовского 52,9 и прогнозов аналитиков на 54,0. Кроме того, компонент занятости немного ослаб с 46,4 до 46,2, также выступая не в пользу сегодняшнего релиза Non-Farm. Помимо этого, негатива нагнали и отчеты о резком сокращении продаж автомобилей в сентябре. Происходит то, чего мы так боялись: сроки программы "наличные за драндулет" завершились, и теперь автопром попадет в еще более тяжелое состояние, так как если и были потенциальные клиенты, то все они поспешили воспользоваться государственной программой. Ну и, наконец, слова Бернанке о том, что доллар вряд ли потеряет свой статус резервной валюты в ближайшее время, только добавили аргументы в пользу укрепления валюты.
Теперь обратимся к сегодняшнему дню. Как обычно, мы изначально проанализируем опережающие индикаторы по рынку труда, полученные на этой неделе. Начнем с того, что на этот раз прогноз по NFP составляет -187 тысяч рабочих мест, что лучше прошлого показателя -216 тыс. Если учесть недавнюю динамику на рынке, можно сказать, что плохой отчет точно вызовет бегство инвесторов из рискованных активов, что в очередной раз пойдет на пользу доллару. Однако, с другой стороны, в пользу более позитивных показателей выступает больше индикаторов: 4-недельная скользящая средняя обращений б/р отразила минимальный уровень с начала года. Challenger сообщил о том, что объемы увольнений сократились, причем максимально с января 2007 года. Отчет ADP по частному сектору отразил самое слабое падение с декабря 2008 года, а потребительское доверие от университета Мичигана продолжило рост (достигнув максимума с января 2008). К сожалению, на этот раз у нас нет в распоряжении самого действенного индикатора - компонента занятости ISM в сфере услуг, поэтому картина остается менее определенной. Да к тому же, обрабатывающая промышленность говорит о сокращении рабочих мест. Итак, если ориентироваться на реакцию рынков в прошлом месяце, можно предположить, что в случае более позитивных показателей уровней занятости мы первоначально можем увидеть укрепление доллара, однако с открытием фондовых рынков США появится спрос на более рискованные активы, что отправит бакс к очередным минимумам. Здесь также внимание стоит обратить на такие нюансы, как пересмотр предыдущих показателей, ставка б/р, а также масштабы отклонения от прогнозов. Все эти детали могут внести свою лепту в динамику валютных пар. Да прибудет с вами интуиция!
EUR
Евро вчера продолжил слабеть на очередных не очень позитивных комментариях официальных представителей. С самого утра комиссар ЕС Альмуниа начал вносить смуту, заявив, что на заседании Б7 в Стамбуле обязательно будет затронута тема сильной единой валюты. Большинство трейдеров восприняло это как долгожданную вербальную интервенцию в связи со значительным укреплением курса EUR, который оказывает давление на региональный экспорт. В данной ситуации не помог даже выход довольно позитивных данных. В сентябре деловая активность в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны продолжила рост, что позволило индексу PMI достичь отметки 49,3 против 48,2 в августе. Результат оказался сильнее, чем ожидали аналитики, однако индекс по-прежнему остается на территории сокращения под ключевой отметкой 50. А вот рынок труда подвел: в августе ставка безработицы в Е-16 оправдала прогнозы и достигла 10,5-летнего максимума 9,6%, повысившись от июльского значения 9,5%. Результат стал максимальным значением с марта 1999 г. и на 2% превышает аналогичный показатель год назад.
Сегодня из европейских отчетов на повестке лишь данные PPI по еврозоне, и учитывая недавнее укрепление аналогичного индикатора в Германии, у нас есть все основания ожидать роста. Однако вряд ли восстановление инфляционного давления будет достаточным, чтобы возродить спрос на единую валюту, особенно в преддверии более важного американского отчета.
GBP
К сожалению, сентябрьский PMI в секторе обрабатывающей промышленности снизился до 49,5 против 49,7 в августе, указывая на то, что отмечавшийся ранее позитив в течение нескольких месяцев был лишь кратковременным результатом стимулирующих мер. Подобная динамика усиливает сомнения относительно силы восстановления британской экономики и предполагает, что в 3 кв. вклад обрабатывающей промышленности в общий показатель ВВП может оказаться не со знаком плюс. А вот отчет из финансового сектора показал, что доступность корпоративного кредитования выросла в 3 квартале, достигнув максимума с момента начала кризиса кредитования. Банк Англии заявил, что рост доступности корпоративного кредитования был "вызван стабилизацией стоимости и доступности фондов для банков", а это может говорить о том, что проблемный сектор все же может пойти на поправку, вернув и компаниям и потребителям возможности использования кредитных средств.
Опубликованные сегодня утром данные по рынку жилья также вызывают надежды. Цены на дома вновь начали рост, намекая на вероятность того, что спад в данной отрасли уже "нащупал дно" и после периода стабилизации начнется восстановление.
JPY
Йена также смогла укрепить свои позиции на всеобщем бегстве от рисков. Помимо этого, японская экономика преподнесла пару приятных сюрпризов. Ставка безработицы в августе продемонстрировала неожиданное падение от своего рекордного максимума. Ее значение понизилось до 5,5% от июльского максимума 5,7%. Помимо этого, расходы домохозяйств неожиданно выросли до +2,6% г/г против -2,0% г/г в июле, указывая на то, что потребители с оптимизмом смотрят в будущее, раз уж решились на растраты.
Сегодняшняя динамика валюты будет определяться исключительно настроением игроков в отношении перспектив мировой экономики, а ключевым катализатором станет именно американский отчет по уровням занятости по платежным ведомостям без учета с/х сектора.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Между ставками и рисками (05.10.09)
USD
Единственный вывод, который можно сделать из пятничной динамики валютных пар, это то, что рынки продолжают верить в тему восстановления. Хотя нет, есть еще один вывод: реакцию рынков в ответ на отчет по уровням занятости настолько сложно прогнозировать, что лучше отойти в сторону и не вмешиваться. В сентябре американские работодатели сократили больше сотрудников, чем предполагали аналитики, а ставка безработицы выросла до 26-летнего максимума, омрачая перспективы устойчивого экономического восстановления. Ставка б/р достигла в прошлом месяце максимальной с 1983 г. отметки 9,8% против 9,7% в августе. Уровень занятости понизился на 263 тыс. против пересмотренного значения за предыдущий период -201 тыс. (пересмотр отнял от первоначальной августовской оценки дополнительные 13 тыс.). Поначалу рынки кинулись продавать более рискованные активы, действительно расстроившись, что рецессия еще не закончилась, однако спустя пару часов вера в хорошее вновь вернулась. Однако если отследить динамику доллара в основных парах можно увидеть, что против йены он-таки вырос, возвращая нас к мысли, что здесь свою роль могли сыграть и ожидания по ставкам. Скажем так: слабые показатели рынка жилья вновь убедили нас в том, что Федрезерв нескоро решится на переход в режим ужесточения монетарной политики, а это, в свою очередь, подорвало позиции доллара против тех валют, у которых шансов на повышение ставки национальным ЦБ побольше. И в таком случае, проигрывает только йена (фунт, кстати сказать, показал гораздо более сдержанные колебания против доллара, чем евро, что может объясняться неопределенностью перспектив британской монетарной политики).
Легко рассуждать по прошествии некоторого времени и искать причины того или иного движения, однако это мало помогает в краткосрочной торговле. Пока что еще слишком сложно вычленить основные факторы, на которые опирается рынок во время торговли, поэтому и получается, что в один момент валюты реагируют на тему тяги к риску, а в другой - на ожидания по ставке. В ближайшее время, кстати сказать, на рынки придет новая тема - отчеты по прибылям из американского банковского сектора. Чем больше позитива продемонстрируют компании, тем больше вероятности, что рынок вновь начнет победное шествие спроса на рискованные активы.
Что касается прошедшего на этих выходных заседания "Большой семерки", здесь мы не увидели никаких сюрпризов: коммюнике содержало все те же слова об "избыточной волатильности" и " беспорядочных движениях" валют, которые "могут отрицательно повлиять на экономическую и финансовую стабильность". Сегодня запланирован выход отчета ISM по сфере услуг, который, однако, для нас не представляет большого интереса, так как чаще всего мы используем его как опережающий индикатор состояния рынка труда, а релиз того самого отчета уже состоялся в прошедшую пятницу.
EUR
Евро, в конечном итоге, завершил торги с повышением против доллара, так как рынки решили, что у ЕЦБ все же больше шансов раньше перейти в режим ужесточения монетарной политики. Очень кстати в этот момент подоспели и слухи об инсайдерской информации по поводу того, что управляющий совет обсуждает сроки повышения ставки. Да к тому же и экономический отчет показал, что цены производителей еврозоны выросли в августе после июльского снижения. В месячном исчислении индекс вырос на 0,4%, в годовом - снизился на 7,5%.
Тем не менее, мы очень скептически относимся к слухам такого рода, так как помним довольно критические замечания Трише по поводу выхода мировой экономики из кризиса. Однако все подробности мы сможем узнать уже на текущей неделе, так как на четверг запланировано решение по ставке от ЕЦБ с последующей пресс-конференцией председателя. Кстати сказать, единая валюта, скорее всего, будет двигаться под действием рыночных ожиданий вплоть до самого события. Сегодня же стоит обратить внимание на данные по деловой активности в сфере услуг, а также состоянию розничного сектора. Позитивные данные могут поддержать спрос на единую валюту.
GBP
Фунт вел себя более сдержанно против доллара, чем евро, однако ему все же удалось немного укрепиться на всеобщем движении после релиза пятничных уровней занятости США. Позитивный толчок валюте придали и данные с рынка жилья. Цены на жилье в Великобритании в сентябре отразили пятый месяц роста, так что годовое значение вышло с отрицательной территории впервые за 18 месяцев. Однако деловая активность в строительном секторе отразила сильное снижение. Сезонно-взвешенный PMI в строительном секторе упал до 46,7, говоря о том, что период стабилизации в британской экономике пока откладывается на неопределенное время.
Естественно, ключевым событием текущей недели станет заседание по ставке Банка Англии, особенно учитывая, что рынок так и не определился, ждать ли от MPC продолжения расширения программы количественного смягчения. Учитывая тот факт, что большая часть инвесторов все же верят в то, что скупка активов продолжится, это может оказывать на фунт некоторое давление в течение первой половины недели. Сегодня интерес будет представлять отчет по деловой активности в сфере услуг. Если и здесь показатель будет на территории спада (ниже 50 пунктов), это только усилит волну распродаж британца.
JPY
В отсутствие серьезных факторов риска кроссы йены выросли сегодня утром. Позитивная динамика кроссов йены помогла доллар/йене укрепиться до максимума Y89.96. Свою лепту в такую динамику JPY внесли и комментарии министра финансов Японии на прошедших выходных. Хирохиса Фудзии дал пока что самый ясный сигнал о том, что его страна готова к интервенциям на валютный рынок, в то время как G7 отказалась критиковать стремительно дешевеющий доллар. Йена отыграла раннее укрепление против доллара, поскольку заявления Фудзии вызвали опасения относительно возможной валютной интервенции впервые с 2004 года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все свалилось на плечи доллара (06.10.09)
USD
С самого начала доллар уже получил по заслугам, попав под влияние целой комбинации факторов. Среди них и позитивные экономические отчеты из США, и ожидания по прибылям американских компаний, и слухи по поводу отхода нефтяных стран от использования доллара в качестве расчетной валюты, да и предстоящие заседания Центробанков, из которых РБА уже выполнил свою миссию, отметив повышение стоимости кредитования. Кстати сказать, последний из факторов оказал серьезное давление на американскую валюту. Здесь идет игра на контрастах: в то время как Австралия уже наслаждается стабилизацией экономики, которая позволяет ей идти на повышение ставки, Федрезерву пока такие условия только снятся. И чем дальше будут отодвигаться перспективы повышения ставки ФРС, тем слабее будет выглядеть доллар на фоне остальных валют.
Если вернуться к экономической картине, мы увидим, что сфера услуг США подает довольно оптимистичные сигналы. В сентябре активность в сфере услуг в США впервые за год продемонстрировала рост на фоне того, что восстановление рынка жилья распространилось на экономику в целом. Индекс ISM в отрасли, составляющей около 90% от экономики, вырос до 50,9 против 48,4, превысив прогнозы. Напомним, что значение 50 отделяет рост от спада. Кстати сказать, что интересно, компонент занятости вырос, что серьезно противоречит резкому сокращению рабочих мест, отраженному в пятничном отчете. Возможно, в связи с этим можно ожидать более резкого восстановления активности на рынке труда в октябре.
Сегодняшний календарь мало чем интересен, однако стоит отметить, что на рынке итак достаточно пищи для размышления. Опубликованная в британской газете статья, согласно которой страны Персидского залива могут отказаться от использования доллара при расчетах за нефть, внесла смуту в ряды трейдеров. В материале говорилось, что страны Персидского залива, наряду с Китаем, Россией, Японией и Францией планируют отказаться от ведения расчетов за нефтяные поставки в долларах. Теперь, якобы, группа переходит на корзину валют с участием японской йены, китайского юаня, евро, золота и новой единой валюты, введенной в оборот специально для этого ряда стран. Авторы статьи ссылались на источники в банках Саудовской Аравии и Гонконга, утверждающие, что состоялось секретное заседание управляющих ЦБ России, Китая, Японии и Бразилии, целью которого была разработка схемы, которая позволила бы отказаться от выражения цен на нефть в долларах. Если эта тема продолжит развитие или найдет подтверждение в реальных фактах, для американской валюты это станет большим ударом, и возобновит слухи о том, что статус доллара как резервной валюты очень скоро будет пересмотрен.
EUR
Евро вновь вернул свое господство на рынках, получив поддержку со стороны сильных экономических данных и комментарий официальных лиц. Член ЕЦБ Вебер заявил, что ожидает дальнейшее ослабление доллара в ближайшем будущем. А сфера услуг и сектор обрабатывающей промышленности еврозоны выросли в сентябре сильнее, чем оценивалось предварительно. Составной индекс, характеризующий производственный сектор и сферу услуг еврозоны, вырос в сентябре до 51,1 пкт. против 50,4 пкт. в августе и превысил предварительную оценку 50,8 пкт. Однако отдельный отчет показал, что объем розничных продаж в 16 странах еврозоны в августе отметил 15-й месяц сокращения. Хотя даже здесь был отмечен позитив. Розничные продажи сократились на 0,2% против прогноза снижения на 0,5%, т.е. не так все плохо, как ожидалось.
Учитывая, что календарь совершенно пуст, нам остается только внимательно следить за высказываниями официальных лиц. После первого шага от РБА рынки с еще большим рвением будут искать намеков на скорый переход в режим ужесточения от ЕЦБ. Тем более что до заседания ЕЦБ остались считанные часы.
GBP
Фунт ведет себя довольно сдержанно, немного укрепившись против доллара (неудивительно - на того свалилось слишком много негатива). Однако даже довольно позитивные данные по сфере услуг не помогли британцу пробить отметку $1.60. Активность в сфере услуг в Великобритании выросла в сентябре больше, чем ожидалось. Деловые ожидания достигли максимального уровня с сентября 2007 года. Индекс активности менеджеров по снабжению в сфере услуг, составленный CIPS/Markit, достиг в сентябре 55,3 пкт. против 54,1 в августе. Экономисты ожидали, что индекс PMI в сфере услуг в сентябре составит 54,5 пкт.
На текущий момент фунту все же удалось уйти выше 1.60, однако сможет ли пара закрепиться остается под вопросом. Возможно, помощь в этом смогут оказать публикуемые данные по промышленному производству и обрабатывающему сектору. Рост показателей может стимулировать GBP на укрепление в преддверии заседания Банка Англии.
JPY
Йена продолжает укрепляться против доллара, получая поддержку в связи с негативным настроем трейдеров в отношении последнего. Однако с остальными противниками гораздо больше проблем, учитывая недавние высказывания нового Минфина Японии о том, что интервенции при слишком сильной JPY все же возможны.
Сегодня все внимание на Австралии. Повышение ставки лишь подчеркнуло незавидное положение Японии, в которой до сих пор остается угроза дефляции, а власти до сих пор не могут найти конструктивных решений.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все о перспективах доллара (07.10.09)
USD
Отсутствие ярких экономических событий несколько ограничило динамику валют, однако ослабление доллара, особенно против товарных высокодоходных валют было очевидным. И здесь свою роль сыграли несколько факторов, о которых мы уже упоминали ранее. Однако подведем итог по ним в перспективе, так как возможно они будут продолжать оказывать свое влияние вплоть до конца года.
В первую очередь, внимание привлекло повышение ставки Резервным Банком Австралии. Конечно на фоне таких активных действия (причем основанных на реальной стабилизации экономических показателей) Федрезерв выглядит довольно блекло. Буквально на прошлом заседании он дал понять, что будет придерживаться "мягкой" монетарной политики как можно дольше. И, в общем-то, неудивительно. Что бы ни говорили американские власти, ослабление национальной валюты во времена спада спроса и вообще деловой активности только на пользу стране. Да и компании, чей бизнес располагается заграницей, могут получить больше прибыли при репатриации своих доходов и перерасчете операций в USD.
Еще одним фактором давления для доллара могут стать все вариации на тему того, что он теряет статус мировой резервной валюты. Вчерашние разговоры о том, что нефтяные страны откажутся от долларовых расчетов только подлили масла в огонь, хотя и были опровергнуты властями всех фигурировавших в списке стран. Конечно, кто будет признаваться в том, что было проведено секретное заседание - на то оно и секретное. В любом случае, тема диверсификации валютных резервов с отходом от доллара еще не раз появится на рынке, может быть в новой интерпретации.
Грядущий сезон публикации отчетности также может принести доллару только отрицательные эмоции. Вполне вероятно, что ослабление национальной валюты помогло компаниям-экспортерам, которые, в свою очередь, создали более высокую активность и на внутреннем рынке. Помимо этого, финансовый сектор неоднократно намекал на то, что они практически разделались со всеми проблемами токсичных активов. Итак, если прибыли действительно окажутся выше прогнозов, это всколыхнет надежды на быстрое восстановление первой экономики мира из рецессии, тем самым, вызвав волну спроса на более рискованные активы (доллар, к сожалению, таковой не является). В четверг будет опубликован первый отчет. Ждать осталось недолго. Экономический календарь практически пуст, а те данные, которые будут-таки опубликованы, не представляют особого интереса. Таким образом, ждите продолжения движения на основе слухов и технических факторов.
EUR
Евро сдержал свой пыл в плане роста против доллара, однако все же продолжил укрепление. Отсутствие экономических показателей нисколько не смущает игроков, которые основывают свои торги исключительно на ожиданиях по ставке, и на текущий момент ЕЦБ в более выигрышной позиции. Да и слухи о диверсификации резервов идут единой валюте на пользу - кто как ни она способна заменить доллар в этом статусе?
Публикуемый сегодня второй релиз данных по ВВП еврозоны за 2 квартал вряд ли принесут какие-либо сюрпризы, а вот на объем заказов в обрабатывающей промышленности стоит обратить внимание. Возможно, завершение программы "наличные за драндулет" окажет свое негативное влияние на показатели, что может немного подорвать позиции евро. Тем не менее, не думаем, что валюта сможет серьезно ослабнуть вплоть до пресс-конференции Трише, запланированной на четверг.
GBP
Великобритания единственная выпустила вчера экономические отчеты, а фунт стал чуть ли не единственной валютой, которая ослабла против доллара, причем не без помощи тех самых экономических данных. В августе объем производства в секторе обрабатывающей, подтвердив, что у национальной экономики, пытающейся оправиться от рецессии, все еще имеются серьезные проблемы. Показатель упал в месячном исчислении на 1,9% (максимально с января) на фоне слабых результатов во всех 13-ти категориях. В годовом исчислении спад составил 11,3%.
И, несмотря на то, что отдельный отчет показал, что цены на жилье в Великобритании отметили третий месяц роста, фунт пошел на снижение. Не помогло валюте и ежемесячное исследование Nationwide Building Society, показавшее, что британские потребители стали больше доверять экономике и проявлять меньше беспокойств по поводу потери рабочих мест. Согласно результатам исследований Nationwide, индекс потребительского доверия вырос до 71 против 65 в августе, отразив максимальное с апреля прошлого года значение.
На сегодня из отчетов остался лишь индекс розничных цен, которые вряд ли сможет привлечь всеобщее внимание игроков. Скорее всего, валюта будет двигаться под действием рыночных настроений в преддверии заседания по ставке Банка Англии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Забытое сочетание слов "дифференциал по ставкам" (08.10.09)
USD
Доллар попытался восстановиться после недавних распродаж, и поначалу ему даже это удалось. Однако возвращение тяги к рискованным активам, подбодренное первым позитивным отчетом компании Alcoa, быстро вернуло все на свои места. Как мы уже говорили ранее, положительная отчетность американских компаний, несомненно, окажет давление на USD. Теперь впереди еще один фактор - дифференциал по ставкам.
Что касается экономической картины, одинокий отчет по потребительскому кредитованию отразил 7-й месяц снижения подряд, поскольку банки сохраняют жесткие условия выдачи кредитов, а потеря рабочих мест вынуждает домохозяйства отказываться от жизни взаймы. Объем выданных кредитов сократился на $12 млрд. или 5,8% г/г до $2.46 трлн. после падения в июле на $19 млрд. Полоса снижений стала самой продолжительной с 1991 г. Ситуация не радужная, но вполне предсказуемая, поэтому рынки не очень активно реагируют на такие сообщения. Сегодняшний календарь также мало насыщен, однако внимание все же стоит уделить отчетам по числу обращений за пособиями б/р и объемам продаж в сетях магазинов ICSC.
Учитывая недавние сообщения о росте числа увольнений, нам стоит более внимательно относиться ко всему, что имеет отношение к рынку труда. Если число обращений превысит прогнозируемый показатель, это может вернуть на рынок опасения по поводу состояния экономики США. Что касается второго отчета, он станет прекрасным показателем активности потребителей в розничном секторе. Последнее время с рынков не уходят слухи о том, что традиционные расходы в праздничный сезон могут быть очень ограничены. Если здесь мы увидим ослабление, это может умерить пыл игроков в отношении рискованных позиций.
EUR
Евро поначалу не мог определиться в отношении своей тактики, так как один из факторов давления у него все же оставался. Недавние разговоры Трише о том, что он поддерживает политику сильного доллара, заставляют нас подозревать, что он может повторить эту же фразу во время своей пресс-конференции. А уж это точно не пойдет на пользу единой валюте. К тому же экономические данные, опубликованные вчера, оставляли желать лучшего.
Экономика еврозоны сократилась во втором квартале сильнее, чем оценивалось предварительно. Потребительские расходы, объем инвестиций и экспорт были пересмотрены в сторону понижения. Это в очередной раз подтверждает, что восстановление экономики еврозоны в лучшем случае будет постепенным. ВВП 16 стран, входящих в еврозону, сократился с апреля по июнь на 0,2% по сравнению с первым кварталом и на 4,8% в годовом исчислении. Однако заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии в августе продемонстрировали рост, что противоречит нашим предположениям о том, что влияние программы "наличные за драндулет" уже пошло на спад. Таким образом, был зафиксирован 6-й подряд месяц позитивных показателей. Однако мы бы не строили слишком оптимистичных предположений - возможно, спад начнется в сентябре-октябре.
Теперь обратимся к сегодняшнему заседанию, а точнее последующей пресс-конференции главы ЕЦБ. Естественно, повышения ставки никто не ждет, даже несмотря на неожиданно агрессивные шаги РБА. Тем не менее, большое значение будут иметь слова Трише по поводу перспектив экономики и результатам второй годовой операции по рефинансированию. Также обратите внимание его комментарии по поводу "стратегий выхода" из текущего режима смягчения монетарной политики. В общем, любые отклонения от общеожидаемых слов способны всколыхнуть реакцию на рынках, причем мы больше ожидаем от Трише сдержанности, что скорее означает ослабление евро.
GBP
В течение всего вчерашнего дня фунт сдержанно консолидировался в узком диапазоне, однако под конец торговой сессии начал укрепление, которое продолжает и по сей час. По-видимому, помимо тяги к рискованным активам в дело вступили и ожидания заседания Банка Англии по ставке. После того как он в августе неожиданно расширил объемы программы количественного смягчения, рынок очень настороженно относится к его действиям и постоянно ждет очередного шага в эту же сторону. Таким образом, тот факт, что на прошлом заседании MPC не внес изменений в монетарную политику, оказал серьезную поддержку фунту. Однако на этот раз динамика может несколько отличаться. Учитывая, что рынки уже сейчас закладывают в цену вероятность неизменного решения, при подтверждении этого реальностью "британец" либо останется на месте, либо пойдет на снижение. Обратите внимание и на комментарии Банка Англии по поводу депозитной ставки: ее снижение также может оказать давление на фунт.
JPY
Йена продолжает укрепляться против доллара, однако в ближайшее время японская валюта, скорее всего, попадет под влияние корпоративных отчетов по прибылям. Также, сегодня был опубликован отчет по балансу текущих операций, который отразил профицит в размере Y1.171 трлн., что на 10,4% г/г превысило аналогичный показатель прошлого года. Для сравнения, месяцем ранее профицит сузился на 19,4% до Y1.266 трлн. Августовский прирост показателя объясняется восстановлением мирового спроса, который помог ослабить спад экспорта. Экспорт упал на 37,1% г/г против -37,6% в июле. Тем временем импорт зарегистрировал снижение на 42,8% против -41,2% месяцем ранее. Оживление спроса со стороны Китая и других развивающихся стран помогает экономике Японии оправиться после тяжелейшей рецессии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все по сценарию (09.10.09)
USD
Все обозначенные нами ранее факторы влияния на американскую валюту продолжают оказывать на нее активное действие. Вот и прошли три заседания Центробанков, каждое из которых дало разные результаты, но, в конечном итоге, подчеркнуло нейтральное состояние Федрезерва. А это, в свою очередь, только оказало дополнительное давление на доллар. И чем больше Центробанков будут становиться на путь ужесточения, тем непригляднее будет положение доллара, так как мы не ожидаем, что Федрезерв изменит свою политику до конца года. Конечно, к примеру, Банк Англии настроен еще более миролюбиво. Однако в данном случае фунту могут оказать поддержку всеобще негативные настроения по доллару.
Второй фактор воздействия на USD также продолжает оправдывать себя. Компании Alcoa, PepsiCo и Marriott первые сообщили о прибылях, превысивших прогнозы. И это только начало. Вероятно, следующая неделя принесет еще больше позитива, а значит, только укрепит веру в скорое восстановление мировой экономики и поддержит спрос на более рискованные активы. Кстати сказать, свою лепту в оптимизм вносят и экономические данные. На прошлой неделе число обращений за пособиями по безработице сократилось сильнее, чем прогнозировали экономисты. Первичные обращения за пособиями по безработице снизились на 33 тыс. до 521 тыс. за неделю на 3 октября. Последний раз такой минимум был зарегистрирован 3 января. Значение за предыдущую неделю было пересмотрено с 551 до 554 тыс. Четырехнедельная скользящая средняя новых обращений, сглаживающая колебания данных, также снизилась на 9 тыс. до 539 750 тыс.
Из сегодняшних отчетов на повестке лишь данные по торговому балансу, которые вряд ли смогут оказать большое влияние на рынки. Интерес продолжает вызывать динамика объемов экспорта. Рост показателя в связи с удешевлением национальной валюты поможет США избавиться от своего разросшегося дефицита. Сегодня утром доллар сумел вернуть часть потерянных позиций, вероятно, в связи с позиционированием и фиксацией прибыли в конце рабочей неделе. Возможно, движение продолжится в течение всего дня.
EUR
Единой валюте пришлось побороться за свою прибыль в течение вчерашнего дня в связи с довольно неоднозначными комментариями Трише на пресс-конференции. В общем, он был настроен довольно оптимистично, намекая на вероятность скорого рассмотрения "стратегий выхода". Однако в ответ на каверзный вопрос о валютах, глава ЕЦБ повторил, что сильный доллар в текущих обстоятельствах необычайно важен для экономики. Ничего нового, однако, само подтверждение прошлых комментариев вновь заставили рынки волноваться.
Экономические отчеты вчерашнего дня не вызвали большого интереса. Как сообщило министерство экономики Германии, в августе объемы промышленного производства выросли на 1,7% м/м, практически, совпав с прогнозами. В годовом исчислении объемы промышленного производства сократились на 16,8% с учетом рабочих дней. Сегодня мы увидим данные по торговому балансу и балансу текущих операций Германии, а также индекс потребительских цен за сентябрь. Последний будет представлять интерес в качестве индикатора инфляции в регионе. Рост показателя может оказать поддержку евро.
GBP
Фунту удалось укрепиться и против доллара, и против евро (хотя уже сегодня утром он отдал большую часть прибыли). Поначалу, как только мы узнали, что Банк Англии оставил ставку и объемы программы скупки активов на прежнем месте, валюта немного ослабла, так как большинство игроков уже заложили это событие в цену. Однако "британец" быстро оправился и начал укрепление. Банк Англии не отказался полностью от идеи расширения программы количественного смягчения. Вероятнее всего, ключевым в этом плане станет заседание MPC в следующем месяце, как раз перед выходом ежеквартального инфляционного отчета (его данные, скорее всего, уже будут доступны членам Комитета). Банк рассмотрит экономические показатели и влияние уже реализованной политики стимулирования экономики, и примет решение по поводу объемов программы скупки активов.
Сегодня мы получим отчеты по торговому балансу и индексу цен производителей. Оба показателя важны для отражения состояния экономики. Учитывая приверженность британских властей политике "слабого фунта", это должно было оказать позитивное воздействие на объемы экспорта, а, следовательно, и на торговый баланс страны. Рост PPI (если таковой будет отмечен) может также поддержать фунт, особенно учитывая постоянные опасения по поводу дефляционного давления.
JPY
Йена начала страдания с самого утра. Довольно Волатильная неделя подошла к концу, заставив трейдеров в спешке закрывать свои позиции и фиксировать прибыль. Таким образом, пара доллар/йена отошла от сессионных минимумов, а кроссы с йеной испытали укрепление.
Тем не менее, экономические показатели, опубликованные сегодня, вызвали здоровую долю оптимизма. Заказы на продукцию японского машиностроения восстановились в августе от рекордного минимума. Конечно, это не изменит мрачных перспектив капитальных инвестиций, поскольку пониженный спрос вынуждает компании сокращать свои расходы. Объем заказов, индикатор деловых инвестиций на период от 3 до 6 месяцев, вырос в августе на 0,5% против июля, когда было зафиксировано снижение на 9,3. Хотя вливание госсредств в экономики разных стран по всему миру возродило спрос на японский экспорт, такие компании как Toshiba Corp. и Toyota Motor Corp., продолжают закрывать заводы и урезать расходы, чтобы оставаться прибыльными.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неделя обещает быть! (12.10.09)
USD
Как мы и предполагали, у доллара в последний рабочий день недели получилось вернуть часть потерянного, однако здесь свою роль сыграли не только фиксация прибыли, но и реакция на комментарии главы ФРС Бернанке. Ранее говорилось, что нейтральное состояние Федрезерва и молчание официальных лиц оказывает давление на американскую валюту, то теперь все исправлено. Прозвучавшие утром в пятницу слова Бернанке о том, что Федрезерв будет готов ужесточить политику, когда восстановление экономики станет устойчивым, оказали на рынки волшебное действие. Такое чувство, что в слова никто особо не вдумывался - всех очаровала ключевая фраза "ужесточить политику". Конечно, вряд ли это означает, что ЦБ США решится на скорый переход к "стратегии выхода", однако момент с комментариями был выбран идеально - в течение нескольких недель доллар демонстрировал слабость на той самой теме дифференциала по ставкам.
Вообще, мы довольно скептически относимся к шансам доллара на продолжение восстановления. Экономических показателей недостаточно, комментарии официальных лиц остаются сдержанными, а новых мер по стимулированию пока не предвидится. Напротив, многие из реализованных за этот год программ вот-вот завершат свое действие, что будет означать, что позитивные данные могут быстро превратиться в негативные. Опубликованный в пятницу отчет по торговому балансу вызвал вздох облегчения: дефицит в августе продемонстрировал сокращение, поскольку экспорт достиг годового максимума, а импорт нефти существенно сократился. Объемы экспорта выросли на 0,2% до 128,2 млрд. долларов, причем наиболее серьезный подъем был зафиксирован в секторе автомобильной промышленности (+496 млн. долл.). Однако этого вряд ли достаточно, чтобы вызвать продолжительное укрепление национальной валюты.
Текущая неделя обещает быть довольно интересной в плане фундаментальных событий. Таким образом, у нас появится возможность сравнить состояние экономики США с таковым, допустим, у Австралии, которая так хорошо себя чувствует, что решилась на переход к ужесточению монетарной политики. Итак, среди отчетов стоит выделить розничные продажи, протокол прошлого заседания FOMC, индекс потребительских цен и данные по потокам капитала. Показатели могут предоставить необходимый стимул для смены настроений на рынке, однако придется немного подождать: понедельник обещает быть довольно спокойным, так как японские, канадские и американские рынки будут закрыты в связи с праздниками.
EUR
Мало того, что Бернанке говорит запретные слова, так еще и экономические данные из еврозоны оставляют желать лучшего. Евро не смог устоять под таким напором и немного ослаб под конец рабочей недели. В прошлом месяце потребительские цены в Германии ослабли значительнее прогнозов, что говорит о слабости ценовых давлений. HICP отразил снижение на 0,5% г/г против -0,1% г/г. Помимо этого, в августе объем немецкого экспорта неожиданно сократился впервые за 4 месяца. Скорректированный показатель продаж Германии за рубеж понизился на 1,8% м/м против прироста на 1,7% в июле, разочаровав аналитиков, ожидавших роста на 1,9%. Такой разворот событий, в принципе, вполне предсказуем: рост национальной валюты продолжает оказывать давление на экспортно-ориентированную экономику Германии. Причем, как мы знаем, единая валюта продолжала рост в течение сентября, что обещает принести еще более слабые показатели продаж за рубеж.
Что касается текущей недели, нам предстоит увидеть индекс экономических настроений ZEW, потребительские цены и торговый баланс. Сегодняшний день не обещает никаких событий, учитывая отсутствие большого числа трейдеров. Однако помните, что во время тонких торгов может отмечаться высокая волатильность - будьте осторожны.
GBP
Британский фунт понес большие потери, даже несмотря на довольно позитивные данные. Здесь все дело в старых добрых ожиданиях по ставке. Если раньше Федрезерв примерно относили в лагерь Банка Англии на фоне их миролюбивого настроя и замалчивания темы возвращения к политике ужесточения, то теперь, после слов Бернанке, все изменилось. Тем не менее, мы полагаем, что слабость фунта не продлится долго, так как число коротких позиций по валюте слишком велико. К тому же, экономические данные все еще рисуют неоднозначную картину, иногда заставляя нас верить в то, что страна все же близка к стабилизации.
К примеру, цены британских производителей в сентябре продемонстрировали более уверенный рост, чем ожидали аналитики. PPI укрепился на 0,5% м/м и 0,4% г/г, что стало первым положительным значением годового показателя с апреля. Данные за август были пересмотрены до +0,3% м/м и -0,3% г/г. Отдельный отчет показал, что дефицит баланса торговли товарами сократился до STG6.24 млрд. против STG6.431 млрд. в июле, достигнув минимума с июня 2006 г.
Учитывая высокую насыщенность экономического календаря Великобритании на этой неделе, мы ожидаем, что позитивные показатели все же могут стать тем самым катализатором, который поможет фунту вернуть часть потерянных позиций.
JPY
Йена понесла серьезные потери против доллара, и этим утром движение лишь продолжилось, так как некоторые трейдеры воспользовались праздничным днем в Японии и покрыли короткие позиции в условиях тонкого рынка. Такая динамика пары доллар/йена опять же была вызвана ожиданиями по ставке: комментарии Бернанке напомнили игрокам о том, что Банку Японии очень далеко до повышения ставок, особенно учитывая последние данные CPI, подтверждающие угрозу дефляции.
Кстати сказать, текущая неделя нам представит возможность послушать комментарии официальных лиц на тему монетарной политики - на среду запланировано заседание Банка Японии по ставке. Конечно, вряд ли мы услышим что-то новое, судя по предыдущим их выступлениям, однако если они будут высказываться об экономике более оптимистично, это может помочь йене.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Когда слишком много говорят о слабости доллара… (13.10.09)
USD
Мы предупреждали, что не стоит доверять праздничному тонкому рынку, когда все движения чрезмерно преувеличены. Вчерашний практически пустой календарь не имеет никакого отношения к резким колебаниям пары доллар/йена в течение дня. Всему виной лишь рыночные настроения, и как мы поняли под конец понедельника, настрой пока остается не в пользу доллара. Мы говорили, что текущая неделя может принести новые развороты, однако для этого нужно дождаться мало-мальски значимых событий. К сожалению, сегодняшний, также как и вчерашний, календарь не предоставит нам такой возможности.
Таким образом, нам остается лишь размышлять, что может спровоцировать ралли по доллару на текущей неделе. Кстати сказать, чем больше аналитиков говорят о том, что у доллара пессимистичные перспективы, и чем больше статей о падении бакса мы получаем, тем больше вероятности, что у валюты все же есть все шансы развернуться. Хотя бы на технических факторах перепроданности. Причем движение может оказаться довольно резким. Если обратить внимание на ближайшие дни, то первым значимым отчетом могут стать показатели объемов розничных продаж, публикуемые в среду. Результаты могут оказаться довольно непредсказуемыми. С одной стороны, сентябрь - традиционный период всплеска активности потребителей в связи с началом школьного сезона. Да и празднование Дня труда вносит свою лепту. Однако последние отчеты со стороны сетей магазинов говорят о спаде продаж, несмотря на довольно высокие уровни потребительских настроений. Итак, если вопреки таким отчетам розничные продажи вырастут, доллар сможет укрепиться, хотя бы на некоторое время.
Сегодня же динамика валют, скорее всего, будет определяться рыночными настроениями. Однако у нас есть небольшая надежда на запланированные комментарии представителей Федрезерва. Учитывая недавние слова Бернанке о переходе к ужесточению монетарной политики, как только экономика стабилизируется, (а еще больше учитывая реакцию рынков на эти слова), можно ожидать подобные же высказывания со стороны и других представителей ФРС.
EUR
Даже слабые экономические данные не смогли перебить аппетит быков по евро. Согласно данным федерального офиса статистики, в сентябре подешевевшие топливо и нефтепродукты оказали понижательное давление на оптовые цены в Германии, перевесив подорожавшие потребительские товары и продукты питания, что спровоцировало частичный откат цен от восстановления в августе. В месячном исчислении оптовые цены снизились на 0,2%, вследствие чего показатель составил -8,1% г/г.
Таким образом, мы получили очередное доказательство того, что инфляционное давление внутри региона остается ослабленным. А это само по себе отдаляет момент перехода к повышению процентных ставок ЕЦБ. Темой сегодняшнего дня станут немецкие данные по экономическим настроениям ZEW. И здесь велика вероятность увидеть не такие сильные показатели, как прогнозируется. Дело в том, что на индекс ожиданий может оказать влияние истечение срока действия программы "наличные за драндулет", а также продолжающийся рост евро, усиливающий давление на экспортеров. Таким образом, если наши предположения подтвердятся, ждите отката пары евро/доллар от текущих уровней, возможно, ниже $1.4700.
GBP
Фунт застрял в узком диапазоне и никуда не двигался на протяжении всего торгового дня. Все дело в том, что на рынках вновь появились слухи о том, что Банк Англии пойдет на все, чтобы в очередной аз расширить программу количественного смягчения. Естественно, в текущих условиях "гонки за ставками", быть самым миролюбиво настроенным ЦБ совсем немодно, что и сказывается на курсе национальной валюты. Катализатором для возобновления слухов стало выступление самого же премьер-министра Великобритании. Гордон Браун сообщил о плане продажи активов на сумму stg16 млрд., добавив, что поспешное ужесточение монетарной политики или отказ от программы количественного смягчения прямо сейчас может стать серьезной ошибкой.
Тем не менее, экономический фон продолжает поставлять нам позитивные сигналы. Заказы и продажи в производственном секторе и сфере услуг Великобритании значительно выросли в третьем квартале по сравнению со вторым. Опубликованные сегодня данные показывают, что экономика Великобритании восстанавливается из глубин рецессии, однако положительный рост ВВП еще не подтверждается. Розничные продажи в Великобритании также активно выросли в сентябре. Темпы роста как сопоставимых, так и общих продаж оказались максимальными с апреля, как показало исследование, проведенное Британским консорциумом розничной торговли (BRC)/KPMG. Отчет BRC показал, что сопоставимые продажи выросли на 2,8% в годовом исчислении, а общий объем продаж вырос на 4,9% г/г. Ситуация на рынке жилья в Великобритании также улучшилась в сентябре, поскольку доля опрошенных агентов по продаже недвижимости, сообщивших о росте цен, увеличилась максимально с мая 2007 года, как сообщил сегодня Королевский институт аккредитованных оценщиков недвижимости (RICS).
Таким образом, мы понимаем, что британская предупредительная политика активного стимулирования экономики, а также занижения курса национальной валюты на самом деле приносит реальные плоды. Естественно, нам еще рано говорить о стабилизации, а тем более, о восстановлении страны из рецессии. Сегодня обратите внимание на данные по инфляции. Рост показателей может-таки подбодрить фунт, даже несмотря на миролюбивый настрой Банка Англии.
JPY
На азиатских рынках установилось относительное спокойствие с возвращением японских трейдеров после праздников. Как показал опубликованный сегодня утром экономический отчет, увеличение объема кредитов, выданных японскими банками, замедлилось в сентябре, поскольку крупные компании урезают расходы, а банки сокращают выдачу кредитов малому бизнесу из-за опасений невозврата.
Сейчас все внимание переключается на заседание по ставке Банка Японии. С одной стороны только пришедшая к власти партия хочет показать всем очень быстрые позитивные результаты, а с другой стороны, дальнейшее укрепление национальной валюты принесет экономике страны только вред. Так что, скорее всего, мы услышим что-то, что заставит трейдеров отказаться от покупок йены на ближайшее время.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Розничные продажи и протокол FOMC (14.10.09)
USD
В течение вторника доллару пришлось перенести немало: он и достигал рекордных минимумов, и восстанавливался, однако к сегодняшнему утру был вынужден вновь сдать позиции. Все это говорит лишь о том, что рынок еще четко не определился с темой, на которую стоило бы реагировать, поэтому избирает себе различные катализаторы движения. Вчерашнее выступление представителя ФРБ Кона вернуло многих с небес на землю, так как в отличие от Бернанке, он подчеркнул, что восстановление хотя и придет, но вряд ли будет "V-образным", т.е. быстрым. Утром дополнительное давление на доллар оказали экономические данные из Китая, вернувшиеся на сцену тягу к риску. Дело в том, что официальный отчет показал, что темпы спада экспорта в стране замедлились максимальными за 9 месяцев темпами, поддержав усилия правительства по обеспечению восстановления третьей в мире по величине экономики. В сентябре объемы отгрузок сократились на 15,2% г/г против -23,4% в августе. Таким образом, пока остальные страны говорят о том, что все будет хорошо, Китай подтверждает это реальными фактами. Конечно, это еще не рост, однако явные признаки стабилизации.
Сегодня у нас на повестке дня два основных события: объемы розничных продаж, а также протокол прошлого заседания FOMC. О первом мы уже говорили вчера, и остается лишь добавить, что опубликованный вчера показатель оптимизма IBD/TIPP упал в октябре с 52.5 до 48.7, намекая на пессимистичный настрой. Если такая же динамика будет отмечена в отчетах Совета конференции и Университета Мичигана, вполне можно ожидать серьезного ослабления розничных продаж. Однако напомним, что сегодняшний отчет относится к сентябрю, так что здесь, возможно, еще не проявились негативные последствия истечения сроков программы "Наличные за драндулет", а также рост цен на бензин. Что касается протокола FOMC, мы все же надеемся услышать что-нибудь удивительно агрессивное, однако вчерашние заявления Кона показали, что представители ФРС пока не намерены отходить от политики монетарного смягчения. Любые изменения в тексте протокола могут вызвать на рынке заметную реакцию.
EUR
Евро все не почем, когда дело касается торгов против доллара. Даже слабые экономические отчеты не смогли предотвратить укрепление. В сентябре инфляция во Франции уже пятый раз подряд продемонстрировала отрицательные результаты в связи с падением цен на энергию и услуги, что нейтрализовало прирост цен на продукты и промтовары. Помимо этого, доверие немецких инвесторов впервые за последние 3 месяца снизилось из-за опасений, связанных с тем, что темпы восстановления крупнейшей экономики Европы могут замедлиться. Центр европейских экономических исследований ZEW заявил, что значение индекса ожиданий в октябре снизилось до 56 от сентябрьской отметки 57,7. Это только подтверждает наши предположения о том, что оптимистичные показатели ВВП за второй квартал, также как рост прочих индикаторов был вызван лишь активным государственным стимулированием, чем объективными процессами заживления.
Сегодняшний календарь включает лишь данные по промпроизводству еврозоны, и, учитывая довольно неплохие показатели из Германии и Франции, здесь можно ожидать позитива. Однако мы сомневаемся, что европейские экономические отчеты смогут оказать должное влияние на валюты - у американской сессии больше шансов.
GBP
Фунту все же удалось пойти на поправку и против доллара, и против евро на фоне довольно оптимистичных комментариев представителя Банка Англии Бина. Он утверждает, что есть свидетельства позитивного влияния политики количественного смягчения на британскую экономику: рост цен на активы и восстановление потребительского доверия. От официальных лиц Великобритании слышать такие слова более чем неожиданно и более чем приятно. Конечно, это не означает, что Банк откажется от покупки активов, однако шансов на расширение программы все меньше. В конечном итоге, такие комментарии заместителя председателя Банка Англии даже нейтрализовали осадок от публикации отчета по инфляции. В сентябре CPI остался нулевым в месячном исчислении и вырос на 1,1% в годовом против +1,6% г/г в августе, что оказалось ниже среднего прогноза (+0,2%/+1,3%). Таким образом, отчет дает MPC дополнительные аргументы в пользу продолжения своей "ультрамягкой монетарной политики". Следующее заседание обещает быть интересным.
Сегодня стоит обратить внимание на данные по рынку труда. Показатели имеют больше значение для национальной экономики, и если они продолжат свидетельствовать о сокращении рабочих мест, это только усилит давление на фунт. В пользу такого предположения выступает тот факт, что компоненты занятости отчетов по деловой активности в строительном секторе и сфере услуг отразили в прошлом месяце снижение.
JPY
Сегодня закончилось заседание Банка Японии, и члены правления единогласным решением оставили ставку на прежнем уровне 0,1%. Это было практически проигнорировано рынков, однако йене все же удалось укрепиться против доллара на его всеобщей слабости. Спрос на кроссы с JPY остается высоким на фоне тяги к рискованным активам.
Банк Японии несколько разочаровал своим молчанием по поводу программы количественного смягчения, экономических перспектив, а также интервенций на валютном рынке. Возможно, чуть позже мы все же получим комментарии официальных лиц на эту тему.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Над долларом сгущаются тучи (15.10.09)
USD
После непродолжительных сомнений в начале недели доллар (а скорее рынок) выбрал тактику продавать валюту при каждом удобном случае, как в ответ на хорошие, так и на плохие данные.
В сентябре объем розничных продаж в США сократился не так сильно, как прогнозировалось. Это дало надежду на то, что активное участие домохозяйств в процессе возрождения экономики все же возрастет. Общий показатель продаж сократился на 1,5% после прироста в августе на 2,2%, а продажи без учета автомобилей выросли на 0,5%. Помимо этого отчеты по прибылям нескольких американских компаний превысили прогнозы. Такие позитивные данные вызвали всплеск спроса на более рискованные активы, и доллар начали продавать.
После этого нам оставалось лишь дождаться протокола прошлого заседания FOMC, и он пришел... Некоторые чиновники Федерального резерва в ходе прошлого заседания Комитета по операциям на открытом рынке были готовы расширить 1,25-триллионную программу покупки активов, обеспеченных ипотекой, нацеленной на стимулирование экономического роста. Протокол показал, что монетарные власти принимают во внимание риск "анемичного восстановления", а также учитывают тот факт, что слишком низкий показатель загрузки мощностей приведет к "потенциальному сокращению заработной платы и ценовой инфляции". Очевидно, Федрезерв станет чуть ли не последним из ведущих ЦБ, который отойдет от политики смягчения. Таким образом, если ориентироваться на тему ожиданий по ставкам - доллар проигрывает и здесь (несмотря на противоречивое поведение рынков в ответ на позитивные экономические данные из США). Получается, протокол убил все надежды, которые заронил на прошлой неделе Бернанке своими словами о сроках перехода к политике ужесточения.
Тем не менее, мы продолжаем наблюдать за экономической картиной США, и продолжаем подчеркивать избыток коротких позиций по американской валюте, который, несомненно, сыграет свою роль, как только USD найдет подходящий предлог для коррекции. Теперь, однако, придется ранжировать фундаментальные показатели по сферам влияния. Если на рынке одновременно правят балом две темы (ожидания по ставкам и тяга к рискам на фоне позитивных экономических данных), то все отчеты надо будет рассматривать именно через призму этих факторов. Допустим, публикуемые сегодня показатели по инфляции имеют влияние на монетарную политику ФРС, и резкое укрепление CPI способно укрепить доллар в связи с ростом шансов более скорого перехода к политике ужесточения. Однако рост активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии, также как сокращение числа обращений за пособиями б/р могут, напротив, вызвать спрос на рискованные активы (на фоне ожиданий восстановления самой крупной экономической системы мира), и утопить доллар. Все очень сложно.
EUR
Евро постепенно подобрался к ключевому барьеру против доллара - отметке $1.50. И если рыночные движения продолжатся в том же ключе, у валюты это не займет много времени. Вчерашний день повторил ситуацию, отмечаемую во вторник: несмотря на слабые экономические данные по еврозоне, EUR продемонстрировал рост на фоне всеобщей слабости бакса. Промышленное производство в 16 странах еврозоны в августе отметило 4-й месяц роста, однако он оказался не таким сильным, как ожидали аналитики. По данным Eurostat, показатель укрепился на 0,9% против прогноза +1,1% м/м.
Сегодня на повестке дня тема инфляции. Сильный евро помогает сдержать рост инфляции, однако тем самым, сокращая число аргументов в пользу более скорого перехода к политике ужесточения от ЕЦБ. Вообще, курс национальной валюты не может радовать официальных представителей, и мы предполагаем, что Трише уже очень скоро начнет вербальные интервенции с намеками на то, что в сильном евро нет ничего хорошего. Его слабые попытки разговоров о том, что он "за" сильный доллар возымели лишь кратковременное действие. Так что, чем дальше зайдет EUR, тем скорее мы услышим новые комментарии от главы ЕЦБ.
GBP
Фунт действует честнее в отношении доллара, чем евро. Помимо фактора всеобщей распродажи бакса, свою роль в укреплении британца сыграли экономические показатели. Темпы роста безработицы в Великобритании достигли минимума за последний год. Это отразилось в снижении числа обращений за пособиями в условиях выхода страны из рецессии. Число британцев, ищущих работу, выросло в июне-августе на 88 тыс. (минимум со второго квартала 2008 года), как сообщила Служба национальной статистики Великобритании. Количество обращений за пособиями по безработице выросло в сентябре на 20,8 тыс. Это меньше усредненного прогноза 24,5 тыс.
Сегодняшний календарь пуст, поэтому валюта будет представлена сама себе, и мы не ожидаем продолжения ее роста, так как пока что Банк Англии находится в том же лагере "не желающих отходить от количественного смягчения", что и Федрезерв. Любые комментарии официальных лиц по теме экономики или монетарной политики способны вызвать реакцию фунта.
JPY
Рынки захлестнула волна позитива, вызванная вчерашней сессией, когда был зафиксирован стремительный рост фондовых рынков и цен на сырье. Сильные отчеты по прибылям от финансовых учреждений США и превзошедшие прогнозы данные по розничным продажам пробудили в инвесторах жажду риска. Это, как мы знаем, совсем не на пользу японской валюте.
Если обратиться к событиям среды, стоит отметить выступление главы Банка Японии. Масааки Сиракава заявил, что японским компаниям стало легче получать финансирование, дав сигнал о возможном завершении программ льготного кредитования до конца года. Однако, естественно, это совсем не знаменует собой переход к политике ужесточения. В этом плане, Банк Японии остается верен настрою Банка Англии и Федрезерва.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Перейдем к новому блюду (16.10.09)
USD
Движения доллара носили неоднозначный характер, что говорит о том, что на этот раз игроки выбрали для себя несколько ориентиров, и главную скрипку играл совсем не бакс, а динамика его противников. Однако экономические отчеты носили довольно позитивный характер, что, по идее, должно было бы вызвать очередное снижение спроса на "валюты-убежища" на фоне усиливающихся ожиданий выхода из рецессии. Однако, похоже, рынок исчерпал эту тему на текущий момент, и чтобы увидеть новый всплеск активности, надо найти другой катализатор. Сегодня, возможно, мы сможем отыскать что-то подобное, но об этом позже.
Начнем с того, что отчеты по корпоративным прибылям продолжают испускать оптимизм, что совсем нас не удивляет, да, похоже, и рынки. Рост показателей выше ожиданий у таких компаний, как Goldman Sachs и Citigroup практически не вызвал никакой реакции трейдеров, хотя мы могли бы ожидать очередного всплеска спроса на рискованные активы. Если перейти к экономической картине, стоит отметить, что в октябре индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка Empire зарегистрировал третий прирост подряд (экспансии такой продолжительности не отмечалось с января 2008 г.). Общий индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности региона вырос до максимального с середины 2004 г. значения 34,6 против 18,9 в сентябре. Да и сектор производственной активности в зоне ФРБ Филадельфии продолжает демонстрировать признаки восстановления в октябре. ФРБ Филадельфии сообщил, что индекс общих деловых условий составил 11,5 в октябре против 14,1 в сентябре и 4,2 в августе. То есть индекс находится на позитивной территории уже 3 месяца. Одновременно с этим рост потребительских цен в США замедлился. В сентябре CPI укрепился на 0,2% после повышения на 0,4% в августе. Без учета цен на продовольствие и энергоносители (так называемый чистый индекс) цены также выросли 0,2%, превысив прогнозы. Отчет с рынка труда показал, что число первичных обращений за пособием по б/р упало до минимального уровня с января этого года. Усредненный показатель первичных обращений за 4 недели, помогающий отстраниться от еженедельной волатильности, также продемонстрировал 6-е снижение подряд. В общем, все говорит в пользу восстановления американской экономики. Посмотрим, сможет ли такая динамика продержаться хотя бы до конца года.
Если обратить свои взоры на сегодняшний календарь, то можно четко выделить отчет по потокам капиталов TIC как наиболее важный фактор влияния на валютный рынок. Показатель, измеряющий иностранный спрос на долларовые активы способен развеять сомнения по поводу еще одной темы, о которой рынок на время забыл. Помимо ожиданий по ставкам и слухов о восстановлении мировой экономики, доллар находится под давлением и в связи с разговорами о диверсификации валютных резервов. Так вот, если мы вдруг увидим, что спрос на американскую валюту остается сильным, USD может пойти на поправку. Стоит отметить, что этот отчет будет представлять интерес в течение ближайших нескольких месяцев: как мы помним, ослабление бакса на фоне слухов о диверсификации валютных резервов началось в августе, а в сентябре уже обрело силу. Если Центробанки всего мира и вправду выполнили свои обещания и начали избавляться от быстро теряющей свою доходность валюты, все это будет четко прослеживаться в отчете TIC.
EUR
Евро так и не удалось пробить психологический уровень сопротивления $1.50, и на самом деле, сегодня утром даже наблюдался небольшой откат ниже $1.49. Возможно, всему виной стали повторенные главой ЕЦБ Трише слова о том, что США должны придерживаться политики сильного доллара, а единая валюта совсем не готова стать мировой валютой. Тот факт, что подобные высказывания мы уже слышали, удержали EUR от свободного падения, однако если к комментариям Трише присоединится и сонм голосов прочих официальных представителей, мы можем увидеть снижение евро. Похоже, управляющий совет ЦБ начинает осознавать, что сильная национальная валюта во времена слабого мирового спроса только вредит экономике.
Опубликованный вчера отчет по CPI только подтвердил, что пока что шансов у ЕЦБ на реализацию "стратегий выхода" из режима смягчения не так уж много. В сентябре потребительские цены в Е-16 зарегистрировали 4-е снижение подряд, что связано с падением цен на энергоносители и отчаянными попытками компаний выстоять в период мирового экономического кризиса за счет снижения цен и экономии на штате сотрудников. Индекс CPI понизился на 0,3% г/г после падения в августе на 0,2%, подтвердив первые оценки, опубликованные 30 сентября. В месячном исчислении индекс остался во флэте после прироста в августе на 0,3% м/м. На сегодня запланирован лишь отчет по торговому балансу, который, скорее всего, останется без особого внимания. Обратите внимание на компонент экспорта: сильный евро мог серьезно ослабить этот столь важный для европейской экономики показатель.
GBP
Фунт стал звездой вчерашних торгов, укрепившись как против доллара, так и против евро. Причем, вчера не отмечалось никаких значительных экономических отчетов или официальных комментарием. Днем на рынке появились слухи о том, что в следующем месяце монетарные власти Англии могут сделать паузу в реализации своей программы покупки активов, поскольку экономика демонстрирует признаки выздоровления. Эта тема появилась на рынке в связи с опубликованным в Financial Times высказыванием представителя Банка Англии Пола Фишера о том, что ЦБ может сделать паузу в покупке активов для того, чтобы обеспечить себе возможность "позднее сделать больше". Такая резкая смена настроений после еще недавних мрачных предсказаний не могла не вернуть веру в фунт. К сожалению, сегодняшний календарь пуст, так что движение валюты может остановиться или вовсе приобрести обратное направление в преддверии выходных.
JPY
Доллару удалось восстановить свои позиции против йены, и здесь свою роль, скорее всего, сыграла именно коррекция после массивных распродаж американской валюты. Экономическая картина Японии оставляет желать лучшего. Сегодня мы узнали, что средняя месячная общая зарплата постоянных работников снизилась на -2,7% в августе (против первоначальных -3,1%). Это было 15-е подряд годовое снижение, хотя и не такое сильное как в июле (-5,6%) и в июне (-7,0%). Помимо этого, японское правительство оставило общую оценку состояния экономики без изменений третий раз подряд, повторив, что экономика растет, но, предупредив, что причина роста - это восстановление экспортного сектора, внутренний же спрос остается низким. Также в своем октябрьском экономическом отчете правительство отметило высокий уровень безработицы. Новая администрация поставила себе задачу стимулировать внутренний спрос, поддерживая домохозяйства и создавая новые рабочие места для борьбы с безработицей. Посмотрим, станут ли все эти лозунги сменившейся власти реальностью.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Будет ли коррекция? (19.10.2009)
USD
Как мы и говорили неделю назад, прошедшие пять торговых дней действительно оказались интересными. С самого понедельника мы наблюдали падение доллара, которое остановилось только в пятницу, и то, как мы полагаем, больше по причине фиксации прибыли, чем в связи со сменой настроений. Действительно, на текущий момент мы больше верим в то, что американская валюта продолжит слабеть, однако нельзя игнорировать и тот факт, что число коротких позиций по USD неумолимо растет, и скорее раньше, чем позже, начнется откат. Вопрос лишь в сроках, продолжительности и динамике такого движения.
Если принять во внимание информацию, полученную на прошедшей неделе, мы больше склоняемся к тому, что пятничное движение не будет иметь продолжения, и уже с понедельника продажи бакса возобновятся. Все потому, что американские отчеты по прибылям и фундаментальные данные продолжают намекать на скорое восстановление экономики, что только стимулирует спрос на более рискованные активы. К тому же, протокол FOMC не оставляет сомнений - Федрезерв еще не готов расстаться с режимом монетарного смягчения, так что ожидания по ставкам пока работают против доллара. В сентябре объемы промышленного производства в США продемонстрировали активный рост, более чем в 3 раза превысив прогноз. Рост показателя на 0,7% превзошел все прогнозы экономистов. Загрузка производственных мощностей выросла до 7-месячного максимума. Однако отдельный отчет показал, что доверие среди американских потребителей упало в октябре сильнее, чем предполагалось. Это напоминает о том, что население по-прежнему обеспокоено ситуацией в экономике и нехваткой рабочих мест на рынке труда.
Однако есть еще один фактор влияния. Опубликованный в пятницу отчет по потокам капитала TIC хотя и отразил небольшой прирост в августе, однако весь позитив был нейтрализован пересмотренными в сторону понижения данными за июль. Тем не менее, стоит отметить одну интересную деталь: инвесторы стали больше отдавать предпочтение долгосрочным, чем краткосрочным американским активам, что может говорить о бОльшем доверии экономическим перспективам США. Таким образом, тема диверсификации валютных резервов в сторону отхода от долларов пока не находит четкого подтверждения, что может оказывать поддержку баксу до выяснения обратного. Особый интерес будут представлять данные за сентябрь и октябрь, когда мы наблюдали (наблюдаем) резкое ослабление USD. Сегодняшний день обещает быть спокойным в связи относительно пустым календарем экономических событий.
EUR
Евро пришлось сдать свои позиции против доллара в пятницу. Как мы уже говорили, это скорее связано с техническими факторами, и на этой неделе укрепление единой валюты вполне может продолжиться. Тем не менее, стоит все же обратить более пристальное внимание на экономическую картину еврозоны. Если прошлую неделю трейдеры скупали EUR на игре в контрасты, то теперь в условиях перепроданности доллара нужны более существенные аргументы. Последние данные вызывают опасения, что поддержанное государственным стимулированием восстановление показателей уже сходит на нет. Профицит торгового баланса еврозоны с учетом корректировок сократился в августе до Е1,0 млрд., так как снижение объемов экспорта превысило таковое импорта. Объем экспорта сократился в августе на 5,8% по сравнению с июлем, когда снижение составило 4,7%. Конечно, свою роль здесь играет непрерывное удорожание национальной валюты, и в скором времени власти еврозоны уже не смогут игнорировать этот факт.
Пока что, судя по комментариям официальных лиц, их больше волнуют сроки реализации "стратегии выхода" из режима смягчения монетарной политики. На текущей неделе мы обратим внимание на данные по PPI и IFO Германии, а также показатели деловой активности в различных секторах еврозоны.
GBP
В отличие от евро, фунту удалось удержать свои позиции против доллара, видимо в искупление всех тех мучений, который британец перенес за последнее время. Кстати сказать, это именно та коррекция, которая, по нашим предположениям, вскоре ожидает и перепроданный доллар. Последнее время британские власти начали более сдержанно высказываться по теме количественного смягчения, а экономические отчеты говорили о некоторое стабилизации. Это и послужило толчком к откату фунта.
Текущая неделя может поддержать, либо развернуть направление GBP. Протокол прошлого заседания MPC прольет свет на расстановку сил внутри Комитета. Если решение оставить объемы программы количественного смягчения прежними было принято единогласно, это может поддержать текущее укрепление "британца". Также стоит обратить внимание на отчеты по розничным продажам и ВВП. Однако об этом позже на неделе. Сегодняшний календарь совершенно пуст.
JPY
Опубликованный сегодня протокол заседания Банка Японии от 16-17 сентября не вызвал никакой реакции на рынках. Однако в политике ЦБ все же намечаются сдвиги. Несколько членов комитета по монетарной политики Банка Японии отметили ослабление влияния политики количественного смягчения. Один из членов комитета заявил, что "важно иметь в виду, что эти меры, призванные облегчить корпоративное финансирование, должны были исполнять роль "страховки".Многие члены комитета подчеркнули, что Банку Японии необходимо будет своевременно принять решение, стоит ли продлевать эти меры. Что-то напоминающее разговоры о "стратегии выхода"?
Тем временем, глава Банка Японии Масааки Сиракава повторил свои недавние комментарии о том, что Банк Японии должен отслеживать нисходящие риски для экономического роста и инфляции, так как неопределенность по поводу ровного восстановления экономики остается высокой. Таким образом, сигналы от официальных лиц остаются противоречивыми, что сохранят неопределенность в отношении направления монетарной политики и заставляет нас полагать, что изменения в нее будут произведены не так скоро.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Когда Бернанке бессилен… (20.10.2009)
USD
Первый торговый день недели пошел совершенно спокойно в виду отсутствия новых катализаторов, а также ограниченного числа экономических отчетов. Выступление Бернанке не смогло вызывать бурной реакции на рынках, так как он лишь коснулся темы дисбалансов, которых надо избегать в дальнейшем. Не смогло оказать поддержку доллару и заявление ФРБ Нью-Йорка о том, что он рассматривает инструмент обратного РЕПО для того, чтобы быть во всеоружии, когда Федрезерв все же решится на "стратегию выхода". Региональный банк поспешил добавить, что это не имеет никакого отношения к настоящему, а является лишь подготовкой на случай быстрого реагирования.
Доллар продолжил слабеть против большинства соперников (как мы и предполагали), компенсируя пятничный откат, а также под действием того злополучного заседания РБА, на котором была повышена процентная ставка. Дело в том, что сегодня утром был опубликован протокол той встречи, что и вновь напомнило трейдерам о том разрыве в направлении монетарной политики, который наблюдается между ЦБ Австралии и ЦБ США. Что касается экономических отчетов, мы узнали, что в текущем месяце доверие среди американских строительных компаний ослабло, в основном, ввиду приближающегося истечения срока действия очередной программы стимулирования. Индекс доверия Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB) продемонстрировал снижение впервые за 4 месяца, соскользнув до 18 против 19 в сентябре. Согласно последним данным, продажи домов выросли на 30%, достигнув дна в январе. Но причиной активизации спроса оказался налоговый кредит в размере $8,000 для лиц, впервые осуществляющих покупку дома.
Сегодня тема рынка жилья продолжится в виде отчетов по числу новостроек и разрешений на строительство. Посмотрим, оказал ли на эти показатели влияние тот факт, что стимулы со стороны правительства закончились, и спрос вполне может сойти на нет. Помимо этого, обратите внимание на индекс цен производителей: показатели инфляции на базовом производственном уровне может напомнить об угрозе дефляции, что может стать еще одним аргументом в пользу политики количественного смягчения. В таком случае, ждите продолжение ослабления спроса на доллар. К тому же, не стоит игнорировать заседание по ставке от Банка Канады: если и здесь мы услышим более агрессивный тон, доллар неминуемо пойдет вниз.
EUR
Евро продолжает медленно, но верно приближаться к ключевому уровню сопротивления $1.50, причем, официальные представители, похоже, на текущий момент полностью игнорируют этот факт. Сегодняшний немецкий отчет PPI показал, что цены упали даже значительнее прогнозов, вновь возвращая на сцену страхи дефляции. Естественно, немаловажную роль здесь играет и удорожание единой валюты, которая не только оказывает отрицательное влияние на экспорт, но также и ограничивает страсть к потреблению у населения и корпоративного сектора, которые предпочитают подождать очередного снижения стоимости товаров, чтобы купить их по более выгодной цене.
Власти уже тонко намекали на свое недовольство всеми этими процессами, однако, вероятно, только уход пары выше отметки $1.50 может заставить официальных представителей громче заговорить о проблеме слишком высокого курса национальной валюты. Так или иначе, но это произойдет, так что будьте осторожны с длинными позициями по евро.
GBP
Несмотря на опубликованные на выходных комментарии МРС Банка Англии Адама Поузена, который сообщил, что поддержит расширение политики количественного смягчения, фунт сумел продолжить сдержанное укрепление против доллара. Возможно, свою лепту здесь внесли позитивные известия с рынка жилья. Цены на жилье в Великобритании в октябре выросли в годовом исчислении впервые с июня 2008, а в месячном исчислении рост был максимальным за 20 месяцев. Rightmove сообщил, что необычный рост цен на жилье в октябре (для этого времени рост цен на жилье нехарактерен) произошел на фоне недостатка предложения на рынке недвижимости на фоне растущей доступности ипотеки. Такие сообщения не могут не радовать, особенно на контрасте с мрачными прогнозами от властей Банка Англии, которые намеренно занижают курс национальной валюты, пытаясь тем самым стимулировать деловую активность и рост объемов экспорта.
Сегодня внимание стоит обратить внимание на объемы заимствования госсектора. Все мы помним, что Великобритания занимает ведущее место по объемам дефицита бюджета в G10. Это даже некоторое время вызывало слухи о снижении суверенного рейтинга страны. Если показатель продолжит увеличиваться, это вновь может оказать давление на "британца".
JPY
Несмотря на всеобщую тенденцию спроса на рискованные активы, йена все же продолжила укрепление против доллара. Виною всему комментарии министра финансов Японии Фудзи о том, что в силе JPY скорее надо винить слабость USD. Экономические данные принесли позитив. Индекс третичной активности Японии, который отражает активность в секторе услуг, вырос на 0,3% в августе против предыдущего месяца. Это стало третьим месяцем роста подряд. В июле он вырос на 0,7% (против +0,6% изначально).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бедный... Бедный фунт (26.10.2009)
USD
На рынке сохраняется неопределенность и валюты удерживаются в пределах установившихся ранее диапазонов. Исключение составил фунт, понесший в пятницу весьма ощутимые потери, но у него на то были очень веские причины. О них позже.
Ключевыми темами по-прежнему остаются дифференциал по ставкам и диверсификация мировых резервов. Тревоги по поводу того, сможет ли доллар удержать статус резервной валюты, привели к тому, что доллар понес незначительные потери по отношению к основным оппонентам. На этот раз усилению опасений по данному вопросу способствовали заявления одного из аналитиков ЦБ Китая о том, что необходимо конвертировать часть национальных резервов (примерно 2/3 из которых составляют доллары) в активы, выраженные в евро и йене. Тем не менее, частное мнение не может выражать позицию всего ЦБ и тревоги тут же сошли на нет.
Но вернемся к оценке состояния экономики. В сентябре продажи на вторичном рынке жилья выросли на +9.4% до 5.57 млн. на фоне снижения цен. Но особого оптимизма инвесторы не испытали в силу того, что рост спроса обусловлен скорым завершением действия правительственной программы стимулирования. Именно опасения того, что она не будет продлена привели к тому, что население, несмотря на безработицу и, следовательно, нежелание тратить большие суммы денег, все же активизировалось в покупках недвижимости. Поэтому, с точки зрения оценки состояния сектора куда более показательными будут данные в те периоды, когда программы стимулирования прекратят свое действие. Выступление Бернанке в пятницу на конференции в Бостоне никоим образом не коснулось монетарной политики и, как следствие этого, было, по сути, проигнорировано рынком.
Скудный календарь на текущий день, скорее всего, приведет к тому, что движения валют будут обусловлены техническими факторами и, скорее всего, они так и не смогут вырваться за пределы своих диапазонов. Хотя в целом, неделя может оказаться достаточно интересной. Внимания заслуживают данные по потребительскому доверию (во вторник и в пятницу). Хотя, конечно, без реального подтверждения роста потребительской активности со стороны сектора розничной торговли, рост цифр значения практически не имеет. Кстати, готовность населения тратить нам покажет пятничный отчет по личным расходам. Тему сектора недвижимости в среду продолжит отчет по продажам на первичном рынке. Также, не забываем о еженедельных обращениях за пособием по б/р в преддверии отчета по рынку труда, который будет опубликован на следующей неделе. Ну и, конечно, следим за изменениями темпов роста экономики (второй релиз ВВП за 3 квартал). Согласно среднему прогнозу, в 3 кв. экономика США выросла на 3.0%, но это еще предстоит проверить (особенно, помня о том, каким оказался британский отчет).
EUR
Общеевропейская валюта как зачарованная консолидируется в районе сопротивления 1.5050, которое на текущий момент можно назвать ключевым. В целом, такая динамика вполне объяснима неопределенностью. С одной стороны, инвесторы уверены в том, что ЕЦБ опередит Федрезерв с началом ужесточения монетарной политики. С другой, подобную уверенность подтачивают заявления официальных лиц: Новотны отметил, что все члены Управляющего совета согласны с тем, что выход из политики стимулирования сейчас может оказаться преждевременным. Тем не менее, экономика региона демонстрирует не самые однозначные отчеты. В пятницу, был повод для оптимизма, поскольку деловая активность и в секторе обрабатывающей промышленности, и в сфере услуг продемонстрировала рост. Новые промышленные заказы в Е16 отразили четвертый месяц роста, зафиксировав максимальный с ноября показатель благодаря активному спросу на промежуточные товары. Деловое доверие в Германии достигло 13-месячного максимума, улучшив перспективы роста крупнейшей в Европе экономики. Но уже сегодня утром данные по потребительскому доверию в Германии продемонстрировали падение до 4.0 против прогноза 4.5.
Календарь еврозоны на текущую неделю на слишком насыщен. Тем не менее, не стоит сбрасывать со счетов данные по потребительской инфляции, которые позволят прогнозировать действия ЦБ в отношении монетарной политики. Фактором риска для экономики является и рынок труда, поэтому следим за отчетом по б/р. Сегодняшний день чрезвычайно скучен с точки зрения отчетов, поэтому в качестве влияющего фактора может стать закрытие длинных позиций по евро.
GBP
Фунту в пятницу пришлось несладко. Он так долго и упорно пытался отыграть ранее утраченные позиции и ему это почти удалось, но... Вопреки прогнозам ВВП Великобритании в третьем квартале продемонстрировал сокращение (-0.4%). Падение активности в промпроизводстве, строительстве и сфере услуг не позволило британской экономике выйти из рецессии, которая поставила рекорд длительности. Это стало шестым кварталом спада. Такие цифры, естественно, не останутся незамеченными представителями МРС, а это значит, что на его заседании в ноябре может вновь быть поднят вопрос о расширении программы количественного смягчения. Похоже, что в гонке за ужесточение монетарной политики Великобритания становится аутсайдером. В свете столь слабого отчета по темпам экономического роста, данные по ипотечному кредитованию прошли практически незамеченными. Хотя и их трудно назвать позитивными: согласно данным последнего отчета BBA, в сентябре ипотечное кредитование осталось на низком уровне. Но все же справедливости ради заметим, что показатель продемонстрировал незначительный рост к предыдущему периоду.
На текущей неделе мы не увидим значимых отчетов по экономике Великобритании, а это значит только одно: валюта, скорее всего, продолжит движение под влиянием негативных настроений в отношении экономики и ожиданий по изменениям в монетарной политике.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Отсутсвие новостей - тоже новости ( 27.10.2009)
USD
С точки зрения фундаментальных факторов неделя началась совершенно неинтересно. Валюты на фоне отсутствия отчетов искали катализаторы для движений и, в конечном счете, нашли их. Доллар не замедлил воспользоваться замешательством и смог по итогам торгового дня укрепиться, столкнув своих оппонентов с достигнутых высот. Падение цен на сырье и акции привело к снижению интереса к риску. Дополнительную поддержку бакс получил со стороны 10-летних облигаций, доходность по которым выросла.
Говорить о том, что на рынке произошел разворот преждевременно. Скорее, это просто коррекция после всплеска активности, вызванного публикацией отчетов по корпоративным прибылям. Но этот сезон остался позади и теперь рынку нужны новые катализаторы.
Опубликованные вчера отчеты от региональных ФРБ оказались противоречивыми. Индекс деловой активности ФРБ Чикаго продемонстрировал более слабое значение (-0.81 против -0.65 в августе). В то же время, опубликованные чуть позже данные по производственной активности ФРБ Далласа оказались почти вдвое лучше, чем в предыдущем периоде (-3.3 против -6.4). Противоречивость отчетов не позволяет строить однозначные предположения относительно общерегионального индекса ISM, который будет опубликован в начале следующей недели.
Не слишком интересным будет и сегодняшний день. Скорее всего, основные события развернутся в четверг, когда будут опубликованы данные по ВВП страны. Сегодня внимание стоит обратить на данные по потребительскому доверию от Conference Board. Прогнозируется, что показатель вырастет. Однако, не исключено, что на самом деле цифры будут не слишком оптимистичны. Дело в том, что рост показателя поддерживался искусственно посредством проводимых правительством программ стимулирования. Но период их действия подходит к концу и, следовательно, население может пересмотреть свою позицию. Тему региональных отчетов по производственной активности продолжат данные от ФРБ Ричмонда. Скорее всего, это не окажет влияния на ценовую динамику. Куда более интересно с этой точки зрения выступление министра финансов США. Но и оно, вероятно, может вызвать всплеск активности только в том случае, если Гайтнер скажет что-то отличное от того, что и так всем уже известно.
EUR
Уровень 1.5050 все же оказался крепким орешком и евро придется найти что-то очень весомое в качестве катализатора, который поможет ему преодолеть эту отметку и это на фоне того, что ситуация по-прежнему складывается в пользу высокорискованных активов: стабилизация мировой экономики и позитивные отчеты по корпоративным прибылям. Прогнозы МВФ демонстрируют приличные перспективы ее роста в 2010 году, отметил в своем вчерашнем выступлении представитель ЕЦБ К.Нуайе. Правда, он добавил, что "каждому предельно ясно, что недавние прибыли в финансовом секторе по большей части являются результатом государственных программ, направленных на борьбу с кризисом. Эти прибыли были бы невозможны без преобладающих сейчас низких процентных ставок и государственных гарантий". Подобные заявления могут означать, что в ближайшем будущем стратегии выхода, хоть и будут разрабатываться, но не будут пока приводиться в действие.
Экономический календарь на сегодняшний день не содержит отчетов, способных вызвать активную реакцию со стороны валюты. Поэтому ее динамика, скорее всего, будет обусловлена изменением интереса к высокорискованным активам и факторами извне.
GBP
Фунт взял тайм-аут после активного падения, которое он продемонстрировал после очень слабых данных по ВВП. В паре с долларом он смог удержаться в пределах довольно широкого диапазона. Тем не менее, британец может испытать новую волну распродаж, поскольку после событий пятницы на сцену вновь вышли ожидания расширения программы количественного смягчения. Бывший представитель МРС Бланчфлауэр, известный своими "голубиными" настроениями отметил, что падение темпов роста на 0.4% в квартальном отношении еще не предел и они могут быть пересмотрены на понижение и высказал предположение об увеличении объемов покупки активов со 175 млрд. ф.ст до 250 млрд. Не на пользу фунту и заявления, сделанные действующим членом Комитета по монетарной политике Поузена, который намекнул на то, что поддерживает расширение программы и отметил, что она была бы гораздо эффективней, если бы осуществлялись не только покупки гилтов, но и других бумаг.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по сектору розничной и оптовой торговли от Конфедерации британской промышленности. Вряд ли отчет окажет валюте существенную поддержку, но при условии роста показателя, по крайней мере, станет монеткой, вложенной в копилку позитивных ожиданий по темпам роста экономики Великобритании в 4 квартале.
JPY
О возможной стабилизации экономики страны заявляет и Министерство финансов Японии. Оценка национальной экономики повышена уже второй квартал подряд. В отчете отмечается, что, в частности, производство демонстрирует признаки роста. Более того, показатели 7 регионов из 11 были пересмотрены на повышение, что соответствует последнему отчету Банка Японии. Что касается правительства, то оно пока не испытывает такого оптимизма. Но это и не удивительно, поскольку ЦБ и правительство оценивают перспективы экономики с разных точек зрения. На динамике валюты подобные заявления ни коим образом не сказались.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова о рисках (28.10.2009)
USD
Тяга к рискам все еще ослабевает. На фоне этого евро и товарные валюты понесли потери по отношению к доллару. Австралийцу не помогло даже то, что данные по индексу потребительских цен продемонстрировали уверенный рост, что дает основания ждать продолжения ужесточения монетарной политики РБА. В иных условиях, учитывая, что ожидания по ставкам в последнее время вновь вышли на сцену, это могло бы поддержать валюту.
Но вернемся к экономике США. Опубликованные вчера отчеты оказались неоднозначными. Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller отразил третий месяц роста, став очередным подтверждением того, что восстановление экономики очень близко. Правда, по этому поводу не стоит испытывать слишком большого оптимизма, поскольку подобная динамика во многом обусловлена правительственными программами. А это значит, что достичь уверенного увеличения расходов населения будет достаточно сложно на фоне высокого уровня безработицы. Плачевной ситуацией на рынке труда, видимо, объясняется и падение показателя потребительского доверия. Индекс доверия Conference Board снизился до 47.7 (против пересм. 53.4). Средство измерения доступности трудоустройства упало до 26-летнего минимума. Подобные опасения могут сдержать показатели потребления (в том числе в сезон Рождественских распродаж), а эта составляющая очень важна для восстановления экономики. Естественно, что после подобной статистики инвесторы начали выводить средства из рискованных активов. Не слишком оптимистичными были и данные по экономической активности в зоне ФРБ Ричмонда. Индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности упал до 7 с 14 в сентябре. Показатель поступлений от розничной торговли зафиксировал снижение до -23 от сентябрьских -6. Вот и получается, что до восстановления экономике США еще очень далеко.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по заказам на товары длительного пользования и отчет по продажам на первичном рынке жилья. Рост показателей может в очередной раз посеять сомнения в том, "а так ли все плохо в экономике?" и оказать на доллар краткосрочное давление. Стоит сказать, что со стороны сектора недвижимости мы и в самом деле можем получить неплохие цифры, поскольку правительством предусмотрены налоговые вычеты для первоначальных покупателей, а также снижение стоимости кредита. Но любое опровержение оптимистичных настроений может вновь вызвать волну бегства от рисков и, следовательно, поддержать американскую валюту. Хотя не исключено, что в преддверии завтрашнего релиза ВВП динамика валют будет достаточно сдержанной.
EUR
Общеевропейская валюта во вторник оставалась под давлением. И дело тут не только в рыночных настроениях. Экономика региона все еще далека от здоровья. Отдельные отчеты, хотя и не вызывают активной реакции со стороны рынка, свидетельствуют о нестабильном ее состоянии. Доверие потребителей в Италии упало с 7-летнего максимума (последовав за немецким показателем) на фоне беспокойства о росте безработицы в перспективе, что ударило по покупательской способности, несмотря на то, что экономика высвобождается из плена сильнейшей со времен Второй мировой войны рецессии.
Кроме того, впервые за десятилетие, в Е16 снизилось кредитование частного сектора, что является свидетельством ощутимого давления на финансирование компаний и домохозяйств. Естественно, это может помешать процессу регенерации. А это значит, что ЕЦБ пока еще рано задумываться о сворачивании программ количественного смягчения и уж тем более, о повышении ставок.
Сегодня внимания заслуживают данные по индексу потребительских цен Германии. Рост показателя может отодвинуть опасения в отношении развития дефляции и даже оказать евро краткосрочную поддержку, но только в том случае, если цифры окажутся выше прогнозируемых значений.
GBP
Фунт по-прежнему остается под впечатлением от данных по темпам экономического роста, хотя валюта и прекратила падение. Единичных позитивных отчетов сейчас валюте явно недостаточно для того, чтобы начать восстанавливаться. Опубликованные вчера данные по розничным продажам CBI продемонстрировали максимальный рост с июня 2007 года. Индекс розничных продаж вырос в октябре до баланса +8 против баланса +3. Возможно, что розничный сектор подтолкнет экономику к выходу из рецессии.
Календарь Великобритании на сегодняшний день пуст. Поэтому динамика валюты, скорее всего, будет обусловлена техническими факторами. Вероятно, пара продолжит движение в диапазоне, установившемся с начала текущей недели.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В преддверии ВВП (29.10.2009)
USD
Доллар продолжает победное шествие. Американская валюта растет третий день на фоне бегства от рисков, которое продолжает оставаться основным катализатором. К очередной волне выхода из высокорискованных активов рынки подтолкнули слухи о том, что Центробанки по всему миру готовятся сворачивать программы экономического стимулирования. Вполне естественно, что это вызвало интерес к валютам-убежищам. Подлили масла в огонь и американские данные. Объемы продаж на рынке первичного жилья сократились (-3.6% в годовом соотношении) вопреки прогнозам. Подобная динамика показателя только подтверждает, что весь рост был обусловлен государственными программами, срок действия которых истекает 30 ноября. Поэтому, вполне вероятно, что в условиях роста безработицы потребители, лишившись льгот, вновь продемонстрируют нежелание совершать крупные покупки. И процесс восстановления экономики из рецессии затянется (возможно даже, что начнется вторая волна кризиса), поскольку сектор недвижимости в данном вопросе мог бы сыграть решающую роль.
А вот ситуация в промышленности остается достаточно стабильной. Согласно опубликованному отчету, заказы на товары длительного пользования вновь продемонстрировали рост (+1%). Но эти данные на фоне негатива со стороны рынка жилья прошли незамеченными рынком. Хотя они и позволяют надеяться на то, что хотя бы повышение производственной активности поможет восстановлению американской экономики.
Подобная динамика показателя позволяет предположить, что в сегодняшнем отчете по ВВП мы увидим максимальный за последние 2 года рост экономики. Если прогнозы подтвердятся, положительный показатель станет первым за 5 кварталов признаком окончания спада, поглотившего экономику в декабре 2007 года. Но вряд ли это вызовет всплеск интереса к риску по той простой причине, что рост обусловлен программами стимулирования, проводимыми правительством страны (в частности "наличные за драндулет", налоговые льготы для совершающих покупку жилья впервые). А это значит, что сворачивание программ (на фоне очень высокого уровня безработицы в стране: кстати, не стоит совсем исключать из поля зрения и еженедельный отчет по обращениям за пособием по б/р) может привести к тому, что уже в четвертом квартале от оптимизма не останется и следа. Поэтому реакцию со стороны валют мы, скорее всего, увидим только в том случае, если показатель станет очередным разочарованием. Тогда стоит ждать очередной и довольно активной волны бегства от рисков.
EUR
Помимо уже названных причин, некоторое давление на общеевропейскую валюту могло оказать решение Банка Норвегии о повышении ставок (кстати, он первый из европейских ЦБ пошел на подобный шаг). Отнюдь не на пользу евро пошли и комментарии официальных лиц. Представитель ЕЦБ Нуайе заявил, что "еще слишком рано отказываться от ликвидности, мы подождем, когда наступит подходящий для этого момент". Он также выказал неуверенность в характере роста в следующем году. Если обратить внимание на экономические отчеты, то они не столь пессимистичны. Индекс опережающих индикаторов вырос в сентябре на 1.2% до 100.6. Это значит, что экономика Е16 продолжит восстановление. Но все мы прекрасно понимаем, что пока это все обусловлено стимулирующими мерами, в то время как экономика остается слабой. Потребительские цены в Германии продемонстрировали период "застоя". Показатель не изменился в годовом соотношении и способствовал этому рост цен на нефть, подтолкнувший стоимость энергоносителей вверх. Вполне возможно, что в ближайшее время инфляция перейдет на положительную территорию, хотя вряд ли превысит те уровни, которые вынудят ЕЦБ начать ужесточение монетарной политики еще до того момента, как это позволит сделать состояние экономики.
Помимо уже вышедшего сегодня отчета по рынку труда Германии (стоит сказать, что число безработных немного снизилось, равно как и ставка б/р оказалась ниже прогнозируемого значения), внимания заслуживает индекс экономических настроений Е16. Конечно, реакции со стороны валюты он не вызовет (все же инвесторы ждут американские данные), но все же прольет свет на то, как предприниматели оценивают складывающуюся ситуацию.
GBP
Фунт продолжает удерживаться в пределах установившегося в начале недели диапазона. Валюта уже и без того понесла ощутимые потери, чтобы начать падение еще и на фоне бегства от рисков, хотя на этой теме британец падал в пределах канала. Иных стимулов для движения у валюты попросту не было в виду отсутствия экономических релизов.
Нельзя сказать, что сегодняшние отчеты по потребительскому кредитованию и кредитованию под залог жилья окажутся для валюты судьбоносными. Сейчас фунту нужны очень весомые катализаторы для начала движения. А уж для того, чтобы инвесторы забыли об удручающем отчете прошлой пятницы, тем более. Поэтому, скорее всего, движения валюты будут сдержанными и не исключено, что какую-то реакцию мы сможем увидеть только в ответ на заседание МРС на следующей неделе.
JPY
Йена продолжает рост не только в кроссах, но и за их счет восстанавливает утраченное в паре с долларом. Более того, если тема бегства от рисков сохранится, доллар может продолжить ралли по отношению к евро и фунту именно за счет их ослабления к йене (это тем более вероятно, что месяц подходит к концу).
Если бы японская валюта реагировала на экономические релизы можно было бы сказать. что ее поддержали данные по промышленному производству, продемонстрировавшие рост. Похоже, что экономика начинает демонстрировать признаки постепенного восстановления, хотя и в основном пока за счет экспорта.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все решат Центробанки (02.11.2009)
USD
Сказать, что последний рабочий день месяца был триумфальным для доллара - будет преувеличением. Тем не менее, все же американец смог восстановить потери, понесенные днем ранее (напомню, что интерес инвесторов к риску вырос после хороших данных по темпам роста американской экономики). Причиной укрепления американца в пятницу можно назвать фиксацию прибыли в конце рабочей недели и календарного месяца. Кроме того, похоже, что инвесторы не испытывают ложного оптимизма, потому как понимают, что устойчивый и здоровый рост экономики невозможен при существующих уровнях бюджетного дефицита.
А что же отчеты? Они оказались не слишком однозначными. Показатель оценки текущих условий индекса деловой активности Нью-Йорка упал до 60.8 (72.9 в пред. периоде), но все же остался выше водораздела 50, что свидетельствует о сохранении активности, достаточной для роста. Стоит отметить, что показатель уже третий месяц подряд находится на положительной территории. А это уже тенденция. Рост продемонстрировал и индекс деловой активности Чикагской ассоциации менеджеров по закупкам. В октябре показатель достиг уровня 54.2 против 46.1 в сентябре. Но что вызывает опасения, так это то, что компоненты занятости в составе обоих индексов продемонстрировали снижение, сигнализируя о, по-прежнему, слабой ситуации на рынке труда, который может стать тормозом для восстановления экономики. Ведь, как ни крути, а внутреннее потребление играет далеко не последнюю роль. А неуверенность в завтрашнем дне (в условиях продолжающегося роста безработицы) оказывает негативное влияние на склонность населения к потреблению. Что мы и увидели в отчете по потребительским расходам в пятницу. Показатель снизился (-0.5%) впервые за 5 месяцев. Конечно, во многом падение расходов обусловлено завершением действия программы стимулирования (в частности, "наличные за драндулет"). Но все же, если расходы населения продолжат снижение (а впереди череда праздников, которая всегда характеризовалась ростом розничных продаж), это может стать сдерживающим фактором для восстановления экономики.
Текущая неделя обещает быть очень интересной с точки зрения публикуемых отчетов. Во-первых, три ЦБ огласят свои решения по монетарной политике. Во-вторых, мы увидим отчет по американскому рынку труда. Сегодня внимание стоит обратить на данные по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности США. Если показатель удержится выше 50-типунктного уровня, можно будет говорить о сохранении потенциала роста в отрасли и, следовательно, доллар вновь может оказаться под давлением на фоне роста интереса к риску. Ну а поскольку нас ждут данные по рынку труда, то особое внимание на компонент занятости (и сегодня, и в среду, когда выйдет аналогичный отчет по сектору услуг), который позволит строить предположения по пятничному отчету. И, конечно же, не забываем про отчеты по занятости, предшествующие пятничному релизу (ADP, запланированные увольнения Challenger).
EUR
У общеевропейской валюты особых поводов для радости не было. Вышедшие данные свидетельствовали, скорее, о слабости экономики, нежели о процессах выхода из рецессии. Розничные продажи в Германии продемонстрировали второй месяц снижения (у потребителей стало меньше средств, которые они готовы потратить на фоне падения уровня среднемесячной заработной платы). А ситуация на рынке труда Е16 и в самом деле складывается плачевная. Ставка б/р в регионе выросла до максимального более чем за 10 лет уровня 9.7%. Продолжительный рост безработицы подтверждает предположение о падении потребительской активности и, следовательно, препятствует восстановлению экономики. Еще один тревожный сигнал мы получили со стороны данных по индексу потребительских цен. Показатель продемонстрировал падение на 0.1%. Это значит, что дефляция продолжается (и это уже 5-ый месяц). ЕЦБ отмечает, что понижательное давление на инфляцию может сохраниться из-за ситуации на рынке труда. А это значит, что внедрение стратегий выхода может быть отложено еще на неопределенный срок и в четверг, скорее всего, ничего кардинально нового мы от главы Европейского Центробанка не услышим. Хотя Штарк уже заявил о необходимости "своевременного свертывания программы финансового стимулирования, дабы избежать трудностей, связанных с монетарной политикой и процентными ставками, которые могут приобрести долгосрочный характер".
Опубликованный сегодня отчет PMI в секторе обрабатывающей промышленности Е16 порадовал. Показатель впервые с мая прошлого года превысил отметку 50. А это значит, что отрасль наконец-то перешла в фазу роста. В среду мы узнаем о том, как чувствует себе сфера услуг региона. Возможно, что будет еще один повод для радости. Но валюта, скорее всего, будет двигаться под влиянием перепозиционирования в преддверии решения по ставке ЕЦБ.
GBP
Фунт все же не смог удержаться на завоеванных высотах и, вслед за евро и сырьевыми валютами начал снижение по отношению к доллару. Хотя, учитывая, что близится очередное заседание МРС (на котором, возможно, будет принято решение о расширении программы покупки активов), а ВВП за третий квартал продемонстрировал падение, иного от валюты ждать и не приходится. Сейчас, чтобы вернуть веру в британца, нужен ряд веских доказательств, что экономика все же нащупала дно и начинает активные процессы регенерации. Ну а пока, британская экономика чувствует себя значительно хуже европейской и американской (в процентом соотношении дефицит бюджета от ВВП самый высокий в странах Б7).
Тем не менее, опубликованные сегодня данные свидетельствуют о некоторой стабилизации ситуации. Цены на жилье в Великобритании в октябре снова выросли из-за повысившегося спроса на дома (что обусловлено достаточно низким уровнем ставок по ипотеке) и недостаточного предложения на продажу. Что касается отчета по деловой активности, то он оказался настолько хорош, что даже приостановил утреннее ослабление валюты. Показатель вновь перешел в зону роста (53.7 против 49.5 месяцем ранее). Но все же движения валюты в преддверии заседания Комитета по монетарной политике, скорее всего, будут сдержанными.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Затишье перед бурей (03.11.2009)
USD
Определенно, никакой определенности. Именно так можно охарактеризовать торги понедельника. В целом, это неудивительно, ведь, начиная со среды, нас ждет большое количество важных релизов. А до тех пор рынок, скорее всего, будет лихорадить и валюты останутся в пределах установившихся диапазонов.
В ответ на неплохие экономические отчеты, доллар понес потери, поскольку они убедили инвесторов в том, что рост ВВП был неслучаен и в 4-ом квартале мы снова увидим хорошие цифры. Естественно, что подобные ожидания спровоцировали рост интереса к позициям с повышенным риском. Однако, долго это не продлилось (все же на повестке недели заседания трех Центробанков и отчет по рынку труда США) и американец отыграл все, что до этого отдал: осторожность прежде всего. Итак, вернемся к отчетам. В октябре индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности США зафиксировал максимальный прирост с октября 2006 г. Впервые за год вырос компонент занятости (53.1 против 46.2 в сентябре). Это дает надежды на то, что пятничный отчет окажется достаточно сильным, хотя окончательные выводы можно будет делать только завтра, после того, как мы увидим аналогичный компонент индекса ISM в сфере услуг. Тем не менее, устойчивый прирост ISM в секторе обрабатывающей промышленности является еще одним подтверждением того, что экономика США постепенно выбирается из рецессии. Позитива в настроения добавил и отчет из сектора недвижимости. Количество незавершенных сделок по покупке вторичного жилья в США выросло на фоне того, что население спешит воспользоваться программой налоговых льгот до ее завершения. Однако, вряд ли эта тенденция окажется устойчивой, ведь действие программ стимулирования отнюдь не бессрочно, а значит, не исключено, что вскоре мы увидим некоторый спад в отрасли.
Сегодняшний день совершенно неинтересен с точки зрения фундаментальных факторов. Единственное, что заслуживает внимания - данные по производственным заказам. Но и на них мы бы не стали возлагать сегодня больших надежд, хотя они, бесспорно, дополнят экономическую картину. Рост показателя станет еще одним баллом в пользу восстановления экономки из пепла. Однако, движения сегодня, скорее всего, будут все же обусловлены перепозиционированием в преддверии ключевых отчетов недели.
EUR
Несмотря на неплохие данные по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности, евро остался в пределах диапазона, поскольку инвесторы осторожничают в преддверии решения ЕЦБ по ставкам и следующей за ним пресс-конференции Трише. Сегодняшний день обещает быть еще менее интересным. Важных отчетов к публикации не запланировано. Единственное, что может в той или иной мере оказать влияние на динамику общеевропейской валюты это комментарии официальных лиц. Если представители ЕЦБ (а сегодня ожидаются выступления Вебера и Мерша) дадут понять, что в скором времени они последуют за РБА, который уже дважды (в том числе и сегодня ночью) в этом году повышал процентную ставку, евро может получить краткосрочную поддержку. Но вряд ли импульса хватит на то, чтобы вырваться из диапазона.
GBP
Фунт смог вчера немного укрепиться в ответ на позитивный отчет по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Но недолго длился триумф британца и, в конечном счете, он понес потери. Все же достаточно сильное давление на валюту оказывают ожидания того, что на заседании в четверг МРС все же пойдет на расширение программы количественного смягчения, что вполне вероятно после катастрофического отчета по темпам экономического роста в регионе.
Сегодняшний день можно назвать затишьем перед бурей. Великобритания также, как и Е16, и США не запланировала к публикации важных отчетов, давая подготовиться к событиям четверга (хотя уже завтра мы может увидеть активную динамику после объявления решения по ставке Федрезервом - слишком уж большую роль на рынке играет доллар, чтобы это прошло незамеченным).
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Процесс пошел... (04.11.2009)
USD
Разброд и шатания. Именно так можно охарактеризовать динамику движения валют в последние дни. На самом деле все логично: в преддверии ключевых событий недели инвесторы не могут определиться, что им делать: бежать от рисков или все же спокойно открывать позиции по высокодоходным активам. Движения валют следовали за динамикой фондового рынка на фоне отсутствия иных катализаторов. Правда, это не помешало евро и фунту протестировать ключевые уровни поддержки (которые оказались достаточно сильными, чтобы их удалось пройти с первой попытки), но к текущему моменту оппоненты доллара сумели восстановить понесенные потери. Стоит сказать, что единственный отчет, который вчера заслуживал внимания, оказался достаточно позитивным. Объем производственных заказов в США вырос на 0.9% (это стало пятым месяцем роста в течение полугодия). Подобные цифры только подтвердили мнение о том, что именно сектор обрабатывающей промышленности станет локомотивом восстановления экономики.
Но все же инвесторы были очень осторожны в преддверии объявления решений по ставкам трех Центробанков. Сегодня это сделает Федрезерв. Скорее всего, FOMC сохранит ставку на прежнем, рекордно низком уровне. Дело в том, что восстановление американской экономики в первую очередь обусловлено введением мер стимулирования, предложенных правительством. Но сроки их действия подходят к завершению, а это значит, что сейчас устойчивый рост экономики будет зависеть от иных факторов, в частности и от создания новых рабочих мест. А до тех пор, пока рост не будет обусловлен естественными факторами, правительству придется его поддерживать с помощью своих программ и низкого уровня стоимости кредитования. Поэтому, скорее всего особых изменений не претерпит и текст сопроводительного заявления. Но при этом не следует умалять его значения, так как именно он может пролить свет на вопрос, когда и как ФРС начнет избавляться от повышенной ликвидности. Кроме того, внимание стоит обратить на прогноз по экономической активности. Скорее всего, тон комментариев по данному вопросу будет достаточно позитивным и доллар, возможно, вновь окажется под давлением интереса к риску.
Помимо заседания FOMC сегодня внимание стоит обратить на индекс ISM в сфере услуг. Рост показателя станет дополнительным свидетельством стабилизации экономики (тем более, что данный сектор играет далеко не последнюю роль). Особый акцент стоит сделать на компонент занятости в его составе. Если он продолжит тенденцию, начатую аналогичной составляющей индекса деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности, и продемонстрирует рост, появятся надежды на то, что в пятницу данные по рынку труда не станут очередным разочарованием и продемонстрируют замедление темпов сокращения рабочих мест. В свете этого не забываем и о данных ADP и отчете по запланированным увольнениям Challenger, которые добавят ясности в прогнозы по сектору занятости. Все это может оказать на доллар давление (в силу очередной волны спроса на высокорискованные активы), но, скорее всего, вплоть до объявления решения по ставке ФРС, валюты будут демонстрировать достаточно сдержанную динамику.
EUR
Общеевропейская валюта продолжает восстанавливать потери: частично, благодаря росту интереса к риску, частично, основываясь на заявлениях Еврокомиссии, которая повысила прогноз по экономическому росту, несмотря на рост дефицита бюджета и уровня безработицы. ЕС сообщила о том, что в следующем году экономика еврозоны может вырасти на 0.7%. Сегодня у евро также есть для этого собственные основания в виде хороших данных по индексу деловой активности в сфере услуг. Показатель зафиксировался выше 50-типунктного значения и превысил сентябрьские уровни (среди отдельных стран Е16 лидером роста в данном секторе стала Франция, где показатель достиг значения 57.7). Помимо уже вышедших отчетов, внимание стоит обратить на данные по индексу цен производителей, который можно будет рассматривать как опережающий индикатор инфляции. Рост цен от производителей может подтолкнуть вверх показатели индекса цен потребителей (а ведь в еврозоне дефляция в разгаре). Хотя, учитывая плачевную ситуацию на рынке труда и, следовательно, низкую склонность населения к тратам, ждать роста инфляции, похоже, не стоит. А, значит, пока у ЕЦБ нет необходимости переходить к ужесточению монетарной политики. Но о том, что думает Центробанк и его глава, мы узнаем завтра.
GBP
Британская валюта вчера утром находилась под давлением. Негатива в отношении валюты добавили и данные по деловой активности в строительном секторе. В октябре спад усугубился, и индекс PMI составил 46.2 против значения, зарегистрированного в сентябре (46.7). Однако, начавшийся впоследствии откат доллара, пошел фунту на пользу и он смог восстановить понесенные ранее потери. Дополнительную поддержку валюта получила со стороны данных по ценам на недвижимость. Показатель вдвое превысил прогнозы (+1.2%), так как низкие процентные ставки и ограниченное предложение домов положительно сказались на рынке жилья. На максимальном уровне за последние полтора года оказалось и потребительское доверие (индекс настроений составил 72, как и месяцем ранее). А это значит, что население, несмотря на напряженность ситуации все же верит в скорый выход из кризиса. Тем не менее, вплоть до завтрашнего дня, когда МРС объявит решение по монетарной политике (и от которого ждут расширения программы количественного смягчения), рост валюты может быть сдержанным (хотя сегодня утром фунт продолжает укрепляться по отношению к доллару под влиянием покупок британским клиринговым банком). Позитивными для британца стали и данные по деловой активности в сфере услуг. Показатель достиг значения 56.9, зафиксировавшись выше водораздела 50, отделяющего рост от падения. Возможно, что в 4 квартале в экономике все не так мрачно…
JPY
Глава Банка Японии в своем выступлении сегодня продемонстрировал осторожный подход к состоянию экономики страны. Сиракава отметил, что решение, которое было принято на последнем заседании в отношении прекращения покупок коммерческих бумаг и корпоративных бондов в декабре, вовсе не означает, что ЦБ готов изменить курс проводимой монетарной политики. Более того, он отметил, что ЦБ продолжит поддерживать аккомодационные монетарные условия, так как корпоративная активность очень низкая по сравнению с докризисными уровнями. Своим выступлением он только лишний раз подчеркнул, что экономика еще далека от здоровья и ей потребуется время для того, чтобы снова встать на путь стабильного роста. Что касается йены, то ее реакция на выступление главы Центробанка, как всегда, оказалась нулевой.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что скажут ЦБ? (05.11.2009)
USD
Интерес к риску вернулся на рынки, что помогло вырасти евро и сырьевым валютам. При этом стоит отметить, что под давлением доллар оказался еще до публикации решения по ставке. Но тут помимо тяги к риску вмешались вышедшие ранее отчеты по региональным экономикам. Так что данные из США были все же не единственными катализаторами движений. Но все же вернемся именно к ним.
Конечно, ключевым отчетом дня вчера было решение по ставке ФРС США. Уровень ставки был сохранен на прежнем уровне 0 - 0.25%, что, впрочем, и прогнозировалось. При этом, достаточно мягкий тон сопроводительного заявления успокоил рынки. Никаких намеков на повышение ставки или отход от политики количественного смягчения не прозвучало (что, естественно, позитивно для экономики, выбирающейся из рецессии). Напротив, представители FOMC в очередной раз подчеркнули, что ставка останется "очень низкой… длительный период времени". Единственное внесенное изменение касалось сокращения покупок агентских ценных бумаг на $25 млрд. да и то в силу их низкой доступности. В целом, сопроводительное заявление было чуть более оптимистичным, нежели предыдущее. Но все же, члены Комитета отмечают, что, несмотря на некоторое восстановление экономики, оно все же будет медленным в силу снижения занятости, благосостояния населения и небольшим ростом доходов. Подробнее об итогах заседания FOMC можно прочитать в статье Сопроводительное заявление FOMC: читаем между строк
Помимо этого вчера мы увидели несколько отчетов по занятости и данные по деловой активности в секторе услуг США. Ситуация на рынке труда постепенно стабилизируется (хотя до роста в данном секторе экономики еще очень далеко). Согласно данным Challenger число запланированных увольнений сократилось до 55 679 против 66 404 месяцем ранее. Отчет ADP продемонстрировал замедление темпов сокращения рабочих мест в частном секторе (-203 тыс.против -254 тыс.). Подобная динамика показателей позволяет предполагать, что в пятничном отчете мы также увидим позитивную динамику. Хотя... Не тут не обошлось без ложки дегтя. Дело в том, что вчера был опубликован индекс ISM в сфере услуг. Активность в секторе выросла не так сильно, как ожидалось. Показатель, хоть и удержался выше 50-типунктной отметки, все же продемонстрировал снижение с уровня 50.9 до 50.6. Компонент занятости также продемонстрировал падение (41.1 против 44.3 в сентябре), не сумев повторить подвиг аналогичной составляющей отчета по сектору обрабатывающей промышленности. Это может стать признаком того, что высокая безработица будет по-прежнему ограничивать потребительские расходы, что крайне негативно для экономики. Но… Поживем увидим. Тем более, что ждать отчета по рынку труда осталось недолго.
А сегодня мы увидим данные по еженедельным обращениям за пособием по б/р. Сокращение числа впервые обратившихся может подтвердить, что темпы прироста безработных замедляются. Но, скорее всего, отчет окажется без должного внимания, поскольку в это же время начнется пресс-конференция главы ЕЦБ, следующая за объявлением решения по ставке. Скорее всего, что сегодня на динамику доллара влияние будут оказывать внешние факторы, так как американский календарь ничего не может противопоставить заседаниям Комитетов по монетарной политике двух Центробанков.
EUR
Под влиянием интереса к риску и сильного отчета по активности в сфере услуг (52.6 против 50.9) общеевропейская валюта смогла укрепиться, несмотря на сообщение о понижении рейтинга Ирландии (что вызвало только краткосрочный откат от сессионных максимумов). Рост активности в сфере услуг свидетельствует о том, что восстановление экономики распространилось повсеместно и, следовательно, в 4 квартале мы можем увидеть хорошие данные по ВВП.
Сегодня внимание стоит обратить на отчет по розничным продажам, который позволит оценить уровень потребительской активности. Рост показателя может стать позитивным фактором на экономики и национальной валюты, поскольку будет свидетельством того, что, несмотря на высокий уровень безработицы население готово тратить и это делает экономику менее зависимой от внешнего потребления. Но, скорее всего, отчет впечатления на рынок не произведет, так как все с замиранием ждут публикации решения по монетарной политике от ЕЦБ. Вернее, даже не самого решения, так как практически никто не сомневается в том, что ее уровень будет сохранен на прежнем уровне (1%), а комментариев Трише, которые за ним последуют. Учитывая тон отчетов, публикуемых в последнее время, можно ждать, что и тон сопроводительного заявления будет более позитивным, что может оказать евро поддержку, подтолкнув его к максимумам, достигнутым в октябре.
GBP
Даже фунт, над которым довлеют не самые позитивные ожидания, смог вчера укрепиться. Еще бы, активность в секторе услуг продемонстрировала шестой месяц роста. Кроме того, значение оказалось максимальным (56.9 против 55.3) за период с начала кредитного кризиса, явившись очередным признаком того, что экономика страны вернется к росту до конца текущего года.
Но вот сегодняшний день не вызывает такого оптимизма. Банк Англии объявит решение по ставке. Ее уровень, скорее всего, останется неизменным. Но после публикации данных по ВВП за 3 квартал рынок ждет, что МРС вновь расширит программу количественного смягчения на 25 млрд.ф.ст. Подобные действия уже, по сути, заложены в цены и, скорее всего, активной реакции со стороны британской валюты не вызовут и она останется в пределах установившихся ранее диапазонов. В то время как увеличение объемов покупок ценных бумаг на сумму в 50 млрд. может оказать на фунт довольно сильное давление.
JPY
На фоне роста интереса к риску йена немного ослабла по отношению к доллару, хотя уже практически все потери смогла отыграть. Опубликованный сегодня протокол заседания Банка Японии дал понять, что, по мнению официальных лиц, экстренные меры банка по покупке долга частного сектора у банков и обеспечению их дешевыми займами уже сыграли роль в сдерживании глобального экономического и финансового кризиса. Его представители отмечают, что влияние экстренных мер на стабилизацию условий финансового рынка снизилось. А это значит, что Центробанк уже подошел стадии принятия решения относительно того, можно ли начинать сворачивание некоторых программ стимулирования. Но об этом мы, вероятно, узнаем только после очередного заседания Комитета.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В ожидании NFP (06.11.2009)
USD
Решения Центробанков остались позади. Все три ЦБ, будто сговорившись, решили, что еще рано переходить к ужесточению монетарной политики. Прежде чем повышать ставки, надо постепенно свернуть программы количественного смягчения, но и это пока делать несколько преждевременно. Более того, Банк Англии даже увеличил объемы покупки ценных бумаг. Что касается реакции валют, то она была достаточно сдержанной (хотя фунт и евро смогли немного укрепиться). Видимо, инвесторы решили немного поосторожничать в преддверии сегодняшнего отчета по рынку труда США.
Эти данные и в самом деле могут достаточно сильно всколыхнуть рынки, спровоцировав, как рост интереса к позициям с повышенным риском, так и бегство из них. Все будет зависеть от цифр, которые мы увидим. В целом, прогнозы по показателю позитивны. Ожидается очередное замедление темпов сокращения рабочих мест (-175 000 против -263 000 в сентябре). И подобные предположения не так уж безосновательны. Вышедшие вчера данные по еженедельным обращениям за пособием по б/р продемонстрировали снижение их числа -20 000 до 512 000), тем самым, подтвердив существование нисходящего тренда показателя. Это хорошо, но пока не повод для оптимизма по той простой причине, что для того, чтобы началось создание новых рабочих мест, необходимо падение показателя еще на 100 тыс. Тем не менее, за некоторую стабилизацию на рынке труда выступают и данные по запланированным увольнениям от Challenger (сокращение до 55 679 против 66 404), и отчет ADP (-203 тыс.против -254 тыс.), и компонент занятости в составе индекса ISM в секторе обрабатывающей промышленности (53.1 против 46.2 в сентябре). В противовес им выступил компонент занятости индекса деловой активности в сфере услуг, упавший до 41.1. Не будем гадать на кофейной гуще, а дождемся отчета. Но все же о возможной реакции, которая будет зависеть от того, как рынки воспримут данные, поговорить стоит.
Конечно, хорошие цифры могут спровоцировать всплеск покупок высокорискованных активов, хотя вряд ли стоит ждать, что реакция будет фееричной. Дело в том, что явные признаки стабилизации в секторе могут заставить инвесторов задуматься о том, что в ответ на такие данные в дальнейшем предпримет Федрезерв. Кроме того, сдерживающим фактором может выступить и высокий уровень ставки б/р (прогнозируется 9.9%). В том случае, если сокращение рабочих мест превысит значение в 200 000 доллар может начать рост на фоне бегства от риска.
EUR
Центробанк еврозоны вчера оставил монетарную политику неизменной, что не стало неожиданностью для инвесторов, Поскольку представители ЕЦБ неоднократно высказывались о том, что текущее положение дел надо сохранить еще какое то время. Тем не менее, евро смог укрепиться после заявления Трише. Глава ЕЦБ сообщил о прекращении некоторых операций с ликвидностью. При этом, он отметил, что текущие уровни ставок "адекватны ситуации". Но в то же время, господин Трише заявил, что необходимо постепенно отходить от беспрецедентных мер, направленных на поддержку экономики. Естественно, подобные слова инвесторы восприняли как указание на скорое окончание политики антикризисных мер. Теперь главное, чтобы этот процесс не был преждевременным. Ведь пока экономика не перешла к стабильному росту. Высокий уровень безработицы сдерживает потребление и до перелома ситуации на рынке труда изменений в настроениях населения ждать, пожалуй, не стоит. Очередное подтверждение тому было получено вчера со стороны отчета по розничным продажам, которые продолжили снижение (-0.7% м/м), начатое двумя месяцами ранее.
Европейский календарь на сегодняшний день пуст, поэтому динамику движениям будут задавать отчеты из США и технические факторы.
GBP
Фунт смог вырасти. Поводом для оптимизма инвесторов вчера послужило решение МРС о расширении программы количественного смягчения. Да, да, именно расширение. Но оно оказалось не столь сильным, как ожидали после чрезвычайно слабого отчета по темпам роста экономики Великобритании за третий квартал. Банк Англии принял решение о расширении программы покупки активов на 25 млрд. ф.ст. в попытке стимулировать выход экономики из самой глубокой за всю историю страны рецессии. Теперь нам интересна расстановка сил в Комитете. Сколь единодушны они были в таком решении, но об этом мы узнаем только после публикации Протокола заседания. Справедливости ради стоит отметить, что укрепляться по отношению к доллару фунт начал еще до объявления итогов заседания Монетарного Комитета. Поддержали его и данные по промышленному производству. Показатель вырос на 1.7% (после падения в августе на 2%). Тем не менее, сектор все еще находится в состоянии технической рецессии, так как во 2 и 3 кварталах, объемы производства сократились на 0.1%. Однако, хорошие сентябрьские цифры позволяют ждать, что, по крайней мере, четвертый квартал все же переломит эту тенденцию.
Сегодня британская валюта, как и ее европейский коллега, окажется под влиянием отчета по рынку труда США. А до его публикации движения, скорее всего, будут сдержанными.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А доллар все ниже... (09.11.2009)
USD
И снова неопределенность. По итогам торгов в пятницу доллар немного укрепился по отношению к евро и ослаб к фунту. Новая неделя началась для американской валюты отнюдь не радужно: в первые часы торгов он понес потери по отношению к основным оппонентам. Итак, обо всем по порядку.
В ответ на данные по рынку труда США, инвесторы начали избавляться от высокорискованных активов. И в этом нет ничего удивительного, поскольку отчет оказался далек от оптимистичного. Мало того, что экономика потеряла 190 тыс. рабочих мест, что превысило средний прогноз (-175 тыс.), так еще и уровень ставки безработицы в стране обновил 26-летиний максимум, достигнув в октябре значения 10.2%. Подобные цифры с легкостью объясняют позицию Федрезерва в отношении ставок (напомню, что ФРС обещал удерживать ставки на рекордно низком уровне в течение длительного времени). По сути, ситуация в секторе занятости по-прежнему соответствует рецессии. Более того, не исключено, что падение занятости продолжится, поскольку крупные компании пока еще сокращают штаты на фоне опасений, что наметившееся восстановление экономики может прекратиться. И подобные опасения не так уж безосновательны, ведь рост безработицы никак не способствует увеличению потребления, следовательно, существуют риски очередного ухудшения ситуации. Пока получается некий замкнутый круг, вырваться из которого помогут только явные признаки стабилизации экономики в целом и рынка труда в частности.
Встреча лидеров Б20, состоявшаяся на выходных, не принесла ничего нового и интересного, что могло бы оказать влияние на рынки. Все те же мантры о сохранении прежних мер стимулирования экономики в связи с хрупкостью ее восстановления, призыв обратить внимание на ситуацию с безработицей, которая повсеместно демонстрирует высокие уровни. Как всегда, "гибкие валютные курсы" были названы к качестве основного инструмента борьбы в мировыми дисбалансами. Вполне естественно, что валюты никак не отреагировали на подобное. Зато был другой повод для того, чтобы триумф доллара сменился разочарованием. Причиной тому стало заявление МВФ о переоцененности доллара, сделанное на выходных. "Наблюдаются признаки использования доллара в качестве валюты фондирования кэрри-торгов, - говорится в докладе МВФ. - Эти кэрри-торги способствуют росту евро и некоторых валют развивающихся стран". Но вряд ли влияние этих комментариев будет долгосрочным. К тому же близится конец года, а это значит, что доллар традиционно может начать укрепление.
Текущая неделя не слишком насыщена фундаментальными отчетами. Самой интересной с этой точки зрения, скорее всего, станет пятница, когда будут опубликованы данные по торговому балансу и потребительскому доверию. Поэтому движения валюты, скорее всего, обусловят технические факторы, динамика основных противником (у которых будут поводы для оптимизма или огорчений) и, возможно, комментарии официальных лиц при условии, что они скажут что-то отличное от того, что рынки уже слышали ранее. Пи этому же сценарию будет развиваться и день сегодняшний.
EUR
Экономика еврозоны продолжает подавать сигналы о постепенном восстановлении. Это подтвердил и отчет ОЭСР, в котором было отмечено, что все сильнее становятся сигналы восстановления мировой экономики, поскольку большое число ведущих развитых стран и Китай явно находятся в фазе роста. В частности, опережающие индикаторы активно указывают на рост в Италии, Франции; первые признаки экспансии появились и в Германии. Опубликованные в пятницу данные по производственным заказам в Германии стали еще одним баллом в пользу стабилизации. Показатель вырос на 0.9% и в первую очередь это обусловлено ростом экспортных заказов (+3.7%), что свидетельствует об общем улучшении мировых экономических условий. Подтверждением тому, что внешняя торговля Германии набирает обороты, стали опубликованные сегодня данные по торговому балансу. Объем экспорта из Германии вырос в сентябре до EUR68.3 млрд.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по промышленному производству Германии. Рост показателя, возможно, окажет общеевропейской валюте дополнительную поддержку. В целом текущая неделя обещает быть интересной. Уже завтра мы увидим отчет по экономическим настроениям ZEW Германии. От крупнейшей экономики в составе Е16 ждем и данных по ВВП, которые могут подтвердить выход региона из рецессии и стать еще одним поводом для оптимизма. Увидим мы и предварительный отчет по темпам роста экономики еврозоны в целом (это будет в четверг).
GBP
Согласно опубликованным в пятницу данным, цены производителей в Великобритании выросли до 16-месячного максимума +2.6% против снижения на 0.2% в сентябре. Подобная динамика показателя стала свидетельством того, что инфляционное давление начинает возрастать после многомесячного застоя. Основной рост обусловлен повышением цен на нефть. Подобная динамика показателя позволяет ждать, что и индекс потребительских цен продемонстрирует повышение, подталкивая МРС к выходу из аккомодационной монетарной политики. Но вряд ли это произойдет очень скоро. Еще слишком свежи воспоминания о том, что в третьем квартале экономика страны продемонстрировала отрицательные темпы роста и, скорее всего, Банк будет придерживаться стимулирующих мер до тех пор, пока не появятся явные признаки ее стабилизации (хотя уже упомянутый отчет ОЭСР называл и Великобританию в числе стран, которые демонстрируют признаки восстановления).
Сегодняшний календарь пуст и это значит, что фунт будет двигаться под влиянием технических факторов (поскольку сегодня вообще ни один регион не публикует интересных отчетов), но уже завтра будет опубликован отчет по торговому балансу страны. Наиболее интересной для британца станет среда, когда выйдут данные по рынку труда, а также квартальный инфляционный отчет Банка Англии.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова интерес к риску (10.11.2009)
USD
Решения, принятые Центробанками на прошлой неделе несколько успокоили инвесторов и они перестали опасаться, что выход из программ стимулирования будет преждевременным, что помешает восстановлению мировой экономики. Естественной реакцией на это стал рост фондового рынка и цен на сырье, что привело к возобновлению интереса к сделкам с повышенным риском. Как результат, вчера в течение дня доллар сдавал позиции по отношению к евро и фунту. Но недолго продолжался их триумф. Евро не смог пробиться выше уровня сопротивления 1.5000 и начал коррекцию (хотя и не ушел далеко от ключевой отметки, так что есть все шансы на повторное тестирование) на фоне фиксации прибыли. А вот фунт понес более серьезные потери. К текущему моменту он отдал порядка двух сотен пунктов, но на это у него были свои причины, о которых чуть позже.
Динамика фондового и сырьевого рынков, по сути, были единственными катализаторами для доллара на фоне отсутствия экономических отчетов. Возможно, что сегодняшний день внесет свои коррективы, несмотря на пустой экономический календарь США. Влияние на валютную динамику могут оказать комментарии официальных лиц. Сегодня мы услышим мнения сразу двух глав региональных ФРБ: сначала Д. Локхарта (Атланта), а чуть позже Фишера (Даллас). Возможно, что они прольют свет на то, как реализация стратегии выхода повлияет на доходность казначейских облигаций, а, значит, и на доллар (намек на рост доходности может спровоцировать ослабление американской валюты). Кроме того, любой намек на то, что Федрезерв готов пойти в скором времени на повышение ставки (и это после ужасного отчета по рынку труда США) может вызвать новую волну опасений, что процессы восстановления будут загублены на корню и, следовательно, спровоцировать волну бегства от рисков, что пойдет доллару на пользу.
EUR
Экономика стран Е16 демонстрирует все новые признаки восстановления. Вчера мы увидели отчет по объемам промышленного производства в Германии. В сентябре показатель вырос на 2.7%, что существенно превысило прогнозы. Предприятия увеличивают объемы производства с целью удовлетворения внешнего спроса (напомню, что согласно отчета по торговому балансу, экспорт вырос на 3.8%), росту которого способствует то, что мировая экономика постепенно начинает выходить из кризиса. Поддержали евро и комментарии официальных лиц. Трише отметил, что главы Центробанков хотя своевременно и постепенно отказаться от мер стимулирования. Особо оптимистично прозвучали его слова о том, что удалось избежать депрессии, которая могла развиться вслед за рецесиией. Вторил ему и Альмуния своим заявлением о том, что "все 16 стран, входящих в еврозону, договорились о том, что ужесточение фискальной политики будет начато в 2011-м году". А это значит, что процессы восстановления к этому моменту могут набрать обороты и, следовательно, выход из политики стимулирования будет практически безболезненным.
Сегодня мы увидим данные по индексу экономических настроений института ZEW. Рост показателя выше прогнозов может поддержать общеевропейскую валюту. Но не стоит ждать слишком активного ее роста, который могут сдержать опасения, что слишком высокий курс валюты может оказать негативное влияние на показатели экспорта и, следовательно, на экономику в целом. Кстати, подобные слухи активизировались, стоило евро подобраться к отметке 1.5000, которую крупнейшее бизнес-лобби ЕС назвало "болевым порогом" по отношению к производству.
GBP
Фунт вчера воспользовался слабостью доллара и достиг двухмесячного максимума. Но удержаться на этих уровнях не сумел, откатившись под влиянием начавшейся фиксации прибыли. Но основное давление британец испытал на себе сегодня ночью. Валюта продемонстрировала существенное ослабление под влиянием информации о том, что рейтинговое агентство Fitch считает Британию наиболее подверженной угрозе лишиться своего нынешнего рейтинга ААА. И даже хорошие отчеты не смогли помочь валюте. Розничные продажи Великобритании выросли на 3.8%, что свидетельствует о возврате потребительского доверия, поскольку темпы экономического восстановления на данный момент либо соответствуют, либо превышают прогнозы. Тем не менее, рост безработицы может стать для этой отрасли сдерживающим фактором. Поэтому особо интересен будет этот показатель в момент праздничных распродаж. Порадовали и данные по ценам на жилье. Согласно отчета RICS показатель составил +34 (против +21 в сентябре и прогноза +28). Правда, впоследствии фунт все же смог чуть восстановиться и реабилитироваться ему помог комментарий Fitch о том, что прогноз по Великобритании остается стабильным и ожидается, что страна сумеет консолидировать свой бюджет. На отчет по торговому балансу британская валюта предпочла не отреагировать, хотя отрицательное сальдо баланса расширилось. Кроме этого отчета, к публикации на сегодняшний день ничего не запланировано. Поэтому оставляем валюту на волю комментариев представителей Федрезерва.
JPY
Йена остается относительно стабильной по отношению к доллару, причем на достаточно высоких уровнях, которые, похоже, не вызывают особого неудовольствия японских экспортеров. Подобные выводы позволяет сделать отчет по балансу текущих операций, профицит которого продемонстрировал в сентябре рост. Возможно, что в третьем квартале вторая по величине экономика продемонстрирует рост, так как продажи большинства компаний начали увеличиваться под влиянием стимулирующих программ, проводимых по всему миру, с целью активизации потребления. Но все же показатели еще далеки от докризисных уровней. Ситуация в секторе кредитования несколько хуже, так как рост объемов банковского кредитования замедлился 10-й месяц подряд, составив 1.5% по отношению к показателям прошлого года. Это значит, что пока еще корпоративный спрос на оборотный капитал остается крайне слабым.
С уважением,
Ирина Рогова
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ожидания оправдались … (11.11.2009)
USD
Мы не ожидали ничего сверхъестественного от вчерашних торгов, и ничего и не случилось. Рынок был занят в основном фиксацией прибыли после резких колебаний понедельника и ключевых событий прошлой недели. Конечно, доллар продолжил свое падение - в последнее время ему доверяют все меньше, однако ключевые уровни так и не пробиты, а, значит, и говорить пока не о чем. На текущий момент настроения по доллару могут измениться лишь при наличии каких-то серьезных катализаторов. Допустим, что может напугать рынок так, чтобы они вновь ринулись спасать свои средства в валюте-убежище? Конечно же, опасения, что рецессия в США совсем не закончена, а признаки стабилизации были лишь временной коррекцией. Таким образом, W-образный сценарий развития экономики будет только на руку американской валюте, особенно учитывая конец года, когда бакс традиционно укрепляет свои позиции в преддверии долгих выходных. Итак, чтобы убедиться, что рецессия в самом разгаре нам всего лишь надо подождать еще пару месяцев. Розничные компании часто делают ставку на активную торговлю в конце года, и если их ожидания не оправдаются - ждите новой волны увольнений. А это по цепочке отразится на всех секторах итак слабой экономики Штатов.
Но мы забегаем вперед. На текущий момент нам остается лишь анализировать поступающие данные и комментарии официальных представителей. Вчера мы услышали выступления Локхарта и Йеллен, которые звучали довольно пессимистично. Они выразили свое беспокойство в отношении крупных убытков, понесенных рынком коммерческой недвижимости. А по поводу восстановления, отметили, что в лучшем случае оно будет происходить довольно сдержанными темпами. В связи с празднованием Дня ветеранов календарь был совершенно пуст, да и сегодняшний день далеко не ушел - американская сессия не отмечена ничем знаменательным, так что вполне можно ожидать продолжения вчерашней консолидации.
EUR
Как бы не укреплялся евро, это совсем не говорит о том, что состояние экономики еврозоны действительно настолько прекрасно. По-видимому, именно продолжающийся рост единой валюты и заставил деловые круги Е-16 занервничать, да и завершение нескольких стимулирующих программ не вызывает оптимизма. Европейский центр экономических исследований (ZEW) сообщил, что индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, характеризующий экономические перспективы на ближайшие шесть месяцев, снизился до 51,1 пкт. против 56 пкт. в октябре. Тем не менее, компонент восприятия текущей ситуации вырос с -72,2 до 65,6, отражая последние экономические успехи Германии и вполне совпадая с позитивным настроем, который царил последнее время на рынках. Немецкий индекс HICP неожиданно снизился в октябре на 0,1% г/г и вырос всего лишь на 0,1% м/м. Это еще раз подчеркивает, что инфляционное давление в регионе остается довольно сдержанным, однако вряд ли это заставит ЕЦБ изменить свою политику. Сегодняшний календарь, как и в случае с США, совершенно пуст, так что единственным источником активности будет Великобритания или комментарии официальных представителей.
GBP
Главным ударом для фунта вчера стало очередное сообщение, которое поставило под вопрос суверенный рейтинг Великобритании. Агентство Fitch заявило, что из четырех самых крупных экономических систем, именно Туманный Альбион ближе всех к снижению рейтинга. Однако фунт с завидной стойкостью перенес такой удар: либо у него уже иммунитет к сообщениям такого рода, либо оговорка агентства о том, что "близость" необязательно означает реальное понижение, все же подуспокоила трейдеров. И даже сообщение о том, что дефицит торгового баланса Великобритании резко вырос в сентябре, достигнув 8-месячного максимума, на фоне увеличения импорта автомобилей до максимального значения более чем за год, не заставил "британца" сдать свои позиции.
Сегодняшний день обещает быть довольно интересным. На повестке долгожданный инфляционный отчет, который раскроет взгляд Банка Англии на предполагаемую динамику цен в экономике. Если CPI, по прогнозам ЦБ, будет расти в кратко- и среднесрочной перспективе, то шансы продолжения политики количественного смягчения невелики, не говоря уже об увеличении объемов программы. В этом случае у фунта большие шансы укрепиться, особенно, если и отчеты по рынку труда подадут позитивные сигналы замедления сокращения рабочей силы.
JPY
Комментарии главы ФРБ Далласа в сочетании с сочетанием китайских данных усилили продажи доллара/йены и евро/доллара. Фишер предупредил, что в том случае, если торги кэрри окажут пагубное воздействие на валюты и ценные бумаги, FOMC незамедлительно "создаст противоядие". Китай же опубликовал отчеты, которые показали, что в целом экономический рост позволяет выражать оптимизм, а объемы промпроизводства и роста инвестирования характеризуются как солидные.
А вот выступивший вчера министр финансов Фудзи отошел от обычной риторики по поводу роста йены, а решил зайти с другой стороны, отметив необходимость укрепления американского доллара. Пока что его комментарии не оказывают особого влияния на валютные рынки, однако если они будут подкреплены и интервенциями, ждите ослабления йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кинг против (12.11.2009)
USD
Как мы и говорили, на фоне отсутствия фундаментальных причин для движения рынок избрал в качестве катализаторов технические факторы. Доллар достиг долгосрочных минимумов во многих парах, что и заставило трейдеров заняться фиксацией прибыли на недостатке экономических показателей. Помимо этого (хотя и гораздо позже указанного долларового отката) мы, наконец, получили долгожданное выступление министра финансов Тимоти Гайтнера, который заявил, что администрация Обамы заинтересована в сильном долларе и осознает важность доллара в мировой финансовой системе. Тем не менее, это несколько противоречит реальности, а также комментариям прочих официальных представителей. В недавнем своем выступлении Фишер отметил, что обесценение доллара вполне логично, что говорит о достаточно спокойном отношении ФРС к наблюдающейся последнее время динамике USD. Да что и говорить, чисто с экономической точки зрения ослабление национальной валюты во время спада мировой активности только способствует поддержке экономики, стимулируя экспорт и сокращая долговые обязательства.
Штаты продолжают проявлять аскетизм в плане фундаментальных отчетов. Сегодня интерес привлечет лишь показатели числа обращений безработных США за пособиями. Учитывая недавний довольно слабый релиз данных по уровню занятости, стоит очень внимательно отслеживать недельную динамику прироста безработных.
EUR
Евро недолго праздновал свою победу над ключевым уровнем 1.50, и вынужден был совершить откат на фоне недостатка экономических данных и довольно спокойного торгового дня. Вчера мы узнали лишь о том, что экономический климат еврозоны улучшился в четвертом квартале, поскольку эксперты более оптимистично оценивают перспективы экономики. Индекс экономический настроений Ifo отметил третий квартал роста, подтвердив мнение о том, что восстановление экономики еврозоны продолжится в первой половине 2010 года.
Сегодняшний день довольно насыщен в плане событий. Мы, наконец, получим данные по ВВП еврозоны за 3 квартал. Всем очень интересно узнать, перешла ли европейская экономика на позитивную территорию по темпам роста. Учитывая недавние оптимистичные сигналы со стороны Германии (самой крупной экономической системы Е-16), здесь вполне стоит ожидать положительных сюрпризов. Это может вернуть спрос на евро после вчерашнего отката. К тому же, обратите внимание на данные по промышленному производству еврозоны - аналогичные показатели по Германии оказались довольно позитивными.
GBP
Банк Англии подготовил нам вчера приятный сюрприз: он повысил свои прогнозы по экономическому росту и заявил, что в 2012-м году инфляция может превысить отметку 2% даже если чиновники начнут повышение процентной ставки от текущих рекордных минимумов. К тому же, Центробанк сообщил, что данные по ВВП за 3 кв., которые показали, что Британия столкнулась с самой суровой рецессией за всю историю страны, вероятно, будут пересмотрены в сторону повышения. Помимо этого и данные по рынку труда оказались гораздо оптимистичнее, чем предполагалось. В октябре британская безработица продемонстрировала наиболее умеренные темпы роста за последние 18 месяцев. Обращения за пособиями по безработице увеличились на 12,9 тыс., что стало минимальным ростом с апреля 2008-го года. Тем не менее, фунт не долго рос на таком обилии позитивных новостей - в дело вмешался Мервин Кинг и расставил все по своим местам.
Глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что путь британской экономики к восстановлению будет тернистым, а вопрос о перспективах программы покупки облигаций остается открытым. К тому же, он дал понять, что именно слабый фунт стал одним из основных факторов восстановления. Таким образом, не исключена вероятность очередного расширения программы скупки активов лишь для того, чтобы еще больше ослабить позиции национальной валюты. И как трейлерам после этого покупать "британца"?
JPY
В течение всего дня йена удерживалась в рамках довольно узкого диапазона в связи с недостатком экономических данных. Сегодня утром мы получили отчет по индексу цен на корпоративные товары. Показатель снизился на -0,7% м/м, -6,7% г/г. Несмотря на замедление темпов годового падения индекса по сравнению с рекордными значениями июля и августа (-8,5%), результаты отчета подчеркнули, что низкий конечный спрос остается серьезной проблемой в японской экономике, а дефляция по-прежнему угрожает подорвать восстановление. Таким образом, Япония, по-видимому, самой последней из развитых стран сможет перейти к политике ужесточения, особенно учитывая комментарии ЦБ о том, что цены продолжат снижаться до финансового 2012 г., поскольку слабые темпы экономического роста будет негативно отражаться на уровне спроса компаний на нефть, сталь и другое сырье.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Откуда растет доллар? (13.11.2009)
USD
Динамика, наблюдавшаяся в среду, продолжилась и в четверг. Отсутствие экономических катализаторов делает свое дело, заставляя трейдеров готовиться к концу недели и собирать сливки с недавних движений. Разворот на фондовых рынках только усилил спрос на доллар в связи с очередной волной бегства от рискованных активов. Однако хотелось бы отметить, что во вчерашнем случае динамика валют была завязана именно на укреплении бакса (судя по движениям пары доллар/йена), а не на спросе на спекулятивные торги. По-видимому, комментарии Гайтнера, продолжающего утверждать, что он за политику "сильного доллара", возымели некоторое действие. Возможно, здесь свою роль сыграл и китайский фактор: визит министра финансов США в Поднебесную, заставил власти последней пообещать "улучшение механизмов образования валютного курса", что предполагает коррекцию юаня относительно американской валюты. Что же будет обещано во время визита Обамы, которое запланировано на следующую неделю?
Возвращаясь к экономической картине, стоит отметить, что опубликованный вчера отчет отразил сокращение числа американцев, заполнивших форму для получения пособия по безработице на прошлой неделе. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось на 12 тыс. до 502 тыс., что стало минимальным показателем с января этого года. Таким образом, страхи по поводу усиливающихся проблем рынка труда, немного ослабли. Сегодня, наконец, мы увидим хоть какие-то релизы со стороны США. Отчет по торговому балансу отразит состояние экспорта страны. Учитывая продолжительное ослабление национальной валюты, можно ожидать увеличения объемов именно этого компонента, что способствует сокращению дефицита. Да и активность в секторе обрабатывающей промышленности обещает увеличение и торговой активности. Помимо этого обратите внимание на индекс потребительского доверия от университета Мичигана: настрой населения немаловажен для дальнейшего развития экономики. Если индикатор вновь начнет падать, это может означать, что разговоры об окончании рецессии были преждевременны. Сегодняшний день может быть довольно интересным в плане динамики валют. Если рынок сможет найти очередной аргумент для укрепления доллара, могут быть пробиты ключевые уровни в основных парах.
EUR
Евро серьезно пострадал на вчерашних торгах, несмотря на довольно оптимистичный тон ежемесячного экономического бюллетеня, в котором прогнозировалось более скорое восстановление, чем предполагалось ранее (+1% против +0,3% в 2010 г.). К тому же, как показал отдельный отчет, в сентябре промышленное производство еврозоны отметило пятый месяц укрепления, что оказалось явным признаком того, что в 3 квартале экономика Е-16 может вернуться к росту в квартальном исчислении. Объемы промпроизводства прибавили 0,3% м/м, вследствие чего показатель в годовом исчислении составил -12,9%, продемонстрировав спад минимальными с декабря прошлого года темпами.
Сегодня мы, наконец, получим данные по ВВП еврозоны за 3 квартал. Всем очень интересно узнать, перешла ли европейская экономика на позитивную территорию по темпам роста. Учитывая недавние оптимистичные сигналы со стороны Германии (самой крупной экономической системы Е-16), здесь вполне стоит ожидать положительных сюрпризов. Это может вернуть спрос на евро после вчерашнего отката.
GBP
Фунт оказался самой стойкой валютой вчерашнего дня, возможно, потому что он сделал большую часть движения еще в среду. Учитывая отсутствие экономических данных, здесь свою роль сыграли технические факторы: трейдеры решили подождать дальнейшего развития событий, прежде чем продолжить распродажи валюты. Очередные комментарии Мервина Кинга в поддержку слабого фунта смогли бы вновь вызвать волну распродаж GBP.
Однако отдельные отчеты продолжают свидетельствовать о довольно позитивных тенденциях, развивающихся в экономике страны. Вчера мы узнали, что улучшение экономической картины заставило Совет ипотечных кредиторов (CML) озвучить более оптимистичный прогноз по состоянию рынка жилья как на этот год, так и на следующий. CML сообщил, что число просроченных выплат по ипотечным кредитам в 3-м квартале этого года сократилось до 92,1 тыс. от 104 тыс. в предыдущие 3 месяца. Сегодняшний календарь пуст, однако следующая неделя обещает быть довольно интересной. Так что мы полагаем, что трейдеры предпочтут оставить позиции фунта прежними на текущий день, а приступить к активным движениям уже с понедельника.
JPY
Йена сначала было понесла потери против доллара на всеобщем его укреплении, однако уже к утру мы отмечали коррекцию. Что касается экономической картины, мы узнали, что в октябре потребительские настроения в Японии не показали роста впервые с начала года, поскольку сокращение зарплат негативно сказалось на доверии японцев к экономике своей страны. Индекс доверия потребителей остался в октябре на уровне 40,5 пкт., максимальном с октября 2007 года. Объем промышленного производства вырос в сентябре на 2,1% по сравнению с предыдущим месяцем благодаря возросшему спросу на автомобили, сотовые телефоны и телевизоры. Промышленное производство в Японии отметило седьмой месяц роста. Данные довольно противоречивы: с одной стороны мы видим, что население уже с меньшим оптимизмом смотрит в будущее, по-видимому, осознавая, что эффекты от программ государственного стимулирования сходят на нет, однако промышленность продолжает демонстрировать неплохую активность, давая надежду на то, что экспортно-ориентированная экономика все же выйдет из периода спада.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ставить ли крест на долларе? (16.11.2009)
USD
Прошла еще одна неделя, а больших изменений на валютных рынках мы так и не наблюдаем. Ключевой уровень 1.50 в паре евро/доллар так и остался непреодолимым барьером, хотя стоит отдать должное - за последние дни мы не получили ни одного стоящего катализатора, способного вызвать резкие движения валют. Всех волнует один и тот же вопрос - начнется ли восстановление доллара, или же бакс находится в середине нисходящего тренда. Судя по текущим настроениям, большая часть экономического (и неэкономического) сообщества начинает верить в ослабление американской валюты в связи с довольно шатким состоянием национальной экономики. Все меньше разговоров о том, что страна перешла в режим восстановления, и все чаще упоминается буква "W" при разговоре о форме рецессии в США.
Пятничные данные показали, что дефицит торгового баланса США в сентябре достиг рекордной за последние 10 лет отметки. Здесь двоякая ситуация: в результате государственных программ стимулирования экономики спрос на импортируемые нефть и автомобили отразил сильный рост. Это полностью свело на нет восстановление экспорта. Увеличение дефицита торгового баланса превзошло прогнозы и составило 18%. Тем не менее, срок действия большинства пакетов стимулирования уже подошел или подходит к концу, а новых идей от государства пока мы не услышали. Это грозит тем, что уже в ближайшее время страну может накрыть вторая волна спада активности. Видимо, в предвкушении этого потребительское настроение начинает падать: индикатор, рассчитываемый Университетом Мичигана, снизился с 70,6 до 66,0. Однако стоит напомнить, что если на рынки вновь придет страх и опасения по поводу перспектив мировой экономики, это может оказать поддержку доллару, и это будет продолжаться до тех пор, пока не будет найдена более надежная альтернатива для хранения своих активов.
Предстоящая неделя обещает быть довольно интересной: данные по объемам розничных продаж, выступление главы ФРС Бернанке, отчет Казначейства по объему покупок долгосрочных ценных бумаг США, а также CPI. Первые два события произойдут уже сегодня. Если объемы продаж окажутся небольшими, это может вновь вызвать волну бегства от рисков на фондовых рынках, а затем может вылиться в укрепление доллара. Выступление управляющего Федрезерва также может внести свой вклад в динамику валют: поддержка сильного доллара вслед за Тимоти Гайтнером только подкрепит спрос на бакс. К тому же, стоит помнить, что президент Обама будет находиться в Азии вплоть до четверга, и любые комментарии, касающиеся валют, будут с жадностью восприняты рынком.
EUR
Евро пытался восстановить свои потери, но не смог укрепиться в связи с недостаточно позитивными, как хотелось бы, экономическими показателями. Сезонно-взвешенный показатель ВВП Германии отразил рост на 0,7% против 0,4% в предыдущем квартале, хотя экономисты ожидали укрепления на 0,8%. Темпы роста экономики всей еврозоны хотя и продемонстрировали первый положительный показатель за полтора года (+0,4% кв./кв.), оказались чуть медленнее, чем прогнозировалось (+0,6% кв./кв.). Не оправдавший надежд ВВП Е-16 может усилить опасения на тему того, что восстановление региона от тяжелейшей послевоенной рецессии может оказаться в лучшем случае медленным.
Текущая неделя не принесет больших откровений по экономике: только лишь данные по инфляции, а также балансы текущего счета и торговли. Сегодня старт даст Италия с отчетом по CPI. Вряд ли показатель вызовет какой-либо интерес на рынках. Скорее всего, динамика единой валюты будет определяться техническими факторами и настроениями по доллару.
GBP
Британский фунт смог восстановиться против доллара под конец недели, однако не достиг лучших уровней, отмеченных за последнее время. Однако по рынку ходили слухи о том, что в своем отчете по проекту бюджета, запланированному на следующий месяц, министр финансов Дарлинг может представить более пессимистичные прогнозы, чем Банк Англии. Если разговоры продолжатся и на текущей неделе, это может оказать понижательное давление на фунт.
В ближайшие пять дней мы увидим отчеты по потребительским ценам и розничным продажам, однако самым главным событием станет публикация протокола прошлого заседания MPC, на котором было принято решение о расширении программы количественного смягчения. Будет интересно посмотреть на расклад голосов, а также на аргументы в пользу именно такого решения.
JPY
Самого утра йена колеблется в узких диапазонах, пока не находя сил пробиться в ту или иную сторону. Сегодня японские данные показали, что в 3 квартале темпы роста экономики страны оказались выше прогнозов, составив 1,2% кв./кв. ВВП расширился максимальными за 2,5 года темпами благодаря активному росту экспорта, потребительских расходов и восстановлению инвестирования. Таким образом, восстановлению внутреннего спроса ослабило беспокойства по поводу возврата к рецессии в следующем году. По-видимому, ультрамягкая политика ЦБ и государственные программы стимулирования все же сделали свое дело, однако сможем ли мы увидеть положительную динамику в следующем квартале, еще остается под вопросом.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бернанке пытается запутать (17.11.2009)
USD
Мы же говорили - обратите внимание на Бернанке. Именно он вчера стал единственным фактором, заставившим валюты скакать из стороны в сторону. Вышедшие до этого данные были полностью проигнорированы рынком, однако только глава Федрезерва заявил, что он будет стараться поддерживать доллар сильным, это вызвало всплеск эмоций и волну спроса на валюту. Тем не менее, энтузиазм быстро иссяк, сразу же после того, как трейдеры сложили "2+2". После разговоров о сильном долларе Бернанке вдруг упомянул о том, что экономика США все еще слаба, а ставки будут находиться на низких уровнях довольно продолжительное время. И как при таких условиях он собирается поддерживать рост доллара? Трейдеры очень быстро отправили валюту к дневным минимумам. Масла в огонь подлил представитель ФРС Фишер, заявив, что ослабление доллара идет "постепенно", дополнительно подчеркнув, что доллар возвращается на путь ослабления.
Что касается экономической картины, она носила смешанный характер. Объем розничных продаж в США в октябре отразил рост, превзошедший прогнозы аналитиков, на фоне восстановления спроса на автомобили. Рост на 1,4% последовал за снижением на 2,3% в предыдущем месяце (пересмотренные от первоначальных -1,5%). Тем не менее, объем продаж без учета автомобилей продемонстрировал не столь уверенное увеличение. Активность в секторе обрабатывающей промышленности Нью-Йорка в ноябре также продемонстрировала рост, хотя и не столь сильный, как в предыдущем месяце. Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка отразил падение до отметки 23,5 от максимума в 34,6, достигнутого в прошлом месяце.
Сегодняшний день может оказаться довольно интересным, учитывая обилие экономических отчетов, запланированных на американскую сессию. В первую очередь стоит обратить внимание на объемы покупок долгосрочных казначейских бумаг иностранцами. Если спрос останется довольно высоким, это будет говорить о том, что мировое сообщество продолжает верить в устойчивость валюты, не опасаясь масштабной диверсификации валютных резервов, о которой все чаще вспоминают на рынках. Помимо этого, стоит уделить внимание и показателю объемов промышленного производства, который отразит деловую активность внутри страны. Если показатель продолжит рост, это может подкрепить надежды на стабилизацию американской экономики и вернуть спрос на более рискованные активы. И, наконец, не следует сбрасывать со счетов индекс PPI как показатель ценового давления на производственном уровне. Резкое укрепление индикатора может вызвать спрос на доллар в связи с увеличением шансов на повышение ставки ФРС.
EUR
Евро вновь попытался протестировать отметку 1.50, однако вновь его попытки не увенчались успехом. Похоже, пара достигла действительно сильного уровня сопротивления и для его прорыва требуются серьезные основания. С другой стороны, это говорит о том, что рынок не так уж уверен в благополучии европейской экономики в сравнении с американской, и мы вполне сможем наблюдать разворот пары. Тем не менее, представители ЕЦБ остаются настроенными довольно агрессивно. Вчера Вебер заявил, что Центробанк должен готовиться к выходу из режима стимулирования. А Кваден только вторил ему, указывая на то, что затягивание с этим делом может иметь инфляционные последствия.
Календарь еврозоны сегодня довольно скуден - всего лишь отчет по торговому балансу региона. Вряд ли он вызовет какой-либо интерес, так как основную информацию мы уже получили на прошлой неделе из Германии. Учитывая, что эта страна считается "двигателем" Е-16, то, скорее всего сегодня мы получим аналогичные показатели. У единой валюты на текущий момент совсем мало шансов все же осуществить прорыв ключевого уровня.
GBP
Фунт на удивление резво бросился расти против доллара. Как только это позволили обстоятельства. Причем каких-либо отчетов со стороны Великобритании мы не увидели. А вот интересные комментарии все же получили: представитель Банка Англии Сентенс заявил, что ЦБ не устанавливает курс национальной валюты, этим занимаются рынки. Это только еще раз подтвердило, что монетарные власти не имеют ничего против установившейся слабости фунта, которая делает экспорт страны более конкурентоспособным, по сравнению, допустим, с еврозоной.
Календарь довольно насыщен: отчет по потребительским ценам, а также индекс розничных цен привлекут внимание как индикаторы инфляции. Учитывая данные недавнего инфляционного отчета, можно ожидать, что показатели окажутся на положительной территории, говоря о том, что дефляция региону уж точно не грозит. Если индекс превысит прогнозы, ждите укрепление фунта на фоне темы ужесточения монетарной политики.
JPY
Азиатские фондовые индексы этим утром демонстрировали разнонаправленную динамику. Японский Nikkei 225 завершил утренние торги с понижением, в то время как китайский Shanghai Composite вырос на 0,05%. Интерес к рискованным активам постепенно иссякает, однако может сохраниться в ближайшее время, что делает позиции йены неустойчивыми.
Как показал сегодня официальный отчет, спрос на услуги в Японии снизился в сентябре впервые за четыре месяца. Это говорит о том, что воздействие государственных антикризисных программ идет на спад. Индекс активности в третичном секторе (сфере услуг), охватывающем 63% экономики Японии, снизился на 0,5% по сравнению с августом. Таким образом, опасения по поводу перспектив второй по размерам мировой экономики сохраняются.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В долларе сила, трейдер! (18.11.2009)
USD
Доллар умудрился укрепиться в течение вчерашних торгов, несмотря на то, что рынки еще не пришли к единому мнению по поводу судьбы валюты. Несомненно, официальные лица (в понедельник - Бернанке, вчера - Трише) пытаются провести вербальную интервенцию разговорами о том, как необходим всем нам сильный бакс, однако одновременно с этим экономические индикаторы говорят о том, что темпы стабилизации американской экономики замедляются, а это значит, что Федрезерв не будет торопиться с возвратом в режим ужесточения.
Согласно данным PPI вырос на 0,3% против -0,6% в сентябре, оказавшись слабее прогнозов. Без учета продуктов и топлива, так называемые, чистые цены неожиданно упали на 0,6%, сдержав минимальный за пять лет прирост. Таким образом, мы можем видеть, что инфляция не является первоочередной проблемой ФРС. Отдельный отчет показал, что покупки иностранными инвесторами американских долгосрочных ценных бумаг составили $40.7 млрд. Международный спрос на долгосрочные финансовые активы США вырос в сентябре благодаря Японии, Великобритании и Китаю. А это говорит о том, что все разговоры о диверсификации валютных резервов остаются только разговорами и не приобрели масштабного характера. И, наконец, отчет по промпроизводству отразил более слабый рост объемов, чем ожидалось на фоне падения активности в автомобильном секторе, поскольку влияние программы "деньги за драндулет" ослабло, а спрос на деловое оборудование снизился.
Сегодня все внимание привлекут данные по потребительским ценам. Показатель хотя и не имеет такого большого значения как ранее, однако продолжает привлекать внимание рынков. Если CPI превысит прогнозы, это может оказать поддержку доллару на все той же теме по ставкам. Усиление ценового давления может приблизить момент перехода Федрезерва в режим монетарного ужесточения. Конечно, чтобы рынки действительно поверили в высокие шансы повышения ставки, им нужны очень сильное укрепление показателя. Помимо этого, стоит обратить внимание на состояние рынка жилья: число новостроек и разрешений на строительство отразит последние тенденции в отрасли, с которой все началось. Среди экономистов бытует мнение, что именно спрос на недвижимость может стать индикатором стабилизация, а потом восстановления экономики. Как только мы увидим серию позитивных показателей с рынка первичного и вторичного жилья, можно говорить о том, что "зеленые побеги" все-таки становятся реальностью.
EUR
Евро пришлось отдать награбленное в понедельник, и все благодаря тому, что глава ЕЦБ вновь упомянул, как необходим всему миру сильный доллар. Он заявил, что все международное сообщество заинтересовано в сильном долларе, и признался, что в этой связи заявление Бернанке о сильном долларе было "очень важным", и он с огромным интересом изучил комментарии главы ФРС на эту тему. Одновременно с этим он назвал текущий уровень ставок в Европе адекватным, но пообещал поступательно сворачивать нестандартные меры поддержки экономики. Это говорит о том, что возможно центробанк будет реализовывать стратегии выхода из режима стимулирования не так скоро, как многие ожидали. Опубликованный вчера единственный отчет показал, что торговый баланс вырос на E6,8 млрд. против +E2,2 млрд. в августе, а причиной тому стало резкое восстановление экспорта (+5,5% м/м), опередившее импорт (+1,1%).Это говорит о том, что помимо внутреннего спроса регион находит и внешний спрос, что помогает стимулировать активность в промышленном секторе.
Сегодняшний календарь также скуден, как и вчера. Из отчетов лишь баланс текущих операций, который вряд ли привлечет чье-либо внимание. Евро, скорее всего, будет двигаться под воздействием комментариев официальных представителей и настроений на рынках.
GBP
Несмотря на всеобщее укрепление доллара, фунту удалось удержаться позиции (после роста, зафиксированного в понедельник). Такое поведение отчасти можно объяснить результатами отчета по CPI. Рост инфляции в Великобритании в октябре превысил ожидания экономистов. Потребительские цены укрепились на 1,5% г/г по сравнению с ростом на 1,1% в предыдущем месяце. Таким образом, мы видим, что фундаментальные показатели вполне могут убедить Банк Англии быть посдержаннее с политикой количественного смягчения. А если рост CPI продолжится, то это и вовсе может заставить ЦБ вернуться в режим ужесточения под угрозой гиперинфляции.
Сегодня настал долгожданный день - публикация протокола прошлого заседания MPC. Мы уже говорили о том, что данное событие привлечет внимание рынка. Дело в том, что прошлый раз Банк Англии принял решение расширить программу количественного смягчения, правда такое его решение не совпало с прогнозами рынка - объемы оказались меньше предполагаемых. Так вот, результат голосования мы знаем, а число сторонников и противников остается секретом. Если за небольшое увеличение высказалось подавляющее большинство, это может поддержать фунт. А уж если были и сторонники неизменного состояния, это может серьезно укрепить позиции валюты.
JPY
Укрепление доллара сказалось и на паре доллар/йена, хотя сегодня с утра отмечался небольшой откат от вчерашних максимумов. Не стоит забывать, что рост JPY совсем не на пользу экспортно-ориентированной экономике. К тому же, как показал сегодняшний отчет, надежды на внутренний спрос тают на глазах - заработная плата в очередной раз отразила снижение, причем оказавшись хуже предварительного показателя (-1,8% против -1,6%). Население страны итак не могло похвастаться излишней расточительностью, а сейчас можно предположить, что розничные продажи упадут еще значительнее.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все, как предсказывали майя (19.11.2009)
USD
Сегодня у доллара наблюдалось избирательное поведение: против большинства валют он продолжил укрепление, однако против евро и швейцарского франка ему пришлось сдать позиции. Сложно сказать, каковы причины такой избирательности, однако можно с точностью сказать, когда именно и на что бакс отреагировал довольно резко. Совсем неожиданно представитель ФРС Буллард стал тем самым катализатором, вызвавшем ослабление USD, заявив, что Комитет может пойти на повышение ставок лишь в 2012 году. Эта цифра мгновенно облетела рынки и вызвала немало шуток по поводу календаря майя, в котором предсказывался конец света. Однако все быстро вернулось на свои места, как только выяснилось, что комментарии исходили не от самого Булларда, а от его представителя, который несколько исказил форму подачи. Да к тому же, все вспомнили, что сам Буллард не имеет права голоса в FOMC, так что его слова не обладают таким большим значением. Тем не менее, со всем этим разобрались, а вот осадок остался - а вдруг и вправду Федрезерв решится на ужесточение лишь через три года?
Что касается опубликованных вчера отчетов, они принесли неоднозначные данные. Мы узнали, что американские строители в октябре начали возводить меньшее число домов, поскольку перспективы отрасли ухудшаются из-за роста безработицы и скорого завершения программы налоговых скидок. Количество новостроек сократилось на 11% до 529 тыс. Разрешения на строительство, индикатор будущего строительства, также снизился. Ничего удивительного в этом нет - спрос на жилье продолжает падать, что означает, что предложение продолжает расти. В таких условиях необходимость в новом строительстве и вовсе отпадает. А вот данные по инфляции должны были поддержать доллар. В октябре потребительские цены в США выросли на 0,3% м/м, а чистый CPI - на 0,2%. Таким образом, шансы на то, что Федрезерву придется бороться с инфляцией скорее раньше, чем позже, выросли.
Сегодняшний день не обещает быть очень интересным. На повестке дня лишь еженедельные данные по числу заявок на получение пособий по безработице, а также показатель деловой активности от ФРБ Филадельфии. Тем не менее, не стоит пренебрегать этими релизами. Первый из них имеет значение в качестве индикатора состояния рынка жилья. Здесь стоит обратить внимание на 4-недельную скользящую среднюю, которая наиболее адекватно отражает динамику безработных в США за последний месяц. Кроме того, индекс ФРБ Филадельфии также может представлять интерес, так как является одним из самых значимых показателей активности в обрабатывающей промышленности по регионам. Итак, в случае если данные превысят прогнозы, это может вновь вызвать спрос на рискованные активы, а доллар продолжит терять позиции.
EUR
И вновь евро не удалось пробиться выше 1.50, даже на зловещих предсказаниях Булларда. Экономические отчеты не веяли оптимизмом. Баланс текущих операций еврозоны резко ухудшился в сентябре, показав отрицательное сальдо, поскольку объем импорта вырос быстрее по сравнению с экспортом. Отчет ЕЦБ показал, что дефицит баланса текущих операций еврозоны составил EUR5,4 млрд. против пересмотренного профицита EUR0,6 млрд. в августе (ранее - EUR1,3 млрд.). Объем производства в строительном секторе еврозоны сократился в сентябре на 1,1% м/м до минимального уровня с февраля 1999 года. Учитывая пересмотр в сторону повышения данных за август, активность в строительном секторе упала в годовом исчислении на 8,0%.
Сегодняшний календарь практически пуст (не считая отчетов из Италии, которые практически всегда игнорируются рынком), что означает, что динамика евро будет определяться скорее техническими факторами. Помимо этого, комментарии официальных лиц также могут внести свою лепту.
GBP
Мнения членов Комитета по монетарной политике (МРС) Банка Англии разделились по вопросу об объеме покупок облигаций. Впервые с августа 2008 года было предложено три разных варианта: 7 человек за текущее увеличение на 25 млрд. ф. ст., один - за 40 млрд., еще один за неизменное состояние программы. Тот факт, что были альтернативные мнения за более значительное расширение программы, несколько разочаровал трейдерское сообщество. Однако, в общем протокол не пролил свет на дальнейшие действия ЦБ. А вот отдельный отчет от CBI показал, что в ноябре общий баланс заказов в секторе обрабатывающей промышленности составил -45% против -51% в октябре - это самый оптимистичный результат с декабря 2008 г. Таким образом, спрос на промышленную продукцию британского производства остается на очень низких уровнях, хотя показатели и отошли от самых депрессивных значений.
Сегодняшний день воистину пройдет под знаком фунта. Великобритания выпустит целую серию отчетов, важнейшим из которых станут данные по объемам розничных продаж. Потребительская активность внутри страны, которой пророчат самые медленные темпы восстановления, представляет большой интерес. Настрой населения играет большую роль во времена кризиса, так как именно он может помочь национальной экономике или, напротив, ослабить ее позиции. Помимо этого, обратите внимание и на состояние госбюджета страны. Данные интересуют нас особенно в связи с вновь появившимися на сцене слухами о возможном снижении суверенного рейтинга страны из-за слишком больших объемов государственных заимствований. Если мы увидим позитивные показатели в обоих отчетах, можно ожидать приличного укрепления фунта.
JPY
Ничего важного не ожидается от 2-дневного заседания Банка Японии, которое начинается сегодня. USD/JPY застряла в диапазоне, и вряд ли мы увидим сегодня изменения. Организация экономического сотрудничества и развития отметила, что состояние японской экономики вызывает беспокойство в связи с прогрессирующей дефляцией и увеличивающимися финансовыми проблемами. Пока что новые власти не оправдывают своего назначения, и, возможно, мы уже скоро увидим новую волну недовольства правительством со стороны населения.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все для Акмоса! (20.11.2009)
USD
И снова мы наблюдаем на валютных рынках бегство от рискованных активов, что немало поспособствовало укреплению доллара. Вероятнее всего, такая динамика связана не с американским календарем, а с возобновившимися слухами о том, что Китай может вновь столкнуться с проблемами, причем опасность может исходить со стороны рынка недвижимости.
Экономические отчеты из США принесли довольно позитивные данные. Количество американцев, на прошлой неделе заполнивших форму для получения пособия по безработице, осталось на уровне 10-месячного минимума, что может свидетельствовать о приостановлении темпов сокращений на фоне стабилизации экономической обстановки. По данным министерства труда, число первичных обращений за пособиями не изменилось и составило 505 тыс. Тем временем, производственная активность в зоне ФРБ Филадельфии выросла в ноябре максимальными темпами более чем за два года благодаря увеличению объемов промышленных заказов и продаж. Индекс общей экономической ситуации, составленный ФРБ Филадельфии, вырос в ноябре до 16,7 пкт. против 11,5 пкт. в октябре. Повышение производственной активности помогло США выйти из сильнейшей рецессии с 1930-х годов и, скорее всего, поддержит рост экономики в ближайшие месяцы. И, наконец, индекс опережающих индикаторов в США вырос в октябре на 0,3% после роста в сентябре на 1,0%. Значение индекса отметило седьмой месяц укрепления, однако темпы оказались минимальными с весны.
Сегодняшний день будет на редкость скучен: единственный отчет по числу запланированных увольнений будет опубликован в 18.00. Вряд ли он сможет вызвать какую-либо реакцию на рынках. Скорее всего, в конце рабочей недели трейдеры займутся фиксированием прибыли и подготовкой к выходным. Динамика валютных движений, вероятно, будет ограничена, что позволит всем сотрудникам компании "Акмос Трейд" настроиться на праздничный лад, ведь сегодня компании исполняется 14 лет, а журналу "Валютный спекулянт" - 10!
EUR
После неудачной попытки прорыва евро пошел на снижение, что продолжалось в течение всего торгового дня. Ничего удивительного в этом нет - экономический календарь страны был довольно скуден, а те единичные отчеты, которые и были опубликованы, не оказали на рынки никакого влияния. Мы бы выделили всего одно событие вчерашнего дня - прогнозы ОЭСР по состоянию экономики еврозоны. Показатели были повышены до 0,9% на 2010 год, что серьезно превышает прошлый прогноз на уровне 0,0%. На 2011 год прогноз составил 1,7% роста. Однако все это относительно и спорно, учитывая, что прогнозы рассчитывались при условии сохранения ЕЦБ ставки на отметке 1% вплоть до конца года. Вряд ли такое случится, учитывая последние комментарии представителей центробанка.
Запланированные на сегодня публикации итальянских отчетов по промышленному сектору, скорее всего, останутся без внимания. Из значимых событий лишь выступление Трише. Вряд ли он скажет что-то новое, однако все же обратите внимание на тон его комментариев. Это может изменить направление движения евро под конец рабочей недели.
GBP
Вчера Великобритания опубликовала целую серию интересных отчетов, однако, к сожалению, это не спасло фунт от падения. В октябре объем розничных продаж Великобритании в годовом исчислении достиг 17-месячного максимума, чему способствовал рост спроса на одежду и обувь, а также превзошедшие прогнозы продажи через интернет. Розничные продажи продемонстрировали увеличение на 0,4% м/м и на 3,4% г/г. Это говорит о том, что население страны сохраняет оптимистичный настрой и доверяет выбранному властями пути. Что же, неплохая поддержка во времена кризиса. Тем не менее, отдельный отчет показал, что госсектор в октябре отметил крупнейший дефицит бюджета, поскольку объемы налоговых поступлений демонстрируют свое сокращение 13-й месяц подряд. Это стало очередным свидетельством неблагоприятного состояния, в котором находятся госфинансы. Офис национальной статистики сообщил, что кредитование государственного сектора в октябре достигло объемов 11,4 млрд. фунтов, в то время, как в октябре 2008-го года данный показатель составлял лишь 0,1 млрд. Учитывая продолжающуюся тенденцию к увеличению долгов, мы еще не раз услышим разговоры о том, что суверенный рейтинг страны под угрозой.
Как и в случае с прочими валютами, у фунта сегодня не велик потенциал резких скачков, учитывая конец недели, а также пустой календарь. Лишь появление новых слухов и неожиданные комментарии официальных представителей способны инициировать что-то интересное.
JPY
Тем временем японская валюта уверенно держалась в ходе утренних торгов и после оглашения ожидаемого решения ЦБ Японии. Сегодня Банк Японии принял единогласное решение оставить ставки на отметке 0,1% для обеспечения "чрезвычайно аккомодационных" финансовых условий на фоне нарастающего давления со стороны правительства, требующего от ЦБ борьбы с дефляцией.
За несколько часов до оглашения вердикта заместитель премьер-министра страны Н. Кан заявил, что Япония находится "в состоянии дефляции" и передал Центробанку пожелание правительства "сыграть посредством монетарной политики важную роль" в борьбе с падающими ценами. Выступление Кана было поддержано сегодня аналогичными заявлениями министра финансов Фудзии и министра по финансовым услугам Камеи. Предыдущее правительство практически не вмешивалось в дела ЦБ. Таким образом, можно сделать вывод, что теперь власти будут активнее участвовать в монетарной политике Банка Японии, и возможно даже настаивать на расширении программы количественного смягчения. Это может убить двух зайцев: стимулировать развитие экономики и вызвать ослабление йены, столь желанное для экспортно-ориентированной страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Подготовка ко Дню благодарения! (23.11.2009)
USD
Очередная волна бегства от рисков охватила рынки в пятницу, что помогло доллару укрепиться против большинства противников. Вероятно, свою роль сыграла подготовка трейдеров ко Дню благодарения. Во время этого праздника обычно наблюдается высокая волатильность в связи с ограниченным числом рыночных участников. Тем не менее, текущая неделя несет в себе большой потенциал. Помимо вероятности резких движений валют в связи с тонким рынком в День благодарения, нас ждет целая серия важных отчетов.
Помимо данных по рынку жилья, ВВП, потребительскому доверию, числу заказов на товары длительного пользования, нас ждет протокол прошлого заседания FOMC. Этот релиз нам наиболее интересен в свете недавних комментариев официальных представителей Федрезерва. В начале прошлой недели Бернанке говорил о том, что будет прилагать усилия, для того чтобы гарантировать силу доллара. Однако одновременно с этим признал слабость рынка труда и спроса, что не позволит ФРС перейти к режиму ужесточения в ближайшее время. А чуть позже Буллард и вовсе заявил, что ставки, вероятно, будут повышены лишь в 2012 году, если судить по поведению центробанка во время предыдущих рецессий. Таким образом, мы с нетерпением будем ожидать публикации протокола, который может отразить настроения внутри Комитета.
Сегодня будет опубликован отчет по продажам на вторичном рынке жилья. Эти данные представляют интерес не только потому, что состояние проблемной отрасли отражает состояние всей экономики. Стоит помнить, что если восстановление активности и начнется, то именно с вторичного рынка, где традиционно цены ниже. Прошлый отчет отразил рост, поэтому еще один положительный показатель в этом месяце может подкрепить веру в то, что сектор недвижимости постепенно нащупывает дно.
EUR
Евро несколько удивил нас в пятницу, отправившись вниз, даже несмотря на то, что ЕЦБ сделал небольшой шажок в сторону от ультрамягкой монетарной политики. Трише заявил, что не все нетрадиционные меры монетарной политики, которые банк ввел во время кризиса, потребуются в будущем. Помимо этого, другой представитель ЕЦБ, Аксель Вебер, отметил, что центробанку не следует использовать учетные ставки для борьбы с пузырями активов.
Однако все это не спасло единую валюту от потерь против доллара, хотя и подкрепило его позиции против прочих соперников. Будет интересно посмотреть на динамику EUR в начале недели: как будет реагировать рынок на тему монетарной политики ЕЦБ сегодня? Помимо этого, сегодня будут опубликованы отчеты по деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности региона. Показатели представляют интерес в связи переходом их в зону роста. Если индекс PMI останется выше отметки 50, это может вызвать всплеск оптимизма в отношении экономики еврозоны и, в свою очередь, поддержать евро.
GBP
Фунт продолжил идти вниз (четвертый день подряд), попав под влияние динамики пары евро/фунт. Как мы говорили выше, ЕЦБ уже делает небольшие шаги к выходу из режима монетарного стимулирования. И это очень серьезно контрастирует с настроем Банка Англии, который продолжает выступать за слабость национальной валюты. В пятницу бывший заместитель главы ЦБ Джон Гив заявил, что низкий курс фунта помогает экономике страны выходить из кризиса. Таким образом, GBP очень сложно сохранять свои позиции, когда практически каждый день официальные лица подчеркивают, как важно сохранять слабость валюты.
Сегодняшний календарь экономических событий совершенно пуст, и вообще вся неделя не обещает больших событий. Вероятно, самым интересным релизом станет ВВП во втором чтении. Первое чтение не принесло позитива - в отличие от еврозоны Великобритания все еще переживает спад. Таким образом, если пересмотренные показатели окажутся выше предыдущих, это может поддержать фунт.
JPY
Глава Банка Японии Масааки Сиракава заявил в пятницу, что он согласен с мнением правительства о том, что в Японии имеет место умеренная дефляция, и пообещал удерживать ставку на низком уровне, но отказался что-либо обещать в отношении дополнительного монетарного стимулирования. Продолжительное снижение цен происходит на фоне сильного спада производства, и чтобы бороться с дефляцией более эффективно, необходимо поднять окончательный спрос и потребительские расходы.
Это мало повлияло на йену, а сегодняшние торги и вовсе не отличались выразительностью в связи с празднованием Дня благодарения труда в Японии. Рост на фондовых рынках оказал поддержку тяге к риску, что вызвало давление на JPY.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
"Дубайская история" только на руку доллару. (30.11.2009)
USD
Как показала практика, рынки очень пугливы, да и память у них короткая. Еще несколько дней назад трейдеры свято верили в то, что восстановление мировой экономики не за горами, однако "дубайская история" разрушила все надежды в одночасье. Спрос на доллар как валюту-убежище был настолько велик, что это помогло баксу пробиться ниже отметки 1.50 (казалось бы, сильный уровень) против евро, да и вообще вновь завоевать признание на рынках. Силу движений еще подогревал и тот факт, что в пятницу торги оставались очень тонкими, так как большинство игроков так и не вышло на рынок после Дня благодарения.
Тем не менее, несмотря на отсутствие экономических отчетов из США пятница несет в себе очень большое значение. Дело в том, что в Штатах в этот день крупные розничные компании предлагают очень большие скидки на свои товары, что заставляет некоторых американцев занимать очереди у магазинов с самого раннего утра. Итак, объемы продаж в прошедшую пятницу станут прекрасным показателем потребительских настроений. Если население перестало верить в светлое будущее, вряд ли мы увидим высокие уровни спроса, а это будет означать новую волну опасений по поводу перспектив самой крупной экономики мира, а, следовательно, и всей мировой экономики. Итак, вполне возможно, что уже в понедельник мы увидим очередную волну бегства от рискованных активов, когда будут получены первые данные о пятничных уровнях продаж.
Текущая неделя знаменует собой неделю уровней занятости, т.е. мы вновь вплоть до пятницы будем тщательно анализировать все поступающие показатели, чтобы попытаться спрогнозировать состояние рынка труда. Понедельник принесет индексы деловой активности из Чикаго, Нью-Йорка и Далласа. Помимо уровней основного индикатора (от которых мы ожидаем перехода на территорию роста), не забудьте обратить внимание на компоненты занятости.
EUR
Недолго евро праздновал победу - казалось бы, сильный уровень 1.50, только недавно превратившийся в поддержку вместо сопротивления вновь вернул себе первоначальный статус. Все дело в том, что убежище трейдеры до сих пор ищут именно в долларе. Тем не менее, произошедшая в американскую сессию коррекция говорит о том, что для единой валюты все еще не до конца потеряна. Да и экономические данные продолжают выступать в пользу EUR. Потребительские настроения во Франции выросли в ноябре больше, чем ожидалось, поскольку улучшение перспектив экономики и снижение беспокойств, связанных с безработицей, повысили желание совершать покупки. В ноябре продолжило укрепляться потребительское и деловое доверие и во всей еврозоне, а загрузка производственных мощностей в секторе обрабатывающей промышленности выросла впервые с начала кризиса. В ноябре общий индикатор экономических настроений (ESI) в еврозоне продемонстрировал резкий рост до 88,8 против 86,1 в октябре. Данное значение превзошло прогнозы экономистов, которые предполагали, что показатель составит 88,1. Ноябрь оказался восьмым месяцем подряд, в котором было зарегистрировано улучшение настроений. Как ни странно, несмотря на спад в мировой экономике и на дорожающий евро, угрожающей экспортной индустрии региона, население и компании продолжают верить в лучшее.
Текущая неделя обещает быть интересной и для единой валюты. Если в США балом правят уровни занятости, то здесь - заседание ЕЦБ, на котором могут быть приняты ключевые решения. Сегодня мы увидим предварительные данные по индексу потребительских цен в ноябре. Если показатель окажется на отрицательной территории, это может отсрочить переход центробанка в режим ужесточения под угрозой дефляции.
GBP
Фунт в пятницу повел себя аналогично евро: сначала ослаб против доллара, однако в американскую сессию немного скорректировался. Великобритания не публиковала никаких отчетов, однако мы получили комментарии от британских официальных лиц. Бин заявил о своем разочаровании результатами ВВП за 3 квартал, выразив надежду на то, что последний квартал окажется более позитивным. Неплохие прогнозы для экономики, показывающей самые медленные темпы восстановления среди развитых стран.
Сегодня мы получим серию данных по кредитованию. Показатели вряд ли смогут оказать большое влияние на валюту, однако будут интересны как индикатор состояния банковского сектора: если объемы выдачи займов продолжают падать, это говорит о том, что финансовый сектор до сих пор находится в сложнейшем состоянии. А это, как мы понимаем, отражается и на финансовом состоянии потребителей.
JPY
Резкое укрепление йены против доллара длилось недолго, и уже вскоре после достижения 14-летнего максимума японская валюта подалась обратно. Конечно, такие движения не могли пройти незамеченными, и официальные представители друг за другом приступили к вербальным интервенциям. Если такое повторится, центробанк вполне может перейти к реальным интервенциям.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынки приобретают иммунитет (01.12.2009)
USD
Страхи по поводу "дубайской истории" утихают, что позволяет противникам доллара восстановить свои позиции. Игроки начали понимать, что, возможно, проблемы с выплатой долга одной компании не будет иметь таких глобальных последствий для всей мировой экономики. Мы не исключаем возможности, что эта тема еще неоднократно будет подниматься в течение текущей недели - только вчера мы получили несколько уточнений по поводу намерений Dubai World.
Возвращаясь к экономической картине США, в первую очередь обратим внимание на данные из розничного сектора. Согласно официальным данным, число покупателей в "черную пятницу" увеличилось в этом году на 13%, однако средние объемы расходов сократились на 7,9%. Не очень позитивные результаты для компаний данного сектора, что означает, что мы можем увидеть новые разорения в ближайшем времени. Тем не менее, отдельные отчеты, опубликованные в понедельник, веяли оптимизмом. Институт управления снабжением ISM Чикаго сообщил, что значение индекса деловых настроений выросло до отметки 56,1, что стало рекордным подъемом с августа 2008-го года. А индекс занятости составил 41,9 против 38,3. Активность в секторе обрабатывающей промышленности регионе ФРБ Далласа также увеличилась. Индекс деловой активности ФРБ Далласа вырос до 0,3 от -3,3 месяцем ранее, а вот сектор занятости в регионе ФРБ Далласа остался слабым, индекс занятости составил -15,1 в ноябре против -11,9 в октябре. Таким образом, сегодня мы вполне можем ожидать роста и от индекса ISM.
Обращаясь ко вторнику, стоит отметить, что запланированный на сегодня отчет по рынку жилья интересен в том плане, что его можно использовать в качестве опережающего индикатора состояния данного сектора. Показатель незавершенных сделок отражает спрос на вторичном рынке на ближайшие полгода. Помимо этого, интерес будет представлять и отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности. И по традиции, мы обращаем больше внимания не на основной индикатор, а на компонент занятости, чтобы лучше подготовиться к пятничному релизу.
EUR
Евро все же удалось вернуться выше отметки 1.50, однако его положение остается довольно уязвимым. Тем не менее, экономические данные оказывают поддержку национальной валюте. В ноябре потребительские цены в еврозоне продемонстрировали первый с апреля прирост, опередив при этом прогнозы (+0,6% г/г против +0,4%). Возможно, данный отчет и стал первой ласточкой окончания снижения цен, спровоцированного мировым финансовым кризисом. К тому же, такое развитие событий очень на руку ЕЦБ, который спит и видит, когда же он сможет перейти к политике ужесточения.
Сегодняшний день подготовил интересные отчеты. Первым делом обратите внимание на данные по рынку труда Германии. Являясь самой крупной экономической системой региона, эта страна играет определяющую роль в состоянии активности всей еврозоны. Если уровни занятости продемонстрируют восстановление, это сможет оказать небольшую поддержку евро. А уж в случае, если индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности останется выше 50, это может помочь рынку забыть о "дубайской истории".
GBP
Фунт чувствовал себя менее устойчиво, чем евро, так как проблемы с дубайским фондом касаются его больше всего (по сообщениям, 41% задолженности относится к британским банкам). Помимо этого мы получили не очень позитивные экономические данные. Как показали данные исследования GfK/NOP, в ноябре доверие британских потребителей упало впервые более чем за год (-17 против -13), поскольку домохозяйства оценили стоимость длиннейшей послевоенной рецессии. Помимо этого, как сообщил Банк Англии, объем чистого потребительского кредитования упал в октябре на 579 млн. фунтов (956 млрд. долларов), что не оправдало прогнозов аналитиков (300 млн. ф.ст.) и стало рекордным снижением с апреля 1993-го года. Тем не менее, были и позитивные известия. В октябре количество одобренных заявок на получение ипотеки в Британии достигло рекордной за последние 1,5 года отметки, что стало еще одним свидетельством того, что экономика восстанавливается после рецессии.
Помимо этого, как показали данные Hometrack, в ноябре цены на британскую недвижимость выросли на 0,2% м/м, что стало 4-м приростом показателя подряд.
Единственный публикуемый сегодня отчет по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности вряд ли сможет оказать серьезное влияние на динамику фунта. Тем не менее, если показатель останется выше 50, это может дать надежду на то, что экономика страны переходит в режим стабилизации. Кто знает, может и ВВП за 4 квартал все же окажется на позитивной территории.
JPY
В паре доллар/йена до сих пор ключевую роль играет возможность интервенции японских властей на валютные рынки. Пока что поступают противоречивые комментарии, однако сам факт того, что об этом начали говорить, указывает на то, что это вполне реально. Министр финансов Японии Фудзии заявил, что не исключает возможности ослабления йены, а глава Банка Японии Сиракава подтвердил, что ЦБ готов действовать решительно.
Сейчас все внимание на экстренное заседание Банка, о котором было сообщено рано утром. Однако наибольший интерес будет представлять последующая пресс-конференция Сиракавы. Не исключены резкие колебания валют.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Штаты теряют власть (02.12.2009)
USD
Последнее время мы стали замечать, что все действия на валютных рынках, в основном, происходят в течение азиатской/европейской сессии, предоставляя американской сессии лишь колебания в узком диапазоне, либо продолжение уже начатых движений. Говорит ли это о том, что данные из Штатов уже не имеют такого большого значения как прежде? Посмотрим. Но факт остается фактом - доллар недолго праздновал свое укрепление. Как только рынки переварили "дубайскую тему", они тут же ринулись вновь скупать рискованные активы. Возможно, свои пять копеек в падение спроса на бакс внесла тема ставок: вчера Резервный Банк Австралии повысил стоимость кредитования, что только увеличило разрыв с Федрезервом.
Возвращаясь к экономической картине США, обратимся к обрабатывающему сектору. В ноябре активность в данной отрасли выросла, отметив четвертый месяц укрепления подряд. Несмотря на то, что индекс ISM снизился до 53,6 против 3-летнего максимума, зарегистрированного в октябре (55,7), он остался в "зоне экспансии" выше отметки 50. Рост экспорта и скудные запасы могут поддержать укрепление сектора обрабатывающей промышленности в 2010 году, что поможет экономике в целом. Что касается индекса занятости - он снизился с 53,1 до 50,8. Таким образом, рост числа рабочих мест в отрасли продолжился, однако более медленными темпами.
Сегодняшний день обещает быть относительно спокойным: из отчетов интерес представляет лишь данные ADP по занятости в частном секторе. Несмотря на то, что индикатор до сих пор воспринимается неоднозначно в связи с неоднозначной корреляцией с пятничным официальным релизом, трейдеры продолжают уделять особое внимание показателю. Если уровни занятости резко снизятся, это может первоначально ослабить доллар, однако затем вызвать волну бегства от рискованных активов, а, следовательно, спрос на американскую валюту. Также не стоит полностью игнорировать экономический отчет Beige Book. Несмотря на то, что он скорее имеет запаздывающий характер, тем не менее, он предоставляет более полную картину состояния экономики.
EUR
Евро не только удалось вновь вернуться выше отметки 1.50 против доллара, но и продолжить движение, отметив новые максимумы. Здесь, вероятно, свою роль сыграло сочетание позитивных экономических данных и негативные в отношении бакса настроения. Немецкая безработица упала в ноябре, поскольку принятые правительством меры сократили число увольнений, а экономика вышла из рецессии. Количество безработных в Германии сократилось с учетом сезонных корректировок на 7 тыс. до 3,42 млн. человек. Помимо этого отдельный отчет показал, что активность в производственном секторе еврозоны в ноябре тоже выросла. Индекс активности менеджеров по снабжению (PMI) в производственном секторе вырос в ноябре до 51,2 пкт. против 50,7 пкт. в октябре, достигнув 20-месячного максимума. Тем не менее, безработица во всей еврозоне осталась в октябре на максимальном уровне более чем за десятилетие, поскольку компании сокращают рабочие места, несмотря на выход европейской экономики из рецессии.
Сегодняшний календарь практически пуст. Из отчетов лишь PPI еврозоны, который вряд ли окажет влияние на единую валюту. У рынка есть дела поинтереснее - подготовка к заседанию ЕЦБ, пресс-конференции Трише и 1 чтению ВВП за 3 квартал. Многие ожидают, что совет управляющих сделает небольшой шажок в сторону ужесточения монетарной политики, и такие ожидания могут подкрепить позиции евро сегодня. Обратите внимание на выступления официальных представителей в преддверии этого события.
GBP
Фунту также удалось восстановиться против доллара. Однако если в случае евро это была тема "благодаря", то здесь скорее ситуацию можно охарактеризовать как "вопреки". Экономические данные носили смешанный характер. Индекс PMI CIPS в секторе обрабатывающей промышленности составил в ноябре 51,8 пкт. против пересмотренного октябрьского показателя 53,4, первоначальная оценка которого составляла 53,7. Результаты отчета подтвердили, что британский сектор обрабатывающей промышленности выбрался из самой длительного периода спада, поскольку индекс активности превышал 50 пкт. в течение 4 из 5 месяцев, включая ноябрь. Тем не менее, темпы восстановления стали медленнее. А вот отдельный отчет показал, что цены на жилье в Великобритании отметили в ноябре седьмой месяц роста, поскольку рынок труда демонстрирует признаки восстановления, а рецессия ослабла. Средняя цена на дом выросла в прошлом месяце на 0,5% до 162,764 тыс. фунтов стерлингов ($266,916 тыс.), говорится в сообщении Nationwide.
Не ждите от британского календаря феерии - ее не будет, ибо на повестке дня лишь данные по деловой активности в строительном секторе. Конечно, если индекс уйдет выше отметки 50, фунту будет очень приятно, однако вряд ли даже такая новость способна будет вызвать резкое укрепление валюты. Скорее всего, "британец" будет двигаться на поводу у остальных валют.
JPY
Вчера мы оставались в ожидании экстренного совещания ЦБ Японии, в тайне надеясь, что он примет какое-то радикальное решение. Однако они не принесли никаких решений по поводу интервенций, а всего лишь расширили программу количественно смягчения на 10 триллионов. Таким образом, йене пришлось приостановить начавшееся было укрепление, ведь банк показал, что достигнутый парой доллар/йена уровень 85, хотя и вызывает опасения, но еще не создает аварийной ситуации.
Сегодня представитель Банка Японии Мияко Суда выразил опасения по поводу того, что волатильность йены и финансовых рынков в целом может негативно отразиться на темпах восстановления второй по величине экономики мира. Вербальные интервенции, по-видимому, будут продолжаться.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Слишком насыщенный день (03.12.2009)
USD
Вчера рынки решили поиграть в осторожность. Учитывая насыщенный календарь четверга, мало кто рисковал открывать новые позиции в среду, поэтому динамика торгов была более чем ограничена. Экономические данные также не принесли больших откровений. Отчеты Challenger и ADP продемонстрировали нам замедление темпов увольнений рабочих, однако показатели все же оказались не так позитивны, как ожидалось. Помимо этого, мы получили данные исследования Beige Book по состоянию экономики 12 регионов ФРС. В общем, тон отчета был чуть более оптимистичным, чем прошлый раз, так как умеренное восстановление было отмечено в потребительских расходах, обрабатывающей промышленности, на рынке жилья и в автоиндустрии. Однако ни одно из событий не вызывало на рынках никакой реакции - трейдеры затаились.
Сегодняшний день по праву можно назвать самым насыщенным по событиям днем недели. Помимо того, что мы получим ключевой опережающий индикатор по рынку труда (компонент занятости ISM в сфере услуг), так сегодня же состоится и слушание по поводу кандидатуры Бернанке в качестве главы ФРС на второй срок. Оба события обладают огромным потенциалом в качестве катализаторов движений на валютном рынке. Отчет ISM важен потому, что в сфере услуг занята основная масса рабочей силы США, и то, как поведет себя субиндекс занятости, сможет помочь нам спрогнозировать результаты пятничного отчета. Что же касается слушаний в Конгрессе, здесь также могут быть сюрпризы. Интересна реакция рынка в случае комментариев, направленных против продления срока службы г-на Бернанке.
EUR
Евро весь день колебался в пределах узких диапазонов, удерживаясь при этом выше отметки 1.50 против доллара. Никто не решался выходить на рынок в преддверии заседания ЕЦБ. Экономические данные также не смогли повлиять на обстановку. В октябре индекс цен европейских производителей вырос на 0,2% м/м, отражая этой динамикой резкое подорожание энергии, с избытком компенсировавшее подешевевшие потребительские (-0,3%) и промежуточные (-0,1%) товары. Тем не менее, в годовом исчислении показатель понизился на 6,7% против -7,6% г/г в сентябре, зафиксировав таким образом 10-е снижение подряд, поскольку производители продолжают бороться с издержками даже в условиях зарождающегося восстановления. Результаты немного превзошли ожидания, тем самым чуть дальше отодвинув угрозу дефляции и предоставив ЕЦБ чуть больше свободы.
Вот и наступил ключевой день для евро. Сегодня практически каждый экономический отчет имеет большое значение. Однако, учитывая присутствие такого знаменательного события, как заседание ЕЦБ и пресс-конференция Трише, данные по розничным продажам, деловой активности в сфере услуг, а также 1-е чтение ВВП за 3 квартал отходят на второй план. Это не значит, что их совсем стоит скидывать со счетов - скорее всего, они лишь подкорректируют валютные движения, вызванные решением центробанка. Что же касается ЕЦБ, никто не ждет от него изменений в уровне процентной ставки, однако корректировки 12-месячного тендера, да и высказывания Трише вполне способны вызвать скачки валют. Центробанк может повысить ставку в рамках тендера или же решить, что необходимость в нем отпала. В таком случае единая валюта пойдет вверх, так как действия монетарных властей будут расценены как шаги по направлению к ужесточению политики.
GBP
Фунт практически не двигался в течение вчерашних торгов, никак не среагировав на те скудные данные, которые предоставила Британия. Главный экономист Банка Англии Спенсер Дейл в своем выступлении отметил, что продолжение экспансионистской монетарной политики может вызвать необоснованный рост цен на активы и создать инфляцию на фоне роста выше тренда. Он предупредил, что в ближайшее время инфляция может превысить целевой уровень 2,0% и вырасти выше 3% до того, как начнет снижаться. Таким образом, его комментарии носят довольно агрессивный характер, заставляя трейдеров поверить, что Банк Англии может начать бороться с ростом цен раньше, чем многие ожидают. Тем временем, ситуация в строительной отрасли Великобритании продолжила ухудшаться в ноябре, хотя и в более медленном темпе по сравнению с августом. Индекс активности CIPS составил 47,0 в ноябре против начального значения 46,2 в октябре. Активность в секторе снижается 21-й месяц подряд.
Сегодня, пожалуй, фунт может почувствовать себя ущербным. На фоне феерии экономических отчетов из еврозоны и США, Великобритания предлагает лишь PMI в сфере услуг. Отчет может вызвать реакцию британца лишь в случае резких отклонений от прогнозов. Однако, скорее всего, валюта будет двигаться под действием событий в других странах.
JPY
В течение последних нескольких сессий торги кэрри по кроссам с йеной набирают обороты, в то время как Япония всеми силами пытается уничтожить угрозу роста дефляции и возможное повторное применение мер количественного смягчения. Скорее всего, японская валюта будет находиться под давлением в течение ближайших сессий, так как рынок ждет агрессивных шагов со стороны ЕЦБ.
Что касается экономических отчетов, сегодня мы узнали, что в прошлом квартале японские компании сократили расходы более активными темпами, поскольку доходы снизились в связи с сильнейшей послевоенной рецессией в стране. Капитальные расходы без учета программного обеспечения упали на 25,7% г/г против -22,2% г/г во втором квартале, сообщило сегодня министерство финансов в Токио. Вероятно, свою роль здесь играет продолжительное удорожание йены, которое вредит экспорту страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Обрадует ли рынок труда? (04.12.2009)
USD
Насыщенный событиями день - это еще не залог активной торговли в широких диапазонах. В этом мы убедились вчера, когда были получены довольно интересные данные. В первую очередь, подозрения вызвал отчет по деловой активности в сфере услуг. Индекс сферы услуг, составленный институтом ISM, снизился в ноябре до 48,7 пкт. против 50,6 пкт. в октябре. Это важно, так как данная отрасль составляет 90% всей экономики Штатов. Таким образом, мы вернулись на территорию спада, в чем, собственно, нет ничего удивительного, учитывая замедляющиеся темпы восстановления в США. Тем временем, индекс занятости, хотя и остался ниже отметки 50, тем не менее, превысил показатель предыдущего месяца, давая нам надежду на более позитивные показатели уровней занятости. Отдельный отчет отразил то, что количество американцев, на прошлой неделе заполнивших форму на получение пособия по безработице, неожиданно сократилось более чем до годового минимума 457 тыс., что свидетельствует о том, что компании приостановили темпы сокращений на фоне начавшегося восстановления экономики. Помимо этого, интерес представляли слушания по "Делу о Бернанке". Его кандидатура немало критиковалась в Конгрессе, и хотя мы не ожидаем, что на его место будет избран другой человек, вероятность все же остается. И в таком случае ждите активных распродаж доллара.
Вот и подошла сверхактивная неделя к концу. Нам осталось пережить еще одно ключевое событие - публикация отчета по рынку труда. Целую неделю мы наблюдали за компонентами занятости в различных отчетах, чтобы попытаться построить наиболее адекватный прогноз по показателю. В итоге, резюме таково: из 9 опережающих индикаторов, на которые мы обращали внимание на этой неделе, 7 указывают на вероятность более позитивного показателя. Однако ключевые индикаторы (ISM сферы услуг, ADP и потребительское доверие) укрепились незначительно, так что вряд ли стоит ожидать резких отклонений от прогнозов. Таким образом, в очередной раз мы предупреждаем - при релизе отчета реакция валютного рынка может быть неоднозначной, а факторов влияния на динамику слишком много, чтобы иметь возможность с точностью прогнозировать движение. Напомним, что стоит уделять внимание и ставке б/р, и данным за предыдущий период - пересмотр показателей часто вызывал у трейдеров всплеск эмоций.
EUR
ЕЦБ не разочаровал нас - он все же сделал первые шаги по направлению к выходу и режима стимулирования. ЕЦБ проиндексирует ставку кредитования при проведении окончательного 12-месячного тендера, который состоится в текущем месяце. Хотя управляющий совет ЕЦБ единогласно решил оставить ставку без изменений, решение о постепенном сворачивании специальных мер предоставления ликвидности было достигнуто большинством голосов, по словам Трише. Таким образом, программа стимулирования была ограничена, что, несомненно, является позитивным сигналом для единой валюты. Тем не менее, евро не продемонстрировал нам той реакции, которую стоило бы ожидать, а все потому, что Трише приложил все усилия, чтобы дать понять - до ужесточения монетарной политики еще далеко.
Все остальные отчеты вчерашнего дня практически совпали с прогнозами. Окончательное значение ВВП за 3-й квартал совпало с предварительной оценкой и составило +0,4% кв/кв, в то время, как в годовом исчислении ВВП продемонстрировал падение на 4,1%. Составной индекс PMI, учитывающий активность менеджеров по снабжению в обоих секторах экономики еврозоны, вырос в ноябре до 53,7 пкт. против 53 пкт. в октябре. Объем розничных продаж в странах еврозоны остался стабильным в октябре. В годовом исчислении снижение составило 1,9% после -2,8% в сентябре (пересмотрено от -3,6%). На сегодня никаких экономических событий из еврозоны не запланировано. Да и не надо - американской сессии будет достаточно, чтобы взбаламутить рынки.
GBP
Фунт подрастерял свои позиции на фоне не очень позитивных экономических данных, да и в связи с подготовкой к пятничному релизу из США. Активность в сфере услуг Великобритании в ноябре снова продемонстрировала подъем, однако не столь масштабный, как в предыдущем месяце. Исследовательская группа Markit Economics совместно с Институтом спроса и поддержки CIPS сообщили, что индекс активности менеджеров по закупкам в сфере услуг отразил падение до 56,6 от 56,9 в октябре. Для большинства аналитиков данный спад был неожиданностью, поскольку они прогнозировали роста значения индекса до 57,0. Последние отчеты по активности в трех отраслях не вызвали у нас взрыва оптимизма - несмотря на то, что показатели, в основном, удерживались выше отметки 50, стабилизация явно замедляется, что омрачает итак не очень радужные перспективы британской экономики. Сегодняшняя динамика фунта в виду отсутствия фундаментальных отчетов будет определяться событиями американской сессии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар. Возвращение (07.12.2009)
USD
Как мы и предупреждали, отчет по уровням занятости всегда несет в себе элемент неожиданности. В эту пятницу этот элемент оказался неожиданно непредсказуемым. Мы предполагали, что данные будут более позитивными, чем прогнозы, но не настолько! Сюрпризом это стало и для валютного рынка. Трейдеры даже забыли про тему тяги к рискам в связи с хорошими данными. На этот раз валюты вели себя адекватно: доллар укрепился в связи с улучшившимися перспективами по экономике США. Итак, уровень занятости США по платежным ведомостям без учета с/х сектора в ноябре снизился минимально с начала рецессии (-11 000), причем ставка б/р также неожиданно пошла вниз (10% против 10,2% ранее). Помимо этого , данные за сентябрь и октябрь были пересмотрены в сторону повышения на 159 тыс. Таким образом, у нас появилась надежда, что рынок труда действительно "нащупал дно", и вот-вот мы увидим рост числа рабочих мест (в этом смысле следующий отчет обещает быть ну очень интересным). Такое развитие оказалось еще более неожиданным на фоне комментариев представителей самого Федрезерва: в недавнем отчете говорилось о проблемах с безработицей, а Бернанке отмечал в своем выступлении, что, несмотря на восстановление некоторых фундаментальных показателей, рынок труда продолжит испытывать проблемы. Конечно, такой неожиданный поворот событий вызывает у нас обоснованные сомнение - возможно, это всего лишь результат мер, предпринятых властями, чтобы стимулировать рост уровня занятости. Следующий отчет разъяснит все сомнения.
Скорее всего, в ближайшее время доллар будет чувствовать себя более устойчиво, чем раньше: помимо позитивных экономических данных свою роль сыграли и события в Дубае, заставившие инвесторов вернуться к валютам-убежищам. Таким образом, текущая неделя может стать интересной в плане динамики валют. Если фундаментальные отчеты не окажутся ужасающе слабыми, бакс может сохранить свои позиции. Сегодня обратите внимание на выступление Бернанке в Экономическом клубе. Любые упоминания о валютах и экономических перспективах могут оказать влияние на рынок.
EUR
Все, что было нажито единой валютой непосильным трудом, было перечеркнуто одним позитивным отчетом из Штатов. Ей и опереться было не на что - экономических данных еврозона не публиковала. Конечно, были оптимистичные высказывания со стороны Лииканена и Бини Смаги, заявивших, что экономика еврозоны уже "нащупала дно", несмотря на то, что потребление остается слабым, а безработица продолжает расти. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы создать для евро достаточную защиту.
На текущей неделе нас ожидает публикация данных по немецким производственным заказам, промпроизводству и торговому балансу. Сомневаемся, что этого будет достаточно для евро, чтобы восстановить потери. Тем не менее, если показатели окажутся гораздо лучше прогнозов, это может помочь отыграть валюте потери, учитывая недавние сильные отчеты по деловой активности.
GBP
Фунт продемонстрировал аналогичную паре евро/доллар динамику. Отсутствие экономических релизов из Британии лишили валюту каких-либо надежд и поставило в аналогичное единой валюте положение. Однако текущая неделя может внести свои коррективы: промышленное производство, торговый баланс и кульминация - заседание Банка Англии по ставке. С направлением монетарной политики все еще остаются некоторые неясности: несмотря на то, что на прошлом заседании программа количественного смягчения была вновь расширена, Мервин Кинг в одном из своих выступлений отметил, что увеличение объемов скупки активов может продолжиться. Сегодня экономический календарь Британии совершенно пуст, так что фунтом может править лишь коррекция.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Надежды крепнут (08.12.2009)
USD
Понедельник немного прояснил ситуацию и позволил строить прогнозы на ближайшее будущее. Тот факт, что доллар сохранил свои позиции, говорит о том, что пятничное движение не было кратковременной реакцией на неожиданно позитивные данные по рынку труда. Вчерашняя динамика говорит, что американский отчет сумел полностью изменить настрой игроков в отношении перспектив самой крупной экономики мира, а, следовательно, и в отношении ее национальной валюты. Стоит отметить, что довольно сдержанные комментарии главы Федрезерва Бернанке не смогли нанести более или менее значимый урон доллару, даже несмотря на то, что поставил под вопрос реальность пятничных показателей. Он попытался убедить нас, что необходимо получить дополнительные свидетельства стабилизации уровней занятости, прежде чем испытывать эйфорию.
Итак, теперь единственным значимым событием, способным подорвать веру в доллар, может стать отчет по объемам розничных продаж. Скорее всего, вплоть до этого отчета рынки будут придерживаться узких диапазонов (хотя всегда остается вероятность неожиданных сюрпризов со стороны официальных лиц). Сегодняшний календарь совершенно пуст, так что движения будут определяться техническими факторами и событиями в других странах. К примеру, Банк Канады озвучит решение по ставке. Если ЦБ покажется игрокам настроенным более агрессивно, это может немного подорвать позиции доллара на контрасте вчерашних миролюбивых заявлений Бернанке.
EUR
Евро серьезно нас разочаровал, не найдя силы восстановить свои позиции против доллара. Экономические отчеты носили смешанный характер. Индекс настроений в 16 странах еврозоны отметил в ноябре пятый месяц роста, достигнув уровня -5,5 пкт. против -7 пкт. в ноябре. Экономика еврозоны вернулась к росту по итогам третьего квартала после того, как правительства европейских стран потратили миллиарды евро на антикризисные меры, а мировая экономика продолжает набирать обороты, что способствует повышению спроса на экспорт из Европы. Однако отдельный отчет показал, что в октябре объем заказов в немецком секторе обрабатывающей промышленности сократился на 2,5% м/м, что существенно превысило прогнозы аналитиков, ожидавших рост на 0,5%. Вероятно, свою роль здесь сыграло продолжительное укрепление единой валюты, которое оказывает давление на экспортный сектор региона.
Экономический календарь еврозоны чуть более насыщен, чем таковой в США. Сегодня будут опубликованы данные по промышленному производству Германии. Посмотрим, оказало ли снижение зарубежного спроса давление на активность в данном секторе. Тем не менее, сомневаемся, что данный отчет сможет оказать серьезное влияние на рынки.
GBP
Фунт действовал в тандеме с прочими валютами, не сумев восстановиться против доллара. Вчера не было опубликовано ни одного экономического отчета, однако сегодня утром мы получили данные по розничным продажам. Британский консорциум ритейлеров (BRC) опубликовал результаты ноябрьского исследования сектора розничной торговли, показавшие, что за отчетный период продажи ощутимо выросли, продолжив позитивную динамику двух предыдущих месяцев. Однако не стоит слишком обнадеживаться - дело в том, что здесь свою роль сыграла форма расчета показателей относительно показателей прошлого года. В это же время год назад потребительское доверие резко обвалилось в связи с падением на фондовых рынках, так что оптимизм лишь относителен.
Сегодня ожидается публикация отчета по объемам промышленного производства. В отношении британской экономики до сих пор возникает большое количество вопросов. Определенные отрасли уже давно демонстрируют признаки стабилизации, в то время как состояние финансового сектора и рынка недвижимости оставляет желать лучшего. Посмотрим, помогает ли слабый уровень национальной валюты стимулировать спрос на внутренние товары, а, следовательно, и активность в промышленном секторе.
JPY
Йена начала было укрепление, однако комментарии японских властей о чрезмерно резких движениях валют сдержала рост. Помимо этого, на валюте также негативно отразилась новость о принятии японским правительством нового, расширенного пакета мер стимулирования экономики, что связано с угасанием признаков восстановления в стране. Правительство Японии обнародовало пакет экономических мер, предусматривающий повышение расходов на стимулирование экономики до Y7,2 трлн. ($81 млрд). Власти выразили надежду, что Центробанк поддержит экономику гибкой монетарной политикой, а также напомнили, что пристально следят за ситуацией на валютных рынках.
Кроме этого, сегодня были опубликованы данные по балансу текущих операций и торговому балансу. Профицит баланса текущих операций составил Y1,398 трлн. (+42,7% г/г). Такой рост вызван благотворным влиянием предпринятых по всему миру мер государственного стимулирования, которые помогли замедлить темпы падения экспорта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Страсти по Дубаю только на руку доллару. (09.12.2009)
USD
Во вторник доллар продолжил свою борьбу за "место под солнцем", и это у него неплохо получилось. Очередная волна беспокойств в связи с Dubai World, да и разговоры по поводу пересмотра рейтингов крупнейших стран оказали на рынок свое влияние. Если до этого доллар укреплялся на теме скорого перехода ФРС в режим ужесточения (в связи с позитивным событиями на рынке труда), то теперь помощь валюте оказало бегство от рискованных активов. Вчера агентство Moody's предупредило, что Великобритания и США могут "протестировать границы рейтинга ААА", так как дефициты этих стран продолжают расти. Помимо этого, агентство Fitch таки понизило кредитный рейтинг Греции, пошатнув позиции евро. Еще одним фактором укрепления бакса стали и довольно сдержанные комментарии Банка Канады, который оставил ставку на прежнем уровне и заявил, что изменения в политике не последуют раньше, чем через полгода.
Сегодняшний день не обещает интересных отчетов, так что скорее всего, валюты будут двигаться под влиянием технических факторов и разговоров по поводу вышеупомянутых тем. Отчет по запасам на оптовых складах вряд ли станет катализатором движений, однако интересен как индикатор состояния промышленности: снижение показателя может говорить о том, что компаниям вновь придется пополнять свои запасы, а, следовательно, внутренний спрос будет расти.
EUR
Евро сдал свои позиции под напором неблагоприятных разговоров и пересмотром кредитного рейтинга Греции. К тому же, свою лепту внесли и негативные данные из Германии. В октябре объемы промышленного производства сократились на 0,8% по сравнению со значениями предыдущего месяца, в то время как экономисты прогнозировали рост на 1,0% м/м. Цифра оказалась слабой вследствие сокращения объемов производства энергоносителей и объемов строительства, сообщает министерство экономики.
Сегодняшний день никакого волшебства не обещает. Все самые интересные события запланированы на самое утро, так что в течение европейской и американской сессий не ожидается больших движений. В 10.00 выйдут данные по торговому балансу и HICP Германии. И тот, и другой отчет довольно интересны, особенно учитывая, что экономика этой страны играет ключевую роль в экономике всего региона. Итак, в рамках первого отчета обратим внимание на динамику объемов экспорта: в условиях продолжительного удорожания евро спрос на немецкие товары, скорее всего, будет падать - не очень позитивная новость. Показатели инфляции также имеют значение: более существенное падение HICP, чем ожидают экономисты, может подорвать позиции евро, так как может затянуть переход ЕЦБ к политике ужесточения.
GBP
Вчера фунт получил немало оснований для движений. Самым позитивным событием стал отчет NIESR по ВВП. По сообщению института экономических и социальных исследований, экономика Великобритании наконец начинает восстанавливаться после самой длительной рецессии за всю историю страны. По оценке института, за 3 месяца, включая ноябрь, рост ВВП Британии по сравнению с предыдущим периодом составил 0,2%. К тому же, как стало известно, в ноябре цены на британское жилье отметили пятый месяц роста, укрепившись на 8,5% после достижения минимального значения в апреле. Индекс цен на жилье Halifax вырос в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем, тем не менее, средняя цена оказалась на 1,6% ниже, чем в прошлом году. Такие данные могли бы поддержать рост фунта, однако в дело вмешались другие отчеты. Объемы производства в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании в октябре не продемонстрировали изменений по сравнению с сентябрьскими показателями и составил 1,5% м/м. К тому же, по оценкам CBI, баланс промышленных заказов отразил сокращение до отметки -7 против +4 в октябре. CBI также сообщила о сокращении объема экспортных заказов до -41 от -37 в предыдущем месяце, что, в свете слабости фунта, выглядит разочаровывающим, поскольку низкий курс фунта должен был стимулировать экспорт.
Сегодня будет опубликован проект бюджета, где правительство может объявить о планах по сокращению огромного дефицита. Напомним, что это является одной из причин, почему на рынках то и дело возникают слухи о том, что суверенный рейтинг Великобритании будет понижен. Если игроки посчитают меры, предлагаемые правительством действительно эффективными, это может оказать поддержку фунту. Помимо этого, мы увидим отчет по торговому балансу, который вряд ли сможет вызвать интерес валют.
JPY
Йена держится довольно устойчиво против основных противников, за исключением доллара. Всему виною возникшие опять разговоры о кредитных рейтингах и проблемах дубайского фонда, которые стимулируют спрос на "низкодоходников". Экономическая картина Японии была несколько омрачена опубликованным сегодня утром отчетом по ВВП. Японская экономика выросла в третьем квартале меньше, чем оценивалось предварительно, поскольку компании сократили расходы в условиях сильнейшей рецессии со времен Второй мировой войны. ВВП вырос в годовом исчислении на 1,3% против 4,8%, о которых сообщалось первоначально.
Опубликованный сегодня отчет показал, что японские компании урезают объем инвестиций в заводы и оборудование, чтобы защитить свои прибыли. Это усилит опасения в отношении восстановления экономики, которое и без того сдерживается дефляцией и укреплением курса йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинги и ставки (10.12.2009)
USD
Победоносное шествие доллара на фоне всеобщих страхов по поводу экономических перспектив мира продолжилось, по крайней мере, в начале вчерашних торгов. Очередные сообщения рейтинговых агентств о пересмотре прогнозов по европейским странам не могли не сказаться на здоровье евро. Греция серьезно подорвало позиции единой валюты, свою лепту внесла и Испания с пересмотренным на негативный прогнозом. Если дело дойдет до таких стран, как Франция и Германия, это нанесет непоправимый урон всему региону, однако об этом еще рано говорить. Следующими на очереди стоят страны Восточной Европы.
Тем не менее, под конец торгов доллару все же пришлось ослабить хватку, как только на рынок вернулись разговоры по поводу монетарной политике. Публикация решения Резервного Банка Новой Зеландии стала напоминанием о том, что Федрезерву еще далеко до ужесточающих действий. Резервный банк Новой Зеландии принял решение оставить процентную ставку без изменений, на уровне 2,50%, что совпало с прогнозами рынков, однако ключевой фразой в сопроводительном заявлении стала следующая: "Если экономика продолжит восстанавливаться, то остановка мер стимулирования может быть осуществлена в середине 2010-го года".
Что касается экономических отчетов из США, то, как мы и прогнозировали, бурной реакции они не вызвали. Тем не менее, мы узнали, что в октябре объемы оптовых запасов в США расширились впервые за год, сигнализируя о том, что заказы компаний растут на фоне признаков улучшения состояния экономики. Оптовые складские запасы увеличились на 0,3% против -0,8% в сентябре. Продажи выросли на 1,2%. Рекордное сокращение запасов, зарегистрированное в течение первых 9 месяцев текущего года, стимулирует компании к увеличению расходов и объемов производства на фоне стабилизации спроса. Эти улучшение помогут поддержать экономический рост в следующем году.
Сегодняшний день недалеко ушел от вчерашнего: будут опубликованы отчеты лишь второстепенной важности. Наибольший интерес представляют данные по торговому балансу и числу обращений б/р за пособиями. Нет необходимости повторять, что в первом из них интересны компоненты импорта/экспорта, демонстрирующие спрос на внутреннем и внешнем рынке. Второй же послужит индикатором состояния рынку труда: опубликованный в прошлую пятницу отчет вызывает много вопросов и сомнений. Если все сопутствующие данные также будут указывать на сильные уровни занятости, тогда мы сможем поверить, что это настоящая тенденция, а не статистические отклонения.
EUR
Мы уже поднимали тему евро чуть выше. Вопросов рейтингов стран, входящих в еврозону, останется ключевым на ближайшее время. Регион более уязвим, чем Великобритания и США, так как ему приходиться отвечать за каждое из государств в его составе. Тем не менее, все рейтинговые агентства подтвердили стабильные позиции Германии - двигателя еврозоны, а это значит, что единая валюта все еще имеет под собой серьезную опору. Это было подтверждено опубликованными вчера отчетами.
В октябре показатель экспорта из Германии вырос благодаря тому, что восстановление мировой экономики подогревает спрос на товары, произведенные крупнейшей экономикой Европы. Экспортные продажи, скорректированные с учетом числа рабочих дней и сезонных факторов, выросли на 2,5% м/м после прироста в сентябре на 3,6%. К тому же, потребительские цены Германии в ноябре зафиксировали первый за семь месяцев прирост годового показателя благодаря подорожавшей энергии. Индекс HICP вырос на 0,3% г/г против -0,1% в октябре, хотя при этом был немного пересмотрен на понижение от предварительной оценки +0,4% и оказался ниже прогноза +0,4%. В месячном исчислении индекс также был понижен с -0,1% до -0,2% м/м. Публикуемые сегодня отчеты не представляют большого интереса, так что рынок будет двигаться под действием слухов и технических факторов.
GBP
Вчера мы предупреждали, что огромное внимание в свете разговоров о кредитных рейтингах будет уделено проекту бюджета на следующий год. Масштабы изменений в отчете не впечатлили, вызвав подозрения, что этого будет недостаточно, чтобы справиться с огромными дефицитами. Стоит обратить внимание на то, что Дарлинг, пытаясь поддержать свои позиции в преддверии выборов, очень ограничен в таких мерах, как повышение налогов, так как это, несомненно, сделает его непопулярным в массах.
Вчерашний отчет по торговле таил сюрпризы. Неожиданное расширение дефицита торгового баланса Британии в октябре не стало отражением каких-либо изменений в трендах импорта или экспорта (оба показателя выросли на 1,6%). На сей раз причиной стали другие факторы, в частности рекордный рост импорта продукции химической промышленности. Аналитики резюмируют, что упавший курс фунта не сумел ни подогреть внешний спрос на экспорт, ни замедлить темпы подорожавшего импорта. Общий показатель экспорта товаров вырос в октябре на GBP0,9 млрд. до GBP20,4 млрд., а импорта - на GBP1,1 млрд. до GBP27,5 млрд.
Сегодня все внимание публики будет приковано к заседанию по ставке банка Англии. Тем не менее, мы полагаем, что данное событие окажет минимальное влияние на валютный рынок, так как никаких изменений в монетарной политике мы не ожидаем: ставка уже давно не двигалась с отметки 0,5%, а программа количественного смягчения была расширена буквально на прошлом заседании. В этом смысле гораздо больший интерес будет представлять именно протокол текущего заседания, который отразит настрой в стане MPC. Скорее всего, реакция фунта будет ограниченной при неизменных результатах, хотя валюта может и немного укрепиться в связи с тем, что ЦБ не пошел на дополнительное смягчение.
JPY
Йена не демонстрирует резких движений, получая поддержку со стороны страхов по поводу кредитных рейтингов мировых стран. Валюта практически не реагирует на пессимистичные отчеты, публикуемые властями. Заказы на японское производственное оборудование в октябре упали, став очередным признаком того, что силы восстановления экономики после сильнейшей рецессии недостаточно, чтобы воодушевить предприятия на инвестиции. Объем заказов, являющийся индикатором деловых настроений на следующие 3-6 месяцев, продемонстрировал падение на 4,5% против сентябрьского подъема на 10,5%. Помимо этого, индекс цен на корпоративные товары продолжил падение, хоте и не такими высокими темпами как в октябре (-4,9% против 6,8%), что говорит о том, что дефляция все еще представляет огромную угрозу национальной экономике.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Хорошо ли тебе, потребитель? (11.12.2009)
USD
Валютные рынки затаились в ожидании: консолидация достигла своего пика, так как валюты движутся в очень узких диапазонах. Обычно после таких движений происходит резкий прорыв в ту или иную сторону, и катализатор имеется - долгожданные данные по розничным продажам. Что касается вчерашних отчетов, здесь мы увидели скорее позитив, чем негатив, хотя это и не вызвало всплеска эмоций на рынках. Дефицит торгового баланса США сократился в октябре, поскольку восстановление мировой экономики и ослабление доллара помогло американскому экспорту зафиксировать шестой месяц роста. Дефицит сократился на 7,6% до $32,9 млрд. против пересмотренных $35,7 млрд. в сентябре. Экспорт увеличился на 2,6%, достигнув максимального уровня с ноября 2008 года. А вот данные министерства труда США показали, что за неделю на 5 декабря число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, неожиданно выросло на 17 тыс. до 474 тыс., что немного превзошло средние прогнозы. Однако менее волатильное среднее 4-недельное значение обращений за пособием упало до годового минимума 473 750 против 481 500 на предыдущей неделе, свидетельствуя о восстановлении доверия компаний к экономике.
Сегодня будет опубликован ключевой отчет недели - объемы розничных продаж. Помимо этого, мы получим еще один индикатор потребительских настроений - от Университета Мичигана. Напомним, что доверие населения играет очень большую роль в сервисно-ориентированной экономике США. Готовность потребителей идти на расходы сможет определить скорость восстановления темпов роста в Штатах. Согласно прогнозам, розничные продажи в ноябре увеличились в объеме, однако не так быстро, как в октябре. Насколько мы помним, активность в "черную пятницу" была слабовата: потребителей привлекли большие скидки в день после Дня благодарения, однако, по данным нескольких агентств, потрачено было гораздо меньше. Недавний отчет по уровням занятости вызвал бурю эмоций, однако позитивные данные рынка труда ничто, если они не оказывают положительное влияние на способность потребителей к расходам. Если данные окажутся слабыми, это может оказать давление на доллар, причем довольно серьезное.
EUR
Евро не удается восстановиться против доллара, ни на экономических данных, ни на рыночных настроениях. Вопреки ожиданиям рынка объем промышленного производства во Франции сократился в октябре. Спад отмечен в большинстве ключевых секторов, согласно данным Insee, скорректированным с учетом календарных факторов. Помимо этого, в октябре объем промпроизводства в Италии вырос меньше прогнозов (+0,5% м/м против +1,3%), еще раз подчеркнув, что процессы восстановления в четвертой по величине экономике Европы протекают слабо и неустойчиво. В сентябре производство зафиксировало падение на 5,1%. Тем не менее, как показали окончательные данные по ВВП Италии за 3 кв., восстановление мировой экономики обусловило рост спроса на экспорт из страны, что в конечном итоге позволило Италии зафиксировать первую более чем за год экономическую экспансию. Продажи за рубеж выросли в 3 кв. на 2,5% против прогноза +1% и тем самым помогли экономике завершить длившийся в течение пяти кварталов период спада и зафиксировать квартальный прирост на 0,6%.
Помимо этого вчера мы получили еще и официальные комментарии Трише, в которых он заявил, что текущая процентная ставка вполне адекватна, и, несмотря на то, что теперь они могут себе позволить выход из режима стимулирования, это совсем не будет означать переход к политике ужесточения. Похоже на подготовку рынка к каким-то действиям со стороны ЦБ: официальные лица могут начать сворачивание программы тендеров, однако боятся, что это вновь вызовет рост единой валюты, который вредит внутренней экономике региона. Сегодняшний календарь пуст, поэтому евро будет под действием событий американской сессии. Интерес рынка во время европейских торгов могут вызвать лишь комментарии официальных лиц.
GBP
Фунт никак не проявил себя за вчерашний день, несмотря на вроде бы важное событие - заседание ЦБ по ставке. Однако тут не произошло никаких сюрпризов. Банк Англии заявил о приверженности своему плану потратить stg200 млрд. ($326 млрд.) на покупку облигаций, чтобы обеспечить выход экономики из самой длительной рецессии в современной истории Великобритании. Комитет по монетарной политике, возглавляемый Мервином Кингом, оставил целевой уровень покупки активов на прежнем уровне, так же как и базовую учетную ставку. Ничего удивительного - обычно ЦБ предпочитает подождать данных квартального отчета по инфляции, прежде чем предпринимать активные действия, так что, скорее всего, до февраля ничего не произойдет.
Из запланированных отчетов сегодня можно выделить лишь цены производителей, которые отразят базовую инфляцию в стране. Показатель динамики цен остается важным для британской экономики. Учитывая, что Банк Англии четко придерживается политики смягчения, неожиданный рост показателей может заставить ЦБ задуматься над угрозой гиперинфляции, которой обычно грозит политика количественного смягчения, хотя мы в этом очень сомневаемся.
JPY
Этим утром йена упала против доллара и евро, поскольку последние китайские данные стали индикаторами продолжающегося восстановления мировой экономики, а комментарии Центробанков Новой Зеландии и Кореи указывают на то, что ужесточение условий кредитования уже не за горами. Отчеты из Китая отразили сильный рост объемов промышленного производства и розничных продаж - достаточно аргументов, чтобы вновь поверить в светлое будущее.
А вот в Японии все не так радужно. В ноябре впервые за текущий год упало потребительское доверие домохозяйств. Это явилось признаком того, что снижение зарплаты оказывает понижательное давление на потребительские расходы во второй по величине экономике в мире. Как сообщило сегодня правительство Японии, индекс доверия упал до 39,5 против 40.5 в октябре.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Короток ли век доллара? (14.12.2009)
USD
Пятница стала знаменательным днем в жизни доллара: в этот день зависимость между динамикой валюты и положительными данными США вновь стала прямой. Неожиданно сильные показатели объемов розничных продаж стимулировали спрос на USD, только подкрепив надежды на то, что самая крупная экономическая система мира действительно демонстрирует признаки восстановления. Таким образом, вызвавшие неделю назад фурор данные по рынку труда вполне подтверждаются данными, полученными в эту пятницу. Если число безработных в США прекращает расти, следовательно, это позитивно сказывается на расходах населения.
В ноябре объемы розничных продаж США оказались выше прогнозов, увеличившись на 1,3%, что стало сильнейшим подъемом с августа. Без учета автомобилей рост составил 1,2%, что также серьезно превысило прогнозы аналитиков. В годовом исчислении продажи выросли на 1,9%, что стало первым положительным значением с августа 2008-го года. Помимо этого, отдельный отчет показал, что доверие среди американских потребителей выросло в декабре впервые за последние три месяца на фоне замедления темпов увольнений. Агентство Reuters и Мичиганский университет сообщили, что предварительный индекс потребительских настроений в США вырос до 73,4 пкт. (выше прогноза) против 67,4 пкт. в ноябре.
Что же, пока ничто не противоречит оптимистичной картине, которую начали рисовать нам американские данные. Скорее всего, осознание этого факта рынком будет в ближайшее время поддерживать доллар, если только не появятся крамольные комментарии официальных лиц. Как мы понимаем, речь идет о заседании FOMC. Если в сопроводительном заявлении трейдеры усмотрят пессимистичные высказывания, либо указания на то, что переход к политике ужесточения настанет совсем не скоро. Стоит отметить, что такое развитие событий очень вероятно, судя по недавним высказываниям Бернанке.
EUR
У евро просто не было шансов: отсутствие европейских отчетов и слишком позитивные данные из США. Вообще, последнюю неделю самым главным катализатором движений единой валюты был настрой в отношении американца. Однако свою роль сыграли и разговоры о снижении рейтингов в некоторых европейских странах, всколыхнувшие страхи о том, что следующими будут страны Восточной Европы.
Текущая неделя обещает быть очень насыщенной. Среди отчетов: данные ZEW, индексы PMI в различных отраслях, а также исследование IFO. Сегодня наше внимание привлекут отчеты по занятости и промпроизводству. Стоит отметить, что рынок труда очень важен для экономики региона, так как его состояние имеет непосредственное влияние на объемы потребительских расходов. Рост показателя может подкрепить позиции евро, хотя вряд ли значительно.
GBP
Фунт держался на удивление стойко, в отличие от евро. Более того, против единой валюты он даже смог укрепиться, в то время как против доллара он остался на прежних уровнях. Возможно, свою роль здесь сыграли экономические данные. Индекс цен производителей Великобритании 3-й месяц подряд демонстрирует рост, чему способствует подорожание бензина. Индекс цен на входе отразил рост на 0,2% м/м и на 2,9% г/г, что стало сильнейшим укреплением годовой отметки с февраля этого года. Цены на входе повысились на 0,1% м/м и на 0,4% г/г, что также стало самым интенсивным увеличением за год. Однако хотя опубликованные данные свидетельствуют, что инфляционное давление растет, Банк Англии, скорее всего, продолжит придерживаться курса мягкой монетарной политики на протяжении нескольких месяцев, поскольку в данный момент страна пытается восстановиться от последствий суровой рецессии. Как только рынок поверит, что инфляционные данные действительно способны оказать влияние на настрой ЦБ, вы тут же увидите резкое укрепление национальной валюты.
Исходя из вышесказанного, можно догадаться, что на текущей неделе главным событием станет отчет по индексу потребительских цен. В этом месяце CPI, скорее всего, отметит рост (судя по данным PPI), приближаясь к целевому уровню ЦБ 2,0%. Если же индекс превысит этот уровень - ждите резкого укрепления фунта.
JPY
Данные декабрьского отчета Танкан, которые были немного выше прогнозов, оказали поддержку йене. Более того, после выхода отчета на рынках появилась информация, что Банк Японии может решиться на ужесточение монетарной политики и пересмотр инфляционного диапазона. Доверие крупных производителей Японии выросло более значительно, чем предполагалось, хотя компании все больше беспокоит рост йены, который может отрицательно сказаться на прибылях. Индекс Танкан вырос на 9 пунктов до -24 против прогноза -27. Если постепенное укрепление настроений превратится в тренд, это может стимулировать спрос на йену.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Не слишком ли рано радоваться. (15.12.2009)
USD
На финансовые рынки постепенно пробирается оптимизм, что, однако, вполне логично после продолжительного бегства из рискованных активов. Тем не менее, если учесть такие события, как планы Citi выплатить долг в рамках программы TARP, а также желание Абу-Даби оказать поддержку Dubai World в виде 10 млрд. долларов, восстановление на финансовых площадках происходит очень скромное. Очевидно, что игроки побаиваются делать резкие движения в преддверии ключевого события недели - решения FOMC по ставке. А вдруг Федрезерв совершит поворот на 180 градусов и выкажет желание выйти из режима стимулирования. И для этого есть определенные основания: отчеты по рынку труда и потребительским расходам вселили надежду, позволяя даже забыть о позиции Бернанке.
Штаты подготовили нам сегодня серию отчетов, из которых наибольший интерес представляют данные по PPI и притокам капитала TIC. Оба показателя могут оказать влияние на американскую валюту, так как тема инфляции с одной стороны, и тема диверсификации валютных резервов с другой играют ключевую роль в динамике доллара. Итак, если индекс цен производителей отразит резкое укрепление, это может стимулировать спрос на USD в преддверии заседания Федрезерва по ставке. С другой стороны, сокращение объемов притока иностранного капитала может вызвать обратный эффект, напомнив нам о том, что страны по всему миру начинают искать альтернативы для резервной валюты.
EUR
Евро все же удалось чуточку восстановить свои позиции против доллара, однако вряд ли трейдерам стоит радоваться этому моменту. Судя по экономическим данным, состояние региона далеко от идеального. Объем промпроизводства в еврозоне сократился в октябре после 5 месяцев роста, так как падение производства потребительских и энергетических товаров нейтрализовало рост производства промежуточных товаров. В годовом исчислении объем производства снизился на 11,1% против -12,8% в сентябре. Помимо этого, отдельный отчет показал, что уровень занятости в 16 странах еврозоны снизился на 712 000 за три месяца с июля по сентябрь против -702 000 во 2 квартале. Экономика еврозоны сейчас только восстанавливается после рецессии, и большинство компании работают не на полную мощность, так что может пройти еще несколько месяцев, прежде чем они начнут вновь нанимать работников. Итак, падение занятости предполагает, что потребительские расходы останутся слабыми.
Сегодня будет опубликован отчет по экономическим ожиданиям ZEW в Германии. Как мы помним, евро уже долгое время демонстрирует укрепление, только увеличивая проблемы экспортно-ориентированной экономики страны. Скорее всего, этот фактор может оказать давление на настроения в корпоративном секторе. Если индекс упадет значительнее прогнозов, ждите очередной волны продаж единой валюты.
GBP
Фунту удалось показать более значимые результаты, чем евро. По-видимому, трейдеры все же возлагают некие надежды на отчет по потребительским ценам. Вчера не было опубликовано особо важных отчетов, а ежеквартальный бюллетень Банка Англии не представил ничего нового. Условия на финансовых рынках по-прежнему напряженные, полагает главный экономист Банка Англии Спенсер Дейл. К тому же, он сообщил о связи между слабым ростом зарплаты в Великобритании и менее быстрым, чем опасались ростом ставки б/р. Тем не менее, снижение уровня зарплаты способствовало ухудшению финансового состояния домохозяйств Великобритании, а, следовательно, ограничило расходы. Ничего нового, собственно.
Сегодняшний день обещает быть интересным - стоит отметить, что будет опубликован фактически ключевой отчет недели. Данные CPI могут принести сюрпризы, учитывая недавние показатели PPI. Как мы уже упоминали ранее, если индекс потребительских цен превысит ключевой уровень 2%, это может вызвать огромный спрос на фунт. А вызвано все это будет надеждами на то, что Банк Англии все же начнет отходить от ультрамягкой монетарной политики под угрозой гиперинфляции. Не забудьте обратить внимание и на индекс розничных цен - показатель также может стать неплохим индикатором инфляции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Снова замерло все до… (16.12.2009)
USD
Доллар продолжил свое победоносное шествие на ожиданиях, что и заседание FOMC принесет такое же море позитива, как последние экономические отчеты. Однако опубликованные вчера данные предоставили противоречивую информацию. Рост цен производителей (1,8%) более чем в два раза превысил ожидания аналитиков и последовал за ростом в октябре на 0,3%. Чистый показатель укрепился на 0,5%. Ничего удивительного - слабость национальной валюты, а также повышение цен на топливо сыграли свою роль в укреплении индекса. Если такой же активный рост будет наблюдаться и в сегодняшнем отчете по CPI, это может убедить представителей FOMC придерживаться более агрессивного настроя в монетарной политике. Однако другой отчет - по деловой активности от ФРБ Нью-Йорка предупреждает нас, что не стоит быть излишне оптимистичными. Индекс общей экономической ситуации, составленный ФРБ Нью-Йорка, снизился в ноябре до 2,6 пкт. против 23,5 пкт. в октябре. Значения индекса выше нуля указывают на рост активности. А вот промышленное производство в США выросло в ноябре максимально за 3 месяца, что предполагает, что национальная экономика набирает обороты перед 2010 годом. Объем производства заводов, шахт и коммунальных предприятий вырос на 0,8% после того, как в октябре он остался без изменений. Отчет же TICS показал, что в октябре чистые покупки нерезидентами долгосрочных ценных бумаг США составили всего лишь $20,7 млрд. Приток иностранного капитала на общую сумму $43,4 млрд. был компенсирован покупкой американцами иностранных ценных бумаг на сумму $22,7 млрд. Что касается покупок американских ценных бумаг иностранцами, инвестиции разделились между частными лицами и организациями на $28,8 и $14,6 соответственно. В месячном исчислении поток инвестиций в ценные бумаги оказался отрицательным (-$13,9 млрд.).
Воистину, среда станет самым главным днем недели для всего валютного рынка. Сперва мы получим данные по инфляции и рынку жилья, которые подготовят нас к кульминационному моменту - заседанию FOMC. Естественно, мы не ждем изменения уровня ставки - это произойдет не скоро. Ключевым компонентом станет сопроводительное заявление, где будут раскрыты все карты. Инвесторы обратят внимание на три вещи: тон сопроводительного заявления, изменения уровня дисконтной ставки, а также планы по выходу из режима стимулирования. Отчеты по уровням занятости и объемам розничных продаж дают основания полагать, что Комитет выскажется более оптимистично по поводу перспектив американской экономики. Тем не менее, стоит отметить, что судьба доллара будет под угрозой: если Федрезерв выскажет сомнения по поводу недавних позитивных показателей, это может быстро вернуть доллар на землю, вызвав резкую коррекцию его позиций.
EUR
Очередная волна распродаж евро против доллара на этот раз была вызвана событиями в самой Европе. По сообщению австрийского ежедневного издания Die Presse три организации, контролирующие банковский сектор в стране, FMA, Fimbag и Центробанк, негласно поставили под надзор Oesterreichische Volksbanken AG (OeVAG), 4-й по величине банк. Это стало катализатором снижения евро более чем на 100 пунктов до минимумов ниже $1.4530 на фоне итак пессимистичного настрое после данных о состоянии Ирландии и Греции.
Экономические отчеты только подлили масла в огонь. Рост зарплат в 16 странах еврозоны резко замедлился в третьем квартале. Расходы компаний на рабочую силу в третьем квартале выросли на 3,2% в годовом исчислении против 4,2% во втором квартале. Зарплаты выросли в годовом исчислении на 3,1% после роста во втором квартале на 4,2%. А отдельный отчет показал, что инвесторы и рыночные аналитики пересмотрели свои ожидания относительно экономики Германии в сторону понижения, в то время как оценка текущей ситуации в очередной раз выросла. После снижения на 4,9% в ноябре и на 1,7% в октябре индекс перспектив на шесть месяцев вперед, составленный ZEW, в декабре потерял еще 0,7 пкт., достигнув 50,4 пкт. (минимальная отметка с июля), однако остался существенно выше исторически среднего значения 27,0 пкт.
Сегодняшний день обещает быть интересным: данные по деловой активности в сфере услуг и секторе обрабатывающей промышленности, а также индекс потребительских цен. Учитывая то, что настрой деловых кругов уже не столь оптимистичен, можно предположить, что это отразилось и на индексах PMI. Если показатель и вовсе упадет ниже отметки 50, ждите очередной волны распродаж евро. Тем не менее, не стоит сбрасывать со счетов влияние отчета по инфляции. Несмотря на то, что, по прогнозам, показатель останется прежним, резкое отклонение от ожиданий сможет вызвать реакцию на валютных рынках.
GBP
Фунт также понес потери против доллара, однако более сдержанными темпами. Возможно, спас его отчет по инфляции, превысивший прогнозы экономистов. Потребительские цены выросли в годовом исчислении на 1,9% после роста на 1,5% в предыдущем месяце. В месячном исчислении цены выросли на 0,3%. Таким образом, годовой показатель уже совсем близок к целевому уровню ЦБ в 2%, что может заставить MPC, по крайней мере, прекратить расширение программы количественного смягчения. Помимо этого, вчера мы узнали, что цены на жилье в Великобритании выросли в октябре на 0,5% м/м, но в годовом исчислении снизились на 2,2%.
Сегодня мы получим данные по рынку труда. Отчет имеет большое значение в качестве индикатора потребительских настроений. Если заработная плата отразит снижение, это может оказать понижательное давление на фунт. Однако вряд ли показатели вызовут крупные движения - слишком уж велико должно быть отклонение от прогнозов, да и в центре внимания сегодня окажутся данные из США.
JPY
Вчерашнее резкое укрепление доллара против йены отразилось и на кроссах. Движение было полностью обусловлено спросом на американскую валюту, и, скорее всего, сегодня все будет развиваться в том же ключе. Опубликованные сегодня утром данные по индексу активности в третичном секторе не вызвали всплеска эмоций, хотя и отразили укрепление на 0,5% против -0,6% в сентябре.
Динамика йены на ближайшее время будет определяться экономическими данными из США. Кстати сказать, вчерашнее поведение валюты говорит о том, что трейдеры больше ориентируются именно на фундаментальный аспект, чем на тягу к рискованным активам.яции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар не ищет причин. (17.12.2009)
USD
Доллар нашел-таки повод, чтобы укрепиться, несмотря на то, что значительных изменений в сопроводительное заявление не было внесено, а по поводу ставки было сказано, что она останется на текущих уровнях в течение "продолжительного периода". Основанием для укрепления спроса на американскую валюту стали два фактора: заявление о том, что рынок труда чувствует себя чуть лучше (очень приятное подтверждение в свете недавнего отчета, а также очень скептических замечаний Бернанке); а также сообщения о том, что часть программ ФРС по обеспечению ликвидности на рынке не будет возобновлена, когда истечет срок их действия 1 февраля (один маленький шажок к выходу из режима стимулирования). Также были повышены оценки роста доходов, потребительских расходов и условий на финансовых рынках. Таким образом, Федрезерв фактически дал отмашку на то, чтобы быки по доллару продолжили свое дело: скорее всего, мы будем наблюдать укрепление валюты вплоть до конца года (а может быть и далее).
Что касается опубликованных чуть раньше заседания отчетов, здесь мы не увидели больших сюрпризов, однако показатели все же выступили скорее в поддержку доллара. В ноябре в США выросли потребительские цены - на 0,4% против +0,3% в октябре. А вот без учета продовольствия и энергоносителей, так называемый, чистый индекс неожиданно оказался во флэте. Тем временем, рынок недвижимости все же продемонстрировал оптимистичные показатели: число новостроек выросло на 8,9% до 574 тыс. К тому же, разрешения на строительство, фактор будущей активности в строительном секторе, выросли до годового максимума (6,0%).
Рынок труда продолжает играть ключевую роль в жизни американской экономики. Сегодня обратим внимание на данные по числу обращений безработных за пособиями. Недавний отчет заставил нас пристально отслеживать динамику увольнений. В этом смысле адекватнее будет анализировать 4-недельную скользящую, которая нейтрализует все статистические колебания. Помимо этого, интерес представляет отчет по деловой активности от ФРБ Филадельфии. Учитывая укрепление ожиданий по поводу скорого восстановления экономики США, стоит обращать внимание на состояние всех отраслей. Укрепление индекса только поддержит рост доллара, хотя недавний обвал индикатора активности Empire State вызывает опасения по поводу данного сектора.
EUR
Евро продолжает нести потери против доллара, даже несмотря на довольно позитивные экономические отчеты. В декабре рост французской экономики продолжился, хотя не такими активными темпами, как в прошлом месяце. Экономика еврозоны продолжает восстанавливаться. Опубликованный вчера индекс менеджеров по снабжению достиг 26-месяного максимума благодаря повышению активности как в производственном секторе, так и в сфере услуг еврозоны. Предварительный составной индекс PMI вырос в еврозоне до 54,2 пкт. против 53,7 пкт. в ноябре. Это стало следствием роста PMI в производственном секторе до 51,6 пкт. против 51,2 в ноябре, в то время как PMI в сфере услуг вырос до 53,7 пкт. против 53,0 пкт. в предыдущем месяце. Однако потребительские цены еврозоны выросли менее активными темпами, чем оценивалось первоначально, поскольку снижение цен на продукты питания затмило подорожание алкогольной продукции и транспортировки. Показатель укрепился на 0,5% г/г против -0,1% г/г в октябре.
Однако были в жизни евро и отрицательные моменты: очередное снижение суверенного рейтинга Греции, теперь агентством Standard and Poor's, которое еще и пригрозило дополнительными действиями в этом направлении, если государство не предпримет шаги по сокращению долгов. Скорее всего, эта тема продолжит оказывать давление на единую валюту в течение и сегодняшнего дня, учитывая, что важных экономических отчетов из региона не запланировано.
GBP
Несмотря на все происходящее, фунту даже удалось укрепиться против доллара, хотя спустя некоторое время все заработанное было так же быстро растеряно. Такая неожиданная сила британца связана с удивительно позитивными показателями рынка труда. Как стало известно, в ноябре уровень безработицы в Британии неожиданно снизился впервые с февраля 2008 года, что стало очередным признаком того, что экономика выходит из сильнейшей за 30 лет рецессии. Уровень безработицы снизился на 6 300 до 1,63 млн. Такие цифры сыграли на руку премьер-министру Гордону Брауну, который рассчитывает на то, что оживление экономики окажет поддержку его лейбористской партии в преддверии общих выборов, которые состоятся в июне. Средние часовые заработки также подросли более быстрыми темпами. Таким образом, недавний сильный отчет по инфляции и текущие позитивные данные по рынку труда могут все же убедить Банк Англии отказаться от дальнейшего расширения программы количественного смягчения.
Сегодня будет опубликован отчет по розничным продажам. Показатель имеет большое значение в качестве индикатора потребительских настроений, и может подтвердить вчерашние оптимистичные показатели рынка труда. Предполагается, что объемы продаж увеличились в ноябре, что будет свидетельствовать о том, что население Британии не пытается экономить, ожидая скорого восстановления экономики. Если рост превысит прогнозы, ждите укрепления британца.
JPY
Йена продолжает нести потери против доллара. Однако в кроссах японская валюта держится довольно стабильно. Опубликованный сегодня отчет показал, что составной индекс совпадающих индикаторов Японии в октябре вырос на 1,1 пкт. до 94,3 после роста на 1,6 пкт. до 93,2 в сентябре. Это стало седьмым месяцем укрепления показателя. Для того чтобы можно было говорить о развороте бизнес цикла, 7-месячная скользящая средняя индекса должна отразить общее изменение тренда хотя бы на 0,52 пкт. В октябре 3-месячная скользящая средняя индекса совпадающих индикаторов выросла на 1,43 пкт. м/м, что предполагает стабилизацию бизнес цикла.
Завтра ключевым событием в Японии станет решение по ставке. Естественно, никто не ждет от ЦБ изменений стоимости кредитования, однако оценка властями состояния экономика будет интересна для валютного рынка.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А теперь можно отдохнуть. (18.12.2009)
USD
Рынок продолжает верить в доллар - весь вчерашний день валюта укреплялась и только сегодня по утру началась небольшая коррекция. Помимо темы восстановления американской экономики, бакс поддерживают еще и сообщения о проблемах европейских стран. Пересмотренный на понижение рейтинг Греции нанес удар по рискованным валютам, и теперь рост USD объясняется еще и спросом на валюты-убежища.
Тем не менее, все мы понимаем, что недавние позитивные отчеты из США были получены и благодаря резкому ослаблению национальной валюты. Таким образом, текущее развитие событий может существенно замедлить процессы стабилизации. Экономические данные, опубликованные вчера, носили неоднозначный характер. Как показали результаты отчета по безработице за последнюю неделю, число американцев, впервые обратившихся за пособием, выросло сильнее прогнозов. Первичные обращения за пособиями по б/р прибавили 7 тыс. до 480 тыс. против прогноза 465 тыс. Однако 4-недельное среднее значение снизилось на 5 250 до 467 500, что составляет минимум с 20 сентября 2008 г. Остальные отчеты оказались довольно позитивными. Индекс опережающих индикаторов в США продемонстрировал восьмой месяц роста подряд. Это явилось признаком того, что в первой половине следующего года рост экономики продолжится. Индекс опережающих индикаторов вырос на 0,9% против +0,3% в октябре, оказавшись сильнее прогнозов. А индекс деловой активности ФРБ Филадельфии вырос максимальными более чем за два года темпами на фоне роста продаж и уровня занятости. Общий экономический индекс ФРБ Филадельфии вырос до 20,4 против 16,7 в ноябре, превысив прогнозы. Результаты данного отчета сильно разнятся с показателями деловой активности ФРБ Нью-Йорка, которые были опубликованы ранее на этой неделе, где индекс снизился сильнее, чем ожидали экономисты. Таким образом, на текущий момент миф о восстановлении экономики США еще не развеян, и, надеемся, и не будет.
В декабре Календарь Штатов практически пуст - из отчетов предстоит увидеть лишь отчет BLS по уровню безработице. Так как релиз запланирован на конец рабочего дня, вряд ли он вызовет какие-либо эмоции. Скорее всего, рынок будет занят фиксацией прибыли после резких движений недели.
EUR
За последние пару недель евро понес серьезнейшие потери против доллара. На самом деле, такое развитие событий только на руку, к примеру, экспортно-ориентированной Германии, которая итак еле справляется с конкурентами стран, чьи национальные валюты ослабли. Конечно, евро гораздо сложнее, чем другим его соперникам, так как ему приходится реагировать на все события в регионе. На текущий момент состояние Греции, Ирландии и Австрии существенно подрывает авторитет единой валюты.
Сегодня мы увидим несколько интересных отчетов из Германии. В первую очередь будут опубликованы данные PPI, отражающие инфляционное давление на производственном уровне. Напомним, что индикатор динамики цен остается важным для еврозоны, так как именно этот показатель сможет изменить направление монетарной политики ЕЦБ. Далее наше внимание переключится на исследование деловых ожиданий от IFO. Учитывая недавнее снижение показателя ZEW вполне можно ожидать аналогичной динамики и от данного отчета. Помимо всего прочего, интерес будут представлять данные торгового баланса, в частности, объемы экспорта. Если уровни отразят падение, это только еще серьезнее подорвет позиции единой валюты. В общем, каждый из отчетов несет в себе долю риска для евро, так что делаем выводы.
GBP
Фунт обвалился в ответ на резкое сокращение потребительских расходов. В ноябре розничные продажи составили -0,3% м/м, +3,1% г/г против прогноза +0,5% м/м, +3,7% г/г. Это стало 1-м падением месячного показателя с мая 2009 г. Как показывают компоненты отчета, основными драйверами падения заглавного показателя стало сокращение объемов продаж непродовольственных товаров (-0,9% м/м против +1,1% в октябре). При этом непродовольственные продажи в универмагах упали на 4,4% м/м (самое резкое снижение за всю историю существования отчета с 1988 г.), а продажи одежды и обуви - на 1,8% (самое сильное снижение с мая). Аналитики отчасти объясняют столь рекордное падение невыигрышным сравнением с результатами октября, когда ряд универмагов предлагал скидки. К тому же, как показали результаты исследования Конфедерации британской промышленности (CBI), хотя в декабре баланс розничных продаж остался на прежнем уровне +13%, отметив третий подряд прирост, ритейлеры ожидают, что в новом году эта тенденция сойдет на нет. Баланс ожидаемых в январе продаж ушел на отрицательную территорию -2% против предыдущего показателя +19%. Итак, судя по всему, потребители не так уж оптимистично настроены в отношении экономических перспектив, что может негативно отразиться и на рождественских продажах.
На сегодня запланированы отчеты по сектору кредитования, а также данные по госдолгу Великобритании. И то, и другое имеет большое значение для экономики страны. Число одобренных заявок по ипотеке напрямую связано с активностью на рынке жилья. Чистая потребность государственного сектора в денежных средствах - госдолги, которые последнее время стали камнем преткновения для рейтинговых агентств, предупреждающих страну об опасности снижения суверенного рейтинга. Если отчеты дадут повод для опасений это может подорвать позиции фунта.
JPY
Слухи и страхи относительно нестабильности в Пакистане спровоцировали резкие колебания основных валютных пар на ранних торгах в Азии. Участники рынка обсуждали слухи о госперевороте после того, министр обороны страны дал интервью телевидению, в котором заявил, что ему не позволили покинуть страну. Позднее слухи о перевороте были опровергнуты президентом Пакистана. Мировая нестабильность только на руку йене, которая воспринимается как менее рискованный актив.
Помимо этого, сегодня было опубликовано решение по ставке. Банк Японии оставил базовую учетную ставку около нуля, поскольку монетарные власти продолжают отлеживать воздействие программы кредитования, принятой две недели назад. ЦБ подчеркнул готовность бороться с инфляцией, немного изменив формулировку фразы о желаемом уровне инфляции на слова о том, что потребительские цены должны быть положительными. После того как йена выросла против доллара до 14-летнего максимума и правительство призвало Банк Японии принять дополнительные меры, чтобы остановить падение цен, ЦБ принял программу кредитования на общую сумму $10 трлн. ($111 млрд.). Сиракава может столкнуться с давлением на предмет дальнейшего увеличения этой программы, если рост японской валюты возобновится, утверждают аналитики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как далеко может зайти доллар? (21.12.2009)
USD
Чем ближе Новый год, тем сильнее становится доллар. Даже в последний рабочий день прошлой недели фиксация прибыли не принесла коррекции. Все это заставляет задуматься - как далеко может зайти доллар? Если учитывать тот факт, что последнее время валюта серьезно зависела от фундаментальных данных, то можно предположить, что текущая неделя все же принесет долгожданный откат. События, запланированные на ближайшие пять дней, угрожают слабостью и негативом. Если окончательные данные по ВВП за 3 квартал вряд ли вызовут колебания в виду запоздалой природы показателей, то заказы на товары длительного пользования и рынок жилья могут оказаться слабее прогнозов, учитывая падение потребительского доверия и довольно сильное укрепление объемов продаж на первичном и вторичном рынке за предыдущие период.
Помимо фундаментальных отчетов, существует еще один довольно сильный аргумент не в пользу доллара. Многие экономисты сильно сомневаются в том, что настроения по американской валюте изменились. Огромные расходы государства на пакеты стимулирования, а также все увеличивающийся дефицит бюджета могут вновь вернуть страхи на рыночную сцену. К тому же, фактор монетарной политики не стоит сбрасывать со счетов - Федрезерв ясно дал понять, что ставка останется на очень низком уровне еще в течение "длительного периода времени". Сейчас пока трейдеры очарованы темой восстановления американской экономики, однако очень скоро "бриллиантовая пыль" осядет, и игроки вновь вспомнят об огромных дефицитах и диверсификации валютных резервов по всему миру.
EUR
Евро понес приличные потери за прошедшую неделю, однако все это произошло вполне обосновано - сомнения по поводу кредитных рейтингов некоторых стран Европы серьезно омрачают экономическую картину региона. Тем не менее, на текущий момент ключевые экономические системы региона все же сохраняют стабильность.
Цены производителей в Германии практические не изменились в месячном исчислении в ноябре и снизились на 5,9% в годовом. Цены выросли на 0,1% м/м, немного превысив прогноз. Кроме того, отдельный отчет показал, что деловые ожидания Германии выросли до максимума за 17 месяцев, поскольку восстановление мировой экономики вызвало оживление экспорта и рост в секторе обрабатывающей промышленности. Индекс делового климата Ifo укрепился до 94,7 от 93,9 в ноябре. Значение стало максимумом с июля 2008. Индексы текущих условий и ожиданий также выросли, а прогноз по экспорту стабилизировался. Профицит торгового баланса еврозоны резко вырос в октябре на фоне роста экспорта и снижения импорта, составив EUR8.8 миллиардов против пересмотренного значения EUR0.9 в сентябре (против EUR3.7 млрд.). Октябрьское значение оказалось выше прогнозов. Экспорт в еврозоне вырос до EUR141.0 млрд. против EUR137.1 млрд. в сентябре, а импорт - до EUR142.1 млрд. от EUR143.1 млрд.
Текущая неделя не сулит ничего интересного. Сегодняшний день вообще лишен каких-либо отчетов, а в последующие дни ни один релиз не сможет вызвать колебаний на рынке. А это значит, что динамика единой валюты будет определяться американскими данными и настроениями по доллару.
GBP
Фунт в отличие от евро хотя бы пытался сопротивляться напору доллара, хотя попытки все равно не увенчались успехом. Как мы предупреждали, тема госфинансов остается ключевой в жизни Великобритании, учитывая постоянные угрозы кредитному рейтингу. В пятницу мы узнали, что ноябрьский дефицит госбюджета составил 20,3 млрд. ф.ст. ($33 млрд.), что стало максимальным значением за всю историю существования отчета с 1993 г., хотя и оказалось ниже среднего прогноза 23 млрд. Это позволило госдолгу (844,5 млрд. ф.ст.) превысить отметку 60% в отношении к ВВП и тоже зафиксировать рекордный результат с 1974 г. Ситуация остается довольно опасной. Помимо этого, отдельный отчет показал, что валовое ипотечное кредитование в Великобритании снизилось до 6-месячного минимума GBP12.0 млрд. в ноябре против GBP13.3 млрд. в октябре, что на 14% ниже ноября прошлого года. К тому же, деловые инвестиции в Великобритании снизились в 3 квартале пятый раз подряд, но темпы снижения, похоже, замедляется.
Текущая неделя может стать довольно интересной, так как мы увидим протокол прошлого заседания MPC, а также окончательный ВВП за 3 квартал. На сегодня запланирован отчет Банка Англии по условиям кредитования. Если власти вновь будут пессимистично отзываться о перспективах экономики Великобритании, это может подорвать позиции фунта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Дед Мороз и доллар . (22.12.2009)
USD
Несмотря на приближение праздников и постепенную фиксацию прибыли уставшими за весь год трейдерами, валюты продолжают движения, даже не имея под этим больших оснований. Возможно, свою роль здесь сыграл и тот факт, что на рынке сократилось число участников, что делает движения преувеличенно резкими. Что касается экономических отчетов, здесь мы получили небольшую долю позитива. ФРБ Чикаго сообщил, что рост промышленного производства способствовал подъему значения индекса национальной активности США, хотя данные по продажам и потреблению остаются слабыми. Значение индекса продемонстрировало резкий рост до -0,32 от -1,02 в октябре, положив конец спаду, длившемуся 3 месяца. Также банк сообщил, что значение 3-месячной скользящей средней достигло отметки -0,77 от -0,87. Это вполне соответствует недавним очень позитивным данным от ФРБ Филадельфии, продемонстрировавшим уверенный рост в ноябре.
Сегодня довольно насыщенный на события день: помимо окончательных данных ВВП за 3 квартал, будут опубликованы и объемы продаж на вторичном рынке жилья. На первый из отчетов реакция маловероятна, если только не будет никаких сюрпризов. А вот со вторым релизом все гораздо серьезнее. Последние несколько месяцев мы отмечали рост показателей, что дает нам надежду на то, что в данном секторе "дно нащупано". Если и на этот раз объем продаж вырастет в месячном исчислении, это может вызвать на рынках новую волну оптимизма и веры в доллар.
EUR
И вновь евро не удалось восстановить свои потери против доллара. Ни экономические данные, ни комментарии официальных лиц не смогли оказать поддержку валюте. Впрочем, опубликованные вчера отчеты носили второстепенный, а то и третьестепенный характер, а попытки представителя ЕЦБ Орфанидеса убедить нас в том, что проблемы Ирландии и Греции никак не повлияют на здоровье региона, не увенчались успехом. Как сообщил вчера Бундесбанк, в октябре восстановились заказы в строительном секторе Германии наряду со всеми основными показателями сектора. В месячном исчислении спрос в строительном секторе вырос на 3,6% с учетом сезонных колебаний, вследствие чего показатель в годовом исчислении составил +0,3%. По сравнению со средней величиной в 3 квартале, в октябре объемы заказов оказались на 0,65% ниже.
Календарь еврозоны практически пуст: потребительское доверие GFK Германии станет единственным релизом, и то вряд ли здесь увидим большие сюрпризы. Скорее всего, катализатором движений будет оставаться технический фактор и настроения по доллару.
GBP
Фунт держится гораздо устойчивее евро, но даже это не помогает ему укрепиться против доллара, как впрочем, и довольно позитивные данные. Конфедерация британской промышленности (CBI) повысила прогноз по экономическому росту на 2010 год, заявив, что в феврале Банк Англии может приостановить программу покупки облигаций, поскольку политики ведут подготовку к повышению процентных ставок. Крупнейшее британское бизнес-лобби ожидает, что в следующем году ВВП вырастет на 1,2% после спада на 4,5% в текущем. Согласно прогнозам CBI, во втором квартале Банк Англии повысит учетную процентную ставку с минимального значения 0,5%, и к концу года окажется на уровне 2%. Тем не менее, опубликованные сегодня утром данные института RICS предполагают, что восстановление рынка жилья в Великобритании замедлится в 2010 году, поскольку увеличится доступность домов на продажу, а правительство и ЦБ начнут сворачивать экстренные меры стимулирования. Цены на жилье вырастут в диапазоне 1-2% после роста на 3,5% в текущем году. Такой разворот событий вполне вероятен, учитывая падение доходов населения и сложную ситуацию на рынке труда.
Из отчетов, запланированных на сегодня, нам предстоит увидеть лишь третье чтение ВВП за 3 квартал. Предполагается, что показатель будет пересмотрен на повышение, и если повышение окажется значительнее прогнозов, ждите укрепления фунта. Тем не менее, учитывая пересмотр показателя розничных продаж на понижение, а также нулевой прирост объемов промышленного производства, здесь можно увидеть и неприятные сюрпризы. В любом случае, рынок будет воздерживаться от слишком резких движений в преддверии ключевого отчета текущей недели - протокола прошлого заседания MPC.
JPY
Йена серьезно пострадала от недавних высказываний главы Банка Японии Сиракавы, который заявил, что будет удерживать ставки вблизи нуля до тех пор, пока не победит дефляцию. Учитывая такую прямую вербальную интервенцию (Банк обычно предпочитает воздерживаться от резких комментариев), это только убеждает нас, что в ближайшее время монетарная политика может меняться только в одну сторону - сторону смягчения. Таким образом, у йены только один выход - слабеть, поддерживая тем самым национальную экспортно-ориентированную экономику. Спрос на валюту может возникнуть только в случае появления очередных опасений по поводу перспектив мировой экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
При любом раскладе. (23.12.2009)
USD
Вера в доллар принимает новые формы и приводит к развитию интересных событий. Если практически целый год рост фондовых рынков означал для доллара ослабление, то теперь проклятье снято. Укрепление американской валюты происходит не на бегстве от рисков, а, на оборот, на укреплении веры в восстановление экономики США. Позитивные фундаментальные отчеты стимулируют спрос на USD, и теперь получается так, что доллар будет расти при любом раскладе, за исключением собственных слабых релизов. Роль валюты-убежища также еще никто не отменял, и, вероятно, при появлении очередных слухов о снижении суверенных рейтингов, укрепление бакса неминуемо.
Теперь обратим внимание на опубликованные вчера отчеты. Третье чтение показателей ВВП США за 3 квартал отразило пересмотр на понижение, что предполагает, что восстановление экономики было намного слабее, чем предполагалось ранее. Начальный рост в 3 квартале, скорее всего, стало результатом мер государственного стимулирования. Реальный ВВП в 3 квартале был пересмотрен до +2,2% от +2,8% против ожидаемого значения +3,5%. Однако все случилось, как мы и предполагали: несмотря на слабые данные доллар не сдал своих позиций по двум причинам: данные носят запаздывающую природу, а рынок предпочитает жить на опережение или, по крайней мере, настоящим. К тому же, позитивный отчет с рынка жилья и вовсе стимулировал укрепление валюты. Продажи домов на вторичном рынке жилья США выросли в ноябре сильнее ожиданий, так как низкие цены и налоговые льготы помогли покупателям преодолеть беспокойство по поводу состояния рынка труда. Продажи на вторичном рынке жилья выросли на 7,4% до 6,54 млн. в годовом исчислении от 6,08 млн. в октябре, по данным Национальной ассоциации риэлторов. Уровень запасов продолжил снижение. Таким образом, наши надежды на то, что сектор "нащупал дно" укрепляются, хотя и не стоит сбрасывать со счетов, что государственные меры стимулирования сыграли здесь не последнюю роль
Сегодня мы ожидаем продолжения оптимистичной истории о состоянии сектора недвижимости: рост продаж на первичном рынке только укрепит позиции доллара, а вот ослабление может вызвать лишь временный откат. На текущий момент статус американской валюты слишком сложно подпортить такими отчетами второстепенно важности. Помимо прочего, стоит обратить внимание и на данные по потребительским настроениям от Университета Мичигана, а также показатели личных расходов и доходов. Между всеми этими индикаторами существует тесная взаимосвязь, которая корнями упирается в рынок труда. Увеличение числа рабочих мест приводит к росту потребительских доходов, соответственно, и расходов, что только укрепляет потребительские настроения. Таким образом, судя по отчету с рынка труда, здесь можно ожидать абсолютного позитива.
EUR
Авторитет евро продолжает падать, однако уже не такими быстрыми темпами, что дает надежду на то, что падение хотя бы остановиться, а может быть, даже развернется. Тем не менее, для этого надо действительно серьезный повод, а еврозона на текущей неделе ничем не может помочь своей валюте. Календарь мало насыщен событиями, а даже те, что запланированы, имеют минимальное влияние на национальную валюту или же только отягощают его состояние. Как показали результаты исследования GfK, в январе настроения немецких потребителей продолжат ухудшаться до значения 3,3 пкт. против пересмотренного на понижение декабрьского значения 3,6, поскольку страх перед ухудшением условий на рынке труда и растущими ценами на энергоносители заставил население перейти в режим накоплений, даже несмотря на повышение ожиданий в отношении экономики и доходов.
Уже опубликованный сегодня отчет по индексу цен на импорт не вызвал никакой реакции на рынках, хотя и оказался чуть выше прогнозов. Тот факт, что показатель постепенно замедляет темпы падения, все же дает надежду, что инфляция в регионе не модифицируется в дефляцию. Чуть позже будут опубликованные данные по промышленным заказам: рост объемов будет говорить об укреплении спроса на товары из еврозоны, что немаловажно для экономики региона. Тем не менее, отчет все же имеет второстепенно значение, поэтому реакция рынка возможна только в случае очень значительных отклонений от прогнозов.
GBP
Фунт последовал примеру всех остальных валют, т.е. продемонстрировал очередное ослабление против доллара. Здесь свою роль сыграли более слабые, чем ожидалось, показатели по ВВП за 3 квартал. Темпы роста Британии за 3 кв. все же были пересмотрены на повышение (-0,2% кв/кв, -5,1% г/г), хотя и меньше, чем ожидали аналитики. Главным драйвером роста стал строительный сектор (+0,2% к ВВП), хотя его влияние было нейтрализовано падением производства в секторах услуг и промышленности. Расходы домохозяйств были пересмотрены на небольшое повышение с 0,0% до +0,1% кв/кв. Самым большим разочарованием стал тот факт, что Великобритания стала единственной страной среди своих развитых коллег, которая не смогла отобразить хотя бы технический выход из рецессии. Теперь все внимание будет сконцентрировано на данных за 4 квартал. Если падение продолжится, это серьезно подорвет позиции фунта.
Итак, сегодня все внимание будет приковано к протоколу прошлого заседания по ставкам, когда объемы программы количественного смягчения остались нетронутыми. Интересно будет посмотреть, сколько голосов было отдано за такой исход. Если разрыв голосов между сторонниками неизменных объемов программы и сторонниками ее расширения окажется слишком небольшим, фунт может попасть под давление. Единогласное же решение способно вызвать укрепление валюты.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Новостей почти не осталось. (24.12.2009)
USD
И доллар не железный - в конечном итоге ему пришлось сдать свои позиции под натиском слабых экономических данных и сильных технических уровней, которые он уже не смог пробить. Несомненно, что американская валюта уже давно перешла в зону перекупленности, и откат был лишь делом времени. Однако стоит отметить, что масштабы коррекции очень не велики, и при других обстоятельствах мы даже не стали бы говорить о ней как о коррекции.
Итак, поговорим об одном из факторов, способствовавших откату - экономических данных. В ноябре расходы американских потребителей выросли в шестой раз из 7 последних месяцев на фоне того, что население решило воспользоваться праздничными скидками и распродажами. Однако объемы покупок увеличились не так сильно, как прогнозировали экономисты. Показатель продаж составил +0,5% против +0,6% в октябре. Тем временем, доходы выросли на 0,4%, ниже чем показатель расходов. Можно было бы подумать, что потребители увеличили объемы покупок в связи с более оптимистичным настроем в отношении будущего экономики, однако стоит учитывать, что данные отражают как раз сезон скидок, который, возможно, и стимулировал население на расходы. Отдельный отчет показал, что в прошлом месяце неожиданно снизился спрос на новые дома, что стало свидетельством замедления процесса восстановления из сильнейшего со времен Великой депрессии спада в секторе жилья. Объем покупок сократился на 11% до 355 тыс. А индекс потребительского доверия мичиганского университета вырос до 72,5 против 67,4 в ноябре. О опять же, предварительный индекс был немного выше на уровне 73,4.
Среда была кульминационным днем этой укороченной недели. Теперь число событий будет сокращаться, пока совсем не сойдет на нет к пятнице. Сегодня мы увидим лишь данные по заказам на товары длительного пользования и отчет по обращениям за пособиями по безработице. Оба показателя довольно интересны как индикаторы активности в производственном секторе (в первом случае) и состояния рынка труда во втором). По-моему, нет смысла объяснять, что второй отчет действительно имеет большое значение в свете недавних позитивных данных по уровням занятости. Обратите внимание на 4-недельную скользящую среднюю, которая меньше подвержена внутринедельным колебаниям. Снижение показателя может укрепить позиции доллара на ближайшее время. Тем не менее, учтите, что впереди еще длинные выходные, поэтому трейдеры могут остерегаться резких движений.
EUR
Сильнее всех против доллара укрепился евро. Однако даже масштабы этого укрепления подтверждают слабость валюты - откат составил лишь 85 пкт., и это после такого длительного падения! Тем временем, экономические данные оставляли желать лучшего, что только еще раз подтвердило, что все укрепление было вызвано именно американскими событиями. Потребительские расходы во Франции сократились в ноябре, поскольку беспокойства, связанные с безработицей, перевесили эффект от государственных субсидий, выдаваемых для обмена старых автомобилей на новые. Расходы на промышленные товары сократились на 0,1% по сравнению с октябрем. Если аналогичная динамика будет наблюдаться и в самой крупной экономике региона - Германии, ждите замедления темпов роста ВВП в 4 квартале. А все мы знаем, что это может нанести серьезный удар по позициям единой валюты.
GBP
Фунт стал единственной валютой, которая ослабла против доллара, что связано с разочарованием по поводу Банка Англии. Комитет по монетарной политике Банка Англии единогласным решением сохранил план покупки активов на текущем уровне, который составляет 200 млрд. фунтов ($320 млрд.), поскольку Спенсер Дейл и Дэвид Майлз решили не голосовать против и сделали выбор в пользу общего мнения. Согласно протоколу заседания Банка Англии от 10 декабря, Майлз, выступавший в ноябре за расширение программы до 215 млрд. фунтов, и главный экономист ЦБ Дейл, предлагавший ограничить план 175 млрд. фунтов, в итоге предпочли сохранить текущие параметры программы количественного смягчения на текущем уровне.
Тем не менее, рынок был разочарован тем, что не получил от ЦБ никаких сигналов по поводу дальнейшего направления политики, а учитывая, что страна до сих пор находится в рецессии (судя по ВВП за 3 квартал), вряд ли стоит ждать скорого ужесточения. Судя по всему настрой MPC останется неизменным и в январе, так как члены Комитета предпочитают дождаться инфляционного отчета при принятии серьезных решений. Итак, до февраля мы совершенно свободны!
JPY
Йена сумела несколько укрепиться против основных противников в основном на коррекции и подготовке к длинным выходным. Опубликованный сегодня протокол заседания 19-20 ноября показал, что ухудшение баланса предложения и спроса вызывает устойчивое падение цен, но многие из представителей совета ожидают, что падение потребительских цен в годовом исчислении станет более умеренным. Что касается прогноза, здесь протокол гласил: "Многие представители банка согласны, что темп падения CPI (за исключением свежих продуктов питания), скорее всего, станет довольно умеренным - в диапазоне -1,0-1,5% - к концу года". Что же, как бы оптимистично не настраивались официальные лица - отрицательный CPI - это уже дефляция, которая является самой большой проблемой японской экономики. Если власти не смогут с ней справиться, это будет и дальше подтачивать позиции страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неделя подарков. (28.12.2009)
USD
Настроения по доллару под конец рабочей недели имели противоречивый характер: против евро и йены валюта ослабла, однако укрепилась против канадца и осталась на прежних уровнях против фунта. Тем не менее, оглядываясь назад можно сказать, что неделя было очень скучной и сдержанной на движения - максимальный диапазон составил 200 пунктов. Интересно будет посмотреть на поведение рынка в последнюю неделю старого года: здесь возможны и очень слабые колебания и очень резкие прорывы в связи с тонкими торгами. И если мы все же увидим прорыв, то скорее всего (если судить по динамике прошлых лет) не в пользу доллара.
Тем не менее, стоит отметить, что здесь большую роль играют и экономические отчеты. Если данные с первичного рынка жилья принесли разочарование, то опубликованные в четверг показатели, напротив, веяли оптимизмом. Американские заказы на товары длительного пользования в ноябре продемонстрировали увеличение, что указывает на то, что компании увеличивают как расходы, так и объемы производства. Без учета транспортного оборудования, которое является волатильным показателем, количество заказов по сравнению с прошлым месяцем отразило рост на 2%, почти вдвое превысив прогнозы аналитиков. Помимо этого, отдельный отчет показал, что количество американцев, обратившихся на прошлой неделе за пособиями по безработице, сократилось до минимального уровня с сентября 2008 года. Это говорит о том, что темпы увольнений замедляются, поскольку доверие работодателей к американской экономике растет. Число первичных обращений за пособиями по безработице в США сократилось на 28 тыс. до 452 тыс. за неделю на 19 декабря против 480 тыс. в предыдущую неделю. 4-недельная скользящая также отразила снижение.
Текущая неделя не сулит больших событий. Внимание трейдеров будет привлечено к ценам на жилье, потребительскому доверию и индексу деловой активности PMI Чикаго. Сегодня мы увидим единственный отчет - индикатор состояния обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласа. Вряд ли показатель вызовет какую-либо реакцию на рынке. Скорее всего, трейдеры будут заняты подготовкой к праздничным выходным и фиксацией прибыли в конце финансового года.
EUR
В четверг евро продолжил восстановление, тем не менее, валюте не удалось вернуть все награбленное долларом. Экономический календарь был совершенно пуст, а из интересных сообщений - лишь утверждение греческим парламентом кризисного бюджета на следующий год. Главная задача бюджета-2010 - уменьшение бюджетного дефицита с нынешних 12,7 процента ВВП до 9,1 процента или почти на 8 с половиной миллиардов евро. При этом правительство не намерено идти на сокращение зарплат. Поставленной цели власти намерены добиваться, ужесточая борьбу с коррупцией и неуплатой налогов, а также жёстко контролируя расходы. Звучит оптимистично, особенно учитывая, что именно сообщения о снижении суверенного рейтинга страны, заставили единую валюту резко сдать позиции.
Текущая неделя будет скупа на события: CPI Германии, окончательный ВВП за 3 квартал Франции и денежная масса еврозоны. На сегодня отчетов не запланировано, так что ждите движений под действием технических факторов и рыночных настроений.
GBP
Фунту на этот раз не так повезло - он стал практически единственной валютой, которой не удалось укрепиться против доллара. Виною всему довольно мрачные перспективы экономики, подтвержденные отрицательными темпами роста в третьем квартале, а также ожидания по поводу монетарной политики Банка Англии. В четверг экономический календарь был совершенно пуст, поэтому и шансов у британской валюты на восстановление практически не было. Что касается текущей недели, надежда остается на отчеты по рынку жилья. Если показатели отразят признаки стабилизации в отрасли, которая играет большую роль в экономике Великобритании, это может немного поддержать фунт. Однако не ждите резкого восстановления - для этого надо, чтобы изменились рыночные ожидания по ставкам.
Сегодня уже был опубликован отчет по рынку жилья. Как сообщил Hometrack, цены на жилье в Великобритании в следующем году упадут, поскольку рост безработицы и беспокойства, связанные с сокращением госбюджета, ограничат спрос на недвижимость. Цена на недвижимость снизится на 1% после стагнации в 2009 году, говорится в отчете. В текущем месяце цены выросли на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем до среднего значения 156,9 тыс. фунтов ($250 тыс.). На сегодня отчетов больше не запланировано, так что скорее ожидаем ограниченные движения в диапазонах, чем резкие колебания.
JPY
Валюты торгуются в узких диапазонах после рождественских праздников, поскольку участники рынка продолжают дожидаться конца текущего года. Йена практически не отреагировала на экономические отчеты, опубликованные сегодня утром, хотя данные были весьма неплохи. Объем промышленного производства в Японии вырос в ноябре максимально за последние шесть месяцев, в то время как снижение зарплат негативно сказалось на розничных продажах. Производство промышленных товаров выросло на 2,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Тем не менее, объем розничных продаж увеличился на 0,2% после снижения в октябре на 0,9% и упал на 1% в годовом исчислении. Отдельный отчет показал, что зарплаты отметили 18-й месяц снижения. Таким образом, очевидно, что восстановительные процессы идут скорее благодаря увеличению внешнего спроса, а на потребительский сектор пока надежды мало.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неполноценные торги. (29.12.2009)
USD
Неделю между Рождеством и Новым годом вряд ли можно считать полноценной. Во-первых, не все страны открывают свои рынки после первого праздника. Во-вторых, многие трейдеры предпочитают зафиксировать свои позиции пораньше, чтобы спокойно встретить новый год. Ну, а в-третьих, тонкие торги слишком сильно искажают динамику валют, только усложняя возможность открытия новых позиций. Вчера на рынке не произошло ничего удивительного: диапазоны были слишком узки, чтобы говорить о каких-либо движениях всерьез. Тем не менее, мы все же продолжаем получить крохи экономических данных, которые представляют для нас интерес.
Как стало известно, индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности региона ФРБ Далласа вырос в декабре на 2,5 пкт. до 3,8, превзойдя прогноз 2,0 и достигнув максимального значения более чем за 2 года. Впрочем, детали отчета оказались менее оптимистичными. Так, индекс производства - ключевой индикатор условий в секторе - ушел на отрицательную территорию (с 5,9 в ноябре до -0,5); утратил моментум и показатель отгрузок (2,3 против 4,7), а компонент новых заказов почти не изменился (10,0 против 10,5). Помимо этого, мы узнали, что праздничная торговля оказалась более активной, чем многие ожидали. Согласно данным MasterCard Advisors' SpendingPulse, объемы розничных продаж выросли на 3,6% за период между Днем благодарения и Рождеством. Такая динамика может говорить о том, что потребительские расходы стабилизируются.
Сегодня нам предстоит увидеть отчет S&P/CaseShiller по ценам на жилье, а также данные по потребительскому доверию. От первого релиза мы ожидаем слабых показателей: цены, скорее всего, продолжат падение, так как аналогичные компоненты отчетов по продажам на первичном и вторичном рынке жилья свидетельствовали именно об этом. А вот на показатели потребительских настроений будет интересно посмотреть. Недавнее резкое укрепление индекса университета Мичигана позволяет предположить позитивную динамику и индикатора от Совета Конференции (Conference Board). Если показатели действительно окажутся сильными, вполне можно ожидать укрепления доллара, правда, не думаем, что движение будет резким.
EUR
Как мы уже упомянули ранее, торговые диапазоны остаются исключительно узкими, и отсутствие экономических отчетов только способствует такому развитию событий. Мы получили лишь инфляционные данные по нескольким землям Германии. Потребительские цены в немецкой земле Саксония выросли в декабре на 0,8% м/м, превысив рост на 0,6%, который ожидается в среднем по Германии. В итоге годовой рост составил 0,8%. Сегодня мы получим отчет по CPI по всей Германии, и ожидаем увидеть аналогичное укрепление (принимая во внимание еще и недавний рост индекса цен производителей). Вряд ли это произведет впечатление на рынке, однако в общем смысле это является позитивным фактором для евро, так как при продолжительном укреплении цен ЕЦБ может решиться на выход из режима монетарного смягчения.
GBP
Про фунт можно сказать еще меньше, чем про евро, так как торговый диапазон в паре с долларом в его случае оказался еще уже. Единственным интересным моментом стала динамика пары евро/фунт, охватившая 100 пунктов. Возможно, виною всему стало то, что британские рынки во время европейской сессии были закрыты. К тому же, свою лепту вносит и разность взглядов на перспективы двух экономик. Сегодня мы получим лишь отчет по объемам кредитования под залог недвижимости. Нет смысла повторять, насколько этот индикатор важен для экономики страны. Продолжающееся снижение показателя будет свидетельствовать о том, что разрушительные процессы, вызванные всемирным финансовым кризисом, все еще продолжают свой ход.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А рынок все тоньше и тоньше… (30.12.2009)
USD
Последние торговые деньки все же балуют нас интересными движениями, основанными, в основном, на технических факторах и ограниченном числе участников. В течение вчерашнего дня доллар слаб на глазах, однако во время американской сессии воспрял духом и умудрился вернуть свои позиции против основных противников (кроме аусси и киви). Такое резкое укрепление связывали и с тонкими торгами, и со спросом на валюту при лондонском фиксинге, и с сильными данными потребительскому доверию, и даже с новостью о пересмотре агентством Moody's Investors Service рейтинга коммерческого банка Абу-Даби (Abu Dhabi Commercial Bank) с Аа3 до А1. Какой бы не была основная причина, пока остается ясным одно - рынок предпочитает доверять баксу, и экономические данные только способствуют этому.
Доверие американских потребителей в декабре отразило второй месяц укрепления, так как пессимизм в отношении рынка труда снизился. Индекс доверия Conference Board вырос до 52,9. Одновременно с этим отдельный отчет показал, что индекс цен на жилье вырос на 0,4% м/м, что привело годовое падение к 7,3% (минимальное падение цен за год). Данные S&P/CaseShiller говорят о том, что низкие ставки по ипотеке и программы стимулирования продолжают поддерживать рынок жилья.
Сегодня на повестке отчет по деловой активности PMI Чикаго. Данные имеют особое значение, так как все остальные регионы предоставили противоречивые показатели. Индекс Нью-Йорка резко ушел на отрицательную территорию, а вот Филадельфия и Даллас, напротив, сообщили об укреплении. Напомним, что в первые же дни нового года мы получим отчет по рынку труда, и поэтому уже сейчас стоит обращать на компоненты занятости в рамках релизов. Что касается валютной динамики, здесь стоит учитывать самый главный фактор - число участников торгов сокращается к концу год, что может стимулировать волатильные движения. Таким образом, вывод один: в такие дни прогнозирование - дело неблагодарное, поэтому полагайтесь на свою интуицию, и да пребудет с вами удача в новом году!
EUR
Последнюю неделю евро пытается восстановить свои силы, и иногда это у него получается. Однако вчера американская сессия свела на нет все укрепление, наблюдавшееся в течение дня. Тем временем, экономические отчеты повеяли оптимизмом. ВВП Франции вырос в третьем квартале на 0,3% по сравнению со вторым, подтвердив, что вторая по величине экономика еврозоны вышла из рецессии. Данный отчет зафиксировал второй квартал роста после спада, который длился целый год. Вчера же мы узнали, что деловое доверие Италии выросло сильнее ожиданий в декабре до максимума за 18 месяцев после того, как страна восстановилась после самой сильной за несколько десятилетий рецессии. Индекс делового доверия вырос до 82,6 в декабре от пересмотренного на повышения значения 79,4 в ноябре. И, наконец, индекс потребительских цен в Германии укрепился в конце текущего года, доведя годовое значение инфляции за 2009 год до 0,2%. Это минимальный годовой рост с 1996 года, когда Европейский Союз начал стандартизировать методы ведения статистики в европейских странах. В декабре потребительские цены выросли на 0,9% м/м и на 0,8% годовых.
Таким образом, мы видим, что инфляционное давление начинает восстанавливаться, хотя и очень медленными темпами. Настолько медленными, что пока рано ждать каких-либо действий со стороны ЕЦБ. Рынок это прекрасно понимает и поэтому воздерживается от каких-либо движений…пока воздерживается. Публикуемые сегодня отчеты по денежной массе еврозоны и PPI Италии, скорее всего, будут проигнорированы рынком, так как не представляют большого интереса.
GBP
В отличие от евро, фунт понес более серьезные потери, возможно, под влиянием того факта, что лондонские рынки готовились к закрытию. Опубликованный вчера единственный отчет не веял оптимизмом. Чистое кредитование под залог недвижимости в Британии в 3 квартале составило GBP4.9 млрд., как показали данные Банка Англии. Уровень погашений кредитов был ниже прогнозов. Стремление британцев сократить свои долги и увеличить сбережения говорит о том, что на текущий момент они не верят в скорое восстановление национальной экономики. Сегодня обратите внимание на данные по рынку жилья: рост цен на недвижимость может свидетельствовать о стабилизации в отрасли.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Выходим из берлоги (04.01.2010)
USD
Последний торговый день прошлого года для доллара прошел довольно сумбурно: валюта укрепилась против евро и йены, однако ослабла против фунта. Вполне закономерное завершение непредсказуемого 2009. Знать бы, что принесет нам 2010 в заключение первого десятилетия 21-го века. Некоторые вещи мы все же можем предсказать с более или менее высокой вероятностью. В этом году мы увидим, как центробанки крупнейших экономик будут постепенно выходить из режима стимулирования и пытаться перейти к ужесточению монетарной политики.
Первая торговая неделя обещает быть очень насыщенной, причем не только в плане экономических отчетов. Все финансовое сообщество очнется от спячки, наблюдаемой последние пару недель, и активно примется разрабатывать свою стратегию на новый год. И главным вопросом вновь станет: "А продолжит ли доллар расти?". Попробуем разобраться. По большей части, доллар своей слабостью обязан Федрезерву, который понизил процентные ставки до минимума. Недавнее укрепление валюты было вызвано именно верой в то, что темпы экономического восстановления Штатов ускоряются, что приблизит переход ЦБ в режим ужесточения. Судя по фьючерсам на ставку федерального фонда, на текущий момент трейдеры закладывают 57% вероятность повышения стоимости кредитования на июньском заседании и 80%-ную - на августовском. Вот от этого и будем плясать.
Текущая неделя таит в себе отчет ISM по обрабатывающей промышленности и сфере услуг, промышленные заказы, данные по вторичному рынку жилья и, наконец, релиз уровней занятости по платежным ведомостям без учета с/х сектора. Вспоминая данные за прошлый год, мы понимаем, что пятничный отчет по рынку труда будет необычайно важен. Резкое сокращение темпов увольнений (-11 000) и вызвало недавнее восстановление доллара, так что аналогичным образом эти же данные могут погубить американскую валюту на этой неделе. Таким образом, мы как обычно, будем внимательно отслеживать публикуемые вплоть до пятницы данные, чтобы попытаться спрогнозировать показатели. Сегодня внимание на индекс ISM в секторе обрабатывающей промышленности и, естественно, компонент занятости.
EUR
В последний торговый день прошлого года мы получили пару незначительных отчетов из еврозоны. Ноябрьская статистика по сектору жилья Франции показала, что число новостроек продолжило рост, однако число разрешений на строительство сократилось. Это говорит о том, что худшее уже позади, но до конца сектор еще не оправился от рецессии. К тому же, отдельный отчет подтвердил, что в ноябре сократились объемы банковского кредитования компаний еврозоны, намекая на слабые темпы восстановления. ЕЦБ сообщил, что кредитование в частном секторе снизилось на 0,7% г/г, отметив третий месяц спада. Объемы кредитования домохозяйств увеличились на 0,5% против -0,1% в октябре. В общем, проблемы остаются, и вряд ли их удастся решить за текущий год. Однако курс единой валюты будет скорее определяться состоянием экономики региона относительно других стран. Если рынок посчитает, что у ЕЦБ больше шансов перехода к ужесточению политики, ждите победоносного возвращения евро.
Текущая неделя обещает быть насыщенной. Из наиболее интересных событий можно отметить рынок труда Германии, PPI, розничные продажи и доверие еврозоны, а также немецкое промышленное производство и данные по торговому балансу. Сегодня мы увидим отчет PMI по сектору обрабатывающей промышленности. Если показатель останется выше отметки 50, это может укрепить позиции евро.
GBP
Фунту удалось-таки восстановиться против доллара в последний торговый день прошлого года, несмотря на отсутствие экономических отчетов. Текущая неделя полна значимых событий, и самым крупным из них будет решение по ставке от Банка Англии. Здесь мы не ожидаем ничего фееричного, так как у Комитета связаны руки вплоть до публикации инфляционного отчета в феврале. Вряд ли какие-либо иные показатели смогут заставить MPC внести изменения в текущую монетарную политику. Последний протокол заседания показал единогласное принятие решения, что только подтверждает, что текущая встреча пройдет без событий.
Сегодня мы увидим публикацию данных PMI по обрабатывающей промышленности, отчета по числу одобренных заявок на ипотеку, а также показатели из сектора кредитования. Каждый из релизов имеет значение для британской экономики, и если мы увидим большие сюрпризы, это может вызвать колебания на валютных рынках. Мы склоняемся к вероятности укрепления фунта на выходе более позитивных данных по объемам кредитования.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Праздник непослушания (05.01.2010)
USD
По-видимому, трейдеры пересмотрели свои позиции по отношению к доллару в текущем году, решив, что не стоит делать на него слишком большую ставку и побоявшись, что итак переборщили с его восстановлением. В общем, если в декабре все постепенно возвратилось на круги своя, и американская валюта наконец-то стала адекватно реагировать на собственные фундаментальные данные, то с января "праздник непослушания" снова продолжился, по крайней мере, в первые его дни. Опубликованные вчера позитивные отчеты из США были полностью проигнорированы рынком, так как все внимание вновь привлекли к себе рискованные активы. Такое ощущение, что трейдеры просто набрались сил за эти праздники и решили пошалить: последние две недели прошлого года характеризовались сдержанными движениями в узких диапазонах, так что на графики вчерашнего дня любо-дорого смотреть.
Помимо этого, возможно, свою лепту в ослабление доллара внесли и не очень оптимистичные выступления представителей ФРС. К примеру, в воскресенье Кон предупредил, что уровень инфляции и безработицы на текущий момент гарантирует низкие процентные ставки. Он очень осторожно высказался и по поводу темпов восстановления. Его коллега Дьюк, тем не менее, хотя и подчеркнула проблемы рынка жилья и потребительского сектора, заявила, что экономика будет расти умеренными темпами.
Итак, возникает главный вопрос: надолго ли уйдет доллар в забвение? Все, конечно же, будет зависеть от отчета по рынку труда, публикуемого в эту пятницу. Показатели, несомненно, имеют большой вес, учитывая неожиданное восстановление уровней занятости в ноябре. Напомним, что тогда показатель остался на отрицательной территории. Вот если он вообще уйдет в плюс, тогда вряд ли какая-либо валюта сможет ему противостоять. Итак, у нас единственная задача: определить, насколько реально такое развитие событий. Переходим к экономической картине. Производственный сектор в США завершил 2009 год на мажорной ноте, показав рост промышленного производства и увеличение заказов. Индекс активности менеджеров по снабжению в производственном секторе, составленный ISM, вырос в прошлом месяце до 55,9 пкт. против 53,6 пкт. в ноябре. Но самое главное, это то, что компонент занятости также подрос. Ждем отчета по сфере услуг, которая имеет наибольшее значение в жизни американской экономики. На сегодня запланированы лишь промышленные заказы и незавершенные сделки по продаже вторичного жилья. Вероятно, и здесь мы получим позитив, однако сомневаемся, что это будет способно значительно повлиять на рыночные настроения на текущий момент.
EUR
Вот пришел праздник и на улицу евро. Валюта, наконец, смогла восстановиться против доллара на фоне позитивных экономических данных, а также восстановлению спроса на более рискованные активы. Как показал официальный отчет, PMI в секторе обрабатывающей промышленности вырос до 51,6 против 51,2 в ноябре. В декабре сектор обрабатывающей промышленности продолжил экспансию благодаря росту заказов и производства, и это дает основания ожидать, что показатели экономического роста в регионе за последний квартал 2009 г. также окажутся сильными. Помимо этого, позитива добавили и вести из Греции, которая пытается решить свои проблемы с дефицитом бюджета. Напомним, что снижение суверенного рейтинга этой страны в декабре стало немаловажным фактором ослабления единой валюты. Таким образом, если Греция найдет выход из этой сложнейшей ситуации, это только подкрепит позиции евро.
Опубликованный сегодня отчет из Германии оказался более позитивным, чем предполагалось, отразив снижение уровня безработицы. Теперь осталось дождаться отчета по инфляции: значительное укрепление показателя может поддержать рост евро.
GBP
Фунт как всегда отличился. Он оказался практически единственной основной валютой, ослабшей против доллара, причем вопреки позитивным экономическим отчетам. Агентство Nationwide отметило, что в декабре цены на жилье выросли на 0,4% м/м и на 5,9% г/г. Отдельный отчет показал, что число заявок на получение ипотеки в Великобритании выросло в ноябре до максимального уровня с марта 2008 года. Это можно расценивать как очередной признак выхода британской экономики из рецессии. И, наконец, индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности укрепился аж до 54,1 против 51,8 в ноябре и прогноза 52,0. Если бы не вернувшаяся на сцену тяга к риску, вполне можно было бы ожидать укрепления фунта на всем этом позитиве. Тем не менее, злую шутку с фунтом сыграло и близящееся заседание Банка Англии, напомнившее трейдерам, что ЦБ не скоро решится на переход к режиму ужесточения.
Сегодня будет опубликован лишь отчет по деловой активности в строительном секторе, который вряд ли вызовет эмоции у рыночных игроков. Скорее можно надеяться на технические факторы коррекции после резкого ослабления.
JPY
Тяга к рискам не миновала и йены, которая понесла потери практически во всех основных парах, кроме пары с долларом, где японская валюта, напротив, начала укрепление. За первые два торговых дня мы не получили интересных отчетов из Японии, поэтому курс JPY определяется всеобщими настроениями на рынке.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пошалили и хватит! (06.01.2010)
USD
Немного пошалив, трейдеры осознали, что это может стоить им больших убытков, так как пока всё говорит в пользу позитивной динамики уровней занятости. В общем, коррекция доллара произошла быстро и с размахом на фоне ухода от рискованных активов. Почему мы больше опираемся на рыночные настроения? Да потому что фундаментальный фон вчерашнего дня был не столь позитивен.
Индекс подписанных контрактов на продажу вторичного жилья NAR обвалился на 16,0% до 96 против прогноза -3,1% - первое снижение после 9-ти месяцев роста. Спад активности в секторе был ожидаем в связи с окончанием покупательской гонки из-за истечения срока действия предлагаемых ранее государством налоговых льгот (который впоследствии был все же продлен). Таким образом, ситуация в данном секторе остается неопределенной, так как недавнее восстановление продаж на вторичном рынке жилья может оказаться лишь временным явлением. А вот отдельный отчет показал, что производственные заказы прибавили 1,1% против прогноза +0,5%, отметив 7-й прирост за 8 месяцев. В ноябре показатель заводских заказов в США вдвое превысил прогнозы, благодаря активному спросу на производственное оборудование, что само по себе является указанием на рост расходов и производства компаний.
Сегодня один из важнейших дней в деле прогнозирования уровней занятости. Мы увидим отчет по состоянию частного сектора от ADP, а также индекс ISM в сфере услуг. Если прогнозирующая природа первого показателя все еще вызывает сомнения, то компонент занятости второго отчета, несомненно, является одним из самых точных опережающих индикаторов. Экономика США ориентирована на сферу услуг, и именно здесь сосредотачивается основная часть рабочей силы страны. Если индекс покажет позитивную динамику, это позволит надеяться на положительные уровни занятости в рамках пятничного отчета. Помимо прочего, свою лепту может внести и отчет Challenger по массовым увольнениям. Однако есть еще одно событие, которое не стоит скидывать со счетов: протокол прошлого заседания FOMC. Недавние комментарии представителей Федрезерва веют осторожностью, что может сказаться и на тоне протокола. А учитывая, что рынок полностью настроен на волну ставок, любой негатив может быстро сбросить доллар с пьедестала.
EUR
Евро бойко бился с долларом, отстаивая свои позиции, но победил последний. Как мы уже говорили во вчерашнем анализе, рынок труда Германии в декабре чуть окреп, да и в целом 2009 год для экономики страны стал лучше 2008. Отдельный отчет показал, что годовой уровень инфляции в еврозоне в декабре продемонстрировал рост до 10-месячного максимума 0,9% против 0,5% в предыдущем месяце. Декабрьское значение стало максимальным с февраля прошлого года и совпало с прогнозами.
На сегодня запланирован отчет по деловой активности в сфере услуг. В течение последних нескольких месяцев индекс PMI оставался выше отметки 50, говоря о стабилизации в данной отрасли и переходе в зону роста. Положительная динамика, несомненно, только поддержит евро. К тому же, обратите внимание на данные PPI, отражающие инфляцию на производственном уровне. Укрепление показателя сможет возродить надежду на то, что скоро ЕЦБ полностью отойдет от политики количественного смягчения. Не стоит игнорировать и отчет по объемам промышленных заказов, который может стать опережающим индикатором состояния обрабатывающей промышленности.
GBP
Фунт вчера получал удары за ударом. Сначала разговоры о том, что американский инвестиционный фонд не станет покупать британские гилты. Затем министр финансов Дарлинг с подтверждением того, что Британия еще не вышла из рецессии. Официальный отчет показал, что активность в строительном секторе Великобритании в октябре продемонстрировала 22-й подряд месяц спада, поскольку компании продолжают сокращать рабочие места. Декабрьское значение индекса достигло отметки 47,1 от ноябрьского значения 47,0. Уже сегодня утром мы получили данные о том, что потребительское доверие в декабре упало из-за ухудшения ожиданий, связанных с экономическими перспективами. Индекс потребительских настроений снизился на 5 пкт. по сравнению с предыдущим месяцем до 69 пкт., зафиксировав максимальное падение с ноября 2008 года. Однако был и позитив: количество постоянных рабочих мест в Великобритании отметило в декабре пятый месяц роста, а цены в розничных магазинах Великобритании выросли в декабре на 2,2%.
Сегодня, как и в США, и в еврозоне, Великобритания опубликует данные PMI в сфере услуг. Как мы помним, экономика страны раньше всех смогла продемонстрировать переход индикатора в зону роста. Однако последние месяцы индекс вновь ушел под отметку 50. Если показатель сможет вновь вернуться на положительную территорию, можно ожидать восстановления фунта.
JPY
За вчерашний день йена укрепилась против всех своих основных противников, что, возможно, связано с комментариями представителя Китая, заявившего, что юань может укрепиться, что привлечет спекулятивные потоки. А так как йена практически общепризнанный представитель Азии, что все происходящее в этом регионе отражается и на ее курсе.
В последнее время рынок также бурлит от разговоров об отставке Фудзии по состоянию здоровья, и японские СМИ уже сообщили, что премьер-министр Юкио Хатояма решил принять его отставку, хотя сначала попросил его остаться на своем посту. Так как приемник еще не назван, это может оказать давление на йену в краткосрочной перспективе.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Последний паззл в картину рынка труда (07.01.2010)
USD
За вчерашний день доллар несколько сдал позиции, однако игроки сильно осторожничают, так как отчет по уровням занятости уже не за горами. По сути, пятница станет поворотной для рынков не только в плане направления доллара, но и в качестве индикатора, на что валюты реагируют больше: на фундаментальные показатели или на тягу к рискам.
Анализ вчерашних событий мы начнем с самого последнего - протокола прошлого заседания FOMC. Как показал протокол, члены FOMC испытывают обеспокоенность по поводу сворачивания программы активных покупок Центробанком ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS). Они опасаются, что отход от стимулирования, наряду с другими факторами, может задушить хрупкое восстановление на рынке жилья. Еще одним фактором, вызывающим сильную тревогу Федрезерва, является состояние рынка труда. По оценкам ЦБ, хотя темпы роста безработицы замедлились, ее уровень будет оставаться высоким еще "в течение какого-то времени". Таким образом, мы понимаем, что Федрезерв не будет торопиться с переходом к ужесточению монетарной политики.
Теперь перейдем к остальным отчетам, которые имеют непосредственное отношение к рынку труда. Challenger сообщил о небольшом сокращении объемов увольнений в декабре. ADP - о более сдержанных потерях рабочих мест, а компонент занятости ISM в сфере услуг укрепился. Пока все складывается как нельзя лучше. Итак, подробнее. Отчет по занятости в частном секторе показал, что компании США в декабре сократили в общей сложности 84 тыс. рабочих мест, о чем сообщил сегодняшний. Данное снижение, которое стало минимальным с марта 2008-го года, оказалось масштабнее прогнозов и последовало за ноябрьским сокращением на 145 тыс. Индекс активности менеджеров по закупкам в сфере услуг отразил рост до отметки 50,1 от ноябрьского значения 48,7, что оказалось несколько хуже прогнозируемых аналитиками 50,5. Тем не менее, компонент индекса, отражающий занятость, в прошлом месяце подскочил до 44,0 от предыдущих 41,6. Теперь у нас есть все основания полагать, что пятничный отчет принесет оптимистичные данные. Публикуемый сегодня отчет по числу обращений за пособиями по безработице стане последним паззлом в картине рынка труда в преддверии отчета по уровням занятости. Обратите внимание на четырехнедельную скользящую среднюю, избавленную от статистических искажений.
EUR
Евро чуть укрепился, однако не все так просто. Вчерашний день начался не столь радужно: заявления Штарка о том, что европейский страны не будут помогать Греции в случае ее дефолта, подорвали позиции единой валюты. Однако позже все успокоилось после выхода сильных экономических данных. Окончательный индекс PMI сектора услуг еврозоны вырос до 53,6 в декабре от 53,0 в ноябре. К тому же, как показали данные офиса статистики Eurostat, цены производителей еврозоны выросли в ноябре на фоне роста стоимости энергии, а падение в годовом исчислении было минимальным за 8 месяцев. Цены производителей выросли на 0,1% м/м и снизились на 4,4% г/г в ноябре. Однако была и ложка дегтя: новые промышленные заказы в 16 странах еврозоны снизились впервые за 7 месяцев в октябре 2009, а это означает, что восстановление экономики региона после рецессии остается неустойчивым. Промышленные заказы снизились на 2,2% против сентября (это первое месячное снижение с марта 2009) и понизились на 14,5% против прошлого года
Сегодняшний календарь еврозоны довольно насыщен: объемы розничных продаж, индекс экономического доверия, а также немецкие промышленные заказы. Наибольший интерес представляет первый из отчетов, отражающий потребительские настроения и готовность к растратам. Восстановление показателя может дать надежду на то, что население станет опорой при выходе экономики региона из рецессии. В случае если все три отчета будут веять оптимизмом, очень вероятно укрепление единой валюты.
GBP
Фунт также смог укрепиться против доллара благодаря позитивным экономическим данным, однако восстановление против евро ему не удалось. Активность в секторе услуг Великобритании выросла восьмой месяц подряд, так как показатель новых заказов отразил максимальный рост с сентября 2007, что предполагает, что экономика страны, наконец, восстановилась после рецессии в последнем квартале 2009. Индекс PMI вырос до 56,8 в декабре от 56,6 в ноябре. Будем надеяться, что это действительно индикатор выхода страны из рецессии.
Четверг - ключевой день этой недели для фунта, так как именно сегодня пройдет заседание по ставке Банка Англии. Конечно, от MPC не ожидают никаких нововведений - вряд ли члены Комитета пойдут на изменения до февральской публикации инфляционного отчета. А если изменений в программу количественного смягчения не будет внесено, значит, и комментариев официальных представителей мы не услышим, так что останется ждать лишь протокола, чтобы разобраться, было ли решение единогласным. Движения по фунту возможны лишь в случае сюрпризов со стороны MPC.
JPY
Йене пришлось вновь сдать свои позиции на фоне очередной волны спроса на рискованные активы. Вчера и сегодня мы не увидели ни одного отчета, однако произошли политические изменения: отставка Фудзии и назначение Наото Кана, известного как "адвоката слабой йены". Таким образом, эта тема, скорее всего, и будет оказывать влияние на японскую валюту в ближайшее время.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Для тех, кто любит шампанское (08.01.2010)
USD
Итак, настал ключевой день - сегодня мы проведем главный тест с начала нового года, чтобы определить настрой рынка и перспективы американской экономики. Сегодняшняя торговля очень опасна и рискованна, так что лучше бы понаблюдать за всеми колебаниями со стороны. Однако если ваше второе имя "риск" и вы обожаете пить шампанское, вот вам сценарии развития событий при выходе отчета. Сами мы ставим на то, что доллар укрепится (это уже произошло во время вчерашних торгов), учитывая накопленные за эту неделю опережающие индикаторы. Однако есть и опасность того, что рынок переоценивает восстановление уровней занятости, и если рост не окажется таким масштабным, то трейдеры могут сильно разочароваться, начав продажи американской валюты.
Игроки ожидают переход показателей на положительную территорию, причем ноябрьские данные должны остаться столь же позитивными. В таком случае бакс действительно укрепится, причем увеличит число своих фанатов на ближайший месяц как минимум. Если уровни все же останутся на отрицательной территории, но вблизи нуля, а коррекции прошлых показателей не будет, доллар может остаться на прежнем уровне. И, наконец, если уровни окажутся значительно хуже прогнозов, да еще и будут пересмотрены предыдущие данные в сторону понижения, ждите масштабной распродажи американской валюты. Удачной вам торговли!
EUR
Евро до сих пор не может найти в себе силы долгое время удерживаться на высоте: вчера он вновь понес потери против доллара в преддверии ключевого отчета из США, а также на фоне собственных слабых экономических данных. В ноябре розничные продажи Германии сократились значительнее прогнозов. Это произошло в связи с тем, что подорожание энергоносителей и беспокойства по поводу безработицы сдержали укрепление потребительского доверия. Розничные продажи в еврозоне продемонстрировали рекордное снижение в месячном исчислении, что развеяло надежды на то, что потребительские расходы окажут поддержку восстанавливающейся экономике. Объемы розничных продаж сократились на 1,2% против октябрьского показателя, совпав с рекордным спадом в октябре 2008 и 2001 гг. Тем не менее, отдельный отчет показал, что в декабре доверие европейцев к экономическому прогнозу подскочило до уровня, который последний раз был зафиксирован перед банкротством Lehman Brothers Holdings Inc. Это стало очередным признаком того, что в этом году экономика еврозоны наберет темпы роста.
Сегодня будут опубликованный окончательные данные по ВВП еврозоны за 3 квартал, а также уровни безработицы, однако вряд ли какой-либо из отчетов сможет повлиять на динамику евро. Движения валюты будут определяться исключительно показателями американского рынка труда.
GBP
Как узнали мы вчера, Банк Англии принял решение о продолжении программы покупки облигаций в размере 200 млрд. фунтов ($318 млрд.), чтобы удостовериться в том, что экономика вышла из рецессии. Комитет по монетарной политике во главе Мервином Кингом оставили целевой уровень программы покупки активов прежним, как и прогнозировали все экономисты. Учетная ставка также осталась на рекордном минимуме 0,5%. В общем, никаких сюрпризов, так что и фунту было не на что реагировать. Помимо этого, отдельный отчет показал, что в декабре цены на жилье в Британии выросли в годовом исчислении впервые с марта 2008 года, завершив год на максимуме. Предполагается, что в течение всего 2010 года цены не продемонстрируют резких изменений. Индекс Halifax показал, что цены на жилье выросли на 1,0% м/м и на 1,1% г/г. Декабрь оказался шестым месяцем роста подряд. В ноябре показатель составил +1,3% м/м, -1,6% г/г.
Сегодня будут опубликованы данные по инфляции на производственном уровне. Если вспомнить о росте цен на нефть и укреплении ценовых компонентов в отчетах по деловой активности, можно предположить, что PPI отразит рост. Такая динамика позитивна для фунта, так как может заставить Банк Англии постепенно начать отход от политики количественного смягчения. Однако вряд ли сегодня рынок отреагирует на данный отчет - все внимание на американские данные.
JPY
Со вчерашнего дня йена испытывает давление, вызванное комментариями нового министра финансов Японии Наото Кана, который поддерживает ослабление валюты. В своей речи при вступлении в должность министра финансов Японии, Наото Кан заявил, что ему бы хотелось, чтобы йена "еще немного ослабла", добавив, что он попытается удерживать валюту на должном уровне. Кроме того, Канн заявил о своем намерении сотрудничать с Банком Японии по вопросу уровня валюты. К тому же, сегодня утром министр финансов Японии Наото Кан выступил с заявлением, что курс валюты должны задавать рынки, однако в чрезвычайных обстоятельствах Центробанк оставляет за собой право на интервенцию, особенно учитывая влияние йены на национальную экономику. Таким образом, вряд ли стоит ожидать укрепления японской валюты в ближайшее время.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Для тех, кто уцелел (11.01.2010)
USD
А мы предупреждали вас, что торговля на уровнях занятости - дело неблагодарное, ибо даже при наличии опережающих индикаторов, говорящих о восстановлении рынка труда, всегда можно получить неприятный сюрприз. Да и количество сценариев настолько велико, что все их перечислить было бы сложновато. Итак, согласно правительственным данным, в декабре американские работодатели сократили рабочие места на 85 тысяч, что охладило оптимизм рыночных игроков по поводу состояния самой крупной экономики мира. И хотя министерство труда пересмотрело ноябрьский показатель с повышением до +4 тыс. против предварительной оценки -11 тыс., с учетом пересмотра значения, зафиксированного в октябре, в итоге оказалось, что за два месяца экономика потеряла на 1 тыс. рабочих мест больше, чем оценивалось ранее. Ставка безработицы осталась на прежнем уровне, составив 10%. Что и говорить, есть чему расстроиться, хотя было время, когда и показатель в -85 000 вызывал просто восторг. Тем не менее, даже несмотря на такое разочарование, распродажи доллара оказались не такими уж значительными, спустя некоторое время бакс даже вернул практически все потерянное, однако экономические показатели все же победили и USD закончил торговую неделю с понижением против своих противников.
Доллар действовал в рамках представленного нами наихудшего сценария, однако в пятничной динамике есть и свои плюсы - мы поняли, что валюты на текущий момент все же движутся под воздействием фундаментальных факторов, а не спроса на рискованные активы. Слабоватые показатели заставили игроков осознать, что не стоит ждать от Федрезерва каких-либо шагов в сторону монетарного ужесточения (а ведь представители ФРС предупреждали нас об этом в начале прошлой недели) в ближайшее время. Таким образом, позиции доллара серьезно пошатнулись, и теперь любой неприятный сюрприз со стороны ключевых экономических показателей может вызвать волну распродаж валюты.
Текущая неделя принесет отчеты по торговому балансу, по экономическому состоянию регионов (Beige Book), по розничным продажам и потребительским ценам. Из всего перечисленного наибольший интерес представляют данные по розничному сектору как индикатор потребительских расходов. Если ориентироваться на недавние отчеты ICSC и Redbook по объемам продаж в сетях магазинов, то вполне можно надеяться на приятные сюрпризы. А это, несомненно, окажет поддержку доллару. Также, обратите внимание на тон многочисленных выступлений официальных представителей ФРС, запланированных на эту неделю. Первое из них мы получим уже сегодня вечером.
EUR
Несмотря на все предпосылки для укрепления евро (слабые американские данные и сильные национальные), валюта не смогла сполна воспользоваться ситуацией, лишь незначительно укрепившись против бакса. Пара держится в узких диапазонах на протяжении длительного времени, что дает нам основание ожидать скорого прорыва в ту или иную сторону. Пока что экономические данные рисуют довольно позитивную картину.
Объем экспорта из Германии в ноябре превысил ожидания аналитиков, поскольку оживление мировой торговли обеспечило дополнительный спрос на немецкие товары. Продажи за рубеж, скорректированные с учетом рабочих мест и сезонных колебаний, выросли в ноябре на 1,6% по сравнению с октябрем, когда рост составил 1,9%. Отдельный отчет показал, что в ноябре инфляционное давление в еврозоне усилилось, вследствие чего индекс будущей инфляции (EZFIG) достиг 11-месячного максимума. Индекс будущей инфляции ECRI, который используется для прогнозирования циклических изменений в динамике цен, вырос до 89,4 пкт. против 88,7 пкт. в октябре. В ноябре инфляция в еврозоне вышла в плюс, показав рост на 0,5%, а в декабре достигла 10-месячного максимума +0,9%. Тем не менее, ставка безработицы в еврозоне достигла в ноябре максимального значения более чем за 11 месяцев, поскольку компании активно снижали свои затраты в условиях сильнейшей рецессии за последние шесть десятилетий. Таким образом, дальнейшая динамика единой валюты будет определяться развитием событий в экономике региона.
Текущая неделя принесет заседание ЕЦБ, и хотя пока слишком рано говорить о повышении ставки, показатели темпов роста и потребительских расходов дают надежду на более агрессивный тон Трише во время его пресс-конференции. Несомненно, это сможет оказать серьезную поддержку евро на фоне довольно сдержанных, а то и вовсе пессимистичных комментариев представителей Федрезерва.
GBP
Фунт пока не может похвастаться большими достижениями: хотя валюта и смогла укрепиться против доллара, она продолжила нести потери против евро. И это даже несмотря на довольно позитивный отчет по инфляции на производственном уровне. Индекс PPI превысил ожидания экономистов. В годовом исчислении рост достиг максимального уровня с января. Цены производителей на выходе выросли в декабре на 0,5% м/м, обеспечив рост в годовом исчислении на 3,5% (максимум с января 2009 года) после роста на 2,5% в ноябре. Если инфляция продолжит показывать признаки укрепления, это может заставить Банк Англии отойти от политики количественного смягчения, а затем и подумать о повышении ставки. Конечно, о последнем пока можно только мечтать, но даже и выход из режима стимулирования сможет оказать серьезную поддержку фунту.
Текущая неделя скупа на события: лишь данные по торговому балансу, а также отчеты по объемам производства в промышленном и обрабатывающем секторах. Вероятнее всего британец будет находиться под влиянием настроений рынка и событий в США и еврозоне.
JPY
Йене удалось восстановить свои позиции против доллара. Помимо рыночных настроений по поводу состояния американской экономике здесь свою роль, возможно, сыграл и неожиданный отказ минфина Кана от своей приверженности к слабой JPY. В пятницу он заявил, что курс валют должен определяться рынками. Насколько долго он будет придерживаться такой политике покажет время и динамика йены. Мы мало сомневаемся в том, что как только валюта приблизится к максимумам, министр финансов вновь вспомнит об интервенциях.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кому верить? (12.01.2010)
USD
Несмотря на то, что понедельник не отличался насыщенностью событий, доллар все же пострадал от своих противников. Веру в валюту серьезно подорвали недавние данные по рынку труда. А прорывы ключевых уровней могут даже говорить о том, что ралли доллара подошло к концу. Тем не менее, все еще остается надежда на публикацию данных по розничным продажам. Инвесторы до конца не верят, что у американской экономики нет будущего, да и положительная динамика фундаментальных показателей на лицо. Просто сроки перехода к повышению ставки несколько отодвигаются. Помимо розничного сектора интерес будут предоставлять и отчеты по корпоративным прибылям. Несомненно, это один из влиятельнейших индикаторов состояния американский экономики на данный момент. Рост прибыли крупных компаний (особенно в банковском секторе) может нейтрализовать негатив, оставшийся после публикации отчета по уровням занятости. Основная масса отчетов будет опубликована в последнюю неделю января, так что пока есть время сконцентрировать внимание на фундаментальных показателях.
Что касается комментариев официальных представителей - здесь пока либо нейтралитет, либо пессимизм. Буллард в своем выступлении заявил, что процентные ставки останутся низкими еще в течение некоторого времени, а рынкам больше стоит обратить внимание на количественное смягчение. Локхарт вторил, говоря, что "медленные темы восстановления в США гарантируют низкие уровни ставок". Хениг в этом смысле более оптимистичен, отмечая, что ставки должны быть повышены "лучше раньше, чем позже", однако рекомендует ФРС предварительно подготовить рынки к такому шагу предварительным заявлением. Сегодняшний календарь также скуп на события - лишь торговый баланс, а также данные по объемам продаж в сетях магазинах. Стоит обратить внимание на последние, так как они могут помочь в прогнозировании показателей ключевого отчета по объемам розничных продаж.
EUR
Мы так долго говорили о бессилии евро в прорыве из диапазона, что единая валюта все же собрала силы и пробила отметку 1.45. Однако и на этот раз праздник не продлился долго - уже сегодня утром пара спустилась ниже данного уровня. Тем временем, экономические данные оказались довольно позитивны: в ноябре промпроизводство Франции оправилось после двух месяцев сокращения, превзойдя прогнозы. Рост производственных показателей был отмечен в большинстве ключевых секторов промышленности, особенно в автопроме (+8,5% против -6,1% в октябре). Тем временем, вчерашнее выступление главы ЕЦБ Трише просто веяло оптимизмом. Он отметил, что мировая экономика находится в режиме восстановления, однако ни словом не обмолвился о монетарной политике в преддверии запланированного на эту неделю заседания.
Сегодняшний календарь практически пуст, а ближайшим значительным событием будет заседание ЕЦБ в четверг, так что в ближайшее время вряд ли стоит ожидать каких-то резких колебаний валюты, если только мы не услышим неожиданных заявлений от официальных представителей.
GBP
Вчера фунт также укрепился против доллара, и продолжает торговаться выше отметки 1.61, хотя сил у валюты практически не осталось. Британец остается в слабом положении в связи с состоянием британской экономики, которая единственная из развитых стран не смогла выйти из рецессии хотя бы технически. Скорее всего, этот факт и далее будет оказывать давление на валюту, пока мы, наконец, не увидим положительных уровней ВВП.
Тем не менее, у нас все больше оснований полагать, что в 4 квартале это все же произойдет. Производственный сектор и сфера услуг Великобритании продолжили улучшать свои показатели в четвертом квартале после улучшения балансов в третьем. Однако темпы повышения активности оказались низкими, согласно данным исследования, проведенного Британской торговой палатой (BCC). Отдельный отчет показал, что объем розничных продаж в Великобритании существенно вырос в декабре, согласно данным последнего исследования, проведенного Британским консорциумом ритейлеров (BRC) и KPMG. BRC сообщает, что сопоставимые продажи в магазинах выросли на 4,2% по сравнению с декабрем 2008 года, в то время как общий объем розничных продаж вырос на 6,0%. Опубликованные недавно данные по торговому балансу и рынку жилья также продемонстрировали признаки восстановления, однако пока этого недостаточно, чтобы укрепить позиции фунта.
JPY
Йена продолжила укрепление против доллара, теперь еще и с поддержкой экономических данных. Профицит баланса текущих операций Японии вырос в ноябре четвертый месяц подряд, поскольку повышение спроса в мировой экономике способствовало увеличению экспорта. Профицит вырос на 76,9% до 1,1 трлн. йен ($11,9 млрд.) в годовом исчислении. Ослабление йены позволило экспортным компаниям повысить свою активность.
Помимо этого, отдельный отчет показал, что объем банковского кредитования в Японии сократился в декабре впервые за последние четыре года, поскольку компании урезали свои расходы либо привлекли капитал путем продажи облигаций. Объем кредитов, выданных 10 крупнейшими японскими банками, снизился на 3,1% после снижения в предыдущем месяце на 1,3%. Не очень хорошая новость для потребительского и корпоративного сектора Японии. И, наконец, индекс экономических обозревателей, характеризующий текущую ситуацию в японской экономике, вырос в декабре до 35,4 пкт. против 33,9 пкт. в ноябре, отметив первый рост за последние три месяца, на фоне возросшего потребительского спроса на бытовую электронику.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
"Бежевая книга" может помочь разобраться (13.01.2010)
USD
Вчерашний довольно скучный день не смог восстановить веру в доллар, хотя и не усилил распродажи валюты. Больше всего бакс пострадал против йены, что скорее говорит о том, что трейдеры решили свернуть свои рискованные позиции и отдать предпочтение JPY. Помимо этого можно отметить еще несколько факторов, которые способствовали снижению спроса на американскую валюту. Во-первых, появившиеся на рынках разговоры о том, что Китай собирается повысить ставку на 50 пунктов, что расценили как угрозу для развития многих держав и еще один способ управления притоком иностранного капитала. К тому же, Китай повысил требования к резервам в попытке охладить экономику и ограничить рост инфляции, что уж точно не на пользу его торговым партнерам.
Во-вторых, свою роль сыграли и первые неприятные известия из корпоративного сектора США: Alcoa сообщила о более низких прибылях, чем предполагалось, а компания Chevron предупреждение по поводу прибыли. Ну и, в-третьих, не обошлось без разочарований с экономического фронта. В ноябре дефицит торгового баланса США расширился сильнее, чем ожидалось, поскольку темпы роста импорта превысили рост экспорта. Дефицит вырос на 9,7% до $36.4 млрд. от пересмотренного значения $33.2 млрд. в октябре.
Сегодня внимание рынка привлечет отчет по экономическому состоянию регионов США, известный как "Beige book". Недавние комментарии официальных представителей мало напоминали оптимистичные. Хотя вчера Чарльз Плоссер и Ричард Фишер заявили, что даже несмотря на то, что уровень безработицы какое-то время останется высоким, Центробанку придется принять меры против потенциального роста инфляции, что может быть выражено в сворачивании мер экономической поддержки. В общем, нам предстоит проверить, насколько хорошо все складывается в самой крупной экономике мира, и если все будет не так радужно, это только убедит рынки, что повышения ставок в ближайшее время ждать не стоит. А, следовательно, доллару будет сложнее вновь возобновить укрепление.
EUR
Во вторник евро поубавил пыл, и даже немного ослаб против доллара, хотя опубликованные экономические данные были довольно позитивны. В декабре индекс делового доверия во Франции неожиданно вырос максимальными с марта 2008 года темпами на фоне того, что третья по величине экономика Европы продолжила восстанавливаться от рецессии. Настроения в секторе обрабатывающей промышленности выросли до 101 против 99 в ноябре.
К тому же, опубликованный сегодня отчет показал, что потребительские цены во Франции выросли в декабре немного больше, чем ожидалось, поскольку подорожание услуг и производственных товаров (особенно одежды) перевесило снижение цен на энергоносители и продукты питания. Цены выросли в месячном исчислении на 0,3% как в гармонизированном с ЕС индексе HICP, так и в индексе CPI. Поскольку в декабре 2008 года HICP снизился на 0,3%, в годовом исчислении рост составил 1,0% после +0,5% в ноябре. CPI в годовом исчислении вырос на +0,9% после +0,4% в ноябре. Это постепенно подготавливает нас к мысли, что инфляционное давление вновь может появиться на экономической сцене. Тем не менее, отчет никоим образом не повлиял на динамику евро, так как трейдеры предпочитают дождаться запланированного на четверг заседания по ставке. Подождем и мы.
GBP
Фунт умудрился продолжить постепенное укрепление против доллара, чему немало помогли экономические данные. Как показал опубликованный вчера отчет, в ноябре дефицит торгового баланса в Великобритании немного снизился на фоне существенного укрепления экспорта и сокращения объемов импортных поставок. Офис национальной статистики сообщил, что дефицит баланса торговли товарами сузился до GBP6.8 млрд. Показатель оказался минимальным с августа 2009 года.
Такие показатели также делают более оптимистичными прогнозы по поводу ВВП за 4 квартал, от которого все же ожидают перехода на положительную территорию. Теперь обратим внимание на опубликованные сегодня данные по промышленному производству. Показатели чуть превысили прогнозы, однако обрабатывающий сектор, напротив, продемонстрировал уровни хуже ожиданий. Таким образом, укрепление фунта было лишь незначительным. На текущей неделе больше отчетов не запланировано, так что "британец", скорее всего, будет двигаться под действием настроений по валютам-соперникам.
JPY
Пара доллар/йена, а также кроссы с йеной попали под удар на фоне новостей о том, что Китай может ужесточить требования к банковским резервам, поскольку страна изо всех сил пытается взять под контроль масштабный приток иностранного капитала. Существует вероятность, что в ближайшие месяцы могут быть предприняты и другие шаги в области ужесточения монетарной политики. На ближайшее время новости из Китая, скорее всего, будут оказывать поддержку йене, которую часто воспринимают как официального представителя юаня на мировых рынках.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллару могут сломать хребет (14 Января 2010 г. [Четверг])
USD
Доллар постепенно сдает свои позиции, однако все это происходит очень медленно, так как рынок все еще не потерял надежду увидеть позитив со стороны отчета по розничным продажам. Тем временем, и экономический отчет "Beige Book" принес свои сюрпризы. Согласно официальным данным, экономическая активность "на низких уровнях", но "слегка улучшилась", причем 10 из 12 региональных банков отметили рост деловой активности. Важно отметить, что в прошлый раз аналогичное соотношение составляло 8 к 4. Рынок труда остался слабым, а вот праздничный сезон покупок в 2009 оказался чуть лучше. Такой довольно нейтральный отчет не смог вызвать у трейдеров резкой реакции. Тем временем, выступление очередного представителя ФРС в очередной раз подтвердило, что Федрезерв не будет торопиться со сменой направления монетарной политики. Как заявил представитель "голубей" в рядах ФРС, президент ФРБ Чикаго Ч. Эванс, преждевременное монетарное ужесточение может задушить экономическое восстановление.
Сегодня, пожалуй, один из самых интересных дней недели, так как и США, и еврозона представят события, которые могут оказать серьезное влияние на рынки. Публикуемый отчет по розничным продажам и вправду способен либо стать той самой соломинкой, которая сломает хребет доллару, либо тем самым лучом надежды после данных по рынку труда. Вообще, очень велики шансы увидеть укрепление показателей, учитывая данные по продажам в сетях магазинов со стороны ICSC и Redbook. Помимо этого отдельные компании розничного сектора также представили довольно позитивные отчеты. Если наши предположения подтвердятся, ждите восстановления спроса на доллар.
EUR
Евро не обладает достаточной силой, чтобы раз и навсегда победить своего противника. Еврозона мало что может противопоставить США, и единая валюта выигрывает сейчас больше на снижении спроса на бакс, чем на восстановлении веры в экономику региона.
Вот и наступил самый главный день недели для евро - день заседания ЕЦБ по ставкам. Прошлый месяц центробанк предпринял первые шаги в сторону отхода от режима стимулирования, объявив о завершении годового тендера в декабре. Естественно, на этот раз никто изменения стоимости кредитования не ждет - все внимание будет направлено исключительно на выступление Трише. Многие ожидают от него более оптимистичных, чем раньше высказываний по поводу экономики региона. Тем не менее, опасность пессимистичного настроя тоже существует - к недавним переживаниям по поводу рейтинга Греции, Исландии и Австрии теперь еще добавились и климатические проблемы региона. Внезапно пришедшая на территорию теплых стран зима может нанести серьезный ущерб их незакаленным экономическим системам.
GBP
Фунт продолжил укрепление против доллара, причем более уверенно, чем единая валюта. Британец сумел укрепиться еще и против евро. Промышленное производство увеличило объемы на 0.4% против 0,0% м/м. Однако производство в секторе обрабатывающей промышленности в Великобритании осталось в ноябре на прежнем уровне, а в годовом исчислении снижение составило 5,4%. В сентябре-ноябре производство выросло на 0,3% по сравнению с тремя предыдущими месяцами.
Сегодня мы не увидим никаких экономических событий из Великобритании, так что остается ориентироваться на еврозону и США. Единственное, что может оказать влияние на фунт, так это неожиданные комментарии официальных представителей.
JPY
Сегодня йена вновь начала ослабление под влияние спроса на рискованные активы. Однако и экономические показатели внесли свою лепту. В ноябре показатель заказов в секторе машиностроения Японии неожиданно обвалился до рекордного минимума, поскольку даже оживление экспорта не смогло компенсировать эффектов слабого внутреннего спроса. Судя по всему, экономическое восстановление в стране по-прежнему слишком слабо, чтобы убедить компании тратить больше на оборудование в условиях, когда простаивает свыше трети производственных мощностей. Помимо этого, в декабре цены японских производителей зафиксировали в годовом исчислении 12-е снижение подряд, в очередной раз подтверждая, что выход национальной экономики из тяжелейшей рецессии осложняется дефляцией и слабым внутренним спросом. Низкие цены продолжают негативно сказываться на корпоративных прибылях, а также опосредованно отражаются и на потребительских расходах, ударяя по занятости и зарплатам.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Отдадим должное…доллару! (15.01.2010)
USD
Стоит отдать должное доллару - даже несмотря на большое разочарование, которые принесли розничные продажи (и это после печальных уровней занятости!), он ослаб не так значительно, как можно было бы предположить. Однако полагаем, что здесь свою роль сыграло и то, что и американский отчет, и пресс-конференция совпали по времени, тем самым спутав трейдерам карты. Довольно сдержанные комментарии главы ЕЦБ нейтрализовали разочарование от розничных продаж в паре евро/доллар.
Итак, декабрьские данные по розничным продажам в США оказались очень слабыми из-за того, что либо на потребителей нахлынула волна осторожности и пессимизма, либо плохая погода в середине месяца негативно сказалась на их активности. Очень странно было видеть такие уровни, учитывая, что большинство магазинов сообщили о росте спроса: либо данные сильно искажены, либо в следующем месяце мы получим коррекцию. Розничные продажи в декабре сократились на 0,3%, сильно не дотянув до прогнозов. Данные за ноябрь и октябрь были пересмотрены в сторону повышения, но это лишь незначительно улучшило общую картину. Известия с рынка труда оказались довольно неплохими, однако не смогли поддержать доллар. Среднее число американцев, на прошлой неделе впервые заполнивших форму на получение пособия по безработице, снизилось до минимального уровня с августа 2008-го года, свидетельствуя о том, что темпы сокращения рабочих мест компаниями замедлились, и состояние экономики стабилизируется. Четырехнедельная скользящая средняя первичных обращений за пособиями понизилась до 440,750 от предыдущих 449,750.
К сожалению, главный отчет недели из Штатов не вызвал той реакции, которую мы ожидали. Скорее всего, рынок находится в замешательстве: оснований для покупки доллара особо нет, однако и избавляться от валюты пока не хочется. Теперь трейдеры будут искать катализаторы, чтобы все же определиться с направлением. Публикуемые сегодня данные не обладают большим влияниям на валюты, однако могут стать фундаментом для принятия торговых решений. Отчет по инфляции раньше всегда вызывал бурю эмоций, однако в рамках слабых темпов экономического роста Федрезерв выбирает стимулирование экономики, а не борьбу с инфляцией. Тем не менее, резкое укрепление показателя все же может вызвать спрос на доллар. А если и объемы промышленного производства, и потребительские настроения также продемонстрируют укрепление, это способно оказать поддержку американской валюте.
EUR
Пара евро/доллар продемонстрировала наискучнейшую динамику в казалось бы такой насыщенный событиями день. Как мы уже упоминали ранее, события из США и еврозоны просто нейтрализовали друг друга, ограничив колебания валют. Европейский Центробанк оставил значение процентной ставки на уровне рекордного минимума, а также сообщил о том, что сворачивает часть мер экономического стимулирования, при этом тщательно отслеживая темпы экономического восстановления, которые могут снизиться. Учитывая отсутствие инфляционных давлений, еще в течение какого-то времени монетарная политика должна оставаться стимулирующей, как отметил глава ЕЦБ Жан-Клод Трише. Процентные ставки сейчас находятся на "оптимальном" уровне, а экономика еврозоны будет расти "умеренными" темпами, что также свидетельствует о том, что политики не станут спешить с ужесточением монетарной политики.
Тем временем, отдельные отчеты, опубликованные вчера, все же выступают дополнительным аргументом в пользу того, что ЕЦБ опередит ФРС в деле повышения ставок. Потребительские цены в Германии в конце этого года продемонстрировали рост, которого, однако, оказалось недостаточно, чтобы удержать годовые показатели от обновления 20-летних минимумов. К тому же, в ноябре объемы промышленного производства в еврозоне вдвое превысили прогнозы экономистов на фоне того, что компании активизировали производство товаров, начиная с автозапчастей и заканчивая производственным оборудованием. Сегодня будут опубликованы данные по инфляции и торговле еврозоны. Учитывая вчерашние комментарии Трише об отсутствии инфляционного давления, можно предположить, что от сегодняшнего отчета по CPI не стоит ожидать никаких сюрпризов (вероятно, совет управляющих уже знаком с этими показателями). Тем не менее, нам стоит пристально следить за динамикой индекса, ибо именно его резкое укрепление может приблизить повышение ставки кредитования. Дополнительную поддержку евро может оказать принятие Грецией проекта по сокращению дефицита.
GBP
Фунт незначительно укрепился во время вчерашних торгов вопреки, а может и благодаря отсутствию собственных экономических отчетов. Сегодняшний календарь столь же пуст, однако у нас большие надежды на следующую неделю. Стоит отметить, что британец укрепился и против евро, продолжая динамику прошлых дней. Мы полагаем, что это скорее коррекционное движение, так как в сравнении экономических систем Британии и еврозоны первая серьезно проигрывает из-за своих финансовых проблем. К тому же, введение налогов на премии и повышение НДС в Великобритании только сильнее ограничит потребительские расходы, что может отрицательно сказаться на темпах восстановления экономики страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И когда на рынке качка… (18.01.2010)
USD
И снова на рынке качка. Долгожданного прорыва и разворота тренда не произошло, так как игроки не до конца разуверились в силе американской экономики. Серия разочаровывающих показателей со стороны рынка труда и из потребительского сектора все же не смогла ослабить спрос на доллар, хотя возможно, свою роль в укреплении валюты сыграло и бегство от рискованных активов. Теперь трейдеры будут заняты гаданием на тему, чего ждать от ближайшего заседания Федрезерва по ставкам. Таким образом, все внимание будет направлено на комментарии представителей ФРС, а также данные, которые могут повлиять на тон сопроводительного заявления.
В пятницу мы узнали, что рост потребительских цен в США остается символическим, поскольку постепенное восстановление американской экономики сдерживает инфляцию. С учетом сезонных корректировок индекс потребительских цен (CPI) вырос в декабре всего на 0,1% после непересмотренного роста в ноябре на 0,4%. Американские потребители по-прежнему сомневаются в здоровье экономической системы своей страны, что подтвердил индекс, составленный Reuters/Университетом Мичигана, который вырос в декабре лишь до 72,8 пкт. против 72,5 пкт. в ноябре. Прогнозы указывали на более существенный рост - до 74,0 пкт. Тем не менее, активность в нью-йоркском секторе обрабатывающей промышленности продемонстрировала более резкий подъем, чем ожидали аналитики. Значение индекса общего состояния экономики, отразило рост до 15,9 от 4,5 в декабре. А объем промышленного производства вырос в декабре на 0,6%, как и ожидали аналитики, в то время как загрузка производственных мощностей составила 72,0%.
Картина довольно противоречива, однако ясно остается одно, что пока потребительский сектор довольно слаб, учитывая состояние рынка труда и уровни расходов населения. Это очень плохой знак, так как домохозяйства являются опорой американской экономики. Календарь текущей недели вряд ли сможет прояснить ситуацию, так как из запланированных отчетов лишь данные по потокам иностранного капитала, индексу PPI, числу новостроек и активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии. Сегодня рынки закрыты в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга.
EUR
В последний рабочий день недели евро ослаб против доллара, и этому было немало причин. Утром в пятницу единая валюта начала активно продаваться на слухах об отставке канцлера Германии А. Меркель. Затем в СМИ появился комментарий Трише о том, что "в Европе отмечаются серьезные проблемы с долгом", а также о важности сильного доллара.
И еще один удар был нанесен экономическими отчетами. Сужение профицита торгового баланса Е-16 произошло за счет роста импорта на фоне падения экспорта. Слабость экспорта в очередной раз подчеркнула хрупкость восстановления, заставляя предположить, что экономическая экспансия в 4 кв. будет очень умеренной, а также напоминая о негативном влиянии подорожавшего евро. А вот рост потребительских цен в еврозоне ускорился в декабре, и в итоге годовой рост совпал с предварительной оценкой. В месячном исчислении инфляция составила 0,3%, как и ожидалось, а годовой рост достиг 10-месячного максимума 0,9%. Это все же дает слабую надежду на то, что повышение цен все же сможет оказать давление на ЕЦБ и заставить управляющий совет отказаться от стимулирующего режима. Текущая неделя принесет исследование ZEW, данные по деловой активности, а также немецкий PPI.
GBP
Фунт последнее время демонстрирует более уверенный настрой, чем евро, что скорее связано с проблемами в еврозоне, чем с высоким доверием британской экономике. Отсутствие экономических данных в последние дни прошлой недели были лишь на пользу валюте - мы не получили ничего негативного, что могло бы расстроить рынки. Текущая неделя, однако, обещает компенсировать недавнее затишье. Мы увидим отчеты по потребительским ценам, рынку труда, розничным продажам и финансовому состоянию госсектора. Ключевым же событием станет протокол прошлого заседания MPC. Все перечисленное будет иметь огромное влияние на динамику британской валюты.
JPY
Йена единственная, кто не пострадал против доллара, причиной чему стало снижение спроса на рискованные активы. В пятницу были получены комментарии официальных представителей. Кацуо Момма из Банка Японии отметил вероятное замедление темпов роста в связи со слабыми потребительскими расходами. Новоявленный министр финансов Кан вновь упомянул йену, отметив теперь, что власти все же могут вмешиваться в курс валюты, но только в случае чрезвычайно волатильной динамики на рынках.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Постепенное пробуждение (19.01.2010)
USD
Закрытые на празднование Дня Мартина Лютера Кинга американские рынки сделали свое дело и практически свели на нет всяческую активность в валютных парах. Причем праздничное настроение поддерживалось с самого утра, несмотря на то, что и Азия и Европа были открыты (хотя и там мы не увидели большого числа отчетов). Однако и приход вторника вряд ли сможет серьезно изменить ситуацию - на повестке лишь данные по потокам иностранного капитала и индекс активности на рынке жилья NAHB.
Несомненно, стоит обратить внимание на то, как были настроены инвесторы в ноябре. Тогда доллар еще был довольно слаб, что могло спровоцировать отток иностранного капитала из США. Напомним, что тема диверсификации валютных резервов долгое время оказывала давление на американский бакс, а учитывая, что последние экономические данные вызывают только разочарование, USD вновь может попасть под распродажу в случае резкого сокращения объемов внешних инвестиций. Показатель активности на рынке жилья также вызывает интерес, так как уже долгое время мы ждем, когда же все-таки здесь будет "нащупано дно". Последние показатели продаж вторички вызвали было надежду, однако спрос на новостройки разочаровал. Таким образом, картина остается противоречивой и требует более внимательного анализа. На рынке после продолжительного затишья возможны движения по подготовке к более значительным событиям недели.
EUR
Евро остановился на текущих позициях против доллара и не двигался. Тем не менее, его динамика против фунта говорит о том, что рынок потерял веру в единую валюту в связи с недавними проблемами Греции. Единственный опубликованный вчера отчет не оказал никакой поддержки, даже несмотря на довольно позитивные данные. Дефицит мировой торговли Италии в ноябре сократился, поскольку объем импорта снизился сильнее экспорта. По состоянию на конец ноября дефицит мировой торговли Италии составил 790 млн. евро против 1,12 млрд. в ноябре 2008-го года. Объем импорта сократился а 9,8%, экспорта - на 9,1%.
Сегодня все внимание рынка будет направлено на данные исследования ZEW по Германии. Здесь вполне можно ожидать восстановление показателя в связи с недавним ростом торговой активности и промышленного производства.
GBP
Фунт чувствовал себя довольно уверенно, а с утра продолжил свое укрепление. Спрос был связан с сообщениями в британской прессе о том, что Kraft Foods Inc. близка к заключению сделки по покупке Cadbury PLC. Совет управляющих Cadbury порекомендовал согласиться на сделку, что оказало дальнейшую поддержку валюте.
Сегодня будут опубликованы данные по потребительским ценам. Учитывая резкое укрепление PPI, а также индекса розничных цен BRC, индекс CPI вполне может продемонстрировать рост. А это, как мы знаем, только на руку фунту, так как может убедить рынок, что Банк Англии больше не пойдет на расширение программы скупки активов.
JPY
Японская йена несколько ослабла против основных соперников, за исключением доллара. Здесь свою роль сыграли комментарии главы Банка Японии Сиракавы о том, что ЦБ будет придерживаться мягкой монетарной политики, чтобы вытянуть страны из дефляции и вернуться к ценовой стабильности. Помимо этого, опубликованные сегодня данные показали, что индекс потребительского доверия Японии снизился второй месяц подряд до 37,6 в декабре от 39,5 в ноябре, так как все больше людей беспокоятся по поводу своей работы и состояния своих доходов в ближайшие 6 месяцев. Пока что перспективы Японии оставляют желать лучшего, а сообщения о том, что японский авиаперевозчик Japan Airlines начал процедуру банкротства, только усиливают давление на валюту, так как это будет первое банкротство крупного авиаперевозчика в стране.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок снова в форме (20.01.2010)
USD
Вчерашний день значительно отличался от понедельника: праздники закончены, и пора выбираться из берлоги! Динамика колебаний на валютном рынке существенно выросла, причем все вновь складывалось в пользу доллара. Свою роль здесь сыграли позитивные экономические данные из США, а также отход от рискованных активов. Вчера мы узнали, что зарубежный спрос на долгосрочные финансовые активы, акции и облигации в ноябре вырос - по данным Министерства финансов, частные инвесторы приобрели рекордный объем правительственных ценных бумаг. Чистые покупки долгосрочных ценных бумаг составили 126,8 млрд. долларов м/м против 19,3 млрд. в октябре. Это действительно удивительно, учитывая, что именно в ноябре доллар чувствовал себя не очень устойчиво. Хотелось бы подчеркнуть и спрос на долгосрочные активы в ущерб краткосрочным, что позволяет предположить, что инвесторы стали больше верить в скорое восстановление американской экономики. Тем не менее, была и ложка дегтя. В январе доверие американских строительных компаний неожиданно упало до минимального с июня показателя. Это стало признаком того, что в ближайшие месяцы восстановление жилищного сектора может приостановиться. Индекс национальной ассоциации строителей (NAHB) снизился до 15 против 16 в декабре.
Сегодня обратим внимание на данные PPI и рынка жилья. Учитывая вчерашние показатели от NAHB, мы не ждем резкого увеличения числа новостроек и разрешений на строительство. Тем не менее, не думаем, что это сможет оказать на доллар какое-либо давление - трейдеры уже давно не строят иллюзий по поводу данной отрасли. Что касается индекса цен производителей, то здесь ожидается неизменное состояние показателя в месячном исчислении. Если же индикатор инфляции на производственном уровне укрепится, превысив прогнозы, это также может оказать поддержку доллару.
EUR
Евро вновь катится вниз, попав под давление слабых экономических данных, а также опасений по поводу рейтинга некоторых стран региона. Агентство FITCH опубликовало предупреждения для Португалии и Испании. Состояние же Греции до сих пор под вопросом. К тому же, ожидания относительно крупнейшей в Европе экономики ухудшились в январе. Индекс экономических ожиданий ZEW отметил четвертый месяц снижения, достигнув 47,2 пкт. против 50,4 пкт. в декабре и прогноза 49,8 пкт. Данный отчет стал очередным подтверждением того, что экономике Германии не удается сохранить импульс роста, полученный во втором и третьем кварталах прошлого года.
Опубликованные утром данные по PPI Германии оказались даже слабее прогнозов, ослабив надежды на то, что инфляционное давление заставит ЕЦБ пойти на решительные шаги. Обратите внимание на выступление официальных представителей - именно они на текущий момент смогут спасти евро, попавшего под давление финансовых проблем региона.
GBP
Фунт держался против доллара более уверенно, чем евро, однако и это не спасло его от падения. Вероятно, поддержку британцу оказали экономические данные. В декабре инфляция потребительских цен в Британии превзошла ожидания аналитиков, зафиксировав прирост на 0,6% м/м (против прогноза +0,2%) и на 2,9% г/г (против прогноза +2,6%) и всего чуть-чуть не дойдя до уровня, после которого уже следует объяснительная главы ЦБ Казначейству. Такое резкое укрепление, а также угроза перехода показателя на запретную территорию (за пределы целевого диапазона 2-3%), может оказать влияние на монетарную политику Банка Англии. Тем не менее, остается вероятность того, что показатель оказался под воздействием временных факторов роста цен на нефть, так что отчет следующего месяца будет представлять большой интерес (вместе с ежеквартальным инфляционным отчетом).
Сегодня мы увидим протокол прошлого заседания Банка Англии, который прольет свет на настроения внутри Комитета. Если расклад голосов будет говорить о том, что MPC начинает отход от политики количественного смягчения, это, несомненно, поддержит фунт. К тому же, поддержку валюте могут оказать и позитивные сообщения с рынка труда: если показатели уровня занятости превысят прогнозы, ждите роста британца.
JPY
Йена вела себя непоследовательно в разных парах, что указывает на то, что здесь свою роль сыграли не аппетиты на риск, а скорее национальные экономические данные, а также снижение спроса на определенные валюты. Опубликованный сегодня индекс активности в третичном секторе (сфера услуг) показал ослабление. Не очень позитивные новости, учитывая, что в данном секторе занято больше половины населения страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Китайская угроза (21.01.2010)
USD
Победоносное шествие доллара продолжилось и вчера, что помогло ему укрепиться против евро до 5-месячного максимума. Тем не менее, сила доллара питается совсем не позитивными экономическими перспективами США, а скорее опасениями по поводу состояния других регионов мира. Недавние действия Китая в попытке охладить рост экономики сулят спад мировой активности. Вчера власти "Поднебесной" объявили о планах по контролю темпов кредитования, причем ходили слухи об ограничении банковского кредитования. Итак, перспективы так себе, учитывая проблемы со спросом, которые не позволяют другим экономикам наращивать объемы производства.
Таким образом, в ближайшее время стоит обратить пристальное внимание именно на данные из Китая, которые могут оказывать влияние на тягу к риску среди рыночных игроков. Однако и экономические отчеты из США не стоит полностью сбрасывать со счетов.
Количество заложенных в декабре строительных фундаментов в США сократилось сильнее, чем ожидали аналитики, в то время, как число выданных разрешений неожиданно выросло. Это может говорить о том, что суровые погодные условия вынудили строителей временно воздержаться от работы. Согласно данным, опубликованным Министерством торговли в Вашингтоне, в декабре было начато возведение 557 тыс. домов, что на 4% ниже показателей ноября. Тем временем, количество выданных на строительство разрешений выросло на 10,9% до 653 тыс., что стало рекордным подъемом за последний год. Такая динамика говорит о том, что сектор все же может начать восстановление в ближайшее время. Отдельный отчет показал, что рост цен американских производителей в декабре оказался столь незначительным, что восстанавливающаяся после рецессии экономика США может не опасаться резкого скачка инфляции.
Сегодняшний день пройдет без изюма - из запланированных показателей лишь еженедельные данные по числу обращений и отчет по деловой активности в обрабатывающем секторе ФРБ Филадельфии. И тот, и другой показатель важен в экономической картине США, однако не имеет большого сиюминутного влияния на валютный рынок. В перспективе же, 4-недельная скользящая средняя числа обращений может стать прекрасным индикатором состояния рынка труда - основополагающего фактора здоровья страны.
EUR
Евро попал под давление не только в связи с рыночным настроем, но и в результате прорыва ключевых технических уровней. Свою роль в ослаблении валюты также продолжает играть нестабильная ситуация в регионе. Единичный отчет из Италии не смог оказать валюте поддержки, несмотря на то, что рост объемов промышленных заказов превысил прогнозы. Сезонно-взвешенные промышленные заказы в ноябре выросли на 2,6% против пересмотренного на повышение роста на 0,6% в октябре.
Сегодня будут опубликованы данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг еврозоны. Состояние региона последнее время вызывает большие опасения в связи с состоянием некоторых стран Е-16. Естественно, рост индекса в январе вряд ли сможет вызвать спрос на евро, однако ослабление показателя, несомненно, станет еще одним аргументом в пользу распродаж валюты.
GBP
Фунт стойко держался во время вчерашних торгов, однако новая волна бегства от рискованных активов заставила-таки валюту сдать позиции. Уверенность британца поддерживалась вчера и экономическими данными. В декабре уровень безработицы Великобритании снизился на рекордную величину с апреля 2007-го года, поскольку экономика демонстрирует признаки восстановления после наиболее суровой рецессии за всю историю страны. Количество обращений за пособиями по безработице сократилось на 15200 до 1,61 млн. Тем не менее, как стало известно, представители Банка Англии на январском заседании единогласно решили до конца осуществить свой 200-миллиардный план покупок облигаций, призванный вытянуть Британию из рецессии. МРС во главе с управляющим Мервином Кингом заявили, что нет оснований менять свои взгляды на экономический и инфляционный прогноз. Такой тон вызывает не которые сомнения в том, что ЦБ в скором времени отойдет от мягкой монетарной политики, однако то, что расширения программы количественного смягчения больше не будет, можно утверждать практически с 99%-ной уверенностью.
Сегодня мы получим немаловажные отчеты по государственным финансам Великобритании. Рейтинговые агентства неоднократно предупреждали, что госдолг страны может отрицательно сказаться на ее суверенном рейтинге. Именно этот фактор долгое время оказывал понижательное давление на курс фунта. Если дефицит бюджета и дальше продолжит расширяться, это может ослабить позиции GBP, хотя и вряд ли вызовет падение валюты, получившую поддержку со стороны инфляционных данных.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Обама задал жару (22.01.2010)
USD
В отсутствие ключевых экономических отчетов рынок получили катализатор куда более сильный - политическое решение. Ужесточение регулирования банковского сектора, о котором объявил вчера Обама, сделало свое дело и вызвало резкие колебания валют. Очевидно, запрещение банкам владеть, инвестировать или спонсировать хедж-фонды или ПИФы, а также ограничение размеров учреждений, несет в себе угрозу для доллара. По сути, все эти предложения направлены на ограничение рисков, что сократит объемы спекулятивных торгов, а, значит, динамика колебаний будет не такой масштабной, как в прошлом. Вообще, все это снижает конкурентоспособность американских банков (запрет осуществлять собственные торговые операции, отличные от обслуживания клиентов с целью получения прибыли) перед иностранными коллегами, и заставит банки США придумывать новые выходы из ситуации (возможно, переход в оффшор). Пока все это лишь проекты и, даже если они станут реальностью, пройдет немало времени, прежде чем мы увидим результаты. Так что текущие движения лишь всплеск эмоций, которые следуют самому главному правилу - "Покупай на слухах, продавай на фактах".
Перейдем к экономической картине. Число обращений за пособиями по б/р за неделю на 16 января составило 36 тыс. до 482 тыс. против прогнозов 440 тыс. 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по б/р выросла на 7 тыс. до 448,250 (первый прирост с августа). На неожиданный скачок числа безработных повлияли эффекты праздничной недели, в ходе которых агентства, принимающие и обрабатывающие заявки на пособия, попросту были закрыты в связи с Рождеством и Новым годом. Отдельный отчет показал, что в декабре индекс опережающих индикаторов (LEI) зафиксировал 9-й подряд месячный прирост, превысив при этом средние прогнозы (+0,7%). А результаты исследования ФРБ Филадельфии показали, что в январе деловая активность в секторе обрабатывающей промышленности в регионе зафиксировала пятый подряд прирост, указывая на продолжающееся восстановление в этом сегменте экономики. Однако темпы роста замедлились по сравнению с декабрем (15,2 против 22,5) и не оправдали прогнозов (18,0). Все это напоминает тележку, которая идет в гору, однако дойдя до определенной точки, начинает катиться обратно. Темпы восстановления замедлились, а тут еще Китай со своими ограничениями и Обама со своим регулированием. К сожалению, Штаты не публикуют сегодня никаких отчетов, а может быть и к счастью… Это позволит трейдерам разобраться в своих настроениях и в своих позициях.
EUR
Евро продавался в течение нескольких дней и, похоже, наступил предел - даже под влиянием бегства от рисков валюта ослабла лишь сдержанно. Экономические отчеты обрисовали противоречивую картину. В январе неожиданно снизилась активность в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг еврозоны, что стало признаком замедления темпов восстановления экономики. Согласно предварительным данным, составной PMI, основанный на исследовании обоих секторов, упал до 53.6 против 54.2 в декабре. Экономика еврозоны может потерять моментум, поскольку эффекты от мер правительственного стимулирования угасают, а растущая безработица отбивает у потребителей желание тратить деньги. В январе доверие немецких инвесторов ослабло сильнее прогнозов.
Сегодня будет опубликован лишь отчет по новым промышленным заказам. Показатель вряд ли окажет какое-либо влияние на валютные рынки, которые будут готовиться к окончанию рабочей недели и переваривать вчерашние новости. Скорее всего, будет наблюдаться фиксация прибыли и сдержанные колебания.
GBP
Фунт немного изменил себе, продемонстрировал вчера приличное снижение, однако уже сегодня его позиции вновь восстановлены. Поддержку валюте, несомненно, оказывают опубликованные ранее на недели сильные данные по рынку труда и инфляции. Вчерашние же отчеты не очень порадовали. Чистая потребность госсектора в денежных средствах составила STG23.6 млрд. против STG21.625 млрд. в ноябре. В прошлом месяце дефицит британского бюджета составил 15,7 млрд. ф.ст. ($25.4 млрд.), что стало максимальным значением за декабрь за всю историю существования исследования с 1993 г. и еще раз подчеркнуло насущную необходимость сокращения расходов для нормализации ситуации в секторе госфинансов. Единственное, что радует, так то, что показатель оказался чуть ниже среднего прогноза GBP18.4 млрд. Отдельный отчет от CBI показал, что активность в обрабатывающей промышленности снизилась, однако более сдержанными темпами, так что рынок воспринял это с оптимизмом.
Сегодня будут опубликованы данные по розничным продажам, которым суждено привлечь всеобщее внимание рынка. Последнее время фунт неплохо себя чувствовал (если исключить вчерашнюю утреннюю динамику), а если и декабрьские показатели потребительского спроса окажутся оптимистичными, это может только укрепить позиции валюты. Восстановление рынка труда позволяет нам надеяться на лучшее.
JPY
Йена подскочила против доллара и евро на фоне опасений, связанных с тем, что предложенные президентом США Бараком Обамой ограничения деятельности финансовых институтов вступят в силу, что снизит привлекательность высокодоходных активов. Тем временем, данные из Китая делают состояние японской экономики еще более плачевным на игре контрастов. Создается впечатление, что "Поднебесная" вот-вот отвоюет звание второй по размерам экономики мира.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ветер перемен (25.01.2010)
USD
Вопреки не очень позитивным данным доллар продолжает сохранять устойчивые позиции, ибо здесь свою роль сыграла нестабильная ситуация в Европе, а также опасения по поводу Китая. Последний решил сыграть в эгоиста и начал сдерживать темпы роста экономики ценою мирового восстановления. Не смогло подорвать веру в доллар и решение Обамы усилить контроль над банковским сектором, хотя валюта чуть пошатнулась. Отсутствие экономических данных в последний день недели оставило USD на суд технических факторов и спекулятивных торгов. В результате, валюта выросла против фунта, колебался в узких диапазонах против евро, однако резко ослаб против йены, что говорит о том, что динамика скорее определялась бегством от рисков.
Предстоящая неделя обещает немало интересных событий. Продолжатся дебаты вокруг утверждения Бернанке на второй срок: для этого требуется 60 голосов в Сенате. Еще совсем недавно само событие не привлекло бы такого интереса, если бы не разговоры о том, что некоторые официальные представители выступят против нынешнего главы Федрезерва (причем демократы, которые всегда выступали в его поддержку). По-видимому, даже самые ярые его сторонники начинают понимать, что все меры, предпринятые "Беном-вертолетом" не только не принесли результатов, а были откровенно провальными (стоит только вспомнить бесчисленное множество пакетов стимулирования с трудно выговариваемыми названиями). Таким образом, если утверждение все же не состоится, это может таить огромную угрозу для доллара. Неопределенность в отношении главы Федеральной Резервной Системы означает и неопределенность в отношении дальнейшего экономического развития.
Помимо этого нас ждет заседание FOMC по ставкам и ВВП за 4-й квартал. Оба события способны полностью перевернуть валютные рынки с ног на голову. Во-первых, интересно сопроводительное заявление Комитета. Отреагирует ли он на недавние разочаровывающие данные рынка труда и розничных продаж. Если в прогнозе по экономическому состоянию будет намек на то, что условия в некоторых отраслях ухудшатся, это подпишет приговор американской валюте. Тем не менее, продолжительное падение доллара можно будет увидеть только в случае, если и ВВП принесет разочарование. Если темпы роста окажутся ниже прогнозируемых 4,5%, спрос на USD упадет. Сегодняшний календарь принесет лишь данные по рынку жилья. Отчет вряд ли сможет вызвать всплеск интереса на рынках, так что стоит ожидать корректировки позиций в преддверии ключевых событий.
EUR
Евро был невероятно слаб в течение всей прошлой недели. Лишь последний день валюта смогла хоть немного укрепиться, однако позиции ее все еще очень шаткие. Ахиллесова пята региона состоит в том, что его экономика складывается из 16 составляющих, причем 5 из которых явно могут утянуть на дно весь корабль. Проблемы Греции не могут быть решены в короткие сроки, и неизвестно, как их вообще решать, так что этот фактор будет еще долго играть роль "дамоклова меча" над головой евро. Спасти позиции валюты могут лишь очень сильные показатели других стран. В пятницу мы немного набрались позитива и отвлеклись от мрачных мыслей. Доверие в деловых кругах Франции выросло в декабре больше, чем ожидалось. Индекс настроений руководителей промышленных предприятий вырос в декабре до 92 пкт. против пересмотренных 88 пкт. в декабре. Помимо этого, заводские заказы в 16 странах еврозоны выросли в ноябре после резкого снижения в октябре, укрепившись на 1,6% м/м, но сократившись на 1,5% г/г.
На текущей неделе внимание, как и ранее, будут привлекать проблемы Греции, поэтому на первый план выйдет аукцион, о котором объявило правительство страны, чтобы привлечь средства для финансирования своего дефицита бюджета. Спрос инвесторов будет иметь огромное значение для евро. Сегодня будет опубликован лишь отчет по потребительскому доверию Gfk, который вряд ли будет способен вызвать реакцию на рынках.
GBP
Последний рабочий день прошлой недели оказался не очень радостным для фунта. Показатели розничных продаж Великобритании за декабрь вышли намного ниже ожиданий. В годовом исчислении они были на минимуме за 11 лет. Розничные продажи выросли на 0,3% м/м и на 2,1% г/г. По прогнозам рост должен был составить 1,3% м/м и 3,2% г/г. Это говорит о том, что потребители мало верят в скорое восстановление экономики и предпочитают отложить свои средства на "черный день", даже несмотря на немыслимые скидки праздничных дней. Такая динамика показателя говорит о том, что и в 4 квартале темпы роста страны могут оказаться очень слабыми. Впрочем, узнаем об этом мы очень скоро, буквально во вторник. И если мы увидим данные ниже прогнозов, это может оказать серьезное давление на фунт. Дело в том, что Великобритания единственная из крупнейших развитых стран, которая так и не смогла показать технический выход из рецессии.
JPY
USD/JPY закрылась в пятницу ниже 90 впервые за месяц, чему немало способствовали выросшие аппетиты на низкорискованные активы. И тут на сцену дожжен выйти новый министр финансов Кан, который, как мы помним, является ярым сторонником слабой йены. Он уже неоднократно выступал на тему валютных интервенций, похоже, самое время начать действовать. Если йена и далее будет продолжать укрепление на бегстве от рисков, мы вполне может ожидать действий Банка Японии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор (25.01.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=X1zX8hhM7iw
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Не зная броду… (26.01.2010)
USD
Понедельник прошел довольно спокойно, чего и следовало ожидать в преддверии ключевых событий недели. Вряд ли кто-то начнет открывать позиции "не зная броду". К тому же, ралли на фондовых рынках восстановило спрос на рискованные активы, что позволило противником доллара немного укрепить свои позиции. В целом, торговля удерживается в рамках узких диапазонов, однако мы ожидаем, что уже сегодня рынок найдет достойный катализатор, для прорыва одной из границ.
Вчера на разогреве у нас были данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Далласа, а также по спросу на вторичном рынке жилья. В январе производственная активность в регионе Техаса продолжила расти. Ключевой индикатор активности - индекс производства - углубился на положительную территорию (7,4 против 0,1). Рост производственной активности в течение последних трех месяцев дает основания надеяться, что восстановление в секторе продолжается (В период с сентября 2008 по октябрь 2009 показатель непрерывно снижался).
Продажи на вторичном рынке жилья сократились на 16,7% до 5,45 млн. против 6,54 млн. в ноябре и среднего прогноза 5,9 млн. Это стало рекордно максимальным снижением с 1968 г., однако NAR не спешит бить по этому поводу тревогу, учитывая, что в декабре покупатели могли считать, что срок действия налоговых льгот уже заканчивается. Напомним, что налоговые льготы при первой покупке жилья изначально должны были закончиться 30 ноября, однако впоследствии власти решили продлить сроки.
Сегодня будет опубликован отчет по потребительским настроениям, которые продолжают играть ключевую роль в деле восстановления экономики. Штаты слишком сильно зависимы от спроса домохозяйств, а учитывая, что рынок труда до сих пор не может продемонстрировать стабилизацию, очень позитивных показателей ждать не приходится.
EUR
Итак, один из основных катализаторов движений на валютном рынке вчера уже сработал. Спрос на 5-летние облигации Греции оказался довольно высоким, что обеспечило дополнительную поддержку евро. Первый экзамен на интерес инвесторов страна прошла с достоинством, что может говорить, что привлечение средств для покрытия дефицита не станет такой уж сложной задачей. Тем не менее, вчера мы узнали, что потребительское доверие в Германии отметило четвертый месяц снижения на фоне того, что беспокойства по поводу потери рабочих мест привнесли негативный оттенок в ожидания по доходам домохозяйств. Индекс потребительских настроений в феврале снизился до 3,2 против пересмотренного январского показателя, составившего 3,4. К тому же, в ноябре ослаб спрос в строительном секторе Германии после восстановления в предыдущем месяце, поскольку сокращение заказов в секторе гражданского строительства более чем затмило укрепление общего спроса.
В центре внимания будет сегодня отчет по деловым ожиданиям Германии от IFO. Этот показатель имеет особое значение на фоне усиливающихся проблем в некоторых странах еврозоны. Если от германской экономики деловые круги ожидают более высоких темпов роста, это может нейтрализовать пессимизм по поводу проблем стран PIIGS. В пользу более позитивных показателей выступает недавний довольно сильный отчет по заказам в промышленном секторе.
GBP
Фунт продемонстрировал вчера удивительную жизненную силу, укрепившись против доллара гораздо значительнее остальных противников USD. Учитывая, что крупных событий на экономическом фронте в понедельник не произошло, мы полагаем, что все это результат оптимистичных ожиданий по поводу публикуемого сегодня ВВП за 4 квартал. Тем не менее, и вчера мы получили неплохие данные с рынка жилья. Как сообщает агентство Rightmove Plc., в течение следующих 12 месяцев цены на британское жилье продолжат расти на фоне улучшения состояния экономики. 53% респондентов прогнозируют, что средняя цена на жилье будет демонстрировать рост в течение года.
Сегодня ключевой день для британца - первое чтение данных ВВП за 4 квартал. Рынок ожидает первый квартал роста с момента перехода страны в рецессию. Если ожидания оправдаются, или же показатели окажутся даже выше, вполне можно ожидать резкого укрепления спроса на недооцененную валюту. Тем не менее, не стоит забывать, что в четвертом квартале объемы розничных продаж немного сократились, что может оказать давление на индикатор темпов роста.
JPY
Снижение спроса на йену было обусловлено оптимистичными настроениями инвесторов, причиной которым послужило позитивное закрытие ведущих индексов Уолл-стрит, а также открытие с повышением торгов на азиатских фондовых площадках. Банк Японии принял решение оставить процентную ставку без изменений, а также сообщил, что намерен продолжать бороться с дефляцией, поскольку укрепление национальной валюты затруднит восстановление экономики страны. Это не вызвало на рынках никаких эмоций. Отдельный отчет показал, что стоимость корпоративных услуг Японии 15-й месяц подряд демонстрирует снижение, поскольку медленные темпы восстановления экономики заставляют компании сокращать расходы. Цены, которые платят компании за такие услуги, как перевозки или рекламу, в прошлом месяце упали на 1,5% г/г, о чем сегодня сообщил Банк Японии в Токио.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Чего ждать от FOMC? (27.01.2010)
USD
Игроки продолжают вести неуверенную торговлю, четко удерживая валюты в рамках узкого диапазона и боясь сделать шаг в сторону. После ослабления доллара в понедельник обязательно должно было последовать восстановление валюты во вторник. Основным катализатором вновь были рыночные настроения в отношении рисков, в чем можно было убедиться на динамике пары доллар/йена. Однако экономические данные также оказали поддержку доллару. Индекс цен на жилье в 20 крупных городах США отметил 6-й месяц роста в ноябре, что предполагает стабилизацию в отрасли, которая претерпела самое сильное падение после рецессии 1930-х. К тому же, в январе до максимума с сентября 2008 выросло доверие американских потребителей. Индекс потребительского доверия Conference Board укрепился до 55,9, что выше усредненного прогноза 53,5. Превысил ожидания и дефицит госбюджета США, хотя и остался на рекордных уровнях за послевоенную историю. В отчете по бюджету также говорилось, что экономика будет расти очень сдержанными темпами в течение ближайших нескольких лет, так что вряд ли мы скоро увидим от ФРС шаги в сторону ужесточения.
Сегодня в ежегодном президентском докладе Конгрессу о положении страны Обама выступит с предложением по замораживанию на 3-летний срок ряда программ по внутренним расходам, а также обозначит другие меры по борьбе с рекордным дефицитом бюджета. Это конечно сократит долг страны и сможет привлечь иностранных инвесторов, однако ограничение расходов в условия восстановления экономики может быть губительным.
Ключевым событием сегодняшнего дня станет заседание FOMC по ставкам. Точнее даже сопроводительное заявление, которое может претерпеть некоторые изменения после недавних данных по рынку труда и потребительским расходам. Как мы помним, после уровней занятости оптимизм у трейдеров поубавился, однако проблемы еврозоны продолжали поддерживать спрос на USD как на валюту-убежище. В декабре оценка экономики звучала чуть оптимистичнее, поэтому шаг назад для ФРС может стать ударом по репутации. Если отчет все же окажется пессимистичнее, это может окончательно подорвать позиции доллара. Одновременно с этим, в случае неизменного или более оптимистичного текста заявления, ждите волны спрос на американскую валюту. Не забудьте обратить внимание и на программы стимулирования от Федрезерва. Помимо FOMC интерес будут представлять данные по объемам продаж на первичном рынке жилья. Показатели по вторичке были очень слабыми в связи с окончанием срока налоговых льгот, аналогичную динамику можно ожидать и от сегодняшнего отчета.
EUR
Даже хорошие результаты аукциона по греческим облигациям, а также более оптимистичные, чем ожидалось, данные по экономике еврозоны, не смогли помочь евро укрепиться. Свою роль здесь, конечно, сыграло бегство от рисков, а также комментарии официальных представителей ЕЦБ. Новотны вчера заявил, что текущий уровень валюты оправдывается фундаментальными данными, и напомнил, что чем ниже курс, тем лучше это для развития экономики региона (речь о конкурентоспособности экспорта).
Экономика региона и вправду развивается. Потребительские расходы во Франции выросли в декабре, поскольку в прошлом месяце автолюбители сполна воспользовались государственными субсидиями на покупку новых автомобилей. Также, согласно результатам исследования Ifo, в январе настроения в деловых кругах Германии продолжили повышаться, достигнув 18-месячного максимума, благодаря улучшению текущих условий и экономических перспектив. Данный отчет стал очередным подтверждением того, что восстановление крупнейшей европейской экономики идет полным ходом. Индекс делового климата вырос до 95,8 против 94,6 в декабре. Значение оказалось максимальным за период с июля 2008 года. Сегодня в отсутствии ключевых отчетов валюта будет двигаться под воздействием американских данных.
GBP
Британский фунт резко среагировал на разочаровывающие данные по ВВП за 4 квартал. Британская экономика возобновила-таки рост в 4 квартале, однако он оказался ниже прогнозов экономистов. ВВП вырос в 4 кв. на 0,1% против прогноза 0,4%. Как мы и предполагали, свою роль здесь сыграло снижение потребительских расходов и увеличение дефицита торгового баланса в конце года. Тем не менее, стоит отметить один главный момент - британская экономика официально вышла из рецессии после шести кварталов отрицательных показателей, хотя как вышла…
Скорее всего, такие темпы восстановления будут довлеть над британской валютой в ближайшее время, и вряд ли экономические отчеты смогут оказать британцу сильную поддержку. Только если это не будет решение Банка Англии отойти от политики количественного смягчения… что мало вероятно при таком тяжелом состоянии в стране. Сегодняшний отчет по розничному сектору от CBI не будет иметь большого влияния на рынки, но мы продолжаем отслеживать экономическую картину Великобритании.
JPY
Агентство Standard and Poor's снизило прогноз по кредитному рейтингу Японии на "негативный" из-за беспокойств, связанных с отсутствием у администрации премьер-министра Хатоямы плана по сокращению госдолга, который достиг максимальных во всем мире значений. На этой новости йена сначала ослабла, однако быстро восстановилась. Причиной такого иммунитета стал тот факт, что лишь незначительная часть японских гособлигаций (JGBs) находится в оффшоре.
Экономические отчеты, опубликованные сегодня, оказались довольно оптимистичными. В декабре экспорт из Японии отметил первый со времен обвала Lehman Brothers Holdings прирост (+12,1%), подкрепив тезис о восстановлении второй по величине мировой экономики после рецессии. Показатель экспорта оттолкнулся от ноябрьского значения -6,3% и вырос в декабре намного сильнее прогноза +7,6%.Японские производители получили возможность воспользоваться активизацией внешнего спроса, особенно из Азии, в том числе со стороны таких развивающихся экономик, как Китай, демонстрирующий бурные темпы роста ВВП.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как Хениг рынки волновал (28.01.2010)
USD
Вчерашний день только укрепил позиции доллара, заставив евро уйти ниже отметки 1.40, хотя и ненадолго, но все-таки… Естественно, основным катализатором стал исход заседания FOMC по ставке. Здесь, как мы и предполагали, свою роль сыграл тот факт, что Комитет решил проигнорировать недавние слабые данные по рынку труда и потребительскому сектору. Федрезерв оставил ставку без изменений и пообещал удерживать ее низкой длительное время, чтобы стимулировать экономический рост, который сдерживается высокой безработицей. Сопроводительное заявление отразило некоторый рост настроений по сравнению с декабрьским, хотя Центробанк в этот раз не упомянул стабилизацию на рынке жилья. Решение было принято голосами 9-1, так как глава ФРБ Канзас-Сити Томас Хёниг был за то, чтобы убрать фразу "длительный период времени". Вот это и подвигло рынки на такую реакцию. Логика проста: если есть один человек, вы ступивший за переход к ужесточению, то скоро найдутся и его последователи. Вообще, такой довольно оптимистичный тон сопроводительного заявления (игнорирующий недавние слабые экономические данные) очень удобен для Бернанке в преддверии его утверждения на второй срок. Тем не менее, если показатели и далее будут говорить о спаде активности, это может подорвать репутацию Федрезерва.
Не все, полученные вчера данные, оказались столь оптимистичными. На прошлой неделе число американцев, подавших заявки на получение ипотеки, сократилось впервые за текущий месяц. Индекс заявок на ипотеку MBA снизился на 11% до 513 против 575,9 неделей ранее. Объемы рефинансирования сократились на 15%, в то время как количество покупок снизилось на 3.3%. Помимо этого, в декабре неожиданно упали продажи новых домов в США. Это стало подтверждением того, что эффект от правительственной программы налоговых льгот для первых покупателей угас и больше не стимулирует спрос. Объемы покупок сократились на 7,6% до 342 тыс., минимальными с марта темпами.
Сегодня в центре внимания будут данные по числу обращений за пособиями б/р, а также число заказов на товары длительное пользование. По прогнозам, и тот и другой показатель должны оказаться сильнее, чем за предыдущие периоды. Если же ожидания не подтвердятся, это может оказать давление на американскую валюту: после оптимистичного отчета Федрезерва разочарование может оказаться гораздо сильнее. В сегодняшнем календаре есть и еще один фактор риска: выступление Обамы в Конгрессе с докладом о положении США. Обратите внимание на тон выступления и характеристику экономической ситуации в стране.
EUR
Как мы уже упоминали выше, евро вчера на некоторое время ушел ниже уровня поддержки 1.40. Несмотря на то, что сейчас пара торгуется выше отметки, однако прецедент создан и теперь вероятность пробития высока. Что касается опубликованных вчера экономических данных, здесь все не так уж плохо. Доверие французских потребителей в январе продемонстрировало рост от декабрьских уровней, поскольку домохозяйства отреагировали на улучшение жилищных условий. Индекс CPI Германии снизился на 0,6% в январе, а HICP - на 0,7%, в годовом исчислении CPI вырос на 0,8%, а HICP - на 0,7%.
Такая динамика говорит о том, что ЕЦБ пока можно расслабиться и не спешить с переход в режим ужесточения. Тем не менее, как заявил вчера член правления ЕЦБ Аксель Вебер, в первой половине текущего года Центробанк может продолжить принимать меры по сворачиванию программ вливания ликвидности в банковскую систему на фоне улучшения состояния экономики. Такое заявление может послужить опорой евро, если будет поддержано и другими представителями ЦБ. Сегодня на повестке данные по рынку труда Германии, а также исследование потребительского и делового доверия еврозоны. Негатив в этой области может только усилить давление на единую валюту.
GBP
Британец вновь движется вопреки всеобщей тенденции, умудрившись укрепиться против доллара. Такая динамика была поддержана агрессивным выступлением представителя Банка Англии Сентенса. Член Комитета по монетарной политике советует Центробанку подготовиться к изменению направления политики на фоне активизации процесса восстановления экономики и инфляции, демонстрирующей рост в связи с ослаблением фунта. Напомним, что в декабре уровень инфляции вырос на 1% до 2,9%. Ценовое давление усилились на фоне снижения фунта на 17% за период с 2007 года. На следующей неделе Банку Англии предстоит решить, настало ли время для прекращения программы покупки облигаций.
После таких заявлений фунт практически не среагировал на слабоватые данные по розничному сектору. Объем розничных продаж Британии в январе снизился, поскольку холодная погода в сочетании с увеличением НДС снизили потребительский спрос. Конфедерация британской промышленности (CBI) сообщила, что месячный баланс в январе снизился до отметки -8 от +13 в декабре. Сегодняшний календарь пуст, что означает, что фунт будет двигаться под действием технических факторов и данных из США, а это таит вероятность ослабления.
JPY
USD/JPY развернула направление и смогла немного укрепиться в ответ на сопроводительное заявление FOMC. Тема рисков отошла на второй план, и японская валюта вновь попала под давление в связи с этим фактором. Помимо этого, экономические данные тоже не веяли оптимизмом. Японские розничные продажи снизились на 0,3% в декабре против прошлого года. Эти данные, нескорректированные относительно инфляции, были слабее прогнозов аналитиков, которые ожидали падения на 0,1%. Декабрьское снижение стало 16-м падением кряду, в ноябре пересмотренное снижение составило -1,1%.демонстрирующий бурные темпы роста ВВП.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В темпе роста (29.01.2010)
USD
Пока что доллар не встретил на своем пути какой-либо преграды, достаточной, чтобы прервать его движение вверх. Даже слабоватые экономические данные не смогли подорвать веру в валюту, хотя и замедлили темпы восхождения. Заказы на товары длительного пользования увеличился на 0,3%, не дотянув до ожиданий аналитиков, поскольку было зафиксировано снижение спроса на продукцию коммерческого авиастроения. Объем заказов на товары длительного пользования без учета транспортного оборудования в прошлом месяце отразил рост на 0,9%, превысив прогнозы аналитиков, однако оказавшись ниже 2,1%-ного роста в предыдущем месяце. Отдельный отчет показал, что на прошлой неделе меньшее число американцев заполнило обращение за пособием по безработице. Тем временем, очищенное от волатильных факторов 4-недельное среднее значение зафиксировало прирост безработных. Таким образом, оптимизм ФРС в сопроводительном заявлении был явно преувеличен, а если и последующие отчеты будут демонстрировать слабость, это и вовсе подорвет доверие к Федрезерву.
Сегодня мы получим долгожданные показатели по темпам роста США за 4 квартал. Мало кто сомневается, что мы увидим положительный уровень ВВП, причем превышающий показатель за 3 квартал. Аналитики прогнозируют довольно высокие темпы (+4,5%), и если ожидания не оправдаются, доллар может, наконец, сдать свои позиции. ВВП составляется из трех ключевых показателей: розничные продажи, объемы торговли и рост складских запасов. Если разобрать все по полочкам, то потребительские расходы в 4 квартале явно превышали таковые в 3-м. Что касается показателей торгового баланса - дефицит чуть увеличился. Ну, а объемы складских запасов продемонстрировали положительную динамику. Пока что все выступает в пользу ускорения темпов роста… однако вряд ли возможно превышение прогнозов.
EUR
Как мы и говорили вчера, прецедент был создан, и теперь паре было гораздо проще вернуться под отметку 1.40. Давление на валюту было вновь оказано со стороны "Греческой темы". Заявление представителя Китая о том, что Китай не должен спасать страну через покупку ее долговых обязательств, вызвало волну распродаж. Таким образом, на рынке вновь появились разговоры о скором банкротстве страны, что приведет к развалу еврозоны и обвалу национальной валюты.
Тем не менее, пока ослабление евро идет только на пользу региону, увеличивая конкурентные возможности экспорта и стимулируя деловую активности внутри Е-16. Что касается экономических данных, здесь все выглядит довольно неплохо. Несмотря на то, что в январе показатели безработицы в Германии продемонстрировали первый за 7 месяцев прирост, индекс доверия европейцев отметил десятый подряд месяц укрепления, поскольку оживление мирового спроса стимулировало рост экспорта и заработков в еврозоне. Индекс, оценивающий настроения потребителей и представителей деловых кругов Е-16, вырос от пересмотренного на повышение декабрьского значения 94,1 до 95,7.
Сегодняшний календарь довольно интересен. Мы узнаем о состоянии сразу двух показателей: уровня безработицы и уровня инфляции. Оба индикатора необычайно важны для экономики региона, а, соответственно, и для курса национальной валюты. Как только первый из них начнет уверенное падение, а второй - уверенный рост, ждите действий со стороны ЕЦБ и укрепления евро. А сейчас…только значительное превышение прогнозов может восстановить позиции EUR.
GBP
Динамика фунта последние несколько дней каждый раз вызывает дежавю. В паре с долларом валюту колеблется в рамках довольно узкого диапазона, не обладая достаточной силой, чтобы пробить ту или иную границу. Вчера S&P в очередной раз внесла смуту. Агентство отметило, что не причисляет Британию к разряду стран с наиболее стабильными банковскими системами. Это, несомненно, оказало давление на британскую валюту и будет оказывать в дальнейшем. Тем не менее, тот факт, что поддержка 1.61 все же не была пробита, говорит о потенциале укрепления GBP.
Тем не менее, если тема рейтинга и далее будет муссироваться на рынке, это все же может утащить британца вниз, ведь в плане риска инвестиций в Великобританию страна сейчас на одном уровне с Португалией, Ирландией и Австрией. Сегодня валюта будет двигаться под действием событий американской сессии.
JPY
Пара доллар/йена остается самой адекватной из основных конкурентов. Дело в том, что здесь движения больше определяются именно фундаментальным фоном и не подвержены влиянию спекулятивных торгов на рисках. Это просто бессмысленно, так как обе валюты являются валютами-убежищами. Йене удалось укрепиться против доллара и остальных противников, даже несмотря на слабые экономические данные. В декабре потребительские цены в Японии отметили 10-й месяц снижения кряду, усилив беспокойства по поводу того, что дефляция по-прежнему представляет угрозу для восстановления экономики. Цены без учета продуктов питания упали на 1,3% г/г против -1,7% в ноябре. В январе чистый CPI Токио (традиционный опережающий индикатор инфляционного давления) упал на 2%. Более оптимистичный результат мы получили с рынка труда, где ставка б/р снизилась до 5,1% против 5,2% месяцем ранее, а расходы домохозяйств выросли на 2,1%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Экзамен для доллара (01.02.2010)
USD
Мы думали, что багаж позитивных для доллара данных иссяк, но не тут-то было. В пятницу показатель ВВП превысил все самые смелые прогнозы, составив 5,7%. Темпы роста экономики США в 4 квартале оказались максимальными за последние 6 лет, поскольку заводы были вынуждены активировать дополнительные конвейеры, чтобы предотвратить истощение складских запасов. Помимо этого, позитив был отмечен и в отчете по деловым условиям региона Нью-Йорка. Индекс взлетел в январе с 64,5 до 72,6, достигнув тем самым максимального значения с ноября 2006 г. Показатель потребительского доверия также укрепился с 72,8 до 74,4.
Тем не менее, такой всеобщий оптимизм вызвал массу подозрений, несмотря на то, что доллар все же укрепился против основных валют. Больше всего вопросов вызвал ВВП. Во-первых, это запаздывающий индикатор, да и первые данные будут еще два раза пересматриваться, причем вполне возможно, значительно. Да и это не важно. Главное то, что такое резкое укрепление было вызвано увеличением складских запасов, что, соответственно, не гарантирует такие же темпы роста в дальнейшем. Если взглянуть на внутренний рынок, то здесь было зафиксировано увеличение продаж лишь на 1,7%. Пока что американская валюта празднует победу, однако учитывая ее перекупленность, вполне можно ожидать отката при наличии соответствующего катализатора. Возможно, такой катализатор мы получим уже очень скоро.
Текущая неделя обещает быть интересной. Доллару предстоит еще один большой экзамен - данные по рынку труда. Предварять пятничный отчет, как обычно, будет сонм опережающих индикаторов: ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, число увольнений Challenger, уровни занятости в частном секторе от ADP, число обращений за пособиями б/р. На текущий момент вновь прогнозируется переход уровней занятости на положительную территорию. Будет интересно посмотреть, действительно ли прогнозы подтвердятся. С сегодняшнего дня и начнем: обратите внимание на компонент занятости индекса ISM в обрабатывающей промышленности. Одновременно с этим интерес будет представлять и отчет по личным расходам и доходам, который является прекрасным индикатором состояния потребительского сектора. Позитивная динамика только укрепит позиции доллара, хотя вряд ли мы увидим резкие движения вплоть до пятничного отчета.
EUR
Евро продолжил свое падение, причем на этот раз достиг минимальных уровней с июля прошлого года. И дело совсем не в экономических показателях, а скорее с в финансовом состоянии некоторых стран зоны обращения евро. Ситуация в Греции продолжает делать свое дело и медленно подтачивает веру инвесторов в устойчивость Е-16. Скорее всего, дебаты на эту тему продолжатся в ближайшее время и будут оказывать давление на евро.
Тем временем, экономические отчеты были довольно позитивными. Денежная масса М3 в Е-16 хотя и снизилась на 0,2 % в годовом исчислении против -0,1% в ноябре, однако превысила ожидания аналитиков по снижению на 0,6%. Ставка б/р в еврозоне выросла до уровня 11-летнего с небольшим максимума в декабре, но по-прежнему осталась ниже прогнозов. И, наконец, годовой уровень инфляции еврозоны в январе вырос до отметки 1% против 0.9% в декабре. Это все еще находится ниже целевой отметки ЕЦБ, однако является максимальным уровнем с февраля прошлого года.
На текущей неделе мы увидим немало интересного: данные по розничным продажам, промышленным заказам и промышленному производству Германии, а кульминацией станет заседание по ставкам ЕЦБ. Естественно, основное внимание привлечет пресс-конференция Трише, который может сообщить о своих планах по поводу программ стимулирования экономики, а также прокомментировать экономические перспективы региона. Сегодня же мы получим окончательные данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности еврозоны. Продолжение роста индекса PMI может поддержать евро, однако вряд ли вызовет резкий рост валюты.
GBP
В пятницу фунт все же не удержался в рамках наблюдаемого всю неделю диапазона в паре с долларом и пробил нижнюю границу. Прецедент создан - отметка 1.60 пробита, что только поддержит дальнейшее ослабление британца. Ослабление валюты было вызвано скорее спросом на доллар, чем экономическими отчетами из Великобритании, которые были как никогда оптимистичны. Потребительское доверие Великобритании выросло на 2 пункта в январе до -17 от -19 в декабре после снижении в предыдущие 2 месяца, как показал индекс потребительского доверия GfK/NOP. Отдельный отчет показал, что цены на жилье выросли в январе до 5-месячного максимума. Такая динамика цен на недвижимость только подтвердила правомерность роста индекса потребительского доверия.
Текущая неделя будет насыщенной, и ключевым событием станет решение по ставке от Банка Англии. Учитывая, что у Комитета уже будет доступ к данным публикуемого ежеквартального инфляционного отчета, можно ожидать изменений в программе количественного смягчения. Помимо этого, мы увидим отчеты по деловой активности, потребительском доверию и ценам производителей. Сегодня выйдет серия данных по сектору кредитования, PMI в обрабатывающей промышленности и по денежной массе. Вряд ли какой-либо из отчетов сможет вызвать реакцию валюты, однако все эти показатели важны для понимания состояния экономики страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор (01.02.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=DF5_9BgCzso
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Liquid Cool
чума-егоза
Зарегистрирован: 16/01/2006
Сообщений: 3073
Нахождение: Xanadu
|
|
В ответ на :
Алена Афанасьева писал:
Больше всего вопросов вызвал ВВП.
Сам, лично? У кого? Что он сделал-то хоть опять?
--------------------
А теперь в уме щедро пересыпьте этот пост беззубо улыбающимися смайликами. И добавьте один пукающий. И ещё добавляйте, плз, к каждому слову "имхо".
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Трудно бороться с долларом (02.02.2010)
USD
Противники доллара приложили все усилия, чтобы восстановить свои позиции, однако коррекция была незначительной, без пробития ключевых технических уровней. Тем не менее, у этой недели очень большой потенциал, учитывая запланированные заседания по ставкам от трех центробанков, а также отчет по рынку труда США.
Полученные в понедельник данные по Штатам оказались противоречивыми. Данные по личным доходам, уже включенные в статистику по ВВП в 4 квартале, выявили возросшую склонность американцев к сбережению средств и низкие темпы роста, которые могут негативно сказаться на экономической ситуации в начале текущего года. Тем не менее, рост потребительских расходов в США был зафиксирован третий месяц подряд. Персональные расходы выросли на 0,2% (меньше чем ожидалось) после увеличения на 0,7% в ноябре. Персональные доходы выросли на 0,4%, превысив ожидания рынка. Тем временем, активность в производственном секторе США выросла в январе максимальными темпами с августа 2004 года, вытягивая, подобно локомотиву, американскую экономику из сильнейшей с 1930-х гг. рецессии. Заводской индекс, составленный ISM, вырос до 58,4 пкт., превысив ожидания аналитиков, против 54,9 пкт. в декабре. И что более важно, компонент занятости отразил укрепление с 50,2 в декабре до 53,3.
Сегодняшний день не несет ничего интересного, кроме отчетов второстепенной важности. Обратите внимание на данные по рынку жилья. Мы увидим опережающий индикатор активности продаж в данной отрасли. Учтем, что последние отчеты продемонстрировали спад спроса как на первичном, так и на вторичном рынке в связи с запланированным первоначально окончанием программы льготного налогообложения покупателей. Если и опережающий индикатор будет слабым, это может свидетельствовать о том, что рынок жилья все еще не достиг дна и продолжает испытывать трудности, утягивая за собой и всю экономику страны.
EUR
Наконец и на улицу евро пришел праздник, хотя совсем небольшой: валюта смогла восстановиться меньше чем на 100 пунктов, и то благодаря укрепление спроса на риски. Экономика еврозоны продолжает постепенно восстанавливаться после рецессии. Подтверждением тому стал рост индекса менеджеров по снабжению (PMI) в производственном секторе до 52,4 пкт. против 51,6 пкт. в декабре и прогноза 52,0 пкт.
Стоит отметить, что единая валюта демонстрирует ослабление уже на протяжении двух месяцев, однако за все это время мы не услышали ни одного комментария по поводу ослабления EUR. И неудивительно, такое падение может стимулировать развитие экспорта в регионе. Особенно это важно для экспортно-ориентированной Германии. Сейчас многие инвесторы решили, что пришло время избавляться от евро в связи с нестабильным финансовым состоянием региона. Из-за проблем стран PIIGS по рынку поползли слухи о том, что национальная валюта зоны может прекратить существование в связи с распадом союза. Однако рыночные настроения очень переменчивы, и как только мы увидим серию сильный отчетов по экономике региона, это может вернуть спрос на евро.
Объемы розничных продаж Германии, отчет по которым вышел сегодня, оказались чуть ниже прогнозов, хотя в квартальном исчислении темпы сокращения замедлились. Можно было бы ожидать лучшего, учитывая восстановление на рынке труда. Возможно, мы увидим укрепление потребительского спроса в следующих месяцах. Публикуемый сегодня промышленный PPI вряд ли вызовет бурю эмоций на рынках. Скорее всего, трейдеры будут готовить свои позиции к заседанию ЕЦБ по ставкам.
GBP
Фунт сумел в течение вчерашнего дня продолжить ослабление, а к концу дня вернуть все потерянное. Опубликованные данные рисовали довольно оптимистичную картину. Согласно данным Центра экономических и деловых исследований (CEBR), в течение ближайших четырех лет цены на недвижимость в Британии вырастут примерно на 20%, поскольку ситуация в секторе банковского кредитования начинает улучшаться, а процентные ставки остаются низкими. К тому же, активность в британском секторе обрабатывающей промышленности в начале этого года начала восстанавливаться быстрее прогнозов. Значение индекса активности менеджеров по закупкам в компаниях обрабатывающей промышленности выросло до отметки 56,7 против прогноза 54,0. Однако были и разочарования. В Британии количество одобренных заявок на получение ипотеки в декабре впервые более чем за год продемонстрировало сокращение. Помимо этого, широкий показатель денежного агрегата М4, наиболее предпочитаемый Банком Англии, снизился в декабре, в то время как показатель кредитования М4 также упал, зафиксировав рекордное снижение.
Сегодня будут опубликованы лишь данные по деловой активности в строительном секторе, которые вряд ли могут оказать влияние на валюту.
JPY
Японская йена укрепилась на фоне австралийских данных. ЦБ Австралии вопреки всем ожиданиям оставил ставку на прежнем уровне, что вызвало бегство от рисков. На экономическом фронте Японии все по-прежнему. Представитель ЦБ Момма высказал свои опасения о том, что несмотря на продолжающееся восстановление мировой экономики, рост капитальных расходов и стабилизация рынка труда будут происходить не так быстро. По поводу дефляции он отметил, что пока не придумали универсального "оружия" для борьбы сл снижением цен, однако банк Японии работает над этим. Это только подтверждает беспомощность ЦБ в борьбе с дефляционным процессом.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Один индикатор беру, второй примечаю, а третий … (03.02.2010)
USD
Валютные рынки затаились в ожидании более глобальных событий. Доллар немного ослаб против евро, однако держался довольно устойчиво против остальных напарников. Позади заседание Резервного Банка Австралии, а впереди еще два решения по ставке. Кстати сказать, РБА удивил рынки тем, что воздержался от дальнейшего ужесточения. В связи с этим многие трейдеры посчитали, что и от других банков не стоит ждать никаких шагов к выходу из режима стимулирования экономики.
Пока нам остается только гадать и анализировать поступающие данные. Объем незавершенных сделок по продажам жилья в США вырос на 1,0% до 96,6. Данная динамика отражает благотворное влияние на рынок решения властей продлить срок действия налоговой льготы для граждан, впервые покупающих дом. (Первоначально предполагалось свернуть программу в конце ноября, но затем она была продлена до июня). Очень приятно было узнать, что опережающие индикаторы активности на рынке жилья указывают на восстановление данной отрасли, после печальных известий с первичного и вторичного рынка жилья.
Сегодня мы будем продолжать сбор индикаторов для прогнозирования результатов пятничного отчета по уровням занятости. Число запланированных увольнений, занятость в частном секторе от ADP и индекс ISM в сфере услуг дополнят картину рынка труда. Если все показатели совпадут с прогнозами или вообще превысят их, можно вполне ожидать положительных данных от ключевого отчета.
EUR
Евро продолжил постепенно пробивать себе дорогу вверх против доллара, чему поспособствовали и чуть более оптимистичные данные из еврозоны. Розничные продажи в Германии выросли в декабре несколько сильнее, чем они обычно растут в этом месяце, но недостаточно для того, чтобы обеспечить рост в 4 квартале в целом. После пересмотра на понижение ноябрьских показателей в декабре продажи выросли на 0,8% м/м и снизились на 2,5% г/г (как и в ноябре). Отдельный отчет показал, что инфляционное давление незначительно укрепилось. Ожидалось, что PPI останется на неизменном уровне, а он укрепился на 0,1% м/м, отправив годовой показатель к -2,9 против -4,4%.
Сегодня будут опубликованы два отчета: данные по розничным продажам и показатели деловой активности в сфере услуг. Прогнозы обещают довольно оптимистичные уровни, и это все только на пользу европейской валюте. В пользу роста говорит укрепление потребительских расходов в Германии и Франции. Однако на текущий момент рынки вряд ли станут реагировать на промежуточные данные, учитывая, что впереди нас ждет заседание ЕЦБ.
GBP
Фунт также укрепился против доллара, благодаря возвращению на рынки спроса на рискованные активы, а также позитивным экономическим данным. Индекс деловой активности в строительном секторе Британии вырос в январе с 47,1 до 48,6, свидетельствуя о робких признаках восстановления, поскольку несмотря на то, что значение по-прежнему не дотягивает до водораздела 50, оно стало максимальным с весны 2008 г. По прогнозам, показатель должен был остаться во флэте. Помимо этого, создание постоянных рабочих мест в Великобритании продолжило увеличиваться в январе, хотя темпы роста снизились по сравнению с пиком, зафиксированным в декабре. Исследование, проведенное REC/KPMG, показало, что создание постоянных рабочих мест в Великобритании отметило шестой месяц роста. К тому же, потребительское доверие в январе выросло до 73 пкт., почти вдвое превысив значение индекса по сравнению с январем прошлого года. И еще один отчет показал, что инфляция цен в магазинах ускорилась до 2,3% г/г против 2,2% в декабре. И не поверишь, что страна с горем пополам выбралась из рецессии позже остальных коллег по цеху.
Сегодня нам предстоит увидеть отчет по деловой активности в сфере услуг. Если и здесь будет отмечено укрепление, есть большой шанс услышать веское слово от Банка Англии: "дополнительного стимулирования нам больше не нужно".
JPY
Японская йена укрепилась против большинства основных валют. Японское правительство продолжает искать пути решения собственных проблем посредством гибкой политики. Пока что восстановление происходило лишь благодаря наращиванию оборотов азиатских партнеров (Китай), однако теперь после заявления властей КНР о том, что они будут замедлять темпы роста, Японии придется придумывать дополнительные стимулы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Европа против Штатов (04.02.2010)
USD
Сегодня, пожалуй, неординарный день, так как блистать будут не Штаты, а Европа со своими заседаниями двух центробанков. И ничего страшного, так как нам стоит передохнуть и подготовиться к пятничному отчету по рынку труда. По вчерашней динамике валют становится ясно, что трейдеры мало чего ждут от сегодняшних заседаний, поэтому и позволили себе скупки доллара в преддверии таких событий. К тому же, свою лепту внесли и экономические отчеты по рынку труда.
Как показали результаты частного исследования, в январе американские работодатели объявили о меньшем числе запланированных увольнений, чем год назад, когда рецессия спровоцировала максимальный с 1949 года прирост данного показателя. В прошлом месяце количество запланированных увольнений Challenger сократилось на 70% до 71 482 против 241 749 в январе прошлого года. Отдельный отчет показал, что американские компании в январе сократили 22 тыс. рабочих мест, что совпало с прогнозами аналитиков. Падение уровня занятости оказалось минимальным за последние 2 года и последовало за пересмотренным до -61 тыс. показателем предыдущего месяца. Помимо этого, активность в американской сфере услуг в январе впервые за 3 месяца продемонстрировала рост, тем самым указывая на то, что восстановление экономики набирает обороты. Индекс института ISM в сфере услуг отразил рост до 50,5, несколько не дотянув до прогнозов аналитиков. Тем не менее, подобное значение стало максимальным с мая 2008-го года. Компонент занятости укрепился до 44,6 против 43,6 в прошлом месяце. Таким образом, у нас есть все основания полагать, что пятничный отчет окажется на положительной территории и даже может превысить прогнозы.
Сегодня из отчетов лишь данные по промышленным заказам и числу обращений за пособиями по безработице. Учитывая запланированные на сегодня заседания центробанков, показатели вряд ли привлекут внимание инвесторов. Тем не менее, на всякий случай обратите-таки внимание на последний отчет с рынка труда, а особенно на 4-недельную скользящую среднюю, которая отразит динамику количества безработных за последний месяц.
EUR
Евро пал жертвой неуверенности по поводу положительного исхода заседания ЕЦБ, а также слабоватых экономических данных. Объему розничных продаж еврозоны в декабре не удалось восстановиться, однако ноябрьский спад оказался не столь значительным, как считалось ранее. Данные за декабрь не продемонстрировали изменений, что привело к снижению сезонно-взвешенного показателя на 1,6% по отношению к прошлогодней отметке. Помимо этого, в январе снизилась активность в секторах услуг и обрабатывающей промышленности еврозоны. Это стало признаком того, что восстановление экономики региона сбавляет обороты. Составной индекс снизился до 53,7 против 54,2 в декабре.
Главное событие в жизни евро настало: сегодня мы увидим заседание по ставке от ЕЦБ и последующая пресс-конференция Трише. Конечно, последнее привлечет гораздо больше внимания - мало кто сомневается в неизменной стоимости кредитования. Итак, трейдеры будут затаив дыхание ловить любой намек со стороны главы ЕЦБ по поводу экономических перспектив региона. Стоит признать, что последнее время мы получили немало позитивных отчетов из еврозоны, что позволяет нам сделать выводы о постепенно восстановлении экономики. Тем не менее, в противовес этому будут выступать опасения инвесторов по поводу состояния некоторых членов Е-16 (достопочтимые страны PIIGS), а также недавнее снижение суверенного рейтинга Греции. Если Трише озвучит опасения по поводу темпов восстановления экономики, или же рынок посчитает его тон излишне осторожным, это может продолжить падение евро.
GBP
Фунт также ослаб против доллара, хотя и не в таких масштабах, как евро. Экономические данные носили смешанный характер. В январе британский PMI в секторе услуг вырос слабее, чем предполагалось, составив 54,5 против 56,8 в декабре, в то время как аналитики рассчитывали на рост показателя до 56.5.
Первым событием сегодняшнего дня станет заседание Банка Англии. Причем решение будет действительно интересным - сами представители ЦБ предупреждали нас о том, что именно в феврале стоит ждать изменений в монетарной политике, так как к этому моменту на руках у Комитета будут цифры ежеквартального инфляционного отчета. Мы помним, что недавние данные демонстрировали восстановление деловой активности в стране, да и переход ВВП (хотя и небольшой) в зону росту радует глаз. Итак, сегодня есть все шансы услышать о том, что Комитет считает необходимым отойти от политики количественного смягчения. В таком случае у фунта есть все шансы вновь начать укрепление.
JPY
Доллар/йена сегодня с утра практически ни на что не обращает внимания, в том числе и на комментарии Накамуры из Банка Японии. Тем временем, стоит отметить, что проблемы компании Toyota усиливаются, что может оказать давление на йену. Скандал связан с обнаруженными дефектами при производстве автомобилей, причем Штаты обвинили компании в медлительности при решении этой проблемы, что может привести к соответствующим штрафам. Такой подрыв репутации может отрицательно сказать на экспортных показателях страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Подготовимся к схватке (05.02.2010)
USD
На рынки напала хандра, они перестали верить в светлое будущее и ринулись скупать доллары в поисках убежища. Причем тот факт, что движение вызвано именно бегством от рисков, подтверждается динамикой пары доллар/йена, где американская валюта сдала позиции. Вся эта суматоха вызвана разочарованием после двух заседаний центробанков, слухами по поводу снижения рейтингов европейских стран, а также опасениями по поводу состояния рынка труда США. Впрочем, и позиции Штатов не так уж устойчивы. Как предупредило рейтинговое агентство Moody's, США могут лишиться максимального кредитного рейтинга в том случае, если наметившееся оживление экономики не превратится в полномасштабное восстановление. Однако доллар в любом случае в выигрыше, будь то бегство от рисков, либо вера в восстановление американской экономики.
Итак, перейдем к подсчету показателей, чтобы попытаться наиболее точно спрогнозировать исход сегодняшнего релиза. Большинство опережающих индикаторов, которые мы наблюдали на этой неделе, указывают на вероятность перехода уровней занятости на положительную территорию. Очень приятное известие после разочарования в прошлом месяце и восторга в декабре. Компонент занятости индекса ISM в обрабатывающей промышленности и в сфере услуг укрепился в месячном исчислении, число увольнений от Challenger значительно снизилось, уровень занятости от ADP отразил минимальное падение за два года. Все это четко указывает на восстановление на рынке труда США. Тем не менее, опубликованный вчера отчет по числу обращений за пособиями по безработице вызвал разочарование. Сезонно-взвешенные начальные обращения за пособиями по б/р в США выросли на 8 000 до 480 000 за неделю на 30 января, а 4-недельная скользящая средняя укрепилась на 11 750 до 468 750.
Итак, как всегда, день обещает быть интересным, а торги непредсказуемыми. Если ожидания не оправдаются, и показатель останется отрицательным, первой реакцией будет распродажа доллара, после чего (с возвращением бегства от рисков) может наблюдаться коррекция. Тем не менее, здесь же стоит обратить внимание и на показатели за предыдущий месяц: в случае их пересмотра в сторону повышения, это может нейтрализовать негатив от слабости текущих уровней занятости. И еще раз напоминаем: частенько первая реакция рынка спустя некоторое время (с открытием фондовых рынков) сменяется на прямо противоположную. Так что вполне резонным будет глубже проанализировать данные и открыться в обратном направлении от начального движения.
EUR
В четверг слухи о вероятном дефолте Греции, Португалии и Испании только усилились, причем ни Еврокомиссия, ни ЕЦБ не смогли успокоить рынки. Расширение кредитно дефолтных свопов вышеуказанных стран только усилило волнения, что привело к дальнейшему снижению спроса на евро. Поясним, чем больше своп, тем больше инвесторов требуется, чтобы взять на себя риск обязательств Греции, Португалии или Испании. Все это может означать и то, что пока проблемы с дефицитами бюджета не будут решены, ЕЦБ не посмеет перейти к политике ужесточения. И даже слова Трише о том, что "Греция на правильном пути" не вернули рынкам надежды.
Помимо всего вышеперечисленного, и сами экономические данные не грели душу. Вопреки ожиданиям роста на 0,5% заказы в производственном секторе Германии сократились в декабре на 2,9%, в то время как укрепление в ноябре был пересмотрен в сторону понижения на 0,1% до 2,7%. Управляющий совет ЕЦБ, как и ожидалось, решил оставить базовую учетную ставку на уровне 1,0%, который сохраняется с 7 мая 2009 года. Трише в очередной раз подчеркнул, что поддерживает политику сильного доллара, пропагандируемую властями США. Что касается экономического роста в этом году, здесь ЕЦБ ожидает, что он будет слабым, хотя и позитивным. В целом экономический прогноз остается неопределенным. В отношении прогноза по инфляции Трише заявил, что ценовое давление также останется довольно слабым. Тем не менее, оно начнет расти в ближайшее время и стабилизируется в среднесрочном периоде. В общем, все нейтрально с элементами пессимизма.
Сегодня на повестке дня лишь данные по промышленному производству Греции. Вчерашний отчет, отразивший резкое сокращение заказов, говорит о том, что активность в промышленном секторе, вероятнее всего снизилась. Евро будет находиться под давлением в ожидании американских данных, да и после выхода отчета у валюты не очень много шансов на восстановление.
GBP
Фунту также пришлось ждать свои позиции против доллара. Банк Англии не дал достаточно надежд на то, что у количественного смягчения нет места в будущем. MPC оставил без изменений свою 200-миллиардную программу покупки облигаций, однако отметил, что дальнейшее ее расширение возможно после того, как будут получены новые данные о состоянии британской экономики. Комитет считает, что признаки восстановления и рост инфляции носят временный характер, и возможно в дальнейшем понадобятся дополнительные покупки активов. Помимо этого, отчет Halifax показал, что повышение цен на жилье в Великобритании в январе отразило замедление второй месяц подряд. Индекс вырос всего лишь на 0,6% против 1,0% в декабре.
Сегодня на повестке дня индекс цен производителей, и мы с интересом понаблюдаем за инфляцией на производственном уровне. Учитывая вчерашние комментарии Банка Англии, есть все основания ожидать очередного роста показателей.
JPY
Интерес инвесторов к риску продолжил слабеть из-за целого ряда факторов, среди которых опасения долговых проблем в еврозоне, а также обвал на валютных, фондовых и сырьевых рынках Европы и США. Это помогло йене серьезно укрепиться против доллара во время американской сессии, однако уже сегодня утром японская валюта отдала часть награбленного. На фоне всеобщей паники в отношении рейтингов и Япония внесла свои пять копеек. Представитель ЦБ Накамура высказал опасения по поводу того, что понижение рейтинга может угрожать и "Стране восходящего солнца", призвав правительство сократить дефицит бюджета. Тем не менее, опубликованный сегодня индексы совпадающих и опережающих индикаторов отразили рост, говоря о том, что экономика остается на пути восстановления.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто-нибудь еще верит в евро? (08.02.2010)
USD
Рынкам пришлось поволноваться, и попотеть, чтобы разобраться, на что же все-таки им стоит реагировать, а что можно пропустить мимо ушей. Ставка безработицы в США снизилась в январе до 9,7%, достигнув минимального уровня с августа. Тем не менее, и уровень занятости упал, поскольку компании увеличили количество рабочих часов вместо найма новых сотрудников. Такой парадокс вызван разницей в расчете показателей: первый основывается на опросе домохозяйств, а второй - на исследовании отдельных работников компаний. Уровень занятости снизился в прошлом месяце на 20 тыс., отразив спад занятости в строительном секторе и замедление темпов найма в государственных учреждениях. Помимо этого, с понижением были пересмотрены показатели за ноябрь (с -85 тысяч до -150 тысяч). Таким образом, получается, что данные не так уж плохи (уровни занятости уже близки к положительной зоне), но все же хуже ожиданий аналитиков. Трейдеры оказались сбиты с толку и решили все же отдать предпочтение ставке б/р, однако затем с открытием фондовых рынков пересмотрели свои взгляды и немного ослабили спрос на доллар. В конечном итоге, валюты закрыли торговый день недалеко от уровней открытия.
На выходных прошло заседание "Большой семерки", на котором, как и предполагалось, были затронута тема финансового регулирования, программы стимулирования, состояние дефицита Греции и долги Гаити. Помимо прочего, упоминались и валюты, хотя в совершенно традиционном ключе: официальные лица согласились, что резкие колебания на валютном рынке могут оказать губительное воздействие на экономику. Гайтнер не преминул упомянуть о том, что он придерживается "политики сильного доллара". А потом всем скопом вновь намекнули на то, что пора бы Китаю подумать и об укреплении своей валюты, так как мировой экономике надо отвыкать от американского потребления и азиатских сбережений.
Текущая неделя принесет лишь данные по торговому балансу, розничным продажам и потребительскому доверию. Не думаем, что это вызовет резкие колебания на валютном рынке. Скорее всего, вера в доллар сохранится, учитывая нестабильное состояние Европы.
EUR
В течение европейской сессии евро чуть укрепился, однако с приходом на рынки США ему пришлось сдать свои позиции, хотя часть из них была восстановлена под конец торгового дня. В декабре неожиданно сократились объемы промышленного производства в Германии. Это стало свидетельством того, что темпы восстановления крупнейшей европейской экономики замедлились. Как сообщило Министерство экономики, промышленное производство упало на 2,6% против +0,7% в ноябре. Помимо прочего, всю неделю на евро оказывала давление тема огромного дефицита бюджета Греции.
Скорее всего, в ближайшее время дебаты на тему рейтингов некоторых государств региона продолжатся, что будет и далее подрывать репутацию единой валюты. Скорее всего, на текущий момент вернуть веру инвесторов в стабильность еврозоны может лишь один шаг - спасение Греции общими силами Е-16.
GBP
Не помогли сильные данные по экономике и британскому фунту, который последовал примеру евро в паре с долларом. Тем не менее, мы узнали, что в январе цены британских производителей продемонстрировали рост максимальными с 2008 года темпами на фоне подорожания нефти на 5,3% м/м и 70,6% г/г (самый сильный показатель с июля 2008 года). PPI на выходе вырос на 3,8% г/г. Таким образом, это только подтвердило адекватность недавнего отчета по CPI.
Как мы помним, Банк Англии принял решение оставить все на прежнем месте, заявив, что текущее укрепление инфляционного давление носит временный характер. Если слова ЦБ не подтвердятся, и мы увидим продолжительный рост ценового индекса (в течение 3-4 месяцев), это может стимулировать Комитет по монетарной политике на радикальные шаги. Текущая неделя принесет ежеквартальный инфляционный отчет, однако он, к сожалению, не будет представлять большого интереса для рынков - Банк Англии принимал решение по ставке на основе уже имеющихся у него данных из этого отчета.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор (08.02.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=8leUhfx8NFw
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Настало время передохнуть (09.02.2010)
USD
Понедельник прошел совершенно спокойно, если не сказать скучно. Встреча "Большой семерки" не принесла никаких кардинальных изменений, так как ничего нового по теме валют сказано не было. Прошлая неделя характеризовалась слишком резкими движениями, так что теперь настало время и отдохнуть, тем более что экономический календарь не несет ничего интересного. Вплоть до четверга с его розничными продажами особых событий не ожидается. Таким образом, мы полагаем и волатильность на рынках практически сойдет на нет, что только поддержит спекулятивные торги.
В связи с этим на первый план выйдут опасения по поводу суверенных рейтингов (уже сейчас начинают поговаривать о шатком состоянии не только стран PIIGS, но и Великобритании, и даже США). Таким образом, все внимание инвесторов привлекут спрэды по кредитно-дефолтным свопам. Увеличение показателей будет только усиливать беспокойство валютных рынков и стимулировать бегство от рискованных активов.
EUR
Евро, впрочем, как и остальные валюты, держится стабильно, дрейфуя в рамках исключительно узкого диапазона. Определенное оживление сумела вызвать только неразбериха со слухами на тему того, куда же все-таки поехал Трише, прервав раньше срока свою поездку в Австралию. Если первоначально речь зашла о каком-то экстренном заседании ЕЦБ, то вскоре выяснилось, что глава ЕЦБ отправился всего лишь на встречу лидеров ЕС в Брюсселе, о которой объявлялось ранее.
Кредитно-дефолтные свопы Греции, Испании и Португалии остаются волатильными, так как на прошедшем заседании "Большой семерки" так и не было найдено четких решений по спасению проблемных стран. Из экономических событий понедельника можно отметить лишь индекс доверия инвесторов Sentix, который достиг 4-месячного минимума по очевидным причинам. Скорее всего, в ближайших отчетах по деловому доверию мы будем наблюдать аналогичную динамику, так как проблемы Греции не могут не оставить следа в фундаментальных показателях.
Опубликованные сегодня показатели профицита торгового баланса и CPI Германии не вызвали никакого интереса рынка, так как практически совпали с прогнозами.
GBP
Активное муссирование темы суверенных рейтингов стран PIIGS идет не на пользу фунту. Все мы помним, что Великобритании уже давно угрожают понижением того самого рейтинга, а текущие разговоры только напомнили рынкам о проблемах "Туманного Альбиона". Сегодня мы уже получили несколько отчетов. Согласно результатам исследования Британского консорциума ритейлеров (BRC), темпы роста общих розничных продаж в Британии оказались в январе самыми слабыми как минимум за 15 лет (+1,2% г/г против +3,2% в январе 2009), поскольку чрезвычайно холодная погода ударила по продажам. А данные Королевского института дипломированных оценщиков (RICS) показали, что в январе цены на британскую недвижимость выросли, однако при этом деловая активность в секторе обвалилась в результате сильных морозов и обильных снегопадов. О повышении цен в январе сообщили чистые 32% опрошенных (что превысило средний прогноз 27%), но все индикаторы рыночной активности зафиксировали снижение, а ряд компонентов ушел на отрицательную территорию.
На сегодня запланирован еще один отчет: данные по торговому балансу. Он вряд ли сможет оказать какое-либо воздействие на курс фунта, однако стоит обратить внимание на показатели экспорта, который должны были укрепиться в связи с недавним продолжительным ослаблением национальной валюты.
JPY
Объем кредитов, выданных японскими банками, упал в январе максимально за последние четыре года, поскольку одни компании урезали производственные инвестиции, а другие предпочли привлекать капитал на рынке ценных бумаг. Тем не менее, профицит баланса текущих операций Японии отметил в декабре пятый месяц роста, поскольку спрос со стороны азиатских стран помог увеличить экспорт впервые более чем за год. В этом пока нет ничего удивительного: Китай продолжает поддерживать спрос на японские товары. Однако уже в ближайшее время уровни экспорта явно снизятся, учитывая проблемы Toyota.
Обо всем этом мы узнали еще вчера, но, как мы видим, экономические показатели, продолжают оказывать минимальное влияние на курс йены. Пока что движения на рынках затихли, так как инвесторы ждут новых катализаторов, чтобы инициировать очередную волну спроса на риск или бегства от него.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Замороженные американцы (11.02.2010)
USD
Наконец-то рынок зашевелился, и мы увидели колебания валют в ответ на очередную порцию сообщений от официальных лиц. Здесь поработали и представители еврозоны, и Бен Бернанке, и Мервин Кинг. Глава ФРС дал понять, что ЦБ в ближайшее время не намерен резко изменять свою фискальную политику. Тем не менее, Бернанке подчеркнул, что "в некоторый момент в будущем Федрезерв должен будет ужесточить финансовые условия, повысив краткосрочные учетные ставки". Он пояснил, что Федрезерв может повысить дисконтную ставку "в скором времени" в качестве одного из этапов "нормализации" кредитной политики ФРС, хотя этот шаг не будет каким-либо сигналом к изменению перспектив монетарной политики. Таким образом, эти слова четко говорят об одном: Фед мелкими шажками приближается к выходу из режима стимулирования экономики.
Что касается отчета по торговому балансу, здесь мы не увидели ничего хорошего. Дефицит торгового баланса США в декабре продемонстрировал неожиданный рост, поскольку рост импорта бензина оказался существенно ниже объемов экспорта. Показатель дефицита расширился до годового максимума $40.2 млрд. от $36.4 млрд. в ноябре. Импорт вырос на $8.4 млрд., в то время, как экспорт достиг рекордных с октября 2008-го $142.7 млрд.
Сегодня же отметим, что снегопады на американских просторах продолжаются, выбивая не привыкших к такому чуду американцев из колеи. Отложено выступление министра финансов Гайтнера перед сенатским комитетом по бюджету. Публикация отчета по розничным продажам в США переносится "ориентировочно" на пятницу. Данные по складским запасам материалов, запчастей и комплектующих, намеченные на четверг, перенесены на 18.00 мск. пятницы. Отчет EIA по запасам нефти и нефтепродуктов отложен до 19.00 мск. пятницы, как и отчет по запасам природного газа, который был запланирован на четверг (18.30 мск). Таким образом, сегодняшний календарь США пуст, а трейдерам предоставляется еще один день для подготовки к данным по розничным продажам.
EUR
В течение дня евро в паре с долларом несколько раз менял направление движения, то укрепляясь на фоне все усиливающихся разговорах о том, что Греция будет спасена, то падая на осознании, что этим все дело не закончится. Да и агрессивные комментарии Бернанке ослабили позиции евро. Экономическая картина также не порадовала. После недавнего отчета, продемонстрировавшего спад производства в Германии, мы получили аналогичные показатели из Франции и Италии. Складывается впечатление, что в 4 кв. европейская экономика утратила моментум роста. В декабре показатель французского промпроизводства неожиданно упал на 0,1%, поскольку спрос на товары обрабатывающей промышленности остался слабым и после выхода экономики из рецессии. Показатель за предыдущий месяц также был пересмотрен на понижение от +1,1% до +0,6%.
Сегодня дебаты по поводу спасения Греции, вероятно, продолжатся. Рынки уже по горло сыты слухами, и движение на этой теме можно ожидать лишь в случае четких фактов о намерениях ЕС. Таким образом, очень интересно посмотреть на результаты проведения экстренного саммита, о котором мы говорили всю неделю. Решения по поводу программы спасения Греции, а также варианты дальнейших действий при аналогичных ситуациях в других странах станут ключевыми в определении динамики евро. Пока что все говорит в пользу укрепления валюты.
GBP
Британец вчера пострадал от такого долгожданного инфляционного отчета. В нем говорилось, что инфляция в Великобритании останется существенно ниже целевого уровня 2,0%, если учетные ставки будут расти в соответствии с рыночными ожиданиями или даже если они останутся на текущем уровне. В отчете сказано, что через два года CPI достигнет отметки 1,2%, исходя из рыночных ожиданий ставки, и останется ниже 2% при сохранении текущего объема программы количественного смягчения stg200 млрд. и текущей банковской ставки 0,5%. Отчет создает впечатление, что банковская ставка может остаться на низком уровне в течение длительного времени, и поднимает вопрос, почему комитет MPC не увеличил объем программы покупки активов на заседании в феврале. Пессимизму добавил и глава Банка Англии Мервин Кинг, заявив, что еще "слишком рано" гарантировать отсутствие новых покупок в рамках правительственной программы по приобретению облигаций, поскольку, согласно прогнозу ЦБ, в следующие 2 года уровень инфляции не достигнет целевой отметки в 2%.
Если бы не позитивный отчет по объемам промпроизводства, фунт пострадал бы еще сильнее.
Объем промпроизводства составил +0,5% м/м, -3,6% г/г против прогноза +0,2%/-4,1%, а производство в секторе обрабатывающей промышленности составило +0,9% м/м, -1,9% г/г против прогноза +0,3%/-3,0%. Это отметило максимальный месячный прирост с сентября 2009 г. По-видимому, здесь свою роль сыграло и продолжительное ослабление фунта, которое облегчило экспортерам продажу промышленных товаров. Тем не менее, осадок от вчерашнего дня остался, и, возможно, фунт будет испытывать давление и сегодня в продолжении этой темы.
JPY
Пара доллар/йена провела азиатские торги "без происшествий", поскольку рынки Токио были закрыты в честь празднования дня основания государства. На азиатские торги оказали большое влияние сильные данные по австралийскому рынку труда. Результаты отчета укрепили предположения о том, что на своем следующем заседании, которое состоится 2 марта, РБА возобновит цикл повышения ставок. Такие сильнее цифры спровоцировали возврат игроков к высокодоходным валютам, что оказало некоторое давление на йену и доллар.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Греция: слишком велика, чтобы обанкротиться? (12.02.2010)
USD
Штаты завалило снегом, причем настолько, что они не могут даже официальные данные опубликовать. Уж не знаю, какая там зависимость. В общем, розничные продажи сегодня только выйдут, а вот отчет по рынку труда, почему то оказался морозоустойчив. Количество американцев, обратившихся за пособиями по б/р на прошлой неделе, оказалось ниже прогнозов, так как компании перестают увольнять работников, поскольку экономическая активность в стране восстанавливается. Начальные обращения снизились на 43 000 до значения 440 000 за неделю на 6 февраля, это минимум за пять недель. Сократилось количество людей, получающих пособия по б/р.
Итак, сегодня (если сугробы не помешают вновь), экономические данные по США выйдут всем скопом, что сулит высокую вероятность резких движений. Учитывая разочарования в результатах экстренного саммита ЕС, у доллара есть все шансы укрепиться на сильных показателях. Тем не менее, отчет по розничным продажам может преподнести не очень приятный сюрприз. Давление на потребительские расходы могли оказать тяжелые погодные условия, а также спад спроса в автомобильном секторе (в связи со скандалом с компанией Toyota). Негатив от розничных продаж могут нейтрализовать данные по потребительскому доверию, однако оно должно быть очень высоким, чтобы оказать поддержку доллару.
EUR
Итак, бриллиантом вчерашнего календаря стал саммит ЕС. Тема Греции так долго обсуждалась, стольким количеством людей, что игроки в нетерпении грызли ногти - когда же будет принято конкретное решение проблемы. Итак, стало известно, что в соглашении, достигнутом канцлером Германии Ангелой Меркель, премьер-министром Греции Георгиосом Папандреу и главой ЕЦБ Жан-Клодом Трише, призывается усилить мониторинг за экономикой Греции, но не указываются конкретные меры, которые могут или будут приняты, чтобы помочь Греции избавиться от долгового бремени. Греческие облигации выросли в цене, в то время как евро упал - неудивительно, мы ждали деталей, а получили очередную словесную воду.
Основной причиной осторожного обращения с обещаниями является то, что как только будет создан прецедент, и первая страна в рамках региона получит помощь, ждите продолжение банкета. Португалия и Испания вполне могут последовать примеру собрата по несчастью, и обратиться за подаянием. Что-то это напоминает. Год назад Штаты решали дилемму: какая компания слишком велика, чтобы разориться. Однако здесь все гораздо серьезнее. И помогать придется всем, но как это отразится на евро? По-моему, ответ очевиден.
Впереди нас ждет первое чтение ВВП еврозоны за 4 квартал. По прогнозам, темпы роста должны замедлиться по сравнению с предыдущим кварталом. Если снижение будет значительнее прогнозов, будьте уверены, евро начнет очередной раунд снижения. Двойной удар со стороны дефицитов PIIGS и темпов роста единая валюта не выдержит.
GBP
Пока еврозона перетянула все внимание на себя, фунту удалось немного восстановить свои позиции. Отсутствие экономически отчетов вчера, и малозначительный релиз индекса опережающих индикаторов, запланированный на сегодня, позволяет говорить о спекулятивной природе движений британской валюты. Скорее всего, в ближайшее время фунт, будет реагировать на рыночные настроения в связи с греческими проблемами, а также технические факторы. На текущий момент валюта торгуется против доллара вблизи сильного сопротивления 1.57, которое вряд ли будет пробито без серьезного катализатора.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пока все на стороне доллара (15.02.2010)
USD
На прошлую неделю возлагались определенные надежды, однако им не суждено было реализоваться. Мы так и не получил определенность в вопросе проблем Греции, хотя слышали немало выступлений на эту тему, и даже наблюдали экстренный саммит ЕС. На США тем временем напала зима, причем снегопады и метели были такими суровыми, что пришлось даже отложить релиз нескольких официальных отчетов. Таким образом, только в пятницу мы увидели показатели розничных продаж. Отчет оказался довольно позитивным: в январе потребительские расходы зафиксировали третий прирост за четыре последних месяца и превзошли средние прогнозы. Розничные продажи и продажи продуктов питания выросли на 0,5% против прогноза +0,3%; без учета транспорта было отмечено укрепление на 0,6% м/м против прогноза +0,5%. После слабоватого спроса во время рождественских распродаж, американцы все же решили воспользоваться скидками января. К тому же, показатель продаж за декабрь был пересмотрен в сторону повышения, что говорит о том, что и ВВП за 4 квартал получит позитивное вливание. Тем временем, согласно результатам исследования, проведенного Reuters совместно с Университетом Мичигана, в начале февраля настроения американских потребителей немного ухудшились (73,7 против 74,4 в январе), не оправдав надежд аналитиков (75,0). В качестве основных причин ухудшения настроения потребители назвали ожидания дальнейшего роста безработицы и прогнозируемое отсутствие повышения своих доходов или цен на жилье в течение ближайшего года.
К тому же, помимо экономических отчетов влияние на рынки оказала новость об ужесточении Банком Китая требований к норме банковских сбережений. Власти Поднебесной решительно настроены остановить разгорячившуюся экономику, что будет большим ударом для остального мира.
На текущей неделе основным событием станет выход серии инфляционных отчетов по США, Великобритании, Германии и Канаде. Не стала бы делать на это большие ставки, учитывая, что сейчас главной темой является стабильность еврозоны и вероятность отхода от режима стимулирования. Помимо данных по PPI и CPI, мы увидим показатели промышленного производства, данные по рынку жилья и протокол прошлого заседания FOMC. Последний, скорее всего, и привлечет всеобщее внимание рынков, чтобы проверить, не сменила ли ФРС ориентиры. Напомним, что недавнее выступление Бернанке было довольно агрессивным с намеком на то, что дисконтная ставка вот-вот пойдет вверх. Сегодня рынки США закрыты, так что не ожидайте больших движений.
EUR
Евро в течение всей недели демонстрировал постепенное снижение против доллара, время от времени корректируясь, но все равно продолжая свой путь на юг. Однако в пятницу такой динамике способствовали не только страсти по Греции и слабоватые экономические данные. В 4 квартале восстановление экономики Германии неожиданно замедлилось на фоне того, что слабое потребление и инвестирование затмили прирост экспорта. Французская экономика выросла сильнее прогнозов экономистов на фоне того, что правительственная программа льготной покупки автомобилей оказала стимулирующее воздействие на автопроизводство и потребительские расходы. Экономика Италии неожиданно сократилась на 0,2%. В итоге, в 4 кв. экономическое восстановление еврозоны практически пробуксовало на месте. ВВП Е-16 вырос всего на 0,1% кв/кв против +0,4% в 3 кв. и прогнозов экономистов +0,3%.
Стоит отметить, что помимо Германии свой вклад в слабые темпы роста региона внесли те самые PIGS, а также Латвия и Румыния. Такое развитие событий заставляет усомниться в устойчивости восстановления экономики. Тема стабильности еврозоны будет доминировать и на текущей неделе, однако сегодня календарь практически пуст - вероятно, движения валют будут ограниченными.
GBP
Фунт перенес резкие колебания в течение последнего рабочего дня прошлой недели, однако к концу торгов вернулся на уровни открытия. Календарь экономических событий был пуст, поэтому валюта двигалась под действием спроса на рискованные активы. Скорее всего, сегодня торги пройдут аналогичным образом, учитывая отсутствие важных релизов из Великобритании. Тем не менее, вся неделя обещает быть интересной: CPI, рынок труда, розничные продажи и протокол прошлого заседания Банка Англии. Последний окажется в центре внимания, так как недавний инфляционный отчет показал снижение прогноза по темпам роста. Если протокол подтвердит, что члены MPC обсуждали вероятность дальнейшего расширения программы количественного смягчения, ждать фунту беды.
JPY
Йена сегодня снизилась против доллара после того, как официальные данные отразили снижение дефлятора ВВП на 3% г/г в 4 квартале 2009. Тем не менее, в квартальном исчислении экономика Японии выросла третий раз подряд благодаря приличному укреплению частного спроса и чистого экспорта. ВВП вырос на 1,1% кв/кв против предыдущего квартала, в годовом исчислении рост составил 4,6%. Этот рост превысил ожидаемое значение +0,9% кв/кв и +3,6% г/г. Отдельный отчет показал замедление темпов роста объема промышленного производства. Пока что все складывает нормально, несмотря на дефляционные процессы внутри страны и проблемы со сбытом экспорта. Тем не менее, велика вероятность, что уже в первом квартале темпы роста ослабнут 9вспомните и о проблемах компании Toyota).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор (15.02.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=bOVoTuQ3lKg
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Увидим ли мы "хэппи-энд"? (16.02.2010)
USD
Мы предупреждали, что понедельник не принесет ничего интересного. Учитывая закрытые в честь праздника рынки США, очень логично было предположить, что трейдеры не станут бросаться грудью на амбразуру. Для этого у них еще будет время. Сегодня, кстати, на повестке дня немало важных событий. Сначала исследование обрабатывающей промышленности от Empire State, затем отчет по потокам капитала TIC, ну и, наконец, индекс активности на рынке жилья NAHB. Все показатели помогут составить более полную картину о состоянии экономики в преддверии протокола FOMC. Вообще, недавние слова Бернанке зародили надежду на то, что скоро наступят изменения в направлении монетарной политики. Таким образом, с укреплением деловой активности, постепенной стабилизации рынка жилья и верой в доллар со стороны иностранцев в ФРС будет больше оснований ускорить события. Пока что, как мы уже говорили, все выступает в пользу укрепления американской валюты. И так и будет продолжаться, если отчеты не преподнесут какой-нибудь слишком уж плохой сюрприз.
EUR
Сказ о Греции продолжается, причем не уверены, что мы все же увидим "хэппи-энд". Вчера появились сообщения о том, что Греция скрыла определенную информацию, которая могла бы еще больше оказать давление на рейтинг страны. Дело в операциях "своп", которые, возможно, использовались, чтобы закрыть бреши в балансе, скрыв крупные суммы процентных выплат путем переброса их с текущего года на последующие.
Все это только усилило шумиху вокруг запланированного на понедельник заседания ЕС. В итоге, министры ЕС не выработали четкого плана помощи испытывающему трудности члену еврозоны, а скорее подтвердили решение о солидарности, принятое лидерами ЕС на прошлой неделе. Министры финансов также подчеркнули, что публично обсуждать детали плана спасения будет непродуктивно. Эта тема будет превалировать на рынке, однако не стоит забывать и об экономических отчетах. Публикуемый сегодня индекс экономических настроений ZEW может оказаться откровением. Учитывая, что проблему с рейтингами некоторых стран еврозоны уже могли оказать давление на доверие инвесторов, можно ожидать ослабления индекса, а, следовательно, и падения евро.
GBP
Британец продолжает свои торги в пределах узкого диапазона, что заставляет нас рассчитывать на скорый прорыв. Учитывая довольно насыщенный событиями календарь, можно предположить, что одно из событий (а то и все разом) могут стать столь необходимым катализатором. Сегодня будет опубликован отчет по потребительским ценам, который привлечет всеобщее внимание. В предыдущем месяце мы наблюдали резкий рост, однако Мервин Кинг сразу после выхода отчета пытался нас убедить, что такое явление носит кратковременный характер. Таким образом, если и в этом месяце цены продолжат рост, ждите прорыва фунтом верхней границы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро пошел на абордаж (17.02.2010)
USD
На рынках случился взрыв оптимизма. Игроки просто устали бояться и, получив каплю определенности со стороны ЕС, ринулись скупать такие давно перепроданные валюты, как евро и фунт, а также высокодоходные аусси и киви. Экономические данные из США стали благодатной почвой для прорастания веры в будущее. Активность в нью-йоркском секторе обрабатывающей промышленности в феврале достигла рекордной за последние 4 месяца отметки, чему способствовал рост как уровня занятости, так и объема продаж. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка в этом месяце отразил рост до отметки 24,9 от январских 15,9, превзойдя прогнозы аналитиков. Индекс рынка жилья Национальной ассоциации домостроителей/ Wells Fargo вырос в феврале на 1 пункт сильнее, чем прогнозировалось, до значения 17 от не пересмотренного значения предыдущего месяца 15.
Тем временем, данные Казначейства показали, что в декабре общий приток капитала в США вырос, хотя иностранные инвесторы сократили объем покупок долгосрочных ценных бумаг США. Уменьшился на рекордные $67,7 млрд. и объем покупок иностранными инвесторами краткосрочных ценных бумаг США, особенно казначейских векселей. Тем не менее, в целом поступившего в страну капитала хватило для того, чтобы профинансировать декабрьский дефицит торгового баланса ($40,18 млрд.). В последнем отчете стоит отметить один интересный момент: Япония обогнала Китай по объемам владения американскими ГКО. Поднебесная решила продать американские активы на $34 млрд., что означает, что у властей страны существуют опасения по поводу перспектив американской экономики. Если такая динамика продолжится, это может принести неприятности Штатам, у которых не будет возможности финансировать свои дефицитные бюджеты.
Сегодня все внимание рынков будет сосредоточено на одном большом событии: протокол прошлого заседания FOMC. Последнее время Комитет высказывается очень даже оптимистично. Несмотря на ухудшение состояния рынка труда и потребительских расходов, ФРС повысила оценку по темпам развития экономики. Также, напомним, что на прошлом заседании один из управляющих (Хениг) высказал мнение, что восстановление экономики позволяет отойти от слишком низкой процентной ставки в скором времени. Итак, лед тронулся, и за первой ласточкой могут последовать и остальные "ястребы". Если и протокол окажется очень оптимистично настроенным, спрос на рискованные активы может укрепиться. Попутно обратите внимание на публикацию отчетов по рынку жилья: позитивная динамика показателей только поддержит тягу к рискам.
EUR
Евро взбунтовался и пошел на абордаж ближайших уровней сопротивления. Превысившие ожидания экономические данные и более четкая позиция ЕС в отношении проблем Греции стали прекрасными помощниками в этом деле. Решение Еврогруппы предоставить Греции 30 дней на подготовку к принятию дополнительных мер по сокращению дефицита бюджета позволило евро начать укрепление. Февраль оказался пятым месяцем снижения доверия немецких инвесторов. Как сообщил центр европейских экономических исследований ZEW, индекс ожиданий инвесторов и аналитиков снизился до 45,1 против 47,2 в январе, однако это гораздо выше прогноза 41.
Публикуемые сегодня данные по торговому балансу еврозоны вряд ли привлекут внимание трейдеров, однако мы продолжаем мониторить ситуацию с экспортом региона. Недавнее ослабление евро могло оказать поддержку внешнему спросу.
GBP
Фунт последовал за евро в своем движении на север. Поддержку валюте также оказали позитивные экономические данные. В январе индекс потребительских цен Британии взлетел до 14-месячного максимума 3,5% г/г. Вероятно, подобная динамика была в первую очередь обусловлена возвращением с 1 января НДС на отметку 17,5%. Еще одним фактором повышательного давления стали затраты на транспортные услуги (это компонент зафиксировал рекордный прирост на 11% г/г). В месячном исчислении цены упали всего на 0,2%, что стало минимальным для января падением за всю историю существования исследования с 1997 г.
Таким образом, мы видим, что целевой уровень ЦБ превышен, и увещевания Кинга по поводу того, что цены уйдут ниже 2% уже в скором времени, пока не подтверждаются. Сегодня будет опубликован протокол недавнего заседания Банка Англии. Таким образом, возможно мы более ясно представим себе аргументы, на основании которых Комитет решил, что отходить от политики количественного смягчения пока не стоит. Помимо этого, будут опубликованы данные по состоянию рынка труда. Здесь стоит обратить внимание на динамику з/п. Если показатель продолжит рост, можно ожидать и дальнейшее повышение инфляционного давления. Если оба отчета будут веять пессимизмом, фунт может отдать часть заработанного за вчерашний день.
JPY
Йена попала под серьезное давление на фоне всеобщего укрепления спроса на рискованные активы. Тем временем и экономические данные оставляли желать лучшего. Третичный индекс Японии, который отражает расходы в секторе услуг, снизился на 0,9% в декабре против предыдущего месяца второй раз подряд от -0,1% (-0,2% ранее) в ноябре. Сезонно-взвешенный индекс в декабре достиг значения 95,8 от пересмотренного 96,7. Это минимальное значение за 9 месяцев. Отдельный отчет показал, что пересмотренная средняя зарплата в Японии снизилась на 5,9% г/г в декабре (19-е падение подряд) против -2,4% в ноябре. Причиной этому стало падение бонусов, выплачиваемых в конце года.
Таким образом, пока что все указывает на то, что дефляционное давление внутри страны сохранится, что в дальнейшем может стать серьезной преградой на пути восстановления экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Делайте ставки, господа! (18.02.2010)
USD
Доллар вновь вернулся на рынок, вернув даже больше, чем сдал днем раньше. Все дело началось еще во время европейской сессии (не так-то просто забыть о том, что может разрушить еврозону). Помимо этого, экономические данные из США тоже внесли свой вклад. Данные по рынку жилья показывают, что жилищный сектор окажет поддержку экономическому росту в 1 квартале. Количество новостроек выросло в январе на 2,8% до 591 тыс. Тем не менее, число разрешений на строительство сократилось на 4,9% до 621 тыс., предвещая жилищному сектору унылое будущее. Объем американского промышленного производства в январе вырос сильнее прогнозов, на 0,9% после +0,7% в декабре. К тому же, в январе был зарегистрирован рост цен на импорт в США на фоне того, что восстановление мировой экономики спровоцировало повышение стоимости топлива, продуктов питания и металлов.
Однако ключевым событием, расставившим все точки над "i", стал протокол прошлого заседания FOMC. Из него мы узнали, что ряд членов ЦБ выражает стремление поскорее приступить к продажам ценных бумаг для откачки части массивных объемов наличности, влитых ранее в финансовую систему страны. Все члены Комитета "выразили единодушное мнение, согласно которому со временем необходимо существенно сократить объем активов и размер баланса", а "несколько членов FOMC отметили важность начала программы продаж активов в ближайшем будущем для обеспечения более быстрого сокращения баланса ФРС". Таким образом, настрой FOMC вполне соответствует тону, с которым недавно выступал Бернанке, а также вполне объяснили агрессивный настрой Хенига. Все это как нельзя лучше сработало для доллара: игроки уже почуяли скорое приближение более жесткой политики, что ставит американскую валюту в более выгодное положение.
Сегодня на повестке дня не так много событий, да и значение их не так велико. Тем не менее, PPI нам интересен как предваряющий показатель роста потребительских цен, индекс ФРБ Филадельфии - как показатель состояния обрабатывающей промышленности, а индекс опережающих индикаторов отразит экономические перспективы. Скорее всего, рынок будет находиться во власти технических факторов в продолжение вчерашней динамики. Отсутствие ключевых катализаторов говорит о том, что валюты, скорее всего, останутся в рамках текущих диапазонов.
EUR
Евро пал жертвою своих же собственных проблем. Теперь настал черед Италии. МВФ прогнозирует, что доля долга относительно ВВП для этой страны будет составлять 120%, в отличие от 108% Греции. К тому же, если учесть, что итальянская экономика третья по размерам в еврозоне, здесь есть, чего испугаться. Если так пойдет дальше (и мы каждый день будем получать сигналы SOS из разных стран региона), то у евро будет лишь один путь - на юг. Тем не менее, экономические данные говорят, что все не так плохо. Профицит торгового баланса еврозоны в декабре продемонстрировал рост, поскольку темпы роста экспорта превысили увеличение объемов импорта. Экспорт вырос на 3,1%, в то время, как объем импорта увеличился лишь на 1,7%, в результате чего показатель торгового баланса достиг отметки +E7.0 млрд.
Сегодня на повестке дня у нас данные по инфляции. Несмотря на то, что показатель отошел на второй план, он продолжает оказывать влияние на монетарную политику ЕЦБ. Если цены начнут демонстрировать резкое укрепление (а именно такой эффект часто вызывает ультрамягкая политика), это может заставить управляющий совет выйти из режима стимулирования, что, соответственно, позитивно для евро. Однако, пожалуй, пока тема Греции все же будет оставаться ключевой в деле влияния на динамику валют.
GBP
Фунт упал по вполне понятным причинам: и отчет по занятости, и протокол заседания MPC показали невпечатляющие результаты. Британская безработица в январе продемонстрировала неожиданный скачок, причем ее уровень достиг максимумов, ранее наблюдавшихся во времена правления Тони Блэра (почти 13 лет назад). Обращения за пособиями по безработице по сравнению с данными прошлого месяца выросли на 23,5 тыс. до 1,64 млн., достигнув максимумов апреля 1997-г года. Тем не менее, стало известно, что средние показатели заработков выросли, что может говорить о том, что инфляционное давление продолжит расти, вопреки прогнозам Мервина Кинга. В это же время, мы узнали, что члены MPC Банка Англии единогласно решили сделать паузу в своем плане покупки облигаций на сумму stg200 млрд. благодаря ожиданиям возврата инфляции к целевому уровню 2%, и остались при убеждении, что недавний скачок инфляции имеет кратковременную природу.
Сегодня будет опубликована серия данных по кредитованию и состоянию бюджета Великобритании. Финансовая тема остается одной из ключевых для страны, учитывая ее глубокую зависимость от данного сектора. К тому же, разговоры о снижении суверенного рейтинга в связи с избыточным дефицитом бюджета никто не отменял. Так что угроза продолжения падения для фунта остается.
JPY
Сегодня Банк Японии объявил о том, что оставляет ставку на прежнем уровне 0,1% и - что важнее - воздерживается от дальнейшего расширения своих текущих программ кредитования для коммерческих банков (10 трлн. йен) и покупки гособлигаций (на сумму 1,8 трлн. йен в месяц). Такое сообщение поддержало йену после вчерашних крупных потерь. С одной стороны, это демонстрирует попытки ЦБ противостоять политическому давлению со стороны правительства, требующего от монетарных властей активизации усилий по борьбе с дефляцией. С другой стороны, Банк стремится сохранить в своем арсенале запас незадействованных средств на случай, если и дефляция, и давление правительства усилятся.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Подножка от Федрезерва (19.02.2010)
USD
Вчерашний день обещал быть совершенно скучным среднестатистическим рабочим днем. Однако Федрезерв решил раскрасить мрачные будни и сразу после закрытия фондового рынка повысил ставку на 25 б.п., правда, пока только дисконтную. Это немедленно отправило доллар к новым высотам против основных соперников. Сколько бы мы не говорили о шансах на скорейшие действия со стороны ЦБ США, а он все равно оказался непредсказуемым. Тот факт, что ФРС решила без предупреждений пойти на этот шаг, не дожидаясь следующего заседания, вызывает подозрения: возможно, Комитет умышленно хотел вызвать движения на рынке, или же считает, что действие необходимо было провести безотлагательно. В любом случае, эффект был получен - сильные уровни были пробиты и теперь доллару будет проще продолжить укрепление. Вообще, за последнее время мы убедились, что что бы не происходило, американцу все на пользу, будь то бегство от рисков или вера в лучшие перспективы американской экономики.
Помимо этого, экономические отчеты оказались вполне позитивными. В январе оптовые цены в США выросли сильнее прогнозов, благодаря увеличению стоимости энергоносителей, пикапов и фармацевтических препаратов. Отдельный отчет показал, что число американцев, заполнивших формы на получение пособия по безработице, неожиданно выросло. Это стало свидетельством неравномерного восстановления рынка труда США. Число первичных обращений за неделю на 13 февраля увеличилось на 31 тыс. до 473 тыс. К тому же, в январе индекс опережающих индикаторов в США отметил 10-й месяц роста, указав на то, что в течение первого полугодия экономика Штатов будет продолжать рост. Индекс экономических перспектив CB укрепился на 0,3% против пересмотренного декабрьского значения, составившего в итоге +1,2%. Как показали результаты исследования ФРБ Филадельфии, опубликованные сегодня, в феврале активность в секторе обрабатывающей промышленности региона отметила 6-й месяц роста на фоне того, что объемы заказов выросли максимальными более чем за 5 лет темпами. И, наконец, общий индекс деловой активности в зоне ФРБ Филадельфии укрепился до 17,6 против предыдущего показателя, составившего 15.2.
Сегодня из отчетов выйдут только данные по потребительским ценам. Учитывая динамику оптовых цен и индекса цен производителей, вполне можно ожидать укрепления индикатора. Если данные будут указывать на усиление инфляционного давления, это может поддержать дальнейшее укрепление американской валюты.
EUR
Евро пал жертвой неожиданного шага Федрезерва. Помимо этого, свидетельство о том, что Греция фальсифицировала свои данные, только усиливает давление на единую валюту. Вчера Ангела Меркель заявила, что если банки помогали Греции скрыть дефицит, это пахнет скандалом. Такая резкая критика говорит о том, что Германия совсем не в восторге от того, что ей придется спасать утопающего.
Сегодня были опубликованы данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности. PMI значительно превысил прогнозы, что немного восстановило позиции евро. Тем не менее, проблемы региона будут продолжать оказывать давление на валюту в ближайшее время.
GBP
Опубликованные вчера данные не способствовали укреплению веры в фунт. Валовое ипотечное кредитование в Британии снизилось на 21% в годовом исчислении до 9,1 млрд. фунтов в январе. Это снижение на 32% от декабрьского уровня, а также минимум с февраля 2000. К тому же, выяснилось, что в январе состояние британского госбюджета оказалось намного хуже, чем предполагалось на фоне сокращения правительственных расходов и налоговых поступлений. В прошлом месяце чистая потребность госсектора в денежных средствах составила 11,770 млрд. фунтов. Для сравнения в тот же период прошлого года был зафиксирован профицит в размере 24 853 млрд. фунтов. А еще, отдельный отчет показал, что количество одобренных заявок на ипотеку резко снизилось в январе до 49 000 от 60 000 в декабре, по данным Банка Англии. Эти данные предполагают, что ожидается падение активности в жилищном секторе и, возможно, даже снижение цен, поскольку заявки являются хорошим опережающим индикатором трендов рынка жилья.
Опубликованные сегодня данные по розничным продажам показали, что потребительские расходы вновь сократились, причем значительнее прогнозов. Это только поддержало дальнейшее снижение фунта. Ближайшей целью для пары фунт/доллар станет отметка 1.5300.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор (19.02.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=-WnEkjJEV8w
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А мы пойдем на север! (22.02.2010)
USD
Только у вас создается ощущение, что вы начали понимать природу движений на валютном рынке, как оно тут же пропадает. Мы уверились было, что доллар ждет прекрасное будущее, учитывая первые агрессивные шаги от ФРС, как тут же (спустя всего день), игроки развернули направление. То, что это не связано со сменой настроений по поводу экономических перспектив очевидно: в пятницу мы не получили ничего, что бы подтвердило, что Европа чувствует себя лучше, чем Америка. Здесь скорее дело в коррекции и фиксации прибыли в конце рабочей недели. Доллар укреплялся в течение продолжительного периода времени, поэтому настало время чуть подправить свои позиции.
Возможно, дополнительное давление на доллар оказали не очень сильные данные по инфляции. Так как внимание игроков вновь приковано к ставкам, теперь отчет CPI будет играть немаловажную роль в динамике валют. Потребительские цены в США в январе выросли слабее ожиданий, а чистый показатель CPI снизился впервые с 1982 года. По данным Департамента труда, основной CPI вырос на 0,2% в прошлом месяце, преимущественно благодаря росту цен на топливо. За исключением энергии и продуктов питания CPI неожиданно снизился на 0,1%, отражая падение цен на новые автомобили, одежду и жилье.
На текущей неделе тема монетарной политики будет главенствовать на рынках. Внимание привлечет выступление Бернанке, который может говорить о стратегиях выхода из режима стимулирования, а также о более оптимистичных перспективах экономики США. Помимо этого, влияние на валюты могут оказать данные по потребительскому доверию, рынку жилья, а также второе чтение ВВП за 4 квартал. Что касается технической картины, здесь доллар держит довольно устойчивые позиции, сумев пробить ключевые уровни поддержки против евро (1.3600) и фунта (1.5500). Скорее всего, эти отметки станут теперь сильными уровнями сопротивления, так что шансы доллара продолжить укрепление гораздо выше.
EUR
Пара евро/доллар в пятницу восстановила большинство потерь, понесенных днем ранее, и дело совсем не в экономических данных. Хотя активность в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны выросла до максимума за 2,5 года в феврале, благодаря росту регионального индекса Германии, в секторе услуг рост был ниже ожиданий. Составной индекс PMI остался в феврале без изменений на уровне 53,7 против ожидаемого снижения до 53,5. Очевидно, что восстановление в двух секторах проходит разными темпами. Промпроизводство получило свой стимул со стороны государственных программ поддержки, а вот сфера услуг все еще страдает от недостатка активности.
Текущая неделя принесет немало экономических отчетов, среди которых IFO Германии, показатели рынка труда, потребительского доверия и потребительских цен. Одновременно с этим не стоит забывать о теме дефицитов бюджета. Если с Грецией все постепенно проясняется, данные о состоянии и перспективах остальных стран PIIGS может вновь оказать давление на единую валюту.
GBP
В отличие от евро, фунту не удалось показать такое же внушительное восстановление в последний день рабочей недели. Преградой этому стали слабоватые экономические данные, а также разговоры о том, что финансовое состояние Британии гораздо хуже, чем у Греции. Розничные продажи Британии снизились в максимальном за полтора года темпе в январе на фоне очень холодной погоды и снегопадов. Хотя по этим показателям мы можем заключить, что восстановление экономики замедляется, все же судить пока сложно. Показатели розничных продаж, включая топливо, снизились на 1,8% в месячном исчислении в январе и выросли на 0,9% в годовом. Это самое сильное снижение с июня 2008.
Скорее всего, и в течение текущей недели фунт будет оставаться под давлением, учитывая уже известные нам слабые экономические показатели и небольшое количество отчетов в ближайшие пять дней. Тем не менее, небольшая надежда на восстановление британца все же есть. Для этого необходимо, чтобы второе чтение ВВП за 4 квартал показало значительный пересмотр показателей в сторону повышения.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Аналитический видео-обзор от Акмос Трейд «Дефицит бюджета в Великобритании» (22.02.2010) http://www.youtube.com/watch?v=ykRUcUBqnmw
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что скажет Бернанке (23.02.2010)
USD
В понедельник валюты замерли в узких диапазонах, не найдя для себя катализаторов, чтобы активизировать движения. Несмотря на то, что неделя обещает быть довольно интересной, сейчас сложно строить предположения о том, каковы будут результаты. Очевидно, что игроки опасаются продолжать покупки евро, учитывая нестабильность экономического состояния региона. Однако и со стороны США мы пока не получили подтверждения о смене направления политики. Все будет зависеть от выступления Бернанке, которое запланировано на четверг. Судя по последним комментариям управляющей ФРБ Йеллен, ЦБ пытается убедить все рынки, что повышение дисконтной ставки не имеет к ужесточению монетарной политики никакого отношения. Более того, она подчеркнула, что еще совсем не время выходить из режима стимулирования, а покупки активов еще могут повториться в случае необходимости. Очень велика вероятность, что Бернанке будет придерживаться такого же тона в своих комментариях.
Сегодняшний календарь чуть более насыщен событиями, чем вчерашний: потребительское доверие, рынок жилья и PMI от ФРБ Ричмонда. Все отчеты второстепенной важности, так что интересны нам только с точки зрения экономической перспективы. Потребительское доверие, скорее всего, в феврале ослабнет, так как исследование Университета Мичигана в этой же области отразило небольшое падение. На доллар влияние отчет может оказать, если снижение индекса окажется гораздо значительнее прогнозов.
EUR
Евро замер в диапазоне, не найди ни одного аргумента, чтобы двинуться в ту или иную сторону. Весь рынок продолжает внимательно наблюдать за развитием событий в Греции. Сейчас его интересует два события: будет ли Греция запрашивать и принимать помощь со стороны ЕС, и возжелает ли Германия оказать реальную помощь данному государству. Если реальные действия все же последуют со стороны вышеперечисленных участников, евро может начать укрепление.
Сегодня будет опубликована серия отчетов по странам еврозоны, среди которых ключевым будет показатель деловых настроений IFO по Германии. Стоит отметить, что данные будут представлены за февраль, когда как раз и возник скандал с Грецией. Прогнозы говорят о повышении индекса, однако сдается нам, что слухи о нестабильности еврозоны подорвали доверие инвесторов к самой крупной экономике региона. На евро это может оказать влияние лишь в случае резкого падения индикатора, однако и здесь мы не уверены, что сможет быть пробит уровень 1.3600 в паре с долларом.
GBP
Британский фунт практически не двигался во время вчерашних торгов. Отсутствие экономических отчетов и выступлений официальных представителей сделали свое дело. Тем не менее, вы все же полагаем, что британец находится в гораздо более уязвимой позиции в отличие от евро. Скорее всего, GBP будет продолжать находиться под давлением, а при каждом удобном случае трейдеры будут норовить продать валюту.
Предлагаем вам все внимание направить на комментарии официальных лиц, которые выступают на этой неделе. Именно они смогут оказать влияние на фунт, а также определить направление движения.
JPY
Йена немного укрепилась против доллара, может свою роль здесь сыграл недостаток экономических событий на мировой арене. К тому же, поддержку могли оказать и комментарии агентства S&P о небольшой вероятности понижения суверенного рейтинга Японии. На текущей неделе мы увидим торговый баланс, индекс потребительских цен и данные по рынку жилья. Опубликованный сегодня протокол заседания Комитета по монетарной политике Банка Японии показал, что ЦБ выразил беспокойство по поводу устойчивости финансовых условий в стране и за рубежом. На заседании 25-26 января Банк Японии оставил ставку без изменений, но пересмотрел экономический прогноз на небольшое повышение. Комитет также оставил без изменений прогноз по дефляции, согласно которому она должна сохраниться до конца фискального 2011 года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
У доллара защитников больше (24.02.2010)
USD
В День защитника отечества защитников доллара оказалось больше, что привело к его укреплению против основных соперников. Помощь в этом деле оказали слабоватые данные из еврозоны и Великобритании, после которых даже резкое снижение американского потребительского доверия не вызвало никакой реакции. Доверие среди американских потребителей упало в феврале до минимального значения с апреля 2009 года на фоне ухудшения перспектив занятости (до 46 пкт. против пересмотренных 56,5 пкт. в январе). Опасения, связанные с текущими деловыми условиями и рынком труда, опустили индекс оценки текущей ситуации до минимального значения за последние 27 лет. А вот еще два отчета повеяли оптимизмом. Индекс цен на жилье, составленный S&P/Case-Shiller, вырос с учетом сезонных колебаний на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидания рынка и совпав с повышением в ноябре. А производственный сектор США подал очередной признак восстановления из рецессии в виде отчета ФРБ Ричмонда. Индекс активности в производственном секторе в зоне ФРБ Ричмонда вырос в феврале до 2 пкт. после спада в январе до -2 пкт.
Сегодня тема рынка жилья будет продолжена отчетом по объемам продаж новых домов. Прогнозируется рост показателя в отличие от недавнего резкого падения. Тем не менее, мы полагаем, что рынок будет сдержанно реагировать на данные, учитывая грядущее выступление Бернанке по теме монетарной политики. Напомним, что Комитет FOMC недавно повысил дисконтную ставку, о чем ранее нас предупреждал глава Федрезерва. Бернанке же и предостерег рынки от слишком поспешных выводов, так как к изменениям в направлении монетарной политики это не имеет никакого отношения. Скорее всего, и сегодня прозвучит что-то подобное, и если так, рынок будет очень сильно разочарован. В таком случае у евро есть все шансы немного восстановить свои позиции. Тем не менее, будьте осторожны: учитывая текущий настрой рынка в отношении Европы, игроки могут предпочесть торговлю на рисках, что означает, что при любом исходе доллар будет расти: в первом случае на бегстве от рискованных активов, а во втором - на вере в силу экономики.
EUR
Евро вновь попал под давление и не без помощи собственных экономических данных. Как мы и предполагали, деловое доверие в Германии в феврале снизилось впервые за 11 месяцев. Индекс делового климата ушел к 95,2 пкт. против 95,8 пкт. в январе. Восстановление Германии после рецессии прекратилось в конце прошлого года на фоне сокращения внутренних расходов. Нынешняя зима в Германии самая холодная за последние 14 лет. Это может негативно сказаться на темпах роста ВВП в текущем квартале. Помимо этого мы получили и данные по потребительским расходам французов, которые отразили сокращение в связи со сворачиванием программы поддержки автопрома. Потребительские расходы на товары обрабатывающей промышленности упали на 2,7% м/м, и выросли на 1,5% г/г - слабее прогноза -0,8% м/м
Опубликованные сегодня данные по ВВП Германии за 4 квартал пересмотрены не были, что предполагает и неизменные показатели по еврозоне. На повестке остались лишь показатели новых заказов в промышленном секторе, где мы также ожидаем ослабления, учитывая состояние промышленности региона в последние месяцы. Евро, скорее всего, будет удерживаться в узких диапазонах вплоть до американской сессии. При слишком сдержанном выступлении Бернанке у валюты есть шансы укрепления, правда небольшого (возможно пробитие отметки 1.3600, но не выше).
GBP
Падение фунта имело свои основания: отчетов вчера не выходило, однако комментарии представителей Банка Англии оказали на валюту серьезное давление. Управляющий Банка Англии Мервин Кинг заявил, что прекращение восстановления экономики еврозоны представляет главную угрозу для мировой экономики и ограничивает торговые перспективы Британии. В ходе своего выступления перед казначейским комитетом Парламента он добавил, что снижение курса фунта не помогло увеличить объем экспорта настолько, как ожидалось. Одновременно с этим, члены Комитета по монетарной политике Кинг и Майлз предупредили о готовности расширить программу количественного смягчения, если экономическое восстановление останется хрупким.
Таким образом, становится понятно, что единогласное решение оставить все на своих местах на прошлом заседании MPC скрывало в себе людей, готовых на большее. А учитывая недавние экономические отчеты, на следующей встрече представители Комитета могут вновь принять решение расширить программу количественного смягчения. Итак, сегодня валюта, скорее всего, будет находиться под давлением от сказанных слов, и даже очень миролюбивые комментарии Бернанке вряд ли смогут помочь британцу укрепиться.
JPY
Третий день подряд йена укрепляется против валют на теме бегства от рисков. Опубликованные сегодня данные показали, что в январе экспорт Японии отметил второй месяц роста, что стало очередным признаком того, что внешний спрос является драйвером экономического роста страны. Объемы экспорта расширились на 40,9% г/г против +12,1% г/г в декабре. Об этом сегодня сообщило Министерство финансов. Тем не менее, релиз японских экономических отчетов оказал небольшое воздействие на динамику пары, поскольку игроки рынка сконцентрировали внимание на слухах о крупном японском инвестиционном фонде, который сегодня повлиял на торговую динамику.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бернанке не впечатлил (25.02.2010)
USD
Вчерашний день прошел насыщенно, но в итоге валюты остались практически на прежних уровнях. В ответ на скучное выступление Бернанке доллар попытался было упасть, однако спустя некоторое время восстановил все свои позиции, а к утру и вовсе укрепился. Глава ФРС США Бен Бернанке заявил, что восстановление экономики США находится в зачаточном состоянии и по-прежнему требует низких уровней учетных ставок, чтобы стимулировать повышение спроса со стороны населения и компаний, который будет особенно важен, когда истечет срок правительственных антикризисных программ. В общем-то, управляющий Федрезерва сообщил все то, что мы уже итак знали, и подтвердил, что в ближайшем будущем ожидать ужесточения монетарной политики не стоит. Помимо этого, мы получили отчет, показавший, что в январе продажи новых домов в США продемонстрировали удививший всех рекордный спад, что стало признаком того, что продления правительственной инициативы, касающейся налогов на кредиты, может оказаться недостаточно для восстановления спроса. Объем продаж упал на 11% до 309 тыс., что оказалось ниже самого пессимистичного прогноза в 348 тыс. Средняя цена также отразила снижение на 2,4% г/г, поскольку объем предложения на рынке увеличился.
Из сегодняшних событий ключевым будет отчет по числу заказов на товары длительного пользования. Предполагается укрепление спроса, и если это подтвердится, у доллара появятся дополнительные основания для роста. Второй день выступления Бернанке вряд ли принесет интересные комментарии: скорее всего, он повторит все сказанное вчера.
EUR
Полученные вчера данные по экономике еврозоны были противоречивыми. Потребители и компании Германии сократили свои расходы в последнем квартале 2009 года, и это тормозит восстановление экономики. Частное потребление снизилось на 1% по сравнению с 3 кварталом, а капитальные инвестиции - на 0,7%. Это компенсировало влияние 3%-ного роста экспорта, так что ВВП остался без изменений в квартальном исчислении по сравнению с предыдущим периодом. Помимо этого отдельный отчет GFK показал, что потребительское доверие Германии должно снизиться в марте, так как беспокойство по поводу экономики подрывает ожидания людей в отношении своих доходов, а также их готовность делать покупки. Индикатор потребительских настроений GfK понизился до значения 3,2 в марте против пересм. зн. 3,3 в феврале. Помимо этого, декабрьский объем новых промышленных заказов в еврозоне преподнес рынкам приятный сюрприз, чему способствовало восстановление спроса на транспортное оборудование. Учитывая пересмотр показателей за предыдущие месяцы, декабрьский рост на 0,8% привел годовой показатель к отметке 9,5%, не в последнюю очередь благодаря обвалу спроса в конце 2008-го года. В квартальном исчислении заказы увеличились на 1,2% в 4 кв. против +7,8% в 3-м.
Интерес сегодня будет представлять отчет по экономическим настроениям. Учитывая слабоватый показатель немецкого Ifo, продолжающееся падение индекса только ослабит позиции евро. Также обратите внимание на данные по рынку труда Германии, который является немаловажной составляющей восстановления самой крупной экономики региона.
GBP
Фунт продолжил свое падение в отсутствие экономических показателей. Вчера мы получили еще одно выступление официального представителя ЦБ. Как заявил член комитета Адам Поузен,
Банк Англии оставил для себя возможность продолжить политику количественного смягчения. Тем не менее, он надеется, что новых экономических шоков в ближайшее время не предвидится и следующим шагом монетарной политики станет ее ужесточение. Итак, пока британская экономика испытывает проблемы, Банк Англии не может четко сказать, когда он сможет сменить курс.
Сегодня экономический календарь не так уж насыщен. Отчет по розничным продажам представляет интерес в связи с недавними слабыми показателями потребительского спроса. К тому же, выступления официальных представителей продолжится. Сегодня настанет через Кинга и Майлза. Хотя вряд ли они откроют Америку. Скорее всего, будут повторение всего сказанного ранее.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рыночные конвульсии (26.02.2010)
USD
Валюты продолжают колебаться в рамках узких диапазонов, поочередно отталкиваясь то от уровней поддержки, то от уровней сопротивления. И еврозона, и США не смогли похвастаться хорошими данными, что и привело к волатильности валют в течение торгового дня. Комментарии Бернанке, как мы и предполагали, практически полностью повторили сделанные днем ранее. А другой представитель ФРС Буллард все же смог успокоить страхи по поводу восстановления экономики, назвав его темпы "довольно хорошими".
Опубликованные экономические отчеты из США вызвали у доллара замешательство. Число американцев, впервые заполнивших на прошлой неделе заявку на получение пособия по безработице, неожиданно увеличилось на 22 тыс. до 496 тыс. (максимальное значение с середины ноября), свидетельствуя о сохраняющейся неустойчивости темпов восстановления в условиях слабого рынка труда. Однако заказы на товары на товары длительного пользования в США в январе отразили более значительное укрепление, чем ожидалось, на фоне роста заказов в секторе коммерческого авиастроения, который компенсировал падение продаж бизнес оборудования. Заказы выросли на 3% в прошлом месяце после пересмотренного роста на 1,9% ранее. И, наконец, индекс цен на жилье FHFA отразил падение на 1,6% м/м, и на 1,5% г/г против +0,7% м/м в ноябре. Декабрьское падение индекса в месячном исчислении оказалось максимальным с ноября 2008 г. и удивило аналитиков, ожидавших продолжения роста на 0,4%. Похоже, все говорит о том, что даже программы стимулирования спроса на жилье не помогают в ситуации, когда огромное число людей находятся без работы.
Сегодня календарь событий довольно насыщен: второе чтение ВВП за 4 квартал, PMI Чикаго, окончательные потребительские настроения Университета Мичигана и продажи на вторичном рынке жилья. Ключевым, конечно, станет пересмотренный отчет по темпам роста в конце прошлого года. Если показатель окажется хуже прогнозов, это может оказать давление на доллар. Обратите внимание и на рынок недвижимости в продолжение уже опубликованных на этой неделе отчетов. Однако учитывая, что сегодня последний рабочий день недели, после вчерашней распродажи доллар может скорректироваться на фоне фиксации прибыли.
EUR
Евро/доллар начал вчерашний день с падения, однако потом резко восстановился, на текущий момент удерживаясь вблизи уровня сопротивления 1.36. Такое движение было обусловлено выходом не очень позитивных данных из Европы, а потом и из США. В феврале уровень безработицы в Германии отметил второй месяц роста на фоне стагнации крупнейшей европейской экономики. Количество безработных с учетом сезонных колебаний выросло на 7 тыс. до 3,43 млн. Рост безработицы может оказать понижательное давление на потребительские расходы и замедлить темпы восстановления экономики от рецессии. К тому же, в феврале доверие европейцев к экономическим перспективам неожиданно снизилось после того, как в 4 кв. экономика продемонстрировала минимальные темпы прироста, приближенные к стагнации (+0,1%). Усилившийся пессимизм домохозяйств и розничного сектора нейтрализовал прирост доверия в промышленности и секторе услуг, и в результате общий индекс настроений в деловых и потребительских кругах еврозоны понизился до 95,9 против 96 в январе, хотя экономисты ожидали роста до 96,4.
Тема Греции также продолжает оставаться на повестке дня. Вчера агентство S&P предупредило, что если в течение месяца никаких подвижек в этом деле не появится, рейтинг страны может быть вновь понижен. К тому же, начали ходить разговоры о том, что следующей на очереди является Испания. Сегодня будут опубликованы лишь данные CPI за январь. Мы не возлагаем особых надежд на отчет, однако если все же показатели превысят пессимистичные прогнозы, это может оказать поддержку евро.
GBP
Фунт не сумел последовать примеру евро, и в течение торгового дня даже пересекал отметку 1.5200 в паре с долларом, однако к концу торгов восстановился. Такой динамике способствовали экономические данные и комментарии официальных представителей. Вчера мы узнали, что в 4 кв. предв. общий объем деловых инвестиций сократился на 5,8% кв/кв и на 24,1% г/г. Тем не менее, согласно результатам последнего исследования Конфедерации британских производителей (CBI), в феврале розничные продажи восстановились от слабых январских показателей. Объемы продаж расширились на 23%, максимально с мая 2007 года. В январе значение составило -8%. Ожидания заказов на март выросли до 15% против -3% в феврале. Однако это не спасло фунт, который оказался под действием мрачных прогнозов Майлза, который заявил, что страна в тяжелой ситуации, и, в зависимости от состояния экономики, Банку Англии может быть вновь придется увеличить покупки активов.
Сегодня, как и в США, на повестке дня пересмотренные показатели ВВП за 4 квартал, от которых ожидают небольшого повышения. Однако если ожидания не оправдаются, и данные будут скорректированы с понижением, фунт вновь испытает давление.
JPY
После укрепления на фоне бегства от рискованных активов йена немного сдала позиции во время утренней сессии. Тем временем, экономические прогнозы совсем нас не порадовали. В Японии вот уже 12-й месяц подряд потребительские цены демонстрируют падение, подталкивая правительство к более решительным мерам по борьбе с дефляцией. Цены на товары без учета продуктов питания в годовом исчислении так же, как и в декабре, отразили спад на 1,3%, о чем сегодня сообщило бюро статистики в Токио. Однако отдельный отчет показал, что компании японского сектора обрабатывающей промышленности увеличили объемы производства более активно, чем ожидали аналитики. Это может послужить признаком восстановления зарубежного спроса на японскую продукцию, что может послужить драйвером роста показателя ВВП в 1-м квартале этого года. Таким образом, мы видим, что с одной стороны внутри страны отмечаются низкие уровни спроса в связи с дефляционными процессами, однако внешний спрос продолжает поддерживать восстановление экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Нелегкий выбор (01.03.2010)
USD
В пятницу мы наблюдали довольно активные движения валют. Несмотря на позитивные экономические показатели, доллар несколько ослаб. Но и здесь есть своя логика: после столь продолжительного укрепления чисто технически валюта должна была скорректироваться. В 4 квартале экономика США выросла на 5,9% г/г против ранее заявленных 5,6%. Показатель укрепился за счет активного делового инвестирования и существенного пополнения запасов. Вклад запасов в показатель ВВП составил 3,88%, в то время как объемы инвестиций в программное обеспечение и оборудование расширились максимальными почти за 10 лет темпами. Однако были и печальные известия. Индекс потребительских настроений снизился в феврале, поскольку американцев все больше беспокоят неудачные попытки правительства стимулировать рост занятости в стране. Окончательный индекс потребительских настроений в феврале снизился до 73,6 от 74,4 в январе. К тому же, мы узнали, что продажи на вторичном рынке жилья США неожиданно снизились в январе второй месяц подряд. Продажи снизились на 7,2% (второе по величине падение за всю историю) до годового значения 5,05 млн. В декабре продажи снизились на 16,2%.
Таким образом, мы видим, что в экономике США не все так радужно, причем очень большие опасения вызывает именно рынок недвижимости, откуда и пошли все проблемы. Очевидно, что меры стимулирования, предпринятые государством, не излечили от болезни, а лишь временно притупили боль. Причем есть опасность, что в ближайшее время спад активности в данной отрасли только усилится, так как все кто хотел и мог себе позволить столь крупную покупку, сделали это во время действия льготной программы.
Текущая неделя обещает быть очень интересной: на повестке заседания по ставкам четырех центробанков, отчет по уровням занятости, а также все виды показателей деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Учитывая, что последнее время укрепление доллара происходило именно на теме монетарной политики, заседания будут определять динамику валют. Если кто-то кроме ФРС продемонстрирует готовность выйти из режима стимулирования, это может сместить акценты. Так же, не забываем про рынок труда, который является ключевым показателем перспектив экономики США. Сегодня будет опубликован ISM по обрабатывающей промышленности, где стоит обратить внимание на компонент занятости. Помимо этого, интерес представляют данные по потребительским расходам и доходам. Если и тот, и другой показатели падают, это говорит о том, что восстановление экономики может приостановиться. Таким образом, мы понимаем, что у доллара тоже не такие уж устойчивые позиции, так что рынку предстоит выбрать из двух зол меньшее.
EUR
Евро удалось продолжить восстановление против доллара. Валюта слишком долго испытывала давление, и, по-видимому, рынок решил, что под конец недели пора собрать прибыль. Тем не менее, экономические данные из еврозоны оставляли желать лучшего. В начале 2010 года серьезного роста инфляционного давления в еврозоне не отмечено, как показали данные за январь: HICP вырос на 1,0% в годовом исчислении против +0,9% в декабре. В месячном исчислении HICP снизился на 0,8% в январе против +0,3% в декабре.
На текущей неделе трейдеры с нетерпением будут ожидать заседания ЕЦБ по ставкам. Естественно, здесь интерес представляет не сам процесс голосования, а пресс-конференция Трише по окончании встречи. Недавно глава ЕЦБ пытался утихомирить рынки, заявив, что Греция "на верном пути". Интересно будет послушать его по теме перспектив еврозоны на этот раз. Если будут упомянуты препятствия в виде огромных дефицитов некоторых стран региона, это может вновь подорвать позиции евро. Сегодня будет опубликован отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности, а также данные по рынку труда. Только внушительное отклонение от прогнозов может вызвать реакцию на рынках.
GBP
Фунт все еще мало популярен, даже несмотря на восстановление его коллег против доллара. На это есть очевидные причины. Помимо не очень приятных экономических отчетов давление на британца оказывают разговоры о нестабильности финансового сектора, огромных дефицитах, а также возможности дальнейшего расширения программы количественного смягчения ЦБ. По поводу последнего у нас будет повод еще раз поговорить по прошествии заседания MPC, запланированного на эту неделю. Если будет объявлено об увеличении объемов скупок активов Банком Англии, это отправит фунт к новым минимумам.
Несмотря на то, что темпы роста ВВП Великобритании в 4 квартале были пересмотрен на повышение, до 0,3% кв./кв против первоначальных 0,1%, эти уровни все равно остаются одними из самых слабых среди крупнейших экономических систем мира. К тому же, отдельный отчет показал, что цены на жилье в Великобритании упали в феврале впервые за 10 месяцев, поскольку зимняя погода и повышение налогов оттолкнули покупателей. Средняя цена на жилье упала по сравнению с предыдущим месяцем на 1% до 161,320 тыс. фунтов ($246 тыс.). В годовом исчислении цены выросли на 9,2% и снизились от пика октября 2007 года на 13%. Напомним, что рынок жилья имеет большое значение для британской экономики, и если отрасль продолжит испытывать трудности, это только еще больше подорвет позиции фунта.
Сегодня будут опубликованы отчеты по кредитованию и по индексу деловой активности в обрабатывающей промышленности. Учитывая состояние перепроданности британца, можно предположить, что значительное превышение прогнозов сможет вызвать небольшой всплеск спроса на валюту. Однако сомневаемся, что этого будет достаточно, чтобы пробить уровень 1.5300. Скорее всего, укрепление будет кратковременным и незначительным. Ждем заседания.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор (01.03.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=DSKplkZBQIc
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Торги лучше Олимпиады (02.03.2010)
USD
Доллару есть чем гордиться, в отличие от нашей олимпийской команды. Несмотря на то, что во время американской сессии валюте пришлось отдать часть прибыли, по итогам торгового дня она в плюсе. Ориентация рынка на монетарную политику мировых центробанков в ближайшее время будет определять динамику валют. Пока что Федрезерв видится более агрессивно настроенным, чем его коллеги из еврозоны и Великобритании. Тем не менее, он серьезно проигрывает Резервному Банку Австралии, который сегодня утром еще раз повысил стоимость кредитования. Исходя из этих фактов доллар и действует: растет против евро и фунта и падает против аусси. Впереди еще заседание Банка Канады. Так что если и здесь будут услышаны более агрессивные комментарии, ждите продолжения укрепления канадца.
Экономические данные, полученные вчера из Штатов, оказались довольно позитивными. Потребительские расходы в январе отразили четвертый месяц роста. Это значит, что внутренний спрос может внести более существенный вклад в рост ВВП в предстоящие месяцы. Увеличение покупок на 0,5% превысило ожидания и последовало за ростом в декабре на 0,3%. Компании обрабатывающей промышленности США в феврале увеличили объемы производства и начали нанимать новых сотрудников, что указывает на то, что именно заводы могут стать той силой, которая вытянет страну из суровой рецессии. Индекс Института управления снабжением ISM в январе отразил снижение до отметки 56,5 от 5-летнего максимума 58,4 в январе. В то же время компонент занятости отразил рост, темпы которого стали максимальными с января 2005-го года. Запомните этот момент, в пятницу мы вернемся к нему при обзоре всех индикаторов состояния рынка труда.
Сегодня Штаты не подготовили ничего интересного. В календаре заявлены лишь отчеты по розничным продажам. Скорее всего, рынок будет больше ориентироваться на события в других странах, к примеру, в Канаде.
EUR
Как мы уже говорили выше, евро все же удалось восстановиться после продолжительного падения. Тем не менее, складывается ощущение, что все же это не последний рывок единой валюты вниз. Вчера глава ЕС по экономике и монетарным вопросам Олли Рен призвал Грецию к более активным мерам в отношении сокращения дефицита бюджета. Однако ситуацию спасли позитивные экономические данные, не дав единой валюте уйти к рекордным минимумам. В январе цены на импорт в Германии выросли сильнее прогнозов, причем практически все секторы зафиксировали спад. Вследствие прироста в 1,7% м/м, в годовом исчислении показатель составил +1,4% против -1,0% в декабре. К тому же, активность в производственном секторе еврозоны, на который приходится четверть ВВП валютного союза, отметила в феврале пятый месяц роста на фоне увеличения экспортных заказов. Индекс менеджеров по снабжению, составленный Markit Economics, вырос в феврале до 54,2 пкт. против 52,4 пкт. в январе. Это превысило предварительную оценку 54,1 пкт., опубликованную 19 февраля, и стало максимальным значением с августа 2007 года.
Сегодня внимание рынка привлекут показатели CPI и PPI. Скорее всего, отчеты подтвердят, что цены постепенно продолжают рост, однако довольно сдержанными темпами. В таком случае евро либо останется на прежнем месте, либо попадет под давление со стороны рыночных настроений. Тем не менее, нижняя граница текущего диапазона 1.3460 вряд ли будет пробита, пока мы не услышим чего-то действительно радикального.
GBP
У фунта пока остается лишь один выход - вниз. И это даже несмотря на позитивные экономические отчеты. В феврале цены на жилье в Англии и Уэльсе выросли максимальными темпами с начала финансового кризиса, как сообщило агентство Hometrack Ltd. Это произошло на фоне того, что количество жилья, выставленного на продажу, остается низким. Средняя цена на дом выросла на 0,3%, максимально с июля 2007 года, до 157 600 фунтов ($241,000). В годовом исчислении жилье подорожало на 0,4%. Этот показатель продемонстрировал прирост впервые с марта 2008 года. PMI в обрабатывающей промышленности остался на 56,6, потребительское кредитование выросло, а вот число одобренных заявок на ипотеку упало до 8-месячного минимума, сильнее прогнозов экономистов. Однако интерес британской страховой компании Prudential к покупке Asian Life (азиатское подразделение AIG) оказался самым негативным фактором снижения фунта как в Азии, так и в Европе. Учитывая, что сделка включает операции с наличными, это означает продажу фунтов.
Учитывая тот факт, что британец уже на протяжении 9 дней несет потери вполне можно ожидать коррекцию, однако не думаем, что она будет носить продолжительный и масштабный характер (максимум до 1.50 в паре с долларом), пока Банк Англии будет говорить о политике количественного смягчения. А ведь он будет…
JPY
Йена в паре с долларом продолжает колебаться в рамках узкого диапазона. Решение РБА по ставке на удивление не отразилось на динамике валют во время азиатской сессии. Японские данные также были проигнорированы рынком. Значение ставки б/р Японии в январе неожиданно снизилось. Показатель достиг отметки 4,9% против пересмотренной до 5,2% величины января. Спад уровня безработицы является одним из первых признаков того, что восстановление экспорта начало благоприятно влиять и на рабочих, чьи трудовые перспективы были существенно омрачены суровой рецессией. Тем не менее, реальные расходы населения замедлили темпы до 1,7% с 2,1% за предыдущий месяц. Это подтверждает, что потребители не спешат тратить свои средства, а предпочитают приберечь их на черный день.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Канадцы теперь агрессивны (03.03.2010)
USD
Банк Канады оставил ставки на прежнем месте, однако, как мы и предполагали, выступил с довольно агрессивными комментариями. ЦБ признал, что инфляция и объемы производства превышают прогнозы по росту, что может заставить его пойти на увеличение стоимости кредитования еще до июня. Таким образом, он переплюнул ФРС с ее повышением ставки дисконтирования, определив конкретные сроки перехода к режиму ужесточения. Что и говорить, у Канады действительно есть чем похвастаться: сильный рынок труда, высокие темпы роста, усиливающееся инфляционное давление, а также растущие цены на нефть (экспортом которой занимается страна). Тем не менее, вся эта суматоха вокруг заседания Банка Канады не смогла заставить доллар резко сменить приоритеты. Валюта ослабла против евро, однако укрепилась против британца и йены.
Сегодня основной темой дня будет рынок труда США. Выйдет целая серия показателей, которые помогут нам спрогнозировать направление пятничного показателя уровня занятости. Итак, во все глаза следим за отчетом Challenger по увольнениям, ADP по рабочим местам в частном секторе, а также ISM в сфере услуг. Если все отчеты отразят позитивную динамику, у доллара все шансы укрепиться в ожидании данных NFP. Также не забудь те обратить внимание на данные Beige Book, так как они могут предоставить детальную картину состояния рынка труда и потребительских расходов.
EUR
Евро вновь восстановился против доллара, однако в рамках текущего диапазона, не сумев удержаться выше отметки 1.3630. Вряд ли здесь имели какое-либо значение экономические данные. Годовые темпы инфляции в еврозоне замедлились в феврале до 0,9%, как и ожидали экономисты. Отдельный отчет показал, что рост цен производителей в еврозоне превысил ожидания аналитиков из-за подорожания энергоносителей. В месячном исчислении рост цен составил 0,7%, максимально за последние 18 месяцев. Благодаря этому годовые темпы роста замедлились от 2,9% в декабре до 1,0% в январе. При сохранении текущих тенденций годовые темпы должны выйти в плюс через пару месяцев, отчасти из-за повышения цен, связанного с базовыми эффектами.
Сегодня будут опубликованы отчеты по деловой активности в сфере услуг и по объемам розничных продаж. Не думаем, что данные способны оказать большое влияние на евро в преддверии заседания ЕЦБ. Скорее интерес привлечет очередной план Греции по спасению себя же из долговой ямы, который она должна представить сегодня. Если это удовлетворит рынки, евро может пробить оговоренный выше уровень сопротивления против доллара.
GBP
Полоса невезения у фунта продолжается, хотя он и умудрился чуть укрепиться против доллара. Активность в строительном секторе Британии резко замедлилась в феврале на фоне сокращения новых заказов. Индекс PMI/CIPS в строительном секторе, составленный Markit, снизился до значения 48,5 в феврале против 48,6 в январе. Опубликованные сегодня данные исследования Nationwide показали, что в феврале доверие британских потребителей продемонстрировало второй месячный прирост подряд и достигло максимального значения более чем за 2 года. Однако детали отчета обрисовывают весьма смешанную картину: хотя потребители стали более оптимистично смотреть в будущее и настоящее, индекс расходов (на товары для дома и крупные покупки) продолжил падение, достигнув годового минимума, что может быть связано со сворачиванием мер государственного стимулирования, включая повышение НДС. Как показало исследование Британского розничного консорциума (BRC), в феврале инфляция цен на продукты ослабла до рекордных минимумов за всю историю существования исследования с декабря 2006 г. Продолжающие демонстрировать ослабление данные только усиливают давление на валюту и подтверждают, что Банк Англии не скоро решится расстаться со своими мерами стимулирования.
Сегодня на повестке лишь данные по деловой активности в сфере услуг. Фунту очень необходимы хорошие вести, чтобы начать укрепление. Если данные превысят прогноз, это способно стимулировать рост валюты выше отметки 1.50, однако коррекция будет ограниченной в связи с предстоящим заседанием MPC.
JPY
Йена демонстрировала укрепление, и, вероятно за этим стоит несколько факторов. Март - конец финансового года в Японии, и обычно в это время начинается репатриация средств японскими корпорациями, что оказывает поддержку национальной валюте. Также, спрос на йену стимулировали и сообщения МВФ о необходимости ревальвировать юань, который сейчас "значительно недооценен". Помимо этого, мы узнали, что средняя зарплата в стране отразила в январе 1-й прирост за 20 месяцев. После вчерашних приличных данных по рынку труда Японии (показавших максимальный прирост занятости более чем за 30 лет и снижение ставки б/р до 10-месячного минимума), сегодняшний отчет стал еще одной доброй вестью и признаком того, что страна начинает выигрывать битву с дефляцией, а восстановление экономики побуждает работодателей к продлению рабочей недели для сотрудников.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Час пик (04.03.2010)
USD
Весь вчерашний день доллар постепенно сдавал свои позиции, а все из-за того самого плана спасения, в очередной раз придуманного и представленного миру Грецией. Однако мы все же придерживаемся мнения, что все это лишь временная вспышка оптимизма, которая может погаснуть уже завтра под давлением новых факторов. К тому же, ходят слухи, что власти Германии не спешат на помощь попавшей в беду стране, и если слухи подтвердятся, евро надолго заляжет на дне.
Перейдем к опубликованным вчера отчетам. Мы собирались использовать их для прогнозирования уровней занятости, так что приступим. Частный сектор США в феврале потерял 20 тыс. рабочих мест, в то время, как данные за январь были пересмотрены до 60 тыс. от 22 тыс. Из отчета ADP мы узнали, что февральский спад оказался минимальным с того момента, как экономика США начала резкими темпами сокращать рабочие места - с февраля 2008-го года. К тому же мы узнали, что количество запланированных увольнений, о которых в прошлом месяце объявили американские работодатели, оказалось минимальным более чем за три года. Это стало признаком того, что компании США готовятся к созданию новых рабочих мест. В феврале количество запланированных увольнений снизилось на 77% до 42 090 против 186 350 годом ранее. И, наконец, индекс ISM сферы услуг вырос в феврале максимальными более чем за 2 года темпами до 53,0 от 50,5 в январе. Это значение оказалось максимальным с декабря 2007, а также намного выше 51,0, ожидаемых экономистами. Компонент занятости также достиг максимального уровня с апреля 2008 года.
Таким образом, пока что все указывает на то, что пятничный отчет удивит нас скорее в лучшую, чем в худшую сторону. Все это еще не помогло доллару, однако как только сегодняшний фактор риска в виде выступления Трише исчерпает себя, вполне возможно перепозиционирование в преддверии ключевого релиза. Кстати сказать, и позитивный отчет Beige Book, подтвердивший восстановление 9 из 12 регионов, служит дополнительной опорой для доллара. Сегодня обратите внимание на 4-недельную скользящую среднюю по обращениям за пособиями б/р. Этот показатель станет последним элементом общей картины состояния рынка труда. Основные движения мы ожидаем в 16.30 мск. У доллара есть все шансы восстановить свои позиции. Ближайшей целью станет отметка 1.3600, при прорыве которой баксу станет гораздо проще продолжить свое движение против евро.
EUR
Вчера евро смог уйти выше отметки 1.3700, однако недолго там продержался, уже сегодня утром торгуясь вблизи 1.3640. Все это, скорее всего, связано с двумя ключевыми моментами: появление нового пакета спасительных мер от Греции, а также подготовка игроков к предстоящему заседанию ЕЦБ. Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу объявил о дополнительных мерах по сокращению дефицита, которые помогут сэкономить 4,8 млрд. евро (6,6 млрд. долларов). Пакет мер включает в себя повышение налогов на табачные изделия, алкогольную продукцию, поступления от которого могут составить 2,4 млрд. евро. Также правительство планирует сократить госслужащим оклады на очередные 30% в праздничные дни, что, скорее всего, вызовет новую волну протестов.
Помимо этого отдельный отчет показал, что в январе снижение объемов розничных продаж еврозоны совпало с прогнозами аналитиков, однако показатели декабря были пересмотрены на повышение. Падение на 0,3% м/м привел к снижению сезонно-взвешенного показателя до +1,3% г/г. Сегодня внимательно следим за заседанием ЕЦБ. Повышение ставки очень мало вероятно, а вот объявление о дополнительных планах по выходу из режима стимулирования вполне возможны. К тому же, интересны будут комментарии по поводу дефицитов ЕС, а также конкретно плана Греции. Если все из перечисленного будет веять оптимизмом, а ЕЦБ приступит к ограничению избыточной ликвидности, это поддержит евро и даст дополнительный стимул роста выше отметки 1.3700.
GBP
Фунту также удалось продемонстрировать восстановление против доллара. Однако более сдержанное (видимо, здесь свою роль играют ожидания по монетарной политике Банка Англии). Поддержку оказали и позитивные экономические отчеты. Согласно результатам последнего исследования института спроса и предложения (CIPS), в феврале активность в британском секторе услуг выросла максимальными с января 2007 года темпами. Индекс активности в секторе услуг укрепился до 58,4 против прогнозов аналитиков, которые рассчитывали, что показатель составит 55,5.
Самым вероятным исходом событий на сегодня является то, что Банк Англии оставит ставку без изменений, также как и объемы программы количественного смягчения. Однако комментарии членов Комитета могут оказаться более сдержанными и пессимистичными, учитывая слабые экономические отчеты, низкие темпы восстановления и ограниченный потребительский спрос. К тому же, если вспомнить недавние выступления представителей MPC, а также протокол прошлого заседания, представители ЦБ не исключают возможность дальнейшего расширения объемов скупки активов. И если это будет подтверждено в ходе текущего заседания, фунту не миновать падения, причем очень велика вероятность пробития уровня 1.4900.
JPY
Йена укрепилась против доллара, продолжая получать поддержку от перечисленных нами ранее факторов. Сегодня мы получили не очень оптимистичные данные. Японские компании отметили 11-й квартал сокращения своих расходов, дав сигнал о том, что роста экспорта недостаточно для увеличения объема инвестиций, которые обеспечат восстановление экономики. Капитальные расходы с учетом программного обеспечения сократились в 4 квартале на 18,5% в годовом исчислении после снижения в предыдущем квартале на 25,7%. Таким образом, восстановление экономики все же остается под угрозой, и главным фактором в этом плане остается внешний спрос.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Американцы чахнут без работы (05.03.2010)
USD
Как мы и предполагали, в отсутствие радикальных заявлений от центробанков у доллара вновь появились силы расти. Итак, на первый план теперь выходят данные по рынку труда. Вчера мы получили последний отчет на эту тему. Первичные обращения за пособиями по б/р за неделю на 27 февраля сократились на 29 тыс. до 469 тыс. А 4-недельное среднее значение первичных обращений снизилось на 3,5 тыс. до 470 750. Снижение показателя обращений от 3-месячного максимума стало свидетельством медленного, но все же улучшения ситуации на рынке труда США, позволив с облегчением вздохнуть после трех недель роста числа безработных.
Что сказать, мы получили немало индикаторов восстановления на рынке труда. Однако не стоит забывать о том, что в течение последних нескольких недель отмечались ужасные погодные условия. Снегопады в некоторых частях страны вызвали временные сокращения рабочих мест в таких секторах, как строительство. Итак, обо всем по порядку. Компонент занятости в обрабатывающем секторе достиг пятилетнего максимума, показатель занятости в частном секторе отразил минимальное за два года падение, уровни увольнений оказались самыми низкими за три года, компонент занятости в сфере услуг также продемонстрировал рост до максимума с апреля 2008 года и, наконец, снижение 4-недельной средней обращений за пособиями только подкрепляет предположения о довольно оптимистичном отчете.
Теперь по поводу торговли. Отчет известен своим неоднозначным влиянием на валютную динамику. Дело в том, что частенько первая реакция рынка не совпадает с последующей, так как игроки сначала реагируют на основной показатель, а потом начинают анализировать отчет в полной его мере (ставка б/р, пересмотры предыдущих месяцев). Таким образом, советом будет дождаться выхода данных, спокойно рассмотреть все компоненты, обратить внимание на реакцию валют и открыться в обратном направлении. Для тех, кто не любит сильно рисковать, лучше понаблюдать за всем этим со стороны.
EUR
Евро резко сдал против доллара, вернув все, что заработал в среду. Управляющий совет ЕЦБ во время очередного заседания принял решение оставить ключевую ставку рефинансирования без изменений на уровне 1%. Также ЕЦБ оставил без изменений ставку по депозитам (на уровне 0,25%) и маржинальную ставку кредитования (1,75%). Тем временем, глава ЕЦБ Трише заявил, что некоторые экстренные меры, принятые для борьбы с мировым финансовым кризисом могут отрицательно повлиять на восстановление еврозоны, даже несмотря на текущие фискальные проблемы Греции. ЕЦБ ужесточил требования регулярных 3-месячных рыночных операций и теперь предлагает финансирование по переменной процентной ставке, как это происходило до кризиса.
Все это не впечатлило трейдеров, так как ничего радикального управляющий совет не предпринял, а лишь понизил прогноз по инфляции и повысил прогнозы по темпам роста. Так как рост цен не угрожает экономике еврозоны, это дает ЕЦБ отсрочку в дальнейших шагах по ужесточению монетарной политике. Очень разочаровало трейдеров и то, что Трише не высказал официальной поддержки действиям Греции.
На сегодня запланирован лишь отчет по производственным заказам Германии, однако данные вряд ли вызовут интерес игроков, учитывая запланированный на 16.30 мск. Отчет по уровням занятости из Штатов.
GBP
Фунт не стал отклоняться от всеобщего движения и также ослаб против доллара. Поначалу валюта немного укрепилась в ответ на неизменное решение Банка Англии. Дело в том, что некоторые игроки ожидали, что MPC пойдет на расширение программы количественного смягчения, однако этого не случилось. Банк Англии воздержался от каких-либо шагов в вопросе как процентных ставок, так и политики количественного смягчения, предпочтя взять паузу для оценки влияния на экономику массивных мер стимулирования, уже влитых в нее ранее. Помимо этого, мы получили отчет по рынку жилья. Цены на жилье Великобритании снизились в феврале впервые с июня прошлого года, как показывают данные Halifax. Жилье в Великобритании в феврале подешевело на 1,5% м/м, но подорожало на 4,5% г/г. Цены за три месяца по февраль выросли на 1,8% против +3,2% за пред. период. Все это говорит, что сектор, бывший когда-то опорой экономики, продолжает оставаться уязвимым в свете упавшего потребительского спроса.
Сегодня будут опубликованы данные по индексу цен производителей. Напомним, что PPI можно использовать как опережающий индикатор инфляции, а для Банка Англии именно рост цен может стать основным катализатором для выхода из режима стимулирования. Таким образом, резкий рост индикатора может оказать поддержку фунту, однако не думаем, что движение будет носить масштабный характер в преддверии ключевых событий американской сессии.
JPY
Йена серьезно сдала против доллара во время американской сессии, получив поддержку от позитивного отчета по обращениям за пособиями в США. Сегодня появились сообщения в прессе, в которых говорится о том, что на ближайшем заседании Банка Японии, которое состоится 16 марта, будет рассматриваться вопрос о дальнейшем смягчении монетарной политики. Тем не менее, некоторые представители Центробанка не хотят с этим спешить, тем более что экономика восстанавливается солидными темпами, поэтому, вероятнее всего, этот вопрос будет перенесен на апрельское заседание. Это вполне соответствует недавним комментариям Ноды, который утверждал, что поддержание ультрамягкой политики необходимо для борьбы с дефляцией. В таком случае, йене суждено на долгое время стать главной валютой спекулянтов, которые используют ее в торгах carry.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доживем до пятницы (08.03.2010)
USD
Все случилось, как мы и прогнозировали: первая реакция рынка на выход американских данных тут же сменилась на противоположную, и доллар после некоторого укрепления испытал спад спроса. Данные собственно не сильно удивили, так как вышли вполне в соответствии с прогнозами, пересмотр показателей предыдущих месяцев оказался не таким значительным, да уровни занятости остались на отрицательной территории. Однако многие игроки сильно волновались по поводу результатов этого отчета: снегопады могли очень сильно навредить рынку труда. Именно в связи с этим, когда результаты оказались лучше прогнозов, доллар испытал такой подъем. Ведь тот факт, что даже несмотря на климатические факторы уровни занятости остались вблизи нуля говорит о том, что на самом деле показатель мог перейти и на положительную территорию. Спустя некоторое время игроки осознали всю серьезность ситуации и решили увеличить спрос на более рискованные активы, что и заставило доллар пойти вниз.
Итак, перейдем к экономической картине. Американская ставка безработицы в феврале осталась на уровне 9,7%, а уровень занятости снизился не так сильно, как ожидали аналитики, даже несмотря на тот факт, что суровые погодные условия заставили некоторые компании временно приостановить свою деятельность. В прошлом месяце экономика США сократила 36 тыс. рабочих мест после 26 тыс. в январе. Многие экономисты уже призывают не придавать большого значения результатам отчета, попавшего под влияние столь непредсказуемого фактора, как погодные условия, степень воздействия которого на показатели будет сложно оценить. Таким образом, у нас есть все основания полагать, что в марте показатели удивят нас недюжим ростом, и, наконец, пересекут нулевую отметку.
Текущая неделя не сулит большой активности. Основные события запланированы на четверг-пятницу. Мы увидим данные по торговому балансу и розничным продажам. Последний отчет представляет наибольше интерес в связи с развитием событий на рынке труда. Судя по уровням занятости за февраль, можно предположить, что и потребительский спрос остался на неплохих уровнях. Если и здесь мы получим позитив, это способно оказать дополнительную поддержку доллару.
EUR
Евро получил свою долю от восстановившегося спроса на рискованные активы, однако проблемы внутри региона не позволяют валюте пробиться выше. План Греции немного успокоил игроков, однако не думаем, что надолго и всерьез. В этом можно убедиться даже судя по реакции на позитивные экономические данные из Е-16. Индекс будущей инфляции в еврозоне восстановился в январе из-за возросшего инфляционного давления в четырех ведущих странах (Германии, Франции, Италии и Испании), в то время как данные за декабрь были пересмотрены в сторону повышения. Данный индекс представляет интерес из-за его способности прогнозировать циклические развороты в темпах инфляции в еврозоне. К тому же, в январе показатель производственных заказов в Германии вырос на 4,3% м/м (против прогноза +1,3%), с лихвой компенсировав снижение в декабре на 1,6%. В годовом исчислении объем заказов увеличился на 19,6%, что стало многолетним максимумом и тоже превысило прогноз +15,0%.
Пока не будут ясны детали того, какое участие ЕС будет принимать в жизни Греции, даже такой позитив будет проигнорирован рынком. Германия до сих пор противится трате денег на страну, которая сама виновато в текущих проблемах, а она крупнейшая экономическая система региона. Можно предположить, что и прочие страны-участницы не в восторге от таких перспектив. Таким образом, публикуемый сегодня отчет по немецкому промпроизводству может оказаться очень сильным, но вряд ли окажет поддержку евро в виду всей этой неопределенности.
GBP
Фунту, наконец, удалось укрепиться, хотя и не так значительно, как хотелось бы. Основным фактором роста был всплеск оптимизма в отношении перспектив мировой экономики. К тому же, свою роль сыграло и повышение индекса PPI. Цены британских производителей в феврале продемонстрировали рекордный рост с декабря 2008-го, чему способствовало подорожание бензина и продуктов питания. В годовом исчислении PPI укрепился на 4,1%. Результаты отчета говорят о том, что растущие цены на сырье способствуют подъему уровня инфляции, которая в январе уже достигла 14-месячного максимума, превысив установленный правительством порог в 3%. Если такая динамика цен будет удерживаться в течение нескольких месяцев, это может все же заставить Банк Англии выйти из ультрамягкого режима монетарной политики. На текущий момент представители MPC продолжают утверждать, что инфляция на таких уровнях носит временный характер и вот-вот начнет снижение.
А пока мы всего этого не увидим, фунт будет продолжать оставаться под давлением, так как Банк Англии является одним из самых миролюбивых по настрою среди развитых стран. Текущая неделя не обещает особо интересных событий. Стоит обратить внимание на торговый баланс, а также объемы промышленного производства.
JPY
Йене пришлось понести потери против доллара на всплеске спроса на более рискованные активы. Свою роль сыграли и слухи о том, что Банк Японии рассматривает варианты дальнейшего смягчения монетарной политики, причем на ближайшем заседании. Однако экономический отчет показал, что в январе сальдо баланса текущих операций зафиксировало положительное значение благодаря тому, что экспорт продемонстрировал прирост второй месяц подряд, свидетельствуя о поддержке, которую оказывает национальной экономике внешний спрос. Объем экспортных отгрузок увеличился на 40,6% г/г, что стало максимальным приростом с 1986 г. Это приятная новость, и обещает Японии дальнейшее восстановление.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто разорится следующий? (09.03.2010)
USD
Самым главным событием вчерашнего дня был праздник 8 Марта, а интересных экономических событий мы особо не наблюдали, что и привело к сдержанным движениям валют. После пятничных событий трейдеры вновь поверили в силу американской экономики. Так что теперь, когда всплеск спроса на более рискованные активы исчерпал себя, доллар вернул часть потерь. Скорее всего, такие настроения будут поддерживать американскую валюту в течение всей недели вплоть до выхода отчеты по розничным продажам.
На сегодня экономических событий по Штатам также не запланировано, так что направление валют будет определяться другими событиями. К примеру, пресловутой Грецией с ее пакетом мер. Вчера мы узнали, что Франция поддержала решение Греции сократить свои расходы и потуже затянуть пояс. Также движения на неделе могут вызвать проблемы в других странах еврозоны. Уже давно мы выслушиваем зловещие прогнозы о состоянии экономик Испании, Ирландии, Италии и Португалии.
EUR
Как мы уже говорили выше, евро немного откатился против доллара, что, скорее всего, связано с неопределенностью, окружающей экономику региона. Пока что только единицы высказались по поводу нового плана Греции по спасению. К тому же, проблемы остальных стран никто не отменял: если Португалия уже объявила о своем плане сокращения расходов, то Испания (которая занимает немаловажное место в экономике региона) пока не продемонстрировала никаких конкретных действий.
Вчера был опубликован единственный отчет по промышленному производству Германии. Активность внутри данного сектора в январе выросла на 0,6% м/м, что оказалось ниже прогнозов. Однако годовой показатель составил 2,2% роста, что стало первым укреплением за 16 месяцев и максимальным приростом с апреля 2008 года.
GBP
Фунт вновь отличился, продемонстрировав самое внушительное падение против доллара среди своих коллег. Давление на фунт продолжает оказывать политика Банка Англии. Члены MPC скорее расширят текущую программу количественного смягчения, чем пойдут на повышение ставки. К тому же, экономическая картина оставляет желать лучшего. Опубликованный утром отчет показал, что в прошлом месяце цены на британское жилье выросли слабее прогнозов экономистов на фоне активных продаж домов.
Сегодня будут опубликованы данные по торговому балансу, и скорее всего здесь мы получим хорошие известия. В связи с продолжительным ослаблением фунта вполне можно ожидать увеличение объемов экспорта (чем ниже национальная валюта, тем выше конкурентоспособность британских товаров). Если дефицит сократится значительнее прогнозов, ждите укрепление фунта, хотя вряд ли оно будет носить масштабный характер. Максимум, будет пробито сопротивление 1.5100.
JPY
Йена немного укрепилась этим утром против доллара, что связано с повсеместным ослаблением кроссов с участием йены. Вероятнее всего, репатриационные потоки уже начинают делать свое дело. Опубликованные сегодня данные также веяли оптимизмом. Индекс опережающих и совпадающих индикаторов превысил предыдущие показатели, подтверждая, что восстановление японской экономики продолжится. К тому же, уровни заказов в секторе машиностроения продолжили рост, суля дальнейшее увеличение активности в корпоративном секторе. В общем, пока у Японии все хорошо.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Европа разваливается по кусочкам (10.03.2010)
USD
Вчерашний день показал реальное отношение рынка к странам Европы и их национальным валютам. На самом деле, доллар ослаб против большинства основных валют, кроме евро и фунта. Это означает, что проблемы Великобритании и еврозоны заставляют трейдеров опасаться. К тому же, у доллара есть еще одно преимущество - от ФРС ожидают более скорых изменений в монетарной политике, чем от ЕЦБ или Банка Англии. Действительно, фьючерсы по ставке ФРС говорят о 28%-ном шансе повышения в августе и о 42,3%-ном - в сентябре. Еще неделю назад картина было совершенно другой, что подтверждает, что ожидания усиливаются.
Более того, мы предполагаем, что рыночные ожидания по поводу ставки ФРС сильно изменятся еще и после того, как уровни занятости в США перейдут на положительную территорию. И очень может быть, что это произойдет уже в марте. Естественно, свою роль в монетарной политике будут играть и показатели инфляции. Если рост цен значительно превысит 2%, Федрезерву просто придется принимать меры. Ну, это все в будущем, а пока у нас вновь нет интересных событий, на которые бы отреагировал рынок, так что доллар будет оставаться под влиянием рыночных настроений.
EUR
Евро ослаб против доллара на все тех же опасениях по поводу дефицитов, однако теперь рынок волнуют проблемы Португалии. Агентство Fitch высказало предупреждение по поводу понижения рейтинга этой страны в случае усиления финансовых проблем. Видимо, следующей будет Испания, и тогда у евро просто не останется сил удерживаться на текущих уровнях.
Что касается экономических данных, здесь все не так плохо. Единственный отчет, опубликованный вчера, показал, что дефицит баланса торговли товарами Франции сократился в январе больше, чем ожидалось, достигнув E3.681 млрд., поскольку объем экспорта вырос быстрее, чем импорт. Экспорт из Франции увеличился на 2.7% до E30.176 млрд. после незначительного роста в декабре. Это говорит о том, что продолжительное ослабление евро идет на пользу экспортерам региона.
Тем не менее, сегодня мы уже получили данные по торговому балансу Германии, и узнали, что самая крупная экономика региона все же столкнулась с проблемами: сокращение экспорта вызвало снижение профицита торговли. Однако показатели инфляции были пересмотрены в сторону повышения, что, в принципе, позитивно для евро. Из оставшихся отчетов ни один не представляет интереса. Предполагаем, что единая валюта и далее будет находиться под давлением рыночных настроений. Возможно пробитие отметки 1.3500 в случае появления новых зловещих слухов.
GBP
Фунт вновь оказался самым большим страдальцем. Вопреки нашим ожиданиям, дефицит торгового баланса резко увеличился до 17-месячного максимума, поскольку падение продаж товаров химической промышленности и другого сырья привели к обвалу экспорта. Дефицит торговли товарами составил 8 млрд. фунтов (12 млрд. долларов), что стало рекордным показателем с августа 2008-го года. Монетарные власти Великобритании вчера выступили с заявлениями о том, что экономика Британии продемонстрировала "разочаровывающий" ответ на ослабление фунта, который за последние 3 года потерял около 25%. Правительство намерено вновь сосредоточиться на стимулировании экспорта, поскольку именно восстановление объема вывозимой продукции поможет экономике Британии справиться с последствиями суровой рецессии.
К тому же, дополнительное давление на фунт оказали комментарии рейтинговых агентств. Moody's пообещало снижение рейтинга некоторых британских банков, так как государство постепенно начинает сокращать объемы их стимулирования. Агентство Fitch раскритиковало меры и темпы Великобритании по сокращению собственного дефицита. Сегодня на повестке данные по промышленному производству. Обычно они не имеют большого влияния на рынки, однако учитывая итак пессимистичный настрой трейдеров в отношения британца, вполне можно ожидать пробитие отметки 1.4900 в случае более слабых показателей, чем ожидается.
JPY
Йена чувствует себя довольно неплохо против доллара, евро и фунта, чему, видимо, способствуют репатриационные потоки. А вот экономическая картина оставляет желать лучшего. Индекс цен на корпоративные товары Японии снизился на 1,5% против прошлого года в феврале (14-й месяц подряд). Это означает, что угроза дефляции для страны продолжает быть актуальной. К тому же, чистые заказы в секторе машиностроения Японии снизились на 3,7% в январе против предыдущего месяца, отметив первое падение за 2 месяца после роста на 20,1 в декабре.
Мы по-прежнему продолжаем наблюдать за состоянием второй по размерам экономической системы мира, а особенно за выступлением официальных представителей Банка Японии. Как мы помним, на рынках появились слухи о дополнительном смягчении монетарной политики, и если так, это может оказать давление на йену в среднесрочной перспективе.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Наконец-то, события! (11.03.2010)
USD
Динамика доллара продолжает вводить нас в заблуждение. Против одних валют он резко слабеет, против других держит нейтралитет, а против некоторых растет. Такое избирательное отношение к противникам говорит только одно: на рынке нет единого мнения, на что ориентировать текущие торги, находясь, по сути, в информационном вакууме. Ведь за первые три дня мы не получили ни одного интересного отчета из Штатов! Вчера мы увидели лишь данные по оптовым запасам, а также уровни дефицита бюджета. Ни один из отчетов не оказал на доллар никакого влияния.
Однако нам все же стоит проанализировать вышедшие данные. В январе объем оптовых запасов в США неожиданно сократился (уже второй раз подряд), что было обусловлено резким увеличением объемов продаж (которые растут уже в течение 10-ти месяцев подряд). Такая динамика указывает на то, что компании не успевают угнаться за растущим спросом, и позволяет предположить, что в предстоящие месяцы можно ожидать наращивания темпов производства. Дефицит же бюджета США в феврале отразил рекордный рост, поскольку правительство было вынуждено увеличить объемы расходов на меры оживления экономики. Дефицит составил 221 млрд. долларов против 194 млрд. годом ранее. Растущие долги государства, вероятно, будут ограничивать дальнейший рост доллара в долгосрочной перспективе, однако сейчас, когда весь мир испытывает финансовые трудности, рынки не обращают на это особое внимание.
Сегодня на повестке первый интересный отчет недели: данные по торговому балансу США. Учитывая довольно сильное укрепление индекса ISM в обрабатывающей промышленности, у нас есть основания полагать, что отчет окажется оптимистичнее прогнозов. Если ожидания рынков будут значительно превышены, можно увидеть пробитие баксом ближайших технических уровней: 1.3600 по евро и 1.4900 по фунту.
EUR
Евро укрепился против доллара, однако дальше 1.3660 так и не ушел. В общем-то, не на чем идти. Торговый баланс Германии оказался гораздо хуже прогнозов (об этом мы уже говорили вчера). Остановимся на этом еще раз, потому что такая динамика очень опасна для всего региона. Напомним, что Германия является двигателем еврозоны и экспортно-ориентированной страной. При спаде внешнего спроса немецкая экономика начнет чахнуть, а вслед за ней и вся Е-16, у которой итак сейчас слишком много проблем. Больше всего вопросов вызывает именно тот факт, что падение единой валюты не оказало поддержку экспорту Германии. Возможно, показатели были искажены сезонными факторами, так что следующий отчет будет важен для понимания сути процессов. Сегодняшний календарь включает лишь одно событие: ежемесячный бюллетень от ЕЦБ, который не представляет никакого интереса для рынков.
GBP
Британский фунт чувствует себя все так же неустойчиво. Масла в огонь подливают экономические данные. Производство в секторе обрабатывающей промышленности составило -0,9% м/м, +0,2% г/г против +0,9%/-1,9% в декабре и прогноза +0,3%/+1,4%. Промышленное производство сократилось на 0,4% м/м и 1,5% г/г против +0,5%/-3,7% в декабре и прогноза +0,3%/-0,8%. Неожиданное сокращение произошло впервые за пять месяцев, свидетельствуя о том, что производители с трудом оправляются от тяжелой рецессии, даже несмотря на выигрышное для них падение курса стерлинга. Помимо этого, вчера премьер-министр Гордон Браун упомянул о том, что сворачивания мер финансового стимулирования не будет до тех пор, пока восстановление не станет устойчивым, добавив, что введение мер жесткой финансовой политики способом, предложенным консервативной партией, будет ошибкой.
Сегодня будет опубликован отчет по динамике инфляционных настроений в экономике от Банка Англии. Агрессивные комментарии по поводу роста цен способны укрепить позиции фунта (возможен рост выше 1.50, однако в случае уж очень сильных прогнозов).
JPY
Значение ВВП Японии за 4 кв. было пересмотрено в сторону понижения, однако рынок никак не среагировал на эти не очень позитивные данные. Все дело в том, что сегодня во время азиатской сессии произошло немало событий. РБНЗ сохранил ставку на прежнем уровне. CPI Китая обновил 16-месячный максимум, промышленное производство выросло, а объем выданных кредитов превзошел прогнозы аналитиков. Хотим обратить внимание игроков на то, что последнее время данные из Поднебесной приобретают все большее значения для валютного рынка. В связи с тем, что это чуть ли не единственная страна, которая наращивает темпы роста и обеспечивает внешний спрос на товары большей части мира, валюты очень резко реагируют на любой намек на то, что Китай начнет предпринимать меры по охлаждению собственной экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Прорвем диапазоны! (12.03.2010)
USD
Очевидно, что валюты уже сами устали находиться в рамках текущих диапазонов, и пытаются вырваться из них даже на фоне пустого календаря. На самом деле, нужен лишь один убедительный довод, и границы будут прорваны. Таким доводом может стать сегодняшний отчет по розничным продажам. Учитывая практически пустой календарь этой недели, данный отчет ждали с нетерпением, и гадали, что же он принесет. Но об этом позже.
Что касается опубликованных вчера данных, то здесь все неоднозначно. Казалось бы внешне показатели довольно неплохие. На прошлой неделе число американцев, подавших заявки на получение пособия по безработице, сократилось до уровня, который говорит о том, что в скором времени компании прекратят сокращение рабочих мест в условиях восстановления экономики.
Количество первичных обращений за неделю на 6 марта сократилось на 6 тыс. до 462 тыс., сообщило сегодня Министерство труда США. Дефицит торгового баланса США сократился в январе вопреки прогнозам. Дефицит уменьшился на 6,6% до $37,3 млрд. против пересмотренного значения $39,9 млрд. в декабре. Казалось бы, неплохие новости, однако произошло все это, поскольку американцы импортировали минимальный за десять лет объем нефти. Объем экспорта сократился на 0,3%, зафиксировав первое снижение с апреля из-за падения продаж коммерческих авиалайнеров и автомобилей. Такая динамика говорит о спаде спроса как внутри страны, так и за ее пределами. И это совсем не радует, так как сокращение дефицита позитивно для доллара лишь в случае, когда рост импорта превышает увеличение объемов экспорта.
Недавние позитивные известия с рынка труда дают нам основания предполагать, что и потребительские расходы восстанавливаются. К тому же, отдельные сети магазинов сообщали, что объемы продаж за февраль выросли (Nordstrom, BJ's Wholesale, Macy's, Gap и Abercrombie). Тем не менее, не стоит забывать о погодных катаклизмах, наблюдавшихся на северо-востоке страны, которые и привели к закрытию большого числа магазинов. Допустим, данный фактор не оказал влияния на уровни занятости, однако потребительский сектор мог оказаться под ударом. А если так, то снижение уровней продаж значительнее прогнозов может стать тем самым катализатором, который поможет евро пробить верхнюю границу диапазона 1.3550-1.3700. В общем, как обычно, ждем сюрпризов. Помимо этого, внимание стоит обратить и на данные Университета Мичигана по потребительским настроениям.
EUR
Евро продолжил свое укрепление против доллара, даже не имея на то особых оснований. Опубликованный вчера отчет от ЕЦБ не вызвал восторга. В нем сообщалось, что восстановление экономики еврозоны продолжается, хотя рост в этом году должен быть умеренным, а инфляция - сдержанной в среднесрочном периоде. Как обычно, содержание его ежемесячного бюллетеня было практически идентично последнему заявлению Управляющего совета по монетарной политике. Помимо этого, мы узнали, что уровень занятости во французских компаниях снизился сильнее ожиданий в 4 квартале, так как работодатели увольняли сотрудников, чтобы сократить затраты на производство.
Сегодня на повестке дня данные по промышленному производству еврозоны. Учитывая рост активности в секторах обрабатывающей промышленности Германии и Франции, стоит ожидать укрепление показателя. Однако вряд ли рынок начнет действия до выхода американского отчета (даже если данные из еврозоны очень значительно превысят прогнозы).
GBP
Британцу, как мы и предполагали, оказали поддержку вышедшие вчера данные. Как показало последнее исследование Банка Англии/NOP, инфляционные ожидания в Британии выросли в ответ на рост уровня инфляции. Инфляционные ожидания на год вперед составили 2,5% против 2,4% в ноябре, максимум с ноября 2008. Неудивительно: последние официальные данные отразили рост основного индекса CPI до 3,5% в январе. Пока что представители Банка Англии ожидают, что слабый спрос ограничит рост инфляции, однако если повышение цен продолжится еще в течение нескольких месяцев, Комитет по монетарной политике просто вынужден будет пойти на решительные действия.
Сегодня динамика фунта будет определяться американскими отчетами, так как собственных данных Великобритания не публикует. При слабых показателях из США британец может укрепиться, и первичной целью станет отметка 1.5100.
JPY
Йена ушла в узкий диапазон, практически не демонстрируя никаких движений в течение азиатской сессии. Тем временем, официальные представители Японии продолжают выступать на тему валютных курсов. Министр финансов Н. Кан заявил сегодня, выступая в верхней палате парламента, что рынок имеет право определять валютные курсы, но лишь до тех пор, пока они движутся стабильно. В случае же чрезмерно резких и стремительных движений валют, у правительства всегда остается такой инструмент воздействия, как интервенции, напомнил он. Он также призвал правительство и Центробанк к совместной борьбе с дефляцией (полностью разделив аналогичное мнение премьер-министра Хатоямы). Опубликованный сегодня отчет по промышленному производству отразил положительную динамику: данные были пересмотрены в сторону повышения, подтверждая, что деловая активность внутри страны продолжает восстанавливаться..
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Про Йеллен (15.03.2010)
USD
Динамика валют в пятницу впечатлила. Мы ожидали, что ключевым событием торгов станут данные по розничным продажам США, и выход их поначалу смог оказать поддержку доллару, однако ненадолго. Валюта серьезно просела с появлением слухов по поводу нового заместителя главы ФРС. "Осведомленные источники" утверждают, что эту должность займет управляющая ФРБ Сан-Франциско Джанет Йеллен. Ее избрание дало бы ей право постоянного голоса по вопросам монетарной политики, и в этой связи рынки с повышенным интересом стали рассматривать заявления, характеризующие ее позицию. К примеру, в феврале она заявила, что американская экономика по-прежнему нуждается в сохранении ставок на низком уровне. По-видимому, именно снижение ожиданий по ставкам оказало такое давление на доллар. Совсем недавно мы говорили, что Федрезерв находится в более выгодном положении, чем ЕЦБ и Банк Англии, так как предпринимает хоть какие-то шаги в попытке изменить монетарную политику (повышение ставки дисконтирования). Тем не менее, мы знаем, что официальные представители ФРС очень сдержаны в своих комментариях и неоднократно намекали, что увеличение этой ставки не имеет никакого отношения к ужесточению. В общем, в пятницу рынок припомнил все это и решил, что позиции доллара перекуплены.
Теперь перейдем к розничным продажам. Вышедший отчет оказался лучше прогнозов, хотя пересмотр на понижение январских показателей стал для рынков отрезвляющим фактором. В феврале объем розничных продаж увеличился на 0,3% (против прогнозируемого спада), а без учета транспортных средств показатель отразил даже более уверенный рост - на 0,8%. В то же время данные за январь подверглись незначительному пересмотру на понижение - до +0,1%, поэтому квартальная статистика оказалась слегка подпорчена, хотя в целом можно говорить о начавшемся полноценном восстановлении. Это, скорее всего, приведет к росту потребительских расходов в 1 кв. на 2-3%. Тем не менее, опубликованный отдельно отчет по потребительским настроениям неожиданно сообщил о втором месяце снижения. Это стало свидетельством того, что американцев по-прежнему не устраивает состояние рынка труда в стране. Предварительный индекс потребительских настроений университета Мичигана снизился до 72,5 против окончательного февральского показателя 73,6.
На текущей неделе основным событием станет заседание FOMC по монетарной политике. Естественно, в плане ставок все останется на прежнем месте, однако нас больше интересует взгляд на экономику Штатов. Учитывая довольно позитивную динамику уровней занятости, а также последние данные по потребительским расходам, можно предположить, что прогнозы Комитета по поводу экономических перспектив будут пересмотрены с большей долей оптимизма. Любые шаги Федрезерва к сокращению объемов стимулирования экономики будут восприняты рынком с восторгом, что грозит очередной волной спроса на доллар.
Сегодня будет опубликована серия отчетов второстепенной важности, однако они также будут интересны для более полного представления об экономической картине США. Исследование деловой активности ФРБ Нью-Йорка, отчет Казначейства по притокам иностранного капитала, объемы промпроизводства и индекс рынка жилья (NAHB).
EUR
Евро атаковал ближайшие уровни сопротивления против доллара и ушел выше отметки 1.37. Здесь свою роль сыграли и сообщения о том, что Греция за последние два месяца смогла сократить свои дефициты на 77% г/г. Данные приобретают еще большую значимость, учитывая, что на этой неделе произойдет встреча европейских министров финансов, которые вновь будут касаться этой же темы. Помимо этого, в пятницу мы узнали, что объемы промышленного производства в январе выросли сильнее прогнозов, а декабрьский показатель был пересмотрен в сторону повышения до умеренного роста, в то время как первоначальная оценка сигнализировала о существенном спаде. Учитывая значительный пересмотр показателей предыдущих месяцев, вследствие прироста, зафиксированного в январе (+1,7%), объемы производства в годовом исчислении увеличились на 1.4%.
Текущая неделя может принести интересные события в виде исследования ZEW, а также данных по инфляции. Сегодня мы получим отчет по рынку труда, который не имеет большого влияния на рынок. Скорее всего, евро будет находиться под воздействием комментариев официальных лиц, а также развития событий вокруг Греции. Пока что все говорит о довольно позитивном настрое. Рынки вновь начали надеяться и верить, и сейчас это выступает хорошей поддержкой для евро. Скорее всего, валюта сохранит текущие позиции, а в случае новых оптимистичных комментариев по поводу Греции, может пробить ближайшие уровни сопротивления.
GBP
Британский фунт также укрепился против доллара. И даже довольно миролюбивые комментарии представителя MPC Дейла не смогли помешать британцу. По его словам, Комитет по монетарной политике готов расширить программу количественного смягчения, если этого потребуют обстоятельства. И это несмотря на то, что он признает присутствие признаков восстановления потребительских расходов. Вполне вероятно, что его мнение разделяет большинство представителей Банка Англии, а это не очень приятная новость для фунта.
Кстати, на этой неделе у нас есть возможность проникнуть в мозг членов MPC - в среду будет опубликован протокол прошлого заседания по ставке. Если среди представителей окажутся сторонники расширения программы смягчения, которые еще и проголосовали за это, фунту не сдобровать, он может быстро вернуться к отметке 1.50 против доллара.
JPY
Йена в течение утренней сессии держалась довольно стабильно Наконец-то и на улице этой валюты появились интриги: все с нетерпением ожидают заседания Банка Японии по ставке, так как ходят слухи, что будут предприняты дополнительные меры по смягчению монетарной политики. Тем временем, экономические показатели поставляют подавать позитивные сигналы. Потребительское доверие в Японии отметило в феврале второй месяц роста, достигнув отметки 39,8 пкт. против 39,0 пкт. в январе, поскольку опасения относительно снижения зарплат и потери рабочих мест снизились, а количество желающих купить товары длительного пользования выросло. Помимо этого, Кабинет министров Японии выступил с довольно позитивными комментариями, отметив, что "экономика страны стабильно набирает обороты, а оценка ситуации повышена впервые за 8 месяцев".
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор (16.03.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=QTSXOeX_yWU
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Федрезерв: удивит - не удивит… (16.03.2010)
USD
Доллар вновь восстановил свои позиции, скорее всего, в подготовке к сегодняшнему заседанию FOMC, на которое многие трейдеры возлагают надежды. А вот экономические отчеты понедельника нарисовали смешанную картину.
Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка в марте составил +22,86, а в тексте заявления банка говорилось, что "условия для производителей Нью-Йорка продолжили стабилизироваться в умеренном темпе в марте". Индекс общих условий остался у февральского уровня 22,9. К тому же, промышленное производство в феврале неожиданно продемонстрировало рост, свидетельствуя об увеличении расходов на средства производства в Штатах. А вот притоки долгосрочного капитала в США TIC снизились в январе до значения $19.1 млрд. от $63.3 млрд. в декабре. Это снижение оказалось намного сильнее ожидаемого рынками падения до $50.3 млрд. А еще исследование Национальной ассоциации домостроителей (NAHB) и Wells Fargo показало, что в марте индекс настроений строителей жилья понизился на 2 пкт. до отметки 15 "в связи с плохими погодными условиями и большим количеством выставленной на продажу отчужденной недвижимости". Напомним, что отчужденное жилье традиционно продается по сниженным ценам, что, конечно же, привлекает покупателей, отвлекая их от новых домов. Однако это не должно оказать большого влияния на настрой представителей ФРС.
Федрезерву предстоит нелегкое решение: игнорировать ли последние события на рынке труда, в потребительском секторе и в обрабатывающей промышленности, или же признать, что экономические перспективы обещают больше, чем раньше. Самое главное будет заключаться в текстовке сопроводительного заявления. Как мы помним, в прошлый раз (и еще много-много раз до этого) Комитет отметил, что ставки стоит оставить на низком уровне в течение "продолжительного периода". Если и на этот раз прозвучит эта фраза, то доллар может ослабнуть на очередном разочаровании рынка в настрое ФРС.
Стоит отметить, что у Федрезерва есть аргументы для действий в обоих направлениях. Уровни занятости и розничные продажи оказались выше прогнозов, однако потребительские настроения падают, инфляционное давление остается сдержанным, а темпы роста активности в обрабатывающей промышленности замедляются. Вполне вероятно, что ФРС решит обождать до следующего заседания, когда будут новые данные по рынку труда (может быть, уже с положительными показателями).
Еще один момент, на который стоит обратить - число голосов против текущего направления политики. Как мы помним, в январе Хениг выступил "против" большинства, и, возможно, на этот раз к нему присоединился кто-то из членов Комитета. В таком случае, доллар может резко укрепиться, пробив сразу несколько ближайших технических уровней. Однако будьте осторожны, слишком много факторов оказывает влияние на настроения игроков. Возможно, более правильным решением было бы подождать первой реакции, а затем последовать за направлением рынка.
EUR
Евро пришлось отдать доллару все заработанное тяжелым трудом в связи с подготовкой к сегодняшнему отчету от FOMC. Свою роль в динамике единой валюты, однако, сыграло и отсутствие конкретных решений со стороны ЕС. Министры финансов продолжили рассуждать в условном наклонении, не предоставив рынкам новых деталей о вариантах поддержки Греции. По сути, такие затянувшиеся дебаты по поводу, казалось бы, очевидных вещей четко отражают сложную систему взаимодействия стран региона. Слишком уж сложно принять единое решение таким большим числом участников обсуждения.
Если обратиться к экономической картине, то здесь тоже все не очень радужно. Занятость в еврозоне отметила в октябре-декабре шестой квартал снижения, поскольку промышленные и строительные компании продолжили сокращать рабочие места. Уровень занятости в 16 странах еврозоны снизился с учетом сезонных корректировок на 0,2% по сравнению с третьим кварталом, когда падение составило 0,5%. В годовом исчислении занятость снизилась на 2%. Сегодня будут опубликованы данные по деловому доверию Германии от исследовательского института ZEW. Прогнозы говорят о небольшом снижении показателя. Однако стоит учесть рост деловой активности в обрабатывающей промышленности, который мог оказать поддержку индексу. Также обратите внимание на инфляционные данные: продолжающееся укрепление индекса HICP также может оказать поддержку евро, а в совокупности позитивные отчеты могут привести к коррекции евро выше отметки 1.3700.
GBP
Британский фунт резко сдал во время вчерашних торгов в ответ на очередной отчет от Moody's, показавший, что США и Великобритания "существенно" приблизились к потере рейтинга ААА, поскольку стоимость обслуживания долга в этих странах возросла. США благополучно пропустили это мимо ушей, так как там есть свои позитивные моменты. А вот Великобритании пока похвастать нечем, так что очередная порция негатива отправила фунт к очередным минимумам.
Сегодня из отчетов лишь индекс цен на жилье от DCLG, который, скорее всего, также отразит рост показателей вслед за отчетом от Rightmove. Тем не менее, стоит обратить на динамику укрепления: замедление темпов роста цен не очень позитивно для курса британской валюты.
JPY
Йена продолжает испытывать спрос, находясь под властью репатриационных потоков, которые будут наблюдаться до конца месяца. К тому же, рынок с нетерпением ждет заседания Банка Японии, на котором, возможно, мы все же увидим изменения в риторике представителей совета.
Сегодня внимание рынка привлекли и дискуссии по поводу позиций Китаю. Вчера вечером стало известно о петиции, направленной 130-ю американскими конгрессменами министру финансов Т. Гайтнеру и министру торговли Г. Локку с требованием заклеймить Китай как валютного манипулятора. Китай в ответ повторил, что Америке не следует пытаться стимулировать сбыт собственного экспорта за счет принуждения других государств к ревальвации своих валют. В общем, исход дебатов не ясен, однако очевидно, что в США масса недовольных, которые сейчас осознали, что находятся в очень невыгодном положении по сравнению с китайскими производителями.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Черед Банка Англии (17.03.2010)
USD
Заседание FOMC по ставке вызвало волнения на рынке, однако не принесло ничего крамольного (а так хотелось новой интриги). Представители ФРС вновь обещали оставить учетную ставку на уровне около нуля "длительный период" времени и подтвердили, что программа покупки ипотечных ценных бумаг в $1.25 трлн. будет свернута до конца марта. Политики заявили, что процесс восстановления экономики осложняется безработицей, а также слабостью рынка недвижимости. В общем, несмотря на то, что все совпало с предыдущим заявлением, рынок разочаровался: слишком уж оптимистично он был настроен в связи с восстановлением данных по уровням занятости и потребительских расходов. Томас Хениг, второй раз подряд проявил несогласие с мнением большинства и, заявив, что стоит отойти от фразы "длительный период времени" в отношении низких ставок. К сожалению, пока он единственный, кто голосовал против общего решения.
Мы уже отметили, что Федрезерв особым образом остановился на слабости рынка жилья, что говорит о том, что проблемы данного сектора действительно дают повод для беспокойства. Вчерашний отчет по рынку недвижимости лишь подтвердил это. В феврале число запущенных проектов по строительству сократилось, поскольку рекордные снегопады в большинстве штатов затруднили проведение строительных работ, а меньшее (по сравнению с прошлым месяцем) число разрешений на строительство указывает на стагнацию спроса.
Что касается доллара, то, как мы видим, он пал жертвой разочарований трейдеров. Тем не менее, полагаем, что это лишь первый импульс: ФРС все равно остается самым агрессивно настроенным из своих собратьев по цеху, так что эта мысль и будет поддерживать американскую валюту в течение ближайшего времени. Сегодня в центре внимания будут данные по ценам производителей. Как мы говорили, инфляционная тема сейчас "в тренде", так что любые значительные укрепления ценовых показателей могут вновь стимулировать спрос на доллар, что вызовет его коррекцию к уровням начала недели.
EUR
Евро укрепился, и дело не только в разочаровании трейдеров по поводу бездействия ФРС. Вчера появились новости о том, что Греция избежала пересмотра своего рейтинга в сторону понижения. Агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный рейтинг Греции ВВВ+, и краткосрочный кредитный рейтинг А-2. Известие становится еще более позитивным, если учесть, что недавно стало известно, что Греция скрыла соглашения по свопам, а также корректировала экономические данные в свою пользу. Тем не менее, представители ЕС пока не спешат на помощь с конкретными мерами, что продолжает сдерживать порывы евро (возможно, именно этот фактор помешал валюте пробить сопротивление 1.3780).
Да и доверие немецких инвесторов в очередной раз продемонстрировало снижение под давлением всех этих разговорах о распаде еврозоны. Центр европейских экономических исследований ZEW в Манхейме заявил, что его индекс ожиданий инвесторов и аналитиков отразил снижение до отметки 44,5 от 45,1 в феврале, что, однако превысило более пессимистичные прогнозы аналитиков. А вот потребительские цены в еврозоне восстановились на 0,3%, как и ожидалось, причем большинство основных компонентов инфляции зафиксировало прирост в месячном исчислении. Инфляция в годовом исчислении замедлилась до +0,9%, подтвердив предварительное значение, несмотря на пересмотр немецкого показателя в сторону повышения, а также французский HICP, который оказался сильнее прогнозов. Таким образом, угрозы резкого роста цен пока не наблюдается, а это значит, что и ЕЦБ не будет торопиться с ограничением стимулирующих мер. Сегодняшний пустой календарь, скорее всего, заставит евро торговаться на технических факторах, а это значит, что высока вероятность отката - уровень 1.3780 слишком тяжел для прорыва.
GBP
У фунта нет полумер: как резко он падал в понедельник, также резко он и укреплялся во вторник. Здесь, по-видимому, свою роль сыграла волна закрытия коротких позиции по слишком перепроданной валюте, а также результаты заседания FOMC. Сегодня британцу предстоит провести серьезный тест: если протокол заседания Банка Англии и данные по рынку труда не смогут вызвать откат, укрепление GBP может носить продолжительный характер.
Напомним, что Банк Англии настроен очень сдержанно в отношении изменений в монетарной политике, и скорее он пойдет на расширение программы количественного смягчения, чем на действия в направлении ужесточения монетарной политики. Если на прошлом заседании были активные дебаты по поводу дополнительной скупки активов, фунт может также быстро отдать все заработанное.
JPY
Итак, Банк Японии сегодня проголосовал единогласно за то, чтобы оставить ставку без изменений на уровне 0,1%. В то же время мнения по поводу расширения программы количественного смягчения до Y20 трлн. разделились: 5 к 2. Свое несогласие с общим мнением выразили Мияко Суда и Тадао Нода. Решение по расширению программы количественного смягчения также включало в себя увеличение частоты новой операции, запущенной в декабре, до двух раз в неделю, начиная с текущей недели. Тем не менее, на этом сообщении йена укрепилась, так как рынки предполагали, что увеличение объемов скупки активов будет одобрено единогласно. Помимо этого и отдельный экономический отчет преподнес позитивный сюрприз. Третичный индекс активности Японии, который отражает расходы в секторе услуг, вырос на 2,9% в январе против предыдущего месяца после падения на 0,9% в декабре - это первый рост за 3 месяца.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Крокодил не ловится, цены не растут (18.03.2010)
USD
Вчера рынок избрал тактику неоднородного подхода к каждой валюте. К примеру, доллар ослаб против большинства валют, а вот против евро значительно укрепился.
Цены производителей в США упали в феврале больше, чем ожидалось, в основном благодаря снижению расходов на топливо. Цены, уплаченные американским заводам, фермерам и другим производителям, снизились в феврале на 0,6%, максимально с июля, после роста в январе на 1,4%. Таким образом, становится понятно, почему Федрезерв на своем заседании воздержался от более агрессивных комментариев. Как мы видим, инфляция пока не является угрозой для экономики Штатов, и осознание этого трейдерами, по-видимому, оказало давление на доллар. Тем не менее, запланированный на сегодня отчет по CPI может отразить совершенно иную динамику, так как индекс PPI имеет опережающую природу, и инфляционный эффект на производственном уровне может проявиться лишь в следующем месяце.
Помимо этого, будут опубликованы отчеты по числу обращений за пособиями б/р, баланс текущих операций, индекс активности от ФРБ Филадельфии и индекс опережающих индикаторов. В общем, ни один из отчетов не имеет большого влияния на валютные рынки, однако в совокупности они могут определить направление по доллару. Если показатели также окажутся слабее ожиданий, валюта может продолжить ослабление.
EUR
Евро пал жертвой неопределенности. Как ни надоела нам эта тема, но Греция действительно остается камнем преткновения, поднимая на поверхность все новые проблемы. Здесь большую роль играет позиция правительства Германии, которое не горит желанием помогать "страждущим", ссылаясь на то, что "Греция не просила для себя материальной помощи". Помимо этого, немецкие власти противятся и созданию ЕВФ. Вчера вице-президент Бундесбанка Франц-Кристоф Цайтлер признался, что он "крайне скептически" относится к идее создания ЕВФ и считает, что существование подобной организации может лишь еще сильнее расшатать финансовую дисциплину. Ранее представитель ЕЦБ Штарк уже заявлял, что общеевропейский фонд спасения просто будет вытягивать деньги из состоятельных государств, обложив их своего рода налогом на богатство. Все эти дискуссии говорят об одном - спасение произойдет совсем не скоро, если произойдет.
Помимо этого и экономические отчеты поставляют не очень позитивные данные. Рост общих почасовых затрат на рабочую силу в еврозоне замедлился в четвертом квартале 2009 года до 2,2% годовых, минимального значения более чем за два года, не дотянув до прогноза +2,5%. Сегодня из отчетов лишь данные по торговому балансу и балансу текущих операций. Не думаем, что показатели окажут какое-либо влияние на рынки, однако стоит обратить внимание на экспортный компонент, столь немаловажный для экономики региона.
GBP
Фунт разошелся. Даже вчера, когда евро резко терял свои позиции, британец чуть-чуть отошел от дневных максимумов. Во-первых, поддержку оказал тот факт, что никто во время прошлого заседания MPC не высказался за расширение программы количественного смягчения. Монетарные власти Великобритании единогласным решением оставили программу покупки облигаций без изменений (второй месяц подряд), поскольку некоторые руководители Центробанка заявили, что инфляционные риски возросли. Помимо этого, и экономические отчеты оказались на высоте. В феврале число британских безработных, обратившихся к правительству за помощью, продемонстрировало неожиданное (и максимальное с августа 1997 г.) снижение на 32,3 тыс. человек, хотя экономисты ожидали их прироста на 5 тыс. Кроме того, январский показатель был пересмотрен от первоначальной оценки +23,5 тыс. до гораздо более скромного прироста +5,3 тыс.Ставка безработицы понизилась с 5% до 4,9%, что стало минимальным значением с августа 2009 г.
Подобные результаты вселяют надежды на то, что экономика Британии все же не в такой плохой форме, как опасались многие. Это может стать благой вестью для премьера Брауна, готовящегося к национальным выборам и собирающего все доказательства того, что именно лейбористы закладывают фундамент экономического восстановления. Сегодня будут опубликованные данные по сектору кредитования. На данный момент фунт держится довольно устойчиво, однако если отчеты вызовут серьезное разочарование, возможно пробитие ближайшего уровня поддержки в паре фунт/доллар (1.5200).
JPY
Йена в течение азиатской сессии находилась под влиянием политических новостей, которые, кстати, оказали ей некоторую поддержку. Как мы узнали сегодня, некоторые законодатели из правительственной коалиции Японии призывают к применению дополнительных мер экономического стимулирования для борьбы с дефляцией, как только парламент одобрит бюджет на 2010 фискальный год. Помимо этого, внимание привлек Китай. Сообщения в прессе в тандеме с выступлением американского посла сконцентрировали внимание игроков на вероятности ужесточения условий кредитования и потери привязки юаня к доллару. Было отмечено, что коммерческим банкам и финансовым институтам следует начать "испытание долговым давлением" предпринимателей с целью укрепить их стандарты факторов риска. Сообщается, что в конце этого месяца Министерство финансов намерено отправить рабочие группы в провинцию для продолжения тестирования "устойчивости" экспортеров и производителей к росту юаня. Проведение этого тестирования свидетельствует о том, что правительство не отказалось от своей идеи укрепления юаня даже, несмотря на то, что тон правительства пока не подразумевает никаких изменений в краткосрочной перспективе.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Разбор ставок (19.03.2010)
USD
Позиции доллара немного восстановились, однако на рынках наблюдается волнение. Появились новые слухи о том, что Федрезерв может вновь повысить ставку дисконтирования. Напомним, что ставка по федеральным фондам - это ставка, по которой коммерческие банки кредитуют друг друга, а ставка дисконтирования - это ставка, по которой Федрезерв кредитует коммерческие банки. Таким образом, повышение ставки дисконтирования помогает ЦБ США корректировать монетарную политику, не оказывая давления на потребительский сектор. Как мы помним, когда ФРС начала понижение ставок, оно шло неоднородно, т.е. ставка дисконтирования снижалась быстрее ставки по федеральным фондам, в результате спрэд со 100 пунктов дошел на текущий момент до 50. Вот отсюда и берутся слухи: для Комитета FOMC гораздо логичнее было бы начать нормализацию монетарной политики, расширив спрэд до первоначального значения, т.е. это как бы шаги, предшествующие переходу к режиму ужесточения. Естественно, что такие известия будут оказывать поддержку доллару. Тем не менее, мы полагаем, что слухи так и останутся слухами. Было бы верхом нелогичности не изменить ставку дисконтирования на официальном заседании Комитета, однако спустя несколько дней произвести это во внеочередном порядке.
Что же касается ставки по федеральным фондам, повышение, видимо, будет отмечено не скоро, так как инфляция остается в "зоне комфорта". В феврале потребительские цены США не продемонстрировали изменений, что подтвердило прогнозы ФРС о том, что уровень инфляции в процессе восстановления экономики останется низким. Значение индекса CPI впервые с марта 2009-го года не продемонстрировало роста и последовало за +0,2% в январе, а CPI без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (т.н. чистый CPI) отразил рост на 0,1%, что совпало с прогнозами аналитиков и стало минимальным ростом в годовом исчислении с 2004-го года. На рынке труда наблюдается стабилизация. Количество обращений за пособиями по б/р на прошлой неделе отразило третью неделю сокращений. Да и сектор обрабатывающей промышленности, который ФРС отмечал как слабое место американской экономики, порадовал. В марте деловая активность в регионе Филадельфии продемонстрировала самые стремительные в этом году темпы роста, поскольку фабрики и заводы США стали флагманами экспансии национальной экономики. Индекс производственной активности вырос в марте с отметки 17,6 до 18,9, достигнув максимального значения с декабря. На сегодня официальных данных не запланирована, а это значит, что рынком будут править технические факторы и фиксация прибыли в преддверии выходных.
EUR
Евро продолжил свое позорное бегство на юг, после того как стало очевидно, что членам ЕС больше по нраву, чтобы Греция решала свои проблемы при помощи МВФ, чем посредством их собственных средств. Напомним, что поначалу привлечение в эти дела МВФ вызывало у официальных представителей глубокое отторжение, однако неспособность разработать четкую схему взаимопомощи между странами Евросоюза сделала роль МВФ более привлекательной. Итак, Греция дала ЕС неделю на размышления, после чего премьер-министр Папандреу обратится к МВФ. Нам предстоит увидеть еще одно заседание лидеров ЕС на следующей неделе, и надеемся, что оно будет продуктивнее. Экономические данные также не принесли большого позитива для евро.
Баланс текущих операций еврозоны, скорректированный с учетом сезонного фактора, в январе отразил дефицит в ?16.7 млрд. по сравнению с профицитом в ?9.8 млрд. в декабре. Торговый баланс еврозоны также продемонстрировал дефицит, поскольку сокращение объемов экспорта превысило падение импорта. Объем экспорта сократился на 12,8%, в то время, как импорт снизился лишь на 1,1%. Таким образом, очевидно, что внутри региона итак немало проблем (падение экспорта даже на фоне ослабления евро губительно для экспортно-ориентированной экономики Германии), так что сил на Грецию практически не остается. Сегодняшние данные по Италии вряд ли вызовут интерес рынков, так что нам предстоит увидеть сдержанные колебания в диапазонах.
GBP
Фунту было суждено пасть, и он это сделал на выходе слабоватых данных по экономике Великобритании. Чистый объем заимствований госсектора Великобритании в феврале достиг рекордной отметки. В феврале правительство увеличило объем заимствований до отметки Stg12.361 млрд. против Stg8.766 за аналогичный период 2009-го, что оказалось историческим рекордом, но все же не дотянуло до прогнозов аналитиков, ожидавших скачок показателя до Stg13.4 млрд. Показатель потребности госсектора в денежных средствах в феврале также продемонстрировал рост до Stg7.303 млрд. от Stg4.681 млрд. В то же время объем ипотечного кредитования Великобритании в феврале продемонстрировал рекордно низкие темпы роста. Кредитование бизнеса также сократилось до рекордной отметки в январе. Эти данные показывают, что восстановление британской экономики находится под угрозой в то время, как банковский сектор и правительство пытаются восстановить свой баланс.
Текущая неделя дала фунту надежду на восстановление, однако очевидно, что экономическая картина остается довольно мрачной, что, скорее всего, будет оказывать давление на национальную валюту в ближайшее время. Отсутствие экономических отчетов, скорее всего, приведет к консолидации в диапазоне.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Новая неделя, новые темы (22.03.2010)
USD
Несмотря на отсутствие каких-либо отчетов, в пятницу доллар стал еще популярнее. Скорее всего, это движение связано с продолжением греческой темы, а также ослаблением фондовых индексов. К тому же, в отдельных парах (к примеру, фунт/доллар) масла в огонь добавили новые комментарии официальных лиц по поводу британской экономики. В общем, все те же старые темы. Однако новая неделя все же принесет новую пищу для размышлений - в США начнутся более активные обсуждения реформы здравоохранения. Законопроект был выдвинут на голосование в это воскресенье, так что результаты не замедлят оказать влияние на валютные рынки уже сегодня. Самое большое опасение по поводу этой реформы состоит в том, что в случае ее принятия восстановление экономики может пострадать. Дело в том, что на реализацию законопроекта Обамы потребуется почти триллион долларов, а его полезность остается спорной. Острота момента связана еще и с тем, что на днях и агентство S&P, и Fitch отметили, что самый высокий рейтинг таких стран, как США и Великобритания находится под угрозой в связи с все возрастающими долгами этих стран. В реформу включены предложения по поводу решения проблемы дефицитов. Угадайте, какие? Конечно с помощью налогообложения потребителей. Таким образом, страдающее от жесточайшей безработицы население будет еще больше ограничено в своих расходах после того, как закон будет принят. Итак, у доллара на этой неделе не очень радужные перспективы.
Помимо темы реформирования здравоохранения календарь экономических событий текущей недели довольно насыщен. Данные по рынку жилья будут интересны в связи с последними отчетами, демонстрирующими спад активности. Также мы увидим отчет по заказам на товары длительного пользования, который отразит состояние сектора обрабатывающей промышленности. Учитывая сомнения по поводу восстановления в данной отрасли, индикатор также будет иметь большое значение. И в заключение недели мы получим третье чтение ВВП за 4 квартал. Значительные корректировки предыдущих показателей также могут оказать влияние на рынки.
EUR
Все те же нерешенные проблемы Греции отправили евро к очередным минимумам. Все очевиднее становится то, что сами страны ЕС не имеют представления, как найти выход из сложившейся ситуации. Таким образом, неопределенность в отношении перспектив еврозоны оказывает давление и на единую валюту, и чем дольше это будет продолжаться, тем больше потеряет EUR. Тем временем, и экономические отчеты не порадовали. В феврале цены немецких производителей остались без изменений в месячном исчислении, а годовое значение в исчислении снизилось до 2,9% против -3,4% в январе. К тому же, мы узнали, что в 4 квартале заработки во Франции существенно снизились в месячном исчислении, а годовой показатель оказался на 10-летнем минимуме.
Ежемесячный базовый оклад увеличился на 0,2%, подтвердив предварительную оценку, опубликованную 12 февраля. В 3 квартале был зафиксирован прирост в 0,5%, во 2 заработки увеличились на 0,4%, а в 1 квартале - на 0,8%. Все вышеперечисленные показатели также не были пересмотрены. В годовом исчислении значение снизилось до 1,9% против +2,0% в 3 квартале, +2,2% во втором и +2,7% за период с января по март прошлого года. На текущей неделе мы увидим немецкий IFO и PMI по обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Сегодня будут опубликованы данные по потребительскому доверию, которые могут отразить очередное снижение в свете последних событий. Это только усугубит позиции евро, хотя с технической точки зрения полагаем, что валюте будет сложно пробить ближайшие уровни поддержки.
GBP
Фунт также понес серьезные потери в последний рабочий день недели. Как мы уже говорили ранее, свою лепту здесь внесли комментарии по экономическим перспективам Великобритании. Представитель Банка Англии Эндрю Сентанс заявил, что Британия может снова скатиться в рецессию. Это утверждение сразу же вернули на сцену разговоры на тему того, что процентные ставки ЦБ и дальше будут оставаться на рекордно низких уровнях. В интервью CNBC Сентанс упомянул "вероятность второй волны рецессии", обусловленной "серьезными" международными потрясениями, и сообщил, что стране потребуются "существенные" меры ужесточения налогово-бюджетной политики.
На текущей неделе мы увидим данные по потребительским ценам и розничным продажам. И тот, и другой отчет могут оказать на британца большое влияние. В случае продолжающегося роста CPI вполне можно ожидать коррекции фунта к отметке 1.5150.
JPY
Йена неплохо укрепилась на всеобщем бегстве от рисковых активов в пятницу. Что же касается экономической картины Японии, то здесь все остается неоднозначным. С одной стороны, спрос на экспортируемые товары остается довольно неплохим, что дает надежду на то, что деловая активность продолжит восстанавливаться. Однако проблему дефляции и низкого внутреннего спроса никто не отменял, что делает публикацию инфляционных показателей этой недели ключевыми для курса йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор от компании Акмос Трейд (22.03.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=kMIi9eBdZKU
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как Обама о здоровье беспокоился (23.03.2010)
USD
Первый день недели для доллара начался позитивно, однако на закрытии американская валюта все же ушла в минус. Возможно, немалую роль в ослаблении USD сыграли результаты голосования по реформе здравоохранения в палате представителей Конгресса США. Реформа была принята 219 голосами против 212. Теперь она пройдет через Сенат, где будут внесены необходимые поправки, а во вторник президент Обама должен подписать соответствующий законопроект. Итак, в рамках этой реформы предполагается потратить 940 миллиардов долларов в течение целых 10 лет. Однако стоит помнить о психологическом факторе: огромная цифра по предстоящим расходам государства, представленная в разгар кризиса, уж точно пойдет не на пользу национальной валюте. И тут уже точно не подумают о том, что все это будет производиться в течение десяти лет, причем реализация начнется только с 2014 года. В ближайшее время бакс может находиться под давлением, однако не думаем, что это долго продлится.
Теперь перейдем к теме №2, господствующей на рынках. Опять же стара, как мир, однако, сами понимаете, все в мире циклично. Итак, как только вновь вспомнили о дефицитах торговли, так тут же появились слухи о том, что Штаты будут оказывать давление на Китай в отношении гибкости юаня. Предполагается, что в своем полугодовом отчете Казначейство заклеймит Поднебесную "валютным манипулятором". Давненько мы не слышали этой фразы. Большинство аналитиков настроено скептически в отношении исхода всех этих разговоров и переговоров. Скорее всего, давление со стороны США будет выступать в роли красной тряпки для Китая, и не принесет ничего кроме раздражения.
Если уйти с политической сцены и вернуться к экономике, то стоит обратить внимание на публикуемые сегодня отчеты по рынку жилья. Данные по продажам вторички, а также индекс цен на жилье будут довольно интересны для анализа тенденций в данном секторе. Дело в том, что восстановление должно прийти именно с рынка "подержанного" жилья, поэтому и так важно отслеживать динамику показателя. Похоже, программа льготной покупки жилья, реализованная в прошлом году, исчерпала пул жаждущих и имеющих возможности купить себе дом, и теперь в ближайшее время мы будем наблюдать лишь снижение активности. Это, несомненно, будет оказывать давление на доллар, особенно когда другие темы отойдут на второй план.
EUR
Вчера целый день все, кому не лень, выступали на тему Греции, спасение стран еврозоны, а также возможности выхода попавшей в беду страны из союза. Все эти разговоры можно подытожить одним выводом: решение не принято, вряд ли будет принято в ближайшее время, а если и будет принято, то не в пользу проблемного государства. Очень хорошо подытожил все высказывания Трише: финансовая помощь Греции должна иметь строгие ограничения, и в будущем правила, указанные в Пакте стабильности и роста, должны строже соблюдаться; еврозона должна вмешаться во внутренние дела Греции лишь в том случае, если возникнет необходимость стабилизировать валютный союз в целом и вероятность выхода какой-либо страны из еврозоны является абсурдом. Именно такое спокойное резюме от главы ЕЦБ оказало небольшую поддержку евро, который сначала было ослаб под действием слухов о желании Греции покинуть еврозону.
В общем-то, разговоры на эту тему изрядно утомили рынки, и мы полагаем, что евро прекратит падение, так как уже итак является излишне перепроданным. Скорее всего, в ближайшее время валюта найдет повод для укрепления. К сожалению, сегодня таких поводов не предвидится - экономический календарь практически пуст.
GBP
Вчера крупнейшая организация работодателей CBI Британии заявила, что перспективы роста национальной экономики будут "слабыми" в краткосрочном периоде, поскольку программы стимулирования, такие как снижение НДС и "деньги за автохлам", подходят к концу. Она также предупредила, что рост потребительских расходов будет сниженным в этом году, поскольку люди предпочитают делать сбережения, опасаясь за свою работу. Несмотря на это, фунт умудрился восстановиться, хотя скорее на теме выбора "меньшего из двух зол". Пока трейдеры переживают по поводу реформы здравоохранения в связи с долларом и вероятности распада еврозоны в связи с евро, у британца будут оставаться шансы укрепления.
Тем не менее, сегодня внимание рынка привлекут и экономические отчеты. Данные по инфляции остаются ключевыми в деле определения направления монетарной политики, так что продолжающийся рост CPI может оказать дополнительную поддержку фунту. Если показатель окажется на уровне прогнозируемых 3,1% г/г или уйдет выше, ждите прорыва британца к отметке 1.5200.
JPY
Чем ближе конец финансового года в Японии, тем сильнее будет спрос игроков на йену. Тем временем, экономические данные практически не оказывают влияние на валюту. Сегодня был опубликован протокол февральского заседания Банка Японии, который показал, что мнения членов управляющего совета о состоянии экономики разошлись. Это стало следствием устойчивого экономического восстановления и дальнейшего снижения потребительских цен. "Некоторые члены совета заявили о сбалансированности понижательных и повышательных рисков", в то время как другие подчеркнули "существенные понижательные риски для экономики". Тот факт, что часть Банка Японии настроена довольно оптимистично радует, однако напомним, что на последнем заседании все же было принято решение о расширении программы стимулирования экономики, что, по сути, должно оказывать понижательное давление на национальную валюту.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто в лес, кто по дрова (24.03.2010)
USD
Вчера валюты разбрелись в разные стороны, ориентируясь на собственные экономические компасы. Доллар укрепился против основных соперников: евро, фунта и йены, а вот с товарными валютами дело не заладилось. По-видимому, на фоне печальных вестей с Европы, а также угроз суверенному рейтингу США, трейдеры начали больше доверять экономикам с более стабильным положением. Тем временем, американские данные подтверждают опасения Федрезерва. Продажи на вторичном рынке жилья США в феврале снизились третий месяц подряд, в очередной раз показав, что дефицит рабочих мест подрывает усилия государства по оживлению роста спроса. Продажи сократились на 0,6% до 5,02 млн., 8-месячного минимума. Тем не менее, по сравнению с прошлым годом продажи на вторичном рынке жилья выросли на 7,9% на сезонно-взвешенной основе. Да и если смотреть на спад, отмечаемый в декабре (16,2%) и в январе (7,2%), то все не так уж плохо, а напротив, указывает на стабилизацию.
Помимо официальных отчетов, мы увидели и официальных представителей. Вчера выступала Джанет Йеллен - та самая, которую прочат на пост зампреда ФРС. Таким образом, к ее словам сейчас прислушиваются гораздо внимательнее, чем ранее. Она вновь повторила, что еще не время ужесточать монетарную политику. Возможно, ее слова повторит Бернанке во время своего выступления в четверг. А сегодня публикуемые данные продолжат тему рынка жилья, а также отразят состояние второго сектора, который вызывал опасения ФРС - сектора обрабатывающей промышленности. Если отчет по заказам на товары длительного пользования окажется выше прогнозов, это поддержит доллар в его укреплении.
EUR
Вчера появились сообщения, что Германия и Франция достигли договоренности в вопросе участия МВФ в оказании помощи Греции. Если слух подтвердится, это действительно станет качественно новым катализатором для EURUSD. Евро на радостях предпринял попытку вырасти, но сил у него не хватило, и он откатился еще ниже. Что касается саммита по проблемам Греции, который пройдет на этой неделе, то вряд ли стоит ожидать от него каких-либо радикальных решений. По сообщениям, главы стран еврозоны 25-26 марта не планируют принятие мер в отношении Греции. Пока не будет представлено окончательное резюме по поводу решение данной проблемы, евро вряд ли сможет укрепиться.
Несмотря на то, что мы не верим, что какие-либо данные способны вызвать укрепление евро, за исключением уже оговоренной темы, все же стоит обратить внимание на публикуемые сегодня отчеты. Индекс деловой активности в производственной сфере и сфере услуг по регионам может оказаться интересным, также как данные исследования IFO по Германии. Самое главное - это поможет узнать настроения в деловых кругах в отношении экономических перспектив еврозоны. Верит ли корпоративный сектор в то, что у региона есть будущее? Если и здесь настроения упали, это может только усилить давление на евро, который способен пересечь отметку 1.3400 против доллара.
GBP
На фунт также оказали давление слабые экономические данные. В феврале цены британских потребителей снизились сильнее прогнозов. Индекс потребительских цен вырос на 0,4%, вследствие чего годовая инфляция снизилась до 3% с 3,5%. Если в марте удастся предотвратить чрезмерный рост CPI, по итогам первого квартала инфляция составит около 3,2%, что ниже прогноза Банка Англии, опубликованного в февральском инфляционном отчете Центробанка. Кроме того, согласно данным Британской банковской ассоциации (ВВА), в феврале показатели активности в секторе ипотечного кредитования продолжили топтаться на слабоватых уровнях предыдущего месяца. Несмотря на символический рост числа одобренных заявок на ипотеку после январского падения на 23%, показатель так и остался значительно ниже уровней 2-го полугодия 2009 г. и 28-месячного максимума декабря (45 690). Однако были и хорошие новости. В марте цены на британское жилье выросли на 0,3% м/м и на 1.3% г/г. Также, в марте розничные продажи в Британии отметили второй месяц роста, и предполагается, что в апреле тенденция продолжится, как сообщила Конфедерация британской промышленности (CBI). Баланс объемов продаж составил +13, и, согласно прогнозам, в апреле показатель укрепится до +14.
Сегодня на повестке дня проект бюджета на 2011 год. Тема животрепещущая, учитывая угрозы различных агентств о снижении суверенного рейтинга страны. Если министр финансов Дарлинг представит убедительные меры по сокращению расходов, это может оказать поддержку фунту, который способен укрепиться выше 1.5070 против доллара.
JPY
Сегодня появились сообщения о том, что темпы роста экспорта Японии в феврале достигли 45,3%, чему способствовало восстановление спроса со стороны азиатских стран. Это также указывает на то, что процесс стабилизации экономики может быть устойчивым. В годовом соотношении февральские темпы роста превзошли январские +40,8%. Однако йена, как обычно, не сильно среагировала на экономические отчеты, оказавшись под влиянием спроса на товарные валюты и рыночных настроений по отношении перспектив Европы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ЕС: не сыпь мне соль на рану (25.03.2010)
USD
Вчера громом среди не очень ясного неба Европы прогремело сообщение о том, что Португалии понизили рейтинг до АА-. Доллар просто не мог не вырасти в столь благоприятной для него ситуации: укрепление на контрасте с Европой и к тому же на бегстве из рискованных активов. Помимо этого, свою положительную роль сыграли и экономические отчеты. Заказы на товары длительного пользования в США отметили в феврале третий месяц роста, в то время как складские запасы и невыполненные заказы выросли максимально более чем за год. Это показывает, что рост активности в производственном секторе останется локомотивом восстановления американской экономики. Увеличение заказов на товары длительного пользования на 0,5% примерно совпало с прогнозами и последовало за ростом в предыдущем месяце на 3,9%. А вот продажи на первичном рынке жилья США неожиданно снизились в феврале до рекордного минимума, причем среди причин называют снежные бури, безработицу и лишения прав выкупа закладных. Продажи сократились на 2,2% до рекордного значения 308 000. Однако департамент торговли пересмотрел показатели за январь до значения 315 000 от начального значения 309 000.это несколько сгладило ситуацию.
Сегодня все внимание рынка будет обращено на выступление главы Федрезерва Бернанке, которое будет посвящено стратегиям выхода из режима стимулирования. Сроки и способы отхода от ультрамягкой политики очень интересуют финансовые рынки, хотя вряд ли Бен сообщит что-то новое. На текущий момент мы видим, что мнения разделились и внутри Комитета: Йеллен стойко держится за низкие ставки, а Хениг уже второй раз призывает сменить курс. Что радикального может последовать от Бернанке? Максимум - сообщение о дальнейшем повышении ставки дисконтирования (о котором мы говорили на прошлой неделе). Если поступит хотя бы намек на такие действия, рынок с новой силой примется скупать доллары (отметка 1.33 против евро и 1.48 против фунта точно будет пробита).
EUR
Агентство Fitch Ratings вчера подготовило бомбу - понизило рейтинг Португалии до AA-, в качестве причин назвав ухудшение состояния госфинансов. Причем прогноз по рейтингу остался "негативным", предполагая, что, скорее всего, рейтинг в будущем будет понижен, а не повышен или оставлен без изменения. Такие известия еще больше подорвали репутацию ЕС: не успели еще решить, что делать с Грецией, а тут Португалия на подходе. Все это отправило евро к очередным минимумам с пробитием сильных уровней поддержки. Причем даже довольно неплохие экономические отчеты не смогли помочь валюте, как мы и предполагали.
Деловое доверие в Германии выросло в марте, поскольку снижение курса евро улучшило перспективы экспорта, а теплая погода активизировала строительные работы и потребительские расходы. Институт Ifo сообщил, что индекс делового доверия вырос до 98,1 пкт. против 95,2 пкт. в феврале. Активность в сфере услуг и производственном секторе еврозоны также выросла в марте максимально за последние два с половиной года, так как повышение мирового спроса позволило компаниям улучшить свои показатели. Составной индекс, характеризующий активность менеджеров по закупкам в производственном секторе и сфере услуг, вырос до 55,5 пкт. против 53,7 пкт. в феврале. Как мы видим, официальные отчеты не очень четко отражают экономическую картину региона: в то время как несколько стран союза находятся на грани дефолта, показатели говорят о вспышке деловой активности.
Сегодня начинается долгожданный саммит ЕС. Надеемся, что пересмотр рейтинга Португалии заставит страны активнее и более тщательно подойти к решению проблемы. Так как заседание запланировано на вечер, мы не ожидаем в течение дня никаких резких колебаний валют (конечно, только если не будут представлены новые известия).
GBP
Алистер Дарлинг объявил о повышении налогов на покупку домов стоимостью 1 млн. фунтов и выше, чтобы компенсировать снижение налогов для тех, кто покупает жилье впервые. Также министр финансов отметил, что дефицит бюджета Британии в следующие 4 года будет ниже, чем он прогнозировал ранее. Согласно сегодняшнему проекту бюджета дефицит будет сокращен до 89 млрд. фунтов к апрелю 2014 от 167 млрд. в этом финансовом году. Он отметил, что заимствования сократятся до 163 млрд. фунтов в следующем году, а в 2014-15 - до 74 млрд. Тем не менее, это не успокоило и не убедило рейтинговые агентства, которые заявили, что подождут следующего отчета по бюджету, прежде чем принимать решение по рейтингу. К тому же, распродажу фунта стимулировал и тот факт, что в рамках отчета был пересмотрен на понижение прогноз по ВВП.
Однако мы полагаем, что у фунта на текущий момент гораздо больше шансов начать восстановление, чем у евро. Напомним, что данные по рынку труда и потребительское доверие демонстрируют позитивную динамику, а если к этому сегодня прибавится и отчет по розничным продажам, то коррекция хотя бы выше 1.50 неминуема.
JPY
Йена серьезно пострадала против доллара во время вчерашних торгов на все том же бегстве от рискованных активов. Во время азиатской сессии йена восстановила часть своих потерь против доллара. Тем временем, и экономические отчеты не очень порадовали. Как показывают данные Банка Японии, в феврале индекс цен на корпоративные услуги продолжил двигаться в русле нисходящего тренда, причем чуть ускорил темпы падения по сравнению с январем, хотя и остался вдалеке от рекордного показателя августа 2009 г. (-3,8%). Такая динамика указывает на то, что дефляционное давление сохраняется на просторах "Страны восходящего солнца".
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Решение-то приняли, а осадок остался (26.03.2010)
USD
Доллар вновь испытал спрос против евро и фунта, и сдается нам, трейдеры просто решили: если не знаешь, что делать, покупай баксы. В результате, против евро был достигнут 10-месячный максимум, а по фунту вот-вот это случится. И все это произошло несмотря на то, что Европа вроде бы пришла к консенсусу, в то время как Бернанке в своем выступлении выразил сомнения в темпах восстановления США.
Теперь обо всем по порядку. Доллар начал расти в ответ на сомнения Трише в необходимости привлекать "в свой монастырь" МВФ. Затем рынок все внимание обратил на отчеты по прибылям Best Buy. И когда начал говорить Бернанке, все просто разочаровались. Глава ФРС гораздо больше времени уделил описанию состояния экономики, чем стратегии выхода из режима стимулирования. Он ни словом не обмолвился о повышении ставки дисконтирования. Итак, Бернанке дал понять, что в ближайшем будущем ужесточения монетарной политики ждать не стоит, однако это не означает, что продолжится применение смягчающих мер. Он подтвердил, что высокий уровень безработицы и низкий уровень инфляции оправдывает удержание ставки на низком уровне "длительный период времени".
Что же касается экономических отчетов, вчера мы узнали, что на прошлой неделе количество первичных обращений за пособиями по безработице в США снизилось максимальными за 6 недель темпами. Число обращений за неделю на 20 марта сократилось на 14 тыс. до 442 тыс. Число американцев, получающих страхование по б/р также продемонстрировало снижение, как и повторные обращения за пособием по безработице. Итак, отчет только подтвердил, что уровни занятости в этом месяце вполне могут перейти на положительную территорию, что только подкрепит позиции доллара. Сегодня на повестке окончательные данные по ВВП за 4 квартал, а также индекс потребительского доверия Университета Мичигана. Вряд ли мы увидим что-либо интересное в этих данных. Предполагаем, что рынок будет занят коррекцией в последний рабочий день недели, поэтому вполне вероятен некоторый откат перекупленного на текущий момент доллара.
EUR
Страдающей от высокого дефицита бюджета Греции может потребоваться финансовая помощь, чтобы рефинансировать свои долги, и сегодня ночью лидеры стран еврозоны заявили о своем согласии обеспечить ей двусторонние займы совместно с МВФ, однако сделано это будет только в случае крайней необходимости. Лидеры разделились во мнениях относительно роли, которую в этом процессе должен играть МВФ. Канцлер Германии Ангела Меркель выступала за то, чтобы фонд взял на себя ведущую роль, а французская делегация, Еврокомиссия и ЕЦБ хотели бы, чтобы проблема была решена силами еврозоны.
Тем не менее, судя по динамике евро, рынки не совсем довольны столь долгожданным решением. Несмотря на то, что к утру единая валюта немного восстановилась от рекордных минимумов против доллара, очевидно, что игроки ожидали большей сплоченности и слаженности по поводу окончательного решения. Как мы видим, в рамках ЕС до сих пор наблюдается раскол в отношении роли МВФ в спасении утопающих (критика Трише серьезно подорвала позиции евро). Германия также остается более чем недовольной исходом встречи: как она и боялась, основная доля финансовой помощи ляжет на плечи немцев и французов, так как их экономические системы самые крупные в зоне обращения евро. По-видимому, сегодня рынки продолжат переваривать эту тему, а любые дополнительные комментарии официальных лиц могут вызвать очередные колебания валют.
GBP
Фунт не спасли даже сильные данные. Объем розничных продаж Великобритании в феврале продемонстрировал убедительный подъем на фоне рекордного роста спроса на товары бытового потребления. В феврале объемы продаж, включая автомобильное топливо, выросли на 2,1% м/м и 3,5% г/г. Показатель за месяц, во-первых, оказался рекордным с 2008-го года, а во-вторых, превзошел скромные ожидания аналитиков, прогнозирующих рост лишь на 1,3%. В ответ на выход новостей фунт подскочил первоначально до $1.5005, однако затем так же быстро откатился. Видимо, игроки обратили внимание на резкий пересмотр на понижение показателей за январь (-2,1% против первоначальных -1,2%). К тому же, на текущий момент все, что связано с Европой, вызывает у рынков подозрения и отторжение.
Сегодня будут опубликованы данные по объемам деловых инвестиций, а также по ценам на жилье. Скорее всего, оба отчета будут проигнорированы рынком, так как игроки будут заняты перепозиционированием позиций в конце рабочей недели.
JPY
Сегодня мы узнали, что чистый индекс CPI понизился в феврале на 1,2%, продемонстрировав 12-е падение кряду, против -1,3% в январе. Тем не менее, падение чистого индекса CPI на 1,2% было минимальным с мая 2009, когда снижение составило 1,1%. Таким образом, мы видим, что дефляция вовсю властвует на просторах Японии. Дополнительным фактором давления для йены стало сокращение репатриационных потоков под конец финансового года, а также недавнее расширение программы количественного смягчения.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова о труде (29.03.2010)
USD
Как мы и предполагали, под конец недели рынки скорректировались, и доллару пришлось отдать часть заработанного. Однако учитывая силу восстановления евро, можно предположить, что игроки по-новому взглянули на сообщения по поводу вмешательства МВФ в спасение Греции. Все же какие-то четкие стратегии лучше ничего.
Опубликованные в пятницу экономические отчеты из США не оказали особого влияния на доллар ввиду запоздалой природы данных. Показатель ВВП США за 4 кв. был пересмотрен в сторону понижения до отметки +5,6% (не так сильно, как ожидали частные аналитики). Тем не менее, такие важнейшие показатели, как экспорт, потребление и инвестиции продемонстрировали наиболее уверенный рост с 3 кв. 2003-го года. И вообще, в рамках мирового спада активности такие уровни вселяют надежду (хотя бы на гипотетическом уровне, если исходить из предположения, что переменная экономической статистики верна). Положительные вести мы получили и со стороны потребительского сектора. Доверие среди американских потребителей превысило ожидания рынка, поскольку компании стали меньше увольнять сотрудников. Окончательный индекс потребительского доверия, составленный Reuters и Мичиганским университетом, остался в марте на уровне 73,6 пкт. Предварительное значение, опубликованное 12 марта, составляло 72,5 пкт.
Текущая неделя принесет нам немало интересного. Как обычно, в начале нового месяца мы получаем отчет по уровням занятости, помимо других экономических отчетов. Скажем так, на эти показатели у нас очень большие надежды. Рынок с нетерпением ждем, когда же уровни занятости перейдут на положительную территорию. Прогнозы говорят о том, что это случится уже в эту пятницу, и, по-видимому, такие хорошие ожидания будут в течение недели поддерживать доллар. Как обычно, мы будем внимательно следить за всеми опережающими индикаторами состояния рынка труда. Кроме этого, внимание рынка привлечет визит заместителя министра торговли Китай в США. Последнее время с обеих сторон океана появились недовольные разговоры властей о торговых отношениях между странами, а, значит, и о курсе юаня. Скорее всего, из этого общения опять ничего не выйдет, и все останется на своих местах, однако резкие замечания официальных представителей способны оказать влияние на валютные рынки. Сегодня на повестке дня отчеты по личным расходам и доходам. Несмотря на то, что текущие приоритеты игроков - рынок труда, потребительский сектор остается под наблюдением. Укрепление показателей может оказать поддержку доллару.
EUR
Евро удалось восстановить часть потерянных позиции на смене рыночных настроений. Как мы и предполагали, более четкое понимание того, что будет со странами, которые столкнулись с огромным дефицитом бюджета, оказало положительное действие на единую валюту. Свою роль здесь сыграла и позиция агентства Moody's, которое подтвердило, что новые требования ЕЦБ к залогам снизят риски для ликвидности для Греции. Эта тема будет продолжать занимать главенствующее место и на этой неделе. Помимо этого, внимание привлекут отчеты по рынку труда, инфляции и деловой активности. Сегодня выйдут данные по экономическим настроениям, хотя вряд ли они способны вызвать реакцию на валютных рынках. Здесь скорее бОльшую роль будут играть комментарии официальных лиц по греческой теме и сообщения от рейтинговых агентств.
GBP
Фунту также удалось восстановиться против доллара, однако менее значительно. Экономические отчеты сдержали укрепление валюты. Данные по деловым инвестициям в Великобритании по итогам четвертого квартала 2009 года были пересмотрены в сторону понижения до -4,3% кв/кв и -23,5% г/г против предыдущей оценки -5,8% кв/кв и -24,1% г/г. Это самые ужасные показатели более чем за 40 лет, которые только подтверждают, что страна находится в сложнейшей ситуации: слишком большие госрасходы и резко сокращающиеся потоки иностранного капитала. Тем временем, отдельный отчет с рынка жилья также был не очень оптимистичным. Британские цены на жилье в феврале продемонстрировали умеренное снижение. По данным Земельного кадастра, цены на недвижимость в феврале продемонстрировали падение на 0,3% м/м, в годовом соотношении оставшись на уровне +7,0%. Напомним, что недавно опубликованный отчет Nationwide указывал на падение на 0,1% м/м, а Halifax - на 1,5% м/м.
На текущей неделе будут опубликованы отчеты по ВВП (окончательные данные) и PMI в обрабатывающей промышленности. А сегодня выйдут данные по потребительскому кредитованию, которые также имеют большое значение в экономической картине страны. Фунт чувствует себя не очень устойчиво, поэтому любой негатив может помочь ему вновь свалиться к рекордным минимумам.
JPY
Йена сбавила темпы ослабления против доллара. Тем временем, официальные лица выступают с не очень позитивными комментариями. Представитель Банка Японии Мияо отметил, что макроэкономические условия остаются суровыми. Нам еще предстоит это проверить посредством отчета по деловой активности крупных производителей Танкан, который запланирован на четверг.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор от компании Акмос Трейд (29.03.2010), ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=3bKSG7O66d8
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Послевкусие (30.03.2010)
USD
По прошествии выходных валютные пары скорректировали свои позиции, решив, что настало время оптимистично взглянуть на мировые экономические перспективы (особенно европейские). Это можно назвать послевкусием. Решение ЕС принято, осадок остался, потом осадок распробовали, а оказывается, что все не так плохо. Стоит учесть и то, что сейчас мы видим последние дни месяца, квартала, а у кого и финансового года, что только добавляет нервозности в торговлю. Плюс еще и технические факторы - евро и фунт испытывают распродажи довольно давно, так что пришло время скорректироваться перед новым рывком на американских экономических данных. Кстати о данных, вчерашние отчеты из США не смогли вызвать реакции на валютных рынках.
Тем временем, потребительские расходы в США отметили пятый месяц роста, подтвердив, что американская экономика может ускорить темпы восстановления, когда начнется создание новых рабочих мест. Увеличение потребительских расходов на 0,3% совпало с прогнозами и последовало за ростом в январе на 0,4%. Однако если копнуть глубже, не все так радужно. Потребительские доходы остались на прежнем уровне, не дотянув до ожиданий рынка вследствие дальнейших увольнений в американских компаниях. Да и темпы роста расходов оказались минимальными за последние 5 месяцев, а январские показатели к тому же были пересмотрены в сторону понижения.
Сегодня будут опубликованы данные по потребительскому доверию. В продолжение темы доходов и расходов интересно будет посмотреть, как население относится к экономическим перспективам своей страны. Рост показателя еще и выше прогнозов может вновь вернуть силу доллару, особенно в преддверии отчета по уровням занятости. Кстати, напомним, что самого лучшего опережающего индикатора состояния рынка труда (компонент занятости ISM в сфере услуг) мы не увидим - он будет опубликован лишь в понедельник. Так что придется внимательнее отслеживать остальные отчеты.
EUR
Евро продолжил восстановление против доллара, возможно, даже на новостях о том, что пока ни одна другая страна в составе ЕС не потеряла свой рейтинг. Европейцы - народ оптимистичный. Как мы узнали из опубликованных вчера данных, доверие к национальной экономике в марте достигло двухлетнего максимума, превзойдя все возможные прогнозы. Это указывает на то, что темпы восстановления набирают силу, поскольку слабый евро оказывает поддержку компаниям - экспортерам. Индекс экономических настроений достиг отметки 97,7 от 95,9 в феврале, что стало рекордным скачком с мая 2008-го года и превзошло прогноз 97,1. Помимо этого, мы узнали, что в марте в пяти землях Германии ускорились темпы роста инфляции. Потребительские цены в Баварии выросли на 1,1% г/г против +0,5% в феврале, в Северном Рейне - Вестфалии был зафиксирован прирост в 1,2% г/г, а потребительские цены в Бранденбурге и Гессене выросли на 0,8%. Конечно, вряд ли таких данных будет достаточно, чтобы заставить ЕЦБ пойти на ужесточение монетарной политики, но все же при продолжительном росте цен члены управляющего совета просто обязаны будут принять меры.
GBP
Фунту также удалось укрепиться против доллара, но здесь уже "не благодаря, а вопреки". Экономические данные оставляли желать лучшего. В феврале продолжилось сокращение числа одобренных заявок на получение ипотеки, причем их общее количество упало до минимального уровня с мая прошлого года. Одобренные заявки снизились до 47 094 против 48 099 в январе, а вот потребительское кредитование напротив, продемонстрировало рост на stg528 млн. против +stg349 млн. в январе. Помимо этого, агентство Standard & Poor's подтвердило кредитный рейтинг Британии ААА, сохранив "негативный" прогноз по национальному долгу ввиду отсутствия деталей плана по сокращению дефицита бюджета. По идее, такое упорство в отрицательных прогнозах по финансовому состоянию страны должно было оказать давление на фунт, но валюта слишком перепродана, и вероятно в битве между данными и техникой победила последняя.
Сегодня Великобритания представит нам на суд окончательные данные по ВВП за 3 квартал, а также платежный баланс страны. Думаем, что ни один из отчетов не окажет особого влияния на фунт, который вполне способен откорректироваться обратно уже во время сегодняшних торгов. Ближайшей целью может стать отметка 1.4900.
JPY
Йена ведет себя довольно сдержанно - вероятно, основные репатриационные потоки уже прошли, поэтому валюта затихла в узком диапазоне. Комментарии бывшего главы Банка Японии Сакакибары также не смогли оказать никакого влияния на торги, несмотря на то, что он довольно оптимистично прокомментировал перспективы дефляции, отметив, что падение цен - это просто данность японской экономики, и здесь уже ничего не поделаешь. Сегодняшние отчеты показали, что ситуация на рынке труда не изменилась, так как ставка б/р осталась на прежних 4,9%. А вот реальные расходы домохозяйств сократились (-0,5% г/г против +1,7% в январе), что говорит о том, что внутренний спрос продолжает падать, так как население предпочитает приберечь свои деньги "на черный день". Не очень приятные вести и с производственных полей: объем пром. производства -0,9% м/м против +2,7% в январе.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Страсти перед страстной пятницей (31.03.2010)
USD
Как мы и предполагали, недолго оптимистичные настроения правили валютным балом. Очередные сообщения от Standard & Poor's о понижении рейтинга Исландии с BBB+ to BBB- еще и с негативным прогнозом нанесли удар по евро, хотя тот и не имеет отношения к этой стране. Все дело в настрое: каждое такое сообщение создает впечатление, что Европа разваливается по кусочкам и скоро пойдет ко дну. И как бы ни была сильна Германия, как бы ни показывала рост деловой активности, ей одной не спасти репутацию всего региона.
Тем не менее, доллару не удалось восстановить свои позиции во всех валютных парах - против фунта он продолжил нести потери, и здесь свою роль сыграли факторы, которые мы отмечали вчера: конец месяца, квартала, а для кого и финансового года. Все это добавляет волатильности и непредсказуемости в торги. Учитывая и тот факт, что уровни занятости будут опубликованы в Страстную пятницу, реакция валют может оказаться более чем неадекватной.
Тем временем, опубликованные вчера данные оказались вполне приличными. Цены на жилье в 20 городах США выросли в январе вопреки ожиданиям, подтвердив стабилизацию рынка жилья в условиях роста экономики. Индекс цен на жилье, составленный S&P/Case-Shiller, в январе вырос с учетом сезонных корректировок на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем после аналогичного роста в декабре. Индекс снизился по сравнению с январем 2009 года на 0,7%, минимально за последние три года. Помимо этого, мы узнали, что в марте индекс потребительского доверия, составленный Conference Board, вырос до 52,5 пкт., превысив прогноз 50,3. Такое восстановление позволяет нам предположить, что и рынок труда продемонстрирует неплохие показатели.
А сегодня же наше внимание привлечет сектор обрабатывающей промышленности. После роста деловой активности в зоне Филадельфии и падения этого же показателя в Нью-Йорке, да и учитывая недавние сомнения Федрезерва по поводу состояния данной отрасли, интересно будет посмотреть на данные из Чикаго. Тем не менее, не думаем, что отчет окажет серьезное влияние на рынки в последний день марта. Основное внимание рынка привлекут данные по занятости в частном секторе от ADP. Если показатели превысят прогнозы, это может оказать дополнительную поддержку доллару.
EUR
Евро вновь ослаб против доллара. Свою роль здесь сыграл и психологический фактор - очередное снижение рейтинга в Европе это не шутка. Однако основной причиной, вероятно, можно назвать тот факт, что Греция не смогла привлечь достаточно средств, чтобы финансировать свои долги. Гособлигации со сроком истечения в 2022 году были проданы лишь на 390 млн. евро (при самом благоприятном исходе можно было бы привлечь 1 млрд.). Так что одних разговоров о поддержке Германии и Франции, а также участии во всем этом МВФ, недостаточно, чтобы вернуть веру рынка в эту страну.
Сегодня внимание привлекут данные по рынку труда Германии и еврозоны в целом, а также инфляционные показатели по Е-16. Уровни занятости могут оказаться хуже прогнозов, однако их влияние может нейтрализовать резкое укрепление индекса потребительских цен, учитывая динамику индекса, которые показывали отчеты из Германии. В целом, у евро больше шансов продолжить падение, причем ближайшей целью станет отметка 1.3340.
GBP
Фунт, как мы уже говорили ранее, оказался на высоте, благодаря потокам капитала, а также экономическим данным. Результаты отчета Nationwide подтвердили, что ралли цен на недвижимость в Британии все же не совершило полного разворота, хотя оно возможно, и угасает. Цены подскочили в прошлом месяце на 0,9%, даже несмотря на недавние сообщения о том, что число одобренных заявок на ипотеку сократилось. К тому же, мы узнали, что в 4 кв. темпы выхода британской экономики из рецессии слегка превысили первоначальные оценки. Квартальный показатель был пересмотрен с 0,3% до 0,4%. Конечно это ничто, по сравнению с 5,6% в США, но на безрыбье…
Сегодняшний календарь пуст: единственный отчет из Великобритании уже был опубликован. Индекс потребительского доверия GFK вопреки прогнозам еще чуть ослаб, что только поддержало откат фунта от достигнутых максимумов. Сегодня настроения по валюте будут определяться силой доллара, причем у последнего есть все шансы победить. Целью остается 1.4900.
JPY
Йена подослабла за последнее время - видимо, репатриационные потоки уже исчерпали себя и в дело вступил спекулятивный фактор. Сегодняшние отчеты не веяли оптимизмом, подтвердив, что уровень заработной платы продолжает падать. Тем не менее, завтра вполне может произойти сдвиг в настроениях по японской валюте. Публикация отчета Танкан остается чуть ли не единственной, которая на текущий момент все же может повлиять на курс йены. Основной индекс может укрепиться, учитывая довольно неплохую экспортную активность. В таком случае ждите восстановления спроса на JPY.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как обидеть доллар (01.04.2010)
USD
В общем не получается у доллара на этой неделе. Вроде и расти должен, а тут евро на пути, фунт свою линию гнут, укрепляются и все тут. И нечестно так, исподтишка, без особых на то причин. У доллара и причин и оснований больше: рынок труда вот-вот перейдет в состояние стабильного восстановления, Обама придумал новую тему для увеличения числа рабочих мест на 2 млн. (я об экономической инициативе по удвоению объемов экспорта США). А тут евро со своими "почти уже совсем" решенным планом действий по спасению Греции. Или фунт с повышением прогноза по ВВП. Подумаешь до 0,4% кв./кв. повысили прошлогодние данные - у Штатов целых 5,6%, а рынок и не обращает внимания! В общем, нечестно все это, доллару впору обидеться. Я бы обиделась…
Взяла бы на экономических отчетах и выросла, хоть и ADP показал сокращение рабочих мест в частном секторе. И пусть думают себе аналитики, почему так себя веду я. Ну а если серьезно, то данные этого исследования внесли смуту на рынки. Мы все пребываем в полной уверенности, что уровни занятости в пятницу будут без знака "- ", а тут говорят о сокращение числа рабочих мест на 23 тыс., которое хотя и стало минимальным за последние 2 года, но осадок оставило. На протяжении 6 месяцев данные ADP превосходили первую оценку уровня занятости от Министерства труда минимум на 2 тыс. (в феврале), а максимум - на 151 тыс. (в ноябре). Вот и думайте теперь, чего ждать от пятницы. А вот в Чикаго все в порядке. Деловая активность в марте вновь выросла, зафиксировав 6-й подряд месяц подъема. Чикагское отделение Института управления снабжением сегодня сообщило, что барометр деловой активности отразил снижение до отметки 58,8 от февральских 62,6 (максимальное значение с апреля 2005 г.), однако напомним, что значение выше 50 свидетельствует о росте активности.
Но мы так просто не оставим тему рынка труда в покое. Сегодня запланирован выход данных по массовым увольнениям от Challenger, обращения за пособиями б/р, а также ISM в обрабатывающей промышленности, где мы тоже можем увидеть компонент занятости. Смотрим, записываем, анализируем и делаем подсчеты пятничного показателя. У доллара еще есть шанс на фееричный выход.
EUR
Евро сделал все, чтобы укрепиться, и …укрепился против доллара. И не беда, что у Греции что-то не клеится с привлечением капитала, ничего страшного, что Moody's понизило рейтинг еще пяти банкам страны, время до мая еще есть. Тут еще Ирландия объявила о том, что ее банкам необходимо привлечь нового капитала на сумму в 43 млрд. долларов, поскольку неверные кредитные решения привели к тому, что финансовая система страны оказалась на грани краха. Рынкам все равно, они гнут свою тему, а под прикрытие взяли экономические отчеты из Германии. Сезонно-взвешенный уровень б/р Германии в марте вновь продемонстрировал снижение на 31 тыс. до 3,382 млн., в то время, как февральское значение ставки б/р понизилось до 8,0% от 8,1%. А еще годовой уровень инфляции еврозоны в марте вырос на 1,5%, достигнув рекордного значения с декабря 2008-го года, превзойдя прогнозы аналитиков.
Сегодня будут опубликованы данные по немецким розничным продажам, а также индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности по регионам и в целом по еврозоне. Уж не знаю, что здесь евро может найти позитивного, да и на пути у него довольно сильные уровни сопротивления (1.3550/60, 1.3600). Мы, в общем, продолжаем не верить в силу этой валюты.
GBP
Фунт четвертый день подряд упорно идет вверх, как будто пришел судный день, и валюта мстит за перепроданность прошлых дней. В последний день марта спрос на британца еще больше вырос, причем без особых на то причин. Скорее всего, это привязано к потокам капитала в конце квартала. Фунт прошел довольно сильный уровень сопротивления 1.5100 и продолжает укрепляться, на данный момент тестируя 1.5200. Складывается ощущение, что он и эту отметку пробьет, только дайте опору. Однако мы все равно не верим в продолжительность силы британца. Просто посмотрите на динамику пары евро/фунт, и тогда станет очевидна преувеличенность движения GBP в паре с долларом.
Сегодня на повестке PMI в обрабатывающей промышленности, и сильные показатели могут оказать дополнительную поддержку фунту. Только они должны быть очень, ну очень сильными. А вот слабый отчет способен скинуть валюту с пьедестала, чего мы будем с нетерпением ожидать, ибо падение будет фееричным.
JPY
Вот мы и получили отчет Танкан. Основной индекс Танкан, характеризующий текущие настроения среди крупных производителей, вырос в марте до -14 пкт. против -25 в декабре (пересмотрен от -24). Тем не менее, значение индекса осталось отрицательным седьмой квартал кряду. В целом, улучшение деловых настроений ускорилось благодаря более активному, чем ожидалось, росту мировой экономики. Однако учитывая тот факт, что показатель не дорос до более позитивного прогнозного значения (-8), у йены не было возможности восстановить свои позиции. Тем временем, Китай продолжает генерировать сверхпозитивные показатели. В марте индекс активности менеджеров по закупкам (PMI) составил 55,1 против 52,0 в феврале, PMI в производственном секторе вырос до 57,0 против 55,8 в феврале, так что мировая экономика пока что может быть спокойна - потребление Поднебесная пока что обеспечит, да и с экспортом все в порядке будет.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок труда и Пасха (02.04.2010)
USD
В общем-то, вчера мы вновь наблюдали динамику доллара, подобную прошлогодней, когда валюта укреплялась на бегстве из рискованных активов, и падала с восстановлением экономических ожиданий по поводу США. Вот и получилось, что в четверг на всеобщем оптимизме по поводу роста активности в промышленности, а также в связи с укреплением цен на нефть до 17-месячного максимума, рынки вновь поверили, что кризис подходит к концу, а, значит валюта-убежище - это прошлый век. И тут уже даже неплохие данные по рынку труда не смогли оказать доллару поддержки.
В марте американские законодатели сообщили о сокращении числа запланированных увольнений на 55% до 67 611 против 150 411 годом ранее, как сообщила фирма по трудоустройству Challenger. Количество американцев, обратившихся за пособиями по б/р на прошлой неделе, также снизилось. 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по б/р достигла минимума с 2008, поскольку восстановление экономики позволило компаниям нанимать новых работников. Также стало известно, что в марте индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности США вырос до 59,6 против 56,5 в феврале и прогноза 56,3. Этот результат ознаменовал собой максимальные темпы роста индекса за пять с лишним лет (максимальное значение с июля 2004 г.) и восьмой подряд месяц укрепления индекса. Хотя индекс занятости снизился на 1 пкт. от февральского значения 56,1, тенденции занятости в секторе остаются благоприятными, предполагая, что работодатели продолжают принимать на работу сотрудников.
Ну а теперь вплотную перейдем к разговорам о сегодняшнем отчете по уровням занятости. Большинство аналитиков прогнозируют рост показателя в пределах 150-180 тысяч, однако есть и такие, которые утверждают, что показатель останется на отрицательной территории. Так что интрига сохраняется, особенно учитывая, что сегодня Страстная пятница, и часть трейдеров (из религиозных, конечно же, побуждений) предпочтут уйти на праздники пораньше. Однако для тех, кто с нами, стоит отметить, что многое указывает на вероятность позитивных показателей: в прошлом месяце снегопады исказили показатели, сократив число занятых на неопределенную величину, так что в этот раз мы ожидаем коррекцию. К тому же, с января по март число рабочих мест выросло в связи с набором временных сотрудников для переписи населения. По Оценкам Бюро переписи, временные рабочие места получат около 180 тысяч.
Теперь обратимся к традиционным опережающим индикаторам, которые мы используем в прогнозировании. К сожалению, самого надежного из них (ISM в сфере услуг) мы не увидим, поэтому придется опираться на имеющееся. В пользу положительной динамики выступает рост потребительского доверия, снижение 4-недельной скользящей средней, а также сокращение запланированных массовых увольнений от Challenger. Однако есть факторы, указывающие, что все будет не так позитивно: падение показателей ADP, снижение компонента занятости индекса ISM и рост повторных обращений за пособиями б/р. Собственно, картина, сами понимаете, довольно размытая, так что торговля будет очень опасной и непредсказуемой. Мы предлагаем вам такую тактику: обратить внимание на первую реакцию рынка на показатели, и открыться в обратном направлении, так как чаще всего спустя час после релиза игроки переосмысливают отчет и идут в противоположную сторону.
EUR
Евро продолжил укрепление даже несмотря на то, что экономические данные вышли довольно неоднозначными, однако, как мы и предполагали, валюта так и не смогла пробить те ближайшие уровни сопротивления. Вчера мы узнали, что в феврале розничные продажи в крупнейшей европейской экономике отметили второй месяц падения. Продажи с учетом инфляции и сезонных колебаний снизились на 0,4% против -0,5% в январе. Однако окончательный PMI в секторе обрабатывающей промышленности Е-16 в марте оказался выше первоначальной оценки и прогнозов аналитиков. Индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности вырос на 56,6 против 54,2 в феврале. Это говорит о том, что европейские производители расширяют объемы производства с целью удовлетворить оживляющийся мировой спрос, который, в свою очередь, помогает экономике расти после застоя в 4 квартале. Сегодняшний календарь пуст, игроки готовятся к Пасхе, и попутно ожидают отчета по уровням занятости США. Эти факторы и будут определять динамику валюты.
GBP
В эту неделю фунт понесло. По-видимому, число позиций на продажу достигло критической точки, и начавшаяся коррекция будет продолжаться до того момента, пока экономические данные не остановят его. Сегодня есть все шансы такого исхода, если американский отчет превысит прогнозы. А пока у Великобритании все неплохо складывается: в марте показатель деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности достиг 15-летнего максимума благодаря росту экспорта. Индекс PMI в Британии вырос до отметки 57,2 против 56,5 в феврале, что стало максимальным значением с октября 1994 г. и превзошло средний прогноз опрошенных Bloomberg аналитиков 56,8. Индекс удерживается выше водораздела 50 уже с июля прошлого года. На сегодня отчетов не запланировано, поэтому все внимание будет на американской сессии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар пойдет в атаку (05.04.2010)
USD
В пятницу мы убедились в том, что прогнозировать движение валют на выходе уровней занятости дело неблагодарное. Угадайте, на что теперь обратил внимание рынок. На силу показателей занятости в частном секторе, которые противоречит данным ADP и не включает временные рабочие места занятых на переписи населения. Итак, в марте уровень занятости в США вырос максимальными за 3 года темпами, а ставка безработицы осталась на прежнем уровне 9,7%. Уровень занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора вырос на 162 тыс. против пересмотренного февральского значения, составившего -14 тыс. В прирост показателя вошли 48 тыс. временных рабочих мест, созданных правительством для проведения переписи населения. Средние почасовые заработки продемонстрировали снижение, а продолжительность рабочей недели увеличилась.
Вообще, мы полагаем, что у доллара есть все основания продолжить укрепление и на этой неделе. Дело в том, что в пятницу фондовый рынок был закрыт, и игроки не имели возможности среагировать на выход данных, так что в понедельник можем увидеть продолжение пятничной динамики. Помимо этого, под конец рабочей недели мы узнали, что Федрезерв США объявил о проведении заседания сегодня в 21.30 мск. "для анализа и определения предварительной и дисконтной ставок, которые будут взиматься Федеральными резервными банками". Проведение этого заседания ожидалось, однако названная дата стала полной неожиданностью. Таким образом, вероятность очередного повышения дисконтной ставки высока, а это в очередной раз поставит доллар в более выгодное положение, чем остальные валюты.
Помимо этого, стоит отметить, что текущая неделя довольно насыщенна в плане экономических событий. Мы увидим протокол прошлого заседания FOMC, а также заседания четырех ЦБ (Резервный банк Австралии, Банк Японии, ЕЦБ и Банк Англии) по ставке. Мы обращаем ваше внимание, что несмотря на недавнее поведение евро и фунта, ожидания по монетарной политике центробанков этих валют не изменились, так что в этом смысле и здесь доллар может найти поддержку. Сегодня же рынок будет очень тонким в связи с тем, что Китай, Япония, Е-16, Великобритания, Канада и Швейцария празднуют Пасху. Таким образом, лишь США порадуют нас отчетами. Сегодня мы получим данные ISM в сфере услуг, а также показатель числа незавершенных сделок на рынке жилья. Учитывая ограниченные торговые объемы можно ожидать очень большую волатильность валютных пар, так что будь те осторожны.
EUR
Евро, наконец, прервал свой рост против доллара на выходе сильных данных из США. Недостаток катализаторов во время европейской сессии привел к сдержанным колебаниям валют, именно таким, которые наблюдаются перед резкими движениями. Тем не менее, потери EUR против USD носили довольно ограниченный характер и не превысили даже 100 пунктов, что, вероятно, связано с недостатком игроков на рынке под конец рабочей недели, да еще и перед праздником. Мы полагаем, что по мере возвращения трейдеров с выходных могут усиливаться текущие тенденции.
Текущая неделя обещает быть интересной. Помимо очередного заседания ЕЦБ и последующей пресс-конференции Трише, аукционы по греческим бондам будут продолжать оставаться в центре внимания (ведь стране надо успеть до мая найти 10,5 млрд. евро!). К тому же, будут опубликованы данные по промышленному производству и торговому балансу в Германии, а также пересмотренные показатели ВВП за 4 квартал и розничные продажи в Е-16 в целом. Сегодня в отсутствие каких-либо отчетов у евро все шансы продолжить падение, причем ближайшей целью станет отметка 1.3400.
GBP
Фунт последовал примеру евро и ослаб против доллара на тех же данных и на те же объемы. В принципе, также в отсутствие каких-либо экономических отчетов в пятницу, а также в условиях закрытых рынков в понедельник мы можем ожидать продолжение коррекции пары с возвращением всех трейдеров в нормальных режим торгов. Текущая неделя припасла заседание Банка Англии, однако не думаем, что здесь что-то изменится в настрое. И вообще, если ставка останется неизменной (а в этом мы мало сомневаемся), то комментариев от представителей MPC не последует. Возможно, гораздо больший интерес для валют будут представлять отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности, объемы промпроизводства, а также данные PPI. Сегодня, вероятно, динамика фунта будет следовать за динамикой евро. Ближайшей целью станет отметка 1.5150.
JPY
Йена также ослабла против доллара, что заставило ее и сдать позиции против евро и фунта. На текущей неделе внимание рынка привлечет заседание Банка Японии по ставке. Представители ЦБ могут повысить свою оценку состояния экономики, поскольку все больше данных указывают на то, что ее восстановление на фоне роста экспорта превышает их ожидания. Возможно, комитет уберет фразу "останется умеренным" в ближайшие месяцы во время заседания 6-7 апреля, потому что спрос со стороны развивающихся рынков стимулирует рост экспорта и производства.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Федрезерв нас обманул (06.04.2010)
USD
Доллару, конечно, удалось восстановиться свои позиции в продолжение пятничной темы, однако мы ожидали от рынков большего. Возможно, виною тому являются закрытые рынки многих стран в связи с празднованием Пасхи. Конечно, большим ударом для доллара стало и то, что слухи о повышении ставки дисконтирования оказались далеки от правды. Однако на рынок пришла новая тема. 3 апреля Гайтнер заявил о перенесении отчета, запланированного на 15 апреля, поторопив Китай с принятием мер по повышению гибкости своей валюты. Минфин принял это решение через несколько дней после того, как китайский президент Ху Цзиньтао сообщил о планах участия в саммите по вопросам ядерной безопасности, который состоится 12-13 апреля в Вашингтоне. Кроме того, Гайтнер отметил, что ближайшие заседания будут "ключевыми" для изменения политики, которая должна привести мировую экономику к "более активному и сбалансированному" росту. Мудрое решение не давить на Китай, возможно, принесет свои плоды. Мы знаем, как болезненно реагирует правительство КНР на любые попытки заставить их что-то делать (обычно это имеет как раз обратный эффект), так что США в этом смысле сделали правильный выбор в пользу пряника. Кстати сказать, если юаню все же позволят расти, это может оказать давление на доллар, так как это будет означать, что Китаю больше не нужно будет покупать доллары в таком количестве, чтобы сдержать рост национальной валюты.
Что касается экономических отчетов, то здесь мы увидели только позитив. Как показали данные исследования Национальной ассоциации риэлторов США (NAR), в феврале число незавершенных сделок по продаже вторичного жилья неожиданно выросло, что могло быть связано с попытками покупателей успеть воспользоваться истекающими вскоре налоговыми льготами, предоставляемыми правительством при приобретении недвижимости (срок действия льгот истекает 30 апреля). Индекс продаж вторичного жилья вырос в феврале на 8,2% до 97,6 против пересмотренного на понижение январского значения 90,2 (пред. 90,4). Одновременно с этим отчет Института менеджеров по закупкам (ISM) показал, что в марте темпы роста активности в секторе услуг США превысили средние прогнозы и оказались максимальными почти за 4 года. Индекс ISM в секторе услуг (формирующем почти 90% национальной экономики) достиг максимального с мая 2006 г. значения 55,4 против 53,0 в феврале и прогноза 54,0. Это уже третий месячный прирост показателя подряд.
Сегодня в центре внимания будет протокол прошлого заседания FOMC по ставке. Скорее всего, риторика ЦБ окажется более оптимистичной, однако довольно осторожной, что все равно способно оказать доллару поддержку. Помимо этого обратите внимание и на комментарии официальных представителей, которые также могут предоставить рынку новый катализатор для движений.
EUR
Евро продолжил падение против доллара и направился к отметке 1.3400. Если отметка будет пробита, то движение продолжится и на пути встанет уровень 1.3340. Вообще, у единой валюты осталось мало радостей - даже от Трише агрессивного тона ждать не приходится, учитывая очевидные проблемы внутри самой еврозоны (это мы опять о Греции). По-видимому, глава ЕЦБ не сможет сослаться на довольно позитивные экономические данные в связи с тем, что слишком много стран в составе зоны обращения евро находятся в сложной ситуации. Учитывая сегодняшний пустой календарь, мы полагаем, что евро будет находиться под влиянием рыночных настроений. Ожидания заседания ЦЕБ могут только усилить давление на единую валюту, что поможет пробить отметку 1.3400.
GBP
Фунт не последовал примеру евро, открывшись ростом, продолжая укрепляться в течение торгового дня, и сдав завоеванные позиции под конец американской сессии. Валюта двигалась скорее на политических сообщениях. Результаты новых исследований показали, что консервативная партия Дэвида Кэмерона получила поддержку в 39%, лейбористы - 29%, а либеральные демократы - 20%. Многие британские издания сообщили, что 6 апреля Браун назовет дату выборов. Голосование должно быть проведено до 3 июня. Таким образом, мы видим, что политическая ситуация в Британии начинает стабилизироваться, а это также способствует укреплению национальной валюты. Очевидно, что с большинством в парламенте консерваторам будет проще проводить новые законопроекты. Все мы помним печальный опыт японского правительства, которое было связано по рукам и ногам, и фактически бездействовало в течение длительного периода, так как оппозиция имела слишком большую силу. Сегодня мы получим данные по рынку жилья, однако сомневаемся, что эти показатели смогут оказать влияние на валюту. Если не появятся новые позитивные для фунта слухи, валюта все же сдаст свои позиции против доллара, хотя бы на ожиданиях по ставкам. С пробитием уровня 1.5200 движение вниз ускорится.
JPY
Тем временем, политическая нестабильность может угрожать йене. Рейтинг одобрения кабинета японского премьер-министра Хатоямы упал до 33,0%, причем уровень оказался минимальным с момента формирования кабинета в сентябре прошлого года. Рейтинг неодобрения поднялся до 53,3%, сообщило агентство Kyodo News. На текущий момент пара доллар/йена попала под давление на фоне продаж от японских экспортеров и американских счетов, фиксирующих прибыль после скачка цен до Y94.52. Сейчас все внимание привлечет завтрашнее заседание Банка Японии по ставке, на котором ЦБ может вновь повысить оценку экономических перспектив страны, учитывая недавние довольно позитивные экономические данные.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
У доллара есть все шансы (12.04.2010)
USD
Америка была скупа на события, однако это не остановило валюты от резких движений. А все почему - а потому что ситуация с Грецией продолжает волновать умы трейдеров. В общем, близость решения греческих проблем, а также слухи о ревальвации юаня, как мы и предполагали, оказали давление на доллар. Тем не менее, ситуация может очень быстро измениться. Как только все слухи рассеются, а ЕС вновь затянет с началом спасительной операции, вера в бакс вернется, а вместе с ней и спрос на валюту. Из скудных экономических показателей пятницы можно отметить лишь отчет по запасам на оптовых складах США. Объем запасов вырос на 0,6%, что превзошло и прогнозы аналитиков, и показатель предыдущего месяца, пересмотренный до +0,1%, что свидетельствует о том, что компании наращивают объемы заказов на фоне восстановления продаж.
Текущая неделя будет гораздо интереснее. Розничные продажи, индекс потребительских цен, отчет Beige Book, данные по потокам капитала, промпроизводству и рынку жилья. В общем, будет на что посмотреть. Из всего этого буйства показателей, мы бы выделили розничные продажи как наиболее интересный. Скорее всего, учитывая восстановление рынка труда и рост потребительского доверия, данные должны выйти позитивными, а это станет дополнительной поддержкой для доллара. На сегодня мы ограничимся лишь дефицитом госбюджета, однако и этот показатель будет интересен, учитывая огромные расходы государства на меры стимулирования, да и еще большие расходы, которые уйдут на реализацию реформы здравоохранения.
EUR
Вроде бы в пятницу спасение Греции стало практической реальностью, что и стимулировало укрепление единой валюты до отметки 1.35, причем даже несмотря на сообщение об очередном снижении рейтинга этой страны с BBB+ на BBB- агентством Fitch. На самом деле сообщение о снижении рейтинга подразумевает, что помощь ЕС и МВФ может потребоваться вот-вот, т.е. вот-вот мы увидим решение проблемы, избегая наблюдения за длительными конвульсиями попавшей в беду страны. Ходят слухи, что средства будут предоставляться Греции по льготным ставкам. Это именно то, чего ждал рынок все это время. Таким образом, если не сегодня - завтра тема исчерпает себя на уровне слухов и не перейдет в статус фактов, у евро все шансы слететь со своего пьедестала. Сегодня на повестке как раз выступления официальных лиц, так что смотрим и слушаем, а потом думаем, какая цель более реальна: 1.33 или 1.36.
GBP
Диапазон все же был прорван и как раз на тех самых данных, превысивших прогнозы. Цены британских производителей в марте выросли, превзойдя прогнозы экономистов и достигнув двухлетнего максимума. Индекс PPI по сравнению с предыдущим месяцем отразил рост на 0,9%. Это не очень координируется с заявлениями официальных лиц, утверждающих, что темпы роста цен вот-вот замедлятся, и вполне может вынудить Банк Англии отказаться от количественного смягчения раньше, чем мы думаем.
Текущая неделя, к сожалению, будет не такой интересной. Из отчетов внимание привлечет, пожалуй, лишь торговый баланс, и то на безрыбье. Сегодняшний календарь не сулит ничего важного, так что скорее рынками будут править технические факторы.
JPY
Йена повсеместно ослабла в связи с опасениями, что ее рост на прошлой неделе, обусловленный слухами о грядущей ревальвации юаня, оказался чрезмерным. Кроме того, в пятницу состоялась встреча между премьер-министром Японии Хатоямой и главой Банка Японии Сиракавой, после которой премьер сообщил, что заручился поддержкой Центробанка в борьбе с дефляцией. Это в очередной раз напомнило рынкам о том, что правительство продолжит оказывать политическое давление на монетарную политику ЦБ.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пообещали - не значит дали (13.04.10 вторник)
USD
Вчерашнее утро стало ударом для доллара, однако валюта быстро реабилитировалась - в конечном итоге, только евро и швейцарский франк смогли удержать прибыли против бакса, а все остальные откатились даже после открытия с гэпом. Как мы помним, вчера число экономических отчетов из США было ограничено, а балом правили разговоры о ЕС, МВФ и Греции. Единственный отчет, который мы получили из Америки, касался дефицита госбюджета. В марте США зарегистрировали дефицит бюджета 18-й месяц подряд. В прошлом месяце объем дефицита бюджета сократился до $65.4 млрд. против $191.6 млрд. в марте прошлого года. Дефицит бюджета, который, согласно прогнозам, в этом фискальном году достигнет рекордных размеров $1.6 трлн., выявляет проблемы, с которыми сталкивается президент Обама и Конгресс в попытке ускорить процесс восстановления экономики.
Сегодняшний календарь также не столь насыщен, как хотелось бы. На повестке данные по торговому балансу, так что мы продолжим наблюдать за динамикой дефицита, а также влиянием укрепившихся позиций доллара на экспортно-импортные отношения страны. Что касается доллара, то здесь мы не ожидаем резких всплесков, учитывая отсутствие катализаторов. Единственными факторами влияния для бакса будут техническая картина и развитие греческой ситуации в Европе.
EUR
Да, мы все же получили конкретный план действий от ЕС. Пакет в размере E30 млрд. от стран еврозоны и еще E10 млрд. со стороны МВФ рассчитаны на борьбу с трудностями, которые могут возникнуть у Греции. Процент по займам будет в районе 5%, что гораздо ниже принятой практики. Это конечно помогло евро не только открыться с гэпом, но и далее по пути пробить сопротивление 1.3640 против доллара. Однако уже отметка 1.3670 оказалась слишком серьезной преградой, и единая валюта начала откат, отдав под конец торгового дня более 100 пунктов. Что же послужило причиной такого ослабления? Возможно, всему виной комментарии Германии, которая очень старательно пыталась объяснить, что все это лишь детали ПЛАНА, однако не сигнал к действию.
Сегодня состоится первый после такого объявления аукцион по греческим бондам, вот мы и проверим, насколько решение ЕС/МВФ повлияет на настроения инвесторов (напомним, что вчера агентство Fitch понизило еще и рейтинг этих самых бондов. Помимо этого мы также получим отчет по CPI из Германии, который, скорее всего, подтвердит первоначальную мартовскую оценку инфляции. Однако резкое укрепление показателя выше прогнозов может оказать поддержку евро, и вернуть валюту к отметке 1.3600.
GBP
Фунт также последовал примеру евро, однако у него на это были свои причины. Стоит отметить, что если в паре с долларом он под конец дня закрылся с небольшим понижением, то против евро он понес серьезные потери, которые так и не смог восстановить. Понятно, что результатов предвыборных опросов недостаточно, чтобы надолго вернуть веру в британца. Опасность минимального разрыва между консерваторами и лейбористами все еще остается, а это грозит высокой неопределенностью в отношении перспектив экономики страны.
Что касается экономических отчетов, сегодня утром мы узнали, что в марте цены на британские жилье продемонстрировали минимальный прирост за 8 месяцев на фоне того, что увеличение домов, выставленных на продажу, спровоцировало замедление темпов восстановления рынка жилья. Число агентов по торговле недвижимостью, сообщивших о росте цен, на 9% превысило тех, кто зафиксировал снижение против 18% в феврале, сообщил сегодня институт RICS. А вот отдельный отчет показал, что общие розничные продажи в годовом исчислении оказались максимальными с апреля 2006 года. Таким образом, мы видим, что экономические показатели рисуют довольно противоречивую картину, а нам остается только наблюдать за развитием событий. Сегодня на повестке данные по торговому балансу. Учитывая рост промпроизводства в феврале, а также высокую деловую активность в обрабатывающей промышленности, мы можем надеяться на значительное сокращение дефицита. Если данные окажутся даже лучше прогнозов, вполне можно ожидать укрепления фунта. В паре с долларом можно ожидать рост до отметки 1.5400.
JPY
Опубликованный вчера протокол последнего заседания Банка Японии по монетарной политике от 16-17 марта показал, что два члена Комитета, Т. Нода и М. Суда, выступили против дополнительного расширения программы количественного смягчения, сочтя его нецелесообразным и безосновательным, поскольку экономика страны и тренд чистого CPI продолжают развиваться в соответствии с прогнозами ЦБ.
Это неплохая новость, и вполне сочетается с сегодняшними оптимистичными комментариями Сиракавы о том, что риск повторного спада в стране становится все слабее. К тому же, сегодня мы узнали, что темпы снижения цен на корпоративные товары замедлились, хотя и не так сильно как ждали аналитики. Тем не менее, даже такие новости приятны для Японии, для которой слово "дефляция" остается самым страшным ругательством.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный аналитический обзор от компании Акмос Трейд (12.04.10) Ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=jZv7Yh70mls
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар готовится к реваншу (14.04.10)
USD
Наконец, на рынки пришло спокойствие, и это вполне логично, учитывая отсутствие важных событий, что позволило трейдерам отойти в сторону и поразмышлять над текущей картиной. История ЕС/МВФ подошла к завершению, однако не смогла вызвать продолжительное движение. История китайской ревальвации так и не стала реальностью, в чем мы убедились, послушав комментарии официальных представителей этой страны. Данные по торговому балансу США немного разочаровали, но опять же недостаточно, чтобы вызвать движения. Дефицит торгового баланса США в феврале расширился сильнее, чем ожидали аналитики, благодаря росту импорта. Показатель дефицита вырос на 7,4% до 39,7 млрд. долларов от 37 млрд. в предыдущем месяце, импорт продемонстрировал рост на 1,7%, в то время, как экспорт подскочил до максимума октября 2008-го.
Итак, теперь вся надежда на сегодняшний день, на который запланированы интересные отчеты: CPI, розничные продажи и отчет Beige Book. Наибольшее внимание привлечет, конечно же, спрос потребителей, причем пока все указывает на то, что здесь мы увидим хороший рост показателей. Во-первых, отдельные отчеты розничных компаний продемонстрировали увеличение объемов продаж. Данные ICSC отметили рост на 9%, а Redbook сообщил об укреплении показателей на 3,9%. Не стоит забывать и о том, что состояние рынка труда постепенно стабилизируется (уровни занятости на положительной территории). К тому же, стоит обратить внимание и на обзор экономического состояния США в отчете Beige Book. Если и здесь мы увидим более позитивную оценку, у доллара все шансы восстановить свои позиции.
EUR
Экономические данные не поддержали роста евро. Инфляция в Германии оказалась ниже прогнозов, говоря о том, что индекс остается еще далеко от угрожающих уровней. Индекс HICP Германии в марте вырос на 1,2% от начального роста в 1,3%. Рост в месячном исчислении был оставлен без изменений. Национальный CPI Германии также остался без изменений на уровне +0,5% м/м и +1,1% г/г. В общем, ничего примечательного. Результат аукциона по греческим бондам не принес эйфории, но и не разочаровал. Мы поняли, что инвесторы будут покупать обязательства этой страны, однако при условии хорошей компенсации. Сегодня будет опубликован отчет по промпроизводству. Здесь вполне можно ожидать ослабления, учитывая уже опубликованные данные из Германии и Франции. Если рынок разочаруется (особенно под влиянием позитивных американских отчетов), можно ожидать ухода под отметку 1.36 против доллара, а затем 1.3560.
GBP
А вот фунту экономические данные немного помогли. Дефицит торгового баланса Великобритании в феврале сократился сильнее, чем прогнозировали аналитики, поскольку экспорт продемонстрировал рекордный скачок за последние 7 лет. По данным офиса национальной статистики, дефицит баланса торговли товарами достиг отметки 6,2 млрд. фунтов (9,5 млрд. долларов), что стало минимальным значением с июня 2006-го года. А вот британские цены на жилье в феврале продемонстрировали снижение на 0,1%, хотя в годовом исчислении остались на положительной территории, отразив рост на 7,4%. К тому же, укрепление валюты сдержали и слова Дарлинга о том, что несмотря на недавнее восстановление экономических показателей, темпы роста ВВП не будут пересмотрены. Сегодняшний календарь совершенно пуст, так что фунт находится под угрозой отката. Ближайшей целью станет отметка 1.5400, а затем 1.5330.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Реванш не состоялся (15.04.10)
USD
Не смогли розничные продажи спасти доллар, у рынка свои интересы и планы на будущее. Американская валюта испытала активные распродажи, причем вопреки очень позитивным экономическим данным из США. Возможно, такая динамика была отражением роста фондовых индексов и возобновившимся спросом на рискованные активы, а может свою лепту внесли и не такие агрессивные, как хотелось бы, комментарии Бернанке.
Итак, обо всем по порядку. Уровень цен в США вырос в марте, а цены без учета продуктов питания и энергии остались на прежнем уровне, что означает, что восстановление национальной экономики сопровождается умеренной инфляцией. CPI прибавил всего лишь 0,1% в месячном исчислении. Отдельный отчет министерства торговли США показал, что в марте объем розничных продаж неожиданно вырос на 1,6% против прогноза +1,2% (максимально за 4 месяца), демонстрируя оживление покупательского спроса - в первую очередь, на транспортные средства, но также и на широкий спектр других товаров. Кроме того, отчет Beige Book подтвердил, что в марте экономическая активность выросла в большинстве штатов, чему способствовало восстановление потребительских расходов и сектора обрабатывающей промышленности.
Все довольно позитивно, пока не появился Бернанке. Выступая в Конгрессе, глава ФРС отметил ряд позитивных признаков улучшения экономики, особо подчеркнув рост продаж автомобилей, капитальных и потребительских расходов, а также "вдохновляющие" сигналы, поступающие с рынка труда. Тем не менее, он слишком много времени уделил разговорам о том, что темпы потребительских расходов могут замедлиться, строительный сектор будет испытывать трудности, а на рынке труда сохранится высокий уровень безработицы. В общем, довольно странно, учитывая недавние отчеты именно по этим показателям (может Бюро статистики переборщило с позитивом и официальные данные слишком далеко отошли от реальности?). Пока на территории страны буйствовала рецессия, все говорили, что экономика восстанавливается, как только появились реальные признаки стабилизации, официальные лица решили сменить тон.
Кстати, сегодня выступит целый отряд представителей Федрезерва. Будет интересно посмотреть на их настрой. Если число позитивных высказываний перевесит сдержанность, доллар может начать восстановление. Помимо этого, стоит обратить внимание на отчет по потокам иностранного капитала TICS, а также данные по промпроизводству. Последнее время было много разговоров о китайской ревальвации, а также первый дефицит торгового баланса в Китае за 6 лет вызвал опасение. Посмотрим, проявилось ли все это в спросе на американские ГКО со стороны КНР. Падение показателя может вновь вызвать волну бегства из рискованных активов в связи с переживаниями по поводу экономических перспектив США.
EUR
Евро продолжил укрепление против доллара, хотя по поводу Греции ничего нового мы не получили. Единственное, что вчера утром появились слухи о том, что на помощь стране будет брошено 90 млрд. евро в течение трех лет. Однако чуть позже представитель министерства финансов Германии Михаэль Оффер заявил, что "не может подтвердить" слухи о том, что Греции была предложена финансовая помощь в таком размере. По его словам, пока было достигнуто соглашение "лишь о повышении верхней границы пакета мер помощи до 30 млрд. евро на этот год, а все остальное - лишь спекуляции". Некоторую поддержку вызвали неожиданно хорошие данные по промпроизводству. Объемы промышленного производства в Е-16 расширились на 0,9% против +1,6% в январе.
Из запланированных на сегодня данных лишь ежемесячный бюллетень ЕЦБ, который традиционно будет совпадать с риторикой выступления Трише на прошлом заседании. Евро споткнулся об отметку 1.37, и пока мы не видим ни одного катализатора, который мог бы стимулировать рост валюты выше этого уровня сопротивления.
GBP
Фунт вырос против доллара даже сильнее, чем евро, хотя никаких показателей опубликовано не было. Вероятно, поддержку оказало укрепление фондовых индексов, а возможно и политическая ситуация. Обещаний, данных в рамках предвыборной кампании премьер-министра Гордона Брауна и его консервативного соперника Дэвида Кэмерона и касающихся сокращения рекордного дефицита бюджета, может оказаться достаточно для того, чтобы избавить Британию от рыночных волнений, накрывших Грецию. Тем не менее, опубликованные сегодня данные по потребительскому доверию Nationwide показали, что индекс снизился до 72 против 81 в феврале.
К сожалению, на текущей неделе больше экономических отчетов из Великобритании не последует, так что динамика валюты будет определяться настроениями рынка и техническими факторами.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Валютный этикет (16.04.10)
USD
Наблюдающиеся на рынке резкие колебания из стороны в сторону говорят о том, что рынок не может определиться с направлением и катализаторами. С одной стороны, двигаться на теме Греции уже практически дурной тон, однако вместе с этим именно вокруг плана спасения продолжает вращаться финансовый мир, учитывая появившиеся разговоры о том, что решение о поддержке со стороны ЕС будет оспариваться несколькими учеными, утверждающими, что действия властей противоречат ранее принятым договоренностям. Помимо этого, американская сессия также внесла свои коррективы. Если экономические данные еще можно было назвать позитивными, то высказывания представителей ФРС явно вторили сдержанно-пессимистичному тону Бернанке. Локхарт заявил, что темпы роста остаются вялыми, так что "сильные лекарства" в виде низких ставок необходимы. Лэкер и вовсе усомнился в том, что рынок труда стабилизируется, предположив, что рост показателя был временным явлением. А Буллард отметил, что "не существует определенной даты завершения "длительного периода", так как это зависит от состояния экономики".
Теперь к экономическим отчетам. Восстановление уровней занятости и вправду может оказаться временным явлением. На прошлой неделе число американцев, заполнивших форму на получение пособий по безработице, неожиданно продемонстрировало рост. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю на 10 апреля выросло на 24 тыс. до 484 тыс., причем показатель оказался максимальным с 20 февраля. А вот индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка вырос до уровня 6-месячного максимума до 31,86, достигнув максимума с октября. Активность в секторе обрабатывающей промышленности в регионе ФРБ Филадельфии росла в апреле максимальными за 4 месяца темпами. Общий индекс экономической активности укрепился до 20,2 в апреле против 18,9 в марте. Темпы роста промышленного производства в марте немного замедлились, не дотянув до прогнозов, но все же увеличились на 0,1% против пересмотренного февральского показателя, составившего +0,3%. И, наконец, данные по потокам капитала показали, что иностранцы продолжают покупать американские активы, что не может не радовать доллар. Спрос на долгосрочные ГКО вырос до $47.1 млрд., а вот краткосрочные трежерис не так популярны. Как мы и предполагали, покупки со стороны Китая также продолжили падать в объем ах, подчеркивая нарастающее напряжение между странами.
Сегодня на повестке рынок жилья, данные потребительского доверия и новые выступления официальных представителей. Мы не ждем резких движений в конце рабочей недели, тем более, что важных событий не запланировано.
EUR
Евро просто не может расти пять дней подряд, причем на надоевшей всем теме. К тому же, как мы ранее уже говорили, на рынке появились слухи о том, что деньги Греция все же не сможет получить, так как это противоречит условиям Маастрихтского договора. Однако это всего лишь слухи… Еще вчера мы узнали, что ведущие организации экономических исследований Германии пересмотрели на повышение прогнозы по ВВП Германии в 2010 до значения +1,5% против +1,2% в октябре прошлого года. А ЕЦБ заявил, что он продолжит постепенно сворачивать нетрадиционные меры монетарной политики, и отметил, что финансовые рынки вполне благоприятно реагируют на этот процесс. В общем, выглядит все так, будто светлое будущее не за горами. Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен и торговому балансу. Как мы знаем, инфляция остается важным фактором в деле определения монетарной политики. Резкое укрепление показателя может оказать поддержку евро, однако думаем, что максимум будет пробит уровень 1.3600. Вряд ли трейдеры разойдутся под коней торговой недели.
GBP
Фунт практически стоял в авангарде торгов, став практически единственной валютой, удержавшей позиции против доллара. Впечатляет рвение британца, учитывая отсутствие экономических отчетов. Вероятно, здесь свою роль играет перепроданность GBP, которую мы наблюдали в течение долгого времени.
Однако сейчас внимание игроков сосредоточено на политической гонке. Вчера состоялись первые телевизионные дебаты между тремя кандидатами на пост премьер-министра, причем согласно проведенным после передачи опросам, выиграл первый приз Ник Клег. Исследование также показало, что ни лейбористы, ни консерваторы пока не завоевали широкомасштабной поддержки электората, так что неопределенность в отношении будущего парламента сохраняется. Фунт вполне может попасть под давление с появлением очередных опросов, подтверждающих угрозу "подвисшего" парламента. Ближайшей целью в таком случае станет 1.5400, а затем 1.5330.
JPY
Японская йена испытала спрос в связи с бегством из рискованных активов. К тому же, апрельский отчет по экономической ситуации в регионах, опубликованный вчера Банком Японии, также вызвал всплеск оптимизма в отношении валюты. "Все девять регионов Японии сохранили оценку текущей ситуации, схожую с январем 2010 года. Местные экономики выросли, хотя по-прежнему сохраняется разница в темпах и масштабах восстановления", - говорится в отчете. Опубликованные сегодня данные показали, что и на рынке труда все не так плохо, так как заработная плата продолжает расти, хотя и более умеренными темпами.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Goldman, SEC и CDO, что тут не ясно? (19.04.10)
USD
Под конец недели взорвалась бомба. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) внезапно обвинила Goldman Sachs в мошенничестве в отношении клиентов компании при покупке обеспеченных залогом долговых обязательств (CDO). По словам SEC, Goldman договорилась с Полсоном и Ко напичкать свои CDO рискованным субстандартными ипотечными обязательствами, причем не поставив в известность своих покупателей. Естественно, компания отрицает все обвинения, однако скандал уже возник, и, возможно, последуют штрафные санкции. Более того, прецедент создан, и возможно под замес попадут и другие крупные банки страны. В дело уже вмешались Великобритания и Германия, возмущенные такой неслыханной дерзостью. Все это тут же вызвало волну бегства от рискованных активов, ударив по товарным валютам. Естественно, спрос на американский доллар и японскую йену немедленно увеличился, и, скорее всего, это останется трендом на ближайшее время. Уж извините, когда происходит такое, экономические показатели отходят на второй план.
Но мы все же обратим внимание на опубликованные в пятницу данные и на то, что несет текущая неделя. В марте количество новостроек в США оказалось выше прогнозов, а разрешения на строительство выросли максимальными более чем за год темпами, что стало очередным признаком стабилизации продаж. Отчасти прирост обусловлен потеплением после сильных февральских снегопадов в сочетании со стремлением покупателей воспользоваться программой покупки жилья на льготных условиях, которая истекает в конце июня. Вдобавок, мы узнали, что в начале апреля настроения потребителей ухудшились из-за негативного прогноза по доходам и рынку труда. Общий индекс потребительских настроений упал до 5-месячного минимума, составив 69,5. Если перейти к текущей неделе, то помимо темы мошенничества Goldman внимание привлекут данные по индексу PPI, рынку жилья и заказам на товары длительного пользования. Как видите, отчеты не такие уж важные, так что вероятнее всего доллар будет двигаться под влиянием банковской темы.
EUR
Евро стал одним из пострадавших после обвинений SEC, что даже на время затмило разговоры о Греции и сроках предоставления ей средств. Теперь же, думаем, что волна бегства от рискованных активов только ускорит темпы, учитывая незавершенное дело с планом помощи и возникшие проблемы Goldman. Тем временем, опубликованные в пятницу отчеты не вызвали бури эмоций. Годовой уровень инфляции еврозоны в марте был пересмотрен на понижение, несмотря на то, что стоимость энергоносителей продолжает оказывать повышательное давление на рост цен. В годовом соотношении индекс потребительских цен в марте продемонстрировал рост на 1,4% от предварительного значения в +1,5%. А вот торговый баланс еврозоны снова продемонстрировал профицит, как и прогнозировалось, на фоне того, что восстановление экспорта опередило рост импорта. Экспорт вырос на 2,7%, с лихвой компенсировав спад, зафиксированный в январе. Объемы импорта расширились на 1,5%, что в итоге привело к торговому профициту в размере E3.3 млрд.
Текущая неделя принесет данные исследования ZEW, потребительское доверие и немецкий IFO, не так уж много и не так уж интересно. Сегодня мы увидим отчет по строительному сектору Е-16, а также выступление официальных представителей ЕЦБ. Вряд ли мы увидим движение на этих событиях, так как внимание рынка на ближайшее время полностью занято темой проблем банковского сектора.
GBP
Тема Godman коснулась и Великобритании. Более того, она стала прекрасным поводом для того, чтобы текущий премьер-министр Гордон Браун громко посокрушался перед общественностью по поводу "морального банкротства" американского банка. Естественно, это очень благоприятная возможность заклеймить кого-нибудь позором, чтобы снять с себя негативное внимание в преддверии выборов. Помимо этого, в пятницу мы получили и приятную новость. Центр экономических и деловых исследований повысил свой прогноз по экономике Британии на следующие два года, отметив, что оживление мировой экономики и слабость фунта ускорят восстановление. Согласно прогнозам независимой исследовательской группы, в 2011 году британская экономика вырастет на 1,3% против предыдущего прогноза в +0,8%. На 2012 год предполагается рост на 1,4% против 1,1% ранее.
Текущая неделя, несомненно, будет оставаться под влиянием темы предвыборной гонки и очередных результатов опросов электората. Чем больше шансов "подвисания" парламента, тем хуже это для фунта. В экономическом плане обратите внимание на CPI, данные по рынку труда, розничным продажам и ВВП за 1 квартал. Не забудьте и про протокол прошлого заседания Банка Англии. Воистину, Великобритания будет лидировать в плане релизов на той неделе. Практически каждое из перечисленных событий может двинуть рынки, а сегодня можно будет передохнуть и подготовиться ко вторнику - отчетов не запланировано.
JPY
Йена так же, как и доллар, испытала прилив спроса как валюта-убежище. В пятницу же мы получили новую порцию комментариев по поводу дефляции. Как отметил экономический советник министра финансов Наото Канна, Оно, действия Банка Японии в отношении борьбы с дефляцией ограничены, и правительству следует сосредоточить усилия на создании рабочих мест, чтобы стимулировать спрос. Напомним, что Канн, назначивший Оно своим экономическим советником в феврале, ослабил давление на Центробанк после того, как в марте он вдвое расширил программу кредитования, чтобы остановить рост дефляции. На текущей неделе практически каждый день сулит публикацию какого-нибудь отчета из Японии. Тем не менее, не думаем, что они будут достаточно интересны, чтобы оказать влияние на национальную валюту.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный обзор рынка от Акмос Трейд 19.04.10. Ссылка на видео
http://www.youtube.com/watch?v=9-i7HAoM9n0
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Goldman. Продолжение
USD
Разговоры вокруг мошенничества Goldman Sachs не утихают. Компания даже выпустила детальное опровержение обвинений в мошенничестве, начав борьбу за свою репутацию. В тексте опровержения на 2 страницы, которое было разослано клиентам банка, перечислен целый ряд "критических моментов", которых, как полагает Goldman, не хватает в доводах Комиссии по ценным бумагам и биржам. Помимо этого, давление с фондового рынка сняли и сообщения о необычайно высоких прибылях Citigroup, настолько высоких, что она это практически смогло настроить рынки на более позитивный лад. Компания сообщила о самых лучших показателях за последние два года, практически удвоив свои прибыли за год. Тем не менее, стоит отметить, что все это оказало больше влияния на фондовый рынок, чем на валютный: основные противники доллара лишь незначительно смогли восстановить свои позиции.
Мы полагаем, что ситуация с обвинениями американского банка не исчерпана. Напротив, мы ожидаем увидеть еще много интересных сообщений и исследований в этой области, особенно учитывая сегодняшнюю публикацию квартального отчета по прибылям этой компании. И чем большие масштабы приобретет расследование этой темы, тем сильнее будут потоки бегства от рискованных активов, так что у американской валюты все шансы укрепиться. Если перейти к экономической картине, то вчера мы получили единственный отчет - индекс опережающих и совпадающих индикаторов. Показатель вырос в марте максимальными за 10 месяцев темпами на 1,4% м/м. Это довольно позитивная новость, дающая надежду, что восстановление экономики продолжится ускоренными темпами. Сегодняшний календарь довольно ограничен в плане событий - лишь пара отчетов по розничным продажам. Стоит обратить внимание на запланированное выступление Бернанке по делу банкротства Lehman. Возможно, и там мы услышим о Goldman.
EUR
Несмотря на то, что единая валюта поначалу ослабла, под конец торгового дня позиции были восстановлены, так что результат игры 0:0. Вчера греческая тема вновь проявила себя, так как президент Бундесбанка Аксель Вебер отметил, что обещанных 30 млрд. в рамках плана спасения может оказаться недостаточно. Такие комментарии вызвали очередную волну распродаж греческих бондов, да и стоимость страховки от дефолта Греции выросла до рекордного уровня более чем за десятилетие. Переговоры по теме спасения страны перенесены на среду, так что здесь мы можем услышать новые комментарии и информацию, причем вряд ли очень позитивную для евро.
Из экономических отчетов вчера мы получили лишь данные по строительному сектору. В феврале активность в строительном секторе еврозоны снизилась максимальными за 14 месяцев темпами из-за неблагоприятных погодных условий. Принимая во внимание пересмотр показателя предыдущего месяца, февральский спад на 3,3% м/м привел годовой показатель к значению -15,2%, причем снижение оказалось максимальным с февраля 1996 года. Сегодня наше внимание привлечет отчет исследовательского института ZEW. Интересно будет посмотреть, оказали ли разборки с Греции влияние на деловой настрой корпораций. Если индекс окажется ниже прогнозов, это вполне может стимулировать прорыв евро ближайшей поддержки 1.3400 в паре с долларом.
GBP
Фунт также смог вернуть потерянное в начале торгового дня, даже несмотря на то, что открылся с гэпом вниз. Политическая ситуация в стране обостряется. Последний опрос от YouGov говорит о том, либералы обогнали по числу сторонников лейбористов и консерваторов (благодаря недавним дебатам на ТВ). Такой расклад еще больше увеличивает шансы "подвисшего" парламента и оказывает давление на британскую валюту.
Вчера мы получили пару экономических отчетов по рынку жилья и кредитованию. Продавцы жилья в Великобритании повысили цены предложения в апреле максимально для этого месяца за последние три года, поскольку спрос превысил предложение. Об этом сообщило агентство Rightmove Plc. Средняя цена на жилье в Англии и Уэльсе выросла на 2,6% по сравнению с мартом до 235,512 ф. ст. ($363 тыс.). В Лондоне жилье подорожало на 1%. Одновременно с этим общий объем ипотечного кредитования в Великобритании резко увеличился в марте по сравнению с февралем - на 24% м/м, - однако результаты первого квартала оказались значительно ниже прошлогодних данных. Сегодня на повестке дня будут данные по инфляции, столь важные для политики Банка Англии. В последнем инфляционном отчете нас пытались уверить, что темпы роста цен вот-вот сойдут на нет, однако пока что мы этого не видим. Если показатель окажется довольно сильным. Это может поддержать рост валюты (возможно, к отметке 1.5400 против доллара). Обратите внимание и на индекс розничных цен, который также остается неплохим индикатором инфляционного давления в стране.
JPY
Бегство от рисков помогло йене укрепиться против большинства соперников, однако в битве с долларом она проиграла. Тем временем, в экономическом плане Япония продолжает радовать. Потребительская уверенность в стране выросла в марте до максимального уровня более чем за два года, поскольку японцы все больше ощущают на себе последствия экономического восстановления за счет увеличения экспорта. Япония: февраль, третичный индекс -0,2% м/м, +0,4% г/г против пересм. +2,5%/-0,5% в январе. Отдельный отчет показал, что третичный индекс зафиксировал 1-й прирост г/г за 19 месяцев. Это только подтверждает, что восстановление национальной экономики начинает благоприятно сказываться на домохозяйствах. Однако в стране остается одна главная проблема - падение цен. Сегодня утром глава Банка Японии заявил, что Банк будет продолжать придерживаться очень аккомодационных финансовых условий в целях борьбы с дефляцией.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок и его настроение (21.04.10)
USD
Укрепление доллара продолжилось, но уже не так широкомасштабно. Динамика валют вновь определялась спекулятивными потоками по рискованным активам. Как только игроки считают, что мировые экономические перспективы чуть улучшились, это тут же выливается в спрос на товарные высокодоходные валюты. Выход нескольких довольно оптимистичных отчетов по прибылям ограничил спрос на валюты-убежища, что и объясняет умеренное укрепление доллара. Coca-Cola, Johnson & Johnson, Yahoo и Apple превысили рыночные ожидания, только подтверждая веру в то, что деловая активность постепенно приходит в норму, и способна вернуть мир в режим роста.
Тем не менее, фактор неопределенности сохраняется, и ситуация с Goldman только подтвердила, что за углом нас могут ждать новые события. После банкротства Lehman мир изменился, осознав, насколько он сам загнал себя в ловушку зависимости от крупных банков. Вчера кстати был разбор полетов по этому делу в Сенате. В общем-то, ничего нового мы не услышали: бывший глава компании посокрушался над тем, что и не подозревал о том, что творится у него в компании. Все посовещались и решили, что надо проводить реформу финансового рынка, но пока это только слова, причем не оказывающие никакого воздействия на динамику валют. Сегодняшний календарь США вновь пуст, так что доллар будет отдан на суд рыночных настроений.
EUR
Помимо того, что евро попал под давление бегства от рискованных активов, свои пять копеек внесли и комментарии официальных представителей ЕС. Грецию уже сравнивают с Lehman в европейских масштабах, так что для региона эта проблема будет оставаться серьезной вплоть до момента ее решения. И тут даже не спасают позитивные экономические данные. Доверие немецких инвесторов впервые за последние 7 месяцев продемонстрировало рост, поскольку снижение уровня безработицы и слабость курса евро улучшила перспективы экономики региона. Центр европейских экономических исследований ZEW сообщил, что индекс ожиданий экономистов и инвесторов в апреле продемонстрировал рост до отметки 53 от 44,5 в марте. Тем не менее, рынок больше среагировал на то, что глава Бундесбанка Аксель Вебер заявил, что Греции может потребоваться финансовая помощь, превышающая сумму, предложенную ЕС для борьбы с дефицитом бюджета. Сегодня, как и в США, интересных отчетов не выйдет, а значит, внимание рынка во время европейской сессии будет сосредоточено на Великобритании.
GBP
Фунту все же удалось немного, но восстановиться против доллара. Возможно, здесь свою роль играет и то, что Великобритания единственная продолжает выпускать важные отчеты, от которых игроки жду позитива. Конечно, данные по инфляции помогли валюте, как мы и предполагали. В марте уровень CPI продемонстрировал резкий рост, превзойдя прогнозы аналитиков, чему способствовало подорожание газа, бензина и авиаперевозок. Рост индекса составил 0,6% м/м и 3,4% г/г против 3,0% в феврале. В целом большинство данных по потребительским ценам за последний год превзошло ожидания экономистов. Мартовский скачок, вероятно, усилит опасения по поводу того, что в следующие несколько месяцев уровень инфляции вряд ли продемонстрирует снижение, как ожидает Банк Англии.
Сегодня внимание рынка привлекут данные по рынку труда и протокол прошлого заседания Банка Англии. Оба события могут вызвать реакцию валют. Если уровни занятости окажутся лучше прогнозов, а протокол прошлого заседания MPC покажет, что о расширении программы количественного смягчения уже не идет речь, это может оказать дополнительную поддержку британцу, ближайшей целью, причем, станет отметка 1.5460.
JPY
Йена сдала позиции против доллара, однако в остальных парах держалась стабильнее. Мы продолжаем слушать выступления официальных представителей Японии, и настроены они довольно оптимистично. Как заявил министр финансов Наото Кан, Центробанк и правительство должны более активно работать над тем, чтобы "подтолкнуть" инфляцию к уровню 2%, в очередной раз выразив надежду на окончание нисходящего тренда потребительских цен в текущем году. Замечания Канна на заседании, где также присутствовал глава Центробанка Сиракава, могут усилить давление на Банк Японии в отношении борьбы с дефляцией. Кроме того, заместитель управляющего К. Нисимура отметил, что экономика продолжает восстанавливаться, а беспокойство по поводу вероятности рецессии с двойным дном снизилось. Это дает основания предполагать, что на следующей неделе Банк Японии может повысить свои экономические и инфляционные прогнозы (очередное заседание ЦБ по монетарной политике состоится 30 апреля).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Тестируем рынок труда (22.04.10)
USD
Колебания валют уже не те, что прежде. Пары двигаются мелкими шажками, лишь чуть поддерживая наблюдавшиеся до этого тренды. Тем не менее, доллар удерживает свои позиции против большинства противников, так как трейдеры предпочитают отсидеться в валютах-убежищах до тех пор, пока ситуация с Goldman и Грецией не разрешится. И тут даже не спасают продолжающие поступать позитивные отчеты по прибылям. Кстати, по поводу отчетов. Вчера поступили сведения о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассматривает возможность введения новых правил. Суть их сводится к тому, что американским финансовым компаниям будет запрещено скрывать действительные риски, связанные с задолженностями, публикуемыми в квартальных отчетностях. Возможно, когда реформа все же будет проведена, показатели многих компаний будут значительно пересмотрены, и, вероятно, не в лучшую сторону.
Сегодня в центре внимания рынка будет отчет по числу обращений за пособиями по безработице. Обычно этот отчет не привлекает столько интереса, так как представляет недельные данные. Однако мы уже получили две недели плохих показателей, и если и на этот раз результат окажется хуже прогнозов, это может серьезно подорвать веру в восстановление рынка труда США и поставить под вопрос недавний переход уровней занятости на положительную территорию. Помимо этого, выйдут данные по продажам на вторичном рынке жилья и PPI. Однако не думаем, что здесь нас ждет что-то интересное. Лишь резкое отклонение от ожиданий может вызвать волнения на валютном рынке.
EUR
Отсутствие каких-либо отчетов только еще больше притягивает внимание к неразрешенной проблеме с Грецией. Вчера произошло очередное заседание по теме плана спасения, однако пройдет еще много времени, пока план будет обнародован (длительность переговоров будет составлять около двух недель). Таким образом, результат может оказаться слишком запоздалым: в такой ситуации нельзя медлить, так как это не только подрывает моральный настрой всех участников дела (забастовки уже проходят во всех регионах Греции), но и усугубляет финансовое состояние страны, которой никто не спешит помогать (спрэд между греческими и германскими бондами уже превысил отметку в 500 пунктов).
В общем, нам остается ждать и надеяться, так как слухи о расколе Евросоюза все усиливаются. Сегодня на повестке лишь данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Лишь при значительном росте индекса евро сможет начать укрепление, слабые же данные откроют пусть к 1.3340 против доллара.
GBP
Фунт стал практически единственной валютой, которая оказывает сопротивление доллару. Просто Великобритания продолжает поставлять довольно позитивные данные. В марте сокращение числа безработных превзошло все прогнозы. Кроме того, аналогичный показатель за февраль также был пересмотрен с -32,3 тыс. до -40,1 тыс. - максимального значения с июня 1997 г. Безработица, падающая в течение двух месяцев подряд, не может не расцениваться как добрый знак. Кроме того, этот же тезис подкрепляет и ряд других индикаторов, указывающих на более сильное, чем предполагалось ранее, восстановление экономики. Кроме того, мы узнали, что на заседании в апреле руководство Банка Англии единогласно решило не изменять программу покупки облигаций на сумму stg200 млрд., поскольку некоторые чиновники выразили озабоченность ускорением инфляции. Разговор о росте цен и такое единодушие только на руку британской валюте.
Сегодня мы получим данные по дефициту бюджета страны, по денежной массе и, конечно же, по розничным продажам, которые и окажутся в центре внимания рынка. Учитывая то, что рынок труда Великобритании испытывает подъем вполне логично предположить и возросшие покупательные способности населения. Вот это мы и проверим. При благоприятных данных фунт вполне может достичь отметки 1.5500.
JPY
Вчера МВФ порекомендовал Японии подготовиться к расширению мер стимулирования. Япония со своим "нерешительным" восстановлением экономики, выглядит как "белая ворона" в азиатском регионе, который является драйвером восстановления мировой экономики. Не дотягивает, знаете ли… Тем не менее, опубликованные сегодня утром данные свидетельствуют о том, что развитие экономики страны продолжается. В марте японский экспорт продемонстрировал 4-й месяц роста, укрепившись на 43,5% г/г.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Греция добавила проблем (23.04.10)
USD
Доллар просто не мог не воспользоваться таким благоприятным случаем, как очередное понижение суверенного рейтинга Греции, да еще и пересмотр дефицита бюджета, естественно, в сторону повышения. Как мы и говорили, любые неприятные известия из этой области способны вызвать новую волну бегства из рискованных активов, что только на пользу американской валюте. Тем временем, экономическая картина США оказалось довольно позитивной.
Мы предупреждали, что на данные по рынку труда надо обратить особое внимание, однако здесь не произошло ничего крамольного. Число американцев, на прошлой неделе заполнивших форму для получения пособия по безработице, сократилось. Количество первичных обращений за пособиями за неделю на 17 апреля сократилось на 24 тыс. до 456 тыс. Все, в общем-то, соответствует прогнозам, так что рано бить в колокола. А вот цены американских производителей в марте выросли, превзойдя прогнозы аналитиков, чему способствовало подорожание энергоносителей и рекордный с 1984-го года скачок стоимости продуктов питания. Отпускные цены на продукцию заводов, ферм и других производителей увеличились на 0,7% вслед за февральским снижением на 0,6%, о чем сегодня сообщило Министерство труда в Вашингтоне. Без учета топлива и продуктов питания (т.н. "чистый" PPI) подъем составил 0,1%, так что инфляция Штатам пока не грозит. И вдобавок еще и продажи домов на вторичном рынке жилья США выросли в марте впервые за 4 месяца на 6,8% до годового значения 5,35 млн. от 5,01 млн. в феврале. Потепление после февральских вьюг, вероятно, способствовало восстановлению рынка в прошлом месяце, а программа кредитования администрации Обамы будет оказывать поддержку до конца июня, когда срок ее действия истечет.
Под занавес выступил президент США Барак Обама с критикой Уолл-стрит за "агрессивные попытки" не допустить ужесточения регулирования финансовой системы и заявил, что США будут обречены на повторение кризиса, если реформа финансовой индустрии не будет проведена. Если бы еще его слова имели какое-то продолжение в действиях, тогда бы рынок взволновался, а пока…все смотрят на Грецию и ее проблемы. Сегодня календарь нам представит данные по заказам на товары длительного пользования и рынок первичного жилья. Вряд ли трейдеры будут ориентировать свои торги на эти два отчета. Есть вещи и поинтереснее, тем более, что надо подготовиться к выходным.
EUR
И вновь евро посвятил свою динамику Греции. Сначала мы узнали, что дефицит бюджета Афин в 2009-м году составил 13,6% от ВВП, что оказалось существенно выше 12,7%, о которых сообщалось ранее. Причем, данные по дефициту Греции в следующие несколько месяцев могут быть пересмотрены на очередное повышение на 0,3%-0,5%, поскольку в данный момент анализ фискальных показателей страны продолжается. Представитель ЕС подчеркнул, что "на данный момент более точную величину пересмотра назвать нельзя, поскольку пока изучены не все детали", добавив, что, скорее всего, это произойдет "ближе к лету". Эти сообщения не заставили долго ждать агентство Moody's, которое тут же понизило долгосрочный кредитный рейтинг Греции до "А3".
Однако падение евро было не так масштабно, как можно было бы ожидать. Возможно, благодаря тому, что вчера вышло много благоприятных показателей по еврозоне: индексы активности в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг, которые превысили ожидания аналитиков. Сектор услуг - это один из ключевых секторов для еврозоны. В апреле индекс сектора услуг вырос до значения 55,5 против 54,1 за пред. период и 54,4 по прогнозам. PMI в секторе обрабатывающей промышленности за тот же период подрос до 57,5 против 56,6 в марте и 56,7 по прогнозам. Составной PMI - индекс, который сочетает в себе индексы активности в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг, вырос до 57,3 от 55,9. Так что пока еврозона в целом чувствует себя неплохо. Посмотрим, как отразится на ее здоровье проблемы некоторых стран-участниц. Вероятно, все это в полной мере проявит себя к лету. Сегодня же обратите внимание на данные исследования IFO по Германии и производственные заказы по еврозоне. Мы не ждем, что эти отчеты станут определяющими факторами в динамике евро, так как сегодня, вероятно, продолжатся размышления на тему греческих передряг.
GBP
У фунта была масса своих собственных катализаторов, однако и он не смог противостоять спросу на валюты-убежища. Тем не менее, хочется отметить, что и экономические данные носили противоречивый характер. К примеру, хотя показатель заимствований госсектора Великобритании оказался ниже ожиданий Министерства финансов, текущий дефицит бюджета в марте достиг рекордных Stg14.8 млрд. против Stg11.975 млрд. в марте прошлого года. Чистый долг составил 62% от ВВП против 52,9% в прошлом году, что стало максимальным за всю историю ведения статистики. А вот розничные продажи Великобритании в марте продемонстрировали рост, благодаря увеличению продаж в универмагах, хотя и ниже ожиданий экономистов. Объем продаж увеличился на 0,4% м/м по сравнению с февральскими 2,5%. Количество одобренные заявок на получение ипотеки в Великобритании выросло в месячном исчислении (впервые с ноября) до отметки 52 тыс. от февральского 9-месячного минимума в 48 тыс. А результаты исследования Конфедерации британских промышленников показали, что деловая активность в секторе обрабатывающей промышленности страны растет благодаря существенному улучшению показателей экспорта и внутренних заказов (которые зафиксировали первый прирост за 2,5 года).
Состоявшийся вчера второй раунд ТВ-дебатов между кандидатами вновь продемонстрировал смешанные результаты, хотя есть один очевидный факт - Браун плетется в хвосте. В общем, есть от чего ослабнуть, однако у фунта есть шансы восстановить свои позиции сегодня при выходе отчета ВВП за 1 квартал. По прогнозам, показатель отразит минимальное укрепление (0,1%). Очень тонкая грань между спадом и ростом, так что посмотреть на отчет действительно стоит. В случае превышения показателя фунт способен восстановить свои позиции до отметки 1.5460.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А теперь посмотрим на FOMC
USD
Мы предполагали, что в центре внимания в пятницу будет оставаться фунт с первым отчетов по ВВП за 1 квартал, однако в наше нестабильное время каждый день таит новые сюрпризы. Естественно, как только Греция официально попросила о помощи, все остальные новости перестали существовать. Все рынки разом вздохнули с облегчением, так как предполагается, что "мифы и легенды современной Греции" на этом прекратят свое существование, а на их место придут реальные факты - страна, наконец, получит обещанную помощь. Именно это понимание помогло единой валюте восстановить все потерянное ранее. Но об этом чуть позже. А сейчас о долларе и экономических отчетах из Штатов, которые поддержали его позиции, несмотря на вести из еврозоны.
Итак, опубликованные в пятницу отчеты воистину подкрепили веру в то, что американская экономика вот-вот выйдет из сумрака. Несмотря на то, что основной показатель заказов на товары длительного пользования неожиданно снизился в марте на фоне падения заказов на самолеты, показатель заказов без учета транспортных достиг максимума более чем за два года. Новые заказы на товары длительного пользования за исключением транспортных выросли на 2,8% в прошлом месяце, отметив максимальное повышение с декабря 2007 после роста на 1,7% в феврале. Помимо этого, отдельный отчет показал, что в марте объем продаж на рынке первичного жилья вырос в процентном исчислении максимально с апреля 1963 г. благодаря тому, что покупатели торопились воспользоваться предоставляемыми государством налоговыми льготами, а погодные условия заметно улучшились.
На этой неделе мы ожидаем два ключевых события: заседание FOMC по ставке, а также первые данные по ВВП за 1 квартал. В первом случае мы очень внимательно просканируем текст сопроводительного заявления на предмет присутствия фразы о том, что ставки останутся низкими в течение продолжительного периода времени. А вдруг Федрезерв все же решится определиться с конкретными сроками отхода от ультрамягкой политики? Конечно вероятность того, что все останется на прежнем месте, велика: стабилизация рынка труда все еще вызывает сомнения, а инфляция остается на довольно низких уровнях, совсем не подгоняя ФРС к действиям. Отчет по ВВП говорит сам за себя. Здесь будут интересны два вопроса: совпадет ли показатель с прогнозами и сохранит ли те же темпы роста, что в прошлом году. Сегодняшние события вряд ли привлекут внимание валют, так что мы полагаем, рынком будет править подготовка к более важным событиям недели.
EUR
Евро резко отскочил от достигнутого днем ранее минимума, нивелировав все потери, и всё потому, что премьер-министр Греции, наконец, набрался сил и официально попросил о помощи у МВФ и ЕС. Видимо удары судьбы в виде пересмотренного дефицита бюджета и снижения кредитного рейтинга стали последней каплей. Как пояснил Папандреу, обращение Греции за помощью обусловлено стремительным ростом стоимости кредитования до "неподдерживаемых уровней", что подрывает все усилия властей по обузданию дефицита, в четыре раза превышающего допустимый в ЕС лимит. "Официальная просьба об активации механизма помощи - это дело государственной необходимости", - признал Папандреу в телевизионном обращении. Однако стоит признать, что пока сделано лишь полдела. Интересно будет посмотреть, как скоро ЕС и МВФ ответят действиями. Мы помним, что бремя расходов падет и на стран-участниц ЕС, однако мало кто из них приходит в восторг от такой перспективы. Так что на текущий момент позиции евро очень нестабильны, и мы опасаемся, что малейшее промедление может оказать серьезное давление на валюту.
Кстати сказать, восстановлению EUR помогли и экономические отчеты, опубликованные в пятницу. Мы узнали, что в феврале производственные заказы еврозоны выросли сильнее прогнозов благодаря активному спросу на промежуточные товары, включая автомобильные двигатели. Объемы новых заказов увеличились на 1,5% против -1,6% в январе. Также, отдельный отчет показал, что в апреле превысившее прогнозы экономистов доверие инвесторов выросло до 2-летнего максимума. Согласно данным, опубликованным институтом Ifo, индекс делового климата подскочил до 101,6 против 98,2 в марте. На текущей неделе, естественно, главенствующей будет оставаться тема спасения Греции. Помимо этого, стоит обратить внимание на данные по рынку труда в еврозоне в целом, и в Германии в частности. Также интерес представляют показатели экономического доверия. Сегодня из событий лишь выступление главы ЕЦБ Трише в Нью-Йорке, так что рынок, видимо, будет занят перепозиционированием в подготовке к ответу от ЕС/МВФ.
GBP
Фунт в отличие от евро не был так успешен в паре с долларом. Все дело в том, что данные по ВВП очень разочаровали рынки. Как стало известно, в 1 кв. экономика Британии выросла вдвое меньше прогнозов, еще раз напомнив в преддверии общенациональных выборов о хрупкости экономического восстановления. Морозная погода в январе, сопровождающаяся небывалыми снегопадами, ограничила экспансию в секторе обрабатывающей промышленности и рост потребительских расходов. Экстремальные погодные условия нарушили обычный режим транспортных перевозок, приостановили строительные работы и вынудили потребителей больше времени отсиживаться по домам. Кроме того, правительство повысило в новом году налог с продаж. В результате британский ВВП вырос на 0,2% кв/кв против +0,4% в 4 кв. 2009 г., когда экономика страны наконец-то вырвалась из полосы тяжелейшей рецессии. Это еще раз подчеркивает шаткое состояние Великобритании, которая никак не может нарастить темпы восстановления. Такие показатели идут совсем не на пользу Гордону Брауну, который итак проигрывает своим соперникам, согласно последним опросам.
Великобритания выдохлась в плане отчетов за предыдущую неделю, так что на текущей неделе нам осталась лишь пара интересных показателей. Скорее всего, в центре внимания будет оставаться предвыборная гонка - слишком мало осталось времени до самих выборов. Чем меньше будет разрыв между основными кандидатами, тем хуже будет чувствовать себя фунт.
JPY
Йена серьезно пострадала против своих ключевых соперников, так как решительные действия Греции вызвали всплеск оптимизма на рынках. Тем не менее, внутри самой Японии явно наблюдаются признаки стабилизации экономики. Многие аналитики прогнозируют, что на этой неделе Банк Японии повысит свой прогноз по темпам роста. Помимо этого, под конец недели планируется выход целой серии ключевых показателей, где в центре внимания будут находиться данные CPI. Любой намек на рост показателя может ослабить беспокойство по поводу дефляции и поддержать японскую валюту.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Видеообзор рынка от Акмос Трейд 26.04.10 Ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=Oe5VUk8330U
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Если абстрагироваться от Греции
USD
Понедельник не привнес больших изменений в динамику валют, так как ничего нового в мировой экономике не произошло, кроме продолжающихся дебатов на тему Греции…пока только дебатов. Из экономических отчетов США мы узнали, что производственная активность округа ФРБ Далласа в апреле 6-й месяц подряд продемонстрировала подъем. Индекс активности, являющийся ключевым барометром состояния сектора обрабатывающей промышленности региона, продолжил уверенный рост и достиг отметки 18 против 9 в марте, поскольку все больше компаний сообщают о стабилизации обстановки. Неплохое развитие событий, особенно если аналогичная динамика будет отмечена в остальных регионах.
Сегодняшний день также переполнен запланированными выступлениями официальных представителей и только, так что, скорее всего, внимание трейдеров уже переключилось на заседание FOMC по ставке, которое закончится в среду вечером. Как мы уже говорили в предыдущем обзоре, сопроводительное заявление будет представлять наибольший интерес (здесь действительно вполне реально увидеть изменения в текстовке). Однако остается еще и интрига по поводу числа сторонников более раннего перехода в режим ужесточения. Про Хенига мы уже знаем, а вот интересно будет посмотреть, не присоединился ли к нему еще кто-то. Последние комментарии представителей ФРС больше веяли сдержанностью и пессимизмом. Даже сам Бернанке с сомнением говорил о текущей стабилизации, наблюдающейся на рынке труда. Тем не менее, остаются шансы изменений во фразе о "продолжительном периоде" низких ставок, а также повышения ставки дисконтирования (раз мы это уже видели).
Из сегодняшних отчетов наибольший интерес представляют данные по потребительскому доверию, которые смогут подтвердить или опровергнуть тезис о том, что рынок труда ведет экономику США к светлому будущему. Также обратим внимание на данные по розничным продажам от Redbook Average и ICSC-Goldman.
EUR
Естественно, в еврозоне основной темой для обсуждения остаются все аспекты греческой саги. Министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину заявил в воскресенье, что страна выполнит все условия, поставленные ей, и не имеет намерения реструктурировать свой долг. По-прежнему ожидается, что Греция получит помощь в мае, и, возможно, краткосрочного промежуточного кредита не понадобится. Глава МВФ отметил, что все понимают, что проблему нужно решать срочно. Тем не менее, как мы и говорили, реальная просьба о помощи вызвала ярые протесты со стороны официальных лиц некоторых стран. Министр иностранных дел Германии Гидо Вестервелле заявил, что "Берлин против оказания финансовой помощи Греции до того, как она представит надежную и реалистичную программу сокращения дефицита". Комиссар ЕС по вопросам монетарной политики О. Рен также отметил, что решение по мерам помощи Греции будет вынесено лишь после того, как страной будет представлен проект консолидации госбюджета и структурных реформ, что по его оценкам, произойдет "в начале мая". Все эти разговоры делают более вероятной отсрочку в переходе от слов к действиям, а значит, будут оказывать давление на евро в ближайшее время.
Сегодня продолжаем отслеживать комментарии официальных лиц, а также обратим внимание на отчет по потребительскому доверию IFO в Германии. Мы придерживаемся мнения, что единая валюта все же скорее начнет ослабление, учитывая настрой немецких представителей в деле Греции. Ближайшей целью в паре с долларом станет отметка 1.33.
GBP
Пока Е-16 занята решением вопроса "что делать" Великобритания полностью посвятила себя предвыборной гонке, и именно в связи с этим фунту удалось даже укрепиться против доллара за вчерашний день. На рынка появились разговоры, что между либералами и лейбористами возможна коалиция против консерваторов, а это означает, что и принятие законодательных актов в Парламенте будет происходить полюбовно. В общем, перспектива игрокам понравилась.
Из экономических отчетов мы узнали, что запрашиваемые цены на жилье в Великобритании выросли на 0,2% м/м, 1,8% г/г в апреле, в то время как в марте рост цен составил 0,3% м/м и 1,3% г/г. Исследование Hometrack отразило рост неопределенности в отношении покупателей в преддверии выборов в стране. Сегодня мы увидим лишь единичный отчет по ипотечному кредитованию. Вряд ли он сможет оказать влияние на рынки, а вот новые факты в пользу коалиции двух партий вполне могут оказать поддержку британцу. В таком случае он может пробить ближайший уровень сопротивления против доллара (1.5500).
JPY
У йены своя история. Она пока не научилась двигаться в ответ на выход экономических данных, так что пока что реагирует на рыночные настроения. Резкое укрепление фондового индекса Nikkei оказало противоположное действие на валюту. Кроме того, мы узнали, что индекс цен на корпоративные услуги Японии снизился на 1,1% в марте против прошлого года, что стало 18-м снижением подряд, хотя темп немного замедлился по сравнению с февралем. Таким образом, отчет лишь подтверждает, что существование дефляции для страны совсем не фантастика, и очень скоро может стать реальностью.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Теперь их двое!
USD
Вчера для доллара был воистину продуктивный день. Агентство Standard & Poor's пересмотрело на понижение суверенные рейтинги Греции и Португалии. Ладно уж первая - к ее неполадкам мы уже привыкли, но добавление еще одной страны еврозоны в класс "проблемных". Естественно, такой разворот событий немедленно вызвал волну бегства от рисков, спровоцировав спрос на валюты-убежища. И, скорее всего, бакс будет держаться довольно устойчиво в ближайшие дни. Отметим сразу, экономические отчеты из США также были довольно позитивными.
Потребительское доверие в США выросло в апреле до максимального уровня с сентября 2008 года благодаря улучшению перспектив рынка труда. Индекс потребительского доверия, составленный Conference Board, вырос до 57,9 пкт., превысив прогнозы, против 52,3 пкт. в марте. А вот рынок недвижимости разочаровал. Годовой рост цен на жилье в 20 крупнейших городах США оказался хуже прогнозов. Это может означать, что на восстановление рынка жилья может потребоваться больше времени, чем предполагалось раньше. Хотя есть предположение, что индекс Case-Shiller вышел ниже ожиданий благодаря неблагоприятной погоде в феврале, так что индекс может отразить восстановление в последующие месяцы.
Сегодня на повестке дня долгожданное заседание по ставке Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Мы уже немало сказали по поводу того, на что стоит обратить внимание, однако в свете последних событий в Европе стоит отметить, что рынок будет склонен преувеличивать движения. Таким образом, если сопроводительное заявление окажется чуточку более оптимистичным, чем предыдущее, игроки с радостью кинуться скупать доллар.
EUR
Итак, на одну ступень с Грецией стала теперь еще и Португалия. Последствия такого развития событий очень серьезны для самой экономики Е-16. Таким образом, риск распада союза удвоился. А учитывая, что Ирландия и Испания также ушли недалеко от своих собратьев, то здесь можно ждать новых негативных сюрпризов. Рисковые премии по бондам Португалии за последний месяц вдвое превысили свои средние значения за последний год. Кредитные дефолтные свопы говорят о том, что инвесторы присуждают облигациям данной страны 8-е в мировом списке наиболее рисковых ГКО, что даже хуже Ливана и Гватемалы. Португалия идет тем же путем, что и Греция: забастовки охватили всю страну, так как правительство принимает решение по сокращению расходов и урезанию зарплат госслужащим.
Конечно, все это оказало серьезное давление на евро, который в течение дня потерял две фигуры против доллара. Валюту не спасли даже довольно позитивные данные из Германии. В марте цены на импорт в самой крупной экономике Е-16 продемонстрировали шестой месяц роста, причем стоимость всех основных компонентов за исключением средств производства повысилась. К тому же, потребительские настроения в Германии продолжат расти в мае до максимального уровня с декабря 2009 года, в то время как уровень доверия в апреле был пересмотрен в сторону повышения, причем существенно выросли ожидания по экономике и личным доходам, о чем сообщила GfK Group. Конечно, ослабление национальной валюты идет на пользу экспортно-ориентированной экономике, однако боюсь, что цена этого слишком высока.
Сегодняшний календарь еврозоны, в основном, посвящен выступлениям официальных представителей. Мы полагаем, что евро будет оставаться под давлением до тех пор, пока власти будут медлить с оказанием помощи пострадавшим. Однако как только рынок увидит реальные действия, это вызовет на рынках вздох облегчения, и вызовет спрос на евро…скорее всего, непродолжительный.
GBP
Фунт также попал под давление всей этой европейской суматохи. Однако свои пять копеек добавила и неопределенность в отношении результатов выборов. Вчера лидер либерал-демократов Ник Клег заявил, что скорее вступит в коалицию с партией "Тори", чем с лейбористами. Такой расклад может в результате дать "политическую ничью", а такие перспективы для британской экономики не сулят ничего хорошего. Более того, популярный опрос ComRes Ltd вчера показал, что Консерваторам отдают предпочтение 32%, либерал-демократам - 31%, а лейбористам - 28%. Шансы того, что в парламенте впервые за последние тридцать лет не будет партии, обладающей большинством, все растут. Продолжаем ждать новых известий с политической арены. Пока у фунта нет оснований укрепляться.
JPY
Япония лучше всех перенесла бегство из рискованных активов, укрепившись даже против доллара. Скорее всего, такая динамика будет наблюдаться в течение ближайшего времени, учитывая, что ситуация в Европе вряд ли будет разрешена в один день. Тем временем, и экономические отчеты выступают в поддержку национальной валюты. Сегодня утром мы узнали, что объемы розничных продаж выросли на 4,7% г/г. Это говорит о том, что население Японии предпочитает расходовать, а не сберегать. А это прекрасный индикатор потребительских настроений, особенно учитывая тот факт, что внутренний спрос в стране никогда не отличался хорошими показателями.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
+ Испания!
USD
Несмотря на то, что еврозона перетянула все внимание на себя, давая надежду на то, что скоро последуют действия, доллару все же удалось удержать свои позиции, а против кого-то и выиграть. Заседание по ставке не принесло ничего интересного: все, что могло вызвать реакцию рынка, осталось прежним, однако порадовал корпоративный сектор, который предоставил очередную серию позитивных отчетов по прибылям.
Федрезерв опубликовал заявление, в котором выразил более оптимистичное мнение об экономике и состоянии рынка труда в США. Вместе с тем руководители ЦБ оставили учетные ставки около нуля и пообещали удерживать их низкими в течение длительного периода. "Экономическая активность продолжила повышаться… и ситуация на рынке труда начинает улучшаться", - говорится в заявлении ФРС. В марте про рынок труда было сказано, что он просто "стабилизируется". Тем не менее, ФРС отметила, что ставки будут оставаться низкими в течение "продолжительного периода времени". И этим все сказано. Очевидно, что все попытки единственного диссидента в стане Комитета, Хенига, сделать хоть небольшой шаг в сторону ужесточения, пока что обречены на неудачу.
Сегодня на повестке дня, помимо развития ситуации в Европе, данные по рынку труда США. Мы продолжаем наблюдать за динамикой показателя числа обращений за пособиями б/р. В течение последнего месяца мы получали неоднозначную динамику: две недели показатель увеличивался и одну - падал, так что сегодня будет очередной тест состояния рынка труда.
EUR
Итак, в еврозоне очередное снижение рейтинга - все по нашему плану. Агентство S&P объявило о снижении суверенного рейтинга Испании на один пункт - до "АА" (прогноз негативный). Теперь очередь Ирландии. Это естественно, оказало давление на евро, однако последующие разговоры о том, что ЕС и МВФ вот-вот дадут Греции денег, оказали поддержку валюте. Вообще, вчера было очень много разговоров и выступлений, а в результате EUR чуть укрепился против доллара, однако все свои потери восстановить не смог. Представитель ЕЦБ Ю. Штарк отметил, что правительства обязаны тщательнейшим образом проследить за тем, чтобы проблемы, переживаемые финансовыми рынками, не трансформировались в полномасштабный кризис суверенного долга. Даже Меркель подтвердила, что надо поторопиться с действиями. Под конец дня сообщения стали появляться со скоростью света. Причем неясно, что из них факты, а что слухи. Поговаривали, что ЕС готов предоставить Греции денежные средства на 3-летний срок, а Россия также рассматривает возможность предоставления ссуды несчастной стране. Ходили слухи, что премьер-министр Франции призывает немедленно выдать Греции E30 млрд., чтобы прекратить спекуляции, представители Германии не хотят выдавать деньги Греции автоматически, а МВФ говорит, что Греции может потребоваться E100-120 млрд. В конечном итоге, и Стросс-Кан, и Трише заявили, что механизм оказания помощи Греции нужно запустить сразу после завершения переговоров по консолидации бюджета Греции.
Сегодня тема найдет свое продолжение в очередных заявлениях официальных лиц. Помимо этого, стоит обратить внимание и на экономические отчеты: рынок труда Германии и экономическое доверие Е-16. Мы продолжаем ждать реальных действия со стороны ЕС и МВФ, и как только они последуют, евро может восстановить часть позиций. Ближайшей целью станет отметка 1.33 против доллара.
GBP
Фунт продолжает оставаться под давлением всей этой суматохи по поводу рейтингов. Все чаще появляются зловещие прогнозы о том, что Великобритания неизбежно в скором времени попадет под прицел рейтинговых агентств, особенно в условиях вероятного "подвисшего парламента", который ограничит проведение новых законопроектов. Министр по делам бизнеса Питер Мандельсон в связи с этим даже настоял, что между экономикой Британии и Греции есть фундаментальные различия, особенно после понижения рейтинга греческих ГКО до "мусорного" статуса. Выступая на пресс-конференции лейбористов, Мандельсон отметил, что случай с Грецией подчеркнул "неустойчивость" восстановления еврозоны и Великобритании, что в очередной раз говорит о том, что не стоит предпринимать действий, которые могут повредить восстановлению. По-видимому, над британцем будет довлеть европейский рейтинговый рок вплоть до разрешения проблемы, особенно учитывая недостаток экономических событий.
JPY
Японские рынки сегодня были закрыты в связи с государственным праздником, поэтому йена полностью отдалась во власть спекулятивных потоков. Так как вчера рынок решил, что бегство из рискованных активов было слишком преувеличено, это тут же сказалось на курсе JPY. Сегодня есть время подготовиться к завтрашней серии событий вкупе с заседанием ЦБ. Там будет на что посмотреть.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Впереди еще много опасностей
USD
Трейдеры устали бояться. И вправду, сколько можно переживать по поводу одной и той же темы, тем более, что пока что изменений в сложившейся ситуации не наблюдается. Скорее всего, это лишь затишье перед бурей. Как только появится новая информация, рынки непременно возьмут ее на вооружение. Конечно, шансов на то, что доллар продолжит укрепление, становится все больше. Если новые страны в рамках ЕС будут инфицированы "греческой болезнью", а распад союза станет неминуемой реальностью, американская валюта очень сильно выиграет. Однако помимо ситуации в Европе еще одним определяющим фактором может стать замедление темпов мирового роста, а также пузырь, надувающийся на рынке китайской недвижимости и угрожающий вот-вот лопнуть. В общем, в перспективе еще много опасностей, о которых надо помнить, а пока перейдем к реальности.
Вчера мы получили данные по рынку труда США. Число американцев, обратившихся на прошлой неделе за пособием по безработице, сократилось, но не так сильно, как ожидали аналитики, что еще раз подчеркнуло хрупкость восстановления на рынке труда. Выросло и 4-недельное среднее значение обращений, отметив четвертое повышение подряд. Хотя показатель первичных обращений за пособием и возобновил нисходящий тренд, прерванный пасхальными праздниками, это происходит слишком медленно и подчеркивает слабость ситуации с наймом в частном секторе.
Сегодня на повестке второе ключевое событие недели по Штатам. Заседание FOMC оказалось наискучнейшей встречей с ничем не примечательным сопроводительным заявлением. Интересно, окажется ли отчет по темпам роста за 1 квартал так же предсказуем? Стоит отметить, что резкое отклонение от прогнозов, может спровоцировать движения на рынке. Если показатель окажется слабее, доллар может откатиться после продолжительного роста.
EUR
Итак, нам сказали, что ЕС уже очень близко подобрался к тому, чтобы завершить работу над пакетом спасительных мер, разрабатываемым в сотрудничестве с МВФ. Все дело в том, что обещанной ранее суммы уж точно не хватит для помощи Греции, ситуация в которой значительно ухудшилась за последний месяц. Однако если говорить о распространении рейтинговой болезни на соседние страны, то Испания не стала молчать. Правительство страны выступило с ответным заявлением на вчерашний выпад агентства Standard & Poor's, понизившего рейтинг страны. Как настаивают национальные власти, S&P недооценило перспективы экономического роста Испании. А тем временем, другие страны Е-16 чувствуют себя довольно неплохо. В апреле уровень безработицы в Германии снизился максимальными более чем за два года. Количество безработных с учетом сезонных колебаний сократилось на 68 тыс. до 3,29 млн., а ставка безработицы упала с 8% до 7,8%. К тому же, вера европейцев в перспективы своей экономики в прошлом месяце достигла своего рекордного значения, чему способствовали признаки увеличения темпов восстановления. Индекс доверия к экономике отразил рост до отметки 100,6 от 97,9 в марте, о чем сегодня сообщила Еврокомиссия в Брюсселе. Это стало рекордным подъемом с марта 2008-го года и превысило ожидаемое аналитиками значение в 99,4.
Сегодня на повестке данные по рынку труда и инфляции Е-16. Не сказала бы, что на текущий момент они кому-нибудь интересны. Однако как отвлекающий фактор вполне сойдет, особенно для рынка, который чувствует перепроданность евро. В случае если показатели окажутся лучше прогнозов, единая валюта может ненадолго воспрять духом (до отметки 1.33 против доллара).
GBP
Фунт набрался сил и начал восстанавливать свои позиции. Этому способствовали как политические, так и экономические события. Рост цен на жилье Великобритании вдвое превысил прогнозы аналитиков, поскольку на рынках наблюдается недостаточное предложение объектов недвижимости. А вот согласно результатам последнего исследования, проведенного агентством YouGov/Citi, в апреле инфляционные ожидания в Британии снизились, несмотря на относительно высокий основной показатель инфляции. К тому же, население Великобритании немало позабавил случай с извинениями Гордона Брауна перед своей избирательницей. Сюжет с хэппи-эндом немного снял напряженность обстановки предвыборной гонки. В любом случае. Осталось совсем немного до момента самих выборов, когда всей неопределенности придет конец. Это несколько поддерживает британскую валюту, которой лучше горькая правда, чем туманные обещания.
Сегодня мы уже получили единственный запланированный отчет. Потребительское доверие GfK составило -16 в апреле против -15 в марте, однако общая экономическая ситуация за прошедшие 12 месяцев немного улучшилась до -47 против -49 в марте.
JPY
Япония выступила с целой артиллерией экономических отчетов, которые, в большинстве своем, разочаровали. Чистый CPI Японии снизился на 1,2% в марте, отметив 13-е падение подряд. Ставка б/р в Японии выросла до 5,0% в марте от 4,9% в феврале, поскольку больше людей или потеряли работу, или ушли на пенсию по сравнению с предыдущими месяцами. А вот реальные средние расходы домохозяйств Японии выросли на 4,4% против прошлого года до Y319,991 в марте благодаря увеличению покупок машин, телевизоров и персональных компьютеров, а также росту стоимости ремонта и отдыха. Мартовский рост расходов домохозяйств был выше ожидаемого значения +0,6%.
Что касается Банка Японии, то ставку он, конечно, оставил на прежнем месте, а вот прогнозы обновил. Прогноз по чистому индексу потребительских цен в 2011 ф.г. +0,1% против прогноза в январе -0,2%, а прогноз по реал. ВВП в 2010 ф.г. составил +1,8% против прогноза в январе +1,3%. По мнению ЦБ, темпы роста мировой экономики будут расти до конца 2011 ф.г.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неужели на этом все?
USD
Вот и закончилась очередная неделя, прошедшая под знаком снижения суверенных рейтингов и ожиданий, что ЕС/МВФ вот-вот решат проблему. Это все же произошло в воскресенье, так что рынки вполне могут вновь начать верить в светлое будущее, а значит покупать более рискованные активы. Но об этом позже, а сейчас обратим внимание на американскую экономику.
ВВП США в 1-м квартале этого года вырос на 3,2%, чему способствовала стабилизация расходов домохозяйств. Тем не менее, это оказалось ниже прогнозов и указывает на постепенное замедление темпов роста с уровней прошлого года. Все это вполне оправдывает беспокойства Федрезерва по поводу устойчивости экономического восстановления. Тем не менее, опора стабилизационных процессов - потребитель США оказывает серьезную поддержку в развитии экономики: потребительские расходы выросли на 3,6%, что более чем вдвое превысило показатель прошлого квартала и оказалось самым резким укреплением с первого квартала 2007 года. Кроме того, в апреле данные по настроениям американских потребителей показали, что окончательный индекс превзошел как предварительную оценку (которая находилась на 5-месячном минимуме), так и прогноз. Таким образом, шансы на продолжение восстановления экономики очень велики. Если население начало верить в то, что самое худшее уже позади, то ждите ускорение темпов роста в следующем квартале. Вдобавок ко всему, исследование Института менеджеров по закупкам Чикаго показало, что в апреле деловая активность в регионе ускорила темпы роста до максимальных за пять лет, достигнув отметки 63,8. Результат превзошел средний прогноз 60,0 и мартовское значение 58,8.
Текущая неделя прольет свет на состояние рынка труда. Мы увидим отчет по уровням занятости по платежным ведомостям без учета с/х сектора. Если мы вновь увидим положительный показатель, это только укрепит веру в то, что Штаты не собьются с пути восстановления. А учитывая нестабильную ситуацию в Европе, можно ожидать укрепление спроса на американский доллар. Если обратиться к сегодняшнему дню, то нас ожидает несколько интересных отчетов. Данные по личным расходам и доходам важны для понимания финансового состояния населения. Рост показателя расходов будет говорить о том, что экономика США и дальше будет получать поддержку со стороны потребителя. Также обратите внимание на компонент занятости в рамках индекса ISM в секторе обрабатывающей промышленности. Это поможет нам в прогнозировании показателя уровней занятости, который выходит в пятницу.
EUR
Евро смог продолжить восстановление в пятницу, так как рынок уже тогда ощущал приближение главного решения ЕС/МВФ, которое должно было ослабить давление на единую валюту и развеять неопределенность. Естественно, с появлением спасительных средств, все проблемы не решились. Греция согласилась пойти на беспрецедентные меры, чтобы получить долгожданные 100 млрд. евро. Сумма, а которую будет сокращен бюджет, составляет 30 млрд. евро или 13% от ВВП за счет урезания з/п, трехгодовой остановки в пенсионных отчислениях и повышения налога с продаж до 23% против 21%. Уже сейчас страна охвачена забастовками, а уличные беспорядки стали обычной реальностью. Однако несмотря на проблемы Эллады, в целом экономика региона демонстрирует вполне неплохие показатели. В марте ставка безработицы в еврозоне осталась на прежнем уровне 10,0%, что совпало с прогнозами аналитиков. Показатель CPI также совпал с прогнозами.
Текущая неделя подготовила для нас заседание ЕЦБ по ставке и последующую пресс-конференцию Трише. Вряд ли мы сможем услышать что-то оптимистично-позитивное из уст главы ЕЦБ. Трудно сохранять спокойствие в то время, как союз находится на грани распада, а многие начинают винить в проблемах стран PIIGS силу евро и неправильную монетарную политику центробанка. Сегодня будет опубликован отчет по сектору обрабатывающей промышленности Е-16. Показатель уже долгое время демонстрирует позитивную динамику, находясь выше отметки 50 пкт., отражающей рост деловой активности в отрасли. Но естественно, главным блюдом будут новости о Греции, которые способны на некоторое время поддержать спрос на евро…однако надолго ли?
GBP
В отличие от евро фунту пришлось сдать свои позиции под гнетом не очень позитивных данных. Однако ослабление носило ограниченный характер, так как последние опросы дали надежду, что результаты выборов могут оказаться не такими уж ужасными. Предполагается, что Тори могут получить больше голосов, так как они стали явными победителями в третьем раунде теледебатов. Сейчас они лидируют с 41% голосов, либерал-демократы получают 32%, а лейбористы получают лишь 25%. Тем не менее, скептицизм в отношении предвыборных обещаний все же остается. Как заявили экономисты Goldman Sachs Group Бен Броудбент и Эдриан Пол, нет "никаких гарантий", что Британии удастся сохранить за собой текущий кредитный рейтинг ААА, так как избирательная кампания пролила мало света на предполагаемые действия нового правительства в отношении дефицита бюджета.
Текущая неделя будет проходить под знаком ожидания выборов, которые состоятся уже 5-го мая. Помимо этого, будут опубликованы данные о деловой активности в обрабатывающей промышленности и по индексу цен производителей. Не густо, так что ориентируемся на комментарии официальных лиц и развитие событий в еврозоне.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный видеообзор от компании Акмос Трейд 03.05.10 Ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=qxzRRF5oBSw
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Факторы риска (04.05.10)
USD
Неделя началась с праздников в Азии и Великобритании, что только усилило волатильность на валютном рынке. Естественно, чем больше неопределенности, тем лучше доллару, в чем мы вчера и убедились. Свою поддержку оказали и американские отчеты. Потребительские расходы в США в марте выросли максимально за 6 месяцев, что говорит о том, что рост экономики может ускориться, когда восстановится рынок труда. Кроме того, доходы выросли впервые в этом году. Также отдельный отчет показал, что активность в секторе обрабатывающей промышленности США выросла максимально с 2004. Индекс ISM вырос до 60,4, а компонент занятости до 58,5 против 55,1 в марте. Итак, первые данные в копилку опережающих индикаторов по рынку труда.
Однако стоит признать, что экономические отчеты играют далеко не самую решающую роль в динамике валют. Ключевой темой естественно будет оставаться развитие ситуации с Грецией. Кроме того, вчера Китай подкинул пищу для размышлений, в очередной раз повысив резервные требования, что говорит о том, что ЦБ явно настроен на ужесточение, чтобы немного охладить национальную экономику. Не очень приятные перспективы для всего мира. Помимо этого, стоит обратить внимание и на развитие ситуации с экологической катастрофой в Мексиканском заливе. Утечка нефти может привести к дополнительным расходам на ликвидацию последствий, что вызовет рост цен на черное золото. На фоне всех этих событий запланированные на сегодня данные по рынку жилья вряд ли вызовут интерес рынка.
EUR
Как мы и предполагали, объявление о том, что Греции выделят 110 млрд. евро тут же привлекло внимание рынка к последствиям таких действий. Массовые беспорядки на улицах страны, которой приказали серьезно урезать расходы, совсем не идут на пользу евро. А тут еще комментарии Исландии, что если бы не национальная валюта (туда еще не добрался евро), страна бы давно пережила дефолт. Действительно, текущий кризис обнажил все недостатки единой валюты. Более слабые страны просто не в силах тянуть такую дорогую валюту. А что будет с остальными странами PIIGS? Хватит ли денег у Германии?
А пока евро испытывает давление, это помогает регионe увеличивать темпы роста. В апреле активность в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны возросла максимальными почти за 4 года темпами на фоне того, что компании расширили объемы производства с целью удовлетворить внешний спрос. Индекс активности вырос до 57,6 против 56,6 в марте. Показатель оказался максимальным с июня 2006 года и превысил первоначальную оценку, опубликованную 22 апреля (57,5). Сегодня на повестке дня единственный отчет по еврозоне - данные промышленного PPI. Конечно, показатель вряд ли привлечет внимание рынка на фоне всех этих греческих переживаний. Однако стоит напомнить, что показатели инфляции остаются важными в деле определения монетарной политики. Если индекс цен производителей значительно превысит прогнозы, это может оказать поддержку евро. Ближайшей целью в таком случае может стать отметка 1.33.
GBP
Британский фунт практически не двигался в течение всего дня. Одна из причин этого - закрытые рынки Великобритании. К тому же, рынки замерли в ожидании приближающихся выборов. Осталось совсем немного, так что до появления результатов, скорее всего, трейдеры не рискнут открывать какие-либо новые позиции. Тем временем, мы все же получили вчера отчет из Британии. Центр экономических и деловых исследований (CEBR) сообщил, что в течение этого года цены на британское жилье продолжат восстанавливаться на фоне того, что низкая стоимость кредитования и нехватка домов, выставленных на продажу, оказывают поддержку рынку недвижимости. Цены на жилье вырастут на 5%, а стоимость ипотечного кредитования понизится на фоне того, что Банк Англии удерживает свою учетную ставку на рекордном минимуме (0,5%).
Сегодня из отчетов мы увидим данные по потребительскому кредитованию, разрешениям на ипотеку, денежной массе и PMI в обрабатывающей промышленности. Каждый из отчетов в отдельности вряд ли способен вызвать интерес у рынков. Однако в совокупности позитивные показатели могут оказать поддержку валюте до ближайшего уровня сопротивления (1.53).
JPY
Возросший спрос на более рискованные активы ослабил позиции йены, а повышение ЦБ Австралии ставки только подлило масла в огонь. Вчера, глядя на развития событий в Греции, министр финансов Японии Наото Кан заявил, что необходимо снизить национальную долговую нагрузку. Сейчас объем долгов в Японии в два раза превышает размеры экономики, так что страна вполне может попасть под прицел рейтинговых агентств.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Греческая зараза (05.05.10)
USD
Пока Европа страдает от бесчисленных слухов по поводу дефолтов и рейтингов, Штаты играют на контрасте. Вчера вышли два сверхпозитивных отчета, из которых мы узнали, что в марте показатель новых производственных заказов в США продемонстрировал неожиданный прирост вопреки прогнозу о флэте, предоставляя основания надеяться на дальнейшее укрепление сектора обрабатывающей промышленности и экономики страны в целом. К тому же, индекс незавершенных сделок по продаже вторичного жилья вырос на +5,3% м/м до 102,9; и на +21,1% г/г против прогноза +3,1% м/м и +8,3% в феврале (пересм. от +8,2%). Конечно, рано радоваться тому, что отрасль демонстрирует признаки стабилизации. Скорее всего, это результат предлагаемых государством льготами на покупку недвижимости, которыми спешат воспользоваться до истечения срока их действия.
Но было бы конечно неправильным говорить о том, что доллар получает поддержку со стороны национальной экономики. Скорее свою роль здесь сыграли непрекращающиеся проблемы Греции. Как мы и предполагали, с принятием решения о предоставлении средств трудностей не убавилось. Беспорядки внутри страны усиливают давление на евро, а слухи том, что и другие страны обратятся за помощью, только подливают масла в огонь. Тем не менее, мы все же будем время от времени отвлекаться от всей этой поднадоевшей темы и обращать взоры на данные по рынку труда. Сегодня мы увидим ключевые для прогнозирования пятничного отчета данные. Не секрет, что компонент занятости индекса ISM в сфере услуг наиболее адекватно передает состояние рынка труда, так как в данной отрасли занята большая часть населения Штатов. Не стоит игнорировать и показатель ADP, несмотря на то, что он частенько рисует не очень точную картину.
GBP
Ослабление фунта на всеобщих опасениях по поводу распространения греческой болезни было все же более сдержанным. Валюта получила поддержку со стороны экономических отчетов. Во-первых, в марте число одобренных заявок на ипотеку зафиксировало первый за 4 месяца прирост. Во-вторых, в апреле PMI CIPS в секторе обрабатывающей промышленности Британии достиг максимального более чем за 15 лет уровня. Индекс вырос до 58,0 против 57.3 в марте, где особенно значимым оказался прирост новых заказов и объемов производства. Скорее всего, здесь мы наблюдаем позитивный эффект от ослабления национальной валюты, что делает экспортные товары более конкурентоспособными. Утром мы узнали, что розничные цены Великобритании выросли в апреле на фоне роста цен на продукты питания, а также цен на нефть. Индекс розничных цен BRC вырос на 2,0% г/г в апреле против +1,2% в марте. В месячном исчислении розничные цены выросли на 0,3% против значения без изменений. Это только еще больше противоречит прогнозам Банка Англии о том, что инфляция вот-вот замедлится свои темпы. Так как до выборов остались считанные часы, публикуемый сегодня отчет по PMI в строительном секторе вряд ли вызовет реакцию. Остается только ждать и наблюдать за развитием событий в Европе в целом, и в самой Великобритании.
JPY
Японские рынки сегодня закрыты третий день подряд, в результате чего ликвидность на рынке низкая. Таким образом, у доллара есть все шансы продолжить укрепление, так как японские экспортеры, ушедшие на трехдневные выходные, не будут препятствовать такому росту своими продажами. (Японские рынки откроются 6 мая). Тем не менее, в кроссах йена чувствует себя довольно неплохо, учитывая новую волну бегства из рискованных активов. Скорее всего, такая динамика сохранится вплоть до новых решений из Европы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что скажет Трише (06.05.10)
USD
Итак, Европа вновь тянет одеяло на себя, да так сильно, что отчеты из США были совершенно проигнорированы рынком. А ведь там есть на что посмотреть. В апреле экономика США запланировала сокращение 38,326 тыс. рабочих мест против 67,611 тыс. в марте и 132,590 тыс. в апреле 2009-го года. Очень даже позитивная динамика. Кроме того, рост количества рабочих мест в частном секторе на 32 тыс. стал рекордным с января 2008-го года и последовал за пересмотренным до +19 тыс. показателем прошлого месяца. Однако индекс деловой активности в секторе услуг США, формирующем почти 90% национального ВВП, не оправдал прогнозов и вместо того, чтобы вырасти хотя бы до 56,0, так и остался на уровне предыдущего месяца 55,4. А компонент занятости снизился до 49,5 против 49,8. Таким образом, интрига сохраняется, однако шансов на то, что показатель окажется хуже прогнозов, достаточно.
На текущий момент доллар поддерживают два фактора: его роль безопасного актива, а также хорошие темпы роста экономики. Таким образом, у американской валюты серьезные основания продолжить укрепление, пока Европа борется со своими трудностями. Сегодня мы увидим выступления официальных представителей ФРС на тему сложившейся экономической ситуации. Любые оптимистичные высказывания послужат доллару дополнительной поддержкой. Также обратите внимание на данные по числу обращений за пособиями по безработице. Последние несколько недель динамика была не очень позитивной. Этот индикатор станет финальным аккордом перед пятничным релизом уровней занятости.
EUR
Евро продолжает испытывать удары судьбы. Если предыдущий раз волна распродаж была вызвана разговорами о том, что Испания последует по пути Греции, то теперь слухи связаны с Португалией. Агентство Moody's поместило Португалию в список кандидатов на понижение рейтинга (от текущего "АА2"), что отправило единую валюту к минимальному уровню с марта 2009 года. Очевидно, что инвесторы по всему миру напуганы развитием ситуации. Все это напоминает начало кризиса и банкротство Lehman. И если и дальше проводить параллели, то далее события будут развиваться очень быстро, и уж точно не в пользу евро.
Интересно будет послушать комментарии Трише после всех этих событий. Возможно, он своими ободряющими словами сможет остановить распродажи единой валюты. Однако мы в это мало верим, особенно учитывая, что по сути текущее падение валюты очень выгодно региону, ориентированному на экспорт. Учитывая небольшие темпы роста цен, слабый евро сможет нейтрализовать последствия жестких мер строгой экономии, применяемых по всей Европе. Обратите внимание и на действия ЕЦБ, который уже внес изменения в правила об источниках обеспечения, включив тем самым долговые обязательства Греции. Если будут предприняты шаги в этом направлении, евро может найти первоначальный спрос (как вздох облегчения со стороны инвесторов), однако в конечном итоге ослабнуть. Кстати сказать, прорыв отметки 1.30 против доллара открыл путь к следующей сильной поддержке 1.25. При первой же возможности пара отправится именно туда.
GBP
Хотя британский фунт ослаб против доллара, он ведет себя гораздо устойчивее, чем евро. Скорее всего, игроки просто замерли в ожидании результатов выборов. Пока что консерваторы остаются в лидерах, однако, скорее всего, абсолютного большинства глупо ждать. Наверное, пришло время подумать о том, что будет дальше с британской экономикой, которая, кстати сказать, последнее время демонстрирует неплохие показатели. Активность в британском строительном секторе в апреле продемонстрировала рекордный рост с сентября 2007-го года, однако уровень занятости в этой отрасли экономики все еще продолжает снижаться. Апрельское значение индекса активности менеджеров по закупкам в строительном секторе подскочило до отметки 58,2 от 53,1 в марте. Также стало известно, что объем новых заказов и темпы роста цен на входе достигли своего максимального значения с августа 2008-го года. Сегодня в продолжение темы мы получим данные по деловой активности в сфере услуг. Если и здесь показатель превысит все прогнозы, можно ждать небольшого укрепления фунта, скажем, до отметки 1.51.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Может все-таки Германия? (07.05.10)
USD
В то время как волна уличных беспорядков и протестов на улицах Афин только усиливается, валютные рынки реагируют уходом из рискованных активов, стараясь переждать в валютах-убежищах. Именно этим можно объяснить такое масштабное укрепление доллара против евро. Ко всему прочему добавилось еще слишком сдержанное выступление Трише, ну и к тому же технические факторы, так как при прорыве ключевых уровней сработала волна стопов. В общем, это цунами может остановить официальное утверждение плана спасении Греции, а также внесение изменений в правила ЕЦБ, чтобы включить покупки ГКО даже такого низкого статуса, как у пострадавшей (именно этого, кстати, ждали рынки от Трише вчера). Сегодня ключевым событием станут совсем не уровни занятости в США, а голосование в парламенте Германии в отношении пакета спасительных мер. Если немцы не согласятся с текущим планом, падение пары евро/доллар ускорится, возможно, даже с пробитием ключевой поддержки 1.25. Утверждение же плана может вернуть евро часть потерь, хотя не думаем, что ралли будет продолжительным - слишком активно ведутся разговоры об опасности заражения соседних стран.
Однако американский отчет все же не стоит полностью сбрасывать со счетов. Все ожидают увидеть 176 тысяч новых мест, однако не факт, что показатель совпадет с прогнозами. Шансы увидеть положительные уровни, очень велики, хотя бы учитывая тот факт, что в апреле большое число людей еще было занято в переписи населения. Однако стоит нам ожидать настолько позитивных данных, насколько это прогнозируется? Если рассматривать вышедшие на этой недели данные по рынку труда, то могут закрасться сомнения. Во-первых, самый надежный индикатор, компонент занятости ISM в сфере услуг, отразил снижение. Кроме того, вчера мы узнали, что 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями б/р выросло на 1500. Хотя стоит признать, что число американцев, на прошлой неделе заполнивших форму для получения пособий по безработице, сократилось до месячного минимума. Еще и индикатор ADP укрепился на 32 тысячи, индекс занятости ISM в обрабатывающей промышленности тоже пошел вверх, а Challenger сообщил о минимальных уровнях запланированных увольнений за 4 года. Итого, шансы 50х50. А если добавить к этому всему и фактор непредсказуемости рыночной реакции, то приходит осознание, что лучше дождаться выхода отчета и только после этого принимать какие-либо торговые решения. Как мы отмечали ранее, очень часто первая реакция рынка спустя час разворачивает направление. Предлагаем вам ориентироваться именно на это при позиционировании.
EUR
Мы уже о многом сказали выше, однако коснемся подробнее выступления Трише. Глава ЕЦБ не оправдал в ходе пресс-конференции возлагаемые на него надежды, сообщив, что Банк не обсуждал в ходе последнего заседания вопроса покупки госдолга, а Испании и Португалии вообще не грозят греческие проблемы. Вместо этого он призвал европейские правительства активизировать меры по борьбе с дефицитами своих бюджетов. Все это напоминает игру "кто кого переглядит". Никто не хочет первым бросаться грудью на амбразуру и выжидает конкретных действий со стороны. ЕЦБ вынужден будет внести изменения в свой регламент, если Германия не поддержит текущий план спасения. Посмотрим, захочет ли Германия моргнуть первой.
GBP
Фунт также не избежал распродаж, однако в более сдержанных масштабах. Давление на валюту оказывают внутренние факторы. Предполагается, что консерваторы все же не смогли получить большинства голосов, также парламент все же окажется в "зависшем состоянии". Кроме того, официальный отчет показал, что рост активности в секторе услуг Великобритании неожиданно замедлился в апреле. Индекс PMI в секторе услуг снизился до отметки 55,3 против 56,5 в марте и 57,0 по прогнозам.
На сегодня главным событием будут оставаться результаты выборов. Если лидерство окажется в руках либерал -демократов, или же голоса практически поровну разделятся между тремя партиями, фунт может добраться до отметки 1.45 против доллара. Помимо этого, обратим внимание и на данные по индексу цен производителей. Рост инфляционного давления может сдержать падение британца.
JPY
Утром в пятницу рынки Азии решили продолжить вчерашнее паническое бегство из рискованных активов, спровоцировав обвал на региональных фондовых рынках. Однако доллар все же резко восстановился против йены благодаря вмешательству Банка Японии, который сегодня утром впервые с декабря 2009 г. объявил о намерении закачать в финансовую систему Y2 трлн. для "восстановления стабильности и доверия на рынках", т.е. просто решил не допустить дальнейшего безудержного роста национальной валюты.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Е-16: по сколько скидываться? (11.05.10)
USD
Как мы и упоминали в прошлом прогнозе, рынки очень энергично отреагировали на четкий настрой ЕС дать деньги несчастной Греции. Конец неопределенности дал шанс паре евро/доллар восстановиться, однако тут же возникшие новые вопросы позволили доллару взять свое. У инвесторов еще недостаточно разыгрался аппетит на рискованные активы. Невозможно одним решением взять и рассеять все страхи по поводу распада еврозоны, накопившиеся за это время.
Доллар действительно в начале торгового дня сдал свои позиции против большинства противников на сочетании фундаментальных и технических факторов. В конце концов, многие валюты были очевидно перепроданы. Но, как мы уже говорили выше, несмотря на позитивные известия, некоторые неясные моменты в европейском плане к концу дня практически нейтрализовали ралли большинства валют против доллара. Тем временем, календарь США был совершенно пуст, причем вплоть до пятницы не будет ничего действительно важного, так что вплоть до релиза данных по розничным продажам американская валюта, скорее всего, будет оставаться во власти вестей из Европы.
EUR
У евро вчерашний день был волнительно волатильным. Азиатские торги для пары евро/доллар открылись гэпом, затем валюта умудрилась сделать три фигуры в связи с обещаниями о внушительном пакете спасительных мер, по поводу которых представители ЕС договорились за выходные. Теперь Еврокомиссии, МВФ и еврозоне придется скинуться на поддержание стабилизационного фонда в размере 720 млрд. евро. Такое объявление и решимость стран быстро сделали свое дело, и CDS Греции снизились до 635 б.п. с 915 еще в пятницу. Однако здесь есть повод для скептицизма. Смогут ли все страны еврозоны в равной мере оказать поддержку и выполнить условия соглашения? Смогут ли те, которым оказывается эта помощь, удовлетворить требованиям договора? И вообще, хотелось бы поподробнее узнать о самих условиях соглашения. Особенно много вопросов вызывает новая "Программа особого назначения", которая призвана распределять займы. Совсем не ясен механизм раздачи этих самых денег, и то, каким образом будет осуществляться вливание средств в этот фонд. К тому же, неизвестно, в течение какого времени будет утверждена "Программа особого назначения". В общем, по-видимому, именно эти вопросы и вернули евро к концу дня на прежние уровни. Как только мы получим дополнительные детали, мы вновь сможем увидеть укрепление евро, и чем раньше будет внесена ясность, тем сильнее будет рост единой валюты.
GBP
Выборы завершились, однако тема не закрыта. Теперь все внимательно будут наблюдать за попытками Тори и либерал-демократов создать коалицию. Пока у них это не очень получается. В течение всего дня появлялись новые слухи, которые корректировали курс фунта. Помимо активного муссирования слуха о создании политической коалиции в британском парламенте, рынки обсуждают еще и такой: учреждение межпартийного Совета по экономической стабильности, который будет возглавлять популярный представитель либеральных демократов Винс Кейбл. В конечном итоге, валюта вернулась к тем же уровням, с которых начала понедельник. В целом, можно сказать, что фунт будет находиться под давлением до тех пор, пока не будет официально объявлено о коалиции двух оппозиционных партий.
Что касается экономических событий, то мы узнали, что Банк Англии в 4-й раз подряд оставил без изменений программу покупки облигаций и значение процентной ставки. В принципе, такое решение было вполне ожидаемо, учитывая, что новое правительство еще не успело расставить свои приоритеты в монетарной политике. К тому же, опубликованный сегодня утром отчет показал, что в апреле цены на британское жилье RICS выросли впервые за 5 месяцев. Сегодня выйдут данные по промышленному производству, которые вряд ли смогут оказать серьезное воздействие на рынки. На текущий момент инвесторы больше реагируют на политические события.
JPY
Вчера Банк Японии провел экстренное заседание по ставкам и принял решение на время возобновить соглашение о долларовых свопах с ФРС и продолжить закачивать ликвидность на финансовые рынки. Это решение было принято в рамках общих усилий, призванных оградить страны от потенциального влияния греческого долгового кризиса. Также Банк Японии проголосовал единогласно за то, чтобы оставить основную ставку без изменений на отметке 0,1%. Опубликованный отдельно протокол заседания банка Японии, прошедшего в начале апреля, подтвердил оптимистичный настрой ЦБ, хотя и были высказаны опасения по поводу событий в Европе и то, как это может отразиться на рынках. Сама йена серьезно ослабла против доллара, так как спрос на нее как на валюту-убежище упал сразу же после объявления о принятом плане спасения Греции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
"Десерт" от Moody's (12.05.10)
USD
Каждый день приносит новую пищу, и последнее время европейская кухня все сложнее переваривается рынком. На каждое новое блюдо от ЕС, рейтинговые агентства готовят свой "десерт". Пока мы ждали, что игроки вот-вот перестанут бояться, агентство Moody's решило, что самое время понизить рейтинг греческого суверенного долга до "мусорного" уровня. Вроде бы ничего нового, так как Standard & Poor's сделало это еще месяц назад. Однако если вспомнить, что Moody's и Fitch решили подождать решения ЕС и МВФ, то становится очевидным, что недавнее решение от этих организаций не внушило рейтинговым агентствам доверия. Ну и как нам после этого верить в "светлое будущее", если профессиональные "оценщики" сомневаются? Естественно, такие события продолжают сдерживать укрепление единой валюты против доллара.
Мы предполагаем, что доллар так и будет оставаться в более выгодном положении до тех пор, пока все страхи по поводу распада еврозоны не развеются. (Ну а это, вы сами понимаете, дело не одного дня. Мы должны увидеть реальное восстановление проблемных экономик). Сейчас очевидно, что Федрезерв быстрее ЕЦБ может перейти к политике ужесточения, тем самым только укрепив доллар. Да и экономическая картина гораздо привлекательнее. Даже те незначительные отчеты, что были опубликованы вчера, веяли оптимизмом. Индекс экономического оптимизма IBD/TIPP вырос на 0,6% до 48,7 против 48,4 в апреле. В мае доверие инвесторов выросло, прежде всего, благодаря ощущению, что самые тяжелые потери на рынке труда уже остались позади. Также оптовые запасы укрепились на 0,4%, отметив третий месяц прироста, а продажи продемонстрировали еще более активные темпы роста (максимальные с ноября). Сегодня помимо выступлений нескольких официальных лиц нас ожидает отчет по торговому балансу. Учитывая продолжительное укрепление доллара, мы можем увидеть увеличение дефицита. Тем не менее, мы не думаем, что показатели смогут каким-то образом повлиять на курс национальной валюты.
EUR
Европейские власти не смогли купить доверие инвесторов за целых 750 миллиардов евро. По-видимому, игроки очень скептично относятся к способностям ЕС реально найти эти деньги, а обещать можно, что угодно. Действительно, со стороны стран еврозоны должно прийти 440 млрд., однако мы прекрасно понимаем, что сейчас каждая из них пытается свести концы с концами, чтобы самой не скатиться в пропасть. Даже интересно, какие требования по финансовым вливаниям будут сделаны к оставшимся странам PIIGS, Португалии, Италии, Испании? Опять же, даже если эти деньги будут найдены и отданы в греческие руки, не факт, что это вливание способно восстановить экономику страны из пепла, да еще и в условиях строгой экономии, когда требуется сокращение рабочих мест.
Тем временем, экономические события все же могут сыграть свою роль в динамике евро. Вчерашний отчет по инфляции в Германии не вызвал всплеска эмоций, практически совпав с прогнозами, а вот публикуемый сегодня отчет по ВВП за 1 квартал способен привлечь внимание рынка. Ускорение темпов восстановления экономики региона может дать необходимый стимул для укрепления единой валюты, однако не думаем, что движение окажется масштабным. Максимум, будет пробит уровень 1.2800 в паре с долларом.
GBP
Итак, политическая картина внутри Великобритании постепенно начинает приобретать очертания. Премьер-министр Гордон Браун подает в отставку, а лидер консерваторов Кэмерон уже делает шаги в направлении коалиции с Ником Клеггом. Какая-никакая определенность вернула веру в британскую валюту, что помогло ей немного восстановить свои позиции. Дополнительную поддержку оказали и оптимистичные данные по промышленному производству. В марте промпроизводство выросло на 2,0% м/м и на 2,0% г/г, отметив максимальные приросты с июля 2002 г. и с марта 2004 г. соответственно, и в пять раз превысив средние прогнозы экономистов. Основным драйвером такого роста стал слабый фунт, обусловивший высокий спрос на экспорт подешевевших товаров из страны - от металлов до автомобилей. Кроме того, по оценкам Национального института экономических исследований (NIESR), за три месяца по апрель экономика Британии выросла на 0,5%. Апрельский показатель совпал с темпами роста ВВП за 3 месяца по январь и является максимальным с начала 2008 г.
Сегодняшний календарь Великобритании довольно насыщен. Мы получим данные по рынку труда, а также ежеквартальный отчет по инфляции. Если уровни занятости вырастут, а прогнозы по темпам роста цен будут повышены, ждите укрепление фунта. Первичной целью станет отметка 1.5100.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Снова замерло все до рассвета…(13.05.10)
USD
Прошел еще один день "неукрепления" евро. После грандиозного объявления о масштабном плане спасения Греции движения на рынке поутихли, а к концу недели и вовсе сошли на нет. Это только на руку доллару, который укрепился против большинства своих соперников, даже несмотря на не очень позитивные данные с экономического фронта.
Вчера мы узнали, что в марте торговый дефицит в США расширился максимально более чем за год ($-40,4 млрд.) на фоне того, что стоимость импортируемой нефти возросла, и компании пополняли свои запасы за счет товаров, купленных за границей. Если копнуть глубже, то такая динамика вызвана тем, что объемы импорта превышают объемы экспорта, т.е. потребление вновь внутри страны вновь начало восстанавливаться. К тому же, свою роль в этом процессе сыграло и постепенное укрепление доллара против европейских валют, которые сейчас переживают не лучшие времена в связи с кризисом в Греции. Еще одним отчетом, не очень приятным известием стало то, что дефицит бюджета США достиг $82,7 млрд. против $20,9 млрд. в апреле 2009 г. и прогноза $40 млрд. Сальдо госбюджета Штатов зафиксировало в апреле уже 19-й дефицит подряд, что является рекордным по продолжительности отрезком времени. Кроме того, апрельское значение дефицита ($82,69 млрд.) почти в 4 раза превзошло аналогичный показатель за прошлый апрель и стало максимальным для этого месяца года. Пока что такие вещи не привлекают внимание рынков, которые полностью сконцентрировались на вероятности распада зоны обращения евро. Однако вышедшие отчеты подтверждают, что и в США не все так гладко.
Сегодняшний календарь не очень насыщен в плане событий. Нас ждут данные по ценам на импорт и числу обращений за пособиями по безработице. Вдобавок ко всему нас вновь ждет целая серия выступлений официальных лиц, среди которых и глава ФРС Бернанке. Однако не думаем, что сможем услышать что-либо новое. Рынок, скорее всего, будет продолжать консолидацию в преддверии более важного отчета по розничным продажам, запланированного на пятницу.
EUR
Как мы уже сказали, евро очень слаб, так что даже тот факт, что он не падает, уже делает ему честь. Кстати сказать, вышедшие вчера экономические данные не смогли удивить. Как показали данные ВВП в 1-м чтении, экономика еврозоны выросла незначительно в 1 квартале после того, как она находилась в застое в 4 квартале 2009. Eurostat сообщил, что ВВП Е-16 вырос на 0,2% кв/кв за период с января по март, а годовой рост составил 0,5%. Эти данные полностью совпали с прогнозами и, конечно же, разочаровало рынки, так как по сравнению с американскими темпами роста еврозона вновь проигрывает. И на этом про евро всё, так как ничего нового про план мы не услышали, а из запланированных на сегодня официальных отчетов даже не на что глянуть.
GBP
Фунт сдал позиции против доллара, хотя и незначительно. Все опять крутится вокруг темы новой коалиции консерваторов и либерал-демократов. Тем не менее, тот факт, что заместителем премьер-министра назначен Ник Клег, говорит о том, что работа двух партий может оказать более плодотворной, чем мы думали. Посмотрим, как пройдет их работа над планом по сокращению дефицита - в конце концов, это один из важнейших пунктов политической программы бывших кандидатов. Мервин Кинг назвал вчера соглашение по урезанию госрасходов "сильным и значительным".
Если обратиться к экономической картине, то здесь мы не получили того позитивного импульса, который хотели увидеть. В первом квартале безработица в Британии подскочила до 16-летнего максимума, подчеркнув слабость восстановления экономики страны. Уровень безработицы ILO вырос на 53 тыс. до 2,51 млн. Инфляционный отчет показал, что темпы роста цен будут оставаться ниже целевого уровня в ближайшие два года. А вот вышедшие сегодня утром данные подтвердили, что в апреле потребительское доверие в Британии сумело стабилизироваться и даже чуть развернуться после масштабного обвала в марте (максимального почти за 2 года), однако так и осталось вдали от февральских уровней. Сегодня обратим свои взоры на данные по торговому балансу, которые могут оказаться лучше прогнозов в связи с продолжительным ослаблением фунта, который делает экспорт страны более конкурентоспособным.
JPY
Йена последовала примеру большинства валют и практически полностью прекратила колебания, даже несмотря на большое количество отчетов, опубликованных сегодня утром. В марте профицит баланса текущих операций Японии расширился благодаря экспорту, свидетельствуя о том, что внешний спрос продолжает оставаться главным фактором поддержки восстановления второй по величине мировой экономики. Профицит вырос на 65,1% г/г до 2,534 трлн. йен и достиг максимального за 2 года значения. Кроме того, стало известно, что экспорт вырос на рекордные 45% г/г, а импорт - на 22%. Это очень позитивное известие для экономики, полностью ориентированной на экспорт и даже нейтрализует не очень позитивные данные из банковского сектора. Объем банковского кредитования в апреле с учетом кредитных союзов сократился на 1,8% - как и в предыдущем месяце, подтвердив тем самым максимальные темпы падения за 4 года. В целом показатель снижается в годовом исчислении уже пятый месяц подряд. Подобная тенденция подтверждает, что компании по-прежнему неохотно берут в долг даже в условиях укрепившейся экономики и облегченной политики ЦБ.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок теряет веру (14.05.10)
USD
Доллар продолжает процветать на проблемах еврозоны. Вчера бывший глава ФРС Волкер очень четко обозначил самый большой страх рынка по поводу Европы. Он заявил, что его беспокоит вероятность того, что еврозона может развалиться, так как финансовый кризис Греции заставил регион принимать беспрецедентные меры в виде создания европейского стабфонда. Игроки продолжают опасаться, что все эти неполадки могут отразиться на общем мировом росте, что и подтверждается динамикой йены, которая вчера больше всех выиграла на бегстве из рискованных активов. Даже сообщения о том, что Португалия тоже пытается перейти в режим жесткой экономии не вызвал вздох облегчения, а только усугубил ситуацию.
Если обратиться ко вчерашним данным, то стоит отметить, что рынок труда очень порадовал. Число американцев, на прошлой неделе заполнивших форму для получения пособия по б/р, 4-ю неделю подряд сокращается, что является признаком того, что на фоне восстановления экономики работодатели начали увеличивать штаты. Количество первичных обращений за пособиями по б/р сократилось на 4 тыс. и составило 444 тыс. Кроме того, в апреле цены на импорт в США выросли на 0,9%. Это говорит о том, что инфляция все же присутствует на территории Штатов и вот-вот может ускорить укрепление, а это только на руку доллару.
В сложившихся обстоятельствах рынок вполне может очень жестко отреагировать и на публикуемый сегодня отчет по розничным продажам. Если показатели потребительских расходов замедлят темпы роста и будут веять осторожностью, волна бегства от рисков может только усилиться. А шансов на то, что розничный продажи сократились, немало, учитывая последние показатели от Redbook и ICSC. Мы напомним, что март нас очень порадовал, отчасти благодаря восстановлению на рынке труда, отчасти более ранним празднованием Пасхи. Таким образом, даже при продолжившемся росте числа рабочих мест, потребительский спрос может ослабнуть (как логичный откат после всплеска спроса). Помимо прочего, обратите внимание и на данные потребительского доверия, который выйдут чуть позже. Они могут только поддержать движение, вызванное отчетом по розничным продажам.
EUR
Евро достиг очередных минимумов, и вот-вот может пробить ключевую поддержку 1.25 против доллара. После этого движение вниз только ускорится. Как мы уже говорили ранее, сейчас все происходящее в еврозоне воспринимается с долей скептицизма. Правительство Португалии приняло решение о введении мер жесткой экономии, присоединившись к Греции и Испании. Это ни сколько не сняло напряжение с евро, а, напротив, только напомнило, что впереди еще может возникнуть много проблем. Кроме того, вести из самой Греции не порадовали. В феврале ставка б/р выросла до 12,1%, максимально почти за 6 лет, причем прогнозируется дальнейшее повышение уровня безработицы как результат введения плана жесткой экономии по урезанию долга. В Афинах самая высокая ставка б/р после Испании, Словакии и Ирландии, причем на 2,1% выше среднего значения по региону. Сегодня никаких отчетов из еврозоны не планируется, поэтому динамика евро будет полностью зависеть от исхода американской сессии.
GBP
На удивление, фунт показал себя даже хуже, чем евро, обвалившись более чем на 200 пунктов против доллара. Всему виною официальные данные по торговому балансу, а также неопределенной в отношении новой коалиции. Мы ожидали, что экспорт укрепится на фоне продолжительного ослабления национальной валюты, но не тут-то было. В марте дефицит торгового баланса Великобритании расширился, поскольку объем импорта увеличился на рекордную величину за последние 6 месяцев. Офис национальной статистики сообщил, что дефицит баланса торговли товарами в марте достиг отметки Stg7.522 млрд. от февральского 4-месячного минимума на Stg6.305 млрд. и превысил прогнозы аналитиков, ожидавших более скромный рост до Stg6.5 млрд. Однако стоит признать, что экспорт тоже достиг серьезных уровней. Все дело в том, что спрос внутри страны значительно превысил спрос из зарубежа, но рынок предпочел не обратить на это внимание.
Если давление на валюту продолжится, ближайшей целью может стать 1.45. Стоит отметить, что прорыв этого сильного уровня поддержки лишит британца равновесия.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар: гни свою линию (17.05.10)
USD
Доллар не отступился от намеченного пути и в последний рабочий день недели. И здесь свое содействие оказали более позитивные, чем ожидалось, экономические отчеты. Таким образом, доллар получает поддержку со стороны двух факторов: хорошие внутренние перспективы развития экономики, а также безопасное убежище для активов в столь ветреном и изменчивом мире. Розничные продажи в США в апреле продемонстрировали рост, что стало очередным подтверждением начала восстановления экономики. Рост объемов розничной торговли составил 0,4%. К тому же, показатели февраля-марта были пересмотрены на повышение, и теперь мартовский рост составляет 2,1%. Все это говорит о том, что в текущем квартале темпы роста ВВП могут достигнуть отметки в 3%. Кроме того, отдельный отчет подтвердил, что объем промышленного производства в США в апреле продемонстрировал рекордные темпы роста за последние 3 месяце, что указывает на то, что не последнюю роль в выходе экономики из кризиса должен сыграть и промышленный сектор. Тем временем, и доверие американских потребителей в мае продолжило расти, что указывает на то, что потребительский сектор (крупнейшая часть экономики США) начинает восстанавливаться. Предварительное значение индекса потребительского доверия Мичиганского университета в мае продемонстрировало рост до отметки 73,3 против 72,2 в апреле.
Впереди нас ждет инфляция, данные по рынку жилья и показатели обрабатывающей промышленности. К тому же, на этой неделе Федрезерв опубликует протокол прошлого заседания по ставке. Здесь стоит обратить внимание на риторику официальных представителей. Если найдутся сторонники Хенига, которые уже несколько раз подряд выступал за более агрессивный настрой ЦБ, это может спровоцировать новую волну спроса на доллар. Тем не менее, эта неделя может подготовить сюрпризы. Американская валюта явно перекуплена, причем больше на игре контрастов, чем на фундаментальных факторах. Таким образом, новые позитивные известия из Европы могут спровоцировать внушительное восстановление противников доллара и, в первую очередь, евро. Сегодня обратим внимание на данные TIC, которые отразят спрос на доллар со стороны иностранных инвесторов.
EUR
Самым главным событием пятницы стало пробитие отметки 1.25 в паре евро/доллар (как мы и предполагали), после чего был достигнут минимум с октября 2008 года (как раз времена банкротства Lehman Brothers). Таким образом, можно сделать вывод, что текущая ситуация с еврозоной серьезно напоминает рынкам аналогичный обвал, произошедший той самой осенью. А если так, то разговоры о паритете в этой валютной паре совсем не лишены оснований. Хотя тут можно с уверенностью сказать, что ЕЦБ не оставит это без вмешательства. Как бы ни было на руку экономическому росту ослабление национальной валюты, существует "точка невозврата", после чего вера в сам регион испарится, возникнет большая угроза инфляции, а, значит, и всему развитию региона.
Но это мы замечтались. А если разобраться с причинами, которые помогли евро пробиться ниже отметки 1.25, то становится все просто - здесь не обошлось без негативных высказываний со стороны официальных лиц. В Guardian появилось сообщение, в котором со ссылкой на слова испанского премьера Сапатеро в испанском издании El Pais цитировалась угроза французского президента Франции Саркози о том, что Франция может покинуть состав еврозоны в случае, если остальные ее члены, особенно Германия, не достигнут соглашения в вопросе оказания помощи Греции. Напомним, что Саркози уже начал делать подобные высказывания в ходе брюссельского саммита в прошлую пятницу. Действительно, Германия все медлит с утверждением плана, однако у нас есть хорошие предчувствия, что это все же произойдет, учитывая комментарии Меркель о том, что все могло бы быть гораздо хуже, если бы евро не существовало. Слишком уж многое поставлено на кон, так что не думаем, что немцы будут упираться до последнего.
Если обратить внимание на техническую картину, стоит отметить, что теперь, когда пробита ключевая поддержка, у евро не т серьезных преград на пути к 1.20. Однако существует вероятность интервенции со стороны ЕЦБ, ведь сейчас самое удобное время вмешаться: волна стопов только поддержит и усилит движение. К тому же, мы надеемся увидеть активные действия со стороны ЕС. Действия, а не слова. В плане экономических отчетов нас ждет исследование ZEW, отчет IFO, а также данные по деловой активности и инфляции.
GBP
Фунту тоже пришлось не сладко, и он даже пересекал отметку 1.45, однако закрылся все же выше, так как рынки решили не мешать мухи с котлетами. Все же Великобритания имеет отдаленное отношение к проблемам Греции. К тому же, политическая картина постепенно начинает проясняться, что не может не радовать рынок. Коалиция уже приступила к действиям, и, как было объявлено, первой их целью станет урезание компенсации британских министров на 5%, а также заморозка зарплат на ближайшие пять лет. Такие решения, несомненно, вызовут одобрение население, которое продолжает помнить о скандалах прошлого года, когда выяснилось, на что тратят государственные деньги высокие чины. Что касается запланированных на текущую неделю отчетов, здесь нас ждут интересные события: CPI, протокол прошлого заседания Банка Англии, а также розничные продажи.
JPY
Йена, как обычно, только выиграла от рыночных страхов, укрепившись даже против еще одной валюты-убежища - доллара. Тем временем, японский индекс Nikkei ослаб, вероятно, под действием прогнозов о слабых прибылях (кстати, вызванные, скорее всего, резким укреплением йены за последнее время, что очень серьезно подрывает экспортную активность компания). Если посмотреть на эту неделю, то нас ждет потребительское доверие, ВВП и решение по ставке Банка Японии. Довольно интересная программа, особенно, если учесть интервенции ЦБ на прошлой неделе.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный видеообзор рынка 17.05.10. Ссылка на видео http://www.youtube.com/watch?v=Qqa7EFuBR7U
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро не задушишь - не убьешь!(18.05.10)
USD
Итак, доллар все же сдался против своих соперников на небольшом откате более рискованных валют. Рынок все еще настроен на греческую тему, поэтому с нетерпением ждет новых известий от министров финансов стран ЕС. Они встретились вчера и встретятся 21 мая. Слишком уж много обсуждать придется. Однако об это ниже, а здесь мы просто поговорим об опубликованных вчера отчетов по экономике США.
В мае индекс производственной активности в зоне ФРБ Нью-Йорка замедлил темпы роста на фоне сокращения объемов продаж. Общий индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка снизился до 19,1 против 31,9 в апреле. Однако это стало единственным негативным известием вчера. Отдельный отчет показал, что глобальный спрос на американские долгосрочные финансовые активы увеличился в марте до рекордного значения, поскольку инвесторы, начиная с Китая и заканчивая Великобританией, купили максимальное количество казначейских облигаций с ноября прошлого года. Чистая покупка акций, векселей и облигаций составила $140.5 млрд. в марте (более чем вдвое превысив ожидания экономистов) против значения $47.1 млрд. в феврале. Как мы видим, проблемы Европы стимулировали спрос на американские активы, причем отчеты за апрель и май могут продемонстрировать еще более высокие показатель. Вспомните, ведь в марте все только начиналось.
Сегодня на повестке дня не очень интересные отчеты: индекс цен производителей и данные по рынку жилья. Мы продолжим следить за ситуацией в еврозоне. Рынок, похоже, настраивается на коррекцию, однако по поводу ее масштабов еще не решил. А в таком случае позитивно будет восприниматься даже новость о том, что рейтинг Греции еще не понизили.
EUR
Евро делает попытки, хотя пока они выглядят вялыми и неуверенными и немудрено, если сами министры финансов ЕС настроены не очень оптимистично. По прошествии заседания официальные лица сокрушенно качали головой и говорили о том, что столь необходимые странам с большим дефицитом меры жесткой экономии могут оказать давление и на темпы развития всего региона. Существует даже вероятность обратного отката в рецессию. Ну и как в таких условиях евро может вырасти? Даже известия о том, что первый транш Греции поступит 18 мая и составит Е20 млрд. не смогли спасти ситуацию.
ЕЦБ уже опубликовал подробности своей программы скупки облигаций, а также сообщил о решении стерилизовать такую интервенцию. Пока что было потрачено около Е16.5 млрд., и та же сумма будет стерилизована посредством недельных тендеров. ЕЦБ несколько раз подчеркивал, что решение начать покупку ГКО совсем не равняется возвращению к политике количественного смягчения, однако уж больно они похожи. Естественно такое развитие событий также будет оказывать давление на единую валюту в ближайшее время.
Если обратиться к экономической картине, здесь нас поджидают несколько довольно интересных отчетов: индекс экономических настроений ZEW Германии, а также апрельский CPI по всей еврозоне. Рынок находится сейчас в очень нервном состоянии и значительное отклонение от прогнозов данных показателей может спровоцировать серьезное движение. Если евро попытается восстановиться, то самым главным препятствием на его пути будет отметка 1.25. Если прорыв удастся, то у единой валюты будет хороший потенциал дальнейшего роста.
GBP
Вчерашнее утро стало для фунта роковым, так как на беспокойстве по поводу финансовой ситуации в стране валюта обвалилась почти на три фигуры и пробила поддержку 1.45 против доллара. К концу дня британец восстановил большую часть потерь, однако превратившийся в сопротивление уровень 1.45 теперь стал серьезной преградой. Итак, новое коалиционное правительство резко раскритиковало манеру ведения хозяйства Гордоном Брауном. Кэмерон признал, что старым правительством были приняты очень "плохие решения по расходам". Сиюминутной реакцией были продажи фунта, однако если задуматься, такой активный и уверенный подход к делу может привести к позитивным результатам быстрее, чем многие предполагали, а, значит, и для национальной валюты все будет хорошо.
Кстати, вчера даже был создан новый орган - Управление по бюджетной ответственности. Он будет отвечать за официальные финансовые и экономические прогнозы, причем первые прогнозы будут выпущены до принятия дополнительного бюджета. Инициировано создание такого органа для того, чтобы общество могло доверять официальным экономическим прогнозам. Вот вам еще одно позитивное известие, хотя неизвестно еще, станут ли сами прогнозы позитивными.
Экономическая картина носила смешанный характер. Как показали данные последнего исследования Rightmove, в мае темпы роста цен на британскую недвижимость замедлились по сравнению с последними сильными показателями. Рост всего на 0,7% м/м является нетипично низким для данного времени года, отмечается в отчете. А вот результаты последнего отчета Конфедерации британских промышленников (CBI) показали, что в мае индекс новых заказов в обрабатывающей промышленности достиг 21-месячного максимума благодаря высокому экспортному спросу (компонент экспортных заказов также вырос до максимального значения с марта 2008 г.). Сегодня будут опубликованы данные по потребительским ценам, а если учесть укрепление PPI и резкий рост индекса розничных цен, вполне можно ждать превышение прогнозов. Если инфляция продолжит укрепление вопреки прогнозам Банка Англии, ждите восстановление фунта, причем с пробитием отметки 1.45.
JPY
Япония за последнее время опубликовала немало интересных отчетов, которые, к сожалению, пока оказывают незначительное влияние на курс валюты. Йена остается признанным барометром рыночных настроений в отношении рисков, так что текущее ее небольшое ослабление говорит о том, что инвесторы стали чуть более оптимистичными.
Если обратиться к экономической картине, то здесь мы увидим, что в марте заказы в секторе машиностроения Японии зафиксировали первый прирост за три месяца, свидетельствуя о том, что компании снова готовятся к расходам в условиях повысившегося доверия к состоянию экономики, которая продолжает восстановление. Также в апреле цены японских производителей резко замедлили темпы падения, зафиксировав минимальное снижение за 16 месяцев. Очень приятное известие, учитывая, что дефляция остается самым страшным словом в Японии. А вот третичный индекс активности, который отражает состояние расходов в секторе услуг, понизился на 3,0% в марте против предыдущего месяца. Напомним, что в данном секторе занята большая часть населения, поэтому подобная динамика не очень позитивна для экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В Европе каждый сам за себя (19.05.10)
USD
Все возвращается на круги свои. Доллар лишь на день передал свои полномочия более рискованным собратьям, а затем вновь вернул все внимание на себя. Инвесторы продолжают побаиваться всего того, что связано с Европой, поэтому и спасают свои денежки в долларах и йенах. Тем временем, и экономические данные продолжают вносить смуту.
В апреле число начатых строительств в США выросло до максимального значения с октября 2008 г. (+5,8% м/м до 672 тыс.), превзойдя средние прогнозы (650 тыс.). однако разрешения на строительства указывают на то, что динамика может изменить направление в ближайшие полгода, так как показатель упал на 11,5%. Отдельный отчет показал, что инфляционное давление в Штатах носит довольно сдержанный характер. PPI в апреле даже снизился на 0,1%, уже второй раз за последние три месяца. Конечно, спад мирового спроса делает свое дело, однако такая динамика цен идет не на пользу доллару. Чем дольше инфляция будет оставаться на минимальных уровнях, тем дольше ЦБ будет медлить с переходом в режим ужесточения, а именно на это обращаются внимание инвесторы при оценке долгосрочных перспектив валюты.
Кстати сказать, что думает Федрезерв по поводу монетарной политики, мы можем узнать уже сегодня из протокола прошлого заседания FOMC. Более агрессивные комментарии официальных представителей и оттенки речи, заставляющие думать, что ультрамягкая политика в прошлом, могут стимулировать новую волну спроса на доллар. Вчера уже ходили слухи о том, что следует повысить "ястребиные" ожидания по ставкам ФРС - хотя никакой качественно новой информации в подтверждение этого тезиса не было получено. Однако не думаем, что движение будет носить масштабный характер - слишком уж перекуплен доллар за последнее время. Также обратите внимание на отчет по CPI - как раз проверим, на самом ли деле инфляция так сбавила темпы.
EUR
Евро умудрился отметить очередной минимум и почти вплотную приближается к сильной поддержке 1.20. Вчерашняя динамика единой валюты помогает нам сделать очевидный вывод: рынок еще совсем не готов менять свое отношение к евро, а любая попытка его укрепления воспринимается как подходящий момент для входа на рынок. Именно поэтому после небольшого отката EUR вновь ушел к минимумам. Спровоцировало такое движение, вероятно, известие о том, что в Германии финансовый регулятор BaFin запретил короткие продажи гособлигаций еврозоны, акций 10 ведущих финансовых институтов Германии, а также кредитно-дефолтные свопы (CDS) гособлигаций еврозоны. Отсутствие деталей по этому поводу, а также разрозненные действия отдельных стран еврозоны породило волну слухов и переживаний по поводу того, что каждый начинает действовать сам за себя.
Тем временем, экономические данные также не радуют. Сезонно-взвешенный профицит торгового баланса в марте сузился на E2.8 млрд. до отметки E0.6, поскольку темпы роста импорта опередили экспорт. Объем импорта увеличился на 10,3% м/м, в то время, как экспорт вырос лишь на 7,5%. Доверие немецких инвесторов в мае также снизилось. По сообщениям Центра европейских экономических исследований ZEW в Манхейме, значение индекса ожиданий инвесторов и аналитиков в мае упало до отметки 45,8 от 53,0 в апреле. Кроме того, потребительские цены еврозоны в апреле продемонстрировали минимальный с декабря 2008-го года рост на 1,5% г/г. Сегодня интересных экономических отчетов не ожидается, но мы уверены, что появятся новые известия по поводу европейского кризиса доверия. Если сообщения будут носить негативный характер, евро с легкостью может пробить отметку 1.20.
GBP
К сожалению, фунт также подвержен волнениям по поводу дефолтов в еврозоне. Даже сильный отчет по инфляции не смог оказать валюте поддержку. Инфляция потребительских цен Великобритании в апреле продемонстрировала рекордные темпы роста за последние 1,5 года, чему способствовало подорожание продуктов питания и одежды. Индекс потребительских цен CPI в апреле отразил рост на 0,6% м/м и на 3,7% г/г (максимум ноября 2008) против 3,4% в марте. Такие темпы нагнетания инфляционного давления оказались более резкими, чем ожидал Банк Англии - в частности, на прошлой неделе Центробанк заявил, что во 2-м квартале темпы роста CPI не превзойдут 3%, однако вчерашние данные, скорее всего, заставят банк пересмотреть свои прогнозы. Похоже, ЦБ встанет перед выбором, на что ему ориентироваться: рост экономики или поддержание ценовой стабильности? Конечно, скорее всего, выбор будет сделан в сторону роста, и ссылаться MPC вновь будет на то, что инфляция носит временный характер. Однако если они ошибутся, то последствия для Британии будут очень серьезными. Сегодня нам предстоит проверить, как были настроены официальные лица на прошлом заседании по ставке. Если рынок все же усмотрит более агрессивный настрой, фунт вполне может восстановиться (учитывая вчерашний рост CPI), причем до отметки 1.45.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А была ли интервенция? (20.05.10)
USD
Доллар играет в кошки-мышки. То позволит своим противникам вырасти, то вновь отберет все заработанное. Вчера он дал возможность укрепиться европейским валютам. К тому же, экономические данные из США только способствовали такому развитию событий. В апреле потребительские цены США впервые за более чем 12 месяцев продемонстрировали снижение. Это указывает на то, что крупнейшая экономика мира продолжает восстанавливаться без угрозы резкого роста инфляции. Впервые с марта 2009-го года индекс цен отразил снижение на 0,1%. Без учета стоимости продуктов питания и топлива (т.н. чистый CPI) индекс не продемонстрировал изменений по отношению к показателям прошлого месяца. Кроме того, вчера мы узнали, что Федрезерв не торопится с повышением ставки и переход в режим ужесточения. Учитывая данные по инфляции, это вполне логично. К тому же, мнения членов FOMC разделились по поводу активов в форме ценных бумаг с ипотечным покрытием. Большинство членов FOMC выступило за то, чтобы начать их продажи лишь после первого повышения ставки по федеральным фондам, подчеркнув, что избавляться от активов следует только после того, как экономическое восстановление надежно пустит корни. При этом в протоколе было зафиксировано, что большинство членов Комитета предпочитают "постепенные" продажи (впоследствии с возможным ускорением темпов), которые могут быть завершены в течение пяти лет. Тем не менее, несмотря на такие разногласия, официальные лица солись во мнении, что темпы роста будут выше, чем ранее предполагалось, и рынок труда начинает восстанавливаться.
Сегодня нас ждут данные по рынку труда и деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Оба показателя, скорее всего, будут проигнорированы рынком. Однако у доллара вновь есть все основания восстановиться, если инвесторы испугаются масштабов вчерашней коррекции и бросятся вновь открывать короткие позиции по евро. К тому же, ходят слухи, что вчерашнее движение было спровоцировано интервенцией ЕЦБ. Сегодня и проверим.
EUR
Евро был близок к поддержке 1.20, однако все же сумел не только удержаться, но и восстановиться. Последние комментарии канцлера Германии Меркель стали тем самым катализатором, прекратившим распродажи единой валюты. Ее замечания о том, что смерть евро станет смертью Европы, полностью совпадает с тем, о чем мы говорили в недавних обзорах. Германия просто не позволит единой валюте прекратить существование, так как это принесет вред всему региону. Кроме того, у рынков есть серьезные подозрения по поводу интервенции ЕЦБ, так как пара евро/доллар укреплялась резкими скачками в определенное время, хотя фундаментальных оснований для этого особо не было. Итак, рынок дождался той самой возможности закрытия избыточных коротких позиций по евро. Тем не менее, мы продолжаем опасаться, что все это лишь небольшая коррекция, которой поспешат воспользоваться игроки для более привлекательной точки входа.
Сегодня рынок будет занят размышлениями на тему, правда ли, что ЕЦБ вмешался в рыночные дела. Скорее всего, это лишь слухи и на это есть две причины: обычно центробанк предпочитает начинать с вербальной интервенции, а потом уже переходит к действиям, да и движения в таком случае носят более масштабный характер, а здесь даже 300 пунктов сделано не было. Так что, скорее всего, евро вновь совершит сегодня откат. Первичной целью может стать отметка 1.22.
GBP
Фунт также воспользовался ситуацией и прекратил падение. Сообщения от ЦБ не оказали на рынок особого влияния. МРС Банка Англии во время майского заседания проголосовал единогласно за то, чтобы оставить монетарную политику без изменений, однако мнения представителей комитета разделились относительно того, какие на данный момент существуют риски для роста и инфляции. Протокол майского заседания отразил неопределенность в отношении экономического прогноза. Некоторые представители комитета опасались, что инфляция окажется более устойчивой, чем предполагали ранее, другие больше значения придают понижательным рискам для роста на фоне проблем рынка кредитования и еврозоны.
Сегодня на повестке дня будут данные по розничным продажам. Показатель довольно важный для оценки общего состояния экономики страны. Предполагается, что объемы сократятся, однако в последних отчетах мы отмечали рост потребительского доверия, что может выразиться и в увеличении спроса со стороны населения. Если показатели серьезно превысят прогнозы, мы полагаем, что фунт может укрепиться, причем первичной целью станет сильный уровень сопротивления 1.45 в паре с долларом.
JPY
После продолжительного укрепления йена остановила свой ход и на текущий момент ждет нового всплеска спроса на валюты-убежища. Тем временем, экономические отчеты из страны очень даже радуют. Промышленное производство Японии выросло на 1,2% м/м в марте против начального значения роста +0,3%.В результате резкого пересмотра на повышение мартовских показателей, пром. производство в 1 квартале 2010 выросло на 7,0% за пред. период (против предварительного роста на 6,7%). Отдельный отчет показал, что в 1 кв. японская экономика немного не дотянула до средних прогнозов, но, тем не менее, зафиксировала максимальные темпы прироста за последние три квартала (+1,2% кв/кв, +4,9% г/г), благодаря тому, что рост экспорта побуждает компании увеличивать объемы капитальных инвестиций. Номинальный ВВП, без коррекции на ценовые изменения, вырос на 1,2% кв/кв, что стало максимальным показателем за десятилетие.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Центробанки всех запутали (21.05.10)
USD
На рынке царит неразбериха: по всему видно, что основные потоки направлены в сторону бегства от рискованных активов, однако укрепление евро против доллара смешало наши карты, так что будем разбираться. Итак, смотрим на товарные валюты: австралиец ослаб против USD, причем до минимума с июля 2009 года. Индекс Dow завершил торговую сессию на 376 пунктов ниже открытия, а индекс VIX, измеряющий волатильность на фондовом рынке, достиг максимальной отметки за 13 месяцев. По-моему, один факт очевиден - игроки очень сильно нервничают, и явно не уверены в светлом будущем.
Экономические отчеты из Штатов только усилили беспокойство. На прошлой неделе неожиданно выросло число американцев, заполнивших форму на получение пособия по безработице. Это стало свидетельством того, что увольнения продолжаются, несмотря на общий рост занятости. Первичные обращения за пособиями по б/р за неделю на 15 мая выросли на 25 тыс. до 471 тыс. Кроме того, индекс опережающих индикаторов неожиданно снизился в апреле - признак того, что экономический рост может замедлиться во 2 половине года. Падение на 0,1% индекса, который отражает прогноз по экономической ситуации на ближайшие 3-6 месяцев, последовало за ростом на 1,3% в марте. Это было первое снижение индекса за год. Но не все так плохо: активность в секторе обрабатывающей промышленности региона ФРБ Филадельфии выросла 9-й месяц подряд, давай надежду на то, что сектор станет локомотивом экономического восстановления. Апофеозом стало выступление представителя ФРС Тарулло, который заявил, что европейский долговой кризис представляет "потенциально серьезную " угрозу восстановлению американской экономики, поскольку под ударом оказались мировые кредитные рынки и крупнейшие банки США. По его словам, если европейские долговые проблемы не будут решены, может последовать полная заморозка финансовых рынков, что вызовет кризис, аналогичный 2008-му году. Ну если официальные лица высказываются таким образом, чему уж тут удивляться в динамике валют!
EUR
Евро решил всех запутать. Мы тут активно рассуждаем на тему, была ли интервенция, и ждем быстрого отката валюты, а не тут-то было! Резкий скачок выше отметки 1.25 застал нас врасплох и вызывает подозрение, что без интервенции все же не обошлось. В течение пары часов валюта сделала 250 пунктов против доллара, причем в это время никаких новостей отмечено не было. Ходят слухи, что вмешательство центробанка было, правда, не европейского, а швейцарского. Отсюда и эффект неожиданности, отсюда и не такие масштабные движения. Конечно, все эти разговоры об интервенциях окажут поддержку единой валюте, на время исключая все вопросы о достижения паритета с долларом.
Если обратиться к экономической картине, то здесь мы получили лишь данные по PPI Германии. В прошлом месяце цены немецких производителей выросли на 0,8%, в основном, благодаря основным товарам и энергоносителям. В общем-то, мы не удивлены, учитывая постепенное ослабление национальной валюты в течение продолжительного периода времени. Сегодня у нас на повестке данные по деловой активности в еврозоне и немецкому IFO. Если показатели продемонстрируют всплеск оптимизма, это может поддержать евро, по крайней мере, на текущих уровнях. Однако не забывайте, что на дворе пятница, конец рабочей недели. Возможно, трейдеры поостерегутся оставлять открытыми длинные позиции по евро. Если так, не исключена вероятность обратного движения с пробитием отметки 1.25 и далее до 1.24.
GBP
А вот у британца нет могущественного покровителя, поэтому он весь день пытался добраться до злополучного уровня 1.45, но так и не сумел уйти выше, хотя стоит признать, что часть потерь все же было восстановлено. Экономические данные не смогли оказать особой поддержки. В прошлом месяце розничные продажи в Британии отметили третий месяц роста, укрепившись на 0,2% против мартовского значения, составившего +0,5%. Однако в годовом исчислении показатель был пересмотрен на понижение с 2,2% до 1,8%. В общем, ничего феерического, да еще и Поузен из Банка Англии также высказал опасения по поводу влияния греческой болезни на Британию, что не способствовало укреплению национальной валюты.
Сегодня выйдет целая серия экономических показателей: данные по госфинансам, денежной массе, одобренным заявкам на ипотеку и общим объемам деловых инвестиций. Посмотрим, станут ли данные подтверждением высказанных недавно обвинений в отношении безответственности предыдущего правительства.
JPY
Япония также не отстает от мировых тенденций. Министр финансов Наото Кан не считает, что странам G7 необходимо предпринимать координированные действия в сфере монетарной политики, целью которых являлась бы стабилизация обстановки на охваченных паникой финансовых рынках. Тем временем, Банк Японии завершил двухдневное заседание по монетарной политике единогласным решением оставить значение процентной ставки без изменений, на минимально возможном (без вреда для рынков) уровне в 0,1%. Также участники рынка наблюдают растущие опасения по поводу возможной интервенции Центробанка, целью которой может стать сглаживание возросших за последнее время скачков валюты. А пока все это происходит, йена продолжает укрепляться на бегстве от рисков.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар остается заложником (24.05.10)
USD
К сожалению, каждый раз при написании анализа про доллар остается все меньше слов. Европейская тема захватила рынки, что сказывается и на динамике валют: на этот раз бакс - ведомый. Да и в экономическом плане мы не видели ничего примечательного. Если подытожить события прошлой недели, то можно отметить, что опубликованные данные по инфляции и прошлому заседанию Федрезерва были полностью проигнорированы рынком. Комментарии же официальных лиц по поводу европейского кризиса только подлили масла в огонь. Федрезерв, банк Англии и Банк Японии друг за другом высказались по поводу опасности, которую представляет разразившаяся в Европе катастрофа. Теперь все боятся заразиться. К тому же, последний протокол заседания FOMC по ставка показал, что с ужесточением Комитет не торопиться (а что тут торопиться, если инфляция близка к нулю), так что теперь у американской валюты лишь одно преимущество перед евро: у нее нет Греции.
Тем не менее, мы ожидаем, что уже на этой неделе ситуация постепенно прояснится. Перепроданность евро очевидна, его падение уже прекратилось, и возможно, коррекция продолжится. Для этого нужен лишь один фактор: реальные действия со стороны ЕС. Пока что мы видим разрозненные попытки решения проблемы своим путем. Таким образом, доллар будет оставаться заложником европейской ситуации, и расти каждый раз, когда инвесторы будут терять терпение. Тем не менее, не стоит полностью игнорировать данные, которые выйдут в США: продажи на первичном и вторичном рынке жилья, потребительское доверие, второе чтение ВВП за 1 квартал, данные о доходах и расходах населения, а также чикагский PMI.
EUR
Теперь, после того как евро в течение нескольких дней демонстрирует рост, все задумались - неужели единая валюта достигла дна и продолжения банкета не будет? Ну, естественно, все будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация в еврозоне в отношении плана спасения. Вспомните, первоначальное объявление о плане в начале недели не произвело на рынок никакого впечатления, однако впоследствии, с прояснением некоторых деталей, единая валюта пошла на поправку. Правительство Германии, наконец-то, утвердило свою долю плана спасения. Теперь дело за Грецией - примет ли она условия, на которых ей будут предоставляться средства. Еще осталось получить детали "Европейского механизма стабилизации", и тогда на рынки и вовсе придет спокойствие. Конечно, стоит отметить, что укрепление евро будет носить ограниченный характер, так как даже принятые решения не смогут тотчас ликвидировать проблему. Вопросы по поводу экономического состояния региона будут подниматься и далее.
К примеру, в пятницу мы узнали, что в мае доверие в деловых кругах Германии неожиданно понизилось, поскольку долговой кризис в регионе основательно пошатнул финансовые рынки и усилил обеспокоенность будущими перспективами евро. Индекс делового климата, рассчитываемый институтом Ifo, снизился с отметки 101,6 до 101,5, хотя ожидался его прирост до 101,9. Компонент ожиданий также ослаб от 104 до 103,7. Текущая неделя скупа на экономические отчеты, так что нам остается ждать признаний со стороны официальных лиц.
GBP
Фунту за всю прошлую неделю так и не удалось пробиться выше отметки 1.45, несмотря на то, что в пятницу валюта все же подросла. Тем временем, экономические данные оставляли желать лучшего. Мы узнали, что в прошлом месяце чистый объем государственных заимствований в Британии достиг рекордного значения, составив Stg9.955 млрд. против Stg8.826 млрд. за тот же период годом ранее. Стоит также отметить, что мартовское значение было пересмотрено в сторону резкого понижения до Stg17.973 млрд. против первоначальных Stg23.5 млрд. К тому же, отдельный отчет показал, что в текущем месяце активность в секторе обрабатывающей промышленности и сфере услуг еврозоны замедлилась сильнее прогнозов экономистов, что стало свидетельством того, что финансовый кризис, охвативший регион, негативно сказывается на доверии. Составной PMI снизился до 56,2 против 57,3 в апреле. Вдобавок ко всему, в прошлом месяце объемы валового ипотечного кредитования британских строительных сообществ сократились на 12% до stg10.200 млрд. против stg11.593 млрд. в марте. Как видим, радоваться нечему, хотя, возможна текущая неделя принесет чуть больше позитива. У нас впереди данные по ВВП во втором чтении и показатели частного потребления.
JPY
Йена все же остановила свой рост, скорее всего, под воздействием комментариев министра финансов Японии Наото Кана. Он заявил, что будет внимательно следить, чтобы в будущем не возникало резкого роста национальной валюты. Помимо вербальной интервенции, Банк Японии в пятницу объявил о новой схеме кредитования, предназначенной стимулировать и поощрять коммерческие банки предоставлять больше средств в сектора с сильным потенциалом экономического роста. Комментируя принятое решение в ходе последующей пресс-конференции, глава ЦБ Сиракава подчеркнул, что новый инструмент кредитования является временной мерой и не изменяет политики Банка в сфере рыночных операций. Такие меры, по идее, тоже должны будут сдержать рост йены в ближайшее время.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Повторит ли евро тестирование минимума?
Еженедельный обзор рынка Forex от компании Акмос Трейд. Об основных событиях, влияющих на курсовую динамику 24.05.10
http://www.youtube.com/watch?v=YC01FdTpJy0
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В мире как-то нестабильно (25.05.10)
USD
Понедельник оказался довольно скучным в плане событий днем, однако даже на этом фоне валюты продемонстрировали интересную динамику (евро потерял около 200 пунктов). По большей части рынками правили спекулятивные потоки, а валюты двигались под действием событий на фондовых рынках. По-видимому, игроки обдумали за выходные ситуацию и решили, что пока рановато полностью доверять еврозоне. К тому же, масла в огонь подлили и сообщения о нестабильности в банковском секторе Испании. Продолжительный рост евро как раз предоставил прекрасную возможность для входа на рынок, так что все было закономерно.
Если вернуться к экономической картине, то можно отметить, что отчеты все же были, и самым ярким из них - релиз данных по вторичному рынку жилья. В апреле продажи вторичного жилья в США выросли, ощутимо превысив прогнозы (+7,6% м/м против +5,6%), и достигли 5-месячного максимума на отметке 5,77 млн. Однако есть подозрение, что они недостоверно отражают истинное положение дел в секторе, поскольку были искажены влиянием такого мощного фактора, как истечение срока действия представляемых государством налоговых льгот на покупку дома (последний срок подписания контракта истекает 30 апреля, а сама сделка должна быть завершена к 30 июня). Хотелось бы привлечь ваше внимание к показателю запаса непроданных домов, который отразил максимальное увеличение более чем за десять лет. Сегодня тема рынка жилья будет продолжена индексом цен на дома FHFA. К тому же, будет опубликован отчет по потребительскому доверию, который остается важным опережающим индикатором состояния рынка жилья и розничных продаж. Тем не менее, не думаем, что данные будут иметь какое-либо влияние на валюты. Скорее всего, с выходом новых игроков после праздников доллар получит новую волну поддержки - тема заразившейся Испании поспособствует в этом.
EUR
Мы уже упомянули о том, что ситуация в Испании оказала давление на евро, так что теперь остановимся на этом подробнее. ЦБ этой страны поглотил региональный сберегательный банк CajaSur, чтобы предотвратить его банкротство. Давление на сберегательные банки усилили и новости о том, что еще четыре компании объявили о слиянии, чтобы избежать аналогичного развития событий. Помимо этого, мы узнали, что Италия объявила о запрете на сделки свыше 5000 евро, чтобы ограничить повсеместно наблюдаемое уклонение от налогов. Это стало еще одним напоминанием, что кризис не дремлет и уже прочно занял свои позиции в большинстве стран региона.
Сегодня из данных лишь объемы промышленных заказов Е-16. Вряд ли показатель окажет какое-либо действие на рынки. Скорее всего, евро испытает новую волну продаж в связи с приходом отдохнувших после праздников игроков. Любые сообщения о новых признаках греческой болезни усилят падение евро и помогут валюте достичь отметки 1.20.
GBP
Коалиция премьер-министра Британии Дэвида Кэмерона, существующая 2 недели, предприняла первые шаги по сокращению дефицита бюджета, объявив об уменьшении расходов на 6,25 млрд. фунтов (9 млрд. долларов) уже в этом году. Данные меры должны продемонстрировать инвесторов решительный настрой нового правительства сократить показатель дефицита бюджета, который в прошлом фискальном году разросся до отметки 11,1% от ВВП (максимум со времен Второй мировой войны). Осборн уверен, что Британия нуждается в "безотлагательных мерах" консолидации. Тем не менее, несмотря на решительность нового правительства, британцы совсем не в восторге от происходящего. Как показывают опросы Markit и YouGov, 57% населения считают, что сокращение расходов принесет им только вред. Скорее всего, такой настрой приведет и к снижению потребительских расходов, что ударит по розничным компаниям в первую очередь.
Сегодня в центре внимания будет второе чтение ВВП за 1 квартал. Ожидается, что квартальные данные будут пересмотрены на повышение до 0,3% против 0,2%. Однако здесь надо будет внимательно смотреть на источники роста, так как теперь надо будет учитывать и проведенные правительством меры экономии. В этой ситуации у фунта есть все шансы ослабнуть, если окажется, что рост, в основном, был вызван государственными расходами. Также обратите внимание на показатели экспорта: если даже ослабление национальной валюты не помогло объемам вырасти, то чего ожидать далее? Таким образом, на пути у фунта будет стоять поддержка 1.42, а далее уже недалеко и до 1.40.
JPY
Утром бегство от риска усилилось на сообщениях о том, что Северная Корея отдала приказ привести свою армию в боевую готовность после того, как Южная Корея и группа международных специалистов нашли свидетельства того, что именно Северная Корея несет ответственность за затопление южно-корейского военного судна в марте. Скорее всего, нестабильность в азиатском регионе будет оказывать поддержку йене в ближайшем будущем.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В ожидании чуда (26.05.10)
USD
Графики динамики валют последнее время являются прекрасным показателем, насколько рынок запутался. Один день все бегут в доллар, а на следующий начинают верить, что с евро не все закончилось, а в конечном итоге это приводит к консолидации, просто в более широком диапазоне. Ситуация с Северной Кореей только добавила неопределенности в общий котел. На фоне маячащего распада еврозоны неспокойная обстановка в Азии может и вовсе вогнать рынки в депрессию. Конечно, игроки не сдаются и даже пытались вновь вернуться к рискованным активам к концу торгового дня, однако азиатская сессия принесла новую волну бегства в валюты-убежища.
Возможно, всплеск оптимизма во время американской сессии был вызван довольно позитивными данными из США, заставившими поверить, что не все так плохо в мировой экономике. Доверие американских потребителей в мае достигло рекордного уровня с марта 2008-го года, чему способствовало улучшение перспектив рынка труда. Индекс потребительского доверия в мае вырос до отметки 63,3, превзойдя самые смелые ожидания аналитиков, против 57,7 в апреле. Компонент экономических ожиданий, охватывающий следующие 6 месяцев, отразил рост до отметки 85,3, ставшей максимальной с 2007-го года. Однако индекс оценки текущих условий остается гораздо ниже отметки 50, что напоминает нам о тяжелой реальности нерешенных проблем. Помимо этого, отдельный отчет вчера показал, что стоимость жилья в 20 городах США в марте выросла не так сильно, как ожидали аналитики, указывая на то, что темпы восстановления рынка жилья начали замедляться.
Если коснуться монетарной политики, то вчера мы получили позитивные для доллара известия. Как показали опубликованные протоколы заседаний ФРС по дисконтной ставке в период с 5 по 26 апреля, главы трех региональных федеральных банков (Канзас-Сити, Сент-Луиса и Далласа) выступили за повышение ставки дисконтирования на 25 б.п. до отметки 1,00% с целью расширения ее спрэда со ставкой по федеральным фондам. Они мотивировали это улучшением ситуации в экономике и восстановлением докризисной структуры. Несмотря на то, что ставка дисконтирования не оказывает прямого влияния на американскую валюту, такой настрой официальных представителей дает надежду, что и ставка по федеральным фондам не задержится на текущих уровнях. Сегодня нас ожидает серия экономических отчетов, среди которых заказы на товары длительного пользования и продажи на первичном рынке жилья. В другое время показатели бы вызвали большой интерес, так как они отражают состояние ключевых отраслей экономики, однако сейчас рынок больше ориентирован на финансовый сектор, так что не ждите особой реакции.
EUR
Восстановление евро в течение американской сессии было ничто иное как небольшая коррекция на всплеске оптимизма. С некоторых пор единая валюта стала таким же барометром рыночных настроений, как йена. Впрочем, экономические отчеты из региона были довольно неплохи. В марте промышленные заказы Е-16 выросли максимальными почти за три года темпами на 5,2% против +1,9% в феврале. В годовом исчислении показатель укрепился на 20%. Сегодняшний календарь еще невзрачней, чем вчерашний, да и как мы понимаем, экономические отчеты на текущий момент не имеют значения для валют. Скорее всего, евро вновь будет испытывать распродажи до определенного уровня поддержки, после чего оттолкнется. В паре с долларом таким уровнем может стать отметка 1.2160.
GBP
Фунт также оставался под влиянием бегства из рискованных активов. Однако помимо этого у него были и фундаментальные факторы. По итогам первого квартала экономика Британии выросла сильнее предварительных результатов на фоне того, что восстановление инвестирования и резкий скачок активности в секторе обрабатывающей промышленности оказали существенную поддержку восстановлению экономики страны. ВВП вырос на 0,3% против первоначальной оценки 0,2%, совпав с прогнозами. Активность в секторе обрабатывающей промышленности возросла на 1,2%, максимально с 1 квартала 2006 года. Тем не менее, создается впечатление, что темпы роста экономики очень сильно зависят от государственных вливаний, а если учесть, что теперь расходы будут сокращены, велика вероятность получить очень слабые показатели уже в 3 квартале.
JPY
Йена за вчерашний день сдала свои позиции, однако утро вновь начала в довольно позитивном настрое, особенно учитывая продолжающийся конфликт между Северной и Южной Кореей. Помимо этого, мы получили не очень приятные экономические данные по динамике цен на корпоративные услуги в Японии. В апреле индекс зафиксировал 19-е подряд снижение в годовом исчислении, хотя символически замедлил темпы падения с -1,2% до -1,1%. К тому же, протокол заседания Банка Японии от 30 апреля показал, что ряд членов Управляющего совета выразил обеспокоенность побочными эффектами политики монетарного облегчения. Они отметили, что Банку следует избегать чрезмерной вовлеченности в процесс ассигнования средств в рамках программы, разработанной с целью стимулирования кредитования. Будь это Европа или США, валюты моментально отреагировали бы на такие сообщения, однако у йены к таким вещам иммунитет.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Злобные китайцы вредят евро (27.05.10)
USD
Как мы и говорили, прогнозирование вообще штука сложная, а в текущих условиях еще и неблагодарная, так как каждый день готовит какой-то сюрприз, а официальные экономические отчеты прекратили оказывать на валюты какое-либо влияние. Вчера блюдом дня стали разговоры о Китае и его намерении диверсифицировать валютные резервы, сократив долю европейских валют. Как вы думаете, что это вызвало? Естественно, очередную волну бегства из рискованных (европейских) активов. Напомним, что Китай обладает самыми большими объемами резервов в мире, и 25% из них представлены единой валютой. Естественно, статья в Financial Times (именно из нее мы узнали о вероятности таких событий) подняла опасения по поводу перспектив евро на новый уровень, хотя и заметьте, на этот раз паре EUR/USD не удалось добраться даже до 1.20, что говорит о том, что рынок уже готов даже к таким слухам, и скорее всего пробитие этой отметки будет очень сложным делом. Конечно, в этих условиях звучит не актуально появившееся вчера утром сообщение о том, что агентство Moody's Investors Service предостерегает о том, что суверенный долговой рейтинг США может попасть под давление, если правительство страны не примет дополнительных мер, направленных на сокращение рекордного дефицита госбюджета. Если от евро начнут избавляться, то самой лучшей альтернативой будет только доллар, а значит, Штаты еще долго смогут поддерживать свои дефициты.
Если обратиться к экономической картине, то вчера мы узнали, что по итогам прошлого месяца заказы на товары длительного пользования в США отметили рост в четвертый раз из пяти месяцев. Корпоративный и потребительский спрос, который также стимулирует рост занятости, может помочь экономике пережить европейский долговой кризис, максимально уклонившись от его потенциальных последствий. К тому же, в прошлом месяце продажи новых домов в США подскочили до максимального за два года уровня - на 30%. Это. В принципе, неудивительно после данных по вторичке. Очевидно, что программа льготной покупки, уже завершившаяся в этом месяце, сделала свое дело. Сегодня на повестке дня данные по ВВП за 1 квартал во втором чтении, которые могут оказаться и ниже прошлых показателей в связи с пересмотром в сторону понижения объемов торговли и розничных продаж. Есть интрига, которая может спровоцировать движение. Если показатели окажутся слабее, доллар может даже сдать позиции, несмотря на всю эту суматоху с китайскими резервами.
EUR
Помимо китайской истории с евро связана еще масса слухов, и один из главных о том, что ЕЦБ приступит к действиям (кстати сказать, именно они вызвали во вторник резкое восстановление валюты на 200 пунктов против доллара). Нетерпеливое ожидание заставляет единую валюту продолжать терять позиции. И тут мы задаемся вопросом, что же может оказать положительное воздействие на евро, прекратив его падение. Естественно, самым первым катализатором может стать решение ЕЦБ изменить ставку (на данный момент, к сожалению, можно говорить лишь о понижении, но в краткосрочной перспективе даже такой шаг может стимулировать спрос на единую валюту, так как это будет реальной попыткой борьбы с долговым кризисом). Кроме того (и мы недавно уже говорили об этом), спасти валюту может скоординированная интервенция центробанков. К тому же, позитивное влияние может оказать и решение всей еврозоны последовать примеру Германии и запретить короткие продажи непокрытых активов. Конечно, список может продолжаться, но ключевым элементом в нем будет слово "действия".
GBP
А тем временем фунт получил второе дыхание, по-видимому, на игре контрастов. Наиболее сильное укрепление он продемонстрировал против евро. Свою роль в этом сыграли не только негативные слухи по поводу валютных резервов, но и прогнозы ОЭСР о том, что Банк Англии может пойти на повышение ставки уже до конца этого года. Естественно, основанием для такого предположения послужили показатели инфляции, которые вопреки прогнозам представителей MPC продолжают расти. Экономических отчетов вчера не было, а на сегодня нас ждут лишь показатели активности в розничной торговле. Если и данный релиз окажется выше прогнозов, фунт может продолжить укрепление и попытаться пробить отметку 1.45, однако шансы на это невелики.
JPY
Йена продолжает наслаждаться спросом как валюта-убежище, а это значит, что продолжает укрепляться и, следовательно, оказывать негативное влияние на потоки экспорта. Правда, пока эти последствия слабо выражены. Японский экспорт в апреле зафиксировал 5-й подряд месяц роста, поэтому у восстановления национальной экономики есть все шансы продолжиться и во 2-м квартале этого года. Объем отгрузок за рубеж вырос на 40,4% г/г против 43,5% в марте. Пока что восстанавливающийся спрос со стороны Китая и других развивающихся стран Азии стимулирует продажи национальных компаний. Однако дальнейшее укрепление йены может губительно сказаться на экспорте, сделав его менее конкурентоспособным. Как только правительство почувствует реальную опасность, валютные интервенции неминуемы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
У евро заладилось, надолго ли? (28.05.10)
USD
Вчерашний день ни сколько нас не удивил: вновь неопределенность, вновь метания рынка и вновь ожидания очередных слухов …или фактов, как бог даст. С самого утра у евро заладилось: Китай официально заявил, что нет у него намерений избавляться от ГКО еврозоны. Потом еще и Штаты показали себя не с лучшей стороны. По данным министерства труда США за неделю на 22 мая, число обращений американцев за пособиями по безработице снизилось на 14 тыс. до 460 тыс. против предыдущего показателя 474 тыс., однако этот результат превысил средний прогноз 450 тыс. и продемонстрировал, что потрепанный рынок труда США продолжает восстанавливаться очень медленными темпами. Кроме того, показатели ВВП за 1 квартал были пересмотрены на понижение до 3% против первоначальных 3,2% и прогноза 3,5%.
Тем не менее, даже несмотря на некоторое ослабление доллара, мы все же очень скептично относимся к спросу на евро в текущих условиях. В сотый раз повторимся: пока не последует реальных действий, продолжительного укрепления единой валюты не стоит ожидать. Уже завтра про китайскую угрозу никто и не вспомнит, а EUR вновь примется активно тестировать отметку 1.20. На последний рабочий день недели запланирован выход данных по личным доходам и расходам населения, чикагскому PMI, а также потребительским настроениям. Учитывая полученную ранее статистику по заработной плате и потребительским расходам, можно предположить, что данные окажутся слабее прогнозов. Возможно, это поможет поддержать волну спроса на более рискованные активы, однако только поддержать на фоне выхода какого-то более сильного катализатора. В случае же "безсобытийного" дня рынки, скорее всего, будут готовиться к выходным и закрывать опрометчиво открытые длинные позиции по европейским валютам.
EUR
Как мы ранее говорили, евро, наконец, укрепился против доллара на выходе сообщений о том, что Китай совсем ни о чем таком и не думал. К тому же, приятным известием стало утверждение Испанией 15-миллиардного плана введения мер строгой экономии, и не беда, что принят он был с преимуществом в один голос. Напомним, что Италия уже утвердила подобный план ранее, во вторник, намерившись сократить бюджет на 26 млрд. евро, а Португалия, Франция и Великобритания объявили о своих желаниях в этом направлении. Мало кто хочет стать следующей Грецией, однако надо понимать, что урезание расходов имеет и свои негативные последствия в виде дополнительных налогов, сокращений рабочих мест и зарплат в госсекторе, что может вернуть ВВП региона на отрицательную территорию.
GBP
Фунт также продолжил укрепление. И, как мы предполагали, смог уйти выше отметки .145 против доллара. Отчасти такое укрепление связано и с активно муссируемыми на рынке слухами о том, что сделка о слиянии Prudential/AIA близка к отмене. Большая часть $35,5-миллиардного поглощения была захеджирована, и в случае отказа от сделки проданные фунты будут куплены обратно. Все эти разговоры помогли нейтрализовать негатив от экономических отчетов. Как показали данные Конфедерации британских промышленников (CBI), в мае объемы розничных продаж катастрофически не оправдали прогнозов и вместо роста ушли на отрицательную территорию, достигнув минимального значения с марта 2009 г. Кроме того, в июне ритейлеры снова ожидают негативных результатов. Как мы видим, неопределенность в связи с новым коалиционным правительством, а также развитие долгового кризиса в Европе повлияло на потребителей, даже несмотря на улучшение ситуации на рынке труда. Сегодня утром мы еще и узнали, что в этом месяце доверие британских потребителей упало до минимального за текущий год уровня, снизившись до -18 против -16 в апреле. Календарь на сегодня пуст, а это значит, что фунт будет оставаться во власти спроса на рискованные активы.
JPY
Сегодня мы увидели целую серию отчетов из Японии, которые подтвердили нестабильное состояние экономики на фоне бушующей дефляции. В прошлом месяце потребительские цены в Японии ускорили темпы снижения на фоне того, что правительство понизило оплату за обучение в высших учебных заведениях в рамках программы оказания поддержки домохозяйствам. Инфляция снизилась на 1,5% г/г против -1,2% в марте. К тому же, в апреле неожиданно вырос уровень безработицы в Японии, что стало свидетельством того, что слабый внутренний спрос сдерживает процесс восстановления экономики страны от глубочайшей послевоенной рецессии. Помимо этого реальные расходы сократились, а розничные продажи продолжили падение. Не очень радужная картина, даже несмотря на то, что экспорт остается на довольно высоких уровнях.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова рейтинги (31.05.10)
USD
Как мы и предполагали, в пятницу игроки попытались отбросить эмоции и серьезно подготовиться к выходным, которые еще к тому же в Великобритании и США окажутся длиннее обычного в связи с праздниками. Свою лепту в очередную волну спроса на доллар внесли и сообщения о том, что агентство Fitch приняло решение пересмотреть кредитный рейтинг Испании в сторону понижения с ААА до АА+. Итак, только страхи по поводу распространения долгового кризиса по всей Европе начали утихать, решение Fitch вновь вернуло все на поверхность. Кстати, обратите внимание, что агентство дождалось, когда страна примет свой план мер жесткой экономики, и все равно понизило рейтинг, как бы намекая, что слабо верит, что власти справятся с поставленными целями. Это только еще больше подрывает доверие к Испании и в целом к еврозоне.
Если вернуться к экономическим релизам, то стоит отметить, что в пятницу Штаты подготовили целую серию отчетов, причем с довольно позитивным исходом. Окончательное потребительское доверие Университета Мичигана составило 73,6 против предв. 73,3 и 72,2 в апреле. А результаты отчета Института менеджеров по закупкам показали, что в мае деловая активность в регионе Нью-Йорка зафиксировала темпы прироста, вошедшие в пятерку лучших показателей за всю историю существования исследования с 1993 г. Однако была и ложка дегтя. Несмотря на то, что доходы потребителей отразили рекордный рост за почти 12 месяцев, американские потребительские расходы в апреле не продемонстрировали изменений, указывая на то, что население предпочитает сберегать, чем тратить. К тому же, деловая активность в Чикаго серьезно сбавила темпы роста с 638, до 59,7 достигнув минимального уровня за год.
Сегодня британский и американский рынки закрыты, однако это не мешает Японии и Е-16 выпустить целую серию отчетов, так что нам будет, чем заняться. Ограниченное число игроков может привести к резким движениям, особенно в преддверии ключевого события этой недели - данным по рынку труда США. Напомним, что апрельские данные оказались на лучших уровнях с марта 2006 года. На этот раз аналитики ставят еще более высокую планку, и есть очень большая вероятность, что уровни окажутся гораздо ниже. Тем не менее, если планка все же будет взята, у доллара все шансы пробить ближайшие технические уровни и вырваться из сложившегося за прошлую неделю диапазона. Так что, в течение всей недели мы будем внимательно наблюдать за компонентами занятости ISM в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, данными ADP, Challenger, а также числом обращений за пособиями б/р.
EUR
Как мы уже сказали выше, самым главным событием пятницы стало понижение рейтинга Испании. Это нивелировало практически все заработанное единой валютой против доллара на волне оптимизма. Если коснуться этой ситуации подробнее, то становится ясно, что все гораздо глубже, чем кажется на первый взгляд. В четверг Испания утверждает новый 15-миллиардный план по сокращению расходов причем с преимуществом в один голос, что говорит уже о том, что даже правительство самой страны понимает, что проект слишком амбициозен и трудно выполним. К тому же, многие переживают по поводу влияния, которое окажет урезание расходов, сокращение заработной платы и увольнение госслужащих на обстановку в Испании, которая итак не может похвастаться стабильностью рынка труда.
Неудивительно, что в таких обстоятельствах Fitch сильно засомневалось в возможностях испанских властей, тем не менее, оставив прогноз стабильным. Теперь ждем продолжения истории. Если и Moody's последуют примеру двух своих собратьев (S&P уже сделало свое грязное дело в конце апреля), то это поднимет очередную волну бегства от рисков. Тем не менее, надо понимать одну вещь: что бы там ни говорили про Испанию, ее экономическое состояние гораздо лучше, чем таковое у Португалии или Греции. Главное не допустить на текущий момент ухудшение обстановки, ведь если угроза дефолта встанет перед Испанией, то еврозоне действительно придется серьезно подумать, что делать дальше. А по сему, продолжаем наблюдать за экономической картиной Е-16. Понедельник представит целую серию отчетов, из которых наибольший интерес будут представлять данные по инфляции и потребительскому доверию.
GBP
Фунт также поддался всеобщему влиянию, и отдал большую часть заработанного за последние дни. Как мы уже отмечали в предыдущем отчете, экономические данные из Великобритании начали подавать не очень позитивные сигналы. А тут еще очередной скандал в правительстве, связанный с избыточными и необоснованными растратами чиновников. Первый замминистр финансов Дэвид Лоус уже подал в отставку, признав, что потратил на свои нужды 40 тысяч фунтов из государственной казны. Учитывая, что это уже не первый случай злоупотребления должностным положением, мы ожидаем очередное падение потребительских настроений. Естественно, такие известия идут не на пользу национальной валюте, так что ослабление британца вполне вероятно в течение ближайшей недели, пока страсти не улягутся. Помимо этого, Великобритания опубликует несколько интересных отчетов: индекс деловой активности в сфере услуг и в обрабатывающей промышленности, а также данные по рынку жилья. Не думаем, что рынок сильно отреагирует на эти релизы, однако показатели важны для оценки общего состояния экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова на рынке царит неопределенность. Валюты демонстрируют очень неоднозначные движения. Об их причинах, а также о том, что может повлиять на динамику валют на текущей неделе в обзоре от компании Акмос Трейд 31.05.10
http://www.youtube.com/watch?v=uJ4GqJE0R4o
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ждем новых историй (1.06.10)
USD
Закрытые рынки США и Великобритании обеспечили прекрасную обстановку спокойствия и ленивых колебаний на валютном рынке. Конечно, отсутствие большого числа игроков могло вызвать высокую волатильность, однако ничего подобного не случилось, если не считать ослабление йены в ответ на политические события в Японии. Тем не менее, мы ожидаем, что в ближайшее время доллар сохранит за собой статус самой популярной валюты, учитывая неопределенность по поводу мировых экономических перспектив. Еврозона продолжает бороться с долговым кризисом. У Великобритании проблемы с госрасходами, в Японии правительство теряет доверие населения, а тем временем, в Палестине вновь отмечаются волнения. Все это только на руку доллару, хотя есть один момент, который способен свергнуть валюту с пьедестала - данные по рынку труда.
Таким образом, нам предстоит определить, действительно оправданы ожидания рынка по поводу прибавления новых 500 тысяч рабочих мест. Сегодня обратим внимание на компонент занятости ISM в секторе обрабатывающей промышленности.
EUR
В понедельник еврозона решила сгладить отсутствие американцев и британцев и выпустила целую серию экономических отчетов. Денежная масса М3 в еврозоне продолжила сокращаться в апреле, в то время как кредитование частного сектора увеличилось впервые с августа 2009 года. Помимо этого, в мае доверие европейцев к экономическому прогнозу неожиданно упало, а инфляция оказалась слабее прогнозов на фоне того, что долговой кризис, охвативший регион, сильно потряс рынки. Индекс экономического и потребительского доверия снизился до 98,4 против 100,6 в апреле. Потребительские цены выросли на 1,6% г/г, в то время как экономисты рассчитывали на прирост в 1,7%. Как мы видим в экономическом плане в регионе тоже не все так гладко. Кроме того, и в стане самого ЕЦБ назревают разногласия.
Члены управляющего совета ЕЦБ Аксель Вебер и Марио Драги призвали в кратчайшие сроки остановить программу покупки правительственных облигаций. Программа представляет собой "угрозу стабильности" и "должна иметь четкую цель и рамки", заявил Вебер, который также является главой немецкого Бундесбанка. Управляющий ЦБ Италии Марио Драги, выступая в Риме, отметил, что покупки "должны быть прекращены сразу же, как это будет возможно". Пока что все выглядит так, как будто ЕЦБ финансирует нужды расточительных европейских стран. Из запланированных на сегодня отчетов интерес представляют данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности. А также показатели состояния рынка труда. Если и эти отчеты будут говорить о слабом экономическом состоянии региона, это может только усилить давление на евро и помочь ему пробить отметку 1.22 в паре с долларом.
GBP
Несмотря на о, что британские рынки были в понедельник закрыты, это не помешало фунту продемонстрировать довольно приличные колебания, в ходе которых он несколько раз сумел пересечь отметку 1.45 в паре с долларом, в итоге все же оставшись выше. Кроме того, мы еще получили и экономический отчет. Цены на жилье в Великобритании выросли в мае десятый месяц подряд, поскольку сокращение запасов непроданного жилья позволило риэлторам повысить цены. Сегодня из отчетов мы увидим лишь данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности, которые смогут оказать на валюту какое-либо влияние лишь в случае резкого отклонения от прогнозов. Мы же возлагаем надежды на политическую картину - именно известия о работе новой коалиции могут стать достаточным катализатором.
JPY
Японская валюта пострадала в ответ на выход сообщений о том, что Социал-демократическая партия объявила о разрыве трехсторонней коалиции. Как известно, неопределенность в отношении перспектив оказывает самое большое давление на национальную валюту. Результаты опроса общественного мнения показали, что более половины голосующих хотели бы, чтобы премьер-министр Юкио Хатояма подал в отставку и лишь 20% избирателей считают, что он справляется со своей работой. Все это предполагает, что правящая партия может потерять контроль в парламенте, что только усилит неразбериху внутри страны, обремененной огромным дефицитом бюджета. Кроме того, еще один негативный фактор никак не хочет уходить с японской сцены. Дефляция уже долгое время является неотъемлемой характеристикой экономики страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Слишком много шума (02.06.10)
USD
Я озаглавила вчерашний анализ "ждем новых историй", и они не преминули появиться. Сначала китайский PMI, оказавшийся хуже прогнозов, затем доклад ЕЦБ по финансовой стабильности, заставивший евро отправиться к очередным минимумам, затем разговоры об отмене сделки AIG с Prudential, подбросившие фунт к 1.4700, ну и, наконец, повышение ставки Банком Канады, который стал первым ЦБ из стран "Большой семерки", перешедшим в режим ужесточения. В общем, все перечисленное вполне объясняет резкие колебания на рынке, отмечавшиеся в ходе вчерашнего дня. Да и выход британцев и американцев после праздников сделал свое дело.
Тем временем, экономические отчеты лишь подкрепили опасения по поводу того, что темы восстановления США постепенно замедляются. Активность в производственном секторе США выросла в мае десятый месяц подряд, индекс производственной активности ISM снизился до 59,7 пкт. против 60,4 пкт. в апреле, максимального уровня почти за шесть лет. Тем не менее, компонент занятости достиг 59.8 против предыдущего показателя 58.5, выступая в поддержку позитивных прогнозов по уровням занятости. Сегодня мы продолжим тему рынка труда с помощью отчета по увольнениям от Challenger. Здесь нам необходимо получить резкое сокращение показателя, чтобы уверовать в то, что 500 тысяч новых мест - адекватный прогноз. Помимо этого, обратите внимание на показатель незавершенных сделок на вторичном рынке жилья - это опережающий индикатор активности в данной отрасли. Учитывая, что программа льготных покупок подходит к концу, вполне возможно будет увидеть резкое сокращение показателя.
EUR
Итак, вчера евро уходил к отметке 1.21, а затем сделал разворот на 180 градусов. Всему виною бегство от рисков, которое было вызвано слабыми показателями деловой активности в двигателе мировой торговли (Китае), опасениями по поводу очередных понижений суверенных рейтингов (среди которых затесалась и Франция), а также откровениями ЕЦБ. Дело в том, что доклад ЕЦБ по финансовой стабильности показал, что в 2010 и 2011 г. европейские банки понесут "значительные" убытки (по оценкам ЕЦБ, размер списаний может составить E195 млрд.). В предстоящие годы правительства европейских стран столкнутся с "большой потребностью в финансировании", в то время как "эмиссии облигаций" могут "захлестнуть" рынок. Об этом говорится в опубликованном вчера отчете ЕЦБ по финансовой стабильности.
Тем не менее, экономические отчеты подавали дольно позитивные сигналы. В апреле объем розничных продаж в Германии восстановился после мартовского снижения, так как компании наращивали объемы производства и в этой связи нанимали новых сотрудников. Это же подтверждает и отдельный отчет, отразивший, что снижение безработицы в Германии в мае более чем вдвое превысило ожидания экономистов в условиях возросшего экспорта из крупнейшей в Европе экономики. К тому же, в мае во всем регионе выросла производственная активность, хотя в месячном исчислении темпы роста снизились. Индекс активности менеджеров по закупкам в еврозоне снизился в мае до 3-месячного минимума 55,8 пкт. против значения 57,6 пкт. в апреле. А вот состояние рынка труда еврозоны в целом оставляет желать лучшего. Ставка б/р выросла до 10,1% против 10,0% в марте. В апреле работы лишилось еще около 25 тыс. жителей региона после аналогичных показателей 94 тыс. в марте и 84 тыс. в феврале. В итоге уровень безработицы почти достиг значения 15,9 млн., что на неполные 1,3 млн. человек больше, чем год назад.
Сегодня на повестке лишь промышленный PPI, который вряд ли окажет на рынок какое-либо влияние. Тем не менее, мы будем внимательно следить за событиями в течение дня, так как последнее время только слухи оказывают на единую валюту воздействие. На текущий момент валюта подошла вплотную к поддержке 1.22, и любое разочаровывающее известие может помочь прорыву этой отметки, после чего ближайшей целью станет уровень 1.21.
GBP
В отличие от евро фунт чувствовал себя превосходно, умудрившись пробиться выше отметки 1.45 в паре с долларом, и на текущий момент подбирающийся к уровню 1.48. Как мы уже говорили, положительное влияние на валюту оказали сообщения о срыве поглощения Prudential компании AIG, что сгенерировало благоприятные для британца потоки (это вызвало массовое покрытие коротких позиций и хеджированных опционов по стерлингу, открытых ранее). Кроме того, отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности оказался довольно оптимистичным. Индексу производственной активности в стране удалось удержаться на достигнутом ранее в апреле 15-месячном максимуме (58,0), предполагая, что сектор обрабатывающей промышленности сделает приличный в клад в общий показатель национального ВВП за 2 кв.
Сегодня запланировано довольно много отчетов: данные по кредитованию, числу одобренных заявок на ипотеку, а также PMI в строительном секторе. Несмотря на то, что на текущий момент фунт продолжает расти, мы не думаем, что укрепление продлится долго. К сожалению, на текущий момент оснований для оптимизма не очень много. Если отчеты разочаруют, это может спровоцировать откат валюты к отметке 1.4650 и далее к 1.4600.
JPY
В ходе азиатской сессии доллар йена серьезно пострадала в связи с решением японского премьер-министра Хатоямы покинуть свой пост, только еще сильнее расшатав итак нестабильную политическую ситуацию в стране. Напомним, что Хатояма принял свое решение в преддверии выборов в верхнюю палату парламента, которые запланированы на июль. Пока еще неизвестно, кто займет место 63-летнего политика, но некоторые политики агитируют за министра финансов Наото Кана в качестве основного кандидата. По словам Хатоямы, он берет на себя вину администрации за снижение рейтинга общественного одобрения. Скорее всего, йена будет оставаться под давлением вплоть до того, как не будет официально объявлен новый кандидат на этот пост.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Готовимся к NFP (03.06.10)
USD
Вчерашний день прошел под девизом возвращения рискованных торгов на рынки. Причем тон задавали товарные валюты, а евро с фунтом держались довольно сдержанно. К тому же, в течение всего дня йена испытывала давление на продолжающейся теме смены правительства в Японии.
Вчера мы добавили индикаторов в копилку рынка труда. В мае американские работодатели объявили о 38810 запланированных увольнениях в мае против 38326 в апреле, в то время как ровно год назад показатель достигал отметки 111182. Основная часть майских сокращений пришлась на госсектор, в котором различные ведомства заявили об увольнении 16697 сотрудников. Показатель не был также хорош, как в прошлом месяце, однако по словам самой компании Challenger, показатели уровни вернулись к предрецессионной отметке. Отдельно вышли данные по рынку жилья. В апреле объемы незавершенных сделок по продажам жилья (NAR) выросли на 6,0% м/м, +22,4% г/г, превысив прогноза аналитиков и достигнув максимума с прошлого октября. Естественно, в дело опять вмешались государственные льготы, которыми вовсю пользуется население. Пугают только перспективы. Показатели резко обвалятся, когда 30 июня программа будет полностью завершена.
Сегодня мы увидим несколько ключевых для оценки отчета NFP показателей. Это, несомненно, данные ADP по занятости в частном секторе, затем число обращений за пособиями б/р, и, наконец, компонент занятости ISM в сфере услуг. Особое внимание обратите на последний индикатор, так как именно он может вызвать волнения на рынке. Если компонент занятости окажется выше уровней предыдущего месяца, это может оказать дополнительную поддержку доллару перед пятничным релизом. А вот слабый показатель способен на большее: скорее всего доллару придется отдать несколько технических уровней.
EUR
Евро уверенно держится выше отметки 1.22, пытаясь пробить уровень 1.23 против доллара. Вышедшие вчера экономические данные только поддержали текущие позиции единой валюты. В апреле индекс цен европейских производителей PPI продолжил восходящую динамику, которую он демонстрировал последние полгода, и зафиксировал максимальный с июля 2008 г. прирост (+0,9% м/м), превзойдя прогнозы. Рост PPI на 2,9% г/г стал максимальным с ноября 2008 г. Скорее всего, рост привязан к слабости евро, которая сделала импортируемые товары дороже. Конечно, текущих уровней инфляции недостаточно, чтобы заставить ЕЦБ перейти в режим ужесточения, тем не менее, это хотя бы пресекает разговоры о вероятности дополнительного смягчения монетарной политики.
Тем не менее, проблемы еврозоны никто не отменял. И пока Испания продолжает подавать сигналы бедствия. Вчера стало известно, что в мае потребительское доверие в Испании зафиксировало рекордное снижение (с 78,2 до 65,1), что было обусловлено решением правительства приступить к реализации самых жестких (как минимум за три десятилетия) мер бюджетной экономии. Мы продолжаем наблюдать за всеми индикаторами, имеющими отношение к проблемным странам PIIGS. Однако помимо этого, обратите внимание и на публикуемые сегодня данные по деловой активности и розничным продажам. Рост показателей способен развеять на время обеспокоенность инвесторов и помочь евро пробить отметку 1.23, после чего следующей целью станет уровень 1.24.
GBP
Фунт в течение дня демонстрировал колебания в паре с долларом в пределах 200 пунктов, однако не смог определиться с направлением, так как экономические данные представили смешанную картину.
Активность в британском строительном секторе в мае продемонстрировала сильнейший рост с сентября 2007-го года. Значение индекса PMI в апреле достигло отметки 58,5 против 58,2 в апреле. Также стало известно, что компонент занятости продемонстрировал рост впервые с мая 2008-го года, а рост цен производителей на входе продолжил набирать темпы. Помимо этого, стало известно, что британские заявки на получение ипотеки в апреле выросли до 4-месячного максимума, поскольку окончание сроков программы предоставления налоговых льгот гражданам, покупающим жилье впервые, а также потепление способствовали росту спроса на недвижимость. Тем не менее, показатель в 49,9 тысяч оказался гораздо ниже уровней конца прошлого года и вполовину меньше того, что наблюдалось во времена бума рынка жилья в 2007 году. Чистое потребительское кредитование и вовсе показало первое снижение с прошлого ноября.
Сегодня нам предстоит увидеть данные по деловой активности в сфере услуг. Реакцию рынка на этот отчет мы увидим лишь в случае резкого отклонения от прогнозов, а это маловероятно.
JPY
Для йены настали черные дни. Она ослабла против основных соперников после того, как стало известно о намерении премьер-министра Японии Хатоямы уйти в отставку. Помимо общих опасений по поводу потенциальной политической нестабильности, основным претендентом на освободившееся место является нынешний министр финансов страны Наото Кан, широко известный рынкам как "адвокат слабой йены". Причем вечером японское агентство Nikkei News подтвердило, что министр финансов Наото Кан, судя по всему, является главным кандидатом на пост премьера, освободившийся после отставки Хатоямы. Тем не менее, некоторые члены правящей партии хотят видеть на этом посту министра транспорта Сеидзи Маехару.
Тем временем, экономические отчеты тоже не радуют. Капитальные расходы (без учета программного обеспечения) сократились в Японии по итогам первого квартала на 12,9% г/г после падения на 18,5% в предыдущем квартале. Эти данные показывают, что восстановление инвестиций отстает от роста экспорта, так как компании защищают свои прибыли, сокращая расходы. Sony Corp. и Panasonic Corp. - среди фирм, по которым ожидания по прибыли не оправдались. Кроме того, выступивший сегодня утром представитель ЦБ Суда подтвердил, что неопределенность экономических перспектив нарастает.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Отвлечемся от Европы (04.06.10)
USD
Наконец, мы сможем отвлечься от европейских проблем и поговорить об экономических показателях. На повестке дня то, что раньше вызывало трепет, а сейчас максимум - интерес. Это уровни занятости по платежным ведомостям без учета с/х сектора. Еще совсем недавно мы ждали как манны небесной переход этого показателя на положительную территорию, полагая, что именно с этого момента начнется реальное восстановление Штатов. Однако вот уже аналитики прогнозируют показатель в 500 тысяч, но прогнозы по экономическим перспективам не стали оптимистичнее, а ожидания по ставкам и вовсе ухудшились.
Тем не менее, если прогноз все же совпадет с реальностью, он станет самым высоким показателем за последние 13 лет, причем наши опережающие индикаторы подтверждают, что шансы увидеть что-то хорошее очень высоки. Итак, по порядку. Компонент занятости ISM в обрабатывающей промышленности достиг 6-летнего максимума. Данные по увольнениям Challenger вернулись на предрецессионные уровни. Кроме того, вчера мы узнали, что на прошлой неделе число американцев, заполнивших форму на получение пособия по безработице, снизилось до 453 тыс. Компонент занятости ISM в сфере услуг отразил укрепление впервые с декабря 2007 года. Однако есть и слабое звено - частный сектор. Вчера мы узнали, что малый бизнес в мае создал 55 тыс. рабочих мест против 65 тыс. в апреле. Негусто. Кстати, стоит помнить, что и число временно занятых для переписи населения уже пошло на снижение, и здесь очень сложно предсказать, в каких пределах двигается показатель.
Итак, теперь оговорим основные сценарии и вероятную реакцию рынка. Есть невысокая вероятность превышения прогнозов, и при таком раскладе доллар может резко укрепиться. Возможно, показатель все же совпадет с прогнозами, и тогда рынок будет ориентироваться на корректировку прошлых данных. Однако напомним, что в отношении NFP очень часто действует одно правило: первая реакция рынка буквально через час меняется на противоположную. И, третий и наиболее вероятный сценарий - это уровни ниже прогнозов. В таком случае будет большое значение играть масштабы отклонения. Однако стоит признать, что учитывая перекупленность доллара, рынок может воспользоваться ситуацией и слишком активно отреагировать распродажами валюты.
EUR
Без особой на то причины (видимо просто опять все навалилось), евро вчера вновь ослаб, вплотную приблизившись к отметке 1.2150 против доллара. Возможно, спровоцировало ослабление решение ЕС отказать Венгрии в ответ на ее запрос разрешить более широкие границы дефицита бюджета. Организация призвала страну как можно быстрее сократить свой дефицит, однако даже само правительство относится к такому призыву со скептицизмом. Глава правящей партии Венгрии на днях заявил, что страны очень мало шансов избежать судьбы Греции. Стоит, однако, отметить, что государство не входит в зону обращения евро, так что влияние на единую валюту все же должно быть ограниченным.
Тем временем, экономические отчеты представили смешанную картину. В первом квартале ставка безработицы во Франции неожиданно стабилизировалась на уровне 9,9%, хотя многие ждали увеличения показателя. Кроме того, в прошлом месяце активность в секторе обрабатывающей промышленности и сфере услуг еврозоны замедлилась не так сильно, как показали предварительные результаты исследования. Составной индекс, основанный на исследовании обрабатывающей промышленности и сферы услуг, снизился до 56,4 против 57,3 в апреле. А вот розничные продажи еврозоне не порадовали. Объемы сократились, не дотянув до самого пессимистичного прогноза и даже учитывая пересмотренное в сторону повышения мартовское значение. Показатель ослаб на 1,2% м/м и 1,5% г/г, причем значение в годовом исчислении оказалось минимальным почти за 5 лет.
Несмотря на то, что все внимание рынка будет обращено на американскую сессию и отчет по рынку труда, еврозоне тоже есть, ем похвастаться сегодня. Отчет по ВВП за 1 квартал, вероятнее всего, еще раз подчеркнет, насколько Е-16 остается по темпам роста от США и Канады, только усилив давление на евро. Если данные окажутся даже ниже прогнозов, а США представит оптимистичные показатели по рынку труда, можно ожидать пробития отметки 1.20. Однако это при самом позитивным исходе, более реалистичным нам видится прорыв уровня 1.21.
GBP
Фунт хотя и вел себя более сдержанно, чем евро, однако все же чуть ослаб против доллара. Возможно, нейтрализовать ослабление помогли экономические данные. Как мы узнали вчера, в прошлом месяце цены на британское жилье выросли максимально почти за два года, и этот тренд может продолжиться из-за недостаточного количества жилья, выставленного на продажу. Рост активности в британской сфере услуг в мае ускорился, хотя и не дотянул до прогнозов. Значение индекса активности в сфере услуг в мае выросло до отметки 55,4 против ожидаемых аналитиками 55,7. Сегодня на повестке лишь цены на жилье Halifax, которые вряд ли способны оказать влияние на валюты. Скорее всего, британец окажется под воздействием рыночных настроений в отношении Европы. Кроме того, стоит учесть и то, что благоприятные для фунта потоки после разрыва сделки между Prudential и AIG постепенно сходят на нет, так что валюта вполне может ослабнуть. Ближайшей целью в таком случае станет отметка 1.46 и далее 1.4560.
JPY
Несмотря на то, что официальные источники уже подтвердили, что новым лидером правящей партии избран Наото Кан, это не смогло оказать йене достаточную поддержку, чтобы укрепиться против доллара, хотя против евро она все же откатилась. Стоит отметить, что это лишь промежуточный этап на пути к главной цели - выборы в верхнюю палату в июле, и тут шансов демократов в связи со всеми этими скандалами остается все меньше.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Поддержка прорвана!(07.06.10)
USD
Не будем преувеличивать силы отчета по рынку труда США на валюты. Движение началось за пару часов до релиза на сообщении о том, что представитель венгерского правительства Сийарто подтвердил, что дефолт не является преувеличением. Вышедшие чуть позже неоднозначные данные по уровням занятости лишь поддержали волну бегства от рисков, хотя именно они и помогли пробить ключевой уровень 1.20 в паре евро/доллар.
Основной индикатор не дотянул до прогнозов, составив в прошлом месяце лишь 431 тысячи, вместо ожидаемых 500 тысяч. К тому же стало известно, что 411 тысяч пришлись на временных сотрудников госучреждений. Да и частный сектор принес лишь 41 тысячу рабочих мест вместо ожидаемых 180 тыс. Тем не менее, ставка безработица снизилась до 9,7% против 9,9% в прошлом месяце. Да и сам показатель уровней занятости стал максимальным с марта 2000 года. Как бы то ни было, сокращение персонала компаний, таких как Hewlett-Packard Co. и Citigroup Inc., указывает на ослабление рынка труда, которое может ограничить потребительские расходы - крупнейшую часть американской экономики. Председатель ФРС Бен Бернанке заявил на днях, что безработица "взимает суровую плату", подтвердив прогнозы экономистов о длительном сохранении ставок на низких уровнях.
Текущая неделя не может похвастать большим числом событий: лишь отчет Beige Book, торговый баланс и розничные продажи. Особый интерес представляют именно последние данные. Здесь можно увидеть довольно хорошие показатели, так как рост уровней занятости обязательно должен вызвать увеличение расходов.
EUR
В день, когда мы, наконец, отвлеклись от европейских проблем и сконцентрировали внимание на рынке занятости США, свершилось самое главное событие последних недель: пара евро/доллар пробила поддержку 1.20. Теперь нам остается размышлять на тему, какая отметка станет следующей и как долго еще продлится падение единой валюты. Возможно, следующим сильным барьером станет уровень 1.18, и может даже заседание ЕЦБ и последующая пресс-конференция Трише смогут заставить рынок вновь начать распродажи. Как мы заметили за последнее время, официальные лица из Европы не торопятся поддерживать евро, так что вряд ли и на этот раз они вступятся за валюту. Кстати сказать, в пятницу министр финансов Германии заявил, что большинство тех, кто волнуется за судьбу EUR, не живут в Европе. А премьер-министр Франции лишь добавил масла в огонь, утверждая, что видит лишь "хорошее в паритете евро и американского доллара".
Естественно, рынок ожидает, что ЕЦБ приложит усилия, чтобы спасти национальную валюту, однако очень велика вероятность, что он может принести курсу только вред. Учитывая невысокие уровни инфляции, центробанку нет необходимости торопиться с ужесточением монетарной политики, а это только на руку в условиях спада деловой активности и угрозы распространения долгового кризиса по всей Европе. Инвесторы уже на пределе и боятся даже своей тени. Посмотрите, какое влияние на евро оказали разговоры о тяжелом состоянии Венгрии, которая даже не входит в Е-16. Итак, мы ожидаем, что Трише в своем выступлении будет предельно мягок и осторожен, а это, в свою очередь, будет воспринято игроками, как очередной сигнал к продажам. И так будет продолжаться до тех пор, пока официальные лица не покажут уверенность и готовность защищать единую валюту.
GBP
Фунт не миновала судьба евро. Пара GBP/USD также пробила поддержку 1.45, так как венгерские проблемы касаются всей Европы. А вот пара EUR/GBP обвалилась до минимума с конца 2008 года, подчеркивая, что все же по поводу Великобритании инвесторы беспокоятся меньше, чем по поводу будущего еврозоны. Хотя экономический отчет, опубликованный в пятницу, не порадовал. В мае цены на британское жилье отметили второй подряд месяц снижения. Согласно данным Halifax, жилье подешевело на 0,4% против -0,1% в апреле. Тем не менее, в четверг исследование Nationwide показало, что цены на жилье выросли на 0,5% м/м, поэтому результаты различных исследований, проведенных недавно, дают нам противоречивое представление о британском рынке жилья.
Текущая неделя обещает немало интересных событий. Самое интересное из них - заседание Банка Англии по ставке. Конечно, несмотря на то, что инфляция неуклонно идет вверх, мы полагаем, что MPC не скоро решится на переход в режим ужесточения, особенно учитывая нарастающее волнение по поводу перспектив Европы. Кроме заседания мы увидим данные по торговому балансу, PPI и промышленному производству.
JPY
Йена не долго переживала по поводу отставки очередного премьер-министра. На фоне печальных сообщений о Венгрии инвесторы вновь начали скупать наименее рисковые активы, куда и попала японская валюта. Тем не менее, мы уже знаем, что Наото Кан избран новым лидером правящей партии, и еще мы знаем, что он не любит, когда йена растет, так что делайте выводы сами. Очень скоро мы услышим его комментарии по поводу валютного курса.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро/доллар: будет ли паритет? Еженедельный обзор рынка 07.06.10
http://www.youtube.com/watch?v=IwRcI_bMvgQ
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Вы просто не понимаете венгерского юмора!(08.06.10)
USD
В понедельник инвесторы проснулись после выходных и сами испугались того, что наделали, однако обратного хода уже нет, пары евро/доллар и фунт/доллар ушли ниже ключевых уровней поддержки 1.20 и 1.45 соответственно. Несмотря на то, что вчера ничего оптимистичного по поводу европейской экономики мы не услышали и не увидели, игроки все же решили немного ослабить спрос на американскую валюту. К тому же для этого были и фундаментальные предпосылки: единственный опубликованный вчера отчет по потребительскому кредитованию оказался не очень позитивным. В понедельник Федрезерв сообщил о том, что общий непогашенный кредит американских потребителей вырос на $955 млн. до $2.44 трлн., продемонстрировав рост второй раз за последние 15 месяцев. Потребительское кредитование достигло пика в июле 2008 года, перед тем, как усугубившийся кредитный кризис ударил по таким гигантам, как Lehman Brothers и American International Group Inc.
Сегодня Штаты публикуют лишь пару незначительных отчетов, так что внимание рынка, скорее всего, вновь будет обращено на Европу. Тем не менее, обратите внимание на еженедельные показатели розничных продаж. Учитывая неоднозначную природу недавнего отчета по рынку труда, нам необходимо разобраться, готово ли население возобновить растраты или же текущие уровни занятости заставляют потребителей перейти в режим экономии.
EUR
Вчера мы еще раз убедились, что действительно текущие уровни единой валюты особо не пугают официальных лиц. К примеру, тот факт, что на встрече G20 говорилось обо всем, кроме резкого падения евро и возможностей предотвращения этой проблемы, явно подтверждает, что политики не видят в этих фактах ничего опасного. И если бы венгерские власти не вмешались и не попытались расставить все знаки пунктуации, EUR и далее продолжил бы падать. Напомним, что в пятницу венгерский чиновник запугал рынки, подтвердив, что вероятность дефолта - совсем не преувеличение, однако уже в понедельник власти этой страны попытались объяснить, что мы просто не понимаем венгерского юмора и манеры общения. Они подтвердили, что проблемы существуют, но вполне решаемы, а поставленные цели по урезанию дефицита - достижимы, резюмировав все вышесказанное фразой: "Венгрия - это не Греция".
Дополнительным фактором позитива стал единственный опубликованный вчера отчет. Заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии выросли на 2,8% в апреле, побив даже самые оптимистические ожидания, мартовский рост был пересмотрен на повышение до +5,1%. Принимая во внимание пересмотр на понижение мартовских показателей, рост на 2,8% в апреле вызвал повышение на 29,6% в годовом исчислении (скорректировано относительно рабочих дней). Вроде и нет никакого спада активности. Сегодня мы продолжим наблюдать за показателями из Германии, так как будет опубликована серия отчетов по торговле, балансу текущих операций и промышленному производству. Посмотрим, подтвердят ли эти данные стабильное состояние двигателя еврозоны. Если показатели окажутся гораздо слабее прогнозов, это может оказать дополнительное давление на евро и помочь валюте пробить поддержку 1.19 в паре с долларом.
GBP
Фунт вчера восстановился после того, премьер-министр Кэмерона кратко изложил предложения правительства по борьбе с британским дефицитом. Несмотря на то, что никаких деталей предложений объявлено не было (их должен объявить министр финансов Осборн сегодня), это вызвало на рынках всплеск оптимизма. Премьер-министр обратился к населению за поддержкой в деле реализации мер строжайшей экономии, так как масштабы проблем превышают его предположения, заявив, что соответствующие решения "останутся с нами на годы, если не десятилетия). По крайней мере, он говорит и показывает готовность к действиям. Такой решительный подход может нейтрализовать все переживания по поводу "подвисшего парламента" и вселить в британцев веру, что "новый король" спасет своих верноподданных. Таким образом, восстановление фунта не исключено, если только Осборн не сильно напугает рынки деталями.
JPY
Несмотря на все перестановки в японском правительстве, йена не теряет своей популярности. Хотя помимо спекулятивной природы движений, свою роль может играть и устойчивой экономическое положение в стране. В апреле профицит текущих операций в Японии расширился, что стало свидетельством того, что экспорт поддерживает восстановление второй по величине в мире экономики. Профицит расширился на 88% до 1.242 трлн. йен ($13.6 млрд.), подтвердив мнение главы Банка Японии Сиракавы о том, что восстановление японской экономики становится все более устойчивым.
Кроме того, не может не радовать быстрота решения политических проблем. Официальное назначение на должность нового премьер-министра Японии Наото Кана состоится сегодня, после чего пройдет церемония объявления состава его Кабинета. Кан принял решение о повторном назначении 11 членов кабинета бывшего премьера Хатоямы, но пока о том, кто займет место Кана на посту министра финансов, сведений нет. Новый кабинет начнет работу уже вечером во вторник.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынку нужны детали (09.06.10)
USD
После того, как основные противники доллара пересекли ключевые отметки, возвращение на прежние уровни очень усложнилось. В отсутствие особо важных вестей рынок ушел в глубокую консолидацию, практически не реагируя на редкие сообщения с экономического фронта. Вчера, как мы и говорили, интересных отчетов Штаты не публиковали, однако их заменило официальное выступление Бернанке, которое даже показалось инвесторам чуть более оптимистичным, чем прошлые его комментарии. Глава Федрезерва отметил хорошую динамику в области потребительских расходов и инвестиций, что поможет экономике продолжить восстановления, хотя и не очень быстрыми темпами. Удивительно слышать такие слова, особенно после утверждений Бернанке, что рынку труда еще далеко до стабилизации.
Серию позитивных комментариев продолжил и другой представитель ФРС - управляющий подразделением Чикаго Эванс. Он подтвердил, что темы роста экономики останутся умеренными, однако текущие уровни потребительских расходов не смогут стимулировать восстановление экономики всего мира. Таким образом, можно сделать вывод, что уже в эту пятницу показатели розничных продаж нас очень даже порадуют. А это может стать очередным поводом для игроков увеличить спрос на доллар. Сегодняшний календарь также довольно скуп на события, однако стоит все же обратить внимание на отчет по экономическому состоянию США под названием "Бежевая книга". Посмотрим, как развивается ситуация в различных регионах страны. Кроме того, на сегодня вновь запланировано выступление Бернанке, теперь уже в парламентском комитете по бюджету. Если и там мы увидим оптимистичные высказывания, доллар может укрепиться.
EUR
Несмотря на то, что евро смог немного восстановиться против доллара, тем не менее, уровень 1.20 теперь является непосильной преградой. Даже публикация деталей программы ЕЦБ по скупке ГКО не смогли дать единой валюте достаточного стимула. Не помогло и подписание министрами финансов ЕС акта об официальном формировании стабилизационного фонда в размере 440 млрд. евро, который является ключевым компонентом 750-миллиардного пакета. Постепенно, мы получаем ответы на вопросы, которые у нас возникли при первом упоминании о создании стабилизационного фонда спасения Европы. Тем не менее, пока информации недостаточно, чтобы позволить евро восстановить позиции.
Опубликованные вчера экономические отчеты также не оказали единой валюте особой поддержки. Профицит торгового баланса Германии зафиксировал в апреле третий месяц роста, хотя и не дотянул до прогнозов, поскольку сокращение экспорта превысило падение импорта. С марта объем экспорта из ФРГ сократился на 5,9%, в то время как импорт упал на 7,3%. В итоге сальдо торгового баланса с учетом сезонных корректировок составило +Е13,1 млрд. Без корректировки профицит достиг уровня Е13,4 млрд. против Е16,9 млрд. в прошлом месяце. Как мы видим, ослабление национальной валюты не помогло экспортерам страны. Тем временем, отдельный отчет показал, что доверие в деловых кругах Франции снизилось в мае из-за опасений, связанных с тем, что сокращение бюджета странах, таких Германия, Италия и Испания, может замедлить темпы роста европейской экономики. А вот промышленное производство в Германии выросло в апреле больше, чем ожидали экономисты, поскольку ослабление евро повысило спрос на немецкие товары за рубежом, а местные компании увеличили свои расходы
На сегодня ничего интересного не запланировано, кроме выступления Трише. Да и то, на него мы не возлагаем больших надежд в преддверии официальной пресс-конференции после решения по ставкам, запланированных на четверг.
GBP
Фунт завершил торги против доллара с небольшим понижением, чему виной стало выступление минфина Осборна и комментарии рейтингового агентства Fitch. По мнению последнего, перед Великобританией стоит серьезный вызов в сфере фискальной политики, и поэтому ей необходимо пересмотреть планы сокращения бюджетного дефицита. "Масштабы фискального вызова, стоящего перед Британией, огромны и требуют жесткой стратегии консолидации в среднесрочной перспективе. Сокращение дефицита должно быть ускорено по сравнению с показателями, заложенными в апрельском бюджете на 2010 год". В перспективе это грозит ослаблением национальной валюты, так как ужесточение финансовой политики заставит Банк Англии придерживаться политики монетарного смягчения в течение длительного периода.
Сегодня на повестке дня дефицит торгового баланса. Посмотрим, помогло ли здесь ослабление национальной валюты увеличить объемы экспорта. Если дефицит сократится сильнее прогнозов, это может оказать временную поддержку фунту до уровня 1.45 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Центробанки заседают (10.06.10)
USD
Мы недооценили противников доллара и переоценили силу евро. Вчера на слухах о том, что Китай продемонстрирует небывалые темпы роста экспорта, на рынках вновь вернулся спрос на рискованные активы, причем это помогло евро и фунту пробить ключевые уровни сопротивления. Сегодня утром Китай подтвердил разговоры, сообщив об увеличении вышеупомянутого показателя на 48,5% г/г. Это стало самым большим увеличением более чем за 6 лет, подтверждая, что долговой кризис кому-кому, а Китаю пока не грозит.
Тем не менее, мы верим, что динамика вчерашнего дня - это лишь временный всплеск оптимизма, и очередные разговоры о бездействии ЕС на фоне угрозы дефолта уязвимых стран Европы вернет все на свои места. Тем временем, отчет по экономическому состоянию штатов Beige Book не вызвал особого интереса, так как не представил ничего неожиданного. Мы узнали, что все 12 регионов отразили дальнейший рост экономической активности, "хотя во многих из них темп рост был умеренным". Однако даже в этом отчете было упомянуто, что некоторые регионы отметили беспокойство по поводу потенциального влияния со стороны европейского долгового кризиса.
Больший интерес представляло выступление Бернанке. Последнее время мы стали замечать, что он стал более оптимистичен в отношении экономических перспектив Штатов. Вчера он признал, что несмотря на умеренные темпы роста, восстановление продемонстрировало "важный переход" в новую фазу. Глава ФРС даже указал на постепенное восстановление рынка труда, хотя в прошлых своих выступлениях пророчил "что-то страшное". К тому же, на рынках появились слухи о том, что Федрезерв готовит инструменты для сокращения ликвидности и выхода из режима мягкой монетарной политики. Если так, и мы будем и далее находить подтверждения таким разговором, ждите победоносного возвращения доллара, а сегодня ему придется уйти в тень, так как торговый баланс и обращения за пособиями б/р не смогут соперничать с заседаниями ЦБ Европы.
EUR
Евро восстановился против доллара, прорвав ключевой уровень сопротивления 1.20, и теперь направление валюты будет в руках центробанка еврозоны. От заседания по ставке ЕЦБ все-таки можно ожидать каких-то нововведений, хотя не думаем, что изменения будут носить широкомасштабный характер. До сих пор неопределенность сохраняется, и инвесторов пока не убедили обещания и разговоры о 750 миллиардах. Скорее всего, рынок будет ждать от Трише каких-то новых комментариев по поводу долгового кризиса, а также обещаний решить проблему. Естественно, глупо надеяться на то, что ставка изменится, однако продление программы предложения недельных и месячных тендеров вполне вероятно. Также можно увидеть расширение объемов скупки облигаций с покрытием. Однако вряд ли все эти меры смогут оказать влияние на евро. Движение могут вызвать лишь неожиданные заявления Трише. Если рынок решит, что глава ЕЦБ настроен слишком пессимистично в отношении экономических перспектив, ждите обратного хода евро ниже отметки 1.20
GBP
Фунт все же сумел восстановиться, даже несмотря на не очень позитивные данные по торговле. В апреле торговому дефициту Британии не удалось сузиться на фоне того, что экспорт, снизившийся впервые за 3 месяца, превысил по объемам сокращение импорта. Импорт упал на 0,4%, в то время как объемы экспорта сократились на 0,6%. Как мы видим, несмотря на ослабление национальной валюты, которое делает экспортируемые товары более конкурентоспособными, в дело вмешалось ослабление деловой активности на крупнейшем рынке сбыта Британии - еврозоне.
Несмотря на то, что на сегодня запланировано грандиозное событие (заседание по ставке Банка Англии), для рынка это представляет небольшой интерес, так как практически 100%, что Комитет не скажет и не сделает ничего нового. За последнее время в британской экономике не произошло ничего сверхъестественного, и даже ситуация в правительстве была вполне предсказуема. Таким образом, и у MPC не было оснований вносить изменения в курс монетарной политики. В целом, в стране наблюдается стабилизация, которая еще не прошла трансформацию в полновластное восстановление. Розничные продажи растут очень медленными темпами, рынок труда потихоньку восстанавливается, обрабатывающая промышленность держится вблизи прежнего уровня, а сфера услуг и строительный сектор пошли на укрепление.
Единственный и самый главный аспект, который Комитет не может проигнорировать, рост инфляции выше целевого уровня и вопреки прогнозам об откате. Сейчас индекс CPI на отметке 3,7%, что является 19-месячным максимумом. Однако предполагается, что введение мер строгой экономии может ограничить рост цен, и, скорее всего, Банк Англии будет придерживаться именно такого мнения. Так что на этот раз ничего нового от заседания ЦБ мы не ожидаем, а значит, комментариев никаких не получим.
JPY
Тем временем, йены продолжает придерживаться своей собственной тактики. В первую очередь она реагирует на спекулятивные потоки, а уж во вторую и третью на политические и экономические события. Впрочем, два последних фактора также оказали валюте поддержку. Назначение на пост министра финансов Ноды принесло облегчение рынку, так как он развязал руки Банку Японии в его действиях против дефляции и пообещал меньше вмешиваться в его действия, чем его предшественник.
Кроме того, экономические отчеты оказались довольно оптимистичными. Рост японской экономики за 1 квартал был пересмотрен на повышение на фоне роста в более быстром темпе потребительских расходов и инвестиций в жилищный сектор. ВВП вырос на 5% в годовом исчислении за 3 месяца по 31 марта против +4,9%. К тому же, индекс цен на корпоративные товары Японии вырос на 0,4% против прошлого года в мае, это стало первым годовым ростом за 17 месяцев. В апреле индекс снизился на 0,1%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынкам так мало надо (11.06.10)
USD
Оптимизм вновь возвращается на рынки, что заставляет доллар постепенно сдавать свои позиции. Повышение ставки центробанком Новой Зеландии впервые за три года стало только началом. Затем вышли позитивные данные из Китая (мы об этом уже говорили в предыдущей статье), а кульминацией стало более оптимистичное выступление Трише, чем мы предполагали. К тому же, немногочисленные отчеты из США оставляли желать лучшего, хотя при ближайшем рассмотрении все не так уж плохо. На прошлой неделе число американцев, впервые заполнивших форму для получения пособия по безработице, сократилось не так сильно, как ожидали аналитики. Количество первичных обращений за пособиями по б/р сократилось на 3 тыс. и составило 456 тыс. Однако показатель повторных обращений резко обвалился до минимального уровня с 2008 года. По-видимому, рынок труда действительно стабилизируется, а последние показатели уровней занятости не приукрашивают картину.
Второй из опубликованных вчера отчетов также показал, что дефицит торговли расширился до максимальных более чем за год показателей, так как объемы экспорта сократились значительнее, импорта. Тем не менее, цифры оказались чуть оптимистичнее прогнозов. Рост курса доллара делает американские товары менее конкурентоспособными за рубежом, что повышает риск замедления темпов роста экспорта. Сегодня на повестке дня, пожалуй, самое интересное событие этой недели из Штатов - объемы розничных продаж. Учитывая недавние показатели по уровням занятости, частный сектор испытывает трудности, отдавая государству место лидера в наращивании рабочих мест. Если это действительно так, то показатели потребительского спроса будут не так высоки, как нам бы хотелось. Снижение объемов розничных продаж заставит нас думать, что следующий отчет по рынку труда покажет нам менее позитивную картину. А если так, то давление на доллар может продолжиться.
EUR
Мы как-то собственно ничего большого не ожидали от ЕЦБ и от Трише, и не думали, что он произнесет что-то радикальное, способное серьезно двинуть рынки. Тем не менее, пресс-конференция оказалась более оптимистичной, чем мы могли предположить. Начнем с того, что ЕЦБ повысил прогнозы по темпам роста и инфляции на 2010 год. Это означает, что на дополнительное смягчение центробанк пойдет с большой неохотой и только при очень тяжелых обстоятельствах. Что же касается Трише, то вчера он подчеркнул, что текущая политика монетарного смягчения является "временной по своей природе", еще раз напомнив рынку, что все может измениться раньше, чем мы думаем. Помимо всего этого, дополнительным стимулом для роста евро стал еще и тот факт, что банк не увеличил объемы скупки облигаций, а значит, он не считает, что экономическая ситуация настолько ухудшилась, что требуется введение новых мер. И, наконец, мы узнали, что Трише не считает ослабление евро слишком резким, отметив, что у валюты есть все возможности сохранить свою ценность, так как она очень надежна. Такая поддержка со стороны управляющего ЕЦБ может подкрепить спрос на евро в ближайшее время, особенно учитывая отсутствие каких-либо интересных данных из Европы сегодня на повестке дня.
GBP
Фунт также двигался своей дорогой, пробивая один уровень сопротивления за другим. Банк Англии оставил без изменения масштабы программы по скупке облигаций, а также сохранил значение процентной ставки на уровне рекордного минимума, чтобы поддержать экономику в условиях запланированного премьер-министром Камероном жесткого сокращения дефицита бюджета. Монетарные власти намерены продолжить стимулирование экономики, поскольку темпы ее восстановления в последнем квартале снизились из-за кризиса суверенного долга еврозоны.
Таким образом, фунт двигался под влиянием более оптимистичного настроя рынка. Учитывая, что вплоть до отметки 1.4760 никаких серьезных преград не наблюдалось, он с легкостью взял уровни 1.4600, 1.4650/60, 1.4700. Сегодня будут опубликованы данные по индексу цен производителей. Как мы уже упоминали, единственный и самый главный аспект, который Комитет не может проигнорировать, рост инфляции выше целевого уровня и вопреки прогнозам об откате. Сейчас индекс CPI на отметке 3,7%, что является 19-месячным максимумом. Мы полагаем, что и индекс PPI отразит укрепление, а если еще он превысит прогнозы, то фунт даже сможет пробить сильную преграду в виде 1.4760.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Впереди неделя консолидации (14.06.10)
USD
Как мы и предполагали, американские потребители стали более сдержанно относиться к своим расходам. Продажи снизились на 1,2%, отметив максимальное снижение с сентября 2009, против роста на 0,6% в апреле, который был пересмотрен от значения +0,4% ранее. Компании в прошлом месяце перестали создавать новые рабочие места, так что, домохозяйства, вероятно, были вынуждены сокращать свои расходы. Кроме того, свою роль сыграло завершение очередной стимулирующей спрос программы. Тем не менее, доллар смог выдержать такой удар, ослабнув только против йены. Да и вышедшие чуть позже данные по потребительским настроениям несколько смягчили удар. Предварительное значение индекса потребительских настроений Мичиганского университета выросло до отметки 75,5 от 73,56, что превзошло прогнозы аналитиков, ожидавших подъема до 74,5. Таким образом, можно предположить, что уже в ближайшее время розничные продажи вновь отразят рост. Видимо, такие размышления помогли доллару удержать позиции против основных соперников и даже восстановиться против йены.
Предстоящая неделя сулит нам консолидацию в уже сложившихся диапазонах, так как ключевых событий на ней не наблюдается. ЕЦБ уже провел свое заседание, где воздержался от каких-либо новых действий по спасению Европы от кризиса. Заседание Федрезерва будет только через неделю, так что валюты будут отданы на суд слухов. Конечно, всегда остается шанс, что ЕС изобретет что-то новенькое или выпустит неоднозначные комментарии, однако такие вещи слишком сложно прогнозировать.
Итак, из событий достойных интереса на этой неделе я бы отметила данные по потокам капитала TIC, которые прольют свет на мысли инвесторов. Евро падает и многие начинают избавляться от него как нежелательной резервной валюты. Особенно интересно поведение Китая, который обладает немалыми объемами EUR. Кроме того, будут опубликованы данные по инфляции, рынку жилья и обрабатывающей промышленности. Недавнее укрепление доллара могло ослабить инфляционное давление и одновременно ограничить деловую активность в обрабатывающей промышленности. Если так, доллар может немного ослабнуть, особенно учитывая и его перекупленность.
EUR
В пятницу евро немного откатился, даже не пробив ставший теперь поддержкой уровень 1.20. По-видимому, игроки решили не принимать кардинальных решений в конце рабочей недели, особенно учитывая яростные комментарии официальных лиц из еврозоны, убеждающие, что крушение евро - это нонсенс. К примеру, Смаги отреагировал на опасения некоторых инвесторов о том, что Германия выйдет из Е-16. Он уверил, что для самой страны это совсем не выгодно и может привести к ужасным последствиям.
Текущая неделя принесет нам данные ZEW, исследование рынка труда и отчет по инфляции. Однако заседание ЕЦБ уже позади, так что показатель CPI не будет столь актуален. К тому же, последнее время рост цен не особо пугал рынки. Как мы узнали в пятницу, рост оптовых цен Германии замедлился в мае, поскольку падение цен на продукты питания, напитки и табачные изделия частично компенсировали рост цен на твердое топливо, смазочные масла и потребительские товары. Предполагаем, что и на этот раз фундаментальные отчеты останутся за бортом, а рынком будут править домыслы, комментарии официальных лиц и очередные сообщения от рейтинговых агентств.
GBP
А вот британскому фунту не повезло. В пятницу он понес серьезные потери против доллара, не сумев преодолеть сильное сопротивление 1.4760. Катализатором ослабления стали слабые данные по обрабатывающей промышленности. Сектор обрабатывающей промышленности Великобритании неожиданно продемонстрировал снижение в апреле впервые за 3 месяца на фоне падения производства автомобилей. Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности снизился на 0,4% м/м. Данные показывают, что восходящий импульс роста может выдохнуться во 2 квартале, так как Британия сейчас вынуждена сокращать расходы и может столкнуться с угрозой распространения долгового кризиса еврозоны. Помимо этого, укрепление фунта не поддержали и данные по инфляции на производственном уровне. Цены производителей на входе впервые снизились в месячном исчислении с сентября прошлого года, поскольку цены на сырую нефть резко упали. Поскольку рост цен на выходе также ослаб за прошлый месяц, эти последние данные могут помочь ослабить беспокойство по поводу роста инфляционного давления в стране.
На этой неделе нас ждут отчеты по розничным продажам, рынку труда, инфляции и госфинансам. Несомненно, они привлекут внимание рынка и помогут определиться с направлением. Данные CPI продолжают демонстрировать рост, причем выше целевого уровня Банка Англии и вопреки его прогнозам о временной природе такого явления. Мы полагаем, что по большей части, показатели смогут оказать поддержку фунту, и в таком случае он продолжит восхождение против доллара. На пути у него основная преграда в виде 1.4760.
JPY
На текущую неделю запланировано заседание центробанка Японии. Естественно, никто не ожидает изменения процентной ставки, однако ожидается, что на этой встрече будет представлена новая программа по смягчению кредитных условий для частных компаний. Возможно, такое предложение сможет оказать поддержку йене, несмотря на то, что она частенько игнорирует фундаментальные индикаторы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
World Cup и Forex (15.06.10)
USD
Пока мы внимательно наблюдаем за развитием событий на Чемпионате мира по футболу, валюты не дремлют и пытаются перетянуть все внимание на себя. Всеобщее позитивное настроение не избежало и рынок форекс, и здесь вновь появился спрос на рискованные активы, что заставило доллар отойти на второй план. Не испортило картину даже решение Moody's понизить рейтинг Греции до "мусорных" уровней. Впрочем, учитывая, что оно стало лишь вторым агентством, пошедшим на этот шаг, внимание больше привлекло медлительность компании, чем само решение.
Ключевым событием сегодняшнего дня станет совсем не матч "Бразилия-КНДР", данные по иностранному спросу на американские активы в рамках отчета TIC. Мы уже говорили о том, что самым интересным моментом будет поведение Китая. Здесь присутствуют два противоречивых фактора: с одной стороны Вашингтон продолжает оказывать давление на КНР, чтобы тот ревальвировал юань. Это может заставить власти "Поднебесной" показать зубы и сократить покупки американских долларов. Однако, с другой стороны, а что брать, если не доллар? Евро потерял доверие инвесторов, и его состояние все еще остается под вопросом. Скорее всего, Китай выберет то, что более выгодно, а, значит, объемы иностранных притоков увеличатся. Если укрепление окажется гораздо значительнее прогнозов, это может восстановить спрос на доллар. Также обратите внимание на отчет Empire State. Сильный доллар мог повредить деловой активности в обрабатывающей промышленности.
EUR
Евро продолжает идти вперед, потеряв лишь около 70 пунктов на сообщении об очередном понижении рейтинга Греции. Конечно, лучше поздно, чем никогда, однако Standard & Poor's сделал это еще в конце апреля, а агентство Fitch заявило, что в ближайшее время не планирует последовать всеобщему примеру, хотя сейчас рейтинг Греции находится на минимальном инвестиционном уровне и прогноз остается негативным. Вообще, это решение Moody's удар по репутации самой компании, которая с запозданием анализирует ситуацию. В течение последних нескольких месяцев ситуация, напротив, пошла на поправку и был достигнут прогресс в некоторых аспектах, о чем не преминуло вчера сообщить греческое правительство.
Тем не менее, вчера были и позитивные новости. В апреле показатель промышленного производства в еврозоне зафиксировал прирост 11-й месяц подряд и достиг максимального значения с ноября 2008 г., побив средние прогнозы. Кроме того, предыдущие показатели роста в течение пяти предыдущих месяцев были пересмотрены в четырех случаях из пяти. В результате этих пересмотров на повышение, в апреле темпы годового прироста производства (9,5%) оказались максимальными за всю историю существования исследования. Как мы видим, ослабление евро все же оказывает поддержку деловой активности в регионе.
Сегодня внимание привлечет показатель ZEW по экономическим ожиданиям в Германии, а также отчет по рынку занятости еврозоны. Первый представляет особый интерес, так как покажет, что деловые круги думают по поводу будущего еврозоны и Германии в частности. Здесь не исключено резкое падение показателя, и тогда евро вынужден будет сдать позиции и отойти, по крайней мере, к отметке 1.21.
GBP
Лидером по экономическим событиям на этой неделе станет Великобритания. Мы уже говорили, что самыми интересными будут отчеты по инфляции, рынку труда и розничным продажам. Видимо, в ожидании всех этих интересностей фунт резко подскочил вверх, пытаясь пробить обозначенный уровень 1.4760, однако долго выше этой отметки не удержался. Недавно созданное Управление бюджетной ответственности появилось вчера на сцене с новыми пересмотренными после прошлого правительства прогнозами. Все ожидали, что показатели окажутся гораздо хуже ранее обозначенных, но не тут-то было. Прогнозы по дефициту оказались меньше, чем мартовские, однако и темпы роста были пересмотрены на понижение. Предполагается, что чистые объемы заимствований госсектора сократятся с 10,5% в 2010-11 до 3,9% в 2014-15 годах. На фоне всего этого агентство Fitch подтвердило и рейтинг, и прогноз по Великобритании на прежнем уровне, видимо, впечатлившись прекрасными перспективами страны.
Сегодня на повестке дня данные по инфляции, причем они представляют особый интерес для рынка, учитывая превышение индексом целевого диапазона 2%-3%. Банк Англии уже несколько месяцев уверяет нас, что это все лишь временное явление. Даже вчера главный экономист Банка Англии С. Дейл отметил, что скачок инфляции в стране преимущественно стал следствием временных факторов и должен угаснуть одновременно с ослаблением влияния этих факторов. Посмотрим, сбылись ли такие прогнозы в мае. Если нет. Фунт может получить дополнительный стимул роста с долгожданным пробитием отметки 1.4760, после чего ближайшей целью станет уровень 1.48.
JPY
Сегодняшняя торговля была не очень активной из-за трехдневного празднования в Китае, а также из-за того, что игроки ждали решения Банка Японии. В конце заседания Банк Японии заявил, что оставит ставку без изменений, как и ожидалось, а также расширит свою программу до Y3 трлн. новых займов банкам. Банк также отметил, что оставляет без изменений свою оценку экономической ситуации, добавив, что экономика демонстрирует умеренные признаки восстановления.
И не мудрено, вчера мы получили еще один позитивный отчет из Японии. Крупные промышленные компании страны сообщил, что деловые условия в стране улучшились по сравнению с тремя предыдущими месяцами. Индекс настроений вырос до 10 пкт. против 4,3 пкт. в предыдущем квартале. Компании сообщили, что в текущем фискальном году планируют увеличить расходы на производственное оборудование на 9,7% против 5,5% в предыдущем квартале.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Forex и чемпионат мира по футболу . Видеообзор рынка 15.06.10
http://www.youtube.com/watch?v=b-xxWKOeE2o
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто испортит рынку настроение?(16.06.10)
USD
Доллар продолжает нести потери, пока инвесторы с оптимизмом смотрят в будущее. Тут все дело в настрое: когда хочется верить в хорошее, любые негативные новости просто не замечаешь. Так и случилось с долларом: не помогли ему ни слабые показатели из Европы, ни сильные отчеты из США. Индекс активности в секторе обрабатывающей промышленности Empire State в июне продемонстрировал рост до отметки 19,57 после майского снижения до 19,11, что удивило нас, так как можно было предположить, что рост национальной валюты негативно сказывается на деловой активности. Кроме того, данные Казначейства США показали, что в апреле Америке удалось привлечь из-за границы $83 млрд. долгосрочного капитала. Несмотря на то, что иностранные инвесторы сократили объем покупок долгосрочных ценных бумаг США (против рекордного мартовского значения $140,5 млрд.), они, тем не менее, удержались в статусе чистых покупателей долга США. Кроме того, апрельский результат все равно оказался вторым по величине за текущий год. Примечательно, что Китай уже второй месяц подряд увеличивает объемы своих инвестиций в американские активы, продолжая оставаться крупнейшим держателем госдолга США: $900,2 млрд. против $895,2 млрд. в марте. Как мы и говорили, КНР выбирает то, что ей выгодно. А вот рынок жилья не порадовал. Как показали результаты исследования Национальной ассоциации домостроителей (NAHB), в июне индекс настроений среди строителей жилья резко снизился сразу на 5 пкт., что стало максимальным падением с ноября 2008 г. Вне всякого сомнения, это связано с истечением срока действия предоставлявшейся государством налоговой льготы покупателям домов.
Сегодняшний календарь довольно насыщен. Мы продолжим тему рынка жилья отчетами по объемам новостроек и разрешениям на строительство. Возможно, отголоски недавней активности потребителей скажутся на показателях, однако мы полагаем, что теперь спрос будет идти на спад. Помимо этого, мы увидим отчет по индексу цен на производственном уровне, который вряд ли привлечет внимание, так как не продемонстрирует никаких резких движений. Интерес может привлечь отчет по промышленному производству. Продолжит ли экономика демонстрировать позитивную динамику под давлением таких факторов, как рост национальной валюты и негативные настроения в Европе. Однако стоит отметить, что отчеты будут иметь ограниченное влияние на рынок, охваченный оптимистичными настроениями, так что скорее катализатором движений может стать очередной комментарий официального лица.
EUR
Евро с новыми силами продолжил укрепление, даже вопреки слабым показателям. Рынку надоело бояться, и он с радостью использует возможность восстановления. К тому же, состояние еврозоны уже не вызывает столько страхов, ко всему, знаете ли, привыкаешь. Вот если бы какая-нибудь новая страна объявила о проблемах, тогда бы мы увидели очередную волну распродаж. А так, слабый показатель ZEW вызвал лишь временное ослабление евро, после чего укрепление продолжилось с новой силой.
Итак, доверие немецких инвесторов в июне снизилось, поскольку кризис суверенного долга продолжает омрачать перспективы экспорта и тормозить восстановление крупнейшей экономики еврозоны. Центр европейских экономических исследований ZEW сообщил, что значение индекса ожиданий инвесторов и аналитиков (который дает возможность дать оценку ситуации на следующие полгода) упало до 28,7 от 45,8 в мае, что стало сильнейшим снижением с октября 2008-го года. Помимо этого, профицит торгового баланса еврозоны в апреле не дотянул до ожиданий аналитиков, хотя все же продолжил увеличиваться, поскольку темпы падения импорта превзошли снижение экспорта. Однако были и позитивные известия. В 1 кв. 2010 г. показатель занятости в еврозоне стабилизировался после снижения, отмечавшегося в течение нескольких предыдущих кварталов. Вероятно, это можно считать признаком того, что восстановление экономики региона начало, наконец, оказывать благотворное влияние на рынок труда.
Сегодня в центре внимания будет отчет по потребительским ценам в еврозоне. Здесь вероятно мы увидим подтверждение предварительных показателей роста инфляции до 17-месячного максимума в размере 1,6%. Такой результат вряд ли вызовет реакцию единой валюты, так как отметка остается ниже 2%-ного целевого уровня ЕЦБ и никак не угрожает сменой направления монетарной политики.
GBP
Как мы и предполагали, фунту все же удалось пойти дальше и пробить отметку 1.4760, добравшись до следующего уровня 1.48. Тем не менее, стимулом стал совсем не экономический отчет, а лишь хорошее настроение рынка. Значение индекса потребительских цен CPI в мае продемонстрировало рост на 0,2% м/м, что привело к снижению апрельского показателя до 3,4% от 3,7%. Согласно прогнозам аналитиков, рост инфляции должен был составить 0,4% м/м и 3,5% г/г. Чистый уровень инфляции, не учитывающий столь волатильные категории, как цены на энергоносители, продукты, спиртное и табачные изделия, в мае отразил падение до 2,9% от апрельских 3,1%.
Таким образом, прогнозы Банка Англии могут и сбыться, и цены будут постепенно идти на снижение, а ЦБ, в свою очередь, может решить, что экономике нужна дополнительная поддержка в виде расширения программы скупки активов. И возможно, именно это и нужно стране, пережившей столько скандалов с необоснованными растратами чиновников, угрозы о снижении рейтинга и, наконец, смену правительства. Население уже на грани. Потребительское доверие в Великобритании упало в мае максимально с июля 2008 года. По сравнению с апрелем индекс настроений снизился на 10 пкт. до 65 пкт., ликвидировав большую часть роста доверия за последние десять месяцев. Индекс экономических ожиданий на ближайшие шесть месяцев упал на 12 пкт. до 93 пкт.
Сегодня в центре внимания будут данные по рынку труда. Уровень безработицы, вероятно, отразит минимальное снижение за последние 4 месяца ( на 20 тысяч). Ставка безработицы, по прогнозам, останется прежней, опять же впервые за 4 месяца е отразив позитивной динамики. Стоит отметить, что эти данные могут оказать влияние на британца, так как рынок труда долгое время демонстрировал признаки восстановления, и опасения о развороте тренда могут снизить спрос на фунт, особенно в свете отчета по потребительским настроениям. Если так, валюта может отправиться вниз, и первой целью станет отметка 1.4760, и далее 1.4700.
JPY
Как мы узнали вчера, Банк Японии выделит 3 трлн. йен ($33 млрд.) по новой программе кредитования, предоставив кредиты компаниям на 4 года, в попытке оказать поддержку восстановлению экономики. Давление на управляющего Сиракаву в ближайшие месяцы может возрасти, так как недавно назначенный премьер-министр Наото Кан планирует ряд мер, призванных сдержать рост долга в стране. Пока что мы видим, что йена не сильно реагирует на все эти известия, продолжая оставаться под давлением в связи с волной спроса на рискованные активы.
Опубликованный сегодня отчет показал, что спрос на услуги в Японии вырос впервые за три месяца, подтвердив, что экономическое восстановление дошло до домохозяйств. Третичный индекс, характеризующий 63% японской экономики, вырос в апреле на 2,1% по сравнению с мартом. Данный отчет стал очередным подтверждением того, что восстановление японской экономики за счет экспорта стимулирует рост потребительских расходов. В апреле работодатели повысили зарплаты второй месяц подряд, поскольку увеличились рабочие часы в связи с возросшим спросом. Потребительские расходы в Японии также выросли по итогам первого квартала.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Связь между Мексиканским заливом, нефтью и фунтом (17.06.10)
USD
Вчера трейдеры были раздираемы сомнениями. С одной стороны, вышло немало фундаментальных отчетов, с другой стороны хотелось продолжать покупать более рискованные активы. В итоге, доллар укрепился против своих противников, однако совсем незначительно.
Опубликованные вчера отчеты из США отразили противоречивые данные. Количество строительств, начатых американскими компаниями в мае, продемонстрировало снижение на 10% до отметки 593 тыс., что оказалось существенно ниже прогнозов и последовало за пересмотренными на понижение подъемами в марте и апреле. Количество разрешений на строительство, полученных компаниями, в мае снизилось на 5,9% до 574 тыс. В то же время объем разрешений, которые были получены, но по которым проект еще не стартовал, снизился на 4,0%. Это указывает на то, что строительные компании сохраняют осторожность, несмотря на восстановление объемов продаж на рынке жилья (по сравнению с прошлым годом). Добавим к этому завершение государственных программ стимулирования рынка жилья, а также все еще нестабильную ситуацию на рынке труда, и получим довольно пессимистичную картину. А вот в обрабатывающей промышленности все, на удивление, хорошо. В мае объем промышленного производства в США продемонстрировал рост на 1,2%, поскольку количество вырабатываемой энергии резко восстановилось после 3-месячного спада, а производство в секторе обрабатывающей промышленности выросло, но умеренными темпами. Однако отчет по инфляции на производственном уровне все же перевесил чашу весов в сторону негатива. Цены производителей США снизились в мае третий раз подряд (на 0,3%) за прошедшие 4 месяца на фоне падения цен на энергию и продукты питания и беспокойства по поводу того, что европейский дефолт может замедлить рост мировой экономики. Похоже, учитывая состояние некоторых отраслей, скоро угроза дефляции будет выше, чем инфляции.
Сегодня в продолжение вышеупомянутой темы будут опубликованы данные по индексу потребительских цен. Вполне обоснованно можно ожидать очередного снижение показателя, хотя вряд ли это удивит рынки. К тому же, обратите внимание на число обращений за пособиями б/р, баланс текущих операций и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Думаем, ни один из показателей не сможет оказать достаточного влияния на валюту, однако они важны в деле прогнозирования состояния отдельных отраслей экономики США.
EUR
Вчера новая волна слухов охватила рынки, и вновь об Испании. В одной из газет было описано создание новой кредитной линии для этой страны, после чего сразу несколько официальных лиц настойчиво повторили, что эти разговоры не имеют под собой никаких оснований. Несмотря на то, что слухи тут же опровергли, осадок все-таки остался: спрэд между испанскими ГКО и немецкими бундами достиг максимума с момента появления евро. В общем, вся эта история напомнила рынкам, что не стоит слишком оптимистично воспринимать суровую реальность, тем самым остановив укрепление евро.
Что касается экономической картины, опубликованный вчера отчет по индексу потребительских цен подтвердил, что ЕЦБ пока нечего бояться. Индекс HICP вырос на 0,1% м/м в мае, годовая инфляция составила 1,6%, отметив максимум с декабря 2008 (непересмотренный от начального значения). Сегодняшний календарь мало интересен: мы увидим ежемесячный бюллетень от ЕЦБ, который, скорее всего, будет вторить тексту выступления Трише на прошлой неделе. Евро будет оставаться под влиянием рыночных настроений, причем оптимизм начал угасать, а это значит, что более вероятно ослабление валюты до отметки 1.22.
GBP
Фунт вновь вчера оказался звездой рынка, теперь уже в отрицательном смысле. Отчет по рынку труда не смог нейтрализовать негатив от вышедших вечером сообщений. Итак, уровень безработицы в Великобритании сократился за 3 месяца по апрель сильнее, чем ожидали экономисты. Уровень б/р по данным ILO снизился до 2,472 млн. против 2,51 млн. в 1 квартале. Уровень б/р в мае снизился на 30 900, превысив ожидания экономистов, прогнозирующих снижение на 20 000. Все это помогло фунту немного укрепиться, однако к концу сессии он начал нести потери. На валюту оказали давление довольно сдержанные комментарии главы Банка Англии Мервина Кинга. Он отметил, что экономика не демонстрирует признаков устойчивой инфляции, а рост CPI был обусловлен единовременными факторами. Кроме того на настроениях игроков отрицательно сказалась ситуация с нефтяным гигантом BP, который после примененных к нему санкций, связанных с компенсацией ущерба вследствие разлива нефти в Мексиканском заливе, вынужден был объявить об отмене выплаты дивидендов за 1 кв. с их последующим урезанием на протяжении нескольких кварталов, а также о продаже активов на сумму $10 млрд.
Стоит отметить, что на следующей неделе будет представлен новый бюджет, в рамках которого правительство сообщит о крупнейших сокращениях расходов. И сдается нам, что в ближайшее время фунт будет находиться под давлением еще и этого фактора, так что мы не стали бы ставить на рост британской валюты. Сегодня на повестке дня важный отчет по розничным продажам. Учитывая недавние сообщения о падении потребительского доверия, вполне логично было бы увидеть снижение показателя, а если так, то валюта продолжит ослабление с первичной целью на отметке 1.46.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Оптимизм победил (18.06.10)
USD
В конечном счете, оптимизм победил: подходя к последнему рабочему дню текущей недели, мы с уверенностью можем сказать, что рынки на время забыли о зловещих предсказаниях по поводу распространения европейского долгового кризиса. Евро получил поддержку после успешного аукциона по продаже испанских гособлигаций. Страна должна была продать ГКО на 3,5 миллиарда евро, и успех этой операции вызвал спрос на рискованные активы, так как подтвердил, что инвесторы доверяют Испании, а не всем этим страшным слухам. Помимо этого и экономические данные из США не принесли доллару той поддержки, на которую он надеялся.
Обращения за пособиями по б/р на прошлой неделе выросли на 12 000 до 472 000. Количество американцев, ищущих работу, неожиданно выросло до значения месячного максимума, что показывает, что американские компании продолжают увольнять работников, даже несмотря на восстановление экономики. Некоторые компании сокращают штат, чтобы стимулировать рост прибылей или их сохранить. Последняя статистика показывает, что стране необходимо более сильный рост занятости, чтобы стимулировать потребительские расходы, составляющие 70% экономики. Однако пока уровень занятости растет медленно, безработица близка к отметке 10%.
Кроме того, потребительские цены в США в мае отразили второе снижение подряд. Снижение индекса потребительских цен на 0,2% оказалось максимальным с декабря 2008 года и последовало за снижением в апреле на 0,1%. Активность в секторе обрабатывающей промышленности региона ФРБ Филадельфии росла в июне в более медленном темпе, чем ожидалось, поскольку компонент занятости отразил сокращение впервые за 7 месяцев. Общий индекс экономической активности ФРБ Филадельфии понизился до 8 (10-месячный минимум) от значения 21,4 в мае. Тем не менее, Conference Board сообщил, что индекс опережающих индикаторов США за май вырос до нового максимума, что предполагает дальнейшее восстановление национальной экономики.
Таким образом, мы видим, что восстановление в американской экономике еще спорный вопрос, так как многие отрасли продолжают демонстрировать неустойчивость и неопределенность перспектив. Скорее всего, эти проблемы еще всплывут в дальнейшем, однако на текущий момент рынок больше обращает внимание на проблемы финансового сектора, наблюдающиеся в Европе.
EUR
Вчера фундаментальных отчетов из еврозоны особо не наблюдалось, однако их отсутствие сполна компенсировалось новостями из Испании. После слухов о том, что стране потребуется 250 млрд. евро в рамках финансовой помощи, уже оказанной Греции, сообщения о том, что аукцион по испанским ГКО закончился успешно, вызвал взброс оптимизма и новую волну спроса на рискованные активы. К тому же, вчера появились сообщения о том, что Португалия может снизить прогноз по дефициту бюджета в 2010 году до 7,1% от ВВП против первоначальной оценки 7,3%, исходя из программы стабильности и роста и финансовых показателей первых четырех месяцев года. Все эти сообщения помогают евро постепенно восстанавливать свои позиции, однако, мы до сих пор очень скептически настроены в отношении такой резкой смены настроений.
Утренние торги показывают, что валюты вошли в режим консолидации, и скорее всего такая динамика будет поддерживаться в течение всего дня, так как трейдеры будут готовиться к выходным и предпочтут воздерживаться от открытия новых позиций.
GBP
Фунт вчера вновь стоял в авангарде движений. Утром он резко среагировал на позитивный отчет по розничным продажам, так как многие ожидали от показателей отрицательных сюрпризов. Продажи выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем против ожидания роста на 0,1%. В апреле объем продаж остался неизменным после пересмотра от +0,3%. Такие известия помогли фунту вернуться выше отметки 1.48, и даже не очень позитивные данные от CBI не смогли оказать на валюту давление. Индекс заводских заказов в Великобритании упал в июне впервые за последние три месяца на фоне сокращения экспортных продаж. Значение индекса опустилось до -23 против -18 в мае. Показатель экспортных заказов снизился на 5 пкт. до -2, зафиксировав отрицательный баланс впервые с декабря.
Сегодня мы увидим серию отчетов по госфинансам. Показатели могут оказаться интересными, учитывая тот факт, что расходы государства являются одной из ключевых проблем Великобритании. Однако лишь действительно резкие отклонения от прогнозов могут заставить фунт продемонстрировать резкие движения. Пятница все-таки.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Химические реакции на рынке (21.06.10)
USD
После продолжавшихся всю неделю распродаж доллара рынок решил взять выходной чуть раньше обычного - в пятницу. Валюты колебались в узких диапазонах, закрыв день на неизменных уровнях. Впрочем, не мудрено: и США, и еврозона не опубликовали ни одного отчета, а данные из Великобритании смогли взбаламутить рынки лишь на час. На текущий момент очевидно, что инвесторы полностью сконцентрировали внимание на позитивных сообщениях и хотят поверить, что угрозы распространения долгового кризиса нет. Тем не менее, мы относимся к текущей динамике довольно скептически, и полагаем, что публикация не очень благоприятных результатов стресс-тестов по европейским банкам, возвращение к долговым проблемам в связи с публикацией бюджета Великобритании или очередные высказывания китайских властей по охлаждению темпов национального роста вновь вернут спрос на валюты-убежища.
Текущая неделя обещает быть интересной, и центром внимания, несомненно, станет Федрезерв с соответствующим заседанием по ставке. Учитывая недавние показатели CPI, подтвердившие, что чистый индекс демонстрирует минимальные годовые темпы роста с 1966 года, вряд ли мы увидим что-нибудь большее, чем фраза про низкие уровни ставок "в течение продолжительного периода". В связи с этим и ожидания по ставкам постепенно отодвигаются игроками все дальше и дальше, а ведь еще несколько месяцев назад трейдеры считали вполне вероятным переход в режим ужесточения монетарной политики уже в августе.
Помимо заседания Федрезерва будут опубликованы данные по рынку жилья, которые особенно интересны в свете недавних отчетов, а также завершения налоговых льгот при покупке дома, предоставляемых государством. Если падение продаж продолжится, это может оказать давление на доллар, вызвав опасения по поводу стагнации данной отрасли. Кроме того, на неделе будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования, а также третье чтение ВВП за 1 квартал.
EUR
В пятницу мы узнали, что ЕС все же принял решение о том, чтобы результаты стресс-тестирования европейских банков стали достоянием общественности. Пока что рынок никак не отреагировал на это известие, но потенциально это может стать серьезным катализатором рыночных движений и вновь отправить евро к минимумам, в случае негативного исхода.
Вообще, тема обнародования результатов вызвала неоднозначную реакцию. Член Управляющего совета ЕЦБ Гонзалес-Парамо заявил, что каждое государство и каждое правительство должны на своем уровне принимать решения, касающиеся оглашения (или неразглашения) результатов тестирования каждого конкретного банка. Кроме того, он подчеркнул, что ЕЦБ не поспешит на помощь к отдельным банкам, даже если стресс-тесты выявят у них серьезные проблемы, поскольку это - забота местных властей и внутренних органов надзора. Однако премьер-министр Испании четко дал понять, что "нет ничего лучше прозрачности, чтобы подтвердить свою состоятельность", тем самым решив развеять все слухи о тяжелом состоянии страны. Германии, тем временем, придется даже вносить кое-какие изменения в законодательство, так как раскрытие конфиденциальной информации противоречит текущим нормам.
Помимо темы стресс-тестирования, на текущей неделе внимание рынка могут привлечь и исследования потребительского доверия от IFO и GFK, а также серия отчетов по деловой активности.
GBP
Фунт пережил небольшую волну продаж в течение пятничных торгов после достижения месячного максимума, однако движение не нашло продолжения. Тем временем, опубликованные отчеты оказались более оптимистичными, чем мы предполагали. Несмотря на слабые показатели денежной массы М4, данные по трендам кредитования, опубликованные Центробанком Англии, продемонстрировали, что активность в этом секторе сохраняется: чистое ипотечное кредитование составило STG2,1 млрд. против STG1,1 млрд. в апреле. Кроме того, бюджетный дефицит Великобритании оказался в мае меньше, чем прогнозировали экономисты, поскольку рост экономики увеличил объем налоговых поступлений. Дефицит составил stg16 млрд. ($23,8 млрд.) против stg17,4 млрд. год назад.
На этой неделе Осборн, скорее всего, объявит о максимальном урезании бюджетных расходов, как минимум, с 1970-х годов для сокращения бюджетного дефицита, составившего в прошлом году 11% от ВВП. Это может оказать давление на британскую валюту. Кроме того, интересно будет посмотреть на протокол прошлого заседания MPC по ставке, который запланирован на среду.
JPY
Йена продолжила укрепляться против доллара, причем этому могла поспособствовать публикация прошлого протокола заседания Банка Японии по ставкам, подтвердившего опасения ЦБ по поводу роста национальной валюты. По мнению Совета, осложнение ситуации в Европе может и далее поддерживать спрос на йену, что совсем не на руку экспортно-ориентированной экономике, которая находится на пути восстановления.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро и фунт укрепились. Видеообзор рынка от Акмос Трейд 21.06.10
http://www.youtube.com/watch?v=JFLvX-uprXc
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Китайская мудрость (22.06.10)
USD
Только мы проговорили, что рыночный оптимизм - дело скоротечное, как сразу же получили и подтверждение этому. Несмотря на то, что утренняя сессия прошла довольно оптимистично, к концу дня противники доллара понесли серьезные потери и продолжают это делать даже на текущий момент.
Принятое в субботу решение китайских властей подарить своей национальной валюте больше гибкости, заставили трейдеров поволноваться. Поначалу все с радостью восприняли такое сообщение, с новой силой начав скупки более рискованных активов, однако уже к концу азиатской сессии игроки начали понимать, что все это лишь слова, ведь ЦБ Китая установил ориентирный курс юаня на 6.8275, оставив его без изменений с пятницы. Таким образом, можно предположить, что такое официальное заявление КНР было вызвано скорее политическими, чем экономическими факторами. Возможно, это просто попытка предупредить обвинения "валютным манипулятором" на предстоящем заседании "Большой двадцатки". Тем не менее, уже сегодня курс был установлен на рекордной отметке 6.7980 от предыдущих 6.8275. А может Китай настроился на перевод экспортно-ориентированной экономики в потребительскую? Если национальная валюта продолжит рост, это сделает экспортируемые товары менее конкурентоспособными, однако и поддержит внутреннюю экономику, так как импортируемые товары будут для потребителей более привлекательны. Конечно, это дело не одного года, но преимущества свои есть, так же как и недостатки.
Сегодня ключевым событием дня станут данные по продажам на вторичном рынке жилья. Мы уже получили первые признаки спада спроса в ответ на окончание государственной программы льготного налогообложения. Интересно посмотреть, продолжится ли такая динамика и в каких масштабах. Если показатель резко обвалится, рынок может припомнить и слабоватые данные по рынку труда (большая часть роста была вызвана появлением временных рабочих мест в госсекторе), предстоящее заседание FOMC, от которого вряд ли дождешься изменений в риторике, и вновь начать продажи доллара, тем более что тема с китайским юанем уже не дает того эффекта, что в первый день.
EUR
Помимо смены рыночных настроений на евро повлияли и высказывания Трише по теме "преступлений и наказаний". Глава ЕЦБ заявил, что правительства, нарушающие фискальные законы ЕС, столкнутся с суровым наказанием - к примеру, с лишением прав голоса. Правительства ЕС разрабатывают новые фискальные правила с целью предотвратить повтор кризиса суверенного долга, начавшийся с Греции и потребовавший пакета мер стоимостью Е750 млрд. По мнению Трише, правительства должны рассмотреть каждую возможность, "законным образом позволяющая ужесточить фискальную дисциплину".
Такие заявления довольно агрессивны и не похожи на беззубые комментарии прошлых недель, что и удивило рынок, вновь напомнив, что долговой кризис - это текущая реальность, и он может распространиться и на другие страны. Сегодня на повестке дня Сегодня на повестке дня данные по деловым настроениям IFO. Вот тут-то мы и проверим, какое влияние оказал европейский кризис на компании и их восприятие будущего и настоящего. На текущий момент пара евро/доллар пытается пробить отметку 1.2270, и если показатели окажутся достаточно пессимистичными, то прорыв удастся и следующей целью станет поддержка 1.22.
GBP
Фунт также последовал примеру евро и отдал все заработанное. Правда, у британца своя тема. Рынки находятся в ожидании публикации нового бюджета от Осборна. Вчера министр финансов заявил, что его планы достаточно сильны, чтобы оставить вне сомнений реализацию поставленных задач. Он отметил, что около 80% мер будут касаться сокращения расходов, а 20% - повышение налогов.
Такие высказывания зародили сомнения в том, что бюджет действительно принесет стране радость и процветание. Если меры окажутся слишком суровыми, это может ограничить рост только вышедшей из рецессии экономики и вновь вернуть ВВП на отрицательные уровни. Так как точное время представления бюджета не обозначено, внимательно следите за нашей лентой новостей. Скорее всего, в ожидании фунт будет оставаться под давлением, а далее все будет зависеть от риторики самого Осборна.
JPY
Вчерашний день для йены прошел не очень позитивно. Валюта ослабла на всех этих сообщениях по поводу укрепления китайского юаня. Однако с тех пор рынок переосмыслил ценности и решил возобновить покупки японской валюты. На текущий момент настроения остаются смешанными. Сегодня Китай установил курс юаня на рекордной отметке, продемонстрировав тем самым свои решительные намерения дальнейшего укрепления национальной валюты. Напомним, что ЦБ Китая в субботу обязался повысить степень гибкости юаня, хотя и исключил возможность его резкого роста. Вероятно, данная новость продолжит благоприятное воздействие на интерес к рискам, так что у йены есть все шансы пойти на ослабление.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как рынок труда изменит сознание FOMC (23.06.10)
USD
Рынки осознали, что слишком активно отреагировали на сообщения о возможном укреплении юаня, и теперь, несмотря на то, что каждый новый день китайский ЦБ объявляет об очередном повышении курса в рамках установленного диапазона, игроков это совершенно не трогает.
Теперь перейдем к экономической картине Штатов. Как мы и предполагали, в прошлом месяце продажи на вторичном рынке жилья в США резко снизились, подтвердив, что спрос упал в связи с окончанием государственной программы льготного налогообложения. Продажи на вторичном рынке жилья сократились на 2,2% до 5,66 млн. Сегодня тема будет продолжена отчетом по спросу на первичном рынке. Экономисты прогнозируют снижение темпов роста. По идее, именно в этом секторе должен наблюдаться резкий обвал продаж жилья.
Однако не стоит забывать о ключевом событии завтрашнего дня - заседании по ставке FOMC. Учитывая недавние экономические отчеты, вряд ли можно ждать каких-либо корректировок в текстовке сопроводительного отчета. Комитет несколько раз повторял, что будет удерживать ставку по федеральным фондам на "исключительно низких уровнях" и "на протяжении длительного периода". Учитывая слабоватое состояние национального рынка труда (большая часть прироста за счет временных рабочих мест) и нестабильность в Европе, вряд ли Федрезерв внесет изменения в свое заявление. Тем не менее, обратите внимание на комментарии по поводу экономического состояния. FOMC уже отмечал, что рынок труда начинает восстанавливаться. Посмотрим, что он скажет на этот раз. В общем, мы больше склоняемся к более пессимистичным высказываниям, которые могут привести долларовым распродажам.
EUR
Еврозона вновь преподнесла сюрпризы. Деловое доверие в Германии выросло в июне до двухлетнего максимума, поскольку ослабление евро и восстановление мировой экономики улучшили перспективы экспорта. И никто даже не обратил внимания на долговой кризис, которого страшится весь мир! Институт Ifo сообщил, что индекс делового климата, составленный на основе опроса 7 тыс. руководителей компаний, вырос до 101,8 пкт. против 101,5 в мае. Это максимальное значение с мая 2008 года. Однако потребительский сектор не был столь оптимистичен. Согласно предварительным оценкам, в июне доверие европейских потребителей осталось вблизи 9-месячного минимума на фоне того, что растущая безработица и финансовый кризис омрачили прогноз по экономическому росту. Индекс потребительских настроений в еврозоне вырос до -17,3 против -17,8 в мае, как сообщила Еврокомиссия.
Сегодня на повестке дня данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и в сфере услуг. Будет интересно посмотреть, подтвердят ли показатели динамику, о которой уже сообщил институт IFO. Очередная порция позитивных показателей может вновь вернуть спрос на евро, причем ближайшей целью станет отметка 1.23 и далее 1.2350.
GBP
Правительство премьер-министра Дэвида Кэмерона намерено ввести налог на банковские счета и повысить налог с продаж в рамках крупнейшей за десятилетие программы по сокращению дефицита бюджета. Эти меры будут приняты Британией с целью отстоять свой текущий кредитный рейтинг без торможения экономического восстановления. Понизив прогноз по росту на текущий и 2011 гг. до +1,2% и +2,3% соответственно, министр финансов Осборн заявил о замораживании повышения выплат детских пособий и зарплат бюджетникам. Кроме того, был понижен корпоративный налог и повышен налог на прирост капитала. Казалось бы, не очень позитивные известия для фунта, так как потребительские настроения вполне могут резко обвалиться, что скажется и на розничных продажах, и на рынке недвижимости, а затем и на деловой активности корпоративного сектора. Тем не менее, рынки восприняли это гораздо позитивнее сразу после того, как агентство FITCH выступило с одобрительными комментариями. По мнению компании, план сокращения дефицита бюджета Британии поддержит ее текущий рейтинг ААА.
Сегодня будет опубликован протокол прошлого заседания MPC. Теперь, после представленных министром финансов мер ужесточения и жесткой экономии, будет интересно посмотреть, что планирует делать Банк Англии. По идее, Комитет по монетарной политике должен будет всеми силами поддерживать рост экономической активности, а не то страна вновь перейдет в рецессию под гнетом налогов, сокращений госрасходов и рабочих мест в госсекторе. Любые намеки на то, что MPC подумывает над расширением программы скупки активов, могут оказать давление на фунт. В таком случае первой целью станет уровень 1.48, а далее 1.4760.
Всех желающих приглашаю на обсуждение экономических тем у меня в блоге
Все события в режиме реального времени можно отслеживать здесь: http://www.akmos.ru/analytics/news/
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
FOMC огорчил, а MPC удивил (24.06.2010)
USD
Вчера разочарование овладело трейдерами: FOMC дал рынкам понять, что ставки пойдут на повышение гораздо позже, чем многие ожидали. Естественно, как мы и предполагали, такое развитие событий оказало давление на доллар, который ослаб вчера практически против всех своих напарников. Итак, детальнее о тексте сопроводительного заявления. Фраза про «продолжительный период» была сохранена, однако некоторые изменения в текстовку были внесены. "Экономическое восстановление продолжается", а "состояние рынка труда постепенно улучшается". Однако "финансовые условия стали менее благоприятными для роста экономики, и являются отражением проблем Европы". Еще в апреле Комитет утверждал, что условия стали более благоприятными. Таким образом, Федрезерв дал понять, что у него есть опасения распространения долгового кризиса и на США. К тому же, в тексте было сказано и про нестабильное состояние рынка жилья в отличие от апрельского оптимистичного «немного укрепилось». В остальном все осталось по-прежнему: Хениг проголосовал за изменение риторики, объявлений о новой программе скупки активов не было сделано, ставка осталась той же.
В продолжение темы рынка жилья можем отметить, что опубликованные вчера чуть раньше данные по спросу на первичку подтвердили тяжелое состояние отрасли. Покупки новых домов в США сократились в мае до рекордного минимума после того, как истек срок действия налоговых льгот. Продажи упали в мае на 33% до 300 тыс. в годовом исчислении, став минимальными с начала проведения данного исследования в 1963 году. Окончание программы налоговых льгот означает, что теперь американский рынок жилья будет зависеть от повышения уровня занятости, так как благодаря этому смогут вырасти доходы и настроения населения. Вероятно, в дальнейшем мы получим новые подтверждения, что данная отрасль не может пока справляться без помощи государства.
Сегодня на повестке дня заказы на товары длительного пользования и отчет по числу обращений за пособиями б/р. Учитывая обилие разговоров о состоянии рынка труда и его важности для дальнейшего роста экономики, рынок вполне может двинуться на неожиданных показателях отчета по заявкам на получения пособия.
EUR
Евро пошел на поправку, в основном, на более оптимистичных рыночных настроениях. Показатели деловой активности обрисовали смешанную картину. Темпы роста активности в секторе обрабатывающей промышленности и сфере услуг еврозоны замедлились в июне. Это указывает на то, что понижательные риски для восстановления экономики сохраняются. Составной индекс PMI, основанный на показателях как сферы услуг, так и обрабатывающей промышленности, продемонстрировал снижение до отметки 56 от 56,4 в мае. Причем, что примечательно, сфера услуг чувствует себя чуть лучше, обрабатывающего сектора. Не очень приятная новость для экспортно-ориентированной Германии, которая тянет на себе весь регион.
Из более или менее значимых событий сегодня лишь отчет по заказам в промышленном секторе еврозоны. Посмотрим на еще один индикатор деловой активности в условиях охватившего Европу долгового кризиса.
GBP
Фунт резко укрепился против доллара, и у него на это были вполне объективные причины. Кто бы мог подумать, что таит в себе протокол прошлого заседания MPC! Единодушие членов Комитета по монетарной политике Банка Англии в вопросах сохранения процентной ставки на низком уровне в июне было нарушено, поскольку Эндрю Сентанс выступил за ее повышение на 25 б.п. Сентанс первым за длительный период времени призвал Комитет к повышению ставки - до этого в августе 2008-го года к аналогичным мерам призывал Тим Бесли, в то время как Дэвид Бланчфлауэр в феврале 2009-го года выступил за снижение ставки на 100 б.п. По мнению Сентанса, уже можно начать постепенное сворачивание мер стимулирования, пока инфляции не начала резко ускоряться.
Однако надо признать реальность: если бы заседание проходило сейчас, после объявления чрезвычайного проекта бюджета, вряд ли кто-либо заикнулся бы по поводу ужесточения монетарной политики. К тому же, Банку Англии еще надо решить, как избавиться от 200 млрд. фунтов, купленных в рамках программы количественного смягчения. Остальные отчеты, полученные за вчерашний день, также веяли позитивом. Баланс розничных продаж в Великобритании вновь сократился в июне, однако ритейлеры ожидают увеличения продаж в июле. По данным ритейлеров, баланс продаж составил -5 против -18 в мае и баланса -15, ожидавшегося в прошлом месяце. Ожидаемый баланс продаж в июле составил +11. К тому же, количество одобренных заявок на ипотеку в Британии в мае достигло 5-месячного максимума, поскольку Банк Англии принял решение продолжить стимулирование экономики. В заключение всего этого, и рейтинговое агентство Moody's признало, что меры финансового ужесточения, представленные в Бюджете, позволят Великобритании сохранить за собой высокий рейтинг ААА.
На сегодня отчетов из Великобритании не запланировано, поэтому фунт, скорее всего, будет двигаться под влиянием рыночных настроений. Неспособность пробить отметку 1.50 заставила цены в паре фунт/доллар откатиться, причем откат может продолжиться вплоть до отметки 1.49.
JPY
С самого начала недель йена демонстрирует укрепление против доллара, что, по сути, говорит о том, что игроки все же предпочитают хранить свои средства в менее рискованных активах. Возможно, свою роль сыграло и быстрое решение всех проблем, связанных со сменой правительства. Кроме того, сегодня мы узнали, что по итогам прошлого месяца темпы роста экспорта в Японии замедлились, подчеркнув зависимость экономического восстановления от внешней торговли. Объемы экспорта увеличились на 32,1% г/г против +40,4% в апреле. Экспорт упал на 1,2% м/м. В этом месяце европейские долговые проблемы позволили йене укрепиться до 8-месячного максимума против евро, что поставило под угрозу конкурентоспособность японских экспортеров, которые являются драйвером восстановления национальной экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Утомленные солнцем (25.06.2010)
USD
Доллар продолжил нести потери. Впрочем, зачем рынку менять направление в самом конце недели, да еще и в отсутствие каких-либо важных отчетов. Рынок пока настроен довольно позитивно, Китай продолжает повышать курс юаня, каждый день отмечая новый максимум. Даже экономические отчеты из США демонстрируют неплохую динамику.
Американские заказы на товары длительного пользования без учета транспорта в мае в очередной раз продемонстрировали рост. Это указывает на то, что сектор обрабатывающей промышленности США продолжает восстанавливаться. Рост объема заказов на товары со сроком службы от 3 лет и выше составил 0,9% и последовал за апрельским снижением на 0,8%. Количество первичных обращений за пособиями по б/р в США на прошлой неделе сократилось на 19 тыс., опустившись до 457 тыс., а скачок показателя, наблюдаемый на протяжении предыдущих 2-х недель, по сообщениям Министерства труда, был вызван "техническими факторами". Посмотрим, говорит ли это о том, что рынок труда продолжит восстанавливаться теми же темпами, что мы видели в прошлый раз. В принципе, ждать осталось недолго. Ключевой отчет по уровням занятости будет опубликован в следующую пятницу, 2 июля. Смогут ли показатели остаться на столь же высоких уровнях, ведь временно занятые в переписи населения работники постепенно начнут терять свои места, а, значит, и показатель будет идти вниз. Особое внимание стоит обратить на уровни занятости в частном секторе, которые отразят готовность компаний к увеличению штата.
На сегодня из отчетов запланирован лишь ВВП за 1 квартал в третьем чтении и пересмотренный показатель потребительского доверия за июнь. Ни то, ни другое событие не способно вызвать большого интереса на рынке, особенно в преддверии запланированной на выходные встречи «Большой двадцатки». Не думаем, что мы услышим каких-то крамольных заявлений по поводу валют, однако интересны будут комментарии по поводу действий китайских властей. Смогут ли они на этот раз назвать КНР «валютным манипулятором».
EUR
Вчерашнее движение лишь стало отголоском всего того, что началось еще в начале недели. Не сказать, что экономические данные особо поддерживают евро. Да, потребительские расходы в секторе обрабатывающей промышленности Франции восстановились в соответствии с ожиданиями в мае. Однако рост новых промышленных заказов еврозоны в апреле был слабее ожиданий. Заказы выросли на 0,9% в месячном исчислении и на 22,1% в годовом. Тем не менее, уровень заказов сейчас почти на 20% ниже максимумов, достигнутых до финансового кризиса. Кроме того, и ставка б/р в Италии выросла впервые 3 месяца года до максимума с 3 квартала 2003, так как восстановление 4-й по величине экономики Европы не привело к созданию новых рабочих мест. Забастовки то и дело возникают в разных уголках еврозоны, так что не все так радужно.
Скорее всего, в отсутствие каких-либо катализаторов евро сегодня будет придерживаться прежних уровней, а вот прогнозы на следующую неделю у нас не очень оптимистичные. Пока что особых оснований для разворота единой валюты в сторону роста нет, так что как только рынок устанет быть оптимистичным, мы увидим волну распродаж.
GBP
Фунт так и затормозился вблизи слишком сильной отметки 1.50. Учитывая отсутствие каких-либо отчетов вчера и сегодня, предпосылок для прорыва нет. Восторг от нового экономичного бюджета и того факта, что один из членов MPC выступил за повышение ставки, уже сошел на нет, и пока впереди мы не видим ничего оптимистичного. Очень интересна будет запланированная на следующую неделю публикация предварительного ВВП за 2 квартал. Смогла ли страна остаться в положительной зоне и нарастить темпы? Вот этот вопрос и ожидания по этому отчету будут определять динамику фунта в ближайшее время.
JPY
Йена ведет себя более чем уверенно, сохранив за собой все заработанные за последние дни позиции и перейдя в режим консолидации. К тому же сегодня утром мы получили позитивные новости по экономике. Снижение потребительских цен в Японии замедлилось в мае, подтвердив мнение ЦБ о том, что повышение внутреннего спроса начинает снижать темпы дефляции. Цены без учета свежих продуктов питания упали на 1,2% в годовом исчислении после снижения на 1,5% в апреле. Конечно, показатель до сих пор остается отрицательным, но тем не менее, если динамика сохранится, это может дать надежду, что страна выйдет из дефляции уже к концу года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
G20 вызвало лишь уличные волнения (28.06.2010)
USD
Ожидание заседания «Большой двадцатки» заставило валюты поволноваться, причем самой большой угрозой было непринятие никаких решений. В текущей ситуации промедление властей и отсутствие реальных действий начинает пугать рынки. Отношение Европы и США к экономическому росту и дефицитам бюджета значительно разнятся. Как мы знаем, европейцы очень агрессивно настроены по поводу ликвидации дефицитов, причем всеми способами, даже за счет роста. Это продемонстрировали и Германия, и Испания, и Великобритания, решившись на жесткое сокращение расходов и введение мер строгой экономии. Штаты же, напротив, не спешат ограничивать себя, подчеркивая, что урезать расходы необходимо, но только не в ущерб темпам роста, так что лучше продолжить внедрять новые пакеты стимулирования.
Если обратиться к экономической картине, то здесь тоже все не так радужно. Темпы роста США составили 2,7% в годовом исчислении в 1 квартале, что меньше первоначального значения. Пересмотр на понижение отразил более слабый рост потребительских расходов и увеличение дефицита торгового баланса. Тем не менее, отдельный отчет показал, что доверие американских потребителей выросло в июне до 2-летнего максимума. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета вырос до 76, отметив максимальный уровень с января 2008, против 73,6 в мае.
Текущая неделя представит довольно интересные релизы. Сегодня мы увидим отчет по личным доходам и расходам, который немаловажен в оценке перспектив экономики, ориентированной на потребительский сектор. Далее на неделе мы увидим потребительское доверие, PMI в обрабатывающей промышленности и, наконец, отчет по уровням занятости в пятницу.
EUR
EUR/USD уже несколько дней постепенно пробивает один уровень сопротивления за другим. В пятницу толчком послужили сообщения о том, что рейтинговое агентство FITCH отметило успехи Франции в отношении ее фундаментальных реформ. Министр финансов Франции в тот же день отметила, что решение правительства повысить пенсионный возраст – это попытка успокоить рынки. Кристин Лагарде уверена, что кредитному рейтингу страны ничто не грозит, однако все равно не стоит слишком медлить с реализацией новых проектов.
Из опубликованных отчетов мы узнали, что цены на импорт отметили восьмой месяц роста подряд в мае, причем подорожали все компоненты за исключением энергоносителей. В месячном исчислении цены выросли на 0,6%, в годовом - на 8,5%; прирост оказался максимальным с ноября 2000 года. На этой неделе мы получим отчеты по немецким потребительским ценам, потребительскому доверию и розничным продажам. В общем-то, негусто, так что ориентироваться рынки, в основном, будут на комментарии официальных представителей и события в Штатах.
GBP
GBP/USD в пятницу все же удалось пробить отметку 1.50. Причем по ценовой динамике было очевидно, что движение произошло без каких-либо особых катализаторов. Фунт просто постепенно подошел к данному уровню и также спокойно его пересек. Немаловажную роль здесь сыграла и слабость доллара под конец недели, после того, как ВВП за 1 квартал был значительно пересмотрен в сторону понижения, открыв слабые стороны американской экономики. В продолжение темы темпов роста стоит отметить, что на этой неделе Великобритания опубликует данные ВВП за 2 квартал. Это будет первое чтение и поэтому будет интересно посмотреть, смогла ли страна остаться в зоне роста и нарастить темпы.
JPY
Всю прошлую неделю йена демонстрировала укрепление, а пятничные оптимистичные данные по CPI только поддержали ее направление. Тем не менее, не стоит забывать, что дальнейший рост валюты может принести только вред для экспортно-ориентированной страны, которая только начала восстанавливаться после спада деловой активности. На текущей неделе мы увидим данные по промышленному производству, потребительским расходам и главному событию недели – релиз индекса Танкан.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В поисках ориентиров (29.06.2010)
USD
Как показало вчерашнее поведение валют, результаты заседания «Большой двадцатки» никого не впечатлили, и игроки решили совершать сделки исходя из личных предпочтений. В результате, евро пошел вниз, фунт укрепился, а йена осталась на прежних уровнях против доллара.
Тем временем, экономические показатели со стороны Штатов оказались довольно неплохими. Мы узнали, что потребительские расходы в США выросли в мае больше, чем предполагалось. Покупки увеличились на 0,2% после незначительного изменения в предыдущем месяце. Тем не менее, персональные доходы выросли на 0,4%, а норма сбережений достигла максимального уровня почти за восемь месяцев, т.е. население пока предпочитает осторожнее относиться к растратам. В общем, позитивные моменты присутствуют, главное, чтобы они превратились в тенденцию.
Сегодня тема потребительских настроений будет продолжена индексом доверия. Если показатель также окажется выше прогнозов, это может поддержать спрос на рискованные активы в свете более оптимистичных перспектив в отношении самой крупной экономики мира.
EUR
У евро вчера день не задался. Валюта отдала около 100 пунктов в паре с долларом, вероятно в связи с тем, что бездействие G20 напомнило рынкам, что ЕС до сих пор не сделал ничего радикального, чтобы предотвратить распространение долгового кризиса, и неизвестно, что будет со странами, когда выделенные на стабилизационный фонд средства иссякнут.
К тому же, экономические показатели совсем не поддержали единую валюту. Немецкие потребительские цены в июне продемонстрировали рост на 0,1% в масштабах нации и остались без изменений с точки зрения ЕС, в то время, как годовые значения CPI и HICP достигли отметок +0,9% и +0,8% соответственно. Это говорит о том, что темпы роста цен остаются умеренными, позволяя ЕЦБ если не продолжить программу количественного смягчения, то хотя бы воздержаться от политики ужесточения.
Сегодня на повестке индекс экономического доверия. Последнее время мы получали довольно позитивные показатели в этой области, что подтверждало, что опасность распространения долгового кризиса по Европе пока не очень волнует инвесторов. Если же показатель все же пойдет на снижение, это может только поддержать падение евро, причем ближайшей целью станет отметка 1.22. Кроме того, внимательно следите за любыми комментариями по поводу результатов стресс-тестов. На текущий момент это главная тема, волнующая рынки.
GBP
Фунт продолжает укрепление, начавшееся еще на прошлой неделе, когда протокол заседания по ставкам показал, что некоторые члены MPC уже готовы перейти к ужесточению. Об этом вновь вчера напомнил Сентанс, отметив, что фискальное ужесточение, заявленное в экстренном бюджете, не отменяет необходимости начала постепенного ужесточения монетарной политики. Сентанс подчеркнул, что сейчас самое время начинать монетарное ужесточение в связи с улучшением ситуации в экономике Великобритании и устойчивостью инфляции. Таким образом, это будет в ближайшее время поддерживать британскую валюту, так как инвесторы могут рассчитывать, что позиция Сентенса может привлечь новых сторонников.
Сегодня на повестке данные по денежной массе и кредитованию, которые вряд ли смогут вызвать какую-либо реакцию валют. Скорее всего, фунт будет находиться под воздействием оптимистичного настроя в ожидании ВВП за 2 квартал. Уровень 1.51 был сдан за время утренней сессии, так что он и станет ближайшей целью, а далее - 1.52.
JPY
Япония сегодня опубликовала серию не очень позитивных показателей. После действительно слабых данных по розничным продажам, аналогичную динамику продемонстрировал отчет по расходам домохозяйств, подтвердив, что население не спешит растрачивать свои средства, особенно при росте ставки безработицы (5,2% против 5,1%). К тому же и перспективы не очень радужные, учитывая, что большинство программ стимулирования уже исчерпали свое действие, а впереди потребителей ждут жесточайшие меры урезания расходов, задуманные Каном для сокращения огромного дефицита бюджета. А если так, то и восстановления роста цен ждать не приходится, и тогда страна вряд ли избавится от дефляции в ближайшее время. В общем, новому премьеру есть над чем поразмыслить в преддверии выборов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Прививка от европейской болезни (30.06.2010)
USD
Вчерашний день практически не внес корректив в движения валют. Лишь евро продолжил падение против доллара, и то «вопреки», а не «благодаря». Движениями правило бегство от рисков, так как беспокойство по поводу распространения долгового кризиса вновь вернулось на сцену. Вчера и Обама, и Бернанке обвинили Европу в сложившейся неопределенности, что объясняет и большую осторожность Федрезерва в описании состояния и перспектив Штатов.
Экономические показатели только подтвердили мрачную картину. Доверие американских потребителей в июне ослабло значительнее ожиданий аналитиков. Индекс потребительского доверия Conference Board в этом месяце отразил снижение до отметки 52,9 от 62,7 в мае. По-видимому, население не очень оптимистично смотрит в будущее, боясь, что ситуация на рынке труда далее будет меняться лишь в худшую сторону.
А нам не остается ничего делать, как ждать публикации уровней занятости, запланированных на пятницу, и анализировать опережающие индикаторы состояния данного сектора. Сегодня нам представится возможность посмотреть на данные по числу рабочих мест в частном секторе, которые представит ADP. Показатели частенько расходятся с официальным отчетом, однако рынки продолжают внимательно следить за релизом. Таким образом, в случае резкого падения индикатора, можно увидеть ослабление доллара.
EUR
Как мы уже сказали, евро вчера не смог укрепиться, даже несмотря на оптимистичный отчет и слухи о том, что несколько крупных немецких банков очень хорошо прошли стресс-тестирование. Более того, единая валюта упала до рекордного минимума против швейцарского франка и 8-летнего минимума против японской йены. Всему виной новая волна переживаний по поводу заразности европейской болезни. ЕЦБ готовится завершить программу кредитования в размере Е442 млрд., таким образом, прикрывая лавочку для коммерческих банков еврозоны. Возможно, некоторые банки (к примеру, испанские) сильно пострадают, что может заставить их власти даже обратиться за поддержкой, а дальше сами знаете… все по греческому сценарию.
Программа завершается в четверг, так что сегодня стоит обратить внимание на спрос: если он будет слишком высок, это вызовет новую волну переживаний рынка и распродаж евро. Также сегодня стоит обратить внимание на данные по рынку труда Германии. Учитывая позитивные показатели немецкого IFO и рост PMI, можно увидеть позитивную динамику, что может несколько сгладить негатив по евро, однако вряд ли отчет сможет полностью восстановить доверие к валюте. В случае позитивного исхода ближайшей целью станет 1.2260.
GBP
В отличие от евро, фунт лишь незначительно откатился от уровней открытия, а в паре с евро он и вовсе достиг очередного максимума. Все это продолжение реакции на комментарии официальных представителей Банка Англии. К тому же, и экономические отчеты радуют. Показатель темпов роста денежной массы в мае достиг рекордного значения с 3-го квартала 2007-го года, подтверждая вероятность ускорения темпов роста инфляции. Тем не менее, были и негативные известия. Потребительское доверие в Великобритании снизилось в июне до 6-месячного минимума в связи с запланированным сокращением госрасходов. Индекс потребительских настроений упал до -19 пкт. против -18 пкт. в мае. Сегодня на повестке окончательные данные по ВВП. Главное, чтобы показатель сохранил текущие уровни и не перешел на отрицательную территорию в квартальном исчислении, а не то фунту придется расстаться с заработанным.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Негативно-пессимистичный микс (01.07.2010)
USD
Рынки вновь охватил пессимизм. Появление нескольких негативных факторов почти наверняка вызывает волну бегства из рискованных активов, а вчера таких факторов было предостаточно. Во-первых, данные по американской экономики не радуют и указывают на то, что пятничный отчет по рынку труда будет не радужным. Во-вторых, появились новые сообщения по поводу чрезвычайного бюджета от Осборна, в которых высказывается вероятности сокращения большого числа рабочих мест в связи с мерами строгой экономии. Да и отложенная публикация окончательного ВВП Великобритании за 1 квартал вызвала подозрения. В-третьих, агентство Moody’s заявило, что рейтинг Испании может быть пересмотрен на понижение. Ну, и наконец, данные по деловой активности Китая оказались слабее прогнозов, указав на то, что двигатель мирового роста сбавляет обороты. Ну а теперь обо всем по порядку.
Согласно результатам отчета, основанного на платежных ведомостях в частном секторе, в июне уровень занятости в США вырос слабее прогнозов. Прирост в 13 тыс. последовал за +57 тыс. в мае, сообщила организация ADP Employer Services, хотя прогнозы указывали на увеличение показателя на 60 тыс. Таким образом, шансы на то, что пятничный показатель окажется на отрицательной территории, очень велики. Отдельный отчет подтвердил, что деловая активность хотя и продолжила демонстрировать рост, но все же сбавила обороты. Показатель PMI Чикаго снизился до значения 59,1 против 59,7 в мае. Замедление темпов роста в ближайшие месяцы может заставить заводы скорректировать объем запасов в соответствии со спросом. Таким образом, мы можем не увидеть дальнейшего роста в секторе.
Сегодня выйдут несколько интересных для нас отчетов. В первую очередь, конечно, индикаторы рынка труда: число увольнений от Challenger, еженедельный отчет по обращениям за пособиями б/р и компонент занятости ISM в обрабатывающей промышленности. Нет смысла повторять, на что надо обратить внимание. Мы лишь ждем подтверждений того, что уровни занятости перейдут на отрицательную территорию. Помимо этого, обратите внимание и на известия с рынка недвижимости. Как мы знаем, недавние показатели падения спроса на первичном и вторичном рынке жилья заставили правительство в очередной раз продлить программу налоговых льгот до сентября этого года. Однако публикуемый сегодня показатель отразит ситуацию еще до этого решения. Падение индикатора незавершенных сделок только подтвердит необходимость предпринятых властями мер.
EUR
Евро за вчерашний день удалось и укрепиться, и растерять все заработанное. Прощальный аукцион по трехмесячному тендеру прошел довольно спокойно и не выявил ажиотажа, что и помогло валюте восстановить позиции. К тому же, экономические сообщения порадовали. В июне ставка безработицы в Германии отметила 12-й месяц снижения. Количество безработных немцев с учетом сезонных колебаний сократилось на 21 тыс. до 3,23 млн., что стало минимальным значением с декабря 2008 года. Однако отдельный отчет показал, что в июне инфляция в еврозоне замедлила темпы роста сильнее прогнозов. Потребительские цены в регионе выросли на 1,4% г/г против +1,6% в мае. Таким образом, это только поддерживает ЕЦБ в его намерении придерживаться мягкой монетарной политики в среднесрочной перспективе.
Тем не менее, настроения игроков были подорваны заявлением Moody’s по поводу того, что прогноз по Испании может быть пересмотрен на негативный. И это после всех слухов о том, что банки этой страны едва ли пройдут стресс-тесты. Дополнительным ударом стало и сообщение о том, что ставленник Меркель Вульф не получил большинства даже во втором раунде голосования и был избран лишь с третьей попытки. Это говорит о том, что рейтинги Ангелы падают на глазах, особенно после введения непопулярных мер строгой экономии. Сегодня направление валют будет вновь определяться рыночными настроениями, так как ближайшим экономическим катализатором станет лишь завтрашний отчет из Штатов.
GBP
Белая полоса фунта закончилась, и он за два дня потерял более 200 пунктов в паре с долларом. Если ранее рост валюты был вызван агрессивными комментариями Сентенса, то теперь завершилось ее укрепление также комментариями, только пессимистичными, и уже другого представителя Банка Англии. Представитель МРС Адам Поузен заявил, что экономика Великобритании растет совсем слабо и может вернуться в состояние рецессии, а монетарная политика, задача которой - избежать рецессии, окажется слишком мягкой, если ей удастся эту задачу выполнить. Помимо этого, была отложена публикация отчета по ВВП за 1 квартал, что вызвало у рынка подозрения. В общем, в ближайшее время фунт могут спасти лишь действительно сильные показатели деловой активности, который будут опубликованы уже сегодня. Они должны подтвердить, что опасности перехода экономики страны в рецессию нет. В таком случае, валюта может вновь пробить сопротивление 1.50 и двинуться далее по проторенному пути.
JPY
Йена продолжает удерживаться вблизи сильных уровней, несмотря на непрерывающиеся разговоры о том, как губительна сила национальной валюты для экспортно-ориентированной экономики страны. Тем не менее, на текущий момент все складывается довольно неплохо. Опубликованный сегодня отчет Танкан продемонстрировал действительно позитивную динамику. Настроения среди крупных промышленных компаний Японии достигли двухлетнего максимума. Квартальный индекс настроений Танкан вырос в июне на 15 пкт. до +1 пкт. Это значит, что число оптимистов превысило количество пессимистически настроенных руководителей компаний. Однако данный отчет контрастирует с другими отчетами по Японии, опубликованными на текущей неделе, которые показали рост безработицы в Японии, сокращения расходов домохозяйств и урезание зарплат.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ВнеШтатная ситуация (02.07.2010)
USD
Доллар резко сдал во время вчерашних торгов. Виною тому два фактора: позитивные известия из Европы и пессимистичные данные по Штатам. Итак, фундаментальные показатели подтвердили, что обрабатывающая промышленность может замедлить темпы роста, рынок жилья переживает спад спроса, а с рынком труда не все в порядке, и будет большим сюрпризом, если сегодняшние уровни занятости окажутся на положительной территории. На самом деле, ситуация начинает вызывать опасения: ISM в обрабатывающей промышленности демонстрирует замедление темпов роста деловой активности уже второй месяц подряд, а у рынка жилья проблем еще больше: все показатели одновременно отразили резкий спад спроса, а опубликованный вчера отчет по незавершенным сделкам продемонстрировал снижение индикатора на 30%! Ну, здесь спасение уже пришло в виде продления налоговых льгот, однако не уверены, что этой меры будет достаточно. Все это выглядит еще более зловеще на фоне аналогичной динамики в китайской экономике. Если две такие крупные страны начнут демонстрировать спад активности, это грозит коллапсом для всего мира. Видимо, поэтому вчера многие инвесторы кинулись скупать евро, в надежде, что там найдут надежное пристанище. А теперь о еще одной важной отрасли США.
На прошлой неделе количество американцев, заполнивших форму для получения пособия по б/р, выросло. Число первичных обращений за пособиями за неделю на 26 июня увеличилось на 13 тыс. до 472 тыс. Кроме того, в июне активность в американском секторе обрабатывающей промышленности повысилась минимальными за текущий год темпами. Индекс ISM снизился до 56,2 против 59,7 в мае. Компонент занятости упал до 57,8 против 59,8. Теперь вспомним прошлое: показатель за май практически на 90% свой рост сделал за счет временных рабочих мест в госсектор. В июне число занятых в переписи населения значительно сократится. Кроме того, напомним, что потребительское доверие от Совета Конфедерации резко снизилось, а ADP сообщил о минимальном приросте в частном секторе всего лишь на 13 тысяч.
Итак, как торговать на выходе данных? Хотим сразу предупредить, что в этом месяце задача будет еще более сложной. Необходимо будет обратить внимание на сразу два показателя: основной, а также на компонент по частному сектору. Кстати сказать, второй будет наиболее интересен как индикатор состояния малого бизнеса, который играет большую роль для американской экономики. Наиболее адекватной динамика будет в паре доллар/йена, так как они не попадут под влияние факторов риска. Если рост занятости в частном секторе превысит прогнозы, то у доллара есть все шансы восстановить свои позиции, особенно если и основной показатель окажется на положительной территории. Негативные результаты могут вызвать всплеск бегства из рискованных активов, что пойдет на пользу доллару во всех парах, кроме пары с ценой. Тем не менее, хотим предупредить, что наилучшим выходом будет подождать первой реакции рынка и только после этого вступать в торги.
EUR
На рынках пока больше негативных известий, чем позитивных, хотя мы видим, как жаждут инвесторы найти хотя бы какой-нибудь предлог для покупки евро. В четверг предлог был найден – аукционы по испанским и французским ГКО прошли довольно позитивно, несмотря на утверждение рейтингового агентства о пересмотре прогноза по Испании на негативный. Это известие помогло евро укрепиться почти на 300 пунктов за считанные часы, и даже пересечь сильный уровень сопротивления 1.24 в паре с долларом. Не думаем, что данного катализатора достаточно, чтобы вырваться из сложившегося за последнее время диапазона 1.20 – 1.24, и закрепиться выше. Однако очевидно, что на валюту все меньшее влияние оказывают данные, связанные с долговым кризисом.
Что касается экономической картины, нельзя сказать, что вышли необычайно сильные данные. Объем розничных продаж Германии в мае продемонстрировал рост, поскольку восстановление экономики ускорилось, а уровень безработицы снизился. Однако учитывая внушительную корректировку на понижение предыдущего показателя роста практически не было. PMI по еврозоне остался на прежних уровнях. PPI Франции также оказался неизменным, подтверждая, что инфляция на текущий момент совсем не угрожает региону. Публикуемые сегодня данные (PPI и ставка б/р в еврозоне) вряд ли привлекут внимание рынка, так как игроки во все глаза будут следить за показателями из Штатов. Неожиданно сильные данные могут вернуть евро в прежний диапазон.
GBP
Фунт последовал примеру евро и резко укрепился против доллара. Эта динамика скорее была вызвана закрытием коротких позиций, чем открытием длинных. Не верим мы, что внезапно все игроки просо поверили в фунт и начали его скупать, особенно учитывая, что опубликованные вчера данные не веяли оптимизмом. В июне активность в британском секторе обрабатывающей промышленности немного замедлилась. Согласно результатам последнего исследования Markit/CIPS, показатель составил 57,5. Индекс активности оказался немного ниже 15-летнего максимума, достигнутого в апреле и мае.
Сегодня будет опубликован аналогичный отчет по строительному сектору. Последнее время данные нас радовали: в мае показатель даже достиг максимума с сентября 2007 года. Все это подтверждает, что состояние рынка жилья в Великобритании гораздо лучше, чем в тех же Штатах. Отчеты неоднократно демонстрировали то, что цены на недвижимость продолжают расти, вопреки мировому экономическому спаду. Однако как и в ситуации с евро, мы полагаем, что данные не окажут на рынок никакого влияния, так как внимание будет полностью приковано к американской сессии.
JPY
Вчера на всеобщей волне распродаж доллара йена укрепилась против бакса до максимального уровня с ноября прошлого года. На рынках тут же появились слухи о том, что Банку Японии это не понравится, и он уже обдумывает варианты проведения интервенции. На фоне всех этих разговоров, а также позитивных известий из Австралии йена несколько ослабла, однако многие экономисты полагают, что это не исключает возможности валютной интервенции со стороны японских властей. Будьте бдительны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто следующий на очереди? (05.06.2010)
USD
Зря мы ждали от пятницы каких-то поворотных известий. На выход данных по рынку труда доллар закрылся практически на уровнях открытия. В течение часа после релиза мы отмечали некоторые колебания валют, однако все быстро сошло на нет в преддверии длинных выходных. Сегодня Штаты будут праздновать День независимости, и хотя валютный рынок, в отличие от фондового, будет открыт, ликвидность обещает быть очень низкой. Тем не менее, хотели бы вас предостеречь, что волатильность в таких случаях бывает очень высокой. Возможно, игроки решат переосмыслить по-новому полученные в пятницу данные.
Теперь о самом пятничном релизе. Уровень занятости снизился в июне на 125 тыс., поскольку правительство закрыло 225 тыс. временных рабочих мест, открытых ранее для проведения переписи населения. В частных компаниях было создано 83 тыс. новых рабочих мест. Ставка безработицы упала до 9,5% против 9,7% в предыдущем месяце благодаря сокращению общей численности рабочей силы. Темпы найма новых сотрудников показывают, что на восстановление 8 млн. рабочих мест, потерянных в период рецессии, начавшейся в декабре 2007 г., уйдут годы. Кстати сказать, дальнейшее сокращение временных работников продолжится и в ближайшие месяцы, тем самым искажая показатель уровней занятости. Стоит отметить и продолжающееся снижение числа отработанных часов и самого часового заработка. Таким образом, есть подозрения, что восстановление рынка труда достигло своей кульминации, и далее темпы роста рабочих мест будут замедляться. При таком раскладе велика вероятность увидеть смену рыночных настроений: теперь место «валюты для битья» может занять доллар.
Если обратить взор на текущую неделю, то стоит признать, что интересных событий практически нет. Скорее всего, американская валюта будет находиться под влиянием рыночных настроений, а не экономических показателей. Единственным значительным отчетом будет показатель ISM в сфере услуг. Однако учитывая тот факт, что данные по уровням занятости уже позади, информация будет немного запоздалой. Так что интерес представит лишь основной индекс.
EUR
Евро уже несколько дней подряд держится на довольно высоких уровнях против доллара, даже сумев побывать выше отметки 1.26, однако закрывшись все же ниже этого уровня. Восстановление валюты мы по большей части оправдываем ее перекупленностью и не очень позитивными известиями со стороны Штатов. Тем временем, экономические показатели из еврозоны не вызывают большого интереса. Безработица в еврозоне стабилизировалась в мае, оправдав ожидания экономистов. Тем не менее, по состоянию на конец мая, примерно 15,8 млн. жителей еврозоны не имели работы. Это почти на миллион больше, чем год назад. Безработица среди молодых людей, чей возраст не превышает 25 лет, снизилась в мае до 19,9% против 20,0% в апреле и марте. Отдельный отчет показал, что рост цен производителей в еврозоне замедлился в мае, как и ожидали аналитики. Это еще раз напоминает нам о том, что повышение ставки от ЕЦБ в ближайшее время мы точно не увидим.
Кстати, о заседаниях. На этой неделе нам предстоит увидеть таковые от ЕЦБ и Банка Англии. Как обычно, интерес больше будет представлять последующая пресс-конференция Трише. Постепенно сроки по различным тендерам от центробанка истекают, и тот ничего не делает, чтобы предложить новые льготы для коммерческих банков. ЕЦБ пытается подготовить банковский сектор к самостоятельной жизни, переходя в промежуточную фазу между политикой количественного смягчения и режимом ужесточения.
GBP
Фунт также последовал примеру евро, хотя стоит признать, что валюта более стабильна в паре с долларом. Кстати сказать, это и более обосновано с экономической точки зрения. В пятницу мы узнали, что британская строительная индустрия продолжила стремительно развиваться в июне. Однако руководители строительных компаний теперь с меньшим оптимизмом смотрят в будущее и не спешат нанимать новых сотрудников. Индекс активности в строительном секторе составил в июне 58,4 против 58,5 в мае, оставшись значительно выше уровня 50 пкт., разделяющего спад и рост. Помимо этого, мы непрестанно получаем известия о продолжающемся росте цен на жилья, подтверждая стабильное состояние данного сектора.
Текущая неделя будет довольно насыщенной в плане экономических отчетов: PMI в сфере услуг, промышленное производство, PPI и заседание Банка Англии по ставке. Конечно, последнее событие представляет наибольший интерес после недавних комментариев Сентенса. Однако, скорее всего, ничего нового на этой неделе мы не увидим. Свет на расклад голосов прольет лишь протокол, публикуемый чуть позже.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Безотчетная среда (06.07.2010)
USD
Ничего удивительного и неожиданного на рынках не произошло – День независимости прошел на славу, независимо от рыночных настроений, экономических перспектив и зловещих слухов. Пары колебались в пределах узких диапазонов, пока редкие релизы демонстрировали продолжающееся снижение деловой активности. Такое поведение валют в отсутствие американских игроков говорит об одном: трейдеры не очень уверены в правильности выбранного направления и сейчас размышляют, обоснованно ли было недавнее укрепление европейских валют в таких масштабах?
К сожалению, на текущей неделе все будет не так просто, учитывая отсутствие значимых экономических отчетов из США. Такая «безотчетная» среда заставит игроков вновь ориентироваться на слухи, комментарии официальных лиц, а также собственное психологическое состояние. А это, знаете ли, чревато… Стоит также отметить, что большое значение в динамике валютного рынка будет играть ожидания по евро. На прошлой неделе мы наблюдали всплеск спроса на рискованные активы, потому что опасения по поводу финансового состояния Европы несколько ослабли. Однако мы не думаем, что такой настрой будет долго держаться на рынке без существенной фундаментальной подпитки (к примеру, оптимистичных экономических данных или позитивных результатов стресс-тестов).
Сегодня мы получим самый значительный из запланированных на неделе отчетов из США. Данные ISM в сфере услуг уже не играют такой большой роли после выхода пятничного отчета по уровням занятости. Тем не менее, стоит обратить внимание на деловую активность в этом самом крупном секторе американской экономики. Если показатель снизится, это только подтвердит опасения по поводу нестабильности восстановления Штатов, и может вызвать новую волну распродаж доллара.
EUR
Евро перешел в режим ожидания, так как игроки не решились на радикальные действия в отсутствии американских собратьев. Тем не менее, вчерашний день был довольно информативен. Мы узнали, что результаты банковских стресс-тестов будут опубликованы "примерно 23 июля" и покажут, что сектор "устойчив и здоров", со слов министра финансов Франции Кристин Лагард. Что же, такой оптимистичный настрой вполне может оказать поддержку единой валюте в ближайшее время. Кроме того, экономические данные были не так уж плохи.
Реальные розничные продажи еврозоны хотя и оказались слабее ожиданий в мае, однако продемонстрировали рост, причем и апрельский результат был скорректирован на повышение. Это означает, что потребителей не запугали ни греческая болезнь, ни слухи о развале еврозоны и крахе евро. Продажи в мае выросли на 0,2% м/м и +0,3% г/г. А вот составной индекс PMI, основанный на опросах менеджеров по закупкам в обоих секторах, снизился до значения 56 от 56,4 в мае. На сегодня никаких ключевых отчетов не запланировано, так что обратим внимание на комментарии официальных лиц. С утра евро пытается подобраться к отметке 1.26 против доллара, и его попытки могут увенчаться успехом, если настрой по баксу останется пессимистичным.
GBP
Самые резкие за вчерашний день движения продемонстрировал фунт, который вынужден был сдать позиции в ответ на выход не очень позитивных данных.
Индекс PMI CIPS/Markit в секторе услуг Великобритании показал, что активность в секторе достигла 10-месячного минимума в июне, причем падение превысило ожидания аналитиков. Основной индекс сектора услуг PMI составил 54,4 против 55,4 в мае, отметив минимум с августа 2003. Напомним, что недавно обрабатывающая промышленность также не порадовала, а строительный сектор остался на прежнем уровне. Все это подтверждает опасения по поводу негативного влияния на экономику планируемых государством мер строгой экономии. Действительно, сочетание жесткого урезания расходов, снижения спроса и слабоватой деловой активности по всему миру может создать серьезные проблемы для Великобритании во втором полугодии. Таким образом, у фунта есть все шансы пойти на снижение. На сегодня не запланировано никаких экономических отчетов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Черная полоса для доллара (07.07.2010)
USD
Европейские валюты продолжили укрепление против доллара, заметив, что вышедшие после праздников американские игроки не спешат помогать национальной валюте. К тому же масла в огонь подлили данные по сфере услуг США, которые оказались слабее прогнозов. Индекс ISM в секторе услуг, который покрывает примерно 90% американской экономики, понизился до 4-месячного минимума 53,8 против 55,4 в мае. Индекс занятости и вовсе понизился до 49,7 против 50,4, что вполне соответствует недавнему отчету по рынку труда. Итак, эти известия только поддерживают всеобщие опасения по поводу того, что Штаты могут постепенно вновь скатиться в рецессию, если учесть, что обрабатывающая промышленность, сфера услуг и рынок труда начали подавать сигналы бедствия. Такой разворот событий будет в ближайшее время только усиливать давление на доллар. Скорее всего, это продлится вплоть до появления негативных известий из Европы.
Тем не менее, хотелось бы отметить, что динамика доллара может обуславливаться и приближением сезона отчетности. По окончании второго квартала мы можем увидеть не впечатляющие результаты американских компаний в связи с резким укреплением национальной валюты за период с апреля по июнь. Таким образом, у бакса все шансы продолжить падение, как минимум, в ближайшие две недели.
EUR
Евро продолжил расти на выходе более позитивных, чем предполагалось, данных из еврозоны и хорошем спросе на испанские ГКО. PMI сферы услуг Е-16 был пересмотрен на небольшое повышение с 55,4 до 55,5, даже несмотря на слабый рост розничных продаж. Однако основной причиной оптимизма был конечно небывалый спрос на испанские облигации, который отмечался как стороны национальных, так и иностранных инвесторов, что говорит о том, что опасения по поводу здоровья экономики Испании слишком преувеличены.
Сегодня будут опубликованы окончательные данные по ВВП за 1 квартал, причем мы не ждем каких-либо кардинальных изменений предыдущих показателей. Скорее внимание привлекут данные по промышленным заказам в Германии. Посмотрим, смогло ли ослабление национальной валюты стимулировать спрос. Для евро ближайшей цель остается отметка 1.26, после прорыва которой валюта устремится к уровню 1.2670.
GBP
Фунт, в отличие евро, несколько сдал позиции, откатившись к уровням открытия после непродолжительного роста. Вчера мы не увидели ни одного отчета из Великобритании, однако утром были опубликованы не очень позитивные данные. Как показали результаты последнего исследования, проведенного Британским розничным консорциумом (BRC), в прошлом месяце индекс розничных цен в Британии отметил второй месяц замедления темпов. Индекс вырос на 1,5% г/г против 1,8% в мае, оказавшись на минимальном с марта уровне. Кроме того, согласно результатам последнего исследования KPMG/REC, в июне британский рынок труда также продолжил восстанавливаться, однако минимальными за 5 месяцев темпами. Индекс постоянной занятости составил 60,7 против 61,3 в мае. Индекс временной занятости снизился до 57,0 против 59,2 в мае.
Таким образом, мы отмечаем, что и в британской экономике все идет не так уж гладко, а перспективы сокращения госрасходов вызывают еще большие опасения. Скорее всего, валюта будет оставаться под давлением вплоть до выхода значимых данных. На сегодня таковых не запланировано. Ближайшими целями для фунта станут уровни 1.5100, 1.5070 и 1.5030.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Два заседания (08.07.2010)
USD
Отсутствие экономических данных не смогло помочь доллару восстановить свои позиции. Кроме того, и комментарии официальных представителей Федрезерва не оказали особого влияния на рынки, учитывая их неоднозначный характер. Фишер отметил в одном из интервью, что вероятность возвращения в рецессию очень мала, хотя и предупредил, что темпы роста во второй половине этого года окажутся слабее. К тому же, он признал, что инфляция на текущий момент не является угрозой, так как сильная национальная валюта в сочетании со слабым спросом делают свое дело. Это означает, что переход к политике ужесточения откладывается на неопределенное время – совсем не новость для нас, учитывая, что ожидания по изменению ставок перекинулись уже на следующий год.
Сегодня нас ожидают лишь еженедельный отчет по обращениям за пособиями б/р и данные по продажам в сетях магазинах. Вряд ли показатели смогут оказать влияние на рынки, занятые размышлениями по поводу устойчивости американской экономики в сравнении с европейской. Нужен более сильный катализатор, чтобы спровоцировать движение.
EUR
Евро продолжает идти вверх, уже укрепившись выше сопротивление 1.26 в паре с долларом. Смена рыночных настроений и техническая перепроданность валюты делает свое дело. И в самом деле, игроки стали меньше переживать по поводу состояния стран PIIGS. Тут дело и а успешных аукционах по испанским ГКО, и близящаяся публикация данных стресс-тестирования банковской сферы, от которого ожидают позитивных результатов. Иначе, зачем бы было их затевать? К тому же, внимание игроков на некоторое время переключилось на невпечатляющую статистику по Штатам, указывающую на замедление темпов роста экономики. Хотя, стоит отдать должное, у еврозоны она ничуть не лучше. Показатель ВВП во 2-м чтении практически полностью совпал с предварительными данными (за исключением незначительных расхождений в некоторых компонентах).А заказы в национальном секторе обрабатывающей промышленности Германии в мае продемонстрировали неожиданный спад на 0,5%, в то время как апрельские показатели были пересмотрены на повышение до +3,2%.Крому того, массовые волнения в странах еврозоны не утихают. Ожидается, что около 2,5 млн. сотрудников государственных и частных греческих компаний выйдут на забастовку в четверг в знак протеста против реформирования рынка труда и пенсионной системы. Забастовка приурочена к голосованию в парламенте по соответствующим законопроектам.
Сегодня наше внимание привлечет заседание ЕЦБ по ставкам, хотя внутри зреет уверенность, что ничего нового мы здесь не увидим до выхода результатов стресс-тестов. Тем не менее, пресс-конференция все же представляет интерес: вдруг он обозначит планы центробанка в отношении дополнительных мер стимулирования экономики.
GBP
Фунт также вчера смог чуточку укрепиться против доллара на всеобщей волне ослабления доллара. Тем не менее, сегодня у валюты есть шансы продемонстрировать более масштабные движения. Мы увидим результаты заседания Банка Англии по ставке, хотя конечно вероятность каких-либо изменений очень мала. К сожалению, в случае неизменной политики и комментариев от MPC мы не получим, что заставит нас ждать протокола, который и прольет свет на расстановку сил внутри Комитета. Напомним, что именно из них мы узнали о том, что Сентенс призывает ЦБ повысить ставку.
Таким образом, нам придется довольствоваться малым, т.е. отчетами по ценам на жилье и промышленному производству. Что касается последнего, то здесь ситуация неоднозначна. Экономисты предполагают укрепление показателя, однако недавний PMI обрабатывающей промышленности продемонстрировал снижение, тем самым не исключая, что деловая активность в этом секторе пойдет на спад. А если так, то это может вновь заставить фунт сдать позиции. Ближайшей целью для валюты станет уровень 1.5100.
JPY
В отличие от остальных валют, йене вчера не поздоровилось. Она потеряла против доллара более ста пунктов, тем самым подтверждая, что рынком правит спрос на рискованные активы. Кроме того, мы получили целую серию отчетов по экономике, причем не очень позитивных. Заказы в секторе машиностроения Японии снизились максимально с августа 2008. Это было первое снижение за 3 месяца, и оно превысило 3%-ное падение, ожидаемое аналитиками. Банковское кредитование осталось на том же отрицательном уровне, а торговый баланс резко сократил темпы прироста, оказавшись даже ниже прогноза. Все это подтверждает, что сильная национальная валюта все же оказывает свое негативное воздействие на экспортно-ориентированную экономику страны.
Вероятно, в ближайшее время японская валюта будет испытывать понижательное давление, учитывая запланированные на 11 июля выборы в верхнюю палату парламента. Неудача ДПЯ может вызвать неопределенность экономических перспектив и недоверие к йене.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Не забудьте про Китай (12.07.10)
USD
Недостаток экономических данных заставили инвесторов пуститься в размышления и закрыть сомнительные позиции в преддверии выходных. Это помогло доллару восстановиться, в особенности, против фунта. Кстати сказать, вся прошлая неделя была достаточно вялой в плане событий. Самым интересным отчетом из Штатов был ISM в сфере услуг, и тот не привлек особого внимания. Тем не менее, предстоящая неделя обещает быть гораздо более насыщенной.
В первую очередь, начинается сезон отчетности американских корпораций, который может оказаться не очень позитивным для доллара. Кроме того, будут опубликованы довольно важные данные: розничные продажи, CPI, PPI, индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности, потребительское доверие и, наконец, протокол прошлого заседания Федрезерва. По большей мере, от показателей ожидают подтверждения того, что темпы восстановления США постепенно замедляются. Вероятнее всего, розничные продажи продемонстрируют ослабление второй месяц подряд, учитывая сокращение рабочих мест и снижение потребительских расходов. Все это только усилит давление на доллар. Однако стоит обратить внимание и на данные, публикуемые на этой неделе Китаем: ВВП за второй квартал, розничные продажи и промышленное производство. Вот если здесь рынок увидит замедление темпов роста, это может стимулировать волну бегства из рискованных активов, оказав, тем самым, поддержку доллару и йене.
EUR
Если в Штатах основная тема - отчеты по прибылям, то в еврозоне - результаты стресс-тестов. Пока что официальные лица настроены очень оптимистично, намекая на то, что банковская сфера пройдет испытание с честью. Тем не менее, если 23 июля нам сообщат, что не все банки прошли тесты, это вызовет волну распродаж евро.
Тем временем, экономические данные продолжают подавать противоречивые сигналы. Гармонизированный индекс потребительских цен Германии вырос на 0,8% г/г в июне против +1,2% в мае, подтвердив замедление темпов роста цен. Однако объем пром. производства Франции вырос сильнее ожиданий. Принимая во внимание пересмотр на понижение апрельских показателей, месячный рост на 1,7% позволил показателю вырасти на 8,2% в годовом исчислении. За два месяца объем производства вырос на 1,0% против среднего значения 1 квартала, которое составило +2,0% кв/кв. На текущей неделе мы увидим отчет ZEW из Германии, потребительские цены и промышленное производство Е-16. Скорее всего, на текущий момент оптимизм в отношении евро будет сохраняться вплоть до выхода результатов стресс-тестов.
GBP
Британский фунт понес в пятницу серьезные потери в связи с выходом слабых экономических данных. В прошлом месяце цены британских производителей неожиданно упали, причем впервые за полтора года. Цены производителей на выходе снизилась на 0,3%. В прошлом месяце Эндрю Сентанс призвал к повышению процентных ставок именно из-за угрозы роста инфляции. Если же данные начнут говорить о том, что темпы роста цен замедляются, это может убедить и Сентенса отступиться от своих убеждений.
Кроме того, отдельный отчет показал, что дефицит торгового баланса Великобритании вырос в мае на фоне низкого роста экспорта. Дефицит торгового баланса достиг значения Stg8.062 млрд. в мае против Stg7.411 млрд. в апреле, что несколько выше усредненного значения прогнозов Stg7.9 млрд., а также максимум с января этого года. По-видимому, недавнее укрепление фунта против евро оказало негативное влияние на торговлю Великобритании. Если так, это может отрицательно сказаться и на ВВП за 2 квартал.
Текущая неделе принесет довольно интересные данные. CPI и отчет по рынку труда могут оказать влияние на фунт. Если инфляция замедлит темпы роста, это только усилит давление на фунт. Ближайшей целью станет отметка 1.50.
JPY
Йена продолжила нести потери в преддверии ключевых выборов в парламент, которые прошли на этих выходных. Прямо перед выборами рейтинг Наото Кана упал до 43,4% против 65% еще в середине июня. Все это связано с тем, что премьер поднял вопрос об увеличении потребительского налога вдвое. Еще вчера мы узнали, что Кана постигла неудача, что может ограничить его возможности по борьбе с громаднейшим дефицитом бюджета, и увеличивает вероятность очередной отставки премьер-министра. Теперь партии придется искать коалиции со своими более мелкими оппонентами, и от успеха таких договоренностей могут зависеть перспективы страны, а значит и национальной валюты.
Кроме переживаний по поводу выборов эта неделя принесет немало интересных отчетов, среди которых индекс CPI, промышленное производство, потребительское доверие и ежемесячный отчет Банка Японии.
Всех желающих приглашаю на обсуждение экономических тем у меня в блоге
Все события в режиме реального времени можно отслеживать здесь: http://www.akmos.ru/analytics/news/
Запланированные на сегодня события:
10.45 мск. - Франция: май, баланс текущих операций (за пред. период: -E3,5 млрд.)
12.30 мск. - Великобритания: 1 кв., ВВП (третья оценка) (за пред. период: +0,3% кв/кв, -0,2% г/г)
12.30 мск. - Великобритания: 1 кв., баланс текущих операций (за пред. период: -stg1,7 млрд.)
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
На Forex разброд и шатания. Еженедельный видеообзор от Акмос Трейд 12.07.10
http://www.youtube.com/watch?v=Nkz1uQzN8vs
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Риск или фундаментальные показатели? (13.07.10)
USD
Несмотря на практически пустой календарь экономических событий, понедельник оказался суматошным. На выходных были получены данные о том, что объемы китайского импорта падают третий месяц подряд, что все же зародило на рынках бегство из рискованных активов. Кроме того, игроки пытаются подготовиться к важнейшим событиям этой недели, некоторые из которых мы уже озвучивали, но повторимся.
Из экономических отчетов самым значимым станут объемы розничных продаж, которые могут только подтвердить нестабильность восстановления американской экономики. В таком случае доллару может серьезно не поздоровиться и спасти его смогут только слабоватые китайские данные, которые могут заставить трейдеров вернуться к валютам-убежищам. Однако не стоит забывать и об отчетности американских компаний, которая может подтвердить, что корпоративный сектор серьезно пострадал от недавнего укрепления национальной валюты. Вспомним и о заседании министров финансов ЕС, запланированном на этот вторник. А вдруг официальные лица намекнут на то, каковы будут результаты стресс-тестов? Ну и, наконец, не стоит игнорировать протокол прошлого заседания Федрезерва, который может содержать не очень оптимистичные высказывания по поводу экономических перспектив. Вспомните, как сдержан был Бернанке в своих комментариях по поводу состояния экономики.
Однако прежде чем открывать позиции, стоит разобраться еще одним моментом: на что доллар будет реагировать на этой неделе? Риск или фундаментальные показатели? Долгое время он оставался под влиянием первого, однако несколько последних недель начал больше ориентироваться на отчеты.
EUR
Вчера евро пришлось сдать свои позиции в отсутствие важных экономических отчетов, а также на фоне не очень позитивных публикаций в СМИ. Так, издание Der Spiegel написало, что Германия рассматривает возможность "упорядоченного банкротства" неплатежеспособных стран-членов Е-16, для чего планируется учреждение "Берлинского клуба" - специального органа, который осуществлял бы надзор за процедурой банкротства. Как предполагается, этот план приведет к убыткам среди держателей облигаций таких стран. В NY Times появилась статья с упоминанием суммы долга, подлежащего к погашению в течение 2010-11 ($1,7 трлн.), а Nikkei сообщил об агрессивных продажах японскими инвесторами облигаций периферийных государств еврозоны.
Тем не менее, сегодня единая валюта может вновь стать популярной, если аукцион по греческим ГКО пройдет успешно. Стоит обратить внимание на уровень ставки, по которым они будут уходить. Все что ниже 5,7% пойдет на пользу евро. Кроме того, как мы уже говорили выше, обратите внимание и на заседание министров финансов ЕС, на котором возможны комментарии по поводу стресс-тестов. Также не забудьте и о публикуемых сегодня отчетах: главным событием, конечно, станет ZEW из Германии. Резкое отклонение показателя от прогнозов также может послужить катализатором движений. В случае негативного исхода вышеуказанных факторов вероятно пробитие отметки 1.25 в паре с долларом, и далее 1.2460, 1.2400.
GBP
Фунт попал под распродажу, после того, как агентство S&P оставило неизменным негативный прогноз по рейтингу Великобритании. Это вызывает сомнения в амбициозном и жестком плане сокращения бюджета, представленного недавно Осборном. Кроме того, экономические отчеты также не способствовали укреплению британской валюты. Несмотря на то, что пересмотренные данные по ВВП Британии за 1 кв. не преподнесли неприятных сюрпризов и совпали как с прогнозами рынка, так и с предыдущей оценкой, отчет по балансу текущих операций Британии разочаровал игроков, поскольку дефицит раздулся до Stg9.6 млрд., более чем вдвое превысив прогнозы и достигнув максимального значения с 3 кв. 2007 г. Основной причиной столь резкого увеличения дефицита стало сужение профицита доходов, поскольку после отчетов о прибылях в предыдущем квартале многие финансовые учреждения снова вернулись в зону убытков. Все это помогло фунту пересечь отметку 1.50 против доллара, однако поддержка 1.4950 не позволила валютам пойти дальше.
Тем не менее, опубликованные сегодня утром отчеты оказались более позитивными. Аналогичные розничные продажи Великобритании выросли на 1,2% в июне против +0,8% в мае на фоне солнечной летней погоды и распродаж на Хай-стрит, как показал ежемесячный отчет Британского консорциума предприятий розничной торговли- KPMG. Общие розничные продажи выросли на 3,4% против +3,0% в мае и +3,2% в июне 2009. Сегодня на повестке дня данные по потребительским ценам, которые на протяжении долгого времени демонстрируют рост, выходя за пределы целевого диапазона Банка Англии. Тем не менее, недавние отчеты дают основания полагать, что рост цен сбавляет обороты. Если это подтвердится и в текущем отчете, то падение фунта может продолжиться, причем первичной целью станет уровень 1.4950, а далее 1.49.
JPY
Йена очень быстро оправилась от разочаровывающих результатов выборов. В конце концов, сюрпризом бы стала именно победа партии ДПЯ. Тем не менее, рейтинговые агентства вчера как коршуны слетелись на такое известие и принялись клевать несчастную Японию. S&P отметило, что политические проблемы мешают финансовой консолидации в Японии. Рейтинг страны может быть понижен в случае дальнейшего ухудшения финансовой ситуации, либо при недостатке конкретных мер по консолидации бюджета. Fitch заявило, что рейтинг Японии может быть понижен, если она не предоставит надежного финансового плана до конца года. А вот Moody's оказалось более лояльным результаты выборов в Японии не оказали непосредственного влияния на рейтинг страны. Агентство будет наблюдать за возможными последствиями исхода выборов для выполнения властями своих финансовых обязательств.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все в жизни временно...(14.07.10)
USD
Новую волну спроса на рискованные активы не пришлось долго ждать. Мы предполагали, что неоглашенные результаты стресс-тестов будут поддерживать интерес игроков к евро. Пока что наши предположения оправдываются, хотя и присутствуют дополнительные факторы влияния. Греция прекрасно справилась со своим аукционом. Отчетность корпораций США демонстрирует хорошие показатели прибылей. Кроме того, дополнительным фактором давления на доллар стал и тот факт, что американские экономические индикаторы пока не радуют. Как сообщила Национальная федерация независимого бизнеса (NFIB), индекс оптимизма в сфере малого бизнеса в США снизился в июне на 3,2 пкт. до 89,0 пкт. после повышения в апреле и мае. Дефицит торгового баланса в США расширился в мае до максимального уровня с ноября 2008 г., поскольку увеличение импорта превысило темпы роста экспорта. Отрицательное сальдо торгового баланса выросло на 4,8% до $42,3 млрд.
Итак, сегодня американской экономике предстоит пройти еще один тест - объемы розничных продаж. Прогнозируется падение на 0,2%, однако у нас есть предположения, что все может оказаться гораздо хуже. Отчет ICSC по сетям магазинов говорит о замедлении темпов роста продаж (2,6% против 3% г/г), другие исследования отмечают ослабление спроса на одежду, и это несмотря на сезон скидок. Плохие данные могут вновь вернуть на рынок опасения по поводу состояния самой крупной экономики мира, после того как рынки труда и недвижимости уже внесли свою негативную лепту. Если потребители начали ограничивать свои покупки, причем второй месяц подряд, у доллара могут возникнуть большие проблемы. Свои пять копеек может внести и протокол прошлого заседания FOMC, от которого ожидается довольно сдержанный тон.
EUR
Казалось бы, вчера произошло страшное - агентство Moody's понизило суверенный рейтинг Португалии. Но есть оговорочка: два других агентства уже давным-давно это сделали. Это смогло оказать давление на евро, но ненадолго. Таков же эффект был и от опубликованного вчера отчета ZEW. Доверие среди немецких инвесторов снизилось в июле третий месяц подряд в условиях долгового кризиса в Европе, который угрожает остановить экономический рост в регионе, и стресс-тестов, проводимых в банковском секторе. Центр европейских экономических исследований ZEW сообщил, что индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, нацеленный на прогноз ситуации на ближайшие полгода, снизился до 15-месячного минимума 21,2 пкт. против 28,7 пкт. в июне.
Тем не менее, рынок полностью увлекся темой греческих ГКО, которые испытали приличный спрос, да к тому же по более привлекательной ставке (4,65% против 5,7% на предыдущих аукционах). Таким образом, Испания и Греция уже прошли своеобразный стресс-тест, позволяя игрокам больше доверять евро. Сегодня на повестке будут данные по промпроизводству и CPI в еврозоне. Вряд ли отчеты привлекут особое внимание, учитывая, что у рынка на текущий момент совсем другие приоритеты. Однако отметим, что показатель промпроизводства, скорее всего, совпадет или превысит прогнозы, учитывая позитивные известия из Франции и Германии. На текущий момент евро консолидируется вблизи отметки 1.27 против доллара, и если мы не получим ничего нового, валюта так и останется у этого уровня с вероятностью отката к 1.2650.
GBP
Фунт в отличие от евро был более последователен. Он с самого начала европейской сессии устремился вверх, пробив уровень 1.51 и продолжив рост далее, на текущий момент находясь выше отметки 1.52. Все дело в том, что данные по инфляции оказались выше прогнозов. Потребительские цены в Великобритании выросли в годовом исчислении на 3,2% (против прогноза 3,1%) после повышения на 3,4% в мае. Чистый индекс также остался выше целевого уровня, его рост составил 3,1%. Это действительно очень серьезно противоречит прогнозам представителей Банка Англии, которые вот уже полгода уверяют нас, что инфляция носит временный характер. Возможно, они придерживаются философской точки зрения о том, что все в этой жизни скоротечно и временно. На фоне всего этого Сентенс, видимо, посчитал вновь своим долгом напомнить о том, что повышение учетных ставок необходимо, заявив, что британская экономика чувствует себя гораздо увереннее. И как тут фунту не вырасти?
Сегодня все внимание привлечет отчет по рынку труда, который может также подтвердить позитивную динамику в стране. Недавние отчеты по деловой активности в различных секторах экономики свидетельствовали о том, что рынок труда восстанавливается. Таким образом, если все это подтвердится, фунт может продолжить укрепление. На пути у него будут такие уровни, как 1.5230, 1.5260, 1.5300.
JPY
В связи со всей этой суматохой по поводу рисков йене вновь пришлось сдать часть позиций. Тем не менее, экономические данные продолжают радовать. Потребительские настроения в Японии отметили в июне шестой месяц роста, подтвердив, что вторая по величине экономика мира продолжает уверенно развиваться. Индекс доверия вырос в прошлом месяце до 43,5 пкт. против 42,8 пкт. в мае. Впереди у нас заседание по ставке Банка Японии, запланированное на завтрашний день, от которого вновь мы не увидим никаких изменений. Тем не менее, оптимистичный взгляд на экономические перспективы может оказать йене поддержку.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Штатам грозит дефляция? (15.07.10)
USD
Как мы и ожидали, продажи американских ритейлеров снизились в июне второй месяц подряд, что лишний раз подтверждает вероятность ослабления экономического роста во 2 половине 2010 года. Продажи понизились на 0,5% после падения на 1,1% в мае. Это вполне логичное продолжение пятничных данных по рынку труда. Если число рабочих мест все еще сокращается, глупо ждать увеличения потребительских расходов. Кроме того, вчера у доллара был еще один стресс - протокол прошлого заседания FOMC. Мы узнали, что монетарные власти США стали с большим скепсисом оценивать перспективы национальной экономики, пересмотрев ряд прогнозов и отметив усиление понижательных рисков для восстановления. "Экономические перспективы слегка ухудшились, и ряд членов FOMC признал, что риски сместились в сторону понижения", - говорится в протоколе. Представителей ЦБ по-прежнему тревожит высокая безработица в стране, а также вероятность дальнейшего снижения инфляции. Более того, в протоколе впервые прозвучало слово "дефляция", указывая на то, что представители Комитета начинают опасаться, что слабеющий потребительский спрос может вызвать замедление темпов роста цен. Таким образом, все надежды на то, что банк перейдет в режим ужесточения в этом году, были перечеркнуты. А, значит, и доллар на ближайшее время будет оставаться в слабой позиции.
Сегодня утром внимание рынка привлек блок данных по китайской экономике. Мы уже говорили о том, что они вполне могли вызвать резкие колебания валют в случае отклонения от прогнозов. Однако получилось так, что игроки больше реагировали на слухи, утверждающие, что все показатели окажутся ниже ожиданий. На фоне этих разговоров трейдеры начали сокращать рискованные позиции, однако публикация отчетов подтвердила, что все не так плохо: рост экономики за первое полугодие даже превысил прогнозы, хотя инфляция действительно оказалась ниже.
Фактически все основные риски этой недели исчерпали себя, так что на оставшиеся два дня мы не возлагаем больших надежд. На сегодня у нас остались не такие важные отчеты: PPI и данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка и Филадельфии. Первый из них будет особенно интересен в свете возникновения разговоров по поводу дефляции. Теперь стоит более внимательно относиться к показателям ценового роста, так как подтверждение опасений по поводу дефляции может надолго оставит монетарную политику в режиме смягчения, поддерживая давление на доллар.
EUR
У евро было чуть меньше, чем у фунта, причин для укрепления против доллара. Его собственные экономические отчеты подкачали. Инфляция в еврозоне замедлилась в июне, а объем промпроизводства увеличился меньше, чем ожидали аналитики, поскольку европейская экономика продолжает буксовать. Потребительские цены в 16 странах еврозоны выросли в годовом исчислении на 1,4% после повышения в мае на 1,6%. Объем промпроизводства вырос в мае на 0,9% против прогноза 1,2% м/м. Кроме того, не очень приятным стало известие и о том, что 23 июля мы получим неполную информацию по стресс-тестам. И, наконец, еще одной не очень приятной новостью стало сообщение о том, что агентство Fitch понизило рейтинг одного из испанских банков, ожидая, что темпы роста экономики страны серьезно замедлятся в среднесрочной перспективе. На сегодня из отчетов мы увидим лишь ежемесячный бюллетень ЕЦБ, что означает, что единая валюта вновь будет оставаться под влиянием рыночных настроений, комментариев официальных лиц и сообщений рейтинговых агентств.
GBP
Как мы и предполагали, фунт продолжил укрепление на выходе более оптимистичных, чем ожидалось, данных. Уровень б/р Британии понизился до годового минимума, составив 2,47 млн. с марта по май, понизившись впервые с января. Уровень б/р в июне понизился на 20 800. Ставка безработицы также упала до 7,8% против прогнозируемых 7,9%. Все это только подтверждает, что страна находится на пути восстановления, и что Сентенс действительно прав, утверждая, что экономика уже готова к повышению ставок.
Скорее всего, в ближайшее время такие события будут оказывать поддержку фунту. Тем не менее, не стоит забывать, что такие темпы роста вряд ли мы увидим и во втором полугодии, учитывая представленные Осборном меры жесткой экономии. На текущий момент перед валютой нет серьезных преград на пути к 1.54, кроме уровня 1.53.
JPY
Йена сполна воспользовалась ослаблением доллара, и начала укрепление сразу после выхода пессимистичного протокола. Китайские отчеты, как мы знаем, не оказали большого влияния на рынок, и японская валюта продолжила постепенное восстановление растерянных за последнее время позиций.
Заседание Банка Японии прошло без эксцессов, ставку оставили на прежнем уровне, а прогнозы по развитию экономики были лишь незначительно пересмотрены где-то в лучшую, а где-то в худшую сторону. Кроме того, неоднозначный характер носили и комментарии Валютного Фонда. Согласно МВФ, восстановление экономики Японии продолжится, хотя и более умеренными темпами, и в этой связи Центробанку страны следует быть готовым к новым мерам по дальнейшему облегчению политики, в случае возобновления экономической слабости или признаков дефляции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Мы предполагаем, игроки располагают (16.07.10)
USD
Казалось бы, совершенно спокойный день не предвещал больших изменений на валютном рынке, однако у трейдеров было свое мнение на этот счет. И покупка долларов в их планы не входили. Европа продолжает поставлять оптимистичные показатели (т.е. рынок игроки продолжают видеть только хорошее), а Штаты не могут прекратить публиковать слабые индикаторы.
Падение индекса PPI на 0,5% в значительной степени превзошло ожидаемые экономистами -0,1% и последовало за майским снижением на 0,3%. Без учета продуктов питания и энергоносителей (т.н. "чистый PPI") индекс продемонстрировал рост на 0,1%. Как мы видим, упоминание о дефляции в недавнем протоколе FOMC имеет свои основания. Кроме того, несмотря на то, что количество первичных обращений за пособиями по б/р в США снизилось сильнее прогнозов на прошлой неделе, показатель повторных заявок серьезно вырос. Активность сектора обрабатывающей промышленности в регионе ФРБ Нью-Йорка в июле отметила минимальные за год темпы роста (общий индекс активности понизился до 5,1). Регион ФРБ Филадельфии также сообщил о снижении до 5,1, добравшись до минимума с августа 2009 года. Единственный оптимистичный отчет касался промышленного производства, однако это связано с тем, что рост температуры воздуха заставил граждан активнее использовать некоторые коммунальные услуги.
В начале недели мы задавались вопросом, на что же теперь будет реагировать доллар: риски или фундаментальные показатели. Вчерашняя динамика валюты четко указывает на то, что рынок принимает во внимание неблагоприятную экономическую статистику из Штатов. Вообще, после таких слабых показателей розничных продаж валюта заметно сдала. Учитывая, что сразу несколько секторов экономики подает сигналы бедствия, сменяя рыночных предпочтений неудивительна. Кстати сказать, вчера же (точнее уже сегодня утром) мы получили первый негативный отчет по прибылям от крупной корпорации. Google сообщил о более низких доходах, чем предполагалось. Такое известие только усилило давление на американскую валюту. Впереди отчет CPI, TIC по потокам капитала и индекс потребительских настроений. Как вы понимаете, инфляционные показатели на текущий момент представляют особый интерес, и тут вполне возможно очередное падение индекса. Впрочем, не думаем, что даже позитивные показатели способны восстановить позиции доллара, а вот подготовка к следующей неделе все же может заставить трейдеров скорректировать свои позиции, закрыв избыточные шорты по доллару.
EUR
Евро вновь использовал тот же предлог, чтобы вырасти. Необычайный успех аукциона по испанским ГКО развеял опасения, связанные со слабостью финансового сектора страны. Тем не менее, стоит признать, что слухи все же сделали свое дело: доходность по 15-летним ГКО выросла до 5,12% против 4,43%, отмечаемых на предыдущем аукционе. Все это вкупе со слабыми данными из Штатов помогло единой валюте пересечь отметку 1.29 против доллара, вблизи которой она сейчас и торгуется. По этому поводу хочется отметить, что мы очень скептически относимся к перспективам дальнейшего роста евро. Результаты стресс-тестов уже не за горами. Рынок использовал весь остаток оптимизма по этому поводу и теперь все либо будет на прежних местах (в случае позитивных известий), либо евро сдаст свои позиции.
Публикуемые сегодня данные по торговому балансу Е-16 вряд ли вызовут интерес рынка. Тем не менее, с технической точки зрения, если евро все же удастся закрепиться выше 1.29, то далее следующей серьезной преградой станет лишь 1.30.
GBP
Как мы и говорили, фунт довольно легко взял отметку 1.54, однако так ли просто все будет далее? Опубликованные вчера комментарии официальных представителей Банка Англии говорят о том, что Комитет находиться в растерянности. К примеру, Майлс, в отличие от Сентанса не так агрессивно настроен в отношении ставок. Он полагает, что базовая инфляция не так велика, какой ее рисует индекс CPI, ссылаясь на умеренный рост заработной платы. Кроме того, банковский сектор все еще нестабилен, что создает угрозу стабильности всей британской экономике.
Однако по этому поводу вчера высказался Осборн, заявив, что вряд ли британским банкам потребуется помощь государства, что и поддержало укрепление фунта выше уровня 1.54, где он чувствует себя гораздо увереннее, чем евро у своего 1.29. Следующей целью может стать отметка 1.55, хотя сегодня мы не видим достаточных катализаторов для пробития этого уровня, скорее вероятен небольшой откат в связи с позиционированием в преддверии выходных.
JPY
Ослабление доллара помогло йене продолжить укрепление, несмотря на то, что экономические отчеты подают противоречивые сигналы. Спрос на услуги в Японии упал в мае на 0,9% по сравнению с апрелем, когда рост, по пересмотренным данным, составил 2,4%. Стоит напомнить, что по объемам данный сектор составляет 63% экономики страны. А вот средний уровень номинальных зарплат в Японии вырос в мае на 0,1% в годовом исчислении (предварительно -0,2%) до Y268,592 тыс., отметив третий подряд рост в годовом исчислении и подтвердив постепенное восстановление зарплат после резких сокращений. Еще одним индикатором улучшения ситуации на рынке труда стало количество сотрудников с полной занятостью, которое увеличилось в мае четвертый месяц подряд.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Стрессы от тестов (19.07.10)
USD
Как мы и предполагали, в пятницу валютный рынок пережил коррекцию на фоне отсутствия важных экономических отчетов и в преддверии выходных. Тем не менее, те показатели, которые все же были опубликованы, рисуют не очень оптимистичную картину американской экономики. Как показали майские данные по движению капитала в США, в течение отчетного месяца панические покупки безопасных активов приутихли в связи с тем, что суета вокруг долгового кризиса в Европе пошла на спад: В итоге чистый приток долгосрочного капитала составил $35,4 млрд. против предыдущих +$81,5 млрд. Тем не менее, были и позитивные известия. Отдельный отчет показал, что потребительские цены США без учета продуктов питания и энергоносителей в июне выросли сильнее, чем ожидали аналитики. Чистый индекс CPI продемонстрировал рост на 0,2%, что стало рекордным подъемом с октября и превысило прогнозируемые аналитиками темпы роста на 0,1%. На время опасения по поводу дефляции поутихли, однако не стоит забывать, что укрепление является минимальным и переход на отрицательную территорию вполне возможен на фоне слабой мировой деловой активности. Апофеозом американской сессии стал отчет по потребительскому доверию. Снижение индекса потребительского доверия университета Мичигана оказалось сильнейшим с октября 2008-го года (после событий с Lehman). Вероятно, нестабильное состояние рынка труда сделало свое дело.
Теперь обратимся к текущей неделе. Экономический календарь США не очень насыщен. Единственное, что достойно нашего внимания, так это все возможные отчеты по рынку жилья: разрешения на строительство, число новостроек, продажи на первичном и вторичном рынке. Напомним, что активность в данном секторе пошла на спад в связи с запланированным поначалу завершением государственной программы предоставления налоговых льгот. Власти, наблюдая такую динамику, поторопились продлить программу до сентября. Однако мы не исключаем вероятности того, что и на этот раз увидим слабые данные. Мы полагаем, что даже это продление не окажет особого влияния на показатели, так как срок вступления в программу все равно 30 апреля, а до 30 сентября надо успеть завершить сделку. Помимо отчетов интерес может представлять и выступление Бернанке в Сенате. Скорее всего, комментарии главы Федрезерва будут носить пессимистичный налет, и вряд ли поддержат доллар. Вообще, на этой неделе динамика американской валюты, скорее всего, будет зависеть от развития ситуации в Европе и рыночных настроений в отношении евро.
EUR
Евро так и не удалось взять отметку 1.30 в паре с долларом, хотя и откат его был довольно сдержан. Это говорит о том, что рынок до конца не решил, что ему делать и решил взять паузу пока не решится ситуации с результатами стресс-тестов. Опубликованы данные будут в пятницу, так что игроки в течение всей недели будут обсуждать только эту тему и готовить позиции к релизу. Не исключены комментарии официальных лиц на эту тему, а также появление слухов и утечки информации. Таким образом, евро будет править балом на этой неделе. При оптимистичных результатах вероятно пробитие отметки 1.30, после чего путь откроется к 1.31.
Итак, поговорим теперь подробнее о стресс-тестах. Около 20.00 в пятницу 91 европейский банк опубликует результаты. Эти банки представляют 65: банковского сектора ЕС и. по меньшей мере, 50% национального банковского сектора каждой страны. Вслед за результатами Комитет европейских банковских надзирателей опубликует отче, подводящий итог по полученным данным. До сих пор неизвестно, по каким критериям оценивали прохождение теста, будут ли представлены дополнительные данные по показателям, что произойдет с теми, кто не пройдет тест, а также какие сроки будут выделены на привлечение ими капитала. Итак, все отчеты получим уже в пятницу, готовьтесь!
GBP
После продолжительного роста фунт резко сдал против доллара. Учитывая, что экономических показателей в пятницу опубликовано не было, как мы и предполагали, валюта пала жертвой закрытия рискованных позиций в преддверии выходных. Если всю прошлую неделю фунт шел на поводу у евро, то эта неделя обеспечит валюте больше независимости. Мы увидим публикацию протокола прошлого заседания Банка Англии, розничные продажи, а также ВВП за второй квартал в первом чтении. События действительно очень важные. В первую очередь, интересна расстановка сил в стане MPC: если Сентансу удалось переманить на свою сторону еще кого-то, это может вызвать резкий спрос на фунт. К тому же, обратите внимание на сам тон протокола. В свете довольно оптимистичных экономических показателей, вполне можно услышать более позитивные комментарии по поводу перспектив страны. Если все будет складываться в пользу фунта, валюта может подобраться к отметке 1.55 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Волатильная неделя на Forex. Видеообзор рынка от Акмос Трейд http://www.youtube.com/watch?v=_EuK1tg6ZxE
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Когда рынок жилья восстановится…(20.07.10)
USD
В первый рабочий день недели валюты вели себя довольно сдержанно, а доллар торговался разнонаправлено. Естественно, мы понимаем, что это лишь затишье перед бурей, учитывая запланированные на эту неделю важные релизы. В Штатах будет доминировать тема рынка недвижимости. Стоит напомнить, что именно этот сектор когда-то стал эпицентром развития мирового кризиса. По-видимому, и восстановление в экономике США можно будет считать завершенным, только когда данная отрасль сама начнет демонстрировать рост. Пока что, к сожалению, позитивные показатели появляются только после государственного стимулирования, причем на текущий момент мы сомневаемся, что даже это сможет поднять спрос.
Первый отчет по рынку жилья мы уже получили. В текущем месяце настроения американских строителей оказались пессимистичнее прогнозов. Индекс доверия NAHB снизился до 14 против 16 в июне, причем показатель оказался минимальным с апреля прошлого года. Думаем, столь же пессимистичны будут и последующие отчеты. Сегодня мы увидим отчет по числу новостроек и разрешениям на строительство. Продление программы налоговых льгот вряд ли сможет поддержать рост строительства, так что ждите слабых показателей и падение доллара. Сегодня не забудьте проследить и за отчетностью корпораций: данные публикуют такие гиганты, как Apple, Yahoo, Goldman Sachs и Morgan Stanley. Пока что мы наблюдали не такие ужасные результаты, как предполагалось, однако если крупнейшие компании разочаруют, ждите волны бегства от рисков.
EUR
Стрессы для еврозоны начались уже в понедельник. Негативные известия пришли из Ирландии и Венгрии. Итак, обо всем по порядку. Венгрия не смогла достичь соглашения с МВФ в отношении плана страны по сокращению дефицита бюджета на 2011 год. Такой поворот событий ведет к отсрочке в предоставлении оставшихся 25,9 млрд. долларов в рамках согласованной кредитной линии. Это серьезно подорвет спрос на активы этой страны, ограничив ее возможность привлечь столь необходимый капитал. Кроме того, агентство Moody's решило понизить рейтинг Ирландии до Aa2 с Aa1. Однако на этот раз евро прошел тест: ни одно из вышеперечисленных событий не оказало на него давления. Валюта, напротив, умудрилась укрепиться против доллара, попытавшись вновь пробить отметку 1.30, однако пока безуспешно.
Стоит отметить, что учитывая, что до пятницы еще целых четыре дня, вполне возможно, что мы увидим закрытие рискованных позиций, т.е. у евро есть потенциал снижения. Кроме того, экономическая картина пока тоже не радует. ЕЦБ опубликовал отчет по балансу текущих операций еврозоны. В месячном исчислении баланс ухудшился от пересмотренного значения -Е5,6 млрд. в апреле до -Е5,8 млрд. К тому же, производство в строительном секторе еврозоны сократилось в мае второй месяц подряд на 1% м/м. На текущий момент мы продолжаем ожидать публикацию результатов стресс-тестирования и внимательно следим за слухами. Поговаривают, что один немецкий банк не прошел тест, а это значит, что у евро все шансы начать ослабление, и ближайшей целью станет поддержка 1.29.
GBP
Фунту пришлось сдать свои позиции, по-видимому, в ответ на не очень оптимистичные данные. Вчера утром стало известно, что британские продавцы жилья снизили цены в июле впервые с начала года, и эта тенденция, вероятно, сохранится до конца 2010 года. Цена предложения снизилась на 0,6% до stg236,332 фунтов ($364,708) и во втором полугодии упадет еще на 7%, что полностью компенсирует повышение с начала года. Такие известия совсем не на пользу британской валюте, учитывая зависимость британской экономики от сектора жилья.
Сегодня нам предстоит получить целый блок данных, среди которых отчет по госфинансам, одобренные заявки на ипотеку и данные по тенденциям в промышленном секторе. Вероятнее всего, результаты будут противоречивыми, поэтому движение британца сложно прогнозировать. Тем не менее, хотелось бы напомнить, что впереди нас ждет протокол прошлого заседания Банка Англии, а это может поддержать спрос на валюту, так как некоторые игроки все же надеются, что Сентанс будет не одинок в голосовании за повышение ставки. Таким образом, после пробития отметки 1.53 фунт может вновь вернуться к уровню 1.54 против доллара.
JPY
Йена продолжает привлекать внимание игроков как валюта-убежище, пока мы не получили результатов стресс-тестов из Европы. На фоне этого усиливаются слухи о том, что Банк Японии вот-вот решится на интервенцию, чтобы предотвратить губительный для экспортно-ориентированной страны рост национальной валюты. Эта тема вплыла после публикации в Wall Street Journal статьи о том, что национальный ЦБ может применить дополнительные меры смягчения для защиты экономики, если йена укрепится против доллара в район Y85 и будет удерживаться на этих уровнях в течение одного-двух месяцев. Будем проверять.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Допрос Бернанке (21.07.10)
USD
Американские отчеты помогли стимулировать спрос на доллар только лишь потому, что данные по рынку жилья оказались не так плохи, как ожидалось. В США было начато 549 тыс. строительств, что оказалось на 5% ниже майских показателей до 8-месячного минимума. Однако стало известно, что число разрешений на строительство (показатель, указывающий на дальнейшую активность в секторе) в прошлом месяце продемонстрировало рост на 2,1% до 586 тысяч. Такая динамика говорит о том, что строители все же надеются на то, что восстановление в секторе продолжится.
Сегодня, учитывая отсутствие важных отчетов из Штатов, все внимание будет направлено на выступление Бернанке по теме монетарной политики и экономики. Сенат будут интересовать множество вопросов, однако валютные рынки обратят внимание только на два ключевых: как оценивает глава ФРС развитие экономики за последние несколько месяцев и что видит в перспективе. Во время прошлого своего выступление Бен Бернанке не очень позитивно отзывался об экономике (это было в феврале), однако признал, что ставки в какой-то момент все же придется повысить. Самые большие опасения тогда вызывал рынок труда и состояние деловой активности после того, как программы государственного стимулирования исчерпают себя. В общем-то, он оказался прав в своих опасениях: рынок жилья себя чувствует совсем неважно по окончании налоговых льгот, предоставляемых властями; рынок труда вновь балансирует между восстановлением и спадом; обрабатывающая промышленность потихоньку замедляет темпы роста, а инфляция практически равна нулю.
На текущий момент Бернанке придется признать, что состояние экономики ухудшается, и на сцене даже появляется угроза дефляции. Вспоминая протокол прошлого заседания FOMC, можем предположить, что и здесь глава Федрезерва вынужден будет занять менее агрессивную позицию и с большим пессимизмом взглянуть в будущее, вызвав на рынке волну бегства от рисков.
EUR
Все же евро не удалось пробить злополучный уровень 1.30 против доллара даже после сильных данных из Германии, а также успешно прошедшего испанского аукциона. Валюта лишь на некоторое время пересекла отметку, однако трейдеры, поразмыслив, решили не рисковать, пока не увидят главные данные этой недели. Тем не менее, пока мы получаем довольно оптимистичные прогнозы: Испания и Франция утверждают, что их банки справились с тестами и продемонстрируют великолепные результаты. Кроме того, экономические данные тоже оказались довольно позитивными. Цены немецких производителей в июне продемонстрировали уверенные темпы роста и превзошли ожидания аналитиков. Цены на выходе в июне выросли на 0,6% м/м, продемонстрировав 6-й подряд месяц роста. В годовом соотношении подъем составил 1,7%, что стало рекордным показателем с января 2009-го года. Несмотря на то, что рост цен еще не достиг целевого уровня, такое резкое укрепление говорит о восстановлении спроса в самой крупной экономике региона. Сегодня еврозона не публикует никаких интересных отчетов, так что все внимание будет на Великобритании и Штатах.
GBP
Британец вчера пошел своим путем, отличным от пути евро. Для валюты серьезным потрясением стало то, что в июне объем государственных заимствований в Великобритании превзошел прогнозы аналитиков, поскольку темпы увеличения расходов продолжали опережать динамику поступлений. Объем кредитов, выданных британскому госсектору, в июне достиг отметки Stg14.498 млрд., что несколько не дотянуло до Stg14.725 млрд. за аналогичный период прошлого года. Аналитики ожидали менее стремительных темпов увеличения показателя - по их прогнозам, объем заимствований должен был составить Stg13.2 млрд. Кроме того, число заявок на получение ипотеки в Великобритании продемонстрировало сокращение. В июне было выдано 48 тыс. ипотечных кредитов против 51 тыс. в мае.
Тем не менее, после первоначального ослабления, валюта умудрилась восстановиться против доллара и евро. Протокол прошлого заседания MPC не дает трейдерам покоя и не позволяет слишком серьезно менять позиции перед его выходом. К тому же, чуть позже выйдут данные по розничным продажам и ВВП за 2 квартал в первом чтении! Обратите внимание на тон протокола. Учитывая позитивные сигналы, которые подают последние экономические отчеты, члены Комитета вполне могут более позитивно взглянуть на будущее экономики. Бомбой будет, если к Сентансу в его желании повысить ставку присоединится кто-нибудь из членов MPC. В таком случае фунт может рвануть вверх, по дороге пробив отметки 1.53 и 1.54. Аналогичного масштаба потрясением может стать и единогласное голосование против повышения ставок. В таком случае британец продолжит падение, первичной целью которого станет уровень 1.52.
JPY
Йена переживает ослабление в связи с разговорами по поводу возможной интервенции Банка Японии. Официальные представители продолжают высказывать свое опасение по поводу продолжительного укрепления йены. Сегодня представитель ЦБ Ямагучи подтвердил, что пристально следит за развитием ситуации на валютном рынке. К тому же, он высказал опасения по поводу негативного влияния ситуации в США и Европе на экономику страны, что может сказаться на темпах восстановления Японии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И падал рынок… (22.07.2010)
USD
Доллар вчера изрядно повеселился на фоне сокращения рискованных позиций. Рынок нашел поводы для распродаж и во время европейской сессии, и во время американской. Во втором случае главным катализатором стало выступление Бернанке, хотя его комментарии и не стали чем-то новым в мире финансов, да и далеко не ушли от текста прошлого протокола. Однако как мы видим, игроки с большим уважением относятся к фигуре главы ФРС, поэтому реагируют даже на прописные истины из его уст. И тут даже не помогли довольно позитивные данные по прибылям Apple и Morgan Stanley.
Глава Федрезерва ожидает ухудшение перспектив экономического роста США и рассуждает на тему возможной продажи ценных бумаг федеральных агентств США и бумаг, обеспеченных ипотекой. По его словам, экономика растет "умеренными темпами", а темпы инфляции "остаются низкими". Между тем, ситуация на рынке жилья и в финансовом секторе вызывает у него опасения. Дело в том, что учитывая текущие темпы роста занятости, на восстановление 8,5 утерянных рабочих мест потребуются годы. Бернанке не уточняет методов второго раунда количественного смягчения и лишь ссылается на будущее ослабление, отмечая, что на пути восстановления экономики еще встретится немало трудностей. В результате, глава признал вероятность понижательных рисков для темпов роста: необходимо продолжительное восстановление, прежде чем ЦБ перейдет в режим ужесточения. Таким образом, шансы на то, что уровень ставки по федеральным фондам изменится в этом году стали равны нулю, что и вызвало волну бегства от рисков. Отвечая на вопросы, Бернанке перечислил варианты дальнейших действий, подчеркнув приверженность ФРС низким учетным ставкам, и добавил, что руководство Федрезерва еще не решило, какие средства оно будет использовать.
Сегодня Бернанке продолжит свое выступление, однако вряд ли будет сказано что-то достойное внимания рынка. Скорее всего, динамика валют будет определяться данными по корпоративной отчетности и вестями с рынка жилья (продажи на вторичном рынке и индекс цен на жилье).
EUR
Евро, конечно, серьезно уступил вчера фунту в яркости курсовых движений. Тем не менее, валюта пережила волну фиксации прибыли в преддверии ключевого события недели - результатов стресс-тестов. Кроме того, давление на евро оказала и публикация разочаровывающих результатов состоявшихся в регионе аукционов (по облигациям в Германии и по казначейским векселям в Португалии). Тем не менее, сегодня вера в валюту может несколько восстановиться. Напомним, что недавнее резкое ослабление национальной валюты сослужило неплохую службу для еврозоны. Сегодня будет опубликована серия отчетов по делово активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности. Если индексы укрепятся, у евро все шансы вернуть потерянное. На пути у валюты будут такие уровни: 1.2800, 1.2840, 1.2880, 1.2910.
GBP
Фунт пережил вчера серьезный стресс с резкими колебаниями на никому неизвестных событиях. В начале европейской сессии валюта в минуту потеряла 100 пунктов, чтобы восстановить все потерянное перед выходом протокола Банка Англии, а затем вновь потерять позиции сразу после релиза текста. По слухам, первоначальный скачок был вызван крупным ордером на продажу со стороны голландского банка, причем неизвестно, было ли это ошибкой или фиксацией прибыли.
Перед протоколом все восстановилось, однако текст Банка Англии принес разочарование. Протокол продемонстрировал, что ЦБ оставляет двери открытыми для движения в любом направлении - в сторону как дальнейшего умеренного смягчения монетарной политики, так и ее небольшого ужесточения. Подобная ситуация сложилась в связи с тем, что представители Комитета отметили ухудшение краткосрочных перспектив инфляции вкупе с ухудшением среднесрочных прогнозов экономического роста, поэтому замедление экономики и объем незадействованных резервных мощностей, как предполагается, сами по себе сработают тормозом инфляции, не требуя от ЦБ дополнительных мер. В общем, больше пессимистичный, чем оптимистичный взгляд, что и оказало в дальнейшем давление на фунт. Тем не менее, у нас есть возможность проверить адекватность оценки экономики Комитетом. В пятницу мы увидим первый отчет по ВВП за 2 квартал, где и разберемся, замедляет ли темпы роста экономика Великобритании. Если показатели окажутся ниже прогнозов, это нанесет серьезный удар по фунту, направив его к уровню 1.50.
А сегодня на повестке дня данные по розничным продажам. Стоит отметить, что недавний отчет Британского консорциума предприятий розничной торговли показал увеличение расходов, хотя не стоит забывать о других показателях, подтверждающих ослабление потребительского доверия. Таким образом, отчет может оказаться очень непредсказуемым, и мы уверены что результаты окажут влияние на валюту. Если рост окажется выше прогноза, ждите восстановления с первичной целью 1.52 и далее 1.53.
JPY
Йена не могла не среагировать на масштабную волну бегства от рисков, еще ближе придвинувшись к заветному уровню Y85 против доллара, о котором ходят слухи как о предельном значении, с которого Банк Японии начнет валютные интервенции.
Тем временем, государственные отчеты продолжают радовать. В своем июльском отчете кабинет министров Японии решил сохранить прежнюю оценку состояния национальной экономики, повторив, что она "устойчиво оживляется". В июне правительство впервые за три месяца решилось повысить оценку экономики, хотя слово "восстановление" пока так и не прозвучало (в отличие от ЦБ, который еще с мая оптимистично заявляет о фазе "восстановления").
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Стресс или вздох облегчения? (23.07.2010)
USD
Недолго для доллара музыка играла: пессимистичные комментарии Бернанке занимали умы трейдеров ровно один день, после чего спрос на рискованные активы возобновился. Позитивные результаты отчетов по прибылям, а также неплохие данные из США помогли поддержать оптимизм на рынке. Поправка: американские отчеты оказались выше прогнозов, хотя и вновь подтвердили слабость экономики. В июне продажи на вторичном рынке жилья (NAR) сократились на 5,1% м/м до 5,37 млн. против прогноза -8,1% до 5,20 млн. и пред. -2,2% до 5,66 млн. Таким образом, в прошлом месяце продажи на вторичном рынке жилья отметили второй месяц снижения подряд, став еще одним признаком спада, который грозит сектору в связи с истечением срока действия государственной программы льготной покупки жилья. Кроме того, индекс опережающих индикаторов снизился на 0,2% против прогноза -0,3% и пред. +0,5% (пересм. от +0,4%), отметив 2-е снижение за 3 месяца. А вот данные с рынка труда совсем не порадовали. На прошлой неделе число американцев, заполнивших форму на получение пособия по безработице, оказалось выше, чем прогнозировали экономисты. Первичные обращения за неделю на 17 июля подскочили на 37 тыс. до 464 тыс.
Что касается второго дня выступления Бернанке, то здесь не произошло ничего интересного, так как, по большей части, это стало повторением сказанного в среду. Тем не менее, в результате стало ясно, что Федрезерв скорее перейдет в режим ультрамягкой монетарной политики, чем начнет повышать ставки. Сейчас ЦБ пытается найти признаки восстановления экономики, и если он не увидит того, что хочет, на рынке труда, действия последуют. В итоге, все это сулит доллару период ослабления до тех пор, пока ожидания по ставкам не укрепятся. А сегодня ключевое событие произойдет во время американской сессии. Штаты выход отчетов не запланировали, а вот Европа представит долгожданные результаты стресс-тестов. Но об этом чуть ниже.
EUR
Считанные часы остались до ключевого события…месяца! В преддверии публикации результатов стресс-тестов евро возобновил рост, хотя и ограничился чуть более чем 100 пунктами в паре с долларом. Поддержку оказали и экономические отчеты, опубликованные вчера. В июле неожиданно продемонстрировала рост активность как в производственном секторе, так и сфере услуг еврозоны на фоне угасания беспокойства по поводу европейского долгового кризиса и роста экспорта за счет увеличения объемов международной торговли. Согласно предварительным данным, составной индекс, основанный на исследовании PMI в обоих секторах, вырос до 56,7 против 56 в июне. PMI в секторе услуг, который формирует около 60% ВВП региона, вырос до 56 против 55,5 в июне. Активность в производственном секторе еврозоны возросла до 56,5 против 55,6 в прошлом месяце.
Сегодня решится судьба пары EUR/USD: сможет ли она закрепиться выше отметки 1.30 или же вновь вернется к 1.25? Ситуация двоякая. Рынок уже заложил достаточно оптимизма в текущую динамику пары, так что любое разочаровывающее сообщение может вызвать волну бегства от рисков. Ходят слухи, что несколько испанских, португальских и немецких банков не прошли тестирование. Если это подтвердится, евро вновь начнет ослабление. Тем не менее, мы склоняемся к мысли, что разочарований не будет. Если задуматься над целью этой процедуры, то все становится на свои места. Стресс-тесты были придуманы для того, чтобы восстановить рыночное доверие к банковскому сектору, так что бессмысленно публиковать результаты, которые еще больше подорвут здоровье еврозоны. Если отчеты детально опишут критерии прохождения теста и варианты решения проблем (если таковые возникнут), если рынок почувствует, что ситуация под контролем, у евро все шансы продолжить укрепление. Стоит обратить внимание и на то, что отчеты выходят под конец рабочей недели, поэтому первоначальная реакция рынка может оказаться не совсем той, что мы ожидаем. Скорее всего, основное движение начнется в понедельник, с возвращением на рынки азиатских и европейских игроков.
GBP
Фунт полностью повторил динамику евро в паре с долларом, восстановив около 150 пунктов. Поддержку валюта получила и от экономических отчетов. В прошлом месяце розничные продажи в Британии превзошли прогнозы аналитиков на фоне того, что Чемпионат мира по футболу спровоцировал увеличение объемов покупок в магазинах электротоваров и универмагах. Продажи выросли на 0,7% м/м, сообщил Национальный офис статистики в Лондоне. Экономисты, опрошенные Bloomberg News, рассчитывали на более скромный прирост в 0,5%. В годовом исчислении показатель укрепился на 1,3%.
Сегодня у британца свой тест – тест на восстановление экономики. Мы с нетерпением ждем публикации первых данных по темпам роста Великобритании во втором квартале. Прогнозы говорят о значительном увеличении ВВП, по сравнению с предыдущим кварталом. Если прогнозы подтвердятся, валюта вполне может пробить ближайшее сопротивление 1.53 и продолжить укрепление до отметки 1.54.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
То ли плакать, то ли смеяться (26.07.10)
USD
В конечном итоге, как мы и предполагали, большинство трейдеров не смогли дождаться ключевого события недели, отложив принятие торговых решений на понедельник. В результате валюты разбрелись в разные стороны под влиянием различных факторов. Тем не менее, стоит отметить, что аппетиты на риски все же возросли: неопределенность по поводу результатов стресс-тестирования исчезла, американская отчетность полна позитива (компания General Electric's даже приняла решение увеличить дивиденды на 20%), а президент Обама продлил срок действия специальной программы выплаты пособий по безработице до 30 ноября. Однако если подвести итоги, очевидно, что прошлая неделя не удалась для доллара. Выступление Бернанке окончательно разрушило все надежды на то, что повышение ставок произойдет в этом году. Несомненно, это серьезно подпортит положение доллара на ближайшее время.
Тем не менее, текущая неделя может внести свои коррективы, так как Штаты публикуют большое число отчетов, среди которых продажи на первичном рынке жилья, потребительское доверие, заказы на товары длительного пользования, отчет Beige Book, ВВП за второй квартал и PMI Чикаго. Как раз у нас выдастся возможность проверить, действительно ли темпы восстановления экономики США ослабли.
EUR
Итак, результаты стресс-тестирования были опубликованы, и оказались они довольно неоднозначными. Игроки долго думали, отреагировать ли на то, что всего лишь 7 из 91 банка не прошли тестов, или на то, что целых 7 банков провалили испытание! В конечном итоге, евро закрыл день с небольшим укреплением, однако точка еще не поставлена, и мы ожидаем продолжения динамики в понедельник. Тем не менее, первая реакция - это лучшее, что могла Европа ожидать от рынка, и тот факт, что игроки в некотором роде удовлетворились результатами можно считать успехом.
Итак, огласим некоторые детали: как мы уже сказали, из 91 банка, проходившего испытание, 7 провалились, причем пять из них оказались испанскими, один - немецким и один - греческим. В совокупности, недостача по ним составила всего лишь Е3,5 млрд., что гораздо ниже прогнозов, которые бродили на рынке. Да и по правде говоря, основной сценарий, используемый при тестировании, был гораздо экстремальнее, чем тот, что использовали при тестировании в США; а банки-лузеры изначально были слишком слабы, чтобы проходить испытание. Ясно одно, теперь особое внимание будет уделяться именно Испании, у которой все пять банков провалили тест. Возможно, на рынках вновь появятся слухи о том, что страна станет "второй Грецией". Текущая неделя воистину станет стресс-тестом для валютного рынка: посмотрим, как оценит рынок перспективы евро после выходных. К тому же, Европа публикует данные по рынку труда и розничным продажам, которые вполне могут порадовать, поддержав дальнейший рост евро.
GBP
Фунт, конечно, оторвался на славу, продемонстрировав самое значительное укрепление против доллара среди основных соперников. Как мы и предполагали, поддержку оказали позитивные экономические данные. По итогам второго квартала экономика Великобритании почти в два раза превысила прогнозы экономистов, продемонстрировав рост максимальными за 4 года темпами на фоне восстановления активности в сфере услуг, секторе обрабатывающей промышленности и строительстве. ВВП вырос на 1,1% кв/кв против +0,3% в 1 квартале.
Такие показатели действительно удивили, особенно учитывая недавний протокол заседания ЦБ, в котором говорилось, что члены комитета серьезно переживают, что ограничение госрасходов и спад мировой активности может ограничить темпы роста Великобритании. Тем не менее, на ближайшее время у фунта впереди лишь консолидация, так как ключевых отчетов на ближайшую неделю не запланировано (только данные по одобренным ипотечным заявкам и потребительскому кредитованию), а уровень 1.55 довольно сложен для прорыва лишь на оптимизме.
JPY
Японской йене пришлось сдать позиции на все том же пресловутом бегстве из рискованных активов. Возможно, это вызвало вздох облегчения о властей страны, которые продолжают высказывать опасения по поводу укрепления национально валюты и отрицательного влияния этого на экономику страны.
Текущая неделя принесет массу отчетов: торговый баланс, доверие, розничные продажи, PMI в обрабатывающей промышленности, ставка б/р, расходы домохозяйств, CPI, промпроизводство и число новостроек. На всякий случай повторим, что в центре внимания остаются инфляционные данные, учитывая постоянную угрозу дефляции, стоящую перед Японией.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Болтанка на Forex. Видеообзор рынка 26.07.10
http://www.youtube.com/watch?v=2MhmZiInJ0I
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ищем новые темы (27.07.10)
USD
Итак, рынок пережил данные по стресс-тестам банковского сектора ЕС. Причем, надо сказать, что все вышло довольно позитивно для евро, и только еще больше подпортило позиции доллара. Оптимистичные настроения с новой силой охватили рынок, особенно после выхода превысивших прогнозы данных по рынку недвижимости США. Казалось бы, мы уже смирились с мыслью, что в ближайшее время нам предстоит наблюдать постепенное ухудшение показателей продаж американского жилья. Однако вчера мы узнали, что продажи на первичном рынке жилья выросли на 330 тыс. (+23,6% м/м) против прогноза 320 тыс. (+6,7% м/м). Таким образом, отчет по рынку первичного жилья США продемонстрировал, что показатель объема продаж в июне восстановился после обвала в мае (рекордного за всю историю существования отчета с 1963 г.) и при этом превзошел средние прогнозы. Но не стоит слишком рано радоваться: подобный отскок закономерен после резкого падения (особенно учитывая пересмотр на понижение показателей предыдущих месяцев) и вряд ли действительно свидетельствует о росте спроса. Кроме того, данный результат все равно демонстрирует почти рекордное замедление роста объемов продаж, уступая лишь все тому же майскому значению.
Вдобавок, еще один отчет (явно проигнорированный рынком) говорит нам, что и в секторе обрабатывающей промышленности все не очень хорошо. В июле индекс перспектив производственной активности ФРБ Далласа упал до -21 против пред. -4,0 и прогноза 0,0. Это особенно неприятно, если учесть, что индекс Далласа был надежным опережающим индикатором значения национального ISM в секторе обрабатывающей промышленности, двигаясь с ним в одном направлении в течение последних семи месяцев, а также - в течение 18 из 22 последних месяцев (с момента усиления финансового кризиса в сентябре 2008 г.). Таким образом, подобную же динамику можно ожидать от публикуемого сегодня отчета ФРБ Ричмонда. Если спад будет отмечен и в этом регионе, это только подтвердит, что сектор обрабатывающей промышленности США уже достиг кульминационной точки роста, и далее можно ждать только ухудшения.
На текущий момент рынок переживает переходный этап. Мы сами видим, как валюты один день движутся на рисках, а другой - на фундаментальных показателях. Однако учитывая, что Федрезерву на текущий момент нечего предложить в плане изменений в монетарной политике, мы склоняемся к вероятности дальнейшего ослабления доллара. Сегодня стоит обратить на отчет по потребительскому доверию. Другие исследования в данной области отмечали ослабление индикатора, так что и здесь не стоит ждать позитива. Таким образом, если оба отчета будут веять пессимизмом, это только усилит давление на доллар.
EUR
Несмотря на то, что скептики проведенного ЕС стресс-тестирования остаются, и указывают на недостаточную жесткость стресс-тестов, рынок предпочитает верить в лучшее. Тем более, что основания для этого имеются: всю прошлую неделю мы наблюдали отличные показатели из различных уголков региона, да и официальные лица яростно рекламируют результаты (Орфанидес, Парамо и Ордонез подтвердили, что они удовлетворены полученными данными). Индексы деловой активности и данные исследования IFO стали хорошим сюрпризом, указывающим на о, что темпы роста экономики Е-16 во втором квартале выросли. Все эти ожидания могут поддержать единую валюту и помочь ей пробить пока неприступный уровень 1.30.
Сегодня календарь еврозоны достаточно скуден. Уже вышли показатели потребительского доверия Германии от IFO, которые превысили прогнозы и только подтвердили наблюдающуюся последнее время динамику. Е-16 явно на коне, и выглядит еще более привлекательно на фоне слабеющих Штатов.
GBP
После укрепления в пятницу фунт несколько умерил пыл, однако продолжил укрепление на все тех же сверхоптимистичных данных по темпам роста во втором квартале. К тому же, радости добавили и известия, что ни один из 7 британских банков, проходивших стресс-тесты, не провалил их. А все мы помним, с какой опаской относится рынок к банковскому сектору Великобритании. Стоит отдать должное, новое правительство рьяно взялось за решение проблем в этой сфере. Власти планируют образовать несколько органов, которые помогут осуществлять надзор над финансовым сектором и предотвращать любые виды экономических преступлений.
Сегодня мы увидим одинокий отчет из сектора розничной торговли. Однако мы полагаем, что в ближайшее время фунт будет двигаться под действием рыночных настроений, а значит, у него все шансы продолжить укрепление. После закрепления выше 1.55 на пути у него уровень 1.56.
JPY
Несмотря на то, что спрос на рискованные активы подпортил позиции йены, она смогла удержаться против доллара, на которого давление оказывают и национальные отчеты по экономике. А вот у Японии с этим дела получше. Опубликованные в понедельник данные показали превысившие прогнозы объемы экспорта, подтверждающие умеренные темпы восстановления экономики. Объем экспортируемых товаров в июне продемонстрировал рост на 27,7% г/г, а импорт увеличился на 26,1% г/г, в результате чего июньский показатель профицита торгового баланса продемонстрировал подъем до отметки 687 млрд. йен.
Тем не менее, проблемы дефляции никто не отменял. Индекс цен на корпоративные услуги в Японии упал в июне на 1,0% г/г после снижения в мае на 0,8% и прогноза -1,1%.. Отрицательный тренд продолжился 21-й месяц подряд. Ускорение снижения цен в годовом исчислении произошло из падения расходов в транспортном секторе на 0,2% г/г после роста в мае на 1,0%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что такое "хорошо" и что такое "плохо" (28.07.10)
USD
Несомненно, в приоритетах у рынка продолжают оставаться более рискованные европейские валюты. Более сильные, чем ожидалось, экономические данные из Европы, а также хорошие отчеты по прибылям Deutsche Bank, UBS и Dupont создали все условия для оптимистичного настроя игроков. Вопреки всем прогнозам, сезон отчетности оказался очень неплохим для американских корпораций, и это не единственная хорошая новость по США. Вчера мы узнали, что стоимость жилья в 20 городах США в мае продемонстрировала рост, превзошедший прогнозы аналитиков, поскольку стимулирование продаж за счет правительственной программы привело к росту спроса на недвижимость. Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller продемонстрировал рост на 4,6% г/г, что стало рекордным годовым подъемом с августа 2006-го года.
Однако на этом позитивные события закончились. Доверие американских потребителей в июле опустилось до 5-месячного минимума. Это указывает на то, что неблагоприятная обстановка в секторе занятости все же окажет замедляющее воздействие на темпы восстановления экономики. Индекс потребительского доверия Conference Board отразил снижение до отметки 50,4 от 54,3 в июне.
Сегодня на повестке заказы на товары длительного пользования и отчет по экономическому состоянию США Beige Book. Скорее всего, показатели будут носить противоречивый характер. Заказы могут вырасти, благодаря, по большей части, восстановлению заказов в транспортном секторе. А вот "Бежевая книга", вероятно, будет излучать все тот же пессимизм, который мы отмечали в протоколе FOMC и выступлении Бернанке.
EUR
Евро в очередной раз безуспешно пытался пробить отметку 1.30, но сил у валюты пока не хватает. Экономических отчетов для этого оказалось недостаточно, хотя они и оказались довольно оптимистичными. В прошлом месяце стоимость немецкого импорта возросла намного сильнее прогнозов, спровоцировав повышение годового показателя инфляции до максимального с ноября 2000 года значения. В месячном исчислении импорт вырос на 0,9%, вследствие чего годовой показатель составил +9,1%. К тому же, отдельный отчет от GFK показал, что в августе доверие немецких потребителей вырастет на фоне ускорения экономического роста, снижения уровня безработицы и достаточно удачного участия в Чемпионате мира по футболу. Индекс потребительского доверия, который основан на результатах опроса 2 тыс. человек, вырос до 3,9 против пересмотренного июльского значения, составившего 3,6. И, наконец, в июне денежная масса М3 в еврозоне продемонстрировала рост в годовом исчислении впервые с октября прошлого года.
Сегодня мы увидим данные по инфляции, которые могут подтвердить сдержанные темпы роста цен, еще раз напоминая, что ЕЦБ нескоро перейдет в режим ужесточения. Это может заставить евро ослабнуть, так как игроки осознают, что еще неясно, кто из центробанков быстрее перейдет к повышению ставок: ФРС или ЕЦБ. Ближайшей целью станет отметка 1.29.
GBP
Британец продолжает отстаивать свои позиции, постепенно добравшись до отметки 1.56. Поддержку оказали оптимистичные данные по розничному сектору. Как показали результаты исследования Конфедерации британской промышленности, в июле розничные продажи в Британии выросли максимальными за три года темпами, а ритейлеры выразили оптимизм в отношении перспектив продаж на август. Согласно исследованиям CBI, баланс продаж подскочил до +33 против -5 в июне, в то время как аналитики рассчитывали, что показатель составит 0. Увеличение объемов продаж спровоцировала теплая летняя погода и Чемпионат мира по футболу. Результат также втрое превысил прогнозы самих ритейлеров. Однако если считать по старой методологии, июльский показатель составил бы +21, а баланс ожиданий на август оказался бы на уровне +33.
Итак, мы видим, что несмотря на беспокойство, что планы сокращения бюджета заставят потребителей перейти в режим сбережений, население продолжает тратить. Впрочем, восстановление рынка труда поддерживает такую динамику. Сегодня экономических отчетов не запланировано, однако если рынок останется также оптимистичен, мы вполне можем увидеть дальнейшее укрепление, на пути которого встанут такие уровни, как 1.5660, 1.5700.
JPY
На этот раз йена потерпела неудачу даже в паре с долларом, который резко рванул вверх во время американской сессии. Все это только на пользу японской валюте, особенно учитывая очередные комментарии от представителя Банка Японии. Камезаки повторил, что сильная йена представляет угрозу национальной экономике. К тому же, он обратил внимание на опасность дефляции, отметив вероятность замедления темпов роста в четвертом квартале. Посмотрим, что покажут данные по розничным продажам, публикуемые завтра утром. Японцы известны своей бережливостью, что частенько приводит к падению показателя.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Затаившийся трейдер, крадущийся тренд (29.07.10)
USD
Валюты впали в спячку в отсутствие каких-либо серьезных катализаторов. К тому же, доллар совсем запутался, то ли ему реагировать на фундаментальные отчеты, то ли на настроения по поводу рисков. В конечном итоге, победили вторые, и противники бакса немного сдали свои позиции, продолжая балансировать вблизи ключевых уровней поддержки. Заказы на товары длительного пользования серьезно подпортили настроение игроков.
Новые заказы на товары длительного пользования в США сократились в июне второй месяц подряд, зафиксировав максимальное снижение с августа. Заказы сократились на 1,0% после снижения в мае на 0,8% (по пересмотренным данным) из-за падения спроса на авиалайнеры, который часто бывает неустойчивым. Кроме того, вчера вечером мы получили слабоватые данные и по отчетности. Авиастроительная корпорация Boeing сообщила, что ее чистая прибыль во втором квартале снизилась с $998 млн., или $1,41 на акцию, годом ранее до $787 млн., или $1,06 на одну бумагу.
Однако отчет Beige Book оказался оптимистичней, чем мы предполагали. Согласно сообщениям ФРС, за последние 2 месяца темпы экономического роста снизились в некоторых регионах. Тем не менее, в целом экономическая активность с момента предыдущего исследования продолжила умеренно расти. Впереди у нас еще несколько отчетов для анализа. Сегодня будут опубликованы данные по обращениям за пособием по безработице, а также индекс деловой активности от ФРБ Канзас-Сити. Вряд ли эти отчеты смогут вызвать на рынке бурю эмоций, однако они интересны для отслеживания динамики развития рынка труда и сектора обрабатывающей промышленности. Тем не менее, движение валют мы все же можем увидеть в преддверии ключевого отчета недели. Игроки могут начать подготовку к релизу ВВП за 2 квартал в первом чтении, причем, скорее всего, это будут короткие позиции по доллару.
EUR
Вчера евро так и не смог задержаться выше отметки 1.30. Виною этому стали появившиеся сообщения о том, что во втором квартале европейские банки неожиданно ужесточили стандарты кредитования на фоне того, что долговой кризис ограничил их возможности финансирования, несмотря на то, что восстановление экономики спровоцировало подъем спроса на кредиты. Новость об ужесточении стандартов кредитования вызвала разочарование у банков, которые предполагали, что условия кредитования, как компаний, так и домохозяйств останутся прежними.
Сегодня внимание рынка привлекут данные по рынку труда Германии, а также показатели экономического доверия в Е-16. Оба отчета достаточно интересны как индикаторы состояния европейской экономики, причем рынок будет рассматривать их в сравнении с данными из США. Вполне возможно, что при этом еврозона будет выглядеть более привлекательно, а это может оказать поддержку евро в прорыве уровня 1.30, после чего первичной целью станет отметка 1.3040, а далее 1.3070.
GBP
Фунт смог пробраться выше отметки 1.56, однако недолго там продержался, и даже довольно оптимистичный настрой Мервина Кинга не помог валюте. Глава Банка Англии заявил, что потребуется пройти "значительный" путь, прежде чем учетные ставки в Великобритании вернутся к "нормальным" уровням. Одновременно с этим он уверил, что сомневается, что программа сокращения бюджета вызовет замедление экономики.
Сегодня у фунта появится возможность сменить уровень. Планируется выход данных по одобренным заявкам на ипотеку, причем прогнозы рисуют не очень оптимистичную картину. Нестабильность финансового сектора вкупе с ужесточением фискальной политики может заставить банки ограничить кредитование. Если такие тенденции мы увидим в отчете, фунт вполне может откатиться обратно к 1.55. Превышение же прогнозов, естественно, станут хорошим стимулом для укрепления к отметке 1.57.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Добить доллар (30.07.10)
USD
Действительно, каждый новый день только подтверждает реальность - нгроки не хотят покупать доллар. Трудно их за это винить: экономические отчеты из Штатов подтверждают слабость экономики, настрой Федрезерва говорит о том, что ставки нескоро пойдут на повышение, а комментарии официальных лиц подливают масла в огонь.
Вчера внимание рынка привлекли комментарии представителя ФРС Булларда. Он предупредил, что текущее направление политики может сделать из США "вторую Японию", намекая на вероятность возникновения дефляции в ближайшее время. Таким образом, он выступает за то, чтобы Федрезерв продолжил количественное смягчение, дабы избежать падения цен. На этом фоне оптимистичные известия из Великобритании и еврозоны выглядят еще более привлекательными.
Если обратиться к экономической картине, то вчера все оказалось не так уж плохо. Индекс производственной активности ФРБ Канзас-Сити составил 14 против 3, а количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, сократилось на прошлой неделе до 457 тыс. Первичные обращения за пособием по безработице сократились на 11 тыс. за неделю, завершившуюся 24 июля, против пересмотренных 468 тыс. за предыдущую неделю. Тем не менее, темпы восстановления рынка труда остаются очень медленными, что также отрицательно сказывается на рыночных настроениях по отношению к доллару. К сожалению, есть предчувствие, что и сегодняшний отчет по ВВП в первом чтении не поможет американской валюте.
По прогнозам, темпы роста немного замедлятся, однако все может оказаться даже хуже прогнозов. Во втором квартале наблюдалась слабоватая динамика потребительских расходов, которая выразилась в сокращении розничных продаж в двух из трех месяцев. Напомним, что более 70% американской экономики ориентировано на потребителей,. Помимо этого, и торговый баланс увеличился за это время до рекордного за последние 1,5 года значения. Кроме ВВП мы увидим и данные PMI Чикаго, которые могут только добавить пессимизма. Учитывая недавние малорадостные отчеты из Нью-Йорка и Филадельфии, вполне обоснованы ожидания еще одного слабого показателя из обрабатывающего сектора.
EUR
Как мы и предполагали, экономические отчеты предоставили евро дополнительный стимул, который все же помог валюте пробраться выше 1.30 и закрепиться там. Уровень немецкой безработицы продемонстрировал в июне снижение уже 13-й месяц подряд благодаря тому, что национальные компании пользуются выгодами, предоставляемыми им восстановлением мировой экономики и увеличением объемов экспорта. Превзошедшие прогнозы отчеты о прибылях, опубликованные такими компаниями, как Siemens и BASF, также подтверждают последние сильные показатели активности в секторах услуг и обрабатывающей промышленности. Кроме того, отдельный отчет показал, что в июле доверие европейцев к экономике и ее перспективам выросло, превзойдя как средние прогнозы, так и 2-летний максимум, причем улучшение было зафиксировано во всех компонентах индекса.
Опубликованные уже сегодня данные по розничным продажам в Германии продемонстрировали отрицательный месячный показатель в июле, однако данные за предыдущие месяцы были существенно пересмотрены в сторону повышения, что также создает благоприятный фон для дальнейшего укрепления евро. Кроме того, сегодня будет опубликован отчет по инфляции в Е-16. Если и здесь динамика будет позитивной, у единой валюты будут все основания уйти выше отметки 1.31 и далее к 1.3150/60
GBP
Фунт также продолжил укрепление, несмотря на то, что национальные данные совсем не порадовали. Исследование Nationwide подкрепило опубликованные ранее отчеты Hometrack и Rightmove за июль, которые зарегистрировали снижение цен на недвижимость по итогам месяца. Показатель в годовом исчислении замедлил темпы роста до +6,6% (минимального значения с декабря прошлого года) против +8,7% г/г в июне. Кроме того, в июне британские банки одобрили меньшее число заявок на получение ипотеки, поскольку ужесточение условий кредитования и снижение потребительского доверия ограничили спрос на жилье. А опубликованный сегодня утром отчет показал, что в июле и потребительское доверие Gfk/NOP снизилось до минимального почти за год уровня (до -22 против -19 в июне). Индекс доверия оказался минимальным с августа прошлого года, тогда показатель составил -25. Кроме того, результаты исследования выявили снижение индекса оценки личного финансового положения на ближайшие 12 месяцев (-6 против -2 в июне).
На сегодня отчетов больше не запланировано, так что валюта будет находиться под влиянием данных из Е-16 и США. Скорее всего, британец последует за динамикой евро, у которого все шансы продолжить укрепление. Таким образом, у фунта впереди отметка 1.5660 на пути к уровню 1.57.
JPY
У йены вновь день укрепления: валюта выросла против большинства основных соперников, подтверждая опасения рынка насчет темпов роста мировой экономики. Кроме того, сегодня было опубликовано масса отчетов, которые не очень способствовали укреплению веры в светлое будущее второй по размерам экономики мира. CPI без учета продуктов питания снизился на 1% г/г против -1,2% в мае. Представители Банка Японии прогнозируют продолжение замедления темпов снижения инфляции на фоне экономического роста. Кроме того, в июне ставка безработицы в Японии неожиданно выросла до 7-месячного максимума (5,3%), усилив беспокойство по поводу торможения роста потребительских расходов. К тому же, сократились объемы промышленного производства, снизившись на 1,5% против +0,1% в мае.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Жара (02.08.10)
USD
Последний день рабочий недели, совпавший с концом месяца, принес на валютный рынок резкие колебания. Смуту внесли и противоречивые данные их Штатов, хотя все равно основным трендом дня остается ослабление американской валюты после пессимистичных комментариев Бернанке и мягкого настроя Федрезерва. Итак, темпы роста экономики США во 2-м квартале замедлились до отметки +2,4% г/г, что не дотянуло до ожиданий аналитиков. По данным Министерства торговли, показатели 1-го квартала были пересмотрены в сторону повышения до отметки 3,7% от 2,7%. Также стало известно, что объем деловых инвестиций отразили рекордные темпы роста с 1997-го года. Не дотянувшие до ожиданий рынков темпы роста ВВП указывают на то, что компании по-прежнему отказываются нанимать в штат новых сотрудников и, скорее всего, не будут повышать цены на свою продукцию, чтобы стимулировать продажи. Кроме того, и пересмотр показателей за прошлые годы подтвердил, что спад был гораздо значительнее, чем нам говорили цифры.
Тем не менее, индекс потребительских настроений университета Мичигана составил 67,8 против прогноза 67,5 и оказался выше первоначальной оценки и среднего прогноза аналитиков. Однако при этом не стоит забывать, что по сравнению с июнем он резко понизился, причем до минимального с ноября значения. Помимо этого, отчет по деловой активности Чикагской ассоциации менеджеров по закупкам отразил улучшение во всех основных компонентах главного индекса. PMI Чикаго 62,3 против 59,1 в июне и прогноза 56,0. Подобные результаты свидетельствуют о том, что обрабатывающая промышленность США не так уж слаба, как говорили последние отчеты.
Теперь обратимся к текущей неделе. Если судить объективно, у доллара будет мало поводов для роста в ближайшее время. Данные ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг будут предварять отчет по занятости за июль. Стоит отметить, что несмотря на позитивный отчет по PMI Чикаго, данные из Нью-Йорка, Далласа и Филадельфии продемонстрировали резкий спад активности. От сферы услуг также вряд ли стоит что-либо ожидать, а значит, и нон-фармы (NFP) могут продемонстрировать еще один отрицательный показатель, который просто убьет доллар.
EUR
В конце концов, евро удалось закрепиться выше многострадальной отметки 1.30 в паре с долларом. Неудивительно, учитывая настроения по доллару, оптимизм, принесенный результатам стресс-тестов и позитивные экономические данные из еврозоны. Уровень инфляции еврозоны в июле, как и ожидало большинство аналитиков, в годовом исчислении продемонстрировал рост до 20-месячного максимума на уровне 1,7. К тому же, сезонно-взвешенное значение ставки безработицы в еврозоне в июне осталось без изменений, на уровне 10,0%. После восходящего тренда, наблюдаемого в течение последних 2-х лет, значение ставки безработицы в еврозоне начало стабилизироваться, хотя на данный момент все же остается на уровнях, "создающих дискомфорт" монетарным властям.
Текущая неделя может оказаться такой же благоприятной для единой валюты, учитывая запланированное заседание по ставке и последующую пресс-конференцию Трише. От главы ЕЦБ мы ожидаем серьезных катализаторов для роста евро, так как вполне вероятно, что он подчеркнет успех проведенного стресс-тестирования и отметит недавнее улучшение данных по экономике. Мы должны признать, что все последствия "греческой болезни" испарились, а рецидивов, похоже, не предполагается. Это положительным образом сказалось на потребительских и деловых настроениях, подкрепленное и экономическим стимулом от недавнего ослабления евро. Таким образом, у единой валюты впереди такие уровни: 1.3090/1.3100, 1.3150/60, 1.3200, 1.3250/60, 1.3300.
GBP
Британец продолжил расти против доллара, даже обогнав при этом евро. В пятницу валюта смогла пересечь отметку 1.57, но, к сожалению, не смогла там задержаться. Такая динамика действительно впечатляет, учитывая, что пятничным утром были опубликовано очень слабые данные по потребительскому доверию. По-видимому, игроки верят в силы британской экономики, особенно на фоне известий из Штатов.
Текущая неделя поможет нам разобраться, есть ли основания для оптимизма по поводу Великобритании, так как будут опубликованы отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности, сфере услуг и строительном секторе. Кроме этого, нам предстоит увидеть заседание Банка Англии по ставке, хотя здесь мы не увидим ничего интересного, так как при неизменной ставке MPC не публикует комментариев. Если указанные выше отчеты поддержат фунт, валюта сможет пройти отметки 1.57 и 1.58.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар на Forex остается под давлением 02.08.10.
Видеообзор рынка
http://www.youtube.com/watch?v=1j7QSicSEvA
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Август - не время для отдыха (03.08.10)
USD
Вопреки сложившейся традиции август начался довольно активно. Обычно игроки предпочитают взять перерыв и отдохнуть от торгов в последний месяц лета, что загоняет валюты в узкие диапазоны вплоть до сентября. Однако не тут-то было. Рынки полны оптимизма, причем даже слабоватые данные из Китая не смогли ничего изменить. Стоит отдать должное, показатели из Штатов оказались позитивнее ожиданий, да и Бернанке звучал не так пессимистично, как раньше.
Что интересно, вчерашнее выступление Бернанке звучало не так пессимистично, как раньше. Он признал, что проблемы Европы уже не угрожают мировой экономике, а потребительские расходы могут восстановиться. Конечно, глава ФРС признал, что на пути еще много преград: негативные условия на рынке жилой и коммерческой недвижимости, а также уровень безработицы. Такой поворот тоже внес свою лепту в улучшение рыночных настроений.
Сезон отчетности американских компаний оказался не таким плохим, как прогнозировалось, и данные HSBC и BNP Paribas стали прекрасным тому подтверждением. Кроме того, строительные расходы в США увеличились в июне вопреки ожиданиям, получив поддержку со стороны госпрограмм, которые компенсировали сокращение числа проектов жилищного и коммерческого строительства. Однако производственная активность в США выросла в июле минимальными темпами с начала года, подтвердив, что крупнейшая в мире экономика охлаждается в начале второго полугодия. Индекс ISM, снизился в прошлом месяце до 55,5 пкт. против 56,2 в июне. Индекс новых заказов снизился до минимального значения с июня 2009 года, предвещая замедление темпов производственной активности до более устойчивого уровня. А вот индекс занятости ISM подрос до 58,6 против 57,8 в июне, что дает небольшую надежду на то, что в пятницу уровни занятости окажутся не такими плохими, как прогнозируется.
Сегодня стоит обратить внимание на выход отчета по расходам и доходам потребителей. В свете вчерашнего выступления Бернанке рост показателя расходов может вызвать новую волну оптимизма на рынке, но это только при условии хороших уровней. Напомним, что розничные продажи демонстрируют негативную динамику, так что вероятность падения потребительских расходов очень велика. Помимо этого, интерес представляет и отчет по рынку жилья. Незавершенные сделки по продажам на вторичном рынке жилья NAR являются опережающим индикатором активности в данном секторе. Напомним, что последнее время спрос на жилье падает, что вызывает большие опасения по поводу экономических перспектив США.
EUR
Евро не остановился на достигнутом и рванул выше отметки 1.31. Поддержку оказали экономические отчеты, превысившие ожидания. Активность в производственном секторе еврозоны выросла в июле больше, чем оценивалось ранее. Индекс производственной активности в 16 странах еврозоны вырос до 56,7 пкт. против 55,6 пкт. в предыдущем месяце. В предварительном отчете, опубликованном 22 июля, значение индекса составляло 56,5 пкт. Стоит отметить, что Германия, Италия и Испания стали локомотивами роста, в то время как Франция и Греция сообщили о спаде активности. Таким образом, восстановление экономики региона происходит неравномерно, подтверждая, что данных PMI будет недостаточно, чтобы поверить в стабилизацию ситуации.
Сегодня календарь событий не так уж насыщен. Отчет по индексу производственных цен вряд ли привлечет внимание, так как показатель пока держится в рамках целевого диапазона, установленного ЕЦБ. Скорее, рынок будет жить ожиданием пресс-конференции Трише, которая запланирована на четверг.
GBP
Фунт уверенно пробил отметку 1.58 на фоне позитивных данных по экономике, новостях по слияниям-поглощениям, хороших прибылей HSBC и заявлении Goldman Sachs в выходной, где говорилось, что рост экономики Британии в следующем году может восстановиться быстрее, чем на других мировых рынках.
Опубликованные вчера отчеты оказали валюте поддержку. Как показало исследование Конфедерации британской промышленности, заказы и объем производства среди мелких и средних производителей росли в максимальном за 15 лет темпе за прошедшие 3 месяца. Кроме того, PMI в обрабатывающей промышленности вышел чуть лучше прогнозов. Индекс активности понизился до 57,3 против пересмотренного значения 57,6 в июне (от 57,5 ранее). На основной индекс влияние оказало падение заказов на экспорт. Агентство CIPS/Markit сообщило, что, несмотря на падение основного индекса, восстановление сектора обрабатывающей промышленности остается устойчивым.
Учитывая сильные позиции фунта, вполне можно предположить достижение валютой уровня 1.60. Тем не менее, вряд ли публикуемые сегодня показатели по активности в строительном секторе способны дать достаточный импульс. Скорее всего, валюта будет ориентироваться на рыночные настроения, которые пока выступают в пользу британца.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Федрезерв и слухи (04.08.10)
USD
Вчера доллар получил очередной удар. На рынке появились разговоры о том, что Федрезерв рассматривает новый раунд смягчения политики. Статья в британской Telegraph ссылалась на стратега "Nomura", который предположил, что ФРС может прекратить процесс сокращения дефицита баланса, так как американские власти хотят создать более благоприятную среду для роста экономики. В таком предположении нет ничего удивительного, так как последние данные явно говорят о том, что потребительский спрос падает на фоне увеличения запасов на складах, а значит, снижение темпов роста неминуемо, и Федрезерву придется что-то с этим делать. Кроме того, дополнительным фактором давления стало и падение йены ниже уровня 86.00, приблизившись к той самой отметке 85.00, которая может спровоцировать Банк Японии пойти на валютную интервенцию, дабы избежать дальнейшего укрепления йены.
Опубликованные вчера вечером данные только подтвердили обоснованность опасений рынка. Потребительские расходы и личные доходы в США в июне оказались неожиданно слабыми. Расходы остались без изменений после роста на 0,1% месяцем ранее (пересм. на понижение от предыдущего значения). Доходы не изменились впервые с сентября, а ставка сбережений достигла годового максимума. Кроме того, количество незавершенных сделок по продажам жилья на вторичном рынке США неожиданно сократилось в июне, что говорит о том, что спрос продолжает ослабевать после завершения срока действия налоговых льгот. Индекс незавершенных сделок по продажам жилья на вторничном рынке снизился на 2,6% по сравнению с предыдущим месяцем. И, наконец, производственные заказы в США снизились в июне сильнее, чем ожидалось, став признаком того, что в секторе обрабатывающей промышленности возможно охлаждение в ближайшие месяцы.
Сегодня нам предстоит увидеть очередную серию отчетов, которые, скорее всего, подтвердят, что состояние американской экономики приближается к критическому. Напомним, что в конце рабочей недели будут опубликованы данные по уровням занятости, которые могут решить судьбу доллара на ближайшее время. Пока что на руках у нас только компонент занятости ISM в обрабатывающей промышленности, который вырос против предыдущего показателя. Однако сегодня мы получим дополнительные опережающие индикаторы. Обратите внимание на отчет Challenger по увольнениям, отчет ADP по занятости в частном секторе, а также ISM в сфере услуг. Если показатели окажутся хуже прогнозов, доллар обречен на падение.
EUR
Евро чувствует себя прекрасно, закрепившись выше отметки 1.32 против доллара. Далее, если американские данные позволят, валюта может продолжить рост к уровням 1.34 - 1.35. А вот собственные данные вчера не оказали EUR поддержки. Рост инфляции цен производителей Европы неожиданно замедлился в июне, поскольку укрепление евро помогло компенсировать повышение стоимости импортируемых товаров, таких как энергия. Цены производителей в 16 странах еврозоны выросли на 3% против прошлого года после роста на 3,1% в мае. По сравнению с маем цены выросли на 0,3%, как и в предыдущем периоде. Тем не менее, евро практически не отреагировал на эти не очень позитивные известия, так как больше ориентируется на хорошие новости из Греции. Несколько официальных лиц уверенно утверждают, что страна "показывает прогресс" в борьбе с дефицитом. Кроме того, поговаривают, что в ближайшее время МВФ и ЕС проведут пресс-конференцию по поводу этих самых успехов Греции. Таким образом, евро может получить дополнительный стимул для роста.
Сегодня будут опубликованы данные по PMI в сфере услуг и розничным продажам. Евро будет реагировать только на позитивные данные. Впереди у валюты такие уровни, как 1.3250/60, 1.3300, 1.3340, 1.3370, 1.3400.
GBP
Британец попытался приблизиться к 1.60 против доллара, однако пока прорыв не удался. Помимо слабости доллара нужны и позитивные данные из самой Великобритании, а мы пока таковых не имеем. Активность в строительном секторе снизилась до 4-месячного минимума, что неудивительно, учитывая состояние рынка жилья. Розничные цены в британских магазинах на непищевые товары упали в месячном исчислении максимально за последние полтора года в связи с повышением скидок. Цены на такие товары, как одежда и мебель, снизились в июле на 0,6% м/м - максимально с января 2009 года. Кроме того, рынок постоянных рабочих мест в Великобритании продолжил замедляться в июле стабильными темпами, согласно данным последнего исследования рынка труда, проведенного KPMG/REC. Индекс постоянных рабочих мест составил 60,2 пкт. против 60,7 пкт. в июне и 61,3 пкт. в мае.
Сегодня выйдет отчет по PMI в сфере услуг, который также может отразить замедление темпов роста после аналогичной динамики в обрабатывающей промышленности и строительном секторе. Тем не менее, даже слабый показатель не сможет прервать укрепление фунта, если американские отчеты окажутся хуже прогнозов.
JPY
Японская йена стремительно приближается к ключевому уровню Y85, с которого все игроки ожидают вступления в игру ЦБ Японии. На текущий момент пара доллар/йена достигла минимума с прошлого ноября. Тем не менее, вчерашнее заявление Ноды в Нижней палате спровоцировало новую волну покупок японской валюты. Он заявил, что курсы валют - это то, что должно определяться рынком, тем самым намекнув, что валютной интервенции не будет в ближайшее время. Посмотрим, что он скажет, когда отметка Y85 будет пробита.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
На рынке труда все не так плохо (05.08.10)
USD
Штаты всех обманули. В то время как Европа продемонстрировала спад активности в сфере услуг, США, напротив, представил индекс ISM выше прогнозов. Это стало достаточным стимулом для восстановления части позиций доллара в надежде на то, что пятничный отчет по уровням занятости превысит прогнозы. Итак, отчеты от ISM, ADP и Challenger указывают на то, что частный сектор продемонстрирует превышающий прогнозы рост.
По данным службы занятости ADP, июльский рост уровня занятости на 42 тыс. последовал за пересмотренными до +19 тыс. показателями прошлого месяца и оказался выше ожиданий аналитиков, прогнозировавших рост на 30 тыс. Также, в июле деловая активность в сфере услуг США продолжила экспансию. Индекс ISM в секторе услуг, формирующем около 90% национальной экономики, вырос до значения 54,3 против 53,8 в июне и вопреки прогнозам аналитиков, ожидавших замедления темпов роста до 53. Компонент занятости достиг 50,9 против 49,7 в июне, вернувшись в зону роста. Агентство Challenger, в свою очередь, сообщило о том, что в июле запланированные увольнения сократились на 57,2%. Пока все складывается в пользу позитивного исхода пятничного отчета, и в таком случае у доллара все шансы нащупать дно в своем падении и совершить умеренный откат в связи с восстановлением доверия к американской экономике. На сегодня нас ждет лишь отчет по обращениям за пособиями по безработицы, который станет последним штрихом к картине рынка труда. Кроме того, обратите внимание на Европу, где сегодня пройдут заседания двух ЦБ.
EUR
Евро пришлось уйти ниже отметки 1.32 на фоне собственных слабых данных и неожиданно сильных данных из США. В общем-то, темпы роста активности в сфере услуг (которая составляет около 60% от европейского ВВП) в июле отразили подъем до 55,8 от 55,5, однако оказались несколько хуже ожидаемого рынками значения 56. Составной индекс, основанный на значениях PMI как в сфере услуг, так и в секторе обрабатывающей промышленности, в июле продемонстрировал рост до отметки 56,7 от июньской отметки 56. А вот июньский объем розничных продаж в еврозоне не продемонстрировал изменений по отношению к показателям предыдущего месяца, поскольку падение спроса на продукты питания компенсировалось восстановлением продаж товаров остальных категорий.
Сегодня пройдет заседание ЕЦБ по ставке, от которого мы не ожидаем ничего радикального, а вот последующая пресс-конференция Трише может оказаться интересной. Несомненно, управляющий отметит смену рыночных настроений (за последний месяц евро сделал 1000 пунктов против доллара) на фоне восстановления доверия к экономике еврозоны. Уже никто не думает, что дни единой валюты сочтены, а у еврозоны нет будущего. И Греция, и Португалия, и Испания смогли прилечь достаточно средств посредством аукционов по ГКО, чтобы покрыть свои дефициты. Результаты стресс-тестов банковского сектора Европы оказались довольно позитивными. Деловое и потребительское доверие выросли, сфера услуг и обрабатывающая промышленность продолжают экспансию. Все это говорит в пользу оптимистичных комментариев Трише, которые могут вновь поддержать рост евро. В таком случае ближайшей целью станет уровень 1.32.
GBP
У фунта, также как и у евро, не сложилось, и валюте пришлось уйти ниже отметки 1.59. Сфера услуг не порадовала, однако ключевым фактором отката британца стали сильные данные из Штатов. В июле индекс деловой активности в британской сфере услуг упал до 13-месячного минимума, ощутимо не дотянув до прогнозов аналитиков (53,1 против 54,4 месяцем ранее). В комментариях к отчету эксперты Markit/CIPS особо отметили также замедление темпов, которыми создаются новые компании и деловые проекты. Они считают, что причиной этой тенденции стали перспективы сокращения расходов в госсекторе.
Вот мы и получили первые тревожные звоночки - результаты программы сокращения госрасходов приносят свои плоды, причем даже раньше, чем мы предполагали. Сфера услуг уже попала под давление, а далее могут последовать и другие отрасли экономики. Сегодня пройдет заседание Банка Англии по ставке, однако в отличие от ЕЦБ, здесь мы не ждем ничего примечательного. Самое интересное будет в протоколе заседания, которое будет опубликовано на следующей неделе. Таким образом, фунт будет предоставлен самому себе и событиям в еврозоне и США. Вполне возможно, что он понесет потери в связи с укреплением надежд на сильные показатели уровней занятости из Штатов. В таком случае валюта пробьет поддержку 1.58 и двинется к цели 1.5740.
JPY
Попытка йены подобраться к уровню Y85 была пресечена. Причем не Банком Японии, а американскими данными, вызывавшими всплеск спроса на доллар. Пара доллар/йена начала день в узком диапазоне Y86.23-Y86.46 после вчерашнего роста до максимума Y86.38 во время американской сессии. Азиатские фондовые рынки не смогли задать валютам направление, продемонстрировав разнонаправленную динамику. Японский Nikkei 225 вырос, а китайский Shanghai Composite закончил утро с понижением. Сегодня Япония не публиковала никаких данных, а завтра выйдет индекс опережающих индикаторов, который вряд ли привлечет внимание рынка. Йена будет находиться под влиянием доллара, особенно в преддверии пятничных данных по рынку труда.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как подготовиться к нон-фармам (06.08.10)
USD
Уже довольно продолжительное время доллар испытывает проблемы со спросом в связи с опасениями о возврате США в рецессию и наступлением новой фазы количественного смягчения от Федрезерва. Однако сегодня многое может измениться, если отчет по рынку труда окажется не таким слабым, как все прогнозируют. Давайте разберемся, с чего это все решили, что уровни занятости окажутся на отрицательной территории? Прежде всего, предыдущий показатель ошарашил рынки резким падением, причем больше всего разочаровал частный сектор. За прошедший месяц ситуация вряд ли улучшилась, да к тому же еще и временно нанятые работники в рамках программы переписи населения, полностью завершили свою задачу, а следовательно, вновь стали безработными.
Итак, на что нам обратить внимание на этот раз. Конечно же на показатель занятости в частном секторе, который более точно обрисовывает состояние рынка труда в стране. Таким образом, если даже основной индикатор останется отрицательным, а уровни занятости в частном секторе превысят прогнозы, то доллар может воспрянуть духом. Хотим отметить, что на текущей неделе большинство опережающих индикаторов указало на то, что отчет преподнесет приятный сюрприз. Это и компонент занятости ISM в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, и ADP, и Challenger, и 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями. Однако есть и аргументы против: сокращение временно занятых на 150 тысяч, падение потребительского доверия Университета Мичигана до минимума с прошлого ноября, а также рост числа первичных обращений за пособиями по безработице на 19 тыс. до отметки 479 тыс., что стало рекордным подъемом с апреля и превысило прогнозы большинства аналитиков.
Таким образом, мы можем рассмотреть несколько вариантов исхода для доллара. В первом случае и основной показатель, и уровни в частном секторе оказываются на положительной территории и превышают прогнозы. Это немедленно вызовет спрос на доллар и поможет валюте пробить несколько сильных уровней сопротивления. Во втором случае рассмотрим падение ниже прогнозов обоих показателей. Это добьет доллар и поможет евро и фунту не только вернуть все потерянное, но и достигнуть новых максимумов. И, наконец, третий, наиболее вероятный вариант. Основной показатель останется на отрицательной территории, а вот частный сектор превысит ожидания. Здесь все будет зависеть от масштабов разочарования или радости. Но скорее всего это все же окажет поддержку доллару, который сможет умеренно восстановиться. От себя, как обычно, посоветуем подождать первой реакции рынка и затем открывать позиции в обратном направлении - именно так чаще всего ведут себя валюты в ответ на выход показателей.
EUR
Евро не удалось продолжить рост, даже несмотря на довольно оптимистичные высказывания Трише по поводу экономики. Видимо, рынок ждал большего. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил в ходе пресс-конференции, что экономика еврозоны укрепляется быстрее, чем ожидалось, и что ситуация на денежных рынках улучшается по мере того, как регион выходит из кризиса госдолга. Однако он вновь напомнил, что уровень базовых ставок остается "оптимальным", дав понять, что руководство ЕЦБ не видит срочной необходимости в ужесточении монетарной политики. Тем не менее, мы полагаем, что если экономические показатели продолжат демонстрировать позитивную динамику, центробанк может начать сворачивание мер по предоставлению неограниченного объема ликвидности банкам.
Кроме того, вчера официальный представитель МВФ сообщил, что Греция продемонстрировала "большой прогресс" в сфере принятия мер экономии, нацеленных на сокращение рекордного показателя дефицита бюджета среди стран еврозоны, и теперь Афины вправе получить второй транш кредита в размере 9 млрд. евро (11,8 млрд. долларов). И вдобавок ко всему заказы на промышленные товары в Германии восстановились в июне значительно сильнее, чем ожидали участники рынка, в первую очередь благодаря высокому экспортному спросу. В то же время спад в мае был пересмотрен в сторону уменьшения. После сокращения в мае на 0,1% (пересмотрено от -0,5%) новые заказы выросли на 3,2%, превысив большинство прогнозов. Благодаря этому увеличение в годовом исчислении составило 24,6% (с учетом корректировок по числу рабочих дней). Без коррекции годовое увеличение заказов оказалось еще более впечатляющим - 28,4% после пересмотренных в сторону повышения 25,1% в мае.
Очевидно, что сегодня внимание рынка привлекут данные из США, однако не стоит полностью сбрасывать со счетов и европейские отчеты. ВВП Италии за 2 квартал может оказаться интересным, учитывая, что он станет первым из отчетов ключевых стран еврозоны. Посмотрим, действительно ли Италия испытывает проблемы с восстановлением.
GBP
Как мы и предполагали, Банк Англии ничего не изменил на своем заседании, а, значит, и не опубликовал никаких комментариев. Мы с нетерпением будем ждать публикации протокола встречи, однако, что-то нам подсказывает, что и в нем мы не увидим больших известий. Последнее время данные из Великобритании демонстрировали неплохую динамику, однако последний отчет по деловой активности в сфере услуг вернул на сцену страхи о том, что план сокращения госрасходов и меры жесткой экономии, предпринимаемые правительством, могут оказать губительное действие на темпы восстановления экономики. Отчет из сферы услуг стал первой ласточкой, и за ним последуют остальные.
Таким образом, нам надо внимательнее относиться к любой статистике, публикуемой Великобританией. Сегодня внимание привлекут данные PPI и отчет по объемам промышленного производства. Первый отразит инфляционную динамику, подтвердив или опровергнув уверенность представителей MPC, что рост цен вот-вот замедлит темпы. Второй - отразит состояние деловой активности региона, прояснив ситуацию с влиянием сокращения госрасходов на состояние экономики. Мы полагаем, что на текущий момент фунт исчерпал свой потенциал роста, и далее будет наблюдаться откат. Если национальные данные окажутся ниже прогнозов, а американские показатели приятно удивят, фунт может пробить поддержку 1.58 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Слабость и разочарование (09.08.10)
USD
Данные по уровням занятости вызвали разочарование, оказавшись хуже прогнозов по нескольким фронтам. Уровень занятости в частном секторе (без учета занятости в госсекторе) вырос на 71 000 против прогноза прироста в размере 90 000, согласно усредненному значению прогнозов. Общий показатель занятости снизился на 131 0000. Кроме того, июньский показатель был пересмотрен до -221 000 против первоначального значения -125 000.
Стоит отметить, что и в плане валютной динамики отчет принес разочарование. Надежды доллара на восстановление были растоптаны: валюта могла укрепиться на новой волне бегства от рисков в связи со слабыми данными из самой крупной экономики мира, однако на этот раз ничего такого не случилось. Первой реакцией стало резкое падение бакса, и хотя чуть позже произошел откат от достигнутых минимумов, очевидно, что позиции USD ослабли.
На текущей неделе все внимание рынка будет приковано к заседанию по ставке FOMC. Учитывая невпечатляющие данные по рынку труда, можно ожидать снижение прогнозов по экономическим перспективам, а также ухудшение оценки текущей ситуации. Угрозой для доллара может стать решение Федрезерва начать новый этап количественного смягчения в целях стимулирования скатывающейся в новую рецессию экономики. Еще одним отчетом, достойным нашего внимания станут данные по розничным продажам, который могут только усугубить положение бакса в случае дальнейшего падения потребительского спроса.
EUR
Евро удалось-таки воспользоваться слабыми данными из Штатов и уйти выше отметки 1.33, хотя чуть позже валюте все пришлось откатиться ниже. Кстати сказать, поддержку EUR оказали и позитивные известия из самого региона. Инфляционное давление в еврозоне продолжило потихоньку расти в июне, что позволило индексу ECRI достичь максимума за 20 месяцев. Несмотря на неизменные показатели во Франции и Испании, растущее давление в Германии и Италии вызвало рост индекса до 97,8 в июне против пересмотренного на повышение майского показателя. Кроме того, экономика Италии показала второй квартал роста подряд, а это признак того, что восстановление экономики страны после самой сильной за 60 лет рецессии набирает обороты. ВВП вырос на 0,4% кв./кв. А вот объем промышленного производства в Германии неожиданно снизился в июне на 0,6% м/м против роста на 2,9% в мае. Хотя, скорее всего, беспокоиться здесь не из-за чего. Это лишь логичная коррекция после резкого укрепления.
Текущая неделя представит данные по инфляции в Германии, а также целую серию отчетов по ВВП за 2 квартал. Вероятнее всего, восстановление экономики продолжится, однако вот какими темпами, сложно сказать. Если показатель превысит прогнозы, это может оказать дополнительную поддержку евро на контрасте со слабыми данными из Штатов.
GBP
Фунту также удалось укрепиться против доллара, однако его движение было слабее, чем у евро, так как валюта не смогла даже пробраться выше 1.60.Виною тому могли стать и менее оптимистичные, чем предполагалось, данные по экономике. Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании вырос на 0,3% м/м, не дотянув до прогноза 0,4%. Кроме того, цены производителей на входе снизились в июле на 1% и выросли в годовом исчислении на 10,8%, в то время как прогнозы составляли рост на 0,5% м/м и 11,3% г/г.
Текущая неделя полна интересных событий, способных оказать дополнительное влияние на фунт. Прежде всего, это запланированный на среду ежеквартальный отчет по инфляции от Банка Англии. Если прогнозы вновь будут указывать на замедление темпов роста цен, это может оказать понижательное давление на британца. К тому же, обратите внимание на состояние рынка труда страны. Последнее время здесь все складывалось довольно неплохо.
JPY
Коварный уровень Y85 был-таки достигнут парой USDJPY в пятницу после выхода слабых данных из Штатов. Пока никакой активности со стороны официальных лиц мы не заметили, также как и признаков интервенции. Это может быть связано с окончанием рабочего дня и уже закрытыми рынками Азии, так что понедельник может стать своеобразным тестом для терпения японский властей. Кстати, на этой неделе пройдет и заседание Банка Японии. Возможно, ЦБ выскажется в пользу необходимости дополнительного стимулирования экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
О причинах активного роста общеевропейской валюты и фунта на прошлой неделе, а также об основных событиях текущей и дальнейшей динамике валют в еженедельном обзоре рынка от компании Акмос Трейд. Видеообзор рынка http://www.youtube.com/watch?v=j2PnzuqMW4k
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как мягок Федрезерв? (10.08.10)
USD
Пожалуй, основным событием вчерашнего дня стали довольно откровенные комментарии министра финансов Японии Ноды, который заявил, что внимательно отслеживает ситуацию на валютном рынке. Он признал, что избыточные и беспорядочные курсовые движения могут оказать отрицательное влияние на стабильность экономики. Это помогло йене ослабнуть и отойти подальше от опасного уровня Y85. Действительно, дальнейшее укрепление валюты просто губительно для экспортно-ориентированной экономики Японии, серьезно сокращающего прибыли корпоративного сектора страны.
Тем временем, рынок готовился к заседанию по ставкам США. Доллар даже немного подрос на закрытии избыточных коротких позиций, тем не менее, большинство ждут от Федрезерва продолжения политики количественного смягчения. Восстановление в начале года заставило трейдеров поверить, что повышение ставки может произойти уже к концу 2010 года, однако текущая ситуация с рынком труда разрушило все надежды и вызвало на рынках подозрения о том, что Банк еще долго будет придерживаться курса мягкой монетарной политики. Что касается заседания FOMC по ставке, то здесь мы настроены довольно оптимистично в отношении американской валюты. Несмотря на ожидания рынка, мы полагаем, что ЦБ предпочтет отложить все действия до сентября. Добавим к этому перепроданность доллара, и вероятность укрепления валюты становится довольно высокой, после того как Федрезерв оставит все на своих местах. Тем не менее, угроза все же сохраняется, и если мы узнаем, что планируется новый этап скупки долгосрочных ГКО, а сопроводительное заявление покажет более пессимистичный настрой в отношении экономики, ждите новой волны распродаж бакса.
EUR
Евро начал вчерашний день неплохо, получив поддержку со стороны позитивных данных из Германии. Профит торгового баланса вырос до 12,3 млрд. против 10,6 млрд. в прошлом месяце. Это стало результатом благоприятного для экспортно-ориентированной экономики падения национальной валюты. Посмотрим, сможет ли Германия удержать такие темпы роста при резком укреплении евро, произошедшим чуть позже. Тем не менее, к азиатской сессии евро подошел с серьезными потерями, упав ниже отметки 1.32 в ожидании заседания FOMC. Мы полагаем, что валюта может добраться и до 1.30, если Федрезерв ничего не предпримет, однако такое движение все же будет носить кратковременный характер, так как ожидания смягчения просто будут передвинуты на сентябрь. Если обратить внимание на экономический календарь еврозоны, здесь стоит отметить лишь данные по обрабатывающей промышленности Франции и немецким потребительским ценам. Оба отчета, скорее всего, будут проигнорированы рынком, который охвачен подготовкой к американской сессии.
GBP
Фунт следовал по пятам евро. Сначала попытался пробить отметку 1.60, и только после этого сдал свои позиции, к утру добравшись до 1.58. Тем временем, экономические отчеты из Великобритании рисуют не очень приятную картину. Исследование рынка жилья Великобритании отразило первое за год снижение цен в июле, поскольку спрос на дома сократился. Количество агентов по продаже недвижимости и оценщиков, заявивших о падении цен, превысило количество тех, кто сообщил о росте, на 8%.
Однако розничные продажи, по данным BRC, все же продолжают расти, что немало радует. Если публикуемый сегодня дефицит торгового баланса сократится, это может помочь фунту немного восстановить позиции. Тем не менее, существует вероятность и увеличения дефицита в связи со слабой активностью в обрабатывающей промышленности и низкими темпами роста экспорта. Однако ключевые катализаторы движений по фунту мы все же увидим в среду в виде данных по рынку труда и инфляционного отчета, так что заседание FOMC может пройти для британца менее болезненно, чем для евро.
JPY
Мы уже упоминали ситуацию с йеной выше. Здесь же коснемся подробнее экономических показателей из Японии. Опубликованные вчера отчеты подтвердили тот факт, что японцы начинают испытывать трудности с балансом текущих операций. Баланс текущих операций Японии в июне неожиданно сократился на 18% и составил 1,047 трлн. йен (12,3 млрд. долларов). Таким образом, страна попала в капкан, с одной стороны наблюдая, как страдает экспорт, а с другой стороны не имея возможности каким-то эффективным способом переломить ситуацию. Валютная интервенция, как мы понимаем, не выход в долгосрочной перспективе. Да и если бы власти хотели это сделать, они бы давно уже это сделали. Сегодня Банк Японии оставил ставку и оценку экономики прежними, а также никак не откомментировал ситуацию на валютном рынке. Однако чуть позже Сиракава выступит с пресс-конференцией, где тема может быть затронута.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Теперь дело за фунтом (11.08.10)
USD
Пока у учеников и студентов каникулы, Федрезерв не дремлет. ЦБ даже принял решение не откладывать серьезные шаги в долгий ящик, а приступить к новому этапу количественного смягчения безотлагательно. ЦБ сообщил, что оставляет ставку по федеральным фондам на прежней отметке 0,25%, и намеревается удерживать ее "на исключительно низких уровнях в течение продолжительного периода", что встретило традиционное сопротивление диссидента Хенига. Более важной частью заявления стало решение FOMC о поддержании на текущем уровне объема своих активов, вложенных в ценные бумаги, посредством реинвестирования платежей из долговых ценных бумаг и бумаг с ипотечным покрытием (MBS) в долгосрочные казначейские облигации. (Хениг выступил и против этого решения ЦБ). ФРС подтвердила и намерение продолжать пролонгацию истекающих казначейских бумаг.
Такое решение заставило доллар сдать свои позиции, однако не так значительно, как многие могли бы подумать. Противника бакса даже не смогли компенсировать потери, понесенные за прошедшие сутки. Дело в том, что решение о реинвестировании - самое щадящее для баланса ЦБ и оказывает давление лишь на доходность облигаций. Скорее рынок отреагировал на настрой Федрезерва, который фактически признал, что отход от мягкой монетарной политики произойдет не скоро, так как состояние экономики США оставляет желать лучшего.
Сегодня утром в центр внимания рынка попал блок экономических отчетов из Китая, которые не принесли никаких негативных сюрпризов и сгладили обстановку, нейтрализовав потоки бегства из рискованных активов. Вечером Штаты опубликуют данные по торговому балансу, однако не думаем, что они привлекут особое внимание. Теперь игроки будут ждать публикации отчета по розничным продажам, запланированной на конец недели. Если и здесь показатели ослабнут, доллар попадет под новую волну давления.
EUR
В течение азиатской и европейской сессий евро пришлось откатиться, так как многие игроки не ждали от ФРС никаких изменений в монетарной политике. Кроме того и экономические данные из еврозоны продемонстрировали смешанную картину. Инфляция в Германии ускорилась в июле на фоне подорожавших энергоносителей. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) вырос на 1,2% против 0,8% в июне. Однако объем промышленного производства во Франции сократился в июне больше, чем ожидали экономисты, из-за спада производства автомобилей по мере сворачивания государственного стимулирования. Промышленное производство во Франции сократилось на 1,7% по сравнению с маем, когда рост, по пересмотренным данным, составил 1,9%. С выходом сопроводительного заявления все встало на свои места, и евро вернул часть потерь.
Тем не менее, инфляционные показатели все же остаются не такими высокими, чтобы заставить ЕЦБ выйти из режима мягкой монетарной политики. Конечно, на текущий момент европейский центробанк выглядит привлекательнее, чем Федрезерв. Да и вчерашнее выступление Штарка по поводу аккомодационной политики говорят, что он может выступить в поддержку более жестких мер. Тем не менее, и от ЕЦБ повышения ставок мы увидим нескоро.
GBP
Фунту, также как и евро, не поздоровилось в начале торгового дня. Изначально удар нанесли слабоватые данные по рынку жилья и розничным продажам. Тем не менее, дефицит торгового баланса, как мы и предполагали, сократился значительнее прогнозов. Дефицит баланса торговли товарами продемонстрировал сокращение до 7,4 млрд. фунтов (11,7 млрд. долларов) от 8 млрд. фунтов в мае. Также стало известно, что экспорт вырос на 4,3%, отразив рекордный подъем с июня 2008-го года, в то время как импорт увеличился на 1%. С начала 2007-го года фунт ослабел на 25%, что сделало британский экспорт более конкурентоспособным. Чуть позже поддержку фунту оказали и американские данные.
Сегодня у фунта серьезный день с публикацией данных по рынку труда и инфляционного отчета Банка Англии. Последний привлечет особое внимание, так как сможет помочь, какого курса монетарной политики будет придерживаться ЦБ на ближайшее время. Если и инфляционные показатели, и прогнозы по темпам роста будут пересмотрены на понижение, фунт пойдет на снижение. Ближайшей целью в таком случае станет отметка 1.5770, 1.5740 и далее 1.5700.
JPY
Японская йена укрепилась против большинства соперников на волне спроса на рискованные активы. Выступление главы Банка Японии Масааки Сиракавы не привлекло особого внимания рынка, несмотря на то, что тот подтвердил, что на заседании большое внимание уделили курсу национальной валюты и его влиянию на экономику страны. Тем не менее, он сделал оговорку, что нельзя рассматривать рост йены в отрыве от событий, происходящих в мировой экономике, тем самым намекнув, что ситуация не достигла критической точки.
Опубликованные сегодня данные не оказали особого влияния на валюты, однако подтвердили слабость экономики. Индекс цен на корпоративные услуги оказался на отрицательной территории, подтверждая наличие дефляционного давления в стране, а заказы в секторе машиностроения хотя и выросли в объемах, остались ниже прогнозов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Решающий бой
USD
Инвесторы продолжают бежать из рискованных активов, однако темпы все же сбавили, так как вчера особо интересных событий мы не видели. Пикантности торгам придали лишь вести из Японии по поводу интервенции ЦБ. Рынок настигло разочарование в связи с инертностью Банка. Кроме того, и опубликованные Штатами данные не порадовали, лишь подтвердив обоснованность опасений по поводу перспектив американской экономики. Количество американцев, обратившихся за пособиями по б/р на прошлой неделе неожиданно возросло, что говорит о росте увольнений на фоне падения экономики. Число начальных обращений за пособиями по б/р выросло на 2 000 до 484 000 за неделю на 7 августа, отметив максимум с середины февраля. При этом количество человек, получающих пособия, сократилось, а число тех, кто получает дополнительные пособия, возросло на 1,34 млн., так как государство расширило эту программу. Отдельный отчет показал, что и цены на импорт в США выросли слабее, чем ожидалось в июле на фоне падения цен на стройматериалы, металлы и машинное оборудование.
Сегодня будут опубликованы три важных отчета из США: объемы розничных продаж, индекс потребительских цен и потребительское доверие. В своем недавнем заявлении Федрезерв отметил низкие темпы роста потребительских расходов и сдержанное инфляционное давление. Вероятнее всего, эта же динамика будет подтверждена в пятничных релизах. Если показатели окажутся пессимистичнее прогнозов, внимание рынка может вновь вернуться к фундаментальным факторам, что может вызвать ослабление доллара.
Итак, осталось разобраться, каковы шансы получить слабые отчеты. По сути, сейчас начинается сезон активных покупок в преддверии начала учебного года, однако предварительные отчеты говорят, что активность покупателей невысока. Данные ICSC сообщают о росте продаж на 2,8% против прогнозов роста на 4%. Исследование Redbook отметило падение продаж на 0,6% м/м. Кроме того, учитывая ситуация на рынке труда, мы полагаем, что и потребительское доверие продемонстрирует снижение.
EUR
Евро продолжил падение то ли в рамках коррекции, то ли в связи со сменой направления. На текущий момент сложно сказать, как долго продлятся такие настроения на рынке. Давление на валюту усилилось и после выхода слабоватых экономических показателей. В июне объем промышленного производства в еврозоне неожиданно сократился, что было связано с падением производства товаров длительного пользования. В результате вместо ожидаемого продолжения экспансии показатель понизился на 0,1% м/м. И даже успешное завершение аукциона по ирландским ГКО не смогло вернуть спрос на евро. Национальное казначейское управляющее агентство Ирландии (NTMA) продало облигаций на сумму E1.0 млрд. против среднего значения E800 млн. - E1.2 млрд.
Тем не менее, ежемесячный бюллетень от ЕЦБ вторил недавним комментариям Трише, подтвердив ожидания более высоких темпов роста экономики в третьем квартале. Это сильно контрастирует с настроем ФРС, поэтому мы полагаем, что у евро есть все шансы вновь начать восстановление в ближайшее время. Возможно, толчком станут даже публикуемые сегодня данные из Европы и Америки. Еврозона выпустит серию отчетов по ВВП за 2 квартал. Мы полагаем увидеть более высокие темпы роста, чем в первом квартале, а если показатель превысят прогнозы, евро может направиться к таким уровням, как 1.2900/10, 1.2950, 1.2990/1.3000.
GBP
Фунт также продолжил нести потери в течение всего дня. Отчетов из Великобритании вчера не поступало, а сегодня утром мы получили неоднозначную информацию по рынку недвижимости. Цены на жилье в Англии и Уэльсе зафиксировали в июле первое повышение в месячном исчислении, укрепившись на 0,1% м/м и 8,1% г/г. Череда исследований рынка жилья в Великобритании показала разные результаты в июле: индекс цен на жилье, составленный Nationwide, упал в месячном исчислении на 0,5%, индекс Halifax - на 0,6%. LSL/Acadametrics обнаружили свидетельства существенного повышения активности на британском рынке жилья, но при этом отметили, что ситуация в этом секторе в последние месяцы остается неустойчивой.
Сегодня календарь Великобритании также пуст, так что динамика валюты будет определяться данными из еврозоны и США, а также рыночными настроениями. Если аппетиты на рискованные активы вновь возрастут, у фунта есть шансы прорвать отметку 1.57.
JPY
Итак, Япония вчера стала звездой рынка, то вызывая укрепление йены, то снижая на нее спрос. Как мы говорили во вчерашнем обзоре, с утра официальные лица начали вербальную интервенцию, пытаясь сбить национальную валюту со слишком опасных уровней. В какой-то момент рынок осознал, что это лишь пустые слова, которые не подтверждаются действиями, и йена пошла в гору. Однако сегодня утром протокол июльского заседания Банка Японии показал, что члены управляющего совета еще месяц назад выразили опасения относительно роста йены, отметив, что укрепление национальной валюты и падение акций может повредить экономическому восстановлению. Это вновь вызвало опасения у игроков, что японские власти все же вмешаются, если йены достигнет критических уровней. Так что интрига сохраняется, ждем дальнейшего развития событий.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неделя спокойствия (16.08.10)
USD
Да, прошедшую неделю действительно можно назвать переворотной только потому, что рынки переключили свое внимание с фундаментальных факторов на фактор риска. Рост европейских валют прервался, так как игроки забеспокоились, что возвращение американской экономики в рецессию может грозить серьезными последствиями и для всего остального мира. Кроме того, масла в огонь подлили отчеты, подтвердившие, что темпы роста китайской экономики также сбавляют обороты, а также события в Японии с ростом йены до Y85 и вербальной интервенцией от национального ЦБ. И даже пятница не смогла изменить расстановку сил, несмотря на то, что американские релизы совпали с прогнозами, а кое-где даже и превысили ожидания.
Так, в июле розничные продажи и продажи продуктов питания увеличились на 0,4% против падения на 0,3% за предыдущий период (пересм. от -0,5%). Отдадим должное, учитывая недавние комментарии Федрезерва и слабоватые данные с рынка труда, можно было ожидать гораздо худших показателей. На фоне сокращения доходов населения продавцы привлекают внимание низкими ценами и большими скидками. Это вполне объясняет, почему индекс потребительских цен демонстрирует невысокие темпы роста. Тем не менее, в июле CPI продемонстрировал укрепление впервые за последние 4 месяца. Это указывает на то, что стабилизация экономики все же происходит, а угроза дефляции является второстепенной. Темпы роста индекса CPI выросли на 0,3%, что стало рекордным подъемом за год и превысило прогноз аналитиков, ожидавших более скромных данных - 0,2%. Кроме того, отдельный отчет показал, что и потребительское доверие восстановилось. Индекс Университета Мичигана достиг 67,8 против 69,6. Конечно, это ни в коем случае не говорит, что американская экономика прекрасно себя чувствует. Просто данные оказались гораздо оптимистичнее недавних комментариев.
Текущая неделя не обещает ничего интересного. Из отчетов к публикации запланированы лишь второстепенные: индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка и Филадельфии, отчет по потокам капитала, данные по рынку жилья, PPI и промпроизводство. Ни один из показателей не имеет достаточной силы, чтобы стать катализатором движений на рынке. Если отчеты окажутся слабыми, это только подтвердит подозрения рынка о том, что ФРС пойдет на дополнительные меры стимулирования экономики. Вероятнее всего мы будем наблюдать консолидацию валют в течение всей недели.
EUR
Евро продолжил нести потери против доллара, закрывшись ниже 1.28. Причем даже довольно сильные данные не смогли остановить единую валюту от падения.
Квартальные темпы роста экономики Германии во 2 кв. оказались максимальными с момента объединения страны, то есть за два десятилетия. Предварительный реальный ВВП вырос на 2,2% кв/кв и +3,7% г/г, значительно превысив средний прогноз +1,3% кв/кв, +2,4% г/г. Кроме того, на повышение были пересмотрены и результаты за предыдущий квартал: с +0,2% /+1,6% до +0,5%/+2,0%. К тому же, темпы роста французской экономики также выросли сильнее, чем ожидали аналитики, на 0,6% кв/кв от пересмотренного роста на 0,2% в 1 квартале. Таким образом, во 2 кв. темпы роста европейской экономики превзошли средние прогнозы и оказались максимальными за четыре года. Вдобавок, дефицит торгового баланса Е-16 достиг -Е1,6 млрд. против пред. -Е2,7 млрд. (пересм. от -Е3,0 млрд.). Несомненно, весь этот позитив - результат низкого курса евро во втором квартале. Вероятнее всего, в дальнейшем темпы роста экономики начнут слабеть. Из запланированных на эту неделю данных интерес представляют лишь исследование ZEW из Германии, баланс текущих операций Е-16 и немецкий PPI.
GBP
Фунт в течение прошлой неделе шел по стопам евро, потеряв более 4 фигур в паре с долларом. В пятницу валюта продолжила слабеть под влиянием общерыночных настроений, так как никаких собственных отчетов Великобритания не публиковала. Однако на этой неделе у фунта есть потенциал показать интересные движения, так как британские события станут самыми интересными из запланированных основными странами. Мы увидим протокол прошлого заседания Банка Англии, CPI и розничные продажи.
Как обычно, на своем заседании MPC не внесли изменений в монетарную политику, и поэтому не опубликовали никаких сопроводительных комментариев. Таким образом, протокол может пролить свет на настрой членов Комитета в отношении экономических перспектив, а также продемонстрирует соотношение голосов. Как мы помним, предыдущий протокол показал, что Сентанс высказался за повышение ставки, чтобы усмирить инфляцию. Если он завоевал сторонников своего мнения, у фунта есть все шансы вернуться к отметке 1.60. Если же решение оставить все без изменений было принято единогласно, британец может еще сильнее ослабнуть.
JPY
Официальные лица Японии продолжают выкрикивать угрозы в отношении роста национальной валюты, однако действий мы так и не видели. Стоит признать одно, чем больше высказываний на эту тему мы услышим от представителей ЦБ, тем больше вероятности, что Банк все же перейдет к решительным мерам. На этой неделе мы увидим ВВП за 2 квартал, который может показать, что темпы роста японской экономики замедлились. Это вполне логичный результат удорожания национальной валюты в рамках экспортно-ориентированной экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
blago
Гость
Зарегистрирован: 21/06/2010
Сообщений: 2
|
|
В ответ на :
Алена Афанасьева писал:
Неделя спокойствия
- Вероятнее всего мы будем наблюдать консолидацию валют в течение всей недели.
- британец может еще сильнее ослабнуть
читаю вас регулярно. я не очень знаток фундамента. ваш анализ на прошедшей недели пар евро, фунт к доллар оптимистичный (пары всерамно смотрят вверх). что теперь и подтверждается на графиках 
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пробуем выйти из консолидации (17.08.10)
USD
Рынок явно взял паузу после довольно агрессивных движений. Отсутствие ключевых экономических событий создали для такой динамики благоприятную обстановку. Тем не менее, на рынках появились разговоры о том, что некоторые страны вновь начали диверсифицировать свои валютные резервы, причем в ущерб доллару. Такие известия, если они вдобавок еще и подтвердятся в течение недели, могут вновь вызвать волну распродаж американской валюты. Вчера агентство Bloomberg news сообщило о том, что Китай купил "приличное число" европейских бондов. А вечером мы получаем уже официальный отчет из Штатов, подтверждающий, что с учетом краткосрочных ценных бумаг иностранцы продали американские активы на чистую сумму $6,7 млрд. Это первое снижение с января этого года после отмеченных в прошлом месяце покупок на $17,1 млрд. Спрос на долгосрочные американские активы все же вырос в июне, однако Китай стал чистым продавцом и этих активов. По-видимому, власти Поднебесной задались целью ослабить свою зависимость от американской экономики, а это, в случае продолжения аналогичной динамики, может серьезно подорвать позиции бакса.
Если обратиться к экономической картине, то сегодня у нас будет на что посмотреть: данные PPI, число новостроек и разрешения на строительства. Последние отчеты говорят о том, что ни от одного из этих показателей не стоит ждать роста. Инфляция уже давно перешла в режим ожидания, а рынок жилья переживает негативные последствия сворачивания программы государственного стимулирования данного сектора. Скорее всего, рынок проигнорирует релизы, если только они не преподнесут особые сюрпризы.
EUR
Евро немного восстановился против доллара, скорректировавшись даже несмотря на неблагоприятные известия. Еще на прошлой неделе стало известно о решении ирландского правительства влить дополнительные Е24,5 млрд. в национализированный Anglo Irish Bank (сумма была увеличена по сравнению с первоначально озвученной на 10%). Кроме того, Банк Португалии сообщил, что увеличил в июле объем заимствований у ЕЦБ на 21,5% до нового рекордного значения Е48,8 млрд. Это только подтверждает наши подозрения о том, что проведение стресс-тестов не дало адекватной картины состояния банковского сектора, а, значит, проблемы суверенного долга еще не раз вернутся на рынки в виде слухов, страхов и опасений.
Что касается экономических отчетов, то они носили неоднозначный характер. В прошлом месяце инфляция в еврозоне ускорилась максимально за 20 месяцев на фоне подорожания энергоносителей. CPI региона вырос на 1,7% г/г против +1,4% в июне, однако в месячном исчислении показатель ослаб на 0,3%. Сегодня будут опубликованы данные по балансу текущих операций, причем хорошие показатели могут оказать поддержку евро. Профицит Германии в июне резко вырос, да и во Франции дефицит сократился, что дает нам надежду на хорошие результаты сегодня. Кроме того, сегодня будет опубликовано исследование ZEW из Германии. Здесь стоит обратить внимание на показатель экономических ожиданий, так как индекс текущей ситуации явно укрепится. Таким образом, при положительном раскладе евро может пересечь такие отметки, как 1.2880 и 1.2900/10.
GBP
Фунт также восстановил около ста пунктов против доллара, не обратив внимания на очередные пессимистичные известия с рынка жилья. В августе цены на жилье Rightmove в Англии и Уэльсе снизились на 1,7%, максимальными с декабря темпами (-2,2%). В июле показатель снизился на 0,6%, оказавшись на отрицательной территории впервые за текущий год. В прошлом месяце как институт RICS, так и Nationwide сообщили о снижении цен с учетом сезонных колебаний. Всему виною все еще слабая банковская система, которая ограничивает доступ потребителей к кредитованию и, в частности, к ипотеке. Естественно, снижение спроса со стороны населения рождает стремление продавцов сделать цены более привлекательными.
Если продолжить тему ценовой динамики, то стоит отметить, что сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен. Этот показатель остается камнем преткновения в прогнозах Банка Англии. ЦБ еще с начала года пытается нас убедить, что рост CPI имеет временную природу, и что индекс вот-вот пойдет на снижение. Если на этот раз показатель все же подтвердит предположения Банка Англии, у фунта есть все шансы пойти на снижение. Таким образом, на пути у британца могут встать такие уровни, как 1.5620/00, 1.5560, 1.5500.
JPY
Японская йена продолжает свой рост, вопреки все более агрессивным высказываниям официальных лиц, а также слабоватым экономическим данным. По итогам прошлого квартала японская экономика сильно не дотянула до прогнозов, вследствие чего Япония оказалась на третьем месте после США и Китая, став очередным подтверждением замедления темпов восстановления мировой экономики. ВВП вырос на 0,4% г/г против пересмотренного значения за 1 квартал, составившего +4,4%. Это стало еще одним аргументом в пользу того, чтобы власти Японии задумались над тем, как рост национальной валюты вредит развитию экспортно-ориентированной экономике.
Вчера стало известно, что встречу премьера Кана и главы Банка Японии Сиракавы по поводу мер, которые будут применяться для борьбы с укреплением японской йены, решено провести в следующий понедельник. По-видимому, вплоть до этого момента рынок будет полон слухов и предположений, на что пойдут японские власти. Кроме того, хотя разговоры, что власти уже рассматривают новые пакеты мер стимулирования экономики. В рамках таких пакетов будут рассматриваться меры по оказанию помощи компаниям, страдающим от укрепления курса йены, а также шаги, нацеленные на обеспечение роста личных расходов и создание большего количества рабочих мест для выпускников вузов. Наверняка, одним из пунктов создаваемой программы станет и призыв к Банку Японии поддержать правительство соответствующей монетарной политикой, направленной на недопущение дефляции и второй волны кризиса.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
На рынке Forex смена настроений.
О причинах резкого падения евро и фунта на рынке Forex и о тенденциях, которые могут захлестнуть его на текущей неделе в обзоре рынка от компании Акмос Трейд. 17.08.10
http://www.youtube.com/watch?v=0rJVvoFUe0Q
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Спасибо, приятно иногда что-то позитивное услышать
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Дефляция или инфляция? (18.08.10)
USD
Валюты продолжают демонстрировать весьма сдержанные телодвижения, вяло реагируя на появляющиеся официальные показатели и слухи. Число начатых жилищных строительств выросло на 1,7% в США в июле до сезонно-взвешенного годового значения 546 000, что немного ниже ожиданий. Кроме того, показатели за июнь и май были пересмотрены. Хотя общий объем начатых строительств вырос впервые за 3 месяца, число строительство односемейных домов снизилось на 4,2% в июле до 432 000, минимума с мая 2009. Показатель разрешений на строительство снизился на 3,1% до 565 000, а число домов, строительство которых было разрешено, но не начато, сократилось на 1,5%. Это говорит о том, что строители продолжают вести себя осторожно, что способствовало замедлению темпа продаж в последние месяцы.
А вот цены американских производителей выросли впервые за 4 месяца (0,2% против -0,5% в июне), сигнализируя о том, что замедление экономического роста не приводит к дефляции, которая вредит экономике. К тому же, в прошлом месяце объемы промышленного производства превысили прогнозы аналитиков, укрепившись на 1% против -0,1% в июне благодаря восстановлению автопроизводства.
Однако главным событием вчерашнего дня стало сообщение о том, что Китай открывает свой рынок облигаций для банков Гонконга. Это серьезный шаг к выходу юаня на глобальный уровень. Китайские власти хорошо и быстро усвоили урок, который преподали миру Штаты, поэтому решил постепенно двигаться в сторону от такой опасной валюты, как американский доллар. Посмотрим, что власти Поднебесной задумали далее. А вот с американскими экономическими отчетами сегодня негусто - лишь индекс заявок на ипотеку и данные по запасам нефти, что вряд ли заинтересует рынок на данном этапе.
EUR
Евро все же нашел в себе силы начать восстановление против доллара, несмотря на то, что экономические данные носили смешанный характер. В августе доверие немецких инвесторов упало до 16-месячного минимума, что стало свидетельством грядущего замедления экономического роста, достигшего рекордных темпов во 2 квартале. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков на ближайшие 6 месяцев снизился до 14 против 21.2 в июле, отметив 4-й месяц падения. Кроме того, ЕЦБ выпустил сезонно-взвешенные показатели баланса текущих операций за июнь, которые отразили падение сильнее ожиданий, хотя дефицит и сократился по сравнению с предыдущим периодом.
Несмотря на все эти данные, силы единая валюта берет из своих слабых мест, а именно, из результатов аукционов стран PIIGS. Бонды Ирландии неплохо разошлись, а это прекрасный индикатор доверия инвесторов. Спрос был отчасти вызван тем фактом, что страна приняла решение повысить процентную ставку с майских уровней. Тем не менее, с Ирландией надо быть настороже, так как банковский сектор остается очень слабым, а это значит, что как только потребуется привлечение дополнительного капитала, рынки вновь заговорят о кризисе суверенного долга. Сегодняшний календарь практически пуст - единственный отчет по производству в обрабатывающей промышленности Е-16 вряд ли привлечет внимание рынка, так что внимание рынка может опять сосредоточиться на аукционах проблемных стран.
GBP
А вот у британца с самого нала вчерашних торгов все было ясно. Опубликованный в начале дня отчет по инфляции расстроил ярых оптимистов, которые начали избавляться от валюты, как только увидели отрицательные показатели в месячном исчислении. Официальные данные показали, что потребительские цены снизились на 0,2% в месячном исчислении и выросли на 3,1% в годовом против +3,2% ранее. Несмотря на то, что годовой показатель остается выше целевого уровня и Кингу вновь пришлось объясняться с Осборном, первые месячные отрицательные уровни заставили игроков поверить, что Банк Англии был прав, называя инфляционное давление временным явлением.
Тем не менее, если сравнивать со Штатами и Е-16, которые уже поговаривают об опасности дефляции, у Великобритании пока более выигрышная ситуация. С дефляцией очень сложно бороться, так как центробанк ограничен в средствах - ставки отрицательными не сделаешь, а у вышеуказанных стран стоимость кредитования итак приближена к нулю. Однако с восстановлением мировой экономики есть опасность, что британская инфляция, находящаяся на столь высоких уровнях, может и вовсе выйти из-под контроля. И именно об этом последнее время твердит Сентанс. И именно на это мы сегодня обратим внимание: смог ли он убедить кого-либо из членов MPC в правильности своей позиции? Если да, то сразу после выхода протокола у фунта есть потенциал роста обратно к отметке 1.56.
Всех желающих приглашаю на обсуждение экономических тем у меня в блоге
http://aafanaseva.livejournal.com/
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
С горки - вниз! (19.08.10)
USD
Впервые за всю неделю доллар продемонстрировал укрепление против большинства соперников, однако движение это выглядит недостаточно убедительно. По сути, валюты продолжаются двигаться в рамках 200-пунктового диапазона, демонстрируя колебания между верхней и нижней границы. Всему виной относительно пустой календарь экономических событий, а также неопределенность инвесторов в отношении экономических перспектив. У доллара была возможность укрепиться на проблемах Европы, вновь вышедших на передний план. Однако и Ирландия, и Португалия сумели продемонстрировать довольно неплохие результаты по аукционам ГКО.
Кроме того, дополнительное давление на американскую валюту оказывает и тот факт, что Китай постепенно пытается избавиться от громадных объемов американских активов. Как сообщают осведомленные источники в Государственном управлении по валютным рынкам (SAFE), Китай активно сокращает объем своих вложений в ГКО США, диверсифицируя резервы в пользу активов развивающихся рынков, что является текущей инвестиционной стратегией Пекина. В 2010 году Китай более чем вдвое увеличил вложения в облигации Южной Кореи. Сейчас страна владеет долговыми обязательствами Республики Корея в объеме 3,99 трлн. вон.
Те немногочисленные отчеты, опубликованные Штатами вчера, не привлекли особого внимания рынка. Мы узнали, что индекс заявок на ипотеку MBA подскочил за прошлую неделю на 13%, однако более детальное исследование показывает, что все это благодаря спросу на рефинансирование, а не увеличению покупок новых домов. Неудивительно, нестабильное состояние рынка труда продолжает ограничивать расходы населения, которое не торопится менять свои жилищные условия. В результате, у рынка недвижимости пока только одна дорога - к снижению цен и увеличению предложения. В свете таких перспектив публикуемый сегодня индекс опережающих индикаторов даже в случае позитивных показателей будет воспринят со скептицизмом. На что действительно стоит обратить внимание, так это на данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии. Если и эта отрасль продемонстрирует признаки спада, доллар может вновь оказаться под давлением. Тем не менее, признаем, что, скорее всего движения будут ограничены уже сложившимися за эту неделю рамками.
EUR
Евро чувствовал себя не очень уверенно. Динамика фунта поначалу помогла валюте восстановить часть позиций. Кроме того, поддержку оказали и известия о том, что немецкие данные по розничным продажам были пересмотрены на повышение до 0,9% против первоначальных -0,4%. Такое положение вещей может говорить о возможном росте показателя ВВП за 2 квартал во втором чтении. Вдобавок активность строительного сектора еврозоны резко возросла в июне, в основном благодаря росту в вроде бы слабой Испании. Месячный рост на 2,7% привел к тому, что в годовом исчислении активность увеличилась на 3,1%, хотя она по-прежнему отстает от докризисных уровней на 13%.
Тем не менее, к утру валюта сдала все, заработанное за эту неделю под влиянием разговоров о том, что Франция может потерять свой суверенный рейтинг. Агентство Moody's предупредило, что страна стала еще ближе к снижению своего текущего рейтинга ААА. Однако мы полагаем, что ослабление евро ограничено текущими уровнями поддержки, и валюте будет сложно уйти ниже отметки 1.28, особенно в отсутствие сильных экономических катализаторов на этой неделе.
В центре внимания будут вновь данные по аукционам проблемных стран, так как никаких отчетов сегодня еврозона не публикует.
GBP
Фунт стал звездой вчерашнего дня. В течение вчерашней азиатской сессии валюта падала, так как многие трейдеры беспокоились, что и сам Сентанс отойдет от своего агрессивного настроя. Однако протокол заседания по ставкам расставил все по своим местам, т.е. показал, что расстановка сил осталась прежней. Хотя в ходе официального голосования не прозвучало голосов в пользу расширения объемов QE (что прогнозировалось некоторыми экспертами), тем не менее, протокол зафиксировал готовность ЦБ двинуться в любом из возможных направлений по мере нарастания соответствующих рисков, поскольку Комитет "рассмотрел аргументы, поддерживающие как дальнейшее смягчение политики, так и незначительное повышение банковской ставки". Аргументами в пользу возможного умеренного ужесточения стало улучшение состояния экономики страны и риски со стороны растущей инфляции CPI.
После такого развития событий внимание рынка будет приковано к публикации данных по розничным продажам. Если показатели окажутся выше ожиданий, это только подтвердит обоснованность столь агрессивного настроя Сентанса и может поддержать дальнейший рост фунта к отметке 1.57. Однако ослабление показателя окажет гораздо большее влияние на британца и поможет пробить отметку 1.55. В случае если отдельные отчеты продемонстрируют увеличение госдолга, валюта может добраться до уровня 1.54.
Всех желающих приглашаю на обсуждение экономических тем у меня в блоге: http://aafanaseva.livejournal.com/
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Крылатые качели…(20.08.10)
USD
Валюты продолжили колебаться в рамках узкого диапазона, установившегося за эту неделю. Причем за вчерашний день пары попытались протестировать как нижнюю, так и верхнюю границу. Опубликованные Штатами отчеты только подтвердили, что самая крупная экономика мира передумала восстанавливаться. Если учитывать тот факт, что Европа склонна запаздывать в динамике развития, можно предположить, что спустя пару кварталов такая же участь ждет и ее.
Итак, заявки на получение пособия по безработице выросли на прошлой неделе до максимального уровня с ноября прошлого года, подтвердив, что компании увеличивают темпы увольнения сотрудников по мере замедления американской экономики. За неделю, которая завершилась 14 августа, первичные обращения за пособиями по безработице выросли на 12 тыс. до 500 тыс. Как мы видим, обещания Обамы не работают. Рынку труда еще долго придется восстанавливать потерянные рабочие места. Однако отдельный отчет оказал, что в этом плане на сектор обрабатывающей промышленности рассчитывать не стоит. В отчете по деловой активности ФРБ Филадельфии отмечается, что "в августе производственная активность в регионе ослабла после двух месяцев замедления темпов роста". Ключевые компоненты общей активности, новых заказов и продаж оказались на отрицательной территории. Компании сообщили также об ухудшении ситуации с занятостью и продолжительностью рабочей недели. Если такую же динамику продемонстрирует отчет из Чикаго, ослабление доллара неминуемо. Обрабатывающая промышленность была одной из немногих отраслей, демонстрирующей здоровое восстановление. Такая динамика просто отнимет последнюю надежду на светлое будущее.
Сегодняшний день, скорее всего, пройдет в консолидации на фоне отсутствия событий и в преддверии выходных. Валюты не смогут найти аргументов для прорыва границ диапазона.
EUR
Пара евро/доллар металась из стороны в сторону, в конечном итоге сдав позиции и отправившись к отметке 1.28, однако не пересекая ее. Границы диапазона 1.2750-1.2900 так и остаются нетронутыми. Из экономических отчетов мы увидели лишь данные PPI из Германии, показавшие, что рост цен производителей замедлился менее значительно, чем ожидалось. Цены производителей на выходе выросли в июле на 0,5% - рост зафиксирован седьмой месяц подряд. В годовом исчислении рост составил 3,7%. Помимо этого, стало известно, что Бундесбанк повысил прогноз по ВВП на 2010 год от 1,9% до 3,0%. Тем не менее, этого стало недостаточно, чтобы вновь вселить уверенность инвесторов. Скорее всего, сегодня евро останется вблизи отметки 1.28, учитывая отсутствие экономических показателей, запланированных к публикации.
GBP
Как мы и предполагали, сильные розничные продажи помогли фунту восстановить свои позиции. На этот раз игру сделали футбольные болельщики. В июле объем розничных продаж в Великобритании зафиксировал максимальный за пять месяцев прирост, почти вчетверо превысив средние прогнозы (+0,3% м/м). Наибольшую активность покупатели проявили в категории "другие магазины" (+6,1% - максимальный рост показателя с февраля 2008 г.), включающей такие секторы, как спорттовары, часы и ювелирные изделия. Продажи спортивного инвентаря зафиксировали максимальный месячный прирост, что можно объяснить влиянием недавно прошедшего чемпионата мира по футболу. Кроме того, бюджетный дефицит Великобритании в июле оказался меньше, чем ожидали аналитики. Чистый объем заимствования составил stg3,17 млрд. ($5 млрд.) против 5,52 млрд. фунтов годом ранее. А ипотечное кредитование выросло в июле третий месяц подряд и достигло максимального уровня за год. И, наконец, общий баланс заказов и объема производства в сектора обрабатывающей промышленности Британии вырос в августе до -14 против -16 в июле, показав минимальное отрицательное значение с августа 2008 года.
Тем не менее, мы смотрим на текущее восстановление фунта с долей скептицизма. Учитывая целую серию позитивных отчетов, у британца был потенциал прорыва верхней границы диапазона, однако он ограничился лишь одним сильным уровнем 1.56, и то, спустя несколько часов валюта вернулась ниже него. Скорее всего, GBP будет торговаться вблизи нижней границы диапазона (1.55), однако пробить ее не удастся.
JPY
Йена переживает довольно волнительный момент своей жизни. Рынок полон слухов о том, что сегодня состоится экстренное заседание Банка Японии по поводу чрезвычайно высокого курса йены. Напомним, что ранее сообщалось о запланированной на следующей неделе встрече премьер-министра Наото Кана и главы Банка Японии Масааки Сиракавы. Сейчас предполагается, что до встречи в понедельник представители министерства экономики соберутся в пятницу, чтобы обсудить меры стимулирования роста, включая способы противостояния росту йены.
Ожидается, что Банк Японии увеличит объем вливаний на финансовые рынки, чтобы компенсировать негативное влияние резкого роста йены на восстановление экономики, а правительство планирует дополнительные меры стимулирования. Сейчас трейдеры валютного рынка предпочитают не держать большое количество позиций, учитывая перспективы интервенции Банка Японии или объявление об изменении монетарной политики.
Всех желающих приглашаю на обсуждение экономических тем у меня в блоге: http://aafanaseva.livejournal.com/
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как Бог даст…(23.08.10)
USD
Несмотря на наши прогнозы о сдержанном поведении валют на фоне пустого пятничного календаря, движения на рынке совсем не веяли целомудрием. Стоит отметить, что это лето вообще выдалось довольно активным, несмотря на то, что сезон отпусков славится низкой волатильностью. Виною тому является нестабильная экономическая ситуация в разных уголках мира и беспрецедентные меры, наподобие проведения стресс-тестирования банковского сектора. Рынок просто не может определиться с ориентирами, поэтому реагирует на то, что Бог даст. В пятницу рынок ориентировался на комментарии Вебера, о которых мы расскажем ниже. А на что еще ориентироваться, если за всю неделю не поступило ни одного мало-мальски интересного события?
Впереди у нас гораздо более интересная пятидневка. Мы с большим интересом встретим пересмотренные данные по ВВП за 2 квартал. Обычно первое чтение привлекает наибольшее внимание, так как далее следуют лишь небольшие корректировки показателей. Однако на этот раз прогнозы говорят, что данные будут серьезно разниться с теми, что были представлены первоначально. Вероятно, показатель уйдет ниже 1% годового роста, а учитывая зловещие предсказания по поводу возвращения США в рецессию уже во втором полугодии этого года, можно ждать довольно резких колебаний валют. Причем стоит предупредить, что необязательно доллар при всем этом ослабнет. Скорее наоборот: слабые данные по состоянию самой крупной экономике мира могут вызвать новую волну бегства из рискованных валют в валюты-убежища, коим и является бакс. Помимо ВВП, обратите внимание и на данные по рынку жилья, заказам на товары длительного пользования и деловой активности Чикаго.
EUR
Самым большим возмутителем спокойствия на рынках стал довольно неожиданно представитель ЕЦБ. Член управляющего совета Аксель Вебер заявил о том, что прежде чем определяться со сворачиванием мер стимулирования, Центробанк должен продолжать оказывать поддержку банкам до конца текущего года. "Сейчас много разговоров посвящают продолжительности стимулирования. Я полагаю, решение по поводу стратегии выхода будет принято в первом квартале, - пообещал глава Бундесбанка. - Безусловно, нам нужно думать о переходе к процессу нормализации". Однако представитель ЕЦБ подчеркнул, что риски все еще присутствуют в экономике и еще слишком рано говорить о точных датах, когда правительство примет решение покончить с нестандартными мерами.
После этого евро подешевел против доллара до минимального уровня за 5 недель. Возможно, такая реакция была вызвана разочарованием трейдеров в том, что Европа не сможет стать "лучом света в темном царстве". Последнее время еврозона публиковала довольно неплохие цифры, что выгодно отличалось от слабых показателей из Штатов. И тут вдруг Вебер заявляет, что изменения в монетарной политике до 1 квартала 2011 года даже и ждать не стоит. Это означает, что ЕЦБ не так уж сильно доверяет текущим оптимистичным показателям, полагая, что ситуация может ухудшиться в ближайшее время. У нас выдастся возможность это проверить в ближайшую неделю. К публикации запланированы такие данные, как PMI за август, а также пересмотренный немецкий ВВП за 2 квартал и немецкая же инфляция.
GBP
Фунт скорее пошел на поводу у евро, однако в отличие от единой валюты, не закрепился за пределами диапазона, а вернулся выше злополучного уровня 1.55. Это говорит о том. Что трейдеры не до конца уверены в правильности своего восприятия перспектив британца. Недавно даже серия очень сильных данных не смогла помочь валюте пробить верхнюю границу диапазона
Кстати сказать. Текущая неделя значительно проигрывает предыдущей по числу запланированных отчетов. Наибольший интерес представляет пересмотренный показатель ВВП за 2 квартал. Также стоит обратить внимание на состояние розничных продаж и данные по ипотечному кредитованию.
JPY
Йена, как всегда, остается заложницей спекулятивных торгов на рисках. Тем не менее, уже в понедельник ситуация может серьезно измениться, так как рынок ожидает встречи премьер-министра Кана и главы Банка Японии Сиракавы. На текущий момент барьер Y85 уже был несколько раз пересечен, и власти просто не могут проигнорировать этот факт. Они, по крайней мере, должны будут выразить свое недовольство этим фактом, а может быть даже пойдут дальше и объявят о расширении пакета мер количественного смягчения. Если встреча окажется непродуктивной, ждите новой волны покупок йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что может повлиять на фунт и евро на Форекс?
Видеообзор рынка 23.08.10 http://www.youtube.com/watch?v=9qop9_EQV5k
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Предосенняя хандра (24.08.10)
USD
Рынок затаился. Текущая неделя может принести интересные события. Сил верить в прекрасное будущее у евро уже нет. Слабая экономическая статистика из Штатов давит на мозг трейдеров, ослабший под влиянием природных катаклизмов, смогов, пожаров и внезапного прихода осени. Так не далеко и до хандры, причем небезосновательной. Скорее всего, в ближайшее время в центре внимания вновь будет фактор бегства из рискованных активов. Как ни крути, а Штаты играют слишком большую роль в развитии мировой экономики, а продолжительная серия негативных показателей говорит о том, что Америка вполне может вновь вернуться в рецессию. Сможет ли остальной мир пережить этот факт? Сможет ли выжить без этой доли потребителей? Сможет ли зажить счастливо, как будто ничего не случилось? Думаю, в ближайшем будущем ответ на все три вопроса - "Нет". Вот и валюты сделали вчера для себя такие выводы, упорно торгуясь вблизи минимумов против доллара.
Вчерашний отчет по деловой активности в обрабатывающем секторе ФРБ Чикаго оказался даже лучше ожиданий, достигнув нулевой отметки, вместо прогнозируемых отрицательных значений. Однако с объективной точки зрения активность слабовата, а значит, надеждам на то, что данный сектор сможет вновь запустить рост экономики, не суждено сбыться. В центре внимания в США станет пересмотр показателей ВВП за 2 квартал, как впрочем, и в Германии, и в Великобритании. Что касается американского показателя, есть вероятность увидеть замедление темпов роста, причем до двухлетнего минимума. Дополнительную порцию негатива, вероятно, принесет и отчет по продажам на вторичном рынке жилья. Единственным лучом света могут оказаться заказы на товары длительного пользования. После двух месяцев снижения ожидается рост индикатора. Тем не менее, вряд ли у него будет достаточно сил, чтобы изменить рыночный настрой.
EUR
Евро вел себя достаточно неуверенно, и на то были причины. Темпы роста активности в европейских секторах обрабатывающей промышленности и сфере услуг замедлились сильнее, чем ожидали экономисты. Это указывает на то, что интенсивность восстановления экономики, скорее всего, уже достигла своего пика. Составной индекс, отражающий активность менеджеров по закупкам в секторах обрабатывающей активности и услуг, в июле отразил снижение до 56,1 от 56,7. Итак, спад активности в экономиках США и Китая уже начинает оказывать свое негативное влияние на экспорт европейских стран. Добавим к этому меры жесткой экономии, принятые в некоторых странах Е-16, и в результате получаем новую волну ослабления евро. Пока что валюта еще держится, однако небольшого катализатора будет достаточно, чтобы помочь ей прорвать несколько сильных уровней поддержки против доллара.
Опубликованные сегодня утром данные показали, что темпы роста экономики Германии были пересмотрены в сторону повышения, однако полностью совпали с прогнозами аналитиков. Выше ожиданий оказался лишь индикатор личного потребления. Итак, релиз не принес ничего нового, а, следовательно, и не вызвал особой реакции рынка. Теперь интерес будут представлять аналогичные показатели из США и Великобритании. Все познается в сравнении. Из европейских отчетов нам предстоит увидеть лишь объемы промышленных заказов. Скорее всего, рынок проигнорирует и эти данные, хотя в случае слабых данных давление на евро может усилиться, что поможет валюте пробить отметку 1.26 против доллара.
GBP
Несмотря на довольно активное начало вчерашнего дня с попыткой пробиться выше 1.56, фунт все же последовал примеру евро и пошел на снижение. На текущий момент валюта тестирует поддержку 1.54 против доллара. Причины такой динамики таятся в рыночных настроениях. Да вдобавок Financial Times опубликовала очередную статью, в которой не исключается вероятность обратного отката Великобритании в рецессию.
Тем не менее, ситуация может измениться с выходом данных по ВВП. У нас есть все основания полагать, что показатель будет пересмотрен на повышение, учитывая серию позитивных отчетов, которые мы наблюдали за последние несколько месяцев. Сегодня из релизов мы увидим лишь показатели по ипотечному кредитованию. Не думаем, что они смогут оказать поддержку валюте. Скорее всего, фунт продолжит тестировать отметку 1.54, одна в отсутствие катализаторов вряд ли сможет ее пробить.
JPY
Страсти вокруг Японии продолжают кипеть. Вчера было сообщено, что Кан и Сиракава по телефону обсудили вопросы валютного рынка и текущее состояние экономического климата. Правительство и ЦБ решили усилить сотрудничество, чтобы обеспечить устойчивое и стабильное восстановление экономики. Однако сегодня утром появились сообщения о том, что в понедельник вечером состоялась встреча премьер-министра Японии Кана и министра финансов Ноды сразу же после телефонных переговоров премьера с главой Центробанка Сиракавой. Основным предметом дискуссий явилась тема нового стимулирования. Кроме того, в минувшее воскресенье глава Демократической партии Японии сообщил о возможности введения мер стимулирования стоимостью более Y1.7 трлн. Эта сумма приравнивается к размеру резервных фондов и профициту бюджета, зафиксированного в прошлом году.
Тем временем, все эти разговоры и переговоры дают йене возможность продолжать укрепление - валютной-то интервенции не предвидится. Сегодня утром йена пересекла знаменательную отметку Y84. Скорее всего, валюта продолжит укрепление до тех пор, пока власти не представят больше конкретики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Куда бежать? (25.08.2010)
USD
В дни суматохи и неопределенности, когда непонятно, то ли доллар движется под действием экономических отчетов, то ли под действием аппетитов на риски, лучшим помощником может стать пара доллар/йена. Здесь нейтрализуются все движения на рисках, так как обе валюты часто выступают в качестве актива-убежища в неспокойные времена.
Итак, судя по динамике пары, дела у доллара идут совсем плохо, а на рынках появляются опасения, что возврат в рецессию неминуем. Масла в огонь вчера подлил и представитель Федрезерва Эванс, признав, что за последние шесть месяцев риски второй волны рецессии в США возросли. По его мнению, "когда восстановление на такой стадии остается столь скромным - это означает, что любое потрясение может нанести сильный удар по экономике". Ну а что говорить про отчет по рынку недвижимости, оказавшийся хуже всяких прогнозов. По данным Национальной ассоциации риэлторов, продажи жилья снизились на 27,2% до 3.83 млн. г/г против прогноза падения на 11% до 4.65 млн. Все это говорит об отсутствии спроса в несчастном секторе, что довело запасы непроданных домов до 12,5-месячного максимума (вдвое выше необходимого для поддержания стабильных цен).
Сегодня история продолжится отчетом по продажам на первичном рынке. Думаем, что нас ожидают аналогичные известия. Стоит отметить, что несмотря на то, что данная отрасль уже давно не играет ключевой роли в американской экономике, такая динамика может оказать влияние и на сопутствующие показатели. К примеру, индикатор заказов на товары длительного пользования вполне может пострадать в июле от снижения спроса. Новая серия слабых данных может усилить давление на доллар, даже несмотря на его статус валюты-убежища.
EUR
Во вторник евро держался уже гораздо лучше благодаря слабоватым экономическим данным из США. Одновременно с этим и экономические данные из еврозоны оказали поддержку, хотя если рассмотреть отчет по ВВП Германии в деталях, то перспективы не так уж радужны. Да, экспорт и инвестиции помогли Германии добиться рекордного экономического роста во втором квартале. Объем экспорта вырос по сравнению с предыдущим кварталом на 8,2%, инвестиции в оборудование увеличились на 4,4%. Тем не менее, немецкая экономика, крупнейшая в Европе, во втором полугодии вряд ли сохранит темпы своего роста. Проблема в том, что и экспорт, и инвестиции серьезно завязаны на темпах мирового восстановления и сильных финансовых рынках, а перспективы этих составляющих довольно туманны. Очередное решение S&P снизить рейтинг Ирландии, а также сообщения о том, что греческие банки пытаются объединяться, чтобы избежать банкротства, служат этому только подтверждением. Кроме того, вчера отдельный отчет показал, что промышленные заказы в еврозоне выросли в июне немного меньше, чем ожидалось. Второе полугодие явно будет отставать.
Сегодня обратите внимание на данные по деловым настроениям IFO. Если корпоративный сектор двигателя еврозоны, Германии, не верит в восстановление региона, евро может вновь ослабить свои позиции. В таком случае возможен прорыв поддержки 1.26.
GBP
Прорыв уровня 1.54 парой GPBPUSD не состоялся, хотя были для этого некоторые предпосылки.
Число разрешений на ипотеку снизились в июле, достигнув минимума с февраля, а спрос остался сниженным, согласно данным отчета Ассоциации Британских Банкиров (ВВА). Объем сезонно-взвешенных разрешений на ипотеку понизился до 33 698 в июле от 34 575 в июне против прогноза 34 000. Кроме того, британские СМИ опубликовали комментарии нового члена MPC Банка Англии Мартина Уила, который заявил, что Британия столкнулась со "значительным" риском нового сползания в рецессию. Это оказало серьезное давление на фунт поначалу. Если уж члены MPC сомневаются в перспективах экономики, то кто должен верить? Сегодня экономических отчетов из Великобритании не запланировано, поэтому британец будет двигаться под влиянием рыночных настроений. Пока все складывается не в его пользу, так что при первой же возможности валюта попытается пробить поддержку 1.54. Катализатором такого движения вполне могут стать очередные комментарии официальных лиц.
JPY
Йена продолжает настаивать на своем, а доллар только подбадривает ее идти дальше. Официальные лица затягивают с действиями, что позволяет японской валюте дальнейшее укрепление. Власти неоднократно отмечали, что рост JPY вызван скорее слабостью бакса, однако это все равно не решает проблемы. Пока что по рынку ходят слухи, что Банк Японии рассматривает дополнительные меры по облегчению монетарной политики. В частности, он может расширить объем текущей программы кредитования по низкой ставке процента (с Y20 трлн. до Y30 трлн.) или продлить сроки предоставления ссуд (с 3-х до 6-ти месяцев). Похоже, нам придется подождать пришествия уровня 80.00, чтобы, наконец, получить реакцию японских властей.
Сегодня министр финансов Японии Й. Нода сообщил репортерам, что в случае необходимости власти готовы принять "надлежащие меры" в отношении национальной валюты. Тем временем, на сцену выходят реальные подтверждения негативных последствий сильной йены. Как демонстрируют результаты отчета по торговому балансу Японии, темпы роста экспорта из страны зафиксировали в июле пятое снижение подряд на фоне ослабления внешнего спроса. Если в июне показатель роста экспорта составлял 27,7%, то в июле он понизился до +23,5% (хотя и оказался сильнее прогнозов). Кроме того, в месячном исчислении экспорт упал на 1,4%, что стало третьим подряд снижением.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пути США и Е-16 расходятся (26.08.10)
USD
Штаты вчера представили очередную порцию негативных данных, еще больше отбив желание у игроков скупать более рискованные активы (хотя сложно назвать таковыми евро и фунт). Американские заказы на товары длительного пользования в июле продемонстрировали рост на 0,3%, что оказалось существенно ниже ожидаемых аналитиками 2,5%. Дело в том, что показатель заказов на товары длительного пользования без учета транспорта отразил снижение на 3,8% м/м, чему способствовала слабость секторов машиностроения, производства электроники, компьютеров, электронного оборудования и металлоконструкций. Кроме того, продажи новых домов на американском рынке жилья в июле продемонстрировали снижение до исторического минимума. Объем продаж отразил снижение на 12,4%, в результате чего годовое количество сделок составило 276 тыс., что стало минимальным значением с начала ведения статистики (1963 г.). Недостаток рабочих мест продолжает подрывать доверие американцев, что выливается в снижении спроса на жилье и, тем самым, снижает темпы начавшегося год назад восстановления экономики.
Тем не менее, мы высказывали это предположение ранее, и продолжаем его придерживаться. Чем больше негативных новостей мы будем получать из Штатов, тем скорее доллар потеряет свой статус валюты-убежища. Сегодняшний календарь скуп на события. Наибольший интерес представляют данные по числу обращению за пособиями б/р. Учитывая ориентированность американской экономики на потребителей, рынок труда играет наибольшую роль в восстановлении Штатов. Продолжающееся сокращение рабочих мест и далее будет подрывать веру в доллар. Отметим также и запланированное на пятницу выступление Бернанке. Многие ожидают от главы ФРС признания, что американская экономика скатывается обратно в рецессию. Это только усилит давление на бакс.
EUR
Евро провел вчерашний день в колебаниях в пределах 100 пунктов, что говорит о том, что пока рынок не может определиться с ориентирами. Но решение явно зреет. Еще вчера утром единая валюта была подавлена в связи с пересмотром рейтинга Ирландии на понижении, однако уже чуть позже она воспряла духом на выходе данных IFO. Деловое доверие в Германии 4-й месяц подряд демонстрирует рост, на сей раз обновив 3-летние максимумы. Это указывает на то, что темпы восстановления экономики страны могут снизиться не так сильно, как ожидали аналитики. Индекс делового климата в августе продемонстрировал рост до отметки 106,7 от 106,2 в июле. Это стало рекордным подъемом с июня 2007 г. Итак, ВВП Германии действительно может продолжить рост во втором полугодии, а если вспомнить, что экономика этой страны является двигателем всей еврозоны, то можно предположить, что и у всего региона будут прекрасные показатели.
Таким образом, европейская экономика и ее перспективы выглядит гораздо привлекательнее американской. А это значит, что и у единой валюты очень неплохие шансы продолжить укрепление. Опубликованный сегодня утром индекс потребительского доверия Германии только подтверждает такое предположение, так как он укрепился до 4,1 против 4,0. На повестке остались данные по денежной массе Е-16. Когда-то этот показатель был хорошим индикатором инфляционного давления, однако на текущий момент не привлекает особого внимания. Лишь резкий рост М3 может помочь евро укрепиться. Учитывая рыночные настроения сегодня у валюты есть шансы вернуться выше отметки 1.28.
GBP
Фунт затаился в ожидании более интересных событий недели. Вчера мы не получили ни одного отчета из Великобритании, а опубликованные сегодня утром данные показались, что уровень средней з/п остался прежним, однако доля более высоких з/п увеличилась. МРС Банка Англии уделяет пристальное влияние данным по зарплате, поскольку есть риск, что недавний рост инфляции может сказаться на этом показателе. Деловые исследования и официальные данные, однако, предполагают, что рост заработной платы пока был анемичным. Тем не менее, как только мы увидим признаки
Сегодня стоит уделить внимание данным по объемам розничных продаж. Прогнозируется снижение показателя от 33 до 18. Если так, фунт может пойти на снижение, но незначительное. Однако превышение прогнозов способно подтолкнут валюту выше отметки 1.56.
JPY
После попытки добраться до отметки Y80 йена остепенилась и направилась обратно к Y85. Тем не менее, на текущий момент от властей мы ничего нового не услышали. Правительство собирается призвать Банк Японии сделать все возможное, чтобы при помощи монетарной политики положить конец дефляции и защитить экспортно-ориентированную экономику от угрозы резкого роста йены против доллара. В своей программе экономического стимулирования, основные положения которой будут изложены в следующий вторник, правительство премьер-министра Наото Кана должно подчеркнуть, что Банку Японии необходимо больше сотрудничать с администрацией, чтобы сгладить влияние роста йены и добиться общей цели избавления от дефляции. Однако это только слова, действий, скорее всего, в ближайшее время мы не увидим. По-видимому, йене действительно надо добраться до Y80, чтобы Банк Японии зашевелился.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Симуляции стимуляции (27.08.10)
USD
Доллар движется в соответствии с нашими ожиданиями, так как игроков не прельщает более его статус валюты-убежища. Слишком много разговоров ведется о возврате США обратно в рецессию, да и предстоящее сегодня выступление Бернанке, вероятнее всего, принесет лишь констатацию печальных фактов. Но об этом позже. Итак, обратим внимание на вчерашний отчет по рынку труда. Первичные обращения за пособиями по безработице в США сократились на 31 тыс. до 473 тыс. за неделю, завершившуюся 21 августа. А вот среднее значение обращений за последний месяце выросло до максимального значения с ноября, несмотря на то, что последние данные разбавили негатив предыдущих недель. Работодатели откладывают планы по найму новых сотрудников, а некоторые - вновь начинают увольнять персонал, поскольку экономическое восстановление идет на спад, повышая вероятность дальнейшего ослабления потребительского спроса. Ну, как на этом фоне может возникнуть спрос на американскую валюту?
Итак, сегодня в центре внимания будет симпозиум в Джэксон Хоуле, на котором ожидается выступление Бена Бернанке. Многие предполагают, что глава ФРС может объявить о необходимости дополнительных мер стимулирования впадающей в кому экономики. Это может серьезно подпортить позиции доллара. Кроме того, не забудьте, что сегодня же выходят и показатели ВВП за 2 квартал во втором чтении. Прогнозируется резкое понижение темпов роста, и есть вероятность, что показатель окажется еще слабее (если абстрагироваться от мысли, что все американские данные жестко модерируются на выходе и подтягиваются до "хорошего" значения). В общем, у доллара все шансы еще больше ослабнуть под конец торговой недели.
EUR
Евро осторожненько попытался вчера пробраться чуть выше, однако экономические данные не смогли оказать полную поддержку валюте. Немецкие данные порадовали, так как исследования института GfK показали, что в сентябре (а возможно, и впоследствии) в стране ожидается дальнейшее улучшение потребительских настроений, а частное потребление находится в русле устойчивого восходящего тренда. А вот данные по денежной массе не порадовали. Широкий агрегат М3 в еврозоне вырос в июле меньше, чем ожидалось, в то время как объем кредитования частного сектора значительно ускорился в годовом исчислении. Темпы роста М3 остаются значительно ниже уровня +4,5%, установленного ЕЦБ в рамках политики ценовой стабильности. Это указывает на слабое инфляционное давление в обозримом будущем.
В итоге, евро не смог пробраться выше промежуточного уровня сопротивления 1.2740, однако все же демонстрировал позитивную динамику. Сегодня в центре внимания будет точно не в еврозона, которая не публикует ни одного интересного отчета. Таким образом, евро будет двигаться под влиянием данных из Великобритании и США, и скорее всего, они помогут валюте продолжить укрепление. Ближайшей целью станет уровень 1.28.
GBP
Фунту не удалось пробить отметку 1.56, даже несмотря на негативный настрой в отношении американской валюты и позитивные данные из Великобритании. Тем не менее, экономическая картина действительно остается благоприятной. Результаты исследования трендов розничной торговли, проведенного Конфедерацией британских промышленников в период с 27 июля по 11 августа, продемонстрировали сильный прирост показателей продаж и заказов, превысив средние прогнозы аналитиков. Также стало известно, что продажи одежды обновили абсолютный максимум за всю историю существования отчета с 1988 г., зафиксировав значение 96.
Сегодня мы увидим данные по ВВП за 2 квартал во втором чтении. Прогнозы говорят, что показатель останется неизменным, однако мы полагаем, что отчет вполне может приятно удивить, учитывая наблюдающееся в течение нескольких месяцев укрепление экономических индикаторов. Обратите особое внимание на разбивку по компонентам. Если рост экономики сильно зависит от госрасходов, это может подпортить все впечатление даже от хороших результатов. Напомним, что власти приняли решение о введении жесточайших мер экономии, что может сказаться на темпах восстановления Великобритании. Итак, в таком случае фунту может не поздоровиться, и ближайшим уровнем станет поддержка 1.54.
JPY
Сегодня, помимо продолжения "страстей по интервенции" рынки получили серию ключевых экономических показателей. Японские потребительские цены продемонстрировали снижение до 17-месячного минимума, поскольку темпы восстановления экономики замедлились, а рост йены снизил затраты на импорт. CPI упал на 0,9% г/г, что вполне совпало с прогнозами и не вызвало бурю эмоций на рынке. Но были и хорошие новости. Японская ставка безработицы в июле впервые за полгода продемонстрировала снижение, поскольку экономика начала создавать рабочие места. Значение ставки б/р опустилось до 5,2% от предыдущих 5,3%. Хотя стоит отметить, что рынок труда часто запаздывает по показателям от других отраслей экономики. Так что, скорее всего, рост безработицы мы увидим чуть позже.
Тем временем, разговоры о вмешательстве японских властей продолжаются, что ограничивало рост йены. Все экономисты хором кричат, что шансы интервенции очень малы, однако трейдеры все равно воздерживаются от открытия чрезмерного числа длинных позиций по валюте. Ходят слухи, что Наото Кан вновь будет обсуждать эту тему на пресс-конференции, которая состоится завтра.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
QE. Второе пришествие (30.08.10)
USD
Вот и лето пролетело, а проблем не поубавилось. Хотя если оглянуться назад, то можно припомнить, что как раз в начале лета мы продолжали смаковать тему с погибелью еврозоны, а Штаты в тот момент просто цвели на контрасте с угнетенной Европой. Ситуация в корне изменилась, так как теперь именно по поводу здоровья американской экономики гудит рынок. Да и официальные лица подливают масла в огонь. Выступление Бернанке в Джэксон Хоуле подтвердило озабоченность Федрезерва в отношении перспектив США. Глава ФРС представил глубокий экономический анализ, подчеркнув, что в течение последнего года ВВП растет крайне медленно, а безработица находится на слишком высоком уровне. Однако на текущий момент (как мы и предполагали) Бернанке не смог сделать никаких конструктивных предложений, воздержавшись от намеков на начало нового этапа количественного смягчения. Такая сдержанность даже помогла доллару восстановиться, против основных соперников, однако сохранить позитивный настрой валюта смогла только в паре с йеной.
Кстати, небольшую поддержку баксу оказали и данные по ВВП, оказавшиеся получше прогнозов. По итогам второго квартала экономика США выросла на 1,6% г/г против первоначальных +2,4%. Пересмотренный показатель оказался сильнее прогнозов экономистов, говоривших об уровне +1,4%. Потребление, кстати, выросло до 2,0% от 1,6% ранее, что и помогло основному индикатору удержаться на высоких уровнях. Вот в этом-то и загвоздка - если население под конец второго квартала начало сокращать расходы (а именно тогда позитивная динамика рынка труда начала сходить на нет), то уже третье чтение может очень разочаровать рынок, не говоря уже о данных за 3 квартал. Об этом нам напомнил и снизившийся индекс потребительских настроений от Университета Мичигана (68,9 против 69,6).
Таким образом, на текущей неделе нам предстоит проверить устойчивость потребительского сектора, которая и определит дальнейший настрой Федрезерва. Возможно, после публикации в эту пятницу данных по уровням занятости Бернанке все же придется заявить о наступлении новой фазы. Фазы количественного смягчения II. Помимо уже обозначенного отчета, мы увидим немало интересного на этой неделе: потребительские расходы и доходы, протокол FOMC, исследование ADP, ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. По большей части перечисленные события сулят негатив для доллара, так что есть вероятность его ослабления в течение всей недели вплоть до выхода отчета по рынку труда. Наиболее четко реакция на экономические данные будет прослеживаться в паре доллар/йена.
EUR
Евро и в пятницу продолжил колебаться в пределах узкого диапазона, хотя американская сессия смогла вызвать у валюты всплески интереса. Американский ВВП и выступление Бернанке на некоторое время опустили валюту к дневным минимумам, однако она очень быстро восстановилась на волне возникшего спроса на рискованные активы. Что касается собственных экономических индикаторов из Европы, они не порадовали.
Цены на импорт в Германии снизились сильнее, чем ожидалось в июле, в годовом исчислении они достигли максимума с ноября 2000. В месячном исчислении цены снизились на 0,2%, в годовом - выросли на 9,9%. Кроме того, в августе месячный показатель инфляции в Германии остался во флэте, а темпы роста годового показателя замедлились. Это только подтверждает тот факт, что от ЕЦБ ждать агрессивных действий пока не приходиться. Кстати сказать, на этой неделе заседание центробанка привлечет всеобщее внимание. Учитывая, что во вторник будет опубликован протокол FOMC, будет особенно интересно сравнение настроя двух ЦБ. Не забудьте и про последующую пресс-конференцию Трише. Оптимистичные высказывания по поводу экономических перспектив только окажут дополнительную поддержку евро. Если к тому же и американские отчеты не порадуют, то вполне можно ожидать пробитие таких отметок, как 1.2800 и 1.2900/10. Кроме заседания мы увидим отчеты по деловой активности, по рынку труда, а также ВВП за 2 квартал.
GBP
У фунта были все шансы поразить умы трейдеров небывалым укреплением. ВВП Британии за 2 квартал был пересмотрен на повышение и продемонстрировал максимальный рост с 2001, так как компании начали восстанавливать запасы, а строительный сектор и вовсе вырос. ВВП укрепился на 1,2% кв/кв, что выше первоначальной оценки +1,1%. В годовом исчислении рост составил 1,7%. Что и говорить, такие показатели только усилят раскол в рядах Банка Англии, которому придется определить нужно ли экономике повышение ставки, чтобы остановить инфляцию, или дополнительное стимулирование, чтобы предотвратить продолжение рецессии.
Так что же так покоробило трейдеров, которые начали продавать фунт на выходе новости? Выяснилось, что деловые инвестиции сократились в объеме на 1,6% против прогноза 2,3% роста. Кроме того, отчет отразил рост госрасходов на 0,3%. Напомним, что теперь на положительный показатель рассчитывать не стоит, учитывая принятую Осборном программу урезания бюджета на 85 млрд. фунтов. В общем, неделя закончилась для фунта неудачно, так как многие инвесторы ставят под сомнение возможности британской экономики сохранить те же темпы роста, причем не только в связи с мерами жесткой экономии, но и в связи с намечающимся спадом на рынке жилья, который может сказаться на потребительских настроениях и ограничить расходы населения.
На этой неделе календарь Великобритании не очень насыщен: данные по рынку жилья, кредитованию и деловой активности. Не густо, так что, скорее всего, негативные настроения трейдеров в отношении экономических перспектив сохранятся. При наличии сильного катализатора (к примеру, выступления официальных лиц) возможен прорыв отметки 1.55, после чего цена пойдет к уровню 1.5460.
JPY
Не смогла йена удержаться ниже отметки Y85 в паре с долларом, причем по большей части ослабление JPY было вызвано силой USD, который укрепился на фоне благоприятных экономических отчетов. Прошедшая в пятницу пресс-конференция премьер-министра Японии Кана, где он жестко высказался в отношении роста йены, но опять никаких конкретных действий не обещал, влияния на валюту не оказала. На этой неделе нас ожидают данные по промпроизводству, розничным продажам и заработной плате, которые вряд ли вызовут большой интерес у рынка.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Валюты на Forex застряли в диапазоне.
Видеообзор рынка 30.08.10
http://www.youtube.com/watch?v=BW2BzzT7TNY
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пессимизм и рынки (31.08.10)
USD
Понедельник оказался для доллара не таким уж тяжелым. До начала американской сессии рынки еще не сомневались, правильное ли они выбрали направление, однако отчет по расходам и доходам населения укрепил позиции бакса. Оказывается в июле потребители как-то прям активизировались. Наличных у них не прибавилось, а вот тратить стали больше. Показатель расходов повысился на 0,4% - максимально с марта - после того, как месяцем ранее остался во флэте. Тем временем доходы выросли на 0,2%, не оправдав прогноза (+0,3%), а коэффициент накоплений снизился с 6,2% в июне до 5,9%. В общем-то, если это действительно стало поворотным моментом выхода из режима сбережений, то угрозы второй волны можно избежать. Одновременно с этим и инфляционное давление усилилось, так как дефлятор PCE подрос с 1,4% до 1,5%. Бернанке такая динамика, конечно, не напугает, а вот разговоры о вероятности дефляции может исключить.
Впереди у нас еще немало интересных отчетов, которые способны вызвать движения на валютном рынке. Сегодня нас ждет PMI Чикаго, потребительское доверие и протокол прошлого заседания FOMC. Вероятнее всего, последний обозначит опасения Федрезерва по поводу е темпов роста экономики, и слишком слабыми уровнями инфляции. Впрочем, Бернанке уже обозначил основные варианты развития событий, так что сюрпризы вряд ли последуют. По сути, ни для кого не секрет, что экономика растет не так быстро, как ожидалось, и без дополнительного стимула она будет демонстрировать аналогичную динамику, что несет в себе угрозу для курса доллара. Здесь главное для ФРС - не затянуть с действиями и очень осторожно выбрать вариант стимулирования. Как мы видим, решение Банка Японии вызвало обратный эффект.
EUR
Евро пришлось отдать доллару все заработанное в пятницу. Экономические отчеты не смогли внести свою лепту в движение, так как носили неоднозначный характер. Уверенность европейцев в экономических перспективах своего региона в августе превысила 2-летний максимум. Этому способствовал рост экспорта, который во 2-м квартале помог экономике продемонстрировать максимальные темпы роста за последние 4 года. Индекс доверия компаний и потребителей к экономике еврозоны достиг отметки 101,8 от 101,1 в июле. Это стало максимальным подъемом с марта 2008 г. и превысило прогнозы аналитиков, ожидавших увеличения показателя до отметки 101,6. А вот индикатор делового климата, напротив, ослаб от 0,63 до 0,61, хотя и незначительно, что указывает на то, что корпоративный сектор еврозоны сохраняет оптимизм. Тем не менее, динамика евро выдает беспокойство по поводу дальнейших перспектив развития экономики, причем экономики всего мира. Прогнозы о возврате Штатов в рецессию не радуют инвесторов, которые понимают, что после этого у Европы будет одна дорога - туда же.
Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда Германии, которые могут отразить снижение безработицы 14-й месяц подряд. Кроме того, ожидается и публикация предварительных показателей инфляции по Е-16, которые вряд ли заинтересуют общественность. Уж слишком слабыми темпами растут цены. Учитывая невысокую значимость экономических отчетов, мы полагаем, что евро останется под влиянием общих рыночных настроений, которые сейчас склоняются в сторону бегства из рискованных активов. Евро подбирается к поддержке 1.2600, однако уровень слишком сильный для прорыва просто на настроениях, да и далее за ним находится 1.2580, который не пересекался с середины июля. Посему, скорее всего, валюта будет колебаться в узких диапазонах, ожидая выхода интересных отчетов.
GBP
Как и евро, фунт попал под влияние рыночных настроений, добравшись, как мы и говорили, до отметки 1.5460. Да, несмотря на очень позитивные данные по ВВП за 2 квартал, трейдеры предпочитают смотреть в будущее, которое у Великобритании достаточно туманно. Учитывая огромные сокращения расходов, планируемые правительством и слабое состояние рынка недвижимости, перспективы действительно не очень привлекательны.
Сегодня из опубликованных данных Hometrack стало известно, что в августе стоимость жилья в Британии снизилась максимально за 16 месяцев. Впрочем, максимальное с апреля 2009 г. в числовом выражении выглядит не так уж и страшно: -0,3% м/м до 158,2 тыс. ф.ст. ($246 тыс.). Отмечается нарастающее ослабление спроса, которое является не просто сезонным искажением. Спрос на жилье, измеряемый динамикой трафика новых покупателей, снизился второй месяц подряд - на 2,2%. А вот другой отчет показал, что доверие британских потребителей выросло на 4 пкт. до -18 против -22 в июле, компенсировав спад, зафиксированный в первые два месяца лета и отметив первый прирост с февраля. Вероятнее всего, такая позитивная динамика не превратится в тренд, так как ожидается, что рынок труда Великобритании будет испытывать трудности в течение всего 2011 года. По-видимому, такие мысли и заставляют игроков избавляться от фунта.
Сегодня обратите внимание на данные по ипотечному кредитованию. Скорее всего, здесь мы получим еще одно разочарование, подтверждающее, что рынку недвижимости в ближайшее время придется не сладко. Если так, фунт может попасть под дополнительное давление, что поможет валюте пройти отметку 1.5460 и подобраться к уровню 1.5400.
JPY
Событием вчерашнего дня стало решение Японии расширить программу количественного смягчения. Как видите, слова сменились делом, причем довольно неожиданно. Вчера ЦБ увеличил объем средств, задействованных в программе еще на 10 триллионов йен до 30 триллионов. По сути, решение более адекватное, чем интервенция, которая бы больше была похожа на потерю денег, слишком уж временное и ограниченное влияние оно имело на рынок. Тем не менее, сами действия призваны скорее стимулировать экономику, что и разочаровало трейдеров, которые вновь вернули йену к рекордным максимумам против доллара.
Тем временем, опубликованные сегодня экономические отчеты рисуют довольно позитивную картину. В июле розничные продажи и объемы промышленного производства в Японии продемонстрировали рост. Промпроизводство выросло на 0,3% против -1,1% месяцем ранее, сообщило сегодня Министерство торговли в Токио. Розничные продажи отметили второй месяц роста с учетом сезонных колебаний, продолжив восстановление после спада в мае максимальными за 5 лет темпами. Выросло также и доверие в малом бизнесе и число новостроек. Единственным печальным известием стало снижение заработков, и то незначительно.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
День знаний (01.09.10)
USD
Вчерашний день был неоднозначен в плане торгов. Поначалу доллар продавали, затем покупали, а в итоге, это означает, что рынок опять не может определиться с четким направлением. Трейдеры то реагируют на фундаментальные показатели, то на аппетиты к рискам. Ситуацию осложняет еще тот факт, что такие валюты как фунт и йены двигались еще и под влиянием собственных катализаторов. Однако в 18.00 мск. в большинстве пар прослеживалось укрепление американской валюты, и все в ответ на то, что в августе рассчитываемый Conference Board индекс потребительского доверия неожиданно вырос до 53,5 против прогноза 51,0 и предыдущего значения 51,0 (пересмотренного на повышение от 50,4). В свете непрекращающихся разговоров о двойной рецессии, высокой безработице и спаде на рынке жилья, подобный результат стал воистину неожиданным. Кроме того, дополнительный отчет показал, что в августе и деловая активность в обрабатывающей промышленности продолжила расти, однако медленнее, чем месяцем ранее (56,7 против 62,3), продемонстрировав минимальные уровни с ноября 2009 года. Напомним, что и в Филадельфии ситуация складывается аналогичная, что указывает на вероятность слабого показателя ISM в обрабатывающей промышленности.
А теперь перейдем к главному блюду дня. Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) принес небольшие сюрпризы. Оказывается, некоторые члены FOMC выразили обеспокоенность тем, что решение не допустить дальнейшего сокращения объема ценных бумаг ФРС будет ошибочно воспринято участниками рынка как сигнал о том, что ЦБ готов возобновить крупномасштабную покупку активов. Таким образом, трейдерам дали понять, что в ближайшее время новой фазы количественного смягчения от Федрезерва ждать не приходится. Это тоже оказало дополнительную поддержку доллару, однако ненадолго, так как уже с утра доллар вновь начал испытывать давление продаж.
Тем временем, рынок постепенно переключает внимание на пятницу с публикацией отчета по рынку труда. Сегодня мы получим предварительные показатели, которые нам помогут сориентироваться по направлению уровня занятости. Обратите внимание на отчет по массовым увольнениям от Challenger, исследование частного сектора от ADP, а также деловую активность ISM в обрабатывающей промышленности. Если все три показателя будут веять негативом, ждите очередную волну продаж доллара, хотя полагаем, что движения все же будут носить сдержанный характер до публикации самого пятничного отчета.
EUR
Что касается Европы, то главным событием вчерашнего дня стало резкое укрепление швейцарского франка против евро и фунта на выходе позитивных экономических данных. Однако мы полагаем, что здесь свою роль также играли и спекулятивные потоки бегущих из рискованных активов. Ведь франк прекрасное убежище в таком случае!
У евро также были все шансы продолжить восстановление на фоне хороших экономических данных. Безработица в Германии отразила снижение 14-й месяц подряд в августе после того, как рост экспорта и инвестиций способствовал рекордному увеличению ВВП во 2 квартале. Сезонно-взвешенный уровень б/р снизился на 17 000 до 3,19 млн. и это дает надежу на то, что потребительские расходы также увеличатся в объемах, а это только поддержи развитие "локомотива Европы". Недаром агентство S&P отмело вероятность ухода еврозоны обратно в рецессию в ближайшие 18 месяцев. Однако были и не очень позитивные известия. Потребительские цены в еврозоне выросли на 1,6% г/г после роста на 1,7% в июле, как показали официальные данные. Ставка б/р в еврозоне осталась на уровне 10% пятый месяц подряд. Это максимум с августа 1998.
Сегодня на повестке выход данных по розничным продажам Германии, и, несмотря на улучшение потребительского доверия, существует высокая вероятность снижения потребительских расходов, так как недавний PMI в розничном секторе демонстрировал резкое падение спроса. Показатель даже пересек ключевую отметку 50 пунктов. Кроме того, сегодня ожидается выход данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности, которые в случае резкого укрепления могут оказать дополнительную поддержку евро. Здесь снова игра на контрастах. Мы знаем, что в Штатах эта отрасль чувствует себя не очень хорошо, так что трейдеры могут воспрять духом и увеличить спрос на единую валюту. Хотя, скорее всего, евро не сможет пробить отметку 1.2780 - слишком невелик катализатор.
GBP
Британцу не поздоровилось за вчерашний день. Валюта ушла даже ниже отметки 1.5400, но, как мы и предполагали, не задержалась там надолго, восстановив часть позиций сегодня утром. Тем не менее, экономические отчеты оказались не такими уж слабыми. В июле британские банки неожиданно одобрили большее число заявок на получение ипотеки, чем ожидали экономисты. За отчетный месяц показатель одобренных заявок на покупку домов вырос до отметки 48 722 против пересмотренного на повышение июньского значения 48 562 (пред. 47,6 тыс.) и среднего прогноза 46,5 тыс. Подобная динамика вселяет надежду на то, что рынок недвижимости Британии, возможно, не так слаб, как предполагают некоторые индикаторы (в частности, последний отчет Hometrack, выявивший максимальное за 16 месяцев снижение цен на дома в условиях "умеренной переоценки ценностей" в этом секторе).
Сегодня внимание привлекут данные по деловой активности в обрабатывающем секторе, которые могут прояснить экономические перспективы Великобритании. Если показатели все же окажутся сильнее прогнозов и будут указывать на здоровые темпы роста отрасли в дальнейшем, у фунта все шансы восстановить свои позиции. В таком случае вероятен прорыв отметки 1.5430 и движение к 1.5460.
JPY
Такое чувства, что спекулянты играют с ЦБ Японии, проверяя уровень его толерантности. Несмотря на все сказанное и все сделанное японскими властями, йена продолжает расти. Видимо, трейдерам интересно посмотреть, где у Банка Японии точка кипения. По нашим предположениям она находится на уровне Y80, и до этого уровня осталось совсем недалеко.
Тем временем, стоит отдать должное, центробанк не сидит на месте. Во вторник он заявил, что собирается кредитовать 47 финансовых учреждений на общую сумму Y462.5 млрд. Это станет первым этапом новой годовой программы количественного смягчения. Напомним, что 15 июня Банк Японии обнародовал детали своей новой программы кредитования, которая была принята на заседании по монетарной политике 30 апреля и имела целью кредитование инновационных компаний в растущих секторах. Банк Японии установил верхний предел программы в Y3-триллионов, каждая отдельная выплата ссуды не должна превышать Y1 трлн.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Китай спешит на помощь (02.09.10)
USD
Волнительная, однако, выдалась среда. Рынки вновь в порыве восторга начали скупать более рискованные активы, что помогло и евро, и даже фунту не только восстановить потери, но и прорвать ближайшие уровни сопротивления. Все началось с самого утра, когда мы получили позитивные данные по деловой активности в Китае, сильные показатели ВВП Австралии, да еще и комментарии премьер-министра Веня о сотрудничестве стран для поддержания доверия к евро и экономике ЕС. После этого вся поступающая информация рассматривалась через призму позитива: и то, что PMI Е-16 и Великобритании удержались выше отметки 50, и то, что США, наконец, дали надежду, что в обрабатывающей промышленности не все так плохо.
Индекс ISM вырос до 56,3 против 55,5 в июле, хотя прогнозы говорили о падении до 52,8. Рост активности в секторе обрабатывающей промышленности может компенсировать замедление роста потребительских расходов и рынка жилья в крупнейшей мировой экономике. Кроме того, компонент занятости достиг 60,1 против 58,6 ранее, что стало 26-летним максимумом. Однако если мы посмотрим на детали отчета, то увидим, что индекс новых заказов понизился до 53,1 против 53,5 ранее. По сути, активизация была вызвана, в основном, внутренним, а не внешним спросом.
Если же вернуться к анализу состояния рынка труда, то картина на текущий момент туманна. В августе количество запланированных увольнений в США снизилось на 17% до 34 768 против 41 676 в июле, сообщило бюро по трудоустройству Challenger. Общие увольнения в августе оказались минимальными с июня 2000 года. А вот компании частного сектора США неожиданно сократили рабочие места в августе. По данным ADP Employer Services, уровень занятости снизился на 10 000, хотя ожидался рост на 15 000. Сегодня мы продолжим собирать отчеты по рынку труда. Показатели числа обращений безработных американцев за пособиями могут вновь вырасти, что поставит крест на позитивных ожиданиях по пятничному отчету. Вдобавок, будут опубликованы данные по производительности без учета с/х сектора, показатели незавершенных сделок на вторичном рынке жилья, а также объемы производственных заказов. Все, что не касается рынка труда, вряд ли будет интересно рынку. А вот запланированное на сегодня выступление Бернанке может внести свою лепту в рыночные настроения. Разговоры по поводу кризиса могут вновь вернуть уныние на рынки и опасения по поводу второй волны рецессии.
EUR
У евро был серьезный настрой на позитив, настолько серьезный, что он пропустил мимо ушей и разочаровывающие данные по немецким розничным продажам, и не очень впечатляющие данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности. В июле розничные продажи Германии не дотянули даже до самых пессимистичных прогнозов аналитиков. Продажи упали на 0,3% м/м (так же, как в июне), а годовой показатель составил +0,8%. Кроме того, в августе активность в европейском секторе обрабатывающей промышленности также снизилась, что стало признаком замедления темпов восстановления экономики еврозоны, драйвером которого является экспорт. Индекс PMI снизился до 55,1 против 56.7 в июле. Так откуда такой позитивный настрой - естественно, от радующих слух призывах премьера Вэня о дружной поддержке доверия к евро и экономике ЕС. Уже объявлено о сотрудничестве Китая и Испании в определенных отраслях. Что же, имея такого сильного покровителя, еврозона действительно может быть спокойна, а евро действительно может продолжить рост.
Сегодня на повестке данные по ВВП и PPI Е-16, которые, скорее всего, будут проигнорированы рынком. Почему? Потому что на повестке заседание ЕЦБ по ставке и последующая пресс-конференция Трише. Скорее всего, глава центробанка будет с оптимизмом отзываться об экономических перспективах региона. Если в прошлом своем выступлении он отметил вероятность нестабильного роста во втором полугодии, хотя и подчеркнул ускорение темпов развития в третьем квартале по сравнению с ожиданиями, то сегодня мы праве ожидать большего, ведь последний месяц мы получали лишь позитивные отчеты по экономике. Если так, то евро продолжит укрепление. На текущий момент он удерживается вблизи отметки 1.2780 в соответствии с нашими прогнозами, так что при новой волне спроса EUR может пробить отметки 1.28 и 1.2840, а далее все будет зависеть от силы оптимизма, хотя мы полагаем, что уровень 1.29 не будет пройден.
GBP
У фунта все было неоднозначно. На пути к росту у него были преграды в виде неожиданно слабых экономических данных. Рост в секторе обрабатывающей промышленности замедлился сильнее ожиданий в прошлом месяце на фоне самого слабого более чем за год роста новых заказов. Индекс PMI CIPS понизился до 54,3 в августе против пересм. на понижение значения 56,9 в июле. Это минимум с ноября прошлого года, хотя индекс и остается выше отметки 50, отделяющей падение от роста. Эти показатели являются очередным доказательством того, что британская экономика теряет обороты. Также они говорят в пользу того, что ставки в Британии должны остаться на уровне рекордного минимума 0,5% в ближайшие месяцы. Тем не менее, стоит отметить, что обрабатывающая промышленность составляет небольшую часть экономки Великобритании. Вот на что действительно стоит посмотреть, так это на PMI сферы услуг. Сектор отвечает за большую долю британской экономики, так что слабые уровни могут отправить фунт обратно к отметке 1.50.
Сегодня внимание привлекут данные по PMI в строительном секторе. Ослабление показателя может внести свою лепту в пессимистичный настрой по поводу экономических перспектив Великобритании. Мы полагаем, что фунт ослабит свои позиции и вернется к отметке 1.5350.
JPY
Йена сбавила обороты и приостановила свой рост. Разговоры об интервенции не сходят с уст трейдеров, однако сегодня утром Банк Японии не удосужился оставить ни один комментарий (вопреки сложившейся за последнюю неделю практике). Тем временем, мы наблюдаем первые попытки нападок со стороны бывшего генерального секретаря ДПЯ Озавы, который начал свою кампанию против Кана. Он обещает взять все в свои руки и тут же приступить к валютным интервенциям во спасение йены и японской экономики. Кстати, выборы назначены на конец этого месяца, и если Кан проиграет, то Озава станет уже шестым премьер-министров за последние четыре года. Все это, по идее, должно подрывать позиции йены, однако помимо объективных актов существует еще и спекулятивная природа рынка.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок труда перед Днем труда (03.09.10)
USD
Последнее время все рынки только и гудят о том, что перспективы американской экономики на глазах ухудшаются. В вопросе, на самом ли деле такие разговоры имеют под собой основания, помогут нам разобраться публикуемые сегодня данные по рынку жилья. Кстати сказать, отчета с таким же нетерпением ждет и Федрезерв, чтобы определиться с курсом монетарной политики. Бернанке буквально на днях заявлял, что ФРС готова приступить к действиям, если это потребует ситуация. Очередной разочаровывающий показатель вполне может подтолкнуть центробанк к новому этапу количественного смягчения.
Итак, приступим к нашему ежемесячному занятию: попытке предсказать направление показателя уровней занятости по платежным ведомостям США. Предварительно отметим, что учитывая искажение основного показателя данными по временным рабочим, занятым в переписи населения, мы особое внимание акцентируем на занятости в частном секторе. Пока все индикаторы указывают на то, что здесь нас ждет положительный сюрприз, хотя самый надежный из опережающих показателей (индекс занятости в сфере услуг), к сожалению, отсутствует и будет опубликован только после сего отчета. Потребительское доверие выросло, число рабочих мест в обрабатывающей промышленности увеличилось, увольнения сократились. Рынок ожидает, что уровни занятости в частном секторе выросли на 42 тысячи, и если показатель окажется выше, это может оказать поддержку доллару на радостях о том, что количественное смягчения на некоторое время откладывается. Помимо этого, будет опубликован отчет по деловой активности в сфере услуг, и, несмотря на то, что мы этот индикатор чаще используем для прогнозирования уровней занятости, все же стоит обратить внимание на общее состояние отрасли, которая составляет такую большую долю американской экономики.
EUR
Евро пережил вчера днем волнительные минуты во время пресс-конференции Трише. Сначала единую валюту продавали в ответ на заявление главы ЕЦБ о сохранении мягкой монетарной политики, однако после пересмотра прогнозов по ВВП и инфляции за 2010 и 2011 гг. получил поддержку, хотя и умеренную, так как спустя некоторое время трейдеры осознали, что ничего сверхъестественного сказано не было.
В общем, ЕЦБ дал понять, что курс политики останется прежним, намерения повышать процентные ставки он пока не имеет, однако нестандартные инструменты стимулирования экономики будут постепенно сводиться на нет. Тем не менее, звучал европейский центробанк более оптимистично, чем Федрезерв, что будет оказывать единой валюте краткосрочную поддержку.
На экономическом же фронте все складывается благоприятно. Европейский экспорт вырос максимально за всю историю наблюдений, а корпоративные расходы восстановились после 2-летнего снижения во 2 квартале. Экспорт в Е-16 вырос на 4,4% против первого квартала, а корпоративные расходы - на 1,8%, положив конец восьми кварталам снижения. Рост ВВП составил 1%, не изменившись по сравнению с предыдущей оценкой, против пересмотренного роста на 0,3% ранее. А вот цены производителей в еврозоне выросли в июле меньшими темпами, чем ожидалось. Сегодня на повестке отчет по розничным продажам и деловой активности в сфере услуг. Полагаем, что до публикации американского отчета мало что сможет оказать влияние на валюты, однако неожиданно слабые показатели все же способны оказать давление на евро.
GBP
Фунт чувствовал себя слабовато, в отличие от еврозоны. Свою роль здесь сыграли данные по рынку недвижимости. Цены на жилье в Великобритании снизились максимально за 6 месяцев в августе, так как рост запасов непроданной недвижимости дал покупателям больше возможности диктовать свои условия, как сообщило строительное общество Nationwide. Средняя цена одного дома снизилась на 0,9% по сравнению с июлем, когда снижение составило 0,5%, до 166,507. По сравнению с прошлым годом цены выросли на 3,9%, достигнув минимума с ноября. Кроме того, отчет Markit/CIPS по строительному сектору Великобритании стал очередным подтверждением существенного ослабления производства в третьем квартале по сравнению с предыдущим. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) в строительном секторе достиг в августе 52,1 пкт. против 54,1 в июле. Снижение показателя зафиксировано третий месяц подряд после достижения максимума в мае.
Сегодня выйдут данные по деловой активности в сфере услуг, которая играет большую роль в британской экономике. Учитывая отрицательную динамику PMI в обрабатывающей промышленности и строительном секторе, высока вероятность и здесь получить слабые уровни. Однако, глядя на рост потребительского доверия (GFK), есть надежда, что снижение было не таким резким. Если же индекс приблизится к водоразделу в 50 пунктов, ждите ослабления фунта. Вероятен прорыв отметки 1.54 и дальнейшее движение к 1.5350.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Дамы и господа! Я ухожу в долгожданный отпуск.
И именно поэтому с 6.09.10 по 10.09.11 фундаментальный анализ для вас будет писать аналитик компании "Акмос Трейд" Ирина Рогова.
Выходить он будет в 13:00 и размещаться на сайте нашей компании.
Там же вы найдете всю дополнительную информацию о каких-либо изменениях.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро снова растет. Видеообзор рынка 6.09.10
http://www.youtube.com/watch?v=T2j2BdZbVFI
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Выходим из спячки (13.09.10)
USD
Пока я отдыхала, особых изменений на рынке не произошло. Валюты продолжают колебаться в довольно узких диапазонах, не находя для себя достаточно катализаторов для движения, а скорее придерживаясь оборонительной тактики. Во времена туманных речей официальных лиц и неопределенных экономических перспектив даже долгосрочникам не так уж легко принять решение. Прошедшая неделя была мало интересна. Во-первых, лето подошло к концу, и чисто психологически многие впали в легкую хандру, а кто-то был слишком занят подготовкой своих отпрысков к учебному году. Кроме того, из экономических релизов мы не увидели ничего впечатляющего, что будет с лихвой компенсировано на этой неделе.
В центре внимания будет стоять американский потребитель и все с ним связанное. Во вторник выйдет отчет по розничным продажам, по поводу которого у нас есть некоторые позитивные ожидания. Традиционно, август славится ростом потребительского спроса, как в связи с крупными скидками на летние коллекции, так и в связи с подготовкой к учебному году. Именно это подтверждают и данные от ICSC и Redbook. Кстати, напомним, что и последний отчет по уровням занятости оказался выше прогнозов, что также дает надежду на позитивные результаты розничных продаж. Однако хотелось бы предостеречь, что, если все эти факторы не простимулировали спрос населения, это сулит мрачные перспективы для Штатов: сложновато будет выжить сервисно-ориентированной экономике без помощи потребителей. Если пройтись далее по отчетам, отмечу релизы данных по инфляции, обрабатывающей промышленности, потокам капитала TIC и по потребительскому доверию.
Кроме показателей фундаментального характера, стоит обратить внимание и на влияние политических событий. В Японии это близящиеся выборы, а в Китае - укрепление юаня и предстоящее слушание по поводу его курса в Бюджетном комитете Палаты представителей США. И то, и другое способно оказать дополнительное давление на доллар, так как неопределенность японского политического курса отсрочит валютную интервенцию от ЦБ, а давление со стороны Штатов на власти Поднебесной приведут лишь к обратному эффекту, особенно учитывая силу экономических показателей, вышедших на этих выходных.
EUR
Картина по евро/доллару и вовсе меня расстроила. Уже три дня как движения ограничиваются 100 пунктами (если не меньше). Тем не менее, как показывает история, после такой длительной консолидации в рамках узкого диапазона резкий скачок валюты просто неизбежен. Кстати сказать, на текущей неделе может как раз подвернуться походящий катализатор в виде исследования ZEW из Германии. Последние месяцы игроки воспряли духом в отношении перспектив единой валюты, однако не все так просто. Еврозона славится отставанием экономических циклов от Штатов, однако запаздывание составляет 2-3 квартала, так что уже в этом квартале мы можем увидеть постепенное увядание европейской экономики. Если индекс экономических ожиданий ZEW окажется еще слабее прогнозов, ждите движение к 1.26. Хотя думаю, что прорыв уровня возможен только при благоприятных данных из США.
Кроме исследования ZEW Е-16 опубликует отчет по промышленному производству, баланс текущих операций, торговый баланс, а также немецкий PPI. Кроме того, на этой неделе пройдет заседание Банка Швейцарии по ставке, на котором, скорее всего, ставки останутся прежними, несмотря на восстановление национальной экономики, силу франка и сдержанного роста инфляции. Однако обратите внимание на сопроводительные комментарии: возможен намек на переход к нормализации монетарной политики.
GBP
Как ни крути, а унт остается моим любимцем. Здесь хоть есть на что посмотреть, хотя завершение недели ниже 1.54 не порадовало. Позиции валюты были подорваны слабоватым отчетом по инфляции на производственном уровне. В августе цены производителей на выходе зафиксировали четвертое подряд замедление темпов роста в годовом исчислении, достигнув минимального с февраля значения, что может являться указанием на долгожданное ослабление инфляционного давления в экономике страны. PPI на выходе остался неизменным в месячном исчислении и вырос на +4,7% г/г против прогноза +0,1% /+4,8% и предыдущих показателей +0,1%/ +5,0%
Таким образом, Банку Англии ни к чему торопиться с переходом к более жесткой монетарной политике. Последние отчеты явно указывают на разворот деловой активности на 180 градусов. Индексы PMI в сфере услуг, обрабатывающей промышленности и строительном секторе ослабли, так что на этой неделе мы вполне можем увидеть аналогичную динамику в отчетах по рынку труда и розничным продажам. Итак, как и в случае с евро, я думаю, прорыв диапазона в паре фунт/доллар может произойти с движением вниз. На пути у британца довольно сильная отметка 1.53, которая после прорыва отправит пару к 1.5260.
JPY
Японская йена чуть снизилась против доллара и евро в последний рабочий день прошлой недели. Свою роль здесь сыграли и слабоватые экономические данные, и беспокойство представителей ЦБ по поводу высокого курса JPY (об этом мы узнали из протокола прошлого заседания). "Многие члены комитета заявили о том, что возможное укрепление йены способно подавить рост экспорта и корпоративных прибылей", - говорилось в протоколе заседания.
Однако были и радостные известия. Премьер-министр Японии Наото Кан обнародовал подробности плана экономического стимулирования на общую сумму 920 млрд. йен ($11 млрд.) с целью увеличить потребление и создать новые рабочие места. Примерно 450 млрд. йен буду направлены на стимулирование потребительской активности посредством скидок и льгот на покупку энергосберегающих материалов, приборов и техники, а также с помощью снижения стоимости некоторых ипотечных ссуд.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Валюты и диапазоны. Видео обзор рынка 13.09.10
http://www.youtube.com/watch?v=cXov07YItO0
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бабье лето на FOREX (14.09.10)
USD
Не успела я посетовать на сдержанное поведение валют, как рынок с самого начала недели продемонстрировал решительные действия, особенно, в паре евро/доллар. Игроки вошли в осенний рабочий режим, обрадовались бабьему лету и поверили в "хорошее, доброе, светлое". Как мы отмечали во вчерашнем прогнозе, Китай со своими показателями имеет серьезное влияние на рынок. Сильные данные, опубликованные с самого утра, а еще и известия о принятом в Базеле соглашении вызвали у трейдеров тягу к риску и жажду к евро. Однако по поводу евро я бы не слишком радовалась. Скорее всего, такая динамика временна, учитывая неблагоприятные известия о состоянии германского Hypo Real Estate, который получит еще EUR40 млрд. от государства. Таким образом, страхи по поводу состояния европейского банковского сектора могут вновь уже очень скоро завладеть рынком.
Штатам вчера нечем было похвастать, однако мы не унываем - впереди еще столько интересного. Главным образом, нас интересует здоровье потребителя и его готовность к растратам, о чем и расскажет публикуемый сегодня отчет по розничным продажам. Итак, во вчерашнем обзоре мы уже вкратце касались этой темы. Предварительные данные говорят о росте потребительских расходов в течение августа. Такие ретейлеры-гиганты, как Abercrombie & Fitch, Costco, Macy's и Nordstrom уже объявили о резком увеличении спроса. Таким образом, позитивные данные могут вполне вернуть веру в доллар и отобрать у евро недавнюю прибыль.
EUR
Итак, как мы уже упомянули, необычайно позитивные данные из Китая помогли евро начать укрепление с попыткой пробить верхнюю границу сложившегося за последнюю неделю диапазона. Мы полагаем, что такой всплеск оптимизма на рынке был вызван недавней публикацией более сильных, чем предполагалось данных по уровням занятости в США, а также повышением Еврокомиссией своих прогнозов по темпам роста региона. Как заявила Еврокомиссия, по итогам текущего года европейская экономика может вырасти в два раза быстрее предыдущего прогноза, причем во втором полугодии рост будет более "умеренным". ВВП еврозоны может вырасти на 1,7% вместо 0,9%. В текущем квартале экономический рост может замедлиться до 0,5%, а в четвертом - до 0,3%.
Итак, сегодня на повестке данные по экономическим настроениям. Исследование ZEW отражает настроения инвесторов и аналитиков по поводу текущей и будущей экономической активности. В прошлом отчете текущая оценка была гораздо оптимистичней будущей. Учитывая, что темпы роста постепенно замедляются, вероятно, мы увидим аналогичную динамику и в текущем релизе. Кроме того, сегодня же будут опубликованы данные по промышленному производству, которые могут оказаться чуть выше прогнозов, учитывая сильные показатели из Германии и Франции. Несмотря на то, что евро находится у верхней границы диапазона (1.2650 -1.2900), верхний предел еще не пробит, и вполне возможно, что не будет. Слабые показатели из Е-16 вкупе с сильными американскими данными могут отправить евро вниз, хотя на текущий момент шансы прорыва 1.2650 невелики. Скорее всего, первичной целью станет отметка 1.2780, а далее 1.27.
GBP
Фунт, как всегда, выделился, продемонстрировав минимальное укрепление против доллара. Винить в этом можно появившиеся признаки ослабления экономических показателей. Как сообщило агентство RICS, в августе число опрошенных агентов по недвижимости, отметивших падение цен на жилье, на 32% превысило респондентов, сообщивших о росте цен. Чистый баланс цен находится на минимуме с мая 2009 г. Тренд растущего предложения и падающего спроса продолжил подрывать цены на недвижимость, став новым свидетельством отсутствия инфляции на рынке жилья Британии.
На этом фоне была лишь одна маленькая ложечка меда: потребительское доверие Nationwide выросло впервые за 4 месяца, укрепившись до 61 против 56 в июле. К тому же и индекс ожиданий достиг 84 против 77. Это, конечно, не смогло восстановить доверие к фунту, который уже ушел ниже отметки 1.54. Полагаем, что валюта продолжит слабеть, так как единственный стимул, помогавший британцу расти, ушел со сцены. Мы сейчас говорим об инфляции, которая с самого начала года не давала покоя ни Банку Англии, ни трейдерам. Последний отчет показал замедление темпов роста цен, которое так долго предсказывали представители MPC. Сегодня у нас появится возможность проверить, превратился ли единичный случай в тенденцию. Если годовой показатель уйдет ниже 3%-ной отметки, ждите ослабления фунта к уровню 1.5350. А если показатель окажется еще и ниже прогнозов, то прорыв поддержки 1.53 неминуем.
JPY
Йена укрепилась против своих противников на фоне приятного для валюты известия о том, что Кан все же остался лидером партии и премьер-министром. Его противник Одзава выступал со слишком резкой критикой по поводу укрепления национальной валюты, так что его победа могла бы вызвать волну распродаж JPY. Таким образом, сложившаяся ситуация может убедить рынки, что политический курс останется прежним, а это значит, что трейдеры в ближайшее время продолжат испытывать терпение властей и укреплять йену и далее. Прорыв ниже Y83 может спровоцировать срабатывание волны стопов и усилить движение.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Трейдеры разыгрались (15.09.10)
USD
Мы ждали прорыва диапазона в парах евро/доллар и фунт/доллар, однако полностью ошиблись в направлении движения. Слишком уж большие надежды мы возлагали на данные по розничным продажам США, которые хоть и оказались неплохими, но не поразили воображение. Все началось во время лондонского фиксинга, когда доллар стал отчаянно продаваться против EUR и GBP. Здесь свою роль сыграло несколько факторов. Возможно, все это было вызвано предшествующим отчетом Redbook, отразившем сокращение объемов розничных продаж за неделю на 11 сентября на 0,1% н/н. Уже настроение было подпорчено, а тут и основной отчет недели показал, что продажи в августе выросли всего лишь на 0,4 после +0,1% в июле, а вот уровень продаж в июле был пересмотрен в сторону понижения. Мы ждали чего-то более фееричного в преддверии сентября, а далее спрос может вновь пойти на спад.
Кроме того, примерно в это же время Goldman Sachs опубликовала отчет, в котором прогнозируется, что Федрезерв объявит о новой программе скупки активов в поддержку экономики. Учитывая, что инвесторы итак не особо доверяют экономическим перспективам США, такое сообщение только усилило распродажи доллара. Да и как тут доверять, если сама ФРС пока не очень уверена, что же будет дальше. Кроме того, думаем, здесь не обошлось и без китайского следа. В четверг состоится выступление Гайтнера на тему валютной политики КНР. Наблюдающееся последнее время укрепление юаня - это своего рода их "ответ Чемберлену" на обвинения в недооцененности национальной валюты Китая. Так что рост юаня вплоть до четверга, думаем, продлится, а это будет напрямую транслироваться в падение доллара.
Тем не менее, и в слабости бакса мы можем найти свои плюсы. Прежде всего, от этого выиграет обрабатывающая промышленность, которая, кстати сказать, будет сегодня в центре внимания. Вероятно, отчеты по промышленному производству и деловой активности ФРБ Нью-Йорка подтвердят нестабильное состояние сектора. Так что ослабление национальной валюты - это манна небесная для обрабатывающей промышленности.
EUR
Пара EUR/USD достигла нового максимума и умудрилась-таки пробраться выше уровня 1.30, хотя долго там не задержалась. Пару даже не остановили очень слабые данные исследования ZEW. Доверие немецких инвесторов в сентябре снизилось сильнее, чем ожидали экономисты, и достигло 19-месячного минимума. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков опустился до отметки -4,3 от 14 в августе. Таким образом, был зафиксирован 5-й подряд месяц падения показателя, а сейчас он достиг минимального значения с февраля 2009 г. Кроме того, отдельные отчеты показали, что в июле промышленное производство в еврозоне осталось на прежнем уровне, а годовые темпы роста снизились до 7,1% (минимально с февраля). В Германии объем производства остался неизменным в месячном исчислении, в годовом рост составил 11,4%. В то время как промпроизводство в Германии не дотянуло до прогнозов, производство во Франции восстановилось в июле чуть больше, чем ожидалось - на 0,9% м/м и 5,7% г/г.
Возможно, свою роль в укреплении евро играет и доверие к экономическим перспективам еврозоны. Страсти по поводу суверенного долга поутихли. Китай поворачивает свою голову к евро, постепенно отходя от долларовых активов. Публикуемые сегодня данные могут подлить масла в огонь, если конечно принесут положительные сюрпризы. Одним из ключевых факторов для поддержания ультрамягкой монетарной политики является низкий уровень инфляции. Если темпы роста цен начнут набирать обороты, у евро один путь - вверх. Превысивший прогноз показатель может помочь EUR уйти выше отметки 1.30.
GBP
У фунта хотя бы все было обоснованно. Показатель CPI действительно преподнес сюрприз. Причем приятный. Уровень инфляции в Британии внезапно преодолел установленный правительством барьер в 3%, поскольку ценовое давление практически во всех категориях товаров и услуг резко возросло. Потребительские цены сохранили июльские темпы роста и повысились на 3,1% г/г. Инфляция розничных цен (индикатор стоимости жизни при подсчете заработной платы) в августе составила 4,7%, что также превысило ожидаемый аналитиками уровень в 4,6%. Таким образом, MPC вынужден будет оставаться в напряжении, а Сентенс с новой силой начнет склонять членов Комитета к переходу к ужесточению монетарной политики.
Валюте такие известия помогли пересечь отметку 1.55, однако уже сегодня утром британец отправился к отметке 1.5450. Еще бы, у него нет такого могущественного покровителя, как Китай. Сегодня обратите внимание на отчет по рынку труда. Учитывая отрицательную динамику компонента занятости в индексах деловой активности, здесь есть все шансы увидеть увеличение уровня безработицы. Слишком слабые показатели могут вызвать падение фунта к уровню 1.5400.
JPY
Только валютные рынки вздохнули спокойно - Кан выиграл на выборах, а, значит, интервенция если не отменяется, то хотя бы откладывается. Но не тут-то было. Министр финансов Нода все же не выдержал давления и обратился с официальной просьбой осуществить интервенцию с целью сдержать укрепление национальной валюты. Первыми о возможной интервенции сообщили японские новостные агентства, и это спровоцировало резкий скачок доллара против йены - с Y82.88 дo Y83.91. Затем министр финансов Японии Йосихико Нода встретился с журналистами и подтвердил факт интервенции. Это спровоцировало новый скачок - выше Y84.00. Глава Банка Японии Масааки Сиракава также заявил, что ЦБ "очень надеется", что интервенция, проведенная сегодня, остановит укрепление йены и поможет стабилизировать ситуацию на валютном рынке. На текущий момент доллар/йена уже пересекли отметку Y85, однако у нас присутствуют большие сомнения по поводу того, что это долго продлится.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Интервенция. День спустя (16.09.10)
USD
Слабоватые данные из США не смогли подорвать позиции доллара. Хотя за последнее время мы получили немало печальных известий из Штатов, разочаровывающие показатели оказались не настолько грустными, чтобы полностью подорвать позиции доллара. Конечно, свою роль здесь сыграла и произошедшая, в конечном итоге, интервенции со стороны Банка Японии, в ходе которой он покупал большие объемы американской валюты. Кстати сказать, если быть честным, USD смог укрепиться лишь против йен и швейцарского франка, а с остальными противниками либо держал нейтралитет (евро), либо падал (фунт).
Итак, исследование производственной активности в регионе ФРБ Нью-Йорка показало снижение индекса до 4,14 против пред. 7,10 и прогноза 8,0. Тем не менее, в целом его компоненты обрисовывают довольно стабильную картину в секторе обрабатывающей промышленности региона. На общий результат отрицательно повлияли слабые показатели сроков поставок и невыполненных заказов, что нейтрализовало положительные эффекты таких компонентов, как новые заказы, полученные цены и занятость. Однако и отчет по промышленному производству нарисовал не очень радостную картину. Рост промышленного производства в США вырос на 0,2% в прошлом месяце после роста на 0,6% в июле (тоже пересмотренный в сторону понижения от +1,0%). Хотя без учета производства автомобилей показатель составил +0,5%, максимум с мая.
Сегодня внимание рынка может привлечь выступление Гайтнера перед Бюджетным комитетом Палаты представителей. Буквально недавно он уже отмечал, что Китай сделал "слишком мало" с того момента, как объявил о том, что курс валюты начнет колебаться под действием рыночных сил. Напомним, что это произошло в июне. Тем не менее, уже с прошлой пятницы юань уже подорожал более чем на 1,2% до рекордного максимума против доллара. Именно на это могут сослаться власти Поднебесной, если услышат обвинения в бездействии. Кроме того, вчерашнее вмешательство Японии на валютном рынке ставит США в еще более неоднозначную ситуацию: если Китай назовут манипулятором, то кто же тогда Японии после своей интервенции? Таким образом, мы полагаем, что Гайтнер воздержится от резких замечания и лишь выступит против чрезмерны колебаний на валютном рынке.
Помимо политических баталий, нам предстоит получить и дозу экономических показателей. Отчет по потокам капитала может опять же показать, что Китай продает доллары уже третий месяц подряд. Прошлый отчет показал, что разница в объемах американских активов между Японией и КНР составляет $40,1 млрд., и на этот раз она, видимо, стала еще меньше, так как первая увеличивает покупки, а вторая продолжает продавать долларовые активы. Если спрос на американские активы ослабнет, это может стимулировать новую волну продаж доллара против евро и фунта.
Кроме отчета TIC нам также предстоит увидеть данные по обращениям за пособиями б/р, балансу текущих операций, PPI и исследование ФРБ Филадельфии. Последнее может вслед за ФРБ Нью-Йорка подтвердить слабость сектора обрабатывающей промышленности.
EUR
Евро продолжил укрепление против доллара, однако очень сдержанными темпами, уже сегодня утром уйди ниже отметки 1.30. Такая динамика позволяет нам сделать вывод, что Банк Японии, в основном, нацелился на доллар при продаже йены. Кстати сказать, вчера действия японского ЦБ были раскритикованы Комиссаром ЕС Юнкером, так как, по его мнению, односторонние действия - плохой выбор при решении проблемы мировых дисбалансов.
Что касается экономической картины, то здесь мы не увидели сюрпризов. Рост европейской инфляции замедлился в августе на фоне падения роста цен на энергию. Потребительские цены в 16 странах зоны евро выросли на 1,6% г/г против +1,7% г/г в июле. Также отдельный отчет показал, что уровень занятости по платежным ведомостям в регионе не изменился во 2 квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Сегодня на повестке будет заседание ШНБ по ставке, на котором стоимость кредитования, скорее всего, останется прежней, однако комментарии центробанка могут оказаться более агрессивными, чем раньше. Такое развитие событий может оказать небольшую поддержку евро, однако, полагаем, что движение ограничится уровнем 1.3040.
GBP
Британский фунт продемонстрировал неожиданное укрепление против доллара и евро, даже несмотря на слабоватые экономические данные. Воистину фундаментальные показатели на текущий момент отошли даже не на второй, а на третий план. В августе в Британии впервые с января был зарегистрирован рост числа безработных (+2,3 тыс. против прогноза -1 тыс.). Кроме того, показатель динамики безработицы за июль также был пересмотрен с -3,8 тыс. до -1 тыс., а показатель б/р, рассчитываемый по критериям Международной организации труда (ILO), продолжил замедлять темпы снижения. Эти результаты являются напоминанием о хрупкости экономического восстановления в целом и рынка труда в частности, а также могут служить указанием на разворот тренда безработицы. Как ожидают многие экономисты, после полугодового снижения он может начать рост в связи с замедлением темпов роста экономики и неблагоприятным влиянием борьбы с расходами в госсекторе.
Кроме того, и выступление Кинга вчера не веяло оптимизмом. Дорога к восстановлению вряд ли будет прямой, учитывая существенную неопределенность в отношении экономических перспектив основных экспортных рынков Британии, а также падение делового и потребительского доверия. Он заявил, что если рост будет слабее ожиданий, Центробанк может отреагировать с помощью монетарной политики. Сегодня Великобритания опубликует массу интересных отчетов, включая розничные продажи, промышленные заказы и отчет Банка Англии/GfK по инфляционным ожиданиям. Если каждый из показателей продемонстрирует рост, это может предоставить фунту дополнительный стимул для укрепления. Первичной целью при таком раскладе станет отметка 1.5660, а далее 1.5700.
JPY
Итак, интервенция день спустя. Как мы видим, Валюты это остепенило и пара доллар/йена с тех пор не опускались ниже отметки Y85. Несмотря на то, что частенько интервенция не работает, особенно односторонняя, в случае USD/JPY это все же смогло послужить временным (!) ограничителем. Кроме того, сегодня появились разговоры, что власти Японии намерены осуществлять интервенции всякий раз, когда будут достигаться отметки Y82-Y83. Это также остепенит спекулянтов, жаждущих укрепления японской валюты.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Великобритания - слабое звено (17.09.10)
USD
Ключевое событие вчерашнего дня (бурчание Гайтнера по поводу Китая-манипулятора) не вызвало у рынка всплеска эмоций, так как рискнул-то он сказать лишь то, что власти КНР искусственно занижают стоимость своей валюты. Тем не менее, тот факт, что он все же заговорил хоть об этом на фоне беспрецедентных действия Банка Японии, тоже вызывает удивление. На лицо предвзятое отношение к Китаю. Опять начались разговоры о возможности принять законопроект Райана-Мерфи, который позволит считать манипуляции валютным рынком субсидиями и даст администрации право в ответ налагать компенсационные таможенные пошлины. Такой ход может попросту закрыть китайские рынки для американцев. И, несмотря на то, что многие компании страдают от слишком низкого курса юаня, все же часть корпоративного сектора может сильно расстроится, если потеряет связь с Поднебесной. Таким образом, Гайтнеру следует еще несколько раз подумать, прежде чем решиться обозвать Китай "валютным манипулятором", так как это может принести больше проблем, чем их решений.
Теперь обратимся к экономическим отчетам. Дефицит американского баланса текущих операций во 2-м квартале текущего года продемонстрировал резкий рост до отметки $123.3 млрд. от $109.2 млрд. в 1 кв. По сообщениям Министерства торговли, основной причиной подобной динамики стало расширение дефицита в категории товаров и услуг. Также мы узнали, что на прошлой неделе обращения за пособиями по б/р в США неожиданно продемонстрировали снижение до 2-месячного минимума. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось на 3 тыс. до 450 тыс. И, наконец, июльский отчет по потокам капитала TICS показал, что объем долгосрочных зарубежных инвестиций в экономику продемонстрировал рост на 61,2 млрд. долларов. Также разбивка показала, что общий объем активов США, приобретенных зарубежными инвесторами, составил 73,8 млрд. долларов, в то время как американские игроки приобрели бумаг других стран на 12,6 млрд. долларов. Как мы и предполагали, разбивка по странам показала, что в прошлом месяце Китай приобрел меньше всего (3,0 млрд. долларов) американских активов, а вот Япония купила бумаг на 17,4 млрд. долларов. Теперь разрыв между объемами долларовых активов у Китая и Японии составляет лишь $25, 7 млрд. против $40,1 млрд. в июле. Япония стремительно нагоняет Китай и скоро может вновь завоевать статус самого крупного американского кредитора.
Сегодня на повестке дня данные по CPI и индексу потребительского доверия Мичигана, которые вполне могут продемонстрировать позитивную динамику, учитывая уровень PPI и восстановление настроений среди населения (как показывают последние исследования). Тем не менее, мы не думаем, что это станет достаточным стимулом, чтобы восстановить спрос на доллар в конце недели. Максимум, что мы можем увидеть, это коррекционный откат на фоне фиксации прибыли в преддверии выходных.
EUR
Евро продолжил укрепление сдержанными темпами. Продемонстрировав самую резкую динамику против швейцарского франка в ответ на понижение прогнозов по инфляции от ШНБ (мы-то ждали от нег более агрессивного тона!). Кроме того, дополнительную поддержку евро оказали и довольно позитивные данные по торговому балансу еврозоны, а также хорошие результаты аукциона по испанским ГКО. Напомним, что аукцион по облигациям - это хороший индикатор доверия инвесторов, так что, несмотря на все ужасные прогнозы и опасения по поводу величины суверенного долга "слабых звеньев" Европы, инвесторы продолжают покупать их долги. Дефицит торгового баланса еврозоны в июле сократился сильнее, чем ожидалось, поскольку импорт сократился сильнее экспорта, в то время как июньский показатель торгового баланса был пересмотрен на повышение. В результате показатель дефицита торгового баланса достиг отметки E200 млн. против июньской -E1.4 млрд.
Сегодня на повестке дня данные по балансу текущих операций и объемам производства в строительном секторе. PPI Германии не вызвал особого фурора. Думаем, точно также рынок отреагирует и на прочие релизы. На данный момент пара евро/доллар пытается подобраться к отметке 1.3160, пробитие которой откроет путь к отметке 1.32. Учитывая пробитие довольно сильного уровня сопротивления 1.30 мы склоняемся к вероятности продолжения роста единой валюты.
GPB
Фунт вновь играет вопреки. В августе розничные продажи в Британии неожиданно упали впервые с января. Это произошло, в основном, в связи с сокращением объемов продаж в книжных магазинах, магазинах спортивных товаров и аптеках. Продажи упали на 0,5% против +0,8% в июле. После релиза британская валюта резко сдала позиции, расстроившись из-за выявления очередного признака замедления экономического восстановления после максимального за 9 лет роста во 2 квартале. Таким образом, экономическая картина Великобритании явно начинает терять яркие краски, демонстрируя спад по всем фронтам. Единственная причина, почему Банк Англии воздерживается от перехода к очередному этапу количественного смягчения, так это высокая инфляция. Есть опасность, что Британия попадет в ловушку, с одной стороны испытывая давления снижения деловой активности, а с другой - роста потребительских цен. Согласно ежеквартальному инфляционному отчету Банка Англии, опубликованному сегодня, инфляционные ожидания на 2011 год выросли максимально с августа 2008 года на фоне того, что индекс потребительских цен удерживается выше целевого уровня, установленного правительством. Британские потребители, опрошенные в прошлом месяце, ожидают, что в следующем году цены вырастут на 3,4%.
На текущий момент, мы полагаем, что восстановление фунта в паре с долларом больше вызвано слабостью последнего, что полностью подтверждается динамикой пары евро/фунт. Таким образом, у нас возникают большие сомнения по поводу того, что валюта сможет удержаться выше отметки 1.57. Велики шансы коррекционного отката, первичной целью которого станет уровень 15660 и далее 1.56.
JPY
Йена продолжает удерживать позиции, к которым ее низвергли действия Банка Японии Сейчас больше разговоров идет по поводу поведения ЦБ, чем по поводу перспектив JPY. Европа яростно критикует односторонние действия японских властей, приплетая туда же и слишком низкий уровень китайского юаня. Скорее всего, в ближайшее время йена будет оставаться на тех е уровнях, до тех пор пока трейдеры не наберутся смелости и вновь не приступят к своим спекулятивным торгам. Кстати, напомним, что в Японии сентябрь - конец финансового полугодия, часто связываемого с репатриационными потоками. Вот этот момент может и стать прекрасным поводом для очередной волны укрепления йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто слабее? (20.09.10)
USD
Оглядываясь назад на прошедшую неделю, пытаешься припомнить, то же такого произошло на рынках, что смогло вытащить основные валюты за пределы узких диапазонов? С йеной все понятно - мы не только получили неожиданные результаты выборов (победа Кана), но и долгожданное событие (интервенция с целью ослабления национальной валюты). А вот с евро и фунтом все неоднозначно. Я бы не сказала, что много чего изменилось в отношении Европы и США. Несмотря на то, что Штаты все еще ассоциируются с потоком слабоватых экономических данных, дающих понять, что возврат в рецессию очень вероятен, у Европы все не так уж и гладко. Это подтвердил последний рабочий день недели, когда с новой силой начали муссировать тему печальных перспектив Ирландии. Но об этом позже.
Скорее всего, основную роль в том, что доллар сдал свои позиции против большинства противников (мы, по объективным причинам, не берем во внимание йену), сыграл тот факт, что трейдеры изменили отношение к рискам. Иными словами, бакс на время (!) перестал играть роль валюты-убежища, что привело к тому, что он более адекватно начал реагировать на фундаментальные показатели. Штатам, к сожалению, за последнюю неделю нечем было похвастаться. Пятница ситуацию чуть изменила, но уже из-за опасений по поводу европейских перспектив, что не уменьшает проблем США. Если ФРС действительно будет вынуждена пойти на расширение программы кредитования, это и далее будет оказывать давление на доллар. Кстати, это мы сможем проверить уже на этой неделе, когда состоится заседание по ставке. Мы полагаем, что вряд ли Федрезерв пойдет на то, чтобы пересечь границу в $2 триллиона, так что у бакса есть шанс восстановить свои позиции, хотя и только против отдельных валют. Кроме заседания FOMC интерес будут представлять данные рынка жилья, а также заказы на товары длительного пользования.
Если к отчетам пятницы, то события скорее выступили не в пользу доллара. В августе индекс CPI вырос на 0,3% м/м, оправдав ожидания большинства. В годовом исчислении показатель также вышел на уровне прогнозов, повысившись на 1,1%, хотя и замедлил темпы роста по сравнению с июлем (+1,2% г/г). А вот чистый CPI, не учитывающий такие волатильные компоненты, как продукты питания и топливо, остался в августе во флэте (хотя аналитики предполагали, что он вырастет на 0,1% м/м) и повысился лишь на 0,9% г/г против прогноза +1% г/г. Опубликованный отдельно отчет Университета Мичигана показал, что настроения потребителей в начале сентября упали с августовской отметки 68,9 и, вопреки надеждам на рост до 70, скатились до 66,6 (минимального уровня с августа прошлого года). Такие результаты дают понять, что от потребителей, формирующих около 70% экономики, не стоит ждать существенного увеличения расходов, поскольку уровень безработицы, приближенный к 26-летнему максимуму, не располагает потребителей к безрассудной трате денег.
EUR
Ничего не предвещавший конец рабочей недели превратился в суматошную пятницу с легкой руки Ирландии. Итак, многие национальные СМИ начали цитировать опубликованный накануне отчет Barclays, в котором предупреждалось, что стране может потребоваться помощь МВФ в связи с потенциальным дефолтом/реструктуризацией долга банка Anglo Irish (за который несет ответственность правительство). В ответ на это доходность по ирландским гособлигациям подскочила более чем на 10 пкт., отметив исторический максимум выше отметки 390 б.п. Затем мы увидели министра финансов Ирландии, который выступил с опровержением слухов о том, что стране потребуется помощь со стороны. В этих сообщениях "нет правды", заявил он и предположил, что рынки просто ошибочно истолковали аналитический доклад банка. Чуть позже с той же миссией на сцене появился представитель ЕЦБ Мерш.
Тем не менее, все начали припоминать, что с аналогичными комментариями выступала и Греция - незадолго до того, как ей потребовалось спасение объединенными силами ЕС и МВФ, так что уверения не смогли успокоить волнения. Все это вызвало новую волну опасений по поводу суверенного долга и нестабильности экономики стран PIIGS. Все это заставило евро потерь против доллара порядка 100 пунктов. Теперь пауза. Сто пунктов! И это при вновь вернувшейся угрозе существования всего региона! Как мы видим, эта новость даже не смогла заставить пару евро/доллар вернуться ниже отметки 1.30. Это убеждает нас в том, что движение носило лишь временный характер, и восходящий тренд по паре никто не отменял. Однако отметим, что в связи с последними событиями внимание рынка все же привлечет аукцион по ирландскому госдолгу, который состоится 21 сентября. Кроме того, еврозона опубликует серию данных второстепенной и третьестепенной важности. Показатели объемов промышленных заказов, потребительского доверия, деловой активности в различных секторах промышленности, а также исследование IFO в Германии.
GBP
Для фунта окончание недели тоже оказалось не очень позитивным, в отличие от динамики всей прошлой недели. Однако мы не очень верим в силу британца и полагаем, что у него есть большие шансы вновь уйти в район $1.53. Напомним, что за последнее время мы получили целую серию отчетов, подтверждающих резкое замедление темпов роста Великобритании. Индексы PMI в различных секторах экономики, рынок труда, розничные продажи - все демонстрируют отрицательную динамику, подтверждая прогнозы о том, что сокращение расходов государства пагубно скажется на деловой активности страны.
Обращаясь к событиям этой недели, отметим ключевое - протокол прошлого заседания Банка Англии. Конечно, соотношение голосов представляет некий интерес, однако больше внимания привлекут комментарии по поводу экономического состояния страны, а также мнение членов MPC по поводу необходимости нового этапа количественного смягчения для стимулирования экономики. Скорее всего, ничего нового мы не услышим, так как ЦБ заперт в ловушке между высоким ростом цен и спадом деловой активности, так что пока один из факторов не перевесит, все будет оставаться по-прежнему. Остальные события (данные по кредитованию и рынку жилья) вряд ли вызовут на рынке отклик, что может привести к очередной неделе колебаний в диапазонах.
JPY
Япония бурлит событиями. В пятницу японское правительство в полном составе ушло в отставку. Члены кабинета министров покинули занимаемые посты в связи с перестановками, запланированными премьер-министром страны Наото Каном. Незадолго до заседания правительства премьер-министр заявил, что намерен сформировать новую хорошую команду. Укрепив свои позиции в японском правительстве, премьер-министр Наото Кан сообщил о намерении обсудить увеличение расходов на стимулирование экономического роста с оппозиционными партиями Японии. По его словам, есть все шансы на достижение консенсуса в вопросе о принятии дополнительного бюджета. Премьер-министр Японии Кан решил еще раз подтвердить позицию, занимаемую им в вопросе осуждения резких движений валютных курсов, и снова объявил о своей готовности к дальнейшим решительным действиям в отношении таких нежелательных движений. Итак, пока что все выглядит довольно позитивно. Премьер вышел из спячки и готов к активным действиям. Может это удержит спекулянтов от спроса на йену в ближайшее время. В понедельник предстоит всеобщее празднование Дня пожилых людей в Стране восходящего солнца.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро и фунт выросли. Что дальше? Обзор рынка 20.09.10
http://www.youtube.com/watch?v=ecOIyprKy8A
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Федрезерв - эталон мягкости (21.09.10)
USD
Понедельник прошел более или менее спокойно, без сюрпризов со стороны политиков и без резких скачков со стороны валют (даже ослабление фунта против доллара составило лишь 100 пунктов). Тем не менее, над Европой все же довлела одна тема - тема суверенных рейтингов, спонтанно возникшая в пятницу и плавно перекочевавшая в эту неделю. Здоровье стран PIIGS все еще под вопросом, хотя с крупными экономиками пока все в порядке, что и подтвердили вчера рейтинговые агентства.
Календарь США был пуст, поэтому американская сессия прошла без эксцессов, а трейдеры были заняты подготовкой к ключевому событию недели - заседанию FOMC по ставкам. Конечно, мало кто ожидает, что Федрезерв объявит о новом этапе количественного смягчения именно сегодня, однако интересны будут любые намеки на сроки, когда все же это произойдет. Напомним, что в августе уже высказывались предположения о QE-light, когда ФРС объявила о планах по реинвестированию платежей в счет погашения корпоративных долгов и ипотечных ценные бумаг. Конечно, вся проблема в том, что Федрезерв остается одним из немногих ЦБ, планирующих дальнейшее смягчение монетарной политики. Если игроки почувствуют, что это произойдет уже очень скоро, доллар может вновь попасть под давление.
Итак, ключевые фразы, на которые стоит обратить внимание, касаются баланса ЦБ (если он объявит об увеличении баланса, это можно официально назвать началом второго этапа количественного смягчения), и прогнозов по темпам роста экономики. На самом деле, с момента прошлого заседания мы не наблюдали значительного ухудшения показателей: все идет своим чередом, хотя и с негативной динамикой. Вот только рынок жилья действительно захворал. Вчера отчет показал, что доверие американских застройщиков неожиданно снизилось в сентябре до минимума более чем за год. Индекс доверия NAHB/Wells Fargo остался на отметке 13 в сентябре, как и в августе, на минимуме с марта 2009. Тем не менее, уровни занятости остались теми же, обрабатывающая промышленность и вовсе демонстрирует более высокую активность. Таким образом, все будет зависеть от ожиданий самого Федрезерва по поводу американской экономики. Если сопроводительное заявление останется без существенных изменений, это может даже оказать поддержку доллара.
EUR
Евро вяло колебался против доллара, переживая по поводу вновь возникших на горизонте проблем суверенного долга. На рынке появились разговоры, что в пятницу ЕЦБ даже вынужден был включиться в торги, чтобы поддержать ирландские бонды. Таким образом, главным экзаменом для Ирландии станет сегодняшний день, так как сегодня состоится аукцион по бондам в размере 1 млрд. евро. Если спрос на облигации резко упадет, это может стать серьезным основанием для новой волны спекуляций о необходимости спасения Ирландии. В таком случае у евро очень большие шансы все же вернуться обратно ниже отметки 1.30 против доллара, хотя и не забывайте, что заседание FOMC также оказывает свое влияние на пару. Продолжение темы аукционов ждите в среду, когда будут выставлены на продажу португальские ГКО.
GBP
Британский фунт стал единственной из основных валют, которая ослабла против доллара. На самом деле, британец упал против всех основных соперников на фоне слабых экономических отчетов.
В сентябре цены, запрашиваемые британскими торговцами недвижимостью, отметили третий месяц снижения, как сообщило агентство Rightmove Plc. Средняя цена в Англии и Уэльсе упала на 1,1% до 229 767 фунтов ($358,551). Кроме того, число одобренных заявок на ипотеку оказалось хуже прогнозов. Причем крупные кредиторы заявили, что в августе спрос на кредиты оставался невысоким, так как многие не торопятся брать деньги в долг, не будучи уверенными, что смогут их выплатить обратно.
Кроме того, не очень приятные данные сообщил и Банк Англии. В своем ежеквартальном бюллетене Центробанк сообщил, что в следующем месяце правительственной коалицией будут обнародованы детали плана самого жесткого со времен Второй мировой войны ужесточения финансовой политики. В то время как по итогам 2 квартала британская экономика выросла максимально за 9 лет, темпы восстановления могут замедлиться на фоне беспокойства по поводу ужесточения политики, а также в свете проблем в Европе. Сегодня, кстати, нам представится возможность поближе познакомиться с показателями госфинансов. Очередной рост цифр может только еще больше усилить давление на фунт. Впереди у валюты поддержка 1.5540 и далее 1.55.
JPY
Вчера Япония была закрыта на празднование Дня почитания пожилых людей, так что движения в кроссах с йеной носили довольно сдержанный характер. Вообще вся неделя обещает быть спокойной, учитывая еще один праздник в четверг (День осеннего равноденствия). Тем временем, политическая картина представляет куда больший интерес. На текущий момент усиливается напряжение между Японией и Китаем, которое уже зашло гораздо дальше спора по поводу капитана китайского рыбацкой лодки. По последним сообщениям, в ответ на решение Японии задержать моряка еще на десять дней, Китай заявил, что "он больше не разговаривает с Японией". В конечном итоге, эта стычка может перерасти в нечто большее. Уже сейчас многие китайцы отменили запланированные ранее путешествия в Японию.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как убить доллар (22.09.10)
USD
Весь вчерашний день рынок находился в нервном возбуждении, ожидая, что же придумает на этот раз Федрезерв на заседании по ставке. Масла в огонь подлили и неожиданно сильные данные по рынку жилья. В августе количество новостроек выросло на 10,5% до 598 тысяч против пересмотренных 541 тысячи (пред. 546 тыс.) в июле. Таким образом, показатель достиг наивысшего значения с апреля и зафиксировал максимальные темпы прироста с ноября 2009 г. Кроме того, разрешения на строительство выросли на +1,8% до 569 тыс. против прогноза 560 тыс.
Однако не стоит забывать, что результаты предыдущего месяца были удручающе слабыми, поэтому какого-то отскока следовало ожидать.
Итак, теперь к основному. Федрезерв своими высказываниями все же выбил у доллара землю из-под ног. Опасения ЦБ по поводу дефляции и его готовность продолжить смягчение монетарной политики очень разочаровало трейдеров, так как все осознали, что уже ведутся подготовительные работы для нового этапа количественного смягчения. В принципе, оценка экономики осталась прежней, однако продолжились разговоры о дополнительном стимулировании восстановления страны и возвращения инфляции к "адекватным" уровням. К тому же, политики отметили, что темп восстановления экономики и рынка труда "замедлился в последние месяцы". Комитет также подчеркнул, что "базовая инфляция находится на уровнях ниже тех, которые соответствуют долгосрочной цели достижения максимальной занятости в сочетании с ценовой стабильностью".
Тем не менее, у доллара еще остался шанс на восстановление, так как до следующего заседания FOMC остается шесть недель. Если за это время ЦБ отметит признаки восстановления экономики, то, возможно, не станет торопиться со скупкой активов. Впрочем, рынок жилья уже удивил. Может следующий сюрприз преподнесут розничные продажи? Сегодня к публикации будут представлены отчеты второстепенной важности, так что рынок, скорее всего, останется под влиянием настроений по рискам.
EUR
У евро с самого начала дня все заладилось. Мы очень опасалось, что после всей суматохи по поводу Ирландии спрос на аукционе по ГКО будет невелик. Существовала опасность, что и на другие слабые звенья еврозоны это могло оказать влияние. Тем не менее, спрэды по 10-летним бондам Испании в преддверии аукциона по 12- и 18-месячным казначейским векселям сузились против немецких облигаций на 1 б.п. до +169 б.п. Спрэды по аналогичным бумагам Ирландии в преддверии аукциона по 4- и 8-летним бондам сократились на 12 б.п. до +398 б.п. Затем мы узнали, что Ирландия продала госдолг на сумму E1,5 млрд. против предполагаемых E1,0-1,5 млрд. Ну это ли не праздник?! Так что восстановление евро было вполне обоснованным, а дальнейший рост во время американской сессии был лишь делом времени.
Итак, что же помогло евро сделать более 100 пунктов против доллара? Опять игра на контрастах. Когда Федрезерв дал понять, что ближайшим шагом будет смягчение, а не ужесточение. ЕЦБ не спешит с переходом к дополнительным скупкам активов, а остальные центробанки уже подумывают над вероятностью повышения ставки (или делают, как РБА). Сегодня на повестке дня промышленные заказы еврозоны, однако, не думаем, что они привлекут чье-либо внимание. Вероятнее всего, рынок продолжит пережевывать тему ожиданий по ставкам. Тем не менее, не думаем, что у евро будет достаточно сил, чтобы пробить и закрепиться выше уровня 1.33. А вот если вновь появятся неблагоприятные разговоры по поводу суверенного долга, ждите ослабления валюты к первичной цели 1.3240 и далее 1.32.
GBP
Фунту также удалось вчера восстановиться против доллара после утреннего падения на слабых экономических новостях. В прошлом месяце дефицит британского бюджета оказался рекордным из всех августовских значений, зафиксированных с начала ведения наблюдений в 1993 году. Данный результат стал подтверждением того, что правительственная коалиция испытывает трудности с претворением в жизнь программы сокращения дефицита. Чистый объем заимствований составил 15,3 млрд. фунтов ($23.7 млрд.) против 13,5 млрд. фунтов годом ранее. Эти данные только подчеркивают необходимость претворения в жизнь плана жесткого сокращения расходов, предложенного Осборном.
Сегодня на повестке дня протокол прошлого заседания Банка Англии. Вчера мы лишь получили подтверждение того, что Сентанс настроен все также агрессивно. Он в очередной раз заявил, что Банк Англии должен постепенно начать повышать ставку. Сентанс полагает, что, хотя экономика Британии восстанавливается неровно, она все-таки восстанавливается, а поскольку инфляция находится выше целевого уровня, то пора постепенно начинать ужесточение монетарной политики. Тем не менее, протокол может принести неприятные сюрпризы, так как последние данные указывали на ослабление активности во всех секторах экономики. Посмотрим, как прокомментировали такую динамику представители MPC. Если члены Комитеты высказывали опасения по поводу экономических перспектив, а также предположения о необходимости дополнительного стимулирования экономики, это может оказаться давление на фунт. Ближайшей целью в таком случае станет уровень 1.5650, а далее 1.56.
JPY
Вчера произошло знаменательное событие. Повсеместные распродажи доллара отправили пару доллар/йена ниже отметки Y85, где она удерживалась уже в течение недели. Радует тот факт, что йена не продемонстрировала значительного укрепления в отличие от своих коллег и на текущий момент держится вблизи того самого уровня Y85. Сегодня утром японские политики предвосхитили дальнейшее удорожание национальной валюты волной комментариев с угрозой о том, что к интервенции будут прибегать и далее. Что же, возможно, это остановит рынок…на пару недель.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар: извилистая дорога на юг (23.09.10)
USD
Вчерашний день стал логичным продолжением вторника. Доллар продавался, так как перспективы США все так же меркнут на фоне кажущегося здоровья Европы. И смысл инвесторам скупать американскую валюту, если Центробанк США подтвердил свою готовность к дальнейшему смягчению монетарной политики. Да и экономические отчеты не совсем радуют. Федеральное агентство по жилищному финансированию США (FHFA) сообщило о том, что в июле цены на односемейные дома продолжили снижаться второй месяц подряд. Показатель за предыдущий месяц был также пересмотрен на понижение. В годовом исчислении цены упали на 3,3%, зафиксировав уже 8-е снижение подряд. Это перечеркнуло позитивные известия о росте числа новостроек и разрешений на строительство.
Итак, на ближайшее время у доллара все шансы продолжить падение, хотя смею предположить, что оно не будет равномерным. Учитывая резкое укрепление большинства валют, многие страны могут выказать недовольство этим моментом. Как мы знаем, удорожание национальной валюты губительно сказывается на экспортной активности. Банк Японии уже вступился за йену. Далее вполне могут вмешаться власти Австралии и Новой Зеландии (хотя, скорее, посредством вербальной интервенции). Трише редко высказывается по поводу курсов валют, однако представители отдельных стран молчать не будут. Таким образом, падение бакса может продолжаться до тех пор, пока его не остановят его же противники.
Сегодня на повестке дня данные по продажам на вторичном рынке жилья и индексы опережающих индикаторов. Будет интересно посмотреть на первый отчет, учитывая неоднозначные сигналы, которые подавали нам показатели из этого сектора с начала недели. Рост продаж выше прогнозов может остановить падение доллара, однако не думаем, что это поможет ему укрепиться.
EUR
Евро продолжил свое восхождение, практически добравшись до отметки $1,34 против доллара. Конечно, отголоски заседания FOMC играют здесь свою роль, однако дополнительным стимулом стала и очередная волна позитивных данных по аукционам ГКО в Португалии, Греции, Испании и Ирландии (те самые слабые звенья). А вот экономические отчеты, опубликованные вчера, не очень радовали. Промышленные заказы в еврозоне сократились в июле больше, чем ожидалось, на фоне резкого падения спроса на оборудование для тяжелого транспорта. Сокращение заказов на 2,4% в месячном исчислении полностью нейтрализовало рост в июне. Кроме того, и потребительское доверие в Е-16 составило -11 против прогноза -10 и предварительного показателя -11. Впрочем, это неудивительно.
Мы можем сколько угодно восхвалять теоретически более стабильное состояние Европы, однако в реальности потребители могут переживать всю ту же массу трудностей. Напомним, что большое число стран Е-16 проводят экономические реформы и реализуют программы жесткой экономии. Это мало чем поддерживает рынок труда, который продолжает подавать сигналы бедствия. Сегодня нам предстоит проверить, действительно ли деловая активность в регионе выросла. Обратите внимание на данные PMI в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Укрепление показателя может только добавить оптимизма и помочь паре прорвать отметку 1.34, при этом следующей целью станет уровень 1.3450.
GBP
Фунт не смог сполна воспользоваться слабостью доллара, так как его собственные данные не очень радовали. Протокол заседания ЦБ продемонстрировал, что Банк на данном этапе считает, что экономике может потребоваться дополнительная помощь, и в этой связи более склонен к продолжению в ближайшей перспективе политики количественного смягчения, нежели к переходу к монетарному ужесточению. Подобная позиция роднит Банк Англии с Федрезервом, который также во вторник заявил о своей готовности адаптировать монетарную политику для стимулирования роста экономики и поддержки цен. От внимания MPC не ускользнуло и то, что последние экономические показатели и тенденции предполагают ухудшение перспектив, что повышает вероятность применения новых мер для стимулирования экономики и обуздания инфляции в скором времени.
Такая позиция отправила фунт, согласно нашим прогнозам, к отметке 1.56, однако пессимизм по отношению к доллару все же перевесил, и британец оттолкнулся обратно в район 1.5660. Тем не менее, динамика пары евро/фунт прояснила картину - GBP станет вторым по слабости после USD. Сегодня на повестке данные по ипотечному кредитованию, которые вряд ли вызовут интерес у рынка. Скорее всего, валюта будет колебаться в пределах узкого 100-пунктового диапазона (1.56-1.57), не имея возможности вырваться за одну из границ.
JPY
Сегодня рынки Японии, Китая и Кореи закрыты, что обусловило чрезвычайно тонкие торги в Азии. Тем не менее, вчера пара доллар/йена достигла нового минимума Y84/27 с начала новой эры "После интервенции". Посмотрим, как будут развиваться события дальше, однако сдается мне, что все наши сомнения по поводу устойчивой слабости йены уже начинают оправдываться. На этой неделе экономических отчетов Япония больше не публикует, так что JPY отдана во власть рыночных страстей.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как Ирландия портит евро настроение (24.09.10)
USD
После четкого направления на юг у доллара все же появились сомнения. Виною тому неоднозначные экономические данные, поступающие с разных сторон. В результате доллар укрепился против товарных валют и евро, а под утро еще и против йены. В общем-то, бегство от рисков было вызвано двумя основными факторами: мрачноватыми слухами о судьбе Ирландии и печальным развитием событий на рынке труда США, а потом и по рынку жилья. Итак, об этом поподробнее.
Заявки на получение пособий по безработице выросли на прошлой неделе вопреки ожиданиям рынка. Аналитики восприняли это как сигнал о том, что компании сохраняют настороженность насчет найма новых сотрудников в условиях замедления темпов экономического роста. Количество первичных обращений за пособиями по безработице выросло на 12 тыс. до 465 тыс. за неделю на 18 сентября. Тем временем, продажи на вторичном рыке жилья в США в августе так же укрепились, хотя и довольно слабо, дав понять, что рынок остается в подавленном состоянии через год после начала восстановления экономики. Продажи на вторичном рынке выросли на 4,13 млн. Единственной "ложкой меда" стал индекс опережающих индикаторов, который вырос в августе сильнее ожиданий, намекая на то, что экономика продолжит расти в начале следующего года.
Сегодня на повестке дня данные по продажам на первичном рынке (может хоть здесь будет позитивная динамика, столь необходимая доллару?). Также обратите внимание на отчет по заказам на товары длительного пользования. Тем не менее, мы полагаем, что доллар будет во власти спекуляция на тему количественного смягчения. Уже вчера начались эти разговоры, ставящие под сомнение наступление новой фазы QE в США. Многие экономисты высказывают предположения о том, что даже если смягчение продолжить, это уже не будет производить тот эффект, которого добивается Федрезерв, а, следовательно, смысл все это затевать? Следите за продолжающимися дебатами на эту тему. Здесь таится сила доллара.
EUR
Евро немного сдал позиции после выхода слабоватых данных по деловой активности, которые вызвали опасения по поводу темпов восстановления европейской экономики. Активность в сфере услуг и производственном секторе еврозоны упала в сентябре значительнее, чем ожидалось. Составной индекс, рассчитанный на основе индексов PMI в сфере услуг и производственном секторе, снизился в сентябре до 53,8 пкт. против 56,2 в августе. Экономисты ожидали увидеть значение индекса 55,7 пкт., а здесь такое разочарование. Отчет подтвердил, что инвесторы и аналитики серьезно сомневаются в перспективах развития экономики. PMI в обрабатывающей промышленности с 55,9 ушел к 53,6, а в сфере услуг - с 55,1 к 54,6. Вероятно, подобную же динамику мы увидим и сегодня в отчете по деловому доверию IFO в Германии.
К тому же, дополнительным поводом для ослабления евро стали и вновь возникшие слухи о плохом состоянии ирландского банка Anglo Irish Bank (с которого и начались недавние волнения). Появились разговоры о том, что компания не сможет сполна оплатить свои долги. Если это так, то беспокойство по поводу требующейся Ирландии помощи может вновь оказать давление на евро. На этих сообщения спрэды по ирландским ГКО уже расширились. Если такая же динамика продолжится и сегодня, а показатели IFO не обрадуют, есть все шансы прорыва поддержки 1.33 и дальнейшего движения к 1.3250.
GBP
В отличие от евро, фунт смог удержать свои позиции против доллара, и даже пытался прорвать отметку 1.57, хотя и безуспешно. Что касается экономической картины, здесь все так же нерадостно. BBA сообщила, что число ипотечных займов сократилось более чем на 7%, а одобрили банки лишь 31 767 заявки, что стало минимальным показателем за этот год. Рынок жилья один из самых проблемных секторов экономики, причем цены на жилье продолжают падать, а спрос все так же невысок. Снижение числа одобренных заявок говорит, что и в будущем ситуация не выровняется.
Единственное, что спасает фунт от свободного падения, так это все еще высокие уровни инфляции. Кстати, вчера именно упоминания об этом помогли валюте удержать свои позиции. Представитель MPC Кейт Баркер заявила, что шансы дополнительного стимулирования от ЦБ не так велики именно из-за высоких темпов роста цен. Сегодня никаких отчетов не запланировано, так что фунт будет оставаться под влиянием рыночных настроений. Велики шансы коррекционного отката валюты, первичной целью при котором станет 1.5650 и далее 1.56.
JPY
Сегодня снова закрыты рынки Китая и Кореи, что, безусловно, сократило торговые объемы на азиатских площадках. Только Япония и Гонконг вернулись к работе - но раскачиваться им уже некогда, потому что впереди - снова выходные (причем в воскресенье и понедельник ожидается выступление главы Банка Японии М. Сиракавы). Тем не менее, спокойствие было-таки нарушено резким ослаблением йены, о причинах которого до сих пор ничего неизвестно. На рынках начали гулять слухи о валютной интервенции со стороны Банка Японии, однако министерство финансов отказалось комментировать этот факт. Может быть ЦБ решил действовать тайно - его предыдущие действия привели лишь к кратковременным результатам. Вообще ситуация довольно сложная, так как здесь дело совсем не в силе национальной валюты Японии, а в слабости национальной валюты США. Странам надо либо действовать в тандеме, либо вообще не действовать.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Слабый доллар, активный рынок (27.09.10)
USD
Пятница принесла доллару слабость все на той же теме аппетитов на риск и ожидания от Федрезерва дополнительного стимулирования. Сами отчеты из США нарисовали противоречивую картину. Тем не менее, новых подтверждений о том, что Штаты скатываются обратно в рецессию, мы не получили. Показатели продаж на первичном рынке жилья США в августе вышли ниже прогнозов. Данные по продажам остались на уровне 288 000 в годовом исчислении, что соответствует пересмотренному на повышение июльскому значению. А вот новые заказы на товары длительного пользования в США выросли в августе, равно как и бизнес расходы, что ослабило беспокойство по поводу возвращения в рецессию, а также позволяет предполагать, что ВВП в 3 квартале вполне может вырасти сильнее, чем во 2 кв. В общем-то, отчеты подтверждают, что спрос стабилизировался, однако на более низких уровнях, что, тем не менее, приведет к дальнейшему росту экономики.
Если подвести итоги прошлой недели, то стоит отметить ключевое событие: довольно мягкие комментарии с ключевыми изменениями в тексте сопроводительного заявления. В первую очередь, была отмечена угроза дефляции, а также были высказаны опасения по поводу замедления темпов роста экономики. В общем-то, этими словами Федрезерв дал четкий намек на то, что стимулирование экономики продолжится. Вопрос остался в сроках. Рынок предполагает, что это может случиться уже в ноябре, поэтому мы и наблюдаем ослабление доллара, которое временами прерывается в связи с изредка возникающими разговорами на тему скорой гибели Европы.
Скорее всего, на текущей неделе мы будем наблюдать аналогичную динамику и аналогичные темы. Кроме того, стоит обратить внимание на следующие отчеты: потребительское доверие, доходы и расходы потребителей, дефлятор PCE и ISM в обрабатывающей промышленности.
EUR
В пятницу на рынок вновь нахлынула любовь к Европе. Все опасения по поводу Ирландии остались позади (думаем, лишь на время). Конечно же, самым главным катализатором стали неожиданно позитивные данные по деловому доверию Германии. В сентябре индекс IFO вырос до 3-летнего максимума, что стало подтверждением того, что компании довольно стойко переносят ослабление внешнего спроса из-за замедления темпов восстановления мировой экономики. Индекс делового климата, представленный институтом Ifo, вырос до 106,8 против 106,7 в августе. Показатель оказался максимальным с июня 2007 года. Кроме того, в прошлом месяце цены на немецкий импорт выросли на 0,2% м/м и 8,6% г/г, хотя в годовом исчислении показатель оказался слабее предыдущего, составившего +9,9% г/г.
Конечно, такие сообщения стали бальзамом для израненного сомнениями сердца трейдеров, особенно после недавних слабых данных по PMI. Тем не менее, компонент будущих ожиданий IFO значительно ослаб, так что в следующем месяце мы вполне можем получить разочарование.
А на текущей неделе в центре внимания будет инфляция. И Германия и Е-16 в целом, вероятно, отразят небольшое ускорение темпов роста цен, хотя больше из-за базового эффекта. К тому же, будут опубликованы данные по немецкому рынку труда, индикатору доверия от Еврокомиссии, а также окончательные PMI. Помимо этого, на среду запланирована волна забастовок по всей Европе, что может негативно сказаться на евро.
GBP
В пятницу Великобритания не опубликовала ни одного экономического отчета. Тем не менее, фунт умудрился укрепиться против доллара даже в таких условиях. Основное действо произошло во время американской сессии и было вызвано всплеском аппетитов на риск после выхода отчетов из США.
На текущей неделе в центре внимания будет Банк Англии и его намерения в отношении курса монетарной политики. В этой связи интерес представляют окончательные данные по ВВП во 2 квартале, хотя здесь, скорее всего, все останется без изменений. Кроме того, будут опубликованы данные по розничному сектору от CBI, отчет по числу одобренных заявок на ипотеку, а также PMI. На прошлой неделе фунт оставался под давлением, и на этой у валюты есть большие шансы продолжить движение вниз.
JPY
Каждый день, наблюдая за динамикой йены, мы задаемся вопросом: насколько эффективны валютные интервенции? В пятницу мы увидели какой-то всплеск, вызвавший у нас подозрения о том, что Банк Японии вновь вмешивается, однако отказ от комментариев со стороны министерства финансов разочаровал рынки, и йена откатилась.
На текущей неделе в центре внимания будет исследование Танкан за 3 квартал. Несмотря на то, что сильная йена систематически подтачивает здоровье экономики, мы полагаем, данные подтвердят, что восстановление продолжается, однако более медленными темпами. Отчет действительно может оказать влияние на курс йены, однако отметим и еще один, возможно, более существенный фактор влияния. Динамика доллара. Недавняя волна распродаж американской валюты заставила JPY вновь укрепиться примерно на 100-150 пунктов. Будьте на стороже.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро и фунт обновили максимумы
Видео аналитика рынка 27.09.10
http://www.youtube.com/watch?v=jm5wrEHctHw
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Китай и США бранятся (28.09.10)
USD
Неделя началась довольно спокойно, учитывая отсутствие интересных экономических отчетов на повестке. На рынке все те же разговоры на тему суверенных рейтингов, японской интервенции и давление на Китай в отношении ревальвации национальной валюты. Однако они, похоже, больше не будоражат умы трейдеров. Евро проигнорировал решение Moody's понизить рейтинг Anglo Irish Bank с A3 до Baa3, так как даже все эти волнения не умаляют желание инвесторов покупать ирландские ГКО. Пара доллар/йена продолжает удерживаться ниже Y85, и как только будет пересечена отметка Y84, шансы на очередное вмешательство Банка Японии увеличатся.
Что касается Китая, то сегодня мы получили новую пищу для размышлений. Бюджетный комитет палаты представителей добрил проект закона о валютных манипуляциях, который позволит США облагать пошлинами товары из стран, чьи валюты существенно недооценены. Теперь дело за Сенатом. Тем временем, Китай не дремлет. Вчера китайские власти установили обменный курс юаня на провокационно низком уровне (6.7098). Этот факт, вкупе с опубликованными очень сильными данными по промышленным прибылям, может повысить шансы на принятие Америкой каких-либо тарифных санкций в отношении китайской продукции. Да и надо Штатам чем-нибудь ответить на решение о повышении на 105,4% тарифа на ввоз мяса птицы из США.
Несмотря на то, что сегодня будут опубликованы довольно интересные данные по потребительскому доверию CB, мы полагаем, что рынок полностью проигнорирует показатель. Сейчас все настроились на слабость доллара в связи с печальными экономическими перспективами, и прекрасным подтверждением того, что игроки скорее пытаются найти убежище, чем нажиться, является резкое укрепление золота. Доллар уже не тянет статус убежища.
EUR
Евро спокойно дрейфовал в пределах 70 пунктов, не сумев пробить сильное сопротивление 1.3500, однако удержавшись от падения, несмотря на снижение рейтинга ирландского банка. Тем временем, экономические данные вызвали приятное удивление. В августе денежная масса М3 выросла на 1,1% г/г против прогноза +0,4% и +0,2% в июле, продемонстрировав максимальные почти за год (с сентября 2009 г.) темпы, а рост кредитования в частном секторе стал максимальным за 14 месяцев. М3 является индикатором количества доступной для расходов наличности, а также излюбленным опережающим индикатором ЕЦБ для прогнозов по инфляции. Таким образом, его резкий скачок теоретически предполагает усиление инфляционного давления.
Выступление Трише на слушаниях Комитета ЕС мало чем отличалось от недавней пресс-конференции. Он говорил с оптимизмом об экономических показателях, а также подтвердил адекватность текущей политики инфляционным уровням. В общем, ничего нового. Опубликованные сегодня данные исследования Германии от GFK превысили прогнозы (4,9 против 4,2), подтвердим оптимистичный настрой потребителей. А больше на сегодня отчетов не запланировано, лишь комментарии нескольких официальных лиц, который вряд ли окажут влияние на валюты. В паре евро/доллар вероятна коррекция к отметке 1.34, однако пробиться вниз поможет лишь очередные печальные известия о суверенных рейтингах. В случае прорыва следующей целью станет отметка 1.3350.
GBP
Фунт стойко держался против доллара, несмотря на не очень позитивные экономические данные. Цены на жилье в Великобритании в сентябре продемонстрировали рекордное падение за последние 18 месяцев, о чем сообщила исследовательская группа Hometrack Ltd. По данным Hometrack, cредняя цена дома отразила падение на 0,4% от уровня предыдущего месяца и составила 157,6 тыс. фунтов (249 тыс. долл.). Таким образом, было зафиксировано 3 месяца падения показателя подряд, а сентябрьское значение, к тому же, оказалось минимальным с марта 2009 г. Отчет стал очередным свидетельством того, что обстановка на рынке жилья в Великобритании ухудшается, так как правительство готовится применить рекордные меры бюджетной экономии со времен Второй мировой войны, что в свою очередь заставляет банки ограничивать объемы кредитования.
Сегодня на повестке 3-е чтение ВВП за второй квартал, данные по розничной торговле, а также очередные отчеты по состоянию рынка жилья. Ни один из релизов не сулит ничего оптимистичного, а если и уровни ВВП будут пересмотрены в сторону понижения, это может казать давление на фунт. Ближайшей целью может стать отметка 1.5770, а далее 1.5740.
JPY
В понедельник стало известно, что в августе профицит торгового баланса Японии сузился (впервые за 15 месяцев) до Y103,2 млрд. в связи с продолжающимся уже шестой месяц подряд замедлением роста экспорта. Его показатель (+15,8% г/г) стал минимальным за текущий год, не оправдав среднего прогноза +19%. В месячном исчислении экспорт сократился на 2,3, а импорт вырос в августе на 17,9% г/г. Отгрузки в Китай и США, являющихся двумя крупнейшими торговыми партнерами Японии и в совокупности формирующими 35% ее импортных продаж, зарегистрировали минимальный прирост с ноября и декабря 2009 г. соответственно. Все это связано с двумя факторами: снижением мирового спроса и неблагоприятно высоким курсом йены.
Что касается динамики йены, то здесь все остаются на стороже. Валюта находится в опасной близости к уровню Y84, и дальнейшее масштабное ослабление доллара может заставить Банк Японии прибегнуть к очередной интервенции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Оптимизм по евро бесконечен? (29.09.10)
USD
Американский доллар вновь попал под давление, что совсем неудивительно, так как ситуация в США никак не изменилась, а экономические отчеты преподнесли очередную порцию печальных новостей. В сентябре доверие американских потребителей снизилось до минимального за 7 месяцев уровня на фоне того, что потребители полны пессимизма в отношении рынка труда США. Индекс доверия CB упал до 48,5 против 53.2 в августе и прогноза 52,1. Кроме того, отдельный отчет показал, что в июле темпы роста цен на жилье в 20 городах США замедлились в годовом исчислении, что стало свидетельством падения продаж после истечения правительственной программы налоговых льгот. Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller вырос на 3,2% г/г, отразив минимальный годовой прирост с марта. Тут становится совершенно понятна позиция ФРС, считающей, что дополнительное стимулирование просто необходимо.
В общем-то, эта мысль и билась вчера в головах у игроков, так как на рынке с завидным постоянством появлялись прогнозы и разговоры по поводу того, каким образом Федрезерв реализует новый раунд количественного смягчения, что не могло не оказать давления на доллар. Комментарии представителя Китая, заявившего, что мы стали на шаг ближе к кризису американской валюты, также внесли свою лепту в ослабление бакса. На сегодня экономических отчетов не запланировано, что означает, что USD вновь будет двигаться под влиянием рыночных настроений, которые сейчас совсем не в его пользу.
EUR
Евро, как обычно последнее время, цветет. Вчера дополнительным стимулом для единой валюты стали заявления Меркель о том, что экономическая ситуация в Германии значительно улучшилась. Рынок труда восстанавливается, а вместе с ним и потребительское доверие, в чем мы имели возможность убедиться. Как показал отчет GfK, индекс потребительских настроений, составленный на основе опроса примерно 2 тысяч человек, вырастет в октябре до 4,9 пкт. против пересмотренного значения 4,3 пкт. в сентябре. Это станет максимальным значением с октября 2007 года.
Кстати сказать, опасения по поводу вероятного снижения рейтинга Испании агентством Moody's, также оказывает минимальное влияние на евро. До тех пор пока инвесторы продолжают демонстрировать спрос на долговые обязательства стран Европы, единой валюты не страшны такие угрозы. К тому же, Standard & Poor's и Fitch уже понизили рейтинг Испании, так что решение еще одного агентства не станет "громом среди ясного неба". Сегодня обратите внимание на отчет по экономическим настроениям Е-16, а также на спрос на ГКО стран PIIGS. Евро не может расти лишь на слабости доллара столь длительное время. Ему нужна и экономическая подпитка. Если и отчеты, и спрэды разочаруют рынок, не исключен откат от текущих уровней, причем первичной целью станет отметка 1.3540, а далее 1.35.
GBP
Единственной валютой, которая показала себя вчера хуже доллара, стал фунт. Банк Англии соревнуется с Федрезервом в мягкости настроя. Представитель MPC Поузен заявил о необходимости дальнейшего смягчения монетарной политики. Учитывая слабость недавних отчетов, экономике действительно необходимо дополнительное стимулирование, так что ЦБ придется выбирать между слишком высокой инфляцией и спадом на рынках труда и недвижимости. Единственное, что остановило падение фунта, так это присутствие в MPC сторонника повышения ставки. На текущий момент Сентанс нейтрализует Поузена, в то время как остальные представители предпочитают не высказываться. Как только тот или другой сможет привлечь на свою сторону коллег, для фунта это станет серьезным катализатором.
Тем не менее, официальные экономические отчеты смогли оказать поддержку валюте, которая восстановила первоначальные потери. В третьей оценке ВВП за 2 квартал остался непересмотренным. Однако объем розничных продаж вырос в сентябре до максимального уровня за 6 лет. Баланс объема продаж достиг в сентябре 49% - максимального значения с мая 2004 года, - в то время как баланс ожидаемых продаж в октябре вырос до 47% - максимума с октября 2011 года. Сегодня будут опубликованы данные по кредитованию, которые вряд ли нас порадуют. Особенно интересен показатель одобренных заявок на ипотеку. Мы знаем, что рынок жилья переживает спад, а новые известия о сокращении кредитования под залог недвижимости могут усилить давление на доллар. Если рынок будет разочарован. Фунт может вернуться под отметку 1.58, а далее целью станет 1.5770.
JPY
Итак, отметка Y84 была вновь пересечена, и сейчас йена торгуется в опасной близости от тех уровней, на которых Банк Японии вмешался с интервенцией. Экономические данные также выступают в поддержку укрепления национальной валюты, однако там были и свои подводные камни.
Очередной квартальный отчет Tankan продемонстрировал смешанные результаты. Показатель доверия среди крупных японских производителей вырос в сентябре до максимального уровня с марта 2003 г. (+8), но - минимальными темпами за последние шесть кварталов (+7 пкт.). Кроме того, компании прогнозируют, что к концу года число пессимистов перевесит оптимистов, поскольку растущий курс йены представляет собой угрозу для восстановления национальной экономики, и это спровоцирует резкое падение индекса к отметке -1. Еще один тревожный звоночек: компании всех размеров планируют сократить свои капитальные расходы в финансовом 2010 г. на 1,0% против предсказанных ими в июне 0,5%.
Теперь нам остается внимательно наблюдать за динамикой йены. Если валюта приблизится к отметке Y83, ждите шагов от ЦБ. Возможно, сначала мы увидим вербальную интервенцию.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ирландия и Испания решат судьбу евро (30.09.10)
USD
Вот и наступил последний день сентября, ознаменовав для доллара начало эры падения. Как бы ни распинались рейтинговые агентства, сколько бы ни привлекали внимание экономисты-пессимисты к проблемам Европы, доллар остается в тяжелом положении. Все дело в том, что Федрезерв остается самым мягко настроенным ЦБ, так что выбирать не приходится - только продавать. К тому же и экономические данные только подтверждают необходимость дополнительного стимулирования экономики. Опубликованный вчера отчет только подтвердил, что число одобренных заявок на ипотеку падает четвертую неделю подряд.
Тем не менее, как бы не уверовал рынок в то, что все произойдет уже в ноябре, последние комментарии представителей Федрезерва вызывают у нас сомнения. Розенгрен выступает за смягчение, Плоссер абсолютно против, а Кочерлакота придерживается нейтралитета. Плоссер вчера заявил, что не поддерживает идею дополнительных покупок активов "в текущей обстановке", добавив, что если процесс восстановления будет протекать в соответствии с прогнозами, "нам придется продавать активы". Кочерлакота, в свою очередь, признает замедление темпов роста экономики, однако полагает, что количественное смягчение не будет столь эффективно, сколь снижение ставок. Теперь напомним о существовании одинокого ястреба Хенига, который уже несколько заседаний подряд выступает за ужесточение политики, и становится очевидным, что ноябрьское заседание может не принести QE.
Таким образом, мы полагаем, что как только рынок сложит 2+2, он тут же сменит свои настроения, припомнит евро все проблемы с Ирландией и Испанией, и восстановит спрос на доллар. Возможно, это произойдет уже в ближайшие пару недель. А сейчас наслаждайтесь падением бакса со стороны. Сегодня обратите внимание на окончательный ВВП за 2 квартал, обращения за пособиями б/р и PMI Чикаго. Если каждый из отчетов принесет каплю позитива, это может развернуть направление доллара.
EUR
EUR/USD смог пробить отметку 1.3600. По-видимому, слухи и разговоры о суверенных рейтингах еще недостаточно подорвали веру инвесторов в перспективы единой валюты. Кроме того, экономические отчеты оказывают поддержку. Индекс доверия европейцев к экономике региона в этом месяце продемонстрировал рост до отметки 103,2 от 102,3 в августе, что стало рекордным подъемом с января 2008 г. Аналитики, опрошенные накануне релиза, ожидали значение индекса на уровне 101,3.Индекс доверия компаний обрабатывающей промышленности отразил рост до -2 от -3 в августе, в то время как с сфере услуг показатель достиг отметки 8.
Тем не менее, мы полагаем, что развитие ситуации с Anglo Irish bank все же сделает свое дело и вызовет масштабную коррекцию EUR, который слишком перекуплен на фоне слабости доллара. Сегодня станет известна конечная цена банка, а также новый план по рекапитализации. Ирландия не позволит ему обанкротиться. Если сумма выкупа окажется огромной, евро может снизиться. Кроме того, угроза исходит и со стороны Испании. На сегодня запланировано голосование по бюджету на 2011 год, в котором учтены меры строгой экономии. Если проект не будет утвержден, единая валюта также может оказаться под давлением. Кроме того, обратите внимание на данные по рынку труда Германии, которые обещают быть довольно сильными, учитывая компонент PMI за сентябрь. Если каждое из перечисленных событий завершится неблагоприятно, у евро есть шансы вернуться к отметке 1.35, а далее целью станет 1.3450.
GBP
Противоречивые данные по кредитованию помогли фунту удержаться вблизи 1.58. В августе число одобренных заявок на получение ипотеки достигло отметки 47 372 против 48 346 в июле. Одновременно чистое кредитование увеличилось до 1,5 млрд. против прогноза 0,5 млрд. Также мы узнали, что активность в секторе услуг Британии снизилась на 0,2% против предыдущего месяца, когда падение было аналогичным. Эти показатели стали первой картинкой, позволяющей взглянуть на ситуацию в 3 квартале. Становится ясно, что рост британской экономики в целом может быть слабым, так как государство планирует самые строгие меры экономии со времен Второй Мировой войны.
На население этот факт уже оказывает свое влияние. В сентябре доверие британских потребителей немного снизилось, возобновив нисходящий тренд после восстановления от июльского минимума в августе, как сообщило GfK/NOP. Индекс снизился до -20 против -18 в августе, а долгосрочная средняя оказалась на уровне -8. В целом данные свидетельствуют о повсеместном пессимизме, вновь охватившем потребителей Британии. Такая динамика не очень позитивна для экономики, в которая в основном ориентируется на сервисный сектор. По-видимому, Банку Англии не избежать дополнительного стимулирования экономики.
JPY
Йена продолжает свое укрепление, в частности, благодаря окончанию финансового полугодия, которое частенько вызывает всплеск репатриационных потоков. Кроме того, сегодня мы получили целую серию отчетов, которые нарисовали пессимистичную картину. В августе неожиданно сократились объемы промышленного производства, что усилило беспокойство по поводу замедления процесса восстановления экономики, возглавляемой экспортом. Показатель упал на 0,3%, отметив третий месяц снижения. Отдельный отчет показал, что в августе розничные продажи выросли на 4,3% против прогноза 4,7%. PMI снизился до 49,5 против 50,1 в августе. Таким образом, мы видим, что снижение спроса и удорожание национальной валюты начинают оказывать свое влияние на экономику страны. Этот факт только поддержит решимость правительства в отношении валютных интервенций.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто мягче: ФРС или Банк Англии? (1.10.10)
USD
Под конец месяца доллару все же удалось незначительно укрепиться, хотя стоит отметить, что не против всех соперников. Евро, йена и канадский доллар оказались сильнее. Таким образом, мы полагаем, что динамика американской валюты определялась, в основном, фактором коррекции.
Тем не менее, и экономические отчеты поспособствовали такому восстановлению доллара. Пересмотренное значение ВВП превысило усредненный прогноз экономистов и предыдущее значение 1,6%, добравшись до 1,7% кв./кв. Кроме того, количество новых обращений за пособиями по безработице сократилось на прошлой неделе, указав на умеренную нормализацию состояния рынка труда в США. К тому же, уровень деловой активности в США в сентябре вырос, благодаря чему предприятия обрабатывающей промышленности смогли закрепить за собой статус флагмана национальной экономики. Индекс деловой активности (PMI) продемонстрировал рост до отметки 60,4 от 56,7 в прошлом месяце, превзойдя самые оптимистичные прогнозы аналитиков.
Конечно, глоток оптимизма не убедил игроков в том, что ФРС не пойдет на смягчение в ноябре. Такие данные могут лишь заставить ЦБ начать новую фазу количественного смягчения более сдержанными объемами. Сегодня нам предстоит увидеть данные по расходам и доходам населения, потребительское доверие от Университета Мичигана, а также ISM в обрабатывающей промышленности. Довольно насыщенная программа в конце недели. Если и здесь мы увидим более оптимистичные уровни, доллар может продолжить коррекцию, и, возможно, на этот раз даже сможет восстановиться против евро.
EUR
Евро все нипочем. Вчера он умудрился добраться до 5-месячного максимума против доллара после выхода сильных экономических данных. Безработица в Германии снизилась в сентябре 15-й месяц подряд. Количество безработных сократилось с учетом корректировки на 40 тыс. до 3,15 млн. Ставка безработицы снизилась до 7,5%, минимального значения с апреля 1992 года. Кроме того, рост европейской инфляции в сентябре ускорился до максимума почти за 2 года на фоне роста цен на энергию. Потребительские цены выросли на 1,8% г/г после роста на 1,6% в августе. Это самый быстрый темп роста с ноября 2008.
Тем не менее, не все новости оказались хорошими. Агентство Moody's снизило суверенный рейтинг Испании с Aaa до Aa1. Как мы уже говорили, этот шаг не произвел на рынке большого впечатления, так как два других рейтинговых агентства уже давно объявили о снижении. Более того, вчера появились новые детали скандала, связанного со слухами о том, что ВВП Испании завышался в течение нескольких лет. Эта история появилась в блоге FT Alphaville, где говорится, что эти сведения поступили по электронной почте анонимно. В письме говорилось о "расхождениях" в показателях ВВП Испании за период с 2007 по 2009. В целом рост экономики мог быть завышен на 14,2%. Если слухи подтвердятся, евро может отреагировать резким падением.
Что же касается стоимости спасения Anglo Irish Bank, то цена действительно оказалось слишком высокой, однако рынок опять же воспринял все это с позитивом, вздохнув с облегчением, что наконец-то все неопределенности прояснились. Сегодня на повестке розничные продажи Германии, а также PMI в обрабатывающей промышленности. Данные вряд ли окажут влияние на валюты, а вот рыночные настроения могут внести свой вклад. Мы не перестаем говорить о скорой коррекции единой валюты, однако для этого необходим достаточно сильный катализатор в виде негативной новости. Если это произойдет, евро с легкостью вернется к отметке 1.35.
GBP
Британский фунт продемонстрировал резкий обвал против доллара и евро. Спровоцировало такое движение выступление Торговой палаты Великобритании в поддержку мнения Поузена по поводу необходимости дополнительного смягчения монетарной политики. Главный экономист Палаты Керн предположил, что Банк Англии может увеличить программу скупки активов на 25 млрд. фунтов стерлингов уже в ноябре. Масла в огонь добавил и Пол Фишер, заявив, что банковский сектор Британии остается "ослабленным", и потребуется несколько лет, чтобы он восстановился, несмотря на то, что Центробанк помог сектору выжить во время финансового кризиса. Конечно, такие разговоры поставили ЦБ Великобритании в очень слабую позицию даже на фоне "мягкого" Федрезерва. Однако мы глубоко сомневаемся в том, что такое решение действительно будет принято MPC уже в ноябре, однако рынок больше реагирует на слухи, чем на факты.
Сегодня будут опубликованы данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности Великобритании. Очередная порция негативных показателей может усилить давление на фунт. Первичной целью станет отметка 1.57, а далее 1.5650.
JPY
Японская йена продолжает восстанавливаться. Опасная отметка Y83 уже очень не за горами, однако сами игроки опасаются подходить к ней слишком близко. Опубликованная сегодня серия отчетов не порадовала. Японские потребительские цены 18-й месяц подряд демонстрируют падение, так как сильная йена делает импорт дешевле. Значение индекса без учета стоимости свежих продуктов в августе отразило падение на 1% г/г против -1,1% в июле. Однако рынок труда чувствует себя неплохо. В августе значение ставки б/р Японии опустилось до отметки 4-месячного минимума 5,1% от 5,2% в июле, поскольку число незанятых граждан 2-й месяц подряд демонстрирует снижение. Тем не менее, уровень занятости сократился на 180 тыс. человек по сравнению с показателями августа прошлого года, что стало 1-м падением годового показателя за последние 2 месяца (в июле был зафиксирован рост на 10 тыс.).
Скорее всего, на ближайшем заседании Банк Японии примет решение о дополнительном стимулировании экономики в форме количественного смягчения. Посмотрим, поможет ли это остановить укрепление йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неделя заседаний по ставкам (4.10.10)
USD
Доллар было попытался показать свои зубы, однако в пятницу давление на валюту возобновилось, после чего он вынужден был сдать позиции против основных противников. По-видимому, окончание сентября не принесло USD разворота, пока не принесло... Если проанализировать, в чем причина такого резкого укрепления евро и австралийца против американской валюты, все становится на свои места. Первый выиграл от смены настроений по поводу перспектив Европы. Всю весну и лето рынок переживал по поводу суверенного рейтинга стран PIIGS, так что после того, как разговоры сошли на нет, а экономические показатели начали с завидным постоянством демонстрировать превышение прогноза, игроки обратили свои взоры на единую валюту. У австралийца все еще проще: агрессивные комментарии Резервного Банка и спровоцировали значительное укрепление, что сильно контрастирует с мягковатым настроем Федрезерва. Итак, что дальше? Думаем, что к концу года (если не раньше), евро вновь придется сдать позиции. Еврозона сейчас наслаждается восстановлением, которое Штаты уже пережили в начале этого года. Таким образом, у Е-16 есть еще один квартал в запасе, если не вмешаются очередные страшные уже факты, а не слухи, в связи со снижением суверенного рейтинга.
Что же касается доллара, то тут, несомненно, главным фактором влияния будет настрой Федрезерва. Учитывая недавние комментарии представителей Комитета, пока в стане FOMC разногласия, так что определиться помогут экономические показатели, которые будут опубликованы в ближайшее время. На этой неделе мы увидим очередной отчет по уровням занятости. Небольшую порцию позитивных данных мы уже получили в пятницу. Оказывается, в августе расходы американских потребителей оказались выше ожиданий, что связано с ростом доходов. Тем не менее, остальные показатели не порадовали. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в сентябре немного снизился до 68,2 против 68,9 в августе. А рост активности сектора обрабатывающей промышленности США в сентябре оказался минимальным за 10 месяцев. Тем не менее, индекс остается выше 50, что говорит о продолжающемся росте сектора. На этой неделе мы увидим продолжение темы в сфере услуг. Здесь стоит обратить внимание не только на основной показатель ISM, но и на компонент занятости для прогнозирования результатов отчета по уровням занятости. Кроме того, на неделе будут опубликованы данные по производственным заказам, отчеты ADP и Challenger, а также данные по рынку жилья.
EUR
Евро пробрался выше отметки 1.37, отметив очередной максимум против доллара. Причем такое укрепление продолжилось, даже несмотря на довольно слабые экономические данные. В августе немецкие розничные продажи неожиданно продемонстрировали второй месяц спада. Продажи с учетом инфляции и сезонных колебаний упали на 0,2% против пересмотренного июльского показателя, составившего -0,4%. Кроме того, в сентябре активность в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны замедлилась, а экспортные заказы сократились на фоне того, что "охлаждение" мировой экономики ослабило спрос. PMI еврозоны снизился до 53,7 против 55,1 месяцем ранее. Это может стать тем самым звоночком, предвещающим начало замедления роста, который уже сполна переживают Штаты.
Посмотрим, что думает по поводу экономических перспектив региона ЕЦБ, заседание которого запланировано на эту неделю. Внимание привлечет пресс-конференция Трише, особенно, если он выскажется на тему сильного евро и его влияния на экономику Е-16. Кроме того, интерес будут представлять данные по розничным продажам и окончательные данные по ВВП за 2 квартал.
GBP
Фунту также удалось восстановиться против доллара, однако до максимумов недели не дотянул. Здесь явно катализатором была исключительно масштабная слабость доллара, так как пара евро/фунт демонстрировала совершенно противоположную динамику. Британцу, к сожалению, пока нечем похвастаться. Официальные данные только убеждают нас в том, что состояние экономики только ухудшается. В сентябре активность в британском секторе обрабатывающей промышленности замедлилась до 10-летнего минимума на фоне сокращения объемов экспортных заказов впервые за год. Индекс PMI Markit/CIPS снизился до 53,4 против пересмотренного в сторону понижения августовского значения, составившего 53,7. Показатель оказался минимальным с ноября 2009 года, не дотянув также до прогноза 53,8.
Посмотрим, как настроен Банк Англии в отношении всего происходящего. Есть небольшие шансы, что уже на этой неделе MPC примет решение о необходимости дополнительного стимулирования экономики. А это значит, что монетарная политика будет еще мягче. Однако повторимся, шансы действительно невелики. Так что в случае отсутствия изменений в курсе Банка Англии, обратите внимание на отчеты по деловой активности в строительном секторе и сфере услуг, промышленному производству и PPI. Сдается нам, здесь тоже не все так гладко. У фунта уж очень велики шансы дополнительного снижения на этой неделе.
JPY
Йена продолжает удерживаться в опасной близости к отметке Y83, однако здесь, по большей мере, вина слабого доллара, чем сильной JPY. На текущую неделю запланировано заседание по ставке Банка Японии, и поговаривают, что он может усилить стимулирование экономики посредством монетарной политики. Возможно, именно поэтому мы пока не увидели интервенции, к чему торопиться, если все можно провести по плану? Посмотрим, что на этот раз придумают мудрые японцы, ведь "количественное смягчение" - это их изобретение, хотя и не очень удачное.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
На Forex неделя ставок. Видео обзор рынка 4.10.10
http://www.youtube.com/watch?v=ClFeZld-ADE
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Китай "за" евро (5.10.10)
USD
Не успели мы наговорить зловещих прогнозов о будущем Европы, а трейдеры уже решили, что пора бы и зафиксировать прибыль. Это помогло доллару немного укрепиться, хотя данные представили не очень четкую картину. Количество договоров на покупку вторичного жилья в США увеличилось в августе второй месяц подряд. Индекс незавершенных сделок на рынке вторичного жилья, составленный Национальной ассоциацией риэлторов (NAR), вырос в августе на 4,3%, превысив ожидания, однако после роста в июле на 4,5%. Отметим, что изначально июльский показатель составлял +5,2%. Кроме того, заказы на средства производства в США выросли в августе значительнее, чем ожидалось. Тем не менее, несмотря на коррекцию основных пар, господствующий тренд слабого доллара пока никто не отменял. Посмотрим, какое влияние на динамику валюты окажут запланированные на эту неделю заседания четырех центробанков.
Первое из заседаний уже состоялось, причем то, от которого ожидали наибольшей агрессии. РБА решил оставить ставку без изменений, чем немало огорчил покупателей австралийца. Тон задан. Следующим будет Банк Японии, и здесь ожидается решение о дополнительном смягчении монетарной политики, так что пока все складывается в пользу доллара. Тем не менее, Федрезерв все же остается одним из самых миролюбивых. Бернанке подтвердил вчера, что дополнительные скупки активов могут стимулировать восстановление экономики и помочь снизить долгосрочные стачки кредитования для населения и корпораций. Если же абстрагироваться от темы ставок, то на первый план выходят данные NFP. Запланированный на сегодня отчет ISM в сфере услуг привлечет внимание игроков, так как его компонент занятости наиболее точно отражает ситуацию на рынке труда.
EUR
Начало вчерашнего торгового дня для евро оказалось довольно позитивным. Дело в том, что на выходных Китай высказал свою поддержку единой валюте. Китайский премьер Вэнь Цзябао заявил о готовности своей страны оказывать дальнейшую поддержку европейскому госдолгу, включая и казначейские облигации Греции. Тем не менее, чуть позже валюта вынуждена была сдать свои позиции, опустившись ниже отметки 1.37, так как рынки захлестнула волна беспокойства по поводу темпов роста Европы, а также ухудшающегося состояния периферийных экономических систем региона. Поток отчетов, среди которых и рост безработицы в Испании, и увеличение дефицита бюджета Ирландии до 11,9% с 11,6% от ВВП, а также мрачные прогнозы Йозефа Штиглица по поводу перспектив евро, сделали свое дело. Тем не менее, полагаем, что на текущий момент падение единой валюты против доллара будет ограничено, так как мы еще не получили новых известий о настрое ФРС, да и заседание ЕЦБ впереди.
Тем временем, экономические показатели продолжают поддерживать национальную валюту. Опубликованные вчера данные PPI продемонстрировали рост одиннадцатый месяц подряд, достигнув максимального уровня с ноября 2008 года. Сегодня обратите внимание на данные по розничным продажам, а также индекс деловой активности в сфере услуг. Если данные окажутся слабее прогнозов, евро удастся пересечь поддержку 1.36, при этом следующей целью станет отметка 1.3560.
GBP
А вот Великобритания представила неожиданно сильные данные. PMI CIPS в строительном секторе 53,8 против предыдущих 52,1 и прогноза 51,4. Это порадовало, учитывая слабые данные по рынку жилья, которые мы получали в течение последних нескольких недель. Тем не менее, рано праздновать победу: показатель новых заказов ослаб, компонент будущих деловых ожиданий значительно ухудшился, а темпы сокращения штата сотрудников оказались максимальными за полгода. К тому же, сектор строительства слишком мал, чтобы действительно дать повод для восстановления фунта.
Гораздо большее внимание привлечет показатель PMI в сфере услуг. Если и здесь будут получены неожиданно сильные данные, это поможет фунту вернуться выше отметки 1.59. Тем не менее, у нас есть предположение, что данные все же расстроят зрителей, учитывая слабость потребительского доверия и розничных продаж, так что у фунта есть все шансы пересечь 1.58 и двинуться к 1.5750.
JPY
Вчера мы наблюдали ослабление йены в связи с начавшимся 2-дневным заседанием Банка Японии по монетарной политике и общим всплеском интереса к рискам в Азии, что отразилось на динамике как фондовых индексов, так и кроссов с участием йены. В целом, новой неделе был дан медленный старт, поскольку китайские рынки закрыты в связи с государственными праздниками до 7 октября, и вновь приступят к работе лишь в пятницу (впрочем, гонконгские рынки открыты). Кроме того, вчера отдыхала и Австралия, отмечая День труда.
Вообще у Банка Японии есть вполне реальные шансы остановить рост йены, правильно скомбинировав монетарное стимулирование и валютные интервенции. Это четко даст понять игрокам, что ЦБ настроен серьезно, и лучше не дразнить его опасными уровнями.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто купит доллары? (6.10.10)
USD
Понедельник затмил разум трейдеров, однако уже вторник все расставил по своим местам, и доллар вновь начал падать. Дополнительным аргументом в пользу ослабления валюты стало очередное выступление официальных лиц ФРС, подтверждающих, что ЦБ настроен на дополнительную скупку активов. Так что на этом фоне позитивные данные ISM не смогли спасти бакс. Активность компаний, относящихся к американской сфере услуг, в сентябре выросла сильнее, чем ожидалось. Основной показатель в сентябре продемонстрировал подъем до отметки 53,2 от 51,5 в августе. Компонент занятости индекса ISM вырос до 50,2 от 48,2, что позволяет нам надеяться на сильные уровни занятости в пятничном отчете. Возможно, не только частный сектор продемонстрирует рост, а и основной индикатор общей картины рынка труда США.
Однако, что бы там не происходило с прогнозами по уровням занятости, у доллара одна главная проблема - от него избавляются крупные покупатели. Последнее время мы видим, что между долларом и евро в качестве резервной валюты отдают предпочтение последнему. Вот и вчера министр экономики Франции Кристин Лагард заявили, что обсуждение диверсификации велось и с Россией. По-моему, бессмысленно уточнять, в пользу какой валюты… А сегодня на повестке очередные индикаторы состояния рынка труда: объемы запланированных массовых увольнений от
Challenger и уровни занятости в частном секторе от ADP. Если и здесь мы увидим благоприятную динамику, трейдеры могут начать постепенную подготовку позиций к более сильному NFP, чем ожидалось. Это может помочь доллару отойти от текущих минимумов.
EUR
Слабые экономические данные не помешали евро вновь утвердить свои позиции против доллара. В обычных обстоятельствах тот поток данных, который мы получили вчера, несомненно, вызвал бы обвал единой валюты, однако не сейчас. Августовский спад розничных продаж в еврозоне по своим масштабам превзошел самые пессимистичные прогнозы. В месячном исчислении объем продаж сократился на 0,4%, что свело на нет незначительный подъем в июне и июле. Кроме того, активность в европейских секторе обрабатывающей промышленности и сфере услуг в сентябре продемонстрировала минимальный рост за последние 7 месяцев. Составной индекс PMI, отражающий состояние как промышленного сектора, так и сферы услуг, в сентябре продемонстрировал падение до отметки 54,1 от 56,2 в августе. Это вполне совпадает с нашим прогнозом о том, что Европа скоро нагонит США в темпах замедления роста экономики.
Однако на этом негативные вести не закончились. Агентство Moody's инициировало пересмотр рейтинга Ирландии на понижение. Если Moody's решит понизить рейтинг страны по завершению этого исследования, то пересмотр составит 1 пкт. В общем-то, известие вновь не заинтересовало рынок, потому что в таком случае рейтинг просто совпадет с давно установленными уровнями
Fitch и Standard & Poor's. В общем, Moody's вновь опаздывает. Сегодня будут опубликованы данные по производственным заказам Германии, а также окончательный ВВП Е-16 за 2 квартал. Судя по недавним комментариям Меркель, самая крупная экономическая система Европы чувствует себя довольно неплохо, так что у нас все шансы увидеть очередной рост показателя спроса. Значительное превышение прогноза способно стимулировать дополнительное укрепление евро, однако мы полагаем, что в преддверии заседания ЕЦБ движение будет ограничено отметкой 1.39.
GBP
Пока еврозона удивляет нас негативными отчетами, Великобритания решила реабилитироваться. Темпы роста сектора услуг Британии неожиданно набрали обороты в сентябре. Индекс активности в секторе услуг PMI вырос до 52,8 в сентябре против 51,3 в августе, что намного выше усредненного значения прогнозов аналитиков 51,0. После строительного сектора такие данные еще более приятны. Это даже рассеивает подозрения о том, что экономика страны может вновь вернуться в рецессию, так что рост фунта выше отметки 1.59 все же состоялся. Кроме того, опубликованные сегодня утром показатели от BRC подтвердили рост розничных цен на 0,2% м/м и 1,9% г/г, что в очередной раз подтверждает, что инфляция еще долго будет оставаться камнем преткновения для членов MPC.
Однако еще один отчет, который мы получили сегодня, совсем не порадовал. Темпы создания рабочих мест в Великобритании замедлились в сентябре, причем уже шестой месяц подряд. Индикатор постоянных рабочих мест еще больше приблизился к рубежу, разделяющему рост и сокращение (50 пкт.) - значение снизилось до 54,6 пкт. против 56,3 в августе и 60,2 в июле, достигнув минимума за последние 12 месяцев. Так что рынок труда постепенно попадает под влияние мер жесткой экономии, которые были озвучены Осборном. В общем, похоже дебаты на текущем заседании банка Англии обещают быть горячими. Скорее всего, программа количественного смягчения не изменится в объемах на этот раз, однако протокол этого заседания может оказаться довольно интересным.
JPY
Вчера Банк Японии пообещал расширить свой баланс на 5 трлн. йен ($60 млрд.) с целью поддержать замедляющийся процесс восстановления экономики страны, а также удерживать учетную ставку на нулевом уровне до окончательной победы над дефляцией. Кроме того, учетная ставка была понижена до 0,0-0,1%. Конечно, такой ход носил больше символический характер, подтверждая отчаяние официальных представителей Японии в борьбе с дефляцией и замедлением темпов роста экономики. Такое решение, конечно, помогло йене ослабнуть, однако не так значительно, как можно было бы ожидать при таких решительных действиях ЦБ. Сейчас валюта вновь вернулась к опасной отметке Y83, так что новые выходы Банка Японии на сцену не за горами.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Закулисные войны (7.10.10)
USD
Достаточно активным оказался вчера денек, особенно если учесть, что пара евро/доллар некоторое время не могла определиться, на что же ей ориентироваться: позитив или негатив? В конечном итоге, победила жадность и оптимизм в отношении Европы. Штаты только подлили масла в огонь своими слабоватыми данными по рынку труда. Отчет ADP продемонстрировал падение уровней занятости на 39 тыс. против пересм. +10 тыс. в августе (от пред. -10 тыс.) и прогноза +20 тыс. Впрочем, в годовом исчислении число увольнений все же снизилось на 44%. Такие результаты усиливают обеспокоенность тем, что потребители, формирующие львиную долю национальной экономики, будут ограничивать себя в расходах, тормозя тем самым восстановление. Таким образом, исход пятничного отчета неоднозначен: ISM указывает на рост показателя, а ADP намекает на то, что уровни в частном секторе останутся отрицательными. В общем-то, мы склонны больше доверять первому, чем второму, который частенько недотягивает до реальных цифр. Добавим к этому еще тот факт, что данные Challenger и индекс занятости Monster также выступают за позитивный исход, и настраиваемся на сильный NFP.
Тем временем, пока мы размышляем на тему рынка труда США, политики мира внимательно наблюдают за конфликтом "Гайтнер против Вэня". Первый во всеуслышание отмечает "опасную динамику" валютной политики и необходимость более гибких курсов валют развивающихся экономик. Вэнь же, в свою очередь, заявляет, что именно слабость доллара, а не юаня стала причиной такого резкого укрепления евро. Китай всеми силами пытается перетянуть на свою сторону Европу и настроить всех против США, чтобы при диалоге о "валютных манипуляторах" у Штатов было как можно меньше сторонников. Конечно, все понимают эту игру, но на текущий момент каждого участника этого спектакля все устраивает…всех, кроме США. Европе выгоден такой сильный партнер, поддерживающий дополнительную ликвидность, что на некоторое время решает проблемы периферийных экономик по привлечению капитала.
Сегодня в центре внимания будут заседания ЕЦБ и Банка Англии, а из американских отчетов интерес представляет лишь показатель числа обращений за пособиями б/р. 4-недельная скользящая станет последним паззлом в картину рынка труда перед выходом нон-фармов.
EUR
Евро в течение дня колебался, пытаясь снизиться на выходе сообщений о том, что агентство Eurostat намерено пересмотреть данные по дефициту и долгу Греции за 2006-2009 гг. в сторону увеличения. Агентство FITCH также понизило рейтинг Ирландии с АА- до А+ с негативным прогнозом. Так что у единой валюты были основания для ослабления, однако сильные экономические показатели из Германии, а также слабые американские данные ADP сделали свое дело. Итак, в августе производственные заказы в Германии почти в 4 раза превысили прогнозы экономистов благодаря активному спросу на такие средства производства, как машинное оборудование. Объем заказов с учетом сезонных колебаний и инфляции подскочил на 3,4% против пересмотренного июльского значения, составившего 1,6%.
На фоне всего этого уровень 1.39 все же был пересечен, и быки теперь настроились на психологический барьер 1.40. В принципе, запланированная на сегодня пресс-конференция Трише может поддержать его преодоление, однако в том случае, если не будет заявлено о необходимости проведения мер количественного смягчения, а также будет проигнорирован недавний резкий рост евро. Если все же Трише использует слово "брутальный" в качестве характеристики недавнего взлета национальной валюты (напомним, что глава ЕЦБ неоднократно использовал этот эпитет ранее в обсуждении стремительного роста определенных валют), то у EUR/USD все шансы откатиться. Вероятно, ближайшей целью станет отметка 1.3850, а далее 1.38.
GBP
Фунту все же не удалось удержаться выше отметки 1.59, что привело к коррекции до 1.58. По-видимому, свою лепту в такое движение вносят ожидания игроков по поводу расширения программы количественного смягчения. Комментарии Поузена стали яблоком раздора и убедили часть рынка в том, что уже на этом заседании будет принято решение о дополнительных объемах скупки активов.
Тем не менее, мы не ждем никаких комментариев от Банка Англии - их просто не публикуют, когда все остается на прежних местах. Гораздо больший интерес будет представлять публикуемый позднее протокол этого заседания. Мы полагаем, что агрессивный настрой Сентанса прекрасно нейтрализует мягкость Поузена, а остальные представители придерживались нейтральных позиций, так что у фунта даже есть шанс на небольшое укрепление. Если все останется на прежних местах, игроки вздохнут с облегчением и могут отправить валюту обратно выше 1.59, с дальнейшей целью 1.5950.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Долгожданные уровни занятости (8.10.10)
USD
Последние данные по рынку труда в преддверии NFP заставили рынок поверить в то, что пятница все же принесет позитивные уровни. Такие подозрения и помогли доллару восстановиться против своих соперников, хотя и незначительно. На прошлой неделе число американцев, обратившихся за пособиями по безработице, неожиданно упало до минимального за 3 месяца уровня, что стало свидетельством того, что компании замедляют темпы сокращения рабочих мест. Обращения за пособиями по б/р за неделю на 2 октября сократились на 11 тыс. до 445 тыс. Напомним, что компонент занятости ISM в сфере услуг вырос, также как индекс Monster.com. Однако есть и элементы негатива: отчет ADP, компонент занятости ISM в обрабатывающей промышленности, потребительское доверие. Кроме того, напомним, что сокращение работников, занятых в переписи населения также продолжилось.
Если даже несмотря на эти неприятные факты нон-фармы окажутся положительными, а темпы роста в частном секторе значительно ускорятся, доллару суждено укрепление. Чем значительнее были превышены прогнозы, тем резче будет реакция валюты США. Если ситуация будет больше напоминать прошлый месяц, скорее всего, игроки будут разочарованы, что заставит их продавать бакс.
Вообще, текущее поведение валюты говорит о том, что дно хотя и близко, но еще не достигнуто. Возможно, отметку 1.40 в паре евро/доллар слишком сложно будет пересечь, а вот у таких валют как австралиец и йена еще есть потенциал роста. Не забудьте, что на выходные запланировано заседание МВФ, которое также могут внести свою лепту в укрепление позиций USD. Организация выступает больше как посредник, не преследуя цели обвинить хоть какого-нибудь, однако на этот раз действительно будет, о чем поговорить, кроме Китая в связи с недавними несогласованными (!) действиями Банка Японии.
EUR
Как мы и предполагали, нейтральные высказывания Трише и по поводу экономических перспектив, и по поводу укрепления национальной валюты, помогли евро уйти выше отметки 1.40 против доллара. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что он против "беспорядочных" движений валютного рынка, однако не упомянул слово "брутальные" и не выказал желания смягчать монетарную политику в ближайшее время. Но чуть позже смещение фокуса на публикуемый сегодня американский отчет по уровням занятости заставил евро спуститься обратно. Итак, американские показатели действительно могут развернуть динамику пары, однако для этого данные должны быть очень сильными (не менее +75 000). В противном же случае, укрепление доллара будет носить временный характер. Ближайшей целью станет отметка 1.3850, а далее 1.38.
Если обратиться к экономической картине Е-16, то здесь все пока только радует. Промышленное производство в Германии увеличилось в августе на 1,7%, превысив ожидания большинства аналитиков, в то время как в годовом исчислении рост составил 10,7%. В среду мы видели аналогичную динамику в отчете по производственным заказам, что подтверждает, что до сих пор сильный евро не смог оказать отрицательного влияние на обрабатывающую промышленность Европы. У нас будет возможность проверить состояние внешнего спроса уже сегодня, так как будут опубликованы данные по балансу текущих операций и торговому балансу Германии.
GBP
Фунт за вчерашний день на фоне бездействия Банка Англии и сильных экономических данных сумел пробраться выше отметки 1.60, однако по аналогии с евро, чуть позже он сдал позиции в преддверии американского релиза. Итак, поначалу обратимся к национальным отчетам. Активность в секторе обрабатывающей промышленности Британии выросла сильнее ожиданий аналитиков в августе, что стало признаком того, что восстановление в производственном секторе набирает обороты. Объем производства вырос на 0,3% против предыдущего месяца, когда рост составил +0,4%. В годовом исчислении объем производства вырос на 6%, максимум с декабря 1994.
Тот факт, что хотя бы обрабатывающая промышленность показывает рост деловой активности, уже хорошая поддержка фунту, который немало пострадал от последних слабых отчетов. Возможно, исходя их таких рассуждений, и Банк Англии решил не торопиться с изменениями в монетарной политике. Сегодня Великобритания публикует данные PPI, однако вряд ли они привлекут внимание рынка, так как все взгляды игроков будут устремлены на американский NFP. В случае очень позитивных для доллара данных возможно пробитие отметки 1.58. В противном же случае любое укрепление доллара будет носить временный характер.
JPY
Тем временем, йена уже пересекла отметку Y83 и находится в опасной близости к уровню Y82. А Банк Японии молчит и не двигается. Сложновато пойти на очередные действия прямо в преддверии заседания МВФ по теме валютной манипуляции. Не каждый решится. Последние комментарии представителей Японии также говорят о том, что они не настроены на действия в ближайшем будущем. Тем временем, опубликованные экономические данные показали, что в августе темпы роста экспорта замедлились, став еще одним подтверждением ослабления экспортно-ориентированного восстановления в стране (а для желающих - и подтверждением того, что сильная йена подрывает национальную экономику). Посмотрим, что скажет МВФ.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Остановите доллар! (11.10.10)
USD
Надеждам доллара не суждено было сбыться. Хотя компоненты отчета по уровням занятости носили противоречивый характер, результаты, в основном, разочаровали. Уровень занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора снизился на 95 тыс. против пересмотренного до -57 тыс. августовского значения. Прогноз говорил о росте на 11 тыс. Да и уровень занятости в частном секторе вырос на 64 тыс., не дотянув до прогнозов. Тем не менее, ставка безработицы осталась на прежнем уровне 9,6%, не добравшись до ожидаемых 9,7%. В общем, такие данные говорят о высокой вероятности, что Федрезерв уже на ближайшем заседании объявит о втором раунде количественного смягчения. По крайней мере, большинство игроков уже заложило такое развитие событий в цену по доллару.
Посмотрим, смогут ли отдельные управляющие ФРС убедить рынки в обратном. К примеру, в пятницу Джеймс Буллард заявил, что "необходимость в дополнительном стимулировании еще не очевидна". Есть еще Хениг, который до последнего момента и вовсе выступал за необходимость выхода из режима стимулирования. Плоссер также выступает против перехода к QE. Вопрос состоит не в том, сможет ли доллар укрепиться на таких высказываниях. Вопрос в том, сможет ли он прекратить падение. Недооцененность валюты очевидна, однако при наличии внушительного катализатора такое состояние может длиться довольно долго. В нашем случае таким катализатором является ожидание новой фазы количественного смягчения.
Когда Федрезерв в 2009 году впервые принял решение о переходе к количественному смягчению, доллар потерял около 20% против евро за один месяц. Однако тогда это решение было радикальным, новаторским и масштабным - в размере $1,7 триллионов. Вторая фаза, по нашему мнению, будет затрагивать гораздо меньшие объемы скупки активов, да и разговоры о ней ведутся уже настолько долго, что сам факт ее начала давно заложен в цены. Таким образом, при принятии Федрезервом такого решения у доллара есть все шансы не только остановить падение, а даже немного откорректироваться. А уж если FOMC и вовсе воздержится от принятия решений, то ждите резкого укрепления спроса на бакс. Осталось ждать совсем недолго, до ноября.
Если обратиться к ближайшим событиям, то стоит отметить, что текущая неделя принесет несколько интересных событий. В понедельник рынки США закрыты в связи с празднованием Дня Колумба. Начиная со вторника, мы увидим следующие отчеты: инфляция, потребительские расходы, потребительские настроения Университета Мичигана, протокол прошлого заседания Федрезерва, а также ключевое событие - объемы розничных продаж.
EUR
Евро закончил прошедшую неделю не на максимумах, но очень близко к ним. Американские данные не смогли оказать поддержку доллару, так что к вечеру пятницы EUR восстановил понесенные в начале дня потери. Позиции единой валюты не смогли подорвать даже слова Юнкера, который заявил, что текущие уровни ее слишком высоки. Это чуть ли не первые комментарии официальных представителей ЕЦБ о том, что их не страивает динамика евро. Если подобные высказывания будут появляться с завидной периодичностью, это действительно сможет оказать давление на валюту.
Дополнительным аргументом против роста EUR могут стать и экономические данные. В августе немецкий экспорт отметил второй месяц снижения из-за ослабления внешнего спроса. Объемы экспорта с учетом рабочих дней и сезонных колебаний сократились на 0,4% против -1,6% в июле. Все это вполне может быть связано с резким укреплением национальной валюты, которое сильно подрывает конкурентоспособность экспортеров. Текущая неделя не блещет событиями, однако это будет с лихвой компенсировано выступлениями официальных лиц, среди которых и сам Трише.
GBP
Инфляция Великобритании все же смогла перетянуть на себя внимание рынка, несмотря на запланированный долгожданный релиз американского NFP. Цены британских производителей в сентябре выросли сильнее, чем прогнозировали аналитики, так как стоимость сырья резко увеличилась. Индекс PPI на выходе отразил рост на 0,3% м/м против прогноза 0,1% м/м. Такая динамика может отсрочить действия со стороны Банка Англии, несмотря на то, что большинство игроков закладывают в цены вероятность перехода к новому этапу количественного смягчения уже до конца этого года. Очевидно, что пока рост цен будет выходить за пределы целевого диапазона, MPC не решится на дополнительное расширение программы скупки активов.
Таким образом, на этой неделе в центре внимания будет отчет по индексу потребительских цен Великобритании. Если рост PPI транслируется в соответствующую динамику CPI, это может оказать фунту дополнительную поддержку. Помимо этого интерес будут представлять данные по торговому балансу и рынку труда.
JPY
Пока у Банка Японии были связаны руки (он бы ни за что не решился на интервенцию в преддверии заседания МВФ), игроки решили воспользоваться ситуацией, доведя йену до очередных максимумов против доллара (был отмечен 15-летний рекорд). Думаем, уже в ближайшее время ЦБ поспешит принять необходимые меры, возможно, прибегнув к очередной интервенции. Азиатская сессия понедельника в этом плане станет показательной. Мы уже слышали слова министра финансов Японии Ноды, который убеждал рынок в том, что предпримет "жесткие меры в отношении валют, включая, в случае необходимости, и интервенцию".
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Новые максимумы евро и фунта. Видео обзор рынка 11.10.10
http://www.youtube.com/watch?v=CW13T0fQKZo
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что покажет протокол (12.10.10)
USD
Празднование Штатами Дня Колумба сделало свое дело и привело к сдержанным колебаниям в течение американской сессии. Отсутствие экономических отчетов отсрочили выход валют из диапазонов, и, учитывая календарь на текущую неделю, наиболее значительные движения можно ожидать от пятницы, на которую запланированы данные по объемам розничных продаж. Помимо этого, интерес будет представлять и протокол прошлого заседания FOMC, который будет опубликован уже сегодня.
А пока мы ждем релиза, стоит обратить внимание на то, что говорят официальные лица. Управляющий Хениг, уже длительное время занимающий агрессивную позицию в Комитете, продолжает заявлять, что слишком низкие ставки губительны для американской экономики. Джанет Йеллен, похоже, также склоняется на его сторону, так как на днях выразила беспокойство по поводу аккомодационной политики, которая может стимулировать рискованные действия со стороны инвесторов. По ее мнению, ЦБ должен быть готов ограничить стимулирование "в случае необходимости". Таким образом, можно сделать вывод, что даже если некоторые представители FOMC и настроены на вторую фазу количественного смягчения, решение будет принять не так легко.
Итак, на что стоит обратить внимание в публикуемом сегодня протоколе. В сентябре доллар был повержен фразой Федрезерва о том, что тот готов к дополнительному стимулированию, в случае необходимости поддержать экономическое восстановление, а также вернуть инфляцию к соответствующим целевым уровням. Посмотрим, какое число членов FOMC поддержали такое решение. Если протокол подтвердит, что в стане Комитета наметился раскол или неуверенность в отношении реализации нового этапа программы количественного смягчения, восстановление доллара может ускорить темпы, так как рынок предположит, что переборщил с ожиданиями по поводу курса политики ФРС.
EUR
Пара евро/доллар открылась с гэпом выше цены закрытия в пятницу, тем не менее, под конец дня цены откатились. Пробитие отметки 1.40 вновь не удалось, что говорит о том, что уровень слишком силен, а текущих катализаторов недостаточно, чтобы позволить единой валюте и далее укрепляться. К тому же, дополнительным фактором давления являются и комментарии официальных представителей ЕЦБ, которые все резче начинают высказываться против укрепления национальной валюты. К примеру, на днях Кводен заявил, что "необходимо избегать резких движений на валютных рынках". Он полагает, что ЕЦБ может позволить себе удерживать процентные ставки на рекордных минимумах, поскольку темпы экономического роста в регионе замедляются, а в связи с низким ценовым давлением "нет поводов изменять курс монетарной политики".
Вчера единственным экономическим отчетом, которая опубликовала еврозона стали данные по промышленному производству во Франции, которые подтвердили замедление активности, причем значительнее, чем ожидали аналитики. Принимая во внимание пересмотр на понижение июльских данных, значение без изменений в августе привело к тому, что в годовом исчислении рост составил 3,2%, а результат за 2 месяца был на 0,1% выше среднего значения 2 квартала, когда рост был 0,8% кв/кв. Если принимать во внимание, что в Германии активность сохраняет высокие уровни, то в целом, обрабатывающий сектор пока чувствует себя довольно неплохо, даже несмотря на рост национальной валюты. Опубликованные сегодня данные по инфляции в Германии не оказали особого влияния на рынки, однако евро так и продолжает ослабление, по-видимому, в преддверии публикации протокола FOMC. Если данные выступят в поддержку доллара, у единой валюты есть все шансы пробить отметку 1.38, причем дальнейшей целью станет уровень 1.3750.
GBP
Фунт ослаб не только против доллара, но и против евро в связи с пессимистичными комментариями главы Банка Англии Кинга, который заявил, что это "ошибка предполагать, что самое худшее позади". Учитывая такой пессимистичный настрой в отношении экономических перспектив, ЦБ вполне может решиться на расширение программы количественного смягчения уже в ближайшее время. А ожидание этого, в свою очередь, будет оказывать давление на британца. Кроме того, опубликованные Британской торговой палатой (ВСС) данные сегодня показали, что продажи в компаниях как обрабатывающей промышленности, так и сферы услуг в 3 квартале упали, а перспективы занятости продолжили ухудшаться. Напомним, что на прошлой неделе ВСС призвала Банк Англии расширить программу покупки облигаций на 50 млрд. фунтов ($79 млрд.) к концу года, чтобы поддержать восстановление экономики. Вдобавок ко всему, данные RICS подтвердили очередное снижение цен на жилье.
В сложившейся ситуации падение фунта может остановить лишь сильный отчет по CPI, запланированный на сегодня. Если инфляция в месячном исчислении продемонстрирует рост, валюта может восстановиться, пробив ближайшее сопротивление 1.59 в паре с долларом. Дополнительная поддержка в виде сужения дефицита торгового баланса может поддержать дальнейшее движение к 1.5950.
JPY
Йена отошла от 15-летних минимумов против доллара, чему немало способствовали результаты заседания МВФ. Неспособность организации принять четкое решение, безуспешные переговоры, а также отсутствие критики в отношении действий Банка Японии практические развязывают руки центробанку. Нода поспешил подтвердить свои позиции, заявив, что базовое положение Японии в отношении рыночных интервенций не изменилось. Таким образом, полагаем, что на этот раз точкой кипения для ЦБ станет отметка Y81, после пересечения которой вполне можно ожидать вмешательства.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Сомнений не осталось (13.10.10)
USD
Протокол прошлого заседания FOMC не смог поддержать восстановление доллара, так как оказалось, что Федрезерв уже в сентябре оговаривал возможности дополнительной скупки активов наравне с другими вариантами стимулирования экономики. Таким образом, на ближайшем заседании количественное смягчение может принять новую форму, так как некоторые члены Комитета посчитали, что экономическая выгода покупки активов может быть недостаточной. Вероятно, текст ноябрьского сопроводительного заявления будет разительно отличаться от предыдущих. Соответственно, вопрос о необходимости QEII не рассматривался, рассматривались варианты ее осуществления, что и отправило доллар к очередным минимумам. Аргументами для всего этого стали ожидания слишком низких темпов роста и уровней инфляции. На этом фоне очередные агрессивные выступления Хенига были проигнорированы рынком. Он заявил, что есть "достаточные основания", чтобы осторожно относится к QE2: нужно рассмотреть плюсы, которые могут оказаться меньше, чем минусы.
Таким образом, мы видим, что внутри Комитета наблюдается раскол в отношении дальнейших действий. И, несмотря на то, что, скорее всего, уже в ноябре FOMC примет решение о QEII, мы сможем увидеть какую-либо форму компромисса. Возможно, программа будет гораздо меньшей по объему, чем ее первая версия. Возможно, сроки ее реализации будут затянуты. Любой намек на неопределенность представителей Комитета может позволить доллару восстановиться сразу после заседания. Скорее всего, будет наблюдаться классическая стратегия "покупай на слухах, продавай на фактах".
Сегодня же Штаты опубликует несколько незначительных отчетов, которые вряд ли вызовут реакцию валют. В ближайшее время рынок будет реагировать на комментарии официальных представителей Федрезерва, а к концу недели внимание перейдет на отчет по объемам розничных продаж.
EUR
Евро смог уйти ниже отметки 1.3800 еще до публикации протокола FOMC, так как многие ожидали, что слухи о решительности Комитета были слишком преувеличены. Недостаток экономических данных только подлил масла в огонь. Только после того, как протокол развеял всеобщие сомнения, единая валюта смогла восстановиться. Причем дополнительную поддержку EUR получил и на фоне комментариев представителя ЕЦБ Акселя Вебера, который отметил, что Центробанк не станет спешить вслед за ФРС и Банком Японии и вводить дополнительные меры стимулирования экономики.
Эти два события в один день стали прекрасной демонстрацией того, что две экономические системы на текущий момент идут в разном направлении, и направление еврозоны больше импонирует игрокам. Ранее многие инвесторы предполагали, что ЕЦБ будет воздерживаться от каких-либо действий, хотя бы в ближайшие 2-3 квартала. Однако столь агрессивное выступление Вебера подтвердило, что как только центробанк увидит признаки ускорения инфляции, незамедлительно последует повышение ставок. Тем не менее, Трише в своем вчерашнем выступлении звучал гораздо сдержаннее своего коллеги, так что курс политики до конца не определен. Нам остается внимательно следить за любыми комментариями официальных представителей ЕЦБ, так как экономические отчеты вряд ли смогут в ближайшее время оказать значительное влияние на рынок. Евро восстановил большую часть потерь против доллара, однако уровень сопротивления 1.40 остается слишком сильным. Помочь прорвать его могут очередные агрессивные комментарии со стороны одного из членов управляющего совета (Вебер уже не в счет).
GBP
Фунту не поздоровилось, так как экономические данные не смогли оказать ему поддержку, а выступление официального лица подорвало позиции валюты. Отчет CPI подтвердил, что в сентябре инфляция осталась на прежнем уровне в месячном исчислении, хотя годовой показатель так и остался выше целевого диапазона в 3%. Чистый CPI и вовсе снизился с 2,8% до 2,7%. Кроме того, мы узнали, что в августе внешнеторговая активность Британии ощутимо снизилась, что усилило обеспокоенность замедлением экономики страны в 3-м квартале. За отчетный месяц упали показатели как экспорта, так и импорта составили -2,1% м/м и -2,7% м/м соответственно.
А вот удар по фунту нанес очередной политик - Дэвид Майлз, который высказал мнение, что восстановление экономики еще не достигло стадии зрелости и преждевременное ужесточение монетарной политики может навредить ему. Подобные комментарии заставляют предположить, что даже в условиях устойчивой инфляционной угрозы Банк Англии может не только воздержаться от повышения ставок, но и подготовиться к расширению программы количественного смягчения. В случае с Великобританией экономические отчеты имеют значение. И сегодня внимание привлекут данные по рынку труда. Ослабление показателей может только усилить давление на фунт. А вероятность такого исхода высока, учитывая падение индексов занятости в рамках отчетов по деловой активности. В таком случае, фунт может вновь уйти ниже поддержки 1.58 против доллара с дальнейшим движение к уровню 1.5760.
JPY
Йена ушла в подполье против доллара, хотя против евро ей пришлось сдать позиции. Сиракава вновь повторил сегодня, что они внимательно следят за курсом национальной валюты, так как сильная JPY вредит экономике страны. В общем-то, ничего нового. Тем временем, официальные отчеты демонстрируют не такую уж печальную картину. Заказы в секторе машиностроения Японии выросли в августе. Возможно, рост прибылей может побудить компании расходовать на оборудование, несмотря на подорожание йены. Производственные заказы выросли на 10,1% против июля, отразив самый сильный рост с декабря.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Прорыв 1.40 удался (14.10.10)
USD
После небольшой передышки протокол Федрезерва с новой силой спровоцировал продажи доллара. Причем впереди у него большие шансы продолжить падение, если и далее данные будут свидетельствовать об ослаблении экономики США. Опубликованный вчера отчет по ценам на импорт стал еще одним подтверждением, что Федрезерву необходимо приступать к дополнительному стимулированию экономики. Несмотря на падение национальной валюты, что обычно ведет к росту инфляции, угроза дефляции все равно остается. Цены на ввезенные в США товары упали в сентябре. Снижение индекса цен на импорт на 0,3% оказалось более значительным, чем прогнозировалось, и последовало за увеличением в августе на 0,6%. Если данные PPI и CPI также подтвердят негативную динамику, это практически гарантирует тот факт, что в ноябре Федрезерв утвердит вторую фазу количественного смягчения.
На ближайшее время у доллара есть один шанс прекратить падение и немного стабилизировать - это сильные данные по объемам розничных продаж. Сегодня обратите внимание на индекс цен производителей, отчет по торговому балансу, а также число обращений за пособиями по безработице. Если мы увидим, что снижение темпов роста цен отмечается и на производственном уровне, это только усилит давление на бакс. Кроме того, падение индекса ISM в обрабатывающей промышленности может говорить и о сокращении объемов экспорта, что может привести к увеличению дефицита торгового баланса - тоже известие не из приятных.
EUR
Евро с новыми силами принялся пробивать сильное сопротивление 1.40 в паре с долларом, однако как бы ни пессимистично были настроены инвесторы в отношении Штатов, за вчерашний день единой валюте удалось успешно пройти ключевой уровень. Лишь после четвертой атаки сегодня утром на фоне ослабления доллара против SGD во время азиатской сессии EUR, наконец, взял бастион. Конечно, сомнений в том, что пара перекуплена, нет, однако непродолжительность недавней коррекции указывает на то, что дно по доллару еще не достигнуто. После прорыва 1.40 евро на одном дыхании может добраться до 1.41 на волне покупок, а далее главной преградой станет уровень 1.42.
Кроме того, и экономические показатели продолжают оказывать поддержку EUR. Как и ожидалось, промышленное производство в еврозоне заметно увеличилось в августе. Активный рост в большинстве секторов компенсировал спад в сфере энергоносителей и потребительских товаров недлительного пользования. С учетом незначительных пересмотров в сторону повышения за предыдущие месяцы годовое увеличение составило 7,9%, месячное - 1,0%.
GBP
Британские данные вновь разочаровали. Число обращений за пособиями по безработице в Британии 2-й месяц подряд продемонстрировало рост, что стало очередным признаком того, что темпы восстановления экономики начали снижаться. Кроме того, доверие британских потребителей в сентябре опустилось до 18-месячного минимума, так как страна готовится к резкому сокращению госрасходов, запланированному министром финансов Джорджем Осборном.
Тем не менее, фунт под конец торгового дня смог укрепиться против доллара. Возможно, все дело в том, что данные по рынку труда оказались не настолько слабыми, как многие предполагали. Да и ставка безработицы снизилась с 7,8% до 7,7%, в то время как зарплаты выросли на 1,7% против прогноза 1,6% (а это может стать еще одним признаком базового инфляционного давления).
Кроме того, вечером Сентанс вновь выступил с предложением постепенного повышения ставок, считая это "верной" политикой, и отметив, что постепенные темпы ужесточения не нанесут серьезного вреда восстанавливающейся экономике и оставят стоимость кредитования на низких уровнях. На текущий момент фунт находится в опасной близости от отметки 1.60 против доллара, однако мы полагаем, что у валюты не хватит сил пробраться выше, учитывая отсутствие экономических отчетов, а также довольно мягкий настрой Банка Англии.
JPY
Доллар вновь позволил йене укрепиться, причем уровень Y81 уже не за горами. Стимулятором движений в азиатской сессии стали монетарные власти Сингапура, объявившие о расширении торгового диапазона по SGD и давшие зеленый свет более быстрому укреплению национальной валюты. Это тут же спровоцировало падение доллара против сингапурца, а затем слабость бакса транслировалось в остальные пары. Тем временем, экономические данные свидетельствуют о том, что дефляционное давление остается нерешенной проблемой. В сентябре индекс цен на корпоративные товары (CGPI) остался неизменным в месячном исчислении и упал на 0,1% г/г. Цены производителей зафиксировали первое падение с июля в связи с тем, что укрепившаяся йена сделала импорт в страну более дешевым - тем самым усилив дефляционное давление на экономику.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Когда упадет евро? (15.10.10)
USD
Доллар продолжил слабеть, хотя под закрытие торгового дня отошел от рекордных минимумов. Всему виной очередные вмешательства центробанков различных стран в валютные движения. Расширение Сингапуром валютного диапазона, а также перепалки между Южной Кореей и Китаем заставили бакс еще больше ослабить свои позиции. Данные, опубликованные Штатами, так же не спешили оказывать поддержку. Число американцев, заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, неожиданно продемонстрировало рост. Обращения за неделю на 9 октября выросли на тыс. до 462 тыс. Кроме того, в сентябре оптовые цены производителей без учета продуктов питания и энергоносителей продемонстрировали минимальные темпы роста. Чистый PPI укрепился на 0,1%. А еще в августе торговый дефицит в США расширился сильнее прогнозов. Торговый баланс расширился на 8,8% до $46.3 млрд., превысив прогноз экономистов, составивший $44 млрд. Как видите, аргументов в пользу внедрения новой фазы количественного смягчения предостаточно.
Сегодня в центре внимания будут данные по розничным продажам и выступление Бернанке в отношении монетарной политики. Что касается последнего, то здесь вряд ли мы услышим что-то позитивное, учитывая, что экономические отчеты сигнализируют о продолжающемся спаде активности. Тем более, Глава Федрезерва уже высказывался по поводу того, что ему импонирует мягкий курс монетарной политики, так что вероятность того, что он заговорит о новой фазе количественного смягчения, велика. А это, в свою очередь, окажет дополнительное давление на доллар.
Теперь о розничных продажах. Мы уже неоднократно говорили, что экономические показатели приобретают все большее значение в рамках сложившейся ситуации. Члены комитета FOMC, несомненно, будут ориентироваться на последние отчеты при принятии решения по поводу курса политики на ноябрьском заседании. Немаловажную роль будут играть публикуемый сегодня отчет по розничным продажам, так как станет прекрасным индикатором потребительских расходов, столь необходимых для восстановления американской экономики. По прогнозам, рост составит 0,4%, как и за предыдущий месяц, что не очень позитивно. Отдельные отчеты от крупных ретейлеров также рисуют неоднозначную картину, демонстрируя резкий рост продаж в начале месяца, однако дальнейший спад к концу. Если и здесь мы увидим слабые показатели, это может усилить давление на доллар, а малозначительный рост CPI только подкрепит уверенность инвесторов в ноябрьской презентации QEII.
EUR
Незначительные экономические отчеты из еврозоны, тем не менее, не помешали евро уйти выше отметки 1.41, хотя долго единая валюта там не задержалась. Ведущие немецкие институты экономических исследований пересмотрели свой прогноз по ВВП Германии на текущий и следующий годы в сторону повышения, до +3,5% и 2,0% с +1,5% и 1,4% соответственно. Неплохая поддержка для евро.
Сегодня будут опубликованы данные по потребительским ценам и торговому балансу. Эти показатели интересны тем, что они прекрасно отражают последствия удорожания национальной валюты. Таким образом, вполне вероятно, что мы увидим ослабление инфляционного давления и увеличение дефицита торгового баланса. Если евро продолжит расти, инфляция будет падать, а торговая активность снижаться. Именно эту картину мы уже в течение нескольких лет наблюдаем в Японии, и картина не из приятных. Пока ЕЦБ это мало беспокоит, так что нам, на ближайшее время тоже нечего переживать. Тем не менее, в долгосрочной перспективе у евро большие шансы на снижение в связи с угрозой дефляции и спадом экспортной активности.
GBP
Фунт уже несколько раз смог пересечь отметку 1.60, однако задержаться выше нее у него не получается, и думаем, что оснований для того, чтобы получилось у него нет. Есть только повсеместная слабость доллара, которая и поддерживает укрепление британца. Как только игроки перестанут продавать бакс, у фунта появится большой потенциал к снижению, так как Банк Англии рассматривает варианты смягчения монетарной политики. Сейчас стоит более внимательно отнестись к комментариям официальных представителей MPC. Если раньше был только ярый ястреб Сентанс, то теперь ему явно противостоит Поузен, а остальные члены Комитета придерживаются нейтральных позиций. Как только наметится перевес в ту или иную сторону, мы увидим резкие движения фунта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ситуация проясняется (18.10.10)
USD
Разговоры о том, когда же Федрезерв приступит к новой фазе количественного смягчения, похоже, закончились в пятницу выступлением Бернанке, который заявил, что ФРС может пойти на дополнительные меры. Однако как мы видим по динамике доллара, это, напротив, ослабило беспокойство инвесторов и развеяло все сомнения. В общем-то, классический случай "покупай на слухах, продавай на фактах".
Слова Бернанке подтвердили, что все произойдет в ноябре, и текстовка сопроводительного заявления будет изменена. Он даже упомянул о росте угрозы дефляции, а это уже серьезная проблема. Теперь вопрос остается в размере новой программы скупки активов. В общем-то, ничто из его слов не способно изменить долгосрочный тренд по доллару, изменить могут только экономические показатели. К примеру, объем розничных продаж в американских магазинах вырос в сентябре на 0,6%, хотя продажи без учета автомобилей продажи сократились в месячном исчислении на 0,4%. А вот стоимость жизни в США выросла в сентябре слабее, чем ожидалось, а это говорит о том, что компании сдерживают рост цен, чтобы стимулировать спрос. Индекс CPI вырос на 0,1% после роста на 0,3% в предыдущие 2 месяца. Несомненно, в этих отчетах недостаточно позитива, чтобы предотвратить ноябрьскую презентацию QEII.
Теперь обратим свой взор на предстоящую неделю. В понедельник интерес будут представлять данные TIC по потокам капитала, который может прояснить картину иностранного спроса на доллар. Помимо этого отчета, в ближайшие пять дней мы увидим показатели объемов промышленного производства, состояния рынка жилья и "Бежевую книгу". Как видим, ничего значительного, что могло бы вызвать резкие колебания валют. Скорее всего, в ближайшее время доллар будет находиться под действием все тех же ожиданий QEII и выступлений официальных лиц.
EUR
Пара евро/доллар уходила выше 1.41, однако неделю все же закончила опять ниже 1.40. По-видимому, в движении свою роль сыграли два фактора: слабые данные из еврозоны и фиксация прибыли перед выходными. Гармонизированный индекс потребительских цен в еврозоне вырос в сентябре на 1,8% в годовом исчислении. В месячном исчислении CPI вырос на 0,2%, что вполне совпало с прогнозами. А вот дефицит торгового баланса разочаровал, расширившись до Е1,4 млрд. против предыдущих -Е0,2 млрд. Всему виною превышение темпов роста импорта над экспортом почти вдвое. В перспективе ожидается, что темпы дальнейшего роста экспорта из региона ощутимо упадут в связи со спадом деловой активности в США и ростом курса евро.
Что касается запланированных на эту неделю событий, то здесь обратите внимание на выступления официальных лиц (особенно Трише), исследования ZEW и IFO. Интерес показатели будут представлять еще и потому, что в сентябре евро вновь резко укрепился, что вполне могло подорвать доверие корпоративного сектора. Пока что мы не слышали официальных выступлений против резкого удорожания национальной валюты, однако полагаем, что как только отчеты начнут свидетельствовать о пагубном влиянии этого фактора, комментарии незамедлительно последуют.
GBP
Фунт по аналогии с евро завершил неделю ниже отметки 1.60, однако в его случае основным фактором стало укрепление доллара, так как экономических отчетов из Великобритании мы не видели. Тем не менее, текущая неделя может оказаться гораздо интересней предыдущей. Мы увидим протокол Банка Англии, который прояснит ситуацию с настроем Комитета в отношении монетарной политики, а также отчеты по розничным продажам и расходам в госсекторе.
JPY
Йена в пятницу укрепилась против доллара до отметки Y80.87, однако это не вызвало со стороны Банка Японии никаких комментариев. Игроки сами в страхе спешно покинули этот уровень и к концу торгов ушли выше Y81. Не очень приятные новости для экспортеров, которые уже на грани, пытаясь придумывать новые выходы из сложившейся ситуации. Об этом же свидетельствуют и экономические данные. Как показал опубликованный в пятницу доклад Банка Японии, все 9 регионов страны отметили, что темпы экономического восстановления замедлились, причем три региона пересмотрели на понижение свои предыдущие оценки экономики, данные тремя месяцами ранее.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар может восстановиться. Видеообзор рынка 18.10.10
http://www.youtube.com/watch?v=EaSPdpLv6ow
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бернанке против Трише (19.10.2010)
USD
Долгожданный отчет по потокам капитала в США продемонстрировал неоднозначные результаты. Иностранные инвесторы сократили объемы покупок американских активов до $38,9 млрд. против $63,3 млрд. за предыдущий период. Однако компонент по долгосрочным ценным бумагам превзошел все ожидания, укрепившись до $128,7 млрд. против $61,2 млрд. в июле. Таким образом, отчет продемонстрировал высокий спрос на доллары со стороны Великобритании, Китая и Японии. Однако напомним, что в августе, в общем-то, доллар укреплялся, так что данные четко отражают ситуацию, а, значит, в сентябре (в момент падения доллара) мы можем увидеть резкий разворот. Остальные отчеты, опубликованные в понедельник, также демонстрировали противоречивую динамику. Объем производства неожиданно сократился в сентябре (-0,2%) впервые более чем за год, что говорит об охлаждении в отрасли, которая вывела американскую экономику из рецессии. А вот доверие американских домостроителей выросло в октябре до максимума за 4 месяца, а это признак того, что жилищное строительство стабилизируется на низких уровнях. Индекс доверия Национальной ассоциации жилищно-строительных фирм/Wells Fargo вырос до 16 от 13 месяцем ранее.
Тем временем, доллар в течение дня восстанавливался на фоне фиксации прибыли. Слова Бернанке развеяли сомнения, и они же дали баксу повод для восстановления, так как все, что было подтверждено главой Федрезерва, игроки давно заложили в цены. Скорее всего, в течение нескольких дней доллар продолжит коррекцию, однако по достижении сильных уровней сопротивления продажи валюты могут восстановиться. Конечно, стоит учитывать и такой сильный фактор, как выступление официальных представителей. Вчерашняя поддержка сильного доллара со стороны министра финансов США Гайтнера смогла стимулировать укрепление USD.
Ну а если посмотреть на долгосрочную картину, единственное, что может остановить падение доллара, это встреча G20. Она запланирована на пятницу-субботу. Если Китай и США достигнут хотя бы небольшого компромисса, это ослабит давление на американскую валюту, хотя шансы конечно не велики. Сегодня к публикации запланированы данные по рынку жилья: число новостроек и разрешения на строительство, скорее всего, не принесут ничего позитивного, несмотря на то, что некоторые индикаторы свидетельствуют о стабилизации данного сектора. Только резкое укрепление показателей способно будет поддержать спрос на доллар.
EUR
В понедельник рынок поразили слова Трише, который отклонил призывы главы Бундесбанка Акселя Вебера завершить программу покупки облигаций, призванную помогать государствам еврозоны и банкам, пытающимся укрепить свое финансовое положение. Напомним, что Вебер, который также является членом Управляющего совета, сообщил, что риск "слишком позднего сворачивания" экстренных мер сильнее, чем риск слишком раннего сворачивания. Подтверждение Трише того, что его позицию поддерживают большинство можно воспринимать как первую попытку остановить рост национальной валюты, столь губительный для экспортно-ориентированных экономик региона.
Тем не менее, чтобы получить реальное ослабление евро, нам необходимо услышать эпитет «брутальный» в отношении динамики единой валюты. На экономическом фронте все спокойно. Вчера мы не получили никаких отчетов, однако сегодня в центре внимания будут данные исследования экономических настроений ZEW в Германии. Посмотрим, смог ли резкий рост евро подорвать доверие экспортеров. Если показатель упадет значительнее прогнозов, можно ждать ослабления евро. Ближайшей целью станет отметка 1.3850, а если и комментарии официальных лиц будут звучать не очень агрессивно, есть все шансы прорыва отметки 1.3800.
GBP
Фунту нечем было похвастаться вчера, так как он ослаб против большинства своих противников, даже несмотря на рост цен на жилье. Исследование Rightmove показало укрепление на 3,1% в октябре. Однако это не остановило разговоры о вероятности количественного смягчения со стороны Банка Англии. Согласно данным Центра экономических и бизнес-исследований, ЦБ может расширить программу стимулирования на 100 млрд. фунтов стерлингов, чтобы оказать поддержку восстановлению. Заявление звучит довольно правдоподобным, учитывая раскол в стане MPC, а также слабоватые отчеты, свидетельствующие об опасности возвращения в рецессию. Завтрашняя публикация протокола прошлого заседания по ставке поможет прояснить ситуацию. Сегодня из отчетов интерес будут представлять данные по розничному сектору. Слишком резкое падение показателей способно усилить давление на фунт, что может привести его к отметке 1.58, хотя пробитие маловероятно.
JPY
Йена немного ослабла против доллара под влиянием всеобщего спроса на американскую валюту. Экономические показатели также не выступили в поддержку национальной валюты. В августе спрос в секторе услуг Японии снизился впервые за три месяца, что стало очередным признаком ослабления процесса восстановления экономики. Третичный индекс активности упал на 0,2% против +1,6% в июле. Кроме того, как показал опубликованный сегодня ежемесячный доклад правительства Японии, оценивающий общее состояние экономики, ситуация в стране ухудшилась. Впервые с февраля 2009 г. кабинет министров пересмотрел на понижение свою оценку экономики, сообщив, что она "взяла паузу" после недавнего улучшения, поскольку замедление темпов роста мировой экономики подрывает спрос на электронику, которую Япония экспортирует в страны Азии. В последний раз аналогичные слова о "паузе" звучали в июле 2008 г., за два месяца до краха Lehman Brothers, спровоцировавшего мировой финансовый кризис и рецессию.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В фокусе протокол MPC (20.10.10)
USD
Главным событием вторника стало повышение Китаем ставки на 25 б.п. до 5,56%, что стало совершенной неожиданностью, так как этого не происходило со времен 2007 года. Такой ход лишь вызвал очередную волну фиксации прибыли на опасениях, что ужесточение монетарной политики может замедлить темпы роста китайской экономики. Кроме того, управляющие ФРС Фишер и Кочерлакота выразили сомнения в необходимости дальнейших скупок активов, что также было с оптимизмом воспринято рынками, даже несмотря на то, что эти представители не обладают правом голоса в FOMC. Ну и, наконец, решение Банка Канады воздержаться от повышения ставки, а также его пессимистичные комментарии стали последним компонентом для роста спроса на доллар. В итоге, доллар резко укрепился, наталкивая многих на мысль, что валюта, наконец, достигла дна, хотя мы думаем, что не стоит отбрасывать скептицизм, ведь фундаментальные показатели не продемонстрировал резких сдвигов.
Что же касается экономических отчетов США, то здесь картина остается противоречивой, свидетельствуя о неравномерной природе восстановления. Данные по числу начатых жилищных строительств отразили рост на 0,3% до 610 000, но разрешения на строительство снизились на 5,6% до 539 000, что говорит о предстоящем падении активности, поскольку это опережающий индикатор. Естественно, что при столь низких уровнях занятости и недостатке кредитования строители не торопятся с новыми застройками. Так что вот вам еще одна причина для стимулирования экономики Федрезервом. Сегодня на повестке отчет "Бежевая книга", который вполне может поведать о новых сигналах ослабления американской экономики. Если это окажется достаточным, чтобы расстроить рынки, рост доллара может прекратиться.
EUR
Евро продолжает сдавать позиции против доллара, причем ни выступления официальных представителей ЕЦБ, ни экономические отчеты пока не могут изменить картину. В общем-то, опубликованные вчера показатели оказались не такими уж оптимистичными. Активность в европейском строительном секторе в августе продолжила снижаться, так как резкий спад в Испании и Нидерландах перевесил эффект от стабилизации обстановки в других периферийных странах. Кроме того, доверие среди немецких инвесторов упало в октябре до 21-месячного минимума, поскольку замедление роста мировой экономики и укрепление евро ухудшили перспективы экспорта. Как сообщил Центр европейских экономических исследований ZEW, индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, который прогнозирует развитие ситуации на ближайшие шесть месяцев, продемонстрировал шестой месяц падения от -4,3 пкт. в сентябре до -7,2 пкт. в октябре. Это минимальное значение с января 2009 года. И напоследок дефицит баланса текущих операций также значительно расширился в августе в связи с сокращением профицита торговли товарами.
Сегодня мы уже увидели публикацию данных по немецкому PPI, который немного превысил прогнозы. Однако такой динамики оказалось недостаточно, чтобы развернуть движение валют. Скорее всего, сегодня движения валют вновь будет определяться рыночными настроениями, так что пристальнее наблюдайте за высказываниями официальных лиц. Если мы вновь услышим агрессивные высказывания в стиле "в еврозоне все спокойно", это может стимулировать единую валюту на возвращение выше отметки 1.38.
GBP
У фунта было больше оснований для падения против доллара, чем у евро. Конечно, официальные данные CBI не порадовали, отразив сокращение производственных заказов до 6-месячного минимума. Кроме того, выступление главы Банка Англии только подкрепило опасения инвесторов о скором расширении программы скупки активов. Заявив, что некоторые индикаторы указывают на слабый инфляционный тренд в Британии, Мервин Кинг дал понять, что он готов к дополнительному стимулированию экономики. Представители Центробанка обеспокоены по поводу того, что "высокий уровень инфляции может раздуть инфляционные ожидания", подчеркнул Кинг. Тем не менее, опасность, того, что ослабленная экономика может опустить цены ниже целевого уровня, установленного Центробанком, не ниже и не выше.
Итак, сегодняшний протокол прошлого заседания MPC может прояснить ситуацию с намерениями ЦБ. Тогда было принято решение оставить все на прежних местах, однако мы не знаем, о чем дискутировали представители Комитета, и каково было соотношение голосов. Если на сторону Поузена встало несколько участников, то это может серьезно подкосить фунт. Ближайшей целью станет уровень 1.56, а далее 1.5550. Если же Поузен и Сентанс остались в одиночестве, это может оказать поддержку британцу, так как ожидания смягчения монетарной политики все же постепенно закладывает в цену. В таком случае ждите прорыва уровня 1.58 и далее движения к 1.59.
JPY
Японская йена опять гуляет вблизи волнительной отметки Y81, и даже решения по поводу снижения оценки экономических перспектив ей не помеха. К сожалению, в ситуации с йеной самым значимым фактором остается не экономическая основа, а спекулятивный аспект, так что лишь сильнейшее разочарование игроков в каком-либо фундаментальном показателе сможет заставить их начать распродажи валюты.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Вот, новый разворот (21.10.10)
USD
Кратковременная коррекция доллара завершилась, так как оснований для дальнейшего его укрепления не было, а экономическая реальность остается далека от благоприятной. Кроме того, отчет "Бежевая книга" вышел вполне нейтральным, чтобы не вызвать у рынка никакой реакции. Федрезерв США сообщил, что американская экономика выросла в сентябре и начале октября "умеренными темпами", почти не показав признаков ускорения, а компании по-прежнему не решаются нанимать новых сотрудников. Восемь из двенадцати региональных банков ФРС, включая расположенные в Сан-Франциско и Чикаго, отчитались о росте экономики. Данный отчет не указал на такое восстановление экономики, которое позволит монетарным властям отказаться от дальнейшего смягчения монетарной политики. Тем не менее, чуть позже катализатор движений все же появился.
Министр финансов США Тимоти Гайтнер заявил, что не видит необходимости в дальнейшем ослаблении доллара против евро и йены. По его словам, эти основные валюты сейчас "примерно выровнялись". Кроме того, в интервью WSJ Гайтнер заявил, что воспользуется заседанием министров финансов G20 на предстоящих выходных с целью "перебалансировать" мировую экономику, чтобы она меньше зависела от американских потребителей, чтобы приблизиться к установлению "норм" валютной политики и чтобы убедить других в том, что США не намерены идти к собственному процветанию за счет девальвации доллара. Такие высказывания вызвали волну спроса на доллар, что было особенно заметно в паре USD/JPY, однако движение долго не продлилось, подтверждая тот факт, что игроки не готовы поверить в бакс настолько, чтобы продолжить его покупки. К тому же, дополнительным стимулом для восстановления аппетитов на риск стали очень позитивные данные из Китая, подтвердившие, что, по крайней мере, в рост экономики Поднебесной можно верить.
Сегодня на повестке данные по потребительскому доверию, числу обращений за пособиями б/р, а также индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Учитывая настрой рынков, данным будет сложно переломить ситуацию в пользу доллара. Лишь действительно сильные показатели способны будут вернуть спрос на американскую валюту.
EUR
Итак, евро действительно смог восстановиться, чему немало способствовали сильные экономические данные и агрессивные комментарии официальных представителей. Несмотря на то, что рынок сразу резко не отреагировал на данные PPI Германии, все же рост инфляции на производственном уровне стало хорошим фундаментом для дальнейшего укрепления. Чуть позже канцлер Германии Меркель заявила, что экономка ее страны справляется лучше, чем ожидалось, что прекрасно поддерживает слова Штарка о том, что ЦБ может пойти на повышение ставки еще до истечения всех программ нестандартного стимулирования. Таким образом, мы наблюдаем, что в стане ЕЦБ уже намечается раскол в отношении курса монетарной политики. Штарк и Вебер готовы к агрессивным действиям, в то время как Трише склоняется остаться в режиме выжидания.
Сегодня будут опубликованы данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, на которые у нас большие надежды, учитывая силу восстановления немецкой экономики, а также хорошие показатели промышленного производства и производственных заказов. Значительное укрепление способно восстановить позиции евро и помочь ему вернуться выше отметки 1.40, при этом дальнейшей целью станет отметка 1.41.
GBP
Фунт смог восстановиться против доллара, однако не так значительно как мы ожидали. Всему виною недостаточно сильные экономические данные. Протокол показал вполне ожидаемый нами расклад голосов: Поузен за расширение программы скупки активов, Сентанс за повышение ставки, а остальные за неизменное состояние монетарной политики. А вот данные по расходам госсектора не порадовали. В сентябре Британия зафиксировала рекордный для этого месяца дефицит бюджета (за всю историю существования отчета в его нынешнем виде с 1993 г.), продемонстрировав рост расходов и тем самым еще раз подчеркнув необходимость придерживаться программы жесткой бюджетной экономии. В целом разочаровывающие результаты отчета продемонстрировали, что ситуация с бюджетом страны продолжает ухудшаться по сравнению с прошлым годом в условиях стремительного роста расходов, опережающих темпы поступлений в госказну.
После таких ужасающих цифр Джордж Осборн, министр финансов Великобритании, объявил о сокращении бюджетных расходов на 6 млрд. фунтов, обнародовав детали сметы расходов. Планируемое сокращение превысило 3 млрд. фунтов, как ожидалось ранее, общие госрасходы должны будут составить 702 млрд. фунтов в следующем году, затем 713 млрд., 724 млрд. и 740 млрд. в 2014-15. Рейтинговое агентство Fitch тут же отреагировало заявлением, что такой план повышает кредитоспособность Великобритании, закрепляя за ней наивысший статус ААА. Сегодня все внимание будет приковано к данным по розничным продажам, которые вряд ли принесут позитивные известия, учитывая слабоватые показатели потребительского доверия и не очень оптимистичный отчет BRC. Если показатели окажутся гораздо хуже прогнозов, это способно оказать давление на фунт и отправить его ниже отметки 1.57.
JPY
Йену за недавнее время серьезно потрясло: она и достигала очередного максимума против доллара, уходя ниже отметки Y81, а затем пыталась добрать до Y82. Как ни странно, власти Японии продолжают бездействовать, несмотря на то, что угрозы поступают с завидным постоянством. Возможно, они слишком большие надежды возлагают на заседанию G20, а посему предпочитаю подождать и не привлекать к себе особого внимания.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В ожидании чуда (22.10.10)
USD
В течение вчерашнего дня наблюдались разнонаправленные торги, свидетельствующие о том, что рынок до конца не может определиться, что же ему делать с долларом. Стоит отметить, что доллар к концу торгового дня вернул потери, закрывшись против своих соперников в плюсе, причем даже несмотря на неоднозначные экономические отчеты. На прошлой неделе количество заявок на получение пособия сократилось на 23 тыс. до 452 тыс. Темпы сокращений с начала этого года стабилизировались, однако для снижения ставки б/р, которая на текущий момент находится на уровне 26-летнего максимума, может потребоваться больше времени, чем предполагалось ранее. Индекс опережающих индикаторов США в сентябре вновь продемонстрировал подъем. Это указывает на то, что восстановление экономики продолжится и в 2011 г. Активность в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии также вернулась на позитивную территорию, однако каждый из отчетов не показал ничего впечатляющего, способного нас поверить, что Федрезерв откажется от новой фазы QE. Но в то же время обладающий правом голоса в FOMC Буллард вчера явно высказал свое предпочтение политике количественного смягчения. Тем не менее, на доллар его слова не произвели большого впечатления, указывая на то, что игроки полностью нацелились на встречу G20.
Сегодня мы не увидим интересных экономических отчетов. Таким образом, рынок будет полностью поглощен разговорами на тему, чего ждать от заседания "Большой двадцатки", учитывая недавние высказывания Гайтнера на тему валютных движений, а также ожидания японских властей. В связи с этим мы можем увидеть продолжение фиксации прибыли, что может помочь дальнейшему укреплению доллара.
EUR
Евро ненадолго смог перейти отметку 1.40, однако удержаться там не смог, в связи с продолжающейся фиксацией прибыли и слабыми экономическими данными из еврозоны. Активность в европейских секторах обрабатывающей промышленности и услуг в октябре выросла минимальными темпами за последний год. Это указывает на то, что замедление темпов мирового восстановления в сочетании с растущим евро начинают оказывать негативное воздействие на экономику региона. Значение составного индекса PMI, отражающего состояние обеих отраслях продемонстрировало снижение до 53,4 от 54,1 в сентябре. Конечно, свою лепту в ослабление индикаторов внесла Франция, охваченная забастовками в связи с повышением пенсионного возраста. А вот Германия справляется великолепно, и если учесть, что это самая крупная экономическая система региона, можно полагать, что она сможет тянуть на себе и слабые звенья цепи…правда лишь некоторое время.
Кстати, сегодня мы попробуем проверить, насколько долго Германия сможет оставаться локомотивом Е-16. Если показатель IFO вырастет, это сможет оказать поддержку единой валюте. Учитывая недавние высказывания Меркель, а также сильные данные ZEW у нас есть все основания ожидать, что так и будет. Таким образом, пара евро/доллар может вновь пересечь отметку 1.40 и даже удержаться выше нее на более продолжительное время.
GBP
Британец демонстрировал саму невпечатляющую динамику из трех своих основных соперников. Всему виной экономические данные, которые на контрасте с еврозоной и даже США совсем не внушают доверия. В прошлом месяце британские розничные продажи неожиданно отметили второй месяц снижения на фоне того, что потребители, испугавшись правительственных мер, направленных на сокращение дефицита бюджета, урезали свои расходы на целый ряд товаров, начиная с одежды и заканчивая автомобильным топливом. Продажи упали на 0,2% против -0,7% в августе. В годовом исчислении показатель вырос на 0,5%, минимально с января. Кроме того, мы узнали, что число одобренных заявок на получение ипотеки в Великобритании сократилось до 17-месячного минимума, поскольку "неопределенность" от последствий сокращения государственного бюджета отпугнула потенциальных покупателей жилья.
Таким образом, мы видим, что от дополнительного стимулирования экономики Банка Англии отделяет небольшая преграда - инфляция. Как только MPC увидит замедление темпов роста цен, ничто не остановит его от расширения программы скупки активов. Великобритания не запланировала на сегодня отчетов, так что динамика фунта будет определяться рыночными настроениями, что говорит не в его пользу.
JPY
Японская йена продолжает колебаться вблизи отметки Y81, однако мы уже смирились с тем, что власти страны повременят с интервенции, ожидая ключевых решений от встречи G20, Глава Банка Японии уже выступил с утра с комментариями на тему этого события, заявив, что намерен обсудить экономику, валютный рынок и финансовую систему. Не думаем, что на встрече "Большой двадцатки" будут приняты какие-то ключевые решения, однако только по прошествии ее ЦБ Японии сможет решиться на какие-либо радикальные действия.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Переваривая G20 (25.10.10)
USD
Под конец рабочей недели все движения сошли на нет, так как игроки не спешили открывать новые позиции в преддверии запланированной на выходные встречи "Большой двадцатки". И правильно сделали, так как это заседание, наконец-то, принесло хоть какие-то плоды. G20 впервые за долгое время удалось прийти к соглашению об общих мерах по предотвращению "валютных войн" между государствами. Конечно, черновой вариант, появившийся на рынке под конец недели, незначительно отличался от конечного результата. "Двадцатка" пришла к решению двигаться в направлении валютных курсов, которые будут устанавливаться рынком, более адекватно отражая экономические показатели и предотвращая конкурентную девальвацию валют. Минус в том, что не было высказано критики в адрес конкретных стран, которые проводили валютные интервенции за последнее время, что практически развязывает руки Банку Японии.
Кроме того, была достигнута договоренность о перераспределении квот в МВФ в пользу развивающихся стран. Развитые страны решили уступить 6% своих квот растущим экономикам, в том числе Индии, Китаю, Бразилии. Удельный вес голоса развивающихся стран в совете управляющих МВФ, таким образом, увеличится. К тому же европейцы уступили развивающимся странам два места в совете управляющих фонда.
В результате, призыв воздерживаться от конкурентной девальвации может быть воспринят рынком как поддержка дальнейшего ослабления доллара. И даже выступление Гайтнера на тему высокой значимости сильной национальной валюты вряд ли поможет здесь баксу. Если обратиться к экономическим событиям этой недели, то стоит признать, что здесь есть на что посмотреть. Мы получим серию отчетов по многострадальному рынку труда, а также данные по ВВП за 3 квартал. Учитывая восстановление потребительских расходов за период с июля по сентябрь, это должно позитивно отразиться на темпах роста экономики. Помимо этого, не стоит забывать и о выступлениях официальных представителей Федрезерва, которые могут прояснить настрой ЦБ в отношении реализации второй фазы QE.
EUR
Вопреки нашим предположениям о том, что сильный IFO мог бы поддержать рост единой валюты, евро остался на прежнем месте, несмотря на то, что индекс удивил с лучшей стороны. В октябре показатель делового доверия в Германии вместо того, чтобы упасть (согласно среднему прогнозу), неожиданно вырос до максимального значения за 3,5 года, предполагая, что темпы роста экономики, возможно, замедлились не настолько сильно, как опасаются некоторые экономисты. Компонент ожиданий совершил позитивный разворот; восстановился и индикатор текущих условий. В целом это стало уже 5-м подряд месячным приростом индекса.
Таким образом, можно сделать вывод, что резкий рост единой валюты в сентябре не смог подорвать экспортной активности немецкого корпоративного сектора. Таким образом, пока ничто не может заставить ЕЦБ сменить курс монетарной политики. На этой неделе в центре внимания будут данные по инфляции и рынку труда в Германии, от которых вполне можно ожидать столь же позитивной динамики.
GBP
Несмотря на то, что движения британца носили сдержанный характер в конце рабочей недели, он все же продолжил ослабление против доллара. Сейчас уже мало кто сомневается, что дополнительное стимулирование будет реализовано Банком Англии, остался маленький вопрос в сроках, а последние экономические отчеты четко указывают на то, что все может произойти гораздо раньше, чем многие могли бы предположить.
Запланированные на эту неделю экономические отчеты помогут нам сложить более четкое представление о состоянии страны. Данных публикуется не так уж много, однако они представляют большой интерес. Итак, в центре внимания будет отчет по ВВП за 3 квартал, который может отразить резкое замедление темпов роста. Кроме того, выйдут данные по потребительскому доверию, кредитованию и рынку жилья.
JPY
Йена чуть ослабла против основных противников в преддверии встречи G20. Тот факт, что в выпущенном в итоге заявлении не было высказано критики в отношении конкретных стран, совершающих интервенцию, развяжет Банку Японии руки. Так что, возможно, в ближайшее время игроки будут более осторожны с покупками японской валюты. Календарь текущей недели довольно насущен: торговый баланс, розничные продажи, PMI, CPI и промпроизводство.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еженедельный обзор рынка от компании Акмос Трейд
25.10.10
http://www.youtube.com/watch?v=ry_IgR_NlYY
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Первая ласточка: ВВП Великобритании (26.10.10)
USD
Доллар действительно ослаб по прошествии выходных и встречи "Большой двадцатки", результаты которой рынок интерпретировал как "зеленый свет" для QEII. Однако уже вечером в понедельник мы наблюдали его коррекцию, что говорит о том, что игроки немного запутались с направлением торгов. Основные валютные пары демонстрируют разнонаправленные движения, не находя достаточного катализатора для того, чтобы определиться с курсом.
Тем временем, экономические данные из США, на удивление, поддержали доллар. Продажи жилой недвижимости на вторичном рынке США в сентябре превысили прогнозы экономистов. В сентябре объем продаж увеличился на 10%, а общее число сделок составило 4,53 млн. против 4,12 млн. в августе. Из отчета NAR также стало известно, что продажи выросли по всем 4-м регионам, причем наиболее резкий подъем пришелся на Средний Запад. При этом средняя цена дома снизилась на 2,4% и достигла отметки $171 700. Конечно, не стоит забывать, что такое резкое укрепление произошло лишь на фоне достигнутого ранее рекордного минимума.
Если обратить внимание на сегодняшний день, то здесь в фокусе будет Европа, с публикуемым в Великобритании отчетом по ВВП за 3 квартал. Конечно, корреляция показателя США и Британии не слишком высока, однако на примере первого релиза мы сможем проанализировать настрой и реакцию рынка на вероятный исход второго. Кроме того, вечером Штаты опубликуют очередные данные по рынку жилья, а также исследование потребительского доверия Conference Board. Последний обладает первостепенным значением для восстановления американской экономики, столь зависимой от расходов населения. Если показатель вырастет значительнее прогнозов, это может оказать дополнительную поддержку доллару.
EUR
Как бы ни был активен евро в своем движении вверх, у него тоже есть свои преграды, причем очень серьезные. Напомним, что Франция представляет собой вторую по размерам экономическую систему региона. Так что продолжающиеся уже практически в течение месяца забастовки наносит непоправимый урон не только самой стране, но и всей еврозоне.
Тем не менее, в понедельник мы увидели и данные, которые явно пошли на пользу евро. К примеру, агентство S&P предположило, что сильная экономика Германии может заставить ЕЦБ пойти на повышение ставок скорее раньше, чем позже. Да и глава Бундесбанка Аксель Вебер не уступал в оптимизме, заявив, что в стане ЕЦБ ведутся разговоры на тему выхода из режима стимулирования уже в первом квартале следующего года. Отдельный экономический отчет показал, что объем промышленных заказов в еврозоне восстановился сильнее, чем ожидали аналитики. С учетом пересмотра на повышение показателей июля, подъем в августе на 5,3% м/м привел к росту годового показателя до отметки 24,4%, однако даже такое значение все еще на 10% ниже докризисного уровня.
Опубликованные сегодня утром данные оказались противоречивыми. Индекс цен на импорт в Германии вырос значительнее прогнозов, указывая на вероятность укрепления темпов роста инфляции. Однако потребительское доверия GFK оказалось ниже прогнозов. На сегодня интересных экономических отчетов из Е-16 не осталось, так что евро будет двигаться под влиянием рыночных настроений. Скорее всего, валюта продолжит колебания в рамках узкого диапазона вплоть до появления сильного катализатора, способного стимулировать прорыв.
GBP
Если в паре GBP/USD сложно было распознать направление фунта, то в тандеме с евро британец явно демонстрировал слабость. Возможно, такая динамика связана с пессимистичными экономическими данными, свидетельствующими о том, что состояние рынка жилья оставляет желать лучшего. Число одобренных заявок на ипотеку в Великобритании в сентябре продолжило снижаться, о чем свидетельствуют результаты последнего отчета, опубликованного Британской банковской ассоциации. Сезонно-взвешенное число заявок на получение ипотеки снизилось до 31 104 от 31 781 в августе, что стало минимальным значением с марта 2009 года. Кроме того, как сообщила компания Rightmove Plc, в 3 квартале число британцев, ожидающих снижения цен на жилье, превысило число голосов в пользу роста впервые с прошлого года. 32% из 25 584 опрошенных граждан Британии ожидают снижения цен в годовом исчислении. 36% рассчитывают на то, что цены останутся без изменений, в то время как 27% респондентов прогнозируют подорожание жилья. Год назад 56% британцев ожидали роста цен.
Сегодня все внимание будет приковано к первой публикации ВВП за 3 квартал. Многие ожидают, что отчет продемонстрирует замедление темпов роста. Вопрос лишь остается в том, насколько значительным оно будет. Обратите особое внимание на то, какую роль в основном показателе сыграл компонент государственных расходов, ведь на прошлой неделе было объявлено о резком сокращении этой статьи. На текущий момент фунт торгуется вблизи сопротивления 1.58 в паре с долларом, пытаясь прорваться выше на слухах о том, что показатели окажутся лучше, чем мы думаем. Тем не менее, мы полагаем, что у релиза больше шансов вызвать негативную реакцию, и в таком случае британец может прорваться ниже 1.57 с дальнейшей целью 1.5660.
JPY
Никто и не сомневался, что результаты встречи G20 будут истолкованы японским правительством как одобрение попыток ослабить йену. Нода поспешил заявить, что намерен сотрудничать с США и Европой в случае резких колебаний на валютном рынке, которые наносят ущерб стабильности. Кроме того, Нода добавил, что сотрудничество в рамках G20 по вопросам валютных курсов означает разностороннюю работу, однако самостоятельная позиция Японии по поводу принятия решительных мер решения остается неизменной.
Тем временем, пара доллар/йена уже давно пересекла отметку Y81 и находится в опасной близости от уровня Y80, защищенного, по слухам, крупными опционами. На текущий момент мы больше верим в восстановление доллара, чем в эффективное вмешательство японского правительства. Экономические данные продолжают рисовать не очень оптимистичную картину. В сентябре японский экспорт вырос минимальными за текущий год темпами, что стало признаком того, что страна теряет свой главный локомотив экономического роста на фоне ослабления внешнего спроса. Индекс цен на корпоративные услуги в Японии снизился в сентябре на 1,1% в годовом исчислении - падение зафиксировано 24-й месяц подряд, при этом темпы снижения остались прежними третий месяц подряд.
Дефляция и спад деловой активности, а японские власти уже голову сломали, что бы такое придумать.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Верите ли вы в доллар? (27.10.2010)
USD
Вчерашний день воистину стал днем сюрпризов, причем евро с фунтом поменялись местами, а доллар пошел на поправку. Данные из Штатов порадовали. Индекс потребительского доверия Conference Board вырос до 50,2 в октябре против пересмотренного значения 48,6 в сентябре, как показали данные этой исследовательской группы. Однако доля тех людей среди опрошенных, которые заявили, что вакансий вполне достаточно, достигла минимального уровня в этом году. Кроме того, индекс производственной активности ФРБ Ричмонда вырос до 5 против -2 в сентябре.
Да и индекс цен на жилье превысил прогнозы, так что не все в американской экономике так уж пессимистично. По сути, именно такая динамика экономических показателей может заставить Федрезерв отложить реализацию второй фазы QE. Тем не менее, рынок недвижимости остается слабым звеном американской экономики, за которым стоит внимательно следить. Продолжающееся лишение прав собственности на взятые в ипотеку дома может привести к массовому краху обеспеченных ипотекой ценных бумаг. Чем не новая волна кризиса?
Сегодняшний календарь Штатов довольно насыщен, хотя и отчетами второстепенной важности. Число заказов на товары длительного пользования отразит состояние обрабатывающего сектора. И очередной сильный индикатор только поддержит укрепление доллара. Рынок недвижимости также привлечет наше внимание. Посмотрим, восстановился ли спрос на первичном рынке такими же темпами, как и на вторичном. Если да, то у бакса все шансы пробить ближайшие уровни сопротивления.
EUR
Евро возобновил падение против доллара, на позитивных экономических отчетах из США, а также ожидания публикации ВВП за 3 квартал, запланированный на пятницу. На рынок вернулась неуверенность в отношении перспектив региона, учитывая беспорядки во Франции и новую волну разговоров о банкротстве Греции. А это благодатная почва для укрепления доллара и как валюты-убежища, и как основного противника евро.
Экономические данные тоже рисуют неоднозначную картину. Согласно данным GfK Group, показатель настроений немецких потребителей стабилизируется в ноябре на отметке 4,9 после роста в течение четырех месяцев подряд. Этот результат оказался ниже среднего прогноза, согласно которому настроения должны были снова вырасти. Впрочем, даже на текущей отметке показатель являет собой максимальное значение с мая 2008 г. Германия демонстрировала одни из самых высоких темпов роста в еврозоне в этом году благодаря сильному спросу на экспорт со стороны Ближнего Востока и Азии. Однако проблему внутреннего спроса никто не отменял, и стабилизация рынка труда не смогла принести значительного улучшения.
Сегодня в центре внимания окажутся данные по инфляции в Германии. Недавнее укрепление PPI зародил надежды на то, что темпы роста цен скоро достигнут целевого уровня, что развяжет ЕЦБ руки в отношении выхода из режима стимулирования экономики. Тем не менее, в динамику пары евро/доллар будут вмешиваться и рыночные настроения и экономические данные из США. И если они будут выступать в поддержку бакса, очень вероятно пробитие отметки 1.38 и возвращение к уровню 1.37, достигнутому на прошлой неделе.
GBP
Слухи не обманули, а мы обманулись. ВВП действительно оказался не только выше прогнозов, но и выше цифр, по поводу которых шли на рынке спекуляции еще вчера утром. Как показал отчет по ВВП Британии, в 3 кв. экономика страны значительно опередила средний прогноз роста +0,4%/+2,4% и продемонстрировала экспансию на +0,8% кв/кв и +2,8% г/г (прирост годового показателя оказался самым сильным с 3 кв. 2007 г.). Сохранить импульс роста экономике помогли сектор услуг и строительный сектор, и это снизило необходимость расширять программы стимулирования экономики. В результате на фоне всего этого фунт ушел выше 1.58 и попытался протестировать 1.59, однако безуспешно.
Тем не менее, мы продолжаем полагать, что британская экономика к концу года значительно замедлит темпы роста. Меры строгой экономии и слабый рынок жилья в любом случае сделают свое грязное дело и окажут серьезное давление на потребительские настроения. На сегодня экономических отчетов не запланировано, так что фунт будет отдан во власть рыночных настроений, которые сейчас склоняются в пользу доллара. Сильные данные из США помогут паре фунт/доллар уйти ниже 1.58.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Федрезерв решил соломки подстелить (28.10.10)
USD
С самого утра вчерашнего дня доллару помогали негативные данные из других частей света. Сначала Австралия разочаровала инвесторов сдержанными инфляционными уровнями. Затем Греция удивила известиями о том, что на самом деле дефицит бюджета составлял 15%, что гораздо выше ранее оговариваемых цифр.
Экономические отчеты носили неоднозначный характер. Заказы на товары длительного пользования, включая программное обеспечение и машинное оборудование, снизились на 0,6% против +4,8% в августе, сообщило сегодня Министерство торговли в Вашингтоне. Общие заказы продемонстрировали рост на 3,3%, в основном, благодаря вдвое возросшему спросу на авиационную технику. Конечно, результаты отчета немного разочаровали, хотя основной показатель и продемонстрировал рост выше прогнозов. Общие деловые инвестиции, возможно, остаются уязвимым местом американской экономики, что может привести к замедлению темпов роста в 4 квартале. А вот еще один отчет порадовал. В прошлом месяце продажи на первичном рынке жилья отметили второй месяц роста, став свидетельством того, что рынок пытается преодолеть негативное воздействие от ставки безработицы, колеблющейся в области 10%. Покупки выросли на 6,6% до 307 тысяч г/г, превысив прогнозы аналитиков.
Тем не менее, уже сегодня во время азиатской сессии доллар несколько сдал позиции на сообщениях о том, что Федрезерв ведет опрос мнения инвесторов и дилеров по поводу программы QE. Их попросили дать свои прогнозы по начальному размеру новой программы покупки облигаций и ее временных рамок. Также исследование задает вопрос по поводу вероятного влияния программы на доходность, а также насчет того, как часто ФРС будет пересматривать программу и ее размеры. Такая осторожность и любознательность объясняется желанием Федрезерва не переборщить с размерами программы, чтобы оказать как можно меньше влияние на доллар. Пока что это расстраивает поклонников американской валюты.
Сегодняшний день обещает пройти спокойно, если не появятся новые слухи по поводу программы количественного смягчения. Из публикуемых отчетов нас ждут лишь данные по числу обращений за пособиями б/р. Скорее всего, игроки будут воздерживаться от радикальных решений в преддверии публикации пятничного ВВП за 3 квартал.
EUR
Евро сдал позиции, в основном, на укреплении доллара, однако и известия из Греции оказали давление на единую валюту. К тому же, инфляционные показатели не порадовали. В сентябре рост денежной массы М3 и кредитования в частном секторе еврозоны продолжился, однако оба показателя не дотянули до прогнозов. Напомним, что когда-то это был излюбленный индикатор инфляции для ЕЦБ, так что пока поводов для ужесточения монетарной политики мы не видим. Об этом же говорит отчет из Германии. Потребительские цены выросли в октябре на 0,1% м/м, и 1,3% г/г.
Сегодняшний календарь Е-16 довольно насыщен: рынок труда Германии, индекс экономических настроений еврозоны и выступление главы ЕЦБ Трише. Евро уже развернулся на неприятных известиях об исследовании Федрезерва, так что сильные экономические показатели могут оказать поддержку в восстановлении валюты. Тем не менее, полагаем, что движения будут ограничены уровнем 1.39 в преддверии ключевого отчета из США.
GBP
Фунт пытался сохранить позитивный настрой на утренних торгах в Европе, поскольку сильные данные по ВВП Великобритании и пересмотр перспектив Великобритании со стороны агентства S&P во вторник продолжили поддерживать британскую валюту против евро и доллара. Тем не менее, GBP/USD все же опустилась до отметки 1.5750, хотя уже сегодня под утро вернулась выше 1.58. Публикуемые сегодня данные по рынку недвижимости и розничной торговле вряд ли смогут оказать влияние на валюту. Скорее всего, пара фунт/доллар будет сдержанно колебаться в пределах 50-пунктового диапазона в ожидании выхода теперь уже американского ВВП.
JPY
Сегодняшний календарь Японии был довольно насыщен. Банк Японии на своем заседании заявил, что планирует покупать корпоративные облигации с более низким кредитным рейтингом, чем ранее в попытке поддержать экономику, стимулируя кредитование компаний. Управляющий Масааки Сиракава может попасть под еще большее давление призывов далее смягчить монетарную политику, если рост йены продолжит угрожать экспорту и если ФРС США на следующей неделе начнет второй раунд QE.
В подтверждение ослабления экономики отдельный отчет показал, что розничные продажи Японии выросли менее значительно, чем ожидалось в прошлом месяце, усилив беспокойство по поводу того, что внутренний потребительский спрос не сможет компенсировать падение внешнего. Продажи выросли на 1,2% в сентябре против прошлого года минимальными темпами в этом году. Пока что восстановление доллара помогало йене отойти от максимальных уровней, однако очередная волна распродаж американской валюты вновь приведет пару к опасной отметке Y80.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Долгожданный ВВП (29.10.10)
USD
Рынок, конечно, побаивался продавать доллары, но делал это, так как решил свое внимание сконцентрировать не на ближайшем ВВП, а на запланированном на следующую неделю заседании FOMC, от которого все же многие ждут начала QEII. Вероятно, опасения навеяли утренние разговоры о проведении Федрезервом опроса дилеров и инвесторов по поводу ожидания по размерам и срокам второго раунда стимулирования. Игроки сделали вполне логичный вывод, что вторая фаза все же случится, причем в ближайшее время, так что, в результате, доллар ослаб против своих противников.
Из экономических отчетов мы увидели лишь данные по рынку труда, причем не самые печальные. Число заявок на получение пособий по безработице сократилось на прошлой неделе до минимального уровня за последние три месяца: на 21 тыс. до 434 тыс. за неделю, завершившуюся 23 октября. Общее количество американцев, получающих страховку по безработице, сократилось до 2-летнего минимума. Это дало надежду на некоторую стабилизации в многострадальном секторе, хотя и не смогло оказать достаточную поддержку доллар, который смог откорректироваться только во время азиатской сессии.
Тем не менее, о чем бы там не говорил рынок, сегодня в центре внимания остается все же первый релиз ВВП за 3 квартал, который более четко отразит экономическое здоровье США. Согласно прогнозам, темпы роста в третьем квартале ускорились до 2,2%, а показатель затрат на личное потребление вырос до 2,5%, что станет самым высоким уровнем с 4 квартала 2006 года. Если такие данные подтвердятся, это может заставить Федрезерв остаться в нейтральном режиме вплоть до конца года или до появления новых, более пессимистичных показателей. С другой стороны, если ВВП все же разочарует, это только утвердит ожидания рынка по поводу реализации второй фазы стимулирования уже в ближайший вторник, что вызовет новую волну распродаж доллара.
EUR
Конечно, по большей части, укрепление евро было вызвано слабостью доллара, однако и экономические отчеты из Е-16 внесли свою лепту. Доверие европейцев к экономике региона в октябре выросло сильнее, чем прогнозировали аналитики, чему способствовал подъем настроений в секторе обрабатывающей промышленности. Индекс экономических настроений в еврозоне продемонстрировал рост до отметки 104,1 от 103,2 в сентябре. Это стало сильнейшим подъемом с декабря 2007 года и превысило прогнозы аналитиков, ожидавших рост лишь на уровне 103,5.
К тому же, отдельный отчет показал, что сезонно скорректированный уровень безработицы в Германии снизился на 3 тыс. до 3,15 млн. человек, свидетельствуя, что "рынок труда продолжает получать поддержку благодаря хорошим показателям экономического роста". Тем не менее, обращают на себя внимание резкое замедление темпов снижения безработицы по сравнению с сентябрем (-40 тыс.). Кроме того, результат оказался существенно ниже среднего прогноза -30 тыс. м/м (что могло бы передвинуть показатель ставки б/р до 7,4%).
Сегодня мы получим данные по CPI и ставке б/р теперь уже по еврозоне. Вряд ли показатели смогут оказать влияние на рынок в преддверии публикации американских данных, тем не менее, неожиданные известия все же способны будут двинуть валюты пунктов на 50. Мы полагаем, что Данные из США все же выступят в пользу доллара, и в таком случае пара EUR/USD может прорвать поддержку 1.38, а далее целью станет 1.3750, если показатели окажутся уж очень сильными.
GBP
Фунт также вырос на слабости доллара, особенно учитывая, что собственные экономические данные не радовали. Британское строительное общество Nationwide сообщило, что в октябре цены на жилье в стране упали до минимального значения за 8 месяцев. Средняя стоимость жилого дома понизилась по сравнению с сентябрем на 0,7% до 164 381 ф.ст. ($259 000), что стало самым слабым показателем с февраля. Отдельный отчет показал, что рост продаж в Великобритании замедлился в октябре: баланс объема розничных продаж упал в сентябре от 49% до 36%, согласно последнему исследованию тенденций в сфере розничной торговли, проведенному CBI. Утром же мы получили небольшой позитив: в текущем месяце доверие британских потребителей слегка выросло до -19 против -20 в сентябре, в то время как аналитики рассчитывали на ослабление показателя до -22. Долгосрочная средняя оказалась на уровне -8.
Сегодня будут опубликованы данные по потребительскому кредитованию, которые вряд ли вызовут особый интерес. Все внимание будет на американской сессии, и у фунту есть все шансы ослабнуть против доллара. Первичной целью станет отметка 1.5850, а далее 1.5800.
JPY
Йена продолжает находиться под влиянием спекулятивных потоков, а не собственных фундаментальных отчетов, которые вовсю указывают на охлаждение экономики. В прошлом месяце объемы промышленного производства сократились более чем в два раза сильнее прогнозов, а дефляция ускорилась, что стало признаком того, что укрепление йены отнимает силы у экономики страны. Промышленное производство сократилось на 1,9%, а чистый CPI снизился на 1,1% г/г против -1,0% в августе. Тем не менее, светлым пятном в блоке сегодняшней статистики оказались данные по рынку труда. В сентябре японская экономика создала новые рабочие места, что помогло снизить ставку безработицы с 5,1% до 5%, сообщило сегодня Бюро статистики в Токио. Уровень занятости вырос на 410 тыс., максимально с января.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
О том, как вели себя валюты в преддверии ключевого события, о том, на что помимо заседания FOMC стоит обратить внимание на текущей неделе и возможных последствиях этих событий для валют в обзоре рынка от компании Акмос Трейд. 1.11.10
http://www.youtube.com/watch?v=CC5akiWSDrE
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пришло время остановиться (8.11.10)
USD
Прошедшая неделя выдалась тяжелой для доллара, так как заседание FOMC с его решением о новом раунде количественного смягчения убили последних быков по валюте. Однако пятница все же немного реабилитировала позиции бакса в связи с выходом сильного отчета по рынку труда. Такие данные вновь вернули надежду на то, что с восстановлением экономики США (и ростом соответствующих экономических показателей) Федрезерв может отказаться от необходимости дополнительного вливания денег.
В прошлом месяце уровень занятости по платежным ведомостям без учета сельского хозяйства в США продемонстрировал рост. Показатель вырос на 151 тыс., превысив прогнозы экономистов и пересмотренное до 41 тыс. сентябрьское значение. Уровень занятости в частном секторе также оказался выше прогнозов аналитиков, а ставка безработицы осталась на уровне 9,6%. Темпы роста числа рабочих мест очень важны для американской экономики, и стоит признать, что текущие уровни не дотягивают до эпитета "нормальные". Стране потребуется слишком много времени, чтобы вернуть 7,5 миллионам безработных их места. Один месяц дает надежду, однако тренда не делает, так что только после нескольких подряд позитивных релизов можно будет говорить о стабилизации. Итак, доллар найдет свое дно только после того, как игроки начнут верить в будущее американской экономики.
Текущая неделя не может похвастать таким же обилием экономических событий, что и предыдущая. Таким образом, рынок будет предоставлен самому себе и перевариванию результатов FOMC и релиза по рынку труда, что, скорее всего, приведет к фиксации прибыли и консолидации в узких диапазонах. Из отчетов же мы получим торговый баланс, число обращений за пособиями б/р и потребительские настроения. Посмотрим, смогло ли небольшое восстановление на рынке труда укрепить веру населения в светлое будущее.
EUR
Выход сильных экономических данных из США подорвал позиции евро. Ко всему прочему, дополнительное давление на валюту оказала и очередная волна беспокойства по повожу суверенного долга, так как на рынке вновь появились разговоры о проблемах одного из испанских банков. Слухи оказались лишь выдумкой, так как очереди, возникшие у BBVA стали результатом марафона, который спонсировал банк, а совсем не проблем с ликвидностью. Ложки-то мы нашли, а осадок остался… Экономические данные также не способствовали подъему единой валюты. Согласно предварительным оценкам, в сентябре европейские розничные продажи продолжили снижаться, в основном, в связи с ощутимым сокращением объемов продаж в Германии. Большинство аналитиков рассчитывали на скромное восстановление показателя. Месячное падение показателя составило 0,2% против ожиданий роста на такое же значение.
На ближайшее время в центр внимание попадут результаты выборов в Греции. Премьер-министр Папандреу называет это "ключевым тестом" отношения населения к его политическим мерам. Если в итоге социалисты потеряют поддержку ключевых регионов, пара евро/доллар может продолжить падение. Ближайшей целью в таком случае станет уровень 1.3960, а далее 1.39. Из экономических отчетов внимание могут привлечь ежемесячный бюллетень ЕЦБ, баланс текущих операций, торговый баланс и промышленное производство Германии. Кульминацией недели станет релиз ВВП за 3 квартал по Германии и еврозоне в целом.
GBP
Фунт также не избежал участи, постигшей в пятницу евро, однако ослабление британца носило более сдержанный характер. Последние данные из Великобритании показала, что инфляция все еще проблема для страны, так что ничего удивительного в том, что Банк Англии воздерживается от каких-либо изменений в монетарной политике. Темпы роста экономики остаются слабыми, впереди угроза последствий мер жесткой экономии, так что, если бы не продолжающееся повышение цен, ЦБ уже давно бы приступил к решительным действиям.
В октябре цены британских производителей на выходе выросли максимальными за 6 месяцев темпами благодаря росту себестоимости бензина и продуктов питания. Цены на выходе выросли на 0,6% м/м и 4% г/г. Месячный прирост оказался максимальным с апреля, превысив прогноз +0,3%. Показатель получил стимул к росту благодаря подорожанию автомобильного топлива на 2,1% и росту цен на продукты питания на 0,7%. На текущий момент Банк Англии верит, что ценовое давление ослабнет с повышением НДС и реализацией программы жесткой экономии. Однако если этого не случится, ЦБ будет вынужден пойти на ужесточение монетарной политики в слишком сложное для страны время. Ситуация очень опасная.
На текущей неделе внимание рынка привлечет ежеквартальный инфляционный отчет, который может прояснить настрой MPC в отношении перспектив роста цен. Если прогнозы по инфляции будут пересмотрены в сторону повышения, ждите роста фунта. Ближайшей целью станет отметка 1.63, которую не так-то сложно будет пробить. Помимо этого релиза Великобритания представит данные по торговому балансу и промышленному производству.
JPY
В пятницу Банк Японии заявил, что намерен покупать бумаги ипотечных инвестиционных трастов с рейтингом не ниже АА, тем самым дав рынкам понять, на что будут расходоваться средства из нового фонда, целью которого было стимулирование спроса и борьба с дефляцией. Также в ходе подведения итогов двухдневного заседания по монетарной политике Центробанк решил сохранить ставки на прежнем уровне, также как и размеры программы количественного смягчения. Самое большое опасение для Банка Японии вызывали результаты заседания FOMC, так как ослабление доллара вновь могло бы привести к достижению йены очередных максимумов. По-видимому, реакция японской валюты удовлетворила ЦБ, который принял решение оставить все на прежних местах.
На текущей неделе будут опубликованы данные по торговому балансу и балансу текущих операций, что сможет нам продемонстрировать, действительно ли сильная йена продолжает оказывать негативное влияние на экономику страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро и фунт не удержались на максимумах. Видеообзор рынка 08.11.10
Движения валют были активными и разнонаправленными. О причинах такой динамики и о том, что может вызвать колебания на рынке на текущей неделе в обзоре от компании Акмос Трейд.
http://www.youtube.com/watch?v=CRB_sxrFjXk
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Слабости евро (9.11.10)
USD
В принципе, ничего удивительного в укреплении доллара в понедельник. В пятницу, когда вышли сильные данные по рынку труда, и европейцы и азиаты уже ушли на выходные, так что сегодня у них было время реабилитироваться. Произошла та самая фиксация прибыли, о которой мы говорили в прошлом прогнозе.
Кроме того, выступление представителя Федрезерва Булларда подтвердило, что ЦБ не до конца определился с текущей программой стимулирования, так что объемы покупок активов могут "корректироваться как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения". Уорш и Фишер также в один голос высказали сомнения по поводу эффективности QE как инструмента стимулирования экономики. Таким образом, мы полагаем, что любые намеки на то, что ФРС очень быстро может поменять свое решение, будут оказывать поддержку доллару в ближайшее время.
И, наконец, еще одним фактором, стоящим за укреплением доллара, стало банальное бегство от риска, учитывая очередные слухи по поводу нестабильности ирландского банковского сектора. К сожалению, несмотря на слабое состояние американской экономики, одна до сих пор выглядит стабильнее многих ее коллег. Великобритания скоро попадет в ловушку с гремучей смесью высокой инфляции и слабых темпов экономического роста. В еврозоне то и дело появляются новые сообщения об огромных дефицитах бюджета отдельных стран. Япония продолжает страдать от дефляции и сильной национальной валюты, тщетно используя новые инструменты воздействия на сложившуюся ситуацию.
Тем не менее, сколько бы факторов мы здесь не перечисляли, укрепление доллара лишь временное явление, и для того чтобы изменить настрой инвесторов понадобятся более серьезные аргументы, чем единичное укрепление показателей уровней занятости. Учитывая недостаток экономических отчетов, динамика американской валюты будет определяться событиями в Европе, а также серией отчетов, которые опубликует Китай в конце недели.
EUR
Евро серьезно пострадал за время вчерашних торгов благодаря собственным слабым данным, а также новому всплеску опасений по поводу суверенного долга. На сцене вновь Ирландия, которой, по слухам, грозит все же использование программы финансовой стабильности ЕС. Скоро черед Португалии. Аукцион по ГКО состоится в среду, и если закончится неудачей, ждите новой волны продаж евро.
Если обратиться к экономическим показателям, то здесь тоже не все так гладко. Несмотря на то, что объем экспорта из Германии, увеличился в сентябре после двух месяцев сокращения, промышленное производство сократилось в том же месяце вопреки ожиданиям роста, в очередной раз подтвердив замедление оборотов немецкой экономики. Объем производства сократился по сравнению с августом на 0,8%, когда рост составил 1,5%. Такая тенденция не очень позитивна, учитывая, что показатель является опережающим индикатором активности в экономике Германии.
Единственный достойный нашего внимания отчет на сегодня уже вышел. Данные по немецкой инфляции оказались на прежних непересмотренных и невысоких уровнях. В ближайшее время выйдет блок статистики из Франции, который вряд ли сможет оказать влияние на валюты. Рынок также пристально будет следить за событиями на политическом и экономическом фронте в странах PIIGS. Очередные слухи о проблемах банковского сектора и увеличение спрэдов могут оказать дополнительное давление на евро, который уже ушел ниже 1.39, и далее будет стремиться к отметке 1.38.
GBP
Британский фунт также ослаб против доллара, однако совсем незначительно по сравнению с евро. Все дело в том, что Великобритания - единственная страна, которая на этой неделе публикует важнейший отчет (по инфляции). Так что трейдеры воздерживаются от резких движений в преддверии его релиза и внимательно наблюдают за поступающими отчетами. Опубликованные сегодня утром данные вновь не радуют. Как сообщил сегодня институт RICS, в прошлом месяце баланс цен на британское жилье снизился сильнее прогнозов экономистов, достигнув 18-месячного минимума на фоне того, что покупатели стали более "осторожными" по отношению к перспективам цен. Число опрошенных агентов по торговле недвижимостью, сообщивших о снижении цен, превысило количество респондентов, отметивших рост цен, на 49% против -36% в сентябре, сообщил сегодня институт. Тем не менее, отдельный отчет показал, что объемы розничных продаж выросли по сравнению с предыдущим месяцем, что говорит о том, что потребители продолжают верить в светлое будущее.
На сегодня нам еще предстоит увидеть торговый баланс и промышленное производство, которые вполне могут продемонстрировать позитивную динамику, учитывая хорошие показатели деловой активности в обрабатывающей промышленности. Таким образом, у фунта все шансы удержать уровень 1.61, а в случае приятного сюрприза с экономического фронта, может укрепиться до отметки 1.62.
JPY
Японская йена вновь укрепился в ходе сегодняшних торгов, так как бегство от рисков всегда было ее коньком. Экономические отчеты все еще не оказывают на валюту такого влияния, однако опубликованные сегодня данные оказались довольно позитивными. В сентябре профицит текущих операций в Японии расширился на фоне роста экспорта, что указало на то, что спрос из Азии помог компенсировать эффект от чрезмерного укрепления йены. Профицит расширился на 24% г/г до 1.96 трлн. йен ($24 млрд.), экспорт вырос на 15,9% до Y5.55 трлн. Другой отчет, опубликованный сегодня показал, что банковское кредитование сократилось в октябре на 2,0% г/г до Y394.34 трлн., отметив 11-й месяц снижения в годовом исчислении. Основной причиной спада по-прежнему является слабый спрос корпоративных фондов, поскольку многие компании по-прежнему проявляют осторожность в отношении возобновления деловых инвестиций в оборудование на фоне избыточности производственных мощностей, а также неуверенности в перспективах мировой экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ситуация накаляется (10.11.10)
USD
Доллар продолжает свое победоносное шествие вверх, причем больше всех от этого страдает евро. Экономические отчеты из США здесь не причем, так как особого интереса они не представляли. Мы узнали, что запасы на складах оптовых компаний США в сентябре продемонстрировали рост, превзошедший ожидания аналитиков вдвое. Объем оптовых запасов увеличился на 1,5% против +1,2% в августе (значение этого месяца было пересмотрено на повышение). Тем не менее, основным драйвером укрепления доллара осталась все та же фиксация прибыли и бегство из рискованных активов. Что бы ни происходило в экономике США, USD остается все той же валютой-убежищем, где инвесторы предпочитают прятать свои активы во времена неопределенности.
С сегодняшнего дня активность на рынках увеличится, учитывая запланированный выход ключевых событий. На среду в центре внимания будет Великобритания с инфляционным отчетом и Португалия с аукционом по ГКО. В четверг эстафету перехватит Китай, а затем начнется долгожданный саммит "Большой двадцатки" в Корее. Если рассмотреть каждое из событий с долей скептицизма, стоит признать, что, скорее всего, португальский аукцион закончится вполне удачно с поддержки Китая. G20 также, как обычно, воздержится от радикальных заявлений. Так что в итоге, риск представляют лишь британские и китайские данные.
Если обратиться к США, здесь нам предстоит увидеть отчеты по торговому балансу, цены на импорт и заявки на пособия б/р. Торговый баланс может продемонстрировать сокращение дефицита благодаря росту деловой активности в обрабатывающей промышленности. А вот на данные по рынку труда мы обратим более пристальное внимание, учитывая недавний отчет по уровням занятости. Позитивная динамика может оказать дополнительную поддержку доллару (особое внимание обратите на 4-недельную скользящую среднюю, которая лишена волатильности недельных показателей).
EUR
Евро продолжает нести потери против доллара, пробравшись уже ниже отметки 1.38. Причины такой активной распродажи таятся в сложившейся в еврозоне ситуации. Спрэды по доходности ирландских и португальских ГКО остаются на максимумах, что создает серьезные проблемы для стран, которые пытаются сократить дефициты своего бюджета. Сегодня Португалия выставит н аукцион около 1,25 млрд. евро долга, истекающего в 2016 и 2020 годах. Если достаточный спрос не будет привлечен или доходность будет слишком высокой, это вновь вернет на рынок сомнения по поводу способности страны привлечь средства для финансирования.
Греция вчера провела аукцион с не очень благоприятным исходом, продав меньше и при более высокой доходности. Тем не менее, Португалия возлагает большие надежды на Китай, который в начале недели обещал оказать поддержку, так что вряд ли мы найдем здесь какие-то разочарования. Остается ждать и наблюдать.
Что касается экономических отчетов, то здесь все не так уж пессимистично. Вчера исследование Банка Франции показало, что в октябре деловое доверие в стране продолжило сентябрьский рост на фоне улучшившихся показателей потребительских расходов и инвестиций, обусловивших повышение спроса. Индикатор деловых настроений в секторе обрабатывающей промышленности вырос с 102 до 103, опередив прогноз 102, причем подъем был зафиксирован в большинстве основных категорий. Октябрьский показатель стал максимальным с марта 2008 г. Публикуемые сегодня отчеты вряд ли заинтересуют рынки, так что акценты останутся на аукционе и данных из Великобритании.
GBP
Фунт все же не выдержал и продемонстрировал резкое падение против доллара под конец вчерашней торговой сессии. Виною тому совсем не экономические данные, а утечка информации. Вечером появились разговоры о том, что прогнозы по инфляции будут понижены, что подорвало позиции фунта. Экономические же отчеты оказались довольно позитивными, сумев оказать небольшую поддержку британцу сразу после их релиза.
Объем производства в британском секторе обрабатывающей промышленности в сентябре замедлил темпы роста до минимальных за пять месяцев, но, тем не менее, почти достиг 2-летнего максимума, свидетельствуя о продолжающемся восстановлении национальной экономики. Кроме того, несмотря на замедление в сентябре, тренд роста по итогам 3-го квартала остался сильным (+1% кв/кв, +5,3% г/г). Дефицит торгового баланса Великобритании слегка сузился, в целом оправдав прогнозы, благодаря восстановлению экспорта товаров. Этот показатель вырос на 2,2% м/м после падения месяцем ранее на 1,4%. Тем временем импорт вырос на 0,8%.
Как мы видим, экономическая ситуация в Великобритании демонстрирует некоторые неровности в развитии, тем не менее сохраняя надежду на восстановление темпов роста. Публикуемый сегодня ежеквартальный отчет поможет нам разобраться, как видят представители Банка Англии дальнейший путь страны. Что бы там не происходило, но мы все же полагаем, что ЦБ вынужден будет признать, что инфляция замедляет темпы роста не так быстро, как этого бы ему хотелось и как ранее он прогнозировал. Если слухи не подтвердятся, и прогнозы по росту цен окажутся на прежних уровнях или даже будут повышены, ждите укрепления фунта. Первичной целью станет отметка 1.61, а далее движение продолжится к 1.6160 и 1.62.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Возьмем паузу (11.10.10)
USD
Кто мог предположить, что публикация позитивного NFP положит начало укреплению доллара, которое длится уже четвертый день. Свою роль здесь сыграла и неблагоприятная обстановка в еврозоне, и бегство из рискованных активов. Однако опубликованные вчера данные из США также поддержали спрос на национальную валюту.
В сентябре дефицит торгового баланса США сузился сильнее прогнозов благодаря тому, что упавший курс доллара обусловил рост показателя экспорта до 2-летнего максимума. В результате дефицит сократился на 5,3% до $44 млрд. Кроме того, отдельный отчет показал, что число американцев, подавших на прошлой неделе первичные заявления на получение пособий по безработице, снизилось до минимального уровня за последние четыре месяца. Общее число американцев, получающих страховые выплаты по безработице, достигло минимума с ноября 2008 года, да и число получающих повторные пособия по безработице также сократилось. Кто знает, может действительно позитивные экономические показатели из США становятся трендом. В таком случае Федрезерв будет иметь все основания сократить объемы скупки активов в рамках недавно представленной программы.
Сегодня начинается саммит "Большой двадцатки" в Южной Корее, на котором будут обсуждаться мировые события и проблемы. Учитывая, что рынки США и Канады закрыты в связи с праздниками, все внимание игроков будет направлено на это событие. Вообще, учитывая все происходящее перед саммитом, можно предположить, что ничего радикального от лидеров 20 крупнейших экономических систем мира мы не услышим. Уж слишком сложно прийти к единому мнению по поводу гранит баланса текущих операций и критериев валютных манипуляций. Не ждите ничего крамольного.
EUR
Евро продолжает оставаться под давлением проблем из собственного региона. Развитие ситуации в Ирландии, ВВП которой составляет менее 5% от общего ВВП еврозоны, оказывает слишком большое влияние на рынки. В этом и минус единой валюты - она остается зависима от проблем каждой из 16 стран-участниц. Итак, на торгах в Европе доходность по ирландским ГКО продолжила расти, достигнув отметки 8,2%. На рынке распространяются слухи о том, что МВФ готовится выделить Ирландии кредитный транш. Поскольку доходность превысила 8%, Ирландии имеет смысл воспользоваться программой спасения ЕС вместо того, чтобы пытаться получать финансирование на рынке. Очевидно, что Ирландия не станет выходить на рынок до начала следующего года, но ясно, что ирландское правительство постарается снизить доходность по своим облигациям, прежде чем ей не останется иного выбора, кроме как обратиться за помощью в ЕС.
Кроме того, результаты португальского аукциона оказались не очень хорошими, если не сказать плохими. Спрэды по 10-летним португальским облигациям обновили рекордный максимум еврозоны, расширившись против немецких бундов до +450 б.п. Экономические данные тоже не пошли евро на пользу. В сентябре объем промышленного производства во Франции восстановился, однако не дотянул до прогнозов аналитиков на фоне спада активности в области электроники и высоких технологий. Кроме того, объемы промышленного производства в Италии сократились максимально за 18 месяцев, став свидетельством того, что в 3 квартале ориентированное на экспорт восстановление экономики замедлилось на фоне слабого потребительского спроса. Сегодняшний день совершенно не интересен в плане экономических событий, так что все внимание рынка будет направлено на саммит G20.
GBP
Фунт умудрился восстановиться против доллара на фоне позитивного инфляционного отчета от Банка Англии. Как сообщил ЦБ в своем ежеквартальном инфляционном отчете, в 2-летней перспективе уровень инфляции может снизиться, приблизившись к целевому уровню, составляющему 2%. Тем не менее, было отмечено, что "шансы на то, что к концу прогнозного периода инфляция будет выше или ниже целевого уровня, практически равны". Согласно прогнозам Центробанка, к концу 2012 года уровень инфляции будет составлять около 1,5%, а рост ВВП достигнет 3,2%. Краткосрочный прогноз политиков оказался выше августовского.
Итак, вывод можно сделать такой: увеличение программы стимулирования экономика произойдет не так скоро, как мог бы предположить рынок. Таким образом, это понимание может оказывать поддержку фунту в течение некоторого времени. Скорее всего, вплоть до появления очередных данных, подтверждающих слабость экономики Великобритании.
JPY
Укрепление доллара помогло йене сдать свои позиции. Кроме того, и экономические данные не порадовали. Индекс потребительского доверия Японии составил 40,9 в октябре против 41,2 в сентябре, и это стало 4-м подряд месячным снижением. Судя по всему, потребители по-прежнему думают, что сейчас не самое лучшее время для покупки товаров длительного пользования.
Однако все внимание азиатской сессии привлекли опубликованные Китаем данные. Уровень инфляции в стране подскочил до 2-летнего максимума, а долговой рейтинг страны был повышен агентством Moody's. Это может подтолкнуть Пекин к более решительным мерам по укреплению своей валюты. Темпы роста потребительских цен вдвое превзошли прогнозы аналитиков и в годовом исчислении составили 4,4%. Сразу же после опубликования данной информации агентство Moody's выступило с заявлением о повышении рейтинга Поднебесной на 1 ступень до отметки Аа3. Из еще одного отчета, опубликованного сегодня, стало известно, что объем кредитования на внутреннем рынке достиг отметки 587.7 млрд. юаней, что в 2 раза превысило ожидания, а темпы роста денежной массы М2 в октябре составили 19,3% против прогнозов в 19%.
Несмотря на то, что данные не оказали на рынок большого впечатления, полагаем, что в течение ближайших сессий показатели из Китая будут оставаться доминирующей темой, учитывая отсутствие иных экономических событий. Доллар может растерять часть своих позиций на фоне всплеска спроса на рискованные активы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
У доллара есть аргументы (12.11.10)
USD
Рынки США вчера были закрыты в связи с празднованием Дня ветеранов, что и заставило трейдеров блуждать в поисках катализатора. К сожалению, таковой найден не был, поэтому валюты колебались в рамках узких диапазонов, хотя бегство от рисков прослеживалось в некоторых парах, что помогло доллару продолжить укрепление.
Тем не менее, интрига все же была отмечена. Гринспен заявил на страницах Financial Times, что и США, и Китай сейчас проводят политику, направленную на ослабление курсов своих национальных валют, что, соответственно, приводит к укреплению других валют. В этой связи Гринспен предупредил об угрозе роста протекционизма в мире. Министр финансов США Гайтнер парировал на это тем, что падение курса доллара в последние месяцы было обусловлено разворотом направления движения капитала. По его словам, ранее инвесторы, бегущие от рисков, обеспечивали активный приток средств в активы-убежища.
Хотелось бы отметить, что большая доля текущего укрепления доллара, несомненно, вызвана проблемами в Европе. Однако не стоит и полностью скидывать со счетов совершенно логичную динамику рынка. "Покупай на слухах, продавай на фактах" - гласит первое правило любого трейдера. Все, что происходило последние несколько месяцев было связано с разговорами на тему приближающегося QEII. Федрезерв сделал свое дело (программа представлена и запущена), Федрезерв может идти. Теперь настала время коррекции, так как новые негативные известия из США мы не получали, а экономические отчеты и вовсе намекают на вероятность сокращения объемов скупки активов. Посмотрим, какую динамику продемонстрирует сегодня индекс потребительского доверия от Университета Мичигана. По идее, позитивная динамика на рынке труда должна подбодрить население, что только подтвердит все, сказанное нами выше.
EUR
Европа продолжает испытывать проблемы: ирландские спрэды вновь растут. Доходность по 10-летним ГКО достигла нового рекордного максимума. Несмотря на то, что комиссар ЕС уверил нас, что Ирландия не просила о помощи, вероятность такого исхода витает в воздухе. Если все случится "в греческом стиле", это, несомненно, подорвет позиции евро на ближайшее время. Хотя если подумать, в долгосрочной перспективе, разрешение еще одной проблемной ситуации может принести стабильность и успокоение единой валюте.
Ежемесячный бюллетень ЕЦБ не показал ничего нового и практически полностью совпал с текстом недавнего выступления Трише (как обычно). Последние данные говорят о позитивной динамике экономических показателей, что дало повод повысить прогноз по ВВП за 2010-2112 гг.
А вот динамику ВВП за 3 квартал этого года мы будем наблюдать сегодня. Ожидается замедление темпов роста с 1,0% до 0,5% кв./кв. Все будет зависеть от Германии. Если она продемонстрирует более слабые показатели (как мы помним, розничные продажи резко обвалились в августе и сентябре), это может оказать дополнительное давление на евро. Тем не менее, мы полагаем, что снижение единой валюты в паре EURUSD будет ограниченным: рынок итак уже подобрался к отметке 1.36. Максимум, ослабление продолжится до 1.3550.
GBP
Из всех валют фунт держался неплохо против доллара, хотя под утро был подорван не очень приятными экономическими показателями. Потребительское доверие в Великобритании снизилось в октябре до 19-месячного минимума в условиях сильнейшего сокращения госбюджета со времен Второй мировой войны. Индекс потребительских настроений, составленный строительным обществом Nationwide, снизился в сентябре на 1 пкт. до 52 пкт., минимального значения с марта 2009 года. Индекс будущих ожиданий упал на 4 пкт. до 70 пкт., также достигнув 19-месячного минимума.
А вот отдельный отчет от LSL/Acadametrics показал, что цены на жилье в Англии и Уэльсе повысились в октябре шестой месяц подряд, показав рост на 0,3% в месячном исчислении и 6,1% в годовом. Тем не менее, мы бы не стали раньше времени обнадеживаться. Исследования рынка жилья в Великобритании оказались противоречивыми: по данным Halifax, цены выросли в месячном исчислении на 1,8%, в то время как Nationwide сообщило о снижении на 0,7%. Средняя цена на жилье, по данным LSL/Acadametrics, в октябре составила stg224,709, снизившись на stg7,119 тыс., или 3,1%, по сравнению с пиком, зафиксированным в феврале 2008 года. На сегодня интересных отчетов не осталось, так что фунт, скорее всего, продолжит колебаться вблизи отметки 1.6060, не найдя достаточных стимулов для движений.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Один день может сделать неделю (15.11.10)
USD
В пятницу рынки попытались скорректировать позиции после продолжительного укрепления доллара, однако, в целом, неделя завершилась победой бакса. Как мы уже упоминали ранее, за такой динамикой USD стояла фиксация прибыли (после длительных распродаж валюты), бегство из рискованных активов (на фоне проблем Европы), а также довольно оптимистичные данные из Штатов. В подготовке к предстоящей неделе очень важно отметить два ключевых момента: в Европе не все так радужно, а США могут вновь начать восстановление. Если в ближайшее время две эти переменные останутся неизменными, тогда утверждение о продолжении укрепления доллара будет верным.
Перед тем как перейти к событиям текущей недели, кратко опишем произошедшее в пятницу. Как мы и предполагали, заседание "Большой двадцатки" не принесло ничего существенного. Соглашения по балансам и валютной политике не было достигнуть. О Китае в отдельности не говорили. Про "валютные войны" не упоминали. Гораздо интереснее оказался отчет США по потребительскому доверию, продемонстрировавший первый за 3 месяца рост показателя (69,3 против 67,7 в октябре). Таким образом, можно сделать вывод, что рост занятости и повышение зарплат начинают поднимать настроение американцам.
Теперь обратим внимание на то, что нас ждет на этой неделе. Несомненно, главным релизом станут данные по розничным продажам как индикатор готовности потребителей к расходам. Помимо этого, интерес представляют такие показатели, как PPI, CPI, индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности, промышленное производство, состояние рынка жилья и отчет по потокам капитала TIC. Учитывая, что отчет по розничным продажам будет опубликован уже в понедельник, это может задать тон торгов на все последующие дни. Очень велика вероятность того, что показатели продолжат рост, однако какими темпами, остается под вопросом. Данные ICSC отметили спад спроса в связи со слишком теплыми погодными условиями, а вот отчет Redbook сообщает об увеличении объемов продаж. Если обратиться к показателям потребительского доверия и состояния рынка труда, то можно предположить позитивный исход. Итак, если темпы роста превысят таковые за предыдущий период, укрепление доллара может продолжиться в течение всей недели.
EUR
Евро попытался вернуть часто потерь против доллара, и это ему удалось, но только часть. Разговоры о слабости Ирландии подрывают веру в экономику региона. В пятницу мы получили уверения от нескольких официальных лиц, что беспокоиться по поводу здоровья этого государства совершенно не стоит. Тем не менее, доходность по ирландским облигациям, так же как и спрэды неумолимо растут, свидетельствуя о недоверчивости инвесторов. Если ситуация продлится, то у властей не будет иного выбора, как обратиться за помощью к ЕС, и вот тут-то евро может пострадать больше всего. Правда, если судить по динамике валюты во времена спасения Греции, то ослабление продлится в течение месяца-полтора, а как только разговоры утихнут, возникнет новая волна коррекции. Прошлый раз она довела евро до отметки 1,42 с уровня 1,20.
Если же обратиться к данным, опубликованным в пятницу, то здесь ситуация неоднозначная, причем с большим оттенком негатива. Темпы экономического роста Германии в 3 кв. замедлились по сравнению со 2-м кварталом, поскольку из-за снижающихся темпов восстановления мировой экономики спрос на экспорт снизился. Показатель ВВП, скорректированный с учетом сезонных колебаний, продемонстрировал рост на 0,7% против +2,3% во 2-м квартале. В итоге, экономический рост в еврозоне замедлился в соответствии с прогнозами аналитиков. ВВП вырос на 0,4% против +1,0% во 2 квартале. Годовой показатель остался без изменений (1,9%). ВВП Франции и Италии немного не дотянул до прогнозов, зато периферия преподнесла приятный сюрприз, особенно Португалия и Греция. А вот отдельный отчет показал, что темпы роста промышленного производства еврозоны неожиданно замедлились, причем коррекции подверглись все ключевые отрасли. Календарь текущей недели не очень насыщен. Будут опубликованы лишь данные исследования ZEW, торговый баланс и баланс текущих операций. Таким образом, больший интерес будет представлять развитие ситуации в Ирландии. Сегодня рынок будет готовиться к публикации американских отчетов, так что вероятна коррекция евро до уровня 1.36.
GBP
В отличие от евро, фунт стойко боролся за свое место под солнцем, продемонстрировав умеренные потери против доллара на недельной основе. Всему причиной является смена ожиданий по поводу сроков реализации программы количественного смягчения от Банка Англии. Отмечаемое восстановление экономических данных (ВВП), а также все еще высокие темпы роста инфляции не позволят MPC в ближайшее время внести изменения в монетарную политику.
Посмотрим, как текущая неделя трансформирует рыночные ожидания и настроения. Мы увидим такие важные показатели, как CPI, отчет по рынку труда и объемы розничных продаж. Вполне вероятно, что инфляция останется на тех же высоких уровнях, уровни занятости продемонстрируют стабильность. Таким образом, у фунта все шансы если не начать рост, то хотя бы стойко сопротивляться укреплению доллара.
JPY
К йене пришла некая стабильность с восстановлением спроса на доллар. В пятницу мы не увидели отчетов из Японии, однако текущая неделя обещает быть интересной. Мы увидим ВВП и объемы промышленного производства. Если темпы роста ускорились и в третьем квартале, японским властям сложно будет оправдывать валютные интервенции в отношении слишком сильной йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар снова на коне. Видеообзо рынка 15.11.10
http://www.youtube.com/watch?v=2Q8YTHRVjTU
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неожиданный поворот (16.11.10)
USD
Доллар действительно укрепился против основных соперников, однако менее значительно, чем мог бы на таких сильных данных по розничным продажам. Расходы потребителей выросли на 1,2% (максимально с марта) после увеличения в сентябре на 0,7% (пересмотренное в сторону повышения). За последние два месяца акции подорожали, а занятость выросла. Это может увеличить потребительские расходы, на которые приходится львиная доля американской экономики. Кроме того, отчет дает надежду на то, что Штаты восстанавливаются и это положительным образом скажется на ВВП за 4 квартал.
Однако нет бы радоваться, а игроки все свое внимание обратили на обрабатывающую промышленность, и расстроились… Результаты отчета Empire State продемонстрировали ухудшение условий в секторе обрабатывающей промышленности штата Нью-Йорк. Общий индекс активности впервые с середины прошлого года обвалился на отрицательную территорию, потеряв сразу 27 пкт. (что стало максимальным месячным падением с сентября 2001 г.), а компонент новых заказов рухнул на 37 пкт. Индексы цен как на входе, так и на выходе также понизились. Возможно, такое пристальное внимание к этим обычно не вызывающим интереса данным, вероятно, вызвано опасениями по поводу перспектив отрасли. Если даже ослабление национальной валюты не смогло стимулировать спрос, это ставит под вопрос весь недавний оптимизм по поводу восстановления американской экономики. Если аналогичная динамика будет отмечена и в отчете ФРБ Филадельфии, доллар может серьезно пострадать.
Вторник обещает быть еще одним активным в плане отчетов днем. Мы увидим PPI, промышленное производство и данные по потокам капитала TIC. Слабый доллар и высокие цены на энергоносители могли привести индекс цен производителей к росту. Однако наибольшее внимание привлечет отчет по потокам капитала, так как он отразит иностранный спрос на доллары. В сентябре мы наблюдали обвал американской валюты, что могло заставить центробанки всего мира вмешаться, чтобы предотвратить обесценивание своих резервов.
EUR
Опасения по поводу Ирландии не отпустили евро и в понедельник. По сообщениям Daily Telegraph, власти государства в воскресенье боролись за свою политическую и экономическую независимость, когда в Брюсселе начались секретные переговоры по вопросу оказания финансовой помощи Ирландии в размере stg 77 млрд. Издание говорит, что переговоры продолжались до ночи, несмотря на то, что представители правительства Ирландии настаивали, что они сами справятся. Однако правительства других стран выразили беспокойство по поводу того, что финансовая помощь может понадобиться уже сейчас. А сей день до сих пор не понятно, будет ли оказана помощь стране, нужна ли ей эта помощь, и чем все это закончится. Ясно одно - пока не наступит прояснение ситуации, евро будет оставаться под давлением.
Что касается экономических данных, то они оказались лучше ожиданий. В сентябре сальдо торгового баланса еврозоны вернулось в зону профицита после четырех месяцев отрицательных результатов, причем показатель не только превзошел средние прогнозы, но и достиг 7-месячного максимума. Причиной такой динамики стал дальнейший рост экспорта на фоне ослабления импорта.
Сегодня еврозона опубликует отчет по CPI, а также немецкое исследование ZEW. Несмотря на то, что экономика Германии демонстрирует восстановление, последние события с Ирландией могли и здесь сыграть свою роль и понизить ожидания аналитиков. Ели негативные разговоры по поводу Ирландии продолжатся, а ZEW разочарует, ждите ослабление пары евро/доллар до отметки 1.35 и далее 1.3450.
GBP
Фунт вчера сдал позиции на фоне слабых экономических данных по рынку жилья. Опубликованные сегодня утром показатели только подтвердили нестабильное состояние этой отрасли. Предрождественское замедление на рынке жилья началось в этом году рано: запрашиваемые цены на жилье в Великобритании пережили самое сильное месячное падение с декабря 2007 года, поскольку и продавцы и покупатели воздерживаются от активных действий, желая посмотреть, как ситуация будет развиваться дальше, по данным Rightmove. Цены на жилье Rightmove снизились на 3,2% м/м и выросли на 1,3% г/г в ноябре после роста на 2,9% в октябре.
Напомним, что рынок жилья - слабое место британской экономики, мешающее восстановлению страны. Вряд ли в ближайшее время мы увидим позитивную динамику в данном секторе, особенно учитывая приближение рождественских праздников, которые отодвинут на второй план крупные покупки.
Тем не менее, вчерашнее ослабление фунта носило сдержанный характер, ибо сегодня будет опубликован один из важнейших отчетов для Великобритании - данные CPI. Инфляция удерживается на гораздо более высоких уровнях, чем хотелось бы Банку Англии. Учитывая недавний рост цен на энергоносители, на этот раз вполне можно ожидать такие же высокие темпы роста показателя. Если CPI и вовсе окажется выше прогнозов, ждите резкого укрепления британца на ожиданиях ужесточения монетарной политики со сто
JPY
Йена продолжает слабеть против основных соперников, причем даже несмотря на сильные экономические данные. Вчера мы узнали, что экономика Японии выросла значительнее ожиданий в 3 квартале на фоне увеличения потребительских расходов, несмотря на удорожание йены и замедление роста экспорта. ВВП вырос в годовом исчислении на 3,9% за 3 месяца по 30 сентября против пересм. +1,8% ранее. Потребление, составляющее примерно 60% от ВВП, продемонстрировало максимальный рост, так как домохозяйства поспешили покупать экономичные автомобили перед истечением срока действия программы субсидирования. Тем не менее, отдельный отчет показал, что промпроизводство сократилось на 1,6% м/м. Промпроизводство снижается уже 4-й месяц подряд. Таким образом, у нас большие подозрения, что уже в 4 квартале Япония не сможет похвастаться столь же высокими темпами роста экономики, так как рост йены ограничивает деловую активность экспортных компаний, составляющих большую доля бизнес страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Страсти по Ирландии (17.11.10)
USD
Доллар все еще испытывает спрос, даже несмотря на слабоватые экономические данные. Цены производителей в США выросли слабее прогнозов в прошлом месяце. Индекс PPI вырос на 0,4% в месячном исчислении и 4,3% в годовом. Так называемый, чистый PPI отразил падение на 0,6%, впервые с июля 2008. Кроме того, мировой спрос на американские акции, облигации и другие финансовые активы упал в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем. Чистый объем покупок долгосрочных акций, векселей и облигаций составил $81,9 млрд. после чистых покупок в августе на сумму $128,7 млрд. Радость вызвал лишь отчет по промпроизводству, отразивший рост показателя максимальными за последние три месяца, продолжив оказывать поддержку экономическому восстановлению в США. Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности увеличился на 0,5% после роста в сентябре на 0,1% (по предварительным данным, в сентябре было зафиксировано сокращение на 0,2%).
Экономика все еще восстанавливается, но слабоватыми темпами. Получается, недавнее решение Федрезерва было вполне обосновано: рост надо стимулировать, индекс цен не несет в себе угрозы, причем настолько, что дефляция более вероятна, чем инфляция. Однако что бы там ни происходило в США, все внимание рынка вчера было приковано к Ирландии, по поводу которой каждую минуты выходили противоречивые слухи; Австрии, которая вроде задерживает выплату спасительного транша Греции и Китаю с его перспективами по ужесточению монетарной политики.
Сегодня на повестке дня данные по состоянию рынка труда, а также отчет по CPI. Учитывая, что индикаторы здоровья американской экономики особенно важны в настоящий момент, игроки будут пристально наблюдать за показателями. Не думаем, что проблемы еврозоны отойдут на второй план, однако значительное отклонение от прогнозов все же может оказать влияние на валюты. Обратите внимание на инфляцию - пока не будет угрозы роста цен ФРС вряд ли перейдет в режим ужесточения.
EUR
Еврозона действительно всех запутала, что и заставляет инвесторов отказываться от евро на ближайшее время. Нет ничего хуже для рынка, чем неопределенность. Пока Ирландия утверждает, что им в помине не нужна помощь, ЕС уже вовсю обсуждает, как бы им эту помощь предоставить. Причем с завидной периодичностью появляются сообщения о том, когда будет объявлен четкий план спасения. Кто из них вводит нас в заблуждение, пока не понятно. Но ясно одно, пока не будет прояснения, единая валюта будет страдать, и даже сильные экономические данные не смогут помочь.
В ноябре доверие немецких потребителей продемонстрировало рост впервые за 7 месяцев на фоне того, что крупнейшая европейская экономика вырвалась вперед, опередив своих соседей. Центр европейских экономических исследований ZEW сообщил, что в текущем месяце индекс ожиданий инвесторов и аналитиков вырос до 1,8 против -7,2 в октябре, в то время как экономисты рассчитывали, что показатель останется на отрицательной территории, составив -6. Да и инфляция в еврозоне ускорилась в октябре до максимальных темпов почти за два года, в первую очередь, за счет повышения цен на энергоносители. Потребительские цены в еврозоне выросли в годовом исчислении на 1,9% после повышения в сентябре на 1,8%. Это максимальный рост цен с ноября 2008 года. На сегодня ключевых отчетов не запланировано, так что внимание рынка будет вновь приковано к ирландским перипетиям.
GBP
Фунт не спасли даже сильные данные по инфляции. Темпы роста цен в Великобритании превысили 3%-й лимит, установленный правительством, и вынудив главу Банка Англии Мервина Кинга написать четвертое объяснительное письмо с начала текущего года. Потребительские цены выросли в годовом исчислении на 3,2%. Ускорение роста цен может не позволить монетарным властям увеличить объем стимулирования экономики в период сильнейшего сокращения бюджета со времен Второй мировой войны. Кинг в своем выступлении отметил-таки, что ЦБ может расширить программу количественного смягчения в случае необходимости, намекая, что MPC не до конца выкинул эту идею из головы.
Впрочем, разобраться детальнее в том, о чем думает Комитет по монетарной политике, нам поможет публикуемый сегодня протокол прошлого заседания по ставкам. Изменения в соотношении голосов могут оказать влияние на фунт: чем меньшую вероятность смягчения монетарной политики увидит рынок, тем больше шансов у британца укрепиться. Дополнительную поддержку могут оказать данные по рынку труда. Ближайшей целью в случае позитивного исхода будет отметка 1.5950 и далее 1.60.
JPY
Если не считать пару с долларом, то йена смогла воспользоваться бегством из рискованных активов и укрепилась против своих соперников. На текущий момент проблемы Японии отошли на второй план, а отсутствие интересных отчетов не способствует привлечению внимания. На текущий момент в Азии самой главной темой для разговора является вероятность повышения ставки Банком Китая, учитывая недавнее решение Банка Южной Кореи. Такое решение ЦБ КНР может вызвать новую волну бегства от рисков и поддержать укрепление доллара и йены. В паре доллар/йена победит первый.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Хоть Великобритания радует (18.11.10)
USD
В отсутствие каких-либо четких сообщений из Европы рынок решил все свое внимание обратить на неважные экономические отчеты из США. Это пошло не на пользу доллару: инфляция продолжает демонстрировать минимальные темпы роста, а рынок труда и вовсе не радует. CPI вырос на 0,2% м/м против +0,1% месяцем ранее. CPI чистых цен (без учета стоимости продуктов питания и топлива) вырос на 0,6% г/г против октября 2009 года - исторический минимум. Таким образом, отчет подтвердил, что дефляция - вполне реальная угроза для Штатов, так что опасения республиканцев по поводу резкого роста цен в высшей степени неуместны.
Кроме того, отдельный отчет показал, что в прошлом месяце количество новостроек в США оказалось меньше прогнозов: показатель отразил падение до 519 тыс. г/г, достигнув самого низкого с апреля прошлого года значения, когда был зафиксирован рекордный минимум. К тому же, показатель оказался на 12% ниже пересмотренной в сторону понижения до 588 тыс. сентябрьской цифры. Сложности в области кредитования, высокий уровень безработицы и низкие темпы роста негативно сказываются на состоянии рынка жилья, причем надежд на какие-либо изменения в ближайшее время нет. Логично, что в таких условиях строительные компании не спешат с новыми проектами.
На сегодня календарь США представит отчеты по числу обращений за пособиями б/р, индексу опережающих индикаторов и деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии. Последний представляет наибольший интерес, учитывая резкий обвал индекса Empire State, который мы увидели в этот понедельник. Так ли слаба отрасль промышленности? Это нам предстоит проверить. Кроме того, не стоит забывать, что на текущий момент рынками правит несколько крупных катализаторов: состояние Европы, в частности Ирландии; QEII и перспективы повышения ставки Китаем. По сообщениям, ЕС не оставил попыток убедить страну в необходимости спасения, поэтому сегодня пройдут переговоры на эту тему (евро может воспрять духом на этой волне). Программа количественного смягчения продолжает испытывать нападки со стороны республиканцев, однако Бернанке стойко ее защищает. Для доллара такая ситуация неоднозначна, так как до сих пор мы не увидели альтернатив для QEII. Ну а по поводу Китая есть одна примета. Если он один раз повышает ставку, то следующий шаг к ужесточению не за горами. Для доллара это только плюс, так как весь мир испугается, что такая политика Поднебесной ограничит темпы роста мировой экономики. Далее бегство от рисков и, как следствие, рост доллара.
EUR
Министры финансов, вроде, не убедили Ирландию принять помощь от ЕС. Таким образом, теперь все внимание рынка переключится на выход ирландского бюджета, запланированный на следующую неделю. Как бы то ни было, отсутствие новостей - тоже новость, причем в случае с евро даже хорошая. Валюта смогла немного скорректироваться, вернувшись выше отметки 1.35. Сегодня, правда, тема Ирландии всплывет вновь, так как ее все же уговорили провести переговоры. В том, что ЕС сможет убедить страну, мы сомневаемся, однако надежда может оказать евро ограниченную поддержку. По идее, у Ирландии хватит средств на полный 2011 год, так что угрозы дефолта на данный момент нет.
Что касается экономических отчетов, здесь ничего интересного: баланс текущих операций из Е-16, вряд ли привлечет внимание рынка. В центре движений остается Ирландия, так что появление новых слухов может стать очередным катализатором. Очередной отказ страны от помощи может спровоцировать распродажи евро, хотя не думаем, что валюта сможет уйти ниже отметки 1.35.
GBP
Британцу помогли подрасти собственные экономические данные. Во-первых, члены Комитета по монетарной политике Банка Англии в ходе ноябрьского заседания вновь разошлись во мнениях: 7 членов выступили за сохранение ставки и масштабов QE без изменений, Эндрю Сентанс проголосовал за повышение ставки на 25 б.п., в то время как Адам Поузен выступил за расширение программы количественного смягчения на stg50 млрд. Таким образом, зафиксировано 2 подряд заседания по монетарной политике, когда мнения участников относительно сложившейся ситуации оказываются различными. В общем-то, никакого особого влияния на фунт такое сообщение не оказало.
А вот рынок труда порадовал. Британские обращения за пособиями по б/р в октябре продемонстрировали снижение в противовес ожиданиям. В период с сентября по октябрь число граждан, нуждающихся в пособии по безработице, сократилось на 3,7 тыс. против прогнозов в +5 тыс. Значение ставки б/р не продемонстрировало изменений по сравнению с предыдущим месяцем и составило 4,5%. Сентябрьские показатели также подверглись пересмотру на понижение: до +1,3 тыс. от предварительных 5,3 тыс. Пока что рынок труда демонстрирует устойчивость, что не может не радовать на фоне слабоватой деловой активности и суровых мер жесткой экономии.
Сегодня на повестке дня отчет по розничным продажам. Рост потребительских расходов может стимулировать укрепление фунта, причем первой целью станет отметка 1.60, а далее 1.6050. Согласно данным Британского Консорциума розничных торговцев, в октябре продажи увеличились, да и восстановление рынка труда могло поспособствовать хорошему настроению для покупок.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Помогите материально!(19.11.10)
USD
Экономические данные из США порадовали инвесторов, однако не смогли остановить откат доллара. Число американцев, обратившихся на прошлой неделе за пособиями по безработице, оказалось ниже прогнозов, что стало признаком начала оживления рынка труда. Количество первичных обращений за неделю на 13 ноября выросло на 2 тыс. до 439 тыс. Кроме того, в ноябре производственная активность в зоне ФРБ Филадельфии выросла максимально за текущий год. Общий экономический индекс подскочил до 22,5, превысив даже самые оптимистичные прогнозы аналитиков. Результаты релиза сильно контрастируют с отчетом ФРБ Нью-Йорка, опубликованным в начале недели, который показал, что в ноябре производственная активность упала впервые более чем за год. Таким образом, какая-то часть экономики все же получает свои дивиденды от слабого доллара.
На рынке, тем временем, страхи рассеялись, бегство из рискованных активов сбавило темпы, а это пошло на пользу всем кроме доллара. Конечно, появившиеся надежды на то, что Ирландию все же "спасут" (хотя ей это особо не надо), а также позитивные данные из США факторы чрезвычайно непостоянные. Таким образом, мы полагаем, что в ближайшее время на рынке все так же будут наблюдаться колебательные движения, хотя и в более широких диапазонах. Сегодня интересных экономических отчетов мы не увидим. Однако на повестке выступление таких личностей, как Бернанке, Трише, Такер и Стросс-Кан. Внимательно следите за их риторикой
EUR
С самого утра евро пошел на поправку, среагировав на разговоры о том, что вот-вот проблемы Ирландии будут решены. Дополнительную поддержку оказали и хорошие результаты испанского аукциона по ГКО. Данные по балансу текущих операций были неоднозначны, так что они практически не оказали влияние на валюты. Ситуация с Ирландией остается в центре внимания. Представители ЕС, ЕЦБ и МВФ прибыли в Дублин, чтобы совсем уже убедиться, как тяжело стране без их помощи. Власти же страдающего государства продолжают убежать, что спасать-то их совсем не нужно, а вот кредит для страждущего банковского сектора вроде бы и не помешал.
Кстати сказать, если выбирать между программой спасения и просто займом, второй несомненно лучше, даже в психологическом плане. Рынки воспримут это как данность, а евро, скорее всего, вовсе не отреагирует, а то и подрастет со вздохом облегчения после какой-то ясностью с будущим Ирландии. Продолжаем следить за комментариями официальных лиц. Сегодня мы их услышим немало.
GBP
Данные из Великобритании показали неоднозначные результаты. В октябре объем розничных продаж вырос на 0,5% м/м, -0,1% г/г против прогноза +0,4%/0,0%, однако предыдущий показатель был пересмотрен на понижение: -0,5% м/м против -0,2%. А вот отдельный отчет и вовсе вызвал разочарование. В прошлом месяце дефицит британского бюджета превысил прогнозы аналитиков, подчеркнув, что премьер-министр Дэвид Кэмерон столкнулся с серьезными трудностями в попытке сократить рекордные объемы заимствований. Чистый объем госзаимствований (PSNB) составил 9,8 млрд. фунтов против 9,4 млрд. годом ранее. В прошлом месяце было зафиксировано рекордное октябрьское значение за всю историю ведения исследований.
Напомним, что 20 октября министр финансов Джордж Осборн обнародовал детали мер по сокращению расходов, нацеленных на урезание рекордного дефицита бюджета за 4-летний период. Данный план бросил тень на перспективы экономики страны, а потребительское доверие снизилось до 19-месячного минимума. На сегодня отчетов не планируется, так что фунт будет находиться под влиянием спроса на доллар.
JPY
Йена также как и доллар ослабла в связи с падением спроса на валюты-убежища. Тем временем, и экономические отчеты из Японии не способствовали оптимизму. Вчера японское правительство опубликовало общую оценку своей экономики, заявив, что она застряла в мертвой точке. По сравнению с предыдущей публикацией экономической оценки мало что изменилось. Правительство повторило, что процесс восстановления "остановился" из-за замедления роста азиатских экономик. В октябре политики пересмотрели свою экономическую оценку в сторону понижения впервые за 20 месяцев. В своем ноябрьском экономическом отчете Кабинет Министров отметил недавнюю слабость потребительских расходов и промышленного производства, но не понижал общую оценку, поскольку доходы домохозяйств восстанавливаются, а оживление автопроизводства ожидается в начале следующего года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Впереди День благодарения (22/11/10)
USD
Пятница оказалась довольно активной в плане валютной динамики, несмотря на отсутствие значимых экономических отчетов. Скорее всего, здесь свою роль сыграла фиксация прибыли в преддверии выходных и отчасти подготовка уже к следующей неделе, которая может оказаться весьма интересной, правда, короткой в связи с близящимся Днем благодарения. Свою лепту в динамику валют внесли комментарии европейских официальных лиц, а также неожиданное решение Китая повысить резервные требования к банкам. Это стало пятым увеличением за год. Таким образом, ЦБ эффективно сокращает объемы средств банков, доступных для кредитования. Вероятно, это еще один шаг перед очередным повышением ставки в попытке ограничить инфляционное давление.
Текущая укороченная неделя может похвастаться большим числом запланированных экономических событий: второе чтение ВВП за 3 квартал, продажи на первичном и вторичном рынке жилья, заказы на товары длительного пользования, доходы и расходы населения, исследование потребительского доверия Университета Мичигана. Кроме того, хотелось бы напомнить, что следующая пятница станет очень важным экзаменом для розничных компаний, так как официально начинается сезон предпраздничных покупок. Многие магазины уже сейчас начали заманивать покупателей огромными скидками. То, как пройдет сезон шопинга, станет важным показателем. Напомним, что население играет огромную роль в восстановлении экономики, и то, насколько они готовы идти на расход определит шансы выхода Штатов из кризиса.
EUR
Евро продолжил восстановление против доллара, получив поддержку с самого начала дня. Отчет из Германии показал рост цен немецких производителей (PPI) в октябре выше ожиданий большинства аналитиков благодаря подорожанию энергоносителей и полуфабрикатов. Цены выросли на 0,4% в месячном исчислении после повышения в сентябре на 0,3% м/м и 4,3% г/г (максимальный рост за два года).
Тем не менее, несмотря на укрепление PPI, инфляционное давление отнюдь не самая большая проблема еврозоны. Все внимание остается на Ирландии, причем как мы видим по динамике евро, многие верят, что спасение страны все же произойдет, причем будет принято и самой страной. Тут конечно остаются такие нюансы, как форма помощи: если будет предоставлен лишь заем для поддержки банковского сектора, это может поддержать евро. Если же это будет названо "спасением", у евро вполне есть потенциал ослабнуть. Кроме ситуации с Ирландией внимание привлекут данные PMI в сфере услуг и обрабатывающей промышленности еврозоны, немецкий IFO, окончательный ВВП Германии за 3 квартал, а также CPI.
GBP
Фунт в отличие от евро завершил торговый день с понижением против доллара. Скорее всего, такая динамика повторяла движение в паре EURGBP, где британец явно проигрывал. В пятницу не было опубликовано ни одного отчета, а из выступлений официальных лиц мы увидели лишь Такера, который вновь повторил, что спад деловой активности может, в конечном итоге, привести к ослаблению инфляционного давления.
Текущая неделя довольно спокойна в плане событий. На повестке дня лишь отчет по ВВП за 3 квартал. Пересмотр данных по розничным продажам и торговой активности в сторону понижения за июль, август и сентябрь повышает риск негативной корректировки темпов роста.
JPY
Наблюдающаяся за последнее время стабилизация в паре доллар/йена несколько сместила акцент с проблем Японии на ситуацию в Европе. Да и стоит признать данность: на текущий момент серьезных негативных последствий от удорожания национальной валюты мы не наблюдали. Торговая активность остается достаточно высокой, в чем нам, скорее всего, предстоит убедиться на текущей неделе. Кроме того, мы увидим публикацию CPI, а также данные по объемам продаж в универмагах.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ирландия смешала карты, Видеообзор рынка 22.11.10
http://www.youtube.com/watch?v=1nu3QFLKCOY
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
С горки вниз (23.11.10)
USD
Доллар США восстановил большую часть потерь, понесенных еще в конце прошлой недели, что говорит о том, что последствия ирландского решения впечатли рынки совсем ненадолго. Гэп, с которым открылся понедельник, исчез уже в европейскую сессию. Тут свою лепту внесло агентство Moody's, предупредившее, что может очень скоро понизить суверенный рейтинг сразу на несколько пунктов. Да и внимание игроков быстренько сместилось на остальные страны, которые могли заразиться ирландской болезнью: Испания и Португалия.
Теперь обратим внимание на текущую укороченную неделю и специфику торговли. Обычно неделя перед Днем благодарения проходит достаточно спокойно для валют, так как большинство трейдеров спешат провести выходные в семье и предварительно закрывают все рискованные позиции. Тем не менее, отличие этой недели в том, что в календаре заявлено большое число довольно интересных событий, да и ситуация с Ирландией еще не до конца исчерпала себя.
Сегодня мы увидим отчеты по ВВП за 3 квартал и объемы продаж на вторичном рынке жилья. Кроме того, вечером Федрезерв опубликует протокол прошлого заседания по монетарной политике (как раз того, где было принято решение увеличить объемы программы скупки активов). Если игроки увидят, что члены Комитета настроены довольно пессимистично в отношении дальнейших перспектив экономики, это может негативно сказаться на динамике доллара. Обратите внимание на число противников такого шага. Чем больше было критических замечаний, тем больше вероятности, что дальнейшее расширение придет не скоро, а значит, это пойдет на пользу доллару.
EUR
Официальные лица ЕС сделали ошибку - слишком поспешили с объявлением об оказании помощи Ирландии, даже не разработав детали мероприятия. Таким образом, первая реакция в виде роста единой валюты была быстро нейтрализована большим число вопросов, окружающих форму спасения страны. В конечном итоге вышло так, что динамика евро напомнила ту, что мы наблюдали при объявлении о спасении Греции в мае. Получается, что в ближайший месяц EUR продолжит падение против USD (в июне оно составило около 10%).
Тем не менее, мы бы не торопились с аналогиями. Во-первых, спасение Греции было беспрецедентным шагом. Во-вторых, размер пакета помощи Ирландии еще неизвестен: возможно, он будет меньше, чем в ситуации с Грецией. Напомним, что официальные переговоры могут продлиться еще несколько недель, и в их ходе определится точный размер пакета помощи, а также те условия, на которых он будет предоставлен. Посмотрим, и на поведение инвесторов в ближайшие дни, особенно на динамику португальских и испанских спрэдов, как индикатор доверия этим странам. Если рынок начнет беспокоиться за их здоровье, это может серьезно подорвать позиции евро.
Если же обратиться к экономическим индикаторам, то здесь все не так грустно. Потребительское доверие еврозоны выросло в ноябре сильнее ожиданий. Индекс настроений укрепился до -9,5 от -10,9 в октябре, возобновив восстановление, которого не отмечалось с прошлой весны, когда начался европейский долговой кризис. Аналогичная динамика наблюдалась и в исследовании ZEW. Сегодня увидим отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, где тоже вполне можем увидеть позитив. Не думаем, что это окажет влияние на евро, который больше находится под влиянием проблем суверенного долга. Продолжение волны распродаж единой валюты может привести паре EURUSD к 1.35.
GBP
Фунт упал против доллара под влиянием всеобщих настроений. Собственных экономических данных Великобритания не публиковала, а официальные лица не оставили ни одного значимого комментария. Впрочем, аналогичная ситуация продолжится во вторник, так как ближайший интересный экономический отчет запланирован лишь на среду.
К сожалению, британец все же напрямую зависит от проблем, развивающихся в Ирландии. Недаром Великобритания даже предложила предоставить заем в размере 7 млрд. фунтов стерлингов. Дело в том, что из всех крупнейших экономических систем Великобритания обладает наибольшими объемами ирландских активов (после Германии). Таким образом, чтобы предотвратить банковский кризис у себя в стране, британские власти вынуждены вмешиваться, причем довольно высокой ценой. Вот фунт и страдает.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Последний полноценный день (24.11.10)
USD
Кто бы мог подумать, что столь позитивное решение ЕС/МВФ будет сопровождаться столь активными распродажами единой валюты. Доллар вновь на коне, так как спрэды периферийных стран продолжают расширяться на опасениях, что ирландские проблемы - это только начало. Свою лепту вносит и напряженная ситуация между Северной и Южной Кореей. Тем временем, и сильные экономические данные из США оказали поддержку доллару. ВВП за 3-й кв. был пересмотрен с 2,0% до 2,5%, опередив прогноз 2,4% и результат предыдущего квартала 1,7%. Кроме того, в ноябре индекс производственной активности в зоне ФРБ Ричмонда отметился на 3-месячном максимуме, что свидетельствует о "нарастании темпов роста активности", кроме того, детали отчета также оказались сильными. Динамику данного показателя можно сравнить с индексом активности в зоне ФРБ Филадельфии.
Однако восстановление в США идет не равномерно: продажи на вторичном рынке жилья (NAR) сократились на 2,2% до 4,43 млн. против пред. +10,0% м/м и прогноза -1,1% м/м до 4,48 млн. Вероятно, резкое падение продаж в октябре может быть связано с действием моратория на изъятие банками заложенного под ипотечный кредит имущества. Кроме того, банки слишком ужесточили ипотечные стандарты, закрыв доступ на рынок части потенциальных покупателей.
В этом месяце политики Федрезерва разошлись во мнениях по поводу расширения программы стимулирования: большинство членов FOMC отметили положительный эффект от QE на экономический рост и занятость, а меньшинство выразило беспокойство по поводу рисков для инфляции и доллара. Тем не менее, даже при расширении программы скупки активов ЦБ пошел на понижение прогноза по ВВП на этот и следующий годы до 2,4%-2,5% в 2010 г. против 3,0%-3,5% ранее. Безработица ожидается выше предполагаемых уровней, да и от инфляции ждут ускоренного роста в связи с ослаблением доллара. В общем-то, протокол показал, что решение о QE было вполне обоснованным, и если бы не эти действия, прогнозы могли оказаться гораздо хуже.
Теперь обратимся к сегодняшнему дню. День благодарения, как обычно, попадет на четверг, а, значит, сегодня у нас последний полноценный торговый день на рынке. Также ожидается большое число отчетов: заказы на товары длительного пользования, доходы и расходы населения, требования б/р, отчеты с рынка жилья и потребительское доверие от Университета Мичигана. Вероятнее всего, показатели нарисуют противоречивую картину: позитивные доходы и расходы, скорее всего, будут нейтрализованы негативными данными с рынка жилья.
EUR
Испанское правительство опубликовало итоги аукциона по продаже гособлигаций, которые оказались хуже ожиданий. Спрэды по португальским ГКО держатся на рекордных максимумах. Все это - последствия решения о спасении Ирландии, которые вызвали у инвесторов опасения по поводу еще двух слабых звеньях еврозоны. Напомним, что самые высокие уровни дефицита в регионе наблюдаются у Греции, Ирландии, Испании и Португалии. Первые две уже капитулировали, следовательно, падение двух оставшихся лишь дело времени. Такая логика и будет удерживать евро на низких уровнях в ближайшее время. Сейчас стоит особое внимание уделять заявлениям рейтинговых агентств. Одно из них уже понизило рейтинг Ирландии. Если дело дойдет и до Португалии с Испанией, ждите обвала евро ниже отметки 1.30.
Что касается экономических показателей, как мы и предполагали, здесь сплошной позитив, который был полностью проигнорирован рынком. Повышение активности в сфере услуг и производственном секторе еврозоны ускорилось в ноябре впервые за четыре месяца, поскольку компаниям в целом удалось преодолеть негативное влияние долгового кризиса и охлаждения мировой экономики. Составной индекс, основанный на опросе менеджеров по закупкам в странах еврозоны (в сфере услуг и производственном секторе) вырос до 55,4 пкт. против 53,8 в октябре. Публикуемый сегодня отчет IFO Германии, скорее всего, продемонстрирует столь же позитивную динамику потребительских настроений, однако рынок успешно это проигнорирует. Евро на текущий момент пытается удержаться выше отметки 1.34, восстановив с утра около 50 пунктов. Тем не менее, если на рынке вновь появятся негативные известия на тему суверенного долга, ждите движения пары EURUSD к 1.33.
GBP
Фунт уже третий день подряд теряет позиции против доллара, следуя всеобщим рыночным настроениям бегства из рискованных активов. К тому же разговоры о том, что под ударом от ирландского кризиса находятся и британские банки, совсем не способствуют оптимизму в отношении национальной валюты. Слабоватые экономические данные только усугубляют мрачную картину. Число заявок на получение ипотеки в Великобритании вновь сократилось в октябре, достигнув минимального уровня с марта прошлого года, в то время как общий объем ипотечного кредитования упал до минимального уровня с 2001 года.
Также как и в США, в Великобритании рынок жилья остается слабым звеном, причем перспективы жесткой экономии и повышения НДС, скорее всего, только усугубят ситуацию в данном секторе. Сегодня, наконец, ми получим значимый отчет из Великобритании, хотя и не очень позитивный по прогнозам. ВВП за 3 квартал, скорее всего, будет пересмотрен в сторону понижения, учитывая пересмотр таких показателей, как розничные продажи и торговая активность. В таком случае продолжение падения фунта неминуемо. Первичной целью станет отметка 1.57 и далее 1.5650.
JPY
Обмен обвинениями и военными ударами между Северной и Южной Кореей не пошел на пользу валютам этих государств, а также всем высокорискованным высокодоходным валютам. Таким образом, йена, доллар и швейцарский франк получили свою долю роста в связи с этими событиями. Конечно, близость Японии к военным действиям совсем не на пользу национальной валюте, так что JPY получила наименьшую прибыль от всего этого. Сегодня правительство Южной Кореи пообещало закачать больше ликвидности на рынок с целью оказать противодействие чрезмерно стадному поведению на финансовых рынках после вчерашнего инцидента. Представители Южной Кореи заявили, что решат все проблемы, которые могут возникнуть на финансовых и валютных рынках. Эти новости помогли немного сгладить напряженную ситуацию на рынках.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кого благодарить? (25/11/10)
USD
Перед Днем благодарения американцы получили очередную порцию обнадеживающих данных. Несмотря на опасения представителей Федрезерва по поводу темпов восстановления экономики, отчеты по рынку труда действительно возвращают веру в светлое будущее. Обращения за пособиями по б/р в США на прошлой неделе снизились сильнее ожиданий до минимума с июля 2008. Число заявок снизились на 34 000 до 407 000 за неделю на 20 ноября. В итоге, не удивительно, что население воспряло духом и с большей охотой тратит свои сбережения. Потребительские расходы в США выросли в октябре пятый месяц подряд на фоне роста доходов в начале финального квартала 2010 года. Расходы выросли на 0,4% в октябре после роста на 0,3% в сентябре (пересм. на повышение от начального значения). Доходы же увеличились на 0,5%. А окончательное значение индекса потребительских настроений было пересмотрено в ноябре до 71,6 пкт. против предварительной оценки 69,3 пкт. Конечно, не обошлось и без негатива. Продажи новых домов в США резко сократились в октябре. Покупки домов сократились на 8,1% до 283 тыс. в годовом исчислении.
Тем временем, ценовая динамика на валютных рынках указывает четко на то, что большинство игроков уже настроилось на праздничный лад и совсем не готовы открывать новые позиции. Тем не менее, нам не стоит полностью забывать о факторах риска, присутствующих на текущий момент. Корейская ситуация еще не разрешена: Штаты уже вмешались, отправив свои корабли к берегам Южной Кореи на подмогу. Как думаете, понравится ли это КНДР? В Европе все также неоднозначно. Мы подчеркивали важность комментариев со стороны рейтинговых агентств на текущий момент. Standard & Poor's уже понизил суверенный рейтинг Ирландии на два пункта, в то время как испанские и португальские спрэды достигли максимума с момента возникновения евро. Если спрэды доходности продолжат расти, страны вынуждены будут просить о помощи. Штаты никаких отчетов на сегодня не запланировала. Скорее всего, торги пройдут в узких диапазонах, причем аналогичную динамику мы ждем и в пятницу.
EUR
Евро пережил очередные распродажи все на той же теме расширяющихся спрэдов периферийных государств. Экономические отчеты, тем временем, рисовали противоречивую картину. Доверие в деловых кругах Германии достигло в ноябре рекордного максимума. Институт Ifo сообщил, что индекс делового климата вырос в ноябре до 109,3 пкт. против 107,7 пкт. в октябре. Это максимальное значение с начала проведения данного исследования в объединенной Германии в 1991 году. А вот промышленные заказы еврозоны сократились в объемах значительнее, чем ожидалось в сентябре, так как падение произошло по всем отраслям, а в секторе оборудования большегрузного транспорта оно было особенно суровым.
Тем не менее, тот факт, что самая крупная экономическая система региона демонстрирует хорошую деловую активность, очень позитивен для евро. Да и само ослабление единой валюты точно пойдет на пользу экономике еврозоны, которая станет более привлекательна для импортеров. Пара одиноких отчетов, которые мы сегодня увидим, не способна вызвать реакции валют. Скорее всего, торги пройдут в узких диапазонах, если только Корея не подготовит сюрпризов.
GBP
Фунт придерживался уровней, достигнутых ранее, не получив особых расстройств со стороны экономических отчетов. Восстановление экспорта помогло британской экономике продолжить рост в 3 квартале, несмотря на ослабление показателей потребительских расходов и инвестиций. ВВП увеличился на 0,8% кв./кв., совпав с первоначальной оценкой. Благодаря спросу со стороны растущей Азии и других развивающихся рынков, экспорт вырос на 2,2% против +2,3% в предыдущем квартале, в то время как импорт за отчетный период увеличился лишь на 0,7%. В результате чистый вклад торговли в ВВП составил 0,4%.
Учитывая практически пустой календарь на оставшиеся дни, мы обращаем свои взоры в будущее. Уже на следующей неделе будет опубликован пакет мер жесткой экономии, который усложнит жизнь многим британцам, а решение Великобритании оказать помощь Ирландии только усугубит ситуацию. Но, как сказал Бланчфлауэр, других альтернатив нет. Сегодня мы получим отчет по розничной торговле, который будет интересен как индикатор потребительского спроса в октябре. Не думаем, что фунт станет диссидентом на валютном рынке, так что даже экономический отчет не сможет вырвать его из узких диапазонов в этот праздничный день.
JPY
Сегодня Япония опубликовала пару отчетов, из которых мы узнали, что дефляция все еще остается проблемой для страны, а удорожание национальной валюты начало приносить свои негативные плоды. Итак, в октябре индекс цен на корпоративные услуги снизился на 1,2% г/г против прогноза -1,1% г/г и пред. -1,1% г/г, отметив 25-е снижение подряд. Кроме того, темпы роста экспорта замедлились сильнее, чем прогнозировалось. В результате профицит торгового баланса страны сузился, указывая на то, что восстановление национальной экономики теряет поддержку торговли. Экспорт составил +7,8% г/г против прогноза +10,2% г/г и пред. +14,3% г/г. Такие релизы из не впечатлили пару доллар/йена, поскольку приоритетным направлением рынка продолжает оставаться Корея. Рынок по-прежнему нервничает, ликвидность низкая, спрэды расширились. Все затихли в ожидании свежих новостей.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Для тех, кто идет на риск (26.11.10)
USD
Вчерашний день, как мы и предполагали, прошел в узких диапазонах на фоне низкой торговой активности. Тем не менее, официальные лица и не думали отдыхать, завалив рынок большим числом комментариев. Особенно активно себя вели представители ЕЦБ, затрагивая темы Ирландии и перспектив евро. Тем не менее, страхи рынка по поводу состояния периферийных стран еврозоны они развеять не сумели, и уже сегодня утром евро продолжил дрейфовать на юг против доллара.
День благодарения - прекрасная возможность для трейдеров расслабиться, перепозиционироваться и провести время с семьей, причем большинство не выходят даже в пятницу. Однако тех, кто и дня не может прожить без торгов, хотим предупредить, что, как показывает история, пятница после дня благодарения частенько славится избыточной волатильностью. Календарь экономических событий на сегодня совершенно пуст, однако валюты могут попасть под действие аппетитов на риск, а тонкий рынок может усилить динамику. Будьте осторожны!
EUR
Вчера Юнкер, Меркель и Вебер горой стали на защиту евро и его перспектив, уверяя, что у валюты огромный потенциал, а временные трудности некоторых стран не смог подорвать развитие экономики. Одновременно с этим и экономические показатели веяли позитивом. В ноябре настроения французских потребителей выросли сильнее прогнозов, в основном, за счет улучшения семейных финансов. Вслед за неожиданным восстановлением после июня на 5 пкт., индикатор настроений от института Insee вырос еще на 2 пкт., до -32, достигнув 10-месячного максимума. Тем не менее, показатель по-прежнему находится ниже долгосрочной средней -19.
Все же ни активные выступления официальных лиц, ни экономические отчеты с долей оптимизма не смогли остановить ослабление евро, который сегодня с утра пересек отметку 1.33. Свою лепту в такую динамику внесли появившиеся на рынках слухи о том, что спасение Португалии может быть не за горами. По сообщениям в прессе, ЕЦБ и большинство стран еврозоны призывают Португалию последовать примеру Ирландии и официально попросить о предоставлении ей средств европейского стабфонда. Не раскрывая источники этой информации, издание Financial Times Deutschland сообщает, что целью Европы в принуждении Португалии к обращению за помощью является ограждение Испании от подобной необходимости. Все это хорошо, если бы не было так грустно. Скорее всего, пессимистичные настроения в отношении перспектив еврозоны будут преобладать в ближайшее время. Ближайшей целью для евро в таком случае станет отметка 1.32.
GBP
Вчерашний день оказался не таким уже грустным для фунта в плане экономических событий. В ноябре британские розничные продажи продемонстрировали рост. Баланс объемов продаж в месячном исчислении немного увеличился по сравнению с результатами, зарегистрированными в прошлом месяце. В ноябре баланс объемов продаж составил 43% против 36% в октябре, а ожидания продаж на декабрь выросли до 45% против 43%. В принципе, приятные новости, учитывая, что сонм аналитиков предрекают тяжелые времена для Великобритании с момента вступления мер жесткой экономии в силу.
Кроме того, Мервин Кинг в своем вчерашнем выступлении дал понять, что ЦБ открыт для изменений в монетарной политике, причем в любом из направлений. Однако он тут же поспешил заметить, что "жесткие меры", направленные на обуздание инфляции, могут подвергнуть британскую экономику дестабилизации. Таким образом, приоритеты главы Банка Англии нам ясны, а, значит, и у фунта очень велики шансы на ослабление в ближайшие несколько месяцев.
JPY
Сегодня утром Северная Корея предупредила о возросшей вероятности войны, что оказало давление на йену в связи с географической близостью Японии к текущим событиям. Кроме того, и официальные данные по инфляции в очередной раз не дали повода для оптимизма. Потребительские цены в Японии снизились в октябре 20-й месяц подряд. CPI без учета свежих продуктов питания упал в годовом исчислении на 0,6% после падения в сентябре на 1,1%. Затянувшаяся дефляция оказывает давление на японскую экономику, которая в текущем квартале может вновь показать отрицательные темпы роста после укрепления йены до 15-летнего максимума.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В главных ролях Корея, Ирландия и США (29.11.10)
USD
Пятница после Дня благодарения прошла успешно для американского розничного сектора, судя по бесконечным очередям перед магазинами, выстроившимися задолго до их открытия. Что же касается достижений валютного рынка, то в пятницу смотреть было не на что, ибо интересных катализаторов мы не увидели. Тем не менее, впереди у нас неделя с большим потенциалом, так как в пятницу будет опубликован долгожданный отчет по уровням занятости. Кроме этого, в центре внимания также будет оставаться ситуация с суверенными долгами Европы, даже если по Ирландии будут решены все вопросы (в чем мы сильно сомневаемся).
Давайте оценим шансы доллара на продолжение роста. Основной причиной укрепления американской валюты за последнюю неделю было бегство из рискованных активов в связи с экономической и геополитической напряженностью. Как мы понимаем, с приходом пятницы ни один из факторов неопределенности ликвидирован не был, что означает, что все проблемы плавно перетекут в понедельник. Кроме того, поддержку доллару могут оказать и собственные экономические данные. По прогнозам федерации розничных торговцев, рост продаж составил 2,3% до $447,1 млрд. после всего лишь +0,4% в прошлом году и -3,9% в 2008. В понедельник рынки могут отреагировать на такие сообщения с радостью. Да и ожидания по поводу состояния рынка труда остаются довольно позитивными, учитывая недавнюю динамику обращений за пособиями б/р. Также внимание рынка привлекут данные по потребительскому доверию, ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг.
EUR
Всю прошлую неделю евро стабильно демонстрировал нисходящее движение, продолжая беспокоиться по поводу финансового состояния некоторых стран, входящих в Е-16. Даже активные выступления официальных лиц, с оптимизмом убеждающих, что Ирландия будет спасена, не смогли вернуть веру в светлое будущее. Даже сообщение о том, что по итогам финального голосования парламент Португалии одобрил бюджет на 2011 год, не убедило инвесторов в том, что этого достаточно. Тем временем, агентство Standard & Poor's понизило рейтинг Англо-Ирландского Банка на шесть пунктов до "мусорного" уровня.
Что касается экономических данных, то здесь все без особых сюрпризов. В пятницу мы узнали, что в ноябре CPI и HICP Германии выросли на 0,1% м/м, а в годовом исчислении - на 1,6% и 1,5% соответственно. Месячный показатель превысил ожидания аналитиков, которые прогнозировали снижение на 0,1%. Как мы видим, ценовое давление, скорее всего, в течение какого-то времени будет оставаться умеренным, так что ЕЦБ нечего торопиться с выходом из режима стимулирования. Кстати, на этой неделе нас ожидает заседание центробанка по ставке и последующая пресс-конференция Трише. В принципе, вряд ли мы увидим что-то радикальное: сильные экономические показатели не требуют дополнительного стимулирования экономики, а проблемы с суверенным долгом не позволят ЕЦБ ужесточать монетарную политику. Кроме того, в центре внимания будут данные по рынку труда Германии, а также розничные продажи.
GBP
Фунт, в отличие от многих других коллег серьезно пострадал против доллара и в пятницу. Здесь свою роль играют несколько факторов: внутренние проблемы экономики, скорое введение жестких мер экономии, а также зависимость британского банковского сектора от ирландских проблем. Тот факт, что S&P понизило рейтинг одного из крупнейших банков Ирландии до "мусорного" уровня, только усугубил положение фунта.
Тем временем, экономический календарь Великобритании на этой неделе не очень насыщен. Нас ждут данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, которые помогут нам разобраться в здоровье экономики страны.
JPY
Несмотря на тонкий пятничный рынок йена умудрилась укрепиться практически против всей основных соперников, за исключением доллара. Все объясняется довольно просто - спросом на валюты-убежища, а в случае с американской валютой USD побеждает лишь благодаря географической удаленности от корейских проблем. Тем временем, экономические отчеты последних дней заставляют нас насторожиться. Объемы экспорта и импорта сокращаются, профицит растет не такими значительными темпами, как раньше. Инфляция продолжает падать. Спад мировой деловой активности и удорожание национальной валюты - тяжелая ноша для Японии. Скорее всего, это вынудит ЦБ пойти на дополнительное стимулирование экономики. Публикуемые на этой неделе отчеты помогут нам понять, насколько тяжела ситуация. Обратите внимание на розничные продажи, рынок труда, промышленное производство и рынок недвижимости.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар - победитель!!! Видеообзор рынка от "Акмос Трейд" 29.11.10
http://www.youtube.com/watch?v=6jJBNYag5YQ
Редактировано Алена Афанасьева (29/11/2010 21:53)
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Никто не хочет рисковать (30.11.10)
USD
Пустой в плане экономических событий день оказался довольно продуктивным для доллара, который, как мы и предполагали, продолжил укрепление. Всему виною неуверенность игроков в том, что со спасением Ирландии все страсти по суверенному долгу завершатся. Думаем, стабилизации евро мы не увидим до тех пор, пока спрэды по доходности ГКО не прекратят свое расширение. Хотя…есть один вариант. Пока Европа демонстрирует все признаки загнивания, Штаты, напротив, начинают поставлять тысячу и один аргумент в пользу собственного восстановления. Если рынок труда не подтвердит надежды игроков на позитивный тренд, у доллара есть шансы потерять популярность, особенно против единой валюты, учитывая ее перепроданность.
Стоит помнить, что свою роль в укреплении доллара играют потоки средств из рискованных активов. Такая тенденция, скорее всего, будет сохраняться до тех пор, пока будут вестись разговоры о здоровье Европы, а также не разрешится конфликт между Северной и Южной Кореей. На рынке появились слухи, что Китай все же намерен вмешаться в эту ситуацию. Посмотрим, каким образом он намерен это сделать. Что же касается США, сегодня мы увидим серию второстепенных отчетов в виде данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности и исследования потребительских настроений. Обратите внимание на выступление официальных представителей ФРС: Бернанке и Кочерлакоты.
EUR
Правительства европейских стран, как и ожидалось, приняли решение выделить перегруженной долгами Ирландии кредит в размере Е85 млрд. ($113 млрд.), отказавшись от идеи переложить часть материальной ответственности за вероятные будущие спасения на держателей облигаций. Кредит будет предоставлен под 5,8%, к тому же государству будет подарен дополнительный год на попытку сократить дефицит бюджета до 3%. Последнее слово за ирландским парламентом, который должен будет проголосовать по проекту 7 декабря. Но совсем не это волнует игроков, а сама опасность дальнейшего распространения болезни, ведь, к примеру, Испания слишком велика для того, чтобы безболезненно потянуть ее спасение. Другой разговор, что о спасении пока никто не просит…
Тем временем, на фоне всех этих страданий и переживаний экономические отчеты продолжают демонстрировать воистину неожиданно хорошие данные. Доверие европейцев к собственной экономике в ноябре достигло 3-летнего максимума, поскольку рост ВВП Германии, обусловленный позитивной экспортной динамикой, свел на нет опасения того, что кризис суверенного долга периферийных стран станет серьезной преградой для восстановления. Индекс доверия компаний и потребителей к экономике еврозоны продемонстрировал рост до 105,3 от 103,8 в октябре. Такое значение оказалось рекордным с ноября 2007 года.
Сегодня в центре внимания отчеты по состоянию рынка труда Германии, который уже долгое время демонстрирует стабильные показатели, и не думает реагировать на все волнения по поводу краха единой валюты. Сильное укрепление уровней занятости способно оказать некоторую поддержку евро, спровоцировав коррекцию валюты к отметке 1.32. Не стоит игнорировать и данные по инфляции еврозоны, хотя здесь мы вряд ли увидим ускорение темпов роста цен.
GBP
Фунт с точностью повторяет динамику евро, очень расстраиваясь из-за проблем с Ирландией и перспектив Португалии/Испании. Однако если в еврозоне хотя бы экономические отчеты вселяют надежды, то Великобритании нечем похвастаться. Цены на британское жилье в ноябре в очередной раз продемонстрировали спад, поскольку спрос на недвижимость оказался самым слабым за последние 2 года, по сообщениям Hometrack Ltd. Средняя цена дома по сравнению с уровнями октября упала на 0,8% до отметки 155 тыс. фунтов (($242 тыс.). Разрешения на ипотеку в Великобритании снизились в октябре, а рост денежной массы достиг рекордного минимума за год, как показали последние данные Банка Англии. Количество разрешений на ипотеку понизилось до 47 185 в октябре против 47 369 в сентябре. Это минимальное значение с февраля этого года.
На этом фоне ничего удивительного, что и доверие британских потребителей неожиданно снизилось до 4-месячного минимума. Индекс настроений упал на 2 пкт. до -21, сообщила исследовательская группа GFK. Экономисты рассчитывали, что показатель не изменится, оставшись на уровне -19, зафиксированном в октябре. На сегодня отчетов мы больше не увидим, так что динамика фунта так и будет вторить движениям евро.
JPY
Отсутствие новостей из Кореи позволило йене немного восстановить свои позиции против доллара, даже несмотря на не очень приятные экономические данные. Сегодня мы узнали, что в октябре объемы промышленного производства в Японии сократились, а ставка безработицы неожиданно продемонстрировала рост, что стало признаком того, что по итогам текущего квартала экономика страны может сократиться. Пром. производство упало на 1,8%, причем спад оказался максимальным с февраля прошлого года. Ставка безработицы выросла до 5,1% против 5%, и экономика потеряла 180 тыс. рабочих мест, максимально с мая, сообщило Бюро статистики. Результаты отчетов стали свидетельством того, что японская экономика может сократиться впервые за 4 квартала, поскольку истечение мер стимулирования и слабый экспорт заставляют компании сбавлять обороты.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Теперь взялись за Португалию (1.12.10)
USD
Несмотря на то, что у нас зреет подозрение, что движение пары евро/доллар уже слишком преувеличено, доллар не останавливает своего роста. Страхи инвесторов по поводу Европы не утихли, а данные из США все также позитивны. Индексы деловой активности и в Чикаго, и в Нью-Йорке оказались выше прогнозов. Доверие американских потребителей выросло в ноябре до максимального уровня за 5 месяцев. Индекс потребительского доверия Conference Board увеличился до 54,1, превысив ожидания аналитиков, от пересмотренного значения 49,9 в октябре. Составляющие занятости и ожиданий по доходам также продемонстрировали рост.
Единственным неприятным фактом стали сообщения о слабости рынка жилья. Стоимость жилья в 20 городах США в сентябре продемонстрировала минимальные темпы роста за последние 8 месяцев. Кстати сказать, чуть позже глава ФРС Бернанке обратил внимание общественности на еще одно слабое звено американской экономики - рынок труда. Он отметил, что повышенный уровень безработицы в долгосрочной перспективе и снижение доверия среди домохозяйств вызывают опасения. И подтвердил, что текущих темпов восстановления экономики недостаточно, чтобы занятость вернулась к докризисным уровням. Все это еще раз возвращает нас на землю и напоминает, что под текущим ростом доллара мало фундаментальной основы. Здесь главную роль играют контраст с Европой и спекулятивная природа торгов.
Сегодняшний день довольно насыщен в плане экономических отчетов, причем в центре внимания как раз будет стоять рынок труда. Мы увидим такие опережающий индикаторы, как отчет Challenger по запланированным увольнениям, исследование ADP по занятости в частном секторе, и компонент занятости индекса ISM. Обычно мы уделяем пристальное внимание этим показателям, так как они помогают при прогнозировании уровней занятости NFP, запланированных на эту пятницу. Тем не менее, учитывая, что текущий акцент рынка скорее на все тех же факторах напряженности, а не на фундаментальном аспекте, вполне возможно, что валюты практические не отреагируют на отчеты. Лишь очень слабые показатели могут вызвать ослабление доллара.
EUR
И вновь день у евро не задался. Он даже несколько раз пересекал отметку 1.30, хотя чуть позже все же вернулся выше. Спрэды по испанским ГКО достигли максимума за десять лет, а итальянские кредитные спрэды достигли рекордных максимумов. Кроме того, ночью появились сообщения о том, что S&P поместило кредитный рейтинг Португалии на пересмотр с вероятностью снижения. Данные с экономического фронта тоже не дали того, на что мы надеялись. В ноябре показатель безработицы в Германии зафиксировал 17-е снижение подряд. Безработица на отметке 3,14 млн. являет собой минимальное значение с декабря 1992 г. Однако рынки все равно были несколько разочарованы тем, что темпы снижения б/р (-9 тыс. м/м) не оправдали среднего прогноза (-20 тыс.). Значение ставки б/р еврозоны в октябре достигло нового максимума в 10,1%, чему способствовал стремительный рост безработицы в Италии. Предварительный индекс потребительских цен HICP остался на прежних 1,9% г/г, так что ничего нового.
Кроме того, вчера банк Португалии обнародовал полугодовой отчет, и он не очень радует. Финансовая система страны сталкивается с серьезными проблемами, проистекающими из нестабильности международного финансового сектора, которая была особенно выражена в Европе в 2010 году, и в случае с Португалией она усугубилась из-за необходимости корректировать структурный дисбаланс, который все больше усиливается. Теперь все внимание переключается на запланированный в четверг испанский аукцион, а также пресс-конференцию ЕЦБ. Из отчетов сегодня лишь данные по деловой активности, которые вряд ли привлекут особое внимание рынка. Евро сможет скорректироваться к отметке 1.31 лишь в случае очень слабых отчетов из США.
GBP
Динамика фунта несколько отличалась от поведения евро. Естественно, страхи по поводу суверенного долга продолжают оказывать давление и на британскую валюту, однако ситуация в паре евро/фунт помогла GBP удержаться выше отметки 1.55 в паре с долларом. Тем временем, данные по рынку жилья продолжают не радовать. Сегодня утром Nationwide сообщил, что в ноябре цены на жилье снизились на 0,3% м/м, +0,4% г/г. Рынок и не думает стабилизироваться, хотя стоит отдать должное, аналитики прогнозировали падение на 0,4% м/м.
На сегодня также запланирован отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности. Данные привлекут внимание рынка лишь в случае значительных отклонений от прогнозов, и пока больше вероятности увидеть ослабление индекса.
JPY
Йена повела себя неожиданно резко в паре с долларом, приблизившись к отметке Y83. Свою роль здесь могло сыграть снижение напряжения в ситуации с Кореей, но пальму первенства мы все же отдадим ФРС с ее покупкой $6,8 млрд. ГКО. Еще одни приятным известием стал тот факт, что рост производственной активности в Китае ускорился в ноябре. Индекс активности менеджеров по закупкам (PMI) вырос в ноябре 55,2 против 54,7 в октябре, превысив прогнозы аналитиков. Это означает, что мировая торговая активность будет оставаться на прежних уровнях.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пойдет ли ЕЦБ на авантюру? (2.12.10)
USD
Доллар просто обязан был сдать позиции, он просто должен был. Нельзя так долго и активно расти на одной и той же теме, не имея достаточных на то фундаментальных оснований. Признаемся честно, даже в текущей ситуации европейские экономические показатели говорят о большем позитиве, чем американские. Но дело, в общем-то, не в этом. Мы уже упоминали, что на текущий момент динамикой валют правят аппетиты на рискованные активы, которые до последнего времени были не высоки. Таким образом, фундаментальные показатели отходят на второй план. А вчера на первый план вышел именно возродившийся спрос на рискованные активы, однако, слабоватый такой спрос.
Хотя вчерашние отчеты из США действительно веяли оптимизмом, доллар сдал позиции. Производительность труда американских работников в 3-м квартале восстановилась сильнее, чем оценивалось ранее. Рост уровня занятости в частном секторе в ноябре оказался максимальным за последние 3 года. Компании частного сектора США в прошлом месяце создали 93 тыс. рабочих мест, что оказалось рекордным подъемом с ноября 2007 года, в то время как показатели октября оказались пересмотрены до 82 тыс. от предварительных 43 тыс. А вот значение индекса Института управления снабжением (ISM) в ноябре продемонстрировало незначительное снижение от октябрьских уровней - до 56,6 от 56,9, а индекс занятости потерял 0,2 пкт., достигнув отметки 57,5. Кульминацией стал отчет Beige Book, подтвердивший, что "рост экономики продолжился" до середины ноября", а сектор занятости "продемонстрировал некоторый рост".
Сегодня нам предстоит получить недостающие данные по рынку труда, чтобы окончательно сформировать свое мнение по поводу направления публикуемого в пятницу показателя по уровням занятости. Тем не менее, в центре внимания сегодня будет Европа со всеми окружающими ее слухами. Таким образом, если ожидания рынка по поводу действий со стороны ЕЦБ станут реальностью, это может новую волну спроса на рискованные активы, и доллару вновь придется пойти на попятную.
EUR
Позитивные экономические показатели по всему миру (начиная с Китая), а также сужение кредитных спрэдов в Европе восстановили доверие инвесторов к евро, хотя лишь частично. В октябре немецкие розничные продажи восстановились сильнее прогнозов после двух месяцев спада, вследствие чего показатель оказался на 3-месячном максимуме. Розничные продажи с учетом сезонных колебаний подскочили на 2,3%, компенсировав потери, понесенные за два предыдущих месяца. Кроме того, активность в европейском секторе обрабатывающей промышленности в ноябре продемонстрировала рост, ставший рекордным за последние 4 месяца. Индекс PMI в европейском секторе обрабатывающей промышленности продемонстрировал рост до отметки 55,3 от 54,6 в предыдущем месяце.
Но самыми главными катализаторами укрепления евро стали слухи о том, что МВФ увеличит объемы денежной поддержки региона посредством более крупных вливаний со стороны США. Однако сами представители Штатов все эти разговоры отрицали, ведь однозначно такие действия вызовут гнев внутри страны. Теперь вся ответственность в поддержании спроса на евро ложится на ЕЦБ, который сегодня будет проводить заседание по монетарной политике. Рынок ожидает от центробанка конкретных шагов в виде дополнительного стимулирования экономики региона. Если быть конкретнее, помощь необходима банковской системе, и от господина Трише требуется введение масштабной программы количественного смягчения для того, чтобы стабилизировать кредитные рынки. Все мы знаем, что ЕЦБ с неохотой идет на такого рода авантюры, но есть ли у него выбор? По идее, решение о смягчении монетарной политики должно заставить евро падать, однако в текущих условиях это положительная новость, так что даже если первоначально мы увидим распродажи, затем спрос на валюту укрепиться. В таком случае мы ожидаем движение к отметке 1.33.
GBP
Фунт не отставал от евро, также укрепившись на хороших показателях из Британии. Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности продемонстрировал самые лучшие свои уровни с июня текущего года, продолжив рост вслед за двумя предыдущими месяцами. Кроме того, компонент занятости достиг максимума 57,6 против 55,4, что говорит о стабильном состоянии рынка труда. Довольно приятное известие. Хотя отрасль обрабатывающей промышленности составляет лишь небольшую часть британской экономики, новости указывают на то, что более важный отчет по сфере услуг также может удивить в положительном плане. В конечном итоге, это помогло фунту уйти выше отметки 1.56. Сегодня на повестке лишь данные по деловой активности в строительном секторе, так что все внимание будет оставаться на событиях Е-16. Если бегство из рискованных активов прекратится, ждите движение пары фунт/доллар к отметке 1.57.
JPY
С той же скоростью, что позавчера йена укреплялась против доллара, доллар вчера укрепился протий йены. Пока японская валюта продолжает реагировать на спекулятивные потоки, экономика живет своей жизнью. Сегодня мы узнали, что японские компании увеличили свои расходы впервые более чем за 3 года, поскольку внешний спрос способствовал росту прибылей, даже несмотря на рост йены. Капитальные расходы без учета программного обеспечения выросли на 4,8% за три месяца по 30 сентября по сравнению с прошлым годом. Приятные известия, учитывая недавнюю негативную информацию по динамике экспорта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Риски или фундамент? (3/12/10)
USD
Доллару уже стоит задуматься: одноразовая коррекция, длящаяся в течение дня - это не повод для беспокойства, а вот два дня роста подряд, причем без особых на то причин и катализаторов, вот это уже напоминает подготовку к развороту. Если это повторение динамики, наблюдавшейся в конце весны-начала лета, когда Европа спасла Грецию, то у американца еще долгий путь вниз. Однако что-то нам говорит, что беды еврозоны еще не закончены, просто разговоры по поводу них поутихли. Вот и заседание ЕЦБ не вселило никакой надежды на оптимизм. Полагаем, что на текущий момент в центре внимания будет оставаться спрос на рискованные активы. Если инвесторы забудут о проблемах еврозоны, да еще и найдут фундаментальный повод для позитивного настроя (к примеру, хорошее состояние рынка труда), то доллару придется отойти на второй план.
Итак, обратим внимание на экономическую картину. Вчера мы узнали, что на прошлой неделе число первичных обращений за пособиями по безработице в США с учетом сезонных колебаний выросло сильнее прогнозов: на 26 тыс. до 436 тыс. против ожидаемых 425 тыс. Кроме того, были пересмотрены результаты предыдущего отчета: показатель первичных обращений был повышен с 407 тыс. до 410 тыс., а повторных - с 4,182 млн. до 4,217 млн. Как видим, мы слишком рано радовались. Однако не неожиданно приятный сюрприз преподнес рынок жилья. В октябре количество незавершенных сделок по продаже вторичного жилья (NAR) выросло на10,4% м/м против прогноза -1,0% м/м.
Сегодня в центре внимания будет публикация отчета по уровням занятости по платежным ведомостям без учета с/х. По прогнозам, показатель в ноябре должен вырасти на 133 тысячи, и пока большинство индикаторов говорит о том, что это вполне реальная цифра. Хороший показатель (а если еще и превысит прогнозы) может с одной стороны стимулировать спрос на рискованные активы на волне оптимизма по поводу мировой экономике. С другой стороны, позитивные данные должны повысить ожидания по поводу ужесточения монетарной политики (никто не говорит о повышении ставок, но вот сократить программу QEII вполне могут). А такой взгляд должен, по идее поддержать доллар. В общем-то, все будет зависеть от акцентов, которые расставит рынок. Скорее всего, поначалу бакс начнет сдавать позиции на волне аппетитов на риск, но спустя некоторое время трейдеры, поразмыслив, могут вновь вернуться к USD.
EUR
Рынки вновь готовы идти на риск, после того как испанский аукцион по ГКО прошел довольно успешно и рассеял часть опасений по поводу заразности болезни суверенного долга. Это помогло евро пересечь отметку 1.32 против доллара, даже несмотря на то, что ЕЦБ разочаровал своим бездействием. По итогам ежемесячного заседания по монетарной политике управляющий совет принял решение оставить базовую учетную ставку без изменений, что никого не удивило. В самом начале пресс-конференции глава ЕЦБ Трише подтвердил, что Банк не будет сворачивать уже существующие нестандартные меры поддержки - но не объявил ни о каких новых агрессивных планах по покупке облигаций. А рынки ждали именно этого. В ответ на вопрос, не увеличил ли ЕЦБ объемы покупок бондов, Трише посоветовал внимательно отслеживать соответствующую информацию, публикуемую Центробанком каждый понедельник. Вероятно, теперь по понедельникам у рынков появится новое занятие.
В общем-то, и экономические отчеты не особо радовали. Ставка безработицы во Франции осталась неизменной в третьем квартале, поскольку работодатели по-прежнему не спешат нанимать новых сотрудников после того, как более года назад страна вышла из сильнейшей рецессии со времен Второй мировой войны. Кроме того, в 3-м квартале темпы роста экспорта из Европы замедлились, а инвестиции и вовсе оказались в фазе застоя, нейтрализуя положительное влияние растущего потребительского спроса на экономику и сдерживая ее экспансию.
Сегодня мы получим данные по индексу деловой активности в сфере услуг. Если показатель превысит прогнозы, это может дать дополнительный стимул для роста евро. Затем внимание рынка переключится на американскую сессию, и здесь, в случае позитивного исхода, единая валюта может найти серьезный катализатор для роста. Ближайшей целью в таком случае станет отметка 1.3350.
GBP
Данные из Европы разочаровали, однако фунт все же удержался выше отметки 1.56, отчасти благодаря сильному экономическому отчету. Активность в строительном секторе Великобритании выросла в ноябре умеренно, хотя основной индекс превысил ожидания аналитиков. Ключевой индекс вырос в ноябре до 51,8 пкт. против 51,6 в октябре. Да и деловые ожидания относительно следующего года повысились.
Тем не менее, если сравнивать динамику пар евро/доллар и фунт/доллар, то на лицо расхождение настроя. Видимо, долгосрочные финансовые проблемы не дают покоя инвесторам даже на волне оптимизма. Сегодня обратите внимание на PMI в сфере услуг. Учитывая позитивную динамику показателя в обрабатывающей промышленности, вполне можно ждать подобного же исхода и здесь. Возможно, тогда фунт сможет подрасти до отметки 1.57.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар попал под давление. Видеообзор рынка 6.12.10
http://www.youtube.com/watch?v=ieSK1wnqJXY
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
И снова качели (8/12/10)
USD
Вторник также прошел под знаком неопределенности. И снова мы наблюдали изменчивую динамику валют. Только последовательность была иной: в начале торговых суток доллар сдавал позиции, а вот на американской торговой сессии смог переломить ситуацию в свою пользу и начал рост, который продолжил и сегодня утром.
Поддержку американец получил со стороны роста доходности по 10-летним американским трежерис до 3.15%. Такую динамику породило то, что Обаме все же удалось достичь договоренности с республиканцами в вопросе продления налоговых льгот на два года. Конечно, такой шаг не пройдет бесследно, поскольку будет способствовать очередному расширению дефицита бюджета, но все же это даст стимул к росту экономики. Но если и эти меры не приведут к желаемому результату, то тут можно произойти снижение рейтинга США. Но это, если и произойдет, то только через пару лет, так что пока доллару опасаться нечего. К тому же у его оппонентов есть не менее веские основания для тревог. Дополнительную поддержку бакс мог получить и со стороны заявления выце-президента ЕЦБ Констанцио о том, что на текущий момент замены доллару не существует.
С точки зрения экономических отчетов, сегодняшний день столь же неинтересен, сколь и вчерашний. А это может означать только одно: валюта будет находиться под влиянием новостей из вне, комментариев официальных лиц, динамики доходности трежерис.
EUR
В первой половине дня поддержку европейской валюте оказывали слухи о том, что бюджет Ирландии на следующий год, скорее всего, будет принят. Кроме того, валюта укреплялась на фоне спроса со стороны ближневосточных инвесторов. Если говорить об экономических отчетах, то объем заказов в секторе обрабатывающей промышленности Германии вырос на 1,6%. Это оказалось несколько хуже прогнозов, но опережающие индикаторы указывают на то, что восстановление в данном секторе в перспективе продолжится. Что частично нивелировало потенциальное негативное влияние и, именно поэтому валюта никакой реакции на данные не продемонстрировала.
Под давлением валюта оказалась вследствие роста доллара, а также на фоне опасений, связанных с проблемами суверенного долга периферийных государств еврозоны, даже после того, как вчера ирландский парламент провел голосование по бюджету. Парламент страны одобрил вторую часть изменений в бюджете, а совет министров финансов ЕС официально одобрил предоставление Ирландии финансовой помощи (но исключили возможность немедленной помощи Испании и Португалии). Но и эти новости никак не изменили настроений рынка.
Сегодня уже были опубликованы данные по торговому балансу Германии. Положительное сальдо баланса локомотива экономики еврозоны сузилось за счет падения экспорта, что для экономики фактор отнюдь не самый лучший, учитывая ее ориентированность на внешнюю торговлю. Кроме того, мы еще увидим отчет по промпроизводству Германии. Сильные данные, возможно, окажут валюте поддержку, но, скорее всего, реакция на данные будет весьма сдержанной в свете иных приоритетов рынка.
GBP
Фунт недалеко ушел от евро и демонстрировал схожую динамику. Поддержку в первой половине дня он получил на фоне всеобщего ослабления доллара на фоне ралли на рынке акций и сырья. Под давление он попал все на том же укреплении бакса.
Если обратить внимание на экономические отчеты, то они оказались довольно позитивными. Производство в секторе обрабатывающей промышленности продемонстрировало максимальный прирост с марта (+ 0,6% м/м против прогноза +0,3%). Таким образом, мы получили подтверждение, что именно этот сектор экономики является локомотивом ее восстановления. Хотя и тут есть ложка дегтя: слабое производство в энергетической, горнодобывающей промышленности и в секторе ЖКХ, что негативно влияет на общий объем промпроизводства.
Сегодня были опубликованы данные по индексу розничных цен BRC. Показатель вырос на 0,1% м/м и 2,0% г/г. Результаты данного исследования только подтверждают мнение Банка Англии о том, что инфляцией движут единовременные эффекты, такие как НДС, цены на энергоносители и снижение стерлинга". Больше ничего интересного в календаре нет, поэтому фунт может двигаться под влиянием внешних факторов. Кроме того на динамику валюты влияние может оказать перепозиционирование в преддверии завтрашнего заседания МРС.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Декабрьский рынок (10/12/10)
USD
И снова торги демонстрировали разнонаправленную динамику. Тому есть 2 причины. Первая - отсутствие важных катализаторов, вторая - приближение праздников.
В первой половине дня доллар рос, пользуясь слабостью основных оппонентов. А вот опубликованный отчет по обращениям за пособием по безработице немного изменил ситуацию. Дело в том, что данные оказались оптимистичней прогнозов (-17 тыс. до 421 тыс. против 438 тыс. неделей ранее и прогноза 425 тыс.) и вызвали рост интереса к риску, что и оказало на доллар давление. Причем снизилось не только число первичных, но и число вторичных обращений. Эти цифры всколыхнули надежды на то, что процесс восстановления рынка труда США все же продолжается. Тем более, что улучшение перспектив экономики и увеличение объемов продаж также побуждают компании расширять штат сотрудников. Правда, пока темпы роста занятости все же не такие, чтобы способствовать активному снижению ставки б/р.
Сегодняшний день, скорее всего, тоже не принесет ничего из ряда вон выходящего. К публикации запланированы данные по торговому балансу США и индексу потребительского доверия Мичиганского университета. Хотя, если они будут сильно отличаться от прогнозов в лучшую сторону, возможна новая волна спроса на высокорискованные активы, а это значит, что доллар попадет под краткосрочное давление, правда, при условии, что Е16 и Великобритания не принесут каких-то негативных вестей своим валютам. Но есть и другая сторона медали. Хорошие данные могут вызвать рост дохода по трежерис и тогда на коне снова окажется бакс.
EUR
Под давлением в первой половине дня евро оказался под влиянием развития темы Ирландии. Во-первых, поступило сообщение о том, что одна из ирландских оппозиционных партий проголосует против спасения страны со стороны ЕС. Кроме того, продажу евро спровоцировал отчет Fitch Ratings о том, что новый механизм Европейской финансовой стабильности может негативно сказаться на госдолге стран ЕС. Но и на этом плохие новости не закончились. Агентство Fitch понизило рейтинг Ирландии, сославшись на возросшую стоимость спасения банковской системы после того, как государство обратилось за помощью в прошлом месяце. Долгосрочный кредитный рейтинг государства был понижен с А+ до ВВВ+ со стабильным прогнозом. Ну как на таких новостях не падать?
Капельку позитива внес ежемесячный бюллетень ЕЦБ. Согласно опубликованным данным, рынок труда стабилизируется, хотя темпы роста занятости все еще ограничены.
Сегодня уже были опубликованы данные по промышленному производству Франции. Показатель не дотянул до прогнозов, снизившись в месячном соотношении на 0.8% (а ждали прироста). Зато в Германии появились первые признаки инфляции. Оптовые цены продемонстрировали рост на 0,7% м/м и 7.8% г/г (максимальный подъем с июля 2008 г.). Рост был зафиксирован во всех основных категориях товаров. Не исключено, что такая динамика сохранится, поскольку восстановление мировой экономики начинает ускоряться, и не исключен резкий скачок цен на сырье.
Больше ничего интересного на сегодняшний день не запланировано, поэтому движение валюты будет обусловлено новыми подробностями в отношении решения проблем периферийных стран, ну а вечером свою лепту могут внести американские данные и комментарии Трише и Ордонеза.
GBP
Фунт не слишком активно реагировал на собственные отчеты. Дефицит торговли товарами расширился до рекордных максимумов (- Stg8.189 млрд. против -Stg6.856 млрд.) на фоне роста импорта. И это при том, что более дешевый фунт мог бы сделать товары британских производителей более привлекательными. Видимо, кризис в еврозоне, которая является крупнейшим экспортным рынком Великобритании, внес свои коррективы. Но в преддверии решения МРС показатель не произвел впечатления. Но и заседание Банка Англии не принесло ничего нового. Он оставил учетную процентную ставку и размеры программы покупки активов без изменений (0.5% и 200 млрд. ф. ст., соответственно) в связи с тем, что последние данные указывают на то, что экономика может оказаться достаточно сильной для того, чтобы перенести жесткие правительственные меры по сокращению расходов. И это на фоне того, что большинство Центробанков уже приняло дополнительные меры по стимулированию экономик (ФРС расширил программу количественного смягчения, ЕЦБ отложил сворачивание программы стимулирования). Это оказало краткосрочную поддержку валюте. Но все же впоследствии британец оказался под давлением. Теперь особый интерес будет вызывать разделение голосов в комитете. Но об этом мы узнаем в конце месяца.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по индексу цен производителей. Они позволят прогнозировать уровень инфляции. Возможно, что рост показателя окажет британцу поддержку, поскольку ценовое давление, превышающее целевой уровень ЦБ, не позволит последнему смягчать монетарную политику без крайней на то необходимости. Но, если это и произойдет, то рост фунта будет сдержанным в конце торговой недели.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Последний рывок (13/12/10)
USD
Прошедшая неделя не радовала необычной динамикой, что вполне объяснимо недостатком интересных экономических событий. С сегодняшнего дня все вполне может измениться, так как нас ожидает большое число важных отчетов. До конца года осталось всего полмесяца, так что игроки будут очень активны в попытке и получить последнюю прибыль и не растерять уже заработанное. Скорее всего, эта неделя будет последним шансом для выхода валют из текущих диапазонов, ибо уже начиная со следующего понедельника рынок перейдет в предпраздничный режим.
С момента выхода очень слабых данных по уровням занятости мы не получали ничего примечательного со стороны США. В четверг мы увидели сокращение числа обращения за пособиями по безработице, а в пятницу узнали, что потребители продолжают оставаться в хорошем настроении. Предварительный индекс потребительского настроения от Мичиганского университета вырос в декабре до 74,2 (максимально с июня) против 71,6 в ноябре. А прогнозировалось укрепление всего лишь до 72,5. Торговый баланс тоже порадовал. Дефицит в октябре продемонстрировал более сильное снижение, чем ожидалось, поскольку слабый доллар и восстановление мировой экономики стали причиной роста экспорта до 2-летнего максимума. Показатель дефицита сократился на 13% и достиг отметки $38.7 млрд., что оказалось существенно ниже прогнозируемых аналитиками $43.8 млрд. и стало минимальным значением с января этого года.
В центре внимания на этой неделе будут потребительские расходы в виде отчета по объемам розничных продаж. Высокие показатели могут укрепить веру в доллар и помочь ему совершать новый скачок к рекордным уровням. Кроме того, обратите внимание на инфляцию, рынок жилья и сектор обрабатывающей промышленности. Не стоит забывать и о заседании FOMC по ставке. Несмотря на то, что изменений в стоимости кредитования не ожидается, взгляд членов Комитета на перспективы экономического развития могут быть скорректированы.
EUR
Евро за всю неделю так и не смог восстановить свои позиции против доллара, что только подтверждает недоверие инвесторов к единой валюте. Экономические данные принесли разочарование: Франция и Италия сообщают о сокращении объемов производства, инфляционное давление остается сдержанным. Большинство официальных представителей ЕЦБ считают текущую монетарную политику вполне адекватной сложившейся ситуации.
На текущей неделе в центре внимания будут оставаться Штаты, однако и еврозоне есть чем заинтересовать: исследования делового доверия ZEW и IFO в Германии, а также предварительные отчеты по деловому доверию еврозоны.
GBP
Британскому фунту удалось за недавнее время укрепиться против доллара и евро. Экономические отчеты оказали валюте поддержку. Цены британских производителей в ноябре 2-й месяц подряд продемонстрировали рост, так как дорожающие продукты питания и бензин продолжают оказывать повышательное давление на индекс CPI. Стоимость продукции на выходе в месячном соотношении выросла на 0,3% против +0,6% в октябре, в то время как за год цены продемонстрировали рост на 3,9%.
Похоже, Банк Англии скоро встанет перед серьезной дилеммой. Годовой CPI превысил 3%-ный порог, и уже в течение года удерживается выше этого уровня, несмотря на то, что члены MPC долгое время упорно прогнозировали скорое снижение темпов роста инфляции. Как долго, они будут сохранять такую убежденность, остается под вопросом. Однако на кону уже репутация центробанка. Таким образом, на текущей неделе в центре внимания будет именно отчет по CPI. Также интерес представляют отчеты по рынку труда и розничным продажам. Если большинство показателей будут рисовать хорошую картину, это может оказать поддержку фунту, хотя стоит признать, что ближайший уровень сопротивления 1,60 будет очень сложно пересечь.
JPY
Японская йена ослабла в пятницу против большинства соперников. Возможно, свою роль сыграли и неблагоприятные данные по экономики, и подготовка к выходным. Индекс потребительского доверия в Японии упал в ноябре до 40,4 пкт. против 40,9 в октябре, зафиксировав снижение пятый месяц подряд из-за возобновившихся опасений, связанных с ситуацией на рынке труда и ростом зарплат. Состояние теперь уже третьей по размерам экономической системы мира оставляет желать лучшего, тем не менее, показатели рисуют разрозненную картину. Именно поэтому на этой неделе на первый план выйдет публикация ежеквартального отчета по потребительскому доверию Танкан.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неделя на Forex обещает быть интересной. Видеообзор рынка 13/12/10
http://www.youtube.com/watch?v=zOP1D5PjkzY
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Битва за урожай (14/12/10)
USD
Как мы и обещали, игроки не преминули воспользоваться последним шансом для больших движений. Доллар серьезно сдал позиции и против евро, и против фунта. Свою роль здесь сыграл и Китай, который опубликовал серию сильных экономических показателей, тем самым простимулировав спрос на рискованные активы. Кстати сказать, ЦБ Китая еще и воздержался от повышения ставок, что только порадовало рынки.
Со стороны США мы, напротив, получили безрадостное сообщение: агентство Moody's предупредило, что реализация налогового плана Обамы ставит рейтинг США под угрозу понижения суверенного рейтинга. Однако все же шансы на восстановление американской валюты остаются, если сегодняшние экономические показатели окажут поддержку. Федрезерв уже начал свое последнее двухдневное заседание по ставкам в этом году. Хотя сам курс политики вряд ли будет изменен, доллар все же имеет шансы на рост, если будет высказан оптимизм в отношении налогового плана Обамы.
Однако еще до объявления решения FOMC все внимание рынка будет приковано к ноябрьскому отчету по объемам розничных продаж. Предварительные исследования ритейлеров говорят о довольно высоком спросе во время праздников, и если это подтвердится официальными показателями, это может нейтрализовать негатив от недавних слабых показателей роста занятости и вселить надежду на неплохие перспективы американской экономики.
EUR
Евро продемонстрировал неожиданный рост против доллара, практически нейтрализовав все потери, понесенные на прошлой неделе. Из экономических событий вчера мы ничего примечательного не увидели, так что основной причиной восстановления валюты стал возросший оптимизм в отношении европейских событий. На этой неделе Ирландия проведет очередное голосование по вопросу пакета помощи от ЕС/МВФ, причем, скорее всего, все пройдет гладко.
Испания и Португалия проведут аукционы, что также привлечет внимание инвесторов как индикатор доверия к странам. Вероятнее всего, спрос окажется довольно высоким, что только поддержит текущие позиции евро. Сегодня на повестке дня исследование делового доверия ZEW и промышленное производство еврозоны. По обоим показателям ожидается неплохая динамика, так что евро может продолжить укрепление к отметке 1.35 и далее 1.3550, если американские отчеты не прервут движение.
GBP
Британский фунт также продемонстрировал укрепление против доллара США, однако сдал позиции против евро. Опубликованные вчера данные носили неоднозначный характер. Исследование рождественских продаж Британского консорциума предприятий розничной торговли, показало, что 54% ритейлеров ожидают, что продажи будут либо на том же уровне, что и год назад, либо выше, и это говорит о том, что местного потребителя не страшат ужесточение бюджетных расходов и постоянный рост инфляции. А вот отдельный отчет показал, что запрашиваемые цены на жилье в Великобритании снизились второй месяц подряд в декабре, как показало последнее исследование Rightmove. Индекс цен снизился на 3,0% м/м и вырос на 0,4% в годовом исчислении в декабре, в ноябре годовой рост составил 1,3%. И еще один отчет теперь уже от RICS сегодня подтвердил, что снижение цен продолжается, причем показатель остается на минимуме за последние 18 месяцев.
Рынок жилья остается "Ахиллесовой пятой" британской экономики, а на фоне продолжающегося роста инфляции падение цен в реальности еще значительнее. Сегодня все внимание рынка привлечет отчет по CPI, который, скорее всего, вновь подтвердит превышение показателя 3%-ного порога, установленного ЦБ. Если показатель еще окажется и выше прогнозов, то ждите ралли фунта к отметке 1.60. В противном же случае позиции валюты довольно нестабильны, и она вполне способна отдать все заработанное при выходе сильных данных из Штатов. Ближайшей целью при таком раскладе станет 1.57.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинги и реальность (15/12/10)
USD
Американские отчеты оказались довольно позитивными, что поддержало доллар, однако не настолько, чтобы вернуть ему былое расположение трейдеров. Федрезерв совсем не удивил своими решениями, оставив все на прежних местах и не высказав особых комментарий. А вот налоговый план Обамы, который прошел утверждение Сената, продолжает беспокоить инвесторов в отношении его дальнейшего влияния на госфинансы. Масла в огонь подливает Moody's своими предупреждениями по поводу вероятного снижения прогноза по рейтингу США в случае утверждения текущей формы плана.
Давайте подробнее рассмотрим вчерашние отчеты. В ноябре продажи американских ритейлеров выросли сильнее прогнозов в связи с предпраздничными распродажами. Объемы покупок увеличились на 0,8% против +1,7% в октябре. Кроме того, цены производителей в США выросли в ноябре максимально за 8 месяцев на фоне роста цен на бензин, топочный мазут и фрукты. Индекс PPI вырос на 0,8% против предыдущего месяца после роста на 0,4% месяцем ранее.
Сегодня мы также увидим довольно интересные отчеты: CPI, деловая активность в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка, промпроизводство и потоки капитала TIC. Учитывая, что инфляция на производственном уровне набирает обороты, вполне логично ожидать такой же динамики от индекса потребительских цен. Пока что это лишь единичные сигналы об ускорении темпов роста, однако как только это превратится в тенденцию, ждите очередного укрепления доллара, ведь Федрезерв просто вынужден будет отказаться от сверхмягкой политики. Также обратите внимание на состояние обрабатывающей промышленности. Последний отчет удивил резким спадом, и аналогичное направление показателя деловой активности может оказать некоторое давление на доллар.
EUR
Евро все же пришлось сдать позиции под давлением сильных экономических данных из США, однако ослабление валюты против доллара носило сдержанный и постепенный характер. Впрочем, думаем, что если бы известия из самой еврозоны оказались позитивнее, евро и вовсе удержался бы на прежних уровнях. Сначала, агентство S&P подтвердило рейтинг Бельгии на уровне АА+, пересмотрев прогноз со стабильного до негативного. Кроме того, появились слухи о том, что испанский рейтинг также под угрозой. Затем оценка текущих условий в рамках исследования ZEW оказалась слабее ожиданий аналитиков. Да и промышленное производство еврозоны восстановилось слабее прогнозов, компенсировав лишь часть потерь, понесенных месяцем ранее.
Приятным известием стало то, что Берлюскони пережил голосование в итальянском Сенате, что нейтрализует риск политических волнений в стране в краткосрочной перспективе.
Сегодня особо интересных отчетов из еврозоны не предвидится, однако Ирландия проведет еще одно голосование по пакету помощи от ЕС/МВФ, который, скорее всего, будет утвержден. Вряд ли столь ожидаемое событие сможет оказать влияние на валюты, так что динамика рынка будет определяться больше аппетитами к риску.
GBP
Несмотря на очень сильные данные по инфляции британец понес впечатляющие потери против доллара, что вообще очень сложно объяснить. В прошлом месяце инфляция в Британии неожиданно подскочила до 6-месячного максимума благодаря подорожанию продуктов питания и одежды. Результаты данного отчета явились очередным сигналом к тому, что политикам следует прикладывать больше усилий к сдерживанию инфляционного давления. Потребительские цены выросли на 3.3% г/г против +3.2% в октябре.
Возможно, перспективы необходимо ужесточения монетарной политики во избежание гиперинфляции и испугали трейдеров. Дело тут уже не в краткосрочных радостях в виде более высокой стоимости кредитования, а в том, что страна попадает в собственную ловушку. Великобритания итак очень туго затягивает пояс госрасходов, что незамедлительно отразится на деловой активности. А дополнительное ужесточение со стороны Банка Англии и вовсе убьет все надежды на восстановление экономики.
Сегодня обратим внимание на данные по рынку труда, которые могут отчасти вернуть оптимизм в отношении британца. Недавний отчет показал первое с июля сокращение заявок на пособия б/р, а исследования PMI указывают на рост занятости в обрабатывающей промышленности. Если данные выйдут гораздо позитивнее, фунт может восстановиться к отметке 1.58.
JPY
Японская йена ослабла за предыдущую сессию, однако уже утром смогла восстановить часть потерь против доллара, даже несмотря на слабоватые экономические показатели. Результаты квартального исследования Tankan зафиксировали первое ухудшение настроений крупных национальных производителей после окончания мирового финансового кризиса в прошлом году. (Последний раз показатель доверия падал в марте 2009 г). Причинами такой динамики стало замедление роста экспорта и угасание эффектов мер государственного стимулирования экономики. Еще одним негативным для обрабатывающей промышленности фактором стало укрепление йены. А вот активность в сфере услуг порадовала. Третичный индекс, оценивающий расходы в секторе услуг, зафиксировал в октябре пятый за последние 12 месяцев прирост (+0,5% м/м), опередив прогнозы и восстановившись после сентябрьского падения, спровоцированного замедлением в секторе транспортных средств.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Причины для стресса (16/12/10)
USD
В среду причин для расстройств у игроков было предостаточно: экономические данные из США разочаровали, британские и японские показатели не дотянули до прогнозов, а рейтинговое агентство Moody's предупреждает, что испанский рейтинг может быть пересмотрен в сторону понижения. Таким образом, призрак европейских проблем с суверенным долгом вновь вернулся на просторы рынка, напоминая всем, что на Ирландии все еще не заканчивается.
Итак, перейдем к американским отчетам. В ноябре индекс потребительских цен вырос на 0,1% против +0,2% в октябре. Чистый CPI также вырос на 0,1%, совпав с ожиданиями аналитиков. К тому же, мы узнали, что внешний спрос на американские акции, облигации и другие финансовые активы снизился в октябре по сравнению с предыдущим месяцем: чистый объем покупок долгосрочных акций, векселей и облигаций составил $27,6 млрд. по сравнению с покупками в сентябре на чистую сумму $77,2 млрд. Однако были и позитивные известия. Промышленное производство в США выросло в ноябре значительнее, чем ожидали аналитики, на 0,4% (максимально с июля) после сокращения в октябре на 0,2%. А в декабре индекс производственной активности в зоне ФРБ Нью-Йорка восстановился сильнее прогнозов до 10,6 после падения на 11,1 в прошлом месяце.
Сегодняшний день вновь наполнен экономическими отчетами: число новостроек, разрешения на строительство, баланс текущих операций, исследование ФРБ Филадельфии и еженедельный отчет по числу обращений за пособиями б/р. На этот раз вновь обратим внимание на нестабильный сектор недвижимости и рынок труда. Тем не менее, учитывая небывалую активность рейтинговых агентств (угрозы США, затем снижение прогноза по Бельгии, а теперь и удар по Испании), вполне можно ожидать нового сюрприза.
EUR
Недолго музыка играла. Очередные сообщения от рейтинговых агентств ударили прямо по единой валюте. Вчера Moody's поместило кредитный рейтинг Испании Аа1 на пересмотр с возможностью снижения. Причем были четко перечислены причины такого решения: уязвимость Испании к стрессу финансирования, потенциальное увеличение госдолга в случае, если стоимость рекапитализации банков окажется выше, чем ожидается, а также возросшие опасения относительно способности испанского правительства добиться устойчивого структурного улучшения ситуации с нуждами финансирования правительства. В итоге евро обвалился под поддержку 1.33 и стремительно движется к уровню 1.32.
Конечно, Испания - это совсем не Греция и Ирландия, однако рост стоимости кредитования может серьезно ударить по потребителям, а само спасение будет стоить ЕС и МВФ всех доступных на данный момент средств. Сегодня главным тестом инвесторского доверия станет спрос на испанские ГКО в рамках запланированного аукциона. Кроме того, на первый план сегодня выйдут отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Они вполне способны будут развернуть направление евро. В таком случае первичной целью станет отметка 1.33, а далее 1.3360.
GBP
Фунт вновь стал рекордсменом падения, обвалившись к отметке 1.55. Дело в том, что рынок труда преподнес неожиданный и печальный подарок. За период с августа по октябрь безработица в Британии неожиданно выросла, причем максимальными темпами с 1 квартала текущего года. Уровень безработицы ILO вырос на 35 тыс. кв/кв, а ставка б/р подскочила до 7,9%, превысив усредненный прогноз аналитиков, рассчитывавших на показатель 7,7%. И в таком случае даже розничные продажи от CBI, продолжившие тенденцию роста, не спасли ситуацию. Данные говорят о том, что рынок труда восстанавливается, однако совсем не теми темпами, какими прогнозировали экономисты.
Сегодня будет опубликован официальный отчет по объемам розничных продаж, причем если ориентироваться на данные Консорциума и CBI, потребительский спрос продолжает расти, несмотря на слабоватые темпы восстановления. Если показатели продаж и вправду окажутся сильными, это может остановить падение фунта, и даже вызвать небольшую коррекцию к отметке 1.5650.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Переходим в предпраздничный режим (17/12/10)
USD
После всей этой бури страстей четверг прошел довольно спокойно. Инвесторы не то чтобы воспряли духом, но и поуспокоились после панического бегства из рискованных активов. Впереди всего лишь один рабочий день с незначительным отчетом, прежде чем игроки со спокойным сердцем перейдут в режим рождественских праздников. Тем временем, опубликованные вчера экономические данные из США носили противоречивый характер, так что даже здесь рынок не смог найти направления.
Количество американцев, подавших первичные заявки на получение пособий по безработице, сократилось на прошлой неделе вопреки ожиданиям рынка. Число заявок на получение страховых выплат по безработице сократилось на 3 тыс. до 420 тыс., минимального значения за последние три недели. Кроме того, начала жилищных строительств выросли в годовом исчислении на 555 тыс., на 3,9% превысив октябрьские данные (534 тыс.), которые были пересмотрены в сторону повышения. Однако разрешения на строительство (индикатор будущей активности в строительном секторе) обвалилась на 4%. Производственная активность в зоне ФРБ Филадельфии выросла в декабре максимально с апреля 2005 г. благодаря возросшим заводским заказам и увеличению рабочей недели. Индекс общей экономической активности в регионе ФРБ Филадельфии вопреки прогнозам вырос в прошлом месяце до 24,3 пкт. против 22,5 пкт. в прошлом месяце. А вот дефицит баланса текущих операций в США расширился по итогам третьего квартала до $127,2 млрд. в связи с увеличением импорта. Впереди нас ждет лишь отчет по индексу опережающих индикаторов, который вряд ли вызовет какой-либо интерес у рынка.
EUR
Евро приостановил свое падение, получив поддержку со стороны ЕЦБ, который внезапно продемонстрировал активность. Вчера центробанк объявил об увеличении объемов подписного капитала на 5 млрд. евро до 10,76 млрд., чтобы компенсировать влияние валютной волатильности, кредитных рисков, процентных ставок и цен на золото. Учитывая, что ЦБ вынужден был покупать ГКО таких стран, как Португалия и Ирландия, его убытки продолжают расти, а вместе с тем и необходимость поддерживать собственные средства банка на должном уровне. Кроме того, МВФ утвердил программу кредитования Ирландии сроком на три года в размере 22,5 млрд. евро.
Что же касается экономических отчетов, то здесь были и разочарования. Рост активности в производственном секторе и сфере услуг еврозоны замедлился в декабре, поскольку сокращение госрасходов в целях борьбы с долговым кризисом подорвало восстановление экономики. Составной индекс снизился до 55 пкт. против 55,5 пкт. в ноябре. Кроме того, рост затрат на рабочую силу в еврозоне продолжает замедляться и в 3-м кв. достиг рекордного минимума. А инфляция, тем временем, остается все такой же сдержанной: +0,1% м/м, +1,9% г/г против +1,9% г/г в октябре.
Сегодня на повестке немецкий IFO, от которого мы все же ожидаем сильных показателей, учитывая высокие уровни потребительского доверия, рост производственных заказов и деловой активности в обрабатывающей промышленности. Не думаем, что сегодняшний день будет интерес в плане валютной динамики. Скорее всего, игроки уже потихоньку переходят в предпраздничный режим и сегодня предпочтут позиции наблюдателей.
GBP
Мы немного ошиблись в силе коррекции фунта (но и месячный показатель не был столь высоким, как нам хотелось), однако она все же состоялась. Валюта ушла чуть выше отметки 1.56 на фоне сильных данных по розничным продажам. Объем розничных продаж вырос в ноябре на 0,3% в месячном исчислении и на 1,1% в годовом - максимально с мая 2010 г, хотя аналитики ожидали увидеть рост в месячном исчислении на 0,4% в месячном исчислении и на 0,7% в годовом. Кроме того, продажи в октябре были пересмотрены в сторону повышения до +0,7% в месячном исчислении против предварительной оценки +0,5%. Все это только еще больше ослабляет вероятность расширения программы количественного смягчения от Банка Англии, в то время как шансов на ужесточение становится все больше. Годовые инфляционные ожидания выросли до 3,9% против 3,3% в августе, достигнув максимума с августа 2008 г.
Сегодня также был опубликован отчет по потребительскому доверию, подтвердивший снижение показателя до 20-месячного минимума. По-видимому, население уже сейчас начинает волноваться по поводу предстоящего введения мер жесткой экономии, предложенных Джеймсом Камероном. На этой неделе Великобритания больше не публикует никаких показателей, так что, по-видимому, фунт будет предоставлен сам себе и колебаниям в узких диапазонах.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Последний рывок (20/12/10)
USD
Итак, до конца года осталось уже меньше двух недель, что полностью ощущается в настрое рынка, который, похоже, уже перешел в праздничный режим. Тем не менее, в течение прошлой рабочей пятидневки мы наблюдали довольно активные движения валют, в основном под влиянием бегства из рискованных активов. Неудивительно, что в таких условиях доллар оставался на коне, а европейские валюты несли потери - ведь рейтинговые агентства совершили финальную атаку на слабые звенья еврозоны. Однако не стоит забывать, что и Штатов есть свои финансовые проблемы, а введение налогового плана Обамы добавит к итак огромному дефициту дополнительные нули.
На днях президент США подписал закон о снижении налогов в размере $858 млрд., подтвердив гарантии того, что практически каждая американская семья получит продление финансовых стимулов в новом году. Возможно, такие действия действительно смогут поддержать потребление и дать новый заряд бодрости уставшей экономике. Однако это вряд ли поможет Штатам решить проблему с высоким уровнем безработицы, а, значит, в долгосрочной перспективе, если не будут предприняты дополнительные шаги, запал восстановления вновь сойдет на нет. К тому же, не стоит забывать, что программа стоимостью $858 млрд. ляжет дополнительным бременем на экономику, и пока мы не услышали четких предложений по решению проблемы громадных дефицитов. Но это все потом, а пока инвесторы больше верят в доллар, так как и в других частях мира не все благополучно.
Предстоящая неделя будет укороченной, так как большинство финансовых центров в пятницу возьмут выходной перед Рождеством. Тем не менее, это не помешает США выпустить большое число интересных отчетов: ВВП за 3 квартал, данные по продажам жилья на первичном и вторичном рынке жилья, заказы на товары длительного пользования, потребительские доходы и расходы, обращения за пособиями б/р и окончательный индекс потребительского доверия от Университета Мичигана.
EUR
Пока проблемы с суверенными рейтингами и нападки рейтинговых агентств не прекратятся, мы вряд ли увидим восстановление евро. В пятницу Moody's вновь понизило рейтинг Ирландии до Baa1 от Aa2, причем прогноз оставило негативным. Конечно, после таких известий весь позитив от позитивных экономических отчетов испарился. А позитива было немало. Франция сообщила о росте индекса делового доверия в секторе обрабатывающей промышленности на 3 пкт. до 103 против прогноза 101. К тому же, индекс делового климата в Германии неожиданно вырос до уровня рекордного максимума в декабре, поскольку более сильный внутренний спрос поддержал крупнейшую европейскую экономику. Индикатор делового климата исследовательского института Ifo укрепился до 109,9 от 109,3 в ноябре. Это максимальный уровень с момента начала наблюдений после объединения Германии. Ну и, наконец, профицит торгового баланса еврозоны продолжил расти в октябре, превысив все ожидания, поскольку падение импорта было более сильным, чем сокращение экспорта.
В принципе, вполне понятно волнение инвесторов по поводу снижение рейтинга, в частности, Ирландии. Чем ниже рейтинг, тем выше ставка доходности для привлечения спроса, а это значит, что стране будет очень сложно отдавать уже утвержденный для нее кредит в таких условиях. Посмотрим, что подготовит нам эта неделя. Вполне возможно, что следующим на сцену выйдет Standard & Poor's - только у них рейтинг Ирландии остается выше, чем у коллег. Если обратиться к отчетам, то текущая неделя ими небогата: лишь немецкий PPI и баланс текущих операций еврозоны. Вероятнее всего, евро будет оставаться под давлением своих проблем до конца года.
GBP
Даже отсутствие новостей не спасло фунт от падения против доллара. Всему виною все тот же рейтинг Ирландии. Напомним, что Великобритания имеет наипрямейшее отношение к банковскому сектору страны и даже участвует в финансировании ее спасения, так что результат понятен. В пятницу британский банк Lloyds Banking Group показал, насколько велика опасность: он объявил о необходимости списания более 4 млрд. фунтов в виде займов Ирландии, а еще 26,7 млрд. фунтов займов признать "сомнительными", что означает, что они не ожидают их полного возмещения (если вообще можно о нем говорить). Сейчас Британия действительно в сложной ситуации. Если начнет разваливаться и Испания, это будет непосильная ноша для "Туманного Альбиона", который завязан и с банковским сектором этой страны.
Если абстрагироваться от всех этих напастей и сосредоточиться лишь на внутренней экономике, то здесь тоже не все так гладко: слабые рынки труда и жилья, а также предстоящее введение мер жесткой экономии идут не на пользу национальной валюте. Из запланированных на текущую неделю событий мы увидим лишь протокол прошлого заседания Банка Англии и окончательный ВВП за 3 квартал.
JPY
Йена продолжает наживаться на рыночных страхах даже в отсутствие экономических отчетов. Ежеквартальное исследование деловой активности в обрабатывающей промышленности Танкан стало последним интересным известием из Японии. На текущей неделе мы увидим решение заседание Банка Японии по ставке и торговый баланс. Вряд ли это привлечет внимание рынка, так как игроки больше будут реагировать на риски.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рождественская неделя на Forex. Видеообзор рынка 20/12/10
http://www.youtube.com/watch?v=Zqz_SvHt2Ow
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Увидим ли мы что-то до следующего года? (21/12/10)
USD
Учитывая отсутствие новых катализаторов на рынке, валюты замерли в диапазонах, немного ослабнув против доллара на продолжающих расширяться спрэдах испанских, ирландских и португальских ГКО вкупе со слабым отчетом по немецкому PPI. Кроме того, на корейском полуострове напряжение растет. Южная Корея затеяла военные учения, и хорошо, что Северная Корея никак на это не отреагировала, пока… Такая ситуация создает дополнительные волнения и неопределенность на финансовых рынках, только стимулируя инвесторов прятаться в валютах-убежищах.
Тем не менее, отсутствие значимых экономических отчетов вкупе с ожиданием Рождества обуславливают ограниченную торговую активность, что может загнать валюты в узкие диапазоны вплоть до конца текущего года. Сегодняшний календарь также не сулит ничего интересного, так что, скорее всего, валюты будет придерживаться текущих уровней.
EUR
Похоже, праздничный миролюбивый настрой не смог взбодрить инвесторов и вернуть им веру в экономические перспективы еврозоны. Последние сообщения о разбушевавшейся зиме по всей территории Европы только усугубляет положение, заставляя государства идти на дополнительные расходы по восстановлению повреждений, нанесенных ненастьем. Да и корпоративный сектор несет свои потери в связи с транспортными проблемами. Не порадовало и сообщение о том, что Moody's понизило рейтинг Anglo Irish Bank Corp. и Irish Nationwide Building Society до "мусорного". Нападки на Ирландию продолжаются
Тем временем, цены немецких производителей в ноябре продолжили демонстрировать восходящую динамику, хотя и не столь ярко выраженную, как ожидали аналитики. По отношению к октябрьским показателям цены выросли на 0,2%, в то время как в годовом исчислении подъем составил 4,4%. Таким образом, мы видим, что ЕЦБ пока нечего боятся инфляционного давления, а значит и ультрамягкий режим продлевается на неопределенное время. Кроме того, отрицательное сальдо торгового баланса в еврозоне незначительно выросло в октябре с учетом сезонных корректировок до -Е9,8 млрд. по сравнению с пересмотренным значением за сентябрь -Е9,7 млрд. Эти данные не дотянули до усредненных ожиданий аналитиков -Е6,2 млрд. Порадовали лишь промышленные заказы во Франции, которые незначительно восстановились в октябре благодаря повышенному спросу из-за рубежа. Сегодня интересных отчетов еврозона не публикует, так что наблюдаем узкие диапазоны в ожидании очередных вестей от рейтинговых агентств.
GBP
Фунт также вел себя довольно сдержанно, так как он продолжает оставаться под давлением все тех же ирландских проблем. Кроме того, экономические отчеты не радовали. Конфедерация британской промышленности (CBI) подтвердила свой прогноз относительно роста британской экономики по итогам следующего года на 2,0%, в 2012 г. - на 2,4%. Тем не менее, в новых прогнозах подчеркивается, что вероятность повторной рецессии невелика. А вот число заявок на ипотеку, одобренных крупнейшими кредиторами Великобритании, в ноябре несколько увеличилось: количество одобренных заявок на получение ипотеки выросло до 45 тыс. от 44 тыс. в октябре. А вот с доверием к британской экономике все не так хорошо. Индекс потребительского доверия не изменился в декабре, но другие компоненты барометра доверия GFK/NOP отразили снижение. GFK/NOP заявил, что значение показателя в этом месяце было искажено предстоящим повышением НДС в начале 2011 года, так как оно убедило многих потребителей в том, что настало время делать крупные покупки. Индекс крупных покупок был единственным составляющим, который вырос, повысившись до -7 от -17 в ноябре.
Сегодня лишь Великобритания представит хоть какие-то отчеты. Конечно, вряд ли показатель дефицита бюджета заставят рынок серьезно поволноваться, однако резкое отклонение от прогнозов и вправду может оказать влияние на фунт. Увеличение объемов заимствований может заставить фунт вернуться ниже отметки 1.55.
JPY
Как и ожидалось, Банк Японии сегодня оставил ключевую ставку и программу покупки активов без изменений и заявил, что собирается продолжать покупки и обеспечивать долгосрочное финансирование. Покупки Банком Японии инвестиционных трастов в секторе недвижимости и торгуемых индексных фондов оказали поддержку ценам фондового рынка - признак того, что стимулирование поддержало инвестиции, несмотря на замедление роста глобальной экономики. Как мы знаем, с момента последнего заседания ситуация в мировой экономике мало изменилась, а опасения по поводу суверенного долга и вовсе оказывают подавляющее действие на деловую активность. Масла в огонь добавляет ситуация на Корейском полуострове. В целом, для йены частенько политическая напряженность в соседних странах играет на руку, однако если смотреть в долгосрочной перспективе, удорожание национальной валюты и снижение спроса на экспорт на фоне дефляционного давления может окончательно подорвать здоровье экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинговые агентства атакуют (22/12/10)
USD
Как мы и предполагали, лишь рейтинговые агентства в предпраздничные часы на фоне отсутствия экономических релизов способны взбаламутить рынки. Конечно, движения не носили столь яростный характер (хотя могли бы), однако доллар вновь укрепился против своих европейских коллег. Сегодня календарь будет намного насыщеннее.
Мы увидим отчеты по рынку жилья и ВВП в третьем чтении. Что касается темпов роста, то здесь ожидается пересмотр показателя в сторону повышения с 2,5% до 2,8%. Четвертый квартал, по прогнозам, также продемонстрирует ускорение темпов роста в связи с позитивными показателями розничных продаж и оптимистичными отчетами от самих ритейлеров. Так что здесь, коре всего, сюрпризов не будет. А вот неожиданные уровни могут продемонстрировать отчеты по продажам на первичном и вторичном рынке жилья. По прогнозам, вторичный рынок должен порадовать резким скачком показателей, что немало порадует сторонников доллара, так как данная отрасль уже долгое время остается слабым звеном США. Тем не менее, стоит отметить, что данный отчет часто удивляет своей непредсказуемостью, так что вполне возможны и неприятные сюрпризы, которые могут оказать небольшое давление на доллар.
EUR
Евро продолжил падение, достигнув 2-недельного минимума против доллара. Рейтинговые агентства не дремлют, и вчера мы получили сразу несколько сообщений с их стороны. Агентство Moody's поместило рейтинг Португалии на пересмотр с целью возможного понижения, объяснив неопределенностью перспектив экономического роста после введения мер жесткой бюджетной дисциплины. Кроме того, S&P понизило долгосрочный рейтинг Хорватии с BBB до BBB-, и хотя та не является частью еврозоны, географическое положение выступает как психологический фактор. Ну и, наконец, агентство Fitch заявило, что кредитный рейтинг Греции может быть снижен до неинвестиционного в течение следующих 6 недель.
Самая большая опасность, что все эти негативные настроения могут отразиться на ведущих странах еврозоны. Как показали результаты исследования GfK, в январе доверие немецких потребителей немного ослабнет (до 5,4), но все равно останется вблизи 3-летних максимумов в районе отметки 5,5, зафиксированной в декабре (лучший результат с октября 2007 г.), поскольку на крупнейшей экономике Европы благоприятно сказывается процесс снижения безработицы. Сегодня еврозона вновь не подготовила ничего интересного в плане экономических отчетов. Если же мы услышим очередной негативный комментарий со стороны рейтинговых агентств, это может помочь евро пробиться поддержку 1.31.
GBP
Британский фунт также сдал часть своих позиций против доллара, достигнув 3-месячного минимума. Как мы и предполагали, негативные экономические показатели оказали-таки давление на валюту. В прошлом месяце дефицит бюджета в Британии подскочил до рекордных значений, подчеркнув, что меры по сокращению расходов, подготовленные премьером Кэмероном и его правительством, могут столкнуться с рядом осложнений. Чистые заимствования госсектора (PSNB) составили 22,8 млрд. фунтов ($35.4 млрд.) против 16.7 млрд. годом ранее. Расходы увеличились максимально с февраля. Эти цифры вполне могут усилить опасения по поводу того, что госбюджет еще не взят под контроль, при этом правительству еще предстоит сокращать расходы на фоне замедления роста прибыли.
Тем не менее, мы предполагаем, что все это лишь временное явление, а заимствования в следующем году должны значительно сократиться в связи со снижением расходов и увеличением доходов, отчасти, в связи с повышение НДС. Сегодня на повестке протокол прошлого заседания Банка Англии, который должен вновь подтвердить расхождение во взглядах внутри членов MPC. Скорее всего, Сентанс останется единственным, выступающим за повышение ставок, а Поузен - единственным, кто за расширение программы количественного смягчения. Пока что баланс сил сохраняется, так что вряд ли протокол привлечет особое внимание трейдеров. ВВП в окончательном варианте также вряд ли принесет какие-то неожиданности, так как здесь даже пересмотра показателей не ожидается. Таким образом, фунт, скорее всего, останется под влиянием рыночных настроений, которые пока не в его пользу. Пробитие отметки 1.5450 возможно в случае негативных комментариев представителей MPC в рамках протокола.
JPY
Йена вела себя довольно сдержанно против своих коллег, ослабив свои позиции против высокодоходных киви и аусси. Опубликованные сегодня данные принесли приятный сюрприз. Объем японского экспорта впервые за последние 9 месяцев продемонстрировал рост, так как стабилизация мирового спроса помогла стране лучше справиться с ростом йены до 15-летнего максимума. В ноябре экспорт вырос на 9,1% по отношению к показателям прошлого года и на 7,8% по сравнению с предыдущим месяцем, о чем сегодня сообщило Министерство финансов в Токио. Основным драйвером такого подъема стал спрос со стороны Китая и Европы, который помог развеять опасения инвесторов по поводу того, что после укрепления йены Япония лишилась шанса на спасение от рецессии. В общем, надежда для японской экономики остается.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Темпы роста экономики хуже, чем мы думали (23/12/10)
USD
Итак, вчерашний день стал днем неприятных сюрпризов. Только мы проговорили, что у ВВП в третьем чтении все шансы совпасть с прогнозами, как он до них не дотянул. Надежды тех, кто ждал от финального пересмотра ВВП США за 3-й кв. результата +2,8%, не оправдались. ВВП действительно был повышен с предыдущей оценки +2,5% - но лишь на 0,1% до +2,6%. Но тот факт, что речь идет о квартале, который закончился еще в сентябре, спас ситуацию и не вызвал волнений на рынках. На этом разочарования не закончились. Рост продаж на вторичном рынке жилья в США также не оправдал ожиданий рынка: покупки домов выросли по сравнению с предыдущим месяцем лишь на 5,6% до 468 млн. Итак, вывод таков: темпы восстановления американской экономики недостаточны. Конечно, лучшее уже позади, однако будущее остается туманным, так что финансовое и монетарное стимулирование, предпринятое правительством, вполне оправданы.
Все это оказало лишь сдержанное влияние на доллар, не позволив ему продолжить укрепление против европейских собратьев. Сегодня мы получим еще одну серию экономических отчетов, достойных нашего внимания: заказы на товары длительного пользования доходы и расходы потребителей, обращения на пособия б/р, исследование потребительского доверия от Университета Мичигана, а также продажи на первичном рынке жилья. Вообще, по прогнозам, показатели не ожидаются сверхпозитивными. Вероятнее всего, спрос на дорогостоящие товары будет невысоким из-за нестабильности экономики, а слабое состояние рынка труда отрицательно скажется на доходах и расходах населения. Рынок жилья, возможно, продолжит вчерашнюю динамику: продемонстрирует рост, но не такой значительный, как ожидалось.
EUR
Евро действительно вновь уходил вчера ниже отметки 1.31 против доллара, однако пробитие не состоялось, так как Штаты выпустили не очень позитивные экономические данные. Кроме того, национальные экономические показатели оказались довольно сильными. Цены на импорт в Германии выросли в ноябре намного сильнее, чем ожидалось, до максимума более чем за два года. Между октябрем и ноябрем индекс цен на импорт вырос на 1,2%, продемонстрировав максимальный рост с апреля. Годовой рост достиг 10-летнего максимума на уровне +10,0%. Это говорит о том, что инфляция все же присутствует на просторах еврозоны, и вполне возможно, что под действием стимулирующей политики начнет набирать обороты.
Кроме того, вчера умы трейдеров заняли разговоры о том, что Китай готов спасти Португалию. По сообщениям одной из португальских газет, власти Поднебесной могут принять решение о покупке португальских ГКО на сумму 4-5 млрд. евро. Если так, это может серьезно решить проблемы европейской страны, так как практически удовлетворит 50% всех потребностей в заимствованиях на следующий год. Теперь осталось выяснить, насколько это близко к реальности. Если близко, то это сможет оказать поддержку евро в течение некоторого времени. Учитывая, что интересных экономических отчетов еврозона сегодня не публикует, нам остается ждать новых известий по поводу суверенного рейтинга.
GBP
Фунт также сумел пройти отметку 1.5450, потеряв около 100 пунктов, хотя к концу американской сессии и восстановил часть убытков. ВВП Великобритании неожиданно оказался хуже прогнозов. Темпы роста были пересмотрены на понижение до +0,7% кв/кв, +2,7% г/г против прогноза +0,8%/+2,8% и предварительной оценки +0,8%/+2,8%. Кроме того, показатели за 1 квартал также были понижены с 1,2% до 1,1% кв/кв и за 2 квартал - с 0,4% до 0,3%. Учитывая, что от четвертого квартала ожидают лишь замедление темпов экономического роста, новости не очень приятные.
Масла в огонь подлили и не очень позитивные комментарии представителей MPC. Расстановка сил осталась той, что мы и предсказывали (Сентанс - за ставку, Поузен - за расширение программы, все остальные - за неизменный расклад). Однако Комитет высказал опасения по поводу недавних событий в еврозоне, которые могут еще больше ослабить деловую активность и спрос на британский экспорт в эти итак сложные времена.
Сегодня на повестке дня как раз данные по деловой активности в сфере услуг, а также данные по числу одобренных заявок на ипотеку. Слабые показатели могут оказать дополнительное давление на фунт, что может вновь вернуть его к поддержке 1.53.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Предрождественская суматоха (24/12/10)
USD
Несмотря на приближение праздников, валютные рынки и не думают отдыхать. Видимо, игроки решили использовать последнюю возможность скорректировать позиции перед длинными выходными. Евро вновь пытался пробить отметку 1.31 против доллара, однако пока все безуспешно. И вновь солировали рейтинговые агентства. Точнее, Fitch. Но об этом позже. Кстати, обе Кореи тоже не успокаиваются. Северная Корея предупредила, что "полностью готова начать священную войну". Страна явно не в праздничном настроении, а скорее в воинственном. Если все продолжится в том же духе, спрос на валюты-убежища усилится.
Теперь обратимся к экономической картине США. Здесь мы увидели достаточно противоречивые сигналы. По результатам недели на 18 декабря число первичных обращений за пособиями по безработице снизилось, а количество людей, получающих пособия, сократилось до 2-летнего минимума, став еще одним подтверждением тому, что ситуация на рынке труда нормализуется, хотя и медленными темпами. Кроме того, показатель потребительских расходов в США зафиксировал пятый прирост подряд в условиях растущих доходов населения. Такой результат дает надежду на то, что львиная доля американской экономики (70% которой формируют потребители) укрепляется в преддверии нового года. А индекс доверия американских потребителей вырос до 6-месячного максимума, отразив, как считают аналитики, общее предпраздничное оживление, идущие на убыль процессы увольнений и реакцию на недавнее решение властей продлить срок действия налоговых льгот и социальных пособий. А вот заказы на товары длительного пользования за ноябрь снизились на 1,3%, это стало вторым падением кряду. К тому же, в ноябре продажи на первичном рынке жилья в США выросли слабее ожиданий, свидетельствуя о том, что рынок продолжает страдать от рекордной безработицы почти на уровне 10% и высокого показателя отчуждения банками заложенного имущества - даже несмотря на то, что экономическое восстановление потихоньку набирает обороты. Итак, вывод один: американская экономика пока не готова продемонстрировать что-то достаточно сильное, чтобы убедить нас в том, что скоро все проблему уйдут в небытие. На сегодня отчетов не запланировано, а рынки будут закрыты раньше обычного, так что единственное, что может повлиять на валюты - последний шанс зафиксировать прибыль перед выходными.
EUR
Евро демонстрировал вчера активные действия, то падая до 3-недельного минимума против доллара, то с такой же легкостью восстанавливая все понесенные потери. Как мы уже упоминали, здесь вновь был отмечен след рейтинговых агентств. Агентство Fitch Ratings снизило долгосрочный рейтинг валютного эмитента (IDR) Португалии до "А+" от "АА-", а также краткосрочный рейтинг зарубежной валюты до "F1" против "F1+". Не минула аналогичная участь и Венгрию, где вызвал опасение огромный дефицит страны. Факт в том, что два других агентства уже давно понизили рейтинги, а Fitch просто предприняло попытку нагнать, так что первичная реакция в виде продаж единой валюты была лишь рефлекторным движением, а осознав, что ничего страшного не случилось, евро вновь укрепился. Сегодня мы можем наблюдать лишь волатильность в преддверии Рождества - экономических отчетов не запланировано.
GBP
Восстановление евро неплохо сказалось и на динамике фунта, который вновь ушел выше отметки 1.5450. Экономические же отчеты оказались не очень позитивными, так что особого влияния на рынки не оказали. Объем производства в британском секторе услуг в октябре увеличился на 1,9% по сравнению с показателями прошлого года. Однако в месячном соотношении производство снизилось на 0,4%, так как данные за 4 кв. продолжают запаздывать. Кроме того, по данным BBA, в ноябре число одобренных заявок на ипотеку снова снизилось, достигнув минимального значения с марта прошлого года.
Если экономические данные продолжат говорить о слабости экономики, ралли фунта вряд ли продлится долго. Напомним, что сфера услуг составляет 75% от экономики и играет важнейшую роль в темпах роста. Текущие снегопады, остановившие любую деловую активности в Великобритании, могут оказать серьезное давление на показатели ВВП в 4 квартале
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Эффект Санта-Клауса (27/12/10)
USD
Даже в течение последнего полурабочего дня валюты продолжали демонстрировать активность, хотя уже более сдержанную по сравнению с предыдущими днями. Тем не менее, если взглянуть на результаты недели, можно отметить, что доллар практически не изменил свои позиции. Скорее всего, и оставшиеся дни старого года пройдут в том же ключе: маловероятно, что произойдут резкие развороты текущих трендов. Стоит учесть тот факт, что многие рынки откроются лишь во вторник, а закроются вновь в четверг вплоть до нового года. В итоге у нас на руках лишь три полноценных дня, которые редкий трейдер будет использовать для активных торгов.
Тем не менее, не стоит забывать об "Эффекте Санта-Клауса", подтверждаемом статистическими данными. Частенько во время построждественской недели диапазоны валютной динамики увеличивались чуть ли не вдвое. Такой феномен имеет совершенно простое объяснение: в условиях тонких торгов любое даже небольшое движение носит преувеличенный характер, так что даже незначительное заявление рейтингового агентства вполне может взволновать рынки, заставив валюты пробить ближайшие технические уровни.
Что касается экономических отчетов, то здесь мы увидим немало показателей, однако второстепенной и третьестепенной важности. США представят серию данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности регионов, индекс потребительского доверия, вести с рынка жилья и число обращений за пособиями б/р. Не густо, сами понимаете.
EUR
Евро завершил неделю практически на тех же уровнях, что и начал ее, несмотря на то, что демонстрировал довольно резкие колебания в рамках широкого диапазона. Очередное снижение португальского рейтинга не вызвало особой реакции на рынке. Тем не менее, в общем, единая валюта остается под давлением, так как продолжающиеся разговоры о кризисе суверенного долга идут совсем не на пользу имиджу региона.
На этой неделе единственным стоящим экономическим релизом будет отчет Германии по инфляции. Кстати сказать, здесь мы можем увидеть определенные сюрпризы, причем как в одном, так и в другом направлении. Если данные будут значительно разнится с прогнозами, ждите реакции евро, учитывая условия тонкого рынка и соответствующей избыточной волатильности.
GBP
Коротка неделя между Рождеством и новогодними праздниками довольна опасна резкими скачками волатильности при низкой ликвидности, поэтому торговать в эти дни надо с особой осторожностью. Несмотря на то, что кризис суверенного долга в большей степени относится к еврозоне, Великобритания также отчасти завязла в этой истории своими займами ирландским и испанским банкам. Судя по последней динамике евро и фунта, можно сделать выводы, что до тех пор, пока единая валюта будет оставаться под давлением, она будет тянуть за собой и британца.
Что касается экономической картины, то на этой неделе мы увидим лишь серию отчетов по рынку жилья, которые вряд ли смогут оказать поддержку национальной валюте. Всем известно, что сектор очень слаб, а учитывая его значительную роль в экономике, еще и сулит угрозу стабильности страны.
JPY
Йена смогла укрепиться против основных коллег к концу прошлой недели, что опять же не радует правительство Японии. Разговоры об интервенции немного поутихли, однако как только спекулянты вновь вернут JPY к опасным отметкам вблизи Y80 против доллара, ЦБ может вновь попытаться повлиять на ситуацию. Удорожание национальной валюты крайне невыгодно экспортно-ориентированной экономике, а Япония итак переживает не лучшие времена.
В отношении текущей недели стоит отметить небывалое количество запланированных отчетов: цены на корпоративные услуги, рынок труда, жилья, CPI, потребительские расходы, промпроизводство и розничные продажи. Вряд ли это окажет влияние на динамику валют, однако за показателями все же стоит понаблюдать.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Forex после Рождества
На прошлой неделе валюты носило из стороны в сторону. А что интересного будет на Forex на текущей? Обо всем этом в обзоре от аналитического отдела Акмос Трейд (27/12/10)
http://www.youtube.com/watch?v=rypmPwqRNRo
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Позитивные вибрации (28/12/10)
USD
Вчера валютные рынки всех удивили: неожиданный, можно сказать, вероломный шаг китайского правительства не смог испортить рождественское настроение трейдерам. Вспомните, как мы опасались, что власти КНР вот-вот пойдут на очередное повышение ставки. В субботу, в самый разгар католического Рождества, Китай преподнес миру сюрприз, объявив о новом раунде монетарного ужесточения. С воскресенья ключевая ставка кредитования стала выше на 25 б.п., составив 5,81%, а ставка по вкладам также была поднята на 25 б.п. до 2,75%. По идее, такой ход должен был вызвать волну бегства от рисков, так как ужесточение монетарной политики одной из крупнейших экономических систем мира может негативно сказаться на мировой торговле. Конечная цель такого шага - охладить перегревшуюся экономику, что, конечно, же не на пользу торговым партнерам государства.
Ну так вот, по идее все должны были кинуться скупать валюты-убежища, однако если это и произошло, то в очень сдержанных объемах и длилось совсем недолго. Возможно, тонкие торги обуславливают такую осторожность игроков. Кроме того, экономический календарь и Европы, и США был практически пуст, а Штаты еще охватила и страшнейшая снежная буря. Так что не до движений было. Таким образом, американские ритейлеры не избежали участи европейских - последняя возможность заработать под конец года была не использована в связи с погодными условиями. Это может оказать давление на показатели розничных продаж за декабрь.
Вчера мы получили единственный отчет - данные по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности ФРБ Далласа, которые отразили замедление темпов роста в связи с сокращением числа новых заказов. Посмотрим, что покажут релизы из Ричмонда и Чикаго, также запланированные на эту неделю. Кстати, первый из них будет опубликован уже сегодня. Кроме этого, мы увидим потребительское доверие и индекс цен на жилье. Скорее всего, отчеты продемонстрируют смешанную картину, так что вряд ли это окажет влияние на валютную динамику.
EUR
Пара евро/доллар вела себя довольно сдержанно в отсутствие крупных экономических релизов и на фоне молчания рейтинговых агентств. Инвесторы решили переключить свое внимание с проблем суверенного рейтинга Европы на рождественскую суматоху и отдых, так что, скорее всего, в ближайшее время валюты будут удерживаться вблизи текущих уровней. Кстати сказать, как показывает статистика, последняя неделя старого года обычно проходит очень удачно для евро. Посмотрим, как поведет себя валюта на этот раз (пока что теория подтверждается). Возможно, тот факт, что позиции EUR не были подорваны решением Китая повысить ставку, и есть проявление позитивных тенденций в конце года. Впереди у евро отметка 1.33, однако мы не думаем, что у валюты хватит сил пробить ее сегодня.
GBP
Фунт чувствует себя довольно неплохо, также зарядившись праздничными настроениями и укрепившись против доллара почти на 100 пунктов. Хотя стоит отметить, что с евро у него этот фокус не прошел, что указывает на нежелание инвесторов связываться с валютой, учитывая огромные финансовые проблемы Великобритании. Рынок жилья, столь важный для экономики страны, так же не радует. В декабре цены на жилье снизились на 0,4% м/м и 1,6% г/г против предыдущих показателей -0,8%/-1,1%. Таким образом, в декабре цены на недвижимость зафиксировали уже 6-е снижение м/м подряд. На сегодня отчетов не запланировано, так что фунт будет оставаться под влиянием рыночных настроений, и вполне может продолжить постепенное укрепление против доллара..
JPY
Япония атаковала рынок большим объемом важных фундаментальных релизов, хотя и не смогла вызвать особой реакции валют. Показатели свидетельствуют о небольшом улучшении экономической ситуации. Деловое доверие в сфере малого бизнеса подросло, число новостроек увеличилось, ставка безработицы осталась прежней, объемы промпроизводства и розничных продаж также укрепились. Однако были и свои ложки дегтя в виде все еще падающих потребительских цен и снижения расходов домохозяйств. Кроме того, опубликованный протокол ноябрьского заседания Банка Японии показал, что представители Комитета настроены не очень позитивно в отношении экономических перспектив страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бунт в диапазоне (29/12/10)
А мы предупреждали об опасности беспорядочных движений в условиях тонкого рынка! Инвесторы резко почувствовали тягу к безопасным активам, что привело к укреплению доллара и йены. По-видимому, как бы не был силен праздничный настрой, опасения по поводу европейских проблем не дают покоя трейдерам даже в последние дни уходящего года. Кроме того, недавнее повышение ставки Китаем, да и слабоватые данные из США подлили масла в огонь, напомним о том, что вся мировая экономика веет нестабильностью, и еще неизвестно принесет лишь новый год лучшее.
Итак, настроения среди американских потребителей упали в декабре вопреки ожиданиям роста. Индекс доверия, составленный Conference Board, снизился в декабре до 52,5 пкт., не дотянув даже до самых пессимистичных прогнозов аналитиков. Доля американцев, заявивших, что им трудно найти работу, выросла до 10-месячного максимума. Снижение потребительского доверия повышает вероятность того, что расходы в праздничные дни, выросшие максимально за последние пять лет, в дальнейшем пойдут на спад. Кроме того, и на рынке жилье все очень сложно. Согласно результатам исследования, проведенного S&P Case-Shiller, в октябре цены на жилье в 20-ти крупных городах США упали на 1,3% м/м (без учета сезонной коррекции), превзойдя прогноз -0,6%. В годовом исчислении показатель снизился на 0,8% против прогноза -0,2%, что стало первым отрицательным значением с января и максимальным падением с декабря 2009 г. Что ждет США в будущем году: попытки борьбы с высоким уровнем безработицы, низким уровнем потребления, ограниченным потребительским кредитованием и находящимся на последнем издыхании рынком жилья. А сегодня мы вновь отданы на волю рыночных настроений. Штаты не представят ни одного интересного отчета.
Что касается Европы, резкие колебания валют вряд ли каким-либо образом связаны с экономическими отчетами, которые опубликовала еврозона. Рынок движется под влиянием настроений, которые стремительно менялись в течение вчерашнего дня. Кроме того, появились слухи о том, что низкой ликвидность воспользовался один из инвестиционных банков США для того, чтобы скорректировать свои позиции. Не стоит забывать, что во вторник на рынок вернулись те, кто продолжал отходить от рождественских выходных в понедельник, что тоже простимулировало дополнительные движения.
Не думаем, что запланированные на сегодня одинокие отчеты из еврозоны и Великобритании смогут изменить картину и оказать значительное влияние на валюты. Скорее всего, мы продолжим наблюдать колебания внутри установившихся диапазонов. Причем мы совсем не исключаем резкие скачки, подобные вчерашним. В сложившихся условиях предлагаем вам отойти в сторону и воздержаться от каких-либо торговых решений. Пришло время наблюдать.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Гороскоп на 2011 (30/12/10)
USD
В последний рабочий день текущего года мы не станем пытаться анализировать странную динамику валют на тонком рынке. Кому это нужно? Настало время подвести итоги и сделать предположения о динамике валют в следующем году.
2010 действительно принес Штатам первые зачатки восстановления. Показатели уровней занятости постепенно перешли на положительную территорию, однако слишком медленными темпами, чтобы вернуть огромное число безработных в строй. Розничные продажи также демонстрируют рост, говоря о восстановлении потребительского доверия, что является важнейшим компонентом успеха американской экономики. Государство активно предпринимало попытки стимулирования деловой активности. Федрезерв на одном из последних заседаний принял решение о дополнительном смягчении монетарной политики.
Однако в 2011 мы вступим с довольно противоречивыми сигналами, подаваемыми разными секторами американской экономики. Рынок труда имеет все шансы ускорить темпы роста рабочих мест, хотя вряд ли даже этого будет достаточно, чтобы восстановить огромные потери. Что касается потребления, то здесь мы тоже можем увидеть позитивную динамику. Продление налоговых льгот администрацией Обамы станет дополнительным стимулом для части американцев идти на расходы. Однако этого вряд ли будет достаточно, чтобы восстановить спрос на недвижимость, так что рынок жилья остается под вопросом… большим вопросом.
Тем не менее, стоит учесть тот факт, что не всегда восстановление экономики сопровождается ростом национальной валюты. Конечно, в первой половине года, скорее всего, бакс будет продолжать испытывать спрос, однако с постепенным восстановлением прочих экономических систем мира внимание будут привлекать более высокодоходные валюты. В этом плане USD серьезно проигрывает, так как Федрезерв настроен уж очень миролюбиво, инфляция ничем не угрожает стране, и повышение ставок вряд ли произойдет очень скоро.
EUR
Раз уж мы поговорили о США и перспективах национальной валюты, то стоит коснуться и Е-16 с евро. Европа пережила немало в этом году. Сначала спасение Греции, потом спасение Ирландии и длительные разговоры о том, кто следующий, причем вариантов масса! Рейтинговые агентства к концу года и вовсе активизировались, практически каждый день меняя прогнозы по слабым звеньям региона на негативные. Тем не менее, по результатам года, евро против доллара закрывается практически без потерь, так как в течение года рыночные настроения переживали слишком резкие колебания. Внутри региона четко намечается разрыв между крупными и мелкими экономическими системами. В то время как Германия продолжает процветать, демонстрируя довольно высокие объемы производства, неплохую деловую активность и стабильное состояние рынка труда, Испания (четвертая по размерам экономическая система) начинает подавать сигналы бедствия.
В предстоящем году у еврозоны большое испытание: попытаться не допустить распространение долгового кризиса на такие страны, как Португалия и Испания. Здесь, конечно, вновь наши взоры будут обращены к "двигателю Е-16" - Германии. Без ее политической и финансовой поддержки вряд ли регион справиться, а евро удержит позиции. Немцы в течение всего 2010 года активно критиковали оказание помощи слабым звеньям, и отказывались участвовать в спасительных операциях. Если они не изменят позиции в новом году, то зоне обращения евро, да и всей Европе придется не сладко. Кстати сказать, в 2011 году есть еще один фактор риска - смена главы центробанка. Трише заканчивает свой срок в октябре 2011, и реальным претендентом на его пост пока остается Вебер, который последнее время начал выступать с критикой всего того, о чем говорит текущий управляющий ЕЦБ.
В итоге, учитывая все вышесказанное, мы полагаем, что евро будет оставаться под давлением вплоть до конца лета (особенно если проблемы суверенного долга перекинутся на очередную страну). Затем у валюты есть все шансы вновь начать укрепление, причем если Испания не будет затронута болезнью, все может произойти гораздо раньше и гораздо активнее.
GBP
Что касается Великобритании и ее перспектив в будущем году, тут все гораздо туманнее. Страна подошла к концу 2010 года с целым багажом проблем, которые практически загнали центробанк и правительство в ловушку, из которой будет очень сложно выбраться. Стоит признать, что показатели деловой активности в разных сферах остаются довольно высокими, да и объемы розничных продаж с потребительским сектором пока демонстрируют положительную динамику. Однако рынок жилья - это огромная проблема, так как цены на недвижимость продолжают падать, а спрос совсем не восстанавливается. Но еще большей проблемой остаются высокие уровни роста инфляции, которые при других обстоятельствах уже давно бы заставили Банк Англии пойти на ужесточение монетарной политики. Однако ЦБ в ловушке, так как при нынешних темпах роста и планах жесткой экономии в будущем году с сокращением финансирования государственных служащих и повышением налогов говорить можно только о стимулировании экономики. А это может вызвать новый виток инфляции, который уже будет очень сложно остановить с помощью ставок кредитования.
Будем честными, в 2011 году проблемы могут только усугубиться: пока весь мир придумывает программы стимулирования потребления, британское правительство вынуждено идти на сокращение расходов, а это редко когда выводило экономику из кризиса. Кроме того, фактором риска остается и кризис суверенного долга. Мы уже знаем, что Великобритания имеет тесные связи с ирландским и испанским банковским сектором. Именно поэтому она продемонстрировала такое активное участие в спасении Ирландии. В Испании британских займов еще больше, а значит, банки Великобритании находятся под серьезной угрозой. Еще одна проблема - инфляция. Члены MPC в течение всего года уверяли нас, что темпы роста цен вот-вот замедлятся, однако к концу года годовой показатель все так же превышает 3%-ный целевой уровень, установленный Банком Англии. В общем, у фунта есть только один шанс укрепления - если Европа предотвратит распространение кризиса суверенного долга, а меры, предпринятые правительством, начнут давать плоды. Если так, возможно к осени мы все же увидим укрепление фунта, однако шансов очень мало.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Январь покажет, чего нам ждать (3/01/11)
USD
Последний рабочий день уходящего года оказался не менее интересным, чем все предыдущие дни недели. Все же тонкий рынок в преддверии праздников внес свои коррективы, и валюты вынуждены были пережить резкие колебания даже в отсутствие важных экономических релизов. Тем не менее, все наши взоры уже обращены на текущую неделю, ибо даже на рынках есть свои приметы. И одна из самых известных гласит: доллар чаще всего укрепляется в январе, а первые пять торговых дней частенько задают тон для всего года. За последние десять лет, в семи случаях отмечалось ослабление евро против бакса. Особенно резкие движения наблюдались в 2009 году, когда кризис кредитования заставил инвесторов скрываться в "валютах-убежищах". Возможно, здесь свои роль играет и фактор сезонности. В конце года большинство трейдеров фиксируют прибыль и закрывают позиции, а с наступлением нового вновь инвестируют в американские ценные бумаги.
Если обратиться к экономическому календарю, то здесь нас так же ожидает масса интересных событий. США опубликуют данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, протокол прошлого заседания FOMC, серию отчетов по рынку труда с кульминационным пятничным релизом по уровням занятости. Велика вероятность увидеть позитивную динамику экономических показателей, а значит в пользу укрепления USD у нас уже два аргумента: сезонность и оптимистичные данные.
EUR
Евро в последний день старого года сумел отвоевать у доллара еще 50 пунктов, однако это тренда не делает, особенно учитывая волатильную природу торгов. Мы все равно со скептицизмом относимся к шансам единой валюты на восстановление в ближайший месяц. Скорее, более позитивные тенденции мы увидим спустя квартал, а может и больше. А пока нам остается лишь отслеживать динамику экономических показателей региона.
На текущей неделе интерес будут представлять данные по рынку труда Германии, CPI, розничные продажи и ВВП по Е-16, а также серия исследований по деловой активности в регионе. Конечно, наибольшее внимание стоит уделять данным из Германии, учитывая, что экономика страны вынуждена будет взять на свои плечи основной груз проблемы еврозоны. Традиционно и объективно считается, что регион гораздо лучше себя чувствует, чем Великобритания, США или Япония, однако надо понимать, что все они в одной лодке. Более того, дисбаланс экономического здоровья и развития членов ЕС слишком велик, причем не исключена возможность появления очередной Греции или Ирландии.
GBP
Тот факт, что фунт в последний день уходящего года умудрился потерять около 100 пунктов против доллара, говорит о настрое инвесторов в отношении британской экономике. К сожалению, Великобритания остается одним из слабейших звеньев G10, что неоднократно подтверждали и фундаментальнее данные.
Экономический календарь этой недели не так уж интересен: данные по кредитованию, рынку жилья и деловой активности, скорее всего, продемонстрируют ослабление. Единственным шансом для фунта укрепиться могут быть агрессивные действия Банка Англии, который, возможно, уже во втором полугодии вынужден будет пойти на повышение ставки, дабы избежать ускорения темпов роста инфляции, однако как это скажется на экономике остается под вопросом.
JPY
Йена за последнюю неделю немного укрепилась против доллара, даже несмотря на то, что на рынке отмечался спрос на более рискованные активы. Большое число экономических отчетов, которые недавно опубликовала Япония, не смогли вызвать большой активности у валюты, так как на нее продолжают оказывать влияние спекулятивные потоки. Таким образом, отсутствие большого числа релизов на текущей неделе вряд ли каким-либо образом скажется на динамике йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Движения начались (4/01/2011)
USD
Новый год пришел, а волатильность последних дней уходящего года не исчезла. Впрочем, это неудивительно, учитывая тот факт, что многие европейские центры все еще закрыты, переживая банковские каникулы. По-видимому, именно это и стало основным фактором продолжающегося укрепления евро против доллара. Мы предполагаем, что с возвращением всех игроков на рынки, доллар начнет восстанавливать свои позиции, так как проблемы суверенного долга Европы никто за праздники не решил, а с наступлением 2011 года еврозона включила в свои ряды и Эстонию (сомнительное приобретение).
Тем временем первые экономические отчеты из США порадовали. В декабре деловая активность в секторе обрабатывающей промышленности продемонстрировала 17-й месяц экспансии, став еще одним подтверждением тому, что 2010 г. экономика страны заканчивала, не сходя с пути восстановления. Индекс производственной активности ISM зафиксировал максимальные темпы прироста за 7 месяцев и достиг отметки 57 против 56,6 в ноябре. Кроме того, ряд компонентов отчета также обновил полугодовые максимумы. Слабым местом оказался разве что индекс занятости (ослабший с 57,5 до минимального с апреля значения 55,7), хотя и он все равно продолжает оставаться на территории роста. Отдельный отчет также показал рост строительных расходов на 0,4%, что также превысило ожидания экономистов.
Кстати, напоминаем, что в центре внимания этой недели будут показатели уровней занятости, так что уже сейчас стоит начать собирать информацию по состоянию рынка труда. Обрабатывающая промышленность, как мы видим, не порадовала. Теперь внимание переключится на данные по массовым увольнениям Challenger и состояние частного сектора ADP. Однако не стоит забывать и о сегодняшней публикации протокола прошлого заседания FOMC, в котором могут быть высказаны опасения по поводу перспектив восстановления рынка труда. Как мы помним, на декабрьском заседании не случилось ничего неожиданного, а изменения в комментариях носили сдержанный характер. Ничего удивительного - Федрезерв вряд ли решится на изменения в монетарной политике в течение ближайшего полугодия, а любые позитивные сигналы в экономике будут отражаться лишь в пересмотре на повышения экономических прогнозов.
EUR
В истории с Европой остается один мало предсказуемый фактор - Китай. Вчера китайские власти вовсю комментировали европейскую ситуацию, заявляя, что им импонируют испанские экономические реформы, так что они намерены вновь покупать ГКО этой страны в текущем году. Таким образом, Поднебесная. действительно делает исход противостояния "Европы vs. США" неоднозначным. В присутствии такого могущественного и богатого покровителя Испания может не бояться недостатка в средствах
Если обратиться к экономической картине, здесь ничего фееричного. Окончательные данные по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны показали более значительное укрепление показателя, чем предполагалось ранее. Индекс PMI вырос до 57,1 против 55,3 ранее, что выше начального декабрьского значения 56,8. И вновь Германия стала локомотивом с укреплением индикатора до 60,8 против 58,7 в ноябре. Сегодня обратите внимание на данные по немецкому рынку труда. Рост показателя в этом секторе только подбодрит рост евро до 1.34, а далее 1.3460.
GBP
У фунта начало года не задалось. Уже второй день подряд он продолжает демонстрировать слабость. Рынки Лондона закрыты, важных отчетов не публиковалось, а британец достигает минимумов против австралийца и канадца. Кстати сказать, единственный релиз по рынку недвижимости оказался довольно позитивным. В декабре цены на британскую недвижимость развернулись после двух месяцев снижения (-0,3% в ноябре и -0,7% в октябре) и зарегистрировали прирост как в месячном, так и в годовом исчислении.
Сегодня, наконец, мы получим первые значимые данные из Великобритании: PMI в обрабатывающей промышленности, вероятно, отразит небольшое замедление темпов роста. Таким образом, у фунта вновь только одна дорога впереди: на юг. Пробитие поддержки 1.54 откроет движение к 1.53.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Коварные товары (05/01/2011)
USD
Итак, несмотря на статистику прошлых лет и ничем не изменившуюся ситуацию на европейских просторах, доллар поначалу нес потери против евро и фунта, похоже, на вновь появившемся спросе на более рискованные активы. Однако чуть позже в центр внимания попал резкий обвал на товарных рынках, что заставило высокодоходные валюты сдать часть позиций. Нефть, золото и медь потеряли более чем по 2%. А затем еще и экономические отчеты из США порадовали глаз, так что доллар торговый день закончил в позитиве. Единственной валютой, против которой он не смог укрепиться, остался фунт.
Американские данные, тем временем, только подбадривали инвесторов, демонстрируя неплохие показатели. Производственные заказы в США продемонстрировали неожиданный рост в ноябре на фоне повышения спроса на капитальное оборудование, что говорит о том, что бизнес инвестиции и экспорт продолжат положительно влиять на экономику. Рост заказов на 0,7% произошел вопреки ожидаемому падению на 0,1%. После опубликованных позитивных данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности этот отчет только подтверждает, что Штаты встали на верный путь. Тем не менее, протокол FOMC показал, что ЦБ не планирует ни ужесточения, ни нормализации монетарной политики в ближайшем будущем (не удивил). Скорее всего, ставки останутся на прежнем месте вплоть до конца года.
Сегодня в центр внимания попадут данные Challenger, ADP, и ISM в сфере услуг. Как мы уже говорили, эти отчеты могут послужить прекрасными опережающими индикаторами развития событий на рынке труда, и помогут спрогнозировать динамику публикуемых в пятницу уровней занятости. Скорее всего, все три исследования будут указывать на позитивный исход, что может подбодрить доллар уже сегодня. Наиболее важным из трех, конечно, является компонент занятости ISM, так как именно у него наиболее высокая корреляция с отчетом NFP.
EUR
Первый полноправный рабочий день на валютных рынках прошел под знаком оптимизма, что помогло евро достигнуть новых сессионных максимумов, причем несмотря на слабоватые данные по рынку труда Германии.
Безработица в Германии неожиданно выросла в декабре впервые за 17 месяцев, так как самая холодная более чем за 40 лет погода заставила компании увольнять персонал. Количество безработных выросло с учетом сезонных колебаний на 3 000 до 3,15 млн., несмотря на прогнозируемое сокращение. Однако можно предположить, что рост евро был вызван неожиданно сильными показателями CPI. Европейская инфляция в декабре продемонстрировала рекордные темпы роста за последние 2 года, чему способствовало удорожание энергоносителей. Индекс CPI в декабре вырос на 2,2% г/г против +1,9% в ноябре. Такие темпы роста оказались рекордными с октября 2008 года, также они превысили прогнозируемый экономистами рост в 2%. Все мы знаем, что ЕЦБ намерен удерживать рост индекса потребительских цен на уровне, не превышающем 2%, таким образом, если показатель будет превышать сию отметку несколько месяцев подряд, рынки начнут трубить о скором ужесточении монетарной политики.
Тем не менее, под конец дня евро все же закрылся с понижением против доллара под влиянием рыночных настроений и обвала цен на товарные активы. Сегодня в центре внимания будут отчеты по PMI в сфере услуг, промышленные заказы и PPI.
GBP
Фунту, наконец, улыбнулась удача. С выходом Лондона на рынок пришли и позитивные известия. В декабре темпы роста активности в промышленном секторе Великобритании достигли максимального уровня с сентября 1994 г. Последние данные CIPS, показали, что в декабре главный индекс активности вырос с ноябрьской отметки 57.5 до уровня 58.3, что может внести значительный вклад в темпы роста экономики и нейтрализовать некоторую слабость сферы услуг. Кроме того, и число одобренных заявок на ипотеку немного увеличилось, вопреки прогнозам.
Вдобавок, секретарь казначейства Осборн заявил, что правительство не планирует дополнительного повышения налогов, что еще больше подбодрило инвесторов. В конечном итоге, фунт ушел выше отметки 1.55 и уже готовится к тестированию 1.56. Сегодня из отчетов лишь данные по PMI в строительном секторе, которые вряд ли окажут значительное влияние на валюту. Остается наблюдать за рыночными настроениями, которые пока позволяют фунту реабилитироваться. После прорыва отметки 1.56 движение продолжится до 1.5650 и 1.57.
JPY
Йена сумела продемонстрировать укрепление против большинства валют, кроме доллара и фунта, несмотря на отсутствие экономических отчетов. Похоже, после длительного падения в течение двух недель пара доллар/йена все же нащупала дно. Сейчас судьба японской валюты в руках американских экономических отчетов. Если показатели NFP окажутся сильными, ей придется сдать свои позиции против бакса.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар вновь на коне (06/01/2011)
USD
Доллар продолжил свое победоносное шествие, хотя данные ISM немного подпортили его настроение. Активность в американской сфере услуг в декабре на самом деле продемонстрировала рекордные темпы роста с мая 2006-го года. Индекс ISM в декабре вырос до 57,1 от 55 в ноябре. А вот компонент занятости, к сожалению, снизился с 52,7 до 50,5, что указывает на вероятность довольно сдержанного укрепления уровней занятости. Но прочие данные немного успокоили инвесторов. Частный сектор США в декабре создал рекордное число рабочих мест с начала ведения статистики в 2001-м году, что стало свидетельством небывалой силы рынка труда в конце 2010-го года. Уровень занятости в частном секторе вырос на 297 тыс. рабочих мест, что превысило самые смелые оценки аналитиков. Кроме того, объемы увольнений также значительно сократились, отметив минимальное значение за 13 лет. А вот индекс занятости Monster в США снизился на 4 пкт. в декабре до 130 от значения 134 месяцем ранее, однако он вырос на 13,0% против 115 в декабре 2009, и это стало 11-тым подряд годовым ростом. Monster отмечает, что декабрьское падение является довольно типичным, оно сезонно и связано с окончанием квартала и года.
В итоге, картина рынка труда прорисовывается не очень четко, а, значит, интрига сохраняется. Сфера услуг играет слишком большую роль в экономике США, чтобы игнорировать падение индекса. Если NFP разочаруют рынки, доллар может пережить внушительное падение. Сегодня мы получим недостающий элемент - 4-недельную скользящую среднюю по числу обращений за пособиями б/р. После этого уже можно будет составить собственное мнение и принимать торговые решения на пятницу.
EUR
Евро вчера перенес несколько потрясений, что отрицательно сказалось на его курсе. Дело в том, что Швейцарский центробанк заявил, что больше не будет принимать в качестве залога государственные облигации Ирландии в рамках операций репо - с обязательной обратной покупкой. Впервые крупный центробанк отказывается утверждать кредиты одного из членов ЕС, и это очень серьезно. В итоге евро ушел ниже поддержки 1.32, и может продолжить свое падение, если сегодня мы получим новые известия из этой области.
Даже довольно позитивные экономические данные не смогли вернуть оптимизм инвесторам. Активность в европейских секторах обрабатывающей промышленности и услуг в декабре выросла более резкими темпами, чем оценивалось ранее. Составной индекс активности менеджеров по закупкам в обеих индустриях в прошлом месяце остался на уровне 55,5 вопреки прогнозам падения до 55. Отдельный отчет показал, что в ноябре темпы роста PPI еврозоны оказались выше, чем оценивали аналитики. Европейские производители в ноябре повысили цены на 0,3%, что привело к росту годового значения индекса PPI до уровня 4,5%, оказавшегося максимальным с октября 2008-го года. Это еще раз подтверждает вероятность ускорения темпов роста цен. Кроме того, в октябре рост промышленных заказов еврозоны превысил ожидания экономистов. Принимая во внимание пересмотренный в сторону понижения сентябрьский показатель, заказы составили +1,4 м/м, + 14,8% г/г.
Учитывая сообщения о том, что Еврокомиссия может представить проекты предложений, которые заставят крупных держателей облигаций принимать на себя риск в случае банкротства, в ближайшем будущем мы услышим новые сообщения наподобие тех, что получили от ШНБ. Если это случится уже сегодня, у евро все шансы пробить поддержку 1.31 и приблизиться к 1.30. Кроме того, ждите сегодня публикации отчетов по розничным продажам, потребительскому и деловому доверию еврозоны в целом, а также производственным заказам Германии.
GBP
Фунт, в отличие от евро, ослаб не так значительно, хотя и отошел от максимумов вторника. PMI в строительном секторе ушел ниже отметки 50, указывая на спад в данной отрасли. Показатель снизился до 49,1, став первым признаком ослабления с февраля 2010 года. Отчасти такая динамика была вызвана плохими погодными условиями, однако и слабый спрос на жилье играет немалую роль.
Несчастный британский потребитель продолжает испытывать проблемы. У него впереди высокая инфляция, высокие налоги и снижение или упразднение различных государственных льгот. Учитывая все это, мы понимаем, что недавний рост британца носил лишь временный характер, а впереди валюту ждет беспросветное будущей на протяжении, минимум, полугода. Сегодня на повестке PMI в сфере услуг, и как бы пессимистичны не были, рост индекса может вернуть валюте часть позиций (в таком случае вполне вероятно движение к 1.56.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рождественская суета (7/01/11)
USD
Настала та самая пятница! С Рождеством Вас! Однако не это сегодня будет волновать рынки. Нас ждут резкие движения и много эмоций в преддверии публикации данных по уровням занятости США. Немудрено: слишком противоречивые опережающие индикаторы от ADP и ISM не дали нам четкого направления, так что, кто-то угадает, а кто-то нет. Если посмотреть на прогнозы аналитиков, то здесь вы также сможете насладиться большим разнообразием. Самое распространенное предположение в пределах 130-150 тысяч, однако есть и варианты на уровне 500 000! Почему такой разброс? Просто многие предполагают, что после ужасающе слабых ноябрьских данных вполне возможно увидеть резкий откат. Однако учитывая, что сфера услуг сбавила обороты по найму, вряд ли мы увидим что-то подобное.
Тем не менее, данные по занятости в частном секторе были очень хороши. Да и опубликованный вчера отчет по обращениям за пособиями б/р оказался довольно позитивным. Общее количество обращений за последние 4 недели снизилось до 410 750, до минимального с июля 2008 года уровня. Именно по этой причине доллар продолжил рост и вчера. Все же риск более низких, чем прогнозируется, показателей очень мал, а на резкое увеличение вполне можно рассчитывать. Мы также полагаем, что уровни все же превысят прогнозируемые значения. Показатель в районе 200 тысяч уже порадует, однако лучше, если это будет вблизи 300 тысяч. Кстати, обратите внимание на пересмотренные данные за ноябрь - здесь тоже могут быть приятные сюрпризы. В таком случае доллар продолжит рост, причем довольно активными темпами. Однако не забудьте, что даже при самом хорошем исходе американская валюта сможет удерживать высокие позиции, максимум, в течение пары недель, а затем настанет заседание Федрезерва, и нас вернут с небес на землю.
EUR
Европа не дотягивает до позитивного настроя США. Экономические данные рисуют неоднозначную картину. Доверие жителей еврозоны к перспективам экономики выросло в декабре больше, чем ожидали аналитики, в первую очередь благодаря возросшему оптимизму среди немецких промышленников. Индекс настроений руководителей компаний и потребителей относительно еврозоны вырос в декабре до 106,2 пкт. против 105,1 пкт. в ноябре. А вот отдельный отчет показал, что в ноябре был отмечен неожиданный спад розничных продаж в еврозоне. Ввиду пересмотра октябрьского показателя в сторону резкого понижения, спад продаж в ноябре на 0,8% м/м оказался максимальным с апреля прошлого года. Рост годового показателя замедлился до +0,1%, вследствие чего продажи были зафиксированы на 7-месячном минимуме.
Радует лишь то, что Китай пытается поддержать оптимизм. Испанская газета El Pais со ссылкой на неназванные источники в правительстве сообщила, что Китай готов приобрести испанские облигации на сумму около E6 млрд. Однако даже такие сообщения не смогли удержать евро выше 1.31, и он подошел к 1.30. Если сегодняшний американский отчет будет веять оптимизмом, уровень с легкостью будет прорван. Наверное, нет смысла говорить о том, что публикуемые сегодня европейские данные, скорее всего, будут проигнорированы рынком. Ждите NFP из США и готовьтесь увидеть поддержку 1.28 в случае сильных показателей.
GBP
Фунт слабел, но сдержаннее евро, несмотря на большой удар со стороны экономических данных. Активность в сфере услуг в Великобритании снизилась в декабре, что отразилось на резком падении составного индекса PMI от значения в ноябре. Индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг показал минимальное значение за последние 20 месяцев. Индекс составил 49,7 пкт. против 53,0 пкт. в ноябре, перейдя в зону спада вслед за строительным сектором. Вообще декабрьский негатив вполне можно объяснить отвратительными погодными условиями, которые оказали большое давление на деловую активность. Однако утверждать, что в январе все вернется на позитивную территорию, я бы не стала. На текущий момент единственным сектором, демонстрирующим рост, остается обрабатывающая промышленность, которая вряд ли в одиночку сможет вытянуть Великобританию из ямы.
На сегодня не запланировано ни одного отчета, так что динамика фунта будет полностью зависеть от американской сессии. Будьте готовы увидеть уровень 1.53 в случае сильных показателей из США.
JPY
Несмотря на целую неделю пустого календаря, йена очень активно участвовала в рыночных движениях, и думаем, что сегодня она не упадет в грязь лицом. Сегодня вновь динамика валюты будет определяться рыночными настроениями в отсутствие экономических релизов. Сказать по правде, именно в паре доллар/йена мы увидим наиболее адекватную реакцию на американский отчет по уровням занятости. Если показатели окажутся сильными, пара может продемонстрировать внушительное ралли, подобное тому, что мы видели в среду.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Судьба доллара в руках Европы (10/01/2011)
USD
Рынок жилья США, как всегда, сохранил интригу. Мы тут разглагольствовали о том, будет ли показатель в соответствии с прогнозами или уйдет выше 300 тысяч, а в реальности получили несчастные 103 тысячи. Но не стоит делать поспешные выводы (в общем-то, рынок не стал спешно распродавать доллар), NFP - это то, что надо анализировать детально. Дело в том, что ставка безработицы упала до 9,4%, минимального значения с мая 2009 г. Так что после непродолжительных раздумий инвесторы решили сосредоточить свое внимание на проблемах Европы. Каждый раз, как евро пыталась вернуться выше отметки 1.30, продавцы тут же вступали в игру, и он вновь уходил вниз. Таким образом, судьба доллара фактически в руках европейских событий, так как именно проблемы суверенного долга продолжают оставаться в центре внимания рынка.
Доллар мог бы надеяться на собственную силу, если бы не на удивление мрачные данные с рынка труда. Теперь интерес будут представлять показатели розничных продаж. Вообще, поговаривали, что праздничные распродажи прошли неплохо, однако уже на прошлой неделе мы узнали, что практически у половины ритейлеров реальные объемы не оправдали ожиданий. Еще столько неопределенности окружает американскую экономику, что это заставляет нас увериться в том, что Федрезерв не пойдет на ужесточение монетарной политики вплоть до конца года, а если так, в будущем у доллара невеликие шансы сохранить текущие довольно высокие позиции против коллег. И в этой ситуации более оптимистичный тон Бернанке во время его пятничного выступления не вселяет доверия. Он утверждает, что в 2011 году нас ждут более высокие темпы восстановления. Первые отчеты нового года не радуют, посмотрим, что будет дальше.
На текущей неделе мы увидим данные по розничным продажам, торговому балансу, промышленному производству, потребительскому доверию и инфляции, а также нас ждет отчет "Beige Book" по состоянию экономики страны. Думаем, если один из отчетов вновь заставит нас сомневаться в силе восстановления Штатов, это может вызвать фиксацию прибыли, что приведет к ослаблению доллара.
EUR
Евро не смогли помочь даже вышедшие ниже прогнозов американские данные. Рынок, по размыслив, решил, что проблемы Европы все же посерьезнее. Спрэды по португальским ГКО достигли рекордных максимумов. На текущей неделе аналогичные аукционы проведут Испания и Ирландия, и вполне вероятно, что мы увидим проблемы со спросом. Единственная надежда на Китай. Согласно последним сообщениям, власти поднебесной намерены активно участвовать в скупке европейских активов. Это будет несложно проверить.
Кстати сказать, экономические отчеты также начали рисовать не очень радужную картину. Профицит торгового баланса Германии составил Е11,8 млрд. против Е14,2 млрд. в октябре. Ноябрьские розничные продажи сократились на 2,4% м/м, а в годовом исчислении отметили рост лишь на 2,0% г/г против прогноза +0,1% м/м и +3,2% г/г. Вдобавок, промышленное производство в Германии сократилось в ноябре на 0,7% (больше, чем ожидали аналитики) и на 11,1% в годовом исчислении. Потребительские расходы в ноябре сократились на 2,4%, отметив самое резкое снижение с марта 2008 года. И, наконец, окончательные данные по ВВП за 3 квартал были пересмотрены в сторону понижения: с 0,4% против 0,3%.
На текущей неделе мы увидим заседание ЕЦБ по монетарной политике. Вероятно, в свете последних событий, вряд ли пресс-конференция Трише будет веять оптимизмом. Кроме того, интерес будут представлять предварительные данные по ВВП за 4 квартал из Германии, а также отчеты по торговому балансу и CPI по еврозоне в целом.
GBP
А вот фунту удалось восстановить позиции против доллара на выходе более слабых, чем ожидалось данных из Штатов. Кроме того, несмотря на отсутствие экономических отчетов, валюта получила поддержку и со стороны позитивных оценок экономики несколькими крупными институтами. Citigroup повысила прогноз по ставкам ЦБ на 2011 год, предположив, что мы увидим два повышения на 25 базисных пунктов. BNP Paribas ожидает, что повышение ставки произойдет уже в августе вместо оговариваемого ранее второго квартала 2012 года. В основе таких утверждений лежит ссылка на высокие уровни инфляции, которые таки заставят Банк Англии пойти на решительные меры.
На текущей неделе, кстати, нам предстоит увидеть заседание MPC по ставке. Хотя вряд ли оно принесет что-то интересное на этот раз. Кроме того, из отчетов мы увидим PPI, торговый баланс и промышленное производство.
JPY
Йена всю прошлую неделю находилась под влиянием американских экономических отчетов в отсутствие собственных катализаторов. Разочарование в показателях рынка труда вызвало всплеск спрос на японскую валюту, однако, ненадолго и невсерьез. На этой неделе стоит уделить внимание данным из Китая. Дело в том, что китайский спрос на японский экспорт играет большую роль в экономике "Страны восходящего солнца". Сокращение объемов импорта может нанести серьезный удар.
Что касается экономических отчетов из Японии, мы не увидим ни одного релиза вплоть до вторника. Да и после показатели будут носить второстепенный, а то и третьестепенный характер, так что вряд ли это будет интересно валютному рынку.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро попал на Forex под давление. Видеообзор рынка 10/01/11
http://www.youtube.com/watch?v=XsIGn8C1dUg
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Китайские тайны, португальские признания (11/01/11)
USD
Недостаток экономических данных, запланированных на понедельник, сделал свое дело: валюты вели себя довольно сдержанно. Опасения, конечно, вызвали известия о замедлении темпов роста в Китае, а также слухи о том, что Португалия наметила переговоры с МВФ по поводу плана спасения. Однако это не привело к резким продажам рискованных активов. По-видимому, трейдеры еще не раскачались для очередных резких движений, но вполне могут припомнить весь этот негатив в случае сильных данных по розничной торговле США.
Что касается Китая, то отчеты и вправду не порадовали. Долгое время страна оставалась двигателем роста для большого числа стран по всему миру, в то время как Штаты чувствовали себя не очень. Если деловая активность в Поднебесной снизится, а США не выйдет из "зоны торможения", 2011 год может нанести удар по многим. Итак, вчера мы узнали, что профицит торгового баланса Китая сократился значительнее прогнозов, достигнув минимума за 8 месяцев. Объемы экспорта выросли лишь на 17,9% против 34,9% в ноябре. Похоже, у президента Ху будет о чем поговорить в Вашингтоне 19 января во время запланированного визита в США, да и аргументы против ревальвации юаня как раз вовремя: мол, в связи с замедлением темпов роста экспортных объемов все это сделать слишком сложно.
EUR
Несмотря на мрачные разговоры о том, что и Португалии уже взывает о спасении, евро все же смог немного восстановиться против доллара. Дело в том, что на выходных появились сообщения в европейской прессе о том, что Германия и Франция хотят, чтобы Португалия приняла помощь, чтобы предотвратить что-то, подобное произошедшей в Ирландии. Тем не менее, вчера португальское правительство официально опровергло слухи о том, что ведутся такие разговоры/переговоры, что подтвердили и другие участники истории - Франция и Германия.
Тем временем, уверенность в том, что именно Португалия станет следующим слабым звеном, растет: спрэды по кредитным дефолтным свопам расширились до рекордного максимума 548 пунктов (именно до этого уровня дошли ирландские CDS, перед тем как правительство было вынуждено принять помощь). Теперь ключевым событием остается аукцион по португальским ГКО. Если он покажет слабый спрос, это станет дополнительным фактором давления на евро, и вновь возобновит мрачные разговоры о Португалии.
GBP
Фунт испытал резкие колебания в течение вчерашнего дня в связи с тем, что с утра поступила не очень приятная информация по состоянию рынка труда, а к вечеру опасения игроков по поводу Европы немного рассеялись. Итак, вчера мы узнали, что в декабре цены на британское жилье в годовом исчислении упали максимальными темпами более чем за год. Цены от Halifax упали на 1,3% м/м и на 1,6% в квартальном исчислении. Кроме того, как сообщило крупнейшее в Британии бизнес-лобби, в ближайшие 6 месяцев британские финансовые компании сократят 45 тыс. рабочих мест в попытке снизить сократить свои расходы.
А вот спасло британца объявление британского правительства о том, что британские и китайские компании подписали соглашения стоимостью GBP2,6 млрд. в энергетическом и автомобильном секторах. Пока что Китая является незначительным торговым партнером Великобритании, однако если ситуация изменится, это может стать именно тем чудом, которое спасет-таки Туманный Альбион от коллапса.
Тем временем, утром мы продолжили получать негативные известия по экономике страны. Аномально (по крайней мере, для Британии) снежная и морозная декабрьская погода отрицательно сказалась на активности британских покупателей, обусловив первое с апреля падение показателя розничных продаж (-0,3% г/г). Из отчетов на сегодня ничего не запланировано, так что мы ожидаем сдержанные движения валют в ожидании интересных катализаторов.
JPY
Несмотря на отсутствие экономических отчетов, йена умудрилась немного укрепиться против своих соперников. Страхи по поводу европейского суверенного долга заставляют инвесторов прятаться в валютах-убежищах, а JPY - прекрасный для этого кандидат. Возможно, именно поэтому правительство Японии решило вмешаться в валютные движения неординарным способом. Бегство от рисков доставляет много проблем экономике страны, так как удорожание валюты губительно для экспортного сектора. И что мы видим - заявление министра финансов Японии Ноды о том, что его страна считает целесообразным осуществить покупку европейских облигаций для того, чтобы продемонстрировать свое доверие к Европе и стабфонду. Из дополнительных комментариев министра в ходе рабочей пресс-конференции выяснилось, что Япония может задействовать для таких покупок свои валютные резервы, а объем покупок может покрыть 20% от всего долга стран еврозоны, выпущенного в этом месяце. Мы же говорили, что Япония придумает новые способы неординарной интервенции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Аукционы (12/01/11)
USD
В отсутствии важных экономических релизов доллар держал себя в балансе, укрепляясь против одних и теряя позиции против других. Так что на этот раз американская валюта явно на втором плане: основные соперники движутся под влиянием собственных катализаторов, задавая тон и баксу. О чем это говорит? Да о том, что может быть рынок и стал более спокойно относиться к проблемам Европы, однако по поводу американского восстановления он не начал питать больших надежд.
Сегодня на повестке дня отчет по экономическому состоянию регионов США под названием "Beige Book" или "Бежевая книга". Вряд ли мы увидим что-то радикально новое. В прошлый раз мы видели неравномерное развитие в различных уголках Штатов. Пять из 12 регионов сообщили, что экономика демонстрировала темпы роста "от невысоких до умеренных". Еще пять отметили "высокие темпы", а двое пожаловались на неоднозначную картину. Если учесть, что последние отчеты указывают на рост деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, есть хорошие шансы увидеть ускорение экономического восстановления. В таком случае доллар может восстановить часть своих позиций, однако вряд ли мы увидим внушительное движение на выходе этого отчета.
EUR
Евро действительно воспрял духом, получив поддержку в виде обещаний и намерений скупки европейских активов со стороны азиатских собратьев (Китай и Япония). Тем не менее, ближайшие два дня станут лакмусовой бумажкой для здоровья тех, кто попал под подозрение. Португалия запланировала аукцион по 2-летним ГКО в размере 6 млрд. евро и по 10-летним в размере 0,4 млрд. евро. Затем в четверг мы увидим 4-миллиардную эмиссию 6-летних ГКО Испании, а также 3,5-миллиардную по 5-летним ГКО Италии. Учитывая обещания азиатских ЦБ, а также результаты остальных аукционов этой недели, у Португалии и Испании не должно быть проблем с покупателями. Если так, то евро сможет, наконец, стабилизироваться выше отметки 1.30 и укрепиться на 200-300 пунктов против доллара.
Тем не менее, стоит понимать, что даже успешный аукцион не будет означать окончание проблем еврозоны. Что ни говори, но греческие, ирландские, португальские и испанские спрэды по CDS находятся на максимальных уровнях среди развитых экономик, что сразу же переводит их в категорию самых рискованных стран для инвестирования.
GBP
Британский фунт продолжил укрепляться против доллара, несмотря на признаки слабых потребительских расходов. На это есть объективные причины: необычайна суровая зима и повышение НДС, что не очень стимулирует на растраты. А вот согласно результатам последнего квартального отчета, опубликованного BCC, в 4 квартале 2010 года рост британской экономики может замедлиться до 0,4-0,5% против +0,7% в предыдущем квартале. Тем не менее, утренние отчеты оказались более оптимистичными. Рост числа рабочих мест с постоянной занятостью в Великобритании продолжился в декабре, так как частный сектор открывал новые вакансии. К тому же, в декабре выросла инфляция розничных цен. Индекс показал, что цены на свежие продукты питания выросли в декабре, но стоимость замороженных и консервированных продуктов снизилась. Инфляция без учета цен на продукты питания достигла максимума с июня.
Таким образом, мы видим, что у Сентанса все больше аргументов продолжать выступать за повышение ставки, причем очередные отчеты могут убедить еще несколько членов MPC в правомерности его опасений. Сегодня из отчетов интерес представляет торговый баланс, который вполне может отразить сокращение дефицита, учитывая рост деловой активности в обрабатывающем секторе. Думаем, это поможет фунту прорвать уровень сопротивления 1.57 против доллара.
JPY
Японская йена ослабла против большинства соперников, в ответ на сообщения Ноды о вероятной покупке европейских активов. Эффект достигнут - оптимизм вернулся на риски, а значит необходимости прятаться в низкодоходной JPY нет. Сегодня же мы получили целую серию японских отчетов не очень приятного характера.
Профицит баланса текущих операций Японии сузился впервые за 3 месяца в ноябре на фоне ускорения роста импорта. Профицит сократился на 15,7% по сравнению с прошлым годом до 926.2 млрд. Сегодняшний отчет подтверждает мнение тех, кто считает, что ВВП Японии за 4 квартал может отразить падение впервые более чем за год. Кроме того, объем непогашенных кредитов, продленных японскими банками, снизился на 2,1% г/г в декабре до значения Y393.86 трлн., это стало 13-м месяцем снижения подряд. Единственной каплей позитива стал индекс текущих условий исследования экономических наблюдателей Японии, который вырос до 45,1 в декабре против 43,6 в ноябре. Это стало вторым месяцем роста кряду, отчасти благодаря увеличению крупных покупок в рождественский период.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова риски в моде (13/01/11)
USD
Вчера оптимисты преобладали над пессимистами, что можно было явно проследить в динамике валют. Все дело в том, что европейские события вызвали всплеск веры в светлое будущее еврозоны в связи с успешным аукционом по португальским ГКО. Как мало надо все-таки рынку! Однако пока Европа праздновала победу, в Штатах на сцену вышел великий критик китайской валюты Гайтнер. В своем выступлении он напомнил всем, что США не поддерживают текущий валютный режим Китая и призывают власти Поднебесной к реформам. Вряд ли Обама будет в таком же настрое разговаривать с Ху, который приедет на следующей неделе с официальным визитом, так что мы воспримем этот шаг минфина как пустое сотрясание воздуха.
Если обратиться к экономической картине США, отчет Beige Book показал укрепление оптимизма, что только поддержало спрос на рискованные активы. В ноябре-декабре драйверами экономического роста стали расходы во время сезона праздничных распродаж, а также активность в секторе обрабатывающей промышленности. Согласно результатам отчета Beige Book, 6 регионов, включая Атланту и Чикаго, зафиксировали "умеренный" экономический рост, а условия в 4 штатах, в том числе Нью-Йорке и Бостоне, улучшились. Опубликованные данные свидетельствуют об улучшении состояния экономики после того, как в ноябре глава Федрезерва Бен Бернанке принял решение о запуске второго раунда программы количественного смягчения. Цены на импорт оказались чуть ниже прогнозов, однако годовой рост все равно был достаточно сильным. Сегодня на повестке дня PPI, торговый баланс и число заявок на пособие по б/р. Учитывая рост цен на импорт, PPI может последовать их примеру, а вот дефицит торгового баланса может расшириться из-за недавнего удорожания американской валюты. Единственным непредсказуемым моментом остаются данные по рынку труда, которые на прошлой неделе нас очень разочаровали. Хорошие показатели могут несколько восстановить позиции доллара.
EUR
Путь евро выше сопротивления 1.30 был тернист, и даже позитивный исход португальского аукциона не смог сразу помочь валюте пройти уровень. Тем не менее, чуть позже вера в лучшее все же победила, и единая валюта смогла укрепиться более чем на 100 пунктов против доллара. Итак, в результате аукциона было продано облигаций со сроком погашения в июне 2020 г. на Е599 млн., причем средняя доходность составила 6,716%. Стоит отметить, что пересечение отметки 7%, по прогнозам экономистов, могло бы стать губительным для Португалии, и практически утвердило было необходимость спасения страны на греко-ирландский манер. Таким образом, большинство аукционов, которые мы уже видели на текущий момент прошли довольно успешно, так что и от Испании вполне можно ожидать аналогичного.
Однако стоит понимать, что реакция валют может иметь лишь временную природу, так как на следующую неделю запланировано заседание министров Еврогруппы. Вот тут-то мы и узнаем, кого надо спасать, а кто справится сам. Тем временем, Китай четко обозначил свою позицию, еще раз заявив, что они являлись и будут оставаться постоянным покупателями, имея долгосрочные планы на инвестиции в Европе.
Что касается экономической картины, ноябрьский объём промпроизводства еврозоны превзошёл все ожидания, поднявшись до 2-х летних максимумов, чему способствовал рост во всех главных категориях, кроме товаров недлительного пользования. Промышленность выросла на 1,2% м/м, дополнив октябрьское восстановление и подняв уровень общего производства до максимумов с ноября 2008 г. Кроме того, немецкое правительство сообщило о годовом росте ВВП в размере 3,6%, что стало самыми быстрыми темпами за последние 20 лет. Похоже, и Трише в его сегодняшнем выступлении может внести толику оптимизма. Посмотрим, как воспринимает экономические перспективы региона глава ЕЦБ, учитывая проблемы суверенного долга, однако неплохие экономические показатели и китайскую поддержку. Если рынок почувствует позитивный настрой, евро может пробить сопротивление 1.32 против доллара и продолжить движение к 1.33.
GBP
Фунт тоже не терял времени зря, пробравшись выше отметки 1.57 против доллара в ходе своего 4-дневного укрепления. Однако это движение не имеет никакого отношения к экономическим данным. Валюта получила поддержку со стороны спрос на более рискованные активы. Кроме того, мы уже не раз говорили, что на текущий момент Великобритания и еврозона взаимозависимы. Если Португалия или Испания будут вынуждены принять помощь, это нанесет удар по обширным британским активам в банковской сфере этих стран.
Что касается экономических отчетов, то здесь ничего радужного. В ноябре ключевой показатель дефицита торгового баланса Британии превысил средний прогноз и достиг рекордного значения Stg8,736 млрд., невзирая на активный рост экспорта автомобилей. Ноябрьское расширение дефицита, в основном, было обусловлено резким простом нефтяного импорта - на 39% м/м против 12,9%-ного подъема экспорта, что переместило баланс к дефициту в размере Stg0.66 млрд. после незначительного профицита, зафиксированного в октябре. Сегодня на повестке дня промышленное производство. Учитывая сильный отчет по обрабатывающей промышленности и увеличение объемов экспорта, мы полагаем, что активность в ноябре все же выросла. Кроме того, на повестке заседание по ставке от Банка Англии, от которого мы не ждем больших сюрпризов. Интереснее будет посмотреть на протокол, в котором можно будет рассмотреть расклад голосов. Если к Сентансу присоединится хоть один член MPC, окажет серьезную поддержку британцу.
JPY
Йена продолжила падение против большинства своих соперников, за исключением доллара. Вчерашние комментарии Ноды, подтвердившие готовность Японии участвовать в поддержки Европы помогли евро значительно укрепиться против японской валюты. Что касается экономической картины, то здесь все выглядит мрачновато. В ноябре заказы в секторе машиностроения Японии неожиданно отметили третий месяц снижения подряд, став сигналом к тому, что компании не желают увеличивать расходы на станки и оборудование ввиду опасений, связанных с высоким курсом юаня. Заказы сократились на 3% против -1,4% в октябре. Экономисты рассчитывали на прирост в размере 2%. Результаты сегодняшнего отчета могут усилить беспокойство по поводу замедления процесса восстановления экономики по мере угасания эффектов от правительственных мер стимулирования, а также в связи с тем, что рост йены может негативно отразиться на доходах экспортеров.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
США возвращаются на сцену (14/01/11)
USD
Из вчерашней динамики доллара можно сделать один самый главный вывод - рынок труда ОЧЕНЬ много значит для американской экономики. Именно по этой причине валюта так резко среагировала на негативные данные по числу обращений за пособиями по безработице. Итак, количество первичных обращений за страховыми выплатами по безработице выросло по итогам первой недели 2001 г. до максимального уровня с октября, поскольку большее число американцев посетило биржи труда после окончания праздничного периода. Первичные обращения за пособиями по безработице увеличились на 35 тыс. до 445 тыс. против прогноза 402 тысячи. Если бы не отчет, опубликованный на прошлой неделе, возможно, рынок гораздо спокойнее отнесся бы к таким результатам, а сейчас перспективы рынка труда вновь покрыты туманом.
В таких условиях прочие довольно позитивные отчеты не вызвали у трейдеров желания вернуться к доллару. Дефицит торгового баланса США сократился в ноябре до минимального уровня за 10 месяцев. Отрицательное сальдо торгового баланса снизилось на 0,3% до $38,3 млрд., меньше чем прогнозируемые $41 млрд. Кроме того, цены производителей выросли в декабре на 1,1% по сравнению с ноябрем, продемонстрировав максимальные за 11 месяцев темпы. А сегодня на сцену выходят данные по потребительским расходам, которые играют немаловажную роль в развитии экономики. По прогнозам, розничные продажи в декабре выросли на 0,8%, что совпадет с темпами предыдущего месяца. Если так, это будет означать, что население не спешит тратить свои сбережения, даже несмотря на агрессивные распродажи рождественского и предновогоднего периода. Чего же нам ждать в январе, когда отмечается традиционное затишье спроса, а в этом году вмешались еще суровые погодные условия. Стоит отметить, что публикуемый сегодня отчет вполне может изменить ситуацию на рынке, если выйдет сильнее прогнозов. Дело в том, что на текущий момент больше позитива мы получали из Европы, так что доллару необходимо реанимировать свои позиции.
EUR
Евро продолжил испытывать хороший спрос на фоне позитивных результатов теперь уже испанского аукциона. Кроме того, слабоватые экономические данные из США внесли свою лепту в движение пары EUR/USD. Испанские пятилетние ГКО встретили неплохой спрос, однако средняя доходность составила 4.542% против 3.576% ранее. Рынок отметил главное - спрос есть, а, значит, страны пока вне опасности. Чуть позже свои пять копеек добавил и Трише с довольно агрессивными комментариями.
Глава ЕЦБ не так уж сильно отошел от знакомого нам текста, однако он все же признал угрозу инфляции, что тут же оказало бодрящее действие на курс евро. Господин Трише отметил, что инфляция в регионе может вырасти выше 2%-ного целевого уровня в течение года в связи с повышением стоимости энергоносителей. Тем не менее, глава подтвердил, что ЕЦБ считает это лишь временным явлением, так что уже к концу года все вернется на круги своя. Вряд ли такие комментарии означают, что центробанк активно начнет бороться с ростом цен с помощью ужесточения монетарной политики, однако сам настрой и тон Трише стал сюрпризом. Мы больше ждали сдержанных реплик по поводу туманных перспектив региона, поглощенного проблемами суверенного долга. Сегодня же в центре внимания будут американские отчеты, так что мы не ждем активных движений в европейскую сессию. Если американские показатели превысят прогнозы, ждите откат пары к уровню 1.32.
GBP
Фунт продолжил завоевывать позиции и в четверг, в основном, повторяя динамику евро. Первоначально, кстати, он особо не отреагировал на довольно позитивные экономические данные Великобритании. В ноябре рост производства в секторе обрабатывающей промышленности превысил ожидания аналитиков, подтвердив, что в последнем квартале прошлого года экономическое восстановление ускорилось. Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности вырос на 0,6% по сравнению с октябрем, когда рост также составил 0,6%. Таким образом, увеличение производства было зафиксировано седьмой месяц подряд.
Что касается заседания по ставке, как мы и предполагали, ничего неожиданного не произошло. Банк Англии сохранил объем финансирования покупки активов на текущем уровне, поскольку руководство ЦБ сочло, что сокращение госрасходов, инициированное премьер-министром Дэвидом Кэмероном, поможет сдержать рост цен, который достиг пика со времени создания нового правительства. Сегодня будут опубликованы данные PPI, которые обновят инфляционную картину на производственном уровне, сложившуюся в стране. Если показатели продолжат рост теми же темпами, это будет сильно противоречить ожиданиям большинства членов MPC, и поддержат фунт в его укреплении к отметке 1.59.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Визит Ху и саммит ЕС (17/01/11)
USD
Последний день активной рабочей недели оказался особенно активным, что, в принципе, нас не удивляет, учитывая количество важных экономических отчетов из США. Но дело тут не только в США. Первым сюрприз подготовил Китай, повысив требования по резервам на 50 б.п., что заставило инвесторов вновь задуматься о безопасности. Однако слабоватые американские показатели не смогли поддержать и продолжить укрепление доллара.
Тем не менее, если смотреть на все происходящее глобально, то очень велики шансы, что бакс вновь вернет свою популярность в качестве валюты-убежища. Череда решений китайских властей в попытке сдержать инфляцию может замедлить темпы мирового роста. А как мы понимаем, многие страны еще слишком слабы, чтобы самостоятельно справиться с последствиями кризиса в виде высоких уровней безработицы, слабых потребительских расходов и низкой деловой активности. ЕЦБ уже начал поговаривать об инфляции выше целевого уровня. Последние отчеты из США говорят о том, что населений находится под тяжким гнетом кредитов, безработицы и высоких цен.
Итак, что же показал главный отчет прошлой недели? В декабре американские розничные продажи продемонстрировали шестой месяц роста подряд, однако увеличившись лишь на 0,6% против прогноза 0,8%. Без учета расходов на автомобили и бензин, объемы выросли всего на 0,4%. Доллар ослаб лишь незначительно, потому что игроков порадовал хотя бы факт 6-го месяца роста, хотя и более сдержанными темпами. Тем не менее, если посмотреть на январь, здесь мы ожидаем увидеть очень печальную картину, особенно учитывая снижение потребительских настроений. Потребительские настроения в США ухудшились в январе вопреки прогнозам, поскольку все больше американцев ощущает на себе воздействие роста цены на бензин. Предварительный индекс потребительского доверия, составленный Thomson Reuters/Мичиганским университетом, снизился в январе по сравнению с предыдущим месяцем до 72,7 пкт., минимального значения с ноября, в то время как экономисты ожидали увидеть рост до 75,5 пкт.
Однако остальные отчеты оказались не таким уж разочаровывающими. Индекс потребительских цен вырос на 0,5%, превысив усредненный прогноз 0,4%, как показал опубликованный сегодня отчет Минтруда США. Так называемый, чистый показатель потребительской инфляции, исключающий волатильные цены на продукты питания и топливо, вырос на 0,1%, совпав с прогнозом. Инфляция набирает обороты, однако ФРС в планировании политики, в основном, ориентируется на чистый CPI, таким образом относительно низкие темпы роста цен и напряженная ситуация на рынке труда позволяют пока Федрезерву реализовывать свой план дополнительного монетарного стимулирования. А вот промышленный сектор продолжает радовать без всяких "но". Производство на заводах, в шахтах и карьерах, а также в сфере ЖКХ выросло на 0,8%, максимально за 5 месяцев после пересмотренного на увеличение в ноябре на 0,3%, как показал отчет ФРС, опубликованный сегодня в Вашингтоне.
Если обратиться к предстоящей неделе, то интересных событий экономического плана будет немного, однако в центр внимание попадет официальный визит президента КНР Ху. Из отчетов стоит отметить потоки капитала TIC, данные по рынку жилья и исследования деловой активности в регионах США.
EUR
За прошлую неделю евро хорошенько реабилитировался. После агрессивных продаж на фоне проблем суверенного долга успешные аукционы по ГКО таких стран, как Португалия, Италия и Испания, а также поддержка Китая и Японии сделали свое дело. Агрессивные комментарии Трише по поводу инфляции и замалчивание темы экономических перспектив региона также сыграли немаловажную роль. Однако стоит отметить значительный факт - пара евро/доллар в течение недели так и не смогла закрыться выше сильного сопротивления 1.3450, что может говорить о том, что возвращение нисходящего тренда совсем не исключено.
На текущей неделе в центре внимания будет саммит министров финансов стран еврозоны в Брюсселе, так как на рынках ходят слухи, что именно на нем будет принято главное решение по поводу кризиса суверенного долга. Конечно, сложно себе представить, что минфины так быстро смогли разработать детальный план работы с текущей ситуацией. Возможно, они ограничатся лишь разговорами об увеличении размеров европейского стабилизационного фонда, а также предложениями о снижении процентной ставки по займам, предоставляемым государствам, попавшим в беду. Хотя и по этим пунктам возможно споры и разногласия, особенно, со стороны Германии.
Из экономических отчетов интересно будет посмотреть на немецкие ZEW и IFO. Оба релиза, вероятно, отразят восстановление экономики Германии благодаря высокой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг.
GBP
За прошедшую неделю фунт продемонстрировал наиболее яркую динамику в отношении доллара, достигнув месячного максимума против валюты. В пятницу на это появились еще и экономические причины. В декабре повышение цен производителей в Великобритании превысило ожидания рынка из-за подорожания продовольствия и топлива, усложнив для Банка Англии задачу сдерживания инфляции. Цены на готовые промышленные товары выросли на 0,5% по сравнению с ноябрем, когда рост составил 0,4%. Как мы видим, прогнозы MPC по поводу скорого ослабления темпов роста инфляции не сбываются. Если ЦБ продолжит придерживаться тактики выжидания, это может привести к очень печальным последствиям в виде гиперинфляции, которую уже будет сложно усмирить одной лишь монетарной политикой.
На предстоящей неделе тема инфляции будет продолжена в виде индекса CPI. Кроме того, интерес будут представлять данные по рынку труда и розничным продажам. Каждый из отчетов имеет большой потенциал спровоцировать резкие движения по фунту. Валюте нужно много позитива, чтобы удержать заработанные за прошлую неделю позиции.
JPY
В последний рабочий день недели йена поволновалась, продемонстрировав неоднозначные движения против доллара, евро, фунта и товарных валют. Причиной тому послужили смешанные настроения на рынках. Тем не менее, известие о том, что китайские власти повысили требования по резервам совсем не на пользу японской экономики, которая на текущий момент спасается, в основном, за счет своей торговли. Стоит ли повторять, что Китай является одним из крупнейших торговых партнеров страны? Из отчетов текущей недели мы не увидим ничего интересного: объемы промышленного производства и индекс потребительского доверия.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доллар на Forex сдал позиции
http://www.youtube.com/watch?v=A9dJoz4ph2k
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Брюссельский капустник (18/01/11)
USD
Рынки США в понедельник были закрыты на празднование дня Мартина Лютера Кинга. Таким образом, доллару было сложно определиться с направлением, поэтому он падал против одних валют и рос против других. Тем не менее, интересные события развивались в Европе, ведь здесь началось заседание минфинов в Брюсселе. Мы полагаем, что на саммите вновь не будет принято никаких радикальных решений, а, значит, волна спроса на рискованные активы может быстро сойти на нет.
Кстати, и США могут предоставить лишний повод для беспокойства. Мы все больше склоняемся к вероятности того, что рынки вновь начнут сокращать рискованные позиции, причем вызвано это может быть даже слабыми американскими данными. Дело в том, что за последние две недели картина, рисуемая показателями из Штатов, нас совсем не радовала. И если на текущей неделе данные продолжат указывать на нестабильность в самой крупной экономике мира, это может заставить инвесторов осторожничать.
Кроме того, не забывайте, что на текущий момент игроки большое внимание уделяют и данным из Китая (все-таки вторая по размерам экономическая система в мире). Если показатели розничных продаж, промышленного производства, CPI и PPI продемонстрируют откат от прежних уровней, это вновь вернет на сцену разговоры о том, что КНР сбавляет обороты, причем умышленно, дабы избежать перегрева. А этот факт, сами понимаете, не порадует никого.
Сегодня будут опубликованы данные по деловой активности в регионе ФРБ Нью-Йорка (в прошлый раз они отразили резкий спад, поэтому ждет коррекции). Кроме того, мы увидим отчет по потокам капитала TIC, причем велика вероятность увидеть рост спроса на долларовые активы, учитывая восстановление валюты, которое мы наблюдали в конце прошлого года.
EUR
Динамика евро определялась первыми комментариями начавшегося в Брюсселе саммита. На повестке будет разговор об изменениях в размерах стабилизационного фонда. Пока что мы услышали лишь неохотные высказывания министра финансов Германии, который явно не в восторге от идеи увеличения суммы. По-видимому, именно по этой причине доллар смог укрепиться против единой валюты.
Если поразмыслить, то оптимизм евро на прошлой неделе был как раз основан на надеждах о том, что кризис суверенного долга - решенная проблема (либо за счет Китая, либо за счет более богатых европейских государств, среди которых Германия занимает наипервейшее место). Вообще, у нас все больше складывается впечатление, что и этот саммит закончится безрезультатно. Учитывая позицию Германии и Франции (самые крупные экономические системы еврозоны), расширение фонда будет проблематично утвердить. Снижение ставки по займам сложно осуществить с точки зрения легализации - это противоречит законам некоторых стран. Вот и остаются в результате пустые разговоры.
Если обратиться к экономической картине, то сегодня в центр внимания попадают данные по деловой активности ZEW Германии. Учитывая недавнее восстановление немецких показателей, вполне можно ожидать рост индекса. Такой разворот событий может оказать поддержку евро и стимулировать его рост к отметке 1.3450. Однако помните, что приоритетной темой для рынка остается исход саммита, так что любые комментарии министров, отдаляющие принятие радикальных решений, могут привести к откату единой валюты. В таком случае не исключено движение к 1.32.
GBP
Фунт упорно движется вперед, нацелившись на отметку 1.60. По-видимому, свою роль играет не только ситуация с европейским саммитом, но и ожидания по поводу результатов экономических отчетов. Как мы помним, на прошлой неделе индекс PPI вновь продемонстрировал укрепление, заставляя нас увериться в том, что прогнозам членов Банка Англии по поводу умеренной инфляции пока не суждено сбыться. Кроме того, опубликованные сегодня утром показатели также порадовали. Согласно данным, представленным Rightmove Plc, в январе цены на британское жилье выросли на фоне ограничения предложения на рынке. Средняя цена на дом в Англии и Уэльсе выросла на 0,3% до 223 121 фунтов ($354,400) против декабрьского значения, продемонстрировавшего снижение на 3%. Количество домов, выставленных на продажу, оказалось в текущем месяце на 2-летнем минимуме. В Лондоне жилье подорожало на 1,1%. Отдельный отчет показал, что потребительское доверие выросло в декабре от ноябрьского минимума: в декабре индекс потребительского доверия достиг отметки 53, повысившись от недавнего минимума 45 в ноябре (минимум с марта 2009).
Сегодня в центр внимания попадает отчет по потребительским ценам. Уже 11 месяцев подряд показатель находиться выше или на уровне целевой отметки в 3%, и очень велики шансы увидеть укрепление показателя и в декабре. В таком случае очень вероятно, что уже на ближайшем заседании от MPC последуют некие конкретные действия по ужесточению монетарной политики. Как мы понимаем, такие перспективы могут оказать серьезную поддержку фунту, так что уже сегодня он может прорвать отметку 1.60 против доллара и продолжить движение к 1.61.
JPY
Йена вновь продемонстрировала укрепление против доллара и евро на фоне неуверенности, наблюдавшейся вчера на рынках. Из экономических отчетов мы получили данные по заработной плате и промышленному производству. И тот, и другой отчет выглядели довольно оптимистично. Общая номинальная среднемесячная зарплата служащих была пересмотрена на повышение до +0.2% г/г против предварительного значения -0,2%. Последний раз рост в этой категории был отмечен в апреле 2008-го. Объем промпроизводства Японии остался без изменений и вновь продемонстрировал рост на 1,0% в ноябре по сравнению с октябрем, что стало первым повышением за 6 месяцев.
Если говорить, в общем, об Азии, то здесь наше внимание привлекут данные из КНР, которые могут очень к месту продемонстрировать замедление темпов роста экономики, что поможет президенту Ху в аргументации по поводу текущего курса юаня на предстоящей встрече в Вашингтоне.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ху в Штатах (19/01/11)
USD
Доллар остался верен себе - даже неплохие экономические данные не смогли восстановить его позиции против основных соперников. В общем-то, и фунту и евро было что противопоставить в плане позитивных фундаментальных показателей. Кроме того, комментарии вице-премьера Жукова также дали инвесторам надежду на то, что Россия присоединится к Китаю и Японии в деле скупки европейских ГКО.
Отчет TIC показал, что иностранцы в ноябре накупили американских активов на $39 млрд. долларов. Долгосрочные потоки капитала TICS составили $85.1 млрд. против $28,9 млрд. в октябре. Детали релиза говорят о том, что Китай и Россия пытаются сместить свои интересы в сторону единой валюты, так как их совокупные долларовые активы сократились примерно на 10 млрд. Тем временем, рост в секторе обрабатывающей промышленности Нью-Йорка в январе ускорился, чему способствовали увеличение объемов заказов и восстановление продаж. Это говорит о том, что заводы продолжат вносить посильный вклад в экономический рост. Индекс активности в производственной сфере в январе продемонстрировал рост до отметки 11,9 против 9,9 в декабре. А вот доверие среди американских строительных компаний в январе не продемонстрировало изменений от уровней предыдущего месяца, так как недостаток кредитов в этом году угрожает спаду активности в строительном секторе. Индекс настроений Национальной ассоциации домостроителей (NAHB) вот уже на протяжении 3-х месяцев подряд остается на уровне 16.
Сегодня будут опубликованы данные по рынку жилья, однако все мы знаем, что у данного сектора большие проблемы, так что не стоит ждать ничего позитивного. Разрешения на строительство, возможно, восстановятся, а вот число новостроек может сократиться в условиях слабого спроса и проблем с кредитованием. Кроме того, сегодня состоится приезд главы КНР Ху. Несмотря на то, что сенаторы активно выступали с обличительными заявлениями по поводу искусственного удержания юаня на низких уровнях, вряд ли какие-то радикальные изменения в этой области будут представлены. У председателя Китайской Народной Республики есть, что сказать в ответ. Он может сослаться на финансовую и монетарную политику США, которые привели к снижению доллара, а также на собственные экономические данные, говорящие, что сейчас не время для укрепления национальной валюты.
EUR
Евро получил новый повод для укрепления, на этот раз найдя поддержку со стороны комментариев российского вице-премьера, а также сильных данных из Германии. Господин Жуков заявил, что недавний успех испанских аукционов говорит о вере инвесторов в экономическое развитие страны. В этих словах рынки усмотрела желание последовать примеру Японии и Китая в поддержке спроса на европейские ГКО.
Кроме того, экономическая картина еврозоны продолжает радовать. В январе доверие немецких инвесторов продемонстрировало третий месяц роста подряд после того, как крупнейшая экономика Европы укрепила свои позиции, а фондовые рынки продолжили рост. Как сообщает Центр европейских экономических исследований ZEW в Мангейме, индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, который определяет развитие в ближайшие 6 месяцев, увеличился с 4,3 пунктов до 15,4. Это максимальное значение за 6 месяцев.
А вот саммит, как мы и ожидали, закончился практически безрезультатно. На фоне готовности стольких стран поучаствовать в спасении слабых звеньев еврозоны, да и успешные аукционы, министры финансов не торопятся менять что-либо в стабилизационном фонде. Вместо этого они работают над большим пакетом реформ, который бы представил адекватный механизм борьбы с кризисными ситуациями. Сроки разработки данного пакета неизвестны. Сегодняшний день обещает быть спокойным, учитывая отсутствие важных экономических событий. Кстати, в такой ситуации, если не появится новых желающих спасать еврозону, евро может откорректировать свои позиции, вернувшись под отметку 1.3450.
GBP
Мы ожидали сюрпризов от данных CPI, однако не думали, что рост окажется столь значительным. Потребительские цены выросли на 3,7% г/г против +3,3% в ноябре против прогноза 3,4%. В месячном исчислении инфляция выросла на 1% - максимально с начала ведения исследований в 1996 году. Инфляция превышает установленный правительством целевой уровень уже в течение 10 месяцев, и тенденция может продолжиться, поскольку в этом месяце на показатели повлияет фактор повышения налога с продаж. Релиз помог фунту добраться до отметки 1,6050 на ожиданиях скорого ужесточения монетарной политики, хотя чуть позже он откатился.
Итак, валюта демонстрирует восьмой день укрепления против доллара подряд. Однако не очень уверенное поведение фунта выше обозначенной отметки говорит о том, что инвесторы не до конца верят, что Банк Англии в ближайшее время решится на радикальные меры. Сегодня на повестке дня данные по рынку труда. Полагаем, что сильные показатели все же смогут отправить фунт к отметке 1.61. Однако гораздо более активную динамику мы увидим в случае выхода слабых данных. Фунт в таком случае может вернуться ниже к отметке 1.5860.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ху уехал, вопросы остались (20/01/11)
USD
Неожиданное восстановление показателя разрешений на строительство, к сожалению, не вернуло интерес к доллару, который продолжал нести потери и в американскую сессию, хотя и смог немного восстановиться во время азиатской. А вот число новостроек, как мы и прогнозировали, не порадовало. В декабре объемы начатого строительства сократились на 4,3% до 520 тыс., достигнув минимального уровня с октября 2009 года, как сообщило Министерство труда в Вашингтоне. Экономисты ожидали, что значение составит 550 тыс. Тем не менее, число разрешений выросло аж на 16,7%, что стало максимальным месячным увеличением с июня 2008 года. Если учитывать, что это опережающий индикатор активности в строительном секторе, у нас появилась надежда. Строители вряд ли будут запрашивать дополнительные разрешения, если не чувствуют уверенности в завтрашнем дне и в спросе. Но пока рынок труда демонстрирует печальную динамику говорить о восстановлении рынка жилья опрометчиво, если не сказать больше.
Вчера состоялась-таки знаменательная встреча двух глав самых крупных экономических систем мира. Все, кто надеялся услышать что-то радикальное со стороны Китая, были сильно разочарованы. Председатель Ху не показал никакой реакции в ответ на комментарии Обамы по поводу юаня. Китай, конечно же, не согласен с позицией Штатов по определенным экономическим и торговым вопросам, однако понимает, что вынужден воспринимать общественную критику со спокойствием. Таким образом, самым главным результатом встречи стали заключение следок на более чем $45 миллиардов, а Обама прекрасно подытожил все мероприятие словами: "Мы хотим продавать вам всевозможные виды товаров".
Что касается незначительного восстановления доллара этим утром, то, скорее всего, это связано с выходом китайской статистики, подтвердившей высокие темпы роста ВВП (9,8% против прогноза 9,4%), на фоне сильной инфляции, больших объемов розничных продаж и промпроизводства. Такие данные свидетельствуют о большой вероятности дополнительного повышения ставки ЦБ Китая, дабы избежать перегрева экономики. Вот это-то понимание и вызвало небольшую волну сокращения рискованных позиций. Сегодня вечером обратите внимание на блок американских отчетов. Данные по деловой активности от ФРБ Филадельфии, продажи на вторичном рынке жилья и опережающие индикаторы могут заинтересовать рынок в отсутствие иных катализаторов.
EUR
Евро стойко держится выше сильной поддержки 1.3450, что почти убедило нас в мысли, что это не временная коррекция, а все же начало восходящего тренда в паре EUR/USD. Однако сегодня утром пара активно пытается уйти ниже указанной отметки, так что вопросы остаются. Экономические отчеты оказались не очень оптимистичны. В ноябре активность в строительном секторе еврозоны снизилась на 0,9% после незначительного подъема месяцем ранее. Строительная активность упала на 0,9% м/м и 5,7% г/г. Кроме того, дефицит текущих операций в еврозоне приблизился к двухлетнему максимуму. Дефицит расширился до 11,2 млрд. евро ($14.99 млрд.) против пересмотренного октябрьского значения, составившего 9,6 млрд. евро. Показатель оказался максимальным с декабря 2008 года, когда был зафиксирован дефицит в размере 11,6 млрд. евро.
Итак, мы продолжаем с осторожностью наблюдать за ралли евро, понимая, что любой сбой со стороны Европы может вновь вернуть на сцену распродажи. Сейчас мы видим неопределенность в отношении эмиссии евробондов. Последние комментарии Штарка говорят о том, что выпуск данных активов еще не решенное дело, так как существуют юридические противоречия, да и вообще полезность такого шага сомнительна. Если дело с эмиссией евробондов приостановится, это может вновь стимулировать распродажи евро. Так что внимательнее следите за всеми комментариями, поступающими со стороны официальных лиц по этому вопросу.
GBP
Фунт также не смог удержать достигнутых высот, даже несмотря на позитивные экономические данные. В декабре неожиданно сократилось число обращений за пособиями по безработице в Британии, достигнув 21-месячного минимума, а уровень безработицы также продемонстрировал снижение. Число британцев, получающих пособия по безработице, упало на 4 100 до 1.457 млн. Уровень безработицы за период с сентября по ноябрь снизился до 2,98 млн. Тем не менее, исследование также показало, что безработица среди населения в возрасте от 16 до 24 лет осталась на максимуме с 1992 года.
Текущий откат фунта вполне правомерен, так как его рост против доллара затянулся. Однако стоит отметить, что коррекция будет незначительной, учитывая тот факт, что укрепление британца было поддержано сильными экономическими отчетами. Скорее всего, ослабление GBP будет ограничено отметкой 1.59, а игроки предпочтут подождать пятничной публикации данных по розничным продажам, чтобы определиться с позициями по валюте.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Оптимизм иссяк, или нет? (21/01/11)
USD
В конечном итоге, приступ оптимизма на рынке подошел к концу. Возможно, и позитивные экономические данные из США помогли доллару восстановиться. Во-первых, число первичных обращений за пособиями по б/р за неделю на 15 января сократилось на 37 тыс. до 404 тыс. против прогноза 417 тыс. Да и 4-недельная скользящая средняя снизилась на 4 тыс. до 411 750. Это снова дает надежду на то, что рынок труда США продолжает восстанавливаться. Во-вторых, продажи на вторичном рынке жилья (NAR) подскочили на 12,3% до 5,28 млн. против прогноза +4,5%. Такой в разы превысивший прогнозы результат дает какую-то надежду на восстановление сектору недвижимости США, пережившему самый тяжелый обвал за всю послевоенную историю. Немного подкачала индекс производственной активности ФРБ, укрепившийся всего лишь до 19,3 против прогноза 21,0 и предыдущего показателя 20,8.
Итак, данные говорят, что американская экономика движется в верном направлении, что и помогло доллару восстановить свои позиции. Кроме того, и негативные известия из Европы оказали дополнительную поддержку: Moody's пригрозило понизить рейтинг Португалии. Да и вероятность повышения ставки центробанком Китая подлила масла в огонь. На сегодня никаких ключевых релизов США не публикуют, так что рынок, скорее всего, будет занят перевариванием всего того, что произошло за неделю, одновременно с этим готовя позиции к выходным.
EUR
Настроение евро было подпорчено известием о том, что рейтинговое агентство Moody's может понизить рейтинг Португалии в ближайшие три месяца на опасениях о том, что страна не потянет свое долговое бремя. Тем не менее, нельзя назвать падение евро уж очень внушительным - пара евро/доллар откатилась к отметке 1.34, после чего вновь попыталась восстановить позиции, к утру вернувшись выше 1.35.
Экономические данные не вызвали особой реакции, хотя немецкая инфляция на производственном уровне продемонстрировала укрепление на 0,7% против 0,5% в ноябре. В годовом исчислении PPI вырос на 5,3%. Таким образом, у ЕЦБ появляются первые основания, чтобы задуматься по поводу направления монетарной политики. CPI уже превысил целевой уровень, установленный центробанком, и если такая динамика будет наблюдаться несколько месяцев, ЕЦБ вполне может решиться на ужесточение.
Сегодня будет опубликован отчет IFO по деловой активности в Германии. Вообще у рынка очень хорошие ожидания по поводу результатов, так как рост PMI в обрабатывающей промышленности, укрепление доверия инвесторов, а также большие объемы производственных заказов указывают на позитивный исход. По-видимому, именно в связи с этим евро продолжает удерживать завоеванные позиции, хотя уже и не так уверенно. Учитывая ожидания рынка, выход данных ниже прогнозов может подорвать позиции евро, хотя вряд ли валюта уйдет ниже отметки 1.34.
GBP
Как мы и предполагали, фунт вчера продемонстрировал коррекцию, ограничив падение уровнем 1.59. Изначально он даже ушел ниже, однако очень быстро восстановил свои позиции, понимая, что впереди еще данные по розничным продажам, которые вполне могут оказать поддержку.
Тем не менее, аналитики прогнозируют падение потребительского спроса в связи с суровыми погодными условиями, которые заставили население сидеть дома. Однако если обратить внимание на последние отчеты, мы видим, что потребительское доверие восстанавливается. Кроме того, растут и розничные цены. Январское месячное исследование Конфедерации британской промышленности продемонстрировало рост объемов производства до 17% от 13% в декабре, а чистый баланс средний цен увеличился до 31% от 16% в декабре, что стало максимальным значением с августа 2008. Так что столько резкое повышение цен в магазинах может отразиться и на показателях объемов продаж. Сильные показатели могут помочь фунту вернуться выше отметки 1.60, однако не думаем, что ралли будет более значительным. А вот слишком слабые показатели могут ускорить падение валюты с ближайшей целью на уровне 1.58.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что поможет доллару? (24/01/11)
USD
Неделя действительно выдалась насыщенной как в плане событий, так и в плане валютной динамики, причем доллару на этот раз не повезло. В пятницу распродажи валюты возобновились с новой силой. На текущей неделе у Федрезерва есть возможность выразить свое мнение по поводу полученных недавно отчетов. В прошлый раз ЦБ признал, что ситуация с потребительским сектором выравнивается, а вот рынок труда продолжает вызывать опасения. К сожалению, на этот раз все только усугубилось, так как мы получили новые подтверждения нестабильного восстановления уровней занятости. Скорее всего, это заставит ФРС воздержаться от оптимистичных заявлений, однако вряд ли Комитет решится на расширение программы количественного смягчения уже на этом заседании.
Помимо запланированного заседания FOMC, эта неделя преподнесет немало интересного: новые данные с рынка жилья, потребительское доверие, заказы на товары длительного пользования, а также ВВП за 4 квартал. Вряд ли конечно этих событий будет достаточно, чтобы развернуть направление доллара, так что вся надежда только на сопроводительное заявление Комитета, а также новые известия из Европы. Американскую валюту могут спасти лишь очередные сообщения об опасностях кризиса суверенного долга.
EUR
Единственным стоящим отчетом из Европы в пятницу был показатель делового доверия в Германии. Как сообщил Мюнхенский институт Ifo, индекс делового климата в декабре продемонстрировал рост до отметки 110,3 от 109,8. Декабрьский уровень оказался максимальным со времени воссоединения Германии в 1991-м году. Итак, отчет только подтвердил, что "двигатель Европы" несет на себя основной бремя экономического роста региона. Недавнее ослабление евро пошло на пользу экспортно-ориентированной экономике.
Посмотрим, останется ли уровень деловой активности прежним в январе, когда единая валюта вновь начала укрепление. В понедельник нам помогут с этим разобраться данные PMI. Слабые показатели могут оказать давление на евро. Кроме того, на неделе нас ждут лишь данные по деловому доверию и экономическим настроениям, так что внимание рынка будет вновь на комментариях официальных лиц по поводу финансовых проблем Ирландии, Португалии или Испании.
GBP
Фунт смог восстановить свои позиции против доллара и вновь вернулся выше отметки 1.60. Кстати, даже слабоватый отчет по розничным продажам не смог остановить британскую валюту. Продажи снизились на 0,8% против предыдущего месяца, когда рост составил 0,4%. Самый холодный декабрь за прошедшее столетие удержал британцев дома в то время, когда торговые центры рассчитывали на рост праздничных продаж. Ритейлеры могут и далее столкнуться с давлением на фоне повышения НДС, а также роста инфляции до уровня 8-месячного максимума, которые сказались на покупательной способности британцев.
Кроме того, и основной показатель разрешений на ипотеку в Британии резко снизился в декабре, а чистое ипотечное кредитование достигло рекордного минимума. Декабрьский отчет по трендам кредитования Банка Англии показал, что разрешения на ипотеку снизились на 40 000 в декабре против 45 000 в ноябре. Это минимальное значение с марта 2009.
На текущей неделе в центр внимания попадет протокол прошлого заседания Банка Англии. Если рынок усмотрит беспокойство членов Комитета по поводу слишком высоких уровней инфляции, ждите новой волны укрепления фунта. Причем на этот раз вероятность того, что кто-то из коллег поддержал Сентанса в призывах к повышению ставки, очень велика. Кроме того, мы увидим данные по ВВП за 4 квартал, рынку жилья, и розничной торговле от CBI.
JPY
Йена вновь демонстрировала неоднозначную динамику, укрепляясь против товарных валют, но сдав позиции против евро и фунта. Впервые за семь месяцев японское правительство повысило оценку японской экономики, отметив признаки восстановления. Были пересмотрены на повышение прогнозы по промышленному производству. На текущей неделе нас ждет заседание по ставке Банка Японии, хотя вряд ли оно привлечет чье-либо внимание. Кроме того, мы получим отчеты по торговому балансу, безработице, потребительским расходам, CPI и розничной торговле.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неделя ставок, боль для доллара (25/01/11)
USD
Наступившая неделя насыщена в плане запланированных заседаний по ставкам: Федрезерв, Резервный банк Новой Зеландии и Банк Японии (его итоги мы уже получили, но об этом чуть позже). Кроме того, еще и Банк Англии опубликует протокол своего прошлого заседания. Тем не менее, количество не означает качество. Вряд ли хоть один из них сможет подготовить для валют сюрприз. Единственное, на что мы можем рассчитывать, так это на смену тональности сопроводительных заявлений, но уже и это вполне сможет оказать свое влияние на курсовую динамику. Это все дело недалекого будущего. Ну а пока вернемся к событиям текущим.
Понедельник оказался неспокойным в плане валютных движений, что неудивительно в виду того, что основным катализатором были предположения и слухи в отношении ставок. Если со стороны ЕЦБ и Банка Англии шаг в направлении ужесточения монетарной политики вполне возможен уже в текущем году, то от Федрезерва ничего подобного пока ждать не приходится и это оказывает давление на доллар.
Скорее всего, сегодняшний день будет столь же неоднозначным в преддверии завтрашнего решения ФРС. В свете этого, основное влияние на динамику валют может оказывать перепозиционирование. Хотя не стоит исключать из поля зрения ежегодное обращение президента США к Конгрессу "О положении страны". Вполне возможно, что недостаточно оптимистичный его тон окажет на доллар дополнительное давление. Из экономических отчетов внимания заслуживают данные по потребительскому доверию от Conference Board. Не исключено, что показатель продублирует динамику аналогичного отчета от Университета Мичигана и продемонстрирует падение поскольку ситуация на рынке труда остается нестабильной, да и рост цен на бензин вряд ли остался незамеченным. Это еще один фактор не в пользу бакса.
EUR
В центре внимания понедельника был евро, который то укреплялся, то сдавал позиции. Виною тому неоднозначные факторы, которые рынок пытался переваривать, находясь, в общем-то, в оптимистичном настрое. Итак, во-первых, глава Еврогруппы Юнкер на этих выходных заявил о том, что принято решение о нецелесообразности расширения стабилизационного фонда для спасения слабых звеньев ЕС. Не очень приятное известие, так как это означает, что в случае чего, денег на спасение Португалии или Испании может не хватить.
Кроме того, на текущий момент опасения вызывает и политическая неопределенность в Ирландии, так как представители ирландской партии "Зеленых" вышли из состава правительства, сформированного парламентской коалицией. По словам лидера "Зеленых" Джона Гормили, его партия покинула кабинет министров из-за того, "ирландцы начали разочаровываться в политике и в работе правительства". Однако хотя "зеленые" и заявили, что переходят в оппозицию, все же отметили, что тем не менее поддержат инициированный правительством новый законопроект о бюджете. Его принятие - часть требований стран еврозоны и Международного валютного фонда (МВФ).
Тем не менее, были и приятные известия: составной индекс PMI вырос до максимального уровня с июля прошлого года. Хотя активность в обрабатывающем секторе немного сбавила обороты, сфера услуг, напротив, ускорилась. Это говорит о том, что на текущий момент две самые крупные экономические системы региона продолжают тянуть за собой весь балласт в виде слабых звеньев, и, возможно, и далее будет справляться с таким тяжелым бременем.
На сегодняшний день никаких значимых отчетов к публикации не запланировано. Поэтому основные движения будут происходить под влиянием внешних факторов. Если только, конечно, на сцене вновь не появятся сообщения об опасностях кризиса суверенного долга, что сможет сбросить общеевропейскую валюту с достигнутых уровней.
GBP
Фунт в понедельник двигался в пределах диапазона, то сдавая позиции, то вновь их отыгрывая. На фоне отсутствия значимых отчетов, динамика валюты была обусловлена спекулятивными факторами. Давление на фунт в первой половине дня оказали продажи со стороны британского клирингового банка. Однако, в дело вмешался американский инвестиционный дом и ситуация в корне переломилась, но ненадолго.
Сегодня ключевым отчетом станет публикация данных по ВВП за 4-ый квартал. Замедление темпов роста экономики в соответствии с прогнозами вряд ли сможет внести какие-то коррективы в динамику валюты, которая с самого утра демонстрирует падение. А вот более оптимистичные цифры вполне смогут оказать британцу краткосрочную поддержку и вернуть его, по крайней мере, к верхней границе вчерашнего диапазона. Хотя не исключено, что трейдеры не станут предпринимать активных действий и предпочтут дождаться завтрашнего релиза протокола заседания МРС.
JPY
Никто ничего иного и не ждал. Как всегда, валюта проигнорировала решение Банка Японии по монетарной политике. Но если работаться, то и реагировать было не на что: уровень ставок и объемы покупки активов ЦБ оставил на прежнем уровне. Комментарии главы Банка также не преподнесли сюрпризов. Он отметил, что страна идет по правильному пути в достижении ценовой стабильности. Правда, при этом заявил, что восстановление экономики в 1 квартале текущего года пока остается под вопросом (хотя правительство вчера и повысило оценку японской экономики, отметив признаки восстановления). Сиракава отметил, что на текущий момент что повышательные и понижательные риски для экономики сбалансированы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Сила доллара в слабости оппонентов (26/01/11)
USD
Доллару вчера повезло - его главные соперники получили удар со стороны национальных экономических событий (слабые данные Великобритании, ограниченные объемы средств для спасения испанских банков, а также слухи о вероятном снижении ставки РБА). Тем не менее, американская валюта все же понесла потери против японской йены, киви и франка. Все это только подтверждает, что экономические данные из США сейчас отошли на второй план, а балом правят события в Европе.
Рынок остался равнодушен к выступлению президента США перед Конгрессом. Оно и неудивительно. Обама не сказал ничего такого, что могло бы всколыхнуть валюты. Проигнорирован был и тот факт, что доверие американских потребителей выросло в январе сильнее ожиданий до максимального уровня за 8 месяцев. Индекс настроений Conference Board увеличился до 60,6 против пересмотренного значения 53,3 месяцем ранее. Рост оптимизма, стабилизация рынка труда и продление срока действия налоговых льгот могут далее стимулировать потребителей, чьи расходы составляют 70% от американской экономики. Однако были и неприятные известия: деловая активность в обрабатывающей промышленности ФРБ Ричмонда снизилась до 18 против 25. Конечно, данные отчеты вряд ли прояснят ситуацию для Федрезерва, который уже начал свое двухдневное заседание по ставке. В целом абсолютно понятно, что никаких глобальных изменений на текущем заседании в нее внесено не будет. Максимум, что можно ожидать, так это чуть более оптимистичный взгляд на экономические перспективы, но это, если и окажет влияние на движение доллара, то весьма ограниченное. Тем не менее, уже на последующих заседаниях мы будем внимательно следить за текстом сопроводительного заявления, так как банку в течение 2-3 месяцев придется принять решение о том, стоит ли продлить программу скупки активов.
Из экономических обзоров еще внимание стоит обратить на данные по продажам на первичном рынке жилья. Не стоит ждать, что отчет вызовет активную динамику на рынке (разве что цифры будут очень сильно отличаться от прогноза в ту или иную сторону) - как никак впереди более важное событие. Но все же внесет свои коррективы в общее восприятие состояния экономики США.
EUR
Новости из еврозоны оказались гораздо приятнее, чем таковые из Великобритании. По данным GfK AG, потребительское доверие Германии вырастет до максимума более чем за 3 года в следующем месяце после того, как безработица снизилась, стимулировав готовность домохозяйств тратить деньги. Исследовательская компания заявила, что индекс потребительских настроений, основанный на опросе примерно 2000 человек, вырастет до 5,7 в феврале против пересмотренного значения 5,5 в январе. Это будет максимумом с октября 2007.
Экономический календарь еврозоны на сегодняшний день пуст, поэтому движения валюты будут обусловлены отчетами из вне, техническими факторами. Ну и, конечно, не забываем о том, что тема суверенных дефолтов полностью с повестки дня не снята. Следовательно, в любой момент она может вновь появиться на сцене, что вряд ли пойдет на пользу евро, который в последние несколько дней смог отвоевать позиции у доллара.
GBP
В центре внимания вчера оказались шокирующие данные по ВВП за 4 квартал. Рост британской экономики неожиданно сократился на 0,5% за 3 месяца по декабрь после роста на 0,7% в 3 кв. Падение ВВП на 0,5% стало максимальным со 2 квартала 2009, когда он снизился на 0,8%. Всему виною сервисный и строительный секторы, пострадавшие от холодной погоды. Естественно, на таких известиях фунт тут же потерял 200 пунктов против доллара за считанные секунды. Однако стоит понимать, что если виной всему действительно самая суровая зима за последние сто лет, тогда не исключено, что в последующих отчетах данные будут пересмотрены на повышение.
Тем не менее, на текущий момент столь слабые показатели темпов роста еще больше загнали Банк Англии в тупик. Естественно, под угрозой возвращения в рецессию MPC придется продолжить игнорировать высокие уровни инфляции, так как об ужесточении монетарной политики в таких условиях говорить не приходится. Но до ближайшего заседания комитета еще есть время, а вот сегодня мы увидим протокол прошлого. Конечно, как всегда нас будет интересовать расстановка сил в комитете. Присоединится ли кто-то к ястребу Сентансу в его мнении о том, что все же необходимо переходить к ужесточению монетарной политики? Больше одного голоса за подобные изменения могут оказать фунту краткосрочную поддержку. Но не исключено, что слабоватые экономические данные смогут привести к тому, что мнения разделятся еще сильней и появится кто-то, кто будет голосовать за расширение программы количественного смягчения. И тут есть риск для фунта продолжить падение.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Внимание, рейтинг! (27/01/11)
USD
Вчерашний день был довольно интересен, как в плане динамики, так и в плане событий. Данные по рынку жилья поддержали настроения игроков в преддверии публикации сопроводительного заявления от FOMC. По данным Министерства торговли США в Вашингтоне продажи новостроек выросли на 18% до 329 тыс. Рост продаж после декабрьского спада свидетельствует о том, что покупатели возвращаются на рынок, привлечённые низкими процентными ставками по ипотечным кредитам и доступными ценами. В общем-то, такие показатели вполне могли убедить представителей FOMC повысить оценку экономических перспектив США. Правда, при этом они традиционно отметили, что безработица, находящаяся на очень высоком уровне, продолжает тормозить восстановление экономики. Что касается принятых решений, то они никого не удивили и можно было бы сказать, что это было очередное, непримечательное заседание. Если бы не то, что сразу четыре новых члена впервые официально предстали перед нами в качестве заседателей. Конечно, интересно узнать их позиции в отношении и монетарной политики, и экономических взглядов, так как это поможет в дальнейшем прогнозировать расстановку сил при голосовании. Напомним, что в прошлом году Хениг был единственным сторонником ужесточения, а в этом году у него уже нет права голоса. Посмотрим, займет ли кто-нибудь его место в дальнейшем.
Сегодняшний календарь достаточно насыщен. Мы увидим данные по первичным обращениям за пособием по безработице, отчет по заказам на товары длительного пользования, по незавершенным сделкам по продажам вторичного жилья, а также индекс деловой активности ФРБ Чикаго. Вполне возможно, что они смогут оказать краткосрочную поддержку доллару (тем более, что по паре евро/доллар даже с технической точки зрения должна последовать коррекция). Конечно, при условии, что будет повод для оптимизма. Но карты могут смешать данные с рынка труда. Рост числа первичных обращений вполне может нивелировать большую часть позитива. Хотя основное внимание стоит обратить на менее волатильный показатель 4-х недельной скользящей средней. Вот его падение точно будет уже тревожным сигналом в преддверии данных NFP, публикуемых на следующей неделе.
EUR
Итак, вчера евро смог пробраться выше отметки 1.37 против доллара на фоне приятных известий из Великобритании и японских комментариев, напоминавших вербальную интервенцию. Однако сил удержать позиции единой валюте все же не хватило. Скорее всего, всему виною перекупленность EUR за последние несколько недель, так что не исключена скорая коррекция. Кроме того, поддержку валюта получила со стороны хороших результатов аукциона европейского стабфонда поскольку доходность по-прежнему остается одним из основных драйверов рынка.
Еврозона сегодня публикует индекс экономических настроений и индикатор делового климата. Конечно, показатели не самые важные, но они все же помогут понять, как предприниматели оценивают перспективы экономики. Возможно, что их рост поможет евро удержаться на достигнутых уровнях. Кроме того, внимание стоит обратить на данные по индексу потребительских цен Германии. Рост ценового давления лишний раз подтвердит, что ЕЦБ, вероятно, не станет смягчать монетарную политику, а, напротив, задумается о ее повышении, что окажет валюте поддержку в краткосрочной перспективе.
GBP
Мы ждали этого, и это случилось! Протокол прошлого заседания Банка Англии показал, что Мартин Уил сдался под напором инфляционных аргументов Сентанса, и присоединился к его лагерю. Конечно, фунту это не помогло восстановить все позиции, потерянные днем ранее на разочаровывающих показателях ВВП за 4 квартал, но все же он смог вырасти до отметки 1.5925 к закрытию среды. При этом, динамика пары фунт/доллар говорит о том, что рынок не уверен в том, что и на следующем заседании мы увидим 2 голоса за повышение ставки. Отрицательные уровни темпов роста - это вам не шутки, и в таких условиях голосовать за ужесточение просто глупо. Но, поживем, увидим.
Сегодня мы увидим лишь отчет CBI по розничной торговле. Если показатель и в самом деле продемонстрирует падение, фунт может своершить краткосрочный откат. Хотя, наиболее вероятно, что пара будет находиться под влиянием технических факторов и отчетов из вне.
JPY
Неожиданный удар получила йена. Сегодня рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Японии до AA-. Это оказало серьезное давление на валюту. Пара USDJPY в течение короткого времени поднялась до уровня 83.23 с 82.17. Конечно, с одной стороны, приятного в этом мало. Но с другой, похоже, что необходимости в проведении интервенции, о которой говорил бывший министр экономики страны Хаяси, пока не появится.
Опубликованные рано утром данные по торговому балансу, которые к тому же сильно превысили прогнозы, валюта как всегда проигнорировала. Положительное сальдо баланса достигло уровня +Y727.7 млрд. против +Y161.1 млрд. в ноябре. Такая динамика показателя обусловлена более быстрыми темпами роста экспорта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Определенности не предвидится (28/01/11)
USD
Слабоватые экономические данные из США не сыграли большой роли в жизни доллара в паре с йеной, особенно учитывая тот факт, что все внимание рынков было приковано к новым известиям с рейтинговых полей. На этот раз жертвой стала Япония, а злодеем - агентство Standard & Poor's. Тем не менее, американская валюта продолжила нести потери против евро и фунта. Учитывая миролюбивый настрой FOMC, рынки до конца уверились, что Федрезерв станет последним из основных коллег, который решится на ужесточение монетарной политики. Собственно, экономические данные только это и подтверждают.
Общий показатель заказов на товары длительного пользования в США понизился на 2,5% на фоне падения неустойчивого показателя спроса на продукцию авиационного сектора, сократившиеся на 99%. Кроме того, на прошлой неделе за пособиями по безработице обратилось большее число американцев, чем прогнозировалось, и это снова бросило тень сомнения на темпы восстановления рынка труда США. Впрочем, напоминают аналитики, скачок показателя был обусловлен обильными снегопадами на восточном побережье, что и спровоцировало задержку и последующий наплыв заявок, подлежащих обработке. Единственные приятные известия мы получили с рынка жилья. В декабре число подписанных контрактов на продажу вторичного жилья неожиданно выросло, вдвое превысив прогнозы, дав надежду на то, что сектор, ставший в свое время причиной рецессии, все-таки стабилизируется в 2011 г.
Сегодняшний день обещает быть интересным. И тут дело не в количестве, а в качестве показателей. Мы, наконец, увидим данные по темпам роста экономики США в 4-ом квартале. Ожидается рост показателя за счет повышения потребительских расходов и экспорта. Конечно, если ВВП оправдает ожидания, доллар может получить поддержку и отыграть большую часть потерь. Но не исключено, что слабый рынок труда внесет свои коррективы. В условиях высокого уровня безработицы большая часть здравомыслящего населения не готова идти на неоправданно высокие траты и, следовательно, с этой стороны экономике ждать поддержки не приходится. Поэтому не исключено, что рост показателя будет не слишком заметным, что может разочаровать инвесторов и вызвать ослабление бакса. Не исключено, что пара EURUSD вернется к максимумам текущей недели и превысит их. Кроме того, внимание стоит обратить и на окончательные данные по индексу потребительского доверия от Университета Мичигана. Особой реакции они, скорее всего, не вызовут, но свои коррективы в динамику валюты все же внести смогут.
EUR
Общеевропейская валюта вчера обновила локальный максимум. Отчасти этому способствовали агрессивные комментарии Бини-Смаги о том, что нельзя больше игнорировать фактор импортируемой инфляции. Дополнительным фактором поддержки для валюты выступил отчет по индексу потребительских цен в Германии (+2.0% г/г, против +1.9% г/г в декабре). Это только лишний раз подтверждает, что ЕЦБ, возможно, будет вынужден пойти на ужесточение монетарной политики гораздо раньше, чем предполагалось. Рост продемонстрировал и индикатор делового климата, который приблизился к историческим максимумам весны 2007 г., предполагая, что в предстоящие месяцы промышленность региона продолжит восстанавливаться. Но в то же время была и ложка дегтя. Индекс экономических настроений немного снизился (106,5 против пересмотренного 106,6 в пред. периоде) под влиянием ухудшения настроений в сфере услуг, розничной торговле. Снизилось и доверие потребителей: -11.2 против -11.0. Несмотря на снижение обеспокоенности перспективами на рынке труда, потребители по-прежнему ожидают ухудшения как общей ситуации в экономике, так и собственного финансового положения, опасаясь ускорения темпов роста инфляции.
В силу отсутсвия значимых отчетов евро не остается ничего иного, как двигаться под влияением техническх факторов в преддверии американских данных, которые смогут повлиять на курсовую динамику.
GBP
Фунт демонстрировал не самую однозначную динамику, продолжив поначалу рост, но сдав все заработанное в течение дня к закрытию. Да в общем-то особого повода для оптимизма и не было. По сообщению Конфедерации британской промышленности (CBI), в январе темпы роста розничных продаж в Британии замедлились. Правда, если бы ритейлеры не снизили цены, показатель мог бы быть еще более удручающим на фоне неблагоприятного влияния повышения НДС на уровень спроса. Не исключено, что и в феврале ситуация не переломится в лучшую сторону, а только усугубится.
Сегодня дополнительное давление на британце оказали данные по потребительскому доверию, которое упало до -29 против -21 в декабре, что стало минимальным значением с марта 2009 г.
Виной тому все то же повышение с нового года НДС, что увеличило пессимизм населения в отношении будущих финансовых перспектив на ближайший год (-12 против -8). В подобных условиях не исключено, что и ВВП за первый квартал текущего года может продемонстрировать отнюдь неутешительные цифры.
Британский календарь на сегодняшний день пуст. Поэтому движения будут обусловлены техническими факторами и новостями из вне. На текущий момент поддержать фунт может только слабость американской экономики и доллара.
JPY
Сегодня были опубликованы данные по рынку труда и отчет по индексу потребительских цен. Но после того, как йена активно отреагировала на вчерашнее понижение рейтинга страны, ей все ни по чем (хотя когда это она реагировала на собственные данные?). Ситуация на рынке труда улучшилась, снизилась и ставка б/р (4.9% против 5.1% в пред. периоде) и это подтверждает прогнозы ЦБ о возможном восстановлении экономики в текущем квартале. Но что вызывает еще больший оптимизм, так это то, что дефляция наконец-то ослабила хватку: чистый CPI -0,4% г/г против -0,5% в ноябре. Это минимальное снижение с 2009 года. Была и ложка дегтя в виде отчета по объему розничных продаж. Показатель снизился на 2% в годовом соотношении на фоне сворачивания мер господдержки. Последнее вкупе с ростом инфляции может снизить располагаемый доход потребителей, что в целом может негативно сказаться на состоянии экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Африканские страсти (31/01/11)
USD
Африку охватили волнения, и валютный рынок, конечно, не смог проигнорировать этот факт. Усиливающееся напряжение в Египте заставило трейдеров сократить число рискованных позиций, что тут же выразилось в спросе на американскую валюту. Кстати сказать, для Штатов конфликты в этой стране могут принести финансовые потери. Дело в том, что хотя Египет и не основной поставщик нефти, все же волнения могут закрыть Суэцкий канал, что нанесет удар по рынку "черного золота". Рост цен на нефть - это последнее, что сейчас нужно миру. Инфляция итак стала ночным кошмаром для некоторых центробанков, а перспективы нового витка могут только усилить давление на ЦБ, которые вынуждены будут пойти на ужесточение монетарной политики.
Если же абстрагироваться от африканских волнений, то в пятницу, мы узнали, что потребительское доверие в январе было пересмотрено в сторону повышения, однако даже с такой корректировкой население сбавило оптимизм в начале года, по сравнению с декабрем. Кроме того, в 4 квартале рост американской экономики хотя и ускорился за счет максимального более чем за 4 года увеличения потребительских расходов и экспорта, однако не дотянул до прогнозов (3,2% против 3,5%). Текущая неделя обещает много интересных экономических событий. В центре внимания будет рынок труда с публикацией пятничного отчета NFP, который продолжает подавать неоднозначные сигналы. Кроме того, будут опубликованы данные ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, потребительские доходы и расходы, PMI Чикаго, исследование рынка труда частного сектора ADP, а также отчет по массовым увольнениям Challenger.
EUR
Коррекция пришла и на улицу евро, который сдал более ста пунктов в пользу доллара. Однако, как мы понимаем, на этот раз всему виною не проблемы суверенного долга, а опасения по поводу эскалации конфликта в Египте. Для еврозоны это означает вероятность всплеска инфляции, что заставит ЕЦБ пойти на ужесточение, которое не очень желательно в условиях слабой деловой активности и нестабильности некоторых экономических систем региона.
На предстоящей неделе интерес будут представлять данные по розничным продажам и рынку труда Германии. Страна довольно неплохо справляется в условиях мирового спада активности. Потребительское, деловое и инвесторское доверие растет, что могло выразиться в увеличении расходов населения и дальнейшем восстановлении условий на рынке труда. Данные PMI говорят о том, что и сфера услуг обрабатывающая промышленность демонстрировала увеличение занятости. Если опасения по поводу Египта отойдут на второй план, хорошие показатели могут поддержать восстановление евро.
GBP
Британец в паре с долларом также ослаб, однако не в таких масштабах, как евро. Его устойчивость даже удивительна, учитывая растущую угрозу инфляции, а также не очень приятные данные по потребительскому доверию. Как показали данные исследовательской группы GfK NOP, в январе потребительское доверие в Великобритании упало, достигнув 22-х месячного минимума и при этом зафиксировав по итогам месяца самое резкое снижение с декабря 1994 г. Январский индекс потребительского доверия достиг отметки -29, что является наименьшим значением с марта 2009, а также существенно слабее долгосрочного усредненного значения индекса -8. Впрочем, поведение потребителей не удивительно, учитывая недавнее повышение НДС.
Таким образом, стены ловушки, в которую попал Банк Англии, сдвигаются: с одной стороны ужесточение монетарной политики нанесет новый удар по населению, а с другой стороны угроза инфляции не дает успокоиться. Впору довериться монетке, чтобы выбрать-таки из двух зол меньшую. Текущая неделя не сулит больших событий: PMI в обрабатывающей промышленности, сфере услуг и строительном секторе.
JPY
Японская йена продемонстрировала значительное укрепление против всех основных противников, так как потоки бегства из рискованных активов вернули спрос на валюту-убежище. Однако экономическая картина оставляет совсем не радостное впечатление. Всю прошедшую неделю мы получали разочаровывающие данные, да еще и повышение суверенного рейтинга не стоит сбрасывать со счетов.
Потребительские расходы сократились на 3,3% г/г, так как ситуация с рынком труда Японии остается туманной. Ставка безработицы в декабре снизилась до 4,9% с 5,1%, а вот уровень занятости остался прежним. Объемы розничных продаж также сократились на 2% г/г. На этой неделе нас ждут данные по промышленному производству, рынку жилья и строительному сектору.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Риски для рискованных активов (01/02/11)
USD
Неделя началась довольно позитивно, так как на рынки вернулся оптимизм, хотя напряжение в Египте все растет. Возможно, игроки вздохнули с облегчением, увидев, что Суэцкий канал остался открытым. Тем не менее, не думаем, что валюты будут с таким же спокойствием наблюдать за эскалацией конфликта, и если все продолжится подобными темпами, очень скоро мы увидим очередную волну бегства из рискованных активов. Кстати сказать, экономические отчеты из США также могут оказать свое влияние на динамику доллара. Если в пятницу рынок труда подаст позитивные сигналы, USD может вернуть часть потерь.
Если обратиться к опубликованным вчера данным, то стоит признать, что показатели вышли довольно оптимистичными. В декабре потребительские расходы в США выросли сильнее, чем предполагали аналитики (на 0,7% против среднего прогноза +0,5% и предыдущего значения +0,3). Это уже шестое подряд повышение показателя. Доходы потребителей также зарегистрировали третий прирост подряд (+0,4% и на уровне среднего прогноза). Кроме того, результаты исследования чикагского института менеджеров по закупкам продемонстрировали, что в январе темпы экспансии деловой активности в регионе превысили прогнозы и достигли максимального значения с июля 1988 г. Основной индекс деловой активности вырос до 68,8 в январе против 66,8 в декабре. Это повышение отразило рост заказов до максимального за 27 лет уровня, а также самый высокий компонент занятости с мая 1984 года. Последнее вселяет надежду, поскольку именно сектор занятости оказывал понижательное давление на американскую экономику.
Среди запланированных на сегодня отчетов внимания заслуживают данные по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Рост показателя станет дополнительным свидетельством продолжающегося восстановления экономики США. Но в преддверии пятничного отчета мы очень внимательно будем следить за компонентом занятости. И именно его изменение может оказать соответствующее влияние на динамику доллара (несмотря на то, что промышленный сектор играет несколько меньшую роль в экономике, чем сфера услуг).
EUR
Пока ситуация в Египте не достаточно напугала трейдеров, чтобы те полностью отказались от евро. Цены на нефть немного снизились, так как Суэцкий канал все еще в работе, но надолго ли? Таким образом, на ближайшее время именно динамика "черного золота" будет служить индикатором и может быть компасом для движения валют.
Что касается экономической картины еврозоны, здесь нас ждало разочарование. В декабре объем розничных продаж в Германии неожиданно зафиксировал снижение уже второй месяц подряд и достиг минимального значения с сентября 2009 г. Сезонно скорректированный показатель продаж упал на 0,3% м/м после результата -1,9% в ноябре - вопреки усредненному прогнозу +2%. В годовом исчислении декабрьское значение понизилось на 1,3%. А вот темпы роста инфляции в еврозоне в январе превысили прогнозы многих экономистов и вернули спекуляции на тему того, что ЕЦБ вскоре встанет перед выбором в отношении монетарной политики. И именно этот фактор выступил в качестве дополнительной поддержки для валюты.
Календарь еврозоны на сегодняшний день достаточно насыщен. Но публикуемые отчеты, скорее всего, не вызовут активной реакции со стороны валют в силу того, что есть более интересные катализаторы. Ну разве что будут какие очень неприятные сюрпризы. Итак, на повестке дня индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности в регионах и Е17 в целом, данные по рынку труда Германии и ставке б/р Е17. Если же отчеты окажутся единогласно оптимистичными, евро сможет еще раз попытаться пройти сопротивление 1.3730.
GBP
В силу выше названных факторов укреплялся вчера и фунт. А что ему еще оставалось делать на фоне пустого экономического календаря? Только следовать за общерыночными тенденциями.
Сегодня могут появиться собственные катализаторы. Мы увидим данные по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Падение показателя может навести на не самые утешительные мысли в отношении перспектив экономики. Особенно, в свете того, что мы совсем недавно видели слабые данные по темпам ее роста в 4 квартале. Не исключено, что ничего очень хорошего мы не увидим и по итогам первого. Дополнительным негативным фактором может стать и рост цен на нефть, тем более, что прогнозируется его сохранение до конца текущего года. Таким образом, фунт вполне может оказаться под краткосрочным давлением.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Страсти утихают, доллар падает (02/02/11)
USD
Несмотря на хорошие экономические данные из США, доллар продолжил нести потери, так как рынок получил надежду на то, что ситуация в Египте вот-вот разрешится. Появились слухи, что в ближайшие дни армия все же сможет взять контроль над положение в стране. Посмотрим, насколько это близко к реальности (мы сильно сомневаемся, что все пройдет так просто). Кроме того, американская валюта продолжает находиться под давлением и вновь вернувшегося на сцену фактора дифференциала по ставкам. Если посмотреть на общую динамику валют, можно заметить, что растут как раз те, центробанки которых ближе всего к ужесточению монетарной политики. Федрезерву в ближайшее время это точно не грозит.
Тем не менее, мы повторимся, что доллар сможет восстановить позиции, если данные по рынку труда все же окажутся выше прогнозов. Пока что первые индикаторы говорят о том, что все может сложиться довольно неплохо. Вчера мы узнали, что активность в американском секторе обрабатывающей промышленности в январе продемонстрировала рекордные темпы роста с мая 2004 года до 60,8 от декабрьских 58,5. Отметим, что субиндекс занятости достиг рекордного значения с 1973-го года: - 61,7 против 58,9 в декабре.
Сегодня мы продолжим следить за предварительными индикаторами, которые позволят строить какие-то прогнозы в отношении пятничного отчета. Внимание привлечет отчет ADP по уровню занятости в частном секторе. Если показателю удастся превысить прогнозное значение в 150 тыс., это станет дополнительным фактором в пользу достаточно сильного отчета NFP. Правда, активной реакции мы бы все же ждать не стали. Тем более, что рынок находится под влиянием вышеназванных факторов, которые могут помочь высокорискованным валютам.
EUR
Евро продолжает отчаянно игнорировать события в Египте, демонстрируя довольно неплохой импульс роста. В принципе, экономические данные оказывают валюте некоторую поддержку. В январе уровень безработицы в Германии снизился до 18-летнего минимума, сократившись на 13 тыс. до 3,135 млн. Ставка безработицы с учетом сезонных корректировок снизилась до 7,4% против 7,5% месяцем ранее. Кроме того, и по всей еврозоне в декабре ставка безработицы осталась прежней по сравнению с пересмотренным в сторону понижения показателем за ноябрь. После ноябрьского снижения на 68 000 (которое оказалось практически в два раза больше первоначального прогноза), в декабре число безработных сократилось на 77 000.
Календарь еврозоны на сегодняшний день не слишком насыщен. Единственное, на что стоит обратить внимание - данные по индексу цен производителей. Рост показателя станет свидетельством возможного усиления инфляционного давления. Ну а все мы помним, как евро отреагировал на повышение CPI в понедельник, поскольку это наводит на мысль о том, что ЕЦБ может пойти на повышение ставки раньше, чем это предполагалось. Так что у общеевропейской валюты есть шанс продолжить свое победное шествие.
GBP
Фунт ушел выше отметки 1.6150 против доллара. Экономические показатели помогли валюте выстоять на фоне эскалации конфликта в Египте. Несмотря на то, что, по сообщениям Nationwide, в январе цены на британское жилье снизились на 0,1% до 161 602 фунтов ($259,144), ослабление оказалось не таким внушительным, как ожидали экономисты (-0,4%). А вот активность в британском секторе обрабатывающей промышленности в январе продемонстрировала рекордные темпы роста за всю историю ведения статистики по данному показателю. Январское значение индекса активности менеджеров по закупкам составило 62,0, существенно превысив как усредненный прогноз в 58,0, так и декабрьский уровень в 58,7. Данные подтверждают, что данный сектор является основным двигателем восстановления британской экономики. Однако стоит помнить, что отрасль отвечает лишь за 13% от ВВП, так что общее влияние на темпы роста скорее всего, будет незначительным.
Тем не менее, мы сильно сомневаемся, что у британца хватит сил пробраться выше отметки 1.62 против доллара, учитывая слабые показатели экономического восстановления, а также сомнительную активности в более внушительном секторе услуг. Посмотрим, сможет ли в четверг индекс PMI вернуться выше отметки 50.
Что касается дня сегодняшнего, то ничего особо интересного из отчетов к публикации не запланировано. Поэтому движения валюты, скорее всего, будут обусловлены техническими факторами и отчетами из вне. Правда, дополнительным фактором в поддержку валюты может в краткосрочной перспективе выступить рост цен не нефть, поскольку он может спровоцировать усиление инфляционного давления и, как следствие, вынудить Банк Англии пойти на повышение ставки.
JPY
Йена смогла воспользоваться всеобщим ослаблением доллара и также отыграла у него часть потерь. Но движение не смогло развиться, поскольку японская валюта оказалась меж двух огней: слабеющий доллар и рост кроссов. К тому же азиатская сессия в целом была достаточно сдержанной на фоне того, что некоторые торговые площадки закрылись в связи с празднованием китайского нового года. Если бы йена реагировала на собственные отчеты и комментарии официальных лиц, то мы бы сказали, что дополнительную поддержку она получила со стороны высказывания представителя Банка Японии Камезаки о том, что примерно весной экономика сможет преодолеть фазу замедления.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Задачка для Трише (03/02/11)
USD
Доллар США немного восстановил позиции против большинства соперников, но отнюдь не благодаря сильным экономическим показателям. В то время как напряжение в Египте не спадает, масла в огонь подлило решение агентства Standard & Poor's понизить рейтинг Ирландии.
Что же касается экономических показателей, хотя они и оказались выше прогнозов, рынок фактически проигнорировал релиз ADP. Уровень занятости вырос на 187 000 в прошлом месяце после пересмотренного повышения на 247 000 в декабре. Отметим, что прогнозы говорили о повышении на 140 000. Тем не менее, стоит обратить внимание и на то, что данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону понижения. Да и если быть честными, отчет не всегда является четким опережающим индикатором для данных по уровням занятости. Тем не менее, еще один показатель с рынка труда порадовал. Объемы массовых увольнений от Challenger Grey & Christmas в январе резко сократились. Если вспомнить про подскочивший субиндекс занятости в обрабатывающей промышленности, то мы вполне можем ожидать позитивной динамики от пятничного NFP.
К тому же, сегодня мы увидим еще один опережающий индикатор в виде компонента занятости в составе индекса деловой активности в сфере услуг. Рост показателя может вызвать очередную волну оптимистичных прогнозов (особенно в свете того, что экономика США сервисно-ориетированная). Кроме того, не стоит забывать и о еженедельном отчете по первичным обращениям за пособием по безработице. Сокращение таковых станет еще одним позитивным сигналом. И особенно важно обратить внимание на менее волатильный показатель 4-хнедельной средней. Все это вкупе, возможно, окажет доллару краткосрочную поддержку, если только не вмешаются внешние факторы.
EUR
Евро вчера испытывал давление в течение всего торгового дня. Всему виною решение S&P понизить рейтинг Ирландии, объяснив свое решение высокой стоимостью спасения банков проблемной страны. Рейтинг был понижен до А- с А, вследствие чего он еще больше приблизился к неинвестиционному уровню, от которого теперь Ирландию отделяет 4 позиции. Таким же рейтингом сейчас обладают Ботсвана и Португалия. Кроме того, агентство отметило, что рейтинг Ирландии остается "под пересмотром в сторону понижения". Итак, на сцену вернулись страхи по поводу суверенного долга, хотя пока что игроки не так напуганы, как можно было бы ожидать, возможно, в связи с инфляционными ожиданиями.
В декабре европейский PPI продемонстрировал самые высокие темпы роста за 2 года после того, как выросли цены на электроэнергию. Цены производителей в еврозоне выросли на 5,3% против прошлого года, что оказалось максимальным значением с октября 2008 г. В ноябре цены повысились на 4,5%. Цены на сырую нефть выросли на 12% за последние 6 месяцев, что стало очередным фактором давления на компании, заставляющим их повысить цены, чтобы сохранить прибыль. Инфляция в еврозоне в январе выросла сильнее, чем предполагали аналитики, и 26 января президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что банк сделает всё возможное, чтобы сохранить ценовую стабильность. Так что есть над чем подумать.
Особенно в преддверии сегодняшнего заседания ЕЦБ по монетарной политике и следующей за ним пресс-конференции главы Центробанка. Если от самого заседания никаких особых сюрпризов мы не ждем (скорее всего, все будет оставлено без изменений), то высказывания Трише вполне могут внести свою лепту в движение евро. Если он будет достаточно агрессивен и в очередной раз подтвердит, что Банк будет стремиться к удержанию инфляционного давления в пределах целевого диапазона, это вновь выведет на первый план ожидания того, что ужесточение монетарной политики может произойти гораздо раньше, чем предполагалось. На фоне этого евро вполне может получить поддержку (конечно, при условии отсутствия новостей с фронта суверенного долга) и попытаться протестировать сопротивление 1.39.
Чуть раньше мы увидим отчет по розничным продажам в еврозоне. Скорее всего, активной динамики он не вызовет, но все же позволит оценить настроения потребителей. Тем более, что данные выходят за декабрь, который является месяцем традиционных предпраздничных распродаж. Снижение показателя не добавит оптимизма в оценку экономики.
GBP
Несмотря на то, что на рынки вновь вернулись опасения по поводу суверенного долга, фунт держался более устойчиво против доллара, чем евро. Все дело в том, что в среде трейдеров появились разговоры о том, что Банк Англии вот-вот начнет решать проблему избыточного инфляционного давления. Вчера замглавы ЦБ Чарльз Бин заявил, что, возможно, придется пойти на повышение ставок, если рост цен на нефть продолжится. Кроме того, поддержку оказали и данные PMI в строительном секторе, которые отразили возвращение индекса выше отметки 50 пкт. PMI в строительном секторе Британии вырос до 53,7 против 49,1 месяцем ранее, в то время как экономисты прогнозировали более скромный прирост.
Если и публикуемые сегодня данные в сфере услуг удивят в позитивном смысле, это может убедить рынок в том, что британская экономика гораздо более устойчива, чем многие предполагали. В таком случае возвращение выше отметки 1.62 против доллара неминуемо.
JPY
Йена ведет себя достаточно сдержанно, консолидируясь в пределах неширокого диапазона. Но это сейчас не слишком удивляет: ни собственных отчетов (которые практически все время игнорируются), ни каких-либо глобальных изменений в настроениях рынка не было. Да к тому же большая часть азиатских инвесторов отдыхает в связи с празднованием китайского нового года. Скорее всего, столь сдержанные движения валюта будет демонстрировать до тех пор, пока не начнется активное бегство от рисков (например, в случае эскалации конфликта в Египте), которое вызовет повышенный спрос на валюту. Но и тут вряд ли ее рост будет слишком активным и длительным. Все мы еще хорошо помним о том, что в случае слишком сильного укрепления национальной валюты может вмешаться Банк Японии, проведя интервенцию. И это может оказать сдерживающее влияние.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Трише все испортил
USD
Доллар все же смог это сделать против евро. И дело совсем не в сильных экономических показателях из США. На этот раз глава ЕЦБ Трише вызвал всплеск продаж единой валюты, так как высказался недостаточно агрессивно по поводу инфляции. Таким образом, он одним махом перечеркнул все надежды игроков на скорый переход центробанка в режим ужесточения, а ведь именно на эту тему появилось немалое количество слухов за последние недели. Но о Трише позже. Нам есть на что посмотреть и в США.
Итак, рынок труда очень даже радует. Число американцев, впервые обратившихся за пособиями по б/р, сократилось на прошлой неделе. Показатель снизился на 42 000 до 415 000 за неделю на 29 января. Кроме того, индекс ISM в сфере услуг достиг 6-летнего максимума на отметке 59,4 против прогноза 57. А компонент занятости подрос до 54,5 против 52,6, став очень большим аргументом в пользу сильных данных по NFP. Напомним, что до этого и субиндекс из обрабатывающей промышленности, и отчет ADP, и данные Challenger также свидетельствовали в пользу восстановления условий на рынке труда.
Но ждать и гадать осталось недолго. Час Х близится. И не исключено, что мы и в самом деле увидим достаточно оптимистичные цифры. Во всяком случае, опережающие индикаторы позволяют ждать роста занятости по платежным ведомостям, в соответствии с усредненным прогнозом, на 135 000. Если же показатель превысит эти цифры, доллар вполне может получить сильный толчок к росту, поскольку новые свидетельства восстановления в секторе занятости дадут надежду на более быстрый рост экономики (ведь именно рынок труда тормозит ее развитие и достаточно сильно). Не исключено, что пара EURUSD скатится к отметке 1.35.
EUR
Трише подложил евро свинью. Он всего лишь заявил, что инфляционное давление остается сдержанным. Всего лишь. И это на фоне разговоров о том, что темпы роста цен с учетом недавнего подорожания нефти наверняка подтолкнут ЕЦБ к активным действиям! Недавний рост PPI до 5,3% г/г только подтвердил ожидания рынка, и тут такие комментарии. Вероятно, события в Египте также оказали свое влияние на взгляды центробанка, так как политическое напряжение может отразиться на темпах мирового роста. Да и тот факт, что евро вырос против доллара на 800 пунктов с момента прошлой пресс-конференции, на самом деле, катастрофа для экспортно-ориентированной Германии. Как бы то ни было, такие заявления обрушили евро почти на полторы фигуры.
Не порадовали и данные по розничным продажам. Темп сокращения розничных продаж в еврозоне ускорился (-06%), подорвав надежды на восстановление, которое остановилось на фоне роста цен на энергию и продукты питания. Повышение цен на сырье на фоне слабого роста зарплаты и высокой безработицы указывает на низкое потребление в ближайшие месяцы. Так что, и отсюда экономике ждать поддержки пока не приходится.
Календарь еврозоны на сегодняшний день не содержит значимых отчетов. Это значит только одно: вплоть до публикации американских данных пара будет оставаться вблизи достигнутых уровней. Хотя, конечно, если на сцене вновь появится тема проблемы суверенного долга периферийных стран Европы, валюта может отреагировать на эти сообщения соответствующим образом.
GBP
Фунт попал под влияние падающего евро и тоже сдал позиции. И все это на фоне оптимистичных данных по деловой активности в сфере услуг, которая восстановилась после декабрьского сокращения, вызванного негативными погодными условиями. Составной индекс объема производства/активности PMI Markit/CIPS вырос до 56,2 в январе против 51,6 в декабре, достигнув 8-месячного максимума. Рост индекса является очередными признаком увеличивающегося инфляционного давления. В целом, такая комбинация может усилия более раннего повышения ставки Банком Англии.
Сегодня краткосрочную поддержку фунт получил со стороны сильных данных по ценам на жилье Halifax. Показатель вырос на 0,8% м/м. Вкупе с ростом активности в строительном секторе это тоже можно воспринимать как фактор, способствующий ускорению восстановления экономики.
Больше ничего интересного на текущий день не запланировано. А это значит, что валюта будет двигаться под влиянием технических факторов и новостей из США.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как доллару удержать позиции (07/02/11)
USD
Вот такая радикальная пятница. Доллар смог укрепиться против большинства своих соперников, причем вопреки, а не благодаря. Ставка б/р в США в январе неожиданно понизилась до минимального уровня с апреля 2009-го, однако другой ключевой показатель уровня занятости вырос слабее, чем ожидалось. Ставка безработицы достигла значения 9,0% от 9,4% в декабре, а вот уровень занятости повысился на 36 000 - минимальный рост за 4 месяца после роста на 121 000 в декабре. Есть предположение, что такая необычная динамика полностью связана с суровыми погодными условиями. Вероятно, именно в связи с этим игроки проигнорировали слабые уровни занятости и неожиданно позитивную ставку безработицы. Однако стоит разобраться, как долго сможет продержаться доллар на текущих уровнях?
Прежде всего, разберемся в причинах недавнего падения валюты. Мы бы выделили такие факторы: напряжение в Египте, положительные экономические данные из Европы, а также сдержанно миролюбивые комментарии представителей Федрезерва. Итак, пойдем по порядку. Египетские страсти, похоже, еще не скоро разрешатся, однако стоит понимать, что основные риски уже заложены в цены, так что этот аспект в дальнейшем будет иметь ограниченное влияние. (Конечно, если только Суэцкий канал действительно не закроется для нефтеперевозок).
Теперь о Европе. Буквально на днях мы уже услышали все, о чем хотел сказать ЕЦБ - в ближайшее время ужесточения монетарной политики ждать не приходиться. Признаем, что инфляционное давление и вправду усилилось, но надолго ли? Ведь большую роль здесь сыграло повышение цен на энергоносители. Таким образом, Трише решил подождать, подождем и мы.
Ну а по поводу настроя Федрезерва, пока все остается на своих местах, особенно учитывая ограниченное число экономических отчетов из США, запланированное на эту неделю. Тем не менее, стоит держать в уме тот факт, что уже на ближайших двух заседаниях ФРС должна будет принять решение, стоит ли продлевать программу количественного смягчения. К примеру, Фишер (один из управляющих ФРБ) считает, что дополнительных стимулов больше не понадобиться.
EUR
У евро уже третий день наблюдается недомогание против доллара, хотя если посмотреть на уровни недельной давности, единая валюта лишь откатилась обратно. Конечно, серьезно настроение поклонников EUR подпортило поведение и комментарии Трише, из которых они поняли, что в ближайшее время борьбы с инфляцией не будет. А сколько было надежд!
В пятницу мы не увидели интересных экономических релизов из еврозоны, однако это было сполна компенсировано американской сессией. Тем не менее, было одно событие, которое не стоит игнорировать: встреча европейских лидеров по поводу объемов стабилизационного фонда. То, что предлагают Германия и Франция все также встречается в штыки такими странами, как Ирландия, Испания и Португалия. Естественно, "слабым звеньям" не нравится перспектива прописания официальных ограничений по дефицитам в национальном законодательстве. Такое количество противоречий только еще раз убеждает нас в том, что даже к запланированному на 24-25 марта саммиту вряд ли мы увидим четкое решение насущных проблем с детализацией мер и способов реализации. Из экономических событий текущей недели мы вновь выделим отчеты из Германии: производственные заказы, розничная торговля, промпроизводство и торговый баланс.
GBP
У фунта отношения с долларом более стабильные, так как Великобритания продолжает публиковать на удивление позитивные экономические отчеты. Как сообщило информационное агентство Halifax, в январе британские цены на жилье выросли на 0,8% м/м, однако в годовом исчислении снизились на 2,4%. Кроме того, напомним, что и сфера услуг, и строительный сектор, и обрабатывающая промышленность продемонстрировали рост, вернувшись выше 50-пунктовой отметки. То ли это означает, что жесткие меры экономии, предпринятые правительством, еще не проявили себя в полной мере, то ли то, что британская экономика прекрасно справляется с этим фактором.
На текущей неделе мы увидим заседание Банка Англии по ставке, которое может оказаться довольно интересным. В пользу сокращения объемов стимулирования высокая инфляция и позитивные отраслевые индикаторы деловой активности, в пользу продолжения текущей политики - слишком низкие темпы роста, продемонстрированные последним ВВП. Единственное, что нас расстраивает, так это ожидание: даже если в стенах MPC будут вестись жаркие дебаты, мы обо всем узнаем лишь из протокола, так как при неизменном уровни ставки Банк Англии воздерживается от комментариев.
JPY
Йене пришлось ослабить позиции против своих соперников. Конечно, всему виной совсем не японские экономические отчеты, которые закончились еще в прошлый вторник, а больше рыночные настроения и данные из США. Что же касается релизов из Японии, последнее время они носили противоречивый характер: PMI в обрабатывающей промышленности неожиданно вырос, также как и промпроизводство, а вот средняя заработная плата вновь продолжила падение. Предстоящая неделя принесет индекс опережающих индикаторов, баланс текущих операций, потребительское доверие и заказы в сфере машиностроения.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Затишье... Возможно, перед бурей (08/02/11)
USD
Начало недели оказалось неоднозначным. Доллар слабел, восстанавливался и снова нес потери. Виной тому отсутствие катализаторов: ситуация в Египте уже не так тревожит умы трейдеров, да и значимых отчетов в календаре не было.
И сегодняшний день мало чем отличается от понедельника. Сколько-нибудь значимых данных по США к публикации не запланировано (как, впрочем, и в последующие два дня). А это значит, что валюта будет двигаться под влиянием технических факторов и, возможно, интереса к риску. Рост последнего может оказать на доллар краткосрочное давление. Не исключено, что торги активизируются завтра, когда на рынок с новогодних каникул вернутся азиатские инвесторы. Ну а пока стоит занять выжидательную позицию.
EUR
За выходные в Египте ничего радикального не случилось, так что инвесторы немного вздохнули с облегчением. Каир, похоже, устает от протестов, так что разрешение конфликта не за горами. На текущий момент рынок настолько привык к тому, что на Ближнем Востоке неспокойно, что движение валют может вызвать лишь разразившаяся гражданская война. Тем не менее, евро значительнее большинства коллег ослаб против доллара. Скорее всего, свою роль сыграли слабоватые данные по заводским заказам Германии.
После сильного ноябрьского результата многие аналитики ожидали отката показателя, однако он все равно оказался слабее среднего прогноза. Итак, в декабре заводские заказы сократились на 3,4% м/м против пред. +5,2%. Впрочем, несмотря на слабость декабрьского результата (который помимо естественного отката может объясняться сложными погодными условиями), вероятно, базовый тренд в секторе обрабатывающей промышленности продолжает оставаться восходящим, благодаря сохраняющейся позитивной динамике роста мировой экономики и внутренним инвестициям. Посмотрим на последующие отчеты, запланированные на текущую неделю. По сути, весь недавний рост евро был обоснован позитивными экономическими данными и ожиданиями по монетарному ужесточению со стороны ЕЦБ. Второй фактор уже самоликвидировался, так что показатели начали играть еще большую роль.
Сегодня будет опубликован отчет по объемам промышленного производства в Германии. Если цифры продемонстрируют рост, подтверждая, что данный сектор чувствует себя достаточно уверенно, евро может воспрянуть духом и продолжить восстанавливать потери, понесенные в паре с долларом.
GBP
Несмотря на то, что евро понес потери против доллара, у британца все складывалось гораздо позитивнее. Поддержку валюте оказал тот факт, что, так называемый, "теневой" MPC проголосовал 5-4 за повышение ставки на 50 б.п. Пожалуй, стоит пояснить, что это означает "теневой" Комитет - группа независимых экономистов Великобритании, которые встречаются в Институте экономических проблем, чтобы обсудить состояние мировой и британской экономики. Их первое заседание состоялось еще в 1997 году, и с тех пор они проводят его ежемесячно. Решение данного Комитета и протокол публикуется за несколько дней до заседания Банка Англии по ставке, и часто рынок рассматривает его как вероятный исход встречи "реального" MPC. Которому, кстати, будет очень непросто принимать решение. С одной чтороны, над Банком Англии нависла угроза стагфляции в стиле 1970 г., и подобный опыт может заставить правление действовать оперативно и пойти на повышение ставки раньше, чем предполагалось. Но даже ее повышение не может оказать сдерживающее воздействие на рост цен не продукты и энергоносители, поскольку большая их часть импортируется в страну. Наберемся терпения и дождемся четверга. Ну а пока, в силу пустого экономического календаря валюта может оказаться под влиянием технических факторов.
JPY
Йена двигалась в пределах узкого диапазона, но ничего иного от нее ждать и не приходилось в сложившейся ситуации. А на собственные отчеты она уже давно не реагирует. Сегодня были опубликованы данные по балансу текущих операций. Профицит расширился на фоне того, что восстановление мировой экономики оживило спрос. Показатель увеличился на 30,5% г/г до 1.195 трлн. йен ($14.5 млрд.) на фоне роста экспорта, что очень важно для экономики Японии. Неплохо чувствуют себя и 6 крупнейших японских банков, чистая прибыль которых за 9 месяцев на 31 декабря более чем удвоилась, сообщает издание. Но и это валюту не впечатлило. А вот снижение доходности американских трежерис позволило валюте в последние пару часов начать укрепление.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бернанке на сцене (9/02/11)
USD
Доллару пришлось сдать часть позиций, и вряд ли здесь дело в незначительных экономических отчетах из США. Напомним, что единственный стоящий показатель этой недели Америка опубликует лишь в пятницу. А вот решение Национального Банка Китая повысить ставку в третий раз за четыре месяца. Итак, стоимость кредитования составила 6,06%, а ставка по депозитам - 3,0%. Стоит признать, что заявление не произвело должного фурора. С каждым новым шагом к более жесткой политике рынок все меньше реагирует на действия ЦБ. Вероятно, инвесторы сейчас более скептично начали относиться к способности Китая сдержать темпы роста разгорячившейся экономики. Все мы понимаем, что если КНР сбавит обороты, это отразится на всем мире, однако пока незначительное ослабление деловой активности не оказало внушительного влияния на китайский спрос.
Продолжая тему центробанков, сегодня запланировано выступление главы Федрезерва в Конгрессе по поводу экономики, рынка труда и бюджета. На текущий момент мы слышали уже двух противников дальнейшего стимулирования экономики: Фишера и Лэкера. По их мнению, текущие показатели указывают на экономическое восстановление, которое с течением года будет только набирать силу. Однако вряд ли мы услышим столь радикальные высказывания от самого Бернанке. Последнее время он сдержан на комментарии, вот почему особенно интересно будет услышать его мнение. Если игроки усмотрят хоть долю оптимизма в его словах, это может быть интерпретировано как окончание программы количественного смягчения в июне.
EUR
Экономические данные еврозоны оказались не очень приятными, хотя это не смогло остановить евро от небольшого восстановления на теме восстановления рыночного оптимизма. В декабре торговый дефицит Франции вырос сильнее, чем ожидали аналитики, достигнув E5.054 млрд., что является семимесячным максимумом. Кроме того, промпроизводство в Германии, крупнейшей европейской экономике, неожиданно снизилось второй месяц подряд в декабре. Объем производства сократился на 1,5% против 0,6% м/м в ноябре. Второй день слабых данных и Германии подряд заставляет нас подозревать постепенное замедление активности в стране, которая столь долго тянула на себе весь груз проблем суверенного долга.
Мы долгое время удивлялись, как это немцы продолжают демонстрировать растущие показатели, несмотря на кризис, рейтинговые проблемы и спад мирового спроса. Возможно, предел терпения достигнут, и Германия больше не сможет нести это бремя "слабых звеньев". Посмотрим, как отреагирует рынок на такие перспективы. Не думаем, что это порадует фанатов евро. Если обратиться к сегодняшним событиям, то данные по торговому балансу Германии вызвали вздох облегчения - профицит даже превысил прогнозы. Однако была и ложка дегтя - предыдущий показатель претерпел значительные изменения в сторону понижения. Больше сегодня мы не получим ничего интересного, так что валюты, вероятно, продолжать колебания под влиянием рыночных настроений. На текущий момент оптимизм возвращается небольшими дозами, так что у евро есть шанс восстановиться до отметки 1.37 против доллара.
GBP
А вот фунт последнее время демонстрирует самостоятельность, часто отражая противоположное направление движений по сравнению с евро. Учитывая столь сильные экономические данные недавних дней, вчерашняя слабость британца даже удивляет. Вероятнее всего, это всего лишь коррекция после избыточного спроса прошлой недели и в преддверии решения по ставке Банка Англии. Хотя последний фактор вряд ли действительно имеет большое значение, учитывая высокую вероятность неизменной политики, а, следовательно, отсутствия комментариев со стороны официальных представителей.
Что касается экономической картины, то данные продолжают демонстрировать позитив. В январе, по сообщениям Британского консорциума розничных торговцев (BRC), Январь, продажи на аналогичных площадках выросли на 2,3% г/г, а общие - на 4,2% г/г. Вероятно, преддверие повышения НДС и подавленный во время декабрьских снегопадов спрос помогли стимулировать продажи в начале месяца. Сегодня будет опубликован отче по торговому балансу. Учитывая сильный рост деловой активности в обрабатывающей промышленности, а также восстановление объемов новых и экспортных заказов, дефицит может сократиться. Значительное снижение может помочь фунту вернуться к отметке 1.6150 против доллара.
JPY
Йена демонстрировала неоднозначную динамику, укрепляясь против одних соперников и неся потери против других. Большая часть экономических данных, полученных за первые два рабочих дня недели, была позитивной. Рост профицита баланса текущих операций, индекса опережающих индикаторов, потребительского доверия и заказов в секторе машиностроения все же внушает инвесторам спокойствие о том, что несмотря большое число внутренних проблем Япония продолжит восстановление, хотя и более сдержанными темпами.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Без надежды на Банк Англии (10/02/11)
USD
Инвесторы начали распродажи доллара после того, как Бернанке разочаровал рынок своим настроем. В его тоне не было ничего от Лэкера или Фишера. Он лишь повторил большую часть того, что мы уже слышали 3 февраля: снижение ставки безработицы за декабрь и январь дает основания для оптимизма, однако высокая безработица будет наблюдаться в течение продолжительного времени. Тем не менее, стоит отдать должное, глава ФРС все же признал положительные изменения в экономике, однако этого недостаточно, чтобы сделать выводы о завершении программы количественного смягчения уже в июне.
В рамках серии вопросов и ответов мы выделили несколько интересных пунктов: ФРС не обеспокоена инфляцией; стимулирование должно прекратиться на уровне 5-6%-ной безработицы, QE завершится до повышения ставки. Итак, на текущий момент экономических показателей недостаточно, чтобы Бернанке мог говорить более о более четких сроках изменения направления монетарной политики. Сейчас нам особое внимание надо продолжать уделять рынку труда, и у нас как раз выдастся эта возможность сегодня, когда будут опубликованы данные по числу обращений за пособиями б/р.
EUR
Евро продолжил дрейфовать на север, однако новостной поток был настолько скуден, что динамика носила очень сдержанный характер. Мы узнали, что в декабре немецкий экспорт отметил второй месяц роста на фоне того, что общее восстановление стимулировало спрос на товары и услуги в первой по величине экономике Европы. Объём экспорта с учётом сезонных колебаний и рабочих дней вырос на 0,5%, что совпало с ноябрьским ростом. Учитывая данные PMI и IFO, торговая активность может вырасти в ближайшее время, однако трейдерам необходимо внимательно отслеживать поступающие показатели, так как и январские данные могут оказаться под влиянием погодных катаклизмов.
Из вчерашних событий также достойны внимания комментарии представителя ЕЦБ Нуайе, который заявил, что стресс-тесты необходимо переделать, так как они проводились в спешке и охватили не все банки. В результате, картина была получена недостаточно адекватная. Однако новый этап стресс-тестирования может вызвать новую волну опасений в отношении будущего еврозоны, а, значит, могут поставить под удар евро.
GBP
Торговый баланс неприятно удивил, однако фунт, напротив, вновь начал восстановление против доллара. Дефицит баланса торговли товарами Великобритании достиг рекордного максимума в декабре, так как импорт самолетов резко вырос, а на экспорте, судя по всему, отрицательно сказалась плохая погода. Дефицит достиг значения Stg9.247 млрд. в декабре против Stg8.46 млрд. в ноябре, что выше ожидаемого значения Stg8.7 млрд. и является максимумом с начала наблюдений в 1980 году. Мы прогнозировали сокращение благодаря резкому восстановлению индексов PMI. Скорее всего, весь этот оптимизм отразится на последующих данных.
Видимо, именно этот факт и удержал британца на текущих уровнях. Сегодня на повестке публикация данных по производству, которые также могут подрасти вслед за повышением PMI. Инвесторы также будут отслеживать ситуацию с Банком Англии, который сегодня встретится для обсуждения дальнейшего направления монетарной политики. Конечно, шансы на изменение ставки в этот раз очень малы, так что рынок уделит этому внимание лишь для проформы. Гораздо больший интерес будет представлять протокол заседания, который будет опубликован через пару недель.
JPY
Йена сдала свои позиции против доллара и евро вновь на рыночных настроениях. Однако экономические показатели продолжают рисовать позитивную картину. Как показали данные Банка Японии, в январе индекс цен на корпоративные товары отметил четвертое подряд повышение в годовом исчислении (+1,6% г/г), зафиксировав при этом максимальный прирост за два с лишним года, с ноября 2008 г. По сравнению с предыдущим месяцем индекс также зафиксировал 4-е повышение подряд, причем результат +0,5% м/м стал максимальным с июля 2009 г.
Второй отчет тоже порадовал. Для Японии показатель заказов в секторе машиностроения традиционно является надежным индикатором общего положения дел в экономике - и в декабре этот показатель вырос впервые за 4 месяца, восстановившись после 3-месячного снижения (+1,7% м/м против -3,0% в ноябре), хотя и не дотянул до среднего прогноза +5,0%. По итогам всего 2010 г. заказы в секторе машиностроения также зафиксировали первый прирост за 4 года (+4,6% против -26,9% в 2009). Данный результат может означать, что компании намереваются увеличить капитальные расходы для того, чтобы не отставать от уровня спроса из-за рубежа.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Факторы риска (11/02/11)
USD
Под конец торгового дня доллар сумел восстановиться, и у него на это были причины: хорошие экономические данные дома, плохие экономические данные за границей и бегство из рискованных активов. Как мы уже говорили в предыдущем прогнозе, рынок труда остается "Ахиллесовой пятой" американской экономики. Итак, вчерашний отчет порадовал фанатов доллара. Число американцев, заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, снизилось до минимального с июля 2008 года уровня. Результаты данного отчета стали очередным подтверждением восстановления рынка труда после того, как ставка безработицы снизилась до 21-месячного минимума. Обращения за неделю на 4 февраля сократились на 36 тыс. до 383 тыс. Возможно, если такая динамика будет наблюдаться в течение более продолжительного времени, Бернанке будет более определенным в своих высказываниях.
Что касается "чужих" слабых данных, то вчера расстроила и Австралия, и Великобритания, и Швейцария, и Канада. А бегство из рискованных активов было вызвано разговорами о вероятной смерти короля Саудовской Аравии, а также нового всплеска опасений по поводу суверенного долга в Европе. Разочаровал и Мубарак, от которого весь мир ожидает отставки, однако тот остается непреклонен, намереваясь задержаться на посту до сентября. Естественно, такое его решение только усиливает волнения внутри страны, заставляя инвесторов избавляться от рискованных активов.
Сегодняшний календарь не так уж насыщен, однако отчеты, по крайней мере, интереснее всего того, что уже было опубликовано на неделе. Итак, на повестке торговый баланс и индекс потребительского доверия. По прогнозам, показатель настроения населения должен значительно подрасти. Если так, это может оказать дополнительную поддержку доллару. Однако стоит учитывать и тот факт, что сегодня последний рабочий день недели, и многие игроки к выходу отчетов уже предпочтут перейти в режим отдыха.
EUR
На валютных рынках царило бегство из рискованных активов, так как падение ценных бумаг, слабоватые экономические данные и неподтвержденные слухи о смерти короля Саудовской Аравии подготовили для этого благодатную почву. Последний фактор только подлил масла в огонь неопределенности будущего Ближнего Востока, который итак разрываем противоречиями. К тому же, надо учесть тот факт, что страна является крупнейшим нефтедобытчиком региона, а, значит, рост цен на нефть может вновь продолжиться.
Кроме того, на сцену вновь вернулись опасения по поводу суверенного долга. Доходность по 10-летним ГКО Португалии выросла до рекордного максимума. Неспособность официальных лиц прийти к единому решению по поводу EFSF (стабилизационного фонда) заставляют рынок волноваться по поводу португальского будущего. Экономические отчеты, запланированные на сегодня, вряд ли привлекут интерес игроков, так что евро, скорее всего, продолжит колебаться вблизи поддержки 1.3550 против доллара. Новая волна бегства от рисков может привести к дальнейшему снижению единой валюты до 1.35.
GBP
Данные из Великобритании вновь разочаровали. Объем производства в британском секторе обрабатывающей промышленности в декабре продемонстрировал 1-е снижение за последние 8 месяцев, так как холодная погода привела к резкому спаду объемов изготавливаемых стройматериалов. В месячном соотношении снижение составило 0,1%, в то время как годовой показатель сумел продемонстрировать рост на 4,4%.
Кроме того, как мы и ожидали, Банк Англии принял решение сохранить без изменений значение процентной ставки и масштабы программы монетарного стимулирования, так как власти предпочли проигнорировать рост уровня инфляции до 2-летнего максимума, чтобы поддержать восстановление национальной экономики. Комитет по монетарной политике Банка Англии, возглавляемый Мервином Кингом, оставил процентную ставку на уровне рекордного минимума в 0,5%. Также без изменений (200 млрд. фунтов) остались масштабы программы покупки активов.
Тем не менее, фунт стал чуть ли не единственной валютой, которая смогла удержать позиции против доллара. Возможно, всему причина продолжающиеся разговоры о том, что Банк Англии уже вот-вот решится на ужесточение. Сегодня будет еще один повод поговорить на эту тему - публикация данных по инфляции на производственном уровне привлечет интерес рынка. Если показатель совпадет с прогнозами или превысит их, фунт может уйти выше 1.61.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Много событий, много движений (14/02/11)
USD
Доллар завершил неделю с повышением против большинства коллег. В общем-то, последние дни торговля складывалась в пользу американской валюты, учитывая бегство из рискованных активов, положительные экономические данные США и слабые данные из других стран. Несмотря на то, что дефицит торгового баланса увеличился, позитивные показатели по рынку труда и высокие уровни потребительского доверия подбодрили инвесторов, оказав дополнительную поддержку доллару. В декабре торговый дефицит в США расширился второй раз подряд на фоне того, что стоимость импортируемой нефти возросла максимально за два года. Показатель расширился на 5,9% до $40.6 млрд. По итогам прошлого года торговый дефицит расширился на 43%, что оказалось максимальным скачком за десятилетие. А вот согласно результатам исследования Мичиганского университета, доверие американских потребителей в феврале достигло 8-месячного максимума. Это стало свидетельством того, что снижение безработицы и рост акций устраивают домохозяйства. Предварительный индекс потребительских настроений вырос до 75,1 против 74,2 в январе.
Тем не менее, новая неделя может внести свои коррективы. Волнения в Египте, похоже, подходят к концу, так как президент Мубарак покинул страну, сложив свои обязательства. Для финансовых рынков это означает, что цены на нефть вновь пойдут вниз, а бегство из рискованных активов замедлит темпы или вовсе сойдет на нет. Тем не менее, на предстоящей неделе нас ждет гораздо большее количество интересных экономических отчетов, что также может влиять на валютную динамику. Среди них розничные продажи, исследования обрабатывающей промышленности Empire State и ФРБ Филадельфии, рынок жилья, промышленное производство, PPI и CPI, индекс опережающих индикаторов и потоки капиталов TIC. Сильные показатели могут оказать поддержку доллару.
EUR
Евро попал под волну распродаж против доллара. В пятницу стало известно, что Вебер не будет претендовать на роль управляющего ЕЦБ, а также уйдет в отставку с поста главы Бундесбанка уже 30 апреля. Рынок воспринял новость с волнением, так как теперь не совсем ясно, кто же является основным кандидатом на замену Трише. Все дело в том, что доверие и уважение к главе ЦБ имеет большое значение и для динамики валют, да к тому же еще и Вебер славился агрессивными взглядами, что увеличивало шансы на скорый переход к ужесточению монетарной политики.
Экономическая картина остается неоднозначной. Германская инфляция оказалась ниже прогнозов: -0,5% м/м, +2,0% г/г против -0,3% м/м,+2,1%. Хотя в итоге, в годовом исчислении темпы роста инфляции в стране оказались на максимальном уровне с октября 2008 г. Предстоящая неделя обещает быть интересной: ВВП Германии за 4 квартал и исследование ZEW по потребительскому доверию вполне обладают потенциалом для восстановления позиций единой валюты, однако у нас есть предположения, что показатели могут разочаровать. В таком случае пара евро/доллар может вернуться к отметке 1.34.
GBP
Фунт всю прошлую неделю демонстрировал верх неадекватности, укрепляясь на слабых данных и падая на сильных. Пятницу он продолжил в том же духе, обвалившись против доллара на выходе сильного PPI. В прошлом месяце цены британских производителей вдвое превысили прогнозы аналитиков, подскочив на 1% против декабрьского прироста в размере 0,4%. Значение оказалось максимальным с апреля прошлого года и превысило прогноз экономистов.
Ближайшая неделя продолжит тему инфляции: во вторник будет опубликован индекс потребительских цен. Если и здесь мы увидим превышение прогнозов, для Банка Англии это станет очередным аргументом в пользу скорейшего ужесточения политики. Однако еще больший интерес будет представлять ежеквартальный инфляционный отчет, который отразит ожидания ЦБ по инфляции и темпам экономического роста на ближайшие два года. Взгляд Банка наиболее интересен для инвесторов, которые уже устали ждать достаточно сильных катализаторов для выхода из режима ультрамягкой политики. Кроме того, будут опубликованы отчеты по рынку труда и розничным продажам.
JPY
Динамика йены носила очень сдержанный характер, так как в пятницу японские рынки были закрыты в связи с праздниками. Текущая неделя может оказаться довольно интересной. Уже в понедельник с утра будут опубликованы предварительные данные по ВВП за 4 квартал, причем ожидается переход и квартального, и годового показателя на отрицательную территорию. Не очень приятное известие для банка Японии, да и для инвесторов.
Кроме того, если говорить об Азии в целом, стоит обратить и на данные из Китая: торговый баланс, CPI и PPI. Возможно, в прошлом месяце инфляция в КНР ускорила темпы роста, что может заставить ЦБ пойти на еще более агрессивные меры по охлаждению экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Масса негатива, капля позитива (15/02/11)
USD
В отсутствие важных экономических релизов из США рынки вновь были нервозны, продолжив избавляться от рискованных активов. Все это пошло на руку доллару, у которого впереди еще немало интересных событий экономического характера. Но об этом чуть позже.
Итак, все думали, что с уходом Мубарака проблемы Египта испарятся, однако Каир пережил новую волну забастовок и протестов. Более того, эпидемия продолжила распространяться на соседей - теперь волнения наблюдаются в Бахрейне и Йемене, причем все с теми же требованиями (повышение уровня жизни, включая рынок труда, образование и здравоохранение). Кроме того, Европа тоже добавил свои пять копеек, так как на рынке появились разговоры о спасении германского банка West LB и сообщения о том, что Ирландия будет вынуждена вновь вступить в переговоры по поводу условий ее спасения. К тому же, на этой неделе нам предстоит увидеть аукционы по ГКО Бельгии, Португалии и Испании.
Тем не менее, чтобы не происходило в мире, в центре внимания валютных рынков на ближайшее время попадают показатели потребительского доверия США. Сегодня будут опубликованы данные по объемам розничных продаж, по которым даже прогнозы неоднозначны. Дело в том, что полученные ранее отчеты от Redbook и ICSC рисовали противоречивую картину, указывая на то, что тяжелое состояние рынка труда сказалось и на расходах населения. Снежные бури в декабре вызвали сокращение розничных продаж второй месяц подряд. В январе погодные условия все еще оставались далеки от идеальных, однако возможно послепраздничные скидки смогли стимулировать спрос. Такие крупные ритейлеры, как Saks Fifth Avenue, Macy's, Neiman Marcus и Nordstrom сообщили о росте продаж. Таким образом, превышение прогнозов может стимулировать резкое укрепление доллара. Кроме того, обратите внимание на данные по деловой активности в обрабатывающем секторе Нью-Йорка, потокам капитала TIC и ценам на импорт.
EUR
Как мы уже упомянули, слухи о спасении WestLB оказали давление на единую валюту с самого начала недели. Дело в том, что попавший в беду германский кредитор не смог найти пути реструктуризации своих активов. Кроме того, волнения не утихают и по поводу выхода из предвыборной гонки за пост главы ЕЦБ Вебера - главнейшего кандидата! Валютные рынки очень чувствительны к политической неопределенности, особенно если дело касается крупнейшего центробанка, так что на текущий момент это стало дополнительным фактором давления на евро.
Кроме того, в декабре объем европейского промышленного производства продемонстрировал снижение, так как ослабление спроса на потребительские и промежуточные товары перекрыл позитив от увеличения выпускаемых товаров производственного назначения и энергоносителей. В месячном соотношении производство упало на 0,1%, хотя благодаря базисному эффекту годовой показатель сумел продемонстрировать внушительный скачок на 8,0%. Опубликованные сегодня же утром данные по ВВП Германии тоже разочаровали, выйдя ниже прогнозов: +0,4% кв/кв, +4,0% г/г против 0,5% кв./кв., 4,1% г/г.
Остается подождать релиза индекса ZEW, отражающего доверие инвесторов. Слабые немецкие данные по розничным продажам, вероятно, отразились на ВВП, а недавние разочаровывающие данные могут оказать давление на настроения. Таким образом, у евро есть все шансы продолжить падение. После прорыва поддержки 1.34, движение пары евро/доллар может продолжиться к отметке 1.33.
GBP
Фунт демонстрировал резкие колебания в пределах относительно узкого диапазона, что выражало волнение инвесторов в отношении предстоящего релиза CPI. Учитывая, что целевой диапазон по инфляции установлен Банком Англии на 2%-3%, очередное превышение верхней границы может убедить игроков, что ЦБ все же будет вынужден отойти от ультрамягкой политики. Не мудрено, ведь индекс превышает 3% уже на протяжении 2,5 лет. В январе CPI может достичь отметки 4%, что станет максимумом с апреля 2008 года. Посмотрим, сможет ли Банк Англии и на этот раз проигнорировать показатель, заявив, что надо еще немного подождать.
Мы полагаем, что дальнейший рост CPI только увеличит лагерь сторонников повышения ставки, возглавляемый Сентансом. Таким образом, у фунта все шансы укрепиться против доллара: после прорыва сопротивления 1.6060 ждите движения к 1.61 и далее 1.6150.
JPY
ВВП Японии в 4 квартале 2010 сократился меньше, чем ожидалось по прогнозам. Однако позитив был испорчен пониманием того, что Китай теперь официально вторая по размерам экономическая система мира, заняв место "Страны восходящего солнца".
Тем не менее, Япония не сдается. Сегодня впервые за 9 месяцев ЦБ повысил свою экономическую оценку на фоне того, что ускорение темпов восстановления мировой экономики спровоцировало оживление экспорта и производства. "Японская экономика постепенно выходит из фазы спада", - сообщил Центробанк, оставивший сегодня учетную процентную ставку без изменений на уровне 0,0-01%. Размер программы покупки активов также остался без изменений (5 трлн. йен). Перед сегодняшним решением по ставке глава Центробанка Сиракава выразил оптимизм в отношении перспектив экономики, предположив, что уже в текущем квартале рост ВВП ускорится на фоне активизации внешнего спроса. И вдобавок декабрьские объемы промышленного производства в Японии были пересмотрены до +3,3%, вследствие чего показатель отметил второй месяц роста подряд, сообщило сегодня Министерство экономики, торговли и промышленности (METI).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Фундамент имеет значение (16/02/2011)
USD
Все же нас ждало разочарование. Несмотря на то, что отдельные ритейлеры в январе хвастались ростом продаж, общий официальный показатель оказался не таким высоким, как прогнозировалось. Продажи увеличились на 0,3%, минимальный рост, зафиксированный после падения в июне. В декабре продажи выросли на 0,5% против +0,6% изначально. Согласно среднему прогнозу и январские продажи должны были продемонстрировать повышение на 0,5%. В общем, все сложилось не так, как мы ожидали, и это большая проблема для доллара, которому была просто необходима такая поддержка. Данные просто подтвердили, что слабый рынок труда оказывает пагубное влияние и на потребительские настроения. Однако надо понимать, что свою лепту внесли и суровые погодные условия, так что не стоит предаваться излишнему пессимизму. Теперь надо будет во все глаза следить за показателями последующих месяцев. Если в ближайшее время потребительские расходы не вырастут, это отразится на темпах роста ВВП за 1 квартал.
Тем не менее, все прочие отчеты США вчерашнего дня оказались гораздо приятнее. Общий экономический индекс ФРБ Нью-Йорка вырос до 15,4 против 11,9 в январе и прогноза 15. Напомним, что значение, превышающее нулевой уровень, свидетельствует о росте индекса. Кроме того, данные TICS США показали, что чистые долгосрочные притоки иностранного капитала составили $65.9 млрд. в декабре (против непересм. +$85.1 млрд. в ноябре). Чистые покупки американских ценных бумаг иностранными инвесторами в объеме $76.8 млрд. компенсировали покупки американцами иностранных бумаг на $10.9 млрд. Общий показатель притоков TIC составил $48.2 млрд. В итоге, можно сделать вывод, что у Штатов пока нет проблем с привлечением иностранных инвестиций.
Сегодня будет опубликован протокол прошлого заседания FOMC, так что игроки по доллару в течение дня могут начать перепозиционирование в преддверии данного события. Доллар уже отрицательно среагировал на сопроводительное заявление по результатам самого заседания. Аналогичной реакции американской валюты многие ожидают и на протокол, так как он может показать негативный настрой в отношении перспектив американской экономики. Однако есть шанс и того, что мы увидим раскол между представителями Комитета. За последнее время мы получили немало комментариев официальных представителей Федрезерва о том, что они не поддерживают дальнейшее стимулирование экономики. Таким образом, если протокол отразит намечающуюся оппозицию продлению программы количественного смягчения, доллар может укрепиться. Кроме этого события, внимание стоит обратить на данные по рынку жилья, PPI и промышленное производство.
EUR
Евро восстановился после отмечавшегося в начале вчерашнего дня снижения против доллара. Причиной первоначальной слабости, вероятно, были негативные экономические данные. Экономический рост в Германии замедлился сильнее, чем ожидалось в 4 квартале 2010 года, несмотря на устойчивый внутренний и внешний спрос. В квартальном исчислении рост ВВП составил 0,4%, что меньше прогноза в 0,5% и значения 3 квартала в 0,7%. Аналогичная картина наблюдалась в Италии. ВВП вырос на 0,1% против предыдущего квартала, когда рост составил 0,3%. Так что по итогам 4 квартала европейская экономика выросла слабее прогнозов аналитиков. Кроме того, объем пром. производства в третьей по величине экономике региона понизился на 0,2% в финальном квартале 2010, поскольку внешние продажи не смогли компенсировать слабый внутренний спрос.
Единственным приятным известием стало то, что доверие инвесторов Германии выросло второй месяц подряд в феврале, так как крупнейшая европейская экономика начала вновь набирать обороты. Центр экономических исследований ZEW заявил, что индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, который отражает активность в следующие 6 месяцев, вырос до 15,7 в феврале от 15,4 в январе до максимума с июля 2010. На сегодня важных релизов не запланировано, так что динамика евро будет определяться настроениями рынка и публикацией серии отчетов из США.
GBP
Долгожданные данные по инфляции в Британии вышли в соответствии с прогнозами, даже чуть слабее, если ориентироваться на предрелизные слухи. Поговаривали, что показатель в годовом исчислении может достигнуть и 4,3%. В декабре потребительские цены выросли на 0,1% м/м и с 3,7% до 4% г/г, хотя некоторые аналитики ожидали и более сильного роста: +0,3% м/м и +4,2% г/г. Глава Банка Англии Мервин Кинг был вынужден вновь написать письмо министру финансов Осборну с объяснением, почему инфляция превышает целевой уровень в 2%. Кроме того, он признал, что среди представителей МРС существуют "реальные расхождения" во взглядах на прогноз по инфляции. Он отметил, что все члены МРС признали, что существуют как повышательные, так и понижательные инфляционные риски.
Таким образом, даже данные CPI ниже прогнозов остаются на достаточно высоких уровнях, чтобы убедить ЦБ в необходимости действия, что и поддержало рост британца. Кроме того, сегодня на повестке у нас данные по рынку труда, а также ежеквартальный инфляционный отчет Банка Англии, который более четко очертит взгляды Комитета по монетарной политике. Очень велика вероятность, что прогнозы по инфляции будут повышены, а это только поддержит дальнейшее укрепление британца. Что касается рынка труда, то и здесь мы ждем сильных данных, учитывая высокие уровни роста занятости в секторе обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Таким образом, у фунта есть все шансы пробить сопротивление 1.62 против доллара и далее двинуться к 1.6230 и 1.63.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Будущее ЕЦБ (17/02/2011)
USD
Опубликованные в среду экономические отчеты, конечно, не так важны, как недавние показатели объемов розничных продаж, однако все же смогли зародить позитивные настроения в сердцах трейдеров. В январе число начатых строительств оказалось выше, чем прогнозировалось. Показатель вырос на 15% до 569 тыс. г/г. Тем не менее, разрешения на строительство упали на 10% до 562 тыс. г/г. против +15% в декабре. Кроме того, в январе цены американских производителей отметили 7-й месяц роста подряд, получив поддержку от подорожания нефти. PPI вырос на 0,8%, совпав ожиданиями аналитиков. Чистый показатель, не учитывающий энергоносители и продукты питания, вырос на 0,5%, максимально с октября 2008 года. Единственное разочарование принес отчет по промышленному производству, отразивший сокращение на 0,1% против роста на 1,2% в декабре. Таким образом, такие экономические показатели могли бы порадовать представителей Комитета. Если бы они проводили заседание по ставке именно сегодня.
Тем не менее, инвесторы активно продавали доллара, особенно во время американской сессии. Даже протокол FOMC с довольно позитивным тоном не смог оказать баксу значительную поддержку. Мы узнали, что все члены Комитета единогласно проголосовали за неизменный курс монетарной политики: Хениг ушел и не оставил за собой последователей в отношении повышения процентной ставки. Тем не менее, взгляды членов FOMC на программу количественного смягчения были не столь едины. Несколько человек высказали скептицизм в отношении дальнейшего стимулирования, ссылаясь на достаточно неплохие темпы восстановления экономики. Это дает нам надежду, что уже в ходе следующего заседания продолжительность QE будет ставиться под вопрос.
Сегодня на повестке дня данные по потребительским ценам, которые могут отразить укрепление аналогичное недавнему PPI. От индекса опережающих индикаторов и ФРБ Филадельфии мы также ждем позитива, так что под вопросом остается лишь число обращений за пособиями б/р. На прошлой неделе мы наблюдали уход показателя ниже 400 тысяч, что внушает надежду. Если число заявок останется ниже этого психологического уровня, это может заставить игроков поверить, что программа количественного смягчения доживает свои последние деньки.
EUR
Отсутствие экономических событий внутри региона помогло евро восстановиться против доллара. Вчера главной новостью для еврозоны стало назначение Йенса Вайдмана следующим управляющие Бундесбанка, который станет самым молодым главой ЦБ Германии за всю историю. По идее, он ученик Вебера, и вполне может продолжить его политику агрессивных взглядов, однако сомнение вызывает другой факт. Он является главным экономическим советником Меркель, что ставит под вопрос его независимость и способность принять решения, которые выгодны экономике, а не политикам.
Итак, Вайдман не вызывает столь глубокое уважение, как его предшественник, так что он вряд ли сможет стать достойным кандидатом на пост управляющего ЕЦБ. Несмотря на страстное желание Меркель, чтобы главенство перешло именно Германии, шансы очень малы. Календарь текущего дня мало насыщен: лишь баланс текущих операций, который вряд ли привлечет внимание рынков. Техническая картина говорит, что перед евро встал сильный уровень сопротивления 1.36 в паре с долларом. Если на рынке будет поддерживаться спрос на рискованные активы, единая валюта способна уйти выше, однако, скорее всего, движение ограничится отметкой 1.3650.
GBP
Настал черед разочаровываться фунту. Банк Англии выбрал прежнюю тактику - не признаваться, что в экономике существуют повышенное инфляционное давление. Банк Англии повысил свою оценку рисков того, что в ближайшие 2 года инфляция не вернется к целевому уровню, установленному на 2%, подчеркнув, что на прогноз могут оказать воздействие рост инфляционных ожиданий и цен на сырье. Однако глава ЦБ Мервин Кинг отметил, что существуют равные шансы на рост и падение инфляции относительно 2%. Очевидно, что это совсем не то, чего ожидал рынок, учитывая высокий уровень текущих показателей CPI.
Кроме того, рынок труда совсем не порадовал. В прошлом месяце уровень безработицы в Британии неожиданно вырос, подчеркнув, что через год после того, как экономика вышла из рецессии, состояние рынка труда по-прежнему оставляет желать лучшего. Уровень безработицы вырос на 2 400 до 1,46 млн. Показатель, рассчитываемый МОТ, увеличился в 4 квартале на 44 тыс. до 2,49 млн. Помимо этого, мы узнали, что в январе доверие британских потребителей снизилось на 7 пкт. до 47, почти сведя на нет декабрьский прирост на 8 пкт. Индикатор, указывающий на оценку покупательского климата, соскользнул на 20 пкт. до 70, оказавшись на минимуме с ноября 2008 года.
В общем, неудивительно, что после всего этого фунт обвалился против доллара довольно внушительно - почти на 200 пунктов, хотя и смог затем восстановиться выше отметки 1.60. Сегодняшний календарь не столь насыщен, и рынок, скорее всего, продолжит муссировать тему отсрочки с ужесточением монетарной политики Банком Англии. Однако обратите внимание на запланированное выступление знаменитого ястреба Сентанса. Новые комментарии в отношении повышения ставок могут помочь фунту добраться до отметки 1.6160, а вот дальнейшее движение будет очень затрудненным.
JPY
Из экономических отчетов Японии мы видели лишь индекс совпадающих и опережающих индикаторов, который отразил укрепление. Однако йена остается под влиянием спекулятивных торгов. Центробанки по всему миру высказывают более оптимистичные взгляды на экономические перспективы, что положительно для Японии, однако сулит снижение для йены как для валюты фондирования.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Спокойствие, только спокойствие (18/02/2011)
USD
Валютные рынки вновь охватила эйфория. Всему виною ожидания по ставкам, причем Штаты выглядят в этом аспекте не очень привлекательно. Европейские коллеги укрепились против бакса на фоне агрессивных комментариев Сентанса, а также вчерашнего повышения прогнозов по восстановлению американской экономики. Как ни странно, хорошие перспективы темпов роста США воспринимаются сейчас через призму положительного эффекта для всего остального мира. Американский потребитель может спасти мировой спрос от увядания на фоне попыток КНР затормозить разгорячившуюся экономику.
Экономические данные вышли в соответствии с нашими ожиданиями. В январе потребительские цены в США выросли сильнее прогнозов. Индекс CPI уже второй месяц подряд зафиксировал прирост на 0,4%, превысив средний прогноз 0,3%. Темпы роста производственной активности в Филадельфии оказались в феврале максимальными за семь лет, а компоненты отчета продемонстрировали сильные показатели спроса, продолжающийся процесс накопления складских запасов, а также почти рекордный рост занятости в регионе и усиление ценового давления. А вот рынок труда не порадовал. На прошлой неделе число американцев, обратившихся за пособиями по безработице, оказалось выше прогнозов, что стало признаком замедления процесса восстановления рынка труда. Первичные обращения за неделю на 12 февраля выросли на 25 тыс. до 410 тыс., превысив прогноз 400 тыс. Таким образом, Федрезерв явно останется настороже в ближайшее время, так как состояние рынка труда далеко от стабильного. Нельзя не признать, что Штаты восстанавливаются, однако в сравнении с другими странами, скорость слишком медленная. Именно по этой причине инвесторы на текущий момент предпочитают другие валюты в ущерб доллару.
На сегодня отчетов осой важности не запланировано. Единственным стоящим событием будет выступление Бернанке в Париже на тему мировых дисбалансов. Кроме того, сегодня же начнется двухдневный саммит министров финансов и глав центробанков G20. Вряд ли, конечно, мы услышим что-либо радикально новое, однако любые комментарии со стороны управляющего Федрезерва в отношении экономических перспектив могут вновь спровоцировать волну оптимизма на рынках.
EUR
Евро все же смог восстановить позиции против доллара, несмотря на негативные данные из еврозоны. Всеобщий оптимистичный настрой, охвативший рынки, затронул и единую валюту, хотя дефицит баланса текущих операций неожиданно увеличился вдвое, составив -13,3 млрд. против прогноза -5,1 млрд. Укреплением единой валюты правили ожидания по ставкам. Несмотря на довольно сдержанные высказывания Трише в отношении инфляции, рынок на текущий момент закладывает вероятность повышения стоимости кредитования на 75 б.п. до конца года. Конечно слишком оптимистичные ожидания, однако игроки в это верят даже несмотря на ухудшение экономических показателей.
Опубликованные сегодня данные по немецкому PPI подтвердили рост инфляционного давления в стране. Месячный показатель практически вдвое превысил прогнозы и предыдущий показатель. На рынок это не произвело особого впечатления, однако это станет еще одним аргументом в пользу ужесточения монетарной политики, может и не скорейшего, но перспективы есть. На сегодня единственным фактором риска остается развитие ситуации в Суэцком канале. Иран направил два военных корабля через Канал, что Израиль воспринял как провокацию. Если и здесь начнется конфликт, причем так близко к стратегически важному объекту, это может вызвать рост цен на нефть и волнения на рынках.
GBP
Как мы и предполагали, агрессивные комментарии Сентанса действительно нейтрализовали весь негатив от инфляционного отчета. По мнению члена MPC, Центробанк должен повысить процентные ставки, что спровоцирует укрепление фунта и поможет сдержать инфляционное давление. "Одним из преимуществ от ужесточения политики станет повышение курса стерлинга, что ослабит эффект от мирового инфляционного давления в краткосрочной перспективе и поможет вернуть инфляцию к целевому уровню в среднесрочной перспективе".
Кроме того, приятные известия подготовила Конфедерация британской промышленности, сообщив, что оживление спроса на экспорт способствует повышению ожиданий британских производителей в отношении роста объемов производства. По данным CBI общие заказы увеличились до -8% против -16% месяцем ранее. Баланс экспортных заказов составил +11% против январского значения.
Сегодня на повестке дня данные по розничным продажам, которые могут оказать поддержку росту фунту. Как мы помним, в декабре показатель резко сократился на 0,8% в связи с суровыми погодными условиями. Снегопады в январе прошли, так что у нас есть все основания ожидать отката показателя. В таком случае у фунта все шансы пробить сопротивление 1.62 против доллара и достичь 1.6250.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Движение на север (21/02/2011)
USD
Прошлая неделя на валютных рынках была ознаменована темой восстановления оптимизма, и, как следствие, ростом спроса на более рискованные активы. В результате, доллару не поздоровилось, даже несмотря на хорошие результаты экономических отчетов из США. Тем не менее, мы еще раз убедились, что рынок труда еще далек от стабильного, а инфляция недостаточно высока, чтобы заставить Федрезерв пойти на скорое ужесточение монетарной политики. Скорее всего, именно такая перспектива на фоне более агрессивного настроя европейских коллег и оказала основное давление на доллар.
Заседание "Большой двадцатки" на этих выходных, уже традиционно, не привело к особым результатам. Очередные нападки на Китай в плане гибкости валюты уже никого не удивляют, а попытки выработать основные элементы реформы мировой валютно-денежной системы пока не привели к успеху.
Текущая неделя представит серию экономических отчетов, однако они будут не такими интересными, как на прошедшей, так что мы не ждем резких колебаний валют в ответ на выход индикаторов. Тем не менее, стоит иметь общее представление о тенденциях в самой крупной экономической системе мира: потребительское доверие, спрос на первичном и вторичном рынке жилья, заказы на товары длительного пользования и заявки на пособия б/р внесут свою лепту в экономическую картину.
EUR
Более сильные экономические данные и агрессивные комментарии ЕЦБ помогли евро укрепиться против доллара. В пятницу Бини-Смаги заявил, что ЦБ может пойти на повышение ставок в случае усиления ценового давления. Как раз в подтверждение этого чуть ранее были опубликованы данные по ценам немецких производителей. PPI достиг двухлетнего максимума, как в месячном, так и в годовом эквиваленте. В месячном исчислении цены выросли на 1,2%, продемонстрировав максимальное повышение с июля 2008, а годовой прирост в 5,7% был признан максимальным с октября 2008. Кстати сказать, еще один член ЕЦБ Нуайе дал нам новый ориентир. Он отметил, что центробанк наблюдает за динамикой рост заработной платы, что является дополнительным показателем ценового давления.
Кроме того, в пятницу мы узнали, что Германия будет готова оказать поддержку Португалии, если у нее возникнут проблемы с привлечением средств на финансовых рынках. Такие известия не могли не оказать поддержку евро. На текущей неделе календарь будет не так насыщен. В понедельник будут опубликованы данные PMI и отчет IFO Германии. Производственные заказы отражают негативную динамику, а доверие инвесторов падает. Если аналогичное развитие событий будет наблюдаться в сфере услуг или обрабатывающей промышленности, евро может ослабить позиции против доллара. Первичной целью отката станет отметка 1.36.
GBP
Прошедшая неделя для британского фунта прошла довольно неплохо. Валюта смогла пересечь отметку 1.6250 против доллара, хотя и под конец рабочей недели откатилась чуть ниже. И это несмотря на разочаровывающий инфляционный отчет. Однако CPI продолжает демонстрировать необычайно высокие уровни, а розничные продажи почти в 4 раза превысили прогнозы экономистов. Продажи подскочили на 1,9% м/м против пересмотренного до -1,4% декабрьского значения, которое оказалось низким вследствие неблагоприятных погодных условий. Прирост оказался максимальным с февраля 2010 года, превысив прогноз экономистов, ожидавших более скромного повышения на 0,5%. В годовом исчислении объемы продаж увеличились на 3,5%.
Такие новости только поддерживают уверенность ястребов MPC в необходимости скорейшего повышения ставки, чтобы сдержать инфляционное давление. На рынке уже ходят слухи о том, что Чарльз Бин может стать третьим членом Комитета, который вступит в лагерь Сентанса. Даже если этого не произошло на прошлом заседании, велики шансы, что тон протокола будет очень позитивным для фунта. Кроме протокола на неделе мы увидим данные по госфинансам и второй релиз ВВП.
JPY
Японская йена торговалась с повышением лишь против доллара и канадца. Против остальных соперников она понесла потери. Экономические данные не привлекли особого внимания, так как весь интерес трейдеров приковал к себе Китай. КНР принял решение в очередной раз повысить резервные требования к коммерческим банкам. Только 8 февраля он повысил стоимость кредитования, что только подчеркивает решительность властей в деле сдерживания инфляции. Вероятно, резервные требования будут повышены в этом году еще неоднократно. Пока что это оказывает ограниченное влияние на валютный рынок, так как КНР еще не удалось ограничить темпы роста перегревшейся экономики. Однако как только появятся первые признаки, ждите повышение спроса на менее рискованные активы. На текущей неделе внимание может вновь вернуться к Японии, так как будут опубликованы данные по торговому балансу и потребительским ценам.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Откуда ждать беды (22/02/2011)
USD
Вот и прошел самый спокойный день этого месяца. В понедельник американские рынки были закрыты на празднование Дня президента, и даже европейская сессия с довольно насыщенным календарем событий не смогла вызвать у валют какие-либо эмоции. Возможно, позитивные показатели были нейтрализованы волной беспокойств по поводу ситуации на Ближнем Востоке.
Последние опасения связаны с Ливией, которая стоит на восьмом месте в списке самых крупных производителей нефти. Таким образом, продолжающиеся беспорядки могут привести к сокращению поставок. Такая перспектива уже повысила стоимость нефти на 3,5%. Угроза гораздо реальнее, чем в ситуации с Египтом, где просто могли перекрыть один из каналов поставки. Для многих стран повышение цен на сырье может стать большой проблемой. Инфляционное давление в Великобритании и Китае итак слишком велико, а продолжающая дорожать нефть заставит и Банк Англии, и ЦБ Китая повысить процентные ставки уже в ближайшем будущем.
Кстати сказать, хотя для еврозоны инфляция пока не стоит такой острой проблемой, недавние комментарии официальны лиц говорят о том, что и ЕЦБ может пойти на ужесточение. Естественно такое развитие событий будет позитивно для европейских валют и подорвет позиции доллара и йены, ведь единственными странами, которые пока совсем не беспокоятся по поводу инфляции, являются Япония и США. Однако обо всем этом пока рано говорить - продолжаем отслеживать ситуацию. Сегодня утром новая волна бегства от рисков вернула спрос на валюты-убежища. Эскалация конфликта в Ливии, землетрясение в Новой Зеландии и понижение прогноза по рейтингу Японии оказали поддержку доллару.
EUR
Данные из еврозоны порадовали. Доверие немецких инвесторов в феврале продемонстрировало неожиданный рост, так как благодаря восстанавливающемуся экспорту компании начали нанимать новых сотрудников, а потребители - увеличивать объемы расходов. В феврале индекс делового климата IFO продемонстрировал рост до отметки 111,2 от январской 110,3, оказавшись рекордным с момента повторного объединения Германии в 1991 г. Кроме того, темпы роста активности в европейских секторе обрабатывающей промышленности и сфере услуг в феврале оказались рекордными за последние 4 года. Предварительное значение составного индекса активности в секторах обрабатывающей промышленности и услуг выросло до 58,4 от 57 в январе.
После такой бури позитива комментарии Орфанидеса не удивили. Он заявил, что не стоит полностью исключать вероятность неожиданного роста в еврозоне. "Резкий рост цен на продукты питания и на энергию за прошедшие несколько месяцев нас удивил, и я не думаю, что стоит исключать другие сюрпризы, например, рост инфляции выше 2% в течение несколько более длительного периода, чем мы ожидали". Тем не менее, своя ложка дегтя вновь пришла со стороны Германии, которая в очередной раз блокировала какие-либо попытки завершить кризис суверенного долга, выступив против расширения европейского стабилизационного фонда, а также предложения, которое бы позволило в рамках программы спасения покупать ГКО других стран или кредитовать такие страны, чтобы те сами скупали облигации.
Ситуация в банковском секторе Европы все еще далека от стабильности, и самое страшное, что объемы проблемных активов на их счетах так до конца и неизвестны. Именно в связи с этим 2 марта ЕС планирует представить новый раунд стресс-тестов для банков. Напомним, что первый раунд был нацелен на то, чтобы развеять слухи и вернуть доверие инвесторов. Здесь же ситуация совершенно противоположная. Каждая новая проблема будет снижать спрос на европейские активы и вернет проблему суверенного долга на сцену. Таким образом, перспективы евро довольно туманны: с одной стороны инфляция, а с другой стороны - кризис банковского сектора.
GBP
Британец, также как и большинство его соперников, завершили вчерашний спокойный день во флэте. Из отчетов мы получили лишь данные по рынку жилья. Цены на британском рынке жилья в феврале продемонстрировали рекордный рост за последние 4 месяца в преддверии сезонного скачка. Средняя цена на продажу жилья в Англии и Уэльсе от январского значения выросла на 3,1% и составила 230 030 фунтов ($373 600).
На текущей неделе к публикации запланировано ограниченное число отчетов, однако именно сегодня мы получим довольно интересные данные. Данные по состоянию госфинансов Великобритании могут отразить продолжающееся расширение дефицита госбюджета, что является не очень позитивной тенденцией для погрязшей в долгах экономике страны. Меры жесткой экономии уже вот-вот должны принести свои плоды, вопрос только в том, насколько положительными они будут. Тем не менее, мы полагаем, что трейдеры будут сдержанно реагировать на все происходящее сегодня, пытаясь подготовить позиции к среде. Банк Англии завтра опубликует протокол прошлого заседания по ставке, что может определить настроения по фунту на ближайшие пару недель.
JPY
Утро сегодняшнего дня началось для Японии не очень благоприятно. Рейтинговое агентство Moody's Investors Service заявило об изменении прогноза по рейтингу Японии Aa2 со стабильного на негативный, ссылаясь на растущий дефицит бюджета и медлительность в ответных политических мерах.
Тем не менее, Акио Йосино, главный экономист из Amundi Japan Co, заявил сегодня, что изменение прогноза по рейтингу, скорее всего, не окажет серьёзного влияния на состояние японских финансовых рынков. "Пока не произошло кардинальных изменений в накопительном и инвестиционном балансе Японии, недавнее предупреждение со стороны рейтингового агентства не подвергнет серьёзному понижательному риску японский рынок облигаций. А отсутствие реакции рынка облигаций на новости о рейтинге означает, что данное событие, скорее всего, никак не отразится и на йене". В какой-то мере он прав: японская валюта отреагировала резким падением, однако очень быстро вернула свои позиции, и на текущий момент несет потери лишь против своего главного противниках в лагере валют-убежищ - доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
День ливийских защитников отечества (23/01/2011)
USD
Валютные рынки решили восполнить пробелы понедельника и очень активно реагировали на новости, которых, сказать по правде, было немало. Землетрясение в Новой Зеландии, понижение прогноза по японскому рейтингу, агрессивные комментарии представителей ЕЦБ, угроза гражданской войны в Ливии.
Итак, по порядку. Новозеландское землетрясение действительно оказалось большим ударом и принесло огромный ущерб стране, настолько огромный, что это может сулить снижение кредитного рейтинга. В сентябре прошлого года страна уже потратила огромную сумму на восстановление второго по размерам города страны, а теперь еще и эти расходы.
Про японский рейтинг мы уже писали, а вот агрессивное поведение членов ЕЦБ - это что-то новенькое. Они вдруг начали выражать особую озабоченность ростом инфляции, причем Мерш даже заявил, что ЦБ может предупредить рынки об усилении ценового давления уже на ближайшем заседании по ставке 3 марта. И, наконец, эскалация конфликта в Ливии продолжается, что уже заставило многие иностранные компании закрыть свои подразделения в стране, заблокировало поставки нефти и довело цены на "черное золото" до уровней двухлетнего максимума.
Тем не менее, чтобы не происходило на Ближнем Востоке, экономические отчеты из США продолжают радовать. В феврале индекс доверия CB вырос до 70,4 против 64,8 в январе, причем прирост оказался максимальным с февраля 2008 года. Рост оптимизма и создание новых рабочих мест могут подвигнуть американцев на увеличение покупок, что окажет положительное воздействие на потребительские расходы, являющиеся крупнейшей частью экономики. А вот рынок жилья переживает сложную ситуацию в связи с недостатком покупателей. Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, оценивающий стоимости недвижимости в 20 городах, понизился на 2,4%, что стало максимальным годовым падением с декабря 2009 года. Ожидаемый рост потерь прав выкупа заложенного имущества может оказать дополнительное давление на цены на жилье, что заставит потенциальных покупателей отсрочить сделки. Сегодня тема рынка жилья будет продолжена, и, скорее всего, мы увидим и здесь негативную динамику, учитывая довольно сильный рост в декабре.
EUR
Евро пришлось пережить нелегкий день. Сначала он падал на бегстве от рисков и ливийских проблемах, затем начал расти на высказываниях Мерша. На текущий момент евро удерживается вблизи отметки 1.37 против доллара, но пока не смог закрепиться, так как ситуация в мире остается нестабильной. Угроза гражданской войны в Ливии приведет к очередному росту цен на нефть, которые итак на слишком высоком уровне. Такое развитие событий приведет к ограничению потребления "черного золота" по всему миру, а, следовательно, и к снижению деловой активности. Не очень приятные перспективы.
Тем не менее, сейчас единая валюта наслаждается небольшими приятными моментами. Экономические отчеты также продолжают радовать. Согласно прогнозам, опубликованным научно-исследовательским институтом GfK AG, в марте доверие немецких потребителей вырастет до максимального за три с половиной года уровня. Индекс потребительского доверия вырастет в марте до 6 против пересмотренного до 5,8 февральского значения. Показатель может оказаться максимальным с октября 2007 года. Кроме того, вероятность обсуждения повышения инфляционного давления на заседании ЕЦБ 3 марта подбодрила фанатов евро. Мы уже слышали выступления Бини-Смаги и Мерша на эту тему. Осталось дождаться веского слова Трише, и тогда ужесточение политики - решенное дело. Ждать долго не придется - уже сегодня он выступает вместе с Вебером. В случае его агрессивных высказываний на тему инфляции, ждите рост выше 1.3750 и далее к 1.38.
GBP
Фунт в течение вчерашнего дня нес потери против доллара, сумев восстановить позиции лишь сегодня к утру. Виною всему бегство из рискованных активов, а не экономические отчеты. Вчера мы узнали, что профицит бюджета Британии в январе достиг максимального значения с июля 2008 года благодаря росту доходов, который стал возможен на фоне больших налоговых сборов. Профицит составил 3,74 млрд. фунтов против дефицита в 1.27 млрд. годом ранее. Министр финансов Джордж Осборн торжественно обещает и далее придерживаться своей программы сокращения расходов, чтобы справиться с дефицитом, который в этом году по прогнозам должен достичь 10% от ВВП.
Сегодня наступил знаменательный и кульминационный день всей недели - протокол прошлого заседания Банка Англии по ставкам. Учитывая необычайно высокие темпы роста инфляции, поговаривают, что в стан Сентанса прибился и Чарльз Бин. На текущий момент рынок закладывает вероятность повышения ставки кредитования на 75 б.п. в течение года, причем некоторые ожидают первого ужесточения уже в следующем месяце. Возможно, такой прогноз слишком оптимистичен, однако он четко отражает желания и мышление инвесторов. Целевые уровни Банка Англии по инфляции уже давно превышены, и наступает время действовать. Последняя волна роста цен на нефть только усугубит положение, так что больше откладывать нет смысла. Тем не менее, для фунта сегодня есть опасность. Это сейчас ситуация в Ливии усугубила положение дел, а в то время ничего этого не предвиделось, и вполне возможно, что протокол будет не так агрессивен, как хотелось бы игрокам. В таком случае, фунт может пробить поддержку 1.61, а далее уровни будут следующими: 1.6050 и 1.60.
JPY
Только японское правительство повысило оценку экономических перспектив, Moody's решил понизить прогноз по суверенному рейтингу страны. Агентство пояснило такое решение именно политической нестабильностью, которая может помешать преодолеть трудности и вернуться на путь восстановления. Скептицизм вызывает способность правящей партии найти компромисс с оппозицией и попытаться снизить высокие уровни долгов, которыми славится Япония. На текущий момент рейтинг премьер-министра Кана на минимальном уровне с момента его прихода к власти в июне прошлого года.
Кроме того, и экономические данные оставляют желать лучшего. Сегодня стало известно, что в январе Япония зарегистрировала отрицательное сальдо торгового баланса: -Y471,4 млрд. против прогноза +Y37,1 млрд. и профицита Y60,98 млрд. годом ранее. Этот результат ознаменовал собой первый торговый дефицит страны за 22 месяца (с марта 2009 г.). Кроме того, общий индекс цен на корпоративные услуги (CSPI) снизился на 1,1% г/г против прогноза -1,3% и пред. -1,3%, отметив 28-е снижение подряд. В целом динамика индекса демонстрирует, что понижательное давление на цены ослабло после рекордного падения показателя в августе 2009 г. на 3,8%, что стало максимальным снижением за всю историю сбора данных с 1985 г.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Мягкость или жесткость? (24/02/2011)
USD
Вчера был тот самый случай, когда отсутствие новостей, тоже хорошая новость. Это касается конкретно Ливии, где пока что не произошло ничего нового, что позволило рынкам немного успокоиться и сконцентрироваться на инфляции и скором ужесточении монетарной политики некоторыми Центробанками. Доллар попал под распродажи, причем даже позитивные данные с рынка жилья не смогли оказать ему поддержку.
Продажи жилья на вторичном рынке США в январе неожиданно выросли и достигли максимального значения за последние 8 месяцев, что объясняется растущим спросом на вторичные дома, цены на которые сейчас падают. Покупки увеличились на 2,7% до 5,36 млн., что превысило усреднённый прогноз экономистов, составивший 5,22 млн. Тем не менее, рост продаж был омрачен резким снижением цен до минимального за 9 лет уровня. Так что очевидно, что резкий всплеск активности в данном секторе вызван лишь гибкостью цен.
Тем временем, мы неожиданно получили новые комментарии со стороны представителей Федрезерва. То, что Хениг выступил с осуждением политики количественного смягчения, никого не удивляет. Это старая история. А вот появление Плоссера со словами о скором завершении QE2 в случае продолжающегося роста экономики, радует. Свою лепту внес и японский профессор Ричард Коо - один из наиболее выдающихся экспертов в вопросе количественного смягчения. Он полагает, что данная программа окажет крайне негативное воздействие на способность Штатов управлять своей экономикой. Таким образом, с ростом инфляционного давления, вызванного напряжением на Ближнем Востоке, будет расти и число аргументов в пользу выхода США из QEII. В таком случае завершение программы может произойти уже в июне. Сегодняшний календарь не так уж насыщен: продажи на первичном рынке жилья, заявки на пособия б/р и заказы на товары длительного пользования. Лишь резкое отклонение от прогнозных показателей сможет заставить валюты реагировать.
EUR
Новые промышленные заказы еврозоны удивили своим ростом в декабре, неожиданно отметив третий месяц роста, а также достигнув максимального значения почти за 2,5 года. Ноябрьский рост также был пересмотрен в сторону повышения. Такие данные оказали дополнительную поддержку паре евро/доллар, которая продолжает удерживаться выше отметки 1.37. Кроме того, спекуляции на тему скорого ужесточения от ЕЦБ продолжились, причем на этот раз повод дали Трише и Кводен, высказав опасения по поводу ценового давления. Конечно, ничего не было сказано о сроках, однако сам разговор на эту тему - уже прекрасный катализатор для спроса на евро.
Сегодня мы уже получили данные по ВВП Германии, которые оказались непересмотренными, как и ожидалось. Таким образом, на сцену выходят индикаторы доверия европейской экономике. Если здесь рынок усмотрит позитивные тенденции, он может поднять пару евро/доллар выше 1.38 на волне всеобщего оптимизма по поводу Е-17.
GBP
Как мы и предполагали, в этом месяце ряды "ястребов" Банка Англии в лице Сентанса и Уила пополнил еще один человек, проголосовав за повышение учетной ставки. Однако мы ошиблись в имени: Дейл, а не Бин. Таким образом, все большее число политиков склоняются к тому, что ужесточение монетарной политики уже не за горами. Дейл и Уил проголосовали за повышение ключевой ставки на 25 б.п. с рекордного минимума 0,5%, в то время как Сентанс предложил повысить ставку на 50 б.п. В то же время, Адам Поузен подтвердил свою приверженность идее увеличения размера программы покупки активов на 50 млрд. фунтов. Напомним, что текущий объем покупок составляет 200 млрд. фунтов. Оставшиеся 5 членов комитета проголосовали за сохранение текущего курса монетарной политики.
Такие известия поначалу оказали поддержку фунту, однако, чуть позже валюта откатилась, так как трейдеры осознали, что решения об ужесточении монетарной политике еще придется подождать. На самом деле, публикуемые в ближайшие недели отчеты станут ключевыми в определении дальнейшего направления MPC. Дело в том, что недавний отрицательный показатель ВВП за 4 квартал очень подпортил настроения инвесторов, да и законодателей. Теперь предстоит понять, то ли это единичный случай, то ли неприятная тенденция.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Восточные конфликты и европейские центробанки (25/02/2011)
USD
Доллар США вновь понес потери против большинства соперников, и вновь позитивные экономические отчеты не смогли его спасти. Нефть продолжает оставаться в центре событий, учитывая, что цены на сырье пробили отметку $100 за баррель впервые с октября 2008 года. Мы уже говорили, что такая динамика может сулить кучу проблем для мировой экономики, еще не оправившейся от финансового кризиса. Конечно, в этой ситуации США в довольно выгодном положении, учитывая практическое отсутствие инфляции и достаточный объем нефтяных запасов. Но именно такое положение и сыграло злую шутку с долларом. Федрезерву совсем не к спеху ужесточать монетарную политику в отличие от его европейских коллег, что и стимулирует инвесторов покупать валюты стран с потенциально более высокими процентными ставками.
Кстати сказать, Джеймс Буллард вчера добавил свои пять копеек, став 1-м представителем ФРС, официально призвавшим к проведению еще одной операции по покупке активов, чтобы стимулировать экономический рост. Вероятно, к словам этого члена FOMC следует прислушаться, поскольку монетарные власти в данный момент как раз анализируют, как долго еще необходимо продолжать оказывать поддержку экономике. Он заявил: "Никогда не говори "никогда" QEIII", что означает, что он больше обеспокоен негативным влиянием динамики цен на темпы роста, чем собственно инфляцией.
Тем временем, экономические отчеты продолжают радовать. Число американцев, впервые заполнивших форму на получение пособия по безработице, сократилось на прошлой неделе сильнее прогнозов, став свидетельством улучшения ситуации на рынке труда. Количество обращений за неделю на 19 февраля снизилось на 22 тысяч до 391 тысяч. Кроме того, мы узнали, что в январе заказы на товары длительного пользования в США продемонстрировали рост на фоне восстановления спроса на авиацию после недавнего падения. Объемы заказов увеличились на 2,7% против пересмотренного до -0,4% декабрьского показателя. Единственным неприятным известием стали показатели объемов продаж жилья на первичном рынке США. Они сократились на 13% до 284 тыс. Да и цены на жилье упали на 1,9%, указывая на то, что запасы сокращаются лишь из-за низких цен.
Сегодня мы получим второй релиз ВВП за 4 квартал, причем ожидается пересмотр на небольшое повышение. Вряд ли американская валюта как-либо отреагирует на эти показатели. Так как на текущий момент судьба доллара неразрывно связана с ценами на нефть и рыночными настроениями. Если волнения на ближнем Востоке немного утихнут, заставив "черное золото" пойти на снижение, это может помочь USD восстановить свои потери.
EUR
Рынки продолжает лихорадить из-за ситуации в Ливии, что привело нефть выше отметки 100 долларов за баррель. Последние известия указывают на то, что вероятность гражданской войны в стране очень велика, причем не похоже, что конфликт будет скоро разрешен, так что перебои в поставках нефти практически обеспечены. Конечно, вся эта ситуация продолжает поддерживать разговоры о том, что ЕЦБ вполне способен пойти на скорое ужесточение. Вебер внес свою лепту, заявив, что "процентные ставки могут пойти лишь на север", и присоединившись к Мершу и Бини-Смаги в разговорах о вероятности ужесточения монетарной политики.
Экономические отчеты также оказали свою поддержку единой валюте. В феврале доверие европейцев к экономическому прогнозу превысило ожидания аналитиков, достигнув максимального за три с половиной года значения. Индекс экономических настроений вырос до 107,8 против 106,8 в январе. Конечно, данные будут подпорчены уже в следующем месяце, когда в учет пойдет резкое повышение цен на нефть. И, возможно, сейчас слишком рано говорить о повышении ставок ЕЦБ. Все будет решать дальнейшее развитие событий в мире. Все мы понимаем, что сейчас рынками правят спекуляции, которые неадекватно отражают реальную обстановку в сырьевом секторе. Цены подскочили на слухах и подскочили именно на деривативы, причем спекулянты умышленно раздувают страсти. Так что как только первая волна опасений сойдет на нет, все разговоры по поводу ужесточения могут прекратиться.
GBP
На удивление многих, фунт вчера понес внушительные потери, причем против главного лузера вчерашнего дня - доллара. Исследование Конфедерации британской промышленности показало, что инфляция по стране может достичь 20-летнего максимума. В результате, объемы продаж сократились до отметки в 6 пунктов против прогноза 30. Как опережающий индикатор потребительских расходов показатель говорит о снижении спроса населения, вероятно в связи с ростом цен на розничные товары.
Тем временем, комментарии Майлза из Банка Англии продемонстрировали нам точку зрения более миролюбивых членов MPC. Он считает восстановление очень хрупким процессом, и сейчас главное для ЦБ не повредить этому процессу. Он призывает Банк Англии осознать полномасштабное влияние повышения процентных ставок на экономику, и утверждает, что если бы не повышение НДС, цены были бы ближе к нулевой отметке. Вероятно, большинство членов MPC будут придерживаться именно такого мнения на ближайших заседаниях. И, видимо, именно это понимание заставило инвесторов продавать фунт. Сегодня на повестке дня пересмотренные показатели ВВП за 4 квартал. Вероятно, они подтвердят отрицательные темпы роста на уровне -0,5%. Пересмотр же в сторону повышения может восстановить позиции фунта до отметки 1.62.
JPY
Йена продолжает удерживать те же позиции на фоне беспорядков в Ливии. Тем не менее, если взглянуть шире на сложившуюся ситуацию, для экспортно-ориентированной экономики валютные колебания, вызванные бегством из рискованных активов, вкупе с конфликтом на Ближнем Востоке, ведущим к росту цен на нефть, могут только затруднить выход японской экономики из долгоиграющей дефляционной среды. Опубликованный сегодня отчет только подтверждает наши предположения.
Индекс потребительских цен без учета свежих продуктов питания продемонстрировал снижение на 0,2% против прогноза -0,3%. На данный момент показатель 4-й месяц подряд замедляет темпы своего падения, а его январское значение оказалось минимальным с апреля 2009 года. Однако очевидно, что за всем этим стоит лишь рост цен на сырье, который вряд ли спасет Японию от дефляции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что скажет Трише (28/02/11)
USD
Для доллара США прошедшая неделя выдалась не очень благоприятной. Несмотря на то, что господствующей темой на финансовых рынках оставалось бегство из рискованных активов, американскую валюту это обошло стороной, так как в дело вмешались и ожидания по ставкам. Пятница, тем не менее, внесла смуту, так как валюты демонстрировали разнонаправленные движения. Свою лепту в снижение доллара внесли и миролюбивые комментарии представителей ФРС. К примеру, Буллард изрек знаковую фразу "никогда не говори "никогда" QEIII" и предложил постепенное сокращение объемов скупки активов в течение ближайших двух кварталов. А Лэкер, в свою очередь, отмел все опасения по поводу слишком высоких цен на нефть для роста экономики. Тем не менее, не забывайте, что ни один из них не имеет права голоса в FOMC, так что все эти слова имеют минимальное влияние на реальные настроения внутри Комитета. Таким образом, исход ближайших заседаний по монетарной политики будет оставаться большой интригой, и экономические показатели на это время будут иметь ключевое значение.
Кстати о показателях. Пересмотр ВВП в сторону понижения совсем не порадовал, учитывая, что ожидания были совершенно иные. Показатель по росту ВВП был пересмотрен с первоначального значения 3,2% до 2,8%. Одной из причин понижения первоначальной оценки роста экономики стало более активное урезание расходов на уровне государственных и муниципальных властей (-2,4% в 4-м кв. против предварительного значения -0,9% и роста на 0,7% в 3-м кв.). Порадовали лишь потребительские настроения. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета достиг отметки 77,5 против 74,2 в прошлом месяце.
Теперь все внимание переключается на рынок труда, ибо на этой неделе опубликуют ключевой отчет по уровням занятости. В связи с этим обратите внимание на исследования ISM, ADP, Challenger и отчет по числу обращений за пособиями б/р. Последние два месяца мы получаем разочаровывающие данные по NFP, так что на этот раз вся рыночная общественность будет надеяться на резкий откат. Если это все-таки произойдет, доллар может восстановить свою былую популярность.
EUR
Пятница для евро выдалась не очень благоприятной в отличие от всей прошлой недели, в течение которой единая валюта укреплялась против доллара на агрессивных комментариях представителей ЕЦБ. Рынок особенно активно воспринял слова о вероятности монетарного ужесточения еще и в связи с запланированным на эту неделю заседанием по ставке. Естественно, никто не ждет от центробанка повышения стоимости кредитования уже 3 марта, однако все с нетерпением ждут последующие пресс-конференции Трише. Напомним, что ЕЦБ совсем не любитель сюрпризов и предпочитает сменой риторики предупреждать рынок о грядущих изменениях. Таким образом, если председатель совета управляющих даст неоднозначный намек на скорое ужесточение монетарной политики в виде слова "бдительность", это будет воспринято как четкое указание к действиям. Евро в таком случае может получить серьезную поддержку.
Помимо заседания ЕЦБ на этой неделе нас ждут данные по инфляции, рынку труда, деловой активности в различных секторах экономики и ВВП за 4 квартал.
GBP
Британец продолжил нести потери против доллара и в пятницу, достигая минимума 1.6030, однако умудрившись затем вернуться выше 1.61. Череда слабоватых экономических отчетов оказала давление на фунт на фоне осознания игроками того факта, что Банк Англии совсем не жаждет пойти на скорое ужесточение монетарной политики в условиях нестабильного восстановления.
В пятницу мы узнали, что в четвёртом квартале британская экономика замедлила темпы роста значительнее, чем прогнозировали аналитики. Объем ВВП упал на 0,6% за последние 3 месяца 2010 года против первоначального значения -0,5%. Холодный декабрь помешал восстановлению, спровоцировав самый сильный экономический спад более чем за год. Тем не менее, согласно данным недавних исследований, экономический спад может иметь временный характер, поскольку сектора услуг и обрабатывающей промышленности демонстрируют рост.
Итак, Банк Англии вновь на распутье: с одной стороны отрицательные темпы роста экономики с угрозой перехода в техническую рецессию (для этого нужны всего лишь два квартала отрицательных показателей подряд), а с другой волнения на Ближнем востоке, угрожающие вызвать новый виток инфляции, которая итак давно превышает целевой уровень центробанка.
На текущей неделе мы получим, в основном, второстепенные отчеты: состояние рынка жилья по исследованиям Halifax и Nationwide, а также PMI в обрабатывающей промышленности. Интерес могут представлять слушания по инфляционной динамике, запланированные в Парламенте. На них глава Банка Англии и представители MPC будут выступать на тему инфляции и экономических перспектив Великобритании. Может быть, здесь мы увидим прояснение по поводу настроений внутри Комитета.
JPY
В то время как доллар не рассматривается уже как удачная "тихая гавань", йена продолжает испытывать спрос на фоне бегства из рискованных активов. Вероятнее всего, до тех пор пока ситуация на Ближнем Востоке не разрешится, японская валюта будет испытывать спрос со стороны спекулянтов. На текущей неделе будут опубликованы отчеты по PMI, промышленному производству, объемам розничных продаж, числу новостроек, строительным заказам, рынку труда и расходам домохозяйств.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что скажет Бернанке (1/03/2011)
USD
Инвесторы явно с бОльшим оптимизмом стали смотреть в будущее. Понедельник прошел довольно позитивно для валют, которые считают более рискованными. Отметим, что эта неделя слишком насыщена в плане событий, поэтому высокая активность и волатильность нам обеспечена. Впереди нас ждут заседания трех центробанков по ставкам, выступление главы ФРС Бернанке на тему монетарной политики и экономики, а также уровни занятости по платежным ведомостям США.
Из уже полученных отчетов картина складывается неоднозначная. В январе расходы американских потребителей выросли не так сильно, как ожидалось. Объемы покупок увеличились на 0,2%, что оказалось минимальным приростом с июля. А вот доходы, напротив, превысили ожидания аналитиков. Инфляционное давление остается сдержанным, так как рост чистого PCE составил лишь 0,1%. Отдельный отчет показал, что в январе число незавершенных сделок на рынке жилья сократилось на 2,8% против пересмотренного до -3,2% декабрьского значения, которое изначально отражало рост. А вот обрабатывающая промышленность продолжает радовать. Активность в данной отрасли Чикаго достигла 27-летнего максимума, хотя компонент занятости несколько ослаб.
Если обратиться к предстоящим событиям, стоит признать, что для доллара выдастся нелегкая пятидневка, так как вполне возможно, что сможет проясниться один важный момент: действительно ли политика Федрезерва возьмет направление диаметрально противоположное политике прочих центробанков? Если все представители FOMC как один будут утверждать, что с сокращением объемов программы количественного смягчения не стоит торопиться, это серьезно подорвет позиции бакса. Посмотрим, каково мнение Бернанке, который выступит уже сегодня вечером. Если будет говориться о вероятности QEIII, американская валюта может понести большие потери. Если же комментарии окажутся не такими миролюбивыми, как у его коллег, это может внушить инвесторам надежду на скорое прекращение скупки активов. Кроме выступления Бернанке, стоит обратить внимание и на экономические отчеты. Сегодня будет опубликован ISM в обрабатывающей промышленности, и, наверное, нет необходимости напоминать, что самый большой интерес в отчете для нас представляет компонент занятости, ибо мы готовимся к пятничному релизу NFP. Недавнее ослабление доллара было хорошим подспорьем для развития отрасли, так что здесь у нас позитивные ожидания.
EUR
Евро в понедельник смог пробраться выше 1.38 против доллара, однако все же откатившись под конец торгового дня ниже отметки, на текущий момент продолжая ее тестировать. Перца в динамику евро добавляет неопределенность в отношении Ирландии. Новоизбранная партия с его лидером угрожают пересмотреть условия получения спасительного кредита от ЕС. Получается, все длительные переговоры на эту тему будут перечеркнуты, а работу придется начинать по новой. Впрочем, кандидаты часто не исполняют свои предвыборные обещания после избрания… Лидер получившей большинство партии (господин Кенни) будет встречаться с Баррозу и прочими представителями ЕС уже на этой недели в Хельсинки.
Данные из Германии, отразившие более высокий, чем ожидалось, месячный прирост цен, оказали поддержку единой валюте, так как вновь вызвали надежды на усиление инфляционного давления. Возможно, уже в среду мы увидим более высокий PPI, чем прогнозируется. Однако февральская инфляция HICP по всей еврозоне оказалась пересмотрена с понижением, что нейтрализовало все позитивные ожидания, вызванные немецким отчетом.
Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда Германии, которые играют большую роль в восстановлении экономики страны. Из последних 18 месяцев снижение уровня безработицы наблюдалось в 17, причем в январе показатель достиг 18-летнего минимума! Вероятно, в феврале он останется на прежнем уровне, хотя судя по динамике компонента занятости в сфере услуг, есть вероятность неприятного сюрприза. В таком случае пара евро/доллар может уйти ниже 1.38 и ближайшим уровнем поддержки будет 1.3750, а далее 1.37.
GBP
Фунт продемонстрировал необычайное 200-пунктовое ралли против доллара, хотя вчера мы не увидели ни одного экономического релиза из Великобритании. Вероятно, очередная смена настроений инвесторов в отношении риска и инфляционных ожиданий оказали поддержку валюте.
Текущая неделя не столь насыщена событиями, как в других странах. Стоит обратить внимание на данные по деловой активности. Сегодня будет опубликован PMI в обрабатывающей промышленности вкупе с данными по кредитованию. Ранее мы уже получали приятные известия от Конфедерации британской промышленности, указавшей на резкое восстановление активности в промышленном секторе, так что у нас есть все основания ожидать чего-то очень позитивного и от сегодняшнего PMI. Это может оказать поддержку британцу в дальнейшем укреплении с вероятностью пробития отметки 1.63, хотя для этого нужны действительно сильные данные.
JPY
Йена несколько ослабла против своих соперников под влиянием большого числа экономических отчетов, выпущенных за последние сутки. В январе темпы прироста объема промпроизводства в стране не оправдали прогнозов аналитиков, составив лишь +2,4% м/м, +4,7% г/г против ожидаемых +4,0%/6,0%, а также замедлившись по сравнению с декабрьским результатом +3,3%/+4,9%. Расходы домохозяйств Японии сократились на 1,0% в январе по сравнению с прошлым годом до уровня Y289,191, зафиксировав 4-е годовое падение кряду. В декабре показатель снизился на 3,3%, так как сворачивание программ стимулирования сказалось на покупках автомобилей и электроники. Неудивительно, что на фоне ухудшающихся экономических показателей и нестабильности мировой экономики, в феврале рейтинг кабинета японского премьер-министра Наото Кана снизился на 9% до 22%, достигнув нового минимума.
Тем не менее, были и приятные известия: ставка б/р в Японии осталась без изменений, а уровень занятости увеличился в январе, в очередной раз дав надежду, что восстановление экономики набирает обороты после временного замедления. Зарплата также продолжает расти, хотя и очень слабыми темпами (+0,2% м/м).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Северная Африка не дает покоя (2/03/2011)
USD
Вторник также прошел в волнениях, однако уже более разнонаправленных. Всему виной ожидания выступления Бернанке, а затем неоднозначная на него реакция. Доллар укрепился после того, как глава Федрезерва признал рост сырьевых цен. Однако никаких намеков на дальнейшее направление монетарной политики, также как и на планы банка на июнь не последовало, что несколько разочаровало трейдеров. Несмотря на то, что Бернанке ожидает "более высокие темпы роста" в 2011 году, он продолжает переживать по поводу состояния рынков жилья и труда. В общем, повторение пройденного и ничего радикального - совсем не то, что способно всколыхнуть рынки и заставить доллар расти. Его позиция явно указывает на тот факт, что ЦБ не будет торопиться с принятием агрессивных шагов на монетарном поприще. Да и по поводу программы скупки активов, похоже, решений пока не принято. Так что, на текущий момент основные коллеги Федрезерва находятся в более привлекательной позиции, выступая с агрессивными комментариями в отношении инфляции.
Тем временем, хотя бы экономические показатели нас радуют. В феврале индекс деловой активности ISM в секторе обрабатывающей промышленности США повысился до 61,4 против 60,8 в прошлом месяце. Компонент новых заказов вырос в феврале с 67,8 до максимального с января 2004 г. значения 68. А индекс занятости подскочил с 61,7 до 64,5, что является лучшим результатом с января 1973 года и сулит неплохие результаты в пятничном отчете. Теперь все внимание инвесторов будет приковано к отчетам Challenger и ADP. Многие аналитики прогнозируют очень высокие темпы прироста уровней занятости в феврале, а вышеуказанные опережающие индикаторы помогут нам разобраться, так ли это на самом деле.
EUR
Европа просто задавила нас обилием экономических отчетов, за счет чего валюты и двигались в начале торгового дня. В феврале уровень безработицы в Германии упал сильнее прогнозов - на 52 тыс. до значения 3,07 млн. человек, что стало минимальным значением с сентября 1992 г. Сезонно скорректированная ставка безработицы опустилась с 7,4% до 7,3%, оказавшись на минимуме с декабря 1991 г. (хотя аналитики не прогнозировали изменения показателя). Очень приятные известия, особенно учитывая тот факт, что все указывало на не очень позитивную динамику. Кроме того, и деловая активность остается на высоте. Предварительное значение индекса PMI в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны за февраль было подтверждено на отметке 59. Да и растущая обеспокоенность инфляцией в еврозоне подкрепилась последними инфляционными показателями: как и прогнозировалось аналитиками, в феврале значение индекса HICP выросло на 2,4% г/г. Напомним, что вчера стало известно о пересмотре в сторону понижения январского показателя на 0,1% до 2,3%.
Все это помогло евро достигнуть отметки 1.3850 в ходе европейской сессии, хотя торговый день пара EUR/USD закончила значительно ниже в связи с очередными сообщениями о том, что к списку неблагополучных нефтедобытчиков добавилось еще несколько стран. Напомним, что еврозона в данном случае под ударом, учитывая небольшие резервы нефти по сравнению с запасами США. Тем не менее, мы полагаем, что возврат пары евро/доллар к максимум очень даже возможен, учитывая тот факт, что позитивные экономические данные заставляют инвесторов ожидать от Трише более агрессивных комментариев во время пресс-конференции. Сегодня будут опубликованы данные PPI еврозоны, которые также могут подтвердить усиление инфляционного давления на производственном уровне (учитывая более высокие цены на импорт в Германии, опубликованные ранее на неделе). Полагаем, что восстановление спроса на евро на ожиданиях пресс-конференции Трише приведет евро выше 1.38 против доллара, а далее к отметке 1.3850.
GBP
Британские данные тоже порадовали. В феврале цены на жилье в Британии выросли на 0,3% м/м, но снизились на 0,1% г/г. К тому же, PMI в производственном секторе составил 61,5 против прогноза 61,3 и пересмотренного показателя 61,5 (пред. 62,0) в январе. Кроме того, компонент занятости также обновил максимальные уровни, а цены на выходе продемонстрировали вторые по величине темпы прироста за всю историю существования исследования с 1992 г. Опубликованные Банком Англии данные по ипотечному кредитованию стали еще одним подтверждением стабилизации на рынке недвижимости. Так, число разрешений на ипотеку отошло от зафиксированного в декабре 22-месячного минимума (когда обильные снегопады болезненно ударили по показателям активности) и восстановилось сильнее прогнозов.
Если активность в строительном секторе и сфере услуг окажется такой же высокой, это может поддержать спрос на британца. Представители MPC уже высказывали свои опасения по поводу того, что меры жесткой экономии могут негативно сказаться на потребительских расходах и темпах роста экономики, однако сильные PMI могут развеять такие опасения, заставив больше внимания уделить инфляционным рискам. Тем не менее, пока что фунт остается под давлением, ослабнув под влиянием комментариев главы Банка Англии. Мервин Кинг заявил, что повышение процентной ставки в качестве ответного жеста на рост инфляции будет "самоубийством", поскольку, по его прогнозам, инфляция будет превышать целевой уровень Центробанка большую часть текущего года. Скорее всего, пара фунт/доллар будет удерживаться вблизи отметки 1.62 в ожидании интересных катализаторов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Стоит ли верить фунту? (3/03/2011)
USD
Опубликованные вчера отчеты продемонстрировали неоднозначную картину. Согласно отчёту Challenger, в феврале число увольнений достигло 11-месячного максимума. Данный показатель впервые отметил годовой рост с мая 2009. Муниципальный сектор оказался особенно слабым. А вот второй отчет указывает на противоположное. В прошлом месяце занятость выросла на 217 000, а январский показатель был пересмотрен до 189 000, как показал отчёт ADP. Прогнозы аналитиков варьировались в районе 90,000-210,000. Тем не менее, у нас есть все основания не доверять данным ADP, так как они частенько расходятся с показателями NFP, как и случилось в прошлом месяце. Может быть, восстановление погодных условий все же вернет согласие в строй опережающих индикаторов.
Однако доллару вчера пришлось несладко. Спрос на рискованные активы вновь начал расти, а Бернанке сделал неблагоприятные для бакса комментарии. Глава ФРС заявил, что не исключает вероятности расширения программы покупки активов, целью которой является стимулирования экономики, поскольку не хочет, чтобы страна в очередной раз погрузилась в рецессию. По его мнению, текущие условия не противоречат 3-му раунду количественного смягчения, добавив, что экономика должна встать на путь устойчивого восстановления, чтобы избежать новой рецессии. Тем не менее, исследование общей экономической ситуации под названием "Бежевая книга" говорит о том, что ситуация на рынке труда во всех регионах страны в этом году улучшилась, чему способствовал рост розничных продаж и "существенный" подъем производственной активности.
Впереди у нас осталось всего два рабочих дня, но достаточно много интересных катализаторов, которые могут вызвать всплеск активности на рынке. Сегодня, конечно, самой большой угрозой для доллара может стать заседание ЕЦБ и последующая пресс-конференция Трише. Если рынок усмотрит в намерениях европейского центробанка больше агрессии, чем в таковых у Федрезерва, ждите очередной волны распродаж доллара против евро. Со стороны США интерес будут представлять данные ISM в сфере услуг как самый лучший индикатор динамики уровней занятости. Обратите внимание и на еженедельный показатель числа заявок на получение пособий по безработице. Наибольший интерес будет представлять именно 4-недельная скользящая средняя.
EUR
Утро начиналось не очень позитивно для евро, так как страхи по поводу африканских страстей вновь усилились. Тем не менее, позитивные экономические данные спасли положение, и, как мы и предполагали, евро ушел выше отметки 1.3850 против доллара. В январе цены производителей в еврозоне подскочили на 6,1% г/г против +5,3% в декабре. Рост цен оказался максимальным с сентября 2008 и превысил ожидания аналитиков, прогнозировавших прирост на 5,7%. Январские цены выросли на 1,5% м/м против прогноза 1,0% м/м. Теперь весь вопрос в том, будет ли резкий рост PPI учтен в CPI. Учитывая достаточно стабильное состояние рынка труда Германии, производители могут позволить себе передать повышение цен по цепочке к потребителям. А вот это и способно вызвать беспокойство у представителей ЕЦБ.
Запланированная на сегодня пресс-конференция Трише может пролить свет на взгляды управляющего совета. Вообще, есть два вероятных исхода данного события: либо евро пробьет очередной сильный уровень сопротивления против доллара, либо отдаст все заработанное за последние пару недель. Для бычьего движения рынку потребуется что-то действительно основательное, убеждающее нас в скором ужесточении монетарной политики, причем желательно с более четкими сроками. В таком случае отметка 1.39 будет с легкостью пройдена, и евро устремится к уровню 1.40. Однако если Трише продолжит придерживаться своего обычного тона (кстати сказать, тоже не слишком миролюбивого) без более четких намеков, ждите резкого ослабления единой валюты с ближайшей целью на 1.37 и далее 1.36.
GBP
Британца спасли позитивные данные и широкомасштабное восстановление спроса на более рискованные активы. Он практически продублировал динамику пары евро/доллар. Как показало последнее исследование CIPS, в феврале темпы роста строительного сектора Британии значительно ускорились, а цены на входе продемонстрировали максимальный рост с августа 2008. Февральский строительный индекс вырос до 56,5 с январского значения 53,7 и достиг 8-месячного максимума. Новости только подтвердили убеждение некоторых игроков в том, что британская экономика набирает обороты. Тем не менее, мы полагаем, что рост фунта против доллара с начала года слишком преувеличен и неадекватно отражает реальное состояние экономики. Тут скорее свою роль играет спекулятивный момент ожиданий по ставкам, что заставляет многих забыть об огромных долгах и слабых темпах роста Великобритании.
Сегодня для Великобритании основным событием станет публикация индекса PMI в сфере услуг. Если и здесь показатель продемонстрирует превышение прогноза и очередной максимум, это может оказать поддержку фунту и помочь ему достичь отметки 1.6350 против доллара. Вполне вероятно, что сегодня британец будет больше повторять динамику евро/доллара, чем следовать по своему собственному пути.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок труда США скажет последнее слово (04/03/2011)
USD
Похоже, пятница обещает быть очень интересной и захватывающей. Отчет по уровням занятости без учета с/х сектора привлечет всеобщее внимание валютных рынков, так как на этот раз планка очень высока. После двух разочаровывающих месяцев подряд ожидается резкий откат, однако будет ли этого достаточно для спасения доллара.
Итак, предварительный прогноз говорит о приросте в размере 183 тысяч человек. Однако мы полагаем, что лишь показатель от 250 тысяч и выше, корректировка январских показателей в сторону повышений и стабильный уровень безработицы способны вернуть спрос на долларах в тех масштабах, в которых действительно это будет представлять интерес. Насколько это вероятно? Вообще-то, шансы есть, так как из опережающих индикаторов лишь данные Challenger вызвали разочарование. Американская экономика действительно стабилизируется, и увольнения рабочих все же прекратились, однако компании не торопятся с расширением штата.
Итак, поначалу обратимся к данным, полученным в четверг. Начальные обращения за пособиями по б/р на прошлой неделе достигли минимального уровня с мая 2008 года, став очередным признаком восстановления рынка труда. Обращения снизились на 20 000 до значения 368 000 за неделю на 26 февраля. 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по б/р, которая традиционно является менее волатильным показателем, понизилась до 388 500 - минимальное значение с середины июля 2008 года. Кроме того, февральский рост сферы услуг в США превзошёл ожидания аналитиков, достигнув максимального значения с августа 2005. Порадовал и компонент занятости ISM, продемонстрировавший максимальный с апреля 2006 г. прирост с 54,5 до 55,6.
Однако стоит признать и тот факт, что хотя сильные данные NFP могут оказать поддержку доллару на некоторое время, однако надо понимать, что Федрезерв еще слишком далек от агрессивного настроя, и единичного отчета будет недостаточно, чтобы убедить представителей FOMC сменить курс монетарной политики. Учитывая недавние комментарии Бернанке, не исключено и появления QEIII, а это серьезный удар по позициям доллара. Таким образом, пока резкое укрепление уровней занятости не станет трендом, о долгосрочном укреплении американской валюты говорить рано.
EUR
Начало европейской сессии не задалось для евро, так как несколько отчетов продемонстрировали слабоватые показатели. Розничные продажи еврозоны выросли в январе немного слабее ожиданий: 0,4% м/м и 0,7% г/г. Активное потребление и внешняя торговля поддержали экономический рост еврозоны в 4 квартале, однако резкое сокращение инвестирования и изменения в складских запасах оказали серьёзное негативное влияние на экономику, что в итоге не позволило аналитикам пересмотреть на повышение показатель ВВП от начальной оценки +0,3%. И, наконец, окончательный PMI еврозоны в сфере услуг составил 56,8 против первоначальных 57,2.
Однако выступление Трише спасло положение. Пара EUR/USD смогла достигнуть новый максимум этого года на уровне 1.3975, после того как глава ЕЦБ заявил, что повышение ставки "возможно" уже на следующем заседании совета в апреле. Трише подтвердил, что инфляционное давление усилилось, и банк готов предпринимать соответствующие меры. Однако сдержал рост пары тот факт, что даже вероятность столько скорого повышения ставки не будет означать перехода к последовательному применению мер ужесточения в дальнейшем. Тем не менее, тот факт, что евро не смог даже добраться до отметки 1.40, не то что ее пробить, говорит о том, что игроки учитывают еще один фактор - релиз сегодняшних американских данных по рынку труда. Если здесь будут получены действительно позитивные данные, ждите резкий откат пары евро/доллар с пробитием уровня 1.39 и движением до 1.38.
GBP
Для британских законодателей разочаровывающие данные PMI в сфере услуг только подтвердили опасения по поводу хрупкого здоровья экономики страны, неспособного выдержать ужесточения монетарной политики. Согласно индексу PMI, в феврале рост сферы услуг в Британии замедлился. Февральский индекс деловой активности составил 52,6, упав с 8-месячного максимума 54,5, достигнутого в январе, и не дотянув до прогнозов аналитиков в 54,0. Даже несмотря на позитивные данные из строительного сектора и обрабатывающей промышленности, стоит понимать, что вчерашний отчет имеет гораздо большее значение для властей, так как сфера услуг занимает гораздо большую часть в экономике страны.
Итак, слабоватые данные выбили фунт из колеи, ослабив против доллара, хотя и незначительно. Сейчас начинается гонка ожиданий по ставкам между Банком Англии и ЕЦБ: кто первый? Пока что представители MPC высказывали гораздо меньшее рвение, чем их собратья из еврозоны. Британским законодателям надо найти еще двух сторонников повышения ставки помимо трех имеющихся. Возможно Чарльз Бин все же присоединится к лагерю агрессоров, однако еще один голос будет найти довольно сложно. Так что и позиции фунта гораздо слабее. И в этом его сила, так как в текущих условиях удешевление национальной валюты несет гораздо более благоприятные последствия для страны, чем ее удорожание.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро и карты в руки (07/03/2011)
USD
Пятница прошла дольно активно, однако единого направления в динамике доллара мы не наблюдали. Бакс ослаб против евро, йены и швейцарского франка, но все же укрепился против британца. Тема бегства из рискованных активов продолжает оставаться ключевой, причем что самое интересное, игроки гораздо больше внимания уделяли росту цен на нефть, чем американскому отчеты по рынку труда. "Черное золото" вновь подорожало, достигнув отметки $104 за баррель, достигнув максимальной отметки с 2009 года. Если верить Федрезерву, повышение цен на нефть на каждый 10 долларов снижает темпы экономического роста на 0,2%. Не очень приятная перспектива для корпоративного сектора, которому придется раскошелиться на транспортные и коммунальные расходы. Да и население не будет в восторге от растущих цен на бензин, ведь это снизит их покупательную способность в отношении прочих товаров. Хотя если рассматривать ситуация в мировом масштабе, у Штатов гораздо более прочная подушка безопасности, чем у их европейских собратьев, что потенциально может обусловить рост доллара в более долгосрочной перспективе.
Теперь обратимся-таки к отчету по рынку труда, который мы так долго ждали, но который все же разочаровал. Уровень занятости по платежным ведомостям в США вырос на 192 000 в феврале на фоне стабилизации экономической ситуации и улучшения погодных условий. Ставка б/р неожиданно снизилась до 8,9% - минимальный уровень с апреля 2009 года. Это рост последовал за более скромным повышением на 63 000 в январе. Кстати, январские показатели были пересмотрены на повышение от начального роста на 36 000, а декабрьские - до 152 000 от 121 000 изначально. Но мы-то предполагали, что повышение будет, однако указывали на показатель выше 250 как явный стимул для укрепления доллара. В общем, рынок разочаровался: таких темпов роста занятости совсем недостаточно, чтобы убедить Федрезерв в необходимости смены курса монетарной политики. Единственное, что может помочь, так это продолжительное укрепление показателя аналогичными темпами, так что остается только ждать и наблюдать. Из запланированных на текущую неделю отчетов единственным представляющим интерес будет релиз данных по объемам розничных продаж. На этот раз вполне можно ожидать позитивной динамики, так как повышение цен на нефть еще не успело подпортить настроение потребителям.
EUR
Евро все же сумел укрепиться против доллара даже на выходе позитивных данных по рынку труда. Вполне очевидно, что позитив от многообещающих комментариев Трише перевесил приятные настроений от роста уровней занятости США (тем более, что укрепление лишь незначительно превысило прогнозы). К тому же, несмотря на отсутствие экономических отчетов в пятницу, представители ЕЦБ использовали возможность высказаться в поддержку позиции главы центробанка. Веллинк призвал ЦБ к "более скорому повышению ставки, если инфляция окажется слишком высокой". Парамо высказался гораздо сдержаннее, отметив, что повышение возможно, но не гарантировано, так как все будет зависеть от экономических данных. Вероятно, если цены на нефть будут и далее оставаться выше отметки $90 за баррель, шансы ужесточения будут высоки.
Текущая неделя не блещет интересными отчетами. Из достойных нашего внимания показателей лишь производственные заказы Германии, промышленное производство, баланс текущих операций и торговый баланс. Последние данные из обрабатывающей промышленности демонстрировали неплохую динамику, так что вероятнее всего все вышеперечисленные релизы будут выступать в поддержку евро.
GBP
За пятницу фунт незначительно, но ослаб против доллара. Отчасти это связано со слабоватыми данными с рынка жилья. Как сообщило агентство Halifax, цены на недвижимость упали на 0,9% против +0,8% в январе. Средняя стоимость дома составила 162,657 фунтов ($264,431), и ожидается снижение стоимости на 2% в течение года. Неудивительно: банки сокращают объемы кредитования, и число одобренных заявок на получение ипотеки составляет лишь половину от пикового значения, зафиксированного во время жилищного бума в 2007 году.
Однако даже не это главная причина слабости британской валюты. Скорее всего, инвесторы просто не уверены в исходе ближайшего голосования Комитета по монетарной политике. В то время как ЕЦБ всячески демонстрирует свою готовность бороться с инфляционным давлением, Банк Англии предпочитает более нейтральную позицию. За повышение высказались пока лишь 3 представителя MPC, так что шансы на скорое повышение ставки не велики, но все же есть.
Мы полагаем, что на этот раз ЦБ все же воздержится от радикальных шагов и предпочтет подождать апреля, чтобы проследить за дальнейшей динамикой цен на нефть. Таким образом, если на этой неделе Банк не пойдет на повышение, позиции фунта еще больше пошатнутся. Публикуемые помимо этого отчеты вряд ли смогут изменить рыночные настроения, так как они не имеет большой значимости.
JPY
Йена понесла потери против большинства своих коллег в последний торговый день недели. Отчетов из Японии мы не видели, однако наблюдали политические баталии. Премьер-министр Кан опроверг слухи о том, что он распустит парламент, чтобы упростить возможность утверждения законопроектов. Слухи были вызваны тем фактом, что нижняя палата, находящаяся под контролем премьера, утвердила 92,4-триллионный бюджет, а вот верхняя палата, контролируемая оппозицией, все еще в раздумьях. Конечно, такая ситуация только еще больше подрывает итак невысокий рейтинг Кана. Напомним, что именно эти аргументы заставили агентство Moody's понизить прогноз по кредитному рейтингу Японии в прошлом месяце.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Нефть растет и евро тоже (08/03/2011)
USD
Несмотря на отсутствие интересных экономических релизов в понедельник, рынок не испытывал особой потребности в стимулах. Эскалация конфликта в Ливии продолжает держать весь мир в напряжении, одновременно с этим подпитывая рост нефти до 29-месячного максимума. Это является большой проблемой, так как мало какая страна может похвастаться своей абсолютной независимостью от процесса удорожания этого сырья. Чем меньше экономическая система, тем губительнее для нее будет укрепление цен на "черное золото", а это значит, что спад мировой деловой активности неминуем, если ситуация никак не разрешится в ближайшее время.
Кроме того, понедельник показал, что проблемы суверенного долга никто не отменял: Moody's понизило кредитный рейтинг Греции сразу на 3 пункта до отметки В1 (как у Белоруссии и Боливии) от Ва1. Ирландские спрэды достигли новых максимумов. Пока что агрессивная позиция ЕЦБ продолжает поддерживать евро на высоких уровнях, и ситуация с удорожанием нефти только стимулирует спекуляции на эту тему. Как только североафриканский фактор исчезнет, у единой валюты все шансы потерять свою позицию. Однако на текущий момент стоит смириться с одним - евро будет расти.
Кроме того, вчера была поднята еще одна тема - расстановки сил внутри самого Федрезерва. Мы уже неоднократно повторяли, что на текущий момент это центробанк с самым мягким курсом монетарной политики среди его основных коллег. Тем не менее, вчерашние высказывания управляющих продемонстрировали раскол. Фишер, обладающий в этом году правом голоса в FOMC? Заявил, что не поддерживает вариант продолжения скупки активов после июня, и даже моет проголосовать за сокращение объемов QEII. Эванс придерживается нейтральной позиции, признавая восстановление американской экономики и, в частности, рынка труда, однако полагая, что для внесения изменений в программу количественного смягчения пока оснований нет. Локхарт вообще считает, что не стоит исключать расширения программы, однако по поводу продления QE после июня говорит с осторожностью. Да к тому же он в этом году правом голоса не обладает. Таким образом, мы видим, что и Федрезерв может подготовить неожиданные сюрпризы. Продолжаем отслеживать комментарии официальных лиц.
EUR
Пара EUR/USD достигла новых годовых максимумов, несмотря на очередное снижение рейтинга Греции агентством Moody's, так как ожидания по ставкам все же перевешивают по значимости опасения по поводу долгового кризиса. В качестве аргументов для такого решения были названы проблемы со структурными реформами, так как запаздывающий сбор налогов и "риски внедрения" могут затруднить правительству задачу по сокращению бюджета в обмен на "спасение" в размере Е110 млрд. Министерство финансов Греции подвергло решение Moody's критике, назвав его "не поддающимся пониманию" и заявив, что понижение рейтинга накануне саммита лидеров ЕС, посвященного разработке новых мер спасения, может негативно отразиться на условиях оказания помощи стране.
Тем не менее, на текущий момент это не смогло подорвать рост евро. Вероятно, лишь вероятность того, что проблемы суверенного долга заставят ЕЦБ пересмотреть свои планы по ужесточению, могут омрачить оптимизм инвесторов. Так что внимательно следите за комментариями Трише и прочих представителей управляющего совета на тему "слабых звеньев" еврозоны. Вчера глава ЕЦБ уделил внимание лишь инфляции, намекнув, что это единственная их забота на текущий момент. Что же, ситуация на рынке всегда может резко измениться.
GBP
В понедельник фунта постигло несчастье, которое выразилось в потере более ста пунктов против доллара, и это в отсутствие каких-либо экономических релизов! Вероятно, всему виною все те же ожидания по ставкам. Заметьте, как только Трише подтвердил агрессивность настроя, фунт начал постепенно сдавать позиции, так как от Банка Англии мы не услышали ни слова по поводу угрозы со стороны подорожавшей нефти. Все это только уверяет инвесторов, что ждать радикальных шагов от Банка Англии в ближайшее время не приходится, а фунт отдувается.
В четверг, скорее всего, мы ничего не увидим, так как в отсутствии изменений в монетарной политике комментарии MPC не публикует. Так что это только будет оказывать дополнительное давление на валюту. Кроме того, игроки помнят и о том, что самый агрессивный представитель Комитета по монетарной политике (Сентанс) выходит из игры уже 31 мая. Кто знает, получится ли у него до этого времени осуществить свои планы по повышению ставки. А от его замены в виде Бена Бродбента активности не ждите - скорее всего, он будет следовать мнению большинства.
Из экономических отчетов сегодня и посмотреть не на что. Уже опубликованные утром данные показали, что рынок жилья стабилизируется на фоне ценового баланса, однако всё ещё остаётся на негативной территории, так как цены удерживаются на максимальном уровне с июля прошлого года. В феврале баланс цен на жильё вырос с -31% до -26%.
JPY
Японская йена не демонстрировала особо интересной динамики за последние сутки. Индексы опережающих и совпадающих индикаторов оказались выше предыдущих показателей, и, хотя первый и не дотянул до прогнозов, второй был повышен впервые с октября 2009 года. Экономические данные демонстрируют неплохие результаты, однако картину омрачают политические проблемы.
С одной стороны инфляционная динамика вызывает оптимизм: даже заместитель главы Банка Японии Ямагучи отметил возвращение CPI к нулевой отметке. Тем не менее, рейтинговые агентства высказывают опасения по поводу политической неразберихи. Национальное агентство R&I говорит о шансах снижения суверенного рейтинга Японии до апрельских выборов. Усугубление политических проблем мешает решить вопросы с государственными финансами.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как прийти к консенсусу? (9/03/2011)
USD
Вторник подтвердил наши предположения: на текущий момент цены на нефть делают все движения на валютных рынках. Небольшое успокоение в среде игроков по поводу поставок - и вот основные пары развернули направление. Дело в том, что нефтедобывающие страны начали обсуждать возможности увеличения объемов выработки сырья, чтобы нейтрализовать негативные эффекты от ливийской ситуации. Как только цены на нефть перестали расти, доллар начал восстанавливать позиции. Обычно корреляция противоположная, однако здесь свою роль играют ожидания по ставкам. А чем выше цены на нефть, тем выше ценовое давление, тем выше вероятность скорейшего повышения ставок европейскими центробанками.
Из экономических данных мы увидели лишь отчет IBD/TIPP, показавший, что в марте индекс экономического оптимизма ослаб до минимального с сентября 2008 г. значения 43,0, снизившись на 7,9 пкт. или 15,5% от февральского результата 50,9 и пробив водораздел 50 между оптимизмом и пессимизмом. Это стало почти рекордным - вторым по величине - падением по итогам месяца и резко разошлось с прогнозами аналитиков, надеявшихся на рост к отметке 57,1. Компонент 6-месячных экономических перспектив обвалился на 25,1% до 39,7. Похоже, беспокойство по поводу цен на бензин, госфинансов и падения фондовых рынков в конце прошлого месяца подорвали оптимизм американских потребителей. Конечно, это не самый важный отчет из публикуемых, однако вполне вероятно, что такую же динамику покажут индексы Университета Мичигана и Conference Board. На сегодня интересных отчетов из США не планируется, так что все внимание рынка будет привлечено к заседанию РБНЗ по ставке, от которого ожидают первого снижения стоимости кредитования за два года.
EUR
Евро во вторник попал под давление, добравшись до минимума 1.3860, однако все же восстановившись выше 1.39 против доллара. Всему виной ослабнувшее инфляционное давление со стороны нефти. А на этой теме всплыли и разговоры о слабости европейских периферийных экономик. Дело в том, что доходность по региональным ГКО (Греция, Португалия, Ирландия) продолжает расти из-за опасений по поводу того, что эти страны могут дать волну новому финансовому кризису.
Все дело в том, что рынки очень скептично настроены в отношении возможностей министров финансов еврозоны договориться по поводу условий спасения стран, попавших в беду, учитывая активное нежелание Германии идти на какие-либо уступки. Лидеры стран Е-17 собираются на встречу 11 марта, чтобы обсудить и разработать "полный пакет" мер, которые бы решали проблемы регионального долгового кризиса. Встреча должна подготовить почву для саммита ЕС, который будет проходить 24-25 марта. Ставки высоки. Уже сейчас многие рейтинговые агентства предупреждают, что если не будет достигнуто соглашения по таким ключевым моментам, как расширение стабилизационного фонда и снижению ставки по займам EFSF, это приведет к очередной волне понижения суверенных рейтингов.
Но все это в будущем, а на текущий момент экономические данные говорят о позитиве. Заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии выросли в январе немного выше ожиданий, однако декабрьское значение было пересмотрено на понижение. Месячный рост заказов составил 2,9% в январе, годовой - +16,0%. Это только подтверждает устойчивость развития данного сектора, причем аналогичной динамики мы ждем и от отчета по промышленному производству. Несмотря на то, что евро сейчас находится в режиме коррекции, сильные данные вполне способны стимулировать его укрепление с прорывом отметки 1.39.
GBP
Фунт продолжает бесславную эпопею падения против доллара в связи с выходом слабоватого отчета по розничному сектору. Консорциум британских ритейлеров сообщил о падение продаж в феврале на 0,4%. Никто не ожидал таких слабых показателей. Видимо, первые последствия повышения НДС уже дают о себе знать. Кроме того, сегодня утром отчет показал, что цены в британских магазинах в феврале продемонстрировали рекордные темпы роста в годовом исчислении за последние 24 месяца. Это говорит о том, что Банку Англии для ослабления инфляционного давления, вероятно, придется принимать меры. Цены ритейлеров выросли на 2,7% г/г против +2,5% в январе, так как магазины, специализирующиеся на непродовольственных товарах, переложили на потребителя повышение ставки НДС. Февральский подъем оказался рекордным с ноября 2008 г.
На сегодня остался отчет по торговому балансу. Учитывая резкое укрепление индекса PMI в обрабатывающей промышленности, можно надеяться на позитив. Согласно последним отчетам выросли объемы новых заказов и заказов на экспорт. Вот только стоит рассматривать даже укрепление показателей с учетом некоторых факторов: резкий рост пары фунт/доллар в январе с 1.54 до 1.63 несомненно отразился на спросе, так что уже в феврале можно будет увидеть его негативный эффект.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Молчание Банка Англии (10/03/2011)
USD
Отсутствие интересных экономических релизов из США, новых событий в Ливии или новостей по поводу европейских проблем суверенного долга подготовили благодатную среду для спокойных торгов. Нефть лишь немного подросла, но не достаточно, чтобы всех еще раз напугать. Цены удерживаются выше $100 за баррель, что сулит большие проблемы для глобальной экономики уже в ближайшее время. Первые последствия этого уже видны в потребительских настроениях в ответ на повышение цен на бензин, и усиление пессимизма лишь дело времени.
Изменение цен на сырье также может оказать большое влияние на торговую активность, так как баланс экспорта и импорта необычайно чувствителен к ценам на торгуемые товары. В ближайшее время мы увидим серью отчетов по торговому балансу из разных стран, что поможет нам отследить определенные тенденции. Вероятнее всего, Германия, Канада и США сообщат о росте профицита в связи с ростом продаж нефти. Неожиданные сюрпризы могут оказать влияние на аппетиты на риск.
EUR
Евро отчаянно балансировал на отметке 1.39 против доллара, в конечном итоге все же удержавшись выше. Однако проблемы периферийных стран не дают покоя инвесторам, и не дают единой валюте продолжить укрепление. Возможно, пятничная встреча лидеров еврозоны сможет прояснить ситуацию, а пока доходность по ГКО продолжает расти (процент по 10-летним португальским облигациям достигла исторического максимума в районе 7,75%). Если "евролидеры" не смогут прийти к консенсусу по поводу пакета помощи в течение этого месяца, Португалия будет отдана во власть МВФ и ЕС.
Экономические отчеты не очень порадовали. В январе немецкое промпроизводство выросло на 1,8%, немного не дотянув до прогнозов аналитиков, в то время как декабрьское значение было пересмотрено до -0,6% от -1,5% м/м. Менее волатильный показатель, отражающий результаты декабря-января, оказался на 0,1% выше, чем за период с октября по ноябрь включительно. 3-месячная скользящая средняя (ноябрь-январь) указывает на прирост производства в размере 0,2% по сравнению с данными за октябрь-декабрь включительно. Сегодня будет опубликован отчет по торговой активности в Германии, где, скорее всего, мы увидим оптимистичные результаты, а также ежемесячный бюллетень ЕЦБ, который только подтвердит агрессивный настрой центробанка и повышение прогнозов по поводу инфляции и темпов роста.
GBP
В январе британский торговый дефицит сузился сильнее прогнозов аналитиков на фоне рекордного скачка экспорта и снижения импорта. Дефицит баланса торговли товарами сузился до 7,06 млрд. фунтов ($11.4 млрд.) против пересмотренного до 9,69 млрд. декабрьского значения. Объемы экспорта увеличились на 5,4% м/м (благодаря увеличению объемов продаж нефти), а импорт понизился на 4%. В общем, данные показали, что платежный баланс страны продолжает расти благодаря высокой деловой активности в обрабатывающей промышленности.
В ответ на это фунт немного укрепился впервые за последние пять дней, однако уход выше отметки 1.62 против доллара не состоялся. Сегодня Банк Англии проведет заседание по ставкам, и мы не ждем ничего радикального. Тем не менее, позитивные экономические отчеты и подорожание нефти может убедить новых членов MPC в необходимости скорейшего ужесточения. Однако даже если это произойдет, мы узнаем о таком факте спустя пару недель во время публикации протокола Банка Англии. Вероятнее всего, отсутствие комментариев со стороны Комитета по монетарной политике сегодня может еще больше разочаровать трейдеров, заставив фунт продолжить ослабление. Ближайшей целью для пары фунт/доллар станет отметка 1.61, а далее 1.6050. Кроме того, обратите внимание и на отчет по объемам промышленного производства, который может несколько нейтрализовать пессимистичные настроения инвесторов.
JPY
Йена держится довольно нейтрально против основных соперников даже несмотря на неожиданно резкое понижение ставки РБНЗ на 50 б.п. (рынок прогнозировал всего 25). Данные по ВВП Японии и вовсе не порадовали. В 4-м квартале экономика Японии сократилась на 1,3% г/г - сильнее, чем правительство предполагало в предварительной оценке ВВП (-1,1%), и чем прогнозировали аналитики (-1,2%). Причиной этого пересмотра стало более агрессивное понижение таких компонентов ВВП, как капитальные инвестиции и потребительские расходы. В свою очередь, частное потребление, обусловившее сокращение ВВП за отчетный период, снизилось в связи с окончанием срока действия программ государственного субсидирования в области автопрома в сентябре и уменьшением стимулирования при покупке электронной бытовой техники в декабре (в марте эти стимулы будут отменены полностью).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Европа опять в переговорах (11/03/2011)
USD
Слабые экономические данные из Азии и Европы вкупе с решением Moody's понизить рейтинг Испании вернули пальму первенства доллару. Тем не менее, и американское данные не порадовали, отразив резкое расширение дефицита торгового баланса до максимального уровня за 7 месяцев, поскольку рост импорта превысил увеличение объемов экспорта. Дефицит увеличился на 15% до значения $46.3 млрд. против $40.3 млрд. в декабре. Рост импорта в январе был максимальным с марта 1993 года и составил 5,2%, а объемы экспорта увеличились всего на 2,7%. Размер дефицита превысил наиболее пессимистичные прогнозы аналитиков. Это говорит о том, что рост цен на нефть уже начал оказывать свое негативное влияние на торговлю. Аналогично слабые данные по торговле показал Китай, Канада и Германия. Кроме того, показатель начальных обращений за пособиями по б/р за прошлую неделю отошел от 3-месячного минимума, подчеркнув неровную природу восстановления американского рынка труда. Начальные обращения выросли на 26 000 до значения 397 000 за неделю на 5 марта.
Кроме того, конфликты на Ближнем Востоке продолжаются. Вчера появились сообщения о том, что полиция воевала с бунтарями на улицах Саудовской Аравии. Напомним, что эта страна является крупнейшим экспортером нефти, так что любое социальное напряжение на ее территории может только ускорить рост цен на это сырье.
На текущий момент оптимизм на финансовых рынках может восстановиться лишь благодаря сильному отчету по розничным продажам США. Согласно данным ICSC, продажи в феврале выросли на 4,2%, что превысило прогнозы, но оказалось ниже январских 4,8%. Большинство крупнейших ритейлеров сообщили об увеличении показателя. Кроме того, и исследование Johnson Redbook показало более высокий потребительский спрос в прошлом месяце. Таким образом, у нас есть все основания ожидать сильных данных, однако позитив может быть подпорчен слабыми данными по потребительскому доверию от Университета Мичигана. Последние исследования говорят, что потребители уже выказывают недовольство подорожанием цен на бензин.
EUR
Предполагалось, что евро отдохнет в четверг перед пятничным заседанием лидеров еврозоны. Однако неожиданное решение Moody's подорвало веру инвесторов в то, что в еврозоне все будет хорошо. Дело в том, что понижение суверенного рейтинга такой страны как Испания сулит немало проблем - это одна из крупнейших экономических систем региона. Европа просто не может потянуть спасение этой страны на текущий момент (не забываем, что и у Португалии не все слава Богу). Это помогло паре евро/доллар уйти ниже отметки 1.38, хотя к концу торгового дня пара все же вернулась выше данного уровня поддержки.
Итак, Moody's приняло решение, ссылаясь на неспособность испанского правительства достичь необходимого и стабильного восстановления госфинансов. Агрессивный тон ежемесячного бюллетеня ЕЦБ не смог сгладить ситуацию, и евро в течение всего дня оставался под давлением. На этом этапе сегодняшняя встреча европейских официальных лиц приобретает особую важность, хотя шансы на то, что они придут к консенсусу, невелики. К тому же, на саммите планировалось и обсуждение ситуации в Ливии, что может отвлечь участников от европейских проблем.
GBP
Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности прилично вырос в январе после падения в предыдущем месяце на фоне аномально холодной погоды. Годовой показатель достиг максимума за 16 лет. Рост показателя составил 1% в месячном исчислении и 6,8% в годовом. Месячный прирост был максимальным с марта 2010, годовой - с ноября 1994. Тем не менее, это не спасло валюту, так как игроки разочаровались в результатах заседания Банка Англии. ЦБ принял решение в очередной раз оставить без изменений свою ключевую ставку и программу покупки активов, так как беспокойство по поводу экономического роста оказалось сильнее, чем озабоченность повышением инфляции.
Кстати сказать, свою лепту в падение фунта внесло и решение о понижении рейтинга Испании, ведь по предварительным расчетам, британские банки обладают активами на сумму около GBP75 млрд. в испанских банках, так что потери будут велики в случае проблем финансирования Испании. Сегодня на повестке отчет PPI, который, скорее всего, только подтвердит рост инфляционного давления в стране. Тем не менее, мы полагаем, что этого будет недостаточно, чтобы фунт смог восстановить свои позиции после четверга.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Землетрясение (14/03/2011)
USD
Последний торговый день недели прошел довольно активно, в основном, в связи с обрушившимся на Японию землетрясением. Все мы соболезнуем тому числу жертв и разрушений, которое принес природный катаклизм, однако трейдеры, в первую очередь, начали подсчитывать, какие последствия это может сулить для экономического мира. Поначалу, бегство из рискованных активов помогло доллару восстановить позиции, однако, к концу дня американская валюта отдала все заработанное, даже несмотря на то, что каждый новый час приносил все больше печальных известий о повреждениях и жертвах цунами, одновременно с появлением разговоров о том, что подобная же участь может постигнуть всю прибрежную зону тихоокеанского региона.
Итак, попробуем сделать предположения о последствиях произошедшего для валютных рынков. Теперь на одну валюту-убежище стало меньше - йене придется справляться со своими собственными проблемами отдельно, так что в моменты бегства из рискованных активов доллар будет получать особое внимание. Конечно, последствия землетрясения для валютных рынков часто быстро забываются, однако настроения и доверие к валюте будут подпорчены. Для мировой экономики, мы думаем, это не принесет больших потрясений, так как даже после временного паралича Японии, восстановительные процессы быстро заработают и даже могут дать дополнительный стимул для деловой активности внутри страны, нуждающейся в новых домах, реконструкции транспортных узлов и увеличению поставок продуктов питания.
Возвращаясь к США, стоит отметить, что отчет по розничным продажам не произвел особого фурора, хотя и превзошел прогнозы. Февральские показатели отметили максимальное увеличение за 4 месяца на фоне активного роста занятости и более благоприятных погодных условий. Объемы продаж выросли на 1,0%, без учёта автомобилей - на 0,7%. Кроме того, январский показатель был пересмотрен в сторону повышения до +0,7%, а без учёта автомобилей - до +0,6%. Что же, динамика неплохая, и если такие темпы будут отмечаться в ближайшие несколько месяцев, решение Федрезерва в отношении QEII вполне предсказуемо.
Кстати о ФРС, на текущей неделе в центре внимания будет находиться заседание FOMC по ставке. Учитывая позитивные данные и по рынку труда, и по розничным продажам, сопроводительное заявление может быть скорректированным. Возможно, мы увидим более четкие высказывания по поводу перспектив программы скупки активов. Кроме FOMC, внимание рынка привлекут данные по потокам капитала TIC, региональные исследования деловой активности в обрабатывающей промышленности, отчеты по рынку жилья, а также PPI и CPI. Неделя обещает быть интересной.
EUR
Пара евро/доллар достигала минимума 1.3750, однако затем произошло восстановление, причем мало чем обоснованное. Возможно, свою роль сыграли агрессивные комментарии со стороны представителей ЕЦБ, а может быть и первые признаки готовности к сотрудничеству со стороны канцлера Германии Меркель.
К примеру, Бини-Смаги призвал ЦБ скорректировать свою политику в соответствии с ростом цен. Конечно, проблемы суверенного долго сулят опасность, однако ЕЦБ уже готов перейти в режим повышения ставок, причем ужесточение может произойти уже в апреле. Что касается переговоров, проводимых в пятницу, мы с удивлением увидели, что Меркель проявила желание поддержать более низкие ставки по займам для попавших в беду стран (на текущий момент, Греции и Ирландии) при выполнении некоторых условий. К сожалению, Ирландия отказалась понизить ставку корпоративного налога, однако у инвесторов зародилась надежда, что возможности для выработки пакета мер к концу этого месяца все же существуют. Меркель также выказала поддержку расширению стабилизационного фонда EFSF, что просто необходимо в случае спасения Португалии и Испании.
На текущей неделе мы увидим данные ZEW по деловому доверию Германии. Также, продолжайте отслеживать комментарии официальных лиц и прогнозы рейтинговых агентств. На текущий момент это - главные катализаторы движений на валютном рынке.
GBP
Как и большинство его коллег, фунт сумел восстановить часть позиций против доллара. Однако укрепление британца носило сдержанный характер, что неудивительно учитывая сообщения о том, что британские страховые компании вынуждены будут покрыть часть убытков, понесенных Японией. По слухам, сумма может достигать $15 млрд.
Тем временем, экономические данные вновь указывают на рост инфляционного давления. Февральский уровень инфляции цен на выходе в Великобритании оказался максимальным за последние 2 года, хотя ее "чистый" показатель продемонстрировал незначительное снижение. Индекс цен производителей на выходе в феврале продемонстрировал рост на +0,5% м/м и +5,3% г/г, причем годовой подъем оказался рекордным с октября 2008 года. Что и говорить, официально годовой рост инфляции в Великобритании достиг 4%, что гораздо выше предельной границы целевого диапазона Банка Англии 2-3%. ЦБ продолжает осторожничать, однако как долго он сможет балансировать - это вопрос.
JPY
Многие, наверное, были удивлены увидеть резкое укрепление йены в ответ на сообщения о землетрясении в Японии и огромных разрушениях. Дело в том, что репатриационные потоки создали огромный спрос на японскую валюту, что и спровоцировало ее рост. Кроме того, многие страны уже предложили свою помощь пострадавшей стране, что создаст дополнительный спрос на JPY. Конечно, для третьей по размерам экономики мира проблема решаема, однако восстановительный процесс может занять много времени и оказать дополнительное давление на темпы роста, которые итак, по последним данным, оказались на отрицательной территории.
На этой неделе Банк Японии проводит заседание, и уже объявлено, что вместо двух дней оно будет идти всего один, чтобы как можно скорее принять решение по оказанию поддержки экономике. Они вполне могут увеличить монетарное стимулирование посредством покупки JGB. Если вспомнить историю, то во время прошлого землетрясения 1995 года правительство также приняло решение о дополнительных расходах и инвестиционных мерах для стимулирования темпов роста, однако в этот раз такие шаги могут встретить критику со стороны рейтинговых агентств.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Европейцы научились договариваться? (15/03/2011)
USD
Недостаток экономических релизов был с лихвой компенсирован большим числом событий, произошедших за выходные. В итоге, доллар ослаб под давлением неожиданно приятных сообщений о принятии ЕС пакета спасительных мер. Тем не менее, уже сегодня внимание вновь вернется к Штатам с запланированным на вечер заседанием FOMC по ставке.
Дело в том, что членам Комитета придется все же начать обсуждение будущего программы скупки активов, которая должна завершиться в июне. Осталось всего лишь 3 заседания до того, как ЦБ примет решение по этому поводу, так что уже на этой встрече мы можем увидеть дискуссии. Последние комментарии официальных лиц говорят о том, что в стане центробанка наблюдается раскол. Некоторые члены выступают за постепенное сокращение объемов покупки активов, а кто-то предпочитает довести программу до конечного срока. Учитывая, что восстановление американской экономики идет не стабильно и довольно медленно, да и недавние события в Северной Африке и Японии могут оказать свое негативное влияние, Федрезерв, скорее всего, будет осторожничать, ограничив число намеков на дальнейший курс монетарной политики.
Учитывая недавнее выступление Бернанке и его позицию, сопроводительное заявление FOMC, вероятно, не претерпит больших изменений. Вероятно, будет признано дальнейшее снижение уровня безработицы и недавнее восстановление потребительских расходов. Интересно будет посмотреть на высказывания по поводу инфляции, так как резкий рост цен на нефть должен был изменить прогнозы ФРС. А уже если будет изменена фраза о "продолжительном периоде", доллар может получить внушительную поддержку. Кроме заседания FOMC ждите публикацию исследования обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка, а также отчетов по ценам на импорт и потокам капитала TIC.
EUR
Лидеры ЕС удивили рынок, достигнув соглашения по расширению стабилизационного фонда спасения (EFSF) до 440 млрд. евро, а также дав разрешение на скупку облигаций напрямую у отдельных стран, что предоставит региону больше гибкости в борьбе с будущими кризисами. В результате, спрэды по португальским и испанским ГКО сократились. Конечно, наибольший эффект произвел именно тот факт, что никто не ожидал такой прыти от европейских лидеров, учитывая сроки, в течение которых уже ведутся разговоры на одну и ту же тему. Теперь особое внимание будет приковано к саммиту, запланированному на конец месяца. Причем теперь есть все шансы того, что официальные лица разрешат все стоящие перед еврозоной проблемы.
В связи со всем произошедшим евро смог восстановиться против доллара на 100 пунктов, однако рост единой валюты может оказаться ограниченным в связи с предстоящим стресс-тестированием банков Европы. Только при успешном завершении этого процесса можно будет говорить об устойчивом росте EUR. Сегодня на повестке немецкий ZEW. который отразит взгляды инвесторов на экономическое будущее еврозоны, учитывая резкий рост сырьевых цен, снижение рейтингов и обвал фондовых рынков. Индекс может оказаться не таким уж позитивным, что способно оказать давление на евро. Первичной целью станет поддержка 1.39, а затем 1.3850.
GBP
За вчерашний день фунт укрепился против доллара на всеобщей волне позитива по поводу Европы. Однако уже сегодня валюте пришлось отдать все заработанное, вероятно, на снижении ожиданий по поводу ужесточения монетарной политики Банком Англии. Похоже, рынок начинает реальнее смотреть на вещи и понимать, что слишком преувеличил шансы на то, что MPC в скором времени пойдет на радикальные шаги. Фьючерсы по ставкам теперь говорят о повышении лишь в августе и январе, а не в июле и ноябре, как раньше.
Текущая неделя не очень насыщена в плане событий, так что фунт, скорее всего, будет двигаться под влиянием рыночных настроений. Сегодня будет опубликован лишь отчет по рынку жилья, который вряд ли вызовет какую-либо реакцию у валютных рынков.
JPY
Банк Японии особо не тратил времени, и за один день, как мы и предполагали, принял решение увеличить объемы монетарного стимулирования в ответ на произошедший природный катаклизм. Программа скупки активов была расширена на 5 триллионов йен до 40 триллионов или 1% от ВВП. Центробанк влил 15 трлн. йен ($183 млрд.) в денежные рынки, чтобы обеспечить финансовую стабильность в условиях снижения фондовых индексов и повышения кредитных рисков.
Целью ЦБ стало оказание быстрой и внушительной поддержки японской экономики путем увеличения ликвидности и предотвращения перехода экологического и социального кризиса в экономический. Конечно, неоднозначная ситуация с атомными реакторами продолжает будоражить сознание, однако весь мир надеется, что чернобыльская катастрофа не повторится. На текущий момент репатриационные потоки продолжают оказывать поддержку йене, однако японские власти очень обеспокоены ситуацией на валютных рынках и вполне могут провести интервенцию, если удорожание йены ускорится.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все боятся радиации (16/03/2011)
USD
Усиление напряженности в связи с японскими АЭС оказало давление на фондовые рынки всего мира, причем индекс Nikkei продемонстрировал свое самое резкое однодневное падение со времен 1987 года. Позитивные экономические данные из США не оказали особого влияния на рынки. В феврале цены на американский импорт выросли сильнее прогнозов аналитиков на фоне активных покупок нефти и продуктов питания. Отдельный отчет показал, что в марте темпы роста производственной активности в Нью-Йорке оказались максимальными за 9 месяцев. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка повысился с 15,4 до 17,5 в феврале. Кроме того, согласно результатам отчета Казначейства США о международных потоках капитала (TIC), в январе общие чистые покупки долгосрочных акций, векселей и облигаций составили $51.5 млрд. против $62.5 млрд. в декабре.
Однако ключевым событием дня стало заседание FOMC по ставке, которое, как мы и ожидали, не принесло радикально новых известий. Федрезерв осторожничал при выборе слов. Ни одного упоминания о Японии, чуть более оптимистичны в описании экономического восстановления (падение уровня безработицы и стабилизация рынка труда) и даже чуть более агрессивны в отношении инфляции ("сдержанное" инфляционное давление вместо "нисходящего тренда"), но фраза про "продолжительный период" осталась на месте. Такого оптимизма недостаточно, чтобы полностью исключить разговоры о QEIII, а также будущего текущей программы, так что ралли доллара не состоялось. Тем не менее, намек на то, что в июне программа QEII завершится, сделан. Теперь остается отслеживать динамику экономических показателей. Сегодня будут опубликованы отчеты по PPI, числу новостроек, разрешениям на строительство и балансу текущих операций. Сильные показатели могут оказать поддержку доллару.
EUR
Во время европейской сессии рынки решили сократить число рискованных позиций, что тут же сказалось на евро. Всему виною страсти вокруг японской АЭС, заставившую обвалиться мировые фондовые индексы. Все дело в том, что появились опасения по поводу утечки радиации, причем сам же премьер-министр Наото Кан заявил, что "уровень радиации значительно вырос. Риск дальнейшей утечки радиации теперь вырос" после взрыва 4 реактора станции "Фукусима". Учитывая текущую неопределенность в отношении перспектив восстановления одной из крупнейших экономических систем мира, возможно, ЕЦБ отложит рассмотрение вопроса об ужесточении монетарной политики до лучших времен.
Кроме того, дополнительное давление на пару евро/доллар оказали и не очень оптимистичные результаты исследования ZEW. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, отражающий отношение респондентов к перспективам на ближайшие 6 месяцев, снизился до 14,1 против 15,7 месяцем ранее, в то время как экономисты рассчитывали на прирост до 16. Помимо этого, примечательным было выступление представителя Еврогруппы Юнкера, который заявил, что в отношении европейского механизма стабильности сохраняется большое число разногласий. Тем самым он немного подпортил оптимизм от принятых на этих выходных решениях и поставил под вопрос результаты саммита, назначенного на конец месяца.
Сегодня на повестке CPI еврозоны, и исходя из роста PPI Германии, а также агрессивного настроя ЕЦБ, можно предположить, что индекс пойдет вверх. На текущий момент отметка 1.40 остается довольно сильным сопротивлением в паре евро/доллар, так что пробита она может быть лишь в случае действительно сильных показателей. Следующим пунктом назначения станет 1.4050.
GBP
Фунт многое пережил за вчерашний день, сначала понеся большие потери против доллара, но затем сумев восстановить их часть. Опасения по поводу ситуации в Японии, а также риск дальнейшего развития событий в стране заставили инвесторов бежать в безопасные убежища. Тем временем, экономические данные Великобритании продолжают рисовать не очень благоприятную картину.
В январе цены на британское жилье в месячном исчислении продемонстрировали резкое снижение, тем не менее, годовой показатель остался на положительной территории. В начале текущего года жилье в Британии подешевело на 1,4% м/м, а в годовом исчислении показатель составил +0,5%. За период с ноября по январь включительно цены упали на 0,4% против -0,2% в августе-октябре. Статистика, отслеживаемая DCLG, свидетельствует о том, что инфляция цен на жилье замедлилась.
Сегодня будут опубликованы отчеты по рынку труда, которые представляют большое значение для восстановления экономики страны. Прошлый месяц принес не радужные новости, несмотря на то, что первые месяцы года демонстрировали хорошую динамику, благодаря подъему в обрабатывающей промышленности. Дальнейшее ослабление показателей может оказать на фунт дополнительное давление. Возможно пробитие отметки 1.60 против доллара, а далее движение к 1.5950.
JPY
Реакция фондовых индексов на сообщения о радиации подтвердила одно: рынки недооценивали масштабы разрушений в Японии. Большие части Северной Японии все еще остаются без воды и электричества, портовая инфраструктура разрушена, да вдобавок высокие шансы огромных потерь энергии затруднят процесс восстановления страны. 10%-ное падение индекса Nikkei заставило инвесторов поволноваться и спровоцировало новую волну репатриационных потоков и бегства из рискованных активов. Вот таким образом и произошло укрепление йены вопреки здравому смыслу и логике.
Сейчас на рынке один вопрос: будет ли Банк Японии совершать интервенции, как при прошлом землетрясении 1995 года и присоединится ли к нему Федрезерв? Последние экономические отчеты говорят о том, что темпы японского восстановления замедляются. Потребительское доверие падает, промышленное производство было пересмотрено в сторону понижения. И впереди нас ждут еще более слабые показатели.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Интервенция: быть или не быть? (17/03/2011)
USD
Доллар США в течение дня находился под давлением, однако во время американской сессии сумел восстановиться, даже несмотря на слабоватые данные с рынка жилья. Количество начатых жилых строительств в США в феврале сократилось сильнее, чем ожидали аналитики, а число полученных разрешений на строительство оказалось рекордно низким. Это указывает на то, что рынок жилья запаздывает за другими секторами экономики, которые уже демонстрируют признаки восстановления. Объем заложенных фундаментов снизился на 22,5% до 479 тыс. Такое падение от уровней января оказалось рекордным с марта 1984 года. Также стало известно, что число полученных разрешений на строительство сократилось на 8,2% до 517 тыс.
Однако были и другие показатели. В феврале темпы роста индекса PPI превысили прогнозы аналитиков: цены на электроэнергию продолжили повышаться, а стоимость продуктов питания выросла максимальными с ноября 1974 года темпами. PPI вырос на 1,6%, отметив 8 месяц роста подряд, причем в этом месяце повышение оказалось рекордным с июня 2009. Чистый PPI вырос не так сильно - +0,2%. В годовом исчислении темпы роста оказались максимальными за последние 11 месяцев и составили 5,6%, в то время как чистый PPI повысился на 1,8% г/г. Конечно текущий уровни инфляции пока не представляют угрозы для экономики, однако при такой динамике у FOMC уже скоро появятся основания для размышлений.
Сегодня будут опубликованы довольно важные отчеты: индекс потребительских цен, заявки на пособие по безработице, индекс опережающих индикаторов и данные из обрабатывающей промышленности региона ФРБ Филадельфии. Тем не менее, вряд ли рынок среагирует на их публикацию, так как всеобщее внимание приковано к событиям в Японии, а также продолжающимся конфликтам на Ближнем Востоке.
EUR
Рынок вел себя довольно сдержано, однако решение Moody's о снижении рейтинга Португалии и опасения, что ЕЦБ отложит повышение ставки в условиях мировой нестабильности оказали давление на пару евро/доллар, которая пыталась тестировать отметку 1.39. несмотря на то, что теперь рейтинг от Moody's всего лишь достиг отметки, озвученной S&P, оба рейтинговых агентства поставили страну под вопрос дальнейшего пересмотра. Несмотря на многообещающие события, произошедшие на прошлых выходных в связи с EFSF, немецкая коалиция предупреждает, что ответа на вопрос, стоит ли Греции реструктурировать свой долг, пока нет. Да и Трише вчера отметил, что недавние соглашения не решают всех проблем.
Данные по инфляции не удивили. Годовое значение HICP еврозоны в феврале было подтверждено на уровне 2,4%, в то время как подорожание основных компонентов индекса привело к росту на 0,4% в месячном исчислении. Значение чистого индекса HICP, не учитывающего влияние цен на энергию, за аналогичный период продемонстрировало подъем на 1,1% г/г. Однако отдельный отчет показал, что в последние три месяца 2010 г. затраты на рабочую силу в еврозоне росли максимальными темпами с 1 квартала прошлого года, что указывает на вероятность ценового давления в дальнейшем. Годовой прирост на 1,6% превысил ожидания аналитиков, которые прогнозировали повышение на 0,7%. На сегодня интересных отчетов не запланировано.
GBP
В феврале сокращение количества заявок на получение пособий по б/р оказалось максимальным за последние 8 месяцев, а рост недельных заработков превысил прогнозы аналитиков. Число обращений за пособиями снова стало снижаться: в феврале оно сократилось на 10 200. Ставка безработицы осталась на прежнем уровне 4,5% восьмой месяц подряд. Январский показатель по числу обращений был пересмотрен с +2 400 до +1 500. Тем не менее, фунт практически не отреагировал на новости, а во второй половине дня начал снижение.
Рынок труда может демонстрировать восстановление, однако другие отрасли британской экономики находятся в плачевном состоянии. Учитывая повышение налогов и усиление инфляционного давления, реальный рост заработной платы находится на отрицательной территории. Пока что рынок сомневается в том, что Банк Англии в скорейшем времени пойдет на ужесточение, причем в этом его поддерживает и ОЭСР. В среду Организация экономического сотрудничества и развития понизила свой прогноз по росту британской экономики на текущий год, посоветовав Банку Англии не повышать ставку до второго полугодия.
JPY
В Японии активное вливание ликвидности со стороны центробанка помогло индексу Nikkei восстановиться на 6%. Кроме того, продолжилось и укрепление йены против основных соперников с поддержки репатриационных потоков. Учитывая столь резкий скачок курса национальной валюты в течение столь короткого времени, мы полагаем, что Банку Японии не избежать интервенции. Уже имея неудачный опыт проведения интервенций, министерство финансов и ЦБ понимают, что она редко приносит плоды без координированных действий с прочими ЦБ. Меры могут быть приняты уже очень скоро, учитывая достижения парой йена/доллар отметки Y76.25. Конечно, пара откатилась на опасениях самих же спекулянтов, что вот-вот произойдет интервенция, однако надолго ли? Ждите интересных развитий уже в ближайшее время.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Спасите Японию! (18/03/2011)
USD
Рынок продолжает метания, то начиная верить в то, что все обойдется, то вновь накручивая себя мрачными перспективами. В четверг торгами правил оптимизм. Несмотря на беспрестанные разговоры и даже само признание министерства финансов Японии, интервенции со стороны ЦБ мы ее еще не увидели. Однако "Большая семерка" уже дала обещание оказать поддержку в масштабной скоординированной распродаже йены по мере выхода каждой из стран на рынок.
Кстати сказать, вышедшие вчера американские отчеты только способствовали развитию оптимизма на рынках. На прошлой неделе количество американцев, впервые заполнивших форму для получения пособия по безработице, снизилось, причем такая тенденция наблюдается на протяжении уже 3-х недель подряд. Это указывает на начало стабилизации обстановки на рынке труда. Кроме того, потребительские цены в США выросли в максимальном более чем за 1,5 года темпе. Рост индекса CPI составил 0,5% - максимум с июня 2009 - против январского повышения на 0,4%. Чистый CPI (без учета цен на продукты питания и энергию) вырос на 0,2% после аналогичного роста в январе. Да и производственная активность в регионе ФРБ Филадельфии в марте достигла максимального уровня с 1984 года на фоне увеличения объемов заводских заказов. Индекс экономической активности ФРБ Филадельфии вырос до 43,4, превысив прогнозы аналитиков, от значения 35,9 за пред. период. Обрабатывающая промышленность США не может не радовать, однако некоторые компоненты отчета все же оказались слабее: цены, объемы отгрузок и число работников. На сегодня Япония, естественно, займет ключевое место в валютной динамике. Из Штатов не планируется публикации никаких интересных отчетов.
EUR
Пара евро/доллар держалась довольно стойко. Рынки вновь начали верить, что ЕЦБ не откажется от своих обещаний бороться с инфляцией. На волне оптимизма Испания смогла продать 10- и 30-летних облигаций на Е4,1 млрд. ($5.8 млрд.), так как снижение доходности бумаг привело к росту спроса на них. А последний отчет по ожиданиям по ставкам показал, что рынок закладывает от 50 до 75 б.п. ужесточения со стороны ЕЦБ уже к концу этого года. Очевидно, что из всех основных центробанков у него наиболее агрессивная позиция, что и держит евро на плаву. Единственный опубликованный вчера отчет также веял позитивом. Активность в строительном секторе еврозоны выросла на 1,8% в январе, компенсировав декабрьское падение.
Календарь еврозоны достаточно скуден, так что все внимание рынков будет сосредоточено на японских событиях.
GBP
Фунт продемонстрировал самое внушительное укрепление за вчерашний день среди своих основных соперников. Дело в том, что потребительские инфляционные ожидания в Британии выросли вслед за уровнем CPI, о чем говорится в результатах исследования, проведенного Банком Англии совместно с GfK NOP. В феврале годовые инфляционные ожидания продемонстрировали рост до 4,0% от 3,9% в ноябре. Исследование проводилось в период с 10 по 22 февраля, поэтому январский отчет по CPI, продемонстрировавший темпы роста потребительских цен на уровне 4,0%, был учтен в его результатах. Такие результаты исследования оказались максимальными с августа 2008 года - тогда был зафиксирован рост до 4,4%. Причем, что интересно, две трети опрошенных посчитали необходимым перейти к повышению ставок в этом году для сдерживания инфляционного давления.
Тем не менее, все мы понимаем, что решение об ужесточении Банку Англии будет принять нелегко. Экономические показатели из разных отраслей свидетельствуют о нестабильности восстановления. Как сообщает Nationwide Building Society, в феврале потребительское доверие в Великобритании упало до рекордного минимума на фоне пессимизма в отношении экономического роста и ситуации на рынке труда. Индекс потребительских настроений снизился на 10 б.п. до исторического минимума 38. Публикуемые сегодня данные по кредитованию и состоянию госфинансов могут также принести разочаровывающие данные. В таком случае фунт может вернуться к отметке 1.61 против доллара, а если разочарование окажется очень сильным, то следующей целью будет 1.6050 и 1.60.
JPY
Все началось вчера со ссылок на агентство DJ, которое передало слова представителя Минфина Японии о том, что страна готова начать интервенцию, направленную на снижение курса йены. Позже, уже сегодня утром, группа "Большой Семёрки" приняла решение об участии в валютной интервенции впервые за последние 10 лет после того, как йена резко выросла на фоне трагических событий в Японии, поставив тем самым под угрозу восстановление экономики страны.
Япония предприняла некоторые попытки снизить курс национальной валюты уже вчера в 15.35 мск. В результате йена упала на 3,1% против доллара. На саммите Б-7 было принято решение "оказать Японии всяческое содействие в процессе интервенции". Итак, как заявил сегодня министр финансов Нода, каждая из стран Б-7 начнёт продажи йены по мере открытия соответствующих рынков. Банк Японии также объявил о своём намерении проводить "мощную политику количественного смягчения". Представители власти стремятся снизить риск того, что третья по величине мировая экономика может увязнуть в кризисе.
Последний раз координированные действия проводились в 2000 году, когда центробанки пытались поддержать евро. С тех пор они старались ограничиваться вербальными интервенциями, просто внося коррективы в тексты заявлений G7. Конечно, действия говорят громче слов, так что решение о мировой поддержке само по себе радует - на текущий момент это практически единственная эффективная помощь со стороны крупнейших стран. Удорожание йены сделала жизнь японских компаний еще тяжелее, так как они уже страдают от падения внутреннего спроса и замораживают производство. На текущий момент пара доллар/йена уже ушла выше Y81 и, скорее всего, продолжит укрепление в течение всего дня с вероятностью достижения отметки Y83.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ничего нового (21/03/2011)
USD
В пятницу второй день подряд доллар торговался с понижением против основных соперников, за исключением йены и швейцарского франка. Впрочем, вины доллара в этом нет. Всю прошлую неделю весь мир внимательно следил за развитием событий в Японии, так что экономические отчеты отошли на второй план. Более того, аналогичную картину мы можем увидеть и на этой неделе, учитывая небольшое число второстепенных отчетов из США: данные по рынку жилья, число заказов на товары длительного пользования, а также третье чтение ВВП за 4 квартал. Таким образом, если Япония сможет взять под контроль ситуацию на Фукусиме, спрос на рискованные активы возобновится, в противном же случае рынок вновь ринется скупать валюты-убежища, что практически сведет на нет все действия, предпринятые "Большой семеркой".
Тем не менее, стоит помнить, что и конфликт на Ближнем Востоке еще не разрешен, а учитывая решение Европы и США начать военные действия на территории Ливии, напряжение только усилиться. Такое развитие событий будет способствовать дальнейшему удорожанию нефти, а, значит, и волатильности на финансовых рынках.
EUR
Евро получил хороший толчок на фоне интервенции со стороны Б7. Достичь новых максимумов года единой валюте помогли и довольно агрессивные комментарии Трише, которыми он намекнул, что ЦБ, скорее всего, продолжит претворять в жизнь свой план по борьбе с избыточной инфляцией. Кроме того, были даны обещания, что центробанк будет выступать за введение новых правил в отношении европейского суверенного долга, отметив, что "пришло время принимать решения".
Тем временем, экономические отчеты только подтверждают наличие инфляции и относительно стабильное состояние экономики региона. Цены производителей в Германии выросли в феврале в соответствии с ожиданиями: рост PPI составил 0,7% м/м, что ниже достигнутого в январе многомесячного максимума. Однако этого роста оказалось достаточно, чтобы в годовом исчислении цены выросли на 6,4% - максимум с октября 2008. Чистый PPI, не учитывающий цены на энергию, повысился на 0,6% в месячном исчислении и на 4,5% в годовом. Кроме того, еврозона опубликовала вполне позитивные данные по сальдо торгового баланса: январский дефицит оказался ниже прогноза, а декабрьский результат был пересмотрен в сторону заметного сужения.
На текущей неделе все внимание будет приковано к комментариям официальных лиц и запланированным встречам: "Экофин" и саммит ЕС. Кроме того обратите внимание на отчеты по потребительскому доверию, деловой активности и IFO Германии.
GBP
Возобновившийся спрос на рискованные активы помог фунту восстановиться даже несмотря на слабоватые экономические данные. Число разрешений на ипотеку крупнейших британских банков выросло в феврале до значения 43 000 от 41 000 в декабре и январе, однако по-прежнему осталось ниже средних значений. Валовое ипотечное кредитование сократилось до уровня stg9.1 млрд. в феврале от stg9.5 млрд. в январе, чистое ипотечное кредитование - до stg0.5 млрд. от stg1.2 млрд. В целом показатели не отражают существенного роста активности в секторе ипотечного кредитования. Общий объем ипотечного кредитования в феврале сократился до stg4.4 млрд. от stg4.6 млрд. месяцем ранее.
На текущей неделе все внимание будет приковано к протоколу прошлого заседания Банка Англии. Инфляция действительно начинает пугать многие центробанки по всему миру, а для Великобритании ценовое давление не в новинку уже на протяжении двух лет. Посмотрим, как распределились голоса в MPC. В феврале лишь 3 члена выступили за ужесточение, в то время как 6 проголосовали за неизменное состояние монетарной политики. Посмотрим, присоединился ли к стану Сентанса на этот раз еще кто-то. Кроме протокола интерес будут представлять данные по CPI и розничным продажам. Причем в отношении последних есть вероятность увидеть слабые объемы, учитывая уже начавшее оказывать свое влияние повышение НДС.
JPY
Итак, масштабная японская катастрофа призвала мир к масштабным действиям: Японии удалось убедить своих партнеров по "Большой семерке" совершить совместную интервенцию на валютный рынок с целью продажи йены. Само решение уже помогло отправить йену вниз на несколько фигур. Конечно, даже судя по динамике доллар/йена, рано говорить о том, что критическая точка пройдена. Валюты лишь пересекли уровень Y80, вблизи которых и удерживаются. Так что после слов уже пора переходить к действиям, хотя и однократным (как было объявлено в заявлении от Б7). Пока даже не ясно, каковы будут размеры интервенции и когда все это произойдет, так что остается только ждать, надеяться и верить.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Решится ли Банк Англии на действия? (22/03/2011)
USD
От понедельника можно было бы ожидать гораздо больше динамики, учитывая начало военных действий на территории Ливии и продолжающиеся японские проблемы. Тем не менее, похоже, инвесторы приобрели иммунитет ко всем событиям подобного рода. На этом фоне евро и фунт достигли годовых максимумов против доллара. Свою роль сыграло и подорожание нефти в связи с обострением ситуации на Ближнем Востоке.
Из опубликованных вчера данных мы узнали, что в феврале продажи на рынке вторичного жилья США сократились сильнее, чем прогнозировали аналитики, а средняя покупательная цена достигла минимального значения с апреля 2002 года. Покупки вторичного жилья сократились на 9,6% г/г до 4,88 млн. Данные отчёта подтверждают мнение ФРС о том, что рынок жилья "продолжает находиться в подавленном состоянии", даже несмотря на то, что остальные отрасли экономики демонстрируют рост. Кроме того, вчера стало известно, что Казначейство США планирует продать скупленные в рамках стабилизации финансовых рынков MBS на сумму $142 млрд. долларов. Избавление от этих активов поможет получить прибыль, и еще больше приблизит американские власти к пути нормализации политики. Однако учитывая хрупкость американского процесса восстановления, такие продажи могут привести к избыточному предложению на рынке, который итак страдает от слабого спроса. Учитывая отсутствие важных экономических отчетов, запланированных на сегодня, предлагаем вам обратить внимание на выступления управляющих ФРБ Фишера и Пьяналто на тему монетарной политики и экономики.
EUR
В целом, вчерашний день сложился для евро довольно неплохо, учитывая пробитие поддержки 1.4150 против доллара. Аукционы по ГКО прошли в оптимистичном формате, а заявление России о решении вновь вкладывать средства Фонда национального благосостояния в долговые обязательства Испании подбодрили инвесторов. Тем не менее, Португалия остается "темной лошадкой". Голосование по плану применения мер жесткой экономии будет проходить в среду, и если утверждение не произойдет, страна попадет в руки ЕС и МВФ, а это будет не на пользу единой валюте.
Однако главным фактором поддержки евро остается агрессивный настрой ЕЦБ. Вчера Тумпель-Гугерелл заявил, что в отношении цен необходимо сохранять "высокую бдительность", а Трише подтвердил, что ему нечего добавить к тому, что было сказано на заседании по монетарной политике 3 марта, когда было сказано, что ставки могут быть повышены уже в апреле. Драги добавил, что ЕЦБ должен действовать жестко и своевременно. Все мы знаем, что центробанк предпочитает подготовить рынок к каким-либо неизбежным действиям, так что, скорее всего, это мы и увидим на ближайшем заседании.
GBP
Фунт был близок от годового максимума против доллара. Это серьезное заявление, учитывая запланированные на эту неделю отчеты по инфляции, розничным продажам, а также протокол прошлого заседания MPC. Видимо, рынок настроен увидеть что-то позитивное, дающее надежду на скорое ужесточение монетарной политики. Экономические данные носят разрозненный характер. Британские продавцы недвижимости повысили запрашиваемые цены на жилье третий месяц подряд в марте, чему в частности способствовала нехватка недвижимости на продажу, как показали данные Rightmove Plc. Средние запрашиваемые цены в Англии и Уэльсе выросли на 0,8% до 231,790 фунтов по сравнению с февралем, сообщил сегодня крупнейший британский вебсайт по продаже недвижимости. А вот отчет Института фискальных исследований (IFS) показал, что доходы домохозяйств Британии снижались последние 3 года, и их падение стало максимальным с начала 1990-х.
Публикуемый сегодня отчет по инфляции привлечет всеобщее внимание рынка, так как он продемонстрирует, выросла ли необходимость в скорейшем повышении ставок со стороны MPC. Цены на нефть продолжают расти, а повышение НДС заставило некоторые розничные компании поднять собственные цены. Если сегодняшний отчет покажет усиление инфляционного давления, GBP/USD может пробиться выше текущего годового максимума 1.6343. Более слабый рост же может вызвать обвал пары до отметки 1.62.
JPY
Йена после интервенции ослабла и держится в рамках узкого диапазона против своих соперников. Мы не увидели резких скачков валюты в ответ на вмешательство центробанков, однако именно так все и происходило во время прошлой скоординированной интервенции 2000 года. Йена даже может достичь нового максимума, прежде чем вернется на путь ослабления.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Станет ли "троица" "великолепной четверкой"? (23/03/2011)
USD
Во вторник валюты вели себя разнонаправлено, так как какие-то пары пали жертвой коррекции, а какие-то - ободрились на фоне позитивных экономических данных. После резких колебаний прошлой недели, спад активности на рынках вполне объясним и даже на пользу уставшим от новостей игрокам. Тем не менее, текущая неделя не исчерпала еще все свои козыри. Сегодня внимание рынка будет приковано к голосованию по программе мер жесткой экономии в Португалии. Кроме того, Великобритания опубликует долгожданный протокол прошлого заседания MPC вкупе с бюджетом на будущий год. Любые неожиданности могут вновь вызвать резкие колебания валютных пар. Кроме того, не стоит сбрасывать со счетов такие факторы риска, как Япония и Ливия, где каждый день происходит что-то новое.
Вчера не было опубликовано интересных экономических отчетов из США: данные по рынку жилья лишь подтвердили продолжающееся снижение цен. Ничего удивительного, учитывая, что и отчет по спросу на вторичку продемонстрировал аналогичное падение стоимости домов. Сегодня на повестке отчет по продажам новостроек, который, впрочем, может показать противоположную динамику, учитывая резкий обвал спроса в январе (на целых 13%).
Тем не менее, несмотря на состояние рынка жилья, официальные представители Федрезерва придерживаются довольно оптимистичных взглядов. Пьянальто ожидает хорошие темпы роста, а Фишер утверждает, что в плане ликвидности уже сделано достаточно и после июня дополнительной скупки активов не понадобится.
EUR
Итак, сегодня в центре внимания будет голосование в Португалии, так что евро будет оставаться на стороже. Спрэды по CDS Португалии говорят о том, что риск необходимости спасения страны продолжает расти. Да и большинство игроков предполагают, что с голосованием ничего не получится, что станет серьезнейшим ударом по правительству страны. Поговаривают, что властям придется уйти в отставку в случае такого исхода.
Для евро политические проблемы в Португалии только вернут на повестку дня опасения по поводу стабильности региона в целом. Страна хотя и меньше, чем Греция, однако необходимость ее спасения поставит перед миром вопрос - кто следующий? Итак, отрицательный исход голосования приведет к падению евро до 1.41 против доллара. После пробития этой поддержки вероятно движение к 1.4050.
GBP
Британцу посчастливилось пробиться выше отметки 1.63 против доллара на фоне позитивных экономических данных. Чистые заимствования в госсекторе Британии в феврале оказались выше ожиданий аналитиков, хотя они по-прежнему ниже значений официального прогноза на финансовый 2010-11 год. Но не это главное. В феврале темпы роста инфляции в Британии превысили прогнозы экономистов, достигнув максимального значения почти за два года, что увеличивает давление на Банк Англии в плане повышения ключевой ставки. Потребительские цены выросли на 4,4% г/г против +4% в январе. Рост инфляции оказался максимальным с октября 2008 и более чем в два раза превысил целевой уровень в 2%, установленный Центробанком.
Кроме того, в марте промышленный сектор Великобритании продолжил активно восстанавливаться, в то время как ценовое давление осталось сильным, и компании рассчитывают на дальнейшее повышение цен на выходе в ближайшие месяцы
Итак, сегодня все внимание будет направлено на протокол прошлого заседания MPC. В феврале за повышение ставок проголосовали Уил, Дэйл и Сентанс. Причем последний выступил аж за 50-пунктовое ужесточение. Поузен же поддерживал расширение объемов программы количественного смягчения. Очень велики шансы, что Бин или еще один из членов Комитета присоединится к образовавшейся "троице", что может поддержать рост фунта выше отметки 1.64 против доллара и дальнейшей целью на 1.6450. Если же все останется на своих местах, игроки будут сильно разочарованы и вполне вероятно падение фунта ниже 1.63.
JPY
Йена ведет себя на удивление стабильно, уже в течение нескольких дней не выходя за границы сложившегося узкого диапазона как в паре против доллара, так и против йены. Министр финансов Японии считает, что скоординированная интервенция, проведенная на прошлой неделе "Большой семеркой", сыграла большую роль в стабилизации финансовых рынков. Причем Нода отметил, что Б7 и в дальнейшем будет внимательно следить за развитием ситуации, намекнув, что дополнительные интервенции в ближайшие месяцы не исключены. Возможно, такие обещания смогут на некоторое время удержать спекулянтов от резких движений по йене.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Португалия сказала "нет" (24/03/2011)
USD
В среду торги проходили в том же спокойном русле с небольшим уклоном в сторону бегства от рисков, так как рынок волновался из-за радиации, обнаруженной в японской воде, исхода голосования в Португалии, да и британский протокол не порадовал. Кроме того, американский отчет удивил своим пессимизмом. Продажи на первичном рынке жилья США в феврале сократились на 16,9% до рекордного минимума 250 тыс. Также они оказались существенно ниже ожидаемого значения в 290 тыс. Кроме того, стало известно, что средняя цена дома снизилась на 13,9% до $202,100 в феврале, что стало минимумом с декабря 2003, а в годовом исчислении снижение составило 8,9%. Подобные результаты свидетельствуют о продолжающемся спаде в секторе недвижимости.
На фоне всей этой нестабильности цены на нефть выросли выше $105 за баррель до максимального за 2,5 года уровня. Самым главным последствием такой динамики является усиление инфляционного давления, хотя Штаты это явление пока не пугает. Именно поэтому до сих пор сохраняется неопределенность в отношении дальнейшего курса монетарной политики Федрезерва, который не может определиться, что ему делать с QEII и будет ли необходима QEIII. Сегодня из отчетов лишь еженедельные данные по рынку труда и отчет по заказам на товары длительного пользования достойны нашего внимания. Тем не менее, вряд ли доллар будет реагировать на эти события - в центре внимания будет оставаться Европа после отставки премьер-министра.
EUR
Несмотря на то, что календарь экономических событий в среду был не так уж насыщен, на рынке было полно тем для обсуждений. Конечно, ударом для евро стало сообщение о том, что пересмотр размера ESFS будет отложен до июня. Многие надеялись, что решение будет принято уже к концу этого месяца. Кроме того, весь день рынок провел в ожидании решения Португалии по поводу программы мер жесткой экономии. С решением все затягивали, а евро все слабел, удерживаясь вблизи 1.41 против доллара. В конечном итоге, члены португальского парламента проголосовали против принятия плана по сокращению бюджетного дефицита, что повышает вероятность того, что Португалии понадобится финансовая помощь. Теперь риск политического кризиса в стране очень высок: премьер-министр Жозе Сократеш подал в отставку, причем президент страны принял ее, о чем заявил еще до ее объявления.
Экономические данные тоже не радовали. Промышленные заказы еврозоны выросли в январе слабее ожиданий на фоне резкого падения заказов на транспортное оборудование. Однако показатели за декабрь были пересмотрены на повышение. Принимая во внимание декабрьское месячное повышение на 2,7%, в январе заказы увеличились на 0,1% м/м и 20,9% г/г (максимумы с середины 2008 года).
Теперь основной вопрос в том, повлияют ли политические события в Португалии на решимость ЕЦБ в деле ужесточения монетарной политики. Сейчас надо особенно внимательно отслеживать комментарии официальных лиц. В плане экономических отчетов сегодня мы увидим данные по деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности. Учитывая стабильность показателей ZEW и рост объема розничных продаж, промышленного производства и заводских заказов, данные могут оказать некоторую поддержку евро. Хотя, скорее всего, единая валюта все же будет оставаться под давлением с вероятностью прорыва поддержки 1.4050 и дальнейшим движение к 1.40 против доллара.
GBP
Итак, представители MPC нас изрядно разочаровали. Оказывается, соотношение голосов осталось прежним: 3-0-6. Причем, что самое интересное, ЦБ признал вероятность роста инфляции до 5% при условии таких высоких цен на энергоносители в течение продолжительного периода времени. Детали протокола показали, что, хотя расклад сил не изменился по сравнению с февралем, комитет столкнулся с новыми шоками в виде резкого роста цен на нефть и геополитическими проблемами на Ближнем Востоке и в Северной Африке. Некоторые представители комитета пришли к выводу, что необходимость повысить ставку возросла. Теперь в центре внимания рынка майское заседание, так как именно в ходе него ожидается изменение ситуации.
Естественно, фунт на этом сдал свои позиции, и, как мы и предполагали, пробил отметку 1.63 и дошел до 1.6250. Свою лепту внесло и выступление министра финансов Осборна. Мало того, что он заявил, что рост национальной экономики в этом году будет более медленным, чем предполагалось ранее. Годовой прогноз Управления по бюджетной ответственности по росту ВВП на 2011 год был пересмотрен до 1,7% от 2,1% в ноябре. Министр финансов сообщил, что собирается и далее придерживаться программы сокращения бюджетных расходов. После таких прогнозов и заявлений становится понятно, почему Банк Англии не торопится с ужесточением монетарной политики.
Сегодня на повестке дня данные по розничным продажам, которые могут разочаровать рынки. Дело в том, что потребительское доверие за последнее время ослабло, а Британский Консорциум Розничных Компаний сообщил о неожиданном сокращении расходов. В таком случае фунт может продолжить падение против доллара, причем первичной целью станет отметка 1 62, а далее 1.6150.
JPY
Японское правительство предоставило первую официальную оценку ущерба, нанесенного землетрясением. По предварительным подсчетам он составляет Y25 триллионов, что практически в четыре раза больше ущерба, нанесенного Штатам ураганом Катрина несколько лет назад. Пока что неясно, какое влияние это окажет на ВВП. Власти остаются довольно оптимистичны в отношении экономического восстановления, отмечая рост промышленного производства и прежние уровни экспорта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Лидеры ЕС обсуждают (25/03/2011)
USD
Как мы и предполагали, американские отчеты практически не оказали на рынок какое-либо влияние. Вместо этого игроки все внимание направили на развитие ситуации в Европе и динамику цен на сырье. Тем не менее, экономические данные США подтвердили известную истину - восстановление в стране продолжается, правда, очень медленными темпами. В феврале заказы на товары длительного пользования в США оказались слабее прогнозов, что станет сигналом того, что впереди у сектора обрабатывающей промышленности могут возникнуть сложности. В прошлом месяце американские заказы на товары длительного пользования сократились на 0,9% против январского прироста в размере 3,6%, в результате чего за последние 5 месяцев показатель продемонстрировал снижение в 4 случаях. Однако рынок труда подает позитивные сигналы. На прошлой неделе количество американцев, заполнивших форму для получения пособия по безработице, сократилось. Число обращений за пособиями по б/р на прошлой неделе уменьшилось на 5 тыс. и достигло 382 тысяч.
Доллар нес потери против большинства соперников на возрождении темы ожиданий по ставкам. Дело в том, что очередная волна повышения цен на сырье может заставить центробанки ряда стран все же пойти на ужесточение, что и делает соответствующие валюты более привлекательными. Вероятнее всего, такие тенденции будут преобладать на рынке в ближайшее время, так что сегодняшняя публикация третьего чтения ВВП за 4 квартал и исследования потребительского доверия от Университета Мичигана, скорее всего, будет проигнорировано рынком.
EUR
Игроки по евро попытались взглянуть на ситуацию с оптимизмом и забыть о сложностях Португалии, все внимание направив на позитивные экономические данные из Франции и Германии. Активность в сфере услуг, составляющем большую часть экономики еврозоны, этом месяце резко восстановилась. Предварительный индекс активности менеджеров по закупкам в сфере услуг в марте продемонстрировал рост до 56,9 от 56,8 в предыдущем месяце. Это оказалось рекордным значением с августа 2007 года и превзошло ожидания аналитиков, прогнозировавших снижение до 56,4. Таким образом, индекс демонстрирует рост на протяжении вот уже 19 месяцев, оставаясь выше отметки 50.
Однако были и неприятные новости, которые нам лучше не стоит игнорировать. Вчера агентство Moody's "атаковало" банковский сектор Испании, понизив рейтинги 30 банков страны, причем рейтинги 15 кредиторов были понижены на 2 позиции, а 5 банков лишились 3 и 4 позиций. Агентство объяснило свое решение тем, что теряет веру в способность страны осуществить полномасштабное спасение своей банковской системы. Кроме того, на рынках появились разговоры о том, что спасение Португалии может обойтись еврозоне в Е70 млрд. ($99 млрд.). Стоит отметить, что пока страна не обращалась за помощью, а вышеозначенные суммы являются предварительными оценками. Тем не менее, это не помешало агентствам Fitch и S&P понизить суверенный рейтинг страны и предупредить о вероятности дальнейших снижений.
Сегодня начинается двухдневный саммит лидеров ЕС, и Португалия обещает быть в центре внимания. Кроме того, ожидается обсуждение размеров стабилизационного фонда EFSF, однако на рынках присутствуют опасения по поводу того, что соглашения по этому вопросу не будет достигнуто вплоть до июня. Финляндия и Германия уже выступили против увеличения средств, так что консенсуса действительно сложно будет достигнуть. Греции также будет уделено внимание: страны до сих пор не могут решить, как именно помочь ей выйти из кризиса. Любые новые известия по решению проблем региона смогут оказать влияние на единую валюту.
Помимо прочего, стоит обратить внимание и на экономические отчеты. Исследование IFO может продемонстрировать позитивную динамику, так что не исключен рост пары евро/доллар до отметки 1.42. Тем не менее, ключевым фактором станут именно комментарии официальных лиц, и если рынок поймет, что радикальных решений еще долго не будет принято (что может повлиять на монетарную политику ЕЦБ), у евро все шансы добраться до 1.40.
GBP
Как мы и предполагали, экономические отчеты Великобритании не порадовали. В феврале объемы розничных продаж резко сократились на фоне рекордного скачка цен. Продажи с учетом автомобилей упали на 0,8% м/м, в годовом исчислении составив +1,3%. Февральскому снижению предшествовал активный рост в начале текущего года. Однако январское значение было пересмотрено в сторону понижения до +1,5% м/м, в то время как предварительная оценка составляла +1,9%. Очевидно, что британский потребитель испытывает небывалое давление со стороны растущей инфляции и агрессивных мер жесткой экономии, предпринимаемых властями. Все это может привести к плачевным темпам роста в 1 квартале.
Видимо, исходя из этих соображений, игроки решили отправить фунт к отметке 1.6150 против доллара, причем пара может остаться под давлением и сегодня, так как на фоне слабых экономических отчетов сложно ожидать каких-либо агрессивных действий со стороны Банка Англии. Итак, все будет зависеть от рыночных настроений: если экономические отчеты в ближайшее время не продемонстрируют достаточного оптимизма, вполне возможно пробитие отметки 1.60 против доллара.
JPY
Йена продолжает удерживаться в рамках узких диапазонов, благодаря поддержке со стороны стран "Большой семерки". Ситуация на Фукусиме начинает стабилизироваться, что также позволяет многим игрокам вздохнуть с облегчением. Тем временем, опубликованные сегодня экономические отчеты вновь не порадовали. Чистый национальный CPI Японии немного снизился в феврале на фоне замедления роста цен на энергию. Тем не менее, экономика еще может выйти из дефляции в этом году благодаря повышению цен на энергию и продукты питания. Чистые национальные потребительские цены снизились на 0,3% в феврале в годовом исчислении против -0,2% в январе, зафиксировав 24-е падение кряду. К тому же, индекс цен на корпоративные услуги в Японии зафиксировал падение на 1,0% в феврале против прошлого года, что стало 29-м снижением кряду, хотя темп падения несколько замедлился против -1,1% в январе.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Лидеры ЕС обсуждают (28/03/2011)
USD
Доллар все же сделал последний рывок перед окончанием недели, восстановив часть позиций против большинства соперников. Всему виной продолжающиеся проблемы Португалии, которые бросили тень на все европейские валюты. Дело в том, что понижение рейтинга страны агентством Standard & Poor's заставило один из крупнейших клиринговых домов Европы (LCH Clearnet) объявить, что с понедельника он не принимает бумаги Португалии в сделках РЕПО. Это решение важно тем, что теперь банкам Португалии, которые использовали долговые бумаги в качестве залога в сделках РЕПО как альтернативу кредитам от ЕЦБ, придется снова обращаться к специальным программам фондирования, которые осуществляет Центробанк.
Кроме того, поддержку доллару оказали и довольно оптимистичные высказывания представителей Федрезерва. Все четверо выступавших отметили, что будут поддерживать окончание QEII в июне, причем трое из них обладают правом голоса, так что их слова действительно имеют значение. Фишер высказал опасения по поводу инфляции, подтвердив, что дополнительных скупок активов далее не потребуется. Эванс просто отметил, что в дальнейшем видит меньше необходимости в аккомодации, так как инфляция растет, а экономика явно демонстрирует признаки восстановления. Плоссер призвал быть "очень бдительными" в отношении инфляции, и также как все высказался за прекращение стимулирования экономики в ближайшем будущем.
Что же, продолжим наблюдать за поведением представителей Федрезерва и на текущей неделе. Кроме того, мы увидим немало экономических отчетов, которые могут привлечь внимание. Конечно в эпицентре будет находиться пятничный отчет по уровням занятости. Однако стоит обратить внимание и на потребительские доходы и расходы, рынок жилья, потребительское доверие и PMI Чикаго. Как обычно мы будем отслеживать все опережающие индикаторы рынка труда: компоненты занятости ISM, число обращений за пособиями б/р, состояние частного сектора и динамику массовых увольнений. Есть вероятность, что показатель NFP отразит аналогичные февральским уровням цифры, однако если ставка б/р вырастет (учитывая падение 4 месяца подряд), это нейтрализует позитив от основного индикатора.
EUR
Новая волна беспокойств по поводу Португалии и недостаточно четкая позиция лидеров ЕС в ходе двухдневного саммита оказали свое давление на евро. Понижение рейтинга страны агентством Standard & Poor's заставило один из крупнейших клиринговых домов Европы (LCH Clearnet) объявить, что с понедельника он не принимает бумаги Португалии в сделках РЕПО. Это решение важно тем, что теперь банкам Португалии, которые использовали долговые бумаги в качестве залога в сделках РЕПО как альтернативу кредитам от ЕЦБ, придется снова обращаться к специальным программам фондирования, которые осуществляет Центробанк.
Конечно, самое разочаровывающие в прошедшем саммите то, что по поводу спасения страны, только что потерявшей премьер-министра и не одобрившей план жесткой экономии, не сказали ничего путного.
Таким образом, рынок будет ожидать комментариев на эту тему, находясь в сомнениях, сможет ли ЕЦБ в текущих условиях пойти на ужесточение монетарной политики. Если обратиться к фундаментальным отчетам, то здесь все не так уж плохо. Хотя экономические ожидания Германии отошли от рекордного максимума, однако снижение оказалось не таким значительным, как прогнозировалось. На текущей неделе интерес будут представлять отчеты по потребительским ценам, розничным продажам и безработице.
GBP
Британский фунт также понес потери в последний день рабочей недели. У валюты были на то свои причины. Агентство Moody's предупредило министра финансов Осборна, что страна может потерять свой наивысший рейтинг, если последние прогнозы по ВВП на 2013 год окажутся слишком оптимистичными. Напомним, что минфин понизил прогнозы по темпам роста страны в 2011 и 2012 годах, признав, что восстановление будет идти очень медленными темпами вплоть до 2013 года. Однако даже при таком раскладе многие полагают, что взгляды Осборна слишком оптимистичны. Дело в том, что потребительские расходы под давлением выросшего НДС и жестких мер экономии будут сокращаться, что может отрицательно сказаться на ВВП. Кроме того, большой проблемой остаются инфляция и слабый рынок жилья, которые только еще больше ослабят темпы восстановления страны.
На текущей неделе нас ждут данные по ВВП за 4 квартал, баланс текущих операций, а также отчеты по денежной массе, ценам на жилье и PMI. Не думаем, что какой-либо из показателей сможет оказать значительное влияние на динамику фунта. Скорее всего валюта будет оставаться под гнетом экономических проблем страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ирландия и Великобритании насолила (29/03/2011)
USD
На рынках вчера наблюдалось спокойствие с небольшими колебаниями в таких ключевых парах, как евро/доллар и фунт/доллар, каждая из которых действовала на основе собственных катализаторов.
Тем временем, опубликованные вчера данные из США дают нам надежду на то, что рынок труда начинает стабилизироваться. В феврале увеличение доходов населения способствовало росту потребительских расходов, который превзошёл ожидания аналитиков. Расходы потребителей увеличились на 0,7%, что является максимальным приростом с октября, а в прошлом периоде величина данного показателя составляла +0,3%. Что касается доходов, они выросли на 0,3% против ожиданий +0,4%. Хотя сила американского потребителя все еще под вопросом, все же некоторые позитивные сигналы мы получаем. Таким образом, публикуемые на этой неделе результаты NFP могут оказаться ключевым индикатором настроений и потенциала потребительского сектора.
Сегодня на повестке дня больших событий не ожидается: лишь отчеты второстепенной важности и выступление официальных представителей Федрезерва на общие темы. Тем не менее, предлагаем вам внимательнее отнестись к комментариям членов ФРС - возможны очередные высказывания на тему сроков завершения программы QEII.
EUR
Евро смог восстановить часть позиций против доллара благодаря агрессивным комментариям Трише. Мы предупреждали, что после событий с Португалией рынок затаился, пытаясь разобраться, смогут ли проблемы этой страны повлиять на настрой центробанка. Вчера глава ЕЦБ четко дал понять, что все так же готов к ужесточению, как раньше. Трише использовал выступление в Париже, чтобы подчеркнуть свою озабоченность по поводу инфляции. Он заявил, что постоянное расхождение между целевым уровнем инфляции ЦБ 2% и фактическим уровнем может вызвать серьезное беспокойство.
В результате пара евро/доллар вновь ушла выше отметки 1.41, на текущий момент, демонстрируя готовность продолжить рост. На сегодня экономических отчетов не запланировано, так что рынку остается ждать комментариев официальных лиц - только они на текущий момент могут стать достаточным катализатором для пробития сильных технических уровней.
GBP
Фунт в течение вчерашнего дня оставался под давлением, удерживаясь ниже психологического уровня 1.60 на беспокойстве по поводу состояния банковского сектора Ирландии. Намеки министра сельского хозяйства страны по поводу необходимости взаимопомощи в сложившейся ситуации не очень порадовали рынки. Впрочем, не думаем, что это понравится и Германии. И это мы еще не получили результатов последнего стресс-тестирования ирландского банковского сектора, которые будут опубликованы в марте. По некоторым оценкам убытки на балансе банков могут достичь порядка 25 миллиардов евро.
Так причем же здесь Великобритания? А при том, что британские банки как обычно являются одними из крупнейших держателей облигаций ирландских банков, что означает, что они и станут самими большими жертвами реструктуризации в случае ее свершения. Тем не менее, надо понимать, что проблемы британского банковского сектора по цепочке могут привести к проблемам для всего мира. Кстати, сегодня у нас будет возможность узнать больше о состоянии сектора кредитования, который также далек от стабильности. Скорее всего, данные окажут дополнительное давление на пару фунт/доллар, которая сейчас вновь вернулась выше 1.60. В таком случае первичной целью станет отметка 1.5950, а далее 1.59.
JPY
Азиатские торги прошли довольно спокойно, несмотря на вероятность роста спроса на японскую валюту в преддверии окончания финансового года в стране. Сегодня была опубликована целая серия отчетов, причем не радостных. Средние реальные расходы домохозяйств в Японии упали на 0,2% в феврале против прошлого года до значения Y260,793, поскольку сворачивание программ стимулирования сказалось на покупках автомобилей, компенсировав повышение стоимости страхования имущества и ренты. Февральское падение последовало за снижением на 1,0% в январе, 3,3% в декабре, 0,4% в ноябре и 0,4% в октябре.
Были и хорошие известия: ставка б/р Японии достигла 2-летнего минимума 4,6% в феврале, понизившись от 4,9% в январе на фоне роста занятости и падения безработицы. Однако министерство, публикующее данные, отметило, что в ходе составления отчета не учитывались показатели 3-х префектур, пострадавших от землетрясения, так как с ними не было связи. Розничные продажи Японии немного выросли в феврале по сравнению с прошлым годом на фоне повышения расходов на бензин и топливо. Продажи увеличились на 0,1% г/г в прошлом месяце против +0,1% г/г в январе и -2,1% в декабре. Это стало 10-м повышением за прошедшие 12 месяцев.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Комментаторы правят балом (30/03/2011)
USD
Комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Булларда все же смогли вызвать реакцию валют, так как было отмечено, что нормализация монетарной политики США станет ключевой темой текущего года. В качестве факторов, сдерживающих Центробанк, политик назвал ситуацию на Ближнем Востоке и в Северной Африке, последствия землетрясения и цунами, европейский кризис суверенного долга и финансовую ситуацию в США. Тем не менее, по мнению представителя ФРС, решение основных на текущий момент проблем "не будет сопровождаться мировыми макроэкономическими шоками".
Ремарки Булларда, особенно в отношении сокращения объемов QE2 до $500 млрд. немедленно оказали поддержку американской валюте. После пятничных высказываний четырех представителей Федрезерва в том же ключе это звучит довольно многообещающе. Осталось только дождаться присоединения к их стану и остальных членов FOMC. Кстати сказать, в этом плане пятничный отчет по рынку труда может привлечь еще большее внимание игроков, учитывая его значение для экономики страны.
Тем не менее, пока что мы получаем не очень оптимистичные данные, свидетельствующие о вероятности выхода слабого показателя NFP. В марте потребительское доверие США снизилось сильнее, чем предполагали аналитики, так как цены на нефть достигли максимального значения более чем за два года. Индекс потребительского доверия CB опустился до 3-месячного минимума 63,4 от пересмотренного за февраль значения 72. В продолжение темы сегодня стоит уделить внимание индикаторам, которые мы традиционно считаем опережающими в преддверии релиза отчета по уровням занятости. Следите за динамикой увольнений от Challenger, занятости в частном секторе ADP и индекса онлайн-объявлений о вакансиях.
EUR
После непродолжительного роста евро все же попал под давление как на фоне агрессивных высказываний Булларда, так и на сообщениях об очередном понижении рейтинга. Дело в том, что агентство Standard & Poor's приняло решение понизить рейтинги Португалии и Греции, которые заявили, что новые правила оказания помощи странам еврозоны могут привести к невыплатам по долговым обязательствам. S&P уже второй раз за неделю понижает рейтинг Португалии - в этот раз до минимального инвестиционного, на уровне BBB-, что на 3 ступени ниже ирландского. Рейтинг Греции был понижен до отметки ВВ-, что на 3 уровня ниже инвестиционного.
Кроме того, казалось бы, позитивные данные из Германии после некоторого анализа уже не кажутся такими радужными. Потребительское доверие GFK превысило прогнозы, оказавшись на уровне 5,9 против 5,8. Тем не менее, показатель снизился от предыдущего уровня 6,0, показав, что рост инфляционного давления и усиливающееся геополитическое напряжение все-таки сделали свое дело. И это еще при условии, что не были учтены события в Японии, так что показатель может продолжить падение.
Пока что ЕЦБ продолжает придерживаться воинственного настроя, ссылаясь на инфляцию. И в самом деле, в марте цены немецких потребителей выросли на 0,5%. В годовом исчислении инфляция осталась на уровне +2,1%, в то время как HICP ускорился до +2,2% г/г. Динамика явно указывает на вероятность продолжения роста, а это значит, что у ЕЦБ будут аргументы в пользу агрессивных действий. Видимо, именно эти ожидания удерживают евро от резкого ослабления на фоне неприятных новостей по рейтингам. На текущий момент пара евро/доллар продолжает удерживаться выше отметки 1.40, и учитывая недостаток сильных катализаторов со стороны европейского календаря, мы полагаем, что определяющим фактором станет американская сессия с данными по рынку труда. Евро, скорее всего, будет оставаться под давлением, однако прорыв указанной поддержки возможен только при действительно сильных данных из США или неприятных комментариев из Европы.
GBP
Более позитивные, чем ожидалось, отчеты немного поддержали фунт, однако ненадолго. Окончательные данные по ВВП Британии за 4 квартал оказались немного выше предварительного значения благодаря пересмотренным в сторону повышения показателям активности в секторе обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Кроме того, в январе число одобренных заявок на ипотеку в Великобритании увеличилось до 46 967 против 46 152 в январе. А в феврале величина данного показателя составила 46 800, что соответствует усреднённому прогнозу аналитиков.
Такие известия помогли фунту ненадолго пересечь сопротивление 1.60 против доллара, однако агрессивные комментарии представителя ФРС оказали поддержку американской валюте. Впрочем, неудивительно: такого "мини-позитива" недостаточно, чтобы вселить в трейдеров уверенность, в то, что Банк Англии пойдет на ужесточение в скором времени, а экономика Великобритании будет развиваться стабильными темпами. Экономический календарь сегодня не представляет большого интереса, так что фунт, скорее всего, будет отдан на волю рыночных настроений. Вероятно дальнейшее ослабление с первичной целью на 1.5950 и далее на 1.59.
JPY
Укрепление доллара на фоне агрессивных комментариев Булларда наиболее ярко проявилось в паре с йеной, которая потеряла более 150 пунктов за прошедший день. JPY может и дальше оставаться под давлением, так как теперь лишь Банк Японии не проявляет никакой активности в отношении ужесточении монетарной политики. С началом финансового года и вовсе можно ждать оттока часть капитала.
Тем временем, опубликованные экономические данные оказались довольно позитивными. Объем японского промпроизводства в феврале неожиданно продемонстрировал рост, что стало очередным свидетельством того, что до землетрясения, заставившего многие компании закрыть заводы, экономика страны восстанавливалась. Производство по отношению к показателям января выросло на 0,4%, о чем сегодня сообщило Министерство торговли в Токио. Аналитики прогнозировали снижение на уровне 0,1%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок труда. Надежды (1/04/2011)
USD
В преддверии публикации ключевого отчета недели валюты вели себя довольно активно, найдя большое число катализаторов для движения. После продолжительного ослабления в течение всего торгового дня доллар все же смог восстановиться против большинства противников к концу американской сессии. Отчасти поддержка пришла со стороны представителя FOMC Кочерлакоты, который никогда не был замечен за агрессивными высказываниями. Он заявил, что процентные ставки могут вырасти на 75 б.п., причем первое повышение может произойти уже в конце этого года. Интересное заявление, учитывая, что рынок никак не ждал ужесточения со стороны Федрезерва в текущем году, лишь скромно надеясь на отход от политики количественного смягчения.
Ну а теперь перейдем к главному событию сегодняшнего дня - публикации отчета по уровням занятости без учета с/х. Текущий прогноз говорит о росте основного показателя на 165 тысяч, однако ожидания рынка варьируются от 150 тысяч до 295 тысяч. Мы думаем, что шансы получить необычайно высокие показатели (в районе 250 тысяч и выше) не так велики, однако именно при таком раскладе доллар может найти силы продолжить рост против соперников. Причем при этом ставка б/р должна остаться прежней или снизиться, а показатели уровней занятости предыдущих месяцев - пересмотрены в сторону повышения. Во всех остальных случаях ралли доллара, скорее всего, будет непродолжительным.
Сложность прогнозирования NFP на этой неделе заключается еще и в том, что данные по деловой активности и в обрабатывающей промышленности, и в сфере будут опубликованы позже, так что приходится ориентироваться лишь на уже полученные, хотя и не всегда очень точные опережающие индикаторы. На прошлой неделе число американцев, впервые заполнивших форму для получения пособия по безработице, снизилось. Это стало очередным свидетельством того, что обстановка на рынке труда в США продолжит стабилизироваться и в начале 2-го квартала. Однако, четырехнедельная скользящая средняя обращений за пособиями (показатель, менее подверженный волатильности) на прошлой неделе выросла до 394 250 тыс. Кроме того, если обратиться к опубликованным ранее данным, то в пользу слабоватого NFP выступает и недотянувший до прогнозов ADP, и снизившееся потребительское доверие. За позитивные результаты выступают лишь отчеты Challenger и Monster.com, так что сами делайте выводы.
EUR
Итак, долгожданные результаты стресс-тестирования ирландских банков не преподнесли особых сюрпризов и лишь подтвердили средние прогнозы: потребность ирландских банков в дополнительной капитализации составила Е24 млрд., и эту сумму им необходимо привлечь в период с 2011 по 2013 г. Глава ЦБ Ирландии П. Хонохан сразу же отметил, что 1) необходимость привлечения дополнительного капитала основана на маловероятном сценарии развития событий; и 2) фактическая потребность банков в капитале может оказаться меньше благодаря продажам банковских активов. В целом, добавил он, тестирование является очень консервативным основанием для рекапитализации.
Такие данные даже немного порадовали трейдеров, так как многие ожидали совсем неприятных сюрпризов, однако пара евро/доллар все же пошла на понижение под конец торгового дня уже больше на сообщениях из Португалии о том, что правительство будет распускаться, а новые выборы будут проведены в июне. Однако и тут евро понес небольшие потери, лишь отчасти скорректировавшись после укрепления в течение всего дня. Вероятнее всего, это вызвано тем, что рынок продолжает ждать ужесточения монетарной политики от ЕЦБ, несмотря на все политические и финансовые неурядицы в определенных странах региона. Из опубликованных вчера данные расстройство вызвали лишь розничные продажи Германии, которые сократились в феврале на 0,3% м/м.
Отдельный отчет показал, что уровень безработицы в Германии сократился в марте, поскольку нестабильность на Ближнем Востоке и ядерный кризис в Японии не сказались на желании компаний брать новых работников. Сезонно-взвешенный уровень б/р сократился на 55 тыс. до 3,01 млн. Это минимальный уровень с июня 1992 года. А инфляция потребительских цен еврозоны в марте и вовсе превысила прогнозы аналитиков и достигла 29-месячного максимума на уровне 2,6% г/г. Таким образом, у ЕЦБ есть все основания оставаться в агрессивном настрое, а шансы на апрельское повышение ставки продолжают расти. Публикуемые сегодня данные по деловой активности, скорее всего, будут проигнорированы, так как рынок будет ждать американской сессии. Если доллар получит поддержку, у пары евро/доллар все шансы пробить 1.41 с первичной целью на 1.4050.
GBP
В четверг фунт понес потери против большинства соперников все на той же теме слабости экономики, высокой инфляции и неспособности Банка Англии сделать хоть что-нибудь, чтобы решить обе проблемы одновременно. Рынок жилья продолжает оставаться слабым звеном. Несмотря на возросший спрос и увеличение объёмов продаж, цены на жильё в Великобритании упали на 0,1% м/м и 3,2% г/г, в результате чего уровень дефляции достиг максимального значения с октября 2009, как сообщила организация Hometrack. В марте объём продаж вырос на 12,6% против +25,4% в феврале.
Это только подтверждает верность нашего предположения о том, что у фунта впереди один путь - вниз. Даже представители MPC высказываются на тему нестабильности текущего состояния страны. Дэвид Майлз отметил, что доверие в отношении уровня жизни в будущем было подорвано. Если обратиться к запланированным на сегодня данным - показатель PMI в обрабатывающей промышленности завершит эту неделю и вряд ли вызовет большую реакцию валюты, учитывая ориентацию рынка на американский отчет. Мы продолжаем ждать скорого пробития отметки 1.60 в паре фунт/доллар.
JPY
Йена продолжает нести потери на фоне снижения спроса на японские активы. Кроме того и экономические данные не радуют. В марте японское производство резко сократилось, подтвердив прогнозы об экономическом спаде после трагических событий 11 марта. Как сообщила сегодня Ассоциация по управлению материальными ресурсами, индекс PMI упал с 52,9 до 46,4. Землетрясение и цунами, которые произошли в северно-восточной части Японии, привели к тому, что многие предприятия были вынуждены закрыться. Проблемы с электроэнергией после стихийных бедствий грозят усугубить спад в Японии.
А вот запоздавшие данные Танкан говорят об ином. Как показали результаты квартального исследования Банка Японии, перед тем как на страну обрушилась череда стихийных бедствий, национальные крупные производители продемонстрировали неожиданный рост оптимизма в отношении перспектив национальной экономики. Индекс деловых настроений в этой категории вырос в 1-м квартале до отметки 6 против предыдущего значения 5. Однако ЦБ признал, что 72% респондентов дали свои ответы до первого землетрясения 11 марта, поэтому последующие изменения настроений отражены в отчете очень незначительно. В этой связи Банк пообещал, что в понедельник опубликует сравнительную разбивку ответов "до" и "после" катастрофы. Видимо, именно в таком виде отчет привлечет более пристальное внимание рынков.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неделя заседаний (4/04/2011)
USD
Как мы и предполагали, недостаточно сильные данные по уровням занятости не смогли вызвать продолжительное укрепление доллара. Сразу после выхода отчета американская валюта резко укрепилась против большинства соперников, однако уже спустя пару часов против фунта и евро произошел внушительный откат, даже несмотря на довольно позитивные данные и из сектора обрабатывающей промышленности. Итак, обо всем по порядку.
В марте число новых рабочих мест превысило прогнозы аналитиков, а ставка б/р неожиданно упала до 2-летнего минимума 8,8%, что свидетельствует о том, что восстановление рынка труда набирает обороты. Количество платёжных ведомостей увеличилось на 216 00 против пересмотренного за предыдущий период значения, которое составило +194 000. Январский показатель так же был пересмотрен от 63 000 до 68 000. Кроме того, в марте темпы роста американского производства приблизились к максимальным за последние 7 лет, что лишний раз демонстрирует, как восстановление промышленности положительным образом сказывается на развитии первой по величине мировой экономики. Индекс ISM немного снизился до 61,2 против февральского значения 61,4, которое оказалось максимальным с мая 2004, однако оказался значительно выше прогноза 60.2.
Мы полагаем, что столь ветреное поведение валют было вызвано пониманием инвесторов, что даже таких показателей недостаточно, чтобы американская экономика продемонстрировала хорошие темпы восстановления. А это значит, что как бы агрессивно не звучали недавние комментарии представителей FOMC, повышение ставки в этом году очень маловероятно. Примерно в этом ключе и выступил еще один член Федрезерва Дадли, заявив, что еще слишком рано говорить о формате выхода из фазы стимулирования экономики, так как прибавка в размере 200 тысяч рабочих мест в месяц не так уж велика. И это действительно так: учитывая 2 млн. потерянных рабочих мест за кризисный период, не сложно подсчитать, сколько времени потребуется экономике, чтобы восстановиться до докризисных уровней. На текущей неделе из интересных событий лишь протокол FOMC и ISM в сфере услуг. Мы по-прежнему советуем внимательнее отслеживать комментарии официальных представителей Федрезерва, которые на текущий момент имеют большое значение.
EUR
После падения к 1.4060 пара евро/доллар все же смогла восстановиться, причем довольно значительно. И все это на фоне очередных неприятных известий со стороны агентств, решивших вновь понизить рейтинг Ирландии. Естественно, подоплека такой удивительной устойчивости единой валюты вполне очевидна: рынок с нетерпением ждет первого за два года повышения ставки ЕЦБ. На прошлом заседании Трише отметил, что ужесточение монетарной политики вероятно уже в апреле, и с тех пор целая серия комментариев от различных представителей центробанка только убеждала нас в том, что вероятность может стать реальностью. Впрочем, ждать нам осталось недолго - решение будет принято уже на этой неделе.
Помимо заседания мы увидим данные по розничным продажам еврозоны, объемы производственных заказов и промышленного производства Германии, а также данные по торговому балансу этой страны. Если мы не увидим ничего сверхпессимистичного, у евро все шансы продемонстрировать внушительное ралли с достижением нового годового максимума. Хотя стоит понимать, что рынок уже заложил повышение ставки в цены, так что сразу после объявления решения мы можем увидеть классическое развитие ситуации "покупай на слухах, продавай на фактах".
GBP
Британский фунт, также как и евро в конечном итоге сумел завершить торговый день с повышением. У валюты на то были свои причины: на рынках появились разговоры о том, что британские власти планируют позволить кредиторам привлечь дополнительный капитал, что спасет крупных держателей облигаций (коими являются и британские банки) от потерь на текущий момент.
Тем временем, экономические данные были не столь позитивны. По данным агентства Markit, в марте британские производители отметили слабый рост и растущее ценовое давление. Индекс деловой активности снизился до 57,1 против пересмотренного февральского значения 60,9 и оказался ниже усреднённого прогноза аналитиков, который составлял 60,8. Комментируя данные отчёта, генеральный директор Исследовательского института спроса и предложения Дэвид Ноубл заявил: "В марте мини-бум в британском секторе обрабатывающей промышленности несколько изжил себя, так как слабое потребительское доверие в совокупности с инфляционным давлением и нарушением схемы поставок негативным образом отразилось на экономическом восстановлении".
Таким образом, шансов на то, что на этой неделе Банк Англии последует примеру ЕЦБ (мы практически на 99% уверены, что это произойдет), не очень много. Низкие процентные ставки необходимы слабой экономике Великобритании, чтобы пережить недавнее введение мер жесткой экономии и сдержанные темпы роста заработной платы. Помимо заседания MPC на этой неделе мы увидим данные по деловой активности в сфере услуг, промышленному производству и PPI.
JPY
Йена продолжила нести потери против большинства валют, так как на рынке вновь появилась мода на более высокодоходные активы. Тем не менее, многие наблюдатели подозревают, что сила JPY вернется, как только забудутся отголоски скоординированной интервенции. Однако на текущий момент Банк Японии делает все возможное, чтобы предотвратить такую динамику, вновь расширив программу скупки активов до 10 триллионов йен. Конечно, это неплохая поддержка, в первую очередь, для экспортеров, которые итак немало пострадали от продолжительного удорожания национальной валюты. На текущей неделе из событий мы увидим следующие: ежемесячный отчет Банка Японии, индекс опережающих индикаторов и баланс текущих операций.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинг центробанков (05/04/2011)
USD
Текущая неделя не богата экономическими отчетами из США, однако это не значит, что мы не увидим интересных движений валют. Напротив, впереди нас ждут заседания по ставкам четырех центробанков! Законодатели Австралии, Еврозоны, Японии и Великобритании будут обсуждать текущее состояние экономики, перспективы ее развития, а также монетарную политику, причем от двух из них мы ожидаем чего-то нового, однако комментарии остальных тоже будут играть немаловажную роль, особенно для доллара, который находится в слабой позиции в связи с мало вероятностью каких-либо движений со стороны Федрезерва.
Сегодня мы увидим протокол прошлого заседания FOMC, когда риторика представителей стала более оптимистичной в отношении перспектив экономики. Было признано, что восстановление носит более стабильный характер, а инфляция стала "сдержанной" вместо оговариваемого ранее "нисходящего тренда". С тех пор мы услышали от представителей Федрезерва немало более агрессивных замечаний, свидетельствующих о том, что они готовы к нормализации монетарной политики. Кочерлакота, Плоссер и Фишер считают, что QEII должна быть завершена раньше, а ставку можно было бы повысить и до конца этого года. Однако не все в стане FOMC придерживаются аналогичного мнения. К примеру, Дадли совсем не настроен на ужесточение. На текущий момент рынки закладывают лишь 55%-ные шансы на повышение ставки Федрезервом в этом году. Ведь растущий оптимизм в отношении экономики еще не означает готовность к ужесточению монетарной политики. На текущий момент более мягкую позицию среди крупных ЦБ занимает лишь Банк Японии, так что, сами понимаете…
EUR
Рынок вел себя довольно спокойно в начале переполненной заседаниями недели. С экономического фронта поступали неоднозначные данные: исследование настроений инвесторов Sentix продемонстрировало падение индекса до 14.2 против прогноза 16.1, а вот PPI превысил прогнозы, только подтвердив высокие шансы повышения ставки ЕЦБ. Инфляция цен производителей в еврозоне в феврале оказалась выше ожиданий, хотя показатель предыдущего месяца был пересмотрен на понижение. За месяц цены на выходе выросли на 0,8% против 1,3% в январе. Однако эффект низкой базы привел к тому, что годовое значение показателя подскочило до отметки +6,6%, которая оказалась рекордной с начала финансового кризиса.
Самым долгожданным событием текущей недели, а может и месяца является заседание ЕЦБ, на котором впервые за 2 года ожидается повышение процентной ставки. Доведя стоимость кредитования до рекордного минимума в 1%, Трише ясно дал понять, что повышение на 25 базисных пунктов просто необходимо, чтобы избежать дальнейшего роста инфляционного давления. Недавние комментарии представителей управляющего совета были однозначны, так что рост ставки на 100% учтен в ценах. Несмотря на продолжающие поступать комментарии ключевых агентств о снижениях суверенных рейтингов, ЕЦБ все же считает, что нормализацию политики надо начинать именно сейчас. Так что у евро очень большие шансы продолжить укрепление в преддверии самого заседания, запланированного на четверг. Тем не менее, надо понимать, что в сам день "Ч" реакция может оказаться обратной, так как повышение - дело уж слишком ожидаемое. Многое будет зависеть от риторики Трише во время последующей пресс-конференции. Если он даст понять, что это однократная акция, инвесторы могут начать распродажу евро, однако если будут обозначены перспективы дальнейшего ужесточения, ждите резкого укрепления единой валюты. Сегодня на повестке отчет по розничным продажам и PMI в сфере услуг, однако это лишь разминка в преддверии большого события. Думаем, евро продолжит постепенное укрепление. Возможно достижение отметки 1.4250 против доллара.
GBP
Великобритания в понедельник не могла похвастаться большим числом событий. Из отчетов мы увидели лишь индекс деловой активности в строительном секторе, который, к нашему удивлению, вырос до 56,4 против прогноза 54,7. Тем не менее, все прекрасно понимают, что сектор недвижимости остается одним из слабейших звеньев британской экономики. Видимо, поэтому фунт никак не отреагировал на известие. Завтрашний отчет PMI в сфере услуг может вызвать гораздо больший интерес. Если показатель уйдет ниже ключевой отметки 50, британец может пробить уровень 1.60 против доллара и направиться к 1.59, так как такие результаты только еще раз подтвердят, что вряд ли стоит ждать ужесточения монетарной политики со стороны Банка Англии в ближайшее время. Да и вклад сектора услуг достаточно важен для всего состояния экономики страны.
В отличие от прочих центробанков, Банк Англии вряд ли вообще что-либо скажет или сделает. На прошлом заседании рынки были удивлены неизменившимся раскладом голосов, несмотря на усилившееся инфляционное давление. На этот раз мы также не ждем ничего кардинального, так как уж слишком много негатива было получено за последнее время со стороны экономических отчетов. Обычно, если MPC оставляет ставку прежней, комментариев не следует, так что вряд ли последует и реакция фунта.
JPY
Раз уж мы начали разговаривать на тему заседаний, то упомянем и ЦБ Японии, хотя здесь мы увидим мало интересного. Очень высока вероятность, что Банк Японии может увеличить объемы монетарного стимулирования, удерживая японскую валюту слабой против основных соперников. Сразу после землетрясения в прошлом месяце ЦБ увеличил объемы программы скупки активов на 5 триллионов йен. Сразу после этого была скоординированная интервенция. С тех пор курс йены стабилизировался и упал до 6-месячного минимума против доллара, однако проблемы с радиацией мешают японской экономики восстановиться и взять ситуацию под полный контроль. В результате ЦБ может расширить программу стимулирования еще на 5 триллионов до 50 трлн., и вряд ли комментарии официальных представителей окажутся очень позитивными. Скорее всего, будут озвучены причины дополнительного стимулирования.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Банк Англии все равно ничего не сделает (06/04/2011)
USD
Американский доллар укрепился против большинства своих соперников, даже несмотря на слабоватые данные по активности в сфере услуг. Индекс ISM снизился до 57,3 в марте от 59,7 в феврале. Несмотря на то, что рост занятости в стране набрал обороты, расходы домохозяйств, составляющие примерно 70% от экономики, сталкиваются с различными препятствиями, такими как рост цен на продукты питания и сырье. Тем не менее, отчет не произвел особого фурора, так как обычно он служит неплохим опережающим индикатором для показателя NFP, а на этот раз релиз припозднился.
Больший интерес вызвал протокол прошлого заседания FOMC. В прошлом месяце, когда обсуждалась дальнейшая судьба монетарной политики после истечения QE2, вопрос сворачивания программы стимулирования вызвал разногласия среди политиков Федрезерва. "Некоторые представители Центробанка подчеркнули, что уже в этом году экономические условия могут позволить начать сворачивание программы стимулирования; другие отметили, что текущая аккомодационная политика будет уместна и после 2011 года", - говорится в протоколе заседания FOMC от 15 марта. Тем не менее, тот факт, что Федрезерв более оптимистичен в отношении экономического восстановления не говорит о том, что он готов пойти на повышение ставок. Рынок труда все еще слишком слаб, чтобы потребитель мог вносить достаточный вклад в темпы роста. Рынок жилья продолжает агонировать, а потребительские расходы остаются на довольно умеренных уровнях. Даже на текущем этапе все еще остается вероятность того, что программа количественного смягчения не уйдет в небытие, так как еще не все члены FOMC пришли к выводу, что пора сворачивать QEII. Самый главный вывод из опубликованного вчера протокола - Федрезерв остается далеко позади в соревновании центробанков по скорости перехода к ужесточению монетарной политики.
EUR
Единственный отчет из еврозоны по активности в сфере услуг не смог вызвать большой реакции рынка. Активность частного сектора еврозоны немного замедлилась в марте, но цены выросли почти до рекордной отметки. Окончательный составной PMI снизился до 57,6 от уровня 4,5-летнего максимума 58.2 в феврале. Тем не менее, окончательный индекс немного повысился от начального значения 57,5.
Да и очередное решение Moody's понизить рейтинг Португалии не вызвало особого фурора. Поначалу евро немного ослаб на фоне таких известий, однако уже спустя некоторое время на первый план вновь вернулись ожидания по ставкам. Вообще, решение Moody's не стало сюрпризом, так как агентство уже предупреждало, что политические проблемы могут привести к дальнейшему понижению рейтинга. Скорее всего, Португалия все же вынуждена будет обратиться за денежной помощью, когда исчерпает собственные средства. Стране надо рефинансировать около 10 млрд. евро в апреле и июне, и инвесторы вряд ли будут очень активны в покупках национальных ГКО после развала правительства.
Сегодня на повестке данные по объемы заводских заказов в Германии и окончательный ВВП еврозоны за 4 квартал. Ожидается, что обрабатывающая промышленность отразит замедление после довольно сильного февраля. Тем не менее, как показал вторник, в преддверии заседания ЕЦБ любой откат евро будет носить кратковременный характер. На текущий момент ближайшей целью для пары евро/доллар станет отметка 1.43.
GBP
Фунт внезапно нашел поддержку с неожиданной стороны. Мы подозревали, что сфера услуг находится в упадке, однако PMI показал, что все не так плохо. В марте индекс вырос до 57,1 против 52,6 в феврале и прогноза 52,5, оказавшись на максимуме с февраля 2010 г. Подобный результат позволяет надеяться на приличные темпы роста в этом сегменте экономики в 1-м квартале. Среднее значение индекса PMI за 1 кв. составило 54,7, что, согласно данным CIPS, является самым сильным квартальным показателем со 2 кв. 2010 г. и лишь чуть-чуть не дотягивает до долгосрочного усредненного значения.
Такие оптимистичные показатели сразу же дали повод быкам по фунту начать скупки валюты и повысить ожидания по ставкам, забыв о том, что никаких интересных движений от Банка Англии на этой неделе ждать не приходится. Тем не менее, стоит понимать, что несмотря на то, что деловая активность восстанавливается, у британской экономики еще слишком много препятствий на пути, причем в ближайшее время их может стать гораздо больше. Вряд ли Банк Англии среагирует на вчерашний отчет на этот раз. Возможно, нам придется подождать еще пары заседаний, чтобы проверить, изменились ли взгляды представителей MPC на экономические перспективы.
Сегодня на повестке данные по промышленному производству и динамике цен на жилье. В отличие от сферы услуг, обрабатывающая промышленность переживает замедление темпов роста, так что это может отразиться и в показателях по объемам производства. Если разочарование будет сильным, фунт может вернуться к отметке 1.6250 против доллара.
JPY
Спрос на японскую низкодоходную валюту продолжает падать с ростом востребованности более рискованных активов и восстановлением оптимизма на мировых рынках. Банк Японии оставит ультрамягкую монетарную политику неизменной, однако расширит программу скупки активов еще на 5 триллионов йен. К тому же, ЦБ рассматривает вариант предложения временных займов банкам, чтобы помогать компаниям, которые испытывают нехватку средств в результате природного катаклизма.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
День "Ч" (7/04/2011)
USD
Календарь Штатов в среду ничем не порадовал, так что валютная динамика определялась рыночными настроениями, а рынок настроился на оптимизм, даже несмотря на то, что Португалия все же обратилась за помощью к ЕС, открыто признав свои финансовые проблемы (как будто кого-то удивили). Небольшое, но все же давление на доллар оказывают и перспективы приостановления работы правительства США в результате неспособности прийти к компромиссу по поводу бюджета. Все это может случиться уже в пятницу, однако как показывает история, ситуация быстро разрешается и не оказывает большого влияния на валютные рынки. В 1995 года, к примеру, даже довольно волатильная пара USD/JPY не двинулась с места. Основная причина состоит в том, что приостановка работы правительства столь кратковременна, что не представляет риск для суверенного рейтинга Штатов. И вряд ли это отпугнет инвесторов от американских ГКО. Единственным экономическим последствием станет то, что госслужащим не будет выплачена зарплата за период бездействия.
EUR
Рискованные активы в среду вновь были в фаворе, получая поддержку со стороны оптимистичных ожиданий по ставкам. Именно поэтому йена несет потери, и именно поэтому евро укрепляется без особых на то оснований. Хронически высокие цены на энергоносители начинают оказывать свое влияние на инфляцию в индустриальных странах, что заставляет основные центробанки мира заговорить об ужесточении монетарной политики даже на фоне слабоватых темпов экономического роста.
Надо понимать, что недавнее укрепление единой валюты вызвано не только ожиданием повышения ставки на 25 б.п. на ближайшем заседании, но и надеждами на то, что ужесточение продолжится и в дальнейшем. Именно эта тема помогает инвесторам забыть о финансовых проблемах региона с бесконечной цепочкой понижений суверенных рейтингов. А тем временем, правительство Португалии обратилось к ЕС за помощью, сославшись на то, что финансовое положение страны ухудшилось после того, как была отвергнута программа бюджетной дисциплины, а рекордные ставки доходности являются неподдерживаемыми. Итак, Португалия стала третьей страной в регионе, которая обратилась к спасательному фонду. Так как экономика страны не так велика, еврозона вполне способна удовлетворить ее нужды. Однако все это чревато другими последствиями - заражением более крупного соседа - Испании. А вот тут со средствами может оказаться все не так радужно.
Итак, теперь все в руках Трише. Его намеки на дальнейшее повышение ставки в ближайшее время смогут убедить инвесторов закрыть глаза на финансовые проблемы региона. EUR/USD может уйти к 1.45. Однако если рынок разочаруется, то падение может оказаться еще более внушительным - вплоть до 1.40.
GBP
Праздник на улице британца закончился довольно быстро. Объем производства в британском секторе обрабатывающей промышленности в феврале не изменился по отношению к январским показателям, в то время как промышленное производство резко упало, породив массу сомнений относительно того, что в 1-м квартале данный сектор экономики сможет внести вклад в показатель ВВП. Как сообщил офис национальной статистики, объем производства в секторе обрабатывающей промышленности в феврале не изменился за месяц, но вырос на 4,9% в годовом исчислении, что не дотянуло до прогнозов аналитиков, ожидавших подъем на 0,6% м/м и 5,8% г/г.
Общая промышленная активность продемонстрировала максимальное падение за 18 месяцев, вызванное сокращением выработки нефти и газа на 7,8%. Фунт, как мы и предполагали, пересекал отметку 1.6300, устремившись к 1.6250, однако затем смог немного восстановиться. В общем, экономическая картина Великобритании остается довольно мрачной, что только уверяет нас в том, что Банк Англии вряд ли пойдет на ужесточение вплоть до 4 квартала 2011 года, так что сегодняшнее заседание вряд ли произведет большое впечатление на рынок. Если сроки ужесточения действительно так затянутся, то очень скоро фунт окажется ниже отметки 1.6000 против доллара.
JPY
Банк Японии принял решение предложить 1 триллион йен в рамках годовых займов для компаний, пострадавших от недавнего землетрясения, так как спад деловой активности и нехватка средств оказывает давление на итак слабую экономику. Такое решение было принято в связи с первым понижением оценки экономических перспектив с октября прошлого года. Тем временем, ставка, как и предполагалось, осталась прежней на уровне 0,1%, впрочем, как и программа кредитования вместе с фондом скупки активов.
Глава Японии Масааки Сиракава прорабатывает возможности стимулирования экономики после того, как пострадало большое количество заводов, что заставило такие компании, как, Toyota Motor Corp. и Honda Motor Co. сократить объемы производства.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Переваривая информацию (08/04/2011)
USD
Четверг итак обещал много интересного, так что мы готовились к активным движениям валют, однако никто не мог предположить, что Японию вновь начнет "трясти". Как только появились первые сообщения о подземных толчках магнитудой 7,4, инвесторы поспешили в валюты-убежища, что тут же вызвало спрос на доллар. Однако ближе к концу торгового дня спрос на американскую валюту все же упал, так как стало известно, что разрушения носят не такой катастрофический характер, как в марте.
Кроме того, из-за продолжающейся нестабильности в Ливии цены на нефть продолжают расти, что также сулит большие проблемы всему индустриальному миру. Как мы видим, конфликты в этом регионе затянулись на гораздо более продолжительный период, чем многие предполагали, а это значит, что инфляционное давление стоит рассматривать не как временное явление, а как реальную угрозу стабильности экономики. Для многих стран слишком высокие цены усложняют жизнь потребителей, которые итак еще не оправились от мирового финансового кризиса. С середины февраля цены на бензин в США выросли на 60 центов, и продолжат расти, так как нефть пересекла отметку $110 за баррель. Все мы знаем, как американская экономика зависима от активности потребителей, а текущая ситуация говорит об одном - население будет сокращать расходы, пока цены на бензин будут идти вверх. Так что пока Федрезерву действительно суждено оставаться среди отстающих в гонке по повышении процентных ставок.
Тем не менее, опубликованные вчера экономические данные все же порадовали. Число первичных обращений за пособиями по б/р в США сократилось на прошлой неделе, что говорит о восстановлении рынка труда. Обращения снизились на 10 тыс. до 382 тыс. за неделю на 2 апреля. Сократилось как общее число людей, получающих пособия по безработице, так и количество тех, кому пособия были продлены. Видимо благодаря стабилизации на рынке труда, американское потребительское доверие отметило рост вторую неделю подряд. Индекс потребительского доверия Bloomberg достиг отметки -44,5 за неделю на 3 апреля против -46,9, отмеченных в прошлом периоде. Индикатор мнения американцев о собственном финансовом положении вырос до уровня, который является чуть ниже максимальной отметки, зафиксированной в январе 2010.
На сегодня экономических отчетов из США не запланировано, однако у Штатов припасено еще одно интересное событие в рукаве - исход обсуждения госбюджета, которое затянулось и грозит приостановкой работы правительства. Пока что консенсуса не достигнуто, что даже заставило доллар несколько сдать позиции во время сегодняшней утренней сессии. Скорее всего, рынки будут уже закрыты, когда мы узнаем о дальнейшей судьбе законодателей, так что в случае негативного исхода, ждите резкой реакции валют в понедельник с самого утра.
EUR
Это свершилось. После 2-годичного перерыва в ужесточении монетарной политики ЕЦБ все же решился на повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов. Решение было столь ожидаемо, что не вызвало никакой реакции валют. Основной мотивацией центробанка было резкое усиление инфляционного давления, которое может оказать негативное влияние на развитие региона. В общем-то, Трише большую часть своего выступления как раз и посвятил разговорам об опасности резкого роста цен. Тем не менее, это не совсем то, чего ждали рынки от главы ЕЦБ во время его пресс-конференции. Разочарование пришло после слов о том, что совет не принял решение о реализации целой серии повышений ставки. Тон выступления очень отличался от того, что мы слышали в марте. Вероятно, агрессивность и радикальность Трише была нейтрализована финансовыми проблемами Португалии, а также резким укреплением евро, которое совсем не на пользу экономике региона (учитывая, что двигатель Е-17, Германия - экспортно-ориентированная страна).
Однако судя по динамике валют, инвесторы не поверили, что это было одноразовым действием и ожидают дальнейшего ужесточения монетарной политики со стороны ЕЦБ может быть спустя пару заседаний. На текущий момент самым главным фактором для центробанка станет динамика цен на сырье. Если цены продолжат рост, мы можем увидеть повышение ставки и в мае, хотя шансы, конечно, не высоки. Однако все мы знаем, пока у рынка есть надежда, евро будет продолжать двигаться вверх.
GBP
Банк Англии оставил ключевую ставку без изменений на уровне рекордного минимума, поскольку МРС решил, что стимулировать рост в данный момент важнее, чем сдерживать рост инфляции. Представители Банка Англии испытывают на себе сильное давление, так как инфляция в данный момент вдвое превышает целевой уровень 2%. Кроме того, ЕЦБ уже решился на первое ужесточение за два года. Тем не менее, такое решение было предсказуемым, поэтому не вызвало на рынках никакой реакции.
Тем не менее, сегодняшняя публикация данных PPI может вызвать гораздо большую реакцию у фунта. Как мы видели, более высокий, чем ожидалось, показатель активности в сфере услуг помог британцу резко укрепиться. Если индекс цен производителей будет свидетельствовать о продолжающемся росте инфляционного давления, это может дать инвесторам повод поверить в то, что ужесточение от MPC все же неминуемо, особенно теперь, когда ЕЦБ задал тон. В таком случае пара фунт/доллар может пробить отметку 1.64 и устремиться к 1.6450. Тем не менее, ослабление показателей в связи с недавним укреплением фунта может вызвать гораздо более внушительный откат с первичной целью на 1.63 и далее 1.62.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Гонка ужесточений (11/04/2011)
USD
Похоже, в пятницу рынок совсем разочаровался в долларе, начав продавать его даже против многострадальной йены. С самого начала года у американской валюты не заладилось, а в конце прошлой недели он и вовсе достиг годовых минимумов против евро и фунта. Все дело в том, что Федрезерв продолжает придерживаться ультрамягкой политики даже после того, как ЕЦБ сделал первый шаг в сторону ужесточения, да еще и вдобавок разговоры о "кризисе бюджета" внесли свою лепту - ведь вплоть до позднего вечера пятница так и не поступило официального сообщения о том, что все проблемы решены. Это сейчас мы знаем, что приостановки работы правительства удалось избежать.
Кстати сказать, ослабление американской валюты может стать очередным поводом для Китая заговорить об искусственном удешевлении бакса, который идет совсем не на пользу экономике "Поднебесной". Учитывая тот факт, что на этой неделе выйдет несколько интересных экономических отчетов из Китая, мы действительно можем услышать нелицеприятные комментарии в стороны Штатов.
EUR
Евро до сих пор наслаждается лаврами победителя, получив огромную поддержку со стороны первого за длительный период повышения процентной ставки. Чем выше будет инфляция, тем больше шансов на то, что уже в скором времени мы увидим дальнейшие шаги ЕЦБ в сторону ужесточения. Таким образом, проблемы суверенного долга отошли на второй план, не оказывая особого влияния на динамику евро. Пока что мало кто верит в то, что португальские проблемы перекинуться и на Испанию или другие страны. Согласно условиям программы помощи ЕС, Португалия должна будет получить около 80 млрд. евро - ту же сумму предоставили и Ирландии. Конечно, финансовый кризис некоторый стран еврозоны сулит потенциальную угрозу, однако инвесторы могут просто проигнорировать эту тему, пока будут идти разговоры о ЕЦБ и его потенциале.
Если рассматривать дополнительные катализаторы для роста евро, то, естественно, это позитивные экономические отчеты. На текущей неделе нас ждут данные по экономическим настроениям от ZEW, объемы промышленного производства, индекс потребительских цен и торговый баланс. Если отчеты продолжат свидетельствовать о здоровых темпах восстановления экономики региона и продолжающемся росте инфляционного давления, ждите дальнейшего укрепления единой валюты.
GBP
Британский фунт также укрепился против доллара, однако менее значительно, чем евро. Проблема в Великобритании в том, что в отличие от еврозоны у нее недостаточно фундаментальных оснований, чтобы поддерживать рост национальной валюты. Да, есть позитивные сигналы из отдельных отраслей: сфера услуг продемонстрировала на прошлой неделе очень высокие темпы роста. Тем не менее, спасение Португалии может стоить Британии около 4,4 млрд. фунтов, и это еще не говоря о том, какие потери могут понести британские банки в связи с займами Португалии.
Однако надо понимать и тот факт, что Банк Англии не может вечно игнорировать инфляционное давление. Рост цен производителей на выходе продолжился в марте и достиг максимального значения почти за 2,5 года. Стоимость товаров на выходе выросла на 0,9% м/м и 5,4% г/г, что превысило прогнозы экономистов. Цены производителей на входе выросли на 14,6% г/г на фоне 34%-го повышения стоимости сырой нефти. После таких данных ЦБ Великобритании действительно может потерять свою репутацию, если не начнет действовать как можно скорее.
На этой неделе мы получим дополнительные данные, которые помогут разобраться, насколько сложный выбор встанет перед MPC на ближайшем заседании. Если показатели по торговому балансу, потребительским ценам и занятости порадуют, подтвердив восстановление экономики, может Банк Англии и сможет пойти на более агрессивные действия.
JPY
В пятницу йена продолжила слабеть против большинства коллег, за исключением доллара. Последствия мартовского землетрясения еще не получили полной оценки. Недавний ежемесячный экономический отчет, тем не менее, звучал довольно оптимистично в отношении перспектив восстановления страны, ссылаясь на стабильность финансовых рынков и стимулирование активности со стороны ЦБ. Тем не менее, не было сделано упоминаний о том, что банк Японии пойдет на дополнительные меры поддержки экономики. На текущей неделе нас ждет предварительный отчет по сектору машиностроения в марте, который может отразить приблизительный удар, нанесенный по этой отрасли катаклизмом.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
КНР, МВФ и землетрясения (12/04/2011)
USD
Начало недели рынки решили провести в спокойном созерцании и анализе ситуации. Учитывая отсутствия ключевых экономических релизов из США, внимание инвесторов вновь привлекло некоторое смягчение ситуации в Ливии, что позволило ценам на нефть немного откатиться. Как мы понимаем, с ослаблением инфляционных ожиданий падает и спрос на валюты, чьи центробанки могут решиться на ужесточение под напором слишком высоких темпов роста цен. Именно это и помогло доллару восстановить часть позиции против евро и фунта.
Помимо нефти, рынки могли заинтересовать и другие темы, вышедшие в понедельник на сцену. К примеру, МВФ опубликовал свой прогноз по темпам роста мировой экономики, где одним из важнейших факторов беспокойства отметил пагубное влияние дорожающего сырья. Согласно отчету, высокий уровень госдолга индустриальных стран, недоверие новым стратегиям консолидации бюджета, недавние разрешения в Японии являются риском для развития мировой экономики. Были понижены прогнозы по ВВП Японии, Великобритании и США, а вот Германия и Канада были пересмотрены в сторону повышения. Так что пока динамика валют вполне адекватно отражает долгосрочные тенденции, предсказанные МВФ.
Теперь перейдем к "горяченькому". По данным китайской таможенной службы, в 1 квартале был зафиксирован торговый дефицит впервые за 6 лет, однако точный размер дефицита остался под вопросом. Таможня озвучила цифру -$1.02 млрд., хотя с учетом дополнительных +$6.45 млрд. в январе, -$7.31 млрд. в феврале и +$140 млн. в марте, опубликованных в воскресенье, размер дефицита составляет около $720 млн. В любом случае торговый дефицит, зафиксированный в 1 квартале текущего года, является результатом активного роста экономики, резкого подорожания сырья на мировых рынках, а также празднования китайского Нового года в феврале. По сути, если бы цены на сырьевые товары оставались неизменными в первом квартале, страна сообщила бы об очередном профиците. Возможно, власти КНР воспользуются возможностью указать на это во время предстоящего заседания G20 в Вашингтоне. Возможно, даже будут высказаны обвинения в отношении монетарной политики Штатов, которая ослабила доллар и стимулировала рост инфляции по всему миру. Сейчас самое время для Китая нанести удар, и вполне возможно, они воспользуются этим шансом.
На сегодня интересных экономических отчетов не запланировано, однако стоит все же обратить внимание на данные по торговому балансу и ценам на импорт. Оба релиза могут продемонстрировать, что рост сырьевых цен оказал влияние на американскую экономику.
EUR
Пара EUR/USD подошла вплотную к психологическому уровню 1.4500, однако пойти дальше не хватило ни сил, ни смелости, ни катализаторов. Единственные отчеты из еврозоны не вызвали всплеска эмоций: и промышленное производство, и обрабатывающая промышленность Франции в феврале продемонстрировали показатели слабее ожидаемых. К тому же, еще одним неприятным известием стала статья в "Financial Times", в которое были высказаны предположения о том, что Испания станет следующей проблемной экономикой региона. В качестве аргументов был отмечен пузырь на рынке недвижимости: учитывая лишь небольшую коррекцию цен, что говорит о вероятности дальнейшего снижения стоимости активов. А это, в свою очередь, спровоцирует проблемы с финансированием внутри страны, ну а дальше все как по прошлым сценариям.
Сегодня на повестке ZEW Германии. Степень доверия инвесторов может определить то, сможет ли евро удержать заработанное или ему придется пережить крупную распродажу уже в ближайшее время. Существуют факторы, которые могут оказать давление на деловые настроения: сильная валюта, высокие цены на нефть и продолжающиеся проблемы в периферии, включая официальный запрос Португалии на спасение. Тем не менее, экономика Германии последнее время демонстрировала неплохие показатели благодаря более высоким темпам восстановления мировой экономики и внутреннему спросу, так что доверие инвесторов может остаться неизменным. Итак, если показатель все же окажется ниже прогнозов, ждите движения пары EUR/USD к отметке 1.43.
GBP
Так же, как и прочие основные валюты, фунт откатился против доллара. Отсутствие экономических событий заставило инвесторов вновь задуматься о перспективах британской экономики, которые совсем не выглядят радужными. Полученные вчера и сегодня утром показатели совсем не радовали. По данным Центра экономических и деловых исследований (CEBR), растущая инфляция вкупе с медленным темпом роста зарплат отбросила показатель располагаемого дохода британских домохозяйств до минимальной отметки с 1921 г. Отдельный отчет показал, что падение цен на жилье продолжило замедляться в период за 3 месяца по март, однако число новых покупателей на рынке сократилось. К тому же, аналогичные розничные продажи Великобритании снизились в марте на 3,5% г/г, зафиксировав самое сильное падение момента начала наблюдений в 1995 году, что может быть отчасти связано с празднованием Пасхи. Показатели BRC отразили падение общего показателя продаж на 1,9% г/г против февральского роста на 1,1%. На годовые показатели повлияли сроки празднования Пасхи в этом году (в марте 2010 празднование наоборот стимулировало рост), а также ограниченная покупательная способность.
На выходных Сентанс выступал на излюбленную тему высокой инфляции, с которой просто необходимо начать борьбу сейчас, чтобы избежать проблем в будущем. Именно сегодня у нас есть возможность проверить, насколько опасна сложившаяся ситуация - CPI может продолжить рост. Если показатель совпадет с прогнозом или даже превысит, это сможет оказать дополнительную поддержку фунту. Однако вполне велики шансы снижение индекса благодаря сильной национальной валюте и слабому внутреннему спросу, у фунта впереди падение к 1.62 против доллара.
JPY
Японская йена укрепилась против большинства основных соперников, после того как очередное землетрясение потрясло Японию. Уже месяц прошел с момента первого катаклизма, а страна все еще пытается восстановить потери в потребительском и корпоративном секторе. МВФ понизил прогноз по ВВП с 1,6% до 1,4%. Экономика очень серьезно пострадала от землетрясения, причем в ближайшем будущем вряд ли можно будет увидеть позитивные результаты. Совсем недавно глава Банка Японии Сиракава заявил, что экономика находится под сильным нисходящим давлением, после того как катаклизм нанес удар по объемам производства и экспортный спрос. О том же говорит и опубликованный сегодня протокол мартовского заседания ЦБ.
Представители комитета по монетарной политике Банка Японии выразили беспокойство по поводу влияния разрушительного землетрясения и цунами, произошедших 11 марта, на японскую экономику и дали согласие еще более смягчить политику в ходе заседания 14 марта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Валютами правят ставки (13/04/2011)
USD
После непродолжительного восстановления позиций доллар вновь сдался под напором спроса на более рискованные активы. Евро и вовсе достиг нового годового максимума против американской валюты, даже несмотря на невпечатляющий экономический отчет. Скорее всего, такую динамику бакса мы будем наблюдать еще в течение, как минимум, нескольких месяцев. Все дело в том, что динамика валют, в основном, будет определяться ожиданием по ставкам, а Федрезерв пока не видит достаточных оснований для ужесточения собственной монетарной политики.
По сути, все будет зависеть от экономических данных, а точнее - от поведения потребителей. Рынок труда постепенно восстанавливается, однако темпы роста числа новых рабочих мест остаются слабыми. А ведь это негативным образом сказывается на потребительских способностях населения. Кстати, сегодня мы сможем узнать больше о настрое потребителей, так как будут опубликованы данные по розничным продажам. Скорее всего, темпы роста замедлятся, учитывая уже опубликованные ранее данные ICSC. Растущие цены на бензин ограничивают покупательную способность американцев, что и выражается в негативной динамике. Таким образом, у доллара все шансы продолжить ослабление и сегодня.
EUR
Азиатская сессия прошла для евро неблагоприятно, однако с приходом Европы все вернулось на круги своя. Евро даже удалось пару часов продержаться выше отметки 1.45 против доллара сразу после наступления американской сессии, даже несмотря на слабоватые данные по доверию инвесторов.
Как мы и предполагали, в апреле доверие немецких потребителей снизилось сильнее прогнозов. По данным Центра европейских экономических исследований ZEW индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, отражающий перспективы на 6 месяцев вперед, снизился до 7,6 против 14,1 в марте. Неуверенность в экономическом прогнозе повысилась в связи с резким скачком цен на нефть, повышением ставки ЕЦБ с рекордного минимума, а также с обострением европейского долгового кризиса, перекинувшегося с Греции и Ирландии на Португалию, которой недавно пришлось обратиться за внешней помощью. Тем не менее, это не заставило пару евро/доллар отправиться вниз, что только подтверждает веру рынков в продолжение ужесточения монетарной политики. К тому же, отдельный отчет показал, что в прошлом месяце немецкая инфляция неожиданно ускорилась максимальными за 2,5 года темпами после мощного скачка цен на энергоносители. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) вырос до 2,3% против +2,2% в феврале, а это на текущий момент больше интересует игроков, чем какие-то финансовые проблемы каких-то там стран.
Скорее всего, единая валюту будет продолжать испытывать спрос со стороны инвесторов в течение ближайшего времени, учитывая недавнее повышение прогноза по ВВП Германии от МВФ. К тому же комментарии официальных лиц оказывают поддержку евро. Вчера представитель ЕЦБ Штарк заявил, что центробанк находится в процессе нормализации ставок и что недавнее повышение ставки было одним из шагов в этом направлении. Коррекция ставок будет происходить темпами, соответствующим инфляционным ожиданиям. Сегодня на повестке данные по промышленному производству и активности в обрабатывающей промышленности, которые могут ослабнуть, учитывая показатели из Германии и Франции, однако вряд ли это окажет на единую валюту давление.
GBP
А вот у фунта нет такой подушки безопасности, как у евро. Слабые инфляционные данные вызвали падение валюты, хотя и уровень 1.62 не был достигнут. В марте британская инфляция неожиданно замедлилась впервые за 8 месяцев. Потребительские цены выросли в годовом исчислении на 4% против +4,4% г/г в феврале. Данные отчета могут несколько облегчить положение Банка Англии после того, как в этом месяце комитет по монетарной политики не стал повышать учетную ставку с целью оказания поддержки экономике во время применения мер строгой экономии. Вообще, это стало первым случаем с августа 2010 года, когда данные CPI не дотянули до ожиданий, что позволяет предположить, что темпы роста цен достигли своего пика.
Теперь ожидания по ставкам сдвинулись аж на октябрь 2011 года, так что, скорее всего, поддержка 1.62 все же будет пробита на этой неделе, и пара фунт/доллар нацелится на 1.60. Слабые экономические данные вкупе со снижением инфляционного давления - то, что обеспечит текущий уровень ставок надолго. Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда, причем здесь мы ожидаем позитивную динамику, учитывая недавние показатели PMI. Сектор обрабатывающей промышленности отметил очень высокий уровень найма работников, а сфера услуг отметила первое повышение уровня занятости за 9 месяцев. Тем не менее, лишь превышение прогнозов сможет оказать такую поддержку фунту, чтобы тот пробил уровень 1.63 против доллара и устремился к 1.6350.
JPY
Уровень опасности в результате мартовского землетрясения уже приравнивают к чернобыльской катастрофе, так как уровень радиации в окружающей среде достиг отметки 7. Правительство увеличило зону эвакуации вокруг проблемной АЭС.
Все это сказывается и на политическом курсе страны. Вчера японский министр экономики и финансовой политики Йосано заявил, что последствия землетрясения, произошедшего 11 марта, могут оказаться более масштабными, чем предполагалось ранее, что может спровоцировать политиков Центробанка на дальнейшее смягчение монетарной политики. В ближайшие месяцы премьер-министру Наото Кану, возможно, придется принять дополнительные меры, такие как, например повышение налогов, особенно принимая во внимание нежелание Центробанка финансировать дефицитные расходы. Сегодня японское правительство сообщило, что впервые с октября 2010 г. понижает свою оценку состояния экономики, объяснив свое решение негативными последствиями землетрясения 11 марта для экономики, а также слабыми показателями потребительских расходов, экспорта и производства.
Экономические данные уже начинают демонстрировать первые последствия произошедшей катастрофы. Как показали опубликованные сегодня данные Банка Японии, в марте темпы годового прироста индекса цен на товары японских производителей (CGPI) оказались максимальными с ноября 2008 г. В месячном исчислении индекс также вырос максимально с июля 2008 г.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Американский потребитель не готов тратить (14/04/2011)
USD
Вопреки нашим прогнозам рынок порадовали данные по потребительским расходам, которые все же продолжают рост, хотя и действительно более сдержанными темпами, чем ранее. В марте розничные продажи в США выросли девятый раз подряд, что свидетельствует о том, что улучшение ситуации на рынке труда помогает американцам справиться с растущими ценами на топливо и продукты питания. Объемы розничных продаж выросли на 0,4% против +1,1% в феврале, чуть не дотянув до прогноза +0,5%.
Тем не менее, стоит понимать, что вряд ли такие темпы роста расходов смогут удовлетворить Федрезерв настолько, что тот ринется повышать ставку. И рынки это тоже понимают. Слишком высокий уровень безработицы не дает спросу вырасти. Тем временем, опубликованный вчера отчет Beige Book показал, что в феврале и марте экономика страны продолжила умеренный рост на фоне появления все новых признаков улучшения состояния рынка труда в большинстве регионов. "Несмотря на то, что некоторые штаты описали улучшения в экономике как "умеренные", большинство районов сообщили о повсеместном и активном экономическом росте", - говорится в отчете.
Вообще, детали отчета могут стать доводом в пользу таких представителей Федрезерва, как Джанет Йеллен и Вильям Дадли, которые утверждают, что экономика восстанавливается недостаточно активными темпами, чтобы Центробанк мог себе позволить приняться за ужесточение монетарной политики. Сегодня, в отсутствие значимых отчетов, обратите внимание на выступление очередных представителей Федрезерва? а также данных по инфляции на производственном уровне.
EUR
Валюты вели себя довольно сдержанно, хотя единая валюта получила небольшую поддержку со стороны сообщений о том, что Китай продолжит осуществлять инвестиции в испанские ГКО. Премьер-министр Испании заявил, что Китай на текущий момент обладает более 12% ГКО в сравнении с всего лишь 4% ранее, и является "ответственным и долгосрочным инвестором". Что же, это достаточно серьезная поддержка для четвертой по размерам экономической системы еврозоны, что практически сводит опасения по поводу финансовых проблем Испании на нет.
Опубликованные данные по инфляции во Франции и Германии подтвердили усиление ценового давления. А вот объем промпроизводства еврозоны в феврале вырос не так сильно, как ожидали аналитики, в то время как показатели за предыдущие 2 месяца подверглись пересмотрам на понижение. В феврале промпроизводство выросло лишь на 0,4% м/м, что совпало с наиболее пессимистичными прогнозами и привело годовой показатель к отметке 7,3%.Учитывая пересмотр показателей за предыдущие 2 месяца, в 1-м квартале текущего года объем производства увеличился на 1,0%, в то время как в 4 кв. предыдущего года подъем составлял 1,9%.
К концу торгового дня евро все же ослаб, хотя уже сегодня в азиатскую сессию вернул все потерянное. Спрос на единую валюту снизился в связи с предупреждением S&P о вероятном снижении рейтинга Исландии, а также с появлением сообщений о снижении итальянским правительством прогнозов по темпам роста. Учитывая, что Италия - третья по размерам экономика региона, низкий ВВП страны может означать пониженный ВВП всей еврозоны. Что же касается Исландии, то хотя она не является членом Е-17, многие страны могут являться держателями ее ГКО, так что есть, чего опасаться.
GBP
Британский рынок труда продемонстрировал смешанные результаты, оставив игроков в недоумении. В марте число обращений за пособиями по б/р в Великобритании неожиданно выросло. Большую часть обратившихся за пособиями составляют женщины, что объясняется изменениями в льготах для одиноких родителей, большинство которых приходится на женское население. Как сообщил Офис национальной статистики, количество обращений за пособиями по б/р увеличилось на 700 до 1.451 млн. вопреки прогнозами аналитиков, ожидавших падения на 3000. Тем не менее, ставка безработицы, публикуемая Международной организацией труда, снизилась до 7,8% в квартальном эквиваленте против 8,0%, отмеченных в предыдущем периоде.
К тому же, стоит обратить внимание на то, что средний прирост заработной платы составил 2,0% против прогноза 2,5%. Таким образом, несмотря на высокие уровни инфляции на оптовом уровне, британская экономика не испытывает давление на уровне зарплат, что снижает необходимость в немедленном ужесточении монетарной политики со стороны Банка Англии. Недавний CPI и отчет по рынку труда только убеждают нас в том, что не стоит ждать каких-то изменений ставки в первом полугодии этого года.
Отсутствие значимых экономических отчетов на остаток недели, вероятно, заставит фунт двигаться под влиянием рыночных настроений. Опубликованные сегодня утром данные по потребительскому доверию Nationwide неожиданно подтвердили рост показателей от рекордных минимумов, зафиксированных месяцем ранее. Основной индекс вырос до 44 против 39 в феврале, в то время как индикаторы расходов и ожиданий также продемонстрировали укрепление. Это может помочь валюте укрепиться до ближайшего сопротивления 1.64 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Инфляционные настроения (15/04/2011)
USD
Причины такой грустной динамики доллара последние недели совершенно очевидна: как бы мы не пытались выискать агрессию в выступлениях представителей FOMC, рынкам все равно ясно, что инфляция Федрезерв не страшит и он больше настроен на стимулирование экономики, чем на борьбу с ростом цен. Опубликованные вчера данные только подтвердили правильность ориентации ЦБ.
В марте цены производителей в США выросли на 0,7%. Такая динамика индекса PPI оказалась ниже прогнозов аналитиков, поскольку впервые с августа цены на продукты питания продемонстрировали снижение. Так называемый чистый индекс цен производителей, не учитывающий такие волатильные компоненты, как продукты и энергоносители, отразил рост на 0,3%, что оказалось все же выше ожиданий. А вот обращения за пособиями по б/р в США неожиданно выросли на прошлой неделе: их число увеличилось на 27 тыс. за неделю на 9 апреля до 412 тыс., зафиксировав 2-месячный максимум. В течение 4 недель общее число удерживалось ниже отметки 400 тыс., что дает основания опасениям о развороте тренда. Конечно, один отчет погоды не делает, поэтому последующие стоит отслеживать с особой бдительностью.
Тема инфляции будет продолжена и сегодня. Федрезерв, вероятно, с облегчением воспринял данные о сдержанных темпах роста PPI. Если и сегодняшний CPI останется на умеренных уровнях, это только усилит давление на доллар в связи с небольшими шансами на повышение ставки в ближайшие полгода. Кроме потребительских цен стоит обратить внимание и на отчет по потокам капитала TIC, объемы промышленного производства и потребительские настроения от Университета Мичигана. Помните, что поведение потребителей, состояние рынка труда и динамика инфляции - три ключевых фактора для определения дальнейшего направления доллара.
EUR
Еще во время вчерашней азиатской сессии утечка китайских данных (оказавшихся, кстати, лучше прогнозов) помогла стимулировать спрос на более рискованные активы. Рынки сразу же сделали свои выводы: более высокие темпы роста "Поднебесной" заставят власти пойти на дополнительное ужесточение монетарной политики, а игрокам это по нраву. Утром все подтвердилось, а позитивный настрой был задан еще вчера.
Публикуемый ежемесячно бюллетень ЕЦБ лишь подтвердил его антиинфляционный настрой, отметив повышательные риски для ценовой стабильности. В общем, как обычно, все совпало с текстом недавнего выступления Трише, так что отчет не вызвал всплеска эмоций. Выступления представителей управляющего совета Кранца и Гонзалеса-Парамо только подтвердили их настроенность на борьбу с инфляцией, так как они отметили излишнюю аккомодационность монетарной политики даже после апрельского повышения процентной ставки. Проблемы суверенного долга продолжают оставаться на втором, а то и третьем плане, так как инвесторы воспринимают все происходящее в этой области как "не относящееся к делу". Сегодня интерес представят данные по индексу потребительских цен. Высокие уровни CPI (особенно если будут превышены прогнозы) поддержат рост евро выше 1.45 против доллара, с первичной целью на 1.4550.
GBP
Фунт вновь воспрял духом во время вчерашних торгов. Восходящее движение валюты мы наблюдали вчера с самого утра после выхода более позитивных, чем ожидалось данных по потребительскому доверию. Если рассматривать финансовые и экономические условия как опережающий индикатор потребительских расходов, то стоит отметить, что месячная прибавка индекса очень порадовала, хотя в общем, уровни все же не дотягивают до "предкризисных".
На текущую неделю отчетов не осталось, так что теперь все внимание будет сосредоточено на следующей рабочей пятидневке, на которой запланирована публикация протокола прошлого заседания MPC.
JPY
Встреча Б-20 в эти выходные заставляет инвесторов воздерживаться от рисков. Сегодня мы наблюдали фиксацию прибыли на региональных фондовых рынках и незначительные продажи кроссов с участием йены. Тем не менее, днем ранее японская валюта торжествовала, укрепившись против большинства своих соперников на теме рисков.
Экономическое состояние Японии остается под вопросом, несмотря на бесконечные попытки властей стимулировать деловую активность. Глава ЦБ Масааки Сиракава отметил на днях, что основным приоритетом по результатам "Великого землетрясения в Восточной Японии" стало решение проблем в цепочках поставок, которые служат серьезным препятствием на пути восстановления страны. Конечно, в условиях итак ультрамягкой монетарной политики еще до катастрофы трудно себе представить, каким образом Банк Японии сможет осуществить дополнительное стимулирование.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пауза или разворот? (18/04/2011)
USD
С начала года доллар понес значительные потери против своих основных противников, однако последняя неделя, похоже, может принести разворот в сформировавшемся тренде, так как ни евро, ни фунт не демонстрируют готовности пробить довольно сильные уровни сопротивления 1.45 и 1.64 соответственно. Тем не менее, мы не стали бы торопиться с выводами, так как у бакса и самого нет особых оснований укрепляться - слишком уж далек Федрезерв от решения ужесточить монетарную политику. Экономика действительно восстанавливается, но довольно сдержанными темпами. Так что здесь скорее адекватно говорить о паузе в нисходящем тренде USD, чем о его развороте.
Опубликованные в пятницу отчеты показали, что инфляция может быть проблемой для кого угодно, но не для США. Потребительские цены отметили 9-й месяц роста в марте на фоне повышения стоимости продуктов питания и топлива, которое еще не сказалось на ценах на другие товары и услуги. CPI повысился на 0,5% второй месяц подряд в марте в соответствии с ожиданиями аналитиков. CPI без учета цен на продукты питания и энергию вырос всего лишь на 0,1% на фоне снижения стоимости одежды и замедления роста цен на медицинские услуги. А вот объем промпроизводства в США вырос в марте сильнее ожиданий на фоне восстановления производства потребительских товаров - очередной признак того, что промышленный сектор остается драйвером американской экономики. Объем производства увеличился на 0,8%, зафиксировав прирост 5-й месяц кряду. К тому же, доверие американских потребителей восстановилось от 16-месячного минимума в апреле, что говорит о том, что восстановление рынка занятости помогает американцам справляться с растущими ценами на топливо. Предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырос до 69,6, превысив прогнозы, от мартовского значения 67,5 (минимального с ноября 2009 года).
Таким образом, мы видим, что ультрамягкая политика ФРС действительно оказывает поддержку экономике, и, в конечном итоге, все это может привести к долгосрочному преимуществу доллара над его европейскими собратьями. На текущей неделе обратим внимание на рынок недвижимости, который может отразить восстановление после слабоватых данных февраля. Кроме того, интерес будут представлять данные по числу обращений за пособиями б/р, индекс опережающих индикаторов и исследование ФРБ Филадельфии.
EUR
Проблемы суверенного долга все же настигли евро. Несмотря на довольно сильные экономические отчеты, EUR/USD вновь не смог пробить 1.45. Учитывая продолжительность тестирования данного уровня, неудача может свидетельствовать о двух вещах: либо эта отметка не сможет быть пройдена в ближайшее время, либо прорыв все же состоится и приведет к резкому агрессивному движению, спровоцировав срабатывание стопов, сосредоточенных вблизи этой отметки.
Тем временем, окончательный индекс потребительской инфляции в еврозоне преподнес рынкам сюрприз, повысившись до 29-месячного максимума (+2,7%). В месячном исчислении показатель вырос на 1,4%, превысив все ожидания аналитиков и достигнув максимума за всю историю еврозоны. Цены на энергию вновь стали одним из основных драйверов роста HICP, повысившись на 2,5% м/м и 13,0% г/г. К тому же, в феврале дефицит торгового баланса еврозоны сузился сильнее прогнозов благодаря темпам роста экспорта, опередившим импорт. Это подтверждает, что на текущий момент сильный евро оказывает ограниченное влияние на спрос.
Текущая неделя обещает быть насыщенной: данные PMI, PPI и IFO Германии. Однако не факт, что единая валюта будет двигаться под влиянием именно фундаментальных показателей. К примеру, в пятницу евро проигнорировал даже инфляцию под действием решения Moody's понизить рейтинг Ирландии до Baa3 с Baa1. Теперь рейтинг на два пункта ниже выставленного агентствами Fitch и S&P.
GBP
Фунт в пятницу понес потери против большинства своих соперников, за исключением евро. Учитывая отсутствие фундаментальных отчетов из Великобритании, в центр внимание вышел Сентанс с его выступлением на тему необходимости повышения ставок в сложившейся инфляционной среде. Он высказал озабоченность тем, что его мнение не разделяется большинством членом MPC, что дает намек на то, что и в этом протоколе мы не увидим изменений в соотношении голосов по дальнейшему направлению монетарной политики.
Таким образом, если каждый из членов Комитета проголосовал аналогичным образом, что и в марте, это негативным образом скажется на фунте с вероятностью пробития отметки 1.62 против доллара и приближения к 1.60. Однако любое изменение в настрое Банка Англии может возродить надежды на ужесточение и стимулировать спрос на британскую валюту, что увеличит шансы пробития 1.64. Помимо протокола, обратите внимание и на публикацию данных по розничным продажам как индикатор потребительских настроений.
JPY
Первые экономические данные, полученные уже после землетрясения, свидетельствуют о резком спаде активности. Индекс текущих экономических настроений достиг 2-летнего минимума, что дало главному оппозиционеру Садакузу Танигаки основания заявить, что пришло время, чтобы "премьер-министр принял решение, оставаться или подавать в отставку", критикуя предпринятые меры по восстановлению экономики после катастрофы. На текущей неделе из отчетов нам предстоит увидеть индекс потребительского доверия, заказы в секторе машиностроения, объемы импорта и экспорта, а также индекс опережающих индикаторов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Точечный обстрел валютного рынка (19/04/2011)
USD
Ничто не предвещало таких инсинуаций, учитывая недостаток запланированных экономических отчетов. Тем не менее, неожиданных событий с лихвой хватило, чтобы взволновать рынки. Резкое укрепление доллара завершилось во время американской сессии, когда Standard & Poor's принял решение понизить прогноз по суверенному рейтингу США до негативного. Высокий уровень безработицы, огромный дефицит бюджета и растущий госдолг без четкого плана по решению этой проблемы заставили S&P пойти на такой шаг. "Мы убеждены, что существует реальная угроза того, что власти США не достигнут соглашения по поводу решения средне- и долгосрочных проблем, связанных с бюджетом, вплоть до 2013 года, - сообщило располагающееся в Нью-Йорке рейтинговое агентство. - Если соглашение не будет достигнуто, и Вашингтон не начнет проведение существенных реформ, это будет означать, что фискальное положение страны существенно хуже, чем у стандартных обладателей рейтинга ААА".
Кстати сказать, решение действительно очень серьезное и предвещает реальное понижение самого рейтинга, которое может привести к повышению стоимости кредитования и, соответственно, заставить многих инвесторов избавиться от американской валюты. S&P впервые пошло на такой шаг в отношении США, однако не факт, что прогноз будет скорректирован обратно в скором времени. Да, агентство Moody's, которое понижало прогноз по рейтингу Штатов в 1996 году, уже через два месяца вернуло все на круги своя. Однако тогда была совершенно иная ситуация: рост ВВП был сильнее, процентные ставки выше, а объем долгов ниже. Как только был достигнут потолок по дефициту бюджета, ситуация стабилизировалась. Теперь же аналитики S&P сомневаются, что соглашение по финансовой стратегии будет достигнуто ранее президентских выборов 2012 года, да и потом на сокращение долгового бремени потребуется еще пару лет.
Однако удары для доллара этим не ограничились: сообщение от S&P поступило сразу после того как глава ЦБ Китая Чжоу заявил, что стране необходимо диверсифицировать и сократить объемы своих резерв, что тоже чревато для USD негативными последствиями. Тем не менее, пока падение американской валюты носило довольно ограниченный характер. Единственным объяснением такой динамики может служить бегство из рискованных активов, которое нейтрализовало беспокойство по поводу суверенного долга США.
EUR
Во время азиатской и европейской сессии пара EUR/USD неожиданно начала терять позиции, обвалившись до минимума 1.4155 на сообщениях о том, что власти Греции попросили МВФ рассмотреть перспективы реструктуризации их долгов. Конечно, после этого посыпался поток опровержений со стороны официальных представителей страны, однако доверие уже было подорвано. Стоит отметить, что несмотря на кажущийся иммунитет евро к проблемам суверенного долга, любые упоминания о реструктуризации вызывают падение валюты на беспокойстве, что такой шаг нанесет вред всей финансовой системе ЕС: при реструктуризация греческого долга неизбежно будут учитываться и высокие факторы риска по непогашенным суммам (т.е. кредит будет выдаваться на сумму меньше стоимости обеспечения), что просто уничтожит балансы крупных европейских банков. По слухам, больше всех попадет Франция.
Кроме того, неприятные сообщения на этом не закончились. Неожиданная победа партии "True Finns" ("Настоящие финны") в Финляндии усилили беспокойство по поводу того, что новое финское правительство потребует заново провести переговоры по поводу условий спасения Португалии или вовсе блокирует такое решение. Все это, если действительно станет реальностью, а не домыслами, может вызвать масштабные разногласия внутри региона - а это удар по единой валюте.
Если абстрагироваться от проблем суверенного долга и вернуться к экономической картине, то сегодня стоит обратить внимание на данные PMI. Если показатели будут свидетельствовать о том, что темпы роста основных экономических систем региона остаются здоровыми, евро может продемонстрировать восстановление к отметке 1.43 и далее 1.4350.
GBP
По аналогии с евро британский фунт также понес крупные потери в начале торгового дня, однако восстановление в американскую сессию носило более масштабный характер. Экономические данные из Великобритании вышли лучше прогнозов: цены на жилье в апреле выросли на 1,7%. В апреле торговцы недвижимостью в Лондоне повысили запрашиваемую цену до рекордного значения на фоне того, что располагающие крупной наличностью покупатели столкнулись с нехваткой предложения на рынке. По данным Rightmove Plc, средняя запрашиваемая цена в столице Британии выросла на 1,6% до 431 013 фунтов ($703 000). В годовом исчислении показатель повысился на 2,2% против +0,1% в Англии и Уэльсе.
Естественно, это нездоровая тенденция и подчеркивает дисбаланс в развитии британской экономики. Тем не менее, фунту было все равно, на чем укрепляться, особенно в ожидании протокола прошлого заседания Банка Англии по монетарной политике. Несмотря на резкий рост цен на сырье, недавний отчет по инфляции на потребительском уровне отразил не такие высокие уровни прироста, как ожидалось. Посмотрим, каково мнение MPC по поводу такой динамики. До публикации, запланированной на среду, никаких отчетов мы не ожидаем, так что британская валюта, скорее всего, будет двигаться под влиянием настроений по рискам.
JPY
Бегство из рискованных активов заставило японскую йену укрепиться против большинства своих соперников. Индекс потребительского доверия, опубликованный сегодня утром, отразил падение настроений в марте до 38,6 против 40,6 за предыдущий месяц, что неудивительно, учитывая тот факт, что страна продолжает бороться с последствиями катаклизма.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Штатам пора действовать (20/04/2011)
USD
Как мы и предполагали, фундаментальные данные из США не оказывают должного влияния на валютный рынок на текущий момент. Даже сильные показатели по разрешениям на строительство и числу новостроек не вызвали большого интереса у игроков. В марте объем начатых жилищных строительств выросло на 7,2% м/м до 549 тыс. против прогноза 520 тыс., а февральский показатель был пересмотрен до 512 тыс. от пред. 479 тыс. Тем временем, показатель разрешений на строительство, являющийся индикатором будущей активности, вырос в марте на 11% до 594 тыс., значительно превысив прогноз +1,1% до 540 тыс. Однако не стоит слишком рано радоваться, ведь если рассматривать показатели в ретроспективе, они до сих пор находятся на минимумах даже в сравнении со средним показателем за прошлый год. Сектор жилья очень медленно набирает обороты, и мы не увидим полномасштабного восстановления до тех пор, пока вся американская экономика вместе с рынком труда не вернется к предрецессионным показателям.
Тем не менее, тема суверенных рейтингов США и Европы остается в центре внимания, стимулируя движения валютных пар. После того как S&P понизило прогноз по рейтингу Штатов, властям надо постараться предотвратить аналогичные решения со стороны агентств Fitch и Moody's, а для этого надо действовать как можно быстрее. Ну а что касается доллара: пока Федрезерв не покажет готовность нормализовать монетарную политику, у инвесторов не будет особых причин покупать валюту, так что, скорее всего, USD будет продолжать терять позиции в кратко- и среднесрочном периоде. Сегодня на повестке данные по продажам на вторичном рынке жилья, которые также могут отразить восстановление показателей в марте, однако вряд ли это изменит что-то для доллара на текущий момент.
EUR
Паре EUR/USD все же удалось восстановить практически все потери после обвала в понедельник, чему немало способствовали позитивные данные по деловой активности, а также низкая популярность американской валюты. Предварительные результаты исследования деловой активности в еврозоне преподнесли приятный сюрприз, продемонстрировав ускорение темпов роста. Составной индекс PMI приподнялся до 57,8 против 57,5 в марте. Впрочем, компоненты отчета демонстрируют уже привычную дивергенцию: в то время как PMI в секторе обрабатывающей промышленности повысился до 57,7 против 57,5 в марте и опередил прогноз 57,0, аналогичный индекс в сфере услуг чуть ослаб с 57,2 до 56,9 в апреле. Впрочем, этот результат все же оказался лучше прогноза 56,8.
Тем не менее, были и не очень приятные известия. Согласно опубликованным предварительным результатам исследования Еврокомиссии, в апреле потребительские настроения в еврозоне снизились сильнее, чем предполагалось, и достигли минимального значения с прошлого лета. После снижения в марте на 0,6 пкт., в апреле индикатор настроений продолжил понижательное движение и упал еще на 0,8 пкт. до 8-месячного минимума -11,4, не оправдав прогноза -11,0. Похоже, население начинает побаиваться за свое собственное финансовое положение в свете появления новых стран, нуждающихся в спасении.
А вот официальные представители ЕЦБ продолжают радовать своими высказываниями. Веллинк заявил, что евро нисколько не переоценен и есть все шансы, что центробанк продолжит повышать ставки. Затем Штарк отметил рост инфляционного давления, так что нормализация его уровня потребует повышение учетной ставки. Как мы уже говорили ранее, ЕЦБ не любит сюрпризов, он всегда предупреждает рынки о своих намерениях, так что все, что мы сейчас видим и слышим - это подтверждение готовности управляющего совета продолжать ужесточение.
Сегодня к публикации запланированы данные PPI Германии. Учитывая снижение оптовых цен, темпы роста индекса цен производителей могут ослабнуть, что может несколько ограничить продолжающееся укрепление евро. Однако если мы услышим очередные агрессивные комментарии со стороны представителей ЕЦБ, единая валюта продолжит свое восхождение обратно к 1.45 против доллара.
GBP
Недостаток экономических данных не ограничил восстановления британского фунта против доллара. Сегодня большой день - публикация протокола прошлого заседания MPC по ставке. Исход голосования и определит направление движения фунта: либо ждите пробития 1.64, либо возврата к 1.61.
В марте шесть из девяти членов Комитета проголосовали за неизменный уровень ставок. Несмотря на понимание ЦБ, что инфляция может уйти выше 5% уже в ближайшее время, опасения по поводу слабого спроса не дают пойти на ужесточение монетарной политики. С момента прошлого заседания объемы розничных продаж упали, цены на сырье выросли, однако индекс потребительских цен вышел ниже ожиданий. Если каждый из членов MPC проголосовал по-прежнему и в апреле, фунт пойдет на снижение и может потерять около 200 пунктов.
JPY
Йена начала сдавать позиции, после того как опасения по поводу состояния Европы поутихли, а на первый план вышли разговоры о кредитном рейтинге США. Опубликованные сегодня данные продолжают дополнять картину разрушений после землетрясения в Японии. Профицит торгового баланса сократился в марте на фоне первого сокращения экспорта за 16 месяцев. Профицит торгового баланса в прошлом месяце составил Y196.46 млрд., понизившись на 78,9% от Y931.94 млрд. годом ранее. Скорее всего, и дальнейшая динамика не будет радовать - последствий землетрясения и цунами 11 марта сказались на производственной инфраструктуре и вызвали серьезные перебои с энергией на северо-востоке страны. Объемы экспорта Японии снизились на 2,2% г/г в марте до Y5.87 млрд. против роста на 9,0% в феврале, зафиксировав первое падение за 16 месяцев.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как вернуть веру в доллар? (21/04/2011)
USD
Для финансовых рынков прошедший день оказался довольно удачным: и ценные бумаги, и высокодоходные валюты укрепились. Доллар дешевеет, а это помогает сырью и выскодоходникам прибавлять в весе. Похоже, многие настроены на сокращение объемов USD в своих валютных резервах. Думаем, что лишь Китай и PIMCO заявили о своих намерениях открыто, остальные же просто молча избавляются от опальной валюты. Однако всему свое время - ослабление национальной валюты очень часто идет на пользу слабой экономике, особенно в текущие нестабильные времена. Частенько такая динамика может приводить к росту инфляции, но пока Штаты наслаждаются периодом затишья.
Вчера мы получили очередную порцию позитивных данных с рынка жилья США, которые очень предсказуемо не оказали на USD никакого влияния. В марте продажи выросли на 3,7% до 5,10 млн., тогда как аналитики прогнозировали более скромный прирост на 2,5% до 5 млн. Тем не менее, цены на жильё снизились за год максимальными темпами с декабря 2009 (-3,1% г/г), о чём свидетельствует падение индекса цен на жильё S&P/Case-Shiller. На данный момент запасы выставленного на продажу вторичного жилья постоянно пополняются за счет отчуждаемого за долги и продающегося по дешевке имущества. На долю такого жилья приходится 40% от общего числа продаж.
Итак, судя по всему, у доллара осталось ограниченное число причин, по которым он мог бы вновь начать укрепление. Во-первых, конечно же, это внезапный приступ страха Федрезерва по поводу инфляции, что заставит представителей FOMC подумать о завершении программы стимулирования экономики. Во-вторых, (маловероятный) ЕЦБ решит, что евро уж слишком сильно вырос и начнет сначала вербально, а потом и реально совершать интервенции на финансовых рынках. Ну и, в-третьих, произойдет что-то сверхъестественное, непредсказуемое и довольно опасное для мировой экономики, что вызовет волну бегства из рискованных активов, что вновь вернет инвесторов к старому доброму доллару. Сегодня на повестке число обращений за пособиями б/р, а также исследование ФРБ Филадельфии в обрабатывающей промышленности. Слабые данные, возможно, только усилят давление на американскую валюту, в то время как сильные вряд ли вообще вызовут какую-либо реакцию.
EUR
Подъем на фондовых рынках и успешный аукцион по испанским ГКО поддержал дальнейшее укрепление евро, причем выше отметки 1.45. Доходность по 10-летним облигациям ушла ниже 5,5%-ного рубежа, что ослабило опасения по поводу того, что страна заразится болезнь под названием "суверенный долг". Все это нейтрализовало не очень приятные для единой валюты известия о более низких, чем предполагалось, уровнях инфляции в Германии. В марте индекс цен производителей вырос на 0,4% м/м и 6,2% г/г против прогноза +0,8%/+6,5%. Таким образом, инфляция цен производителей в Германии неожиданно замедлилась по сравнению с предыдущим месяцем, не оправдав прогнозов. Снижение темпов роста было отмечено во всех ключевых категориях отчета.
Однако и у евро есть свои слабые места. Небольшой откат валютной пары отмечался о время американской сессии, после того как замминистра экономики Германии Хайцер в своем письме к министру финансов отметил, что Европейские меры экономической поддержки несут в себе большие риски и обернутся новым бременем для страны. Помимо этого, министр финансов Португалии заявил, что спрос на ГКО снижается. Однако наибольшие опасения вызывает вероятность реструктуризации греческого долга уже на этих выходных. До некоторого времени рынки продолжат игнорировать финансовые проблемы периферии, однако учитывая столь высокие уровни единой валюты, коррекция может произойти довольно скоро.
Сегодня обратите внимание на отчет IFO из Германии. PMI в обрабатывающем секторе, исследование ZEW, промышленное производство и заводские заказы указывают на укрепление деловой активности. Однако даже при высоких шансах роста оценки текущей ситуации, недавнее повышение ставки и сильный евро могут ослабить экономические ожидания. Если рынок будет разочарован, ждите ослабления к отметке 1.4450, так как это станет достаточным катализатором для того, чтобы вызвать волну фиксации прибыли.
GBP
Чуда не случилось, и расклад голосов в отношении ставки остался прежним. Это, конечно, подорвало позиции фунта, однако не настолько, насколько мы ожидали. Позитивные рыночные настроения спасли британца от полного обвала.
В ходе апрельского заседания Банка Англии члены Комитета по монетарной политике продемонстрировали все те же предпочтения:
- один из них выступил за расширение программы количественного смягчения на 50 млрд. ф. ст. (Поузен);
- шестеро - за поддержание прежней политики (сохранение программы QE на уровне 200 млрд. ф.ст. и ставок - на отметке 0,5%);
- двое - за повышение процентной ставки на 25 б.п. (Дейл и Уил); и
- один - за ужесточение на 50 б.п. (Сентанс).
Кроме того, из протокола пропали ключевые "ястребиные" комментарии о том, что ряд представителей МРС, проголосовавших за сохранение прежней политики, тем не менее, отметили усиление аргументов в пользу повышения ставки. Таким образом, учитывая выбытие сверхагрессивного г-на Сентанса из MPC уже в конце следующего месяца, думаем, ужесточение монетарной политики настанет не скоро.
Тем временем, и экономические показатели выступают за то, чтобы все оставалось на своих местах. Инфляционные ожидания в Великобритании в апреле продемонстрировали резкое снижение. Согласно результатам проведенного опроса Citi/YouGov, годовые ожидания инфляции потребительских цен снизились до 2,9% от 3,5% в марте и 3,6% в феврале. Кроме того, совет ипотечных кредиторов Британии (CML) сообщил что, в 1-м кв. объем валового ипотечного кредитования в стране чуть вырос в годовом исчислении (+1,2%), однако продемонстрировал снижение на 11,25% по сравнению с предыдущим кварталом. Подобные результаты стали еще одним свидетельством того, что рынок британской ипотеки продолжает оставаться слабым, не демонстрируя никаких четких признаков роста.
Сегодня внимание привлекут данные по объемам розничных продаж: несмотря на то, что потребительское доверие восстановилось, Британский консорциум розничной торговли продолжает подавать сигналы о снижении спроса, что и может подтвердить публикуемый отчет. Еще одно разочарование может, наконец, вызвать волну распродаж, способную опустить пару фунт/доллар ниже отметки 1.64 и далее к 1.6350.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Предпасхальная суета
USD
Доллар все больше теряет в своей стоимости. Похоже, никто не хочет покупать американскую валюту на данный момент. Неудивительно: слабые темпы восстановления, ультрамягкая монетарная политика и проблемы с госбюджетом не увеличивают его популярности. Учитывая выходные в США, Великобритании и Японии, возможно, свою роль сыграла и подготовку позиций уже на будущую неделю. Действительно, на текущий момент будет очень сложно убедить инвесторов покупать USD. Да и экономические отчеты не спешат радовать.
На прошлой неделе количество первичных обращений за неделю на 16 апреля сократилось на 13 тыс. до 403 тыс. вопреки прогнозу о снижении данной величины до отметки 390 тыс. Также стало известно, что 4-недельная скользящая средняя продемонстрировало рост до 399 тыс. от 396,75 тыс. неделей ранее. С конца 2010 года показатель обращений за пособиями по безработицы практически не изменялся, что говорит о низких темпах стабилизации обстановки на рынке труда, которые, в свою очередь, оказывают негативное воздействие на потребительские расходы. Кроме того, стало известно, что производственная активность в регионе Филадельфии в апреле продемонстрировала снижение до отметки 18,5, оказавшейся минимальной с прошлого ноября, в то время как показатель марта на уровне 43,4 являлся максимумом с 1984 года. За исключением роста цен на входе, все остальные компоненты продемонстрировали внушительное падение.
Тем не менее, стоит отметить, что, несмотря на активное падение во время вчерашней азиатской и европейской сессий, во время американских торгов доллар вернул часть позиций и против евро, и против фунта. Причем разворот был так резок, что многие начали поговаривать о достижении пика в восходящем тренде этих пар. Если на выходных не произойдет нежелательных для европейских валют событий, то, возможно, доллар продолжит слабеть. Однако любые негативные новости по финансовым проблемам региона могут ускорить ослабление евро и фунта. Отсутствие экономических отчетов и уход многих стран в длинные выходные, скорее всего, приведут к низкой волатильности на валютных рынках сегодня.
EUR
Пара EUR/USD сумела пересечь отметку 1.4600, правда продержалась выше нее недолго – данные исследования IFO продемонстрировали второй месяц падения подряд. Деловое доверие Германии в апреле продолжило снижаться, так как цены на нефть достигли рекордных за последние 2,5 года значений, что ухудшило перспективы восстановления мировой экономики и поставило под удар потребительские расходы. Индекс делового климата снизился до 110,4 от 111,1 в марте. Также институт сообщил, что индекс текущих условий вырос до 116,3 от 115,3 в марте, в то время как компонент экономических ожиданий отразил снижение до 104,7 от 106,5. Тем не менее, показатель IFO все же говорит о замедлении темпов роста, а не о развороте динамики спроса, и если цены на энергоносители упадут в ближайшем будущем, восстановление Германии продолжится на тех же скоростях, оказывая поддержку евро и предоставляя ЕЦБ основания для дальнейшего ужесточения монетарной политики.
Тем не менее, если заглянуть еще дальше, то очередное повышение ставки поддержит дальнейшее укрепление единой валюты, а это совсем не на руку восстанавливающейся экономике региона (с ее слабой периферией) и экспортно-ориентированной экономике Германии. Для таких стран, как Ирландия, Греция и Испания, обладающих огромными объемами долга в частном секторе, ужесточение монетарной политики посредством ставок означает повышение стоимости кредитования и перспективы снижения темпов роста в будущем. Сегодня день обещает быть спокойным, а вот выходные могут преподнести некоторые не очень приятные сюрпризы: к примеру, реструктуризацию греческого долга. А если так, следующая неделя для евро начнется падением.
GBP
Главный сюрприз вчерашнего дня подготовил фунт, который почти коснулся отметки 1.66 и на текущий момент удерживается выше 1.6500. Такой всплеск спроса был вызван выходом необычайно хороших данных по объемам розничных продаж.
Объемы продаж с учетом автомобильного топлива выросли на 0,2% м/м и 1,3% г/г многие ожидали снижения. Без учета автомобильного топлива продажи увеличились на 0,2% м/м и 0,9% г/г против усредненного прогноза -0,3% м/м, +0,8% г/г. Затем поддержку оказали данные по госбюджету. Чистый объем заимствований госсектора в марте оказался ниже прогнозов, поскольку Управление по бюджетной ответственности (OBR)снизило темпы эмиссии гособлигаций к концу финансового года. Чистые заимствования без учета финансовых интервенций в марте составили Stg18.632 млрд. против Stg19.756 в марте 2010 года. К тому же, разрешения на ипотеку крупных британских банков выросли в марте, хотя они по-прежнему остаются ниже уровней 2 половины 2009 года
Тем не менее, сильные экономические данные никак не меняют тот факт, что Комитет по монетарной политике совсем не спешит повышать процентные ставки. Несмотря на признание растущего инфляционного давления, недавний протокол показал нежелание членов MPC идти на радикальные меры в связи со слабой экономикой, переживающей слабоватый потребительский спрос вкупе с высокими ценами, большой безработицей и низкими темпами роста заработной платы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неделя ВВП (25/04/2011)
USD
Ограниченная ликвидность и недостаток игроков на рынках вылились в вялые колебания валют в узких диапазонах. Все основные валютные пары завершили торги на неизменных уровнях, что стало вполне логичным заключением насыщенной событиями и резкими скачками валют недели.
Для доллара выдалась нелегкая пятидневка, и текущая неделя обещает быть такой же активной, учитывая запланированные заседания двух центробанков и отчеты по ВВП из нескольких стран. Более того, впервые за всю историю Федрезерв проведет пресс-конференцию после объявления решения по ставке. Такое событие может послужить дополнительным катализатором волатильности на рынках. За последнее время мы получили немало комментариев со стороны различных представителей FOMC, которые носили довольно разрозненный характер. Возможно, это сделает пресс-конференцию еще более интересной, тем более, что ЦБ предстоит до июня принять четкое решение по поводу программы количественного смягчения. Конечно, еще осталось два месяца, так что не факт, что Бернанке будет торопиться с резолюцией. Скорее даже он выберет тактику выжидания, чтобы еще раз проанализировать экономические процессы, происходящие в стране.
Итак, в отношении программы количественного смягчения у них не большой выбор: завершить программу заранее; завершить ее как планировалось, но повторно инвестировать средства из уже полученных выплат; или же завершить программу и прекратить какие-либо дальнейшие инвестиции. Первый и третий из предложенных вариантов являются довольно агрессивными шагами, способными стимулировать укрепление доллара, однако на рынке сложилось понимание того, что Федрезерв пока не готов даже расстаться со своей программой. Если заявление FOMC и тон комментариев Бернанке покажут, что центробанк еще не готов к действиям, потери американской валюты продолжатся. Тем не менее, не забываем и о других факторах влияния в виде экономических отчетов: рынок жилья, заказы на товары длительного пользования, потребительское доверие, доходы и расходы населения, а также ВВП за 1 квартал могут привлечь внимание рынка.
EUR
Евро завершил пятницу на тех же позициях, однако все мы помним резкий разворот пары EUR/USD в четверг, который может сулить дальнейшее снижение. Многое будет зависеть от ситуации с реструктуризацией греческого долга, комментариев Бернанке в среду и экономических отчетов. Тем не менее, стоит понимать, что какие бы события не произошли, на текущий момент ЕЦБ остается самым агрессивным ЦБ среди основных коллег, что, несомненно, будет поддерживать единую валюту. По сути, лишь время способно подточить позиции евро: удорожание национальной валюты неизбежно приводит к снижению деловой активности, особенно, в экспортно-ориентированных странах (особенно на фоне США с их слабым долларом). К тому же во второй половине года мы ожидаем радикальных действий и со стороны остальных центробанков, что сведет преимущества EUR на нет.
На текущей неделе обратите внимание на следующие отчеты: рынок труда Германии, розничные продажи, а также потребительское, экономическое и промышленное доверие.
GBP
Фунт продолжает удерживаться выше отметки 1.65 против доллара, после того как розничные продажи оказались неожиданно сильными. На текущей неделе внимание привлечет отчет по ВВП за 1 квартал. После отрицательных показателей за четвертый квартал, возможно, экономика вернулась к росту. (Если нет, впору говорить о наступлении технической рецессии - два квартала отрицательной динамики подряд). Тем не менее, недавнее восстановление потребительских расходов будет недостаточно веским аргументом, чтобы убедить Банк Англии в необходимости ужесточения монетарной политики уже в ближайшее время.
Еще месяц назад рынок закладывал вероятность повышения ставки на 75 б.п. уже к ноябрю текущего года, сейчас же шансы снизились до 25 б.п. до конца года. Причина - недавние экономические показатели, которые подают негативные сигналы, да к тому же и последний отчет по CPI отразил замедление темпов роста цен, несмотря на удорожание сырья. Итак, лишь череда сильных экономических отчетов способна заставить MPC пойти на радикальные шаги.
JPY
Закрытые на Пасху рынки создали условия для низкой волатильности даже в среде азиатских валют. Йене удалось восстановить свои позиции за последнее время, однако, думаем, на этом движения еще не закончились. На текущей неделе нам предстоит увидеть большое число событий: пресс-конференция Банка Японии, объемы розничных продаж, CPI и другие отчеты. Скорее всего, рынок будет внимательно отслеживать экономические показатели, так как все пытаются разобраться, какой вред был нанесен экономике страны мартовским землетрясением. Сразу же после катаклизма ЦБ предпринял масштабные шаги по стимулированию, дабы предотвратить коллапс системы. Тем не менее, лишь время может показать, помогло ли это предотвратить финансовый катаклизм.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Эффект Пасхи или разворот? (26/04/2011)
USD
Понедельник мог пройти совсем спокойно, учитывая, что многие азиатские и европейские биржи были закрыты. Тем не менее, это не остановило инвесторов, и доллару даже удалось немного сдать позиции против большинства валют, за исключением, пожалуй, только йены, хотя уже утром все потери были восстановлены. Заседание FOMC в центре внимания на текущей неделе. Тут не только интрига по поводу дальнейших перспектив политики количественного смягчения, но и впервые за все время Бернанке будет выступать после встречи с пресс-конференцией.
Учитывая темпы восстановления Штатов, ограниченный рост инфляционного давления и миролюбивый налет недавних выступлений официальных представителей, вряд ли стоит ожидать чего-то радикального на этот раз. Вероятно, Бернанке будет придерживаться нейтральных высказываний, не давая надежды ни в том, ни в другом направлении, что может только усугубить позиции доллара. Пока что опубликованные данные не оказывают особого влияния на национальную валюту, несмотря на довольно позитивные сигналы.
Продажи новых односемейных домов выросли в США сильнее, чем ожидалось в марте. Запасы непроданных домов достигли минимума с августа 1967 года, однако и цены на жилье снизились по сравнению с прошлым годом. Департамент торговли заявил, что объемы продаж на первичном рынке жилья увеличились на 11,1% до св. 300 тыс. в годовом исчислении против пересмотренного на повышение значения 270 тыс. в феврале. Тем не менее, мы склонны воспринимать это как коррективный откат после недавнего падения объемов, так как рынок жилья все еще остается очень слабым на фоне недостатка спроса и избытка предложения. Сегодня на повестке данные по потребительскому доверию, которые вполне могут отразить негативную динамику, учитывая подорожание бензина, которое сильно бьет по кошелькам американцев.
EUR
Сдержанные движения валют были обусловлены недостаточным числом игроков и ограниченным числом экономических событий. Единственное, что стоит отметить - скачок спроса на драгметаллы, что неплохо сработало для товарных валют (к примеру, для австралийского доллара). Ралли валютной пары евро/доллара, начавшееся за здравие на прошлой неделе, потихонечку сходит на нет. Конечно, такую динамику можно объяснить и закрытыми рынками в пятницу и понедельник, однако стоит понимать, что и избыток экономических событий этой недели вполне могли заставить инвесторов осторожнее относиться к открытию новых позиций.
Тем не менее, Европа мало чем может похвастать из релизов, да и выступлений официальных лиц особо не запланировано. Таким образом, внимание рынка переходит на Штаты, а отношение инвесторов к доллару и будет определять динамику пары с евро.
GBP
Фунт в течение всего понедельника постепенно сдавал позиции против доллара, совсем ослабнув во время сегодняшней азиатской сессии и добравшись до поддержки 1.6450. Вмешательство праздничных выходных усложняет возможность проанализировать динамику пары, однако совершенно очевидно, что ралли исчерпало себя. Если и во время европейских торгов фунт продолжит падение, это может означать, что восходящий тренд достиг своего пика и сейчас произошел разворот.
Сегодня запланирована публикация исследования промышленных трендов от CBI вкупе с комментариями представителя MPC Сентанса. Индекс производственных заказов, вероятно, отразит снижение после роста до максимального уровня с марта 2008 года, что вряд ли вызовет интерес рынка. А вот комментарии Сентанса могут вновь подбодрить британскую валюту, учитывая его агрессивные выступления за повышение ставки сразу на 50 б.п. По его мнению, ослабление фунта против евро может только усилить инфляционное давление, которое в этом году способно превысить 5%. Вероятно, это сможет вернуть фунт выше отметки 1.65 против доллара.
JPY
Вчера утром мы услышали не очень приятные известия от главы Банка Японии Сиракавы. Он предположил, что Япония может пережить два квартала отрицательных темпов роста подряд, что фактически означает переход в техническую рецессию. В интервью Wall Street Journal г-н Сиракава заявил, что ожидает спада производства и ВВП в 1-м и во 2-м квартале текущего года, одновременно отметив, что Банк Японии готов увеличить объемы программы количественного смягчения, чтобы лишить инвесторов недоверия, которое только может усугубить экономическую ситуацию. Как написало издание Nikkei, Банк Японии понизит свой прогноз по росту реальной экономики в финансовом 2011 г. с 1,6% до 0,8% в связи с обрушившимися на страну в прошлом месяце природными и техногенными катастрофами.
Что касается экономических отчетов, один из инфляционных показателей (CSPI) отразил более значительное замедление темпов роста цен, чем ранее предполагалось. Таким образом, в марте общий индекс цен на корпоративные услуги зафиксировал 30-е снижение в годовом исчислении подряд, причем темпы падения слегка ускорились по сравнению с февралем. Без учета волатильной категории международных перевозок, цены также продемонстрировали 29-е подряд снижение г/г.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Дебют Бернанке (27/04/2011)
USD
Несмотря на волатильность, вызванную комментариями Трише, самой главной темой на рынке продолжает оставаться слабость доллара. Игроки, вернувшись после длинных выходных, решили продолжить продажу американской валюты, что помогло паре евро/доллар даже добраться до отметки 1.47, хотя и ненадолго. Мы полагали, что глава ЕЦБ обладает гораздо большим влиянием на рынки, однако его попытки поговорить о "важности сильного доллара" не дали желаемого эффекта. Да и в принципе, она не нова - мы уже слышали ее неоднократно на протяжении последней пары лет. Вот если бы он действительно хотел ослабить евро, ему надо было всего лишь заявить: "Резкий рост единой валюты нежелателен". Посмотрели бы мы тогда на рынки.
Тем не менее, мы полагаем, что на текущий момент падение доллара будет ограничено хотя бы потому, что лишь сегодня вечером мы получим сопроводительное заявление от FOMC и первое выступление Бернанке после заседания. Если рынок поймет, что и в стане Федрезерва царит мир и спокойствие, и совсем не пахнет агрессией, тогда ждите снижение американской валюты против основных коллег. Тем не менее, стоит учитывать, что коротких позиций по доллару настолько много, что мы не удивимся, если нейтральные комментарии могут оказать USD некоторую поддержку просто потому, что Бернанке не сказал ничего пессимистичного. Кстати, вероятно, Федрезерв решил избрать тактику ЕЦБ, используя пресс-конференцию для подачи четких сигналов по дальнейшему направлению монетарной политики, чтобы свести к минимуму рыночную волатильность.
Если обратиться к экономической картине, стоит отметить, что опубликованные данные носили противоречивый характер. В феврале цены на жилые дома в США значительно снизились, что свидетельствует о том, что американский рынок недвижимости всеми силами пытается стабилизироваться. Индекс цен на жильё S&P/Case-Shiller упал на 3,3% г/г против февраля 2010, что является самым сильным годовым снижением с ноября 2009. В месячном эквиваленте цены снизились на 0,2% с учётом сезонных колебаний. А вот доверие американских потребителей в апреле выросло сильнее прогнозов, что говорит о том, что восстановлении рынка труда помогает американцам пережить рост цен на бензин. Индекс потребительского доверия Conference Board вырос до 65,4 от пересмотренного значения 63,8 в марте.
EUR
Итак, вчера Трише попытался привлечь внимание к доллару, однако безуспешно. В интервью одной из газет он отметил, что сильный доллар в интересах США. Такое банальное заявление было воспринято рынком довольно сдержанно: пара евро/доллар лишь ненадолго приблизилась к отметке 1.45, после чего устремилась выше 1.46. Конечно, такой высокий курс национальной валюты оказывает негативное влияние на экспортно-ориентированную экономику Германию. Кроме того, не стоит забывать и о проблемах суверенного долга. Вчера представитель ЕЦБ Парамо отметил, что реструктуризация в Греции может стать похуже банкротства Lehman. Такие перспективы рынок пока не принимает во внимание, однако если что-то подобное все же произойдет, обвал евро будет внушительным.
Публикуемые сегодня данные по промышленным заказам вряд ли привлекут внимание рынка. Скорее, игроки будут ждать американской сессии и результатов FOMC. Если комментарии и текст заявления будут указывать на нерешительность представителей Федрезерва, а решения по поводу программы количественного смягчения будет отложено, у евро есть все шансы устремиться к 1.4750 против доллара. Однако нейтральные высказывания или же намеки на скорое прекращение стимулирования могут прекратить падение доллара и вернуть его к отметке 1.45, а может и ниже (в зависимости от уровня агрессии).
GBP
Фунт в отличие от евро не смог удержаться выше 1.65 и демонстрировал довольно сдержанную динамику. Как показали данные исследования Конфедерации британской промышленности, активное восстановление сектора обрабатывающей промышленности в стране продолжилось в этом месяце. Однако в отношении общего количества заказов, а также экспортных заказов и объёмов производства был зафиксирован спад. В апреле баланс новых заказов снизился до -11% против +5% в марте, а объёмы производства сократились с +27% до +22%, а вот индекс делового оптимизма немного вырос (+9 против +7 в январе).
Сегодня будет опубликован первый релиз ВВП за 1 квартал. Вероятно, темпы роста восстановились после спада в 4 квартале. Напомним, что в конце года давление на показатель оказали суровые погодные условия - самый холодный декабрь за сто лет. В зависимости от того, насколько сильны будут квартальные показатели, фунт может либо уйти к 1.64, либо вернуться к 1.66.
JPY
Йена продолжила укрепление против доллара США, однако ослабла против большинства прочих валют. Экономические данные не радуют: объем розничных продаж сократился на 8,5% г/г против +0,1% в феврале. Кроме того, агентство Standard & Poor's сегодня приняло решение понизить перспективы по суверенному рейтингу Японии до "негативных", заявив, что восстановление страны после сильнейшего землетрясения будет способствовать дальнейшему росту показателя госдолга, который на данный момент уже является самым большим в мире. До этого перспективы рейтинга "АА- " Японии, пониженного S&P в январе этого года, рассматривались как "стабильные". Напомним, что агентство Moody's в прошлом месяце заявило, что недавняя катастрофа может стать "последней каплей" для рынка облигации страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бернанке сделал свое дело (28/04/2011)
USD
Дебют Бернанке состоялся, и он прекрасно справился с задачей, которая перед ним стояла: четко объяснить рынку дальнейшие планы Федрезерва в отношении программы стимулирования. Мы описывали несколько сценариев, которые может избрать ЦБ, и из них был выбран наиболее миролюбивый, подтвердивший, что в стане FOMC правят голуби. Глава ФРС США заявил, что окончание $600-миллиардной программы QE2, ожидаемое в конце июня, не окажет "существенного" влияния на финансовые рынки и экономику, а ЦБ, скорее всего, продолжит реинвестировать доходы от ценных бумаг на своем балансе. Глава ФРС дал понять, что продолжит стимулировать экономику до тех пор, пока рост занятости не ускорится, и восстановление не станет достаточно сильным, чтобы вынести ужесточение условий в секторе кредитования.
Естественно, после таких высказываний доллар обвалился до рекордных минимумов против основных соперников. Все, кто лелеял надежду на то, что программа будет завершена досрочно, жестоко разочаровались. Несмотря на то, что Бернанке признал наличие инфляционного давления, он четко дал понять, что воспринимает это явление как временное, полагая, что цены на бензин вот-вот начнут ослабление. А вот по поводу темпов роста у ФРС есть опасения, так как конфликты на Ближнем Востоке, европейские финансовые проблемы и последствия землетрясения в Японии могут вызвать спад деловой активности по всему миру.
Сегодня на повестке показатели ВВП за 1 квартал, а учитывая слова Бернанке о том, что темпы роста могут оказаться ниже 2%, это событие может вызвать новый всплеск волатильности на рынках. Спад потребительских расходов и расширяющийся дефицит торгового баланса могли сделать свое дело, и если индикатор окажется ниже прогнозов, ждите новой волны распродаж доллара.
EUR
Рынки находились в волнении в ожидании FOMC, хотя никто особо не прогнозировал радикальных шагов со стороны Бернанке. Экономический календарь еврозоны был практически пуст. Отчет Евростата показал, что в феврале показатель заказов в производственном секторе Е-17 продемонстрировал рост благодаря высокому спросу на тяжелое транспортное оборудование. Кроме того, в сторону существенного повышения был пересмотрен и январский результат. Показатели инфляции Германии также порадовали. Предварительные апрельские данные из Германии продемонстрировали, что темпы роста цен в годовом исчислении опередили прогнозы как в категории национальной инфляции CPI, так и на уровне гармонизированного индекса HICP. В апреле предварительный HICP вырос на 0,2% м/м и 2,6% г/г против +0,6%/+2,3% в марте и прогноза +0,2%/+2,4%
На фоне этого миролюбивые высказывания Бернанке только еще больше стимулировали спрос на единую валюту, которая достигла очередного максимума против доллара. Все мы понимаем, что единственной причиной укрепления EUR остается то факт, что ФРС не делает радикальных шагов, в то время как ЕЦБ идет вперед. Однако мы все же призываем вас внимательно отслеживать экономические отчеты, которые уже скоро могут начать отражать снижение деловой активности в условиях более жесткой монетарной политики и подорожавшей национальной валюты. Сегодня выйдут данные по рынку труда Германии. Вряд ли уже сейчас мы увидим негативные эффекты от вышеперечисленного, так что пока у евро все карты на руках. Слабый отчет по ВВП США может поддержать дальнейшее укрепление евро/доллара к отметке 1.49.
GBP
Как мы и предполагали, отчет по ВВП за 1 квартал оказал особое влияние на фунт. На текущий момент показатели темпов роста имеют большое значение для экономики страны, а, следовательно, и для представителей Банка Англии. Как стало известно, в 1-м квартале британской экономике удалось восстановиться и вернуться в зону экспансии, зафиксировав прирост ВВП на 0,5% кв/кв и тем самым полностью компенсировав снижение на аналогичную величину в предыдущем квартале. В годовом исчислении ВВП также ускорил темпы роста с +1,5% в 4 кв. до +1,8% г/г. Главным драйвером этой позитивной динамики стала сфера услуг Британии, формирующая 76% национальной экономики. Активность в этом секторе повысилась максимальными темпами за 4 года, с 4 кв. 2006 г. (+0,9% кв/кв против -0,6% кварталом ранее).
Таким образом, общая картина британской экономики выгляди на удивление оптимистично, учитывая груз мер жесткой экономии и слабоватые потребительские настроения. Данные, несмотря на совпадение с прогнозами, вызвали масштабное закрытие коротких позиций по британцу, спровоцировав его резкое укрепление, хотя до желанного уровня 1.66 все же пара фунт/доллар не смогла дотянуть. Однако во время американской сессии дополнительную поддержку оказали слова Бернанке, и GBP пробил отметку 1.67. Учитывая отсутствие запланированных на сегодня экономических отчетов, фунт будет двигаться под влиянием рыночных настроений и американских данных. Если ВВП США все же выйдет лучше прогнозов, британец может ослабнуть к отметке 1.66.
JPY
В среду мы наблюдали динамику, аналогичную вторнику: йена ослабла против большинства валют, кроме доллара. Сегодня утром было публиковано немало экономических отчетов, подтвердивших разрушительные масштабы недавнего землетрясения. Японская экономика пострадала от мартовской катастрофы сильнее, чем ожидалось. Объем промпроизводства в стране снизился максимально по крайней мере с момента окончания американской оккупации, что подтверждает мнение Центробанка о необходимости дополнительного стимулирования. Объем производства упал на 15,3% по сравнению с февралем, а расходы домохозяйств сократились на 8,5% против прошлого года. А вот падение национального индекса CPI в Японии замедлилось в марте до уровня чуть ниже нулевой отметки, немного превысив ожидания, поскольку рост цен на нефть продолжает оказывать поддержку общей инфляции. Национальный чистый CPI (без учета продуктов питания, но с учетом энергии) понизился в марте на 0,1% г/г, зафиксировав 5-е падение кряду, против -0,3% в феврале. Скорее всего, последующие данные будут отражать еще более разрушительный характер катастрофы, так что Банку Японии предстоит придумать новые формы стимулирования экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Нащупываем дно (29/04/2011)
USD
Данные из США полностью совпали с прогнозами, продемонстрировав резкое замедление темпов роста экономики с четвертого квартала. В 1 квартале ослабление экономической активности было связано с сокращением потребительских расходов, уменьшением объемов производства в строительном секторе, а также снижением госрасходов. ВВП вырос на 1,8% г/г против +3,1% кварталом ранее. Да и прочие опубликованные отчеты не радовали. Количество обращений за пособиями по б/р за прошедшую неделю неожиданно достигло максимального значения за последние три месяца, что свидетельствует о слабом восстановлении рынка труда. Число обращения за неделю на 23 апреля выросло на 25 000 до 429 000, что является максимальным приростом с января. Кроме того, доверие американских потребителей снизилось до -45,1, достигнув минимального с конца марта значения, против -42,6 неделей ранее. Индикатор личных финансов и покупательского климата также упали, что стало сигналом к возможному ограничению потребительских расходов, вызванному ростом цен на топливо.
Единственное приятное известие пришло, как ни странно, со стороны рынка жилья. В марте число американцев, подписывающих контракты на покупку вторичного жилья, превысило прогнозы аналитиков: индекс незавершённых сделок по продажам жилья вырос на 5,1% против 0,7% в прошлом месяце. Тем не менее, несмотря на обилие негативных известий, доллар сбавил темпы падения, что может служить сигналом того, что валюта нащупала дно. Впрочем, это и не удивительно - рынок все внимание бросил на заседание FOMC, получил необходимую информацию, среагировал, а теперь мы можем наблюдать традиционную коррекцию.
Сегодня на повестке данные по доходам и расходам населения, чикагский PMI и показатели PCE. Учитывая падение индекса ФРБ Филадельфии, замедление темпов роста розничных продаж и нейтральную динамику заработной платы, вряд ли стоит ожидать позитивных известий от публикуемых релизов.
EUR
После бурного ралли в ответ на сдержанный настрой Бернанке евро не смог получить дополнительной подпитки для дальнейшего роста, что спровоцировало коррекционный откат против доллара. Опубликованные экономические данные носили нейтральный характер, не оказав особого влияния на пару. В марте расходы французских потребителей в секторе обрабатывающей промышленности преподнесли неприятный сюрприз, продемонстрировав снижение по большинству ключевых категорий. После восстановления на 0,9% в феврале расходы сократились на 0,7% м/м, тем не менее, годовой показатель остался на положительной территории, составив +1,2%. А вот уровень безработицы в Германии снизился 14 раз подряд. Число людей, находящихся в активном поиске работы, сократилось на 37 000 до 2,970 млн. или 7,1% с.в. Что касается ставки б/р, то она упала до 7,3% против 7,6% в марте, что соответствует снижению на 32 000 до 3,078 млн.
Сегодня будут опубликованы данные по потребительскому и промышленному доверию еврозоны. Вполне возможно, что отчеты смогут оказать небольшую поддержку валюте в преддверии запланированного на следующую неделю заседания ЕЦБ. При достаточно сильных показателях возможно восстановление пары евро/доллар к 1.49.
GBP
Пара фунт/доллар продемонстрировала вчера самый внушительный откат среди основных коллег. Здесь свою роль сыграли и технические факторы, и слабоватые экономические показатели по потребительскому доверию. Индекс GFK с уровня -28 упал до двухлетнего минимума -31. Все это указывает на растущую уверенность населения в том, что попытки властей стимулировать слабеющую экономику на текущий момент не увенчались успехом. Кроме того, меры жесткой экономии с резким повышением налогов также не увеличивают позитива. Сегодня британские рынки закрыты на праздники, публикация экономических отчетов не запланирована, так что британец, вероятно, будет двигаться в рамках узких диапазонах на фоне сниженной волатильности.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Смерть Усамы – радость доллару (03.05.2011)
USD
Новости о смерти Усамы бен Ладена помогли доллару немного укрепиться во время азиатской сессии. Тем не менее, праздник на улице бакса продлился недолго, так как многие осознали, что потенциально этот факт может сулить много проблем для Штатов в будущем. Уже сейчас появляются разговоры о том, что Аль-Каида начнет мстить, что выльется новую череду террористических актов. Всю европейскую и начало американской сессии бакс слабел, однако после выхода позитивных экономических данных вновь начал укрепление.
Опубликованные вчера данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности немного порадовали. ISM сообщил, что в апреле сектор обрабатывающей промышленности сохранил прежний тренд быстрого роста, четвертый месяц подряд оставшись выше отметки 60, однако оказавшись ниже показателя предыдущего месяца: 60,4 против 61,2. Все это оказалось лучше динамики, демонстрируемой последними отчетами из Чикаго и Филадельфии, которые отразили резкий спад в отрасли. Нас так же порадовал тот факт, что компонент занятости в течение первых четырех месяцев 2011 г. показал максимальные результаты за последние 38 лет. Это приятное известие в преддверии публикации отчета NFP, который все же может вернуть силу доллару в случае превышения отметки 300 тысяч.
Конечно, тот факт, что хотя бы одна отрасль экономики США демонстрирует стабильность, не может не радовать. Тем не менее, с экономической точки зрения последствия невелики – высокая деловая активность в промышленном секторе уже учтена в опубликованном недавно отчете по ВВП. Что действительно порадовало бы рынки, так это восстановление потребительских расходов, спроса на рынке недвижимости и прочих секторов экономики. Запланированные на сегодня отчеты вряд ли смогут показать что-либо из перечисленного, так что доллар, скорее всего, будет двигаться под влиянием рыночных настроений и ожиданий пятничного NFP.
EUR
Несмотря на то, что поначалу евро сдал позиции против доллара на известиях о гибели бен Ладана, пара продержалась ниже отметки 1.48 совсем недолго. Европейская сессия не могла похвастаться особой активностью, учитывая закрытые британские рынки. Отчет по PMI в обрабатывающей промышленности еврозоны также не произвел особого впечатления, хотя и превысил ожидания. Индекс вырос до 58 от 57,5 в марте, превысив начальное значение 57,7. Тем не менее, этого было достаточно, чтобы поддержать незначительное восстановление пары евро/доллар без прорыва выше 1.49. На текущий момент единая валюта продолжает удерживаться вблизи уровня 1.48.
Рынок конечно полон эйфории в отношении агрессивного тона Трише, однако на текущий момент в регионе все не так радужно. Ирландия на днях понизила прогноз по темпам роста на 2011 год с 1,7% до 0,7%. Испания, в свою очередь, сообщила о росте уровня безработицы выше 21% и максимальном сокращении объемов розничных продаж за последние два года. К тому же победившая в Финляндии партия True Finns все еще остается потенциальной угрозой для принятия решения о спасении Португалии. Станет ли учитывать Трише все эти негативные факторы в своем выступлении после заседания ЕЦБ, мы скоро узнаем. А на сегодня обратите внимание на динамику индекса производственных цен – инфляция до сих пор остается основным аргументом для ужесточения монетарной политики управляющим советом.
GBP
Несмотря на закрытые британские рынки, британец вел себя довольно активно в понедельник, хотя и не совсем в свою пользу. Поначалу ему даже удалось уйти выше отметки 1.67 против доллара, однако к сегодняшней азиатской сессии пара уже ушла к отметке 1.66, где и торгуется на текущий момент.
Экономические данные продолжают рисовать не очень радужную картину. Цены на жилье не изменились в апреле, однако снизились на 3,3% по сравнению с 2010 годом, по данным Hometrack. Объемы заключенных сделок по продажам жилья выросли на 8,0% против +12,6% в марте. Можно отметить, что рынок понемногу продолжает восстанавливаться после сезонного падения в декабре. Тем не менее, это все же запаздывающий индикатор, поэтому гораздо больший интерес представляло выступление главы Банка Англии перед парламентом ЕС. Кинг отметил, что высокий уровень долга – это огромная экономическая проблема, которая только усугубится в случае повышения процентных ставок. Он даже признал, что именно это стало основной причиной, почему ужесточения монетарной политики до сих пор не произошло.
JPY
В Японии началась «Золотая неделя», в течение которой вряд ли мы увидим большой активности со стороны национальной валюты. Опубликованный вчера единичный отчет вновь не порадовал. Общая номинальная средняя зарплата в Японии снизилась на 0,4% г/г до Y274,886 в марте, зафиксировав 1-е падение за 13 месяцев. На работе заводов сказалось отключение электроэнергии в Токио и близлежащих городах, а землетрясение и цунами отразились на поставках. Скорее всего, йена будет удерживаться вблизи текущих уровней, если только в динамку не вмешаются спекулятивные потоки и новые известия по поводу радиации.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
У фунта упало настроение (04.05.2011)
USD
Валюты продолжат колебаться в диапазонах, по-видимому, не придя к решению, на каком же из катализаторов строить торговлю. Вчера наблюдалось снижение спроса на рискованные активы, что помогло доллару продолжить восстановление на фоне падения цен на нефть и драгметаллы. Кроме того, и опубликованные вчера данные немного порадовали. Объем производственных заказов в США вырос в марте сильнее прогнозов на фоне увеличения спроса на станки и компьютеры, что свидетельствует о дальнейшем росте деловых расходов. Заказы на товары производителей выросли на 3% вместо ожидаемых 2%, что стало уже пятым месячным приростом подряд. В феврале рост показателя составил +0,7% против первоначальной оценки.
Сегодня Штаты представят сразу несколько отчетов, которые можно будет использовать в качестве опережающих индикаторов состояния рынка труда: данные по объемам массовых увольнений от Challenger, уровень занятости в частном секторе от ADP и, наконец, компонент занятости в рамках отчета ISM по активности в сфере услуг. Если данные, в общем, будут демонстрировать позитивные тенденции, у доллара есть все шансы продолжить корректировать потерянные позиции.
EUR
Несмотря на то, что вчерашний торговый день доллар начал на позитиве и против многих валют продолжил укрепление и в течение всех сессий, евро все же смог противостоять американцу. Всему виною, полагаем, ожидания заседания ЕЦБ и выступления Трише, так как экономические отчеты не вызвали большой бури эмоций. Рост заказов на производственное оборудование немного "нормализовался" в марте, причем снижение имело место как по внешним, так и по внутренним заказам, как сообщил сегодня Союз немецких машиностроителей VDMA. Заказы выросли на 18% в марте против повышения на 38% месяцем ранее. А вот инфляция цен производителей еврозоны в марте выросла сильнее прогнозов на фоне повышения цен на энергию, как сообщил Eurostat. В месячном исчислении PPI вырос на 0,7% против февральского роста, в годовом - +6,7% против +6,6%.
Такие новости только на руку ястребам ЕЦБ, которые активно высказываются за борьбу с инфляцией после недавнего повышения ставки. Кроме того, вчера на рынках вновь появились слухи о том, представителей центробанка совершенно не пугают проблемы периферийных стран, и они ориентируются лишь на резкий рост цен. На основании этого были сделаны выводы, что управляющий совет может довести ставку до 2% уже в течение этого года, что только усилит разрыв со ставкой по федеральным фондам от ФРС. На текущий момент ожидается, что новый шаг в сторону ужесточения может быть сделан уже в июне или июле, поэтому выступление Трише будет очень тщательно анализироваться на предмет каких-либо намеков в этом отношении. Тем временем, объявление о том, что долгожданный пакет спасения будет все же получен Португалией, причем в размере 78 млрд. евро несколько ослабил опасения по поводу суверенного долга и помог паре евро/доллар удержаться выше 1.48.
Сегодня обратите внимание на отчет по розничным продажам и деловой активности в еврозоне. По прогнозам, показатели должны остаться на прежних уровнях, так что любое отклонение от ожиданий может вызвать кратковременную реакцию рынка в преддверии более важных событий.
GBP
Фунт получил неожиданный удар со стороны индекса PMI. Активность в британском секторе обрабатывающей промышленности в апреле продемонстрировала минимальные темпы роста за последние 7 месяцев, хотя ценовая инфляция оказалась рекордно высокой. Индекс продемонстрировал рост до отметки 54,6 против 56,7 в марте и ожиданий аналитиков на уровне 57,0. Всему виною стало резкое сокращение объемов новых заказов, вероятно, в связи с удорожанием национальной валюты, которое сделало британские товары менее привлекательными. Однако негатив от предыдущего отчета был немного нейтрализован сообщением о том, что баланс продаж в Великобритании продемонстрировал подъем. Тем не менее, и здесь была большая ложка дегтя: Конфедерация британской промышленности (CBI) не придала значение такой динамике, подчеркнув ухудшение общего тренда и отметив, что прогнозы ритейлеров существенно ухудшились.
На ближайшее время отчет по активности в сфере внимания может оказаться ключевым для определения краткосрочного курса фунта. Если PMI в данной отрасли также окажется ниже прогнозов, это только утвердит нас в мысли, что ужесточения в ближайшие полгода точно не будет. На текущий момент пара фунт/доллар удерживается вблизи поддержки 1.6450, однако есть большой потенциал прорыва с первичной целью на 1.64 и далее 1.6350. Сегодня будут опубликованы отчеты по сектору кредитования и строительному сектору, от которых мы не ждем ничего позитивного.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что тон Трише нам уготовит… (05.05.2011)
USD
Доллар просто вынужден был сдать свои позиции, учитывая, насколько слабыми оказались данные по активности в сфере услуг. Вообще, предполагалось, что индекс продолжит укрепление, однако не тут-то было. В апреле активность в американском секторе услуг замедлила темпы роста до минимальных за 8 месяцев на фоне снижения заказов. Индекс ISM в сфере услуг упал до 52,8 против 57,3 в марте. Индикатор новых заказов снизился максимально с начала ведения исследований в 1997 году. Кроме того, столь значимый для прогнозирования результатов NFP компонент занятости также отразил падение до 51,9 против 53,7. Еще пару таких отчетов, и все надежды на то, что темпы роста ВВП быстро восстановятся, будут перечеркнуты.
Если говорить о рынке труда, то здесь мы получили еще одно разочарование. Как сообщила служба занятости ADP, в частном секторе США было создано 179 тыс., в то время как аналитики ожидали значение показателя на уровне 200 тыс. Единственной «ложкой меда» стали результаты исследования объемов запланированных массовых увольнений от Challenger, которое подтвердило сокращение их числа до 36 490 против 41 528 в марте.
Тем не менее, потери бакса были ограничены тем фактом, что ключевые события недели запланированы на четверг и пятницу. Игроки осторожничали с радикальными прорывами в свете неопределенности в отношении дальнейшей позиции ЕЦБ, а также сложности прогнозирования направления NFP в США. Именно это, мы полагаем, остановило пару евро/доллар от пробития отметки 1.49. Слухи по поводу июньского повышения ставки европейским центробанком поутихли вслед за снижением цен на сырье, так что интрига сохраняется.
EUR
Вчера в течение всего дня евро был на подъеме в связи с появившимися недавно сообщениями о том, что Португалия и ЕС пришли к консенсусу по поводу условий пакета спасения. Особенно порадовало инвесторов понимание того, что результат оказался гораздо выгоднее первоначального запроса страны. По договоренности, Португалия должна будет сократить дефицит бюджета в этом году до 5,9% от ВВП, а в последующих до 4,5% и 3% соответственно (ранее ЕС требовал достижения 3% уже к 2012 году).
Однако настроение все же было подпорчено слабоватыми данными по активности в сфере услуг и объемам розничных продаж. Окончательный PMI составил 56,7 против первоначальных 56,9, вероятно, находясь под действием подорожавших энергоносителей и удорожания национальной валюты. И это только начало. Кроме того, в марте розничные продажи еврозоны неожиданно упали на фоне сокращения объемов продаж как продуктов питания, так и непродовольственных товаров. Принимая во внимание пересмотренные в сторону повышения январское и февральское значения, вследствие мартовского снижения годовой показатель оказался на минимальном с ноября 2009 года уровне, составив -1,7%.
Итак, сегодня в центре внимание выступление Трише после заседания ЕЦБ по ставке. Посмотрим, каков настрой главы управляющего совета в отношении инфляционной динамики. Несмотря на недавнее ужесточение монетарной политики, с тех пор Трише несколько сбавил агрессивность тона, а вчера и вовсе на рынках появились опасения, что в июне повышению ставки не бывать, учитывая откат цен на сырье. Если пресс-конференция пройдет в сдержанном тоне, это однозначно отправит пару евро/доллар тестировать ближайшие уровни поддержки в районе 1.47. И чем больше будет разочарование рынка, тем выше вероятность возврата к области 1.4450.
GBP
Великобритания продолжила поставлять слабые данные по экономическому состоянию страны. В апреле активность в строительном секторе существенно снизилась после 2-х месяцев подъема. Значение индекса PMI продемонстрировало падение до 53,3 от 56,4 в марте. Кроме того, цены на жилье Nationwide продолжили падать: -0,2% м/м, -1,3% г/г против прогноза +0,1% м/м, -0,7% г/г и +0,5% м/м в марте. Немного порадовали лишь данные по кредитованию: в марте число одобренных заявок на ипотеку в Британии возросло до 47,557 тыс. от 46,708 тыс. в феврале, что стало сильнейшим подъемом с ноября 2010, но оказалось ниже прогнозируемых аналитиками 48 тыс.
Если и сегодняшний отчет по сфере услуг окажется таким же разочаровывающим, то у Банка Англии и вправду не будет оснований для ужесточения монетарной политики в текущих условиях спада деловой активности. Фунт продолжает удерживаться вблизи отметки 1.65, не имея достаточно катализаторов даже как следует укрепиться выше этого уровня. Запланированное на сегодня заседание Банка Англии, скорее всего, пройдет без эксцессов, а это значит, что и комментариев официальных лиц мы сегодня не получим. Тем не менее, фунт все же может немного ослабнуть даже в случае отсутствия действий со стороны ЦБ, так как вчера агентство Standard and Poor’s вселило некоторым игрокам надежду, сообщив об ожидании повышения ставки в ближайшие 3 месяца в связи с вероятным ростом инфляции до 5% в третьем квартале. На текущий момент рынок больше надежд возлагает на запланированную на 11 мая публикацию ежеквартального инфляционного отчета от Банка Англии. Вот здесь могут быть сюрпризы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
NFP – не подведи! (06.05.2011)
USD
Вот и пришел на улицу доллара праздник. Теперь дело за малым – удержать полученную на разочаровании в Трише прибыль. Однако на этот раз все может оказаться не так-то просто – отчет по уровням занятости всегда вызывает сложности с прогнозированием, а на этот раз ситуация выглядит еще более запутанной. На протяжение последних месяцев показатель NFP стойко удерживался в районе 200 тысяч, говоря о том, что спрос на рабочих, наконец, начинает расти. Однако недавнее ослабление нескольких ключевых экономических показателей заставляет нас волноваться, что темпы восстановления США сошли на нет, а рост рабочих мест в апреле мог замедлиться. Прогноз на этот раз вновь составляет 200 тысяч. Попытаемся проанализировать, насколько реальны такие ожидания.
Самым разочаровывающим фактом, несомненно, стало резкое падение индекса ISM в сфере услуг и соответствующего компонента занятости (51,9 против 53,7), ведь именно он является наиболее точным опережающим индикатором состояния рынка труда. Исследование частного сектора от ADP также разочаровало (откат до 179 тысяч). Да и опубликованные вчера данные совсем не порадовали: число заявок на получение пособий по б/р выросло, а потребительское доверие обвалилось. Обращения за пособием за неделю на 30 апреля увеличились на 43 тыс. до 474 тыс., зафиксировав максимальный скачок с августа прошлого года. Кроме того, менее волатильный показатель динамики, 4-недельная скользящая средняя отразила резкое укрепление до 474 тысяч, что гораздо выше отметки 400 тысяч, указывающей на положительные темпы роста рабочих мест. Отдельный отчет показал, что американское потребительское доверие упало до 5-недельного минимума.
Что же остается из позитива? Индекс Monster.com вырос еще на 7%, указывая на продолжающийся рост хотя бы онлайн-спроса на рабочих. Кроме того, показатель запланированных массовых увольнений Challenger в апреле снизился на 12%. Негусто. Да и если говорить в общем, экономическая картина стала менее радужной, благодаря взлетевшим ценам на энергоносители, ограничивающие потребительский спрос, что по цепочке оказывает давление на корпоративный сектор. Скорее всего, основной показатель уровня занятости окажется ниже отметки 200 тысяч, хотя для доллара это необязательно будет сулить падение. Все дело в том, что слабоватые данные могут спровоцировать дальнейшую фиксацию прибыли по паре евро/доллар в связи с бегством из рискованных активов. Слабый отчет может заставить инвесторов задуматься о вероятности спада темпов роста в США, что отразится на деловой активности всего мира.
Итак, давайте разыграем вероятные сценарии поведения валют на выходе данных. Если показатель превышает отметку 200 тысяч, а ставка б/р остается прежней или лучше, доллар продолжит укрепляться. Если NFP окажется ниже 150 тысяч, а ставка б/р пойдет вверх, бакс поначалу обвалится, однако бегство от рисков может спустя пару часов отправить пару евро/доллар к новым минимумам. Ну и, наконец, если показатель совпадет с прогнозами, и даже при росте ставки б/р реакция валют будет сдержанной. Так что сами решайте, рисковать вам на этот раз или посидеть на заборе.
EUR
Рынки довольно долго готовились к заседанию ЕЦБ, успев серьезно себя поднакрутить и довести пару евро/доллар до неоправданных 1.49. Тем не менее, вчера Трише расставил все точки на «и», пояснив, что никто не будет торопиться с ужесточением. Во время пресс-конференции было отмечено, что Банк будет "очень пристально" отслеживать растущие инфляционные риски, намекая, что ставки могут быть повышены не раньше июля. "Важно, чтобы текущая ценовая динамика не спровоцировала инфляционное давление в широком масштабе", - заявил Трише во время выступления. Кроме того, глава ЕЦБ воздержался от использования фраз о "высокой бдительности", которые могли бы расцениваться как возможность повышения ставки в июне, отметив, что представителям власти необходимо дать ещё какое-то время для восстановления европейской экономики, прежде чем начавшееся в апреле ужесточение будет продолжено. Учитывая, что рост инфляции в прошлом месяце составил 2,8%, а экономическое восстановление набирает обороты, повышение учётной ставки может только обострить долговые проблемы Европы. Уже 3 страны из европейского региона запросили финансовую помощь.
Естественно, такая сдержанность не могла оставить рынок равнодушным, и евро тут же потерял около 200 пунктов против доллара. Движение продолжалось и во время американской сессии, и лишь уровень 1.45 смог остановить падение. Такое поведение представителей ЕЦБ может говорить об одном: инфляция конечно дело опасное, однако резкий рост на полцента за неделю может принести гораздо больше проблем экономике региона. Теперь все внимание на американскую сессию. Если слабые показатели NFP вызовут бегство от рисков, пробитие 1.45 состоится с дальнейшим движением 1.4450.
GBP
Череда неприятных известий для британца продолжилась вчера релизом PMI в сфере услуг. Индекс снизился до 54,3 против 57,1 в марте, в то время как цены на выходе подскочили до максимальных уровней с сентября 2008 года. Таким образом, результаты трех апрельских исследований PMI указывают на то, что в начале второго квартала британская экономика резко сдала позиции. Более того, сфера услуг представляет большую долю в экономике страны, а за последние 5 месяцев индекс трижды демонстрировал ослабление.
Все это только подтверждает правоту Банка Англии, который не торопится в условиях нестабильных темпов восстановления ужесточать монетарную политику. Вчера ЦБ вновь оставил все без изменений, ничем не удивив рынки. Комитет Центробанка по монетарной политике во главе с Мервином Кингом оставил учетную процентную ставку на уровне 0,5%. Программа покупки активов также осталась без изменений, составив 200 млрд. фунтов в соответствии с прогнозами.
Фунт на всех этих известиях потерял за день около 150 пунктов, даже опускаясь ниже 1.64 против доллара. Более того, мы полагаем, что у британской валюты большой потенциал дальнейшего падения в ближайшие несколько недель, если экономические отчеты и далее будут демонстрировать негативную динамику. Причем в таком случае даже продолжающийся рост инфляции вряд ли сможет изменить настрой игроков. Таким образом, публикуемые сегодня данные по PPI, скорее всего, будут проигнорированы, так как рынок все внимание сфокусирует на американской сессии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кому угрожает Греция? (09.05.2011)
USD
Уровни занятости, как обычно, преподнесли сюрприз. Это именно то, о чем мы говорили: этот показатель всегда слишком сложно прогнозировать, причем дальнейшая реакция рынка может быть также непредсказуемой. В конечном итоге, доллар-таки укрепился, однако поволноваться нас все же заставил. В апреле число платёжных ведомостей выросло на 244 000 (что является максимальным приростом с мая 2010) против пересмотренного мартовского значения 221 000. Однако ставка б/р не оправдала ожиданий аналитиков, рассчитывавших на то, что она удержится на уровне 8,8%, и повысилась до отметки 9%. Следует отметить, что подобной динамики в отношении данного показателя не наблюдалось с ноября. Вот именно это и смутило трейдеров, которые некоторое время размышляли, радоваться им или бояться. В конечном итоге, доллар смог восстановиться, однако движение носило сдержанный характер.
Если посмотреть на картину рынка труда в целом, то стоит признать, что текущей динамики уж точно недостаточно, чтобы убедить ФРС в необходимости перехода к ужесточению монетарной политики. За время кризиса около 8 млн. рабочих потеряли свои места, вот и посчитайте, сколько времени потребуется на восстановление до предкризисных уровней при таких темпах прироста. Тем не менее, стоит понимать, что для динамики доллара важны не только такие факторы, как перспективы экономического роста страны и повышения ставки по федеральным фондам. Напротив, недавнее ослабление бакса вызвано, по большей мере, спросом на его соперника евро. При прочих равных (темпы роста и стабильность в регионе) у единой валюты есть особое преимущество – большой потенциал роста доходности в связи с намерением ЕЦБ продолжать политику ужесточения. Таким образом, у доллара есть шанс укрепить свои позиции в случае, если что-то не заладится у евро. В пятницу такой шанс представился – на рынках поползли слухи о том, что Греция откажется от использования единой валюты. Дальнейшее развитие событий мы увидим на этой неделе, особенно учитывая отсутствие большого числа катализаторов с экономического фронта. Из запланированного к публикации интерес представляют лишь отчет по объемы розничных продаж и данные CPI.
EUR
Сбой в ралли евро произошел в четверг, когда Трише оказался слишком миролюбивым в описании своих намерений в отношении монетарной политики. Однако глава ЕЦБ на этом не остановился, и в пятницу в отдельном интервью намекнул, что в связи с неопределенностью экономических перспектив региона с очередным повышением ставки придется обождать. Масла в огонь подлили и появившиеся слухи о том, что Греция в скором времени откажется от евро. Конечно, разговоры такой формы для нас не новость. Совсем недавно мы ждали реструктуризации греческого долга, до этого - финансового коллапса в Испании, ухода Ирландии из еврозоны и краха Португалии. Конечно, отчасти во всем этом была доля правды – Португалия и Ирландия действительно попросили о помощи, однако слухи были очень преувеличены.
На текущий момент разговоры о выходе Греции из валютного союза были опровергнуты сразу несколькими официальными лицами во главе с министерством финансов страны. Однако если подумать, то при реальных намерениях отказа от евро обеим сторонам было бы выгодно молчать об этом до момента реализации своих желаний, дабы избавить рынки от лишних колебаний. Нам остается только ждать прояснения ситуации и предполагать, каковы будут последствия такого хода. Одно можно сказать с точностью – евро понесет большие потери. Текущая неделя не сулит ничего сверхъестественного: торговый баланс и CPI Германии, а также промпроизводство и ВВП за 1 квартал по еврозоне в целом. Все внимание на комментарии официальных лиц!
GBP
Как мы и предполагали, даже сильные инфляционные данные не смогли вызвать спроса на фунт, учитывая слабое состояние экономики. В апреле цены производителей на выходе выросли на 0,8% м/м и 5,3% г/г, немного превысив прогнозы 0,7% м/м и 5,1% г/г. Чистый PPI на выходе вырос на 0,6% м/м и 3,4% г/г, что является максимальным годовым приростом с сентября 2010 г. Цены производителей на входе также опередили прогнозы аналитиков, повысившись на 2,6% м/м и 17,6% г/г (максимально с сентября 2008 г.). Тем не менее, такие данные совсем необязательно предполагают, что банк Англии пойдет на ужесточение в ближайшее время.
На самом деле, прояснить все сомнения нам поможет публикуемый на этой неделе ежеквартальный инфляционный отчет. Скорее всего, ЦБ воздержится от резкого повышения прогнозов по инфляции и будет весь упор делать на перспективы слабых темпов экономического роста. В таком случае, у фунта остается большой потенциал дальнейшего снижения к отметке 1.63 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Кто слабое звено? (10.05.2011)
USD
Начался первый день торговой недели для доллара не очень приятно, так как он вынужден был отдать часть заработанного ранее. Возможно, оптимизм в игроков вселило проведенное 6 мая экстренное заседание ЕС, на котором было принято решение пересмотреть условия предоставления пакета помощи Греции, дабы избежать первой реструктуризации суверенного долга в регионе. Тем не менее, праздник на улице евро продолжался недолго – агентство S&P приняло решение понизить рейтинг Греции, что тут же спровоцировало распродажи единой валюты. Официальный институт понизил рейтинг до B с BB-, заявив, что такой шаг был вызван растущим долгом страны. Правительство страны очень быстро и агрессивно среагировало на решение агентства, объявив его неоправданным и поставив под вопрос репутацию самой организации. Чуть позже Moody's поместило рейтинг Греции В1 под пересмотр, подчеркнув, что "возможно понижение на несколько ступеней, если аналитики придут к выводу, что долговые показатели страны неустойчивы".
Тем не менее, все эти «страсти по евро» только подтвердили, что в настоящий момент динамика доллара определяется скорее отношением к единой валюте, чем собственными показателями бакса. Таким образом, восстановление USD, скорее всего, будет неустойчивым и будет полностью определяться дальнейшими надеждами рынка в отношении европейских перспектив. Вчерашнее выступление главы ФРБ Ричмонда Лэкера не вызвало никакой реакции, несмотря на высказанное предположение о повышении ставки ФРС до конца года. Единственное, что может спровоцировать укрепление доллара на текущий момент – это новая волна спроса на валюты-убежища.
EUR
Как мы уже отмечали выше, восстановление евро было прервано печальным известием о понижении рейтинга Греции, что вновь всколыхнула в памяти игроков воспоминания об опасностях финансового кризиса, реструктуризации долга и заражения этой болезнью прочих стран региона. Теперь, после слишком уж миролюбивого выступления Трише все акценты сместились с ожидания повышения ставки на ожидание очередного коллапса одного из слабых звеньев Е-17. Греция в этом случае самое слабое звено.
Итак, если обратиться к динамике пары евро/доллар, то здесь мы увидели насыщенную программу. Поначалу, сразу после выхода сильных данных по торговому балансу Германии единая валюта смогла приблизиться к отметке 1.4450. В марте объёмы экспорта подскочили на 7,3% м/м, 15,8% г/г против +2,8% м/м в феврале. В денежном эквиваленте объёмы экспорта выросли до 98,3 млрд. евро, что является историческим максимумом, по данным офиса статистики. Профицит торгового баланса составил 18,9 млрд. евро против 11,9 млрд. евро в прошлом месяце. Все это говорит о том, что экономика Германии необычайно стабильна, даже находясь под воздействием таких негативных факторов, как спад деловой активности после катастрофы в Японии, удорожание энергоносителей и рост национальной валюты.
Тем не менее, одной Германии недостаточно, чтобы постоянно поддерживать веру в светлое будущее региона. Именно поэтому пара даже уходила под уровень 1.43, хотя и смогла чуть позже вернуться выше. На текущий момент в центре внимания будут оставаться проблемы периферийных стран. Из экономических отчетов ни один не представляет особого интереса, так что динамика евро будет определяться рыночными настроения. Если рынки вновь охватит волна паники по поводу слабых звеньев, ждите прорыва отметки 1.43 с дальнейшим движением к 1.4250 и далее к 1.42.
GBP
Фунт пытался удержать свои позиции изо всех сил, несмотря на самое крупное снижение цен на жилье за последние 7 месяцев. Однако на текущий момент мы продолжаем получать противоречивые данные из этой отрасли. Сегодня утром, к примеру, королевский институт сертифицированных оценщиков недвижимости сообщил, что в апреле индикатор цен на британское жилье вырос до максимального за 9 месяцев уровня на фоне стабилизации спроса на дома. Число агентов по торговле недвижимостью и исследователей, сообщивших о снижении цен на жилье, превысило на 21% количество тех, кто отметил подорожание домов. Показатель оказался максимальным с июля 2010 года. Отдельный отчет также порадовал. По данным британского розничного консорциума, в прошлом месяце британские розничные продажи подскочили максимально за 5 лет. Это произошло на фоне того, что государственные праздники и рекордно теплая для апреля погода вызвали увеличение расходов британских потребителей. Объемы сопоставимых продаж, которые не учитывают данные недавно открытых магазинов, увеличились на 5,2% г/г.
Все это немного поддержало спрос на фунт, однако рынок до сих пор не может определиться. Текстовка инфляционного отчета остается «темной лошадкой»: здесь можно ожидать и снижение прогнозов по инфляции в попытке убедить рынки, что рост цен лишь временное явление; однако можно увидеть и повышение показателей, учитывая недавний скачок цен на сырье. Конечно, мы больше склоняемся к вероятности того, что Мервин Кинг будет придерживаться нейтрального тона в отношении будущей монетарной политики, делая упор на необходимость стимулирования экономики в столь сложное для страны время.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
Редактировано Алена Афанасьева (10/05/2011 09:41)
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Банк Англии в центре внимания (11/05/2011)
USD
После того, как Трише сделал свое дело и убил надежду на очередное повышения ставки в июне, рынок никак не может решиться, на что ему ориентироваться: проблемы периферийных стран еврозоны или перспективы восстановления американской экономики. Вчера чаша весов единой валюты перевесила, и пара евро/доллар смогла восстановить чуть менее 100 пунктов. Впрочем, на это были свои, европейские причины, о которых мы расскажем чуть ниже.
Что же касается экономических отчетов - здесь ничего интересного и неожиданного, хотя, в принципе, показатели неплохие. Стоимость товаров, импортируемых в США, в апреле выросла сильнее ожиданий аналитиков, чему способствовало удорожание топлива и продуктов питания. Рост цен 2,2% м/м последовал за мартовским подъемом на 2,6%. Кроме того, показатель темпов роста запасов на оптовых складах США отстал от скорости оптовых продаж. Подобная динамика предполагает, что компании продолжат увеличивать объем своих складских запасов, чтобы соответствовать уровню спроса. Напомним, что оптовики формируют около 30% от всех товарно-материальных деловых запасов в США. Индикатор экономического оптимизма IBD/TIPP укрепился впервые за три месяца, хотя и остался ниже водораздела в 50 пунктов. Показатель составил 42,8 против прогноза 41,5 и 40,8 в предыдущем месяце. Возможно, это начало стабилизации потребительских настроений.
Если обратиться к технической картине, становится ясно, что начавшееся было на прошлой неделе ралли доллара выдохлось, так как рынок с большей осторожностью начал относиться к продажам евро. Как только единая валюта вернет свою популярность, у доллара останется лишь один путь - вниз. На сегодня запланировано несколько выступлений официальных представителей ФРС. Последнее время их комментарии становятся все агрессивнее, так что не стоит сбрасывать их со счетов как один из катализаторов движения на валютном рынке.
EUR
Пара EUR/USD в течение всего торгового дня колебалась в пределах узкого диапазона 1.4270 - 1.4370 в свете неопределенности по поводу состояния греческих финансов, которые продолжают активно обсуждаться рынком. На торговых площадках появились слухи о том, что новый пакет спасения будет составлять около 60 млрд. евро, причем объявят о нем уже на ближайшем заседании Совета по экономическим и финансовым вопросам (ECOFIN), запланированном на следующую неделю. Это помогло евро на время устремиться к отметке 1.44. Однако слухи тут же были опровергнуты греческим правительством, что привело к скорому откату единой валюты.
Такая активная реакция на известия с греческих полей говорит о том, что на текущий момент рынок с большой серьезностью воспринимает проблемы, связанные с этой страной. Все это ставит еще больший акцент на заседание ECOFIN, которое состоится 16 мая. Здесь, возможно, будут приняты решения, затрагивающие и судьбы Ирландии с Португалией. Если обратиться к сегодняшнему дню, то публикуемые Германией данные по инфляции вполне могут заинтересовать рынки. Превышение прогноза может помочь евро вернуться к отметке 1.4450.
GBP
Динамика фунта с самого начала недели четко указывает на то, что рынок не может определиться со своими ожиданиями по поводу британской экономики в целом и направлением монетарной политики ЦБ в частности. Сегодняшний день, вероятно, станет самым интересным за неделю, так как трейдеры с нетерпением ждут публикации ежеквартального отчета по инфляции от Банка Англии. Обычно именно на этот отчет MPC ориентируется при принятии решения по дальнейшему направлению монетарной политики. А учитывая, что последнее заседание вновь прошло без изменений, а, следовательно, и без комментариев со стороны Мервина Кинга, а протокол нам еще только предстоит увидеть на следующей неделе, интерес рынка становится очевидным.
Если в прогнозах по темпам роста и инфляции рынок усмотрит ослабление ожиданий по ставкам (а снижение прогнозов очень вероятно), ждите распродажи фунта с вероятностью прорыва поддержки 1.63 против доллара и дальнейшим движением к 1.62.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Из одной крайности в другую (12/05/2011)
USD
Как мы и предполагали, среда стала довольно интересным днем в плане динамики валют. Американский доллар вновь оказался в фаворе, причем при довольно странных обстоятельствах. Ничего не предвещало восстановления спроса на американскую валюту: не было ни слухов о развале еврозоны, ни сильных экономических показателей из США. Напротив, в марте дефицит торгового баланса расширился сильнее прогнозов, поскольку повышение цен на нефть до 2-летних максимумов обусловило рост импорта почти на 5%, позволив ему превзойти экспорт, подпрыгнувший до рекордного значения. Показатель дефицита вырос от февральского значения $45,4 млрд. на 6% до отметки $48,2 млрд., ставшей максимальной с июня 2010 г. Тем не менее, несмотря на номинально негативные известия, резкое расширение и объемов импорта, и объемов экспорта говорит о том, что деловая активность в стране начинает набирать обороты.
Если же говорить о движении валют, то мы сомневаемся, что здесь свой след оставили фундаментальные показатели. Скорее, движение носило исключительно техническую природу, стимулируемую сменой рыночных настроений. Резкий разворот доллара вчера, и его упорное укрепление против евро с прошлой недели может говорить о том, что бакс все-таки нащупал дно, и его падения мы не увидим даже в среднесрочной перспективе.
Обращаясь к сегодняшним событиям, стоит обратить внимание на публикацию отчета по розничным продажам, от которого ожидают увеличение объемов на 0,6%. Объемы потребления в частном секторе, вероятно, поддержат такую динамику, являясь одним из самых сильных драйверов восстановления американской экономики. Скорее всего, тенденция будет поддерживаться в течение ближайших месяцев, учитывая постепенную стабилизацию рынка труда. Мы уже наблюдали 9 месяцев увеличение показателя розничных продаж, что создает оптимистичные перспективы для доллара. Если показатель окажется выше прогнозов, а рынок начнет реагировать покупками бакса в первые же минуты, ждите дальнейшего укрепления USD. В паре с евро возможен уход ниже отметки 1.42 с последующим движением к 1.4150.
EUR
Евро продолжает слабеть против доллара, находясь под гнетом опасений по поводу перспектив Греции. Кроме того, свою лепту внесло и развитие ситуации на товарных рынках - цены на нефть обвалились на 4% после неожиданного увеличения показателей запасов бензина. Это тут же вернуло игроков на землю, позволив осознать, что удорожание сырья не может длиться вечно, а темпы роста инфляции уже в скором времени начнут сходить на нет.
Что касается Греции, то очередная порция слухов касалось того, что страна не получит нового финансового вливания до тех пор, пока не выполнит условия предыдущих договоренностей. Это вновь делает очень вероятным реструктуризацию национального долга. На ближайшее время нам вновь стоит обратить внимание на динамику спрэдов по греческим, ирландским и португальским ГКО. Успех аукционов может вернуть евро часть потерь, однако оптимизм рынков серьезно подпорчен.
GBP
Воистину, Банк Англии умеет преподносить сюрпризы. Мы больше склонялись к тому, что Мервин Кинг будет как всегда пессимистичен, а он намекнул, что ЦБ может пойти на ужесточение монетарной политики уже в 3 квартале текущего года, несмотря на нестабильные темпы роста экономики. Банк Англии отметил высокую вероятность того, что в этом году CPI достигнет отметки 5%; а в 2012 г., скорее всего, будет превышать уровень 2%. Прогнозы были основаны на допущении уровня процентных ставок на отметке 0,75% к 4 кв. 2011 г.; 1% в 1 кв. 2012 г.; 1,75% к 4 кв. 2012 г.; и 2% в 1 кв. 2013 г. (что предполагает одно повышение ставки в этом году и четыре - в следующем).
Все это, естественно, помогло фунту подобраться к отметке 1.65, хотя, ненадолго. Спрос на доллар вызвал обвал пары GBP/USD почти на 200 пунктов. Как видим, рынок еще не до конца верит в том, что Банк Англии станет вторым ЦБ из G4, который решится на ужесточение. На сегодня из отчетов запланирована лишь публикация объемов промышленного производства, которые вряд ли смогут оказать особое влияние на рынок. Скорее всего, фунт/доллар будет оставаться под влиянием рыночных настроений с вероятностью дальнейшего ослабления под влиянием сильных экономических данных из США. Ближайшей целью в таком случае станет отметка 1.63.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Партия доллара еще не сыграна (13/05/2011)
USD
Наши ожидания, впрочем, как и ожидания рынка не оправдались - объемы розничных продаж, хотя и продолжили рост, оказались ниже прогнозов аналитиков. До релиза отчета доллар успел укрепиться, однако с разочаровывающими данными пришел и откат. В апреле объёмы продаж увеличились на 0,5% (что является минимальным с июля приростом) против +0,9% в марте. Тем не менее, что порадовало, так это пересмотр мартовских данных в сторону повышения (0,9% против 0,4%). Кроме того, негатив компенсировали и опубликованные отдельно отчеты. В апреле цены американских производителей превысили прогнозы аналитиков, укрепившись на 0,8% против прогноза 0,6%. Да и число первичных обращений за пособием по безработице за неделю на 7 мая сократились на 44 тыс. до 434 тыс. Дальнейшее замедление сокращения рабочих мест может оживить потребительское доверие и вызвать увеличение средних доходов, что поможет Америке справиться с подорожанием продуктов питания и энергоносителей.
В общем, американские данные показали, что темпы роста остаются стабильными, однако без резких всплесков активности. Данные оказали незначительное влияние на валютные торги, хотя бакс поначалу и потерял часть позиций против соперников. Однако по большей части, такая динамика была вызвана возвращением спроса на более рискованные активы. Тем не менее, мы полагаем, что партия USD до конца не сыграна, и он вполне может вернуть бразды правления в свои руки, особенно если мы услышим комментарии, подобные тем, что недавно дал управляющий ФРБ Филадельфии. Плоссер прогнозировал, что в 2011 году темпы роста составят 3%-3,5%, а безработица к концу 2012 вернется к отметкам 7%-7,5%. Кроме того, он заявил, что ФРС должна быть готова к агрессивным действиям, а ужесточение может произойти в "недалеком будущем". Помимо этого, возродить разговоры на тему ставок могут и публикуемые сегодня данные по инфляции за апрель. Если показатель совпадет с прогнозом 3,1%, это уже значительно выше целевого уровня, выставленного центробанком. Превышение прогноза может только подстегнуть спрос на доллар.
EUR
Дальнейшее снижение цен на сырье и более слабые, чем прогнозировалось, данные по экономике продолжили оказывать давление на евро в течение торгового дня. В марте объёмы промпроизводства в еврозоне неожиданно снизились, причем спад был зафиксирован в большинстве ключевых категорий. В месячном исчислении объёмы промпроизводства сократились на 0,2%, а в годовом выросли на 5,3%. Промышленность восстановилась только наполовину со времён рецессии, и по-прежнему не добирает около 8% до уровня, отмеченного перед кризисом. В 1 квартале вклад промышленности в рост европейского ВВП окажется меньше того, что был зафиксирован в 4 квартале (0,2%). Согласно опережающим индикаторам, импульс продолжит снижаться, и в краткосрочной перспективе будет умеренным. Если и дальнейшие отчеты будут демонстрировать подобную динамику, это будет означать, что удорожание национальной валюты и рост цен на энергоносители начинают оказывать значительное влияние на спрос.
Тем не менее, во время американской сессии спрос на евро вернулся, поддержанный яростными клятвами со стороны официальных представителей о том, что реструктуризации греческого долга не будет. Кроме того, Финляндия, похоже, очень даже готова выступить за предоставления пакета спасения Португалии. Более четкая картина обрисуется уже в начале следующей недели после заседания ECOFIN. Сегодня в центре внимания будет публикация ВВП Е-17 за первый квартал. Причем ожидается большой разброс показателей среди стран-участниц. Если основные члены еврозоны продемонстрируют высокие темпы, это может успокоить рынки, оставив ожидания по дальнейшему ужесточению нетронутыми. Однако любой неприятный сюрприз может вновь вызвать волну распродаж единой валюты с возвращением к отметке 1.4150.
GBP
В Великобритании данные по объемам промышленного производства также оказались ниже прогнозов. В марте британское промышленное производство продемонстрировало незначительный рост, не дотянув до прогнозов аналитиков. Объем промышленного производства расширился на 0,3% м/м и 0,7% г/г, причем после сокращения на 1,2% за предыдущий месяц. По итогам 1 квартала были зафиксированы цифры, отразившие прирост на 0,2% кв/кв против +0,8% в 4 квартале. Данный результат оказался самым низким с 3 квартала 2009 года.
Что сказать, ожидания по ставкам находятся на слабых уровнях. Лишь 39 б.п. повышения заложены в цену на ближайшие 12 месяцев. Таким образом, все это переносит акцент на фундаментальные показатели, которые опять не радуют. Как сообщил британский Институт экономических и социальных исследований (NIESR), по его оценкам темпы роста национального ВВП за период с февраля по апрель составили 0,3%, не дотягивая до усредненного значения тренда и замедлившись по сравнению со значением 1-го квартала +0,5%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ECOFIN. Решения… (16/05/2011)
USD
В апреле цены американских потребителей практически совпали с прогнозами, на 0,4% против +0,5% в марте. Чистая инфляция, которая не учитывает такие волатильные компоненты, как продовольствие и энергоносители, также вышла в соответствии с ожиданиями, ускорившись на 0,2%.Кроме того, согласно предварительным данным Мичиганского университета, в мае доверие американских потребителей выросло сильнее прогнозов. Это произошло на фоне того, что американцы стали с большим оптимизмом смотреть на перспективы рынка занятости, что может помочь им пережить период подорожания продуктов питания и топлива. Предварительный индекс потребительского настроения Мичиганского университета вырос до 72,4 против окончательного апрельского значения 69,8, достигнув 3-месячного максимума.
Тем не менее, на доллар все это уже не оказало большого влияние, так как с начала европейской сессии мы начали наблюдать его укрепление против основных коллег. Здесь все дело не в силе доллара, а в его статусе оппозиционера европейским валютам. На текущий момент рынок переживает по поводу исхода встречи ECOFIN, что заставляет его сокращать рискованные позиции. Волнения продолжатся вплоть до окончания заседания во вторник, тем не менее, не стоит скидывать со счетов и американские события.
В понедельник мы увидим выступление Бернанке на конференции ОЭСР, а также отчет по потокам капитала TIC. Далее на неделе нас ждут данные по состоянию рынка жилья и промпроизводству. Кроме того, интерес привлечет и протокол прошлого заседания FOMC.
EUR
Поначалу пара EUR/USD получила поддержку со стороны более высоких, чем ожидалось, показателей темпов роста. По итогам первых трех месяцев текущего года ВВП еврозоны вырос на 0,8% против +0,3% в 4 квартале, вследствие чего годовой показатель достиг +2,5% против +2,0% ранее. Несмотря на то, что экономическая активность повысилась в большинстве стран региона, сильные показатели Германии и ее соседей делают акцент на дивергенции между центральными и периферийными государствами еврозоны. Немецкие показатели превзошли даже самые смелые ожидания: экономика ускорилась на 1,5%. ВВП Франции достиг 5-летнего максимума (+1,0%). Испания зафиксировала скромный прирост на 0,3%, в то время как итальянская экономика выросла лишь на 0,1%. Все это хорошо, но вызывает подозрение, что в 1 квартале темпы роста достигли кульминации, и дальше нам стоит ждать только спада, ведь последние отчеты говорят о том, что подорожавшее сырье, высокий курс национальной валюты и спад мировой активности могли оказать негативное влияние на спрос.
Тем не менее, несмотря на позитивные данные, проблемы с Грецией продолжают преследовать евро, который уже к концу торгового дня опустился к отметке 1.41 против доллара, потеряв более 200 пунктов. Все внимание теперь направлено на предстоящее заседание ECOFIN, на котором будут обсуждаться вопросы спасения периферийных стран. Если трейдеры посчитают, что принятые решения действительно облегчат участь Греции, Португалии и Ирландии, тогда ждите очередного всплеска спроса на евро. В противном случае последствия для единой валюты могут быть очень печальны.
В первую очередь надо понимать масштабы проблемы. В центре внимания, несомненно, будет оставаться Греция, которая втянула регион во все эти финансовые разборки. Угроза реструктуризации долга не такая уж призрачная, однако если власти ЕС решат пойти на поблажки, то Португалия и Ирландия не замедлят потребовать того же, так как в этих странах уже прошла волна протестов против реализации планов жесткой экономии. Сможет ли регион, а точнее, Германия потянуть все это на своих плечах с учетом спада мировой активности и негативного влияния на экспорт со стороны выросшего курса национальной валюты?
GBP
На общей волне бегства от рисков фунт уходил к отметке 1.61, однако позже сумел восстановить позиции. Всему вино нестабильность собственной экономики, которая продолжает вызывать сомнения у рынка. Экономические показатели оставляют желать лучшего, учитывая недавние разочаровывающие данные по промышленному производству. Тем не менее, инфляция все еще не дает Банку Англии расслабиться, что создает дополнительные трудности в выходе из сложившейся ситуации. Покуда MPC не расставит правильно знаки препинания в фразе "ужесточать нельзя стимулировать", рынок будет избавляться от фунта при первой же опасности.
Текущая неделя может стать довольно интересной для динамики валюты. Мы увидим отчет по CPI, протокол прошлого заседания MPC (который отразит настрой членов голосования), данные по рынку труда и показатели розничных продаж. Все релизы довольно интересны, так что здесь есть, где разыграться воображению. В очередной раз динамика валюты будет определяться ожиданиями по дальнейшему направлению монетарной политики, а экономические показатели помогут с этим разобраться.
JPY
В течение всей прошлой недели йена двигалась под влиянием рыночных настроений, не выказывая желания выбрать одно направления. Тем не менее, текущая рабочая пятидневка может оказать влияние на динамику валюты, так как возможно, появятся факты, подтверждающие переход экономики Японии в техническую рецессию. Предварительный ВВП за 1 квартал может показать спад на 0,4% после -0,3% в 4 квартале 2010 года. Такой разворот событий, несомненно, снизит перспективы мировых темпов роста, учитывая итак сложную ситуацию с разрушительными последствиями землетрясения.
Учитывая, что на наделе еще запланировано и заседание Банка Японии, мы не удивимся, если ЦБ примет решение о дополнительном стимулировании слабеющей экономики. Тем не менее, существует вероятность того, что управляющий Масааки Сиракава все же предпочтет тактику ожидания после недавнего отказа от увеличения программы скупки активов на дополнительные 5 триллионов йен.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Похождения ДСК и госдолг США (17/05/2011)
USD
Итак, оставим в стороне скандал с похождениями главы МВФ в Нью-Йорке и обратимся к не менее интересному моменту - достижению государственного долга США установленного законодательством предельного уровня в 14,3 триллиона долларов, в связи с чем Минфин страны начал принимать меры для предотвращения дефолта. Впрочем, учитывая проблемы с достижением конгрессменами соглашения по повышению предельного уровня, это неудивительно. Однако пока валюты ведут себя довольно спокойно в ответ на такое событие - вероятно, они верят, что Конгресс все же соберется с мыслями и вот-вот поднимет "потолок" для госдолга. Гайтнер в своем выступлении пообещал, что определенными техническими мерами (власти приостановили взносы в два крупнейших государственных фонда - Фонд социального обеспечения по инвалидности и Пенсионный фонд госслужащих) сможет избежать дефолта до 2 августа текущего года, надеясь, что за два дополнительных месяца консенсус-таки будет достигнут.
Что касается экономических данных, здесь тоже не все так гладко. Деловая активность в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка замедлила темпы роста до минимальных с начала года. Однако некоторые компоненты отчета все же порадовали: индексы новых заказов и продаж снизились (на 5 пкт. до 17,19 и на 3 пкт. до 25,8 соответственно), а индекс складских запасов вышел из минуса (-1,3) и вырос до максимальной за год отметки 10,8. По данным Казначейства, в марте чистый объем покупок иностранцами долгосрочных ценных бумаг США сократился до $24.0 млрд. против прогноза $32,6 млрд. и предыдущего значения $27,2 млрд.
Чистые покупки, совершенные иностранцами ($54,7 млрд.) были нейтрализованы оттоком за границу средств резидентов США в размере $30,7 млрд. К тому же, отдельный отчет показал, что индекс рынка жилья NAHB/Wells остался без изменений на 16. Индекс держался на этом уровне 6 месяцев из прошедших семи на фоне роста объемов отчужденной недвижимости, недостатка кредитования, ошибок в подсчетах, а также ожиданий сокращения госпрограмм поддержки рынка жилья.
Сегодня к публикации запланированы данные по рынку жилья (объемы начатого строительства и разрешения), а также показатель объемов промышленного производства. Ни от одного из отчетов мы не ждем позитивных известий. Доллар, скорее всего, будет оставаться под влиянием развития ситуации на европейской территории.
EUR
Утро понедельника для пары EUR/USD началось с неожиданного (но, в принципе предсказуемого) гэпа в связи с шокирующим арестом главы МВФ Доминика Стросс-Кана (ДСК). Казалось бы, какое отношение это имеет к валютам, однако рынок испугался, что такой разворот событий может привести к отсрочке переговоров по поводу Греции. Тем не менее, дальнейшее развитие истории немного ослабило опасения трейдеров, и евро смог восстановить свои позиции.
К середине дня появились разговоры, что не все так категорично в обвинениях ДСК. Во-первых, подозрения вызывают первые лица, узнавшие о прецеденте - все больше его противники в предстоящей предвыборной гонке во Франции. Во-вторых, вроде бы появились подтверждения, что главы МВФ и вовсе в это время не было в отеле, так как он встречался с дочерью. Причем эта встреча была заранее запланировано. В-третьих, ходят разговоры, что он вовсе на тот момент уже освободил номер в гостинице. В общем, дело все больше приобретает скандальную окраску, и теперь обвинения могут перекинуться на другую сторону Атлантики, во Францию.
Экономические данные, тем временем, носили позитивный для единой валюты характер. В марте торговый дефицит еврозоны с учетом сезонных колебаний продолжил сужаться на фоне того, что экспорт по-прежнему опережает импорт. Таким образом, дефицит торгового баланса снизился до E900 млн. Без учета сезонных колебаний экспорт подскочил на 17,1% м/м до 22% г/г, объемы импорта увеличились на 12,6% м/м и 27% г/г. Кроме того, согласно окончательным данным в апреле инфляция в еврозоне подтвердилась на 30-месячном максимуме +2,8%, а чистый HICP достиг максимального за 2 года уровня.
Сегодня вновь все разговоры будут крутиться вокруг будущего Греции, ведь вариантов ее спасения много, однако соглашения пока не достигнуто. Альтернативы следующие: продление сроков выплаты по облигациям, увеличение объемов спасительного финансирования, более масштабные сокращения расходов бюджета и продажа активов, списание и покупка ГКО через ЕЦБ. Скорее всего, ответа мы не получим и сегодня, а это может оказать дополнительное давление на единую валюту, которая пока не находит иного катализатора для укрепления. Из экономических отчетов сегодня исследование ZEW, которое также может оказаться ниже прогнозов в связи с ростом цен на сырье, повышение процентной ставки и проблем суверенного долга, которые обычно не бодрят инвесторов. Ближайшей целью для евро/доллара остается поддержка 1.41 с дальнейшим движением 1.4050.
GBP
В ходе всей этой суматохи вокруг МВФ фунт вел себя довольно спокойно, практически не отклоняясь от уровней открытия недели. В текущем месяце британские торговцы недвижимостью повысили запрашиваемую цену до максимального с июня 2008 года уровня, хотя и минимальными темпами. Цена выросла на 1,3% до 238 874 фунтов ($388,700). Представители Rightmove считают, что повышение цен носит временную природу, учитывая ограничения со стороны ипотечного кредитования. Таким образом, в ближайшее время мы можем вновь увидеть падение цен на жилье, что только усугубляет ситуацию в проблемном секторе страны.
Сегодня интерес будут представлять данные по потребительским ценам, которые должны будут обосновать недавний агрессивный тон инфляционного отчета. Банк Англии заявил, что CPI прогнозируется выше отметки 2% в течение всего 2012 года, что уже противоречит их многократным уверениям о временной природе инфляционного роста. Если индекс потребительских цен превысит прогнозы, фунт может продемонстрировать укрепление с прорывом отметки 1.62 против доллара и дальнейшим движением к 1.6250.
JPY
Движения йены носили сдержанный характер. Экономические данные подавали противоречивые сигналы. В марте японские заказы в секторе машиностроения неожиданно выросли, несмотря на приостановку работы некоторых заводов, дефицит энергии и нарушение цепи поставок как следствие сильнейшего землетрясения, которое произошло в стране 11 марта. Объемы заказов увеличились на 2,9% против пересмотренного до 1,9% февральского значения. Кроме того, индекс цен на корпоративные товары подтвердил рост инфляции, отметив укрепление на 0,9% в апреле. А вот потребительское доверие упало до минимального уровня с апреля 2009 года, что неудивительно в текущей ситуации. Кстати сказать, сегодня утром появились сообщения, что Банк Японии опасается, что именно падение настроений может обезоружить ЦБ, а, значит, усложнить возможности стимулирования экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Европе верят больше (18/05/2011)
USD
Доллар несколько сдал свои позиции, так как трейдеры вновь поверили, что в Европе "все будет хорошо". Успешный аукцион по испанским ГКО стал дополнительным аргументом в пользу этого, да и экономические данные со стороны Штатов оставляли желать лучшего. Мы ожидали, что показатели с рынка жилья продемонстрируют спад, но не настолько внушительный. В прошлом месяце число начатых строительств сократилось на 10,6% до 523 тыс., в то время как разрешения на строительство упали на 4,0% до 551 тыс. Снижение цен на жилье, а также перспективы все большего отчуждения домов за долги, предполагают, что в обозримом будущем жилищному строительству будет нелегко восстановиться и набрать обороты. Кроме того, отдельный отчет подтвердил, что в апреле американское промпроизводство неожиданно застопорилось, не зарегистрировав ни роста, ни спада против +0,7% в марте.
Сегодня будет опубликован протокол прошлого заседания FOMC, который, скорее всего, лишь напомнит инвесторам, как далек Федрезерв на текущий момент от ужесточения. На последней встрече Комитет отметил недавнее усиление инфляционного давления, однако предположил, что оно носит временный характер (что вполне соответствует действительности, учитывая разворот цен на сырье). Бернанке во время пресс-конференции подтвердил намерение ЦБ продолжать реинвестировать погашенные выплаты от текущих активов, что сохраняет темпы стимулирования экономики на прежнем уровне. Таким образом, сегодняшний протокол может стать еще одним аргументом в пользу продаж доллара на игре контрастов между миролюбивым Федрезервом и воинствующим ЕЦБ.
EUR
Восстановление евро произошло на возрождении веры игроков в силу региона. Стимулом к оптимизму стал успешный аукцион по испанским ГКО, который подтвердил, что проблемы суверенного долга не перекинулись на Испанию. Показатель ZEW, тем временем, был проигнорирован. В мае доверие немецких потребителей отметило третий месяц снижения на фоне того, что ускорение инфляции поставило под угрозу потребительские расходы, а долговой кризис в регионе обострился.
По данным Центра европейских экономических исследований, индекс ожиданий инвесторов и аналитиков снизился до 3,1 против 7,6 в апреле. Если и дальнейшие отчеты будут демонстрировать подобную динамику, вряд ли ЕЦБ решится на дополнительное повышение ставки в ближайшее время, несмотря на продолжающийся бум в Германии. Все мы понимаем, что одна страна будет просто не в силах справиться с грузом навалившихся на регион проблем, да еще и оплачивать долги периферийных стран. Таким образом, вряд ли мы увидим резкое укрепление единой валюты в ближайшее время. Текущее ралли больше напоминает временную коррекцию. По теме Греции окончательного решения мы еще не услышали, хотя представитель Еврогруппы Юнкер уже заявил, что размеры долга непосильны для страны и потребуется "мягкая" реструктуризация. Однако и по этому вопросу нет однозначности. Комиссар по расширению ЕС Рен отметил, что стоит рассмотреть внесение изменений в график выплат и перепрофилирование долга, однако реструктурирование - вне разговоров.
В следующем месяце будут опубликованы результаты стресс-тестирования европейских банков, что означает, что проблема суверенного долга может вновь встать в центре событий. На сегодня интересных отчетов не запланировано, так что рынок полностью будет сосредоточен на событиях американской сессии и очередных слухах. Пока что евро демонстрирует коррекцию, однако движение, скорее всего, ограничится отметкой 1.43 против доллара, после чего возможен очередной откат на 50-100 пунктов.
GBP
Британские данные по инфляции, как мы и предполагали из опубликованного недавно инфляционного отчета, оказались довольно сильными, причем даже выше прогнозов. В апреле цены британских потребителей выросли рекордными темпами, поскольку во время празднования Пасхи резко подскочила стоимость авиабилетов. Индекс потребительских цен вырос на 1% м/м до 4,5% г/г против 4% в марте. Месячный прирост оказался максимальным скачком за все время ведения исследований. Результат также значительно превысил прогнозы аналитиков, которые ожидали ускорения инфляции на 0,7% м/м и 4,2% г/г.
Итак, новости говорят о том, что несмотря на спад в деловой активности, рост цен продолжает оставаться хронической проблемой для британской экономики. Это только ставит британские власти в еще более сложное положение выбора между стимулированием снижающейся деловой активности и борьбой с инфляцией. Тем не менее, шансы на скорое повышение ставки снижаются: главный ястреб MPC Сентанс уходит в этом месяце, так и не доведя свою миссию до конца. Его заменит Бен Бродбент, который уже заявил, что исключает необходимость в дополнительном количественном смягчения, однако и нужды в немедленном ужесточении тоже не видит.
Публикуемый сегодня протокол MPC, возможно, не принесет ничего нового, оставив и настрой, и соотношение голосов на прежних уровнях. В таком случае внимание рынка может переключиться на данные по рынку труда. Если же в тексте протокола игроки увидят больше опасений по поводу инфляции, чем ранее, это может поддержать укрепление фунта выше отметки 1.63 против доллара с дальнейшей целью на 1.6350.
JPY
Йена, по большей части несет потери против своих коллег, находясь под гнетом мрачных перспектив экономики. Слова главы ЦБ Масааки Сиракавы о "сложном состоянии", в которое попала страна после землетрясения, только усложнили ситуацию. Экономические данные также демонстрируют не очень позитивные результаты. Третичный индекс деловой активности, оценивающий расходы в сфере услуг Японии, зафиксировал в марте рекордное падение на 6,0% м/м, что, несомненно, связано с последствиями разрушительного землетрясения, ударившего по оптовым и розничным продажам бытовой электроники и автомобилей. Кроме того, результаты исследования показали, что в марте население страны резко охладело к отдыху и развлечениям. Кроме того, в марте средний номинальный размер месячного заработка штатного сотрудника сократился на минимальные 0,1% г/г, что стало первым снижением показателя за 13 месяцев, обусловленным последствиями разрушительного землетрясения. Завтра будут опубликованы первые цифры ВВП за 1 квартал, которые могут подтвердить переход страны в техническую рецессию, так как отрицательные уровни уже были отмечены в 4 квартале прошлого года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Федрезерв никуда не торопится (19/05/2011)
USD
Торговля в среду прошла довольно спокойно с минимальными телодвижениями со стороны основных валютных пар. Доллар смог восстановить часть понесенных недавно потерь, однако настолько маленькую часть, что об этом и говорить нечего. Главным событием дня стал протокол FOMC. С приближением часа "Ч" для программы количественного смягчения Федрезерв все активнее обсуждает стратегии выхода.
Согласно протоколу, большинство выступает за повышение ставок, перед тем как начать продажу активов. Практически все пришли к мнению, что первым шагом должно стать прекращение реинвестирования выплат с основной суммы по ценным бумагам. Таким образом, будет сокращен размер баланса ЦБ, что и станет небольшим шажком в сторону ужесточения политики. Затем последует повышение ставок, а уж после - продажа ценных бумаг, так как именно это обеспечит гибкость в снижении ставок позже, если того потребуют экономические условия.
Тем не менее, разговоры о "стратегии выхода" совсем не говорят о том, что все это будет реализовано уже в ближайшее время. На самом деле, решения будут приниматься на основе фундаментальных данных, а на текущий момент политики не совсем уверены, что восстановление экономики достигло желаемых темпов. Скорее всего, они предпочтут не гнаться за Трише и Ко, а медленно, но верно достичь нужных показателей, после чего перейти к обоснованной рестриктивной политике. Таким образом, пока экономических предпосылок для роста доллара мы не наблюдаем, однако всегда есть вариант спроса на валюту в связи с бегством из рискованных активов, а еврозона вполне может предложить несколько причин для такого разворота событий.
Публикуемые сегодня данные по объемам продаж на вторичном рынке жилья и активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии, скорее всего, отразят слабость экономического восстановления. Хотя опять же, рынок вряд ли будет внимательно следить за этими релизами.
EUR
В течение всего дня мы наблюдали колебания валют в рамках сложившихся диапазонов, в результате чего евро завершил день практически на уровнях открытия. Экономические данные из еврозоны были скудны и особого интереса не представляли. Тем не менее, мы услышали выступления нескольких официальных лиц. Штарк отметил, что Греция, Португалия и Ирландия находятся в тяжелой ситуации, однако остальная часть еврозоны уже не требует тех же уровней стимулирования, что прежде. Из этого следует вывод, что центробанк воспринимает проблемы суверенного долга как изолированные, хотя весь мир уже высказывает опасения по поводу последствий. Рен, похоже, согласен, что темпы восстановления в еврозоне становятся более стабильными и могут в следующем году уже вернутся к уровням 2008 года.
Что касается реструктуризации греческого долга, Штарк считает, что это не выход. А Бини-Смаги полагает, что и "мягкая" реструктуризация не сработает. Новотны вторил обоим, подтвердив, что и реструктуризация, и изменения сроков выплат не рассматриваются как варианты, хотя эти слова противоречат комментариям некоторых представителей Греции и ЕС. Вся проблема в еврозоне в том, что слишком много официальных лиц со своим собственным мнением. Выделить из этого суть пока сложно.
GBP
Слабые экономические данные и никаких изменений со стороны протокола MPC вновь расстроили инвесторов, вызвав падение фунта против доллара. Уровень безработицы в Великобритании за апрель продемонстрировал рекордные темпы роста за последние 12 месяцев, хотя данные могли оказаться несколько завышенными из-за изменения процедуры выплат родителям-одиночкам. Число безработных британцев увеличилось на 12,4 тыс., что оказалось выше прогнозов аналитиков.
Из протокола мы узнали, что в этом месяце Банк Англии проголосовал 6-3 в пользу сохранения ставки на прежнем уровне, так как большинство представителей сошлись во мнении, что ужесточение монетарной политики может навредить потребительскому доверию и негативным образом повлиять на экономическое восстановление. Эндрю Сентанс продолжил выступать за повышение ставки на 50 б.п. с рекордного минимума 0,5%, в то время как Спенсер Дейл и Мартин Уил настаивали на повышении процента по кредиту на 25 б.п. Глава Банка Мервин Кинг и остальные пять членов MPC проголосовали за сохранение прежнего уровня ставки. Адам Поузен выступил за расширение программы по покупке активов. А утром мы узнали, что в апреле доверие британских потребителей снизилось до 43 против 45 месяцем ранее, что всего лишь на 4 пункта выше рекордного минимума, зафиксированного в феврале.
Сегодня на повестке данные по розничным продажам, которые имеют большой потенциал. Потребительские расходы могут отразить внушительное восстановление, благодаря прошедшей недавно королевской свадьбе, которая заставила многих британцев наблюдать за этим действиям в пабах и ресторанах, а также привлекла интерес туристов из разных стран. Если показатель действительно окажется сильным и превысит прогнозы, ждите восстановление к отметке 1.6250 и далее 1.63 против доллара.
JPY
Йена продолжает нести потери против своих коллег, так как экономические данные все так же не радуют. Страна официально вступила в техническую рецессию, отметив два квартала отрицательного ВВП подряд. По итогам 1 квартала японская экономика сократилась сильнее прогнозов, что связано с природными катаклизмами, подорвавшими производственную активность и вынудившими потребителей сократить расходы. ВВП снизился на 3,7% г/г против пересмотренного до -3% результата за 4 квартал, сообщил сегодня Кабинет министров в Токио.
Землетрясение и цунами, произошедшие в марте, нанесли серьезный удар по экономике, и без того в течение нескольких лет страдающей от дефляции и низких потребительских расходов, и опирающейся в основном на экспорт. Во 2 квартале также ожидается спад, поскольку восстановительные работы начались недавно и на их завершение потребуется еще немало времени. Катастрофа разрушила все цепочки поставок и заставила всех крупных автомобилестроителей полностью остановить производство в марте.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Режим выходного дня (20/05/2011)
USD
Волатильный день, не ознаменованный интересными событиями (помимо ухода Стросс-Кана с поста главы МВФ). Доллар то рос против основных соперников, то терял позиции. Экономические данные также носили неоднозначный характер, только внося смуту в движения. На прошлой неделе количество американцев, впервые заполнивших форму на получение пособия по безработице, сократилось. Количество первичных обращений за пособиями по б/р на прошлой неделе сократилось на 29 тыс. до 409 тыс. Однако отдельный отчет показал, что продажи на вторичном рынке жилья США неожиданно сократились в апреле. Объем продаж снизился на 0,8% до 5,05 млн. в годовом исчислении. Падение цен и вероятность дальнейшего роста объемов отчужденной недвижимости на рынке говорят о том, что все меньше американцев сейчас могут себе позволить купить дом. Еще один удар был получен из сектора обрабатывающей промышленности. В мае темпы роста производственной активности в Филадельфии неожиданно оказались минимальными за последние 7 месяцев. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии упал до 3,9.
Учитывая опубликованные данные только подтвердили, что Федрезерв не скоро решится на ужесточение. Месяц назад рынок учитывал в ценах повышение ставки в первом квартале 2012 года, а теперь ожидания сдвинулись до 2 квартала. Ожидания по ставкам часто меняются, однако смена настроений за последние 6 недель отражают то, как долго придется инвесторам ждать действий от ФРС. Пока что долго, даже несмотря на то, что представители Комитета уже разговаривают на тему "стратегии выхода". На сегодня интересных экономических отчетов из США не запланировано, так что вполне вероятно, что валюты застрянут в узких диапазонах, перейдя в "режим выходного дня".
EUR
Рассуждения представителя ЕЦБ Тумпель-Гугерелла по поводу нормализации монетарной политики помогли евро укрепиться против доллара. И вновь фанаты единой валюты забыли о проблемах суверенного долга, неудачных результатах испанского аукциона и туманных перспективах Греции. Хотя Испания и не столкнулась со всеми трудностями, которые пережили Греция, Ирландия и Португалия, рынок давно переживает, что имена эта страна станет следующей.На сегодня интересных экономических отчетов не запланировано. Данные по PPI Германии и баланс текущих операций еврозоны вряд ли привлекут особое внимание рынка, так что пятница ожидает быть спокойной.
GBP
Великобритания, напротив, радовала позитивными данными. Как мы и предполагали, в апреле объем британских розничных продаж зарегистрировал резкий рост, поскольку теплая погода привела к повышению спроса на продукты питания и одежду. Розничные продажи с учетом топлива выросли на 1,1% м/м и 2,8% г/г, что оказалось существенно выше прогнозируемых аналитиками 0,8% м/м и +2,4% г/г. Подъем за месяц оказался рекордным с марта. Показатели за прошлый месяц также были подвергнуты пересмотру на незначительное повышение - до +0,3% от +0,2%.
Тем не менее, данные не смогли оказать должной поддержки фунту, так как большая часть укрепления показателей была вызвана временными факторами. Таким образом, на текущий момент отметка 1.63 против доллара остается недостижимой вершиной, а недостаток публикуемых сегодня экономических отчетов говорит о том, что валюта вряд ли выйдет из текущего диапазона в ближайшее время.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Сюрпризы мы любим (23/05/2011)
USD
Пятница удивила всех. Казалось бы, все указывает на сдержанные движения в узких диапазонах на фоне отсутствие каких-либо событий. Ан нет, агентство Fitch решило преподнести сюрприз под конец рабочей недели, в очередной раз понизив рейтинг Греции. В принципе, ничего удивительного, однако валюты среагировали. Думаем, по большей мере, движение было спровоцировано именно временем принятия решения, когда рынок уже перешел в режим отдыха, а многие трейдеры покинули свои рабочие места. Тонкий рынок, знаете ли. В итоге, в пятницу доллар выиграл против евро около 200 пунктов, хотя собственные экономические данные из США последнее время не радовали.
На днях Федрезерв представил миру варианты выхода из режима стимулирования, хотя тут же поспешил предупредить, что реализация таких шагов в ближайшее время не планируется. Все будет зависеть от экономической картины, т.е. от темпов восстановления экономики, которые пока оставляют желать лучшего. Повышение ставки по федеральным фондам не ожидается ранее второго квартала следующего года, так что у доллара пока мало аргументов для роста. Однако не стоит забывать о факторе суверенного долга, против которого еврозона пока не нашла противоядия. Если рынок будет опасаться по поводу будущего Е-17, это способно вызвать спрос на валюты-убежища, среди которых бакс занимает не последнее место. Текущая неделя может еще лучше прояснить обстановку в Штатах. Ожидается публикация данных по продажам первичного жилья, числу заказов на товары длительного пользования, второму чтению ВВП за 1 квартал, потребительским расходам и доходам, а также потребительскому доверию от Университета Мичигана.
EUR
Более сильные, чем ожидалось, экономические данные не смогли помочь евро хотя бы удержаться вблизи отметки 1.43 против доллара. Как мы уже говорили, падение единой валюты было скорее обусловлено подобранным временем для объявления о снижении рейтинга, чем самим действием. Учитывая, что до понижения рейтинг Fitch по Греции был на 3 пункта выше такового у Moody's и на 4 пункта - чем у Standard & Poor's, ничего страшного не произошло. Просто это стало еще одним напоминанием о проблемах страны, с которой и начался долговой кризис еврозоны.
Проблема в том, что пока никто не знает, как все-таки будет решаться греческий вопрос: европейцы не жаждут оказывать стране дополнительную поддержку, пока не будут предприняты шаги по сокращению расходов страны. Реструктуризация и перепрофилирование долга, похоже, как варианты решения трудностей не рассматриваются. Европейский Центральный Банк уже пригрозил прекратить кредитование банков, использующих греческие ГКО в качестве обеспечения, если Афины внесут изменения в сроки погашения долга. Итак, нам остается ждать и внимательно отслеживать комментарии официальных лиц по этому вопросу. Кроме того, не забывайте уделять внимание и экономическим отчетам: PMI в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, а также немецкий IFO.
GBP
Британец под конец пятницы резко укрепился против евро и немного против доллара, что четко указывает на корни его роста. Все дело в том, что британские банки не так сильно завязаны с банковским сектором Греции, как банки Франции и Германии. А понижение рейтинга агентством Fitch только еще раз напомнило трейдерам о том, чего надо остерегаться.
Что касается собственно экономической ситуации в Великобритании, то она остается противоречивой. Рост потребительских цен и розничных продаж был нейтрализован увеличением числа заявок на пособия по безработице. MPC только подтвердил, что не жаждет ускорять переход к рестриктивной монетарной политике. А уход Сентанса только еще больше отсрочит решение о повышении ставки - его приемник Бен Бродбент совсем не торопиться выказывать свою агрессию. Публикуемые на этой неделе отчеты вряд ли привлекут особое внимание рынка: данные по финансовому состоянию госсектора, пересмотренный ВВП за 1 квартал и потребительское доверие не способны вызвать резкие колебания валют. Единственное, можем посоветовать отслеживать комментарии официальных лиц - можно услышать что-то новое о планах ЦБ.
JPY
Самым главным событием пятницы, оказавшим влияние на динамику йены, стало заседание Банка Японии по монетарной политике, на котором было принято единогласное решение оставить и ставку и курс неизменным, несмотря на то, что Япония вступила в техническую рецессию. Еще в прошлом месяце зам главы ЦБ Нисимура выступал за расширение программы скупки активов и стимулирующих мер, однако на текущем заседании изменил свое мнение. По-видимому, представители управляющего совета решили подождать до худших времен. На текущей неделе нас ждут ежемесячный отчет от Банка Японии, протокол апрельского заседания по ставке, торговый баланс, а также показатели CPI и объемов розничных продаж.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинговые агентства наносят удар (24/05/2011)
USD
С наступлением новой недели появилось большое число причин для валютных движений, несмотря на отсутствие интересных экономических отчетов из США. Мы лишь узнали, что производственная активность в регионе ФРБ Филадельфии в мае выросла не так сильно, как прогнозировали аналитики. Индекс активности продемонстрировал снижение до отметки 3,9 против 18,5 в апреле, в то время как рынки ожидали роста до 20. Тем не менее, это не остановило доллар от укрепления против большинства своих соперников. Европейские проблемы и признаки замедления темпов роста в Китае сделали свое дело и вызвали волну бегства из рискованных активов.
Про Европу мы поговорим чуть позже, а вот на Китае остановимся подробнее. Долгое время КНР оказывал поддержку всему миру, обеспечивая и спрос, и предложения в условиях слабоватой мировой деловой активности. Однако, похоже, правительство страны все же добилось своего, так как первые признаки сбавления оборотов в перегретой экономике мы видели уже вчера. Отчет по PMI в обрабатывающей промышленности продемонстрировал падение показателя до 10-месячного минимума, что заставило инвесторов задуматься, кто же теперь займет место Китая в качестве двигателя мировой активности. Пока это риторический вопрос.
Что касается сегодняшнего дня, мы увидим отчет по продажам на первичном рынке жилья, который, скорее всего, повторит динамику опубликованного на прошлой неделе показателя вторичных продаж. Напомним, что было зафиксировано резкое и неожиданное падение спроса, так что вряд ли рынок новостроек сможет чем-то похвастать.
EUR
Учитывая отсутствие важных экономических данных из США, все внимание привлекли события Европы. Фундаментальные данные не порадовали: отчеты PMI продемонстрировали падение деловой активности до 7-месячного минимума. Наиболее сильное снижение имело место в секторе обрабатывающей промышленности. Предварительный составной PMI еврозоны упал до 55,4 в мае от 57,8 в апреле. Индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности также упал намного сильнее прогнозов к отметке 54,8 в мае от 58,0 в предыдущем месяце, PMI в сфере услуг - до 55,4 с 56,7 в апреле.
Кроме того, продолжающиеся протесты в Испании только подчеркивают, как сложно будет справиться Европе с финансовым кризисом. Свою лепту внесло и агентство Standard & Poor's, понизив прогноз по рейтингу Италии со стабильного до негативного, фактически присоединив ее к лагерю "проблемных стран". А чуть позже Fitch присоединилось к коллеге, снизив прогноз по рейтингу Бельгии. Итак, "греческая болезнь" может все же оказаться заразной - то, чего так боятся и рынки, и официальные лица всего мира, учитывая какое пагубное влияние это окажет на мировое восстановления экономики. Пока что все это не лишило ЕЦБ агрессивного настроя на ужесточение монетарной политики и борьбу с инфляцией. Рынки ожидают повышения ставки на 25 б.п. уже в июле. Посмотрим, позволят ли это сделать экономические показатели и развития ситуации с суверенным долгом.
Вчера греческое правительство объявило о серии шагов по стабилизации финансов. Министр финансов Георгиос Папаконстантину в данный момент собирает финансовых советников для продажи долей в Hellenic Telecommunications Organization SA, Public Power Corp SA и ряде других компаний. Правительство также одобрило новые меры по сокращению расходов, которые помогут стране к 2011 году достичь целевых показателей дефицита бюджета после того, стало ясно, что одних лишь налоговых поступлений для этого будет недостаточно. Это помогло евро немного восстановить свои позиции, вернув валюту выше отметки 1.40 против доллара. Публикуемый сегодня отчет IFO из Германии, скорее всего, разочарует, учитывая слабые показатели PMI, делового доверия, промышленного производства и розничных продаж. Если так, единая валюта может вернуться ниже 1.40 с первичной целью 1.3950.
GBP
Британец также резко сдал свои позиции против доллара на общей волне бегства из рискованных активов. Мы не получили из Великобритании ни одного экономического отчета, и стоит отметить, что вообще текущая неделя скудна на британские показатели. Таким образом, национальная валюта, скорее всего, будет оставаться под действием рыночных настроений и развития ситуации в еврозоне.
Сегодняшний отчет по госфинансам, скорее всего, порадует, учитывая, что апрель характеризуется небольшими расходами. Кроме того, могут увеличиться поступления со стороны корпоративного налога и НДС, хотя вряд ли этот сезонный позитив вызовет всплеск эмоций на рынках. Помимо этого, обратите внимание на данные CBI, которые отразят поведение потребителей в апреле. После сильных уровней марта вполне вероятно ожидать отката показателя, что может привести к дополнительным распродажам фунта. Возможно падение до отметки 1.60 против доллара, однако вряд ли данные смогут вызвать прорыв данного уровня поддержки.
JPY
Йена смогла воспользоваться всеобщим спросом на менее рискованные активы, что укрепило ее позиции против большинства соперников, за исключением доллара. Тем временем, экономические данные все еще не радуют. Банк Японии оставил без изменений свою оценку состояния национальной экономики по сравнению с исследованием предыдущего месяца. В краткосрочной перспективе по-прежнему ожидается снижение, в среднесрочной - восстановление. Индекс совпадающих индикаторов Японии, отражающий состояние текущих условий, снизился на 3,3 пкт. до 106,5 в марте (против -3,2 пкт. 103,6 предв.). Индекс опережающих индикаторов, отражающий состояние экономики в ближайшие 3 месяца, достиг отметки 110,1 в марте (пересм. до -3,9 пкт. м/м от -4,5 пкт.) против 104,0 в феврале, зафиксировав первый прирост за 5 месяцев.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все молчат и евро хорошо (25/05/2011)
USD
После лихорадки понедельника рынки чуть поуспокоились и позволили более рискованным активам укрепиться. Рейтинговые агентства молчали, а новости из Европы радовали неожиданной силой. Кстати, и американские отчеты удивили позитивом. В апреле продажи новых односемейных домов с учетом сезонных колебаний увеличились на 7,3% до 323 тыс., отметив второй месяц роста подряд. Аналитики ожидали, что показатель дойдет до уровня 305 тыс. Помимо того, что результаты отчета превзошли ожидания экономистов, мартовское и февральское значения были пересмотрены в сторону повышения. Прирост продаж был зарегистрирован во всех 4 регионах, хотя общий показатель в годовом исчислении отразил резкое падение. А вот с обрабатывающей промышленностью опять все не так гладко: активность в регионе Ричмонда в мае замедлилась, причем основной индекс упал с 10 до -6, до минимального уровня с апреля 2009 года. Это вполне соответствует аналогичной динамике, наблюдаемой в Нью-Йорке и Филадельфии.
Тем не менее, представители ФРС начинают подумывать об ужесточении монетарной политики и даже повышении ставки дисконтирования. Последние протоколы по двум апрельским заседаниям показывают, что и ФРБ Далласа, и ФРБ Канзаса выступают за повышение ставки дисконтирования на 25 б.п. Конечно, сторонников пока маловато, да и сами экономические последствия от такого шага сомнительны, однако это показывает направление мысли представителей FOMC. И рынку может понравиться такое направление. Сегодня будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования, которые в марте продемонстрировали резкий скачок. Мы не ждем большого позитива от отчета. Скорее, здесь будет наблюдаться откат.
EUR
Европейские данные смогли реабилитировать евро. Вчера мы узнали, что в первом квартале немецкая экономика получила ощутимый стимул к росту, причем большой вклад внесли как внутренний спрос, так и внешняя торговля. Квартальный прирост с учетом сезонных колебаний составил 1,5%, в результате чего годовой показатель достиг 4,9%. Кроме того, в мае деловое доверие в Германии неожиданно осталось без изменений на фоне того, что растущий экспорт и увеличение расходов компаний оказали поддержку экономике. Как сообщил институт Ifo в Мюнхене, индекс делового климата остался на уровне 114,2 по сравнению с апрельским значением.
Итак, растущее беспокойство по поводу европейского суверенного долга поначалу вызвало распродажу евро, но вчера оптимизм вернулся на рынки. План Греции по приватизации помог стабилизировать финансовые рынки, однако как долго продлиться ралли единой валюты пока остается под вопросом. Греческие оппозиционные лидеры отвергли новый план мер строгой экономии. На сегодня важных экономических событий не запланировано, так что курс валюты будет определяться рыночными настроениями и новыми известиями с фронтов периферийных стран.
GBP
Фунт смог восстановить позиции вслед за евро, даже несмотря на слабые данные по госфинансам. В прошлом месяце Британия зафиксировала максимальный апрельский дефицит бюджета с 1993 года. Это произошло в связи с сокращением доходов от налогов и увеличением расходов. Чистые заимствования госсектора без учета финансовых интервенций составили 10 млрд. фунтов ($16 млрд.) против 7,2 млрд. фунтов за аналогичный период год назад. Отдельный отчет также не порадовал. В мае индекс розничных продаж Британии снизился впервые за 3 месяца, причем в июне ожидается продолжение замедления роста показателя, как сообщила Конфедерация британской промышленности (CBI). Число ритейлеров, сообщивших об увеличении объемов продаж, на 18% превысило количество респондентов, отметивших спад против 21% в апреле.
Сегодня будут опубликованы пересмотренные данные по ВВП за 1 квартал, индекс активности в сфере услуг и показатели ипотечного кредитования. Вряд ли отчеты вызовут большую реакцию на рынке, однако нам все же стоит отслеживать все сообщения об экономическом состоянии страны, чтобы понять, смогут ли текущие темпы восстановления позволить представителям MPC пойти на ужесточение монетарной политики в этом году.
JPY
Вести из Японии продолжают разочаровывать. В апреле впервые за три месяца был зарегистрирован дефицит торгового баланса. Объёмы экспорта значительно сократились после землетрясения, случившегося 11 марта, а удорожание сырья спровоцировало рост цен на импорт. Как сообщило сегодня Министерство финансов в Токио, дефицит торгового баланса составил 463.7 млрд. йен. Объёмы экспорта сократились на 12,5%, а импорта - выросли на 8,9%. Нарушения цепочки поставок и перебои с электроэнергией, вызванные стихийными бедствиями в стране, негативно сказались на развитии производства и экспорта.
Кроме того, сегодня протокол заседания Банка Японии показал, что политиками все же обсуждался вопрос о расширении программы количественного смягчения. Все дело в том, что на фоне экономической нестабильности мы продолжаем наблюдать политический диссонанс, который только затрудняет принятие решений по стимулированию деловой активности.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Где найти точку опоры? (26/05/2011)
USD
Валюты вели себя разнонаправлено, все еще пытаясь найти точку опоры. За вчерашний день мы видели и всплески бегства из рискованных активов, и небольшие циклы спроса на единую валюту, что только подтверждает, что на текущий момент игроки находятся в замешательстве и не очень понимают, во что им больше верить: в стабильность США или высокие темпы восстановления еврозоны. По сути, и тот, и другой аргумент далек от реальности: данные из Штатов оставляют желать лучшего, а тщетные попытки ЕС как-то решить проблемы суверенного долга пока не дали адекватного результата. К сожалению, пока альтернативы этим двум экономическим системам не найдено: у Японии была куча проблем и без цунами, а теперь и говорить нечего; Великобритания уже два года балансирует между спадом деловой активности и ростом инфляции; а Китай все силы бросил на то, чтобы охладить перегретую экономику.
Опубликованные вчера данные из Штатов только подтвердили неопределенность перспектив. В прошлом месяце показатель заказов на товары длительного пользования в США снизился сильнее прогнозов, что стало свидетельством падения спроса на авиацию, а также сокращения запасов автозапчастей, связанного с землетрясением в Японии. Объемы заказов упали на 3,6% (максимально с октября) после мартовского скачка на 4,4%. Официальные лица только подливают масла в огонь. Гайтнер подчеркнул, что американская экономика в сложнейшей позиции, и пройдет еще несколько лет, прежде чем рынок жилья продемонстрирует полномасштабное восстановление. Кочерлакота из ФРС также снизил прогноз по темпам роста до 3% против 3-3,5%, однако все же верит, что ЦБ стоит пойти на повышение ставки на 50 б.п. до конца года в связи с ростом инфляции. Пока что рынок слабовато верит в такие перспективы, так как первое повышение ожидается лишь в первом квартале следующего года.
Сегодня будет опубликован второе чтение ВВП за 1 квартал, причем ожидается пересмотр показателя на повышение в связи с ростом потребительских расходов. Тем не менее, если смотреть в динамике, по сравнению с четвертым кварталом темпы понизятся (3,1% против 2,2%)..
EUR
Итак, проблемы Греции продолжают будоражить умы трейдеров, которые то пытаются избавляться от евро на выходе нелепых комментариев, то вновь активно скупают валюту. План приватизации Афин, конечно, вряд ли станет панацеей, однако он увеличивает шансы, что страна получит дополнительную помощь со стороны ЕС и МВФ. Конечно, разговоры о выходе страны из еврозоны никто не отменял. Кроме того, вчера они получили новую подпитку после выхода комментариев представителя ЕС. Рынок упал еще до того, как все узнали, кем именно является Мария Даманаки. (Как передают некоторые источники, она заявила: вариант выхода Греции из состава еврозоны сейчас обсуждается.) Оказалось, что она Еврокомиссар по морским делам и рыболовству. Как только все поняли, что она вряд ли может сколько-нибудь повлиять на будущее Греции, началось покрытие коротких позиций.
А вот комментарии приемника Трише Драги не смогли оказать серьезной поддержки единой валюте. Он повторил, что одной из основных целей ЦБ остается удержание инфляционных ожиданий сбалансированными, а также обсудил риски, которые сулит мировым темпам роста повышение уровня инфляции. Он во многом придерживается взглядов Трише, и, скорее всего, на начальном этапе правления будет проводить аналогичную политику. Из приятных событий вчерашнего дня стоит отметить и сообщение немецкого еженедельника Die Zeit о том, что все 13 банков страны, принимавших участие в последнем раунде стресс-тестирования, успешно прошли его. В число проходивших проверку финансовых институтов входят Deutsche Bank, Commerzbank, Hypo Real Estate и региональные Landesbanks. Окончательные результаты стресс-тестов будут обнародованы в июне. Из событий сегодняшнего дня, несомненно, привлечет внимание выступление Трише в Берлине. Новые агрессивные комментарии могут оказать дополнительную поддержку евро, для которого первичной целью станет отметка 1.42 против доллара, а далее 1.4250.
GBP
Британский фунт резко взлетел против доллара во время вчерашних торгов и, похоже, не думает останавливаться. Темпы роста экономики, как и ожидалось, остались прежними. ВВП ускорился на 0,5%, совпав с предварительной оценкой. Экспорт вырос на 3,7%, а чистый объем торговли прибавил к показателю рекордные 1,7%. Потребительские расходы сократились на 0,6%, максимально со 2 квартала 2009 года.
Оживление мирового спроса и снижение курса стерлинга стали основными драйверами британского экспорта, в то время как домохозяйства продолжают оставаться под давлением на фоне роста инфляции и режима строгой экономии. Тем не менее, вряд ли такой всплеск спроса на фунт вызван экономическими данными. Скорее, движение носило чисто технический характер на осознании рынком того, что проблемы еврозоны не перекинутся на Великобританию.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Выбираем из двух зол (27/05/2011)
USD
Опубликованные вчера данные из США не смогли оказать должной поддержки доллару. И отчет по рынку труда, и показатели темпов роста вызвали только разочарование. Число заявок на пособия по безработице за неделю на 21 мая сократилось на 10 тыс. и составили 424 тыс., что оказалось гораздо хуже ожиданий (400 тыс.). И хотя 4-недельное среднее значение (являющееся менее волатильным показателем) опустилось до 438,5 тыс. от предыдущих 440,25 тыс., это все же слишком высокий уровень для пытающейся восстановиться экономики. Кроме того, результаты второго чтения ВВП США за 1-й квартал показали, что экономика страны выросла за отчетный период всего на 1,8% против +3,1% в предыдущем квартале. Таким образом, после пересмотра показатель ВВП был оставлен на уровне оценки прошлого месяца, хотя согласно усредненному прогнозу, ожидалось, что он будет повышен до отметки +2,2%. Главной причиной этого разочарования стал пересмотр на понижение компонента потребительских расходов, нейтрализовавший рост складских запасов (2,2% с 2,7%).
Сочетание слабого рынка труда и низких темпов роста в первом квартале только убедит Федрезерв, что он выбрал верное направление монетарной политики. Последние отчеты говорят о том, что для ЦБ нет причин для активного перехода к ужесточению. Сегодняшние отчеты могут только увеличить число аргументов для нейтрального режима: потребительские доходы и расходы, дефлятор PCE, данные с рынка жилья, а также потребительские настроений от Университета Мичигана, вероятно, также вызовут разочарования, учитывая снижение показателя средней заработной платы и замедление темпов роста розничных продаж.
EUR
Теперь, когда про повышение ставок от ЕЦБ на время забыли, все разговоры посвящены проблемам Греции. Вчера Юнкер подбавил масла в огонь, поставив под сомнение вероятность получения страной следующего транша. "В МВФ существуют определенные правила, одно из которых гласит о том, что Фонд может действовать лишь в том случае, если дается гарантия рефинансирования в течение 12 месяцев, - подчеркнул Юнкер. - Не думаю, что "тройка" придет к заключению, что данные условия соблюдены". Власти ЕС, МВФ и ЕЦБ завершат рассмотрение вопроса соответствия Греции условиям получения помощи на следующей неделе. В то время как в прошлом году условия пакета спасения были рассчитаны на то, что Афины возобновят доступ на рынки в 2012 году, сейчас это маловероятно, что приближает Грецию к дефолту.
Все это ставит игроков в незавидное положение: несомненно, надо искать альтернативу (похоже, кое-кто решил, что таковой может стать фунт, но тоже сомнительный выбор) доллару с его слабыми темпами восстановления и низкой вероятностью повышения ставок, и евро с его проблемной Грецией. Пока не будут решены те или иные вопросы, пара евро/доллар, скорее всего, будет удерживаться в рамках диапазона 1.3950-1.4350. Сегодня будут опубликованы данные по потребительскому доверию и экономическим настроениям в еврозоне. Причем велика вероятность вновь увидеть падение показателей на фоне всей этой неопределенности. Евро может откатиться к 1.42 против доллара на фоне разочаровывающих данных.
GBP
Пословица "отсутствие новостей - уже хорошая новость" как никогда точно описывает положение фунта. Пока разочаровывающие экономические данные подрывали веру игроков в позиции евро и доллара, британец настойчиво шел вверх. Похоже, GBP стал прекрасной альтернативой во времена неопределенности в США и еврозоне. Больше всего рынку импонирует тот факт, что греческие проблемы окажут минимальное влияние на банковский сектор Великобритании.
Тем не менее, и здесь наблюдаются небольшие политические баталии. С уходом Сентанса (уже на следующей неделе), казалось бы, MPC заживет спокойно и без разногласий. Однако вчерашнее выступление Такера подтвердило, что инфляция его очень даже волнует. Поузен тут же поспешил уверить рынки, что может понадобиться дополнительное количественное смягчение для дальнейшего стимулирования экономики. Противостояние продолжается, посмотрим, что будет на следующем заседании.
Если обратиться к экономической картине, то здесь все неоднозначно. Исследование Конфедерации британской промышленности показало, что сектор потребительских услуг Британии прогнозирует резкое падение активности и прибылей в следующем квартале. Компании, работающие в секторе бизнес и профессиональных услуг, ожидают умеренного роста. Что касается потребительских услуг, 16% опрошенных отметили рост объемов бизнеса, 39% - сокращение. В результате баланс составил -23% - ниже, чем в феврале, и минимальный с ноября 2009. А вот доверие потребителей к экономической ситуации за последние 12 месяцев заметно повысилось (-44 против -57). Неплохой результат показал и индикатор доверия на ближайшие 12 месяцев (-3 против -14). Что касается оценки личной финансовой ситуации, здесь доверие также повысилось, причем как по итогам последних 12 месяцев, так и на перспективу -18 против -23/-3 против -14 соответственно). Так что в Великобритании все не так плохо, если думать о худшем в еврозоне.
JPY
Йена демонстрирует смешанную динамику, однако смогла резко укрепиться против доллара. Слабые данные из США оказали поддержку японской валюте во время американской и азиатской сессий. Экономические данные продолжают носить противоречивый характер: несмотря на неожиданный рост инфляции, объемы розничных продаж сокращаются. В апреле инфляция в Японии выросла впервые за 28 месяцев. Это произошло на фоне того, что подорожание энергоносителей и продуктов питания, а также временная нехватка многих товаров после землетрясения вызвала рост цен в стране. Цены японских потребителей без учета продовольствия повысились на 0,6% г/г, сообщило сегодня Бюро статистики в Токио. А вот розничные продажи отметили второй месяц снижения в годовом исчислении. Однако темпы сокращения объемов продаж немного замедлились по сравнению с результатами, зафиксированными в марте. Показатель понизился на 4,8% против -8,3% в марте, в то время как прогноз составил -0,6%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
Редактировано Алена Афанасьева (27/05/2011 11:11)
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В доллар не хотят верить (30/05/2011)
USD
Под конец прошлой недели доллар сдал свои позиции, позволяя нам сделать вывод, что медведи вернулись на сцену. Но и это неудивительно, учитывая то количество разочарований, которые приносят экономические показатели США. Объем потребительских расходов в США за апрель продемонстрировал темпы роста, не дотянувшие до ожиданий. Расходы увеличились на 0,4% против пересмотренного на понижение до 0,5% значения предыдущего месяца и ожиданий роста на 0,5%.Также стало известно, что доходы населения выросли на 0,4%, что совпало с ожиданиями, в то время как располагаемые доходы (после уплаты налогов) увеличились лишь на 0,3%. Кроме того, количество американцев, в апреле подписавших контракты на покупку вторичного жилья, сократилось сильнее ожиданий аналитиков. Индекс незавершенных сделок по продажам жилья на вторичном рынке продемонстрировал снижение на 12% против пересмотренных до +3,5% в предыдущем месяце. Если напомнить вам, что это опережающий индикатор активности на рынке жилья, то можно сделать вывод, что перспективы состояния этого сектора даже хуже, чем мы думали.
Сегодня Штаты празднуют День памяти, в связи с чем рынки будут закрыты, и мы не увидим большого числа событий в течение дня. Тем не менее, к концу недели ситуация на рынках может накалиться, учитывая то число экономических отчетов, которое запланировано к выходу. Звездой сцены, конечно, вновь станут уровни занятости по платежным ведомостям, а до этого выйдут стандартные опережающие индикаторы состояния рынка труда и отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности. Если NFP нас вновь разочаруют, ждите новой волны ослабления доллара - европейские проблемы его уже не спасут.
EUR
В пятницу ничего плохого по состоянию периферийных стран еврозоны мы не услышали, что помогло евро восстановить позиции к концу торгов. Тем не менее, экономические данные не радовали. Доверие европейцев к перспективам экономики региона в мае зарегистрировало 3-й месяц падения подряд, так как усугубление долгового кризиса в сочетании с растущими ценами на энергоносители негативно отразились на настроениях граждан. Индекс экономических настроений продемонстрировал снижение до отметки 105,5 от апрельских 106,1. Кроме того, темпы роста денежной массы, расцениваемые ЕЦБ как индикатор инфляционного давления, в апреле снизились, так как в регионе усугубился долговой кризис. Агрегат денежной массы М3 продемонстрировал рост на 2% г/г против наблюдаемых в марте 2,3%. Потребительские цены в Германии за май не продемонстрировали изменения. Соответственно, годовые значение индексов CPI и HICP достигли +2,3% и +2,4% от +2,4% и +2,7% за предыдущий период.
Собственно, последние данные говорят и о том, что инфляционное давление в регионе начинает сбавлять обороты, что может убедить представителей ЕЦБ не торопиться с очередным повышением ставки, тем более в условиях неопределенности по поводу судьбы Греции. Таким образом, у евро есть потенциал пойти на снижение в среднесрочной перспективе, как только официальные лица начнут выступать с более миролюбивыми комментариями. В пятницу единой валюте оказали поддержку разговоры о том, что Китай готов скупать португальские ГКО. Ранее такие действия помогали рынку успокоиться и развеять сомнения о способности региона привлекать инвесторов.
Проблемы суверенного долга будут оставаться в центре внимания и на этой неделе, однако стоит обратить внимание и на экономические данные. Розничные продажи и отчет по рынку труда Германии отразят состояние "двигателя" региона. Именно эта страна несет на себе весь груз ответственности за темпы роста Е-17. Помимо этого, нас будет интересовать ситуация с траншем Греции, по поводу которого еще не было принято решение. Будьте внимательны!
GBP
Фунт продолжает наслаждаться своей востребованностью на фоне незавидной ситуации в США и Е-17. Восстановление валюты продолжалось в течение всей недели, подтверждая, что инвесторы начали больше верить в светлое будущее страны. Однако слишком рано говорить, носит ли такой оптимизм временную природу. По сообщениям GFK, потребительское доверие в мае выросло до максимального уровня за 18 лет. Длинные выходные, хорошая погода и королевская свадьба все же сделали свое дело. А вот цены на жилье в Британии в мае продемонстрировали рост лишь на 0,3% по сравнению с апрельскими показателями. В годовом соотношении цены все еще остаются на 1,2% ниже, чем в 2010-м, а средняя цена дома составляет 167,208 тыс. фунтов стерлингов. Очевидно, что рынок сохранит слабость также из-за проводимых правительством масштабных мер сокращения бюджетных расходов.
На текущей неделе внимание привлекут данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности, сфере услуг и строительном секторе, которые также могут отразить позитивные тенденции. Если так, фунт продолжить свое восхождение против основных соперников. Ближайшее сопротивление по паре фунт/доллар - 1.65, и сильные данные вполне могут помочь его пройти.
JPY
Йена демонстрировала разнонаправленные движения, значительно укрепившись против доллара, однако ослабнув и против евро, и против товарных валют. Самым большим событием пятницы стало сообщение от Fitch о снижении прогноза по кредитному рейтингу страны со стабильного до негативного со ссылкой на вероятность роста госдолга в связи с восстановительными работами после землетрясения. В общем-то, ничего удивительного - агентство лишь присоединилось к мнению своих собратьев S&P и Moody's.
На текущей неделе мы получим отчеты по потребительским расходам, объемам промышленного производства, средней заработной плате и капитальным расходам. Продолжаем отслеживать влияние последствий землетрясения на экономику страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
У всех свои причины (31/05/2011)
USD
Понедельник можно охарактеризовать одним словом: скучно. Валюты провели день в пределах узких диапазонов. Хотя чего можно было ждать на фоне практически пустого экономического календаря и закрытых рынков США и Великобритании?
Заявление Томаса Хинига о том, что слишком низкие ставки негативно сказываются на уровне сбережений и могут способствовать раздуванию финансовых пузырей в будущем осталось незамеченным. Хотя он, по сути, намекнул на необходимость более раннего, чем это ожидается, повышения ставки. Подобные высказывания со стороны голосующего представителя Федрезерва, конечно, могли бы вызвать всплеск спроса на доллар, но, увы, глава ФРБ Канзаса к ним в этом году не относится. Зато начало нового торгового дня переломило ситуацию и валюты наконец-то начали двигаться: доллар падал против евро и фунта, но рос против йены, но о причинах такой разнонаправленности чуть ниже.
Сегодняшний день будет несколько интересней с точки зрения запланированных отчетов, хотя большая часть из них имеет второстепенное значение. Тем не менее, все они вполне способны дополнить экономическую картину. Будут опубликованы данные по индексу деловой активности ФРБ Нью-Йорка и активности в производственном секторе ФРБ Далласа. Отчет PMI Чикаго может оказать на доллар краткосрочное давление, если цифры окажутся даже чуть ниже прогноза. Не стоит забывать и о данных по потребительскому доверию от Conference Board. Кроме того, внимания заслуживает и решение Банка Канады по монетарной политике. Намеки на возможное скорое начало ужесточения, вероятно, только добавят негатива в отношении доллара.
EUR
Несмотря на то, что в Европе был полноценный рабочий день, единственным отчетом стали данные по инфляции в Испании. В мае она немного снизилась по сравнению с предыдущим месяцем. В целом, это дает основания надеяться, что в скором времени цены стабилизируются и наконец-то начнется рост потребительских расходов. А это очень важно в условиях, когда экономика находится в сильной зависимости от экспорта.
Но ключевое влияние на динамику пары по-прежнему оказывает развитие ситуации с периферийными странами Е17. Сегодня на азиатской сессии евро смог укрепиться до уровня 1.44 на фоне сообщения, опубликованного Wall Street Journal. Со ссылкой на источники в высшем руководстве ЕС издание сообщило, что Германия готова пересмотреть свою позицию и согласиться на предоставление нового пакета помощи для Греции, отказавшись при этом от требования пересмотра срока погашения греческих облигаций. Опубликованные сегодня данные по розничным продажам и занятости (МОТ) Германии только поддержали позитивный настрой в отношении общеевропейской валюты. Кроме того, внимание стоит обратить на данные по инфляции в еврозоне и отчет по ставке б/р. Хотя, конечно, ключевое влияние на валюту будет оказывать развитие ситуации с Грецией. И, если информация, опубликованная WSJ получит подтверждение, общеевропейская валюта может продолжить ралли.
.
GBP
В стране вчера был выходной день и фунт, как и все остальные, неделю начал в диапазоне, но впоследствии смог немного укрепиться вслед за евро. Позитивные изменения в отношении развития ситуации с Грецией вызвали рост интереса к высокорискованным активам, что и помогло британцу достичь отметки 1.6545.
Сегодня динамику валюты будут задавать, скорее всего, внешние и технические факторы, поскольку ничего интересного в экономическом календаре не заявлено.
JPY
Йена оказалась под давлением сообщения о том, что Moody's поместило рейтинг государственных и местных облигаций Японии Aa2 на пересмотр с негативным прогнозом. Со стороны блока экономических отчетов тоже не слишком веяло оптимизмом. Промпроизводство выросло в апреле на 1%, но это казалось слабее прогнозов. А вот ставка б/р увеличилась до 4.7% против 4.6% в пред. периоде. Сократились и средние расходы домохозяйств Японии. Показатель падает уже 7-й месяц подряд. Компании, возможно, и рады были бы увеличить производство, но низкий потребительский спрос может внести свои коррективы в их планы. В общем и целом все эти факторы свидетельствуют о высокой вероятности того, что и во втором квартале ВВП вновь продемонстрирует снижение (напомню, что экономика страны уже вошла в техническую рецессию).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Тон задала Греция (1/06/2011)
USD
Развитие ситуации с Грецией по-прежнему тревожит рынки и, по сути, задает тон динамике торгов. Сколь уверенно евро рос вчера после публикации статьи в WSJ, столь же уверенно (хоть и краткосрочно), он падал после того, как немецкие СМИ процитировали высказывание представителя правительственной коалиции и члена Свободной демократической партии Ф.Шафлера о том, что Греции следует покинуть состав еврозоны. Хотя позднее доллар вновь оказался под давлением. И неудивительно. Макроэкономическая статистика не слишком порадовала. Цифры свидетельствуют о том, что темпы восстановления экономики США начинают замедляться и во втором квартале мы можем увидеть более низкие цифры по ВВП.
В мае потребительское доверие упало до 6-месячного минимума (60,8). Население все с меньшим оптимизмом смотрит на свои доходы, на которые понижательное давление оказывает рост цен на продукты питания и бензин. Кроме того, негатива добавляет и то, что создание новых рабочих мест происходит недостаточно быстрыми темпами, что отрицательно скажется на потребительских расходах (а это порядка 70% экономики). Падение продемонстрировал и PMI Чикаго до минимального с ноября 2009 года уровня (56,6 против 67,6 в апреле). Похоже, что обрабатывающая промышленность может утратить свой статус локомотива восстановления экономики. Аналогичную динамику продемонстрировал и индекс производственной активности Далласа (-7.4).
На текущей неделе мы увидим отчет по рынку труда США. В свете этого, особое внимание сегодня стоит обратить на данные по запланированным увольнениям Challenger и отчет по занятости ADP. Кроме того, не стоит забывать и о компоненте занятости в составе отчета ISM в секторе обрабатывающей промышленности. Высокие цифры позволят ждать, что темпы роста числа вновь создаваемых рабочих мест увеличатся. Итогом может стать краткосрочное укрепление доллара (в силу того, что отчет ADP не всегда "попадает в яблочко"). Если только отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности не внесет свои коррективы и не продемонстрирует слишком активное падение, что не исключено в свете вчерашних отчетов.
EUR
Динамика общеевропейской валюты была не совсем однозначной, но все же более склонной к е укреплению. Как уже говорилось выше, виной тому сообщения в отношении многострадальной Греции. В свете этих событий экономические отчеты как-то отошли на второй план. Ставка безработицы Е17 осталась на прежнем уровне 9.9%. Несмотря на то, что восстановление рынка труда продолжается, но темпы его все же еще недостаточны, чтобы снизить ставку. И, скорее всего, пока подобная динамика сохранится, так как кроме Германии практически никто не хочет пока активизировать создание новых рабочих мест. Инфляция в еврозоне отступила от 3-хмесячного максимума (HICP +2,7% г/г). В иной ситуации подобные цифры могли бы вызвать разочарование, поскольку это значит, что ценовое давление начинает ослабевать и, следовательно, ЕЦБ, возможно, не будет вынужден продолжать ужесточение монетарной политики. Хотя, чтобы делать какие-то выводы лучше дождаться окончательного отчета 16 июня.
Сегодня внимание стоит обратить на окончательные данные по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Если цифры не сильно отклонятся от предварительных значений, отчет, скорее всего, будет проигнорирован валютой.
GBP
Не самым легким был день для фунта. Валюта откатилась от ранее достигнутого максимума к отметке 1.6430. Под давлением валюта оказалась на фоне спроса на кросс евро/стерлинг, связанный с подведением баланса в конце месяца. Британцу не помог ни рост спроса на рискованные активы, ни неплохие данные по ценам на жилье, которые продемонстрировали прирост впервые с января текущего года. Индекс цен на жилье вырос на 0,8% м/м. Правда, в годовом исчислении показатель остался на отрицательной территории (-1.3%).
Сегодня Великобритания опубликует данные по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Прогнозируется замедление темпов роста, что станет еще одним свидетельством того, что восстановление экономики сбавило обороты (хотя в свое время именно промышленность была локомотивом восстановления). Подобная динамика показателя может вызвать краткосрочное падение валюты. Также будет опубликован блок данных по кредитованию. Но, скорее всего, эти данные останутся без внимания (если только не преподнесут каких-либо сюрпризов).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова Греция… (2/06/2011)
USD
В среду доллару удалось взять реванш, но отнюдь не на фоне собственной силы - валюта не замедлила воспользоваться слабостью своих основных оппонентов. Если бы не это, баксу, скорее всего, не поздоровилось бы. Экономические отчеты не порадовали. Отчет ADP по занятости в частном секторе продемонстрировал рост всего на 38 000, что оказалось существенно ниже прогноза +178 000. Согласно данным Challenger выросли и запланированные увольнения до 37 135 в мае против 36 490 в апреле. Естественно, что подобные цифры тут же наводят на мысль о том, что пятничный отчет будет весьма далек от оптимистичного (в частности, аналитики Reuters уже пересмотрели свой консенсус-прогноз по уровню занятости по платежным ведомостям пересмотрен до +150 тыс. от +180 тыс.). Еще одним разочарованием для доллара стали данные по темпам роста производственной активности, которые замедлились до годового минимума (53.5 против 60.4). Если свести воедино это с данными по рынку труда, потребительским расходам, рынку недвижимости, можно делать вывод о том, что темпы восстановления экономики США продолжают сбавлять обороты. Правда, есть надежда, что ухудшение ситуации в производственном секторе может быть явлением временным и как только восстановятся нарушенные японским землетрясением цепочки поставок, все вернется на места.
Сегодняшний день, скорее всего, пройдет под знаком перепозиционирования в преддверии ключевого отчета недели. На что стоит обратить внимание, так это еженедельные данные по числу первичных обращений за пособие по безработице. Поскольку отчет по деловой активности в сфере услуг и, следовательно, компонент занятости, будет опубликован уже после релиза данных NFP, эти цифры станут последним штрихом, позволяющим строить прогнозы в отношении того, каким будет отчет по рынку труда. Возможно, что резкий прирост обращений вынудит строить еще более пессимистичные прогнозы и окажет на доллар краткосрочное давление.
EUR
Общеевропейская валюта вчера оказалась под ударом разу с двух сторон. В первой половине дня это были собственные экономические отчеты. В мае активность в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны снизилась до 7-ми месячного минимума 54,6. При этом падение продемонстрировали такие компоненты как объем производства, новые заказы, запасы и занятость. Если вспомнить опубликованный днем ранее отчет по индексу потребительских цен, продемонстрировавший небольшое снижение инфляционного давления, то вкупе с сокращением темпов роста, это вполне может привести к тому, что ЕЦБ все же пока воздержится от еще одного повышения ставок (а именно намека на возможное ужесточение в июле ждут от ближайшего заседания, которое состоится 9 июня). Ну а под занавес торгового дня подножку евро вновь подставила Греция. Агентство Moody's понизило рейтинг Греции от В1 до САА1 (поставив ее на один уровень с Кубой) с негативным прогнозом. В качестве причин такого решения был назван высокий риск того, что страна "не сможет стабилизировать ситуацию с долгом без реструктуризации". Это решение приблизило Грецию к дефолту до 50% - чего нельзя допустить, поскольку в этом случае возможно "заражение" других стран ЕС. Ответом на подобные события стало падение общеевропейской валюты до отметки 1.4320.
Календарь еврозоны на текущий день не содержит значительных событий. А это значит, что динамикой валюты будут править внешние факторы, ну и, конечно, новости в отношении развития ситуации с Грецией. Тем более, что сегодня-завтра ЕС и МВФ планируют завершить инспекцию страны сегодня или завтра. Тогда же могут быть и даны рекомендации. Держим руку на пульсе…
GBP
Фунт также был разочарован собственными данными. После релиза, британец потерял без малого 100 пунктов и в течение всего дня продолжал падение. Но ведь повод для разочарования был. Показатель разрешений на ипотеку снизился (до 45166 от 47145), что свидетельствует о том, что рынок жилья в стране по-прежнему остается под давлением. Показатель денежной массы М4 без учета сектора финансовых учреждений-посредников зафиксировал падение: -0,1% м/м и -2,0%. Если учесть, что только роста банковского кредитования может быть недостаточно для поддержания национальной экономики, то фактор тоже отнюдь не радужный. Дополнительное давление на валюту оказало и заявление представителя Банка Англии Фишера о том, что слабое состояние экономики может подтолкнуть ЦБ к возобновлению смягчения монетарной политики.
Запланированный к публикации релиз данных PMI в строительном секторе, скорее всего, никакой реакции со стороны валюты не вызовет. Таким образом, движения могут быть обусловлены техническими факторами и событиями из вне.
JPY
Движения йены, как всегда носят сдержанный характер. Экономические отчеты не вызывают у нее всплеска эмоций. Новости с политического фронта тоже. Премьер-министр Японии Кан заявил, что подаст в отставку, как только восстановление страны после землетрясения обретет устойчивость. Несмотря на то, что речь о возможности вынесения вотума недоверия действующему премьеру шла еще до мартовских событий, сегодня парламент проголосовал 293 к 152 против этого решения.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Отчет по Греции или NFP США? (3/06/2011)
USD
Отсутствие значимых экономических отчетов в календаре четверга не помешало валютам продемонстрировать активность. Лидером стала пара евро/доллар. И на это, надо сказать, причины у нее были. При этом, ситуация развивалась явно не в пользу доллара. Итак, обо всем по порядку. На рынок просочилась информация о том, что власти еврозоны, якобы, достигли базового соглашения в отношении нового плана помощи Греции (предполагающего внешнее финансирование), рассчитанного на 3 года. Пессимизма в отношении доллара добавило и агентство Moody's, пригрозив поместить на пересмотр блестящий рейтинг США ААА в том случае, если в ближайшее время страна не придет к консенсусу в отношении повышения потолка госдолга. И, даже если соглашение будет достигнуто и дефолта удастся избежать (вероятность его пока низка, но растет), все равно, прогноз по рейтингу (стабильный или негативный) будет зависеть от перспектив снижения дефицита. Хорошего для Штатов тут точно немного. А впереди еще ключевой отчет недели по рынку труда, который может и разочаровать, если вспомнить предварительные отчеты, которые мы видели на текущей неделе. Опубликованные вчера данные за последнюю неделю мая ясности не добавили. Число обращений за пособием сократилось (на 6 000 до 422 000 против прогноза 417 000), но все же не так значительно, как предполагалось. Это значит, что рынок труда пытается восстанавливаться, но темпы этого восстановления оказываются все еще слишком низкими. Учитывая, что работодатели пытаются снизить затраты на рабочую силу (на фоне растущих цен на сырье), они, если и не производят сокращение штата, то уж новых сотрудником не нанимают. Естественно, что это замедляет процесс создания рабочих мест. Поэтому, скорее всего, ничего хорошего от сегодняшнего отчета мы не увидим. Замедление темпов роста рынка труда повысит риск сокращения потребительских расходов, а это львиная доля экономики США. В этом случае валюту ждет разочарование (особенно, если показатель выйдет ниже 150 000). Краткосрочную поддержку доллар сможет получить только в том случае, если прирост вновь созданных рабочих мест превысит 200 тыс.
Кроме того, свои коррективы в динамику сегодня могут внести и данные по деловой активности в сфере услуг. Повторение динамики аналогичного отчета из промышленного сектора окажет на доллар дополнительное давление, тем более, что эта отрасль имеет в экономике США. куда больший вес.
EUR
Позитивные новости из Греции и заявление Moody's помогли валюте обновить трехнедельный максимум на 1.4518. Но та же самая Греция спровоцировала впоследствии откат. Вернее, не Греция, а информация о том, что Еврокомиссия отрицает появившиеся ранее слухи о том, что достигнута предварительная договоренность относительно программы помощи стране. Но, как бы то ни было, момент истины приближается, поскольку ожидается, что сегодня в Афинах завершит свою работу "тройка" (Еврокомиссия, МВФ и ЕЦБ) и представит доклад по результатам исследования. Именно он окажет влияние на окончательный вид соглашения по помощи Греции. Таким образом, если слухи о том, что Греция будет еще 3 года получать внешнее финансирование с частичным привлечением к этому процессу и частных инвесторов, подтвердятся, евро получит мощный стимул для роста и, вероятно, зафиксируется выше сопротивления 1.4500/15. Естественно, что на фоне этих ожиданий, отчет по индексу деловой активности в сфере услуг и составному PMI еврозоны, скорее всего, пройдет незамеченным.
GBP
Динамика фунта вчера была более сдержанной, нежели у его европейского коллеги. Тем не менее, на фоне отсутствия более важных катализаторов, он смог укрепиться после публикации индекса деловой активности в строительном секторе. В мае показатель вырос до 54.0 против 53.5 месяцем ранее. Такая динамика стала результатом увеличения числа новых компаний (что спровоцировало и рост занятости в данном секторе) и высокого ценового давления, а также увеличения числа заказов. Все это позволяет ждать, что развитие в этом секторе экономики будет проходить достаточно уверенными темпами. Хотя, учитывая на то, что показатель этот достаточно волатильный, а майские цифры оказались все же ниже среднего значения за первый квартал излишнего оптимизма в отношении таких перспектив испытывать все же не стоит. Видимо, осознание этого факта, а также сопоставление с другими показателями, которые свидетельствуют о том, что восстановление экономики Великобритании замедляется и вспомнив о ранее сделанном Фишером предположении о возможности продолжения политики QE, и заставило трейдеров начать продажи валюты впоследствии. В итоге, британец отдал все заработанное.
Сегодня будут опубликованы данные по активности в сфере услуг. Слабые цифры могут оказать на фунт краткосрочное давление, но под их влиянием ниже поддержки 1.63, он, скорее всего, не упадет. Скорее всего, вплоть до публикации отчета NFP трейдеры воздержатся от активных действий.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
USD (6/06/2011)
Победителем неделю завершил евро. Поддержка ему пришла сразу и со стороны американских данных, и со стороны развития ситуации с Грецией.
Ситуация на рынке труда США явно ухудшается. В мае было создано всего 54 тыс. новых рабочих мест. Это явно не дотягивает до прогноза +150 тыс. и трехмесячного среднего значения +220 тыс. На понижение был пересмотрен и показатель за апрель-март. Ставка безработицы также продемонстрировала второй месяц прироста до 9.0%. Такие цифры являются дополнительным подтверждением тому, о чем свидетельствовали показатели потребительских расходов и деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности: темпы восстановления экономики замедляются. Поэтому неудивительно, что некоторые аналитические агентства уже пересмотрели свои прогнозы по ВВП США за 2 квартал в сторону понижения.
Данные по активности в секторе услуг, хотя и оказались выше прогнозов (54.6 против 54.0), не смогли изменить настроения инвесторов, которые продавали доллар под влиянием данных NFP. Разбивка по секторам отразила рост в 16-ти из 18-ти составляющих сферы услуг. Падение было зафиксировано только в секторе образования и розничной торговли.
На текущей неделе календарь США не слишком насыщен важными экономическими отчетами. Поэтому, скорее всего. ключевое влияние на валюту будут оказывать внешние факторы (в частности, это могут быть решения по ставкам, которые будут опубликованы четырьмя ЦБ), комментарии официальных лиц и возможные действия правительства в отношении подъема "потолка" госдолга. Напомню, что отсутствие согласия по данному вопросу уже вынудило рейтинговое агентство Moody's заявить о возможности пересмотра рейтинга США в сторону понижения. Из экономических отчетов в четверг будут опубликованы данные по торговому балансу, в пятницу внимание заслуживает отчет по потребительскому доверию от Университета Мичигана.
EUR
Все, что стало известно об итогах переговоров "Тройки" (ЕС, МВФ, ЕЦБ) так это то, что, скорее всего, следующий транш Греции будет переведен в июле. По данным Wall Street Journal, ЕС обратится с предложением к кредиторам обменять близкие по срокам погашения облигации на бумаги со сроком погашения от 3,5 до 7 лет, чтобы помочь стране закрыть дефицит бюджета. При этом, до конца года греческая экономика должна стабилизироваться. Прогресс, конечно, есть, но реформы все же надо ускорить. Этого оказалось достаточно, чтобы вкупе со слабыми американскими данными подбросить евро к уровню 1.4655, хотя в первой половине дня валюта сидела в пределах неширокого диапазона. Данные по активности Е17, как и предполагалось, остались без должного внимания, хотя особым оптимизмом они не блистали. Активность в сфере услуг и обрабатывающей промышленности еврозоны замедлилась в мае до минимума за 5 месяцев на фоне ослабления экономической активности. Составной индекс, понизился до 55,8 от 57,8 месяцем ранее. Очередное свидетельство того, что экономика региона остается под давлением. Негативное влияние оказывают программы сокращения бюджетных расходов, принятые некоторыми правительствами, а также рост цен на энергию, сказывающийся на доходах домохозяйств. Все это может оказать на общеевропейскую валюту давление (поскольку теперь уже решение проблем Греции отходит на второй план). К тому же, на текущей неделе состоится очередное заседание ЕЦБ, на котором, скорее всего, ставка вновь не будет повышена, что может стать для евро разочарованием.
Кроме того, внимание стоит обратить на данные по темпам экономического роста и объему розничных продаж Е17. Германия опубликует отчеты по торговому балансу, объему промпроизводства, уровню инфляции.
GBP
Фунт в пятницу демонстрировал разнонаправленные движения. Поначалу под давлением он оказался на фоне спроса на кросс евро/фунт, в дальнейшем, негативным фактором стали собственные данные. Активность в секторе услуг, как и сфере производства продолжает снижение. Показатель упал до 53,8 от 54,3 в апреле. Это только лишний раз подтверждает, что темпы восстановления экономики Великобритании замедляются. Естественно, что в подобных условиях Банк Англии не пойдет на ужесточение монетарной политики в ближайшем будущем. Тут, напротив, сразу же вспоминаются комментарии Фишера, сделанные на прошлой неделе, о возможности продолжения проведения QE.
На текущей неделе внести свои коррективы в динамику валюты (помимо решения МРС) могут данные по ценами производителей, которые позволят оценить перспективы изменения инфляционного давления, а также отчет по промышленному производству. Но это все будет только в пятницу. Сегодня динамику валюты, скорее всего, будут задавать технические факторы.
JPY
Йена не стала отставать от большинства и также немного укрепилась против доллара после публикации негативного отчета в пятницу. Что касается ее экономического и политического состояния, то тут не все гладко. Мартовская катастрофа продолжает оказывать понижательное давление на экономику. Не далее, как сегодня был опубликован отчет, согласно которому чистые убытки Терсо в 2011 году могут составить 570 млрд. йен. Не исключено, что компания будет реструктуризована через суд. К тому же, в ближайшем будущем может произойти смена премьер-министра страны. По-мнению Moody's, подобные политические распри в настоящее время усиливают негативные риски для рейтинга страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пустой календарь - активные движения (7/06/2011)
USD
Рост не может продолжаться бесконечно и в понедельник европейские валюты откатились от ранее достигнутых максимумов. Тем более, что по рынку поползли слухи явно неблагоприятные для общеевропейской валюты. Да и у британца были собственные поводы для расстройства. Естественно, что доллар не замедлил воспользоваться хотя бы временной слабостью своих основных оппонентов и отыграл часть понесенных ранее потерь. Но это движение было, скорее, коррекцией, вызванное бегством от рисков, нежели серьезным разворотом. Дело в том, что над долларом все еще довлеет угроза замедления темпов восстановления экономики, подтверждение чему появляются с завидным постоянством. Все это может означать только одно, на активные действия со стороны Федрезерва в отношении ужесточения монетарной политики в ближайшее время рассчитывать не стоит. При этом, ждать действий не стоит только в этом направлении, в плане стимулирования экономики они вполне возможны. Как отметил, Гайтнер, "чем дольше мы затягиваем с решением финансовых проблем, тем выше риски".
Сегодняшний календарь также не содержит ничего, что могло бы вызвать хоть какой-то отклик со стороны валюты. Поэтому движения, скорее всего, будут обусловлены техническими факторами и событиями из вне, в частности, новыми подробностями в отношении решения проблем Греции. Позитивные сдвиги в данном направлении могут оказать на доллар давление и спровоцировать протестировать парой EURUSD уровня 1.4655 (максимум от 06.06.11).
EUR
Под давлением евро оказался после комментариев представителя правительства Германии о том, что вопрос с выделением Греции нового пакета помощи пока остается нерешенным, равно как и возможные условия, на которых он может быть предоставлен. Да и сумма требующейся помощи может оказаться значительно выше, чем предполагалось. Кроме того, негативом повеяли и комментарии Moody' о том, что Испания не располагает достаточным арсеналом средств для реализации необходимых мер бюджетной дисциплины. Ну а коль евро решили продавать, то тут же вспомнили и публикацию Financial Times, в которой было высказано предположение о том, что Испания фактически является банкротом и не в состоянии выплачивать зарплаты своим госслужащим. Кроме того, власти ЕС выразили обеспокоенность ценностью евро, организацией плана по спасению Греции и даже о вынесении вопроса о введении мер жесткой экономии в стране на референдум (на последнее, власти страны уже отреагировали отказом). К тому же рейтинговое агентство Fitch заявило о готовности понизить рейтинг Греции до С, если рефинансирование долга будет воспринято как дефолт. В общем, если так дело пойдет дальше, то коррекция может перерасти в разворот.
Если обратить внимание на экономические данные, то, согласно отчета по индексу цен европейских производителей, инфляционное давление может немного вырасти. Индекс цен производителей PPI +0,9% м/м, 6,7% г/г против пред. 0,8%/6,8%. Повышательное давление оказал резкий рост цен на энергоносители. Все это позволяет ждать, что ЕЦБ, может, и не так скоро, но все же продолжит повышение ставки.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по розничным продажам в еврозоне. Скорее всего, особого влияния на валюту он не окажет, но все же внесет некоторую ясность в картину состояния экономики. Влияние на курсовую динамику возможно только в случае резкого отклонения показателя от прогнозов. Слишком слабые данные могут оказать на евро краткосрочное давление.
GBP
Фунт также оказался под давлением. Основные опасения вызывали ожидания окончательной оценки экономических программ Великобритании МВФ. Учитывая, что экономика демонстрирует явные признаки замедления процессов восстановления, опасения эти были не так уж безосновательны. Над экономикой довлеет угроза стагфляции, поскольку Банк Англии пока не может пойти на ужесточение монетарной политики и МВФ признал, что текущая аккомодационная монетарная политика соответствует ситуации. К тому же, в отчете МВФ отмечено, что если период слабого роста и снижающейся инфляции затянется, Британии нужно будет подумать о продолжении QE или временном снижении налогов. Не слишком оптимистично выглядят и прогнозы по темпам роста экономики. Международный Валютный фонд ждет, что он может составить 1 - 1.2% в текущем году. Где же тут валюте не падать?
На сегодняшний день, кроме уже опубликованных рано утром данных по розничным продажам, которые продемонстрировали падение в годовом исчислении на 2.1%, ничего интересного не запланировано. Динамику движения валюты зададут, скорее всего, технические факторы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Такого фунт не ждал... (8/06/2011)
USD
Неопределенность, воцарившаяся на рынке, как в зеркале отражается на графиках валют. В ответ на изменяющиеся акценты, доллар то растет, то снова начинает нести потери. Во вторник американская валюта оказалась под давлением. Свою лепту в ослабление валюты внес глава ФРС Бен Бернанке, дав понять, что монетарная политика в ближайшей перспективе останется аккомодационной (правда, и дальнейшего смягчения в текущий момент не планируется). И это все на фоне ожиданий того, что уже в четверг, глава Европейского Центробанка намекнет на возможное повышение ставки в июле. Где уж тут не испытать разочарования? Но, учитывая, что все это не новости (отчеты, опубликованные в последнее время, свидетельствуют о замедлении восстановления экономики США, да и голубиные комментарии представителей Федрезерва появились не в первый раз), падение валюты оказалось достаточно сдержанным - рост пары евро/доллар был сдержан отметкой 1.47.
Сегодня внимание рынка может привлечь отчет Beige Book. Ничего хорошего от него ждать не приходится. Но даже если исследование подтвердит замедление темпов роста экономики, никакой особой реакции со стороны доллара ждать не приходится - под давлением он может оказаться только в том случае, если все окажется гораздо хуже, чем предполагает большинство. Ну а приятные сюрпризы могут вызвать восходящую коррекцию, но только краткосрочную, поскольку рынок готовится к завтрашнему дню с решениями по ставкам сразу от трех Центробанков (ЕЦБ, Банка Англии, РБНЗ).
EUR
Конечно, основную поддержку евро получает со стороны слабости доллара и ожиданий, что учетная ставка очень скоро будет повышена во второй раз. Но все же и со стороны экономики поступают позитивные сигналы. В апреле объем розничных продаж еврозоны вырос на 0,9% м/м и 1,1% г/г, превысив прогнозы. Его рост практически полностью компенсировал спад, зафиксированный в марте. При этом позитивным фактором является то, что подъем был зафиксирован как среди продуктов питания, так и непродовольственных товаров. Конечно, пока показатель не дотягивает до докризисных уровней и виной тому, по всей видимости, рост цен на энергоносители и продукты питания. Позитивная динамика была отмечена и в сфере производства Германии. Производственные заказы увеличились на 2,8% в месячном, и на +10,5% в годовом соотношении. Хотя, если вспомнить, что ранее опубликованный индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности продемонстрировал некоторое замедление, то можно ждать, что восходящий тренд сохранится, но динамика роста будет не такой активной, как в начале текущего года. Но все же небыстрый, но стабильный рост, лучше, чем активное падение.
Тему промышленного производства в первой по величине экономики еврозоны продолжит сегодня отчет по объему промышленного производства. Если он повторит динамику показателя заказов, то евро вполне может еще немного укрепиться, тем более, что сейчас трейдеры настроены в большей степени поддерживать именно общеевропейскую валюту, нежели доллар. Ну и, конечно, не стоит упускать из поля зрения ВВП за 1 квартал Е17 во втором чтении. Скорее всего, глобальных отклонений от предварительных цифр не будет. В этом случае показатель останется без особого внимания. Но даже незначительное отклонение в том или ином направлении может оказать соответствующее краткосрочное влияние.
GBP
Фунт следовал за своим европейским коллегой, укрепляясь против доллара. Собственных поводов для оптимизма или разочарования у валюты не было. От завтрашнего заседания по ставке никаких глобальных изменений не ждут, так как экономическая ситуация вряд ли позволит МРС принять какие-либо меры в направлении борьбы с инфляцией.
На сегодняшний день календарь не содержит ничего интересного. Но, тем не менее, валюта уже оказалась под давлением и упала до отметки 1.6355 под влиянием заявления рейтингового агентства Moody's, которое заявило, что Великобритания может лишиться своего текущего рейтинга ААА. Не исключено, что под влиянием этого фактора британец продолжит сегодня снижение.
JPY
Йена также смогла укрепиться, воспользовавшись слабостью американской валюты. Экономическая ситуация в стране по-прежнему остается достаточно напряженной. Это неудивительно, поскольку Япония борется с последствиями мартовского землетрясения. В частности, дефицит торгового баланса в первые две декады мая достиг Y1.053 трлн. Виной тому падение экспорта на фоне сбоя производства после землетрясения. Ложкой меда стал индекс экономических наблюдателей: оценка текущей ситуации повышена в мае до 36.0 против 28.3 месяцем ранее. Выросла и оценка будущей ситуации до 44.9 с 38.4. Но это и не удивляет, поскольку Япония славится умением мобилизовать все силы в борьбе с последствиями катастроф и, возможно, достаточно скоро будет фиксироваться активное восстановление экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Трише, не подведи! (9/06/2011)
USD
Moody's разбушевался. Вслед за угрозой понизить рейтинг Великобритании, он высказал ее и предположение о том, что высока вероятность понижения рейтинга Венгрии. Подобные угрозы рынок не игнорирует и, естественно, эти заявления внесли свою лепту в динамику движения валют. Как результат - доллар завершил день в плюсе. Но наступил новый день и появились новые акценты (хотя новыми их можно назвать с о-о-очень большой натяжкой). Замедление темпов восстановления американской экономики убеждает трейдеров в том, что монетарная политика США будет по-прежнему оставаться аккомодационной. В силу того, что от ЕЦБ ждут в скором времени второго повышения ставки, это увеличит дифференциал, что и оказывает на доллар давление. Так что, посмотрим, что скажет Трише.
Ну а пока вернемся к состоянию экономики Штатов. Опубликованный вчера доклад Beige Book оказался не таким пессимистичным, как ожидалось. Отчет подтвердил, что экономика продолжает расти, хотя и темпы явно замедлились. Только в Далласе экономическая активность выросла. В остальных регионах отмечены устойчивые темпы экспансии. Явно позитивным фактором стало то, что в отчете была отмечена стабильность в потребительских расходах. Правда, и тут добавили ложку дегтя, отметив, что на готовность потребителей тратить деньги негативный отпечаток накладывают высокие цены на продукты и топливо. Но есть надежда, что рост цен не будет продолжаться бесконечно и тогда тут можно ждать перелома, при условии, что рынок труда все же продемонстрирует устойчивую стабилизацию.
Сегодня США опубликуют данные по торговому балансу и еженедельный отчет по числу обратившихся за пособием по безработице. В силу того, что сегодня в фокусе рынка находятся решения по ставкам двух Центробанков, отчеты, скорее всего, отклика со стороны валют не вызовут, а лишь дополнят экономическую картину.
EUR
Евро оказался под давлением, что неудивительно. На текущий момент у валюты есть два ключевых фактора, которые задают динамику: Греция и ожидания по ставкам. Вот вчера перевесила первая. Евро ослаб на фоне неопределенности в отношении пакета помощи Греции (в докладе "Тройки" отмечено, что новый транш будет выдан только после решения проблем с дефицитом финансирования), усиления обеспокоенности долговыми проблемами периферийных стран еврозоны, в частности, Португалии.
Если обратить внимание на опубликованные вчера отчеты, то и тут мало что порадовало. Профицит торгового баланса Германии сузился до Е12.0 млрд. на фоне обвала экспорта на 5.5%, что существенно превысило ожидания. А вот объемы импорта сократились всего на на 2,5% до E73.9 млрд. Серьезным разочарованием стал и отчет по объему промпроизводства Германии. Показатель впервые за 4 месяца продемонстрировал снижение на 0.6% м/м. Главным виновником падения стал строительный сектор. Подобная динамика показателя наводит на мысль о том, что крупнейшая экономика в составе Е17 может продемонстрировать замедление темпов роста, что не сможет не сказаться на общеевропейском показателе. Единственное, что не принесло негатива - данные по ВВП Е17 за первый квартал во втором чтении Темпы роста не были пересмотрены и остались на уровне +0,8% в квартальном соотношении.
Ключевым событием сегодняшнего дня станет пресс-конференция главы ЕЦБ Трише. Бесспорно, что рынки ждут от него фразы о "высокой бдительности", что будет воспринято как сигнал возможного повышения ставки уже на следующем заседании в июле. Если это произойдет, то евро с легкостью вернется к максимуму текущего месяца 1.47 и, возможно, предпримет попытку продолжить рост. Но ведь не исключен и иной сценарий. Опасения в отношении периферийных стран региона и долгового кризиса могут привести к тому, что тему борьбы с инфляцией ЕЦБ отодвинет на второй план и воздержится от активных действий в направлении ужесточения монетарной политики еще на 2-3 месяца. Это может стать для валюты серьезным разочарованием и отправит ее как минимум к поддержке 1.4540.
GBP
Фунту подножку вчера подставило рейтинговое агентство Moody's, заявив, что Великобритания может лишиться своего кредитного рейтинга на уровне ААА, если темпы экономического роста останутся слабыми, а коалиционное правительство не сможет достичь поставленных перед ним фискальных целей. Вкупе эти два фактора могут привести к ухудшению ситуации с дефицитом бюджета. Тем более, что слабые темпы роста ВВП, зафиксированные в 1 квартале и разочаровывающие экономические показатели могут не позволить правительству привести в порядок дефицит бюджета в предполагаемые сроки.
В таких условиях ждать, что МРС будет бороться с инфляцией, которая серьезно превышает допустимый порог в 2% и пойдет на ужесточение монетарной политики просто нерационально. Ну а если экономическая ситуация будет усугубляться, не исключено, что Центробанк будет вынужден задуматься о новой волне ее стимулирования. И тут уже речь будет идти, если не о понижении ставки, то, вероятно, о размерах программы покупки активов. Поэтому сегодня, скорее всего, Комитет оставит все без изменений. Подобное решение может вызвать краткосрочное падение британца, поскольку подтвердит, что экономическая ситуация вызывает у ЦБ куда большие опасения, чем рост цен.
JPY
Экономика Японии в 1 квартале сократилась, продемонстрировав второй квартал падения подряд. ВВП снизился на 0,9% в квартальном и на 3,5% в годовом соотношении, что оказалось выше прогнозов. Такая динамика показателя удивления не вызывает, поскольку только подтверждает, что мартовское землетрясение оказало разрушительное влияние на капитальные затраты и производственную активность. Но все же экономика может начать постепенно восстанавливаться уже в текущем году, поскольку предприятия начнут увеличивать объемы производства, восстанавливать разорванные цепочки поставок и получать средства на реконструкцию.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Факты вещь упрямая (10/06/2011)
USD
Покупай на слухах, продавай на фактах. Вчера получилось именно так. Трише в своем выступлении произнес кодовую фразу, но… Вместо того, чтобы вернуться к ранее достигнутым максимумам, евро начал весьма активно снижаться. Хотя были для этого и иные причины. Но о них чуть ниже, а пока вернемся к отчетам из США.
Дефицит торгового баланса сократился до $43.7 млрд. - минимального значения с декабря. Такую его динамику спровоцировал обвал импорта нефти и автомобилей вкупе с резким увеличением экспорта. Кроме того, свою лепту, вероятно, внесло снижение курса доллара. Если показатель продолжит демонстрировать аналогичную динамику и в дальнейшем, то это, естественно, окажет позитивное влияние на экономический рост.
А вот рынок труда продолжает подавать сигналы о замедлении темпов восстановления.
Число американцев, заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, неожиданно выросло (до 427 000). Это неудивительно, поскольку работодатели под влиянием снижения спроса на фоне высоких цен на энергоносители вынуждены сокращать штат.
Календарь сегодняшнего дня не изобилует отчетами из США. Данные по индексу цен на импорт и экспорт, запланированные к публикации, скорее всего, отклика со стороны валют не вызовут. Движения, скорее всего, будут обусловлены техническими факторами. Учитывая, что завершается торговая неделя, трейдеры, вероятно, буду фиксировать прибыль, что может вынудить откатиться доллар от достигнутых в последние пару дней уровней.
EUR
ЕЦБ принял решение оставить монетарную политику без изменений и это решение оставило евро совершенно равнодушным. Обвалилась валюта до отметки 1.45 после пресс-конференции главы Центробанка, хотя все, что от него требовалось, он сказал. В ответ на произнесенную господином Трише фразу о "высокой бдительности" все же на очень короткое время подскочил до уровня 1.4655. Но рынок давно ждал намека на повышение ставки в июле и уже, видимо, заложил все это в цены. Потому то и сработал принцип продажи на фактах. Но это было не единственным, что оказало давление на валюту. Опасения не может не вызывать тот факт, что повышение стоимости кредитования может усугубить ситуацию с долговым кризисом, что приблизит Грецию к дефолту (а ее проблемы пока никто не отменял, равно как и их влияние на валюту). Кроме того, между правительством Германии и ЕЦБ усиливаются разногласия по поводу решения проблем Греции - еще бы, ведь реструктуризация ее долга будет стоит немцам насколько миллиардов евро. Если Центробанк хочет предотвратить дефолт любой ценой, то Германия предпочитает взвалить дело спасения страны на частных держателей облигаций. А когда в товарищах согласья нет… сами знаете, чем это заканчивается.
Сегодня уже были опубликованы данные по немецкой инфляции (которая совпала с предварительным значением) и объемам промпроизводства во Франции, которое упало на 0,3% м/м в то время как ожидался прирост на +0,4%. Отчеты рынок не впечатлили, тем более, что радоваться явно нечему и валюта продолжила двигаться в заданном время направлении. Больше ничего интересного к публикации не запланировано. Поэтому динамика валюты, скорее всего, будет обусловлена техническими факторами и, возможно, новыми подробностями о возможных серах помощи Греции. На фиксации прибыли в конце торговой недели возможен краткосрочный откат евро от минимумов.
GBP
Банка Англии никаких сюрпризов не преподнес, оставив учетную процентную ставку на рекордном минимуме 0.5%. Не было внесено изменений и в программу покупки активов (200 млрд. фунтов). Именно таких шагов от Центробанка и ждали, поскольку темпы восстановления экономики в последнее время явно замедлились. И именно то, что МРС своими решениями признал необходимость продолжения стимулирования экономики (тем самым, признав ее слабость) и оказало давление на валюту. Иное решение могло бы нанести непоправимый ущерб экономике, лишив ее шансов на восстановление в ближайший год. В свете подобной перспективы, рост инфляционного давления не самое большое из зол. Тем более, есть вероятность, что рост цен замедлится естественным образом под влиянием, например, падения цен на нефть. Кстати, сегодня будет опубликовано исследование инфляционных настроений Банка Англии. Скорее всего, особого влияния отчет на валюту не произведет. Хотя если прогнозы по инфляции будут снижены, британец может попасть под дополнительное краткосрочное давление, поскольку это еще больше отдалит перспективу повышения ставок (и тут Великобритания будет еще больше проигрывать по их дифференциалу ЕЦБ, где есть вероятность повышения в июле). Добавят красок в инфляционную картину и данные по ценам производителей. Кроме того, стоит обратить внимание на данные по промышленному производству (рост которого в свое время был локомотивом восстановления экономики). Падение показателя вполне может оказать на валюту дополнительное давление.
JPY
Йена остается в пределах неширокого диапазона. На ее динамику может оказать развитие политическая ситуация в стране. Демократическая партия Японии, скорее всего, в качестве преемника текущего премьера Наото Кана изберет кандидатуру Ёсихико Ноды, который в данный момент занимает пост министра финансов. Возможно, избрание Ноды позволит получить поддержку оппозиции в дебатах по вопросам бюджета на 2011 финансовый год. Такая поддержка является просто необходимым условием для выпуска облигаций, за счет которых будет производиться финансирование дефицита бюджета.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро снова досталось (13/06/2011)
USD
В пятницу доллар продолжил свое победное шествие и даже надежды на откат в результате фиксации прибыли в конце торговой недели не оправдались. Трейдеры все еще находятся под впечатлением пресс-конференции Трише, которая состоялась в четверг, 9 июня. Кроме того, проблемы периферийных стран никто не отменял.
Как и предполагалось, опубликованный в пятницу отчет по индексу цен на экспорт и импорт никакой реакции со стороны валюты не вызвал. В мае цены на импортируемые в США товары выросли на 0.2% на фоне роста стоимости автомобилей и предметов одежды, компенсировав падение цен на топливо. Все это может усилить инфляционное давление и вынудить Федрезерв задуматься о расстановке приоритетов (пока чаша весов склоняется в пользу стимулирования восстановления экономики). Пока глава ФРС упорно пытается убедить, что рост цен на сырье замедлится и необходимости в борьбе с инфляцией не возникнет.
На текущей неделе тему инфляции продолжат отчеты по индексу потребительских цен и данные по ценам производителей. Кроме того, отдельного внимания заслуживают данные по розничным продажам, которые позволяет оценить настроения потребителей и их готовность расходовать средства. С одной стороны, падение показателя вряд ли будет способно удивить рынок, учитывая ситуацию, складывающуюся на рынке труда, с другой, если падение окажется более активным, чем ожидалось, доллар может оказаться под давлением. Тему потребительских настроений в пятницу продолжит одноименное исследование от Университета Мичигана. Не стоит исключать из поля зрения и данные по потокам капитала TICS и отчет по промпроизводству.
EUR
Общеевропейская валюта в целом оставалась под давлением, не считая краткосрочных откатов. В частности, один из них был вызван неподтвержденными сведениями о том, что Бундестаг Германии проголосовал за то, чтобы одобрить дополнительную помощь Греции. Но слухов в данном случае явно мало. Зато появились новые подробности в отношении участия частных держателей греческого долга в новой программе ЕС/МВФ по спасению Греции. Согласно Der Spiegel, держатели облигаций согласятся на пролонгацию долга за счёт новых ценных бумаг, что обеспечит Греции дополнительные 20-35 млрд. евро. Но если эта пролонгация будет принудительной, то это может привести к неисполнению кредитных обязательств, следствие чего могут стать негативные последствия для ЕЦБ.
Продолжают свирепствовать и рейтинговые агентства. Угрозу от S&P получила вторая по величине экономика Е17. По мнению агентства Франция должна продолжать реформы, если хочет сохранить свой рейтинг ААА надолго. Это, конечно, не прямое заявление о возможности понижения рейтинга, но между строк подобная опасность прослеживается.
Сегодняшний день, скорее всего, пройдет относительно спокойно и пара евро/доллар может остаться в пределах установившегося неширокого диапазона в связи с тем, что некоторые рынки закрыты. Хотя низкая ликвидность зачастую чревата резкими всплесками, поэтому, будьте бдительны.
Среди запланированных к публикации на текущей неделе отчетов внимание стоит обратить на данные по промышленному производству, уровню занятости, индексу потребительских цен еврозоны. Кроме того, не стоит исключать из поля зрения квартальный отчет МВФ по перспективам мировой экономики.
GBP
В пятницу Банк Англии опубликован отчет по инфляционным ожиданиям. Годовой прогноз был понижен до 3.9% против 4.0% ранее. Естественно, что фунт получил дополнительный отрицательный импульс. Подобные прогнозы снижают вероятность повышения учетной ставки в ближайшей перспективе. В пользу снижения инфляционного давления свидетельствует и отчет по ценам производителей. Показатель продемонстрировал максимальное снижение за последние два года на фоне резкого падения цен на нефть. Не добавили оптимизма и данные по промышленному производству. Объёмы британского промпроизводства в секторе обрабатывающей промышленности сократились на 1,5% м/м, а годовом исчислении выросли на 1,3%. Темпы снижения показателя оказались максимальными за последние 2 года. Конечно, не исключено, что ситуация несколько выровняется, поскольку во многом такая динамика обусловлена дополнительными праздничными днями и тем, что весь мир испытывает на себе последствия катастрофы в Японии. Но как бы то ни было, такие цифры наводят на мысль, что во втором квартале темпы восстановления экономики региона продолжат замедляться.
В продолжение темы инфляции на текущей неделе будет опубликован отчет по индексу потребительских цен. Кроме того, внимания заслуживает отчет по рынку труда и данные по розничным продажам. Что касается дня сегодняшнего, то никаких интересных отчетов он не содержит. Поэтому движения будут обусловлены в большей степени факторами технического характера.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Вот Вам и пустой календарь (14/06/2011)
USD
Триумф доллара продолжался недолго. Европейцы нашли в себе силы для восстановления (фунт и вовсе отыграл почти все, потерянное в конце прошлой недели). И все это на фоне пустого экономического календаря. Основной причиной такой динамики можно назвать восстановление интереса к риску (сегодня утром оно было усилено позитивными данными из Китая). К тому же экономика США остается достаточно уязвимой - признаков замедления процессов восстановления было уже предостаточно - что также не идет на пользу валюте (особенно на фоне крепнущей уверенности в том, что Европа будет поддерживать проблемные периферийные страны). Кроме того, правительство по-прежнему не может прийти к соглашению по поводу повышения долгового потолка. Если это решение не будет принято ко 2 августа, это может спровоцировать технический дефолт. Поэтому рост, который продемонстрировал доллар в последнее время, вероятно, окажется всего лишь коррекцией.
Сегодняшний день будет куда более интересен с точки зрения отчетов. Основного внимания заслуживают данные по розничным продажам, так как в условиях замедления темпов восстановления экономики США этот отчет приобретает особое значение. Если показатель продемонстрирует более активное, чем прогнозировалось, снижение, доллар может оказаться под дополнительным давлением. В этом случае в паре с евро не исключен возврат, как минимум, к отметке 1.45. Кроме того, не стоит исключать из поля зрения выступление главы ФРС Бена Бернанке на конференции, посвященной дефициту бюджета и повышению долгового потолка США. Малейший намек на то, что представители власти могут не прийти к единому мнению в установленные сроки, могут усилить давление на валюту.
EUR
Итак, евро смог немного укрепиться по отношению к доллару. Отчасти этому поспособствовал Трише своим замечанием о том, что ЕЦБ решительно настроен сохранять ценовую стабильность. Тем самым, он вновь намекнул на возможность повышения ставки в июле. А вот сообщение от агентства Standard & Poor's о принятом решении в очередной раз понизить рейтинг Греции, опустив его до самой низкой в мире отметки "ССС" прошло практически незамеченным. Подобный шаг они объяснили "растущей вероятностью реструктуризации долга" страны. Все это значит, что угроза дефолта существенно возросла. Но сейчас все меньше сомнений возникает в отношении возможности внедрения программы ЕС/МВФ. Кстати, сегодня состоится экстренное заседание министров финансов Е17 с целью ликвидации разногласий в отношении пакета помощи Греции (речь идет о сумме в 85 млрд. евро, которые страна должна получить к 2014 году). Если согласие будет достигнуто, евро может получить дополнительную поддержку.
Сегодня уже были опубликованы данные по балансу текущих операций Франции. Отрицательное сальдо вновь расширилось, но сколько-нибудь значимого влияния на валюту это не оказало. Опережающий индикатор ОЭСР позволит увидеть оценку перспектив европейской экономики. Рост показателя может оказать евро краткосрочную поддержку, но, скорее всего, никакой реакции на него не последует. Поэтому динамикой валюты будут править технические факторы, отчеты из США и новые подробности в отношении решения проблем Греции.
GBP
Фунт стал вчера лидером роста. К текущему моменту валюта уже смогла отыграть практически все потери, понесенные в четверг-пятницу. Поначалу укреплению валюты против доллара способствовал ее рост в кроссе с евро. Ну а дальше в дело вмешался рост интереса к риску. Дополнительным фактором поддержки стали и ястребиные комментарии представителя Банка Англии Уила, который отметил, что повышать ставку нужно вопреки тому факту, что уровень инфляции оказался ниже прогнозов. "Чем раньше мы пойдем на ужесточение политики, тем большую гибкость это даст нам в дальнейшем". Хотя, конечно, подобные шаги в условиях замедления темпов роста экономики, скорее всего, не слишком разумны.
Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен. Дальнейший рост показателя может вызвать краткосрочное укрепление британца, поскольку вновь даст надежду на то, что Центробанк все же не сможет проигнорировать усиление ценового давления (особенно на фоне комментариев Уила).
JPY
Йена не выходит за пределы установившегося ранее диапазона. Собственные отчеты, как всегда, остаются без ответа. Банк Японии сегодня единогласно принял решение оставить ставку на прежнем уровне 0-0,1%.. Зато объявил о запуске новой двухлетней программы кредитования (под 0.1%), направленной на поддержку пострадавших от землетрясения компаний. Посредством данной программы в экономику будут осуществляться денежные вливания, общая сумма которых составит $6 млрд. Как мы предполагали, правительство страны уже начало предпринимать решительные меры, чтобы поддерживать экономический рост. Скорее всего, эффект от этой программы станет заметен не в текущем году, но на восстановление после такой катастрофы требуется не один месяц.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ох, нелегкая это работа... помогать Греции (15/06/2011)
USD
Доллар снова завершил день с потерями. Виной тому сохранение интереса к риску, которое было поддержано не самыми плохими данными из США и Китая. Но это только общий фон. Частности же дают явный повод для размышлений в отношении того, какая валюта получит более радужные перспективы. Но об этом чуть позже. А пока вернемся к экономическим отчетам.
Выступление Бернанке рынком было проигнорировано. Но это и неудивительно, потому как, скорее всего, его слова о том, что необходимо повысить потолок госдолга, а затем перейти к разработке долгосрочного плана по сокращению дефицита, не окажут на конгресс никакого давления в принятии решений. Розничные продажи в США сократились всего на 0.2%. Это оказалось не так плохо, как прогнозировалось (от -0.4% до -0.1%), что позволило доллару немного укрепиться. Основной причиной снижения спроса стало сокращение поставок японских автомобилей . Из запасы резко сокращаются, что позволяет дилерам предлагать совсем незначительные скидки, что и ведет к уменьшению числа совершенных покупок. Без учета автомобилей показатель вырос на 0.3%. Так что, все не так уж плохо. Тем более, что падение цен на энергоресурсы может позитивно сказаться на расходах домохозяйств, что будет способствовать стабилизации восстановления экономики (ведь именно этот сектор составляет около 70% ВВП страны). Не стал разочарованием и релиз отчета по индексу цен производителей. Индекс PPI продемонстрировал рост на 0.2% в месячном и на 7.3% в годовом соотношении. Чистый показатель увеличился соответственно, на 0.2% и 2.1%. данные свидетельствуют об умеренном росте цен, что пока не должно вызывать беспокойства у Федрезерва, что развязывает ему руки в плане сохранения мягкой монетарной политики в целях стимулирования экономики.
Сегодня тему инфляции в Штатах продолжит отчет по индексу потребительских цен. Если рост показателя превысит прогнозы не исключено, что это возродит надежду на то, что ФРС все же не сможет бездействовать и доллар получит дополнительный стимул к росту. Но это маловероятно, потому как на текущий момент рост цен в большей степени обусловлен повышением стоимости энергоносителей. Кроме того, не стоит исключать из поля зрения данные по потокам капитала, которые позволят оценить доверие иностранных инвесторов к экономике США. Не сбрасываем со счетов и данные по объемам промпроизводства и отчет по производственной активности ФРБ Нью-Йорка. Хоть этот сектор и имеет куда меньший вес, нежели сфера услуг, все же свой вклад в рост экономики он вносит и для полноты картины не будет лишним. Что касается динамики валют, то, скорее всего, тон на рынке будет задавать развитие ситуации с решением проблем периферийных стран еврозоны. И не самые позитивные вести оттуда могут поддержать бакс.
EUR
Ожидания, что на встрече министров финансов в Брюсселе появится какая-то ясность в решении проблем Греции поддерживали общеевропейскую валюту, которая укреплялась даже несмотря на то, что спрэд доходности между 10-летними бондами Греции и Германии расширился до рекордного значения, превысив отметку 1 425 б.п. Но надеждам этим не суждено было сбыться. Встреча закончилась безрезультатно и это привело к тому, что евро развернулся на 180 градусов. Возможно, к концу недели евро снова начнет подпитываться за счет аналогичных ожиданий, поскольку новая встреча назначена на воскресенье… Хотя на рынке уже появились слухи о том, что решение относительно помощи Греции может быть отложено до июля (конечно, задача то стоит не из легких - помочь с привлечением частных инвесторов и при этом избежать дефолта). Масла в огонь добавило сегодня и агентство Moody's, сообщившее о том, что оно поместило на пересмотр с целью возможного понижения рейтинг трех банков Франции.
Скорее всего, именно эти темы и продолжат оказывать влияние на динамику валюты в течение сегодняшнего дня. И в свете этого отчет по промышленному производству еврозоны останется без внимания. Хотя, если он окажется достаточно позитивным, на короткое время он может замедлить ослабление евро.
GBP
Фунт демонстрировал схожую с евро динамику. И поддержку он получил со стороны отчета по индексу потребительских цен. Британская инфляция продолжила рост максимальными темпами с октября 2008 года. Показатель сохранился на уровне 4.5%. И именно это на фоне слухов о возможности снижения инфляционного давления оказалось стимулирующим фактором. Но пока Банк Англии больше озабочен замедлением темпов экономического роста и готов продолжать стимулирование экономики. Правда, при этом его представители признают, что высокие цены на электроэнергию и сырьё по-прежнему негативно сказываются на финансовом положении британских потребителей, что естественно, не самым лучшим образом отражается на экономических показателях. Ситуация из серии "куда ни кинь, всюду клин".
Но при всем этом, согласно данным Nationwide индекс потребительского доверия вырос до 55 против прогноза 45 и пред. 44, что стало максимальным приростом с ноября 2005 года. Улучшению настроений потребителей способствовала необычайно теплая погода, дополнительный выходной и свадьба в королевской семье. Но говорить об устойчивом восстановлении пока рано, так как есть факторы, которые могут оказать понижательное давление на показатель (высокий уровень инфляции, неопределенность на рынке труда). И осознание этого факта не позволило британку хоть как-то отреагировать на столь позитивные цифры.
Сегодня мы увидим блок отчетов по рынку труда. Прирост числа безработных, скорее всего, окажет на валюту дополнительное давление (особенно в случае, если темпы его окажутся выше, чем это прогнозируется). Хотя вряд ли влияние это будет длительным. Скорее всего, тон торгам будет задавать тема интереса к риску.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еще раз о многострадальной Греции (16/06/2011)
USD
Рыночными настроениями продолжает править Греция. Сохраняющаяся неопределенность вызывает бегство из рискованных активов, что однозначно идет на пользу доллару. И слабые американские отчеты только усилили влияние этой темы.
Отчет по потокам капитала показал, что американские инвесторы демонстрируют повышенный интерес к иностранным ценным бумагам. И то, что вложения в зарубежные активы увеличиваются, является слабой стороной отчета, поскольку негативно сказывается на величине общего показателя. Объем покупок долгосрочных ценных бумаг (TIC) составил $68.2 млрд. Слабым оказался и отчет по производственной активности ФРБ Нью-Йорка. В июне показатель отметил спад до минимального значения с ноября (-7.8). Конечно, такую динамику можно объяснить тем, что производство страдает из-за нарушения цепочек поставок японских запчастей в результате мартовского землетрясения. Поэтому есть надежда, что как только ситуация с поставками стабилизируется сектор возобновит восстановление - не исключено, что это произойдет уже в текущем году. По этим же причинам не дотянули до прогнозов (+0,4%- +0,6%) и объемы промышленного производства, которые выросли всего на 0,1%. И точно также, надежды на то, что нарушенные японским землетрясением цепочки вскоре будут восстановлены позволяет ждать, что к осени ситуация изменится. А вкупе с ростом внешнего спроса и деловых расходов все это может поддержать сектор.
Рост цен на сырье и материалы все же не замедлил сказаться на уровне потребительских цен. Показатель CPI вырос на 0.2%. Максимальный прирост с июля 2008 года был зафиксирован и менее волатильным чистым показателем (+0.3%). Учитывая настроение главы ФРС, ждать активных действий в направлении сдерживания роста цен не приходится (напомню, он считает, что скачок расходов будет временным). Но в любом случае, подобная динамика на фоне слабого рынка труда оптимизма американцам явно не добавит.
Как раз сегодня будет опубликован еженедельный отчет по обращениям за пособием по безработице. Если показатель продемонстрирует прирост числа первичных требований, это станет очередным подтверждением тому, что рынок труда еще очень далек от восстановления (хотя, конечно, более пристальное внимание стоит обратить на показатель 4-х недельной средней). Тему активности в промышленном секторе продолжат данные от ФРБ Филадельфии. Повторение истории со вчерашним отчетом по Нью-Йорку, может (при условии сохранения темы бегства от рисков) оказать доллару дополнительную поддержку.
EUR
Никакой определенности в отношении спасения Греции не появилось. Более того, в правительстве страны продолжаются прения, сохраняются разногласия между министрами финансов Евросоюза и ЕЦБ, да тут еще свой голос присоединила и Ирландия в попытке убедить членов МВФ в том, что необходимо понизить процентные ставки по облигациям крупных держателей долга.
Премьер-министр Греции заявил о формировании нового правительства, которое должно будет одобрить новый комплекс мер жёсткой экономии в конце июня в обмен на получение дополнительной финансовой помощи в размере €110 млрд. (обсуждение 5-летней программы жёсткой экономии в правительстве начнётся 28 июня, итоговое голосование - 30 июня). От его результатов зависит, получит ли Греция помощь от ЕС и МВФ. Наряду с планом по приватизации в размере €50 млрд. комплекс мер будет включать в себя повышение налогов и сокращение расходов, что вызвало явное неодобрение в рядах партии оппозиции. Естественно, подобные заявления вызвали волну протеста в Греции. Ну и где же общеевропейской валюте было расти, когда вокруг кипят такие страсти? В течение последних суток валюта потеряла свыше трех фигур.
Естественно, что в таких условиях никакие экономические отчеты не способны развернуть пару. Хотя некоторый повод для оптимизма у евро все же был в виде данных по промышленному производству Е17, которое продемонстрировало рост, несмотря на резкое сокращение объемов энергоносителей.
Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен и отчет по занятости в еврозоне за 1 квартал. Что бы цифры не продемонстрировали, перелом в динамике валюты возможен только в том случае, если появится какая-то определенность в развитии греческой ситуации. В противном случае тренд по евро сохраняется нисходящий (коррекция, если и будет, то, скорее всего, завтра, в преддверии завершения торговой недели на фоне закрытия позиций).
GBP
Британец падал в след за евро на фоне сокращения рискованных позиций, хотя, конечно, темпы его снижения оказались куда менее значительными. Хотя у валюты были и собственные поводы для огорчения. Разочарование вызвали данные по рынку труда. Число обращений за пособием по безработице увеличилось (на 19 600), а вот рост уровня заработных плат замедлился (до +2%). В условиях инфляции, которая превышает целевой уровень более чем в 2 раза, подобные цифры свидетельствуют о том, что давление на домохозяйства сохранится.
Сегодня как раз мы и сможем оценить ситуацию с потреблением. Будут опубликован отчет по розничным продажам. Снижение показателя станет лишним подтверждением тому, что высокая инфляция негативно сказывается на потребительском спросе и, как следствие, на темпах восстановления экономики региона. Естественно, что фунт может оказаться под давлением после подобных релизов. Особенно, если рыком по-прежнему будет править тема бегства от рисков.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Лучик надежды (17/06/2011)
USD
Движениями валют по-прежнему правит тема Греции. Опасения по поводу ее дефолта несколько поутихли, что привело к закрытию коротких позиций и помогло евро немного восстановить потери по отношению к доллару. Экономические отчеты не смогли внести корректив в динамику и даже после слабых данных по производственной активности в ФРБ Филадельфии доллар продолжил коррекцию. Показатель снизился до минимального с июля 2009 года значения -7.7. Отчет стал дополнительным подтверждением тому, что во 2 квартале темпы восстановления экономики США продолжат замедляться. Негатива добавляет и индекс потребительского комфорта Bloomberg, продемонстрировавший падение до -31 от -16 месяцем ранее. Это свидетельствует о том, что высокая безработица, инфляция и ухудшающаяся ситуация на рынке жилья ведут к тому, что население все с большим пессимизмом оценивает перспективы экономики.
Число американцев, впервые заполнивших форму для получения пособия по б/р, на прошлой неделе сократилось на 16 тыс. до 414 тыс. Это говорит о том, что волна сокращений, начавшаяся в апреле, идет на спад. Менее волатильный показатель 4-недельной средней обращений за пособиями по безработице остался на уровне прошлой недели - 424,75 тыс. Если такая тенденция сохранится, это поддержит показатели потребительских расходов, на долю которых приходится около 70% экономики. Но в любом случае, быстрого восстановления рынка труда пока ждать не приходится.
Порадовали и цифры по начатым строительствам. В мае была начата работа по возведению 560 тыс. домов, что на 3,5% превысило показатели прошлого месяца. Опережающий показатель по числу разрешений также вырос, сигнализируя во возможности дальнейшего восстановления в секторе. Однако излишнего оптимизма испытывать не стоит до тех пор, пока подобная динамика не приобретет вид тенденции.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по потребительскому доверию от Университета Мичигана. Падение показателя может подтвердить предположение о том, что население испытывает все меньше оптимизма в отношении перспектив экономики и, следовательно, о понижении его готовности идти на дополнительные расходы. Не исключено, что такая динамика показателя вызовет краткосрочную волну бегства от рисков и окажет доллару незначительную поддержку. Хотя наиболее вероятно, что сегодня трейдеры продолжат закрывать короткие позиции по паре EURUSD и доллар будет находиться под умеренным давлением, если только не появятся новые подробности в отношении решения проблем Греции.
EUR
Ситуация в Греции очень сильно тревожит общественность, что не замедляет сказываться на курсе общеевропейской валюты. Но все же вчера евро смог немного укрепиться на фиксации прибыли. Ее спровоцировало ожидание грядущей в это воскресенье встречи Минфинов еврозоны. Вероятно, что все же решение о предоставлении помощи стране будет принято уже на ближайших выходных, а не в июле (такие слухи появлялись на текущей неделе). А это значит, что уже в начале июля Афины получат пятый транш, что должно помочь Греции избежать дефолта. И только после этого ЕС начнет предметное обсуждение вопроса помощи Греции с привлечением частного сектора. Практически не вызывает сомнений тот факт, что договоренность будет достигнута, ведь долговой кризис видит над валютой подобно дамоклову мечу (и не только над валютой, но и над всей экономикой Е17).
Сегодня был объявлен новый состав правительства Греции, который в ближайшие часы уже будет приведен к присяге. Напомню, что от него ждут принятия решения о комплексе мер жесткой экономии. Посмотрим, решатся ли они на подобный шаг.
Из экономических отчетов к публикации заявлены данные по торговому балансу еврозоны. Но вряд ли мы увидим на эти данные какую-либо реакцию. Скорее, динамику движения валюты подкорректируют спекулятивные факторы (все же в конце торговой недели возможно закрытие позиций) и комментарии представителей нового правительства многострадальной Греции. Намеки на то, что они будут готовы сделать то, что от них требуется, чтобы получить помощь могут поддержать евро и вернуть его к сопротивлению 1.42.
GBP
Потери фунта были обусловлены в большей степени собственными отчетами. Показатель розничных продаж упал впервые с января 2010 года. Продажи с учетом бензина в мае упали на 1,4% м/м, а годовой подъем составил всего 0,2%. Ждать чего-то иного было достаточно сложно, потому как экономический климат в стране пока остается неблагоприятным. Потребители сокращают свои расходы на фоне растущих цен на энергоносители и неопределенности на рынке труда. Подобные цифры только укрепляют в мысли о том, что темпы роста ВВП будут замедляться во 2 квартале и, скорее всего, Банк Англии будет вынужден продолжать политику стимулирования экономики, которая вряд ли подразумевает скорое ужесточение монетарной политики.
Экономический календарь Великобритании на сегодняшний день пуст. А это значит, что движениями валюты будут править внешние факторы и тема интереса к риску. Кроме того, возможно закрытие позиций в конце торговой недели, что позволит фунту немного восстановить потери.
JPY
Йена по-прежнему остается в пределах неширокого диапазона, игнорируя сообщения в отношении собственной экономики. Сегодня был опубликован протокол заседания Банка Японии, состоявшегося 19-20 мая. Из 9 членов правления двое заявили о необходимости продолжения стимулирования экономики. Но при этом отметили, что складывающая ситуация не требует незамедлительных действий. Хотя все мы помним, что Япония в настоящий момент борется с последствиями разрушительного землетрясения в марте и, возможно, было бы не лишним оказать экономике поддержку.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Греция дергает за ниточки (20/06/2011)
USD
Закрытие позиций в конце торговой недели, а также новые надежды в отношении скорого решения проблем Греции спровоцировали краткосрочное ослабление доллара в пятницу. Учитывая, что доллар уже возобновил укрепление, отбирая то, что отдал ранее, можно предположить, что все это было лишь коррекцией. Если обратить внимание на данные из США излишним оптимизмом от них не веяло.
Исследование потребительских настроений от Университета Мичигана продемонстрировало падение показателя до 71.8 от 74.3. Правда, мало кто ждал чего-то иного на фоне роста цен, который ощутимо "сжирает" доходы населения и слабых темпов роста занятости (напомню, что последний отчет по рынку труда показал существенное их замедление). Но, если цены на бензин продолжат падение, то, не исключено, что показатель настроений населения начнет восстанавливаться.
В пользу потенциального восстановления экономики страны выступил отчет по индексу опережающих индикаторов. Показатель вырос на 0.8% (+0.4% в пред. периоде). Это значит, что уже к концу текущего года, возможно, восстановление экономики возобновится. Основная надежда возлагается на то, что промышленный сектор перестанет испытывать сложности с поставками из Японии, пострадавшей от сильного землетрясения, и на то, что цены на ГСМ продолжат снижение.
На текущей неделе к публикации заявлены отчеты по продажам жилья (на первичном и вторичном рынке). Рост показателей позволит надеяться на то, что отрасль станет одним из катализаторов восстановления экономики (хотя, конечно, пока занятость остается слабым звеном сложно ждать, что население будет склонно делать столь дорогостоящие покупки). Кроме того, мы увидим решение Ферезерва по монетарной политике. Вряд ли тут будут какие-то сюрпризы, поэтому основное внимание на пресс-конференцию главы ФРС Бена Бернанке. Если на валюту и будет оказано влияние, то только его риторикой. Не исключаем из поля зрения окончательные данные по темпам роста за первый квартал (реакция возможна в случае сильных отклонений в ту или иную сторону) и данные по заказам на товары длительного пользования.
EUR
Евро похож на марионетку, которую дергает за ниточки кукловод по имени Греция. Вера в то, что компромисс по вопросу привлечения частных кредиторов к финансированию греческого долга будет достигнут, поддержала в пятницу общеевропейскую валюту. Позитива в данном вопросе добавила и совместная пресс-конфнренция Николя Саркози и Ангелы Меркель. Лидеры Франции и Германии поддержали "венскую инициативу", предполагающую пролонгацию срока погашения греческого долга с участием частных кредиторов. Подобные меры помогут Греции выиграть время для того, чтобы, например, реструктуризировать долго после того, как в 2013 заработает постоянный европейский стабфонд. Но все же окончательных сроков названо не было, что и поумерило оптимизм трейдеров. Выходные ничего хорошего евро не принесли, поскольку Минфины на встрече в Люксембурге отодвинули принятие решений по следующему траншу для Греции на июль, чтобы понаблюдать за тем, как последняя проводит реформы. Похоже, что эта тема еще долго будет тревожить рынки.
В свете этого, как и предполагалось, данные по торговому балансу Е17 не вызвали никакого отклика со стороны валюты. Дефицит расширился до -2.9 млрд. евро, превысив прогнозы, на фоне того, что темпы роста импорта (+1.1%) почти вдвое превзошли прирост экспорта (+0.6%). Изменить динамику показателя будет способно восстановление мировой экономики, что спровоцирует рост внешнего спроса (а для экспортно-ориентированных экономик, входящих в состав еврозоны это очень и очень важно).
Сегодня будут опубликованы данные по балансу счета текущих операций, но и они, естественно, окажутся без внимания. А вот, что может вызвать интерес на текущей неделе, так это экономический индекс ZEW по Германии, данные по потребительскому доверию в Е17, отчеты по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. В текущих условиях сильного влияния от них, скорее всего, ждать не приходится. Но все же они внесут определенную ясность в экономическую картину и хотя бы краткосрочно поддержат валюту в том случае, если продемонстрируют достаточную силу.
GBP
На фоне пустого экономического календаря в пятницу фунт все же смог совершить коррекцию, отыграв у доллара часть понесенных ранее потерь. Но нежелание трейдеров рисковать, вновь оказывает на валюту давление. Сегодня уже был опубликован отчет по ценам на жилье. Средняя цена жилья в июне оказалась на уровне 240, 394 ф.ст. (максимум в 2007 года). Это уже шестой месяц роста подряд. Но, учитывая, что число непроданной недвижимости увеличивается, вполне возможно, что цены начнут падение на фоне низкого спроса.
Среди запланированных к публикации на текущей неделе отчетов, конечно, ключевым станет протокол последнего заседания Банка Англии, который позволит оценить расстановку сил в МРС и, возможно, прольет свет на дальнейшие действия Комитета в отношении монетарной политики. Кроме того, их поля зрения не стоит исключать данные по промышленным трендам и трендам дистрибутивной торговли, а также отчеты по состоянию госфинансов.
JPY
Йена не демонстрирует резких всплесков активности в ответ на собственные данные. Торговый баланс вновь продемонстрировал дефицит (что неудивительно, поскольку часть цепочек поставок комплектующих была нарушена мартовским землетрясением и на фоне этого экспорт упал на 10.3%). Учитывая экспортную ориентированность экономики страны, это значит, что восстановиться ей будет очень и очень непросто.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Безумству храбрых… (21/06/2011)
USD
Отсутствие явного прогресса в отношении решения проблем Греции не помешало евро укрепиться. Отдельные причины для этого были, но вряд ли их можно назвать достаточными. Правда, и у доллара был повод для разочарования в виде того, что уже и агентство Fitch угрожает США понижением суверенного рейтинга, в том случае, если предельный уровень долга не будет увеличен (напомню, что к соглашению по данному вопросу правительство страны должно прийти до августа - времени остается не так уж много). Если это произойдет, доллар может оказаться под серьезным давлением - но это все же будущее, хотя и близкое.
Экономический календарь понедельника был пуст. Сегодняшний день не многим будет отличаться. Единственный отчет, заслуживающий внимания - продажи на вторичном рынке жилья. Ничего хорошего от него ждать не приходится, поскольку на фоне нестабильной ситуации с занятостью население вряд ли проявит интерес к дорогостоящим покупкам. Естественно, что подобная динамика показателя станет еще одним свидетельством продолжающегося замедления темпов роста экономики. Подобные цифры могут спровоцировать новую волну бегства от рисков, что поможет доллару восстановить часть потерь, но вряд ли движение будет слишком активным, поскольку трейдеры будут ждать завтрашнего решения по монетарной политике FOMC и следующую за ним пресс-конференцию Бена Бернанке. Скорее всего, сегодня динамику валюты обусловит перепозиционирование в преддверии этого события. Хотя свои коррективы может внести и развитие ситуации в Европе, но об этом чуть позже.
EUR
Динамику пары по-прежнему обусловливает развитие ситуации в Греции. Вчера краткосрочную поддержку валюта получила со стороны высказываний главы Еврогруппы Юнкера о том, что им удалось прийти к соглашению в отношении деталей европейского стабилизационного механизма (любая помощь ESM будет выдаваться на определенных условиях). Это значит, что, выполнив выдвигаемые требования, Греция вполне может рассчитывать на поддержку.
В свете этого экономические отчеты вообще остались без внимания. Но стоит отметить, что особым оптимизмом они не блистали. Годовой рост затрат на рабочую силу в Е17 в 1 квартале резко ускорился в 1 кв. до +2,6% на фоне увеличения затрат на зарплату и особенно на отчисления в фонд заработной платы. Это может негативно сказаться на балансе компаний, которые и без того пострадали от рецессии и, как следствие повлиять на инвестиции - тоже в отрицательном ключе. К тому же, рост цен на продукты и энергоносители может спровоцировать рост требований повысить зарплату, что поставит под угрозу ценовую стабильность. На текущий момент последняя не вызывает опасений. Согласно опубликованным вчера данным падение стоимости энергии вызвало замедление роста цен производителей в первой по величине экономике в составе еврозоны.
Сегодня в фокусе рынка будет находиться голосование по вотуму доверия новому правительству Греции. Положительный исход может оказать поддержку валюте, поскольку это будет означать, что новый пакет мер жесткой экономии будет принят в срок (до 3 июля) и страна получит очередной транш. Иной исход грозит распространением долгового кризиса на другие страны в составе Е 17 (тем более, что угроза понижения кредитного рейтинга Италии уже прозвучала). В этом случае ждем евро как минимум на отметке 1.4200. В свете этого, данные индекса ZEW Германии, скорее всего, останутся без должного внимания, хотя и позволят оценить перспективы экономики. Оказавшись на той же волне, что и новости из Греции они могут немного ускорить динамику.
GBP
Фунт вчера повторил динамику своего европейского коллеги и смог укрепиться без явных на то причин. Справедливости ради стоит отметить, что единственный опубликованный отчет пошел на пользу валюте. Объем валового ипотечного кредитования Великобритании вырос в мае до stg11.3 млрд. после того, как на апрельских данных сказались празднование Пасхи и дополнительный выходной, связанный с Королевской свадьбой. Подобные цифры позволяют высказывать предположение о том, что рынок жилья постепенно стабилизируется. Но чтобы делать окончательные выводы нужно дождаться отчетов еще за пару месяцев.
Сегодня будут опубликованы отчеты по состоянию госфинансов и данные по промышленным трендам. Скорее всего, и те, и другие, подтвердят то, что экономика страны все еще испытывает определенные трудности. Поэтому вполне возможно, что британец окажется под давлением. Дополнительным негативным фактором для валюты может оказаться и положительные вести из Греции, поскольку они могут спровоцировать рост кросса евро/фунт.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
На сцене ФРС (22/06/2011)
USD
И еще один день оказался за европейскими валютами. Давление на доллар оказывалось сразу с двух сторон: ожидания исхода голосования по вотуму доверия новому правительству Греции и не самые сильные данные из США.
Итак, об отчете по продажам на вторичном рынке жилья… Показатель достиг минимального значения за 6 месяцев, снизившись на 3.8% до 4.81 млн. Хотя чего-то иного ждать было достаточно сложно. Высокий уровень безработицы и жесткие условия кредитования оказывают негативное влияние на потребительское доверие и готовность населения идти на столь существенные расходы. Цифры стали очередным свидетельством того, что со стороны рынка жилья экономике США ждать поддержки не приходится. Первоначальная реакция на отчет была довольно сдержанной, но, впоследствии валюта все же понесла потери (видимо, тема бегства от рисков отошла на второй план).
Сегодня ключевым событием дня станет объявление решения по монетарной политике ФРС США и пресс-конференция Бена Бернанке. Перед Комитетом стоит очень непростая задача - выбрать приоритетное направление: стимулировать экономику или же бороться с инфляцией (напомню, что индекс потребительских цен в годовом исчислении достиг значения 3.6%). Учитывая складывающуюся в экономике страны ситуацию (состояние рынка труда, жилья, доходов/расходов населения, инфляции и ряда прочих), ждать каких-либо изменений не приходится. Скорее всего, и ставка, и программа количественного смягчения (QE2 завершает свое действие в конце июня, а для введения QE3 час не настал) будут оставлены без изменений. Поэтому вполне возможно, что никакой реакции само решение FOMC со стороны валюты не вызовет. Куда как интересней, что скажет Бернанке. Какую оценку экономике даст Комитет? Намеки на то, что повышения ставки не стоит ждать до конца текущего года, вероятно, окажут на доллар давление и не исключено, что паре EURUSD все же удастся сделать то, что не удалось вчера - зафиксироваться выше отметки 1.44.
EUR
Итак, произошло то, чего все мы так долго ждали. Новое правительство Премьер-министра Греции Папандреу одержало победу в голосовании по вынесению вотума доверия. Это значит, что есть шанс на то, что основное условие (введение мер жесткой экономии) получения международной финансовой помощи будет выполнено. И итоги голосования смогли оказать евро краткосрочную поддержку. Правда, впоследствии все же сработало правило "покупай на слухах, продавай на фактах" и валюта совершила коррекцию. Но опасения никуда не исчезнут. Теперь все внимание будет сосредоточено на голосовании за введение мер жесткой бюджетной дисциплины, нацеленных на предотвращение дефолта. Размер этого пакета составит 70 млрд. евро. Напомню, что голосование должно пройти 3 июля. Скорее всего, ожидания того, что правительство страны не остановится на половине пути и все же этот пакет будет принят, продолжат оказывать общеевропейской валюте поддержку. Правда, сколь эффективной окажется финансовая помощь - вопрос открытый и отвечать на него мы будет тогда, когда будет решение о ее предоставлении многострадальной Греции (бесспорно, правительство Е17 понимает, что допустить дефолта нельзя - это чревато негативными последствиями для всей еврозоны).
В свете ожидающегося решения экономические отчеты остались без внимания. То, что доверие инвесторов Германии понизилось до минимума за 2,5 (ZEW заявил, что основной индекс ожиданий упал до -9 против +3,1) года прошло для евро практически бесследно. Естественно, что проблемы Греции и ослабление американской экономики омрачают перспективы экспортного сектора Германии.
Сегодня к публикации запланированы лишь второстепенные отчеты: данные по промышленным заказам Е17 и потребительскому доверию. Скорее всего, они пройдут незамеченными перед публикацией решения по монетарной политике ФРС. В этом случае валюта будет находиться под влиянием перепозиционирования в преддверии ключевого отчета дня.
GBP
Движения фунта были разнонаправленными, но все же ему удалось немного вырасти по отношению к доллару. Негативное влияние на валюту оказали "голубиные" комментарии Фишера о том, что если в стране начнется дефляция, МРС придется расширить программу количественного смягчения. Не добавил оптимизма и отчет по состоянию госфинансов. Начало нового года оказалось слабым. объем чистых заимствований в первые 2 месяца 2011/12 финансового года составил Stg27.4 млрд. против Stg25.9 млрд. за аналогичный период в 2010/11 году, достигнув максимума с 1993/94 годов. Единственной хорошей новостью в отчете оказалось то, что текущий дефицит бюджета без учета финансовых интервенций немного сократился до Stg15.346 млрд. с Stg16.492 млрд. в мае 2010. незначительную поддержку фунт получил со стороны отчета CBI по промышленным трендам. Баланс заказов в сфере обрабатывающей промышленности вырос до +1 в июне от -2 в мае. Конечно, он все еще ниже мартовского максимума +5, но все же находится на вполне приемлемом уровне.
Сегодня внимание трейдеров будет привлечено к протоколу последнего заседания МРС. Он позволит оценить расстановку сил в комитете. Появление новых сторонников ужесточения монетарной политики может оказать британцу краткосрочную поддержку. Но такой исход маловероятен в условиях, когда темпы восстановления экономики замедляются. Скорее всего, голоса распределились в соотношении 7-2 в пользу сохранения неизменной ставки. А это значит, что Комитет в большей степени склонен поддерживать экономику, не опасаясь последствий роста инфляции, которая уже более, чем в 2 раза превысила целевой уровень Банка. Поэтому не исключено, что британец упадет к отметке 1.61.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
QE3 пока не бывать (23/06/2011)
USD
Бернанке оказал доллару неоценимую помощь и он это оценил, сумев укрепиться против основных оппонентов. Но обо всем по порядку. ФРС оставил ставку без изменений в диапазоне 0 - 0.25%. В отношении завершения $600-миллиардной программы покупки облигаций в конце июня также никаких новостей не поступило - все будет происходить по плану. Стоит отметить, что Федрезерв пересмотрел на понижение прогнозы по росту экономики США. В отношении уровня совки Бен Бернанке заявил, что она будет удерживаться на минимуме еще "длительный период", уточнив в ходе пресс-конференции, что как минимум на 2-3 ближайших заседаниях возможность ее повышения точно рассматриваться не будет. Но ключевым фактором, сработавшим на пользу доллару стало то, что глава ФРС не дал ни малейшего намека на то, что в скором времени возможно начало третьего раунда QE (а ведь подобные слухи рынок будоражили). В качестве причин такого решения высказывалось то, что недавнее замедление экономического роста и увеличение темпов инфляции временное явление, так как они вызваны ростом цен на сырье и перебоями с поставками из Японии. Вскоре повышательное давление на инфляцию должно ослабнуть, что позволит ей вернуться к уровням, соответствующим ценовой стабильности, даже если рост экономики и ускорится. Ну что же, поживем, увидим, сколь оправдано было такое решение ЦБ. Ну а пока будем следить за экономическими отчетами.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по деловой активности ФРБ Чикаго. Если показатель повторит динамику ранее опубликованных одноименных показателей Нью-Йорка и Филадельфии, это станет очередным подтверждением замедления восстановления экономики США. Не исключено, что подобные данные вызовут краткосрочное ослабление валюты (хотя, конечно, рынок сейчас находится в эйфории после вчерашних заявлений Бернанке). Не самым лучшим для доллара может стать и отчет по продажам на первичном рынке жилья, что также не пойдет на пользу экономике. И, если проблемы в промышленном секторе могут носить временный характер - причины этого были названы выше - то в этом секторе для стабилизации потребуется длительный период времени (одним из стимулов может стать стабилизация на рынке труда, но и она, скорее всего, не изменится в одночасье). Не забываем и о еженедельном отчете по числу обращений за пособием по безработице.
EUR
В первой половине дня евро удавалось удерживать оптимистичный настрой после того, как было объявлено, что новое правительство Греции получило вотум доверия. Но чуть позже в дело вмешались неподтвержденные слухи о том, что где-то в континентальной Европе произошла утечка радиации на АЭС, что на короткое время оказало давление на евро. Ну а дальше… Дальше все уже сказано: валюта падала на фоне укрепления доллара.
Как мы и предполагали, опубликованные экономические отчеты никакого впечатления на валюту не произвели, хотя и не оправдали прогнозов. Промышленные заказы выросли всего на +0,7% м/м, +8,6% г/г против прогноза +1,0%/+14,0% г/г. Если учесть, что рост был обусловлен в первую очередь восстановлением волатильного показателя заказов в категории большегрузного транспорта, то хорошего еще меньше. Без учета этой категории в месячном соотношении показатель вообще продемонстрировал падение. Вывод напрашивается не самый утешительный: скорее всего, промышленный сектор продолжит демонстрировать признаки замедления темпов восстановления.
Подтверждение или опровержение этого предположения будет получено уже сегодня со стороны индекса деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности в сфере услуг. Падение показателей может оказать на общеевропейскую валюту давление. Хотя не исключено, что вплоть до 28 июня - дня, на который назначено голосование в парламенте Греции по вопросу принятия программы жесткой экономии - движения валюты будут достаточно сдержанными.
GBP
Больше всех, конечно, досталось фунту. Он оказался под давлением сразу же после публикации протокола последнего заседания МРС (в ответ на который, как и предполагалось, валюта устремилась к уровню 1.61). За повышение ставки (с уходом ястреба Сентанса) высказались всего 2 представителя Комитета, что явно поубавило агрессивность. Адам Поузен традиционно остался верен своей идее расширения программы покупок активов на stg50 млрд., выступив против остальных 8-ми коллег, проголосовавших за сохранение неизменного размера программы QE (200 млрд.ф.ст). При этом некоторые представители МРС высказали опачения о том, что в случае материализации понижательных среднесрочных инфляционных рисков (которые, как отмечается в протоколе, повысились за последний месяц) может потребоваться дальнейшее продолжение политики QE вместо повышения ставки с целью борьбы с инфляцией, которая может подняться до 5%. Это-то и послужило основным поводом для разочарования.
Сегодняшний день, скорее всего, окажется более сдержанным, поскольку к публикации запланированы не самые значимые отчеты: данные по одобренным заявкам на ипотеку и исследование трендов дистрибутивной торговли CBI. Вряд ли они смогут оказать влияние на динамику фунта. Скорее, ее будут задавать новости из вне и технический факторы (не исключено, что трейдеры начнут фиксацию прибыли).
JPY
Йена также оказалась под давлением на фоне всеобщего укрепления доллара. Собственных причин для движений у нее не было. Хотя один из представителей Банка Японии высказался не самым оптимистичным образом. Моримото отметил, что возросли внешние экономические риски в связи с чем увеличиваются и понижательные риски для экономики Японии. Но добавил и ложку меда, предположив, что объем производства в Японии вернется к докризисным уровням уже в 3 квартале (и тут мы склонны ему поверить, зная, что Страна Восходящего Солнца способна мобилизовать все силы в направлении восстановления последствий стихийных бедствий и войн).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
И снова бегство от рисков (24/06/2011)
USD
Доллар продолжает расти. Европейские валюты, конечно, пытаются оказывать сопротивление, но как-то не слишком удачно у них это получается - пока перевес за баксом. Поддержку ему по-прежнему оказывает то, что Федрезерв не станет в ближайшем будущем начинать третий раунд количественного смягчения.
Что касается экономических отчетов, то они были далеки от оптимизма и только подтверждают оценку, высказанную представителями ФРС (они понизили прогнозы по темпам роста экономики). Число американцев, обратившихся за пособиями по б/р за неделю на 18 июня выросло на 9 тыс. до 429 000. Выросло и значение менее волатильного показателя 4-х недельной средней до 426 250 от 424 750 неделей ранее. Это значит, что компании по сравнению с началом года настроены уже не так оптимистично в отношении расширения штата. Подобная динамика является лишним подтверждением тому, что рынок труда остается одним из самых уязвимых звеньев американской экономики и что его восстановление будет чрезвычайно медленным.
Впервые за 3 месяца спад продаж был зафиксирован на рынке первичного жилья. Продажи новостроек упали на 2.1% до 319 000 от 326 000. Сектор никак не может набрать обороты, что неудивительно, поскольку сейчас он вынужден конкурировать с распродаваемым вторичным жильем, отчужденным за долги. Естественно, что цена последнего существенно ниже. Чтобы сектор продемонстрировал уверенное восстановление нужен хороший рост занятости и в след за ним рост потребительского доверия. Индекс деловой активности ФРБ Чикаго вырос до -0.37 от -0.45 месяцем ранее. Прогнозы были более оптимистичными, но все же в отличие Нью-Йорка и Филадельфии динамика показателя была позитивной. Отчеты, по сути, были проигнорированы, хота к завершению сессии доллар все же отдал часть позиций. Но это, скорее, было вызвано фиксацией прибыли, нежели реакцией на данные.
Сегодня внимание стоит обратить на окончательные данные по ВВП за 1 квартал. Реакцию на него стоит ждать только в случае существенного отклонения в том или ином направлении от предварительных значений. Хотя складывается впечатление, что независимо от того, будет он хуже или лучше, доллар сможет укрепиться, если не на оптимизме в отношении перспектив собственной экономики, то на бегстве от рисков. При условии, что отклонений в цифрах не будет доллар может оказаться под краткосрочным давлением на фоне фиксации прибыли. Кроме того, не исключаем из поля зрения данные по заказам на товары длительного пользования.
EUR
Мало того, что доллар демонстрировал силу, вызванную отчасти бегством от рисков, спровоцированную тем, что неопределенность вокруг бюджета США усилилась (конгрессмены в очередной раз ни до чего не договорились). Давление на общеевропейскую валюту оказывает неослабевающая обеспокоенность угрозой дефолта Греции. Негатива добавляет и расширение периферийных спрэдов Е17. Новую волну опасений в отношении перспектив Греции вызвало сообщение о том, что "Тройка" обнаружила финансовую "дыру" в размере E5,5 млрд. в среднесрочном плане бюджетной экономии, который Греции необходимо закрыть до получения следующего транша. Но эти опасения были сглажены сообщением ю Reuters о достигнутом соглашении между Грецией и "Тройкой", что, вероятно, позволит стране получить очередной транш уже в июле.
Экономические отчеты оказались на одной волне с ранее сказанным. Данные по деловой активности Е17 не порадовали - темпы роста ее продолжают замедляться. Составной индекс PMI упал до 53,6 против прогноза 55,2. Только Германия и Франция продемонстрировали рост показателя, но этого оказалось явно недостаточно, чтобы компенсировать падение в остальных 15 регионах. Вывод тут однозначен: скорее всего, темпы экономического роста во 2 квартале замедлятся. И не исключено, что подобная динамика показателей вынудит ЕЦБ еще немного отложить повышение ставки, которого ждут уже в июле.
Из запланированных к публикации отчетов на сегодняшний день внимания заслуживает исследование IFO. Снижение показателя, вероятно, окажет на валюту дополнительное давление и в паре с долларом евро может вернуться к отметке 1.4150. К закрытию торгов не исключен краткосрочный откат на фоне фиксации прибыли.
GBP
Динамика фунта мало чем отличалась от движений евро. Он упал до уровня 1.5943 на фоне бегства из рискованных активов. И даже не самый слабый отчет по заявкам на ипотеку не смог внести каких-либо корректив. Число одобренных заявок на ипотеку незначительно выросло (до 30 509 против 29 747 в апреле, что намного ниже среднего значения в 90 000). Конечно, показатель находится на очень низких уровнях и не способствует восстановлению в секторе жилья. А вот отчет по объемам розничных продаж добавил негатива. По данным CBI показатель баланса продаж снизился до -2% против +18% в мае, продемонстрировав негативное значение впервые с июня 2010. Это обусловлено сокращением доходов населения и растущими ценами. Не исключено, что подобная динамика показателя сохранится еще какое-то время.
Календарь сегодняшнего дня пуст. Поэтому движения валюты будут обусловлены техническими факторами и новостями извне.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В репертуаре решение Парламента Греции (27/06/2011)
USD
Доллару по-прежнему везет. Он продолжает расти. Основная причина - бегство от рисков на фоне роста беспокойства по поводу долговых проблем Греции. Новые подробности по данному вопросу появятся уже на текущей неделе. Сегодня началось обсуждение пакета мер строгой экономии (видимо, рынки не уверены, что он будет принят). 29 июня греческий Парламент будет голосовать за его принятие, а итоги голосования, скорее всего, будут опубликованы в последний рабочий день месяца. Надо набраться терпения - ждать осталось недолго. Ну а пока вернемся к экономическим отчетам.
В 1 квартале темпы роста американской экономики составили 1.9%, что совпало с прогнозами. Подобного исхода следовало ожидать, поскольку на протяжении достаточно длительного периода времени мы наблюдали признаки замедления роста. Скорее всего, подобная динамика показателя сохранится и во 2 квартале. Поскольку никаких позитивных изменений в большинстве секторов экономики не наблюдалось, а ситуация еще усугубилась ростом цен на сырье и нарушениями цепочек поставок, вызванных землетрясением в Японии.
А вот отчет по заказам на товары длительного пользования порадовал. Заказы на товары длительного пользования увеличились на 1,9% против -2,7% в апреле. Это ослабило беспокойство по поводу того, что спад производственной активности приведет к длительному замедлению роста американской экономики. Тем более, что снижение курса доллара и стоимости энергоносителей могут оказать поддержку экспортной составляющей и активизировать рост в секторе промышленности со всеми вытекающими отсюда последствиями.
На текущей неделе к публикации заявлено достаточно большое число отчетов. Но большая часть из них второстепенна. Поэтому особой реакции на них со стороны валюты ждать не приходится, тем более, что наиболее вероятно, что рыночными настроениями будет править развитие ситуации в Греции. Тем не менее, внимание стоит обратить на отчет по доходам-расходам населения (сегодня), которые позволят оценить настроения потребителей. Эту тему во вторник и пятницу проложат одноименные отчеты от Conference Board и Университета Мичигана. Кроме того, не исключаем из поля зрения отчет по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Конечно, он играет не такую весомую роль в экономике, как сфера услуг, но в свое время все же выступил в качестве локомотива восстановления. Особое внимание на компонент занятости в преддверии грядущего на следующей неделе отчета по рынку труда.
EUR
Евро продолжает испытывать давление со стороны развития ситуация с решением греческих проблем. Не исключено, что вплоть до объявления решения по итогам голосования Парламента, валюта так и будет оставаться достаточно слабой. В свете этого реакция на экономические отчеты будет достаточно сдержанной, вызывая лишь краткосрочные откаты. Что-то подобное произошло в пятницу, когда в ответ на достаточно сильные данные института IFO евро смог лишь ненадолго откорректировать.
В июне индекс делового климата в Германии повысился до 114,5 от 114,2 на фоне расширения немецкими компаниями объемов производства и создания новых рабочих мест. Это значит, что иммунитет страны к замедлению темпов роста мировой экономики и усугубляющегося европейского долгового кризиса достаточно высок. Что вызывает опасения, так это то, что снизился индикатор ожиданий, что отражает обеспокоенность замедлением активности в секторе обрабатывающей промышленности и, следовательно, вероятного замедления роста экономики страны.
Несмотря на то, что ключевым событием станет оглашение итогов голосования греческого Парламента, про экономические отчеты все же забывать не стоит. Внимания заслуживают данные по инфляции потребительских цен, которые могут внести некоторые коррективы в сроки повышения ставки ЕЦБ. Не стоит исключать из поля зрения отчеты по розничным продажам и ситуации на рынке труда первой по величине экономики Е17, а также окончательные цифры по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны и ставки б/р.
GBP
Британцу на фоне отсутствия собственных отчетов не оставалось ничего иного, как поддаться настроениям рынка и понести потери на фоне бегства от рисков. Тем более, что официальные лица, в частности Фишер, отмечают, что европейский кризис может стать серьезной угрозой финансовой стабильности страны.
Опубликованные сегодня данные по ценам на жилье также не блистали оптимизмом.
В июне показатель продемонстрировал второй месяц снижения, поскольку предложение на рынке недвижимости превысило спрос. Средняя стоимость дома упала на 0,1%. В годовом исчислении показатель понизился на 3,9%. Основное давление на цены оказывает слабый спрос и низкое потребительское доверие. И такая динамика будет сохраняться до тех пор, пока ситуация в экономике не выровняется и население не станет проявлять готовность к существенным расходам.
На текущей неделе внимание стоит обратить на окончательные данные по темпам экономического роста (вторник). Если они окажутся ниже предварительных цифр, фунт может оказаться под дополнительным давлением. Кроме того, внимания заслуживает и отчет по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Помимо этого не исключаем из поля зрения и отчеты по кредитованию, а также внимательно слушаем, что говорят официальные лица.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Понять и простить (28/06/2011)
USD
Окончание второго квартала для финансового мира, похоже, принесет только разочарование, которое вполне может перерасти в отчаяние. Европа продолжает топтаться на месте, до сих пор не выдумав, как удалить опухоль под названием "суверенный долг", постепенно разрастающуюся по региону. Штаты демонстрируют слабоватые темпы восстановления, что не дает возможности ФРС перейти к ужесточению монетарной политики. А в итоге, для инвесторов предстоит сложная пора выбора из двух зол. Так как и европейские, и американские проблемы носят фундаментальный характер, это, скорее всего, приведет к волатильности валют с хаотичными перебежками от евро к доллару и обратно.
В течение вчерашнего дня доллар смог укрепиться против большинства основных валют, за исключением евро. Почему так? Да потому что инвесторы все еще сохраняют надежду на то, что голосование в парламенте пройдет с успехом, а Греция, наконец, получит долгожданный и столь необходимый ей транш.
Если же вернуться к событиям в Штатах, то вчерашние данные немного разочаровали. Потребительские расходы в США неожиданно прекратили рост в мае, так как перспективы рынка труда стали более мрачными, а инфляция выросла. Расходы остались без изменений, что стало минимальным результатом с июня 2010 года, против пересмотренного на понижение роста на 0,3% месяцем ранее. Рост личных доходов на 0,3% второй месяц подряд также не дотянул до прогнозов. Конечно, такие тенденции совсем не на пользу еще не восстановившейся американской экономике и являются еще одним аргументом в пользу мягкой монетарной политики. На этой неделе программа количественного смягчения подойдет к концу, однако экономика еще недостаточно сильна, чтобы Федрезерв принял решение полностью прекратить стимулирование. Так что, вероятнее всего, мы можем до конца года наблюдать реинвестирование средств, полученных от погашения активов. Сегодня мы увидим отчет по индексу цен на жилье от S&P Case Shiller, а также данные по потребительскому доверию. Последние, скорее всего, подтвердят высокие уровни, однако учитывая высокие уровни безработицы и падающие фондовые индексы, велика вероятность увидеть снижение от предыдущего показателя.
EUR
Тему Греции никто не отменял. Уже на протяжении полугода страна заставляет рынки волноваться по поводу перспектив не только самой страны, но и всей зоны обращения евро. На этот раз трейдеры боятся, что требуемые законопроекты по мерам жесткой экономии не будут утверждены, что и спровоцировало падение евро до отметки 1.41. На рынках появились сообщения о том, что четверо депутатов могут отступиться от партии социалистов, что сведет шансы на победу к одному ключевому голосу. Тем не менее, Греция уже в тупике, а все эти голосования, по сути, лишь вопрос времени. Даже если все вокруг будут протестовать, страна просто обязана будет принять этот пакет мер, дабы избежать банкротства и еще более глубокой рецессии.
Однако к концу торгового дня евро восстановил свои позиции благодаря нескольким факторам. Вчера министр финансов Франции Кристин Лагард и президент Саркози заявили, что французские власти убедили большинство национальных банков пролонгировать кредиты по 70% греческих обязательств. Вряд ли кредиторы самостоятельно пошли бы на этот шаг. В текущих условиях лишь вмешательство государства с помощью кнута или пряника способно вызвать у банковского сектора приступы сострадания и понимания. Кроме того, на рынках появились слухи, что даже если греческое голосование закончится провалом, у ЕС уже подготовлен план "Б", так что ничего страшного не случится. Сегодня евро, скорее всего, продолжит колебания в рамках диапазона 1.4100 - 1.4330, так как игроки предпочтут подождать четверга, чтобы определиться со своими позициями. Прорывы границ могут вызвать лишь радикальные комментарии официальных лиц.
GBP
Фунт сдержанно колебался в пределах 100 пунктов против доллара, придерживаясь нейтральной позиции. Опубликованный вчера отчет Hometrack показал, что в июне цены на британское жилье отметили второй месяц снижения, поскольку предложение на рынке недвижимости превысило спрос. Средняя стоимость дома упала на 0,1%. В годовом исчислении показатель понизился на 3,9%. В Лондоне жилье подорожало на 0,2% м/м.
Не способствовали росту валюты и ультрамягкие высказывания Поузена, который назвал призыв Банка международных расчетов к повышению центробанками ставок абсолютным абсурдом. Он отметил, что в Великобритании практически не наблюдается предпосылок для роста инфляции в будущем. По его мнению, призыв БМР может касаться развивающихся стран, но к Британии он не имеет отношения. В общем-то, британская экономика действительно восстанавливается медленнее, чем многие ожидали, а последняя динамика фунта подтверждает тот факт, что инвесторы решили скорректировать свои позиции не в пользу британца.
Сегодня будут опубликованы окончательные данные по ВВП за 1 квартал, баланс текущих операций и отчет по деловым инвестициям. Мы полагаем, что показатель темпов роста останется непересмотренным, что не вызовет у рынка особой реакции, а вот дефицит баланса текущих операций может значительно сократиться, что способно оказать поддержку GBP в случае превышения прогнозов. Первичной целью для валюты станет отметка 1.60, а далее 1.6050.
JPY
Йена продемонстрировала падение против основных соперников. Однако экономические данные, опубликованные сегодня утром, порадовали. В мае темпы сокращения объема розничных продаж в Японии не подтвердили ожиданий экономистов, оказавшись медленнее прогнозов и тем самым подкрепив надежды на то, что страной уже пройдена худшая часть спада, вызванного мартовскими катаклизмами. Снижение показателя на 1,3% г/г (против прогноза -2,2% и апрельского значения -4,8%) оказалось минимальным после землетрясения 11 марта. Эти результаты стали еще одним свидетельством того, что экономика Японии приходит в себя после мартовской трагедии, жертвами которой стали свыше 23 тыс. погибших или пропавших без вести человек. Для валюты большое значение теперь будет играть публикация данных исследования Танкан, запланированная на пятницу. Отчет отразит влияние мартовского землетрясения на экономику страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Греки и их решения (29/06/2011)
USD
Чем ближе день "Ч" для Греции, тем больше надежд у инвесторов на евро, что и помогает валюте укрепляться против своих соперников. Кроме того, ходят разговоры, что Германия последует примеру Франции и надавит на свои банки в отношении пролонгации греческих кредитов. Практически классический случай известной трейдерской поговорки "покупай на слухах…", ну а дальше вы сами знаете. Есть вероятность, что даже при позитивном исходе голосования в греческом парламенте валюта может сдать позиции, особенно, учитывая продолжающиеся протесты населения в Афинах.
Тем временем, американские данные все так же не радуют, удерживая доллар под давлением. В апреле цены на жилье в США снизились максимально за 17 месяцев, что стало очередным подтверждением того, что слабое состояние рынка недвижимости тормозит процесс восстановления экономики страны. Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller упал на 4% по сравнению с результатом, зафиксированным в апреле прошлого года, причем спад оказался максимальным с ноября 2009 года. В месячном исчислении жилье подешевело на 0,1% - минимально с июля 2010 года. Да и данные по американскому потребительскому доверию оказались довольно пессимистичными: в июне показатель отметил значительное снижение второй раз подряд, опустившись почти на 3 пункта до 58,5, что является минимальным значением за 9 месяцев. Слабый рынок труда, высокие цены на бензин и недавний обвал фондового рынка оказывают давление на настроения потребителей.
В ближайшие сутки внимание рынка будет приковано к развитию ситуации в Греции, так что экономические показатели США отойдут на второй план. Единственным запланированным на сегодня американским отчетом станут объемы незавершенных сделок по продажам вторичного жилья, где ожидается небольшой откат после резкого сокращения, отмеченного в апреле. От рынка жилья мало кто ждет масштабного восстановления до того, как рынок труда пойдет на поправку, а темпы роста экономики ускорятся.
EUR
Пара EUR/USD все же вырвалась из диапазона, упомянутого мною вчера, прорвав верхнюю границу, естественно, совсем не на экономических отчетах, а на позитивных ожиданиях по поводу результатов голосования в греческом парламенте. Кроме того, порадовали и разговоры о том, что немецкие банки заинтересовались инициативой Франции в вопросе пролонгации долга Греции.
Стоит отметить, что и фундаментальные показатели радовали. Фаза незначительного снижения потребительского доверия в Германии завершилась, как сообщило агентство GfK, подчеркнув, что домохозяйства получают преимущество от "очень хорошего общего состояния экономики страны". По прогнозам GfK, в июле индекс потребительского доверия вырастет до 5,7. Июньское значение было пересмотрено в сторону повышения до 5,6 от 5,5, причем улучшения были зарегистрированы по всем компонентам отчета. Индикатор экономических ожиданий немного восстановился после 4 месяцев спада. Тем не менее, была и ложка дегтя - и цены на импорт, и CPI в Германии оказались ниже прогнозов, намекая на то, что инфляция уже не представляет большой опасности для региона. Скажется ли это на настрое ЕЦБ, сможем увидеть в будущем, если такая динамика превратится в тенденцию.
Итак, до голосования в греческом парламенте остались считанные часы. Мало где наблюдалась такая жесткая внутренняя оппозиция введению мер жесткой экономии, как в этой стране. На этот раз все в руках греков, их желания получать очередной транш, и их ответственности за судьбу всего региона. Сегодня в 11.00 мск. начнется первое и самое главное голосование по вопросу принятия мер жесткой экономии, которое и вызовет на реакцию инвесторов. Заседание, вероятно, завершится к 16.00 мск., когда мы и ожидаем наиболее активных движений на валютном рынке. У пары евро/доллар есть все шансы либо прорваться выше отметки 1.45, либо обвалиться к 1.40.
GBP
ВВП остался непересмотренным. Окончательный показатель за 1 квартал был подтвержден на предварительном уровне: резкое сокращение внутренних расходов было компенсировано чистыми объемами торговли. Данные свидетельствуют о сильном давлении, которое испытывают на себе домохозяйства - реальные располагаемые доходы снижаются максимальными за последние 30 лет темпами. ВВП вырос на 0,5% кв/кв, в то время как годовое значение было пересмотрено в сторону понижения от +1,8% до +1,6%. А вот сюрпризы пришли с другой стороны. Вопреки ожиданиям, данные по балансу текущих операций разочаровали, продемонстрировав сокращение дефицита лишь до 9,4 млрд. против прогноза 4,7 млрд. А детализация отчета показывает первое снижение объемов промышленного производства с 3 квартала 2009 года. Это только подтверждает правильный настрой Банка Англии и малую вероятность скорого перехода ЦБ к ужесточению монетарной политики. Сегодня выйдут отчеты по кредитованию населения и индексу активности в сфере услуг, однако все это будет проигнорировано рынком. Скорее всего, фунт в паре с долларом будет следовать за динамикой евро/доллара в связи с развитием событий в Греции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Война и мир на греческой улице (30/06/2011)
USD
Несомненно, звездой рынка вчера стала пара евро/доллар, учитывая то, насколько усилились беспорядки на улицах Афин и как яростно выступала против голосования за пакет мер по сокращению расходов оппозиция. Как мы и предполагали, первоначальной реакцией евро на победу стало падение - покупай на слухах продавай на фактах. Однако спустя несколько часов евро все же смог укрепиться. Неудивительно: Греция стала еще на шаг ближе к получению очередного транша и помощи со стороны ЕС/МВФ.
Но и в США можно найти темы для обсуждения. Отчет по рынку жилья приятно удивил. Индекс незавершенных сделок вырос на 8,2% в мае против пересм. значения -11% в апреле. Падение цен на жилье, которое делает недвижимость более доступной, может привлечь на рынок потенциальных покупателей, даже несмотря на то, что ставка б/р держится на высоком уровне 9,1%. Тем не менее, доллар ослаб, и вполне возможно, что свою роль в этом сыграла неопределенность в отношении госдолга страны. Дебаты по поводу повышения потолка усиливаются, однако республиканцы игнорируют угрозу дефолта, призывая членов своей партии отложить голосование до момента, пока не будут выполнены определенные условия. Если до 2 августа они не придут к консенсусу, правительство США впервые за историю окажется реально не в состоянии гасить долг. В этом отношении уже выступил МВФ, отметив, что если повышение потолка по госдолгу не произойдет, последствия будут более чем серьезные.
Сегодня будет опубликован PMI Чикаго, который, скорее всего, отразит слабость американской экономики. Активность в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка и Филадельфии значительно ослабла в июне, так что от Чикаго можно ожидать подобной же динамики.
EUR
Пара EUR/USD уже близка к отметке 1.45, однако оптимизма инвесторов пока не хватило на большее. Греция успешным завершением голосования по пакету мер строгой экономии открыла двери для ЕС и МВФ, которые теперь могут предоставить следующий спасительный транш. Следующим шагом теперь станет утверждение парламентом процедуры реализации принятого пакета мер, что, вероятно, пройдет сегодня без особых трудностей. На заседании министров финансов ЕС 3 июля, скорее всего, и будет утвержден спасительный транш в размере Е12 млрд., после чего и будут приняты решения о дальнейшем финансировании Греции. Однако впереди еще столько препон: убедить рейтинговые агентства, что этого достаточно, чтобы страна выжила; получить новые транши на жизнь и привлечь инвесторов для покупки ГКО на Е50 млрд. На текущий момент можно вздохнуть с облегчением, но когда наступит завтра…
Теперь, когда греческие волнения могут отойти на некоторое время на второй план, стоит обратить внимание на экономические данные. Сегодня будут опубликованы данные по розничным продажам и рынку труда Германии. Недавнее снижение PMI в розничном секторе указывает на вероятность сокращения потребительских расходов. Опубликованные вчера данные тоже не порадовали. Экономическое доверие в Е-17 достигло минимального за 8 месяцев уровня в июне. Индекс экономических настроений понизился до 105,1 от 105,5 в мае, достигнув минимума с октября. В ближайшее время, евро, скорее всего, будет находиться в режиме позитива, даже несмотря на слабоватые фундаментальные показатели. Если прорыв отметки 1.45 удастся, следующими целями станут уровни 1.4550 и 1.46.
GBP
Британские данные по кредитованию вышли в соответствии с прогнозами, однако объективно совсем не радуют, свидетельствуя о слабой активности в данном направлении. Число разрешений на ипотеку увеличилось до 45 940 против пересмотренного на повышение значения 45 447 в апреле. А вести из промышленного сектора и вовсе расстроили. Объем производства в сфере услуг Британии существенно снизился в апреле, так как потеря одного рабочего дня, связанная с Королевской свадьбой, сказалась на активности секторов оптовой, дистрибутивной торговли, бизнес услуг и финансов. Индекс сектора услуг в апреле снизился на 1,2% против предыдущего месяца, но вырос на 0,8% в годовом исчислении. Поскольку сектор услуг составляет 76% от ВВП Британии, эти данные могу сказаться на экономическом росте во 2 кв.
Тем временем, как мы и предполагали, фунт на текущий момент игнорирует собственные экономические отчеты, а полностью следует динамике пары евро/доллар, укрепившись уже до отметки 1.61. Даже опубликованные этим утром невпечатляющие данные от GFK были проигнорированы. В уходящем месяце доверие британских потребителей резко снизилось после рекордного прироста, зафиксированного в мае: индекс потребительского доверия упал на 4 пункта, до -25 против -21 в мае, зарегистрировав минимальное с 2010 года значение, причем спад был отмечен по всем пяти компонентам показателя. На сегодня интересных отчетов не осталось, так что фунт будет находиться под влиянием рыночных настроений. Мы не думаем, что у валюты достаточно сил, чтобы пробить 1.61: ждите отката к 1.6050 и далее к 1.60.
JPY
Йена больше всех пострадала на этом веселье по поводу Греции, ослабнув против всех основных соперников, несмотря не вселяющие надежду данные. В мае объёмы промпроизводства в Японии выросли второй раз подряд, так как производители всеми силами стараются восполнить потери, нанесённые землетрясением, и восстановить цепочку поставок. Показатель укрепился на 5,7%, в результате чего значение индекса промышленного производства составило 88,8. Показатель за прошлый месяц был пересмотрен до +1,6%. Прирост, отмеченный в мае, является максимальным с марта 1953, когда величина данного показателя составила +7,9%. Основным катализатором такого роста стало производство в секторе автомобилестроения: Toyota и Nissan вновь запустили линии производства. Автоиндустрия будет играть ключевую роль в восстановлении экономики от последствий землетрясения и цунами. Теперь все внимание рынка перекинется на исследование Танкан, запланированное к публикации на пятницу.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Конец QEII?!
USD
Наконец -то, в центр внимания попали не только события Греции, но и фундаментальный этап в экономической жизни США, а точнее его завершение. Количественное смягчение под номером "2" подошло к финалу. Конечно, государство так просто рынок не покинет: оно еще будет в течение некоторого времени реинвестировать полученные с погашенных обязательств средства. Ожидается, что в ближайший год Федрезерв купит ГКО на $300 млрд., тем самым продолжая стимулировать экономику и избегая паники, которая могла бы быть вызвана распродажей на рынке ценных бумаг. Таким образом, учитывая, что стимулирование продолжится, а процентные ставки останутся низкими, минимум, до следующего года, было бы смешно ожидать, что доллар резко укрепиться 1 июля. Скорее всего, завершение программы QEII пройдет незаметно без каких-либо рыночных движений.
Теперь остановимся на экономических отчетах. На прошлой неделе число первичных обращений за пособием по безработице в США превысило ожидания аналитиков, что стало свидетельством отсутствия видимых улучшений в состоянии рынка труда и его неспособности набрать импульс роста. Число американцев, заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, сократилось всего на 1 тыс. до 428 тыс. 4-недельная скользящая средняя обращений, которая является менее волатильным показателем, также не продемонстрировала видимых изменений: 426 750 против 426 250 неделей ранее. А вот обрабатывающая промышленность преподнесла сюрпризы. В июне производственная активность в регионе Чикаго неожиданно ускорила темпы роста на фоне оживления показателей заказов и объемов выпуска продукции. Как показали данные исследования Института менеджеров по закупкам и снабжению PMI Чикаго, индекс деловой активности вырос до отметки 61,1 против прогноза 54,0 и майского результата 56,6.
Окончательный показатель потребительского доверия университета Мичиган и индекс ISM в обрабатывающей промышленности сегодня окажутся в центре внимания. Тем не менее. Учитывая приоритеты и вкусы рынка на текущий момент, вряд ли стоит ожидать большой реакции валют в ответ на релизы.
EUR
Весь день евро провел в попытке пробить отметку 1.45, причем несколько раз даже удавалось уходить выше, однако добраться даже до 1.4550 не получилось. Видимо, свою роль сыграли слабые экономические показатели и реакция на завершение греческого голосования.
В мае розничные продажи в Германии неожиданно продемонстрировали резкое снижение: показатель упал на 2,8% м/м, вследствие чего годовое значение составило 2,2% против 3,7% в апреле. Однако было и хорошее. В июне показатель безработицы в Германии зафиксировал уже 24-е подряд снижение, свидетельствуя об устойчивости крупнейшей европейской экономики в условиях долгового кризиса в регионе: уровень безработицы снизился на 8 тыс. до 2,967 млн. Что касается еврозоны в целом, мы узнали, что HICP вырос на 2,7% г/г против прогноза 2,8%, указывая на то, что давление со стороны роста цен на энергоносители ослабевает. Конечно, вряд ли это остановит ЕЦБ в его желании повысить ставку в июле. Однако это может заставить управляющий совет отсрочить дальнейшие шаги по ужесточению монетарной политики.
Итак, греки утвердили процедуры реализации плана жесткой экономии, так что теперь все преграды на пути к получению страной следующего транша позади. Теперь от ЕС и МВФ требуется разработка пакета спасительных мер, который бы обеспечил Грецию непрерывным финансированием и убедил регуляторов, что состояние экономики совсем не дефолтное. Германия и Франция уже объявили о том, что их банки готовы на пролонгацию сроков по греческим кредитам. Пока что на рынках сохраняется позитивный настрой и даже слабые данные не смогут вызвать продажи евро, а вот приятные сюрпризы могут поддержать движение пары евро/доллар к 1.4550 и далее к 1.46. Обратите внимание на индексы деловой активности - у них есть потенциал для стимулирования спроса на единую валюту.
GBP
Фунт, как мы и предполагали, откатился от отметки 1.61, не обладая достаточной силой для ее прорыва. В дело вступила фиксация прибыли в конце месяца, квартала и полугодия, что вызвало резкое падение британца на 100 пунктов с последующей коррекцией. Возможно, свою роль сыграло и неблагоприятное развитие событий в стране. Вчера госслужащие страны устроили забастовку, выступая против ограничений по пенсиям. Кроме того, появились сообщения о том, что самый крупный ипотечный банк Британии Lloyd's Banking Group Plc планирует сокращение сотрудников на 15 тыс. и снижение расходов на 1,5 млрд. фунтов путем закрытия иностранных отделений.
Сегодня в центр внимания попадут данные по деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности. Ожидается рост до показателя 52.3, что вполне вероятно, учитывая результаты недавнего отчета CBI. Тем не менее, надо помнить и о том, что вера британцев в экономическое восстановление продолжает слабеть, так как высокие уровни инфляции продолжают снижать доходы населения самыми быстрыми темпами с 70-х годов прошлого века.
JPY
Йена вновь ослабла против своих коллег, так как рынками правит оптимизм. Экономические отчеты также немного разочаровали. Квартальный индекс настроений крупных производителей Танкан снизился к -9 в июне против 6 в марте. Негативное значение показывает, что число пессимистов превышает число оптимистов. Крупные компании говорят, что они собираются увеличить капитальные расходы на 4,2% в финансовом 2011 против +2,4% по прогнозам аналитиков. Аналитики прогнозировали падение индекса всего лишь к -7: обвал объемов производства в нескольких крупных секторах обрабатывающей промышленности был слишком внушителен. Тем не менее, стоит понимать, что хотя исследование Танкан и является важным барометром экономической активности Японии, данный отчет отражает искаженные землетрясением данные.
Кроме того, отдельный отчет показал, что чистый национальный CPI (без учета свежих продуктов питания, но с учетом цен на энергию) вырос на 0,6% в мае против прошлого года, не изменившись против апреля. Апрельское повышение было первым годовым ростом с сентября 2008. Показатель немного превысил усредненный прогноз аналитиков. Ставка б/р (общенациональная без учета трех наиболее пострадавших от землетрясения префектур), в свою очередь, снизилась до 4,5% в мае от 4,7% в апреле, достигнув минимума более чем за 2 года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В окружении заседаний (4/07/2011)
USD
С уходом со сцены QEII появляется масса вопросов, среди которых самый важный - насколько необходимо дальнейшее стимулирование экономики. Ответить нам поможет запланированная на эту неделю публикация данных по уровням занятости по платежным ведомостям. В прошлом месяце показатель оказался очень слабым, продемонстрировав прирост рабочих мест лишь на 54 000. Если аналогичная динамика повторится и в июне, много кто начнет вновь поговаривать о необходимости поддержки экономики, а, значит, вероятно возвращение на сцену разговоров о QEIII. Прогнозы на этот месяц указывают на невпечатляющие уровни занятости, так что вполне вероятно, что доллар вновь попадет под давление, особенно учитывая, что ситуация с Грецией постепенно разрешается, а ЕЦБ стойко настроен на повышение ставки в июле.
Сегодня в Штатах День независимости, в связи с чем финансовые рынки закрыты. Обычно в таких обстоятельствах мы наблюдаем сниженную волатильность, хотя в случае достаточно сильного катализатора есть вероятность увидеть резкие движения в условиях тонкого рынка. В качестве такого катализатора может стать встреча министров финансов ЕС по теме Греции, запланированная на 3 июля. Будьте бдительны!
EUR
За прошедшую неделю евро продемонстрировал впечатляющую динамику, укрепившись от минимума в районе 1.41 в понедельник до максимума 1.455о, достигнутого в пятницу. Инвесторы явно вновь поверили в то, что все будет хорошо и ринулись скупать более рискованные активы. И несмотря на то, что на пути еврозоны еще много трудностей, которые придется преодолеть, чтобы с уверенностью сказать, что кризис суверенного долга позади, события прошлой недели рассеяли страхи и опасения рынка.
На июль запланировано немало важных событий, так что мы ожидаем активных движений на рынках, несмотря на традиционную летнюю размеренность и спокойствие. Нас ждут переговоры по поводу дальнейшего оказания помощи Греции, повышение ставки от ЕЦБ, публикация результатов стресс-тестов Европейским Банком. Если обратиться к текущей неделе, то помимо заседания центробанка мы увидим индекс PPI, PMI в сфере услуг и розничные продажи еврозоны, а также производственные заказы, промышленное производство и данные по торговому балансу Германии.
GBP
На этой неделе пройдет заседание Банка Англии, однако в отличие от ЕЦБ, здесь никаких изменений ни в риторике, ни в уровнях ставок никто не ждет. Неудивительно, экономические данные без сомнения указывают на одно - необходимость поддерживать мягкую монетарную политику. Недавние отчеты по деловой активности говорят о том, что у Великобритании масса проблем. В июне рост британского сектора обрабатывающей промышленности замедлился. Индекс PMI составил 51,3 против пересмотренного майского показателя 52,0, продемонстрировав минимальное значение с сентября 2009. Аналитики прогнозировали прирост до 52,3. Слабая внутренняя активность и невысокий спрос на экспортные заказы сделали свое дело.
Впереди на ждут следующие данные: PMI в сфере услуг и строительном секторе, промышленное производство, а также PPI. Мы полагаем, что рынок проявит гораздо больший интерес именно к этим отчетам, чем к заседанию центробанка (здесь интерес может представлять лишь протокол заседания, публикуемый спустя две недели).
JPY
Йена вновь понесла потери в последний рабочий день недели. Тем не менее, это только на руку японской экономике, ослабленной недавним землетрясением. Экспортерам необходимо восстанавливать свои силы, а поддержку в этом им может оказать слабая национальная валюта. Недавно опубликованный отчет Танкан показал, что уровни JPY все еще намного выше ожидаемых крупными корпорациями. Курс йены в ближайшее время будет все так же зависеть от развитии ситуации в США и Европе. Экономические данные не играют большой роли для рынков, однако все же стоит обратить на них внимание: заказы в секторе машиностроения, торговый баланс, банковское кредитование, баланс текущих операций.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ЕЦБ, Трише и сюрпризы (05/07/2011)
USD
Вот и дождались мы самых жарких дней лета, но это совсем не значит, то пришло время успокоиться и расслабиться. Напротив, впереди нас ждут довольно интересные события, которые способны заставить валюты вырваться из диапазонов. На текущей неделе запланированы заседания Резервного Банка Австралии, ЕЦБ и Банка Англии, а также данные по рынку труда США, Австралии и Канады. РБА уже принял решение оставить все без изменений, тем самым оказав давление на национальную валюту. С горизонта на время пропали политические проблемы, и теперь вновь фокус сместился на экономические данные. В Штатах на ближайшее время интерес будет представлять отчет по индексу деловой активности ISM в сфере услуг, а также череда отчетов по занятости американского населения, предваряющих пятничные официальные данные. Именно эти отчеты и помогут нам сделать определенные выводы по направлению показателя NFP.
Вчерашние торги носили смешанный характер на фоне закрытых рынков США в связи с празднованием Днем Независимости. Тем не менее, к концу дня явно стала прослеживаться тенденция к спросу на менее рискованные активы, что заставило и евро, фунт ослабить свои позиции. Конечно, спрос на валюты-убежища не всегда напрямую имеет отношение к доллару, так как и у Штатов проблем своих хватает. Возможно, американская валюта сможет продемонстрировать укрепление на пару-тройку дней в преддверии ключевых событий недели, однако к концу рабочей пятидневки мы вновь ожидаем ослабления в связи со слабыми прогнозами по NFP. Из отчетов сегодня лишь производственные заказы, которые, скорее всего, будут проигнорированы рынком.
EUR
Мы только вздохнули с облегчением по поводу того, что греческие проблемы отошли на второй план, как рейтинговые агентства вновь вернули нас на землю. Вчера Standard & Poor's сообщило, что предложенный Францией план по продлению сроков погашения греческих облигаций может спровоцировать "выборочный дефолт" страны. По мнению рейтингового агентства, французское предложение может расцениваться как реструктуризация "плохого" долга, поскольку в случае его применения кредиторы получат суммы, меньшие, чем было обещано по оригинальным бумагам, что, следовательно, будет эквивалентно дефолту Греции.
Дополнительное давление на евро оказывает и ожидание заседания ЕЦБ. То, что центробанк пойдет на повышение ставки, уже давным-давно заложено рынком в цены, а вот дальнейший настрой управляющего совета остается под вопросом. Если Трише во время своей пресс-конференции смягчит тон и пересмотрит прогнозы по экономике в сторону понижения, ждите резких распродаж евро. Причем вероятность такой риторики довольно высока, учитывая неопределенные перспективы дальнейших действий по спасению Греции, а также судьбы греческих ГКО, которые вполне могут перестать принимать как обеспечение. К тому же, экономические данные вчера подтвердили, что инфляция может уже не представлять большой угрозы для региона. Цены европейских производителей в мае снизились сильнее, чем ожидали аналитики, чему способствовало падение стоимости энергоносителей. Значение индекса PPI продемонстрировало снижение на 0,2% м/м, а в годовом соотношении темпы роста составили 6,2%. Сегодня обратите внимание на данные PMI в сфере услуг: слабость показателя может отправить евро к отметке 1.44 против доллара.
GBP
Для Великобритании предстоит насыщенная экономическими событиями неделя, однако понедельник начался противоречиво. Как сообщили институт CIPS совместно с агентством Markit, в июне индекс активности в строительном секторе Великобритании продемонстрировал снижение до 53,6 от 54,0 в мае. Это оказалось несколько лучше прогнозов аналитиков, ожидавших снижения до 53,0. Уровень занятости в британском строительном секторе с января снижался стремительными темпами, в то время как деловое доверие в июне резко отошло от майского годового максимума, опустившись до минимальных уровней с декабря 2010 года. Тем не менее, снижение есть снижение, и оно только подтверждает, что данный сектор будет продолжать оказывать давление на темы восстановления британской экономики.
Во время вчерашних торгов британец потерял около ста пунктов против доллара, по-видимому, на понимании того, что все указывает на замедление темпов экономического роста в стране. Это совсем не радует, учитывая политику правительства: они предпочитают применять меры жесткой экономии вместо шагов по стимулированию и все это на фоне высоких темпов инфляции, так что выхода из этой ловушки пока нет. Сегодня обратите внимание на деловую активность в сфере услуг - дальнейшее падение показателя только усилит давление на британца. В таком случае можно ожидать прорыва отметки 1.60 с ближайшей целью на 1.5950.
JPY
Экономические индикаторы оказывают минимальное влияние на японскую валюту. Здесь правят балом спекулятивные потоки. Тем не менее, не стоит полностью сбрасывать со счетов фундаментальные показатели, которые будут определять курс JPY в долгосрочной перспективе. Вчера Банк Японии пересмотрел на повышение прогнозы по темпам роста экономики. Кроме того, и опубликованный сегодня утром отчет порадовал. Предварительная общая номинальная средняя месячная зарплата в Японии выросла на 1,1% г/г до Y271,621 в мае, так как влияние мартовского землетрясения ослабло, как показали сегодня официальные данные. Майское повышение стало первым за 3 месяца. В апреле показатель снизился на 1,4%, что стало самым сильным падением с декабря 2009 года (-5,9%).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинговые агентства - враги еврозоны (6/07/2011)
USD
Американцы вернулись на рынки, однако их возвращение было омрачено слабоватыми данными из Европы и активными комментариями рейтинговых агентств. Реакция Standard & Poor's на предложение по пролонгации кредитов для греческих банков Францией не порадовала. Moody's, в свою очередь, предупредило, что пролонгация может заставить банки снизить справедливую рыночную стоимость, что отрицательно скажется на стоимости обязательств. Очевидно, что и это рейтинговое агентство недовольно текущим планом спасения страны. Однако самое главное событие произошло под конец дня - во вторник агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Португалии до мусорного статуса.
Еще одну новость подготовил для нас Китай. Своим заявлением по поводу "слишком высоких уровней инфляции" ЦБ КНР вызвал опасения у трейдеров по поводу очередного повышения ставки. Несмотря на то, что последние данные говорят об ослаблении деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, этого властям кажется недостаточно. Так что инвесторы начинают нервничать по поводу замедления темпов роста Китая, что означает более слабый спрос, и это на фоне европейских проблем!
Единственной приятной новостью вчера стали американские данные из промышленной отрасли. Объем производственных заказов в США в мае продемонстрировал рост на 0,8%, в то время как апрельский спад на 0,9% был пересмотрен на эквивалентный подъем. И хотя аналитики ожидали более уверенного роста на уровне 1%, из опубликованного отчета стало известно, что спрос на товары длительного пользования вырос на 2,1%, в то время как объем невыполненных заказов продемонстрировал сильнейший подъем с сентября прошлого года и составил 0,9%.
Сегодня, помимо переваривания риторики рейтинговых агентств, все внимание рынка будет привлечено к данным ISM в сфере услуг, а также отчету Challenger по объемам запланированных увольнений. Прошлый раз NFP оказался ужасающе слабым, так что трейдеры будут очень внимательно анализировать все показатели активности на рынке труда в преддверии пятничного релиза. Если компонент занятости индекса ISM снизится, инвесторы начнут закладывать вероятность низких уровней нон-фармов. В противном случае вполне можно увидеть скачок оптимизма в отношении доллара.
EUR
Европа вчера подготовила разочаровывающие данные, которые оказали давление на единую валюту. Во вторник агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Португалии до мусорного статуса, предупредив о том, что экономике может потребоваться второй пакет финансирования, прежде чем страна возобновит доступ на финансовые рынки. Долгосрочный кредитный рейтинг Португалии был понижен на 4 ступени до уровня Ва2, соответствующего мусорному статусу. В своем решении Moody's сослалось на угрозу того, что государство может оказаться не в состоянии полностью выполнить обещания, связанные с программой сокращения дефицита бюджета и стабилизацией уровня долга. Данные цели были оговорены в соглашении между проблемной страной и ЕС/МВФ.
Кроме того, и экономические отчеты не радовали. Объем розничных продаж еврозоны в мае достиг 20-летнего минимума, причем спад был зафиксирован как в сфере продуктов питания, так и в сфере непродовольственных товаров. На фоне пересмотра на понижение апрельских показателей майский спад на 1,1% м/м (максимальный с апреля 2010 года) привел к обвалу годового показателя на 1,9%. Кроме того, окончательный PMI в сфере услуг оказался на уровне 53,7 против прогноза 54,2. Конечно, пока что активность продолжает расти, однако далеко не теми темпами, как раньше (57,2 в марте).
Что касается евро, то конечно сообщение о Португалии стало для него громом среди ясного неба и заставило откатиться к 1.44 против доллара, хотя уже сегодня к утру произошла коррекция, и пара вернулась к отметке 1.4450. На текущий момент курс единой валюты остается под влиянием комментариев со стороны рейтинговых агентств. Каждый раз, когда S&P, Moody's или Fitch озвучивают беспокойство в отношении финансового состояния одной из стран региона, у евро один путь - вниз. Сейчас необходимо внимательно отслеживать и комментарии официальных лиц, и экономические отчеты. Чем больше свидетельств негатива мы найдем, тем выше вероятность услышать сдержанную риторику со стороны Трише. Если рынок разочаруется отсутствием агрессии в тоне главы ЕЦБ, евро может пробить отметку 1.44 и двинуться к 1.43.
GBP
Фунт воспрял духом. Июньское значение индекса активности в британской сфере услуг продемонстрировало умеренный рост по отношению к майскому показателю. Индекс PMI зарегистрировал подъем до 53,9 от 53,8 в мае, продемонстрировав 6 месяцев роста подряд. По словам представителей Markit, данные указывают на "уверенное восстановление активности в британской сфере услуг". Рынки ожидали падение индекса до 53,3, поэтому такое восстановление деловой активности воистину стало сюрпризом.
Это в момент помогло фунту укрепиться на 100 пунктов против доллара. Тем не менее, чуть позже валюте все же пришлось скорректироваться, причем неоднократно. Валюта демонстрировала резкие колебательные движения против доллара в течение всего вчерашнего дня, и продолжила этим заниматься и сегодня утром. Виною тому, думаю, смена рыночных настроений. Игроки то успокаиваются по поводу кризиса суверенного долга, то вновь начинают опасаться под воздействием комментариев со стороны рейтинговых агентств.
Сегодня утром мы получили пару противоречивых отчетов. По данным британского розничного консорциума, июньский прирост индекса розничных цен в годовом исчислении оказался максимальным с октября 2008 года. Индекс цен на продукты питания вырос на 5,7% г/г против +4,9% г/г в мае. Июньский скачок последовал за снижением показателя в мае, став подтверждением прогноза Банка Англии, который ожидает дальнейшего ускорения инфляции. А вот рынок труда не радует. Согласно результатам последнего исследования KPMG/RE, в июне темпы создания новых рабочих мест и роста уровня заработной платы в частном секторе Британии резко замедлились. Индекс постоянной занятости снизился до 52,2 против 55,5 в мае, продолжив замедляющийся тренд, который уже был ярко выражен в апреле. Индикатор временной занятости также продемонстрировал спад: 52,1 против 52,4. На сегодня больше экономических отчетов не запланировано, так что внимание рынка будет приковано к событиям в еврозоне и США, а фунту придется двигаться под влиянием рыночных настроений.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что скажет нам Трише? (7/07/2011)
USD
Сюрприз вчера подготовил Китай, решив повысить процентную ставку на 25 б.п. - только мы об этом проговорили во вчерашнем прогнозе. Это сообщение оказало давление на рискованные активы, заставив инвесторов искать более безопасные убежища (особенно после недавних высказываний рейтинговых агентств). Перспектива снижение деловой активности КНР, а значит, и ослабления спроса на импортные товары вызвала спрос на американский доллар.
Тем временем, экономические отчеты из США носили смешанный характер. Challenger Grey & Christmas сообщил о росте объемов увольнений на 5,3%, что стало первым увеличением с февраля. ISM в сфере услуг также оказался слабоватым, понизившись до 53,3 от уровня 54,6 в мае. И хотя компонент занятости вырос до 54,1 против 54,0, укрепление можно назвать номинальным - скорее всего, такая динамика говорит о том, что число рабочих мест практически не изменилось. В общем, данные свидетельствовали о том, что экономика Штатов все еще остается слабой, а темпы роста оставляют желать лучшего. Что касается рынка труда, по идее, ожидается резкий откат после майских печальных показателей. Тем не менее, ничто во вчерашнем отчете не подтверждает такую вероятность. Слабые уровни занятости (в районе 50 тысяч) могут заставить Федрезерв задуматься над введением QEIII. Сильные - развеют беспокойства ФРС в отношении экономических перспектив страны, однако для того, чтобы возродить мысли об ужесточении монетарной политики, нам необходимы хотя бы еще 3-4 месяца хороших темпов прироста рабочих мест. Сегодня продолжаем отслеживать предварительные отчеты по рынку труда: ADP по занятости в частном секторе и число обращений за пособиями по б/р.
EUR
Евро попал под распродажи еще с начала европейской сессии, так как местные трейдеры запоздало среагировали на известия о понижении португальского рейтинга. Кроме того, здесь известие получило продолжение в виде разговоров о том, что Ирландия и Италия станут следующими в очереди на понижение. Все эти факторы помогли евро пробить отметку 1.44 против доллара и добраться до 1.43. На текущий момент игроки испугались именно того, что кризис суверенного долга из "периферийной зоны" может перебраться в "первый легион". Греция Грецией, а вот дефолт Испании и Италии может стоить слишком дорого в прямом смысле этого слова. Пока Германия и Франция продолжают нести на себе бремя чужих проблем, можно говорить о некоторой стабильности, однако как долго они протянут?
Последние немецкие данные говорят о том, что пока запал есть. Заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии выросли на 1,8% в мае, а апрельский рост был пересмотрен на повышение до +2,9%. Принимая во внимание пересмотренное значение за апрель, годовой рост показателя составил 12,2%.
Сегодня в центр внимания попадет заседание ЕЦБ с последующей пресс-конференцией Трише. Мы ожидаем увидеть обещанное повышение ставки, а вот по поводу риторики главы центробанка есть вопросы. Буквально на днях Трише вновь упомянул в одном из выступлений словосочетание "высокая бдительность" - значит ли это, что управляющий совет и далее будет идти по пути ужесточения? С момента последнего заседания по ставке мы получили немало сигналов об ослаблении экономики региона: Германия и Франция сообщили о сокращении потребительских расходов на фоне спада деловой активности в обрабатывающей промышленности. Мы уже не говорим о том, что проблема суверенного долга не сходит с уст трейдеров. Вероятнее всего, Трише решит отсрочить анонс следующего повышения ставки. Он может отметить, что инфляционные риски все еще имеют восходящую природу, однако не ждите слов "высокая бдительность". Продажи евро в таком случае могут привести валютную пару евро/доллар к отметке 1.42.
GBP
Несмотря на то, что вчера исследование агентства Halifax отразило резкий скачок цен на жилье, это не смогло помочь фунту удержаться на плаву. Однако обо всем по порядку. Цены на жилье Великобритании выросли максимально за 8 месяцев в июне, укрепившись на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем, когда повышение составило 0,4%. По сравнению с прошлым годом цены упали на 1,6% до среднего значения 163,049 фунтов. Отчет показал второй подряд положительный сюрприз, намекая на то, что возможно, мы увидим стабилизацию в данном секторе. Тем не менее, мы со скептицизмом относимся к данной динамике, учитывая снижение заработной платы за счет продолжающей расти инфляции.
Фунт вырос против евро, однако ослаб против доллара, на всеобщем спросе на более безопасные валюты. Сегодня пройдет еще и заседание Банка Англии по ставке, однако вряд ли мы увидим что-то новое с этой стороны, а, значит, и комментариев не последует, а, значит, и рынки не будут реагировать. Если обратить внимание на экономическую картину, то с последнего заседания ситуация улучшилась в обрабатывающей промышленности и на рынке жилья, однако рынок труда оставляет желать лучшего и все это на фоне растущей инфляции. Сегодня обратим внимание на данные по обрабатывающей промышленности и промышленному производству.
JPY
Йена, естественно, выиграла от потоков бегства из рискованных активов. Да и экономические данные способствовали. Вчера мы узнали, что в мае японский индекс совпадающих индикаторов, отражающий текущие деловые условия, вырос на 2,4 пкт. до 106,0. Это произошло благодаря восстановлению промышленных предприятий и цепочки поставок, которые были нарушены вследствие землетрясения и цунами. В апреле показатель повысился на 0,2 пкт., в то время как в марте был зарегистрирован спад в размере 3,1 пкт. Сегодняшний отчет показал, что объем заказов в японском секторе машиностроения в мае продемонстрировал восстановление, укрепившись на на 3,0% м/м против апрельского падения на 3,3%. Кабинет министров сохранил свою долгосрочную оценку событий, заявив следующее: "Заказы восстанавливаются, однако в некоторых отраслях все еще наблюдается отставание".
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок труда покажет, что дальше (8/07/2011)
USD
Вчерашние торги прошли довольно активно, а день был насыщен интересными событиями. Трише всех удивил своим оптимизмом, агрессивным настроем и готовностью радикально решать вопросы. Тем не менее, его сдержанные высказывания по поводу темпов роста оказали доллару некоторую поддержку. Свою положительную роль в динамике USD сыграли и данные по рынку труда.
По данным ADP, занятость в частном секторе США выросла сильнее прогнозов в июне, укрепившись на 157 тыс. после пересмотренного роста на 36 тыс. (против +38 тыс.) месяцем ранее. Ускорение роста занятости может помочь снизить ставку б/р, которая в данный момент держится выше уровня 9%. Показатель значительно превысил и прогнозы и оценки в рамках NFP. Тем не менее, стоит помнить его незавидную репутацию в качестве индикатора для прогнозирования: цифры редко совпадают, учитывая различные методики сбора информации, однако с направлением отчет всегда угадывает. Кроме того, начальные обращения за пособиями по б/р в США снизились за неделю на 2 июля, хотя по-прежнему остаются на довольно высоком уровне. Показатель понизился на 14 тыс. до значения 418 тыс.
Все это говорит о том, что после падения к 8-месячному минимуму в мае уровни занятости могут восстановиться выше отметки 100 тысяч. Если рынок труда не так слаб, как предполагают инвесторы, это может оказать серьезную поддержку доллара. Учитывая нестабильную ситуацию в Европе, трейдеры вполне могут обратить свои взоры на восстанавливающуюся американскую экономику (с ожиданиями более скорого перехода к ужесточению монетарной политики). Тем не менее, не стоит скидывать со счетов и вероятность слабых показателей, так как на это тоже указывали некоторые факторы. К примеру, Challenger Grey & Christmas сообщили о первом увеличении объемов запланированных увольнений с февраля, в то время как исследования потребительского доверия от Университета Мичигана и Conference Board отразили спад потребительских настроений.
EUR
Как только Трише начал выступление, был достигнут внутридневной минимум по паре евро/доллар, так как слова о "высокой бдительности" все же были вычеркнуты из его текста. Его риторика намекала на то, что ЕЦБ готов продолжать ужесточение, однако предпочитает подождать пару месяцев, прежде чем принимать решение по срокам повышения ставки. На вопрос о том, стал ли вчерашний шаг началом нового цикла повышений, Трише заявил, что ЕЦБ не определился по поводу серии повышений, однако понимает необходимость дальнейшей нормализации монетарной политики. Итак, в августе стоимость кредитования останется прежней.
Однако евро так и не добрался до отметки 1.43 против доллара, так как была затронута тема проблем суверенного долга, и Трише заявил, что ЕЦБ приостанавливает действие правил залога для Португалии, пока страна реализует пакет мер жесткой экономии. Таким образом, банк продолжит принимать облигации Португалии в качестве залога, независимо от ситуации. Похвальное стремление решить проблемы страны, не загоняя ее в еще более сложную ситуацию. Думаю, на время инвесторы могут вздохнуть спокойно, особенно учитывая стабильность экономического развития и Германии, и Франции. Вчера мы узнали, что немецкий объем промпроизводства вырос сильнее прогнозов на 1,2% в мае, повысившись на 7,6% в годовом исчислении. Менее волатильный 2-месячный показатель за апрель-май отразил рост объема производства на 0,4% по сравнению с январем-февралем, а 3-месячная скользящая средняя (март-май) зафиксировала прирост на 0,5% против февраля-апреля. В общем, восстановление евро/доллара от достигнутых минимумов на данный момент не удивляет.
GBP
У фунта вчерашний день не задался. Хотя Банк Англии оставил без изменений ставку на 0,5% и программу покупки активов на Stg200 млрд., настрой самого MPC пока неясен, и прояснится только спустя две недели с выходом протокола заседания. Вряд ли и там мы увидим какие-либо сюрпризы, учитывая вялые темпы восстановления экономики. Конечно, бывают иногда светлые пятна в мрачной картине - к примеру, вчерашний отчет по обрабатывающей промышленности.
Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании вырос в максимальном более чем за год темпе после ослабления в апреле. Эти данные подтверждают, что существенное снижение показателя в апреле было временным, вызванным дополнительными банковскими каникулами и влиянием катастрофы в Японии. Производство в секторе обрабатывающей промышленности увеличилось на 1,8% в месячном исчислении в мае и на 2,8% в годовом исчислении. Месячный рост был максимальным с марта 2010. В то же время не стоит слишком рано радоваться: общий объем производства, судя по всему, отразит падение за 2 квартал, что скажется на ВВП. Сегодня на повестке дня публикация отчета по инфляции на производственном уровне. Продолжающийся рост PPI выше прогнозов может простимулировать укрепление фунта, однако в масштабах экономики это совсем не радостное известие - Банк Англии все еще заперт в тисках инфляции и слабых темпов роста.
JPY
Йена понесла потери против большинства своих соперников за исключением швейцарского франка, так как рынок вновь сменил пессимизм на оптимизм. Тем временем, экономические данные продолжают подавать позитивные сигналы. В мае баланс текущих операций в Японии сузился меньше, чем прогнозировали аналитики, что свидетельствует о восстановлении экспорта страны, который отметил спад ввиду нарушения процесса производства, вызванного сильнейшим землетрясением. Как сообщило сегодня Министерство финансов, профицит баланса текущих операций сузился на 51,7% до +590,7 млрд. йен против прогноза -75,2% и апрельского показателя -69,5%. Помимо этого, Япония зарегистрировала дефицит торгового баланса в первые 20 дней июня ввиду слабости экспорта, обусловленной последствиями землетрясения. Однако размер дефицита оказался гораздо меньше майского, как показывают данные Министерства финансов. В первые 20 дней июня дефицит торгового баланса составил Y115.9 млрд., что значительно меньше дефицита в Y1.053 трлн., отмеченного в прошлом периоде, но по-прежнему хуже профицита в Y395.2 млрд., отмеченного годом ранее.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
QE3 - уже не фантастика! (11/07/2011)
USD
То, что экономика США переживает нелучшие времена, давно не секрет, однако последний отчет по рынку труда показал, что все гораздо хуже, чем мы предполагали. В прошлом месяце американская экономика создала всего 18 тыс. рабочих мест (минимальные темпы за 9 месяцев), в то время как ставка безработицы неожиданно повысилась. Более того, майские результаты были пересмотрены в сторону резкого понижения, до 25 тыс. - первая оценка составила 54 тыс. Ставка безработицы выросла до 9,2%, достигнув максимального за текущий год уровня. Что сказать, новые рабочие места появляются очень медленно, а это сказывается на доходах населения, т.е. роста расходов тоже ждать не приходится, а это значит, что сервисно-ориентированная экономика может пойти ко дну.
Теперь поговорим о Федрезерве. За последние два месяца вырисовывается четкая тенденция: показатель оказывается меньше 50 тысяч, что вынудит FOMC (хочет он того или нет) серьезно подумать на тему QE3. Если подобные уровни мы увидим и в следующем месяце, это станет серьезным ударом по репутации администрации Обамы, и по позициям доллара. На протяжении долгого времени рынок труда оставался "ахиллесовой пятой" США: стабилизационные процессы отмечались в разных секторах экономики, американские компании прекратили увольнять рабочих, однако это не привело к увеличению масштабов найма новых сотрудников. Если же обратиться к валютным рынкам, то реакция трейдеров была довольно сдержанной: поначалу продажи доллара (он потерял по 100 пунктов против евро и фунта), однако затем откат на понимании того, что это угроза для деловой активности всего мира.
Теперь, когда нон-фармы позади, внимание рынка будет приковано к потребительским расходам, а точнее - к объемам розничных продаж, запланированным на четверг. Если учитывать последние данные ICSC и Redbook, расходы населения все же растут. Если так, это может несколько ослабить давление на доллар. Помимо розничных продаж стоит обратить внимание на торговый баланс, протокол прошлого заседания FOMC, дефицит бюджета, PPI, CPI и индекс потребительского доверия от Университета Мичигана.
EUR
До наступления американской сессии пара евро/доллар вела себя довольно сдержанно, постепенно снижаясь в преддверии отчета NFP, даже несмотря на довольно сильные данные по торговле в Германии. В мае немецкий экспорт превысил прогнозы аналитиков, став очередным подтверждением того, что кризис суверенного долга не коснулся крупнейшей европейской страны. Объемы экспорта с учетом рабочих дней и сезонных корректировок увеличились на 4,3% против апрельского спада на 5,6%. Импорт вырос на 3,7%. По-видимому, на единую валюту оказали давление разговоры о предстоящей публикации результатов стресс-тестов банковского сектора, а также слухи об отставке министра финансов Италии Тремонти.
На текущей неделе интерес для трейдеров будет представлять заседание Еврогруппы, начинающееся в понедельник. Мы можем получить информацию о втором транше для Греции, а также дальнейших планах по ее спасению. Не забывайте и о высказываниях рейтинговых агентств, которые последнее время играют немаловажную роль в валютной динамике. Кроме того, выйдут данные по инфляции в Германии и в еврозоне в целом, торговому балансу и промпроизводству Е-17.
GBP
Фунт порадовался слабым данным из США, укрепившись на 100 пунктов против доллара. Спрос на него вырос на желании инвесторов найти более "перспективный" актив в смысле темпов роста и сроков ужесточения. Тем не менее, мы понимаем, что и в Великобритании все не так уж радужно, а в преддверии большого числа интересных событий на текущей неделе, скорее всего, инвесторы воздержатся от радикальных шагов.
Тема инфляции остается одной из важнейших для британца. В прошлом месяце цены британских производителей на выходе выросли до максимального более чем за два с половиной года значения. Цены на выходе выросли на 0,1% м/м до 5,7% г/г, оказавшись на максимуме с октября 2008 года. Чистые цены на выходе, которые не учитывают стоимость продуктов питания, алкогольных напитков, табачных изделий и бензина, повысились на 0,2% м/м до 3,2% г/г. На текущей неделе будут опубликованы июньские CPI и RPI, а также отчеты с рынка труда. В рамках последних обратите внимание на рост заработной платы, так как это можно использовать как опережающий индикатор инфляции.
JPY
Йена серьезно выиграла на выходе слабых американских данных, так как игроки испугались по поводу перспектив мировой экономики и ринулись прятать свои средства в более безопасных активах. Таким образом, текущая неделя также может принести приятные сюрпризы, учитывая нестабильность ситуации в Европе и Штатах. Активное бегство из рискованных активов окажет дополнительную поддержку йене. Резкий скачок китайского CPI также будет дополнительной поддержкой для JPY. Из запланированных японских отчетов мы увидим индекс потребительского доверия, заказы на машинное оборудование, заседание Банка Японии по ставке и объемы промпроизводства.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
VovaM
майор
Зарегистрирован: 20/08/2003
Сообщений: 2421
|
|
как вольное переписывание новостного потока и экономического календаря может называться фундаментальным анализом, а человек который это осуществляет - аналитиком?
--------------------
Все проблемы от того, что люди плохо фильтруют базар
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Судьба Италии под вопросом (12/07/2011)
USD
Учитывая запланированное на эту неделю заседание министров финансов ЕС в Брюсселе, тема суверенного долга все еще живет в сердцах и умах трейдеров. На встрече будут обсуждаться пути спасения многострадальной Греции, а может еще и… Италии. Учитывая распродажу евро и прочих более высокодоходных валют, рынок трепещет при мысли о том, что еврозона разваливается по кусочкам. Настолько трепещет, что даже забыл о том, что в Штатах не все спокойно (учитывая последние данные по рынку труда). Тем не менее, с выходом на сцену данных по розничным продажам США, возможно, ситуация изменится. Слабые показатели вполне могут вызвать резкое падение доллара. В общем, текущая неделя будет непростой: игроки вынуждены будут балансировать между европейскими и американскими рисками. Кто победит, узнаем уже совсем скоро.
Сегодня на повестке дня протокол прошлого заседания FOMC, и хотя представители Комитета еще не обладали на тот момент данными по последнему отчету с рынка труда, возможно, и майских показателей им хватило, чтобы спровоцировать разговоры о необходимости дополнительного стимулирования экономики. Несомненно, после выхода пятничных показателей шансы QE3 увеличились, и может именно в сегодняшнем протоколе мы увидим подготовительные комментарии. Дело в том, что на заседании ЦБ понизил прогнозы по темпам роста экономики, так что обратите внимание на объяснения такого шага. К тому же, интерес будет представлять и выступление Бернанке на тему экономики и монетарной политики. Скорее всего, глава ФРС не избежит вопросов о состоянии рынка труда и его перспективах. Если он попытается приуменьшить значимость недавних нонфармов, уверив нас, что это временное явление, а темпы роста ускорятся во второй половине года, это может подстегнуть спрос инвесторов на доллар. Если же настрой Бернанке будет явно отдавать пессимизмом, доллар может ослабить свои позиции против йены и франка (валют-убежищ).
EUR
Итак, евро пострадал. Пострадал все на той же старой доброй теме проблем суверенного долга, однако на этот раз разговоры коснулись Италии, а это вам не какая-то Греция или Ирландия. Итальянская экономика в шесть раз больше греческой, причем мировая экономика гораздо серьезнее завязана на итальянском долге. Дефолт Греции вызовет масштабные распродажи на финансовом рынке, однако дефолт Италии будет хуже ситуации с банкротством Lehman. По приблизительным оценкам около 90 крупнейших банков по всему миру являются держателями итальянских ГКО на сумму более 100 млрд. евро.
Министры финансов ЕС вот-вот придут к решению по второму пакету спасительных мер для Греции. Если предложение удовлетворит рейтинговые агентства, Италия может избежать заражения. Таким образом, рынок вновь будет сосредоточен на динамике евро/доллара, особенно учитывая и запланированные к релизу результаты стресс-тестирования (в пятницу). Как мы видим, отметка 1.40 под угрозой, осталось получить серьезный катализатор для прорыва. После подтверждения прорыва следующей целью станет 1.39.
GBP
Вслед за евро активным распродажам подвергся и фунт на фоне пустого экономического календаря. Тем не менее, начиная с сегодняшнего дня, британец может оторваться от своего европейского коллеги, так как на этой неделе нам предстоит увидеть немало интересных отчетов.
Уже сегодня утром мы узнали, что в июне обстановка на британском рынке жилья не претерпела сильных изменений: баланс новых покупателей и цены в целом остались прежними, как сообщил Королевский институт сертифицированных оценщиков (RICS). В ходе исследования было выявлено, что о росте цен на жилье во 2 квартале сообщило на 27% меньше исследователей, в то время как в марте-мае этот показатель составил -28%. Прогноз аналитиков составил -26%. Кроме того, в прошлом месяце общие и сопоставимые розничные продажи в Британии заметно увеличились в объемах. Сопоставимые продажи сократились на 0,6% г/г против -2,1% в мае, а общее значение, тем временем, подскочило на 1,5% г/г против -0,3% в мае. Общая картина показала позитивный результат по итогам 2 квартала (+0,8%/+2,7% соответственно).
Кроме того, впереди нас ждет публикация отчета по CPI, который покажет, ослабло ли инфляционное давление в стране в связи со снижением цен на энергоносители. Превышение прогнозов может вызвать очередной всплеск спроса на фунт под влиянием роста ожиданий ужесточения монетарной политики. Банк Англии уже долгое время игнорирует повышение цен, однако когда-то все же настанет точка кипения, и он вынужден будет принять меры. В случае сильных отчетов по CPI и торговому балансу, фунт может вернуться к отметке 1.60.
JPY
Йена продолжает пользоваться слабостью основных соперников на теме бегства из рискованных активов, укрепившись против всех своих коллег, так как спад в американской экономике и кризис суверенного долга в Европе заставляет инвесторов осторожничать. Тем не менее, стоит помнить, что удорожание национальной валюты в условиях итак ослабленной землетрясением экономики совсем не на руку Японии. Возможно, если рост йены будет продолжаться и далее, власти вынуждены будут вмешаться, чтобы избежать гибели экспортно-ориентированной промышленности.
Тем временем японские события также достойны внимания. Сегодня Банк Японии принял решение оставить и ставку, и программу кредитования на прежних уровнях. Кроме того, ЦБ повысил свою экономическую оценку с июня, так как увеличение объемов производства привело к оживлению экспорта, да и внутренний частный спрос также растет. Индекс активности в сфере услуг укрепился в мае на 0,9% м/м, что не может не радовать, а вот инфляционная динамика оставляет желать лучшего. Индекс цен на корпоративные товары (CGPI) снизился на 0,1% м/м, +2,5% г/г против -0,1% м/м, +2,2% г/г в мае.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Страхи и слухи (13/07/2011)
USD
Вчера валюты вновь не сидели на месте, заставив и быков, и медведей по доллару поволноваться. Всему виною страхи и слухи. Все внимание рынка направлено на развитие ситуации в Европе: появление очередных слухов заставляет игроков сокращать рискованные позиции, а успокоительные речи официальных лиц возвращают все на свои места. Вчера восстановлению евро способствовало сразу несколько факторов: лидеры ЕС приняли решение провести внеочередной саммит, чтобы обсудить долговой кризис (в пятницу); Еврогруппа пересмотрела условия оказания помощи Греции в сторону смягчения; итальянцы решили ускорить процедуру голосования по принятию пакета мер жесткой экономии; и кроме того, появились слухи о том, что ЕЦБ покупает итальянские ГКО. Одновременно с этим США опубликовали не очень позитивный отчет по торговому балансу. В мае американский дефицит торгового баланса расширился до максимального за 3 года уровня. Дефицит вырос на 15% до $50,2 млрд., отметив максимальное значение с октября 2008.
Кроме того, под конец вечера появились сообщения о том, что Moody's пересмотрело рейтинг Ирландии до мусорного. Протокол же июньского заседания FOMC показал, что вопрос дополнительного стимулирования не исключен, если экономика останется слабой. Если такие мысли были уже при выходе майских данных по уровням занятости, какие же решения будут приняты на следующем заседании, имея на руках июньские еще более худшие показатели.
Сегодня внимание рынка будет сосредоточено на полугодовом отчете Бернанке в Конгрессе, и вряд ли сенаторы воздержатся от щекотливых вопросов. Скорее всего, глава ФРС услышит критику по поводу прошедших раундов программы количественного смягчения, которые не дали ожидаемых результатов. Если Бернанке будет звучать слишком миролюбиво и признает необходимость дополнительного стимулирования, доллар может упасть к рекордным минимумам против франка и японской йены. Скорее всего, само решение о начале QEIII может быть принято, только если уровни занятости перейдут на отрицательную территорию.
EUR
Пара евро/доллар за вчерашний день опускалась ниже 1.3850, однако все же смогла восстановиться. Игроки начали распродажу на фоне расширения спрэдов по региональным ГКО - в последнее время кредитные рынки оказывают большое влияние на валюты. Позже евро восстановился на успокоительных увещеваниях официальных лиц. Вероятнее всего, волатильность так и будет править рынком до тех пор, пока не придет определенность: разговоры только нагнетают обстановку и генерируют новые потоки слухов (очередная тема - слабые результаты стресс-тестирования).
Вечером мы получили очередную бомбу - Moody's приняло решение о пересмотре рейтинга Ирландии до мусорного уровня, причем еще и с негативным прогнозом. Тем временем, и показатели инфляции постепенно сбавляют темпы роста, снимая с ЕЦБ бремя ответственности в отношении ужесточения. В июне немецкий HICP остался без изменений на уровне +2,4% г/г. Что касается уровня CPI, то он повысился на 2,3% г/г, не изменившись по сравнению с предварительным значением. В месячном исчислении HICP остался во флэте, а CPI вырос на 0,1%, также в соответствии с предварительными данными. Что касается чистого CPI, который не включает в себя цены на электроэнергию и топливо, то он вырос на 0,2% м/м и 1,5% г/г.
На текущий момент спасением евро может стать объявление ЕЦБ о шагах в отношении покупки гособлигаций. Кроме того, временную поддержку единой валюте в паре с долларом могут оказать пессимистичные комментарии Бернанке во время своего полугодового отчета. Тем не менее, мы полагаем, что любое восстановление будет носить временный характер, и уход к 1.39 с дальнейшей целью на 1.3850 вполне вероятен.
GBP
В отличие от своего европейского собрата фунт довольно неплохо держался против доллара, завершив торги чуть выше уровней открытия. Что касается экономических данных - здесь мы не увидели поддержки для валюты. В июне стоимость потребительских товаров в Британии снизилась впервые за последние 8 месяцев, что объясняется падением цен на развлечения. Неожиданное падение цен в июне означает, что последние прогнозы Банка Англии относительно уровня инфляции во 2 квартале не оправдались, что значительно ослабит давление на представителей власти в отношении проведения монетарного ужесточения. Индекс CPI в июне снизился на 0,1% м/м, в результате чего годовой показатель составил +4,2% против +4,5% в мае. Кроме того, резкий рост импорта в мае спровоцировал рост дефицита торгового баланса в Британии: дефицит торгового баланса вырос до Stg8.478 млрд. против Stg7.643 млрд. в апреле, превысив прогнозы аналитиков Stg7.3 млрд. Объёмы экспорта выросли на 4,2% м/м, а импорта - на 5,8% м/м.
Сегодня на повестке дня данные с рынка труда, причем ожидается рост ставки б/р с 4,6% до 4,7%. Если вспомнить динамику последних данных PMI, мы увидим нерадостную картину: рост занятости в обрабатывающем секторе снизился до 9-месячного минимума, да и сфера услуг отметила ослабление показателя. Если сегодняшний отчет покажет уровни слабее прогнозируемых, возможен уход ниже 1.59, с первичной целью на 1.5850.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бернанке задумывается о QE3 (14/07/2011)
USD
В среду доллар оказался под давлением и, если в первой половине дня рост евро и фунта был обусловлен коррекцией, то на американской сессии у бакса появились на это свои причины. Вину за ослабление доллара с легкостью можно возложить на главу Федрезерва. Бернанке, отчитываясь в Конгрессе оказался излишне миролюбив. Он отметил, что если рост экономики замедлится, а уровень инфляции приблизится к нулевой отметке, ФРС может рассмотреть возможность третьего раунда количественного смягчения. Дополнительное давление на валюту оказало и то, что Moody's поместило рейтинг американских облигаций на пересмотр с негативным прогнозом. Вызвано подобное решение тем, что правительство США никак не может договориться в отношении потолка госдолга. А времени до 2 августа у него остается все меньше. Отсутствие столь необходимых решений приведет страну к техническому дефолту.
Не слишком порадовали и экономические данные. Цены на импорт в июне продемонстрировали первое снижение за год. Показатель упал на 0.5%. Основное влияние на такую его динамику оказало снижение цен на нефть и продуктов питания. И, что немаловажно, снижение цен на сырье и энергоносители могут продолжить снижение, поскольку восстанавливаются нарушенные ранее цепочки поставок. Это только подтверждает опасения Бернанке в отношении приближения инфляции к нулевой отметке со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Сегодня внимание стоит обратить на данные по розничным продажам. Учитывая ситуацию на рынке труда, вряд ли стоит ждать, что показатель порадует. Куда более вероятно, что отчет продемонстрирует снижение потребления. Это станет еще одним баллом с копилку плохих новостей из США и вполне может оказать на валюту дополнительное давление. Кроме того, не стоит упускать из поля зрения и еженедельные данные по первичным обращениям за пособием по безработице. Активной реакции на них со стороны валюты, скорее всего, не последует. Но цифры позволят строить предположения о том, каким будет следующий отчет NFP. К тому же, в свете возможного введения QE3 большая часть экономических отчетов будет оцениваться через призму: за третий раунд или против. Ну и посмотрим, что скажет Бернанке Сенату. Хотя, скорее всего, вряд ли он развернет свою риторику на 180 градусов и, следовательно, ждать реакции со стороны валют на его комментарии уже не стоит.
EUR
Евро чувствовал себя достаточно уверенно. Хотя особых причин для оптимизма нет. Долговые проблемы еврозоны никуда не исчезли, рейтинговые агентства свирепствуют - напомню, что днем ранее до мусорного уровня Moody's понизил рейтинг Ирландии.
Не особо порадовало и промышленное производство еврозоны. Показатель вырос не так сильно, как прогнозировалось. Рост составил всего +0.1% м/м, +4.0% г/г вместо прогнозируемых +0.4% м/м, +4.8% г/г, по-прежнему не дотянув до докризисных уровней. Как и всегда, основной рост пришелся на Францию и Германию, в то время как в Италии был зафиксирован спад.
Из запланированных на сегодня отчетов внимание стоит обратить на данные по потребительским ценам в Е17. Если показатель останется на прежнем уровне или будет пересмотрен на понижение, вполне возможно, что евро испытает краткосрочное разочарование, поскольку подобная его динамика может отодвинуть на неопределенный срок еще одно повышение ставки ЕЦБ. Хотя в существующих условиях (когда рейтинги уже трех стран, входящих в состав еврозоны, понижены до "мусорного" уровня, а Италия заявляет о сокращении расходов), пожалуй, пауза была бы не лишней. Поскольку более высокая ставка только усугубляет ситуацию с долговым кризисом.
GBP
Фунт не замедлил воспользоваться случаем и также восстановил часть потерь. Хотя объективных причин для роста у него, по сути, не было. Опубликованные данные по безработице оказали на него краткосрочное давление, но к подобным цифрам рынок был готов и британец довольно быстро возобновил рост. Уровень безработицы в июне продемонстрировал рекордный рост за 2 года (обращения за пособиями +24 500, ставка б/р 4.7%). На фоне замедлившихся темпов восстановления экономики, новых рабочих мест создается недостаточно, чтобы изменить ситуацию на рынке труда. Средняя зарплата без учета премий выросла всего на 2,1% и это при уровне инфляции в 4.5%. А это значит, что потребительская активность будет оставаться слабой и с ее вклад в ВВП страны будет не таким уж значительным.
Отчет по финансовой стабильности тоже не принес позитива, но также остался незамеченным. По сообщению Управления по бюджетной ответственности (OBR) Великобритании, госфинансы страны в долгосрочной перспективе пребывают в нестабильном положении, и для их восстановления потребуется существенное повышение налогов и сокращение расходов. Меры непопулятные, но крайне необходимые для стабилизации ситуации.
Британский календарь на сегодняшний день пуст. Поэтому динамику валюты, скорее всего, будут обуславливать технические факторы и события из вне.
JPY
Йена на фоне слабости доллара обновила максимум и все это на фоне отсутствия собственных отчетов (хотя когда они в последний раз оказывали на валюту влияние?). Единственное, что заслуживает внимания это высказывание Министра финансов Ноды о том, что необходимо пристально контролировать развитие событий на валютных рынках. Вполне возможно, что это намек на возможность проведения валютной интервенции Банком Японии. Видимо, подобные опасения и заставили йену начать откат.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Бернанке реабилитировался (15/07/2011)
USD
Неопределенность на рынке усиливается. Еще бы, пока ни одна из ключевых проблем не решена. В Европе это долговой кризис, в США отсутствие результатов в попытке договориться в отношении сокращения дефицита бюджета (правда, ночью появилась информация о том, что Белый дом достиг соглашения по поводу сокращения расходов на $1.5 трлн.) и повышения потолка госдолга. Трейдеры тоже заняли выжидательную позицию. Именно этим и можно объяснить то, что валюты в течение дня консолидировались в пределах нешироких диапазонов с небольшим перевесом доллара. Некоторую поддержку доллар получил со стороны комментариев Бернанке о том, что Федрезерв пока не готов к новым мерам стимулирования экономики.
Что касается статистики, то она оказалась неоднозначной. Ни один из опубликованных отчетов не произвел на валюты сколько-нибудь значимого впечатления. Число американцев, обратившихся за пособием по безработице, сократилось до 405 000 - минимального уровня с апреля текущего года. Снижение продемонстрировал и менее волатильный индикатор - 4-недельная скользящая средняя (432 250 против 427 000 неделей ранее). Это дает надежду на то, что рынок труда все же начнет восстанавливаться.
Позитивную динамику продемонстрировали и коммерческие запасы, учитывая то, что их пополнение может поддержать экономический рост. Их объем вырос на 1,0% до $1.51 трлн., что стало рекордным подъемом с октября 2008 года.
А вот розничные продажи стагнируют - они выросли всего на 0.1%. Как мы и предполагали, высокий уровень безработицы негативно сказывается на потребительской активности населения. Не самый лучший сигнал поступил и со стороны данных по ценам производителей. PPI упал на 0,4% против +0,2% в мае. На динамику показателя влияние оказало снижение цен на энергоносители. Не исключено, что это отразится и на индексе потребительских цен. В случае снижения инфляции и продолжения замедления темпов экономического роста не исключено, что ФРС все же примет решение о проведении QE3.
Тему инфляционного давления сегодня и продолжат данные по индексу потребительских цен. Снижение показателя, даст основания предполагать, что ФРС отложит ужесточение монетарной политики еще на неопределенный срок, что, сохранит дифференциал по ставкам (во всяком случае по сравнению с ЕЦБ) и станет дополнительным подтверждением возможности продолжения количественного смягчения . Кроме того, внимания заслуживают данные по промышленному производству, а также потребительским настроениям от Университета Мичигана. Хорошие цифры смогут оказать доллару краткосрочную поддержку. Но не стоит забывать, что правительство страны никак не может прийти консенсусу в отношении потолка госдолга и это сейчас куда более болезненная тема, поскольку грозит США техническим дефолтом. Если все же появится информация о достигнутых договоренностях, доллар вполне может вернуть все утраченное и вернуться к максимумам, зафиксированным 12 июля.
EUR
После роста во вторник и среду евро откорректировал. Отчасти это было вызвано техническими факторами. Кроме того, дополнительное давление на валюту оказали, появившиеся в СМИ разговоры о том, что в итальянском правительстве намечается голосование по вотуму доверия, связанное с бюджетными мерами, приведшее к расширению периферийных спрэдов. Но это не помешало провести удачный аукцион по итальянским ГКО. Общая сумма проданных бумаг составила около 3 млрд. евро.
Окончательные данные по инфляции не принесли ничего нового. В июне потребительские цены в еврозоне выросли на 2,7% г/г. Их росту по-прежнему способствует высокая стоимость энергоносителей и продуктов питания. Если цены на бензин и сырье продолжат падать, ценовое давление может несколько ослабнуть. Но пока, по мнению Трише, риски для ценовой стабильности сохраняют повышательную тенденцию. А это значит, что Центробанк будет стремиться сдержать вероятность развития второй волны роста цен и, следовательно, есть шанс, что они продолжат повышать ставку.
В календаре на сегодня единственное, что заслуживает внимания - данные по торговому балансу еврозоны. Скорее всего, отчет особого впечатления на евро не произведет (как, впрочем и всегда, в силу запаздывающей природы), но все же добавит ясности в экономическую картину. Тем более, что большая часть экономик Е17 экспортно - ориентированные (в частности, локомотив еврозоны - Германия). Поэтому наиболее вероятно, что валюта будет двигаться под влиянием технических факторов и новостей из США. Хотя, если все же будут опубликованы результатов стресс-тестов они могут внести свои коррективы.
GBP
Британец демонстрировал динамику, схожую с движениями пары евро/доллар. И это вполне объяснимо пустым экономическим календарем. Аналогичным образом, скорее всего, ситуация будет развиваться и сегодня. Мы опять не ждем никаких отчетов, которые пролили бы свет на ситуацию в Туманном Альбионе. Поэтому движения будут обусловлены внешними факторами и динамикой европейского коллеги. Стоит сказать, что если правительство США испугается угрозы Moody's и S&P понизить рейтинг от ААА и все же поторопится с принятием столь ожидаемого от них решения, фунт снова окажется ниже уровня 1.60.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Недолго США осталось мучиться с долгом…(18/07/2011)
USD
В течение последней недели комментарии Бернанке на тему дополнительного стимулирования и кризис суверенного долга в Европе перетянули на себя все внимание, заставив на некоторое время забыть о проблеме госдолга США. Однако с приближением 2 августа рейтинговые агентства начинают потирать руки в предвкушении величайшего события последних лет - понижения наивысшего рейтингового уровня в связи с превышением "потолка" по госдолгу. Уже два топовых рейтинговых агентства предупредили о том, что если потолок не будет повышен в ближайшие две недели, Штаты лишатся своего рейтинга ААА. Как мы понимаем, понижение рейтинга может оказать катастрофическое влияние на доллар, что не может не беспокоить китайские власти, являющиеся крупнейшими кредиторами США. Именно поэтому КНР уже выступила с призывом к активным действиям. Посмотрим, как отреагируют американские власти. К сожалению, республиканцы и демократы никак не могут прийти к консенсусу, а тем временем сроки поджимают.
Итак, что же будет, если предельный уровень долга не будет передвинут. У США всегда был рейтинг ААА, и это основная причина, почему доллар всегда воспринимают как валюту-убежище. Инвесторы просто знали; что бы ни происходило в мире, американские трежерис - самое безопасное вложение, так как Штаты никогда не были замечены в неисполнении своих обязательств. Если же AAA уйдет в прошлое, инвесторы начнут сомневаться в надежности американских ГКО, а некоторые (к примеру, Китай) могут сократить объемы своих активов, что приведет к росту доходности облигаций. При текущих темпах восстановления, власти США и сами американцы не смогут вытянуть бремя более высокой стоимости кредитования. Фондовые индексы также рванут вниз на беспокойстве, что рост доходности может отрицательно сказаться на прибылях компаний. Как видите, ситуация действительно сложная, и правительство просто не может позволить себе пойти на такой риск. Само по себе текущее направление монетарной ничем не заинтересовывает инвесторов, а понижение рейтинга уничтожит последний аргумент в пользу покупки долларов, так как они перестанут быть безопасным убежищем.
Каковы же варианты решения проблемы? К примеру, можно принять план по сокращению $4-триллионного дефицита посредством повышения налогов и сокращения программ социальной защиты. Или же решиться на повышение потолка по госдолгу, зато не повышать налоги или не сокращать программы социальной защиты. Учитывая, что на текущей неделе особо интересных событий не намечается (кроме отчета TIC и данных по рынку жилья), скорее всего, именно эта тема займет ключевое место в рыночных обсуждениях.
EUR
Наконец, были получены результаты стресс-тестирования, и, несмотря на распродажу евро, показатели оказались не такими уж плохими. Всего лишь 8 банков не прошли тестирование, среди которых пять испанских, 2 - греческих и 1 - австрийский. Все итальянские, германские и французские банки прошли его, 16 из них были практически на грани фола. Целью всего этого действа было восстановить доверие инвесторов к европейскому банковскому сектору, а учитывая динамику евро после выхода данных, не понятно, достигнута ли желаемая цель. Поначалу пара пошла вверх, однако к концу американской сессии евро вернулся к прежним уровням. Если вспомнить начало месяца, Moody's проводило свое собственное исследование, и по его мнению, практически треть этих банков должны были провалить тестирование. Видимо, рынки вспомнили об этом факте, и не стали слишком серьезно воспринимать данные.
Если обратиться к текущей неделе, в четверг состоится чрезвычайное заседание еврозоны и глав государств на тему финансовой стабильности региона, а также будущего Греции. Кроме того, к выходу запланировано большое число экономических данных, так что внимание рынка вновь вернется к экономическому здоровью Е-17. Особый интерес вызовут исследование ZEW из Германии, отчеты PMI, а также немецкий IFO.
GBP
Фунт ослаб против доллара и евро, так как данные из Великобритании не порадовали. Цены на британские дома снизились в июле впервые за этот год, так как сложности со взятием кредитов ограничивают число покупателей. Скорее всего, мы продолжим наблюдать такую динамику в стране, так как на спрос в ближайшие пару месяцев будут оказывать влияние комбинация сезонных факторов, недостаточное кредитование и снижение потребительского доверия.
На текущей неделе будет опубликован протокол прошлого заседания по ставкам, который покажет настрой членов Комитета в отношении дальнейшего направления монетарной политики. Экономические данные последнее время были довольно слабыми, так что более вероятным шагом будет стимулирование экономики, а не ее ограничение. После ухода из лагеря ястребов Сентанса оппозиция практически исчезла, и на текущий момент все представители склоняются к неизменному положению вещей. Кроме того, на текущей неделе мы увидим отчеты по потребительскому доверию, госфинансам и розничным продажам. Фунт могут спасти лишь очень позитивные данные со значительным превышением прогнозов.
JPY
Йена практически не двигалась против своих противников, так как она также подвержена неопределенности в отношении американского госдолга. Протокол июньского заседания Банка Японии не показал ничего примечательного - экономика продолжает восстанавливаться от последствий цунами и землетрясения. Внутренний и внешний спрос растет, цепочки поставок возвращаются в норму, а деловая активность повышается. Текущая неделя не преподнесет ничего интересного - лишь торговый баланс в среду.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как починить потолок до пятницы? (19/07/2011)
USD
Долговые проблемы по обеим сторонам Атлантики настолько напугали инвесторский мир, что все ринулись скупать золото. Действительно, здесь-то долги какой-либо из стран не играют роли! Обама предоставил Конгрессу срок до 22 июля для принятия решения по повышению потолка по госдолгу. Если они задержатся, то просто может не хватить времени подписать и провести законопроект до того, как наступит 2 августа. Таким образом, пятница может стать решающим днем для доллара - сохранит ли он свих фанатов, а Штаты свой рейтинг? Кстати сказать, одно из независимых рейтинговых агентств Egan-Jones уже перевело США на позицию АА+, так как страна не заслушивает высшей оценки, даже если проблемы с "потолком" будут решены. Дело в том, что долг слишком велик, а изменение лимита, скорее, "косметическая" операция.
Тем не менее, даже существование такой перспективы уже успело напугать часть инвесторов. Чистый приток долгосрочных ценных бумаг составил $23.6 млрд. в мае против чистой покупки в $30.6 млрд. в апреле, как показали вышедшие официальные данные TIC. Общий чистый приток капитала (включая краткосрочные бумаги) сократился на $67.5 млрд. за тот же период против прироста на $66.6 млрд. ранее. Это стало первым отрицательным показателем с июня 2010 года и самой крупной распродажей валюты с июля 2009. Учитывая отсутствие прогресса в отношении проблем госдолга за период с мая по июль, высок шанс, что инвесторы продолжали и далее избавляться от долларов.
Кроме долговых проблем интерес на этой неделе представляют и данные по рынку жилья. Доверие американских домостроителей восстановилось от уровня 9-месячного минимума в июле, поскольку прогноз руководителей компаний по продажам стал менее пессимистичным. Индекс настроений Национальной ассоциации домостроителей/Wells Fargo вырос к отметке 15 в этом месяце, превысив прогноз, от значения 13 в июне. Посмотрим, покажут ли данные по объемам начатого строительства и числу выданных разрешений аналогичный оптимизм. Мы глубоко сомневаемся - ограниченные условия кредитования, избыток непроданных домов и слабые темпы восстановления экономики не очень благоприятны для активного строительства нового жилья.
EUR
Евро никак не может встать на ноги, даже против совершенно лишенного поддержки доллара. На выходных один из представителей ЕЦБ Ив Мерш признал в интервью японскому новостному агентству Nikkei, что сейчас регион "действительно переживает долговой кризис", и если власти не смогут адекватно среагировать, это может подорвать позиции единой валюты. Кроме того, в опубликованном в воскресенье интервью Financial Times Deutschland президент ЕЦБ Трише высказался против идеи реструктуризации долга Греции, повторив, что Центробанк по-прежнему придерживается своей позиции, согласно которой он в случае дефолта откажется принимать облигации Греции в качестве залогового обеспечения операций рефинансирования. "Если произойдет дефолт, правительствам придется самим наводить порядок, это станет их обязанностью", - отметил Трише. "Власти должны позаботиться о том, чтобы евросистема была представлена залоговым обеспечением надлежащего качества". Вряд ли такие речи смогут стать источником оптимизма для EUR.
Вчера экономических отчетов мы не увидели, однако сегодня будет опубликовано исследование делового доверия ZEW из Германии. Учитывая усугубляющийся кризис суверенного долга, велики шансы, что и настроения инвесторов в этом месяце ослабли. Это может лишь оказать дополнительное давление на евро. Первичной целью в паре EUR/USD станет отметка 1.4050, а далее 1.40.
GBP
Фунт демонстрировал слабость и против евро, и против доллара, несмотря на то, что долговой кризис пока не имеет к Великобритании прямого отношения. Вчерашний отчет показал, что в июле запрашиваемые продавцами цены на британскую недвижимость зарегистрировали первое в этом году снижение после шести месяцев прироста, поскольку показатель среднего объема непроданного жилья вырос до ненормально высоких для июля значений. Как прокомментировали аналитики Rightmove, в данном результате "нет ничего удивительного, если учесть, что кредиторы по-прежнему одобряют примерно вдвое меньшее число заявок на ипотеку по сравнению с докризисными уровнями".
Кроме того, вчера Ernst & Young's ITEM club пересмотрел на понижение экономический прогноз по стране. Отчет предполагает рост ВВП всего лишь на 1,4% в 2011 году против ранее прогнозируемых 1,8%. А учитывая необычайно высокий уровень инфляции, первое повышение ставки предполагается уже в ноябре. На сегодня важных отчетов из Великобритании не запланировано, так что валюта продолжит двигаться под влиянием рыночных настроений. Очередная волна бегства из рискованных активов поможет паре фунт/доллар подойти к отметке 1.60.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Доживем до четверга (20/07/2011)
USD
Риск снова в моде, а доллар остался на задворках. Американские отчеты тоже оказались как никогда оптимистичными. В июне число начатых жилых строительств выросло на 14,6% до 629 тыс. против прогноза 600 тыс. и пред. 549 тыс. (пересм. от 560 тыс.), продемонстрировав максимум с января текущего года. Число разрешений на строительство увеличилось на 2,5% до 624 тыс. против пред. 609 тыс. Причем и компоненты отчета продемонстрировали улучшение показателей в большинстве категорий. Так, число начатых строительств односемейных домов увеличилось на 9,4%, до 7-месячного максимума, а многосемейных - на 30,4%, до 5-месячного максимума. Кроме того, позитивная динамика была отмечена по всем регионам страны. Как мы видели последнее время, показатели с рынка жилья демонстрировали высокую волатильность, однако восстановление активности вселяет надежду, особенно учитывая недавние укрепление индекса NAHB. По-видимому, домостроители чувствуют себя более уверенно, хотя вряд ли это сможет утешить инвесторов - полномасштабный рост в данном секторе США можно ожидать лишь при наличии двух факторов: хорошие темпы стабилизации экономики и увеличение потребительских расходов.
Итак, позитивные американские данные, конечно, внесли свою лепту в укрепление спроса на рискованные активы, однако основной причиной возросших аппетитов инвесторов стали хорошие результаты европейских аукционов, подтвердившие, что кризис суверенного долга вызывает не так уж много страхов. Но об этом мы поговорим отдельно. Сейчас мы коснемся излюбленной темы этой недели - госдолга США. Вчера вроде бы наметился прогресс в этом направлении: группа из шести сенаторов предложила план, который очень быстро приобретает популярность в Верхней палате. Проект включает сокращение госрасходов на $500 млрд. и дополнительные меры по обузданию роста дефицита бюджета. Пятница уже не за горами, так что конгрессменам надо поторопиться, чтобы предотвратить обвал доллара и избыточную волатильность на рынках.
Сегодня внимание вновь привлечет рынок жилья. Данные по объемам продаж вторичного жилья могут подтвердить наблюдаемую нами на этой неделе позитивную динамику, особенно учитывая резкое снижение показателей в мае.
EUR
Кредитные рынки вновь помогли единой валюте восстановить позиции, что даже привело пару евро/доллар к максимуму 1.4216. Испанские ГКО смогли привлечь почти 4,5 млрд. евро, превысив прогнозные оценки спроса. Это свидетельствует о том, что инвесторы не так уже пессимистичны в отношении экономических перспектив региона. Кроме того, представитель ЕЦБ Новотны в своем интервью CNBC отметил, что невозможность выполнить обязательства по некоторым греческим облигациям не окажет большого влияния на кредитные рынки, так как Европейский центробанк может продолжить принимать греческие облигации в качестве обеспечения. Эти слова совершенно противоречат тому, что мы слышали на днях от Трише. Тот категорически отрицал приемлемость дефолта. Возможно, сейчас мы наблюдаем процесс принятия центробанком печальной реальности, которая состоит в том, что Греции не избежать реструктуризации.
Тем не менее, ралли евро было остановлено высказываниями Ангелы Меркель, которая пыталась убедить инвесторов не ждать от ЕС зрелищного решения проблемы долгового кризиса в четверг. МВФ тоже поспешил остудить пыл спекулянтов, предупредив об опасности заражения и последствиях дефолта. В четверг европейские лидеры соберутся для обсуждения второго пакета спасительных мер для Греции, однако максимум, что они могут предложить, по словам Меркель, "контролируемый процесс последовательных шагов".
Если обратиться к экономической картине, то здесь все было не так радужно. В июле доверие инвесторов крупнейшей экономики Европы снизилось сильнее, чем прогнозировали аналитики, в связи с эскалацией долгового кризиса в регионе. Ключевой немецкий фондовый индекс DAX упал в этом месяце на 2 с лишним процента в связи с обеспокоенностью инвесторов тем, что кризис суверенного долга, уже охвативший Грецию, Ирландию и Португалию, может перекинуться и на Италию. Индекс экономических ожиданий ZEW составил -15,1 против прогноза -12,3 и пред. -9,0, оказавшись на минимуме с января 2009 г. Подробности о текущем состоянии экономики мы узнаем в ближайший четверг, когда будут опубликованы предварительные PMI по сфере услуг и обрабатывающей промышленности. Сегодня же мы увидим отчет PPI Германии, который может отразить ослабление инфляционного давления в регионе благодаря снижению сырьевых цен. Валюта, скорее всего, замрет в узких диапазонах в подготовку к четвергу. Вывести на эмоцию пару евро/доллар смогут лишь очередные высказывания официальных представителей.
GBP
Фунт с точностью повторил динамику евро против доллара, укрепившись на восстановлении спроса на рискованные активы. Экономических данных вчера опубликовано не было, однако сегодня мы увидим протокол прошлого заседания Банка Англии, который может подготовить нам сюрпризы.
Как мы помним, на прошлом заседании все было оставлено на прежних местах, однако нас больше интересуют дебаты внутри Комитета по монетарной политике, а также расстановка сил в отношении ужесточения или смягчения дальнейшего курса политики. Перед MPC все та же дилемма: слабые темпы восстановления экономики и неудержимый рост инфляции, вызванный повышением НДС, подорожанием сырья и ослабшей национальной валютой. В июне голоса составили 7:2 за неизменный уровень ставки, причем были отмечены понижательные риски для экономики в связи со снижением деловой активности. Скорее всего, сегодня мы увидим что-то подобное, а значит, фунт может оказаться под давлением (особенно если прогноз по экономическим перспективам станет еще мрачнее). Ближайшей целью для него станет уровень 1.6050, а далее 1.60.
JPY
Японская йена пострадала от оптимизма инвесторов, однако нас больше порадовал отчет МВФ, в котором было отмечено, что экономика страны демонстрирует признаки восстановления после мартовского землетрясения. Тем не менее, хотя цепочки поставок удается вернуть к жизни даже быстрее запланированного, недостаток выработки электричества и слабые темпы мирового восстановления могут оказаться факторами риска. Также была отмечена необходимость среднесрочного плана по сокращению расходов, учитывая, что долг составляет 200% от ВВП. Однако учитывая непрекращающиеся политические неурядицы и конфликты, вряд ли такой масштабный законопроект удастся принять в ближайшие годы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Скованные одной цепью (21/07/2011)
USD
В отсутствие важных экономических событий американский рынок жилья оказался в центре внимания. Продажи домов на вторичном рынке США сократились до уровня 7-месячного минимума в июне, поскольку отрасль продолжает сталкиваться с такими сложностями как растущая безработица и большие запасы отчужденного жилья. Объем продаж снизился на 0,8% до значения 4,77 млн., в то время как объем запасов на рынке вырос, равно как и объем аннулированных контрактов, а 30% от всего числа сделок составили сделки с отчужденной недвижимостью.
Тем не менее, рынок не тронули эти показатели, так как инвесторы с нетерпением ожидают запланированный на сегодня саммит ЕС. Если действительно четверг станет "Днем Ч" в судьбе региона, мы вполне можем увидеть внушительные движения на валютном рынке, причем в пользу евро. Однако всякое разочарование приведет к одному исходу: распродаже единой валюты и бегству из рискованных активов. Доллару это будет только на пользу.
Кроме того, стоит обратить внимание на публикуемые сегодня американские отчеты. Число заявок на получение пособий по безработице, цены на жилье, индекс опережающих индикаторов, а также деловая активность в обрабатывающей промышленности запланированы к выходу. На прошлой неделе число обращений по б/р резко сократилось, что дало надежду на то, что хотя бы в июле процесс восстановления на рынке труда ускорит темпы. А вот от индекса из Филадельфии вряд ли стоит ожидать оптимизма, если вспомнить о печальной динамике Empire State. Слабые экономические отчеты из США только напомнят инвесторам, что стабилизация американской экономики протекает очень вяло, что вполне может заставить ФРС прийти к QE3.
EUR
Евро воспрял духом на ожидании больших решений из Европы. От саммита ЕС ожидают многого. Европейские политики все это время прилагали все силы, чтобы запутать рынки: Меркель убеждала всех не особо надеяться на результативность встречи; премьер-министр Греции Папандреу, напротив, утверждал, что сегодня настанет ключевой момент в новой греческой истории. Штарк полагал, что мы получим четкий план дальнейших действий в отношении кризиса суверенного долга. ЕС, собственно, рассматривал несколько вариантов: фонды помощи для поддержки кредитных линий, разрешение EFSF покупать облигации на вторичном рынке, а также фонд спасения для рекапитализации банков.
Уже сегодня утром рынок был вдохновлен первыми новостями из Европы. Как сообщили представители французской и немецкой делегаций, по итогам их предварительной встречи в преддверии саммита в Брюсселе между Меркель и Саркози было достигнуто некое совместное соглашение по вопросу оказания помощи Греции. Сейчас Irish Times пишет, что на сегодняшнем саммите Франция и Германия предложат ввести многомиллиардный налог на банки для того, чтобы гарантировать участие частного сектора во втором пакете помощи Афинам. Уже сейчас очевидно, что банки будут яростно бороться против такой идеи.
Экономические новости из еврозоны вчера порадовали. Цены производителей в Германии все же выросли в июне, несмотря на удешевление энергии. После стагнации в мае PPI вырос на 0,1% м/м, что вызвало годовой рост на 5,6%. Такие данные, вероятно, будут поддерживать агрессивное настроение представителей ЕЦБ с высокой вероятностью продолжения ужесточения монетарной политики в ближайшее время. Итак, что же ждать от евро? Конечно, экономические отчеты уйдут на второй план, а главное будет принятие конкретных решений на саммите. Если это произойдет, пара евро/доллар прорвет отметку 1.43 и направится к 1.44. И тот факт, что саммит был перенесен, так как Германия выступала против встречи, на которой не будет конкретных обсуждений, заставляет нас поверить, что сегодня будут результаты. Тем не менее, если итоги разочаруют рынки, распродажа евро неминуема: ближайшей целью пары евро/доллар станет 1.42, а далее 1.41.
GBP
Британцы сюрпризов не преподнесли. Представители Банка Англии проголосовали 7-2 за то, чтобы оставить ставку без изменений, поскольку большая часть из них пришла к выводу, что в данный момент необходимость начинать ужесточать монетарную политику снизилась. "Вполне вероятно, что текущая слабость экономики сохранится в течение более длительного времени, чем предполагалось ранее, - заявили большая часть представителей МРС. - Эта слабость, а также весьма сдержанный рост прибылей усиливают вероятность того, что инфляция снизится, как только на нее перестанут влиять временные факторы". Протокол заседания отразил существенный "разброс во мнениях" относительно инфляции среди представителей МРС. "Однако в целом последние события уменьшили вероятность того, что ужесточение монетарной политики потребуется в ближайшее время", гласит протокол.
Тем не менее, фунт подрос на выходе новостей просто на облегчении, что члены комитета не стали более миролюбивыми. Сегодня на повестке дня отчет по розничным продажам и госфинансам. Есть вероятность, что потребительские расходы восстановились после майского падения на 1,6%. Тем не менее, в общем, британская экономика остается слабой, и даже сильных розничных продажах пока будет недостаточно, чтобы убедить инвесторов в радужных перспективах Великобритании. Фунт вероятнее всего будет оставаться под воздействием рыночных настроений в связи с саммитом ЕС, однако резкое отклонение розничных продаж от прогнозов способно оказать на валюту влияние: при превышении ожиданий, ждите прорыва отметки 1.62.
JPY
Вчера йена укрепилась против доллара, однако ослабла против евро, так как рынки полны оптимизма по поводу саммита ЕС. Тем временем, представитель Банка Японии Ямагучи вчера заявил, что ЦБ готов на решительные и гибкие меры, чтобы оказать поддержку восстанавливающейся экономике. Вообще все его выступление веяло оптимизмом и отмечало позитивные сигналы со стороны экономических показателей. И это подтвердил опубликованный сегодня утром отчет по торговому балансу.
В июне сальдо торгового баланса Японии вопреки прогнозам вырвалось из зоны дефицита и зафиксировало первый за 3 месяца профицит в размере Y70,7 млрд. против майского результата -Y855,8 млрд. Данная динамика стала добрым знаком, свидетельствующим об устойчивом восстановлении японской экономики после мартовских катаклизмов, оборвавших привычные цепочки поставок. Аналогичным образом, экспорт улучшил показатели, сократившись лишь на 1,6% г/г против прогноза -4,1% и значений -10,3% и -12,4% в мае и апреле соответственно.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
США: "А" пропала? (22/07/2011)
USD
Спасать или не спасть американский доллар - вот в чем вопрос. Учитывая, что меньше суток осталось конгрессменам на решение проблемы потолка госдолга, принятие и проведение проекта, шансы на позитивный исход тают на глазах. На самом деле, республиканцы и демократы настолько разошлись во мнениях, что вряд ли консенсус возможен. Реальность состоит в том, что просто не хватит времени на то, чтобы прийти к соглашению по поводу повышения потолка или сокращения расходов до того, как американское казначейство окажется банкротом 2 августа. Вчера ходили различные слухи о том, что президент и спикер близки к чему-то существенному, однако все это осталось только на уровне слухов. В результате, Standard & Poor's подтвердило, что существуют 50% шансы на то, что США все же решится своего наивысшего рейтинга.
Инвесторы по всему миру начали понимать, что понижение суверенного рейтинга очень даже реально, и это приведет к несоизмеримым последствиям для финансовых рынков. Фактически вот, что произойдет, когда одной буквы "А" не станет: стоимость кредитования вырастет, а огромное число страховых компаний, пенсионных фондов и ПИФов вынужденный будут избавиться от американских ГКО, так как они имеют право держать только ААА-активы. Поток может выражаться в триллионах долларов. USD серьезно пострадает, так что конгрессменам лучше все же решиться хотя бы на что-то.
Тем временем, опубликованные вчера экономически данные рисовали скорее позитивную картину. На прошлой неделе число американцев, заполнивших формы для получения пособий по б/р, превысило прогнозы аналитиков. Количество обращений увеличилось на 10 тыс. до 418 тыс. за неделю на 16 июля, о чём свидетельствуют данные Департамента труда. Тем не менее, 4-недельная скользящая средняя, которая является менее волатильным показателем, достигла 3-месячного минимума на 421 250 против предыдущего значения 424 000. Отельный отчет показал, что в июле производственная активность в ФРБ Филадельфии восстановилась после спада в предыдущем периоде, отмеченного впервые за текущий год, что свидетельствует о восстановлении производства на фоне улучшения ситуации с поставками из Японии. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии вырос до 3,2 против -7,7 в прошлом месяце. К тому же, и индекс опережающих индикаторов в США вырос в июне, что стало очередным аргументом, подтверждающим прогноз ФРС, согласно которому экономический рост должен был восстановиться во второй половине года. Индекс опережающих индикаторов Conference Board увеличился на 0,3% после повышения на 0,8% в мае. Так как на сегодня отчетов не запланировано, все внимание будет приковано к Конгрессу и его решениям.
EUR
Ох, и натерпелись игроки вчера, пытаясь понять, плакать им или смеяться. Пара EUR/USD попала под давление во время европейской сессии в связи со слабоватыми данными PMI в преддверии результатов саммита. И французские, и немецкие показатели в июле оказались ниже прогнозов, причем внушительно, намекая на то, что темпы роста европейской экономики серьезно замедлились за последнее время. Однако затем пришли известия с саммита, и евро вздохнул с облегчением. Европейские власти, наконец, осознали, что пришло время использовать все средства, чтобы восстановить подмоченную репутацию региона. Итак, игроки остались довольны: займы EFSF пролонгировали с 7,5 до 15 лет, для рекапитализации банков выделили фонд спасения, по новым займам EFSF сделали более низкие ставки, EFSF получил возможность проводить интервенцию в качестве мер предосторожности, ESFS теперь может покупать облигации на вторичном рынке, утвердили "Плана Маршалла" в области инвестирования и стимулировании экономического роста Греции. Другими словами, Греция получила все, что возможно, для спасения, и если уж и это не сработает, то ничто не поможет стране. Мы полагали, что лишь часть из перечисленного будет утверждена, однако на такой "набор" мало кто мог надеяться.
Наиболее приятное известие для Греции, естественно, план Маршалла, так как он нацелен на стимулирование роста экономики, что, по сути, является единственной возможностью выхода из кризиса для страны. Если вспомнить историю, этот план был представлен по окончании Второй Мировой и заключался в использовании американских средств для восстановления Западной Европы. В случае с Грецией этот план вместо накопления бесчисленных ссуд будет заключаться в инвестировании новых проектов, нацеленных на оживление экономики страны. Кстати, и решение снизить ставку по новым ссудам EFSF до 3,5% оказалось более щедрым шагом, чем многие ожидали. Теперь и Португалия, и Ирландия сможет получать средства на тех же условиях, что облегчит ношу для слабых звеньев региона. В общем, после всего этого у евро лишь один путь - на север, с ближайшей целью на отметке 1.4450.
GBP
Британские экономические данные порадовали нас вчера гораздо больше, чем экономические отчеты из Е-17. Объёмы розничных продаж увеличились на 0,7% м/м и 0,4% г/г в июне. Показатель слегка превысил прогнозы аналитиков, ожидавших прироста на 0,6% м/м и 0,3% г/г. Тем не менее, не стоит слишком радоваться. Во 2 квартале объёмы продаж увеличились всего лишь на 0,2%, и, несмотря на то, что данное значение является максимальным с сентября 2010, оно свидетельствует о слабом квартальном росте, и вклад данной индустрии в рост ВВП будет весьма скромным. Кроме того, отдельный отчет показал, что в июне объёмы госзаимствований выросли в годовом исчислении, и это в некоторой степени связано с частичным возвратом подоходного налога, что в итоге способствовало сокращению денежных поступлений в этом месяце. Объёмы госзаимстований без участия финансовых компаний-посредников составили Stg13.984 млрд. в июне против Stg13.635 млрд. в том же месяце год назад и прогноза Stg12.6 млрд.
В итоге, позитивные данные и рост спроса на рискованные активы помогли фунту пробраться выше 1.63 против доллара. Внушительная поддержка греческих банков на пользу и британскому банковскому сектору, который теперь сможет избежать масштабных потерь. Сегодня, скорее, всего, фунт будет вновь вторить динамике евро, а если американский Конгресс не примет четких решений, то у валюты се шансы укрепиться до 1.64 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Конгресс, который не боится Обамы (25/07/2011)
USD
Итак, сроки, поставленные Обамой, уже не соблюдены, однако остается небольшая надежда, что в течение предстоящей недели что-то все же будет предпринято, иначе мы увидим, как инвесторы в панике избавляются от долларов. На текущий момент снижение рейтинга и дефолт являются вполне реальной перспективой американской экономики. Каковы же варианты развития событий?
Если мы все же увидим повышение "потолка" по госдолгу и утверждение плана сокращения расходов до 2 августа, у доллара все шансы вырасти, так как на текущий момент многие уже заложили в цену снижение суверенного рейтинга США. Шансы на такой исход - менее 50%.
Как вариант, возможно, временное повышение верхней границы долга, особенно учитывая, что позиция Обамы в отношении такой альтернативы за последние недели резко смягчилась. Повышение ровно на столько, чтобы покрыть августовские расходы, позволит выиграть дополнительное время на окончательное решение. В результате, доллар может вырасти, однако сдержанно и на короткое время. Шансы на такой исход - около 60%.
И, наконец, Конгрессу можно просто сдаться и прекратить бессмысленные разговоры на тему, по которой они не могут сказать ничего нового. То есть спокойно сдаться и ждать прихода 2 августа вместе с дефолтом и понижением суверенного рейтинга. Именно этого рынок боится больше всего, и именно это приведет к внушительной распродаже доллара, а затем и к еще более масштабным последствиям для всего финансового мира. Очевидно, что такой исход не выгоден никому, так что мы полагаем, что шансы на него очень малы.
Если абстрагироваться от проблем госдолга, то стоит отметить, что текущая неделя полна интересных экономических отчетов: данные по деловой активности в нескольких регионах США, вести с рынка жилья, потребительское доверие CB и Университета Мичигана, число заказов на товары длительного пользования, "Бежевая книга" и, наконец, ВВП за 2 квартал. Рынок, все внимание обративший на американские проблемы, вполне может среагировать на экономические показатели.
EUR
Второй план спасения Греции явно порадовал инвесторов, что помогло евро завершить неделю на максимумах. Тем не менее, слабоватые экономические данные, фиксация прибыли в преддверии выходных и очередные комментарии рейтинговых агентств остановили дальнейший рост пары евро/доллар. Fitch пока что первое агентство, которое присвоило рейтинг "ограниченного дефолта" Греции, что практически сразу лишило единую валюту желания укрепляться. Несмотря на щедрый план спасения страны, реальность такова, что ограниченный или временный дефолт - это все же дефолт. Агентство добавило, что может вернуть Греции предыдущий рейтинг, когда та выпустит новые долговые обязательства.
Moody's и Standard & Poor's пока что воздерживаются от резких высказываний, хотя вполне могут последовать примеру Fitch. И, по-видимому, именно это сдержало рост евро в последний рабочий день недели. Помимо прочего, и экономические отчеты не радовали. Немецкое деловое доверие в июле снизилось сильнее, чем ожидали аналитики. Как сообщил мюнхенский институт Ifo, индекс делового доверия, основанный на опросе глав 7 тыс. компаний, в июле продемонстрировал сильнейшее за последние 9 месяцев снижение до 112,9 от июньских 114,5. Рынки ожидали более умеренного спада, на уровне 113,7. Также стало известно, что индекс текущих условий зарегистрировал обвал до 121,4 от 123,3, в то время как индекс экономических ожиданий снизился до 105 от пересмотренного на понижение июньского значения на уровне 106,2. На рынках уже похаживали слухи о том, что следующим шагом ЕЦБ будет понижение, а не повышение ставки, и экономические показатели последний дней вполне это подтверждают. Текущая неделя будет скупа на фундаментальные отчеты: лишь данные по розничным продажам и рынку труда Германии представляют интерес. Таким образом, в центре внимания вновь комментарии официальных лиц и рейтинговых агентств.
GBP
Фунт укрепился против евро и держался довольно стабильно против доллара, хотя экономические события последнее время не очень радуют. На этот вторник запланирован релиз ВВП за 2 квартал, причем есть все основания полагать, что показатель подтвердит слабые темпы восстановления. К примеру, PMI все еще остается на территории роста (выше 50 пунктов), однако показатель медленно идет вниз, приближаясь к опасному рубежу (с 57,1 в марте до 53,9 в июне). К тому же, свою отрицательную лепту внес сбой поставок из Японии, а также сокращение рабочих дней в связи с длинными пасхальными каникулами и королевской свадьбой. Тем временем, потребительские цены остаются гораздо выше целевого диапазона, более чем в два раза превышая установленную ЦБ отметку.
На фоне такой картины необходимо очень внимательно отслеживать динамику потребительских настроений. На этой неделе у нас представится такая возможность. Помимо этого к публикации запланированы данные по кредитованию, розничному сектору, сфере услуг и рынку жилья.
JPY
Японская йена смогла укрепиться против большинства своих коллег, так как рынок в пятницу решил зафиксировать прибыль, полученную днем ранее на росте аппетитов на рискованные активы. Тем временем, японская экономика продолжает восстанавливаться после мартовских разрушений, что не очень легко, учитывая, что до сих пор из соображений безопасности около 2/3 атомных электростанций остаются закрытыми, и японцы изо всех сил стараются экономить энергопотребление. Крупные автомобилестроители уже заявили, что на полные мощности их заводы смогут начать работу не раньше сентября. На текущей неделе нам предстоит увидеть новые отчеты, отражающие экономическое состояние различных отраслей: розничные продажи, PMI в обрабатывающей промышленности, потребительские расходы, CPI, ставка б/р и объемы новостроек.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Долги, долги…(26/07/2011)
USD
Учитывая отсутствие экономических данных из США, помимо отчетов по деловой активности Чикаго и Далласа (которые редко трогают рынки), все внимание трейдерского сообщества привлекли рейтинговые агентства и их действия. На рынках наблюдается сдержанный спрос на менее рискованные активы, однако резких движений мы пока не наблюдали. Наибольшим спросом пользуются швейцарский франк и японская йена в качестве валют-убежищ, в то время как доллар на текущий момент уже не рассматривается как "спасительная гавань". Кредитный рейтинг США остается под вопросом, так как Конгресс совсем не торопится принимать четкие решения. Кроме того, дополнительные страхи вызывает и Европа: на этот раз и Moody's понизило рейтинг греческого долга, что, по сути, лишь формальность, так как принятый на днях второй пакет спасительных мер практически наверняка приведет к временному дефолту страны. Компания Fitch стала первой, кто понизил рейтинг, так что аналогичные действия прочих рейтинговых агентств были лишь вопросом времени.
На текущий момент ситуация такова: демократы в Сенате и Белый Дом отказались от своих требований повысить налоги в качестве части сделки по повышению долгового потолка. Это признак медленного, но устойчивого продвижения навстречу республиканцам. Демократы предлагают программу, предполагающую сокращение расходов на 2,7 трлн. дол., не предполагающую ни повышения налогов, ни реформы социальной сферы. Республиканцы, в свою очередь, предлагают 2-ступенчатую программу сокращения расходов на 2.7 трлн. на текущий момент больше решений не было принято, однако Обама в своем утреннем выступлении очень активно призывал конгрессменов все же прийти к консенсусу, убеждая, что еще есть возможность избежать дефолта.
Если обратиться к экономической картине, здесь есть небольшие приятные сюрпризы. Экономическая активность в регионе ФРБ Чикаго немного выросла в июне по сравнению с предыдущим месяцем на фоне восстановления числа новостроек. Тем не менее, базовый тренд держится вблизи почти 2-летнего минимума. Основной индекс активности вырос до -0,46 в июне после того, как майское значение было пересмотрено до -0,55. Кроме того, другой региональный отчет показал, что активность в регионе ФРБ Далласа также восстановилась в июле. Основной индекс активности ФРБ Далласа вырос до -2,0 от -17,5 в июне. Сегодня аналогичный отчет поступит от ФРБ Ричмонда, а также стоит обратить внимание на индекс потребительского доверия CB.
EUR
После того, как Moody's тоже приняло решение понизить рейтинг Греции до преддефолтного, а американские власти продолжают медлить с решением по потолку госдолга, рынки потихоньку перешли в режим бегства из рискованных активов. По поводу Греции мало кто сомневается, что страна достигнет дефолта, а само агентство отметило, что долг страны еще многие годы будет превышать отметку 100% от ВВП, да и реализация финансовых и экономических реформ вызывает много сомнений. Именно из-за того, что пока рейтинговые агентства говорят лишь очевидные вещи, евро держится довольно устойчиво, даже укрепившись против доллара этим утром. Конечно, свою лепту вносят и проблемы госдолга США, по которым так и не принято никаких решений.
Тем не менее, экономическая обстановка в Европе не вселяет уверенности. Спрос на французские промышленные товары, скорее всего, восстановится в 3 квартале после спада, отмеченного во 2. Однако зарубежный спрос может продолжить снижаться, о чём свидетельствуют данные Национального института статистики Insee. Если загрузка производственных мощностей и дальше будет оставаться на прежнем уровне, это может спровоцировать снижение цен производителей, что соответствует последним трендам на мировых рынках сырья. Потребительское доверие Gfk снизилось до 5,4 против предыдущих 5,5, оказавшись ниже ожиданий рынка. Это свидетельствует о том, что население страны недовольно сложившейся ситуацией со спасительными мерами и расходами на Грецию, бремя которых ляжет на плечи самой крупной экономической системы Е-17. На сегодня интересных отчетов более не запланировано, так что рынок будет ориентироваться на развитие ситуации в США.
GBP
Британский фунт за вчерашний день даже немного ослаб против доллара, однако уже сегодня с утра восстановил потери. Экономические данные продолжают рисовать противоречивую картину. В июне количество одобренных заявок на ипотеку достигло в Британии максимального за год значения, о чём свидетельствуют данные Ассоциации британских банков. Число разрешений на покупку домов выросло до 31 747 против 30 803 в мае, что является максимальным значением с июня 2010, когда данный показатель составил 33 784. Однако активность в сфере ипотечного кредитования по-прежнему остаётся низкой по историческим стандартам: число заявок в июне снизилось на 6% в годовом эквиваленте.
Сегодня все внимание привлекут данные по ВВП за 2 квартал. Ожидается, что темпы роста замедлились до 0,2% кв./кв. против 0,5% в 1 квартале. В годовом исчислении показатель, вероятно, уйдет к уровню 0,8%, что значительно ниже линии тренда. Королевская свадьба и праздничные дни стимулировали потребительский спрос, однако рост объемов розничных продаж, вероятнее всего, был нейтрализован слабой торговой активностью. Если показатели совпадут с прогнозами, вряд ли это вызовет какую-либо реакцию на рынках. А вот более слабые уровни способны спровоцировать продажи фунта до 1.6250 против доллара.
JPY
Японская йена укрепилась против большинства валют на фоне спроса на валюты-убежища, из лагеря которых теперь выпал американский доллар. Кроме спекуляционных потоков, поддержку валюте оказывают и позитивные тенденции в экономике. Вчера глава Банка Японии Сиракава отметил быструю стабилизацию объемов производства, так как перебои поставок практически прекратились, причем произошло это гораздо быстрее, чем ожидалось. Управляющий уверен, что уровни, наблюдаемые до землетрясения, будут достигнуты за период с июля по сентябрь.
Позитивная динамика наблюдается и в области инфляции. Несмотря на то, что индекс цен на корпоративные услуги Японии снизился на 0,7% в июне по сравнению с прошлым годом, зафиксировав 33-е подряд падение, темп снижения ослаб против -0,9% в мае. Замедление падения в июне имело место на фоне роста цен на корпоративные услуги в транспортном секторе (+0,13 пкт.), секторе услуг по лизингу, аренде (+0,06 пкт.) и рекламе (+0,05 пкт.). CSPI, который достиг 96,5 в июне против базового значения 100, увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, зафиксировав первый прирост за 3 месяца.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Неизвестность пугает доллар (27/07/2011)
USD
Доллар продолжает страдать от неизвестности, особенно учитывая тот факт, что Обама бессилен как-либо повлиять на ход событий, что особенно чувствовалось в его недавнем выступлении. Обе стороны пошли на небольшие компромиссы: демократы перестали настаивать на повышении налогов, а республиканцы предложили многоступенчатый подход по решению проблемы. Однако в деталях оппозиционеры не могут найти консенсуса. Пока все это длится, на рынке нарастает напряжение, что оказывает давление на доллар. Учитывая большую перепроданность валюты, любая положительная новость может вызвать масштабное ралли бакса. Тем не менее, каждый день промедления может вызывать новые приступы паники, которые способны отправить USD к годовым минимумам.
Тем временем, и с экономическими отчетами не все слава богу. Продажи новых домов в США в июне 2-й месяц подряд продемонстрировали падение. Продажи упали на 1%, а общее число сделок составило 312 тыс. (3-месячный минимум). Однако отдельный отчет нейтрализовал негатив: доверие американских потребителей в июле продемонстрировало неожиданный рост от 8-месячного минимума, чему способствовало улучшение перспектив рынка занятости на следующие полгода. Индекс доверия потребителей Conference Board зарегистрировал подъем до 59,5 от июньской отметки 57,6.
Итак, на сегодня запланирована публикация отчета Beige Book. На прошлом заседании Федрезерв открыто обсуждал возможность дополнительного стимулирования, а с этого момента экономические данные только предоставили дополнительные аргументы о слабости деловой активности, что означает, что и "Бежевая книга", скорее всего, отразит дальнейший спад темпов роста. Если данные окажутся уж слишком пессимистичны, мы можем увидеть новую волну распродаж доллара.
EUR
Пока Вашингтон раздираем страстями, евро смог укрепиться до 1.45 против доллара. Тем временем, экономический календарь был практически пуст: потребительское доверие в Германии ослабло, однако доверие во Франции выросло. Комментарии официальных представителей ЕЦБ носили противоречивый характер: Бини Смаги р, что темпы восстановлениия региона не та уж высоки, так что центробанк не придерживается какого-то установленного курса монетарной политики; Липсток, напротив, считает, что текущие темпы роста будут стимулировать рост инфляции, так что ставкам не стоит оставаться низкими слишком долго. Учитывая такие противоречивые комментарии, полагаем, что в августе, соре всего, ставка останется на прежнем уровне, что указывает на вероятность ослабления евро среднесрочной перспективе.
GBP
Фунт вчера получил неожиданную поддержку со стороны экономических данных. Экономика Великобритании во 2-м квартале текущего года продемонстрировала незначительные темпы роста: в квартальном исчислении ВВП вырос лишь на 0,2% против +0,5% в 1-е 3 месяца текущего года. За год ВВП Великобритании продемонстрировал подъем на 0,7%. Все это полностью совпало с прогнозами аналитиков, так в чем же фунт нашел позитив? Дело в том, что Появилась информация о том, что квартальный рост мог составить 0,7%, если бы не королевская свадьба, японская катастрофа и более теплая, чем предполагалось, погода.
Тем временем инфляция продолжает значительно превышать целевой уровень, установленный Банком Англии. Последний отчет показал, что темпы роста цен составили 4,2% в годовом исчислении, причем вряд ли они на этом остановятся. Сам центробанк недавно подтвердил, что CPI "вероятно" превысит 5% в ближайшие месяцы. Таким образом, сочетание высокой инфляции и мер по сокращению бюджета сдерживают темпы экономического роста. Сегодня на повестке данные по ситуации в промышленном секторе, которые вряд ли окажут большое влияние на валютный рынок.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Иногда лучше промолчать… (28/07/2011)
USD
Доллару все же удалось восстановить позиции против своих основных соперников евро и фунта, однако не смог побороть йену, хотя на текущий момент особых оснований для восстановления веры в доллар мы не наблюдали. В июне в США неожиданно снизился показатель новых заказов на товары длительного пользования, оказавшись под давлением слабых результатов в секторе транспортного оборудования. Также отчет продемонстрировал замедление до минимальных с марта 2010 г. темпов накопления складских запасов (+0,4%), что подтверждает, что компании особо не верят в устойчивое восстановление экономики. Данный показатель является опережающим индикатором деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности, хотя не стоит забывать, что товары длительного пользования охватывают широкий спектр продукции, от тостеров до самолетов, и традиционно являются крайне волатильным показателем. Кроме того, отчет Beige Book показал замедление темпов экономического роста во многих регионах США: в 8 из 12. Большинство регионов сообщило, что активность в секторе обрабатывающей промышленности снизилась, в то время как потребительские расходы, составляющие около 70% от экономики США, продемонстрировали умеренный рост. Все это подтверждает то, что Федрезерв в ближайшее время будет придерживаться политики нейтралитета, так как сказать ничего хорошего по поводу темпов роста экономики нельзя, а значит, лучше промолчать.
Возвращаясь к теме госдолга, напоминаем, что всего лишь 4 торговых дня осталось до того момента, когда американское правительство больше не сможет брать взаймы, а прогресса в обсуждениях все нет. Каждый отстаивает свою точку зрения и не хочет идти навстречу оппозиции, в результате заставляя рыночных игроков готовиться к худшему. Мы все же полагаем, что консенсус будет достигнут до 2 августа, так как существует один запасной выход - временное повышение потолка, дабы выиграть еще время на обсуждения. И когда о таком решении будет объявлено, доллар резко укрепится, и далее его динамика будет зависеть от реакции рейтинговых агентств. Если организации все равно примут решение о снижении рейтинга США, то рост бакса продлится недолго. На сегодня запланировано несколько отчетов по рынку труда и рынку жилья, однако, скорее всего, они останутся без внимания, так как дебаты в Конгрессе будут занимать умы трейдеров.
EUR
Вчера шуму наделал министр финансов Германии Шойбле, когда заявил, что Германии не по душе предложенный EFSF "карт-бланш" в виде выхода на вторичный рынок. В ответ на это доходность по испанским и итальянским ГКО немедленно взлетела вверх. Не то что бы Шойбле выступал против самой идеи интервенций стабфонда, он просто подчеркивал, что такие вещи должны происходить очень редко, только когда на рынках воцаряется хаос. Кроме того, агентство Standard & Poor's последовало примеру коллег и понизило рейтинг с ССС до СС с негативным прогнозом. В совокупности эти факторы вызывали спрос на более безопасные активы, что привело пару евро/доллар к отметке 1.4350.
Экономические показатели также вчера выступали против единой валюты. В июне цены на импорт в Германию зарегистрировали второе падение подряд, продемонстрировав самый слабый результат с февраля. Аналитики ожидали более умеренного ухудшения показателя (-0,1% м/м). Кроме того, отдельный отчет показал, что в июне в регионе темпы роста денежной массы М3 и кредитования частного сектора не только замедлились, но и не оправдали прогнозов аналитиков. Однако, несмотря на то, что показатели остаются значительно ниже ставки-ориентира ЕЦБ 4,5%, свидетельствуя о слабом инфляционном давлении, монетарные власти еврозоны продолжают указывать на повышательные риски для ценовой стабильности, исходящие со стороны дорогого сырья, и на основании этого уже второй раз в этом году повысили ключевую ставку рефинансирования.
Сегодня на повестке данные по безработице Германии и индикаторы доверия по Е-17 в целом. Учитывая рост занятости в рамках недавно опубликованных отчетов PMI, велики шансы увидеть позитивные данные по рынку труда. А вот доверие могло пострадать, учитывая долговой кризис по обе стороны Атлантики, а также волатильность финансовых рынков и разочаровывающие экономические данные. В случае превышения прогнозов, у евро есть шанс укрепление до 1.44, а следующей целью станет 1.4450.
GBP
Британец укрепился против евро, однако ослаб против доллара. Динамикой правили больше рыночные настроения, чем экономические показатели. Как показали опубликованные Конфедерацией британских промышленников (CBI), результаты июльского и квартального исследований промышленных трендов в стране, в секторе обрабатывающей промышленности Британии произошло резкое снижение целого ряда ключевых показателей: индикаторы оптимизма и баланса заказов резко упали до минимальных за два года значений, а ценовое давление ослабло. Отчеты выявили также существенное ухудшение оценки деловых перспектив в секторе.
Данным отчета вторил и представитель MPC Дэвид Майлз, отметив, что темпы роста замедляются, а объемы производства, вероятно, выросли лишь на 0,8% за последние 12 месяцев. Есть даже риск перехода в рецессию, хотя, по его словам, это вряд ли произойдет. На сегодня интересных экономических событий не запланировано, так что развитие ситуации в США, скорее всего, будет основным драйвером на рынке.
JPY
Йена продолжает наслаждаться спекулятивными потоками на фоне бегства из рискованных активов, однако укрепление национальной валюты совсем не на руку итак слабой экономике Японии. Банк Японии уже отметил, что готов предпринимать действия в этой области, хотя сегодня было сообщено, что до 2 августа интервенции, скорее всего, не будет. Тем временем, экономические показатели продолжают свидетельствовать о восстановлении экономики. Опубликованный сегодня отчет по розничным продажам отразил укрепление объемов на 1,1% против сокращения 1,3% в мае.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А что, если? (29/07/2011)
USD
Рынками продолжает править бегство из рискованных активов, однако товарные валюты стоят в стороне всего этого движения, так как в отличие от Европы и США, их родные страны не переживают политических или долговых проблем. Штаты вновь ничем не порадовали: голосование по законопроекту было отложено. Это все больше убеждает нас, что соглашения до наступления выходных не будет достигнуто, а, значит, давление на доллар усилится. Хотя в текущих условиях он будет падать исключительно против бывших коллег по цеху "валют-убежищ", так как у евро и фунта своих проблем хватает.
С приближением 2 августа все чаще закрадывается мысль: "А что, если ЭТО все же произойдет?" Что если будет объявлен дефолт? Что если кредитный рейтинг США будет пересмотрен на понижение? Конечно, все будет очень плохо, и, конечно, дефолт будет в 10 раз хуже, чем понижение рейтинга, однако такой исход и менее вероятен. Здесь встанет вопрос доверия и репутации. Понижение рейтинга станет последней каплей. Финансовая и монетарная политика итак не поддерживает доллар, и единственной причиной ралли доллара последнее время был его статус "тихой гавани". Понижение рейтинга или дефолт поставят такой его статус под вопрос и заставят фонды, которым разрешено инвестировать только в активы с рейтингом "ААА", начать масштабные распродажи валюты. Тем не менее, не стоит забывать, что ослабление доллара ударит по валютным резервам центробанков всего мира, так что мы полагаем, что именно они поспешат предотвратить обвал валюты. Интервенция в случае резкого снижения курса вполне вероятна. Какие времена, такие и нравы…
Экономические отчеты вчерашнего дня больше порадовали, чем огорчили. Число обращений за пособиями по б/р снизился на прошлой неделе до минимума с апреля, что стало признаком некоторого восстановления рынка труда в США. Число незавершенных сделок по продажам жилья на вторичном рынке США неожиданно выросло в июне, поскольку покупатели решили воспользоваться преимуществом снижающихся цен и ставок кредитования.
На сегодня запланирован релиз ВВП за 2 квартал в первом чтении, PMI Чикаго, а также исследование потребительского доверия от Университета Мичигана. Скорее всего, даже такие важные экономические данные будут играть сегодня лишь второстепенную роль на фоне дискуссий по госдолгу. Да и прогнозы по отчетам невпечатляющие: рост ожидается только от индекса потребительского доверия. ВВП, вероятно, замедлит темпы с 1,9% до 1,7% г/г, так как потребительские расходы и торговая активность ослабла за период с апреля по июнь. Деловая активность в обрабатывающей промышленности Чикаго может и удивит восстановлением, учитывая динамику индексов Нью-Йорка, Филадельфии и Далласа, однако прогнозы говорят о небольшом откате.
EUR
Поначалу паре евро/доллар удалось немного укрепиться на фоне сильных экономических данных из Германии, однако прорыв отметки 1.44 не состоялся, так как бегство из рискованных активов продолжает царствовать на рынке. Безработица в Германии снизилась 25-й месяц подряд в июле, подтверждая, что на планы местных компаний по найму не повлияло ослабление спроса в мировой экономике и долговой кризис еврозоны. Сезонно-взвешенное число безработных сократилось на 11 тыс. до 2,96 млн., а ставка б/р осталась на уровне 7% третий месяц подряд. Такая сила рынка труда Германии может оказать поддержку для агрессивного настроя ЕЦБ в отношении нормализации монетарной политики. Однако другой отчет показал, что индекс экономических настроений еврозоны снизился в июле сильнее ожиданий экономистов: до 103,2 от пересмотренного значения 105,4 в июне, достигнув минимума с августа 2010.
Тем временем, и ситуация на финансовых рынках Европы не радовала: слабый спрос на ГКО Италии привели к росту спредов по итальянским CDS до рекордных максимумов. Это означает, что даже после принятия второго плана спасения по Греции инвесторы продолжают опасаться дефолта Италии. Возможно, отчасти опасения вызваны слухами о том, что министр экономики Тремонти уходит в отставку, хотя такие разговоры пока ничем не подтверждены. Сегодня на повестке данные по немецким розничным продажам и французским потребительским расходам, от которых ожидается некоторое восстановление после слабоватых данных мая. Евро все еще остается под давлением рыночных настроений, однако если страхи по поводу ситуации в США ослабнут, валюта может укрепиться против доллара до отметки 1.44.
GBP
Фунт держался против доллара довольно стабильно, продолжая укрепляться против евро на фоне отсутствия важных экономических данных. Тем не менее, второстепенные отчеты все же не порадовали. Объем розничных продаж на Хай-стрит снизился сильнее прогнозов в июле, поскольку рост цен на продукты питания и бензин сказался на покупательной способности населения. Согласно последнему исследованию CBI баланс продажи текущих и ожидаемых достиг минимального уровня с июня 2010 года, недотянув до прогнозов аналитиков. Июльский баланс продаж упал до -5 от -2 в июне против ожидаемого аналитиками нулевого значения. Кроме того, цены на жилье в Англии и Уэльсе остались без изменений в месячном исчислении в июне, снизившись на 2,5% в годовом. Годовой показатель отразил продолжение тренда умеренной дефляции на британском рынке жилья. А утром мы узнали, что в июле показатель потребительского доверия продолжил снижение, отыграв практически весь рекордный майский прирост, когда британцы испытали прилив эйфории на фоне королевского бракосочетания и дополнительного выходного дня. Теперь индекс снова отделяет всего один пункт от зарегистрированного в апреле 26-месячного минимума -31.
На сегодня запланированы данные по кредитованию, которые вряд ли смогут оказать поддержку фунту. Тем не менее, у валюты все шансы продолжить укрепление против евро и восстановиться против доллара, так как на фоне долговых проблемы еврозоны и США Великобритания начинает выглядеть очень привлекательно. Первичной целью для фунта в таком случае станет отметка 1.64 против доллара, а далее 1.6450.
JPY
В то время как многочисленные экономические отчеты из Японии оставили валюту равнодушной, новость о том, что Конгресс снова отложил голосование по плану, способному помочь США повысить потолок госдолга и избежать дефолта, спровоцировала резкий скачок Йены. Она подобралась к историческим послевоенным максимумам против бакса на фоне этого сообщения, падающих акций и общего уклонения от рисков.
Экономические данные, опубликованные сегодня, не порадовали. В июне рост объемов промышленного производства в Японии оказался слабее прогнозов, свидетельствуя о том, что после мартовских потрясений восстановление третья по величине мировая экономика, возможно, испытывает сложности с поддержанием импульса роста. В месячном исчислении показатель вырос лишь на +3,9% против ожидаемых +4,5% и майского значения +6,2% м/м, ставшего максимальным с 1953 г. В годовом исчислении производство также не оправдало прогноза -1,2%, сократившись на -1,6% г/г. Кроме того, показатель расходов японских домохозяйств зафиксировал 9-е снижение подряд; при этом темпы его падения ускорились по сравнению с двумя предыдущими месяцами. Чистый национальный CPI также оказался ниже ожиданий, составив 0,4% г/г против прогноза 0,5% и предыдущего показателя 0,6%, указывая вероятность перехода в дефляционный режим.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Конгрессмены, которые любят потрепать нервы (01/08/2011)
USD
Итак, дебаты по госдолгу продолжаются, хотя времени совсем не осталось. В пятницу Сенат отклонил законопроект, предложенный Бейнером, суббота и воскресенье также не принесли никаких результатов, хотя ходили разговоры, что они "близки" к соглашению. Так что остался только понедельник, чтобы принять решение и спасти США от дефолта и понижения рейтинга. Не только Штаты, но и весь мир стали заложниками политических интриг демократов и республиканцев, только еще раз подтвердив, что законодатели больше беспокоятся о своих теплых местах, чем о здоровье всей нации - фактор, не укрепляющий настроения потребителей.
Итак, все будет зависеть от сегодняшних решений. Если все же будет достигнуто соглашение, и законопроект будет принят, весь мир вздохнет с облегчением, а доллар рванет вверх на всплеске спроса. Есть и еще один вариант - если Казначейство поймет, что консенсус вот-вот будет достигнут, оно может дать Сенату отсрочку в несколько дней, так как 2 августа - это лишь примерная дата. Все время до принятия решения доллар будет под давлением, однако при счастливом финале восстановление валюты неминуемо. Ну и самый худший вариант, это никаких соглашений и отсрочек, а провозглашение дефолта с вытекающим снижением рейтинга. Вот тогда берегитесь, рынки будет трясти!
Если переговоров по поводу потолка госдолга будет недостаточно для валютного рынка, у него будет возможность избрать для себя иной катализатор из числа экономических событий недели. США опубликует ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, потребительские расходы и доходы, а также отчет по уровням занятости NFP. В мае экономика создала лишь 25 тысяч рабочих мест, а в июне темпы прироста оказались еще меньше - всего лишь 18 тысяч. Если и в июле работодатели не активизируются, американская экономика попала в тяжелое положение, а у Федрезерва не будет иного выбора, как уже серьезно рассмотреть новый этап количественного смягчения.
Опубликованный в пятницу ВВП уже дал основания задуматься. Показатель отметил рост на 1,3% г/г против пересмотренного значения за прошлый период +0,4% г/г и прогноза 1,7%. Медленный рост занятости и доходов населения повышает риск того, что рост объёмов покупок до конца 2011 окажется весьма скромным. Кроме того, в июле темпы роста производственной активности в США замедлились, сигнализируя о том, что обрабатывающая промышленность страны, ранее являвшаяся локомотивом экономического восстановления, теперь переживает стадию охлаждения. Индекс PMI Чикаго снизился в июле с отметки 61,1 до 58,8, хотя и остался в зоне экспансии. Вдобавок, в июле значение индекса потребительских настроений Мичиганского университета оказалось минимальным с марта 2009, составив 63,7 против прогноза 64,0 и первоначального значения 63,8.
EUR
После активных утренних распродаж евро, слабые данные по ВВП США возобновили спрос на валюту. Утром пятницы решение Moody's пересмотреть прогноз Испании на негативный, стало неприятным сюрпризом. Тем не менее, экономические отчеты (в отличие от США) порадовали. В июне объёмы немецких розничных продаж достигли максимального за 4 года уровня. Тем не менее, уровень инфляции в европейском регионе неожиданно снизился в июле, однако по-прежнему остаётся выше целевой отметки ЕЦБ в 2% на фоне растущих цен на нефть, заставляющих компании также повышать цены для потребителей. Европейский CPI, согласно предварительной оценке, снизился до +2,5% против +2,7% в прошлом месяце.
Несмотря на то, что судьба евро на предстоящей неделе зависит от развития ситуации в США, однако ЕЦБ также может внести свои коррективы, так как тон Трише во время его пресс-конференции все еще сложно спрогнозировать. После повышения ставки на прошлом заседании вряд ли стоит ждать того же и на этот раз, однако глава ЕЦБ может сделать намеки в отношении дальнейшего направления монетарной политики, тем самым вызвав волнения на валютном рынке.
GBP
Британец завершил день с повышением против доллара, несмотря на то, что экономические данные рисовали противоречивую картину. Как сообщает Nationwide, в июле индекс цен на британское жилье незначительно вырос в месячном исчислении, однако в годовом сравнении продолжил двигаться в русле нисходящего тренда, а деловая активность в секторе недвижимости по-прежнему остается очень низкой по историческим стандартам. Отчет показал, что 3-месячное усредненное значение показателя также замедлило темпы роста до 0,3% против результата 0,4% в июне. Однако было и хорошее. В июне количество разрешений на ипотеку в Великобритании достигло максимального значения с мая прошлого года и значительно превысило прогнозы аналитиков. Число одобренных заявок на ипотеку выросло до 48 421 против 46 418 в мае и прогноза 46 000.
Тем не менее, фунт больше реагировал на рыночные настроения в ответ на развитие ситуации в США и еврозоне. На фоне глобальных проблем этих экономических систем Великобритания выглядит довольно привлекательно. Текущая неделя наполнена экономическими событиями, которые способны заинтересовать рынки. Банк Англии проведет заседание по ставке, затем мы увидим отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности, сфере услуг и строительном секторе. Ожидания, кстати, не очень позитивные: PMI, вероятно, снизится во всех трех отраслях.
JPY
Йена преумножает свои прибыли на продолжающемся бегстве из рискованных активов, а также выходе доллара из лагеря "валют-убежищ". Это совсем не радует экспортеров, на которых опирается экономика страны. Удорожание национальной валюты делает товары крупных автомобилестроителей менее привлекательными и конкурентоспособными за границей. Министр финансов уже высказал опасения по этому поводу, отметив, что "недавняя динамика йены не соответствует фундаментальным показателям экономики". Все это указывает на высокую вероятность интервенции, причем в ближайшее время.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Счет пошел на часы (2/08/2011)
USD
Обама, конечно, порадовал рынки своим незапланированным выступлением в попытке успокоить финансовый мир. Недаром было выбрано и время: прямо перед открытием азиатских торговых площадок. По-видимому, президент США понимал, какие волнения могли бы начаться на рынках, когда первые трейдеры осознают, что выходные не принесли никаких новых решений по госдолгу. Тем не менее, игроки не спешили скупать доллары, так как Обама лишь заверил, что все будет хорошо, однако необходимый законопроект все еще не был принят. По предложению лидера сенатского меньшинства Митча Макконелла сокращение расходов будет проходить поэтапно: сначала - на 1 триллион, а затем - на 1,1 триллион. Фактически, эта полная капитуляция перед республиканцами, которые все же смогли добиться своего и подорвать его возможности управления страной в течение оставшегося срока. Палата представителей уже поддержала соглашение, дело за Сенатом. Полагаем, что только когда все окончательно будет утверждено, рынки вздохнут с облегчением.
Тем временем, если рассматривать динамику доллара, становится очевидным, что рынки не до конца доверяют конгрессменам и их решениям. Дело в том, что даже если технический дефолт будет предотвращен, это не значит, что рейтинговые агентства убьют в себе желание посягнуть на высший рейтинг США. Вполне вероятно, что даже после достижения соглашения и повышения потолка госдолга какое-либо из агентств все же подвергнет сомнению способность Штатов выполнять свои обязательства.
Как мы и говорили, на этой неделе стоит внимательно следить и за экономическими отчетами. Привлекательность доллара и стабильность американской экономики вновь оказались под вопросом после выхода данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности. Как показал отчет ISM, в июле индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности США ослаб до 2-летнего минимума (50,9 против прогноза 55,8 и 55,3 в июне), свидетельствуя о том, что экспансия в секторе, долгое время являвшемся локомотивом экономического роста, начинает замедляться. Компоненты отчета также продемонстрировали мрачную картину: индекс новых заказов ослаб с 51,6 до 49,2, впервые с июня 2009 г. перейдя в зону сокращения и предполагая дальнейшее замедление производства. Показатели запасов и отложенных заказов также оказались ниже отметки 50, что при превращении в тенденцию может заставить Федрезерв серьезно поразмыслить над QE3.
Впереди у нас отчет по уровням занятости, и пока компонент из обрабатывающей промышленности указывает на вероятность очень слабых показателей после невысоких уровней мая и июня. Если NFP вновь окажется ниже 50 тысяч, это отправит доллар к новым минимумам, причем вслед за ним могут пойти и все высокодоходные активы, так как инвесторы вновь начнут переживать по поводу перспектив мировой экономики. Сегодня на повестке данные по доходам и расходам населения, и учитывая слабоватую динамику заработной платы и розничных продаж, вряд ли стоит ждать, что публикуемый отчет окажет поддержку доллару. Единственное, что может помочь доллару, так это усиливающиеся разговоры о том, что Банк Японии готовит интервенцию.
EUR
Бегство из рискованных активов заставило пару евро/доллар резко сдать позиции, отправившись под отметку 1.4250. Европейские проблемы на время отошли на второй план, однако как только законопроект в США будет принят, а рейтинговые агентства примут свои решения по поводу позиций США, внимание вновь вернется к экономическим показателям. В таком случае, сила евро будет зависеть от состояния деловой активности в Германии и Франции. Пока что американские перспективы выглядят мрачнее, чем европейские. Однако последние отчеты начинают зарождать сомнения по поводу дальнейших темпов роста Е-17.
Как сообщило сегодня агентство Eurostat, в июне уровень безработицы в еврозоне вырос, но не настолько сильно, чтобы повлиять на ставку б/р, которая осталась на отметке 9,9%, причем уже 4-й месяц подряд. Уровень безработицы достиг пика в мае прошлого года, превысив 16 млн. человек. Начиная с апреля, показатель в среднем снижался на 44 тыс. в месяц. В мае значение восстановилось на 41 тыс., в то время как в июне был зафиксирован прирост в размере 18 тыс. Кроме того, в прошлом месяце значение PMI в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны снизилось до 50,4 против 52,0 в июне. Показатель оказался минимальным с сентября 2009 года. Сегодня будут опубликованы данные по PPI еврозоны, однако вряд ли отчет сможет оказать влияние на рынки, так как все внимание все еще отдано американскому Конгрессу. Сегодня Казначейство объявит о том, что правительство больше не способно брать взаймы. Если до этого момента Сенат не утвердит соглашение, все высокодоходные валюты пострадают, а инвесторы побегут в йену и франк. Утверждение плана может помочь паре евро/доллар вернуться к отметке 1.43.
GBP
Британец укрепился против евро, однако ослаб против доллара все на той же теме бегства из рискованных активов. Кроме того, и экономические данные не радовали. В прошлом месяце британский сектор обрабатывающей промышленности резко сдал позиции: индекс CIPS PMI понизился до 49,1 против 51,4 месяцем ранее, в то время как аналитики рассчитывали на более скромное падение, до 51,1. Показатель оказался минимальным с июня 2009 года и перешел на отрицательную территорию, преодолев рубеж 50. Индекс производства упал до минимального с мая 2009 года значения, как и индикатор новых заказов.
Текущая неделя будет полна интересными экономическими событиями: PMI в сфере услуг и строительном секторе, данные с рынка жилья, а также PPI. Кроме того в четверг запланировано заседание Банка Англии по ставке, хотя вряд ли MPC порадует нас изменениями в монетарной политике. Сегодня доллар будет двигаться на поводу у рыночных настроений в преддверии голосования в США. Утверждение плана может помочь паре фунт/доллар вернуться к отметке 1.64.
JPY
Йена продолжает восхождение против большинства своих соперников, тем самым заставляя японские власти переживать по поводу негативного влияния удорожания национальной валюты на деловую активность экспортно-ориентированной страны. Как сообщило издание Nikkei, японское правительство планирует начать валютную интервенцию с целью сдержать рост йены, которая достигла рекордных максимумов против доллара. Если интервенция произойдёт, члены управляющего совета Банка Японии могут рассмотреть вопрос об увеличении программы покупки активов на 5-10 трлн. йен, а также расширить объём покупок гособлигаций, краткосрочных ценных бумаг, корпоративных облигаций и других рисковых активов, чтобы помочь компаниям привлечь необходимые им финансовые средства.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Восстановятся ли нервные клетки инвесторов? (3/08/2011)
USD
Итак, сага о долге США подошла к концу, точнее, ее первая часть, так как к этой теме американские власти, несомненно, вернутся уже в 2013 году, так как повышение лимита лишь временная мера, дабы избежать технического дефолта. Конгресс в последний день отведенного срока одобрил законопроект, предотвращающий дефолт США, а Обама его подписал. Сенат с результатами 74-26 проголосовал за повышение долгового потолка до 2013 года и введение мер экономии на $2.4 трлн. в течение следующих 10 лет. Пока что это спасло страну от понижения суверенного рейтинга, однако агентство Moody's уже объявило прогноз "негативным". Рынки тоже находятся в напряжении, не спеша скупать доллары или рискованные активы. Фондовые индексы и вовсе продолжили падение. Можно предположить, что рынок до конца не верит в былую стабильность американской экономики, особенно когда отчеты один за другим подтверждают слабые уровни деловой активности в большинстве отраслей. И вот, на фоне низких уровней прироста рабочих мест, вялого развития обрабатывающей промышленности и сферы услуг, анемичного рынка жилья власти принимают решение сократить расходы.
Данные из США вновь подтвердили, что деловому миру есть над чем поразмыслить. В июне расходы американских потребителей неожиданно сократились, причем спад был зафиксирован впервые почти за два года. Покупки сократились на 0,2% против +0,1%. Доходы увеличились минимально с ноября, а норма сбережений повысилась. Нехватка рабочих мест вкупе с непоспевающими за инфляцией темпами увеличения заработных плат могут вызвать дальнейшее сокращение потребительских расходов, составляющих львиную долю от всей американской экономики. Свою работу делает и повышение цен на топливо и товары, причем, скорее всего, такая тенденция будет наблюдаться и далее, заставляя потребителей еще больше сокращать расходы.
Сегодня стоит обратить внимание на ISM в сфере услуг, и особенно на его компонент занятости. Несмотря на то, что прошлый раз показатель не смог помочь нам спрогнозировать уровни NFP, исторически сложилось так, что чаще всего индикатор верно предсказывает тенденции. Сейчас инвесторы очень внимательно следят за фундаментальными показателями, и если рынок труда продолжит восстановление чрезвычайно низкими темпами, это способно вызвать волну бегства из рискованных активов.
EUR
Евро постепенно снижался в течение вчерашнего торгового дня, особенно демонстрируя слабость против "валют-убежищ", после того как представитель Еврокомиссии отметила, что Кипр (его кредитный рейтинг был понижен на прошлой неделе агентствами Moody's и Standard & Poor's) не получит пакет помощи. Кроме того, мы узнали, что и спасительные меры не рассматриваются и для Италии и Испании, так как эти страны предпринимают правильные шаги и сами справятся со своими проблемами.
Опубликованные вчера данные подтвердили, что ЕЦБ, возможно, не понадобится больше бороться с инфляцией путем ужесточения монетарной политики. В июне цены европейских производителей остались без изменений, а годовой PPI снизился до 5,9%, достигнув минимального уровня с начала текущего года. Без учета энергоносителей, которые подешевели на 0,3% м/м до 10,7% г/г, так называемый чистый PPI повысился на 0,1% м/м и 4,2% г/г. Сегодня мы получим данные по PMI в сфере услуг и объемам розничных продаж еврозоны. Учитывая, что долговые проблемы по обе стороны Атлантики отошли на второй план, а рынок оправляется от полученного стресса, вполне возможно, что инвесторы будут ориентироваться на экономические данные при принятии торговых решений. Рост показателей может поддержать восстановление евро против доллара до отметки 1.4270.
GBP
На фунт принятое Штатами решение не оказало практически никакого влияния, однако ситуация может напомнить игрокам про введенные ранее британскими властями меры жесткой экономии, которые так же не дают стране восстановить былые темпы роста после кризиса. Деловая активность в обрабатывающей промышленности уже перешла в зону спада. Однако вчерашний отчет немного порадовал. В июле заметно возросла активность британского строительного сектора. Индекс PMI CIPS в строительном секторе составил 53,5 против 53,6 месяцем ранее. А вот занятость в строительном секторе отметила второй месяц спада. Кроме того, опубликованный утром отчет показал, что замедление темпов роста цен на продукты питания привело к снижению июльского уровня инфляции от максимумов предыдущего месяца. Инфляция розничных цен в июле снизилась до 2,8% после июньского скачка до 2,9% (максимального значения с октября 2008 года). В то же время инфляция цен на продовольственные товары замедлилась до 5,2% от июньских 5,7%,
Сегодня интересно будет посмотреть на состояние сферы услуг. Если и здесь деловая активность отразит снижение, это вызовет ослабление фунта против доллара. Первичной целью станет отметка 1.62, которая будет прорвана, если PMI уйдет ниже уровня 50 пунктов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Соло Трише (4/08/2011)
USD
Несмотря на то, что неделя началась с приятной новости по поводу повышения потолка по госдолгу США, рынки не пышут оптимизмом, так как публикуемые каждый день отчеты говорят об одном - спад мировой активности вполне реален. В понедельник американская обрабатывающая промышленность нас сильно разочаровала. Опубликованные в среду данные по сфере услуг тоже не порадовали. Непроизводственные компании, на долю которых приходится около 90% экономики США, сталкиваются со снижением спроса в условиях упрямо высокой безработицы и стагнирующего роста зарплат. Компонент новых заказов снизился в июле с 53,6 до минимальной с августа 2009 г. отметки 51,7. Индекс занятости ослаб до 3-месячного минимума 52,5 против 54,1 в июне. Осталось получить подтверждение о проблемах рынка труда, и мрачная картина американских экономических перспектив будет завершена.
Тем временем, еще два локомотива мирового роста тоже демонстрируют признаки ослабления активности. Европа бесконечно борется с проблемами периферийных стран, а Китай умышленно сбавляет обороты, боясь перегрева. В таких условиях, мы ожидаем, что рынком вновь будут править осторожность и сдержанность. Скорее всего, инвесторы предпочтут отсидеться в низкодоходных активах, но избежать лишних потерь и рисков. В этом смысле, экономические показатели США перетянут на время всеобщее внимание игроков. И одним из самых важных индикаторов состояния экономики будет динамика уровней занятости.
Опубликованные вчера данные продемонстрировали противоречивую картину. Отчет ADP по занятости в частном секторе США превзошел прогнозы, зарегистрировав прирост показателя в июне на 114 тыс. против прогноза +102 тыс. Тем не менее, если копнуть глубже, результат все равно ухудшился по сравнению с показателем за предыдущий месяц, который был к тому же пересмотрен на понижение от +157 тыс. до +145 тыс. Кроме того, данные ADP традиционно считаются ненадежным опережающим индикатором отчета NFP. Так, с начала года они лишь дважды верно предсказывали исход главного отчета, и в памяти рынка еще свежи воспоминания о промахе прошлого месяца. А вот отдельный отчет Challenger, Gray & Christmas, Inc. показал , что в июле число запланированных увольнений в стране "внезапно и неожиданно" выросло по сравнению с прошлым месяцем на 60% до 16-месячного максимума (66 414 против пред. 41,432 в июне и 41 676 в июле 2010). Напомним, что и компоненты занятости ISM в сфере услуг и обрабатывающей промышленности указывают на замедление темпов роста. Сегодня осталось получить отчет по числу обращений за пособиями по б/р и мы выйдем на финишную прямую. Не думаем, что пятничный финал всем понравится.
EUR
Страсти по европейским долгам на время стихли, однако это не значит, что игроки совсем про них забыли. Пока просто не было повода вспоминать о прошлом. Тем более, экономические отчеты смогли нас вчера порадовать. В июне показатель розничных продаж в еврозоне восстановился после майского падения сильнее, чем ожидали аналитики. Компоненты отчета показали, что продажи продуктов, напитков и табачных изделий в регионе выросли в июне на 0,9% м/м, а продажи непродовольственных товаров без учета топлива повысились на 1,0%. В годовом эквиваленте эти два показателя составили соответственно -0,2% и 0,0%. Кроме того, окончательный PMI в сфере услуг превысил прогноз, составив 51,6 против 51,4. Окончательный составной PMI составил 51,1 против прогноза 50,8. Тем не менее, стоит обратить внимание на то, что по сравнению с июньскими результатами индекс деловой активности ослаб до минимального с сентября 2009 уровня.
Запланированное на сегодня заседание ЕЦБ вряд ли заинтересует рыночную общественность, а вот пресс-конференция может пощекотать нервы. Что скажет Трише в отношении экономических перспектив региона? Станет ли он касаться темы суверенного долга? Выскажет ли опасения о том, что болезнь периферии окажется заразной? Ответы на эти вопросы и определят завтрашнюю динамику евро. В случае позитивного настроя главы ЕЦБ, ждите прорыва отметки 1.44 против доллара.
\
GBP
Фунту вчера удалось восстановиться и не без поддержки экономических данных. Неожиданно сильные результаты июльского отчета по деловой активности в сфере услуг Британии (55,4 против прогноза 53,3) позволяют надеяться, что в 3-м квартале рост экономики все же может восстановиться после ослабленного многочисленными праздниками 2-го квартала. Так, в майском инфляционном докладе Банк Англии оценил предполагаемые темпы экономического роста в 3-м квартале как +1%.
На сегодня запланировано заседание Банка Англии по монетарной политики, от которого мы не ждем каких-либо изменений ни по ставке, ни по программе количественного смягчения. В таком случае, никаких комментариев со стороны представителей MPC не последует, так что все внимание рынка переключится на публикуемый на следующей неделе инфляционный отчет. Последние экономические данные, свидетельствующие о замедлении темпов роста экономики, могут привести к снижению инфляционных ожиданий на ближайшие 2-3 года, так что у фунта все шансы ослабить свои позиции уже в ближайшее время.
JPY
Японская йена резко обвалилась против своих соперников, так как министерство финансов совершило интервенцию на валютные рынки. Министр финансов Нода заявил, что действия носил односторонний характер, однако подтвердил, что связывалась с властями других стран перед тем, как осуществить этот шаг. Со своей стороны Банк Японии опубликовал отчет, в котором говорилось, что он сократит продолжительность заседания по монетарной политики до одного дня. Кроме того, ЦБ отметил, что расширит каждую программу скупки активов и программы кредитования на 5 трлн. йен. Вот такой решительной оказалась Япония сегодня утром.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Трудные будни рынка труда (05/08/2011)
USD
Доллару на пользу пошла интервенция Банка Японии, с самого утра вчерашнего дня он начал укрепляться против большинства своих коллег, и, возможно, продолжит это делать и сегодня, если конечно показатели NFP удивят трейдерскую общественность в положительном плане. Итак, прогнозируется, что число рабочих мест в июле выросло на 98 тысяч после роста на 18 тысяч в июне. Если отчет даст понять, что активность в частном секторе вырастет, это может заставить Федрезерв постепенно начать ужесточение. Однако многое указывает на то, что рынок может разочароваться вновь, что, напротив, может убедить ФРС подумать на тему QE3.
Разберем все подробнее. Компоненты занятости ISM в сфере услуг и обрабатывающей промышленности отразили замедление темпов прироста (53,5 против 59,9 и 52,5 против 54,1 соответственно). Однако показатели все же остались выше отметки 50, указывая на то, что рост рабочих мест продолжается, просто более слабыми темпами. Отчет Challenger, Gray & Christmas, Inc. показал, что в июле число запланированных увольнений выросло на 60% до 16-месячного максимума (66 414 против пред. 41,432 в июне). А вот о позитивных тенденциях говорили лишь два исследования. Отчет ADP по занятости в частном секторе США превзошел прогнозы, зарегистрировав прирост показателя в июне на 114 тыс. против прогноза +102 тыс. И опубликованные вчера данные отразили сокращение числа первичных обращений за пособиями по б/р на прошлой неделе, причем 4-недельная скользящая средняя достигла минимального с апреля значения: до 407 750. Кроме того, восстановление объемов розничных продаж и рост активности в строительном секторе могут также свидетельствовать о позитивных тенденциях на рынке труда.
Сегодня ситуация для торгов вполне благоприятна. Мы полагаем, что при любых условиях доллар восстановится в связи с неоднозначными рыночными настроениями. Последнее время мы наблюдаем активный спрос на валюты-убежища, а слабые данные из США только поддержат такое движение. Естественно, для доллара это будет только плюс. Если же NFP превысит прогнозы, это стимулирует спрос на доллар в связи со снижением шансов на реализацию QE3.
EUR
Итак, вчера Трише подготовил всем большой сюрприз. Управляющий ЕЦБ заявил о том, что ЕЦБ возобновил программу по покупке активов, дабы не допустить распространения долгового кризиса на такие страны, как Италия и Испания. Лидеры ЕС всеми силами пытаются оградить Италию и Испанию от долгового заражения. Доходность итальянских и испанских облигаций выросла до рекордных значений на фоне опасений, что данные страны последуют за Грецией, Ирландией и Португалией и обратятся за помощью к ЕС. В ходе пресс-конференции Трише сообщил, что последние экономические показатели свидетельствуют о замедлении экономики и вероятном усилении понижательных рисков для роста.
Конечно, новость о том, что даже Трише боится распространения болезни, серьезно подорвала доверие рынков к европейской валюте. Скорее всего, в ближайшее время этот фактор будет продолжать оказывать давление на единую валюту. Публикуемые сегодня данные вряд ли смогут оказать поддержку евро. Полагаем, что ближайшей целью для пары евро/доллар будет отметка 1.40.
GBP
Заседание Банка Англии по монетарной политике прошло практически незамеченным, так как MPC вновь воздержался от каких-либо изменений, а, следовательно, и не стал выступать с комментариями. Фунт, тем временем, двигался под влиянием рыночных настроений, которые почти помогли ему добраться до минимума 1.62 на фоне бегства из рискованных активов. Сегодня ситуация может вновь повториться, учитывая публикацию единственного отчета по PPI, на который мы не возлагаем больших надежд. Только в случае резких отклонений от прогнозов фунт может прореагировать. Если показатели подтвердят наличие продолжающей расти инфляции на производственном уровне, это может помочь ему восстановиться до отметки 1.63.
JPY
Банк Японии, как мы вчера уже отметили, поспешил за ШНБ и провел интервенцию на валютных рынках, что дало доллару хороший импульс и отправило йену на две фигуры вниз против USD. Кроме того, в ходе вчерашнего заседания ЦБ принял решение оставить учетную ставку в прежнем диапазоне 0-01%, увеличив программу покупки активов. Программа покупки активов была расширена до 15 трлн. йен ($189 млрд.) от 10 трлн. ранее. Естественно, что министерство финансов очень переживает по поводу слишком высоких уровней национальной валюты в течение длительного времени. Японские экспортеры уже понесли серьезные потери от текущей динамики йены (по некоторым оценкам, потери составляют около 80% от прибыли).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
"Бомба" под маркой S&P (8/08/2011)
USD
Рынки вконец запутались, на что им ориентироваться: на безопасность актива или фундаментальные основания? В течение всей прошлой недели фондовые индексы били новые антирекорды на бегстве от рисков, однако это не мешало доллару укрепляться. Пятница еще больше усложнила ситуацию, так как экономический отчет по рынку труда США оказался позитивнее ожиданий, а это сократило спекулятивные потоки, пытающиеся скупить "активы-убежища". Тем не менее, на этом история не закончилась, так как S&P на выходных подготовило очередную "бомбу" - снижение рейтинга Штатов все же состоялось, и теперь мы не знаем, чего ждать от понедельника.
Такое решение заставило главы центробанков всего мира напрячься и объединиться в попытке избежать масштабного обвала фондовых индексов при открытии. Возможно, и само рейтинговое агентство специально подгадало время объявления о решении, чтобы мировые финансовые институты успели подготовиться к реакции рынка. Все мы понимаем, что новая неделя станет началом новой эры на рынках - эры переоценки ценностей. Дело в том, что большая масса активов центробанков, государственных, частных инвестиционных фондов и корпораций будет выброшена на рынок, так как они обязаны быть держателями только активов с наивысшим рейтингом. Конечно, решение S&P повлечет за собой и более долгосрочные последствия масштабной диверсификации валютных резервов с более активным сокращением объемов долларов США.
Единственной неизвестной переменной в этом уравнении остаются рыночные настроения, которые всегда нас удивляют. Будет ли паника или же игроки спокойно воспримут информацию (как это было в ситуации с понижением рейтинга Японии), остается только гадать. Текущая неделя, кстати, интересна и в плане экономических событий: заседание по монетарной политике FOMC, данные по торговому балансу, объемам розничных продаж и потребительским настроениям также могут внести свою лепту в динамику доллара.
EUR
Прошлая неделя оказалось очень сложной для валют, чувствительных к риску, что и заставило единую валюту терять позиции в течение большей части времени. Тем не менее, пятничные данные из США отчасти вернули веру в светлое будущее, поддержав уже начавшуюся на момент релиза коррекцию EUR. Тем не менее, не стоит забывать, что финансовые проблемы еврозоны никто не отменял, и об этом более чем явно свидетельствуют растущие спрэды по итальянским и немецким ГКО. Очевидно, что Е-17 не обладает ни силами, ни средствами для спасения стран с экономикой размера Италии, так что само существование единой валюты ставится под вопрос в среднесрочной перспективе.
Конечно, на время рынок забудет о своих переживаниях, переключив внимание на снижение американского суверенного рейтинга. Однако надо понимать, что даже попытки ЕЦБ начать покупки итальянских бондов уже с текущей недели вряд ли смогут решить проблемы страны, обладающей госдолгом в размере 120% от ВВП. Кроме того, стоит продолжать отслеживать события экономического плана. В пятницу мы узнали, что объем промпроизводства Германии в июне неожиданно упал, чему способствовало снижение активности в строительном секторе и сфере производства промышленного оборудования. Производство сократилось на 1,1% м/м против майского роста на 0,9%, что подчеркивает, что "двигатель" экономики региона может заглохнуть. Текущая неделя не особо интересна в плане релизов: торговый баланс и HICP Германии, а также объемы промпроизводства Е-17 в целом.
GBP
Несомненно, в центре внимания текущей недели будет ежеквартальный инфляционный отчет Банка Англии. В пятницу мы узнали, что индекс цен производителей Великобритании в июле продемонстрировал рост, причем годовой показатель подскочил до максимального уровня с октября 2008 года. Индекс PPI на выходе в прошлом месяце зарегистрировал подъем на 0,2% м/м и 5,9% г/г. Также из отчета стало известно, что затраты на входе за месяц продемонстрировали рекордный рост с апреля текущего года.
Что же, судя по всему, прогнозы по инфляции останутся либо на прежних уровнях, либо будут пересмотрены на повышение. Такой разворот событий способен оказать поддержку британцу в связи с ростом ожиданий по ставкам. Банк Англии уже долгое время занимает позицию нейтралитета, не имея возможности расширить программу стимулирования экономики на фоне излишне высоких темпов роста инфляции. Скорее всего, ЦБ вынужден будет удерживать монетарную политику в текущих рамках до тех пор, пока не увидит замедление индекса потребительских цен. Как только появится первая же возможность, MPC с радостью примет решение о расширении программы скупки активов за пределы текущих 200 млрд. фунтов. Однако сомневаемся, что Комитету представится такая возможность в ближайшие месяцы.
JPY
Сложно спрогнозировать поведение йены в ответ на решение S&P понизить кредитный рейтинг США. Мы часто предполагаем, что должно случиться в идеальных условиях, однако фактор "рыночных настроений" вещь непредсказуемая. Если учесть, что курс доллар/йены имеет прямую корреляцию с доходностью трежерис, тогда рост процентов по займам в США (в связи с понижением рейтинга) может отправить пару вверх. Однако если на рынке будет отмечено панической бегство из номинированных в долларах активов, бакс окажется под давлением и пара USD/JPY вполне может рвануть вниз. Тем не менее, не стоит сбрасывать со счетов и действия центробанков. Банк Японии буквально на днях уже совершил интервенцию в попытке ослабить позиции национальной валюты, и вряд ли он будет спокойно наблюдать сейчас за тем, как все его действия оказались тщетными.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что делать? (9/08/2011)
USD
Вчерашняя реакция рынка на подножку со стороны S&P показала, что игроки настолько обескуражены, что не знают, что делать в сложившейся ситуации. Резких обвалов валют мы не увидели, так как власти стран мира предприняли соответствующие шаги в этом направлении. Министры финансов и главы Центробанков стран Большой Семерки опубликовали совместное заявление, в котором пообещали "принять все необходимые меры для поддержания финансовой стабильности и экономического роста". Власти ведущих мировых держав сообщили, что в случае необходимости будут закачивать на рынки ликвидность, а также выступят единым фронтом против беспорядочных движений валют. Б7 подчеркнула, что в предстоящие недели участники группы будут поддерживать "тесные контакты" и, если потребуется, "предпримут скоординированные действия" для стабилизации валютного и прочих рынков.
Кроме того, во время американской сессии заявление Moody's Investors Service о подтверждении рейтинга США на уровне ААА помог доллару восстановить часть позиций. По мнению агентства, присвоенный доллару статус "резервная валюта" позволяет стране иметь более высокий показатель госдолга, чем другие державы.
Итак, что же делать дальше? Лучше всего очень внимательно отслеживать здоровье финансовых рынков (совсем не рынков капитала). Пока что мы отмечали обычные потоки бегства из рискованных активов, однако вот-вот могут начаться беспорядочные движения и паника, так как инвесторы осознают, что они попали в ловушку и бежать некуда. Кстати, катализатором беспорядков может стать Федрезерв, который сегодня проведет заседание по монетарной политике. Многие ожидают, что в свете текущих событий Комитет по операциям на открытых рынках будет вынужден уже активнее начать рассмотрение QE3 или что-то из этой серии. Если же инвесторы будут разочарованы, мы можем увидеть очень резкие и беспорядочные движения валют.
EUR
Рынки были неспокойны с самого утра, причем открытие по некоторым парам сопровождалось гэпами. Тем не менее, все могло бы быть гораздо хуже и резче, однако инвесторы метались в поисках чего-то более безопасного, и в итоге решили, что доллар все же надежнее. Вчера утром евро получил поддержку со стороны ЕЦБ, подтвердившего готовность к интервенции для поддержки итальянских и испанских ГКО, спрэды по которым превысили критические 6%. Тем не менее, чуть позже страхи вновь вернулись на рынок: Италия представляет третий по размерам рынок облигаций в мире, и если ЕЦБ не удастся сдержать волну панических продаж, это приведет к разрушительным последствиям для всего региона.
Вчерашняя динамика отражала все те сомнения, охватившие рынок: это битва между доверием к центробанкам и страхом по поводу перспектив кредитных рынков Испании, Италии, а там уже и Франции. Откуда взялась последняя? Дело в том, что после понижения рейтинга США многие заговорили, что тогда и Франция не достойна своих ААА. А это совсем меняет ситуацию. Если Италия и Испания слишком велики, чтобы их спасти, то Франция - это фундамент еврозоны, и теперь по нему может быть нанесен удар со стороны кредитных рынков. Позиции евро очень туманны в текущей ситуации недоверия всему, связанному с суверенным долгом. Публикуемые сегодня экономические данные вряд ли привлекут внимание рынка, а вот рыночные настроения и решение FOMC окажутся ключевыми в динамике валют. Если Федрезерв проявит большую агрессию, чем ожидает рынок, у евро все шансы уйти к 1.41 против доллара.
GBP
Несмотря на то, что к фунту популярные нынче темы на рынке имеют лишь косвенное отношение, он также демонстрировали резкие колебания против доллара (даже открыл азиатскую сессию с гэпом). Тем не менее, валюта всего лишь движется под влиянием рыночных настроений и слабеет в связи с недоверием инвесторов ко всем, у кого есть экономические проблемы. Великобритания в этом смысле очень уязвима, так как уже несколько лет продолжает балансировать между высокой инфляцией и слабыми темпами восстановления экономики.
Публикуемые сегодня отчеты по торговому балансу и объемам промышленного производства могут заинтересовать игроков, особенно, если будут отклонения от прогнозов. Деловая активность в промышленности могла отразить восстановление, что выразится в положительных показателях продаж после майского спада. В таком случае, фунт может восстановиться к 1.64 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Риски снова в моде (10/08/2011)
USD
У рынка тысяча причин, чтобы начать волноваться, но есть три серьезнейших, чтобы начать паниковать: снижение рейтинга США, усиление проблем суверенного долга Европы и резкое замедление темпов роста китайской экономики. В текущих обстоятельствах можно ожидать, что все три фактора сойдутся воедино, так как предпосылки уже наблюдаются: S&P объявил о снижении рейтинга США, начались разговоры о грядущих проблемах для Франции, а китайская статистика вышла ниже ожиданий, подтверждая ослабление деловой активности в Поднебесной. Не удивительно, что на фоне всего этого игроки то скупают рискованные активы, то резко избавляются.
Смуту на рынке внес и Федрезерв заявив, что оставил ключевую ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне 0-0,25%, и подтвердив, что на этих уровнях ставка будет еще не менее двух лет. Кроме того, ФРС дала понять, что готова сделать больше, если потребуется, отметив, что у нее еще остались в запасе инструменты стимулирования роста. По идее, все это должно было поддержать ослабление доллара. Однако тот факт, что три представителя ФРС - Ричард Фишер (глава ФРБ Далласа), Нараяна Кочерлакота (ФРБ Миннеаполиса) и Чарльз Плоссер (ФРБ Филадельфии) - проголосовали против того, чтобы отложить повышение ставки до середины 2013 года, несколько нейтрализовали падение американской валюты. Все-таки подобное соотношение голосов (3 человека против) наблюдается впервые с ноября 1992 года.
После того, как ключевое событие недели состоялось, внимание рынков переключиться на экономическую составляющую - данные по розничным продажам США. Темпы восстановления американской экономики оставляют желать лучшего, а на фоне снижения деловой активности и у других "локомотивов" роста, рисуются мрачноватые перспективы. Штаты может спасти активность населения, которое за долгие годы привыкло к потреблению. Если нестабильное состояние рынка труда не скажется на объемах розничных продаж, это может стимулировать спрос на более рискованные активы.
EUR
Движения вчера носили хаотичный характер. Среди европейских валют наибольший интерес вызывает швейцарский франк, который продолжает бить рекорды против доллара. Масла в огонь подлила слабоватая статистика из Китая, свидетельствующая, что и Поднебесная сбавляет обороты, заставляя инвесторов задуматься - а кто же будет спасать мир?
ЕЦБ, по сообщениям, уже третий день подряд скупает итальянские и испанские ГКО, причем, по приблизительным оценкам, объемы за сессию достигли 10 млрд. евро, что является внушительной суммой на волатильном рынке. Сейчас пришло время отслеживать динамику кредитных рынков, чтобы иметь возможность прогнозировать валютные движения. Сужение спрэдов будет оказывать поддержку евро и может помочь валюте пробить отметку 1.44 против доллара.
GBP
Как мы и говорили, несмотря на то, что все ситуация с суверенным долгом лишь косвенно касается фунта, он не вызывает особого доверяя у рынков, учитывая нестабильную ситуацию в британской экономике. Причем вчерашние отчеты только подтвердили печальные тенденции в стране. В июне сальдо торгового баланса Британии ушло в зону дефицита на максимальную величину с декабря прошлого года, что было обусловлено резким падением экспорта нефти (-15,1%). Торговый дефицит в этой категории расширился до Stg1,452 млрд., что стало максимальным значением с июля 2008 г. Кроме того, объем промпроизводства в Британии остался во флэте по итогам июня и резко сократился по итогам 2-го квартала в целом. Самая агрессивная за послевоенную историю страны политика жесткой бюджетной экономии вкупе с эскалацией кризиса в соседней Европе, являющейся главной экспортной площадкой Британии, омрачают перспективы экономического восстановления.
Сегодня все с замиранием сердца будут наблюдать за публикацией инфляционного отчета Банка Англии, публикуемого каждый квартал. Посмотрим, позволят ли центробанку прогнозы по росту цен смягчить монетарную политику и оказать поддержку слабой экономике страны. Если уровни инфляции будут пересмотрены на повышение, это может вызвать рост фунта к 1.64 против доллара. Однако снижение прогнозов по росту цен заставит британца отправиться ниже 1.62.
JPY
Пара USDJPY продолжает раздражать японское правительство своей динамикой. Рынок только и говорит, что об интервенции со стороны ЦБ, так как мы уже наблюдали попытки пересечь 76.50. Предполагается, что министерство финансов и Банк Японии вступят на определенном уровне - точке кипения. Осталось только понять, где же этот уровень.
Тем временем, и фундаментальные показатели продолжают оказывать поддержку йене. Индекс цен на корпоративные товары Японии вырос на 2,9% в июле по сравнению с прошлым годом, что стало 10-м месяцем роста кряду. Июньский рост составил 2,6% (против +2,5% предварительно). Третичный индекс Японии, отражающий активность в секторе услуг, вырос третий месяц подряд в июне на фоне усилий по восстановлению цепочек поставок, прерванных землетрясением.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Слухи и факты (11/08/2011)
USD
Рынок не ищет спокойствия, а ищет новые проблемы. Вчера обвал евро на пару фигур против доллара был вызван слухами о снижении кредитного рейтинга Франции. Причем все дошло до таких масштабов, что президенту страны пришлось созвать внеплановое совещание министров правительства. Тем не менее, Moody's подтвердило текущий наивысший рейтинг Франции, что заставило игроков остановить распродажи. Однако волатильность все еще правит рынком на фоне чрезмерной активности и недостатка четких ориентиров. Такие условия очень опасны, так как могут вызвать резкие колебания с появлением новых слухов.
Доллар продолжает играть роль валюты-убежища, даже несмотря на понижение рейтинга. Пока что он находится в выигрышном положении перед европейскими валютами, особенно после очередной волны паники, охватившей инвесторов в связи с нестабильностью банковского сектора Европы. Тем временем, данные из США свидетельствуют, что корпоративный сектор подстраивается под условия замедления темпов роста. В июне запасы на оптовых складах увеличились минимально за 7 месяцев, укрепившись на 0,6%. А вот отдельный отчет показал, что в июле показатель бюджетного дефицита неожиданно снизился, отражая календарное сокращение расходов по сравнению с июлем прошлого года. Вследствие этого расходы правительства сократились в июле текущего года против июля 2010 на 10% до $288,4 млрд. Тем временем поступления в казну увеличились на 2,3% до $159,1 млрд. Приятная новость, особенно если это превратится в тенденцию.
Сегодня на повестке данные по торговому балансу и по рынку труда. Вряд ли показатели смогут привлечь особое внимание рынка, учитывая ориентацию игроков на слухи об очередных европейских проблемах.
EUR
Экономический календарь Е-17 вчера не представлял особого интереса. Мы узнали, что в рамках окончательного отчета Германии значение как национального CPI, так и гармонизированного индекса потребительских цен подтвердилось на прежних уровнях, причем энергоносители остаются ключевым драйвером инфляции. Таким образом, в европейскую сессию все внимание на себя перетянул Швейцарский Национальный Банк, объявив о новых мерах по увеличению ликвидности. Это должно было ослабить франк, который достиг рекордных максимумов против евро и доллара, однако после кратковременного падения, CHF вновь вернулся на прежние позиции.
Затем на себя все внимание перетянула Франции. После статьи в La Tribune, рисующей мрачные перспективы с понижением рейтинга, рынок начал волноваться, причем настолько, что Саркози пришлось принимать меры. На внеплановом заседании министров правительства он отметил, что какие бы проблемы не возникали у страны, все равно будут предприняты все меры, чтобы достичь целевого уровня дефицита бюджета. Однако нет дыма без огня. Статья подчеркнула продолжающийся рост процентов по займам в стране, что будет оказывать давление на деловую активность корпораций. Напомним, что Германия и Франция являются столпами еврозоны, совместно отвечая более чем за 50% ВВП региона. Так что потеря доверия к Франции, несомненно, скажется на курсе пары EUR/USD.
Вчерашнее падение евро на две фигуры против доллара было остановлено, как только все три агентства подтвердили суверенный рейтинг Франции на наивысшем уровне. Тем не менее, значительного отката единой валюты мы так и не дождались, что свидетельствует о том, что игроки остаются настороже. Новая волна слухов о слабости финансового сектора еврозоны может отправить EUR/USD к 1.41.
GBP
В рамках вчерашнего квартального инфляционного отчета банк Англии сообщил о снижении перспектив роста экономики. Теперь, по словам ЦБ, наиболее вероятным сценарием является замедление инфляции ниже целевого уровня в среднесрочной перспективе. Банк понизил прогноз по ВВП и инфляции в тот период, когда Центробанки по всему миру принимают меры, направленные на стимулирование экономической активности.
Однако монетарные власти Банка Англии не коснулись вопроса недавних забастовок, прокатившихся по стране, которые могут серьезно подорвать потребительское доверия в ближайшее время. Таким образом, нам кажутся текущие прогнозы чрезмерно оптимистичными, так что у фунта очень большой потенциал дальнейшего падения.
JPY
Мы продолжаем гадать, на каком же уровне возможна интервенция Банка Японии вновь? Это может быть и отметка Y76, и Y75 против доллара. Тем временем, экономические условия продолжают радовать. Вчера правительство Японии пересмотрело в сторону повышения общую экономическую оценку впервые за 2 месяца, что произошло благодаря восстановлению промышленного производства и экспорта. Впервые с марта власти применили слово "рост" при оценке экономической ситуации в стране. В июле правительство сообщило о том, что "в японский экономике отмечаются восходящие тенденции, однако проблемы, связанные с последствиями природных катаклизмов, продолжают мешать восстановлению".
Кроме того, отдельный отчет показал, что в июне чистые заказы в секторе машиностроения Японии, не учитывающие отдельные волатильные категории и являющиеся опережающим индикатором корпоративных инвестиций в основные средства, снова продемонстрировали прирост, превзойдя при этом средние прогнозы: чистые заказы в секторе машиностроения +7,7% м/м, +17,9% г/г против прогноза +1,9% /+11,3% и пред. +3,0%/+10,5%. Подобная динамика свидетельствует о том, что компании частного сектора экономики продолжают прилагать усилия по восстановлению производственных мощностей и цепочек поставок, пострадавших в результате землетрясений и цунами.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок - неиссякаемый источник слухов (12/08/2011)
USD
Источник слухов не иссякает. Вчера день прошел в волнениях и все той же неопределенности, причем большая часть движений вращалась вокруг пар с швейцарским франком, так как появились слухи, что ШНБ хочет привязать франк к евро. Даже если швейцарские власти ничего не сделают в ближайшее время, сама вероятность такого исхода привела к закрытию длинных позиций по франку.
Тем временем, экономические отчеты из США показали противоречивые данные. Дефицит торгового баланса США в июне неожиданно продемонстрировал рост до максимального с октября 2008 года уровня. Причиной этому стало резкое сокращение объемов экспорта по отношению к импорту. Дефицит расширился на 4,4% до отметки $53.1 млрд. от $50.8 млрд. в мае. Но был и позитив. На прошлой неделе число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, неожиданно снизилось до 4-месячного минимума. Это говорит о том, что темпы создания новых рабочих мест начинают опережать масштабы сокращений. Количество первичных обращений за пособиями по б/р сократилось на 7 тыс. и составило 395 тыс. (минимальный уровень с апреля).
Сегодня в центре внимания будет публикация отчета по розничным продажам, которая может внести свой вклад в рыночные настроения. Инвесторы очень опасаются, что темпы восстановления самой крупной экономики мира сойдут на нет. А чтобы этого не произошло, потребители сервисно-ориентированной экономики должны продолжать тратить. Итак, если показатели розничных продаж и потребительских настроений от Университета Мичигана укрепятся, это может стимулировать спрос на более рискованные активы, так как инвесторы вздохнут с облегчением.
EUR
Новостью вчерашнего дня стало долгожданное ослабление швейцарского франка, который последнее время пользовался необычайным спросом в качестве самой надежной валюты. Дело в том, что заместитель управляющего ШНБ Томас Джордан заявил о возможности временной привязки валюты к евро в качестве меры ограничения чрезмерного ее роста. "Допустимы любые временные меры по предотвращению чрезмерного укрепления франка, если они нацелены на достижения долгосрочной ценовой стабильности", - заявил Джордан в интервью Tages-Anzeiger. Что и говорить, беспрецедентные события требуют беспрецедентных шагов. Скачок франка к уровню паритета с евро может заставить монетарные власти впервые с момента отказа от Бреттон-Вудского соглашения всерьез рассмотреть возможность временной привязки швейцарской валюты к единой.
Кроме того, были и другие события. Появились разговоры о том, что несколько азиатских банков готовятся сократить кредитные линии своим французским коллегам в связи с их излишней уязвимостью перед проблемами периферии. Только подтверждая сложность ситуации, Франция, Италия, Испания и Бельгия принимают решение наложить ограничения на короткие продажи. Банки названных стран считаются наиболее подверженными текущему финансовому кризису. Однако многие задаются вопросом, насколько эффективной будет эта мера. Чрезмерно волатильная торговля акциями европейских банков и других компаний в течение последних недель была вызвана, по большей части, растущим беспокойством по поводу слабого состояния западных экономик. Запрет, который вступит в силу уже сегодня, будет действителен в течение 15 дней.
Впереди данные по промышленному производству еврозоны, однако вряд ли они смогут кого-либо серьезно заинтересовать. Рынок больше реагирует на слухи по поводу состояния крупнейших стран зоны обращения евро.
GBP
Фунт держится более стабильно против доллара, чем его европейский собрат евро. Однако пока хорошего мало. На фоне отсутствия экономических отчетов внимание привлекло выступление министра финансов Осборна, от которого можно было бы ждать напускного оптимизма. Тем не менее, он только омрачил картину экономических перспектив страны и мира, заявив, что рынки столкнулись с самыми худшими финансовыми условиями с 2008 года. Такие откровения еще больше подрывают веру в скорое восстановление и стабилизацию ситуации, и усиливают спекулятивные потоке бегства из рискованных активов. Публикуемый сегодня отчет по объемам промышленного производства может только подтвердить слабую деловую активность в секторе. В таком случае, фунт может вернуться к отметке 1.6150. Если же данные превысят прогнозы, это окажет валюте небольшую поддержку с вероятным ростом до 1.6250 и далее 1.63.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пора присмотреться к экономике (15/08/2011)
USD
Прошлая неделя оказалась довольно волатильной, однако основные пары, в общем-то, держались в довольно узких диапазонах (порядка 300 пунктов). Единственное, что стоит вынести из текущих торгов, это то, что доллар больше не является валютой-убежищем в традиционном смысле. Американские рынки ценят за их ликвидность, а когда финансовая стабильность под вопросом, ликвидность - более чем востребованный фактор. Однако как только вопрос глобальных экономических перспектив исчезнет, рынок вновь вспомнит, что ставка по федеральным фондам находится на минимальных уровнях, и бакс тут же потеряет свою привлекательность. Таким образом, на текущий момент самый главный ориентир - динамика экономических показателей.
Пятничные отчеты из США противоречили друг другу. Розничные продажи в США выросли максимально за 4 месяца в июле, показав, что американские потребители продолжают держаться, несмотря на падение занятости. Показатель вырос на 0,5%, чуть превысив прогноз. А вот доверие американских производителей достигло в августе минимума с мая 1980 года, усилив опасения того, что слабый рост занятости и волатильность фондового рынка заставят домохозяйства вновь сократить расходы. Предварительный индекс потребительского доверия Мичиганского университета упал до 54,9 от 63,7 месяцем ранее. Интересно, скажется такое падение на потребительских расходах во время осеннего сезона. Возможно, стабилизация цен на фондовом рынке сможет подбодрить американское население, и экономика страны все же избежит двойной рецессии. Из отчетов текущей недели интерес представляют данные по потокам капитала TIC, региональные индексы деловой активности, отчеты с рынка недвижимости, а также показатели инфляции.
EUR
Пока что, складывается впечатление, что ни одна новость не сможет вернуть былую веру в евро. Экономические и финансовые условия региона оставляют желать лучшего, что сказывается на позициях единой валюты. На ближайшей неделе катализаторами движений останутся все те же факторы. В первую очередь, нас будет волновать вопрос ликвидности в банковской системе. Новые разговоры на тему надежности французских банков, а также комментарии со стороны Америки или Азии по поводу кредитных линий для банковского сектора региона могут еще сильнее подорвать спрос на EUR.
Кроме того, стоит обратить внимание и на экономические отчеты: ВВП, баланс текущих операций, HICP могут внести коррективы в динамику валют. Пятничные данные вызвали еще больше сомнений по поводу стабильности Франции: рост экономики в стране неожиданно остановился во 2 квартале на фоне сокращения потребительских расходов в условиях очередного витка долгового кризиса в Европе. Показатель ВВП не изменился по сравнению с первым кварталом, когда он вырос на 0,9%.
Не стоит скидывать со счетов и комментарии центробанков. На прошлой неделе ШНБ вызвал немало волнений в связи с его желанием привязать евро. Также важно было и решение о запрете коротких продаж в нескольких странах Европы.
GBP
По итогам прошлой неделе фунт несколько ослаб против своих соратников. Впрочем, ничего удивительного, если вспомнить об экономических отчетах, опубликованных за недавнее время. Промышленное производство и торговый баланс оказались значительно хуже прогнозов, а инфляционный отчет от Банка Англии только еще больше оправдал мягкую монетарную политику MPC.
На текущей неделе особый интерес представит отчет по CPI, хотя влияние на рынок может быть ограничено в этом месяце, так как ему предшествовал выход квартального инфляционного отчета. Тем не менее, резкое отклонение от прогнозов вполне способно стать катализатором резких движений. Вторым событием, достойным нашего внимания, станет протокол прошлого заседания Комитета по монетарной политике. Скорее всего, мы только убедимся в том, что представители ЦБ не намерены в ближайшее время бороться с инфляцией путем повышения ставок. А любые комментарии в отношении слабости экономики могут вызвать распродажи фунта, так как рынок воспримет это как намек на вероятность скорого расширения программы количественного смягчения.
JPY
Мы сделаем паузу в наших разговорах о грядущей интервенции от Банка Японии. На некоторое время внимание привлекут довольно интересные экономические события - публикация данных ВВП за 2 квартал. Учитывая недавнее решение Банка Японии понизить прогнозы по темпам роста с 1,5% до 0,5%, рынок уже настроен негативно. Однако давайте подумаем, окажет ли разочарование в показателях какое-либо влияние на йену? Думаем, что нет, если только это не станет подходящим моментом для интервенции со стороны центробанка.
Рынком до сих пор правит стремление спрятать свои средства в менее рискованных активах, так что йена будет оставаться одной из самых популярных валют. Однако это может привести к тестированию отметки 76.00 в паре доллар/йена. А вот это, в свою очередь, может все же спровоцировать ЦБ Японии на более активные меры.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Покладистая Меркель (16/08/2011)
USD
Спрос на рискованные активы, наблюдавшийся в понедельник нисколько не удивил, учитывая положительное закрытие фондовых рынков США в пятницу. В центр внимания на этот раз вновь попал швейцарский франк, который испытал агрессивные распродажи. Все дело в том, что появились разговоры, что ШНБ рассматривает возможность установки фиксированного курса национальной валюты. Это сразу же сказалось и на курсе евро, который начал особенно активно укрепляться против CHF. Тем не менее, природа рынка стол непредсказуема, что уже сегодня мы можем увидеть разворот по основным валютным парам. Волнение у игроков вызывает предстоящая встреча Меркель и Саркози, особенно после вчерашних слухов о вероятности ее отмены. А вот целая серия отчетов по промышленному сектору вряд ли вызовет резонанс на рынках, так что мы рассмотрим эти показатели лишь в масштабах общего здоровья экономики.
Если же коснуться экономической картины, вчерашние данные из США оказались не очень позитивными. Рост в секторе обрабатывающей промышленности в регионе ФРБ Нью-Йорка замедляется третий месяц подряд в августе на фоне падения таких составляющих как заказы и запасы. Индекс общей экономической активности ФРБ Нью-Йорка упал до -7,7 от -3,8 в июле. Кроме того, спрос глобальных инвесторов на американские акции, облигации и другие финансовые активы ослаб в июне по сравнению с предыдущим месяцем. Чистые покупки долгосрочных акций, векселей и облигаций составили $3.7 млрд. в июне против +$24.2 млрд. в мае. Общий поток капитала, включая краткосрочные бумаги, отразил продажи в $29.5 млрд. против -$48.8 млрд. месяцем ранее. Данный отчет является своеобразным индикатором доверия к экономической политике США, так что сегодняшний релиз, судя по всему, отражает беспокойство по поводу продолжающего расти дефицита.
CHF и EUR
Статья в швейцарской газете SonntagsZeitung, говорящая о том, что ШНБ серьезно размышляет по поводу фиксации курса национальной валюты, отправил франк к двухнедельным минимумам против доллара и евро. Дело в том, что швейцарские власти изо всех сил пытаются ограничить рост CHF, однако прямая интервенция на валютном рынке дала лишь кратковременный эффект, а стоила целых 30 млрд. франков за последний год. По сообщениям, представители ЦБ рассматривают вариант фиксированного курса на уровне 1.100. Такое решение со стороны развитой индустриальной экономики против самого крупного торгового партнера вещь неслыханная, так что остается под вопросом, сможет ли ШНБ реализовать свою задумку.
Однако сама перспектива фиксированного курса оказало огромное влияние на рынок. За последнюю неделю дневной диапазон пар с франком иногда превышал 400% от среднего реального диапазона за последний год. До текущего момента резкий рост CHF против евро и доллара не оказали особого влияния на национальную экономику, которая продолжает расти на фоне низкого уровня безработицы (менее 4%). Тем не менее, ЦБ боится, что продолжительный период роста франка может вызвать дефляцию и повредить экспортному сектору экономики, который является ключевым для дальнейшего развития.
Тем не менее, судьба франка будет определяться Брюсселем, а не Цюрихом. Динамика валюты определялась больше потоками бегства из евро и нестабильностью ситуации в еврозоне. Тем не менее, разговоры о готовности Германии пойти на выпуск единых облигаций еврозоны подбадривают инвесторов, и могут решить проблему, с которой не может справиться ШНБ. Итак, главная тема двусторонней франко-германской встречи на высшем уровне, которая состоится сегодня в Париже, евробонды. Французский президент Николя Саркози попытается убедить канцлера Германии Ангелу Меркель в необходимости выпуска евробондов: по мнению Парижа, это позволит создать систему трансфертов, что существенно облегчит оказание помощи бедным странам и регионам ЕС. Если немцы дадут согласие, это может вызвать волну спроса на евро, который способен будет пробить отметку 1.45 против доллара и устремиться к 1.46.
GBP
Динамика фунту полностью повторяла движения евро против доллара, что не удивительно на фоне пустого британского календаря. Однако сегодняшний день обещает быть намного интереснее. Публикуемые сегодня отчеты раньше были самыми важными экономическими индикаторами для валюты. Конечно же, мы говорим об инфляции, которая всегда являлась основным фактором влияния на монетарную политику. Однако ситуация изменилась: уже 18 месяцев подряд CPI превышает верхнюю границу, установленного ЦБ целевого диапазона 2%-3%. MPC продолжает бездействовать, так как слишком медленные темпы восстановления не позволяют Комитету ужесточить монетарную политику. И судя по всему, в ближайшее время ситуация вряд ли изменится. Так что даже если CPI отразит небольшое превышение прогнозов, вряд ли это сможет вызвать у фунта продолжительное ралли. Скорее всего, британец будет двигаться под влиянием рыночных настроений в отношении ситуации, складывающейся в еврозоне.
JPY
Йена ослабла против евро, однако против доллара держалась стабильно. Тем временем, экономические данные порадовали и поспособствовали снижению курса национальной валюты. Парадокс, но факт. Во 2-м квартале экономика Японии сократилась не так сильно, как ожидали аналитики, поскольку последствия от землетрясения и цунами активно ликвидируются. ВВП зарегистрировал снижение на 0,3% кв/кв и 1,3% г/г против прогноза -2,5%.Также сегодня стало известно, что капитальные расходы во 2-м квартале повысились на 0,2% против спада на 1,4% за предыдущие 3 месяца, а государственные инвестиции подскочили на 3% (первый рост за полгода), что указывает на возросшую активность по ликвидации последствий катастроф.
Таким образом, это вызвало оптимизм в отношении мировых экономических перспектив и спрос на более рискованные активы, а значит, снижение йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евробондов не будет! (17/08/2011)
USD
Вчерашний календарь экономических событий не вызвал особого интереса. Данные второстепенной важности по промышленному производству не привлекли внимание игроков, так как все внимательно следили за встречей Меркель и Саркози, не оправдавшей оптимистичные ожидания инвесторов. А вот решение Fitch подтвердить рейтинг США на уровне AAA стимулировало спрос на более рискованные активы. Агентство заявило, что важнейшие основы исключительной кредитоспособности США остаются нетронутыми: "ее ключевая роль в мировой финансовой системе, а также гибкая, диверсифицированная и богатая экономика, обеспечивающая доходную базу".
Экономические данные тоже порадовали. Цены на импорт в США в июле продемонстрировали рост из-за подорожания топлива, промышленных товаров и предметов одежды. В прошлом месяце темпы роста составили 0,3% против июньского снижения на 0,5%, что оказалось выше ожидаемого аналитиками падения на 0,1%. Одновременно с этим, объем промпроизводства в июле продемонстрировал рекордный за последние 12 месяцев рост, так как автоконцерны оправились от последствий природных катастроф в Японии, а жаркая погода спровоцировала увеличение нагрузки на коммунальные компании. Производство выросло на 0,9% против пересмотренного показателя предыдущего месяца на уровне 0,4%. На сегодня интерес представляет лишь отчет по PPI, и то вряд ли он вызовет какую-либо реакцию на рынке. Инфляция уже давно перестала быть катализатором для динамики доллара.
EUR
С самого утра евро получил удар со стороны слабоватых экономических данных Германии. Показатель ВВП за второй квартал составил +0,1% кв/кв, +2,7% г/г против прогноза +0,5% кв./кв и+3,1% г/г, тем самым отметив минимальный квартальный прирост с начала 2009 г.Кроме того, еще и показатели 1-го квартала были пересмотрены на понижение. Вполне логично, что и темпы роста ВВП всей еврозоны во 2-м квартале текущего года замедлились сильнее, чем ожидали аналитики: лишь на 0,2% кв/кв против 0,8% кв/кв в 1-м квартале. Это стало наихудшим показателем со времен восстановления от рецессии 2009 года.
Во-первых, такие показатели заставили всех игроков волноваться, что Германия не пойдет навстречу региону, и не взвалит на себя бремя евробондов. Во-вторых, вряд ли мы услышим агрессию со стороны центробанка в ближайшее время. Скорее всего, на фоне замедления темпов роста экономики Германии (главной надежды и опоры региона) Трише поубавит пыл и выскажется гораздо мягче во время очередной пресс-конференции. А такие перспективы с приближением заседания по монетарной политике будут оказывать давление на единую валюту.
Теперь обратимся к встрече глав двух европейских держав, которая так разочаровала инвесторов. Общий итог не совсем совпал с ожиданиями рынков. Власти отвергли идею введения евробондов, посчитав ее неуместной в данной ситуации, поскольку, по их словам, это не решит проблему текущего долгового кризиса. Еще одним ударом для евро стало заявление о том, что текущие размеры стабфонда достаточно велики и в их увеличении нет никакой необходимости.
На сегодня интерес будет представлять отчет по инфляции в еврозоне, который может только подтвердить, что в ближайшее время мер по ужесточению монетарной политике не понадобится. Кроме того, внимательно следите за сообщениями по поводу решений ШНБ - рынок до сих пор жаждет увидеть фиксацию курса швейцарского франка. Именно разговоры на эту тему будут править рынком сегодня, причем чем выше реальность их воплощения, тем больше шансов у евро пробить отметку 1.45 против доллара.
GBP
Как мы и предполагали, публикация когда-то важнейшего для британской экономики отчета не оказала никакого влияние на британца, даже несмотря на несовпадение с прогнозами. Уровень инфляции потребительских цен Великобритании в июле неожиданно вырос за счет повышения стоимости финансовых услуг. Потребительские цены не продемонстрировали изменений за месяц, в то время как годовой показатель зарегистрировал подъем до 4,4% от июньских 4,2%. Это оказалось выше прогнозов аналитиков, ожидавших цифры на уровне -0,2% м/м и +4,3% г/г.
Рост показателя в очередной раз заставил главу Банка Англии писать открытое объяснительное письмо министру финансов Великобритании. Тем не менее, вряд ли это заставит MPC каким-либо образом скорректировать монетарную политику на ближайших заседаниях. Подтверждения нашим словам мы можем получить уже сегодня при публикации протокола прошлого заседания по ставке. Если никаких изменений в расстановке сил мы не увидим, рынок никак не отреагирует на релиз. Гораздо больший интерес будет представлять отчет по рынку труда, который отразит как здоровье экономики (уровень безработицы), так и инфляционный тренд (уровень заработной платы). Позитивные показатели могут простимулировать рост фунта к отметке 1.65 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
S&P преследует США (18/08/2011)
USD
Вчера Штаты получили еще один удар со стороны Standard & Poor's. Агентство понизило прогноз по росту экономики США на следующие 3 года, сославшись на наличие массы неблагоприятных факторов. Агентство отметило, что несмотря на тот факт, что недавняя паника на финансовых рынках улеглась, перспективы экономического восстановления остаются мрачными. Это противоречит взглядам Уоррена Баффета, полагающего, что восстановление американской экономики может произойти гораздо быстрее, чем прогнозирует Федрезерв. В свете этого стоит обратить особое внимание на публикуемые показатели.
Тем не менее, общая динамика рынка на этой неделе остается ограниченной довольно узкими диапазонами, хотя мы и наблюдали резкое укрепление евро и других валют за последние несколько сессий. Вряд ли экономические отчеты или выступления официальных лиц сегодняшнего дня смогут стать катализаторами серьезных движений. Вчера управляющие ФРБ Далласа и ФРБ Филадельфии высказали свои взгляды на монетарную политику. Стоит отметить, что оба они выступают за удержание ставок на низких уровнях в течение длительного периода времени, так что вряд мы не услышали что-то крамольное. В целом, у доллара есть потенциал укрепления на фоне всеобщего спроса на валюты-убежища, особенно, в связи с недавними интервенциями со стороны центробанков Швейцарии и Японии.
Но вернемся к экономической картине. Цены производителей в США выросли сильнее прогнозов в июле, что говорит о том, что повышение цен на сырье продолжает влиять на общую инфляцию. Индекс PPI вырос на 0,2% после падения на 0,4% в июне, как показали данные Департамента труда. Данные превысили усредненные ожидания аналитиков в +0,1%. Так называемый чистый индекс (без учета продуктов питания и энергии) увеличился на 0,4%, отразив максимум с января. Таким образом, если сегодняшний отчет по инфляции потребительских цен подтвердит ускорение темпов их роста, это может заставить Федрезерв отложить разговоры по поводу дополнительного стимулирования экономики. Также обратите внимание на данные с рынков труда и жилья, которые остаются ключевыми для понимания сложившейся в экономике ситуации.
EUR
Вчера все разговоры вновь вращались вокруг ШНБ и его вероятных шагов. Причем, центробанк Швейцарии к вечеру еще и выступил с пресс-конференцией, объявив о новых мерах по ослаблению франка: вновь увеличить предложение ликвидности для швейцарского денежного рынка. Конечно, такое заявление вызвало обратный эффект, так как рынки ждали фиксированного курса, и, не дождавшись, начали закрывать короткие позиции по CHF. Вывод один - пока вербальные интервенции и неубедительные действия вызывают либо кратковременное падение франка, либо новый виток спроса на него.
Опубликованный вчера отчет показал, что рост потребительской инфляции в еврозоне замедлился в соответствии с ожиданиями в июле, однако при этом инфляция осталась выше целевого уровня ЕЦБ восьмой месяц подряд. Годовой рост HICP замедлился до 2,5% от 2,7% в июне. В месячном исчислении цены снизились на 0,6% на фоне удешевления продуктов питания и одежды. Это только подтверждает вероятность того, что центробанк будет менее агрессивен на ближайших заседаниях и может отказаться от дальнейшего повышения ставки в среднесрочном периоде. Сегодняшний календарь не вызывает особого интереса - отчет по объемам производства в строительном секторе будет проигнорирован рынком. Таким образом, движения валют могут вызвать лишь комментарии официальных лиц или очередные действия ШНБ.
GBP
Данные из Великобритании не порадовали. Уровень б/р в Британии продемонстрировал в июле пятый месяц роста подряд в максимальном более чем за 2 года темпе, увеличившись на 37 100 по сравнению с июнем. Это вызвало рост ставки б/р до 4,9% от 4,8% ранее. Кроме того, июньский показатель был пересмотрен на повышение до 31 300 от начального значения 24 500. Кроме того, по фунту был нанесен еще один удар. Вчера мы узнали, что представители МРС Банка Англии Спенсер Дейл и Мартин Уил решили оставить свой призыв к повышению ставки в этом месяце, поскольку кризис в еврозоне и новые признаки замедления роста глобальной экономики усилили нисходящие риски для инфляции. Комитет проголосовал единогласно за то, чтобы оставить ставку на уровне рекордного минимума 0,5%, гласит протокол от 3-4 августа. Однако Адам Поузен в очередной раз разошелся во мнениях с остальными членами МРС, проголосовав за расширение программы QE на 50 млрд. фунтов.
Сегодня все внимание будет сосредоточено на данных по розничным продажам, которые отразят активность британских потребителей. Снижение доходов население может вызвать падение объемов продаж, однако лишь очень пессимистичные данные могут оказать давление на фунт после вчерашних стрессов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А S&P-то не ошибалось! (19/08/2011)
USD
Вчера игроки вдруг побежали, и (как обычно в последнее время) из рискованных активов в активы-убежища, среди которых доллар продолжает занимать не последнее место. Необычайно слабые экономические данные из США, а также не стихающие разговоры по поводу здоровья европейского финансового сектора оказывают свое давление на валюты.
Итак, остановимся на фундаментальных данных. Отчет по обращениям за пособием по безработице не оправдал прогнозов, обрисовав более мрачную картину рынка труда, чем ожидалось. Показатель первичных обращений снова вернулся на прошлой неделе на территорию выше отметки 400 тыс., а результат за предыдущую неделю был пересмотрен на повышение. В июле показатель продаж вторичного жилья в США неожиданно упал до самого слабого значения c ноября, отражая дальнейшее развитие тенденции к расторжению незавершенных сделок по купле-продаже недвижимости вследствие жестких условий кредитования и низких показателей одобрения заявок на получение кредита.
Но самым разочаровывающим стал отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности. Индекс обвалился с +3,2 в июле до -30,7, что стало худшим результатом с марта 2009 г. и нанесло очередной удар по надеждам на восстановление экономики США. Единственное позитивное для доллара сообщение - в июле показатель CPI неожиданно превысил средний прогноз, причем рост потребительской инфляции оказался максимальным с марта. Однако, как свидетельствуют компоненты отчета, эта динамика была обусловлена существенным повышением цен в категориях энергоносителей (в частности, бензин) и продуктов питания. Тем временем базовое ценовое давление оставалось умеренным, поддерживая тезис ФРС об умеренном инфляционном окружении. Таким образом, похоже, агентство S&P было право в своих решениях. А сегодня календарь США практически пуст, так что валюты, скорее всего, перейдут в режим консолидации.
EUR
Учитывая недостаток экономических релизов, евро стал заложником рыночных настроений. Настроения, кстати сказать, был очень изменчивы. Поначалу интервенция ШНБ стимулировала рост евро против франка, однако затем пара откатился под влиянием спекулятивных потоков. Все дело в том, что появились разговоры о том, что ФРБ Нью-Йорка начал активнее отслеживать работу американских отделений европейских банков. Беспокойство вызывают финансовые проблемы банковского уровня, которые могут заставить европейские банки оттягивать капитал из американских отделений. Это может вызвать большие объемы оттока средств из США, тем самым распространяя болезнь и на американскую экономику. Если так, то ситуация 2008 года может повториться.
Кроме того вчера рынки Европы будоражили разговоры о новом повороте событий в саге о греческом долге. Как мы помним, во вторник завершились трехдневные переговоры между Грецией и Финляндией, в ходе которых Хельсинки пытались обезопасить свои средства, выделенные в рамках второй программы помощи Греции. Теперь к финнам присоединилась и Австрия, министр финансов которой уже публично заявил, что если между Афинами и Хельсинки будет достигнуто соглашение, то Вена также потребует от Греции предоставления залогового обеспечения по новым кредитам. Ходят разговоры о том, что Голландия, Словакия и Словения также проявили заинтересованность к предоставлению им аналогичного залога. Учитывая отсутствие экономических отчетов, запланированных на сегодня, скорее всего, именно продолжение этой темы может вызвать движение на рынках.
GBP
Британские экономические показатели, как мы и полагали, не вызвали особого интереса у игроков. Показатели розничных продаж в Британии за июль не оправдали средних прогнозов экономистов, отразив негативное влияние растущих цен на потребительский спрос. Объемы выросли на 0,2% против 0,3%, однако хотя бы сохранили позитивную динамику второй месяц подряд, несмотря на сомнительное состояние рынка труда и хронически высокую инфляцию. Посмотрим, сохранят ли потребители Великобритании страсть к растратам в ближайшие месяцы.
Таким образом, фунт уже не может вести себя изолированно от других валют. Несмотря на отсутствие проблем с суверенным долгом, у Британии немало прочих затруднений, что подтверждается потоком слабых экономических данных. А учитывая недавнюю динамику показателей из США, спад деловой активности постепенно распространяется на весь мир. Публикуемые сегодня отчеты по финансам госсектора вряд ли вызовут какую-либо реакцию валют, так что продолжаем отслеживать разговоры на рынках.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
QE3 - желаемое или действительное? (22/08/2011)
USD
Восстановление спроса на рискованные активы в пятницу отправили доллар к новым минимумам. Важных экономических отчетов не было опубликовано, так что энергию и направление рынки черпали из динамики ценных бумаг.
Экономический календарь текущей недели достаточно насыщен: продажи на рынке жилья, заказы на товары длительного пользования и отчет по ВВП. Инвесторы продолжают отслеживать фундаментальные показатели, так как именно они станут самым лучшим индикатором темпов восстановления американской экономики. Этот вопрос как никогда волнует рынка, так как последние данные рисовали довольно мрачную картину, намекая на вероятность возвращения в рецессию. В этом смысле наибольший интерес привлекут данные по темпам роста во 2 квартале, которые, по прогнозам, будут пересмотрены на понижение.
Кроме того, стоит обратить внимание и на симпозиум в Джэксон Хоуле, на котором представители центробанков из разных стран мира будут обсуждать проблемы развитых стран. Естественно, ключевыми фигурами во всем этом будет Бен Бернанке и Жан-Клод Трише. Вряд ли, конечно, политики заявят о дополнительном стимулировании экономики, однако рынок будет ловить любой намек на планы управляющих. В прошлом году выступление Бернанке стало переворотным, так как он впервые озвучил идею QE2, вызвав резкий спрос на рискованные активы. Может быть, на этот раз разговор зайдет за QE3. Динамика доллара, как и прежде, будет зависеть от рыночных настроений, однако комментарии из Джексон Хоула могут внести свою лепту.
EUR
Евро смог укрепиться против доллара в последний рабочий день прошлой недели. Волнения в европейском банковском секторе и особое внимание к суверенному рейтингу Франции вполне могли потопить единую валюту, однако этого пока не случилось. Возможно, трейдеры решили подождать текущей недели, чтобы найти новые аргументы, подтверждающие тяжелое положение региона. Если раньше о трудностях говорилось лишь в связи с небольшими странами Е-17, то теперь под угрозой "столпы" еврозоны (Франция и Германия).
Ситуация такова, что нельзя мыслить шаблонами - теперь может произойти то, о чем никто раньше не мог и подумать. Быстрая реакция Саркози оборвала разговоры о слабости страны, и, вероятнее всего, Франция сможет реализовать задуманное, чтобы сократить дефицит до 3%-ного максимума, заявленного ЕС.
У евро явно иммунитет к таким выпадам, так что стоит внимательно следить за разговорами на рынках, чтобы предугадать дальнейшие движения. Лишь действительно сильный шок может отправить единую валюту к рекордным минимумам против доллара. К сожалению, календарь Е-17 не включает такие события, так что вся надежда на вновь генерирующиеся слухи.
GBP
Фунт в пятницу испытал неплохой спрос против доллара на фоне благоприятных новостей о слиянии:10-миллиардное поглощение Autonomy компанией HP посчитали позитивным для GBP. Приятные известия принесли и экономические данные. В июле чистый объем заимствований госсектора Британии сократился по сравнению с аналогичным отчетным периодом год назад благодаря налогам с банков, НДС, а также резкому, скорее временному, улучшению в кредитовании местных властей. Кредитование органов местного самоуправления улучшилось на stg2.1 млрд., что привело к профициту в stg1.1 млрд. против - stg1 млрд. годом ранее. Однако Национальное агентство статистики отметило, что улучшение финансирования местных властей, скорее всего, "является временным явлением".
Британский экономический календарь текущей недели мало интересен, так что динамика фунта будет определяться рыночными настроениями. Некоторые полагают, что GBP может стать альтернативой для валют-убежищ, учитывая дисциплинированность британских властей в отношении финансовых проблем. Мы сомневаемся, что ралли валюты продлится, учитывая динамику экономических показателей. Экономика Великобритании все еще слишком зависима от финансового сектора, а недавние волнения на мировых рынках капитала, вероятно, и далее будут замедлять темпы роста, что только ухудшит финансовое состояние страны.
JPY
Прошлая неделя для йены прошла незаметно, так как валюта держалась в рамках узких диапазонов, не показывая желания прорвать верхнюю или нижнюю границу. Тем не менее, опубликованные за последние дни экономические данные очень порадовали. Практически все важнейшие релизы превысили ожидания. ВВП сократился не так сильно, как предполагалось, свидетельствую о том, что темпы восстановления после катастрофы даже выше прогнозируемых. Торговый баланс также порадовал, несмотря на то, что рост национальной валюты мог нанести удар по экспортному сектору страны.
А вот текущая неделя не может похвастать интересными релизами. Важным остается лишь отчет по инфляции потребительских цен. Банк Японии уже несколько лет безуспешно борется с дефляционными трендами, однако пока цель остается недостижимой. Причем более низкий, чем прогнозировалось CPI, может только приблизить сроки интервенции со стороны ЦБ.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Европе все карты в руки (23/08/2011)
USD
Лето подходит к концу и волатильность набирает обороты. Текущая неделя, похоже, станет последней передышкой перед осенней активностью, и пустой календарь вполне это позволит. Самым крупным событием недели станет, как мы уже говорили, саммит в Джексон Хоуле, который пройдет в пятницу. Таким образом, в ближайшие дни валюты могут застрять в диапазонах, если только новые слухи не взбаламутят рынки. Тем не менее, вряд ли стоит ожидать радикальных заявлений на ближайшем саммите, учитывая силу инфляционного давления. Наиболее вероятным исходом будет признание того, что Федрезерв сделает все возможное, чтобы поддержать экономику.
Таким образом, вплоть до саммита внимание рынка будет приковано к развитию событий в Европе. Исследования деловой активности как никогда важны в качестве индикаторов тенденций дальнейшего развития экономики региона. Доверие инвесторов и компаний, скорее всего, снизилось, что окажет давление на евро. С другой стороны рост уверенности рынка в скорой реализации QE3 со стороны ФРС может поддержать укрепление пары евро/доллар к 1.45. На сегодня запланирован выход отчета по объемам продаж на первичном рынке жилья. Учитывая, что в прошлом месяце объемы продаж вторички сократились на 3,5%, шансы аналогичной динамики и на рынке новостроек велики.
EUR
Евро сначала подрос, а потом сдал свои позиции. На валюте отрицательно сказались комментарии Ангелы Меркель, сделанные на этих выходных. Она заявила, что вариант с евробондами явно "неправильный ответ" текущему кризису, так как это сделает еврозону "долговым союзом", а не "стабильным". Тем не менее, полностью такой вариант она не исключила, так как европейские власти пытаются найти какое-то решение по финансированию проблемных зон региона.
Помимо разговоров по поводу финансовых проблем Е-17 большое значение играют экономические показатели. Публикуемые сегодня предварительные данные PMI станут самыми свежими индикаторами экономической активности и могут оказаться ключевыми для краткосрочного направления пары евро/доллар. Если индекс уйдет ниже отметки 50, ждите крупных распродаж единой валюты (к отметке 1.43, а далее 1.4250). Кроме того, обратите внимание на исследование ZEW из Германии, которое так же может подтвердить ослабление доверия к экономике зоны обращения евро.
В общем-то, полагаем, что на этой неделе у единой валюты есть все шансы укрепиться: опасения в отношении перспектив США снижают доверие к доллару, а евро часто выступает как антипод бакса. Если мы не увидим очередных плохих известий из Германии, Франции, Италии или Испании, EUR/USD будет испытывать спрос.
GBP
В отличие от евро фунт завершил день с небольшим повышением против американского доллара. В Великобритании пока не наблюдается финансового кризиса, аналогичного тому, что мы видим в еврозоне и США, что помогает британцу удерживаться на довольно высоких уровнях.
Экономический календарь на текущей неделе не очень насыщен, так что динамика фунта будет определяться общими настроениями рынка и данными из Е-17. Слабые отчеты из Германии могут укрепить британца против евро. В общем-то, мы ожидаем, что GBP будет укрепляться против EUR просто потому, что инвесторы будут рассматривать его как альтернативу во время кризиса суверенного долга.
Сегодня будут опубликованы данные по кредитованию и промышленным трендам CBI. Второй отчет представляет больше интереса, так как отражает деловую активность в обрабатывающей промышленности. Тем не менее, вряд ли показатели смогут вызвать какую-либо реакцию у фунта. Скорее внимание привлечет выступление Мартина Уила. Того самого, который отказался от голосования за повышение ставки на прошлом заседании MPC. Возможно, он объяснит свое решение, и объяснение может совсем не понравиться рынку. Таким образом, у фунта есть шансы ослабнуть до ближайшей поддержки 1.64 против доллара.
JPY
Пара USD/JPY вчера укрепилась, после того, как министр финансов Японии предупредил о вероятности валютной интервенции, чтобы предотвратить рост йены до рекордного максимума. Нода заявил журналистам: "Я все больше беспокоюсь по поводу дальнейшего усугубления односторонней динамики йены. Я пойду на решительные меры, если это потребуется, и не буду исключать любые возможные варианты". На текущий момент трейдеры полагают, что именно отметка 75 может спровоцировать ЦБ на вмешательство.
Комментарии министра финансов только подчеркивают отчаяние японских властей, пытающихся решить противоречивую проблему: рост национальной валюты на фоне спада деловой активности в стране в связи с пережитой катастрофой.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рисковать или не рисковать - вот в чем вопрос! (24/08/2011)
USD
Мы ожидали, что текущая неделя станет последней передышкой перед активными движениями осени, тем не менее, вчерашняя динамика полностью опровергает наши предположения. Американский доллар ослаб во время европейской сессии, однако резко восстановился против высокодоходников с началом американской сессии. Это подтверждает, что игроки еще не определились с ориентирами: рисковать или не рисковать?
В принципе, такие метания понятны. Что им еще делать, если то Европа, то Штаты подают сигналы бедствия? Вчера мы узнали, что в июле продажи на первичном рынке жилья США упали сильнее прогнозов, достигнув минимального за 5 месяцев значения. Покупки сократились на 0,7% до 298 тыс. против 300 000 в июне. Уровень в 300 тысяч очень важен для продаж жилья, и тот факт, что было продано лишь 298 тысяч домов - это индикатор серьезной болезни рынка. Учитывая снижение спроса на первичное и вторичное жилье, сложно ждать от данного сектора восстановления. И ничего не изменится до тех пор, пока доходы потребителей не увеличатся, а желание банков давать взаймы не вырастет. Еще один вчерашний отчет вызвал разочарование: деловая активность в обрабатывающей промышленности Ричмонда также снизилась максимальными темпами с июня 2009 года.
Экономику явно надо стимулировать, и именно про это надеется услышать игроки на пятничном саммите. Если Федрезерв разочарует, потери, понесенные долларом за последнее время, будут восстановлены. Тем не менее, учитывая недавние комментарии Булларда, вероятность роста цен не позволит ФРС пойти на дополнительное смягчение монетарной политики. Сегодня будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования, а также по ценам на жилье. Ни один из отчетов не окажет особого влияния на доллар, так как рынки вовсю готовятся к пятничному выступлению Бернанке.
EUR
Евро метался из стороны в сторону, то получая поддержку со стороны данных по PMI, то расстраиваясь по поводу слабости показателя ZEW из Германии и данных по американской экономике. В августе активность в секторах обрабатывающей промышленности и услуг еврозоны все же выросла, хотя и минимальными почти за два года темпами. Составной индекс, основанный на результатах исследования PMI в обеих сферах, остался на уровне 51,1 против ожидаемого падения до 50. А вот доверие немецких инвесторов упало сильнее прогнозов аналитиков, достигнув минимального более чем за два с половиной года значения. Центр европейских экономических исследований ZEW сообщил, что в текущем месяце индекс ожиданий аналитиков и инвесторов упал до -37,6 от -15,1 в июле. Показатель оказался минимальным с декабря 2008 года.
Сегодняшний отчет IFO привлечет еще больше внимания трейдеров, так как они пытаются оценить текущие тенденции развития в самых крупных экономических системах региона. Текущие и будущие настроения корпоративного сектора важны для понимания перспектив еврозоны, и если показатель окажется выше прогнозов, прорыв отметки 1.45 против доллара неминуем. Тем временем, слабость индекса отправит пару ниже 1.44, причем первичной целью станет 1.4350.
GBP
Вновь восстановившийся спрос на рискованные активы позволил фунту уйти выше отметки 1.65 против доллара. Свою лепту внесли и экономические показатели, так как данные по обрабатывающей промышленности превысили прогнозы, а число одобренных заявок на ипотеку резко выросло.
В июле одобренные заявки на ипотеку по данным BBA выросли максимально за 134 месяцев. Число одобренных заявок увеличилось на 33 417 против 32 123 месяцем ранее, отметив максимальный результат с июня 2010 года, когда был зафиксирован прирост на 34 131. Кроме того, заказы в британском секторе обрабатывающей промышленности восстановились после резкого обвала месяцем ранее. Отчет показал, что сектор обрабатывающей промышленности продолжает рост в 3 квартале: баланс общих заказов вырос до 1 против -10 в июле, в то время как объем производства увеличился до 13 от 6 месяцем ранее.
Экономисты ожидали, что активность в данном секторе продолжит спад, однако восстановление индикатора дало надежду на то, что в экономике Британии не все так плохо, как многие полагают. К сожалению, последнее время отчет CBI плохо коррелирует с данными PMI, так что нам предстоит еще раз проверить текущей состояние обрабатывающей промышленности. На сегодня отчетов не запланировано, так что фунт будет оставаться под влиянием рыночных настроений.
JPY
Премьер-министр Японии, вероятно, уйдет в отставку уже на следующей неделе. Наото Кан не был популярен среди японцев еще до мартовской катастрофы, а после нескольких неправильных шагов по предотвращению последствий землетрясения, его рейтинг и вовсе упал. По последним исследованиям, лишь около 16% респондентов поддерживают его политику. На фоне экономических проблем страны, политический кризис только усугубляет ситуацию.
Во вторник глава Банка Японии Масааки Сиракава вновь предупредил о том, что стремительный рост курса йены может навредить экономике, восстанавливающейся от последствий мартовского землетрясения. Кроме того, сегодня агентство Moody's понизило рейтинг Японии до Aa3 от Aa2 и собирается также понизить рейтинг большинства японских банков. Однако заявление не вызвало особого волнения на рынках, так как игроков больше волнуют сроки интервенции. Сегодня утром министерство финансов Японии сделало заявление о том, как оно собирается бороться с ростом йены, однако интервенция не упоминается, что, напротив, оказало небольшую поддержку йене.
Тем временем, дефляционные тенденции продолжают наблюдаться в экономике страны. Индекс цен на корпоративные услуги в Японии снизился на 0,5% в июле по сравнению с прошлым годом, что стало 34-м годовым падением кряду. Однако темп падения ослаб по сравнению с пересмотренным сокращением на 0,8% в июне. Июльское снижение стало минимальным с октября 2008 года, когда индекс упал на 0.2%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Фунт - "спасительная гавань"? (25/08/2011)
USD
Валюты продолжают скакать из стороны в сторону, демонстрируя воистину неожиданную динамику. Решение Moody's понизить рейтинг Японии, слабые экономические данные из Германии и разговоры о том, что ЕЦБ уже настолько отчаялся, что готов покупать итальянские ГКО - все это достаточные аргументы, чтобы заставить игроков волноваться. К сожалению, даже превысившие прогнозы данные по заказам на товары длительного пользования из США не смогли нейтрализовать негатив.
Американские заказы на товары длительного пользования в июле выросли сильнее прогнозов, так как спрос на самолеты и автомобили помог компенсировать спад, наблюдаемый в секторе производственного оборудования. Объем заказов вырос на 4%, что стало максимальным подъемом за последние 4 месяца и последовало за июльским снижением на 1,3%. Хотя стоит признать, что показатель заказов очень волатилен и является не очень хорошим индикатором экономической активности.
Сегодня будут опубликованы данные по числу обращений за пособиями по безработице, причем ожидается небольшое сокращение. Посмотрим, каковы тенденции на рынке труда на текущий момент. Тем не менее, вряд ли они произведут впечатление на доллар, который будет занят подготовкой к пятничному саммиту.
EUR
Пара EUR/USD продолжала расти, несмотря на очередную порцию слабоватых экономических показателей, подтверждающих резкое замедление темпов роста в еврозоне. Тем не менее, единая валюта остается зажатой в рамках узких диапазонов, и вряд ли совершит скачок в ту или иную сторону вплоть до наступления пятницы.
Индекс делового доверия в августе зарегистрировал падение до 108,7 от 112,9 в июле, что стало минимальным значением с июня 2010 года. Падение продемонстрировали и другие 2 компонента отчета: индекс текущих условий снизился до 118,1 от 121,4, а индекс деловых ожиданий опустился до 100,1 от 105. Это, к сожалению, подтверждает, что темпы роста в Германии могут замедлиться в 3 квартале текущего года, так как снижение внешнего спроса оказывают давление на экспортно-ориентированную экономику.
Кроме того, объем промзаказов еврозоны за июнь преподнес неприятный сюрприз, несмотря на восстановление спроса на тяжелый транспорт. После уверенного восстановления в мае июньский объем заказов продемонстрировал снижение на 0,7%. Годовой показатель все еще удерживается на уровне +11,1%, хотя данное значение все еще на 5% ниже докризисных максимумов.
Таким образом, мы видим, что возможности ЕЦБ для дальнейшего ужесточения монетарной политики весьма ограничены. Представители центробанка уже некоторое время воздерживаются от высказываний, да и Трише на посту главы осталось недолго (до конца октября), так что вряд ли какие-то изменения в политике будут озвучены до этого времени. Если вернуться к экономическим событиям, на сегодня запланированы данные по потребительскому доверию Германии и рынку труда Франции. Показатели важны для понимания состояния экономики двух основных стран еврозоны, однако рынок вряд ли среагирует на релиз в преддверии пятничного саммита.
GBP
Британец вчера резко обвалился против доллара, хотя за движением практически ничего не стояло: ни экономических отчетов, ни официальных комментариев властей. Единственным объяснением может быть ожидание слабых показателей сегодня или же спрос на рискованные активы. Мы уже отмечали, что последнее время фунт может выступать в качестве "новой валюты-убежища". Конечно, экономика Британии совсем не так стабильна, как хотелось бы, однако она лишена долговых проблем, которые переживают США и еврозона.
Тем не менее, мы бы не советовали делать ставку на эту валюту, так как экономические индикаторы продолжают подавать сигналы бедствия. Опубликованные утром данные показали, что настроения британских потребителей отметили второй месяц снижения после солидного прироста в мае. Индикатор оценки текущих экономических условий остался на очень низких уровнях, а 6-месячные ожидания понизились, потянув за собой общий показатель, который упал от 51 до 49. Публикуемый чуть позже отчет по розничным продажам CBI может также разочаровать: в прошлом месяце он упал до минимального уровня за 13 месяцев, и вполне вероятно, что такая тенденция продолжится и в августе. В таком случае вполне возможно падение фунта до 1.63 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Джексон Хоул: считаем минуты (26/08/2011)
USD
Валюты в очередной раз пали жертвами рыночных настроений. Доллар испытал резкий спрос в начале американской сессии, вероятно, подготавливаясь к близящемуся саммиту в Джексон Хоуле. Тем временем, экономические данные продолжают вызывать настороженность. Количество пособий по б/р в США неожиданно выросло на прошлой неделе. Показатель отметил рост на 5 тыс. до 417 тыс., а предыдущий показатель был пересмотрен до 412 тыс. Что касается 4-недельной скользящей средней, которая является менее волатильной величиной, то она выросла на 4 тыс. до 407,5 тыс.
Это только подтверждает слабость рынка труда, которая негативно сказывается на темпах восстановления американской экономики, а также взывает к необходимости дополнительного стимулирования со стороны Федрезерва. Если ФРС решит ориентироваться на инфляцию в ущерб темпам роста, они могут превратить Штаты в Японию, где не отмечается ни роста, ни инфляции. Итак, на текущий момент перед игроками один вопрос: сделает ли Бернанке какие-либо намеки по поводу планов ФРС. Учитывая его осторожность в таких вопросах, скорее всего, он воздержится от радикальных комментариев, а рынки в разочаровании уйдут на выходные.
На фоне слабых темпов экономического роста стимулирование, конечно, необходимо. Однако только лишь из-за этой необходимости Федрезерв не обязательно броситься его обеспечивать. Темой выступления Бернанке станут краткосрочные и долгосрочные перспективы американской экономики, а также соответствующая реакция ФРС в виде монетарной политики. Отличием от выступления прошлого года станет то, что теперь мы опасаемся инфляционных рисков, а не дефляционных. Недавние данные показывают противоречивую картину развития экономики, однако стоит признать, что темпы роста находятся не на должном уровне, и именно это может заставить Бернанке высказаться чуть более агрессивно, чем обычно.
EUR
Евро чувствовал себя довольно спокойно, пока не пришла американская сессия, и отняла у него немало позиций. Настроение валюте подпортили очередные новости о проблемах Греции, и слухи о том, что рейтинг Германии может быть понижен. Кроме того, экономические показатели продолжают расстраивать.
Доверие немецких компаний и инвесторов снизилось в этом месяце на фоне опасений, что Европа окажется не в состоянии справиться с долговыми проблемами и защитить свои банки от кризиса. Показатель экономических ожиданий домохозяйств опустился до 13,4 в августе против 44,6 в июле, что является минимальным значением с июня 2010. Индекс покупательской способности вырос до 36,9 против 34,1, тогда как показатель ожиданий доходов опустился до 27,6 против 34,6.
Данные только отражают реакцию потребителей на резкий обвал на фондовых рынках, наблюдаемый в начале месяца, а не ухудшение их экономических условий. Тот факт, что показатель покупок остался неизменным указывает на то, что состояние рынка труда Германии остается относительно стабильным, а потребление должно сохранить текущие темпы.
Сегодняшний саммит в Джексон Хоуле обладает достаточным потенциалом, чтобы вырвать пару евро/доллар из 200-пунктового диапазона. Но даже если Бернанке не удивит, столь длительная консолидация EUR/USD говорит лишь об одном - прорыв неминуем. Если глава ФРС заговорит о дополнительном стимулировании экономики, ждите роста евро к отметке 1.45 с вероятностью прорыва и дальнейшим ходом к 1.46.
GBP
Как экономические данные, так и комментарии официального представителя Банка Англии не способствовали росту фунта, который ушел ниже поддержки 1.63 против доллара. Объёмы розничных продаж в Великобритании сократились максимальными за год темпами. Показатель баланса продаж снизился на 14% против -5% в июле, что является минимальным значением с мая 2010, хотя прогнозировалось падение на 10%.
Кроме того, член MPC Уил выступил с очень пессимистичным заявлением, и это учитывая тот факт, что он один из самых агрессивных представителей Комитета, 7 раз голосовавший за повышение ставки на предыдущих заседаниях. Напомним, что на последнем заседании он отказался от агрессии, а вчера четко объяснил причины. Он очень обеспокоен финансовыми проблемами Европы и США, которые могут сказаться на британской экономике. Кроме того, падение цен на нефть может нейтрализовать инфляционный рост, что заставило его даже признать, что банк теперь может пойти на дополнительное стимулирование экономики. Что касается сегодняшнего дня, мы увидим ВВП за 2 квартал (причем ожидаются корректировки), который в случае резких отклонений от прогноза может оказать влияние на британца. Однако ключевым событием станет выступление в Джексон Хоуле.
JPY
Японская йена продолжает слабеть против основных соперников, несмотря на падение американских фондовых индексов. В очередной попытке оказать влияние на национальную валюту правительство на этой неделе представило план по стимулированию корпоративных расходов на покупки за рубежом. Согласно предложению Банк Японии по международному сотрудничеству будет давать ссуды коммерческим банкам, чтобы они могли помогать компаниям расширяться за границу.
После стольких неудачных попыток замедлить рост йены министерство финансов уже не знает, что придумать. Несмотря на понижение рейтинга со стороны Moody's правительство планирует потратить 19 триллионов йен в течение ближайших 5 лет на восстановление после мартовского землетрясения и ядерной катастрофы. Учитывая растущие объемы долга, разговоры по поводу налогов остаются ключевыми в преддверии голосования понедельника. Тем временем усилия властей не проходят даром. Базовый уровень инфляции в Японии в июле продемонстрировал рост, чем весьма удивил рынки. Цены без учета свежих продуктов питания в июле выросли на 0,1% г/г, о чем сегодня сообщил офис статистики в Токио. Аналитики, опрошенные накануне релиза, прогнозировали снижение показателя на аналогичную величину.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Покой нам только снится (29/08/2011)
USD
Пятница воистину стала достойным завершением активной на события и резкой на движения недели. Самым главным событием стал саммит в Джексон Хоуле, и он действительно не разочаровал в плане реакции валют. Поначалу игроки кинулись продавать доллар, затем краткость и туманность речей Бернанке разочаровала любителей идти на риск, и те вернули баксу прежние позиции. Но на этом все не закончилось, так как к концу торгов американская валюта вновь понесла потери, так как на рынок пришло понимание, что Бернанке вовсе не против дополнительного стимулирования экономики, он просто отложил решение до сентября. Федрезерв находится под давлением слабых экономических данных, и пятничный отчет по ВВП только еще раз это подчеркнул. Дополнительное стимулирование - это лишь вопрос времени, по нашему мнению.
Итак, обо всем по порядку. Рост экономики США был пересмотрен на понижение против начального значения второго квартала, затормозив 6-месячное восстановление, которое началось в середине 2009 года. ВВП вырос на 1% г/г во 2 квартале против начального значения +1,3%, как показали вышедшие сегодня официальные данные. Пересмотр на понижение связан с замедлением роста запасов и экспорта. Кроме того, доверие американских потребителей достигло минимума с ноября 2008 года, что говорит о том, что роста в сфере потребительских расходов ждать не приходится. Окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета/ Thomson Reuters упал к минимуму 55,7 в этом месяце от 63,7 в июле. Тем не менее, индекс был пересмотрен на повышение от предыдущего значения 54,9.
Затем настал черед Бернанке. Он заявил, что экономика восстановится, правда на это нужно время (вот это новость!), а недавняя шоковая терапия никак не меняет перспективы. Такой напускной оптимизм лишь подтверждает, насколько ограничены возможности Федрезерва в текущих условиях. Американской экономике просто необходима стимулирующая инъекция, и возможно FOMC использует для этого следующее заседание. Бернанке даже заявил, что они продлят сентябрьское заседание Комитета на еще один день, чтобы полностью обсудить возможные инструменты в их распоряжении. Тем не менее, они могут предпочесть подождать до ноября, так как это даст больше времени для анализа необходимости радикальных мер в этом направлении.
Текущая неделя знаменует собой неофициальное окончание летних торгов, тем не менее, присутствие отчета по уровням занятости не позволит нам расслабиться. Если отчет вновь окажется хуже прогнозов, новая волна бегства из рискованных активов обеспечена. Кроме NFP, нас ждут отчеты по потребительским доходам и расходам, потребительское доверие, протокол FOMC, а также ISM в обрабатывающей промышленности.
EUR
Евро смог серьезно укрепиться против доллара, однако все же выше уровня 1.45 он не смог уйти (уже в течение месяца). Данные по немецким ценам на импорт были единственным запланированным отчетом, и не привлекли особого интереса. Цены на импорт в Германии выросли на 0,8% в июле на фоне удорожания энергии, причем июльский рост последовал за двумя подряд месяцами падения, когда цены на энергию были ниже. Итак, инфляционное давление сохраняется, так что понижение ставки будет последним, на что решится ЕЦБ.
Конечно, мы возлагали надежды на то, что саммит в Джексон Хоуле сможет помочь паре евро/доллар вырваться из диапазонов. Хотя этого не случилось, положительное закрытие по единой валюте позволяет предположить, что мы можем увидеть дальнейший рост и на текущей неделе. Экономический календарь США не единственный катализатор активных движений на рынке на этот раз. Еврозона представит индикаторы доверия, розничные продажи, рынок труда, окончательные данные по ВВП за 2 квартал Германии, а также PPI из Е-17 в целом. Учитывая ухудшение делового доверия и доверия инвесторов, можно ожидать полномасштабное падение настроений в регионе.
GBP
После крупных распродаж среды и четверга фунт смог восстановиться протии доллара. Прошлая неделя была скупа на британские экономические отчеты, однако это не помешало GBP продемонстрировать активные движения. Возможно, все повторится и на текущей неделе, учитывая ограниченное число релизов из Великобритании.
В пятницу мы узнали, что рост экономики Британии замедлился во 2 квартале на фоне сокращения производства в сфере обрабатывающей промышленности и замедления роста в секторе услуг. ВВП вырос на 0,2% по сравнению с 1 кварталом. Это значение не изменилось против начальной оценки, опубликованной месяц назад, а также совпало с усредненным прогнозом аналитиков. Ну, единственная радостная новость - то, что рост экономики продолжается, хотя и очень медленными темпами. Многие пророчили, что скоро Британия вернется в рецессию.
JPY
Японская йена вновь укрепилась против все основных соперников, за исключением австралийца и новозеландца. Хотя USD/JPY укрепилась во время выступления Бернанке, протестировав ключевой уровень 77.00, пара быстро развернулась и завершила день с внушительными потерями. Тем не менее, удорожание йены продолжает оставаться главной проблемой экономики Японии, еще не окрепшей после мартовской катастрофы. На днях бывший зампредседателя Банка Японии Муто отметил, что ЦБ стоит рассмотреть дополнительные покупки активов, чтобы ослабить йену, так как валютные интервенции обладают лишь временным эффектом. И в этом есть смысл. На текущей неделе нам предстоит увидеть отчеты по розничным продажам, промышленному производству, и PMI в обрабатывающей промышленности.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Новый "добрый царь" в Японии (30/08/2011)
USD
Закрытых рынков Великобритании и начала недели было достаточно, чтобы обеспечить торги в узких диапазонах. Трейдерам необходимо время на раскачку и поиск катализаторов. Были большие надежды на ожидаемый ураган на атлантическом побережье, однако подойдя к берегу и тот сбавил обороты. Разговоры о слиянии греческих банков также не смогли принести продолжительное укрепление европейской валюты. И даже победа Ноды на выборах в Японии не вызвала особой реакции.
Что касается экономических данных, более позитивные, чем ожидалось, показатели также были проигнорированы. Потребительские расходы в США выросли сильнее ожиданий. Личные расходы выросли на 0,8%, отметив максимум с февраля, после падения на 0,1% месяцем ранее. А вот число незавершенных сделок на вторичном рынке жилья США сократилось в июле впервые за 3 месяца, что стало показателем того, что снижение цен и ставок кредитования не привлекает покупателей. Снижение индекса незавершенных сделок на вторичном рынке на 1,3% последовало за повышением на 2,4% месяцем ранее.
Тем не менее, мы полагаем, что к концу недели рынок постепенно раскачается, так как впереди нас ждет ключевой индикатор состояния американской экономики - рынок труда. Сегодня обратите внимание на показатели потребительского доверия и протокол прошлого заседания FOMC. Несмотря на то, что Бернанке совсем недавно выступал на тему монетарной политики, текст сопроводительного заявления Комитета по операциям на открытом рынке может внести коррективы в рыночные ожидания. Мы увидим настрой представителей ФРБ, так как на прошлом заседании 3 человек выступило за более позитивную риторику, однако 7 выступили пессимистами. Посмотрим, как разложились голоса на это раз.
EUR
Отголоски пятничного выступления Бернанке, из которого трейдеры сделали вывод о том, что Федрезерв склоняется к дополнительному стимулированию экономики, подготовили почву для спроса на более рискованные активы. Тем не менее, отсутствие более или менее значимых экономических показателей ограничило движения валют. Вчера мы узнали, что в августе рост немецкой инфляции замедлился, что объясняется сезонным падением цен на продукты питания и электроэнергию. Индекс HICP в Германии упал на 0,1% м/м, и в годовом эквиваленте его значение составило +2,4%. Что касается CPI, то он также отметил спад на 0,1%, и в результате его величина оказалась равна +2,3%. Таким образом, инфляция перестала висеть над ЕЦБ "дамокловым мечом", что может еще больше ослабить спрос на единую валюту в дальнейшем.
Кроме того, вчера мы узнали, что Италия отказалась от своих первоначальных планов повышения налога с богачей, чтобы закрыть бюджетные прорехи. Власти решили больше ориентироваться на ликвидацию схем избегания выплаты налогов. Тем не менее, такой ход разочаровал рынки, так как "налог с богачей" был одной из конкретных мер, за счет которой можно было реализовать планы жесткой экономии. Теперь же дальнейшие шаги остаются под вопросом, так что внимательно следите за развитием ситуации. Кроме того, сегодня на повестке данные по доверию из еврозоны, от которых вряд ли стоит ждать позитива, учитывая падение индексов ZEW и IFO Германии.
GBP
Экономические календарь понедельника был совершенно пуст, а сами рынки Британии были закрыты в связи с праздником. Утром мы узнали, что индекс оптимизма потребителей в сфере деловых услуг упал до -22% против +23% во 2 квартале. Согласно результатам последнего исследования CBI, в 3 квартале оптимизм в сфере услуг Британии обвалился, а объем деловых операций сократился. Таким образом, ситуация только обостряется, подтверждая, что ВВП в 3 квартале может очень сильно сократиться.
Сегодня на повестке данные по кредитованию, денежной массе, одобренным заявкам на ипотеку и потребительскому доверию GFK. Вряд ли хоть один из отчетов преподнесет позитивный сюрприз, а это значит, что за неимением иных катализаторов у фунта все шансы ослабнуть к ближайшей поддержке 1.63 против доллара.
JPY
Итак, вчера мы узнали, что правящая партия Японии выбрала в качестве нового лидера страны бывшего министра финансов Йосихико Ноду. В начале августа бывший премьер Кан заявил, что хочет покинуть пост до конца срока. Тем не менее, рынок довольно спокойно отреагировал на его уход, так как за последние 5 лет уже 5 премьер-министров не доживали до победного. На йену эта новость может иметь лишь косвенное влияние: учитывая тот факт, что министр финансов контролировал и наблюдал за последними тремя интервенциями, не исключено "продолжение банкета" с потенциалом падения JPY.
Во втором и финальном туре голосования Нода опередил своего главного соперника, министра торговли и промышленности Банри Каиэда с результатом 215 против 177, согласно официальным данным. После первого тура, по результатам которого Нода набрал 102 голоса, а Каиэда - 143, кандидатуру министра финансов поддержал министр сельского, лесничего и рыболовного хозяйства Мисихико Кано, которому отдали предпочтения 52 избирателя.
Нода совсем неплохой вариант для Японии, учитывая его должность министра финансов до текущего момента. Это дает надежду, что страна сможет хотя бы отчасти решить проблему продолжающего расти дефицита бюджета и медленных темпов роста. Впрочем, преград на его пути будет немало: высокий курс национальной валюты в рамках экспортно-ориентированой экономики, номинальный уровень инфляции, а также все еще до конца не пережитые последствия землетрясения и цунами. Посмотрим, сколько продержится этот лидер.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
QE3 уже неминуемая реальность (31/08/2011)
USD
Итак, вчерашний день стал еще одним днем разрушения надежд по поводу здоровья американской экономики. Отчеты еще раз подтвердили, что Федрезерву есть, о чем беспокоиться. Согласно S&P Case Shiller, цены на жилье падали 12 из последних 13 месяцев, указывая на слабость данного сектора. Кроме того, в августе индекс потребительского доверия CB достиг минимального за последние 2 года значения: 44,5 против пересмотренного июльского значения 59,2. Падение индекса оказалось максимальным с октября 2008. Падение ниже отметки 50 очень показательно, так как говорит о рецессионном состоянии экономики. Учитывая все проблемы, с которыми столкнулись американцы (высокая безработица, психологический эффект от снижения рейтинга США, а также неспокойный финансовый рынок), такая динамика показателей настроений не удивительна.
Таким образом, игроки уже гораздо серьезнее относятся к вероятности реализации QE3, что способствует ослаблению доллара. Самый большой удар по позициям бакса нанес протокол прошлого заседания FOMC. Некоторые члены Комитета ФРС по открытым рынкам в ходе прошлого заседания по монетарной политике выступили за более агрессивные меры стимулирования экономики и снижения уровня безработицы. Члены комитета "убеждены, что текущее слабое состояние экономике оправдывает использование более решительных мер поддержки", чем те, о которых было достигнуто соглашение ранее, говорится в протоколе FOMC. Из содержания документа понятно, что обсуждение более конкретных шагов к стимулированию экономики состоится в ходе следующего заседания по монетарной политике. Членам Комитета просто надо время разобраться, как и когда лучше всего осуществить новый этап стимулирования. Если отчет по нон-фармам вновь продемонстрирует рост занятости менее чем на 75 тысяч, Федрезерв не сможет больше ждать и скорее всего, примет меры уже в сентябре.
Итак, сегодня все внимание привлекут опережающие индикаторы по NFP: отчеты ADP и Challenger хотя и не очень точно прогнозируют динамику, тем не менее, трейдеры проявляют к ним интерес. Кроме того, не стоит игнорировать данные PMI Чикаго и производственные заказы, чтобы оценить состояние промышленного сектора, учитывая слабость в регионах Нью-Йорка, Филадельфии и Далласа.
EUR
Вчера внимание рынка привлекла Италия с ее аукционом на 8 млрд. евро. Пакет мер жесткой экономии (ранее объявленный 12 августа) на этой неделе претерпел значительные изменения, так как первоначально запланированное повышение большого числа налогов и сокращение расходов, похоже, теперь будет заменено схемой по борьбе с незаконными уклонениями от уплаты налогов. Напомним, что это уже было испробовано в Греции, и результаты совсем неутешительные.
Таким образом, все внимание рынка было приковано к разговорам по поводу участия ЕЦБ во вчерашнем итальянском аукционе, что сразу бы подтвердило опасения по поводу возможностей Италии справиться со своим кризисом. Центробанк уже купил ГКО периферийных стран на 120,3 млрд. евро. На самом деле, многие проблемы еврозоны так и остаются нерешенными, а амбициозные заявления, сделанные на июльском саммите лидеров ЕС все сложнее реализовать, (Финляндия выступила против предоставления второго транша Греции). Тем временем, экономические данные продолжают вызывать разочарование: последние данные по доверию потребителей и корпораций отразили резкое падение индикаторов.
Учитывая все эти негативные факторы, евро не смог укрепиться против довольно слабого доллара. Еще одним ударом по единой валюте стали экономические данные. Как мы и предполагали, в августе экономические настроения в европейском регионе отметили максимальный спад с декабря 2008. Индекс экономических настроений в еврозоне опустился до 98,3 против пересмотренного июльского значения 103. Величина показателя оказалась минимальной с мая 2010. Сегодня на повестке данные по розничным продажам и рынку труда Германии. PMI в розничном секторе вырос, а сектор обрабатывающей промышленности демонстрировал резкий рост занятости, однако слабость сферы услуг может привести к снижению показателя. Тем не менее, на текущий момент это вряд ли сможет оказать какое-либо влияние на динамику евро, который остается во власти рыночных слухов и настроений.
GBP
Из всех основных валют хуже всех вчера себя британец. Экономические данные продемонстрировали смешанные показатели. В июле количество одобренных заявок на ипотеку достигло максимального значения с мая прошлого года, превысив прогнозы аналитиков. С другой стороны, объёмы кредитования без специального обеспечения, отметили минимальный рост. Число заявок на ипотеку выросло до 49 239 против 48 500 в июле и ожиданий аналитиков 49 000. Что касается объёмов чистого ипотечного кредитования, то они увеличились всего лишь на stg200 млн. против прогноза stg500 млн., что говорит о слабом росте необеспеченного кредитования.
Кроме того, один из наиболее достоверных индикаторов потребительского доверия Великобритании в августе продемонстрировал снижение до минимальных уровней с начала текущего года, опустившись ниже значений, наблюдаемых во время рецессии 1970 года. Индекс потребительского доверия GfK/NOP в августе зарегистрировал падение до -31 от -30 в июле и -25 в июне. Тем не менее, это оказалось выше прогнозов аналитиков, ожидавших спада до -33.
На сегодня отчетов из Великобритании больше не запланировано, однако фунт вчера вел себя довольно активно и в отсутствие экономического фундамента. Валюта будет оставаться под влиянием аппетитов на риск и американских данных до четверга, на который запланирован отчет PMI в обрабатывающей промышленности.
JPY
Японская йена укрепилась против основных соперников, за исключением новозеландца. Динамика японской валюты явно не связана с релизами экономических данных, так как последние отчеты сигнализировали о слабости экономики. Уровень безработных вырос с 4,6% до 4,7%, а объемы розничных продаж сократились на 0,3%. Объем японского промпроизводства в июле увеличился не так сильно, как ожидалось: 0,6% м/м против прогноза 1,4%. Это может говорить о том, что темпы восстановления экономики страны от последствий землетрясения и цунами могут замедлиться, так как курс йены резко вырос, а зарубежный спрос начинает демонстрировать признаки падения.
Итак, перед новым премьер-министром встало немало проблем, требующих скорейшего решения: огромный дефицит бюджета, сильная йена, отсутствие роста экономики, номинальная инфляция, а также последствия мартовского цунами. Посмотрим, сможет ли он справиться со всем этим, однако его прошлое в министерстве финансов может ему очень хорошо помочь.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Вселенская рыночная печаль (1/09/2011)
USD
Постепенно от европейских перипетий и вероятности QE3 в Штатах внимание рынка переключается на данные по уровням занятости. Этот показатель, в принципе, имеет прямое отношение к срокам введения очередной стимулирующей инъекции в американскую экономику. Если рынок труда продолжит подавать еле видимые признаки жизни, это заставит Федрезерв пойти на радикальные меры уже на ближайшем заседании. В июле темп прироста рабочих мест вновь оказался выше 100 тысяч после 2 месяцев ужасных данных, однако полученные вчера данные говорят о том, что в августе будет не так-то просто вновь перейти отметку 100 тысяч.
Рост занятости в частном секторе США составил 91 тыс. в августе, последовав за пересмотренным повышением на 109 тыс. месяцем ранее, по данным отчета ADP. Хотя этот показатель и не очень хороший предсказатель нонфармов, трейдеры частенько ориентируются на него. Если бы уровни упали до 50 тысяч, доллар бы точно испытал распродажи. Прочие показатели скорее порадовали, чем огорчили. Индекс деловой активности PMI Чикаго снизился на 2,3 пкт. до св. значения 56,5 в августе по сравнению с июлем, но на 3,5 пкт. превысил прогнозы. Объёмы новых промышленных заказов в США увеличились в июле на 2,4%, число товаров недлительного пользования возросло на 1,0%, а предыдущий показатель по товарам длительного пользования был пересмотрен в сторону повышения. И, наконец, отчет Challenger Grey & Christmas показал сокращение объемов запланированных увольнений на 23%.
Кроме того, вчера печали нагнали и комментарии экономистов. Рубини представил очередную порцию пессимистичных взглядов на будущее, заявив о 60%-ном шансе перехода в рецессию в следующем году. Управляющий ФРБ Локхарт отметил, что понижательные риски для роста значительно увеличились на фоне спада экономического развития. Это еще раз подтверждает вероятность скорой реализации очередного раунда стимулирования.
Сегодня продолжим отслеживать индикатора, способные спрогнозировать динамику NFP: индекс ISM в обрабатывающей промышленности и число обращений за пособиями б/р. Скорее всего, первый отчет отразит снижение показателя, причем велика вероятность, что индекс уйдет ниже отметки 50 впервые за два года с лишним. А вот от заявок на пособия мы ждем сокращения. Особое внимание обратите на показатель 4-недельной средней, избавленной от волатильности.
EUR
Евро продолжает падение против доллара отчасти из-за закрытия позиций в конце месяца, а отчасти из-за продолжающих возникать проблем суверенного долга. Европейская Комиссия рассматривает программу финансовой помощи Греции с ЕЦБ и МВФ, надеясь, что Греция выполнит свои обещания по реализации реформ. К тому же, они работают над "новой программой" для страны, что и вызвало на рынках разговоры о третьем пакете спасения. Игроки опасаются, что Греции понадобится дополнительная помощь, и если так, это нанесет еще один удар по европейским настроениям.
Тем временем, экономические данные рисовали смешанную картину. Безработица в Германии снизилась в августе 26-й месяц кряду, поскольку крупнейшая европейская экономика продолжает создавать рабочие места, несмотря на проблемы на мировых рынках и глобальный кризис в еврозоне. А вот показатель розничных продаж Германии неожиданно остался на прежних уровнях в июле после роста до максимума более чем за три года месяцем ранее. По еврозоне в целом, годовой рост инфляции потребительских цен остался на уровне 5-месячного минимума 2,5% в августе, совпав с прогнозами экономистов. Это подтверждает, что со стороны ЕЦБ нет необходимости идти на радикальные меры, а последнее повышение ставки, возможно, даже было преждевременным.
Сегодня будут опубликованы данные по ВВП Германии во втором квартале с вероятностью замедления темпов роста с 2,5% до 2,3%. Кроме того, обратите внимание на PMI в обрабатывающей промышленности, а также выступления официальных лиц, которые могут оказать на единую валюту некоторое влияние. Пока что у евро остается потенциал падения к ближайшей поддержке 1.4350 против доллара.
GBP
По аналогии с евро, фунт продолжает нести потери против доллара уже второй день подряд. Экономические показатели последних дней не радуют, свидетельствуя о спаде потребительского доверия. Тем не менее, в сравнении с США и еврозоной, Великобритания еще неплохо держится на плаву, учитывая относительную стабильность сектора обрабатывающей промышленности и восстановление числа одобренных ипотечных заявок. Сегодня на повестке PMI в обрабатывающей промышленности, от которого ожидают продолжения падения на территории "под 50-ю", свидетельствующем о спаде активности. Тем не менее, если верить недавнему исследованию CBI, число новых заказов превысило норму, что дает надежду на более позитивный исход. Если так, это может поддержать укрепление британца к отметке 1.63 против доллара.
JPY
Йена вновь испытала спрос на волне бегства из рискованных активов, хотя данные национальной экономики рисовали противоречивую картину: промышленное производство в июле сократило объемы, а PMI в обрабатывающей промышленности упал с 52.1 до 51.9, причем такая динамика, скорее всего, будет наблюдаться и далее. Были и хорошие новости: заработная плата снизилась не так значительно, как прогнозировалось, а число новостроек резко увеличилось. Активность в строительном секторе начинает расти в связи с восстановлением после мартовской катастрофы.
Тем временем, министерство финансов сообщило о том, что оно потратило 4,51 млрд. йен или 58 млрд. долларов США на интервенцию 4 августа, чтобы ограничить рост национальной валюты. Это самая большая сумма которая была потрачена за один день на такие цели, и это помогло остановить рост цены, однако не вызвало разворота валюты. Пока что граница Y76 против доллара остается неприкосновенной, однако надолго ли?
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Стимулировать или не стимулировать - вот в чем вопрос! (02/09/2011)
USD
Итак, сегодняшний день может определить дальнейшую судьбу американской экономики. Стимулировать или не стимулировать - вот в чем вопрос! Первый раунд количественного смягчения начался в ноябре 2008 года, второй - в ноябре 2010, а третий может наступить уже в сентябре, если отчет по уровням занятости окажется достаточно слабым.
Если отчет NFP покажет прирост занятости менее чем на 50 тысяч, Федрезерв будет просто вынужден начать действовать прямо сейчас. И даже если Комитет не решится на радикальные меры уже в сентябре, инвесторы все равно отправят доллар в продолжительный полет. Тем не менее, если уровни занятости окажутся выше 50 тысяч, инвесторы вздохнут с облегчением, а бакс может пойти вверх на вздохе облегчения. Стабильный прирост новых рабочих мест будет говорить о том, что центробанк может еще подождать и отложить очередной раунд стимулирования до ноября.
Теперь разберемся, о чем говорят опережающие индикаторы. Прогнозируется, что число рабочих мест за август выросло на 90 тысяч, что, в принципе, неплохо, но не феерично. Показатель около 150 тысяч может освободить ФРС от размышлений на тему стимулирования, все что ниже все же будет настораживать. Полученные за эту неделю опережающие индикаторы рисуют смешанную картину. Вчера мы узнали, что число американцев, заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, сократилось, что говорит о попытках рынка труда восстановиться после рецессии. Число обращений за неделю на 27 августа сократилось на 12 тыс. до 409,000. Однако индекс ISM снизился до 50,6 от 50,9 в июле, а компонент занятости ушел к 51,8 против 53,5 ранее. Однако если обратиться к полученным ранее данным, то чаша весов склоняется в сторону более слабого показателя: данные ADP оказались ниже, чем в прошлом месяце (91 000 против 109 000), потребительское доверие CB на минимальных уровнях с 2009 года, а исследование Университета Мичигана на минимальных уровнях с ноября 2008 года.
Теперь о возможностях торговли. Вообще, на таких данных торгуют только те, кто очень любят риск. Вот им мы и постараемся помочь. Напомним, что чаще всего первая реакция валют не совпадает с той, что мы видим на конец торгового дня. Естественно, наиболее адекватной парой в этом случае стоит признать USD/JPY, так как обе они "из одного лагеря". Таким образом, дождитесь выхода данных, понаблюдайте за волатильной динамикой первого часа, а затем открывайтесь в обратном направлении.
EUR
Евро продолжил осторожное падение против доллара даже в ожидании американских данных. Все это только подтверждает, что рынки больше обеспокоены здоровьем еврозоны, чем состоянием экономики США. Масла в огонь подливают политические разногласия в стане ЕС по поводу "спасительных операций". Кроме того, усиливают волнения и фундаментальные оnчеты, продолжающие подавать сигналы бедствия.
Во 2 квартале ВВП Германии был подтвержден на уровне +0,1% кв/кв, который является минимальным со времен окончания рецессии в 2009 году. Резкое замедление активности последовало за скачком на 1,3% в 1 квартале. В годовом исчислении с учетом рабочих дней экономика выросла на 2,7% и на 2,8% без учета рабочих дней. Кроме того, в августе активность в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны снизилась сильнее, чем показала предварительная оценка. Значение PMI в секторе обрабатывающей промышленности упало до 49 против 50,4 в июле. Вспомним и недавние показатели доверия, обвалившиеся до рекордных минимумов.
Таким образом, все это будет оказывать давление на ЕЦБ, который уж точно будет очень тщательно подбирать слова на ближайшем заседании. Скорее всего, управляющий совет предпочтет разговаривать на тему стимулирования экономики, а не ужесточения монетарной политики. Такая перспектива будет и далее оказывать давление на пару евро/доллар, так что движение к 1.40 в среднесрочном периоде совсем не исключено.
GBP
Британец изо всех сил пытался удержать свои позиции, однако экономические данные подкосили валюту. В августе британское жилье подешевело максимально за 10 месяцев на фоне того, что замедление темпов восстановления экономики поставило спрос под угрозу. Средняя стоимость дома понизилась на 0,6% до 165,914 фунтов ($269,800) против июльского значения. В годовом исчислении цены упали на 0,4%.
Тем не менее, превысившие прогнозы данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности все же вызвали у британца вздох облегчения (хотя он стоил всего лишь 20 пунктов в паре с долларом). PMI достиг 49,0 против прогноза 48,6 и 49,1 в июле. Однако все мы понимаем, что радоваться тут особо нечему, так как обрабатывающая промышленность перешла в зону спада и удерживается там уже второй месяц. Таким образом, возможно, до начала ответных шагов Банка Англии осталось совсем немного времени. Все больше членов MPC склоняются к необходимости стимулировать экономику, так что внимательнее наблюдайте за комментариями официальных лиц и экономическими показателями.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В День труда не надо трудиться! (05/09/2011)
USD
Мы думали, что рынок труда США слаб, но не думали, что настолько, что не способен создать ни единого рабочего места. В августе Америка вдруг перестала создавать рабочие места, а значение ставки б/р осталось на уровне 9,1%, так как работодатели потеряли веру в стабильность восстановления крупнейшей экономики мира. В прошлом месяце списочная численность населения, занятого вне с/х сектора, не продемонстрировала изменений, что оказалось наихудшим результатом с сентября 2010 года и последовало за пересмотром июльского показателя до 85 тыс. от первоначальных +117 тыс.
Как мы и говорили, самая адекватная динамика наблюдалась в парах йены и франка с долларом - здесь американская валюта ослабла под гнетом негативных известий. Тем не менее, USD сполна отыгрался на своих более высокодоходных коллегах, продемонстрировав серьезное укрепление на бегстве из рискованных активов. Это, несомненно, дает все основания для скорейшего начала третьего раунда количественного смягчения, хотя не все считают, что и второй раунд был нужен. QE2 действительно не смогло запустить остановившийся двигатель американской экономики, однако оно же удержало Штаты на плаву без возвращения к рецессии. Возможно, и от QE3 не стоит ждать ничего большего, но необходимость стимулирования в США очевидна.
Итак, ждите прихода нового раунда количественного смягчения, и возможно уже на ближайшем заседании FOMC. Такие ожидания, несомненно, скажутся на позициях доллара, который просто обязан пойти вниз. Тем не менее, сегодняшний день может пройти довольно спокойно, учитывая закрытые американские рынки в связи с празднованием дня труда (этот день еще более символичен поле последнего отчета NFP).
EUR
Известия о том, что американское правительство решило подать в суд на 12 банков за то, что они неадекватно представляли надежность закладных, которые они продавали, оказали давление на все валюты, включая и евро. Однако именно слабые данные по рынку труда добили пару EUR/USD, отправив ее ниже 1.42. И вновь доллар обогащается на бегстве из рискованных активов, сколько бы ни говорили о том, что он перестал уже быть "валютой-убежищем".
Свою лепту в недавнее ослабление евро против доллара внесли и непрекращающиеся разговоры по поду здоровья еврозоны. На самом деле, ситуация настолько печальная, что даже ранее такой агрессивный Трише вынужден был заявить, что не исключает вариант эмиссии евробондов обеспеченных золотом, чтобы привлечь инвесторов. Если стабильность немецкой и французской экономических систем не сможет вытянуть на себе регион, вариант, предложенный главой ЕЦБ, станет реальностью.
В сложившейся ситуации советуем вам особое внимание уделить динамике швейцарского франка, который бьет все рекорды по спросу. Последние экономические данные из Швейцарии не очень-то радовали, однако это не останавливает инвесторов в их стремлении сберечь свои активы. Скорее всего, если отчеты по всему миру будут сигнализировать о снижении деловой активности, ждите продолжения "эры франка". И, к сожалению, Швейцарскому Национальному Банку будет сложно что-либо изменить в сложившейся ситуации.
GBP
Британец, на удивление, оказался самым стойким: по итогам дня он укрепился и против доллара, и против евро. Похоже, наше предположение о том, что фунт постепенно занимает позицию "валюты-убежища", подтверждается. Британская экономика и вправду выглядит лучше экономии США и Е-17 хотя бы потому, что мы не получаем чрезвычайно пессимистичных показателей. Напротив, недавнее ослабление инфляционного давления помогает поверить в то, что MPC в ближайшее время начнет предпринимать более радикальные шаги в рамках монетарной политики.
Тем не менее, стоит понимать, что Великобритания только выглядит чуть лучше, а на самом деле здоровье экономики остается под вопросом. Августовское значение индекса PMI CIPS в строительном секторе оказалось минимальным с декабря 2010 года. Индекс активности PMI CIPS зарегистрировал падение до 52,6 от 53,5, однако индикатор все еще указывает на рост активности, т.к. значение индекса остается выше значения 50. Масла в огонь подлило и понижение прогноза по темпам роста страны со стороны Британской торговой палаты. Теперь ожидания составляют лишь 1,1% на текущий год. Причем организация добавила, что Банку Англии уже пора бы задуматься о новом раунде количественного смягчения. Итак, на ближайшей неделе стоит особое внимание обратить на комментарии официальных лиц. Кроме того, не забывайте об экономических показателях: PMI в сфере услуг, объемы производства в обрабатывающей промышленности и PPI.
JPY
Йена только выиграла от большого разочарования из США, укрепившись против всех, кроме швейцарского франка (по понятным причинам). Продолжающееся третий месяц укрепление йены против доллара говорит о том, что Банк Японии может решить на этой неделе увеличить вливания средств в финансовую систему в попытке хоть как-то ограничить движение национальной валюты. Заседание запланировано на вторник, так что уже в ближайшее время ждите новых разворотов в паре доллар/йена.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Передозировка заседаниями ЦБ (6/09/2011)
USD
Рынки США вчера были закрыты на празднование Дня труда, так что неудивительно, что мы не увидели необычайной активности валют в понедельник. Тем не менее, стоит отдать должное - валюты все же двигались, причем в пользу доллара, так как Европа вновь напугала финансовую общественность своими мрачными перспективами. Впереди нас ждет все самое интересное - заседание целых пяти центробанков по монетарной политике, которые уже держат нас в тонусе.
К тому же, мы ждем от вторника более высокой торговой активности, чем в понедельник. Если предположить, что некоторые трейдеры ушли на выходные пораньше, чтобы продлить себе отдых, высока вероятность увидеть всплеск активности тех, кто ознакомился и переварил американские данные по рынку труда. Так что, будьте внимательны.
Кроме того, сегодня будет опубликован отчет по деловой активности в сфере услуг, который имеют немаловажное значение как индикатор здоровья американской экономики, учитывая ее сервисную ориентированность. Учитывая снижение индекса в обрабатывающей промышленности, ослабление потребительского доверия и низкие уровни занятости, высока вероятность увидеть снижение показателя. Волна бегства из рискованных активов может усилиться, если ISM уйдет ниже 50-пунктовой отметки
EUR
Евро продолжил слабеть против доллара, неся потери уже пять торговых дней подряд. Предупреждение Moody's о том, что рейтинг ГКО Италии под наблюдением, а также поражение партии канцлера Меркель в ее родной земле отправили евро в депрессию. Министр экономики Италии Тремонти даже отменил свое выступление, чтобы вернуться в Рим, еще раз подтверждая серьезность складывающейся ситуации. Если кредитный рейтинг страны будет понижен, ждите очередных рекордных минимумов со стороны евро.
Из запланированных на текущую неделю событий наибольшее значение играет пресс-конференция Трише после заседания управляющего совета по монетарной политике. Рынки ожидают намека со стороны главы ЕЦБ на то, что с ужесточением придется завязать. Вот такой бесславный уход со сцены после 9 лет правления на этом посту. Вряд ли за два оставшихся заседания (он уходит 31 октября) Трише будет принимать радикальные решения особенно на фоне экономической неопределенности региона.
Кроме заседания ЕЦБ, на неделе нас ожидает второй релиз ВВП еврозоны, немецкие производственные заказы, промышленное производство, баланс текущих операций и торговый баланс.
GBP
Индекс активности в секторе услуг Британии PMI Markit/CIPS достиг минимального значения 51,1 в августе, понизившись от 55,4 в июле. Падение оказалось значительнее, чем многие предполагали, только подтвердив лишь кажущееся здоровье британской экономики. Мы не удивимся, если и сегодня увидим снижение показателей промышленного производства после целой серии слабых показателей PMI. Напомним, что PMI в обрабатывающей промышленности ушел ниже отметки 50 (водораздел между ростом и спадом) еще в июле и остался там и в августе.
Таким образом, перед Банком Англии все еще стоит серьезная проблема: спад деловой активности на фоне все еще высокой инфляции. Вряд ли на ближайшем заседании будут внесены какие-либо изменения в монетарную политику, учитывая мало изменившуюся экономическую ситуацию в стране. На ближайшее время у фунта одна дорога - вниз.
JPY
Бегство из рискованных активов продолжает укреплять позиции йены, что может заставить Банк Японии все же пойти на более радикальные меры в плане сдерживания роста национальной валюты. Стоит обратить внимание на экономический прогноз от ЦБ, который может быть пересмотрен на понижение, учитывая спад деловой активности по всему миру. Кроме того, Банк Японии может увеличить объемы скупки активов, хотя вряд ли такое произойдет на текущем заседании.
К сожалению, текущее состояние экономики будет обеспечивать слабость фундаментальных отчетов на ближайшее время. Число заказов в секторе машиностроение должно сократиться, настроения продолжат падение, а окончательный ВВП, вероятно, покажет снижение от первоначальных показателей.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ШНБ всех обманул (7/09/2011)
USD
Вот и пришла осень, вот и открылись американские рынки, вот мы и увидели радикальные меры со стороны ЦБ, вот мы и дождались выхода валют из диапазонов! На эту неделю запланировано целых пять заседаний центробанков из различных стран, однако самый большой сюрприз принес Швейцарский Национальный банк, от которого мы ничего не ждали. ШНБ привязал курс национальной валюты к евро впервые более чем за 30 лет и пообещал, что будет "решительно" защищать данный целевой уровень, если потребуется.
После этого в воздухе завис логичный вопрос - а не пойдет ли на аналогичные действия и Банк Японии, у которого утром состоится заседание по монетарной политике, и который вот уже долгое время тщетно пытается сдержать рост национальной валюты. Думаем, что японские монетарные власти не решатся на столь радикальные меры, так как в случае с йеной это будет не так эффективно. В Швейцарии 70% торговли завязано на ЕС, поэтому логична привязка к евро. В Японии, если говорить о привязке к доллару, лишь около 20% экспорта идет в Штаты, так что движение может оказаться не настолько эффективным, как у швейцарцев.
Итак, в свете всего происходящего доллар только укрепил свои позиции "валюты-убежища", даже несмотря на мрачноватые перспективы американской экономики. Инвесторы делают свой выбор, исходя из простейшего размышления - Штаты "слишком большие, чтобы разориться". Да к тому же и данные по деловой активности в сфере услуг порадовали: индекс ISM вырос до 53,3 в августе от уровня 52,7 месяцем ранее, превысив ожидания экономистов. Восстановление сектора услуг, составляющего примерно 90% от национальной экономики, показывает, что рост экономики может продолжиться, несмотря на не радужные перспективы рынка труда и растущий пессимизм в отношении экономического прогноза. Публикуемый сегодня отчет Beige Book представит более полную картину экономического развития Штатов, однако вряд ли данные привлекут внимание игроков, сконцентрировавшихся на комментариях официальных лиц.
EUR
И вновь евро получил удар в спину, теперь со стороны Швейцарии. Причем настолько сильный, что валюта даже пересекла поддержку 1.40 против доллара, что не происходило уже долгое время. Посмотрим, сможет ли EUR закрепиться ниже, учитывая не очень приятные экономические релизы.
Рост ВВП Е-17 составил 0,2% в квартальном исчислении. В годовом исчислении показатель увеличился на 1,6%. Несмотря на то, что экономика продолжает расти, этот рост является слишком медленным. В первом квартале экономика увеличилась на 0,8%. Кроме того, производственные заказы в крупнейшей европейской экономике - Германии - сократились сильнее прогнозов аналитиков в июле. Сезонно-взвешенные и скорректированные относительно инфляции заказы упали на 2,8% по сравнению с июнем, когда их рост составил 1,8%. Однако коснемся подробнее действий Швейцарского ЦБ.
ШНБ больше не потерпит курс франка ниже минимального уровня 1.20 и готов покупать иностранную валюту в неограниченных количествах. Франк достиг рекордных максимумов против евро и доллара, что оказало давление на сектор экспорта и экономику страны. Несмотря на то, что ШНБ в прошлом месяце выбросил дополнительную ликвидность на рынок и понизил ставку до нуля, беспокойство по поводу долгового кризиса еврозоны стимулировало рост валюты. В последний раз ШНБ привязывал франк к немецкой марке в 1978 году также в попытке ограничить рост валюты. Посмотрим, хватит ли у ЦБ средств на такие радикальные меры, ведь рынок, в конце концов, все равно будет пытаться спрятать свои активы в более безопасном месте во времена особых всплесков опасений по поводу здоровья еврозоны.
GBP
Британец последнее время выбивается из общей массы, т.е. он перестал повторять динамику евро. Вчера фунт продемонстрировал падение и против доллара, и против евро, видимо, на фоне очередных слабых показателей из сектора розничных продаж. Объем британских розничных продаж на аналогичной основе по отношению к прошлому году в августе упал на 0,6%. Общий объем продаж продемонстрировал подъем на 1,5% г/г.
Слабое потребительское доверие, высокий уровень инфляции, снижение доходов и спад мировой активности не способствуют развитию шопоголизма. Становится все очевиднее, что необходимо вмешательство Банка Англии с очередной порцией стимулирующей инъекции. Сегодня обратите внимание на отчет по промышленному сектору. Стагнация и в данной отрасли может только усилить давление на фунт, который способен продолжить падение к 1.59 против доллара.
JPY
Японская йена очень расстроилась из-за происходящего со швейцарским франкам, а игроки ринулись сокращать свои активы по JPY, опасаясь, что Банк Японии может последовать примеру ШНБ. Тем не менее, мы полагаем, что японские власти воздержатся от каких-либо действий, оставив даже прежние объемы программы скупки активов. Страна только сменила главу правительства, поэтому пройдет некоторое время, прежде чем мы увидим активные радикальные решения.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Спокойно слушаем Трише (8/09/2011)
USD
Вчера рынки вновь доросли до того, чтобы поверить в "светлое будущее" или же просто решили успокоиться и расслабиться. В общем, все это вылилось в разворот основных валютных пар с ростом спроса на рискованные активы. Приятные известия из Европы только поддержали такую динамику, а Штаты не подготовили ничего интересного, кроме отчета Beige Book. Исследование сдержанно отозвалось об умеренных темпах восстановления, хотя в кое-каких регионах отмечалось снижение активности. Был, однако, один сюрприз - Федрезерв заявил, что рынок труда демонстрирует стабильное состояние. Не вполне адекватная оценка после череды слабых показателей уровней занятости… Если ФРС действительно верит в то, что говорит, значит и на ближайшем заседании по монетарной политике ждать презентации нового раунда стимулирования не стоит. Может поэтому Эванс так активно выступал вчера с призывами о необходимости применять более "агрессивные" меры, направленные на сокращение безработицы, даже ценой временного повышения инфляции.
Сегодня министр финансов Гайтнер отправится во Францию на заседание Б7, чтобы обсудить фискальные и монетарные инструменты поддержки финансовой стабильности. Штаты хотят призвать другие страны к скоординированным действиям, чтобы стимулировать экономический рост и побороть кризис доверия по всему миру. Может на этот раз страны покажут какой-то прогресс в обсуждениях. Из экономических отчетов сегодня на повестке данные по торговому балансу и число заявок на пособия по безработице.
EUR
Евро восстановил часть своих позиций, так как инвесторы немного подуспокоились и попытались ориентироваться на позитив. Экономические данные отчасти способствовали созданию благоприятной атмосферы. В июле показатель объема промпроизводства Германии резко вырос, существенно превзойдя прогнозы и продемонстрировав максимальные с марта 2010 г. темпы.
Рост в категории обрабатывающей промышленности составил 4,5% м/м против июньского значения -1,1%. Однако самую большую лепту внес конституционный суд Германии, который отклонил иски о блокировании участия Берлина в плане спасения погрязших в долгах стран-членов еврозоны.
Три иска о запрете на участие в выдаче займов Греции и другим странам подавали шесть политиков из числа евроскептиков. По мнению заявителей, Берлин не должен был участвовать в предоставлении пакета помощи Греции в размере 110 млрд. евро и в создании 440-миллиардного стабилизационного фонда еврозоны. Суд также постановил, что правительство ФРГ должно получать одобрение бюджетного комитета Бундестага на выделение средств на европейские программы финпомощи.
Сейчас на некоторое время пара евро/доллар затаится: рынки уже дождались результатов голосования по программе жесткой экономии в Италии (ее утвердили), так что теперь в центре внимания пресс-конференции Трише. Хотя ходят разговоры, что ЕЦБ может сделать намек на скорое снижение ставки для стимулирования слабеющей на глазах экономики региона, мы полагаем, что председатель управляющего совета воздержится от радикальных комментариев. Ему осталось всего пара месяцев работы - пусть Марио Драги думает, что делать дальше.
GBP
Фунт даже на всплеске интереса к более рискованным активам не смог восстановить свои позиции - еще один аргумент в пользу вероятного перехода валюты в лагерь "спасительных гаваней". Однако стоит признать, что большую роль в такой динамике сыграли очень слабые экономические данные. В августе рост розничных цен замедлился второй месяц подряд и составил 2,7% г/г против 2,8% г/г в прошлом периоде. В месячном эквиваленте цены выросли на 0,1% против -0,2% в июле. Кроме того, цены на недвижимость в стране снизились впервые с апреля на фоне усиливающегося пессимизма британцев в отношении экономических перспектив, а июльский объем промпроизводства сократился на 0,2% м/м и 0,7% г/г , оказавшись ниже прогноза 0,0% и -0,6% соответственно.
Эти показатели только подтверждают слабость экономики, добавляя соли на раны Банка Англии, который остается запертым в ловушке высокой инфляции и слабой деловой активности. Сегодня на повестке заседание по монетарной политике, однако, вряд ли что-либо изменилось в настроениях членов Комитета с последней встречи. Мы знаем, что все они теперь выступают за неизменное положение вещей, отказавшись от попыток повысить процентную ставку. Уровень инфляции до сих пор значительно выше целевого: 4,4% против диапазона 2%-3%, так что вряд ли MPC рискнет пойти на монетарное смягчение в ближайшее время. И вновь нам придется ждать протокола, чтобы разобраться в подводных течениях.
JPY
Йена укрепилась только против доллара и фунта, а против остальных понесла потери. Как мы и предполагали, Банк Японии оставил все на своих местах, отказавшись от агрессивных действий по стимулировании экономики и сдерживанию роста национальной валюты. Японские власти по-прежнему придерживаются мнения, что экономика страны вернётся на путь умеренного восстановления, добавив, что начало данного процесса придётся на "вторую половину финансового 2011 года". По мнению экспертов, восстановление поддержит рост зарубежного и внутреннего спроса.
Тем временем, экономические данные говорят об обратном. Заказы в секторе машиностроения Японии снизились максимально за 10 месяцев в июле, поскольку рост йены до послевоенных рекордных уровней сказался на прибылях компаний и, как следствие, на инвестициях. Дефицит торгового баланса Японии в первые 20 дней августа составил Y522.54 млрд., что на 92,4% выше, чем Y271.56 млрд. за тот же период в прошлом году, сообщает министерство финансов. Детали отчета показывают, что экспорт в первые 20 дней августа вырос на 8,6% г/г до Y3.45 трлн. после падения на 3,4% за весь июль. Профицит баланса текущих операций Японии сократился пятый месяц подряд в июле на фоне продолжительного падения экспорта и вопреки восстановлению цепочек поставок в Японии. Все это только подтверждает губительное влияние "дорогой" йены на экономику страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Битва титанов (09.08.2011)
USD
Вчерашний день подготовил для нас массу сюрпризов, в центре которых стояли две фигуры: Бернанке и Трише. Выступление Трише наделало шуму, причем очень неожиданно. Мы расслабились в ожидании скорого ухода главы ЕЦБ в отставку, однако есть еще порох в пороховницах председателя управляющего совета. Тем временем, Бернанке не дремал, и во время американской сессии выступил с аналогичными комментариями, отмечая, что инфляции сейчас нечего бояться. Это вполне можно расшифровать как «ждите – количественное смягчение версии 3.0 будет представлено осенью». Однако рынки предпочли полностью проигнорировать такую мягкость главы ФРС. В конце концов, к его мягкости мы уже привыкли. В итоге, доллар вновь укрепился на все том же спросе на валюты-убежища.
Кроме того, Штаты привнесли каплю позитива в виде более сильного, чем ожидалось, отчета по торговому балансу. По данным Министерства торговли США, показатель торгового дефицита в июле зарегистрировал сокращение на 13,1% до $44.8 млрд. от $51.6 млрд. в июне, что стало рекордным снижением с февраля 2009 года. Однако рынок труда по-прежнему сигнализирует о дестабилизации. Число обращений за пособиями по б/р за неделю на 3 сентября выросло на 2 тыс. до 414 тыс. Однако менее волатильный индикатор состояния рынка труда, 4-месячное среднее количество обращений за пособиями, на прошлой неделе продемонстрировал сокращение на 30 тыс. до 3,72 млн., что несколько сглаживает мрачную картину.
Затем, уже поздно вечером президент США Обама представил в Конгрессе долгожданную проект программы по восстановлению рынка труда, общая стоимость которой составила около $447 млрд., превысив ожидания рынка, который ориентировался на сумму в 300 тысяч. Как и ожидалось, львиная доля мер оказалась направлена на налоговые льготы ($245 млрд.). Помимо снижения в следующем году подоходного налога с 6,2% до 3,1%, Обама предложил налоговые льготы в размере $4 тыс. компаниям, нанимающим граждан, долгое время находившихся без работы. Также, согласно его инициативам, каждая среднестатистическая американская семья должна получить в 2012 г. налоговое послабление на сумму $1500. Такой уверенный настрой Обамы восстановил оптимизм инвесторов и даже вызвал небольшое восстановление рискованных активов.
EUR
Вчера евро прошел шоковую терапию, что помогло ему расслабиться и уйти ниже сильного уровня поддержки. Беда пришла со стороны пресс-конференции Трише. Глава ЕЦБ явно дал понять, что текущая ситуация его не устраивает, и очень велика вероятность спада экономики в дальнейшем. Да что и говорить, он использовал фразу «понижательные риски» в два раза больше, чем в августовском выступлении. Теперь он не ждет роста инфляции, а гораздо большей угрозой для евро считает снижение ВВП. Всем стало очевидно, что повышений ставки больше уж точно не будет, а вот снижение уже не за горами. Все это помогло паре евро/доллар пройти поддержку 1.40.
Да и экономические данные из еврозоны не радовали. Баланс текущих операций и торговый баланс Германии оказались слабее ожиданий, а спрэды CDS продолжают увеличиваться, говоря о росте беспокойства по поводу проблем суверенного долга. К сожалению, сегодняшний календарь Е-17 практически пуст, что заставит евро колебаться под влиянием технических факторов и комментариев официальных лиц.
GBP
Фунт вновь откололся от евро, продемонстрировав оригинальность динамики: первоначально он сумел укрепиться и против доллара, и против единой валюты, однако против первого вскоре все же сдал позиции. Центробанки по всему миру пока не способствовали укреплению спроса на рискованные активы. Банк Англии, как все и предполагали, отказался усиливать стимулирование экономики, так как монетарные власти пытаются найти баланс между усилением инфляционного давления и замедлением темпов роста ВВП. Несмотря на тот факт, что двое членов MPC, которые ранее выступали за повышение ставки, в прошлом месяце изменили свое мнение, Центробанк все еще может отказаться расширять программу количественного смягчения, так как уровень инфляции вдвое превышает целевой.
Тем не менее, со всех сторон уже воздаются призывы о помощи. Британский институт директоров заявил вчера, что ЦБ необходимо расширить программу скупки активов на 50 млрд. фунтов, чтобы предотвратить возвращение экономики в рецессию. Британская Торговая палата недавно выступала с аналогичными комментариями. Таким образом, надо будет обратить внимание на протокол прошедшего заседания – возможно, члены MPC уже начали обсуждать варианты смягчения монетарной политики. Сегодня интерес представляет отчет PPI и данные по торговому балансу. Если инфляция цен производителей окажется выше прогнозов, это может стимулировать рост фунта к отметке 1.60 и далее 1.6050.
JPY
Йена ослабла против доллара, фунта и киви, укрепившись против остальных коллег. Экономические данные продолжают расстраивать рынки. Как показали пересмотренные данные, во 2-м кв. экономика Японии сократилась сильнее, чем предполагало правительство в первоначальных оценках. Главными драйверами снижения общего показателя стали категории капитальных расходов (-0,9% против предв. +0,2%) и запасов, и подобные результаты отчета могут усилить обеспокоенность властей тем, что высокий курс Йены тормозит восстановление национальной экономики от последствий мартовских катаклизмов. Тем временем, индекс потребительского доверия остался на прежних 37, что говорит о том, что население пока что с оптимизмом смотрит в будущее.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Политики бегут с тонущего корабля (12.09.2011)
USD
Неделя, полная неожиданностей, завершилась в пользу доллара, так как очередные известия из Европы вызвали у инвесторов приступ паники и страха перед будущим. Штаты были скупы на события. Заседание «Большой семерки» также прошло без радикальных сообщений: инвесторы могут вынести из него лишь то, что мировые лидеры совсем запутались и не знают, что еще придумать. Конечно, как гром среди ясного неба, прозвучало заявление Штарка о том, что он уходит из управляющего совета ЕЦБ. Конечно, раскол в самой сердцевине политических сил Европы только еще больше ослабляет веру в позитивный исход, заставляя инвесторов активно скупать «валюты-убежища».
Тем временем, предстоящая неделя будет гораздо более насыщенной в плане событий: розничные продажи, CPI, PPI, отчет по потокам капитала, потребительские настроения, а также региональные исследования деловой активности в обрабатывающей промышленности. До FOMC осталось еще две недели, так что необходимо очень внимательно отслеживать экономические показатели. Чем больше слабых показателей, тем больше у Федрезерва будет оснований начать стимулирование экономики как можно раньше. Если розничные продажи или инфляция окажутся ниже ожиданий, это только приблизит QE3.
EUR
Евро очень сильно пострадал за последнюю неделю, потеряв около 500 пунктов против доллара, причем большая часть падения произошла как раз в последний рабочий день. Прорыв поддержки 1.40 сделал свое дело и открыл путь к следующему сильному сопротивлению 1.35. Очень долгое время игроки закрывали глаза на то, что экономические перспективы региона довольно туманны. Тем не менее, агрессивность ЕЦБ нейтрализовала этот негативный фактор. Теперь все изменилось, а с недавним выступлением Трише и заявлением Штарка серьезно усугубилось.
Про Трише мы уже немало говорили, поэтому остановимся на последнем. Штарк считается одним из самых агрессивных членов центробанка, так что его уход сделает настрой ЕЦБ еще мягче, а шансы на повышение ставки даже в среднесрочном периоде полностью исчезнут. Европейский центробанк продолжает покупать итальянские и испанские бонды, даже после того как премьер-министр Берлюскони пересмотрел пакет мер жесткой экономии. Это совсем не нравилось Штарку, и он неоднократно высказывал свое мнение. Видимо, после тщетных попыток убедить коллег, он решил «умыть руки».
Теперь о Греции и о шансах ее дефолта. Папандреу выступил на выходных с впечатляющей речью о том, что не допустит банкротства страны, однако свопы по CDS показывают 90% шансы того, что это произойдет. Германия уже готовится к этому событию: по слухам, Ангела Меркель готовит чрезвычайный план по увеличению капитала немецких банков, которые слишком чувствительны к греческим ГКО. Если страны готовятся к дефолту, то почему игроки не должны? Все это и вызвало резкий обвал евро, и потенциал еще не полностью использован. У нас будет много пищи для размышлений на этой неделе, так что экономические отчеты, которых не так уж много, вряд ли вызовут интерес: баланс текущих операций, CPI и торговый баланс.
GBP
Фунт хотя временами и отклонялся от направления евро, однако завершил неделю практически с тем же итогом. И тут тоже все обосновано. Помимо страхов по поводу еврозоны, экономические показатели указывают на скорый переход к более мягкой монетарной политике. В августе цены британских производителей выросли минимальными за год темпами, так как снижение стоимости электроэнергии способствовало ослаблению давления на предприятия. Индекс PPI на выходе вырос на 0,1%против +0,3% в июле. Цены производителей на входе опустились на 1,9% м/м, что является максимальным снижением с апреля 2009.
Ослабление инфляционных давлений позволит MPC забыть о робости и начать стимулирование экономики. И чем быстрее это произойдет, тем лучше для страны, которая уже долгое время подает сигналы бедствия через экономические отчеты. На повестке этой недели CPI, данные по рынку труда и розничные продажи.
JPY
Новоиспеченный министр финансов Японии во время своего выступления на встрече «Большой семерки» призвал коллег принять участие в поддержке страны в сложившейся ситуации. Рост йены уже продолжительное время пагубно сказывается на темпах восстановления экономики, а после мартовской катастрофы удорожание национальной валюты может стать непосильной ношей.
Члены Б7 признали, что интервенция должна осуществляться «в группе», а не в одностороннем порядке. Вполне логичное замечание, учитывая тот факт, что две последние интервенции, проводимые банком Японии, не смогли развернуть йену, а лишь помогли сдержать ее в рамках определенного диапазона. Возможно, более масштабные действия все же смогут принести соответствующие результаты.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Удары по еврозоне (13.09.2011)
USD
Волатильность валютных рынков становится неотъемлемой их характеристикой. На фоне всеобщей неопределенности мировых экономических перспектив, впрочем, это вполне обосновано. Многие валютные пары начали неделю с небольшими гэпами, попав под влияние усиливающейся неуверенности в будущем финансового мира. Тем не менее, к концу торгового дня паника несколько ослабла, поддержав восстановление более рискованных активов.
Далее все будет зависеть от комментариев официальных лиц и предстоящих экономических релизов. Розничные продажи могут оказаться сильнее, чем в июле (0,2%), так как жаркая погода заставила многих потребителей проводить время дома или в торговых центрах. Восстановление потребительского спроса – важный фактор для американской экономики, так как слабое состояние рынка труда усиливает давление на доллар. Кроме того потребление составляет 70% от ВВП, так что темпы роста напрямую зависят от настроений населения. Таким образом, обратите внимание и на индекс потребительского доверия от Университета Мичигана. Августовский показатель ушел ниже отметки 60.0 до 55,7. Возможно, показатель немного восстановится, однако вряд ли вернется выше указанного уровня. К сожалению, любой рост настроений будет лишь кратковременным: рынок труда слаб, инфляция на годовом максимуме, темпы роста подают сигналы бедствия, а европейский кризис ограничит ликвидность. Сегодня нас ожидает серия малозначительных отчетов, которая, скорее всего, будет проигнорирована рынком.
EUR
Опасения по поводу дефолта Греции все усиливаются, тем самым оказывая давление на единую валюту. Пара евро/доллар даже на некоторое время пересекла ключевую поддержку 1.35. Однако уровень слишком силен, чтобы пройти его без помощи какого-либо сильного катализатора. Возможно, собственно, сам дефолт и даст подобный импульс.
Министр финансов Греции заявил, что парламент утвердил налог на имущество, что поможет привлечь еще 2 млрд. евро на помощь обезвоженному бюджету страны. Однако пока этого недостаточно, чтобы успокоить рынки. Теперь все будет зависеть от действий ЕС, ЕЦБ и МВФ, которые на этой неделе должны утвердить второй «спасительный» транш. Поскольку Греция не выполнила всех, поставленных перед ней задач по сокращению расходов, это может затруднить принятие пакета. Вообще, среди политиков ЕС постепенно зреет мнение, что нельзя исключать варианта банкротства страны, входящей в зону обращения евро. Министр экономики Германии недавно отметил, что уже пора бы отказаться от «различных табу» региона. И в самом деле, как только произойдет банкротство, это может даже помочь евро восстановить свои позиции – самый большой риск для Е-17 будет исключен.
Кроме того, на рынках появились разговоры о том, что агентство Moody’s может понизить рейтинг трех крупнейших банков Франции (Societe Generale, BNP Paribas и Credit Agricole) уже на этой неделе. Тем временем, спрэды по периферийному долгу еврозоны расширяются. Лидерство принадлежит, естественно, Греции: спрэды по ее 10-летним бондам вчера снова обновили рекордное значение, расширившись до +1 902 б.п. Итальянский долг также находится под давлением после слабых результатов аукциона по казначейским векселям, несмотря на покупки европейским Центробанком бондов Италии, совершенные этим утром.
GBP
Август всегда был самый спокойный месяц по торговле, учитывая отсутствие большинства трейдеров в связи с отпусками. Сентябрь же славился своей сверхактивностью, вызванной вернувшимися отдохнувшими игроками. Возможно, и на этот раз все будет, как обычно. Особенно учитывая приближение интересных отчетов. Сегодня утром мы уже узнали, что индекс цен на жилье Великобритании практически не изменился в августе, а показатель ожиданий снизился, поскольку ухудшение экономического прогноза сказалось на спросе на недвижимость. Число агентов по продажам недвижимости и экспертов, которые отметили падение цен в прошлом месяце, превысило отметивших рост на 23% против 22% в июле. Индекс ожиданий по ценам снизился до -23% от -13%. Правительство продолжает проводить программу сокращения расходов, несмотря на существенное ослабление экономики, и рассчитывает на то, что Банк Англии ее поддержит. А поскольку на потребителей давит рост инфляции, более чем вдвое превышающий целевой уровень в 2%, это сказывается на доверии и, как следствие, на рынке ипотечного кредитования.
Для Великобритании главным релизом недели станет отчет по индексу потребительских цен. По прогнозам, показатель достигнет 4,5% г/г, только еще больше загоняя Банк Англии в ловушку высоких цен и низких темпов роста. Если CPI превысит прогноз, ждите восстановление фунта до 1.59 против доллара. Если же данные окажутся слабее ожиданий, вероятно падение пары до 1.5760.
JPY
Все надежды на скоординированные действия Б7 не оправдались: пока что реальных действий со стороны центробанков мира ждать не стоит. Тем не менее, Банку Японии вряд ли понравится очередная волна укрепления йены, вызванная потоками игроков, уходящих из швейцарского франка (ШНБ делает все, для того, чтобы ускорить этот процесс). Возможно, достижение очередного максимума сможет заставить ключевые центробанки мира пойти на скоординированные действия.
Что касается экономической картины, она остается противоречивой. Индекс деловых настроений (BSI) в крупных компаниях страны существенно улучшился в 3-м кв. (+6,6 пкт. против пред. -22,0 пкт. и прогноза +4,4 пкт.). Этот прирост стал максимальным с 3 кв. 2010 г. Тем временем рост индекса цен на корпоративные товары CGPI замедлился в августе до -0,2% м/м, +2,6% г/г против пред. +0,3% м/м, +2,9% г/г. Индекс третичной активности, оценивающий динамику в сфере услуг Японии, снизился в июле на 0,1% м/м и 0,2% г/г против пред. пересм. +1,8% м/м, +0,8% г/г, не оправдав прогнозов скромного прироста.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Обанкротится ли Греция? (14.09.2011)
USD
Доллар постепенно начал отдавать заработанное за последние дни. Смена настроений на рынке может вызвать резкий разворот основных валютных пар, однако все мы понимаем, что рост аппетитов на рискованные активы – явление непостоянное. Пока мировая экономическая система не придет в норму, спрос на валюты-убежища не иссякнет.
Тем временем, слухи продолжают вращаться вокруг главной темы банкротства Греции. Вчера ходили разговоры о том, что канцлер Германии Ангела Меркель и премьер Франции николя Саркози встретятся сегодня, чтобы принять решение по плану спасения Греции и прекратить все соответствующие обсуждения. Посмотрим, привнесет ли сегодняшний день что-то новое в сложившуюся ситуацию.
Тем временем, полученные вчера данные с экономического фронта США опять оставляют желать лучшего. В августе цены на импортируемые товары упали уже второй раз за последние три месяца, отражая нисходящую динамику в категориях нефти и продуктов питания. В целом замедление роста в Европе и развивающихся экономиках, вкупе со снижением спроса внутри США могут ограничить рост цен на импортируемые товары. Тем временем, дефицит госбюджета США в августе по отношению к показателю прошлого года продемонстрировал рост, который был обусловлен сезонным увеличением расходов. Дефицит составил $134.2 млрд. против $90.5 млрд. в августе 2010 года, а с начала финансового года показатель дефицита вырос до $1.23 трлн., что оказалось несколько ниже итогов 2010 года. Восстановление налоговых поступлений в сочетании с сокращением расходов указывают на то, что дефицит может прекратить рост. Сегодня обратим внимание на показатели розничных продаж столь важные для восстановления американской экономики, а также PPI, отражающий инфляцию на производственном уровне.
EUR
Вчера с самого утра рынки начали муссировать новость о том, что представители Китая и Италии провели переговоры об инвестициях в итальянскую экономику и "значительных" объемах покупок Пекином итальянских облигаций. Однако, как это часто водится на рынке, слухи оказались преувеличены, и покупки бондов вовсе не являлись главным предметов переговоров, проводившихся в течение последних недель. Китайские власти опровергли разговоры, а слабые результаты итальянского аукциона (рост доходности и снижение коэффициента покрытия) вызвали разочарование на рынке, что ограничило рост пары евро/доллар.
Несмотря на то, что рыночные настроения стали чуть более оптимистичными, мы понимаем, что проблемы суверенного долга еще долго будут преследовать евро, что не даст валюте продемонстрировать полномасштабное укрепление против коллег в краткосрочном периоде. Тем не менее, стоит отметить, что и поддержка 1.3500 в паре доллар/евро остается серьезной преградой, которую будет не так-то легко преодолеть.
Экономический календарь текущей недели скуп на события. Из предстоящих событий лишь данные по промпроизводству, неспособные заинтересовать рынки. Таким образом, все внимание рынка будет приковано к встрече Саркози и Меркель на тему спасения Греции. Какие-то радикальные решения могут оказать поддержку евро и укрепить его до 1.37 против доллара.
GBP
Фунт вчера достиг нового месячного минимума 1.5761, несмотря на усиливающееся инфляционное давление. Причем валюта вполне может остаться под давлением в ближайшие дни, так как на рынке ходят разговоры о скором расширении объемов скупки активов со стороны Банка Англии. Видимо, доводы Поузена неожиданно стали более убедительными и для игроков, и для членов MPC (возможно). В этом смысле особое значение будет иметь публикуемый на следующей неделе протокол прошлого заседания, на котором, вполне вероятно, и появились более активные призывы к дальнейшему смягчению монетарной политики.
Тем временем, инфляционное давление все еще не дает покоя британцам. В августе инфляция потребительских цен в Британии достигла3-месячного максимума на фоне рекордного роста цен на одежду и обувь, однако в целом показатели совпали с ожиданиями рынка. CPI вырос на 4.5%, что значительно превышает целевой уровень 2%, установленный ЦБ. Сегодня интерес представляют данные по рынку труда – если показатель подтвердит дальнейшее ухудшение ситуации, это может оказать дополнительное давление на фунт. Отметка 1.5760 против доллара, в таком случае, может быть пройдена с дальнейшей целью на 1.5700.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Обанкротится ли Греция? (15.09.2011)
USD
Доллар немного ослабил свои позиции против большинства валют в связи с некоторым восстановлением спроса на более рискованные активы. Результаты встречи представителей Греции, Франции и Германии оказались довольно позитивными: лидеры стран подтвердили, что страждущая страна будет продолжать получать поддержку, а, значит, банкротство Греции на некоторое время откладывается. Кроме того, поддержку позитивным настроениям оказали сообщения, что Китай все же готов покупать ГКО слабых периферийных стран еврозоны. Тем не менее, на рынках установилось очень хрупкое спокойствие, учитывая поток комментариев официальных лиц, не всегда выступающий в поддержку спасительных операций.
В плане экономических отчетов вчерашний день носил противоречивый характер. В августе розничные продажи в США неожиданно оказались в состоянии стагнации, так как недостаток рабочих мест негативно сказался на потребительских расходах, что повышает риски ещё большего замедления экономического роста. Показатель остался без изменений против пересмотренного июльского значения (+0,3%). Одновременно с этим в августе значение индекса PPI оказалось немного лучше прогнозов. Показатель остался во флэте, тогда как чистый PPI вырос на 0,1%. В годовом эквиваленте величина показателей повысилась на 6,5% и 2,5% соответственно. Аналитики ожидали худшей динамики.
Сегодняшний день полон экономических событий: CPI, промышленное производство и исследование ФРБ Филадельфии. Индекс потребительских цен, вероятно, останется на прежних 3,6% г/г, а месячный рост составит 0,2%. Промышленное производство не покажет прироста после увеличения на 0,9% за предыдущий период, а ФРБ Филадельфии сообщит о восстановлении активности в обрабатывающей промышленности с -30.7 до -15.0. Если все совпадет с прогнозами, доллар продолжит терять позиции. Лишь возвращение опасений по поводу темпов роста самой крупной экономики мира может вернуть спрос на баксы.
EUR
Евро продолжил умеренное восстановление, после того как глава Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу заявил, что скоро будут представлены варианты введения в обращение евробондов. Кроме того, отчасти позитивными стали известия, что всего лишь 2 французских банка (Soc Gen и Credit Agricole) получили понижения рейтинга от Moody’s вместо предполагаемых четырех. Все это лишь закономерные последствия дестабилизации европейского финансового сектора в связи с нарастающими проблемами Греции. Греция остается в эпицентре всех слухов и разговоров на рынке, так как вероятность ее банкротства становится все выше. Как мы уже говорили, результаты встречи Меркель, Саркози и Папандреу немного успокоили рынки, подтвердив, что Греция продолжит получать поддержку в ближайшее время, а значит слухи о ее банкротстве безосновательны…пока.
Что касается экономических показателей, вчера мы узнали, что в июле рост европейского промпроизводства оказался слабее, чем прогнозировали аналитики, так как сильный прирост, отмеченный в центральных экономиках, не смог компенсировать потерь периферийных стран. В месячном эквиваленте показатель повысился на 1,0%, что на 0,5% выше среднего значения во 2 квартале, однако по-прежнему на 10% ниже докризисного уровня. Сегодня на повестке данные по рынку труда и инфляции. Показатели вряд ли продемонстрируют резкое отклонение от прогнозных значений, так что рынок может проигнорировать релизы. Ослабление CPI может оказать давление на евро, только подтверждая, что ЕЦБ не скоро пойдет на очередное повышение ставки. В таком случае пара евро/доллар может откатиться к 1.3650.
GBP
Великобритания преподнесла еще одну порцию слабых данных: уровень безработицы продемонстрировал самый резкий рост за два года, так как число рабочих мест в госсекторе продолжает сокращаться, а частный сектор не может компенсировать эти потери дополнительным приростом новых вакансий. Итак, уровень б/р по стандартам МОТ вырос на 80 тыс. в период май-июль и оказался максимальным с 2009. В результате ставка б/р также повысилась до 7,9%. Тем не менее, в целом уровень занятости в Британии понизился на 69 тыс. за 3 месяца до августа, так как сокращение рабочих мест с полной занятостью, которое составило 122 тыс. и оказалось максимальным с 1992, свело на нет прирост на 53 тыс., отмеченный ранее в данной категории. Таким образом, темпы роста во втором полугодии, скорее всего, сойдут на нет, если не вернутся на отрицательную территорию.
Однако данные оказались чуть лучше прогнозов, что помогло фунту немного восстановить позиции. Сегодня обратите внимание на данные по объемам розничных продаж. Предполагается, что после слабого роста в предыдущем месяце показатель снизится на 0,2%. Это совсем не радостное известие для пытающейся восстановиться экономики Великобритании. Более значительное ослабление потребительского спроса окажет давление на фунт и способно отправить его к отметке 1.57 против доллара.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Главное, чтобы было чему радоваться (16.09.2011)
USD
Доллар продолжил нести потери на фоне более позитивного настроя финансовых рынков и сообщений о скоординированных действиях центробанков, что же касается экономических данных, то они уже давно играют свою отдельную роль в жизни американской валюты. На текущий момент отчеты стоит рассматривать лишь с позиции их влияния на решение Федрезерва расширить объемы стимулирования. К сожалению, вчерашние данные не помогли нам прояснить картину: показатели подают противоречивые сигналы, только запутывая игроков. ФРС однозначно рассматривает QE3, однако недавние комментарии со стороны официальных представителей говорят о том, что пока что они не настроены на радикальные меры. Одной из проблем для реализации третьего раунда стимулирование – рост инфляционного давления. PPI и CPI отразили укрепление индексов.
Потребительская инфляция в США выросла сильнее ожиданий в августе, поскольку домохозяйствам пришлось платить больше за продукты питания, энергию и жилье. Индекс CPI увеличился на 0,4% против +0,5% в июле, превысив усредненные ожидания в 0,2%. Чистый индекс повысился на 0,2% второй месяц подряд. В годовом исчислении CPI вырос с 3,6 до 3,8%, отразив максимальный уровень с сентября 2008 года. Инфляционное давление явно демонстрирует восходящий тренд, так что дополнительное стимулирование экономики может стимулировать рост цен в то время, когда Штаты особенно уязвимы. Пока Федрезерв не убедится, что укрепление CPI – временное явление (а рост чистого CPI говорит, что это не так), Комитет не решится на увеличение объемов скупки активов.
Что касается остальных отчетов, баланс текущих операций немного вырос, а вот отчеты по обрабатывающей промышленности и рынку труда разочаровали. Деловая активность в регионе Нью-Йорка отразила четвертый месяц снижения, достигнув минимального уровня с ноября 2010. Тем не менее, активность в регионе Филадельфии подросла. Число заявлений на получение пособий б/р достигло 428 тысяч против 417 тысяч ранее.
Сегодня на повестке отчет по потокам капитала TIC и потребительские настроения Университета Мичигана. Интересно будет посмотреть, сократили ли инвесторы объемы покупок долларов во время дебатов по поводу долгового потолка и снижения рейтинга США. От потребительского доверия мы ожидаем восстановления, что может оказать небольшую поддержку доллару. Однако как мы уже говорили, на Федрезерв ни один из этих отчетов никакого влияния не окажет, значит, и рынок предпочтет проигнорировать релиз.
EUR
Фондовые рынки на подъеме, подбадривая евро, и все потому, что банкротство Греции отменяется. Кроме того, ШНБ выступил с очень агрессивным сопроводительным заявлением во время заседания по монетарной политике. Центробанк Швейцарии заявил, что готов принимать "дальнейшие меры" против роста франка, если потребуется. Напомним, что ЦБ ввел 6 сентября для пары евро/франк целевой уровень 1.20 и пообещал потратить любые средства на защиту данного курса. Однако самым главным катализатором роста стало объявление о совместной операции ЕЦБ, ФРС, ШНБ, Банка Англии и Банка Японии. ЕЦБ заявил, что собирается предоставить европейским банкам долларовую ликвидность в рамках трех кредитных операций сроком на три месяца, что обеспечит их достаточным количеством американской валюты до конца года. Она будет проводиться параллельно с другими операциями по обеспечению ликвидности, которые ЦБ начал ранее. Рынки, конечно, порадовала скоординированность действий центробанков мира, направленных на решение проблем с ликвидностью у европейских банков.
Сегодня на повестке заседание Ecofin, где будет присутствовать минфин США Гайтнер. Разговоры будут посвящены возможностям предотвращения дальнейших кризисов, а не путей решения текущих проблем Европы, однако рынки все же ожидают каких-то высказываний со стороны Штатов, чтобы поверить в помощь самой крупной экономики мира в сложившейся ситуации. Если этого не произойдет, евро может отойти от максимумов к 1.38 против доллара на волне разочарования.
GBP
После 3-дневных распродаж фунт все же смог восстановить позиции против доллара, однако движение носило более сдержанный характер, чем в паре евро/доллар. И дело не в экономических данных – на этой неделе они больше радовали, чем разочаровывали. Дело в том, что Банк Англии явно больше настроен на расширение программы количественного смягчения, и другого пути нет.
Что касается опубликованных вчера данных по розничным продажам, ожидалось более существенное снижение на 0,3% в связи с забастовками, наблюдавшимися по всей Британии. Продажи с учетом топлива снизились на 0,2% м/м против +0,2% в июле. Но радоваться нечему: давление на британских потребителей оказывает инфляция на уровне 4,5%, почти вдвое превышающая рост зарплаты. Вместе с сокращением бюджетных расходов она ограничивает экономический рост, что уже заставило Банк Англии обсудить вероятность расширения стимулирующей программы
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Теперь дело за Федрезервом (19/09/2011)
USD
Несмотря на большое число экономических отчетов США на прошлой неделе, Европа перетянула внимание рынков на себя. Однако предстоящая неделя, наверняка, пройдет по-другому, так как впереди у нас одно из самых интересных заседаний FOMC за последнее время. Уже более месяца рынок обсуждает тему третьего раунда количественного смягчения, причем уверенность по поводу его скорой реализации все растет. На прошлом заседании 9 августа члены Комитета согласили удерживать процентные ставки на исключительно низком уровне вплоть до середины 2013 года. Таким образом, Федрезерв дал понять, что монетарная политика останется мягкое долгое время. Протокол заседания показал активное обсуждение вариантов стимулирования экономики, который подтвердил, что реализация QE3 лишь вопрос времени. И очень вероятно, что время уже подошло.
На фоне стагнации рынка труда и слабого потребительского спроса становится очевидной необходимость реализации одной из радикальных мер стимулирования. Если же этого не произойдет на этот раз, инвесторы вновь начнут сокращать рискованные активы, только усугубляя экономическую ситуацию в стране. Если же один из вариантов будет реализован, мы, скорее всего, не увидим большой реакции валют, так как ожидания уже заложены в цены. Еще раз напомним варианты стимулирования: удержание объемов портфеля ценных бумаг на прежнем уровне до 2013 года, операция "твист", снижение процентных ставок по резервам, объявление нового раунда скупки активов.
Очень многие делают ставку на программу "Operation Twist", т.е. она уже учтена в ценах, а, значит, может вызвать слабую реакцию рынка, сведя к нулю усилия центробанка. Аналогичная ситуация с более низкой процентной ставкой по резервам. Если Федрезерв хочет удивить рынки и вызвать масштабную реакцию на валютных рынках, ему необходимо быть более агрессивным, т.е. испробовать сразу несколько вариантов. Если именно это и произойдет, доллар может испытать распродажи.
EUR
После 3-дневного ралли евро немного ослаб против доллара. Встреча Ecofin, как мы и предполагали, не принесла ничего нового, а Гайтнер в ответ на присутствие получил критику финансовой политики Штатов, которые не способны справиться со своими долговыми проблемами, а пытаются давать советы другим. Кроме того, Германия все так же выступает против эмиссии евробондов, а решение о предоставлении следующего транша Греции отложено до октября. Это говорит о том, что Германия и Франция не особо готовы оказывать страдающей стране помощь в тех объемах, в которых от них ждут. С другой стороны, если Афины не получат средства к середине октября, у них реально закончатся деньги, а вероятность дефолта станет реальностью.
Что же касается ориентиров текущей недели, кроме событий из США стоит обратить внимание на комментарии Moody's, которое завершило 3-месячный анализ суверенного рейтинга Италии. Учитывая решение Берлюскони ослабить меры жесткой экономии, снижение или, по крайней мере, пересмотр прогноза гарантированы. Из экономических отчетов следите за исследованием ZEW и сентябрьскими PMI. Скорее всего, и здесь мы получим не очень приятные данные, что только усилит давление на евро.
GBP
Фунт вел себя довольно сдержанно в течение прошедшей недели, демонстрируя резкие колебания лишь против евро, причем всему виною не экономические отчеты, а события в еврозоне. Опубликованные Великобританией данные рисовали противоречивую картину: потребительские расходы сократились, однако не так сильно, как прогнозировалось; число обращений за пособиями б/р выросло минимальными темпами, а британские официальные лица продолжили говорить о необходимости дополнительного стимулирования.
Текущая неделя будет ознаменована протоколом прошлого заседания MPC, который прольет свет о том, как скоро Комитет будет готов реализовать дополнительное смягчение монетарной политики. Кроме того, интерес представят данные по госфинансам, потребительскому доверию и промышленности.
JPY
Йена продолжает нести потери против большинства коллег в связи с резкой сменой настроений на рынках. Это только на руку японским властям, которые намерены сдерживать дальнейшее укрепление японской валюты (в начале недели даже ходили разговоры об интервенции). Тем не менее, все может скоро вновь вернуться на круги своя, а администрации нового премьера уж очень хочется продемонстрировать свою активность, так что интервенция совсем не исключена. На этой неделе будет опубликован ежемесячный экономический отчет, который отразит настроения властей в отношении перспектив страны. Кроме того, к релизу запланированы индексы опережающих индикаторов, продажи в универмагах и торговый баланс.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Отдохнуть не получится (20/09/2011)
USD
Хотя понедельник не был насыщен экономическими релизами, рынку было предостаточно катализаторов для движений. Обама с его планом сократить расходы Штатов за счет богачей в течение ближайших 10 лет, похоже, пришлась по вкусу рынкам. Единственное опасение по поводу последствий - этот шаг может ограничить темпы роста рабочих мест. Кроме того, вряд ли будет легко провести этот проект через палаты. Что же касается Федрезерва, то для него повышение налогов означает рост необходимости в стимулировании экономики. Пока что экономические показатели продолжают свидетельствовать о спаде деловой активности. Единственный из опубликованных вчера отчетов сему подтверждение. Доверие домостроителей снизилось в сентябре, причем индекс NAHB упал с 15 до 14. Впрочем, ничего удивительного, учитывая, что рынок жилья не способен будет восстановиться до тех пор, пока не восстановится экономика.
Что же касается дальнейшей динамики валют, будьте уверены, спокойствие нам только снится. Впереди сопроводительное заявление FOMC, которое может вызвать большие движения по доллару. К тому же, на конец недели запланирована встреча G20, что также может волновать рынки в связи с возможностью скоординированных действий со стороны мировых центробанков. Кроме того, еще одна встреча намечается между "Тройкой" (ЕС, МВФ и ЕЦБ) и Грецией. Несомненно, это только усилит рыночную волатильность. Сегодняшние данные по рынку жилья, вероятно, отразят ту же слабость, что и недавние показатели спроса.
EUR
Евро было не так-то легко восстановиться после того, как недавнее заседание G7 не принесло никаких радикальных решений, возобновив разговоры о том, что Греции все же светит дефолт. Серьезность ситуации только подчеркнуло решение Папандреу отменить запланированный визит в Штаты, чтобы провести экстренное заседание кабинета министров. Меры по сокращению расходов приведут к снижению числа рабочих мест в Греции, что может вызвать новую волну протестов по всей стране. В общем, ситуация усложняется с каждым днем.
Тем не менее, евро откатился от дневных минимумов, так как игроки ожидают, что "Тройка" вот-вот достигнет какой-то договоренности с Грецией. Учитывая, что телеконференция продлена и на сегодня, волатильность будет наблюдаться в течение всей европейской сессии. Если в результате мы получим какое-то продвижение по "делу о спасении Греции", ждите всплеска спроса на рискованные активы. Кроме того, обратите внимание на индекс потребительского доверия ZEW, который, вероятно, достигнет минимального уровня в связи с усугубляющимся положением еврозоны.
GBP
Фунт продолжает страдать в связи с растущей уверенностью инвесторов в том, что Великобритания скоро увеличит объемы программы количественного смягчения. Несмотря на то, что Банк Англии не так близок к этому решению, как Федрезерв, протокол последнего заседания MPC, вероятно, отразит растущую готовность членов Комитета простимулировать экономику.
Вчера ЦБ опубликовал свой ежеквартальный бюллетень, где говорил о преимуществах количественного смягчения. Банк Англии сделал вывод, что QE ускорило темпы роста ВВП на 1,5-2,0%, а CPI - на 0.75 до 1.50% в момент своего максимального влияния. Если монетарные власти уже находят позитивные моменты в прошлых действиях по стимулированию экономики, это станет еще одним аргументом перейти к дополнительному расширению программы. Это только подтверждается отчетами, сигнализирующими о тяжелом состоянии экономики страны. В сентябре стоимость жилья в Лондоне возросла максимально за 7 месяцев, что произошло на фоне нехватки предложения, а также бегства инвесторов в более безопасные активы в условиях нестабильной ситуации на финансовых рынках. Цены выросли на 2,4% против -3,4% в августе. В то время как повышательное давление на цены оказывают рекордно низкие процентные ставки, слабое потребительское доверие и требование крупных депозитов от кредиторов не позволяют рынку жилья набраться сил.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
FOMC, QE3 и Operation Twist - что тут непонятного? (21/09/2011)
USD
К концу вчерашних торгов валюты перешли в режим консолидации в подготовке к важным событиям среды. В центре внимания на сегодня результаты заседания FOMC, так как рынок активно ждет третьего раунда количественного смягчения. По сути, дополнительное стимулирование экономики за счет скупки активов должно оказать давление на национальную валюту в связи со снижением шансов на повышение процентных ставок в ближайшее время. Тем не менее, в текущих условиях неопределенности реакция доллара может быть обратной. Сейчас объясним подробнее, почему.
Итак, всеобщие ожидания рынка сводятся к тому, что Федрезерв провернет Operation Twist, т.е. начнет продажу краткосрочных ГКО, чтобы использовать полученные средства на покупку долгосрочных ГКО. И если все так и произойдет, игроки будут разочарованы - ведь этот ход уже заложен в цены. Таким образом, разочарование и выльется в укрепление доллара. Если же принять во внимание статистику (реакцию рынка на введение первых двух раундов QE), то можно уточнить: в первый день бакс ослабнет, а затем последующие несколько дней может демонстрировать укрепление.
Тем не менее, если Федрезерв и вовсе воздержится от каких-либо изменений в монетарной политике, то рискованные активы вновь испытают распродажу, причем в больших масштабах, а доллар будет в течение ближайшего времени звездой рынка. Дело в том, что состояние американской экономики оставляет желать лучшего, подтверждая, что стране отчаянно требуется стимулирование. Слабые потребительские настроения, низкие темпы роста занятости, анемичные секторы жилья и обрабатывающей промышленности давно требуют вмешательства. Небольшое восстановление показателей активности в сфере услуг и инфляционного давления вряд ли спасут ситуацию.
EUR
Пара EUR/USD пошатнулась от решения S&P понизить рейтинг Италии, однако уже к европейской сессии восстановила позиции, а во время американской набрала обороты. К сожалению, отметка 1.37 так и не была пройдена, так что сегодня важный день для судьбы этой пары.
Вчера утром агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Италии, сославшись на беспокойство по поводу того, что замедляющийся экономический рост и слабое правительство обусловят тот факт, что страна не будет способна избавиться от второго по величине в еврозоне долгового бремени. Рейтинг был понижен до А от А+, с негативным прогнозом. Такой шаг может увеличить процентные ставки Италии как раз в тот момент, когда страна начинает запланированную на октябрь и ноябрь реализацию масштабной программы рефинансирования с эмиссией на сумму 30 млрд. евро. Приближающиеся аукционы могут стать прекрасной лакмусовой бумажкой рыночных настроений в отношении перспектив страны.
Что касается экономических событий, то здесь пока все печально. В сентябре доверие немецких инвесторов упало до минимального более чем за два с половиной года уровня, поскольку европейский долговой кризис и замедление темпов роста мировой экономики омрачили прогнозы. По данным Центра европейских экономических исследований, индекс ожиданий аналитиков и инвесторов снизился до -43,3 против -37,6 в августе, достигнув минимального с декабря 2008 года значения.
GBP
Самым главным событием этой недели для фунта станет протокол прошлого заседания Банка Англии. Британец смог немного укрепиться против доллара и евро, однако все заработанное может быстро исчезнуть, если протокол подтвердит полную готовность Комитета к расширению программы скупки активов. Напомним, что на сентябрьском заседании все было оставлено на прежних местах, на августовском - два последних сторонника ужесточения монетарной политики сдались под напором большинства и не стали голосовать за повышение ставки. А на октябрьском заседании вполне можно увидеть, как лагерь Поузена расширится (он выступает за увеличение программы скупки активов на 50 млрд. фунтов до 250 млрд.).
Последние комментарии официальных лиц только подтверждают такую вероятность. Уил, ранее голосовавший за повышение ставок, на прошлой неделе заявил, что риск рецессии увеличился в июле и, возможно, потребуется дополнительное количественное смягчение, если потребительские цены значительно снизятся. Бланчфлауэр, бывший член MPC, прогнозирует реализацию QE к ноябрю. Итак. Если разговоры о количественном смягчении действительно активизировались, фунт может ослабнуть против доллара, пробив поддержку 1.57 и отправившись к 1.5660. Дальнейшей целью станет уровень 1.56.
JPY
Йена продемонстрировала активные движения в течение последних часов. USD/JPY отметила минимальные значения с 18 августа в районе Y76.12, после чего тут же взлетела на 50+ пкт. до Y76.65. Комментарии представителей японских властей предполагают, что эта динамика не была обусловлена интервенцией. Скорее всего, Банк Японии проводил "проверку курсов", либо же, согласно другой версии, крупный неяпонский банк совершил масштабную покупку пары, чтобы сымитировать интервенцию.
На днях премьер-министр Нода представил свой первый план по снижению влияния дорогой йены на экономику. Сильная национальная валюта оказывает давление на экспортно-ориентированную страну, что заставляет японские компании реализовывать планы по переводу всего производства заграницу. План японского правительства включает решительные меры, применяемые в случаях резких колебаний на валютных рынках. Пока что такие угрозы не оказали большого влияния на валюты. Посмотрим, сможет ли новое правительство реализовать его.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Отчаяние и надежда (23/09/2011)
USD
Ничего удивительного, что весь следующий день после решения FOMC по реализации Operation Twist мы наблюдали распродажи рискованных активов. Разочарование испытали игроки по всему миру - теперь становится ясно, что вряд ли стоит надеяться на то, что Америка сможет дать импульс повсеместному восстановлению темпов роста глобальной экономической системы. Федрезерв вряд ли справится со своей собственной экономикой - эффект от принятого Комитетом решения пока что сомнителен. На текущий момент финансовые рынки переживают разочарование и отчаяние, так как не могут понять, что делать дальше и где бы спрятать свои активы. Мало кто и что может изменить такой настрой, да никто и не хочет. Напротив, МВФ и центробанки наиболее развитых стран по всему миру лишь усиливают панику, снижая прогнозы по темпам роста и рисуя мрачную картину перспектив мировой экономики.
Если индексы ценных бумаг будут продолжать снижение, а доверие - падать, Штаты могут вернуться обратно в рецессию. На текущий момент остается надеяться на решительные и активные действия G20. Полученные вчера комментарии от лидеров G20 говорят о том, что они прекрасно понимают возложенный на них груз ответственности. Тем временем, опубликованные вчера данные из Штатов только подтвердили плачевное состояние экономики. Число американцев, заполнивших формы для получения пособий по б/р, оказалось немного больше, чем прогнозировали аналитики, что свидетельствует о незавидном положении рынка труда в США. Количество обращений сократилось на 9 тыс. до 423 тыс. за неделю на 17 сентября. Кроме того, цены на жилье в США в июле продолжили падать, так как опасения новой рецессии отпугивают потенциальных покупателей. Стоимость жилой недвижимости в августе продемонстрировала падение на 3,3% г/г против июньского подъема на 0,8%. Это также оказалось хуже прогнозов аналитиков, которые ожидали роста на 0,1%. Экономический календарь на сегодня пуст, что означает, что все внимание рынка будет направлено на встречу G20, Грецию и настроения по рискам.
EUR
Евро пал жертвой Федрезерва - бегство из рискованных активов отправило валюту ниже поддержки 1.34, однако к концу торгового дня пара евро/доллар все же вернулась выше указанной отметки. Свою ложку негатива добавили и экономические данные из Европы. В сентябре индекс деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности зарегистрировал спад впервые за последние 2 года, так как обострение долгового кризиса повысило опасения того, что экономику может снова охватить рецессия. Составной PMI в обеих индустриях опустился под отметку 50 впервые с июля 2009, что является индикатором спада. Согласно данным агентства Markit, показатель опустился до 49,2 против 50,7 в августе. Кроме того, в июле объём европейских промышленных заказов неожиданно сократился: в результате июньского и июльского снижения (-1,2% и -2,1% соответственно) годовой прирост показателя составил всего лишь 8,4%, однако это по-прежнему ниже докризисного пика.
Помимо прочего, рейтинговые агентства все не унимаются. Понижение рейтинга Италии агентством S&P только раззадорило его аналитиков, которые активно занялись переоценкой кредитных рейтингов итальянских банков, что обусловило новые понижения. Среди жертв агентства оказались Mediobanca, Intesa Sanpaolo, Findomestic Banca, Banca IMI, Banca Nazionale del Lavoro, Banca Infrastrutture Innovazione e Sviluppo и Cassa di Risparmio. Кроме того, S&P поместило на пересмотр в сторону возможного понижения рейтинги еще восьми банков, включая UniCredit. Вдобавок Financial Times опубликовала статью о том, что ЕС намеревается провести рекапитализацию 16 европейских банков, которые находятся на грани банкротства. Пока что неизвестно, будет ли это реализовано, однако это явно отражает отчаяние европейских политиков.
GBP
Фунт смог укрепиться против евро, однако против доллара он продолжил падение. Рискованные активы несут потери, так как МВФ и Всемирный банк предупредили о том, что глобальная экономика вступила в опасную фазу. Согласно отчету МВФ, прогноз темпов роста по Великобритании на 2011 год был пересмотрен в сторону понижения до 1,1% от июньских 1,5. Тем временем, инфляция остается на уровне 4,5%, более чем в два раза превышая целевой уровень Банка Англии, что увеличивает шансы перехода экономики в фазу стагфляции. Пока что мы видим противоречивые мнения по поводу дальнейших шагов MPC, однако игроки все больше склоняются к тому, что количественное смягчение будет увеличено в объемах уже в ближайшее время.
Экономические показатели говорят о том, что экономику надо стимулировать. В сентябре объём заказов в британском секторе обрабатывающей промышленности сократился: средние цены отметили рост, показатель объёмов производства оказался на позитивной территории, однако баланс заказов стал отрицательным. Рост экспортных заказов замедлился, что свидетельствует о снижении зарубежного спроса. В сентябре баланс заказов опустился до -9 против 1 в августе, что чуть ниже прогноза аналитиков -6. На сегодня запланирован релиз одобренных заявок на ипотеку, которые вряд ли вызовут какую-либо реакцию рынков. Таким образом, торги по британцу будут определяться рыночными настроениями.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Центробанки всех стран - объединяйтесь! (26/09/2011)
USD
Прошедшая неделя была весьма насыщена событиями, оставив в душе рынков неизгладимое впечатление (в основном, благодаря заседанию FOMC). Игроки вновь побежали из рискованных активов, как только представители Федрезерва дали понять, что не готовы к радикальным действиям по спасении американской экономики. На фоне разговоров о неминуемом дефолте Греции, замедлении темпов роста Китая и пересмотра глобального ВВП от МВФ становится понятным, почему инвесторы ринулись скупать "безопасные" (если таковые еще остались) активы. Вероятно, укрепление доллара в связи с этим продолжится и на текущей неделе.
Сейчас становится очевидным, что Федрезерву придется пойти дальше. Да и остальные центробанки просто обязаны начать шаги в аналогичном направлении. Уже сейчас некоторые аналитики высказывают предположение, что ЕЦБ может пойти на снижение процентной ставки уже на ближайшем заседании. Мы пока что сомневаемся: во-первых, повышение произошло не так давно (в июле), во-вторых, Трише скоро покидает свой пост и, скорее всего, предоставит Драги сделать первый радикальный шаг. Конечно, такие разговоры будут оказывать давление на евро. Аналогична ситуация и с Банком Англии - если расширение программы скупки активов все же произойдет (причем это более агрессивная мера, что Operation Twist), фунт ускорит падение.
На текущей неделе нас ожидает немало интересных событий, которые помогут определить, как скоро Федрезерв пойдет на новые меры. Обратите внимание на объемы продаж на первичном рынке жилья, потребительское доверие, число заказов на товары длительного пользования, окончательный релиз ВВП за 2 квартал, потребительские доходы и расходы, а также PMI Чикаго.
EUR
Разговоры о неминуемом дефолте Греции продолжают нависать дамокловым мечом над евро. За последнее время мы наблюдали бесчисленное множество переговоров по теме того, как избежать банкротства этой страны. И чем больше европейские власти разговаривают, тем лучше они понимают, что, возможно, дефолт не удастся предотвратить, и пора уже начать подготовку к этому моменту.
Сейчас все зависит от ЕЦБ: если дополнительная поддержка будет оказана, пара EUR/USD может вновь уйти выше 1.36. Однако чем дольше ожидание, тем большее давление на евро. Из экономических отчетов недели интерес будут представлять данные по деловому доверию IFO, рынку труда и розничным продажам Германии, а также экономическому доверию еврозоны, в целом.
GBP
Британец укрепился против доллара и евро в последний рабочий день прошлой недели, так как получил поддержку со стороны благоприятных экономических данных. По данным Британской банковской ассоциации, в августе число одобренных заявок на получение ипотеки увеличилось до 35 226 против показателя 33 734 месяцем ранее. Этот результат превысил прогноз 33 250 и оказался максимальным с мая 2010 года. Одобренные заявки на рефинансирование ипотеки выросли до отметки 27 114 против 26 229 в июле, что также стало лучшим результатом с июля 2009 г. В последние месяцы на рынке отмечается оживление активности в сфере ипотечного кредитования, что обусловлено текущим уровнем ставок кредитования, которые остаются у рекордных минимумов по многим категориям сделок.
Тем не менее, не стоит излишне обнадеживаться. Британская экономика демонстрирует слабые темпы роста и растущую безработицу, и это на фоне падающей мировой активности, проблем еврозоны и США. На этой неделе продолжим отслеживать экономические отчеты: рынок жилья, потребительское доверие GfK, исследование кредитных условий от Банка Англии, а также розничный сектор от CBI.
JPY
Японская йена понесла потери против большинства основных валют, кроме канадца и киви. "Большая двадцатка" заявила, что будет пытаться стабилизировать мировую экономику, что и помогло йене отойти от максимумов на фоне возвращения спроса на рискованные активы. Национальная валюта продолжает оставаться бременем для пытающейся восстановиться после мартовской катастрофы японской экономики. На текущей неделе мы получим несколько важных экономических показателей: розничные продажи, PMI в обрабатывающей промышленности, CPI и данные по промышленному производству. Продолжающиеся сигналы слабости в розничном секторе и отрасли обрабатывающей промышленности могут ускорить шаги Банка Японии по дополнительному стимулированию экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
У евро много преград (27/09/2011)
USD
Мы думали, что лето было насыщенным событиями, однако с приходом осени мы начинаем понимать, что раньше были только цветочки. Несмотря на то, что ни МВФ, ни G20 не принесли ничего интересного финансовому миру, рынки сами способны найти для себя интересные катализаторы. СМИ пестрят расплывчатыми сообщениями о том, что в Европе ведутся какие-то обсуждения каких-то мер, направленных на повышение эффективности регионального фонда финансовой помощи. Times сообщает, что власти региона разрабатывают черновой план увеличения объема стабфонда еврозоны для защиты банковского сектора от последствий долгового кризиса в Греции. По информации издания, представители Германии изучали возможность увеличения действующего размера фонда на E1 трлн. для покупки высокорискового суверенного долга. WSJ также пишет о подобных дискуссиях, отмечая, что они находятся на самом раннем этапе и пока неясно, смогут ли подобные предложения получить политический консенсус и обрести силу.
Тем временем, экономические данные США не дают повода для радости. Продажи жилья на первичном рынке США достигли 6-месячного минимума в августе, поскольку даже самое сильное за два года падение цен не смогло привлечь покупателей, которые предпочитают еще более дешевую отчужденную недвижимость. Продажи сократились на 2,3% до 295 тыс. в годовом исчислении, как показали официальные данные. Учитывая разговоры о том, что американская экономика вступает в новый виток рецессии, вряд ли мы можем ожидать восстановления спроса на первичном и вторичном рынке жилья. Кроме того, вчера мы наблюдали выступления двух представителей ФРС: Раскина и Булларда, которые только еще раз подтвердил пессимистичный настрой Комитета. Исходя из их комментариев, можно сделать вывод, что Федрезерв пойдет на дополнительное стимулирование экономики уже до конца этого года, хотя многое будет зависеть от шагов еврозоны (чем активнее будет спасаться Греция, тем меньше давления будет оказываться на ФРС). Сегодня на повестке данные по потребительскому доверию, которое может немного укрепиться, если учитывать недавнее восстановление индекса Университета Мичигана.
EUR
Сделанные на выходных комментарии европейских официальных лиц говорят о том, что власти ЕС осознали, что нельзя медлить с решением греческих проблем, дабы избежать заражения других стран. Кроме того, в нашумевшей статье Telegraph упоминается о том, что Греция, Португалия и Ирландия получат помощь в размере более триллиона долларов. Однако станут ли эти разговоры реальностью пока под вопросом, так как существуют и другие варианты программы. Среди вариантов увеличение размеров стабфонда, кредитные линии или доступ к операциям РЕПО от ЕЦБ - все они окажут гораздо меньшее влияние на евро, чем триллионная сделка. Главное, надо помнить, что если Греция не получит следующий транш до середины октября, это приведет к дефолту по части ссуд.
Впереди насыщенная событиями неделя, и в центре внимания будут не экономические показатели, а способность властей решиться на активные действия. В ближайшее время мы увидим голосование греческого парламента по вопросу налога на недвижимость, которое будет нелегким испытанием для страны. Немцы будут голосовать по ранее предложенному расширению EFSF, которого все равно будет недостаточно, по мнению рынка. А Италия пощекочет нервы рынкам аукционом по ГКО - прекрасный тест инвесторского доверия после снижения рейтинга страны. Все это может стать препятствием для восстановления евро против доллара, и может отправить пару обратно ниже 1.35 с дальнейшей целью на 1.3450.
GBP
Британец укрепился против доллара и евро, несмотря на разговоры о дополнительном стимулировании со стороны одного из членов MPC. Бен Бродбент, заменивший Сентанса так и не смог сказать ничего агрессивного по поводу экономических перспектив Великобритании и монетарной политики. Высокая инфляция остается одной из серьезнейших проблем для Банка Англии, однако, согласно Бродбенту, признаков второй волны инфляционного давления не наблюдается. Он полагает, что для ребалансировки страны потребуется слабая валюта, поэтому он и поддерживает расширение программы количественного смягчения.
Из этого можно сделать вывод, что Банк Англии стал еще ближе к дополнительному смягчению монетарной политики, так что даже ближайшее заседание может вызвать волнение на рынках. Сегодня обратите внимание на выступление Адам Поузена, которое только усилит ожидания изменений в программе QE. Что касается экономических отчетов - здесь нас ждет лишь исследование розничного сектора от Конфедерации Британской промышленности. Ожидается ослабление спроса после августовского падения показателя до минимального уровня с мая 2010 года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Росту евро быть! (28/09/2011)
USD
Рынки - дело непредсказуемое. Вчерашний всплеск оптимизма заставил нас серьезно задуматься: чему можно радоваться, если европейские власти четко опровергли все слухи о дополнительном расширении стабфонда, а также участии Европейского Инвестиционного Банка в спасении евро. Вероятно, такой всплеск спроса на рискованные активы вызван тем, что на рынки приходит понимание, что европейцы серьезно настроены на завершение долгового кризиса, и вот-вот представят какой-то масштабный план спасения региона.
Кроме того, откат многих пар мог произойти и на фоне завершения месяца и квартала, что часто сопровождается перебалансировкой их портфелей после внушительной распродажи ценных бумаг в 3 квартале. Кроме того, оптимизм вызвали и результаты греческого голосования. Парламент Греции утвердил непопулярное повышение налога на недвижимость, чтобы продолжить сокращение расходов. Что же касается прошедших аукционов по итальянским и испанским ГКО, то ситуация неоднозначна: покупатели запросили более высокий доход, однако отношение бидов к числу покрытий оказалось сильнее, чем прогнозировалось.
Тем временем, американские отчеты рисуют все такую же печальную картину. Индекс цен на жилье в 20-ти городах США S&P/Case-Shiller снизился на 4,1% против июля 2010 после падения на 4,4% в июне. Расследования, касающиеся практики отчуждения банками заложенного имущества, вызвали задержки в этом процессе, что, возможно, помогло несколько стабилизировать цены. Однако впоследствии процесс, скорее всего, возобновится и вновь окажет давление на цены. Кроме того, в сентябре доверие американских потребителей не дотянуло до прогнозов аналитиков. В рамках данного отчета было выявлено, что барометр сложности поиска работы вырос максимально почти за 30 лет. Индекс потребительского доверия повысился до 45,4 против пересмотренного до 45,2 предыдущего значения. Выступления Локхарта и Фишера, как и предполагалось, добавили свои пять копеек пессимизма по поводу экономических перспектив США. Это только подтверждает вероятность дополнительных действий со стороны Федрезерва, несмотря на недавнюю презентацию Operation Twist. Сегодня на повестке дня заказы на товары длительного пользования, которые, вероятно, отразят снижение. Тем не менее, влияние на рынки будет ограниченным, так как сам по себе отчет очень волатилен и не всегда адекватно отражает тенденции.
EUR
Евро смог удержаться на плаву, и даже продолжил укрепление против доллара, несмотря на то, что министр экономики Испании Елена Сальгадо заявила, что планы по расширению стабфонда до 2 триллионов евро не рассматривались. Такие комментарии испортили настроение игрокам, однако ненадолго, так как рынок все же остается в ожидании радикальных мер со стороны европейских властей. А вот результаты греческого голосования порадовали. Парламент Греции все-таки принял долгожданный пакет мер жесткой бюджетной дисциплины, включающий, в том числе и вызвавшее много ожесточенных споров повышение налога на жилье, которое планируется реализовать посредством повышения тарифов на электричество. Еще одним спорным пунктом программы был перевод 30 тыс. госслужащих "в резерв" с сокращением их зарплат. План предусматривает также дополнительное снижение зарплат на 20% и уменьшение пенсий на 4%.
Что касается экономических событий, вчера от GFK мы узнали, что в октябре доверие немецких потребителей, как ожидается, останется без изменений на уровне 5.2. Результаты сентябрьского исследования показали, что индикатор отразил нестабильность настроений. В общем-то, новости с потребительского фронта оказались не такими печальными, как ожидали аналитики, учитывая недавние волнения на европейских финансовых рынках, которые ставят под вопрос само существование единой валюты.
Теперь следующим шагом станет голосование Финляндии по расширению стабфонда, за которым последует аналогичное голосование в Германии, назначенное на четверг. Учитывая серьезность настроя европейских лидеров, можно с уверенностью утверждать, что что-то масштабное готовится, однако пока неизвестно, в какой форме.
GBP
Британец присоединился к евро в своем восстановлении против доллара, несмотря на довольно слабые экономические данные. Индекс розничных продаж Великобритании достиг в сентябре минимального уровня за 16 месяцев, так как британцы сократили расходы на одежду и продовольственные товары, что связано с падением доходов. Показатель упал до -15 от -14 в августе, что стало минимальным значением с мая 2010 года. Прогноз по объемам продаж отразил аналогично низкое значение на октябрь.
Учитывая недавние экономические данные из Великобритании и мягкие высказывания политиков, очевидно, что британский центробанк вот-вот решится на увеличение стимулирования. Слабая национальная валюта в интересах британцев, так что новый раунд QE вполне возможен. Вплоть до пятницы экономических отчетов не планируется, так что фунт будет находиться под влиянием рыночных настроений и развития событий в еврозоне.
JPY
Японская йена продолжила ослабление против коллег на фоне вернувшегося на рынки оптимизма. Европейские лидеры все ближе к принятию решения по долговому кризису, и это не может не радовать. Это только на руку Японии, которая уже не знает, что придумать, чтобы сдержать рост национальной валюты. Экспортные компании серьезно страдают от укрепления йены, а крупные автомобилестроители молят о помощи. Пока японские власти не смогли придумать достаточно эффективного оружия для борьбы с ростом JPY.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Терпению инвесторов приходит конец (29/09/2011)
USD
Несмотря на то, что неопределенность в отношении Греции все еще сохраняется, евро в течение вчерашнего дня продолжил постепенно набирать позиции против своих менее рискованных коллег. Тем не менее, чем дольше официальные лица будут медлить с объявлением плана спасения страны, тем меньше терпения останется у рынков. Уже сегодня утром доллар вновь испытывает неплохой спрос, так что пары откорректировались после внезапного всплеска оптимизма. Финны вчера проголосовали за расширение стабфонда, и на данный момент получается уже 10 из 17 утвердили данный шаг. Конечно, еврозона очень медленно преодолевает каждое препятствие на своем пути, однако надеемся, что в конце этого тернистого пути нас все же ждет адекватное решение по выходу из сложившейся ситуации.
А вот экономические данные США не дают повода для оптимизма. В августе заказы на товары длительного пользования не дотянули до прогнозов аналитиков на фоне ослабления спроса на транспортные средства. Объемы заказов сократились на 0,1%, без учета транспортировки и оборонной промышленности был зафиксирован аналогичный спад. Тем временем, выступление Хенига по теме монетарной политики стало глотком свежего воздуха на фоне пессимистичных комментариев. Он высказал сомнения по поводу ультрамягкой монетарной политики Федрезерва, так как, по его мнению, опасно не учитывать инфляционное давление, так как "бедные пострадают еще сильнее при высокой инфляции". Корректировка ВВП за 2 квартал будет опубликована сегодня вкупе с данными по рынку труда и жилья. Прогнозы говорят о вероятности пересмотра показателя темпов роста на повышение.
EUR
Евро пытался несколько раз уйти дальше 1.36 против доллара, однако его попытки не увенчались успехом. На этот раз слухи продолжали будоражить воображение инвесторов. La Tribune сообщила, что Германия, вероятно, уже разработала секретный план спасения Греции, который сводится к переводу государственного имущества страны в единую структуру, которая затем будет приватизирована. План основывается на модели рекапитализации Восточной Германии после падения Берлинской стены, т.е. уже практически применялся. Если слухи подтвердятся, это вызовет масштабный спрос на рискованные активы, так как все, кто ставил на дефолт Греции, активно начнут закрывать свои позиции.
Кроме того, европейские экономические данные тоже порадовали: индекс потребительских цен Германии резко вырос, да и потребительское доверие пошло на поправку. Таким образом, на текущий момент давление на ЕЦБ в плане снижения процентных ставок немного ослабло. В сентябре инфляция в крупнейшей стране Европы превысила ожидания аналитиков, ускорившись максимально за 3 года. Гармонизированный индекс потребительских цен в Германии вырос до 2,8% против 2,5% в августе. Значение оказалось максимальным с сентября 2008 года. Некоторые аналитики полагают, что с приходом Драги на пост главы ЕЦБ, курс монетарной политики может развернуться в противоположном направлении. Однако учитывая вчерашние данные, в этом нет такой большой необходимости на текущий момент.
После вчерашнего утверждения расширения EFSF Финляндией настал черед Германии. Думаем, мы получим результаты уже к середине дня. Скорее всего, голосование пройдет успешно, однако под вопросом остается, сможет ли Меркель провесит законопроект без поддержки оппозиции. Трое из каждых четырех немцев выступают против плана помощи, так что канцлеру придется убедить хотя бы 311 членов ее коалиции из 330. Если это не удастся, это будет означать, что она теряет контроль, что только усложнит принятие прочих законопроектов в Германии. Итак, если Меркель не удастся получить большинство, шансы расширения стабфонда резко сократятся, что тут же скажется на уровнях евро. В таком случае прорыв поддержки 1.36 против доллара неминуем, после чего цены направятся к 1.35 без особых преград.
GBP
Британец за вчерашний день ослаб и против доллара, и против евро, лишь сегодня утром сумев восстановить часть позиций. Банк Англии опубликовал заявление комитета финансовой политики от 20 сентября, где отмечалось, что международная финансовая система требует долгосрочных реформ, чтобы предотвратить потерю конкурентоспособности ряда стран еврозоны и не допустить проблем с госдолгом. Также, в заявлении утверждается, что британские банки теперь готовы расширить свои возможности по нейтрализации шоковых ситуаций в будущем, причем это не будет ограничивать возможности кредитования для всей экономики.
Кроме того, министр иностранных дел Британии Хейг отметил, что скоро на евро будут смотреть как на коллективную причуду государств региона, как на горящее здание, из которого нет выходов. Его комментарии только подтверждают нежелание страны участвовать в спасении слабых звеньев еврозоны. Сегодня обратите внимание на данные по кредитованию - действительно ли банки способны реабилитировать свои позиции на фоне мирового кризиса и недостатка заемных средств?
JPY
Йена вновь пошла на укрепление под воздействием спроса на менее рискованные активы. Вчера демократическая партия Японии подготовила повышение налогов на сумму 9,2 трлн. йен. Страна планирует потратить более 19 тлрн. йен в ближайшие пять лет, чтобы восстановиться после ужасной природной катастрофы. Хотя власти уже утвердили два пакета помощи на сумму 6 тлрн. Йен, экономика замедляла темпы роста в течение трех кварталов подряд.
Сегодня мы узнали, что розничные продажи Японии снизились второй месяц подряд в августе на фоне падения спроса на электрические бытовые приборы и автомобили. Это стало признаком того, что беспокойство потребителей по поводу приближающегося повышения налогов может сказываться на расходах. Продажи снизились на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым сильным падением с марта.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинговые агентства разошлись… во мнениях (30/09/2011)
USD
Вчера день выдался довольно волатильным: поначалу спрос на рискованные активы вновь вернулся на рынки, так как позитивные данные из США и успешный исход голосования по стабфонду в Германии поддержали оптимистичный настрой инвесторов. Экономика США во 2-м квартале продемонстрировала темпы роста на уровне 1,3%, чему способствовало восстановление экспорта и расходов в сфере услуг. Данное значение оказалось выше зафиксированных по 2-м чтении 1,0%. Из отчета Минторговли также стало известно, что объем потребительских расходов в годовом соотношении продемонстрировал рост на 0,7% против 0,4% в предыдущем чтении. Кроме того, на прошлой неделе число американцев, заполнивших формы на получение пособий по б/р, сократилось сильнее, чем ожидали аналитики. Как показали данные, предоставленные Департаментом труда, количество пособий по б/р снизилось на 37 тыс. до 391 тыс. за неделю на 24 сентября, что является минимальным значением с апреля. Что касается 4-недельной скользящей средней, которая является менее волатильным показателем, то она снизилась с 422 250 до 417 000.
Тем не менее, внезапное решение Fitch Ratings понизить рейтинг Новой Зеландии отправило более рискованные активы в свободное падение. Для довольно стабильной экономики страны это стало шоком: агентство посчитало, что у страны слишком высок уровень чистого внешнего долга. Негатив был отчасти нейтрализован тем, что Moody's не поддержало решение коллеги и оставило все на прежних уровнях - ААА. А вот утром стало известно, что и S&P последовало примеру Fitch. Итак, подумаем, какую опасность сулит такой разворот событий. Дело в том, что Новая Зеландия и вправду до последнего времени производила впечатление довольно стабильной страны с хорошими перспективами роста. Если рейтинговые агентства начали наносить удары даже по таким экономикам, то ждите волны понижений и прочих стран.
Сегодня на повестке дня данные по потребительским расходам и доходам, а также дефлятор PCE, PMI Чикаго и окончательный индекс потребительского доверия от Университета Мичигана. Вероятнее всего, мы увидим снижение доходов и расходов, однако возможно укрепление индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности Чикаго (вслед за аналогичной динамикой Филадельфии и Ричмонда). Тем не менее, вряд ли стоит ждать реакции рынков на эти события - теперь придется переваривать действия рейтинговых агентств.
EUR
Спрос на EUR/USD подтверждает восстановление доверия инвесторов европейской экономике. Дело в том, что парламент Германии проголосовал за расширение EFSF, да к тому же и данные с рынка труда порадовали.
В сентябре уровень б/р в Германии сократился сильнее, чем прогнозировали экономисты, что свидетельствует о том, что крупнейшая экономика Европы активно сопротивляется обостряющемуся долговому кризису в регионе. Число безработных сократилось на 26 тыс. до 2,92 млн. Уровень б/р в стране достиг минимального значения с момента национального воссоединения. А вот экономические настроения в пределах еврозоны в сентябре ухудшились сильнее прогнозов, причем падение наблюдалось по всем основным категориям индекса. Сентябрьское значение индекса потребительского доверия еврозоны достигло отметки 95,0, которая оказалась минимальной с декабря 2009 года.
Что же касается исхода голосования Германии: 523 члена Бундестага проголосовали за расширение стабфонда и лишь 85 было против. Таким образом, решение было принято практически единогласно, что только на руку Меркель, да и помогло предотвратить резкое падение единой валюты. Что особенно важно - 315 членов ее собственной коалиции поддержали предложение, что помогло заполучить "большинство" канцлеру. Таким образом, дальнейшие законопроекты по оказанию помощи ослабшим странам смогут проходить беспрепятственно.
Сегодня по EFSF голосует Австрия, которая так же без проблем должна утвердить расширение. Кроме того, сегодня на повестке данные по розничным продажам Германии. Несмотря на восстановления рынка труда, снижение PMI в розничном секторе говорит о том, что потребительские расходы могли сократиться в прошлом месяце.
GBP
Британец снизился против евро, однако все же укрепился против доллара. Экономические данные порадовали британца. В августе число одобренных заявок на ипотеку в Британии оказалось максимальным за последние 20 месяцев, так как стоимость кредита достигла рекордного минимума, что обеспечило поддержку рынку недвижимости в стране. Число одобренных заявок на покупку домов увеличилось на 52 410, что является максимальным приростом с декабря 2009. Данные показывают небольшое восстановление кредитных условий в стране, однако британский потребитель остается слабым, так как остановившийся рост заработной платы и продолжающее усиливаться инфляционное давление являются серьезными преградами на пути развития экономики.
Сегодня утром мы получили еще небольшую порцию позитива. В сентябре доверие британских потребителей по данным GfK повысилось до -30 от -31 месяцем ранее. Тем не менее, показатель лишь на 9 пунктов превышает исторический минимум, сильно не дотягивая до долгосрочной средней на уровне -8. Однако, согласно результатам исследования, несмотря на то, что по историческим стандартам индикатор доверия остается низким, в этом году он достиг дна и отошел от него. Тем не менее, с вероятностью дефолта Греции, слабого потребительского доверия, мало активных обрабатывающего сектора и сферы услуг британскую экономику ждут серьезные преграды впереди. Остается лишь наблюдать за экономическими показателями и ждать ответных шагов со стороны MPC.
JPY
Йена то укрепляется, то падает под воздействием аппетитов на риск, а на этой неделе аргументов в пользу оптимизма и пессимизма было предостаточно. Если обратиться к экономической ситуации в самой Японии, то здесь все оставляет желать лучшего. В августе чистый CPI Японии вырос на 0,2% г/г, что произошло, в основном, благодаря подорожанию энергоносителей. Прирост в годовом исчислении был зафиксирован второй месяц подряд, о чем сегодня сообщило Министерство внутренних дел и коммуникаций. Тем не менее, промпроизводство составило +0,8% против прогноза +1,5%, расходы домохозяйств сократились на 4,1% г/г против прогноза -2,8% г/г и -2,1% г/г месяцем ранее, PMI Nomura в секторе обрабатывающей промышленности 49,3 против 51,9 и лишь рынок труда порадовал: ставка б/р 4,3% против прогноза 4,7%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Центробанки идут на юг (3/09/2011)
USD
Доллар вновь вернул свою власть над рынками, так как всплеск оптимизма быстро исчерпал себя на полных неопределенности финансовых рынках. К тому же впереди нас ждут довольно интересные события, которые могут внести серьезные коррективы в текущую динамику валют. На протяжение уже долгого времени Европа остается в центре внимания игроков, однако с запланированным на ближайшие дни выступлением Бена Бернанке и пятничным релизом уровней занятости по платежным ведомостям, фокус сместится на Штаты.
Федрезерв только объявил о реализации Operation Twist, а рынки уже начали разговоры о том, каковы будут следующие шаги и в какие сроки они будут предприняты. Третий раунд количественного смягчения все еще обсуждается, так что надо очень внимательно отслеживать экономические данные, поступающие из США. Особое внимание стоит уделить рынку труда: NFP два месяца подряд демонстрировал ужасающе слабые показатели, и от текущего месяца вряд ли стоит ждать чего-то более позитивного. По прогнозам, прирост новых рабочих мест будет в районе 80 тысяч, что итак не дотягивает до нужд американской экономики, чтобы хотя бы удержать ставку безработицы на прежнем уровне. Таким образом, показатель ниже прогнозов вызовет очередную волну распродаж рискованных активов, а доллар, как ни странно, может от этого только выиграть. Помимо уровней занятости, обратите внимание на данные по ISM в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, так как эти отчеты смогут дать более полную информации о текущем состоянии американской экономики.
Кроме того, на текущей неделе большую роль будет играть и настрой остальных центробанков мира. Резервный банк Австралии, Банк Англии, Европейский Центральный Банк и Банк Японии проведут заседания по монетарной политике на ближайшей неделе. Если мы услышим более пессимистичные комментарии по поводу экономических перспектив, это только укрепит спрос на валюты-убежища. В начале же недели пройдет встреча министров финансов еврозоны в Люксембурге, на которой будут обсуждаться пути поддержки Греции и предотвращения заражения остальных стран региона. Рынок будет продолжать очень внимательно отслеживать все, связанное с европейским долговым кризисом и голосованием по второму траншу для Греции.
EUR
В последний торговый день прошлой недели евро резко сдал позиции против доллара, так как у инвесторов терпение уже на исходе. Голосование по оказанию помощи Греции идет своим чередом, достаточно медленно, но пока успешно. Все прочие разговоры об иных вариантах спасения страны сводятся лишь к уровню слухов, а реальных шагов пока так и не было предпринято. Согласно комментариям официальных лиц, "Тройка (ЕС, МВФ и ЕЦБ) сможет завершить свою оценку Греции уже сегодня, что позволить министрам финансов утвердить следующий спасительный платеж для страны. Если уже в ближайшее время не появится подтверждений тому, что европейские власти вот-вот объявят о масштабном плане спасения Европы, инвесторы вновь с удвоенной силой продолжат продавать рискованные активы, среди которых евро занимает далеко не последнее место.
Кроме того, еще одним важным событием текущей недели станет заседание ЕЦБ. Это станет последним заседанием главы центробанка Трише, которые на протяжении 8 лет отчаянно боролся за стабильность евро. Конечно, мало кто ожидает изменений в монетарной политике под конец правления, однако его последняя оценка экономического состояния региона может вызвать большой интерес у игроков. Если Трише предпочтет нейтральные высказывания, оставив своему приемнику Драги "чистый лист", это может вызвать вздох облегчения у игроков и стимулировать укрепление евро.
GBP
Фунт укрепился против евро, однако против доллара ему не удалось вырасти в пятницу. Поначалу отчеты из Китая и Германии подорвали его позиции, так как игроки получили дополнительные подтверждения о том, что мировая экономика сбавляет обороты. Однако отчет по потребительскому доверию Великобритании от GfK смог вселить в британца силы. Конечно индекс до сих пор находится на отрицательной территории, однако психологически это важным момент - момент прекращения падения.
На текущей же неделе мы ожидаем заседание Банка Англии. Мало кто ждет, что в монетарную политику будут внесены изменения. Тем не менее, маленький шанс расширения программы количественного смягчения все же присутствует. Последние индикаторы говорят о том, что экономические перспективы продолжают быстро ухудшаться. Потребительское доверие подорвано резким скачком инфляции и ограниченным повышением заработной платы. Розничные продажи переживают спад. Отчет текущей недели может подтвердить, что темпы роста ВВП во втором квартале составили лишь 0,2% после периода стагнации в течении предыдущих двух кварталов. Все это только убеждает игроков, что расширение программы скупки активов уже не за горами, особенно, на фоне многообещающих комментариев членов MPC.
JPY
Экономическое восстановление в Японии затрудняется спадом деловой активности в экономиках ее основных торговых партнеров (США и Европы). Более того, активный спрос на йену в свете бегства из рискованных активов оказывает на экономику Страны восходящего солнца еще большее давление. Экспортная ориентированность Японии делает ее уязвимой на фоне удорожания национальной валюты. Прямо с утра мы получим данные исследования Танкан, которые могут оказать влияние на JPY. Показатели смогут представить наиболее полную картину японской экономики в третьем квартале.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Евро: вселенская печаль (4/10/2011)
USD
Судя по пессимистичным настроениям понедельника, неделя выдастся не менее волатильная. Мы вступили в последний квартал сложного года, и впереди нас может ждать много интересного. Несмотря на позитивные экономические данные из США, инвесторы продолжили сокращать рискованные позиции.
В сентябре американский индекс ISM неожиданно ускорил темпы роста на фоне возрастания производственной активности. Производственный индекс Института управления поставками вырос до 51,6 против 50,6 в августе. Подъем в секторе обрабатывающей промышленности, составляющей около 12% от ВВП, свидетельствует о том, что процесс восстановления продолжается, невзирая на ограниченный рост занятости и нарастающий пессимизм в отношении перспектив американской экономики. Что интересно, индекс занятости укрепился до 53,8 против 51,8 в августе. Кроме того, в августе расходы в строительном секторе США увеличились на 1,4%, превысив ожидания аналитиков, причем прирост был зафиксирован как в частном, так и в муниципальном строительстве.
Заседание министров финансов Европы все еще продолжается, однако надежды на то, что Греции будут предоставлены средства, продолжают угасать из-за медлительности официальных лиц ЕС. Скорее всего, рискованные валюты будут в течение всей недели находиться под давлением, так как центробанки могут последовать примеру Федрезерва в плане смягчения монетарной политики. Несмотря на признаки нарастающей инфляции в некоторых частях мира, замедляющиеся темпы роста экономики и усиливающаяся неопределенность перспектив неоспоримы. Если комментарии представителей ЦБ будут веять излишней мягкостью, ждите укрепления доллара. На сегодня из отчетов запланированы лишь производственные заказы, которые вряд ли вызовут реакцию рынка. А вот выступление Бернанке может вызвать интерес у игроков. Если инвесторы усмотрят в его словах намек на скорое расширение стимулирования, это может вызвать всплеск спроса на рискованные активы, и евро будет первым, кто укрепится против доллара.
EUR
Евро резко обвалился против доллара, добравшись до минимума 1.3163, что свело на нет весь его рост за текущий год. И падение может продолжиться в виду отсутствия прогресса в деле спасении Греции. Основной удар по валюте вчера нанесли пессимистичные настроения в странах Европы по поводу расширения стабфонда. Министр финансов Люксембурга Фриден отметил, что не видит необходимости в увеличении EFSF, а Сальгадо из Испании сказала, что фонд нужны дополнительные мощности, а не наполнение. Финляндия тоже не в восторге от предложения, предлагая обсудить скорее вариант кредитного плеча. Заседание Ecofin завершается сегодня, так что мы с нетерпением будем ждать резолюций от официальных лиц Европы по поводу очередного транша для Греции. Если будет упомянуто расширение EFSF, евро может получить толчок к восстановлению. Ближайшей целью станут уровни 1.3270 и 1.33 против доллара.
На текущий момент инвесторы ждут действий со стороны ЕЦБ. На текущей неделе мы увидим заседание управляющего совета, на котором могут произойти какие-либо изменения в монетарной политике. А на сегодня обратите внимание на PPI по еврозоне в целом. Учитывая снижение цен производителей в Германии и Франции, ждите ослабление инфляционного давления в регионе.
GBP
Фунт также пошел на снижение против доллара, хотя экономические данные вчера смогли порадовать. В сентябре британский индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности неожиданно вырос, однако не смог повторить динамику начала квартала, когда показатель укрепился ещё сильнее. Величина индекса составила 51,1 против пересмотренного августовского значения 49,4. Однако по данным исследования, компонент по новым экспортным заказам сократился от 46,9 до 45,0, что является минимальным уровнем с мая 2009.
Впереди PMI в сфере услуг и строительном секторе, которые помогут нам прояснить картину экономических перспектив Великобритании. Отдельный отчет вчера показал, что в сентябре цены на жильё в Великобритании снизились пятый месяц подряд, и как утверждают представители исследовательского центра Hometrack Ltd., в грядущие месяцы спад может только усилиться. Средняя стоимость дома снизилась на 0,1% м/м и 3,5% г/г.
Таким образом, от строительного сектора вряд ли стоит ждать укрепление деловой активности, так что запланированный на сегодня отчет может усилить пессимистичные настроения по фунту. Так же обратите внимание на выступление представителя Банка Англии Майлса. Любые комментарии по поводу экономических перспектив и настроя центробанка смогут вызвать реакцию валют.
JPY
Йена вновь получила стимул к росту на фоне спроса на валюты-убежища. Тем временем, исследование Танкан продемонстрировала смешанные данные. Индекс активности крупных производителей составил 3 против -9 в предыдущем квартале, он все же остался ниже уровней, зафиксированных перед катастрофой. Несомненно, экономика восстанавливается, однако мировой спад и рост национальной валюты являются серьезными преградами на пути к процветанию страны. Власти пока ничего не могут поделать с укреплением йены, однако, несомненно, ведут переговоры с центробанками других стран, чтобы прекратить спекулятивные потоки совместными действиями - лишь такой вариант способен остановить JPY.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Затаившийся Бернанке, агрессивный Трише (5/10/2011)
USD
Перспективы дополнительного смягчения монетарной политики, как мы и предполагали, сократили число сторонников доллара, что пошло только на пользу таким валютам, как фунт и евро. Все дело в том, что Бернанке во время своего вчерашнего выступления признал, что программа Operation Twist, по сути, оказалась провальной, так как она не оказала существенного влияния на экономику во времена, когда сильный стимул для роста просто необходим. Такие высказывания, естественно, разочаровали инвесторов, которые возлагают большие надежды на самую крупную экономическую систему мира. Хотя глава Федрезерва и признал готовность к дополнительным действиям, он отметил, что руки ЦБ связаны, так как "монетарная политика не является панацеей для экономики США". Кроме того, Бернанке перечислил все факторы риска для роста экономики, включая слабый рынок труда, европейский кризис и сокращение государственных расходов. Учитывая столь пессимистичные высказывания, теперь это лишь вопрос времени, когда Федрезерв объявит новую программу стимулирования экономики.
Помимо прочего, и экономические показатели из США вчера не порадовали. Объем производственных заказов вновь на отрицательной территории, сократившись на 0,2% против прогноза прироста на аналогичный показатель. Кроме того, июльские показатели также были пересмотрены в сторону понижения (+2,1% против первоначальных +2,4%). Новые заказы на производственные товары продемонстрировали второй месяц сокращения подряд, что указывает на вероятность снижения деловой активности в обрабатывающей промышленности.
Теперь все внимание рынка переключается на данные по рынку труда (они важны и для Федрезерва, и для рыночных настроений). Таким образом, теперь на первый план вышли экономические показатели, предшествующие релизу нон-фармов. Сегодня интерес представляют отчеты ADP, Challenger и ISM в сфере услуг. Хотя эти опережающие индикаторы не всегда были идеальны, все же проще прогнозировать, когда есть на что опираться. Особо внимание уделите сфере услуг, так как именно в данной отрасли задействована большая часть американцев. Если все три показателя удивят в положительном смысле, спрос на рискованные активы только укрепиться, а доллар будет испытывать давление.
EUR
Распродажа доллара наиболее ощутимо отразилась на паре с евро, так как комментарии главы ЕЦБ Трише показали, что он совсем не поклонник снижения процентных ставок. Управляющий начал свою речь с того, что основной целью центробанка является ценовая стабильность, а на текущий момент инфляция, вероятно, останется выше 2%. Признав, что экономика испытывает понижательные риски, он заявил о вероятности умеренных темпов роста во второй половине года. И что самое важное, Трише отметил, что он против рефинансирования фондов спасения силами ЕЦБ, что говорит о том, что варианты иных программ спасения рассматриваются. Толчок же к росту евро дала статья в Financial Times о том, что министры финансов Европы обсуждают вариант рекапитализации банков. Хотя идея совсем не нова, это поможет ослабить давление на банковский сектор.
Тем временем, были и печальные новости: агентство Moody's понизило рейтинг Италии с Аа2 до А2 и с негативным прогнозом, указывая на вероятность дополнительного снижения в дальнейшем. Впрочем, реакция рынка была сдержанной, так как Moody's лишь догнал своего коллегу Standard & Poor's, сделавшего это еще в середине сентября. Еще одна негативная тема касалась способности европейских лидеров прийти к решению до того, как у Греции закончатся деньги. Похоже, пока "Тройка" не успевает все подготовить к середине октября. Если так, очередной волны распродаж евро не миновать.
Экономические данные пока не привлекают внимания. Вчера мы узнали, что индекс цен производителей в еврозоне снизился в августе на 0,1% после повышения на 0,5% в июле. Сегодня ждите публикацию окончательных PMI в сфере услуг. На текущий момент спрос на рискованные активы сохраняется, а пара евро/доллар нацелена на 1.3350 и далее 1.34.
GBP
Британский фунт также восстановился против доллара, однако ослаб против евро, так как экономические данные совсем не радовали. Строительный сектор Великобритании зафиксировал лишь незначительный рост в сентябре. Индекс достиг значения 50.1 в сентябре, удержавшись чуть выше отметки 50, отделяющей падение от роста и став минимальным с января текущего года. Он не дотянул до прогнозов аналитиков, предполагающих снижение лишь до 51,7.
Настроения британцев остаются пессимистичными, так как неопределенность дальнейших экономических условий оказывает давление на оптимизм. В таких условиях и корпорации, и само население воздерживаются от растрат, тем самым ограничивая стимулирующее влияние на экономику. Министр финансов Осборн решил нейтрализовать такой негативный фактор предложением кредитовать британские компании напрямую за счет государственных средств. Эти методы известны как кредитное смягчение. Это еще одна форма денежно-кредитной активности, похожая на систему гарантий государственных займов. Посмотрим, сработает ли эта мера. Сегодня из событий интерес представляют баланс текущих операций, PMI в сфере услуг и окончательный ВВП.
JPY
Йена немного ослабла против своих более рискованных коллег. Тем не менее, министерство финансов Японии остается на стреме, а его глава Ацуми даже высказался на тему прозрачности действий Европы в спасении Греции, предположив, что если бы рынки больше знали о происходящем, это бы не оказывало такое влияние на йену. На самом деле, это практически беспрецедентный случай - обычно японские власти воздерживаются от комментарий политики других стран. По-видимому, это признак того, что интервенция не за горами.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ЕЦБ и Банк Англии ДОЛЖНЫ что-то сделать (6/10/2011)
USD
Инвесторы вчера внезапно осознали, что пока радоваться чему-либо рано, учитывая отсутствие каких-либо комментариев со стороны официальных лиц Европы и близящийся дефолт Греции. И вправду, сколько можно питать хорошее настроение исключительно слухами? СМИ уже несколько недель предлагают различные варианты спасения страдающей страны, однако пока ни один из них не подтвердился. Этого в принципе уже достаточно, чтобы объяснить возвращение игроков к доллару. Однако вдобавок свою роль здесь сыграли и слабые данные из США.
Занятость в частном секторе США выросла на 91 тыс. в сентябре, по данным ADP. Данный рост последовал за повышением на 89 тыс. месяцем ранее. Хотя показатель и превысил прогнозы экономистов, сентябрьского роста все же недостаточен для того, чтобы снизить ставку б/р, которая держится выше отметки 9% 26 месяцев из последних 28-ми. Другой отчет по рынку труда США показал, что местные работодатели планируют уволить 115 730 человек в сентябре - максимальное значение более чем за 2 года. Одна из причин этому - существенные сокращения, запланированные в армии (примерно 70% от общего числа). При этом общее число запланированных сокращений в госсекторе составило 54 182. И вдобавок сфера услуг разочаровала. Индекс активности ISM соскользнул с отметки 53,3 до 53, хотя и оставшись выше прогноза 52,8. Кроме того, отчет отразил слабые перспективы рынка труда. Компонент занятости в секторе услуг снизился до 48,7 в сентябре, что стало первым падением с августа 2010 года, против 51,6 месяцем ранее. Таким образом, из полученного на текущий момент можно сделать вывод, что отчет по уровням занятости может вновь разочаровать рынки, вновь заставив рискованные активы падать. На сегодня все внимание игроков будет сконцентрировано на заседания ЕЦБ и Банка Англии, так что американская сессия пройдет под влиянием = комментариев Трише.
EUR
Ожиданий по поводу сегодняшних действий ЕЦБ масса, и на это есть несколько причин. Во-первых, это последнее заседание Трише в качестве главы центробанка (вдруг он захочет уйти так, чтобы его запомнили?). Во-вторых, последние данные свидетельствуют о снижении инфляционного давления (а вдруг управляющий совет решится на снижение ставки?). В-третьих, экономика региона явно говорит о необходимости стимулирования (а вдруг, монетарные власти решат последовать примеру Федрезерва?).
Рынок замер в ожидании, что и объясняет вчерашнюю динамику евро, который закрылся практически на уровнях открытия. Судя по текущей ситуации, многие трейдеры ожидают смягчение монетарной политики, так что коротких позиции по евро сейчас с избытком. Даже если ставки останутся на прежних уровнях, у центробанка есть и другие варианты: продлить сроки операций по рефинансированию, вновь начать покупать обеспеченные облигации или же расширить коридор процентных ставок путем снижения депозитной ставки. Учитывая усложняющуюся ситуацию с Грецией и уязвимое состояние банковского сектора, велики шансы, что хотя бы одна из этих мер будет принята. Конечно, если это не будет касаться ставки, рынки отреагируют более сдержанно. Тем не менее, реализация программ стимулирования экономики может поддержать спрос на евро. Первичной целью для пары евро/доллар станет уровень 1.34, а далее 1.3450.
GBP
Британец ослаб против доллара и евро, так как окончательный ВВП оказался слабее ожиданий. Рост экономики Британии замедлился сильнее начального значения во 2 квартале: +0,1% кв/кв. против первоначального +0,2%. Потребительские расходы снизились на 0,8%, максимально с 1 квартала 2009. В годовом исчислении рост ВВП составил 0,6%. Однако прочие отчеты порадовали. В сентябре британский индекс розничных цен стабилизировался, как сообщил Британский розничный консорциум. В годовом исчислении показатель остался на уровне 2,7%, в то время как месячное значение индекс повысилось на 0,2% против 0,1% месяцем ранее. Кроме того, в сентябре показатель деловой активности в сфере услуг Британии сумел восстановиться после падения прошлого месяца, ставшего самым масштабным за последнее десятилетие, отойдя подальше от опасной отметки 50, за которой начинается зона спада. Основной индикатор вырос до 52,9 против 51,1 в августе, однако ожидания компаний остаются пессимистичными.
Таким образом, данные по темпам роста экономики вполне могут стать еще одним аргументом в пользу дополнительного смягчения монетарной политики Банка Англии. MPC на этот раз вполне может пойти на расширение программы скупки активов на 50 млрд. фунтов, в соответствии с призывами Поузена. Мы полагаем, что и на этот раз ЦБ все же отложит решение по программе скупки активов на ноябрь, что, кстати, может поддержать небольшое укрепление фунта - до 1.5450 против доллара. Если же стимулирование экономики будет представлено уже на текущем заседании, британец может обвалиться и первичной целью в этом случае станет отметка 1.5370, а далее 1.53.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок труда - это наше всё! (7/10/2011)
USD
После заседаний ЕЦБ и Банк Англии больше никто не затмевает величайшего и важнейшего отчета из США - данных по уровням занятости по платежным ведомостям без учета с/х сектора. Причем в сложившихся обстоятельствах показатель приобретает еще большую значимость, так как Федрезерв на грани реализации нового раунда скупки активов. На прошлом заседании не было объявлено никаких радикальных мер только из-за того, что FOMC решил еще раз посмотреть на состояние рынка труда и на развитие ситуации в Европе. Европа не радует, рынок труда пока тоже. На самом деле, мы полагаем, что если показатель не окажется в области +200 тыс. (а он там не окажется), то ФРС решится на дополнительное стимулирование экономики уже на ближайшем заседании.
В прошлом месяце нонфармы вызвали отчаяние - Министерство труда сообщило о том, что за месяц в экономике не появилось новых рабочих мест. За последние 4 месяца мы не видели ничего оптимистичного, так как показатель не достигал уровня 150 тыс., который просто необходим, чтобы экономика набирала обороты. И, думаем, на этот раз мы вновь не увидим ничего приятного.
Итак, обратимся к нашим традиционным опережающим индикаторам, который на этот раз зарождают надежду. По итогам прошлой недели, заканчивающейся на 1 октября, число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, выросло не так сильно, как ожидалось (на 6 тыс. до 401 тыс. против прогноза 410 тыс.). Более того, усредненный 4-недельный показатель обращений за пособием, являющийся менее волатильным индикатором, снизился до минимального с конца августа уровня 414 тыс. Если вспомнить остальные релизы: потребительские настроения от Университета Мичигана укрепились, ADP сообщил о приросте в 91 тыс., в секторе обрабатывающей промышленности компонент занятости вырос, однако сфера услуг (наиболее надежный опережающий индикатор) сообщила о первом более чем за год сокращении рабочих мест. Кроме того, Challenger Grey & Christmas отметили рост массовых увольнений более чем на 200%. Здесь конечно свою роль сыграли сокращения в армии, однако…
Что же касается реакции доллара в ответ на релиз данных, тут история, как всегда запутанна. Скорее всего, выйдут слабые данные, а слабые данные только подтвердят нестабильность самой крупной экономической системы мира, а это только укрепит спрос на более безопасные активы, среди которых, как это не парадоксально, присутствует и доллар. Если же уровни занятости окажутся выше отметки 100 тысяч, ждите всплеск спроса на такие валюты, как евро и фунт против доллара.
EUR
Все же мы были правы, и ЕЦБ решился на реализацию мер стимулирования экономики. Жан-Клод Трише, в последний раз выступивший на пресс-конференции в роли главы ЕЦБ, заявил, что Центробанк возобновит покупку обеспеченных облигаций и снова предоставит годовые кредиты банкам, так как кризис суверенного долга угрожает ограничить финансовым учреждениям доступ к источникам финансирования. Начиная со следующего месяца, ЕЦБ потратит на покупку обеспеченных облигаций Е40 млрд. ($53 млрд.), также банкам будут предоставлены 2 кредита на неограниченный объем ликвидности (сроками на 12 и 13 месяцев). Одновременно с этим ЦБ заявил, что продолжит кредитовать финансовые институты в ходе операций рефинансирования вплоть до июля 2012 года. И скорее всего, ставка была оставлена на прежнем месте лишь как жест доброй воли для более комфортного вступления Драги на должность.
Возможно, новый управляющий уже на первом же заседании примет решение о снижении стоимости кредитования. Однако на этот раз этого не произошло, что необычайно порадовало игроков и поддержало евро в его укреплении. Конечно, вряд ли наблюдаемая вчера динамика будет иметь долгосрочный эффект, так как такая агрессивность ЕЦБ приведет в ближайшем будущем только к одному - снижению процентной ставки. А, значит, и у евро большой потенциал падения.
GBP
Вот кто удивил вчера, так это Банк Англии. Если от ЕЦБ мы ожидали чего-то интересного, то от MPC уже и не надеялись увидеть радикальных мер. Итак, Комитет по монетарной политике впервые за почти 2 года расширил масштабы программы покупки активов на 75 млрд. фунтов до 275 млрд., в то время как большинство аналитиков прогнозировали увеличение лишь на 50 млрд. Программа, которая продлится 4 месяца, будет разделена на покупки банками бондов с тремя диапазонами сроков погашения: от 3 до 10 лет, от 10 до 25 лет и свыше 25 лет. Банки же будут использовать наличность для кредитования юридических и физических лиц. Центробанк решился на данный шаг впервые с ноября 2009 года. По словам министра финансов Осборна, поступок Банка Англии стал подтверждением того, что в данный момент угроза замедления темпов экономического роста является более приоритетной по отношению к вероятному скачку инфляции.
Естественно, в результате британец ослаб против евро и доллара, хотя уже к сегодняшнему утру вернул свои потери. Вероятно, инвесторы осознали, что в долгосрочной перспективе последствия такого шага Банка Англии очень благоприятны. Хотя стоит признать, что результаты применения такой схемы вряд ли мы увидим до 2012 года. Сегодня на повестке данные PPI, которые могут подтвердить замедление темпов роста инфляции, что только на руку MPC.
JPY
Йена укрепилась против большинства коллег, за исключением евро, австралийца и киви. И это, как обычно, не связано с экономическим состоянием страны. Вчера глава Банка Японии дал мрачную оценку экономических перспектив страны, так как долговой кризис Европы продолжает удерживать йену на слишком высоких уровнях. Сегодня ЦБ оставил ставку на прежнем уровне, однако стоит отметить, что основная оппозиционная партия ЛДП призвала Банк Японии к смягчению монетарной политики и более агрессивной интервенции на валютные рынки. По их плану инфляционный целевой уровень должен находиться вблизи 1,5%, а скупку активов необходимо расширить еще на 10 трлн. йен, чтобы ограничить рост национальной валюты и стимулировать рост. Однако мы скептически относимся к таким действиям - скорее всего, даже если меры будут реализованы, это принесет лишь кратковременный эффект.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Теперь еще и Испания? (10/10/2011)
USD
Мы пережили довольно интересную и насыщенную событиями неделю. В течение большей части недели доллар распродавался на восстановлении оптимистичных настроений и возможного перепозиционирования в начале нового квартала. Что и говорить, такие валюты как евро и фунт серьезно перепроданы, так что коррекция была неминуема. Однако продолжится ли ралли более рискованных валют далее, остается под вопросом. После определенных шагов к стимулированию экономики со стороны нескольких основных центробанков и серии позитивных фундаментальных отчетов финансовый мир воспрял духом. Тем не менее, Греция все еще остается больной темой Европы, и пока неизвестно, чем все это закончится. Несомненно, если дефолт все же произойдет, евро обвалится к рекордным минимумам, причем вся ситуация поставит под вопрос само существование еврозоны.
Итак, главный результат прошлой недели - переход большинства центробанков в режим более мягкой монетарной политики. Даже несмотря на неожиданно более оптимистичный, чем предполагалось, отчет по уровням занятости, рынок продолжает ждать реализации QE3. В сентябре уровень занятости оказался выше, чем ожидали аналитики, причем показатели предыдущих двух месяцев также были пересмотрены на повышение, а недельная зарплата и продолжительность рабочей недели выросли. В экономике США без учета сельского хозяйства было создано 103 тыс. рабочих мест против пересмотренных на повышение (до +57 тыс. от неизм.) показателей августа. Ставка безработицы при этом осталась на уровне 9,1%. Также из релиза стало известно, что июльский показатель был пересмотрен до +127 тыс. от предварительно оцениваемых +85 тыс. Но, как мы и говорили, даже показатель на таком уровне недостаточен для того, чтобы можно было говорить о полноценном восстановлении экономики (для устойчивого роста необходим прирост хотя бы в 200 тысяч в месяц).
На текущей неделе эстафета значимых экономических событий перейдет к розничным продажам. Если потребительские расходы так же ограничены, как и в предыдущем месяце, тогда ноябрь точно принесет нам QE3. Однако если показатель окажется сильным, Бернанке может воздержаться от каких-либо действий до декабря. Также обратите внимание на протокол прошлого заседания FOMC, который даст нам более четкое представление об инструментах, которые обсуждал Федрезерв в отношении стимулирования экономики.
EUR
Пятничный разворот евро стал еще одним напоминанием инвесторам о том, что проблемы региона еще никто не отменял. Укрепившись после выхода оптимистичных данных из США, валюта обвалилась после снижения агентством Fitch суверенных рейтингов Италии и Испании. Рейтинг испанских ГКО ушел вниз сразу на два пункта с Aa+ до Aa-, что делает их даже ниже установленного агентством Standard & Poor's. Fitch объяснило свое решение усугублением кризиса и снижением перспектив роста страны в среднесрочной перспективе. Такой поворот событий стал неожиданностью: вокруг Италии уже давно ходили разговоры, а вот Испанию обычно не трогали. Это третья и четвертая по размерам экономические системы еврозоны, так что опасность распространения "Греческой болезни" все выше, и надо понимать, что здесь не отделаешься парой траншей. Слишком уж велики экономики.
На ближайшее время особое внимание стоит уделить комментариям Саркози и Меркель в преддверии саммита ЕС. Судя по недавним высказываниям канцлера Германии, она совсем не жаждет идти на компромисс: она не видит большой необходимости в скорейшей рекапитализации банков или необходимости обсуждать Грецию на встрече ЕС, запланированной на 17-18 октября. Кроме того, на неделе нас ждет торговый баланс, деловой доверия и CPI Германии, а также ежемесячный бюллетень ЕЦБ и CPI по еврозоне в целом.
GBP
Британец в пятницу продемонстрировал активный рост против доллара и евро на фоне оптимизма, который вызвало решение Банка Англии активировать программу скупки активов. И даже решение Moody's понизить рейтинги 12 британских кредиторов не смогло испортить настроение, ссылаясь на то, что правительство не будет помогать им в случае банкротства, а это грозит создать ситуацию, аналогичную ситуации с Lehman, когда весь мир почувствовал на себе отголоски американских проблем.
Но были и хорошие новости. В сентябре цены британских производителей продолжили рост, достигнув максимального за 3 года значения. PPI на выходе вырос на 0,3% м/м и 6,3% г/г, превысив прогноз 0,2%. Годовой показатель совпал с ожиданиями аналитиков. Это положительно для фунта, указывая на то, что Банк Англии воздержится от дополнительного смягчения монетарной политики на ближайшее время. Среди акцентов текущей недели данные по промышленному производству, рынку труда, потребительскому доверию и торговому балансу. Пока что ожидания говорят о более пессимистичных показателях за сентябрь, что может оказать некоторое давление на британскую валюту.
JPY
Движения по йене носили противоречивый характер, ослабнув против доллара, аусси и фунта, и укрепившись против евро и канадца. Ставка Банка Японии осталась прежней, как и ожидалось, впрочем, как и программа скупки активов. Кроме того, ЦБ озвучил свои опасения по поводу трудностей, ожидающих экономику на фоне спада мировой деловой активности. Это только подтверждает, насколько страна зависима от экспортного сектора, и все это на фоне продолжающей дорожать национальной валюты. Тем не менее, Банк Японии уверен, что экономика восстановит умеренные темпы роста уже во втором полугодии. Тем временем, японские власти утвердили третий пакет мер финансирования для поддержки реконструкции северо-восточной области Японии. Тем не менее, бюджет в 12 триллионов йен и законопроект по повышению налогов может привести к очередному политическому ступору внутри японского парламента. Из экономических данных этой недели стоит выделить ежемесячный отчет Банка Японии, заказы в секторе машиностроения и индекс активности в третичном секторе экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
О чем говорили на FOMC (11/10/2011)
USD
Недостаток экономических данных в связи с праздниками в США, Канаде и Японии не смог предотвратить резкое укрепление более рискованных активов. Такая динамика была вызвана оптимизмом европейцев, которые надеются, что власти, наконец, придут к какому-то соглашению. Учитывая, как эта тема волнует Центральные Банки по всему миру, ничего удивительного в столь позитивной реакции на перспективы достижения договоренностей между Францией и Германией уже к концу текущего месяца. Если все так и случится, то это может снять необходимость в понижении ставки со стороны ЕЦБ. А значит, доллар может вновь стать невостребованным.
Однако до этого еще надо дожить, а пока обратим свои взоры на протокол заседания FOMC, который прольет свет на то, как близок Федрезерв к реализации QE3. На прошлом заседании ЦБ представил миру Operation Twist. Этого многие ожидали, так что добиться необходимой реакции рынка ФРС не смогла - это минимум, что ни могли сделать. Таким образом, перспективы дополнительного стимулирования на ближайшем заседании вполне реалистичны. Если из протокола мы увидим, что ставилась под вопрос необходимость дополнительного стимулирования экономики, а Operation Twist была выбрана как "хоть что-то вместо ничего", рынки будут разочарованы, что только поддержит ралли доллара и испортит настроения инвесторов.
EUR
Евро получил новый стимул для роста, так как главы двух крупнейших стран еврозоны договорились достигнуть соглашения и представить миру пакет мер по стабилизации региона до ноябрьского саммита G20. Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози в понедельник объявили о своем намерении к концу текущего месяца представить совместный план по рекапитализации европейских банков. По словам А. Меркель, в данный момент детали данного плана недоступны, но к концу октября он будет представлен в готовом виде. По предварительным данным, пакет будет включать в себя политические меры, направленные на более тесное финансовое и экономическое сотрудничество между странами еврозоны.
Если главам государств удастся представить четко структурированный план спасения, это снизит риск заражения всего региона. Конечно, мы довольно скептично настроены на реальность решения проблемы так скоро, так как обещания мы слышали уже не раз, а вот до дела не доходит. Кроме того, вчера Франция и Бельгия также объявили о том, что они национализируют часть крупнейшего бельгийского банка Dexia. Это объясняет, почему еврозоне столь необходима рекапитализация банков, так как это поможет удержать доверие инвесторов на необходимом уровне и стабилизирует доходность. Однако одной этой меры недостаточно, так что надеемся, что на саммите ЕС, отложенном до 23 октября, будет представлено что-то новое.
GBP
Британец также укрепился против доллара на фоне всплеска оптимизма, однако показал наименьшее ралли среди своих коллег. В этом нет ничего удивительного, учитывая, что на прошлой неделе Банк Англии объявил о новом раунде скупки активов. Пока все остальные только размышляют, он уже все сделал, став самым "мягким" ЦБ на текущий момент.
Тем временем, экономические данные, полученные этим утром, немного порадовали. Как показали результаты исследования Британского консорциума ритейлеров, в сентябре объем розничных продаж в стране слегка вырос по сравнению аналогичным месяцем прошлого года, однако разбивка по компонентам продемонстрировала более неоднородную картину. Кроме того, по данным Королевского института дипломированных оценщиков (RICS), в сентябре индекс цен на жилье в стране остался на уровне предыдущего месяца, а уровень предложения на рынке несколько снизился в связи с пессимистичными настроениями потребителей и неопределенностью экономических перспектив, что побуждало потенциальных продавцов воздерживаться от выставления на рынок своего жилья.
Впереди у нас объемы промпроизводства и данные земельного кадастра по ценам на жилье. Вряд ли отчеты вызовут интерес рынков, однако на них стоит посмотреть, чтобы оценить экономическую ситуацию, которая заставила Банк Англии пойти на смягчение на фоне столь высокой инфляции.
JPY
Йена немного ослабла против более рискованных собратьев, да и экономические данные не очень радуют. За первые 20 дней сентября сальдо торгового баланса Японии вышло из зоны дефицита, зафиксированного за первые 20 дней августа (-Y522,54 млрд.) и зарегистрировало профицит в размере Y175,84 млрд., однако этот результат оказался на 67,6% меньше показателя, отмеченного за тот же период прошлого года (+Y542,15 млрд.). Экспорт вырос за первые 20 дней сентября лишь на 1,0% против +8,6% за аналогичный отрезок времени в августе (в целом по итогам августа прирост экспорта составил 2,8%). Таким образом, это только усиливает давление на японское правительство по реализации мер удешевления национальной валюты. Очевидно, что восстанавливающаяся экспортно-ориентированная экономика тяжело переносит удорожание йены еще и на фоне спада мировой деловой активности.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Словаки задумали недоброе (12/10/11)
USD
Вчера рынки впали в уныние, однако валюты вели себя разнонаправлено. Доллар откатился против евро, оставался неизменным против йены, и немного укрепился против остальных соперников. По-видимому, у игроков теперь две темы для внимания: ситуация в Европе и смягчение монетарной политики мировыми центробанками. Именно поэтому евро умудрился вчера укрепиться против доллара: от ЕЦБ меньше всего ожидают снижения ставки в ближайшее время, а если и план спасения будет объявлен, тогда необходимость в таких действиях и вовсе пропадет. С фунтом также все понятно - его слабость против доллара обусловлена более мягким настроем банка Англии по сравнению с Федрезервом.
Вчера их экономических данных мы увидели лишь индекс экономического оптимизма IBD/TIPP, причем отчет показал лишь небольшое укрепление показателей. Сегодня, наконец, мы увидим протокол FOMC, а также запланированы выступления нескольких официальных лиц. Обратите внимание на намеки по поводу дальнейшего направления монетарной политики. Если из протокола мы увидим, что ставилась под вопрос необходимость дополнительного стимулирования экономики, а Operation Twist была выбрана как "хоть что-то вместо ничего", рынки будут разочарованы, что только поддержит ралли доллара и испортит настроения инвесторов.
EUR
После внушительного ралли понедельника евро и прочие высокодоходные валюты немного откатились против доллара. Вчера же мы видели как благоприятные, так и негативные для будущего еврозоны события. Начнем с хорошего: Тройка (ЕС, МВФ и ЕЦБ) завершила свою работу над анализом Греции и может представить шестой спасительный транш в начале ноября. Хотя оценка Тройки оказалась не очень оптимистичной сам факт того, что страна, наконец, получит средства, краткосрочная неопределенность исчезнет, что стимулирует всплеск позитива на рынке. Однако даже при предоставлении дополнительных средств ЕС/МВФ могут использовать при выдаче займа более высокий фактор риска. Если в июле он составлял 21%, то сейчас называют цифры от 40 до 60%.
Германия и Франция также пришли к соглашению, что Греции необходимо реструктурировать долг таким образом, чтобы прийти к "выборочному дефолту". Если это произойдет, на рынки вновь придет волатильность и сброс рискованных активов. Если же дефолт по CDS будет предотвращен, много кто порадуется и может даже кинется покупать евро.
И, наконец, в процессе утверждения расширения стабфонда нам осталось увидеть лишь голоса Мальты и Словакии. Все должно было пройти без трудностей, однако правительство Словакии усложнили сценарий, привязав голосование к вотуму доверия, что и заставило евро отдать часть прибыли. Теперь процесс затянется. Парламент Словакии отправил в отставку правительство Иветы Радичовой и в тот же день заблокировал расширение полномочий Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). За расширение полномочий EFSF и доверие кабинету министров Словакии высказались 55 парламентариев при необходимых 76 голосах. Теперь премьер-министр будет пытаться получить поддержку оппозиции на повторное голосование.
GBP
Признаки ослабления национальной экономики только усилили давление на фунт. Объем производства в британском секторе обрабатывающей промышленности в августе зарегистрировал падение, что стало новым признаком того, что в 3-м квартале текущего года национальная экономика может столкнуться с рядом трудностей. Производство упало на 0,3% по отношению к зафиксированному в июле снижению на 0,2%. Кроме того, результаты квартального исследования Британской торговой палаты выявили признаки дальнейшего ухудшения экономики и даже стагнации: баланс внутренних заказов в секторе обрабатывающей промышленности ушел на отрицательную территорию. Однако Национальный институт экономических и социальных исследований немного выправил ситуацию, сообщив, что рост экономики Британии предположительно ускорился в 3 квартале. Показатель ВВП за 3 квартал может отразить рост на 0,5%.
Сегодня все взоры на данные по рынку труда, которые должны подтвердить необходимость стимулирования экономики со стороны Банка Англии. Конечно, вряд ли мы увидим дополнительное смягчение в ближайшее время, однако Поузен внес интригу, заявив вчера, что программа QE будет рассматриваться на каждом заседании и может быть вновь расширена. Если отчет по занятости отразит рост числа безработных, ждите падения фунта против доллара к отметке 1.55.
JPY
И вновь йена укрепилась на рисках. Министерство финансов и Банк Японии воздерживались от интервенций в течение последних недель, однако недавние комментарии официальных лиц намекают на то, что действия могут последовать уже в ближайшее время. Вероятно, все дело в переговорах с представителями G20, чтобы те провели скоординированную интервенцию. Тем не мене, сегодня утром мы получили приятные экономические известия. Заказы в секторе машиностроения Японии восстановились в августе на фоне спроса на электроприборы. Это говорит о том, что компании готовы инвестировать, несмотря на ослабление роста глобальной экономики и по-прежнему высокую йену. Объем заказов увеличился на 11% в августе по сравнению с июлем, что стало максимальным повышением за год. Показатель превысил усредненные прогнозы в +3,9%. В июле объем заказов сократился на 8,2%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пока есть чему радоваться (13/10/2011)
USD
Настроения инвесторов все лучше: вчера и фондовые площадки, и высокодоходные валюты продемонстрировали новую волну укрепления. Вполне понятно, что по большей части такое движение было вызвано ожиданием скорого утверждения расширенного EFSF, а также более мягким сентябрьским протоколом FOMC. Как оказалось, Федрезерв пошел на Operation Twist, чтобы сохранить QE3 на "черный день". Кроме того, в прошлом месяце некоторые члены комитета FOMC высказывались за дополнительное расширение программы покупки активов в качестве меры стимулирования экономики, так как, по их словам, "экономические перспективы США крайне неопределенны". Большинство членов Комитета также выступили за повышение прозрачности решений, принимаемых Центробанком, которая может быть выражена не только в публикации протоколов заседаний. Было также предложено провести привязку динамики процентных ставок к определенным экономическим событиям, к примеру, к уровню безработицы.
Тем временем, и комментарии официальных представителей ФРС отражают противоречия внутри Комитета и вероятность оппозиции в отношении реализации QE3, если только экономическая обстановка не ухудшится в разы. Плоссер, являясь традиционно одним из самых агрессивных членов Комитета, считает что в Operation Twist нет никакого смысла. Он не думает, что американская экономика находится на грани перехода в рецессию, так что выступал против августовских и сентябрьских решений. Фишер придерживается аналогичного мнения. Так что если не произойдет ничего слишком тяжелого для экономики США, скорее всего, эти ястребы и далее будут составлять оппозицию большинству, и, возможно, убедят Федрезерв не приступать так скоро к третьему раунду.
Сегодня на повестке данные по торговому балансу и числу обращений за пособиями б/р. Вероятнее всего, отчеты не вызовут большой реакции рынка, хотя заданными по безработице все же советуем понаблюдать - а вдруг теперь процентная ставка будет привязываться к этому показателю вместо индекса потребительских цен.
EUR
Евро резко вырос на фоне достижения партиями Словакии соглашения в вопросе расширения EFSF. То есть если быть точнее, единая валюта и до этого укреплялась, так как инвесторы восприняли все происходящее в стране скорее как политический шаг, чем как выступление против самого расширения. Такими действиями словаки пытались отправить премьер-министра в отставку. Уже появились сообщения о том, что Словакия одобрит расширение EFSF либо сегодня, либо завтра, тем самым завершив процесс ратификации изменений всеми 17-ю странами еврозоны.
Кроме того, евро подбадривают и перспективы получения Грецией шестого транша в начале ноября. Что же касается экономических данных, то здесь нечему особо уделить внимание. В сентябре оптовые цены в Германии отметили второй месяц роста подряд, однако годовой показатель остался на 13-месячном минимуме. Индекс оптовых цен повысился на 0,3% м/м против +0,1% месяцем ранее. В годовом исчислении значение составило +5,7%. Кроме того, отчет по промышленному производству в еврозоне преподнес приятный сюрприз, отметив рост в августе. Кроме того, предыдущие результаты были пересмотрены в сторону повышения в четырех случаях и последних пяти месяцев. Принимая во внимание предыдущие пересмотры, августовское значение, составившее +1,2% м/м и +5,3% г/г, оказалось максимальным с октября 2008 года.
Однако вряд ли все это интересно в сложившихся обстоятельствах: все ждем Словакию и продолжаем ралли. Ближайшей целью для пары евро/доллар станет отметка 1.38 и далее 13850.
GBP
Британец укрепился против доллара, однако ослаб против евро на новостях о том, что европейские власти вот-вот достигнут соглашения по плану рекапитализации банков. Экономическая картина подтвердила тяжелое состояние страны, заставившее Банк Англии пойти на решительные меры.
В сентябре ставка б/р в Британии достигла максимального за 15 лет значения. В сентябре уровень б/р вырос на 17 500 против прогноза 24 000. Ставка б/р повысилась с 4,9% до 5%, что является максимальным значением с января 2010. Кроме того, ставка б/р МОТ повысилась до 8,1% против 7,9% за 2 квартал. Число безработных увеличилось до 2,57 млн., что является максимальным с 1994 значением. В сентябре количество обращений за пособиями по б/р отразило рост 7-й месяц подряд.
Великобритания переживает снижение внутреннего спроса. Если экспорт или более аккомодационная монетарная политика не смогут поддержать рост экономики, текущие условия могут ухудшиться, что приведет к новому спаду. Сегодня на повестке данные по торговому балансу и потребительскому доверию. Именно здесь стоит искать данные о внешнем спросе на товары, а также дальнейшую динамику потребительских расходов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Стимулы для американских потребителей (14/10/2011)
USD
Вчерашние торги носили смешанный характер. Поначалу инвесторам подпортили настроения слабые данные по торговле Китая, а также комментарии нового управляющего ЕЦБ Драги. Однако затем все вернулось на круги воя, и валюты завершили торговый день практически на прежних уровнях.
Тем временем, небольшой позитив в сфере экономических отчетов США вряд ли поможет Федрезерву определиться со своими дальнейшими действиями. За отчетный период число американцев, впервые заполнивших бланк обращения за пособием по безработице, практически не изменилось. Показатель первичных обращений за пособием уже третью неделю подряд удерживается вблизи отметки 400 тыс., которая традиционно ассоциируется с определенным улучшением ситуации с занятостью. Кроме того, в августе торговый баланс в США остался без изменений на уровне -$45.6 млрд., несмотря на рекордный экспорт товаров и рост продаж в сфере услуг. По сравнению с июльским результатом показатель снизился на 17 млн. долларов. Экспорт составил $177.6 млрд., в то время как объемы импорта достигли $223.2 млрд.
Таким образом, мы видим, что экономика США еле движется, не показывая особого ускорения. Для Федрезерва это не очень приятная новость, так как не снимает с него необходимости увеличить стимулирование. Сегодняшний релиз данных по розничным продажам станет важным элементом в "картине мира" ФРС. Если потребительские расходы внезапно резко увеличатся за сентябрь, это будет говорить о том, что восстановление рынка труда вылилось в более высокий спрос, что стало бы идеальным развитием событий для ФРС, да и страны, в целом. И в принципе, есть аргументы в пользу позитивных показателей. Согласно ICSC, за последнее время в сетях магазинов наблюдался рост на 5,5%, а в дорогих бутиках - на 10,4%. Однако стоит отметить, что показатели розничных продаж должны значительно превысить прогнозы, чтобы вызвать всплеск оптимизма на рынках и новую волну спроса на рискованные активы.
EUR
Евро вчера с утра попал под действие мрачных комментариев. Глава Deutsche Bank Йозеф Акерман предупредил о том, что закладываемый фактор риска по суверенному долгу ЕС вкупе с требованиями увеличить банковский капитал могут привести к кредитному кризису реальной экономики. Это только подчеркнуло хрупкость банковской системы, которая очень уязвима перед дальнейшими проблемами на рынках суверенного долга. К тому же, приемник Трише Драги высказался против более значительного вовлечения ЕЦБ в решение проблем суверенного долга. Вероятно, он будет верен догмам, которых старался придерживаться бывший управляющий. Кроме того, многих расстроили данные из Китая, показавшие сокращение торгового баланса в сентябре до $14,6 млрд. с 17,8 млрд. Объемы экспорта значительно замедлили темпы роста (17,1% против 24,5%). Данные четко говорят о снижении мирового спроса, однако главный вопрос в том, временное ли это явление, или начало опасного тренда перед вступлением в зловещий 2012 год.
Однако утверждения EFSF Словакией все вернуло на свои места. Итак, через три месяца после объявления о необходимости этой меры Европа, наконец, сможет совершать интервенции на долговые рынки и, в случае необходимости, рефинансировать капитализацию финансовых институтов посредством займов властям. Конечно, это не вызвало салютов среди инвесторов, так как все понимают, что даже такая мера вряд ли спасет такие страны, как Италия или Испания в случае дефолта. Теперь экономисты поговаривают о необходимости расширения фонда спасения до 3,5 трлн. евро. Если утверждение 440 млрд. Евро заняло три месяца, представьте, сколько потребуется на 3,5 трлн!
Уже сегодня утром появились новые неприятные известия: S&P понизило рейтинг Испании, да еще и представило негативный прогноз. Это оказало сдержанное влияние на валюты, однако рынок может вновь обратиться к этой теме уже в начале следующей недели. Сегодня будут опубликованы данные по торговому балансу и CPI еврозоны. Учитывая опубликованный вчера PPI Германии, показатели продемонстрируют рост, что только поддержит дальнейшее укрепление евро. В сентябре инфляция в Германии, крупнейшей экономике еврозоны, продемонстрировала более высокие темпы роста, чем предполагалось в предварительной оценке, в связи с подорожавшими энергоносителями: - HICP пересмотрен на повышение до +0,2% м/м, +2,9% г от предв. +0,1%/+2,8% против +2,5% г/г в августе.
GBP
Британец укрепился против евро, однако ослаб против доллара (каждый день он предпочитает падать против новой валюты). И это несмотря на позитивные экономические данные. В августе дефицит торговли товарами в Британии сузился на фоне скачка экспорта до рекордных значений и снижения импорта. Дефицит торговли товарами сократился до 7,77 млрд. фунтов ($12.2 млрд.) против -8,15 млрд. в июле. Показатель за предыдущий месяц были пересмотрен от -8,92 млрд. фунтов в связи с изменениями в методологии подсчета данных. Объемы экспорта расширились на 0,6% до 25,5 млрд., зафиксировав максимум с начала ведения исследований в 1998 году.
Однако были и неприятные известия. Центр политических исследований (ЦПИ) предупредил министра финансов Осборна о том, что экономика может скатиться в рецессию. Согласно их отчету, текущие низкие темпы роста угрожают свести на нет усилия правительства избавиться от структурного дефицита к 2015 году посредством программы сокращения расходов и повышения налогов стоимостью 111 млрд. фунтов. Призыв ЦПИ состоял в том, чтобы налоги для корпоративного сектора были понижены, дабы стимулировать экономический рост. Многие экономисты уже высказывали предупреждения о том, что меры жесткой экономии в сложившихся обстоятельствах могут только усугубить ситуацию.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Вернемся к нашим Штатам (17/10/2011)
USD
Прошедшая неделя стала очень продуктивной для финансовых рынков, так как обстоятельства помогли игрокам поверить в лучшее и начать покупки более рискованных активов. Конечно, доллару в этой ситуации не поздоровилось: он сдал позиции практически против каждой из основных валют. Тем не менее, судя по текущей динамике валютных пар, скорее всего, дальнейшее падение бакса будет ограничено, если только не найдется сильный позитивный катализатор новой волны спроса на рискованные активы.
В течение длительного времени все разговоры крутились исключительно вокруг Европы, однако ближайшая неделя не принесет никакого развития в этом плане, так что, возможно, внимание вновь вернется к американской экономике. А Штаты, в свою очередь, не поскупятся на отчеты: деловая активность в обрабатывающей промышленности, инфляция, рынок жилья, TIC и Beige Book. Все это поможет прояснить общие перспективы американской экономики, а если данные будут последовательно, даже подготовит основу для дальнейших действий Федрезерва. Думаем, самыми интересными отчетами станут CPI и данные по потокам капитала. Если они подтвердят рост инфляционного давления, дополнительное стимулирование может отойти на второй план.
Тем временем, стоит признать, что все же ключевыми для решений ФРС останутся данные по рынку труда и розничным продажам. Причем оба отчета последнее время радуют. Сентябрьские показатели объемов розничных продаж существенно превзошли прогнозы, продемонстрировав максимальные за семь месяцев темпы прироста. Главным драйвером роста продаж оказалась категория автотранспорта, однако и без учета этого компонента объемы продаж вдвое превысили прогнозы. Тем не менее, была и ложка дегтя. Доверие американских потребителей неожиданно упало в связи с резким ухудшением оценки перспектив национальной экономики и личного финансового положения. Компонент ожиданий на ближайшие полгода, считающийся индикатором будущих потребительских расходов, обвалился до худшего значения с 1980 г., а в целом с начала года он потерял уже более 20 пкт.
EUR
Восстановление евро против доллара прошло с фанфарами (после падения в район 1.3150 достичь почти 1.39 - дело нешуточное). Единственное, что вызывает грусть и неуверенность в будущем, так это понимание, что большая часть такой динамики основывается лишь на оптимизме и надеждах. Последнее время рынки муссируют тему потенциального расширения кредитных резервов МВФ в целях обеспечения дополнительной поддержки в борьбе с долговым кризисом еврозоны. Так, в качестве одного из вариантов, рассматривается использование денег МВФ для рекапитализации европейских банков. Сейчас подобное обсуждение находится на начальной стадии и, как ожидается, эта тема должна получить развитие на предстоящем в следующем месяце саммите Б20 в Каннах. Пока же потенциальные вкладчики будут ждать решений от саммита европейских лидеров, заявленного на 23 октября, а представители МВФ отказываются от официальных комментариев по данному вопросу.
Кроме того, на ближайшей неделе внимание привлекут аукционы по испанским и французским ГКО, что станет прекрасным показателем, насколько инвесторов напугало недавнее понижение рейтинга Испании агентством Standard & Poor's. Что касается экономических отчетов, внимание привлекут данные ZEW, IFO и PPI Германии.
GBP
Британский фунт продолжил укрепление против доллара, практически полностью на теме аппетитов на риск. На самом деле, положение британца незавидное: за последнюю неделю он смог укрепиться лишь против бакса и йены. Шаг Банка Англии в сторону смягчения не прошел даром.
Советуем вам внимательно отслеживать экономические данные: если показатели будут и далее сигнализировать о продолжающемся спаде, ЦБ придется вновь пойти на стимулирование экономики. На текущей неделе интерес представляют данные по инфляции и розничным продажам. Возможно, показатели окажутся выше прогнозов, что может оказать небольшую поддержку фунту. Кроме того, стимулом к валютным движениям может стать и протокол прошлого заседания: если мы увидим, что MPC неохотно шел на недавнее расширение программы скупки активов, британец значительно укрепится.
JPY
Японская йена понесла потери, так как министерство финансов дало намек на то, что новый план борьбы с удорожанием национальной валюты уже в работе. На власти уже долгое время давят японские компании, работающие с зарубежными покупателями. По словам японского правительства, новый пакет мер ослабления йены будет объявлен уже на текущей неделе. Среди них может быть и дополнительное финансирование для поддержки ухода японских компаний за рубеж. Из экономических отчетов на текущей неделе мало что представляет интерес.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
VovaM
майор
Зарегистрирован: 20/08/2003
Сообщений: 2421
|
|
Будем бороться за чистоту индустрии.
Алена, есть report и research. Т.е. Обзор и анализ (исследование) в русскоязычной терминологии. В Вашем случае это report, т.е. обзор.
да и не фундаментальный он у вас, конечно, а рыночный
иными словами : market report, рыночный обзор.
Раз уж финрынки пришли с запада, так уж и терминологию давайте корректно транслировать.
--------------------
Все проблемы от того, что люди плохо фильтруют базар
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еврозона: у семнадцати нянек… (18/10/2011)
USD
Предстоящая неделя может оказаться очень интересной, однако произошедшее в понедельник несильно заинтересовало трейдеров. "Большая двадцатка" не преподнесла сюрпризов, что заставило инвесторов задумать, не слишком ли рано они начали радоваться. За последние несколько недель многие поверили, что европейцы разрабатывают какой секретный масштабный план спасения евро, и вот-вот представят его миру. Однако вчерашний день заронил семя сомнений в непоколебимую веру в то, что светлое будущее наступит на саммите G20, запланированном на ноябрь. Дело в том, что министр финансов Шойбле и канцлер Германии Меркель заявили, что на саммите четких решений представлено не будет. Если Германия откажется участвовать в рекапитализации банков, расширении EFSF или нового пакета для Греции, заседание вновь станет провалом. Вчерашняя динамика валютных пар явно отражает разочарование игроков в ситуации, а также понимание рынком того, что проблемы суверенного долга решаются не так просто.
Если же вернутся к нашим Штатам, то стоит отметить, что и здесь экономическая ситуация оставляет желать лучшего. В октябре темпы роста производственной активности в Нью-Йорке оказались слабее, чем рассчитывали аналитики. Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка опустился до -8,5 против -8,8 в сентябре. Кроме того, в сентябре промпроизводство в США увеличилось на 0,2%, что совпало с прогнозами экономистов. Однако существует вероятность того, что число отгрузок в Европу может сократиться на фоне продолжающегося кризиса в регионе.
Несмотря на то, что и Штаты запланировали для публикации ряд событий, скорее всего на текущей неделе они не привлекут внимание инвесторов. Гораздо более активнее рынки могут реагировать на данные из Китая и Европы. К примеру, опубликованный сегодня отчет по замедлившимся темпам роста Китая произвел на игроков неприятное впечатление, только усилив потоки бегства из рискованных активов. США сегодня представят данные по потокам капитала TIC и PPI. Хотя доллар потерял в стоимости в августе, он быстро восстановился в последующем месяце, что означает, что иностранный спрос не так значительно упал в связи с понижением рейтинга. Тем временем, инфляционные данные важны, однако не ожидайте большого влияния на доллар, так как вряд ли PPI так значительно изменится, чтобы вызвать реакцию Федрезерва.
EUR
Евро было направился к сильному сопротивлению 1.39 против доллара, однако пессимистичные комментарии минфина Германии отбросили валюту обратно к 1.37. Инвесторы с нетерпением ждут, когда же будет представлено что-то более четкое и оптимистичное, чем просто предположения или слухи. Однако вчерашнее выступление Шойбле перечеркнуло надежды на то, что 23 октября будет представлен новый пакет мер по Греции; планы рекапитализации банков ЕС, а также дальнейшие перспективы стабфонда ЕС. Итак, министр финансов Германии Шойбле призвал рынки не возлагать слишком большие надежды на грядущий саммит ЕС. По его итогам не будет представлено окончательного решения долгового кризиса еврозоны, предупредил Шойбле. Следом его поддержал спикер германского правительства, также заявивший, что невозможно оправдать все мечты о том, чтобы к следующему понедельнику европейский кризис был решен.
Несомненно, любое промедление в Греции будет серьезным препятствием на пути развития экономики, а также восстановления евро. Противоречивые комментарии официальных лиц и далее будут выбивать единую валюту из колеи. Единственная надежда состоит в том, что все это продуманные шаги европейских властей, дабы изначально отвлечь внимание рынков, а потом представить спасительную программу с фанфарами. Это, несомненно, вызовет резкую волну спроса на евро и торжественное возвращение на рынки.
GBP
Британец вслед за евро также пошел вниз против доллара, однако его потери носили более сдержанный характер. Отчасти это могло быть вызвано позитивными экономическими данными. Индекс цен на жильё Rightmove вырос на 2,8% м/м и на 1,2% г/г против пред. +0,7% м/м, +1,5% г/г. Это стало самым внушительным укреплением за последние два года, отправив цены на британское жилье к историческим максимумам. Тем не менее, для слабой экономики и вялых потребителей это не очень радостное известие - спад на рынке жилья только усилится в ближайшее время, если цены будут удерживаться на столь высоких уровнях.
Кроме того, опубликованный сегодня отчет исследовательского центра ITEM Club, являющегося подразделением Ernst & Young LLP, представил пересмотренный прогноз по росту ВВП Великобритании в сторону понижения, посоветовав Банку Англии снизить учетную процентную ставку, сославшись на то, что новых мер стимулирования, обнародованных в начале текущего месяца, будет недостаточно для оживления экономического роста. В 2011/12 гг. ВВП Британии вырастет на 0,9% и 1,5% соответственно, говорится в новом прогнозе, в то время как в июле были опубликованы следующие оценки: 1,4% и 2,2%.
Сегодня все внимание обратим на данные по CPI. Недавний рост PPI указывает на вероятность укрепления и потребительских цен. По прогнозам, годовой рост индекса может достичь 4,9%. Напомним, что это гораздо выше целевого уровня ЦБ в 2%. И вновь глава ЦБ вынужден будет писать объяснительные письма для министра финансов. Тем не менее, как мы понимаем, Банк Англии вряд ли пойдет в ближайшее время на ужесточение монетарной политики - новый виток инфляции может ограничить его действия лишь в плане стимулирования экономики.
JPY
Новая волна опасений по поводу европейских проблем заставила йену продемонстрировать укрепление против большинства соперников. И это все несмотря на принятое японскими властями решения понизить оценку экономики в первые за последние 6 месяцев. Кабинет верит, что Япония восстанавливается, однако темы роста замедляются в связи с проблемами, вызванными природным катаклизмом и мировым спадом деловой активности. Национальная валюта продолжает удерживаться вблизи исторических максимумов, что конечно создает дополнительные трудности для экспортно-ориентированной экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Банк Англии: как это было…(19/10/2011)
USD
Штаты потеряли свой наивысший рейтинг AAA, однако они не потеряли толп поклонников. Согласно опубликованным данным Казначейства, в августе чистый объем покупок иностранными инвесторами долгосрочных активов США резко увеличился, составив $57.9 млрд. против июльского притока капитала в размере $9.1 млрд. Общий приток капитала в страну, по данным TIC, составил $89.6 млрд., что также стало значительным улучшением после июльского оттока в размере $52.4 млрд. Вероятно, основной причиной такой неожиданной динамики стало широкомасштабное бегство из рискованных активов. Инвесторы предпочли выбрать из двух зол меньшее и припарковать свои средства в более безопасном и проверенном долларе.
Кроме того, мы узнали, что инфляция в США также начала рост. Американские производители в сентябре повысили цены сильнее прогнозов. Это говорит о том, что инфляционное давление начинает нарастать, в том числе и на этапе производства. Значение индекса цен производителей PPI продемонстрировало рост на 0,8%, что оказалось рекордным подъемом за последние 5 месяцев. Это оказалось выше как флэтовой динамики августа, так и прогнозов аналитиков на уровне 0,2%. Для Федрезерва эти данные предвещают проблемы, так как давление на потребителей усиливается. К тому же, принятие решений по третьему раунду количественного смягчения затрудняется, так как дополнительная скупка активов может только ускорить темпы роста цен.
На фоне этих отчетов и приятных известий о прибылях Bank of America оптимизм вновь вернулся на рынки, хотя еще вчера утром инвесторы продолжали бежать из рискованных активов. Сегодня Штаты представят новую порцию экономических данных, хотя вряд ли они смогут оказать большую влияние на рынки. Вероятнее всего, CPI пойдет вверх на фоне повышения оптовых цен, а показатели рынка жилья отразят рост объемов начатого строительства и сокращение числа разрешений. Исследование Beige Book, возможно, отразит беспокойство по поводу перспектив американской экономики, однако упомянет и о восстановлении некоторых отраслей. Однако вряд ли все это сможет помочь Федрезерву принять решение по поводу количественного смягчения.
EUR
Все началось еще с Китая, который расстроил инвесторов замедлением темпов роста, спровоцировав новую волну бегства из рискованных активов. Кроме того, радости не добавили пессимистичные слухи о том, что ближайший саммит ЕС не принесет ничего интересного. Да и новые разговоры о слабости Франции только подливают масла в огонь. Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service заявило, что Франция может потерять наивысший кредитный рейтинг ААА в случае, если страна не будет готова провести радикальные реформы. Агентство сообщило, что в следующие 3 месяца будет внимательно отслеживать прогресс правительства в сфере проведения необходимых экономических и финансовых реформ, и что при определении дальнейшего показателя рейтинга будет учитываться негативное воздействие со стороны событий на финансовом рынке.
Экономические данные тоже не порадовали. В октябре показатель доверия немецких инвесторов упал почти до 3-летнего минимума, поскольку европейский долговой кризис угрожает нанести удар как по банковской системе региона, так и по темпам экономического роста. Согласно результатам исследования, проведенного институтом ZEW, индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, являющийся опережающим индикатором, снизился от сентябрьского значения -43,3 до отметки -48,3, что стало худшим результатом с ноября 2008 г. Оценка текущих условий упала с 43,6 до отметки 38,4, зарегистрировав третье снижение подряд. Недавние данные по деловой активности Германии также указывали на спад активности, и если пятничный IFO продемонстрирует аналогичную динамику, это может оказать дополнительное давление на евро. Германия осталась последним оплотом стабильности в идущей ко дну экономике региона, и если и здесь будут наблюдаться деструктивные тенденции, это может совершенно подорвать деловое доверие.
Тем не менее, во время американской сессии евро все же восстановился на глобальном укреплении оптимизма в связи с положительными результатами американского корпоративного сектора. Однако хотим сразу предупредить, что вряд ли такая динамика долго продлится, учитывая упорство, с каким Меркель продолжает приводить рынки в чувство. Германия уже несколько раз предупредила, что не стоит ждать от ближайшего саммита четких решений. А это значит, решение проблем затягивается. Очередные пессимистичные слухи и комментарии могут вернуть евро обратно на землю, причем первичной целью в паре с долларом станет отметка 1.3750 и далее 1.37.
GBP
Британская экономика вчера получила очередной удар со стороны инфляционных данных. Уровень инфляции в Великобритании за сентябрь подскочил к рекордному максимуму. Годовое значение индекса потребительских цен продемонстрировало подъем до отметки 5,2% против наблюдаемых в августе 4,5%. Это оказалось выше ожидаемых аналитиками 4,9% и совпало с историческим максимумом, обновленным в сентябре 2008 года. За месяц потребительские цены продемонстрировали рост на 0,6%, причем электричество и бензин подорожали на 10,2%.
Такие новости ограничат возможности монетарных властей в плане стимулирования экономики. Даже фунт среагировал на известия падением, так как теперь это не радует игроков. Дело в том, что Банк Англии явно не намерен идти на ужесточение, а если так, рост инфляции в условиях слабых темпов роста приведет лишь к стагнации, а затем и рецессии. Официальные лица продолжают верить, что повышение цен в ближайшее время замедлит темпы, однако в условиях расширения объемов количественного смягчения ситуация может зайти слишком далеко. Сегодня же все внимание стоит обратить на протокол прошлого заседания Банка Англии. Как мы помним, MPC удивил нас расширением объемы скупки активов раньше, чем многие этого ожидали, так что будет интересно посмотреть, сколько представителей Комитета встало на сторону такого решения. Если все было утверждено минимальным количеством голосов, фунт может немного ослабнуть к отметке 1.57 против доллара. Большое число сторонников решение подбодрит инвесторов, подтвердив решительный настрой ЦБ. Это может стимулировать рост британца к 1.58 и далее 1.5850.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еще один вариант для Европы (20/10/2011)
USD
Трейдеры вчера предпочитают розовые очки. Возможно, свою лепту в это внесли позитивные экономические отчеты из США, которые могут убедить Федрезерв воздержаться от количественного смягчения в третьем издании. Последние данные указывают на то, что инфляционное давление несколько ослабло в сентябре, что говорит о том, что производители не спешат передавать подорожание сырья далее по цепочке. Как сообщило Министерство труда, сентябрьское значение индекса CPI зарегистрировал рост на 0,3% м/м, что совпало с прогнозами аналитиков. Без учета таких волатильных категорий товаров, как продукты питания и топливо, индекс вырос на 0,1% - это оказалось ниже ожиданий рынка и стало минимальным подъемом с марта текущего года. Итак, производители предпочитают поберечь слабые нервы потребителей и не пугать их высокими ценами, что только на руку страдающему населению, пытающемуся свести концы с концами на фоне слабого рынка труда.
Рынок жилья тоже порадовал. Как сообщило Министерство торговли в Вашингтоне, число начатых жилых строительств за сентябрь выросло на 15% до 658 тыс., что стало рекордным подъемом с апреля 2010 года. Количество разрешений на строительство, полученное девелоперскими компаниями, тем не менее, снизилось на 5% и достигло 5-месячного минимума на уровне 594 тыс., что оказалось хуже прогнозов аналитиков. А вот согласно данным Beige Book, экономика США продолжила в сентябре рост, однако многие регионы сочли его темпы "скромными" или отметили лишь "незначительное улучшение". Кроме того, в целом было отмечено ухудшение либо усиление неопределенности прогнозов в отношении перспектив делового климата в стране. В частности, усилившаяся осторожность оказывает давление на инвестиционные намерения компаний. Сегодня интерес представляют данные по индексу опережающих индикаторов, исследование ФРБ Филадельфии, продажи на вторичном рынке жилья и заявки на получение пособия б/р.
В Европе и вовсе все не слава богу - поток пессимистичных известий не прекращается. Агентство Moody's понизило рейтинг Испании с A1 до Aa2, а официальные лица Германии продолжают опровергать разговоры о том, что ведется работа над пакетом спасения стоимостью 2 трлн. евро. Причем чем больше идет отрицания, тем больше рынок начинает подозревать, что грядет что-то серьезное. Однако как мы видим, оптимизм уже сегодня испарился, а европейские валюты ринулись на юг.
EUR
Евро в течение вчерашнего дня курсировал вокруг отметки 1.38 против доллара, то уходя выше, то спускаясь ниже, в конечном итоге ослабнув до 1.37. Всему виною продолжающаяся неопределенность в отношении мер, на которые способны европейские власти, чтобы спасти регион от распада. На днях Guardian сообщила о том, что идет работа над расширением размеров фонда до 2 триллионов евро. Возможно, именно эти слухи и поддерживали вчера оптимизм инвесторов. Конечно, власти все отрицают, однако подозрения остаются. Учитывая отсутствие важных экономических релизов, саммит продолжает оставаться в центре внимания рынка, причем число скептиков и оптимистов примерно равно.
Вчера разочарование пришло со стороны неудавшихся переговоров европейских политиков. Саркози встретился во Франкфурте с Меркель, Трише, Драги, Ван Ромпеем, Баррозу и Лагард, однако по результатам встречи не было сделано никаких заявлений. Похоже, переговоры зашли в тупик. Конечно расширение стабфонда до 2 трлн. будет не такой простой задачей, учитывая, как долго страны региона голосовали за его увеличение до 400 млрд. Возможно, одним из вариантов обхода всех этих трудностей было бы расширение полномочий фонда. Он сможет предоставлять гарантии от первых потерь (до 20%) как частным, так и институциональным инвесторам, вложившимся в гособлигации стран еврозоны. Чем привлекателен такой вариант, так это ускоренной ратификацией и уходом от необходимости в дополнительном капитале со стороны еврозоны. Таким образом, после покрытия текущих обязательств у EFSF останется около EUR 270 млрд., чего вполне достаточно, чтобы покрыть 20% от общих запросов в финансировании Италии, Испании и Бельгии. Следите за комментариями: любые подтверждения о скорой презентации нового плана спасения вызовут очередную волну оптимизма. Евро в таком случае вернется к 1.38 против доллара.
GBP
Британец следовал динамике пары евро/доллар, однако у него были свои катализаторы. Итак, протокол Банка Англии был опубликован и показал, что все члены Комитета единодушны в отношении программы количественного смягчения. Голосование за расширение объемов скупки активов прошло без разногласий. Мнения монетарных властей разделились лишь в вопросе того, на сколько именно должна быть расширена программа QE - одни высказывались за ее увеличение на 50 млрд., в то время как некоторые сочли целесообразным расширение на 100 млрд. В конечном итоге было озвучено, что рамки программы "могут быть скорректированы" в соответствии с изменяющимися условиями. Банк Англии надеется, что инфляция замедлит темпы роста уже в следующем году, так как эффект от повышения НДС исчерпает тебя.
Сегодня на повестке дня розничные продажи, которые могут оказать влияние на пару фунт/доллар, особенно если показатели превысят прогнозы. Это поддержит оптимизм инвесторов, надеющихся, что сочетание мягкой монетарной политики и растущего потребительского спроса сможет поддержать британскую экономику уже в ближайшее время. Если так, то пара фунт/доллар устремится к ближайшему сопротивлению 1.58.
JPY
Вчера Банк Японии объявил, что достиг договоренностей с Банком Кореи по поводу повышения максимальной величины по двустороннему свопу по йене/вону с эквивалента в 3 млрд. долларов до 30 млрд. долларов. Это поможет стабилизировать региональные финансовые рынки путем поддержания краткосрочной ликвидности. Учитывая отсутствие важных экономических событий, йена будет продолжать оставаться заложником спекулятивных торгов и развития событий в Европе.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
У ЕС еще много саммитов впереди (21/10/2011)
USD
Экономические отчеты вчерашнего дня продолжили сигнализировать о постепенном восстановлении американской экономики. И это очень радует. Конечно, ни один из показателей не говорит о резком всплеске темпов роста, однако они четко указывают на стабилизацию. Тем не менее, пока этого не достаточно, чтобы убедить Федрезерв полностью отбросить идею третьего раунда QE. Итак, число американцев, заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, сократилось на 6 тыс. до 403 тыс. Отдельный отчет показал, что производственная активность в регионе ФРБ Филадельфии неожиданно выросла в октябре до максимума за 6 месяцев. Общий индекс экономической активности ФРБ Филадельфии увеличился до 8,7 от значения -17,5 месяцем ранее, что стало самым большим месячным ростом за 31 год. Это сняло беспокойство, которое зародили данные от ФРБ Нью-Йорка.
Итак, пока Федрезерву сложно определиться, так что, скорее всего, в ближайшее время влияние на него может оказать результаты и реакция на саммиты. Вчера доллар смог восстановить потери благодаря сообщениям, что канцлер Германии Ангела Меркель отменила релиз заявления, запланированного к публикации перед саммитом ЕС. Такой шаг был воспринят рынком как неопределенность и не скоординированность официальных властей в отношении борьбы с кризисом. Однако под конец торгового дня и уже во время утренней сессии бакс вновь откатился против европейских коллег на сообщении о втором саммите, запланированном на следующую неделю, на котором как раз и будет объявлен "амбициозный" пакет мер по борьбе с кризисом суверенного долга.
Учитывая отсутствие интересных данных из США, инвесторы будут готовиться к ближайшим заседаниям ЕС. Таким образом, недостаток четкой информации будет поддерживать волатильность на финансовых рынках.
EUR
И вновь валюты мотало из стороны в сторону, так как мы до си пор так и не получили четких деталей по поводу предстоящего саммита ЕС и по поводу кулуарных переговоров официальных лиц Европы. Меркель вновь пытается вернуть инвесторов с небес на землю, повторяя, что ближайшая встреча властей ЕС не приведет к радикальным решениям. Однако несмотря на все препятствия и трудности игроки продолжают верить в то, что что-то все же произойдет уже на этих выходных. Именно эти надежды и продолжают удерживать евро вблизи 1.38 против доллара.
Кроме того, вчера стало известно, что вслед за саммитом ЕС, который пройдет 23 сентября в Брюсселе, состоится еще одно заседание европейских властей. Ожидается, что оно будет организовано не позднее среды. Второй саммит будет посвящен попыткам достичь соглашения по вопросу выделения заемных средств EFSF и увеличения объема подлежащего к списанию греческого долга, так как в ходе ближайшего заседания Франция и Германия вряд ли смогут прийти к компромиссу. Ожидается также, что канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози встретятся в Брюсселе в субботу, за день до саммита. Лидеры в ходе сегодняшних телефонных переговоров пришли к выводу, что ситуация требует решительных действий. Все эти ожидания будут поддерживать спрос на евро в ближайшее время, так как трейдеры настроены на позитивный исход переговоров.
Кроме того, сегодня обратите внимание и на исследование IFO по деловой активности, и экономическим ожиданиям. Если показатель продолжит ослабление, это может оказать давление на евро, однако не думаем, что эффект от релиза продлится долго.
GBP
Британцу было приятно услышать, что потребительский сектор Великобритании совсем не так слаб, как многие думали. Объем розничных продаж неожиданно вырос до максимума за пять месяцев в сентябре. Продажи с учетом топлива увеличились на 0,6% по сравнению с августом (когда они упали на 0,4% (пересм.)). Это самый сильный рост с апреля текущего года. Однако дальнейший рост показателя может быть затруднен, поскольку домохозяйства, судя по всему, продолжат испытывать давление со стороны высоких цен на газ и электричество, вызвавших рост потребительской инфляции до 5,2% в сентябре. А вот квартальные данные, которые более адекватно отражают настроения потребителей, говорят о спаде спроса - всего лишь -0,2% кв./кв.
На текущий момент стоит особое внимание обратить на комментарии представителей MPC в отношении дальнейшего направления монетарной политики. Последние выступления Поузена и Бродбента говорят о том, что ЦБ с легкостью может пойти на дополнительное смягчение. Они утверждают, что инфляция резко снизится уже в ближайшие месяцы. Таким образом, новые комментарии в таком ключе могут оказать давление на фунт.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Саммиты, саммиты…(24/10/2011)
USD
За последние пару недель торги на финансовых рынках велись исключительно на теме надежд, что европейские власти в кратчайшие сроки предоставят план стабилизации еврозоны. Однако время идет, а пока никаких решений предложено не было. Если предстоящая неделя не принесет никаких официальных заявлений, это может серьезно сказаться на спекулятивных потоках и вернуть спрос на валюты-убежища.
Под конец прошлой недели появились разговоры о том, что уже в ближайшие несколько дней будет проведен еще один саммит ЕС, на котором будет представлен новый план спасения региона. Многие трейдеры ожидают, что будет выделена сумма на рекапитализацию банков, определен фактор риска для Греции, закладываемый при расчете займа, а также будет принято решение по расширению EFSF. Если все это подтвердится, укрепление пары евро/доллар до уровня 1.40 вполне реально. Если же по какой-то причине европейские власти решат отложить объявление на 20 ноября, обвал евро к 1.35 против доллара неминуем.
Итак, представим расписание саммитов ЕС на ближайшее время. В понедельник-вторник германское правительство будет обсуждать результаты прошедшего на выходных саммита. В среду пройдет второй саммит ЕС, на котором уже будут ратифицированы принятые решения. Причем во время встреч лидерам надо решить три основных вопроса: что делать с Грецией, как ограничить потери банковского сектора, а также как защитить остальные страны от заражения.
Если вернуться к теме Штатов, то здесь основным катализатором валютных движений остаются разговоры по поводу вероятности реализации QE3. В пятницу многие поверили, что все произойдет очень скоро, после того как представитель Федрезерва Тарулло четко выразил свою поддержку дополнительным масштабным покупкам MBS, что поможет снизить ставки по ипотеке, тем самым стимулируя экономику. Мы уже и раньше слышали от других членов FOMC их готовность к расширению вариантов экономического стимулирования. Если в ближайшее время появятся аналогичные комментарии, это может вызвать новую волну спроса на рискованные активы. Кроме того, следите за экономическими отчетами, чтобы оценить текущую ситуацию: число заказов на товары длительного пользования, продажи на первичном и вторичном рынке жилья, ВВП за 3 квартал, потребительские расходы и доходы, PCE, а также доверие от Университета Мичигана.
EUR
Последние проблемы Европы неразрывно связаны с вероятностью дефолта Греции, так что с решением этой проблемы могут уйти и все волнения на финансовых рынках. Учитывая текущее финансовое состояние страны, вряд ли Афины смогут выполнить свои кратко- и среднесрочные обязательства. В результате потребуется применение дисконта, сокращающего сумму, которую получат держатели облигаций. В июле был утвержден дисконт в размере 21%, однако по словам министров финансов еврозоны, на этот раз держателями греческих облигаций будет оговариваться размер в 50-60%. Если он будет ниже, это в краткосрочном периоде позитивно для банков, однако в долгосрочной перспективе негативно для риска, так как Греция снова может не выполнить свои обязательства. В свою очередь более внушительный дисконт будет означать большие первоначальные потери для банков, что может сказаться на ценных бумагах, однако это стало бы более адекватным ответом кризису в долгосрочной перспективе. Если Тройка, наконец, решит предоставить шестой транш Греции, это окажет поддержку и евро.
Теперь еще один вопрос - как предотвратить распространение болезни на весь регион? Один из вариантов - расширить EFSF, однако учитывая, сколько заняло времени увеличение фонда до 400 млрд. евро, достижение 2-триллионной суммы кажется фантастикой. Есть возможность избежать многочисленные политические и юридические препоны - использовать гарантии первоначальных потерь в размере 20% от номинала ссуды. Такой план поддерживают многие, включая и немцев. Чем больше страховка от первоначальных потерь, тем приятнее это для евро.
Теперь к показателям. В октябре немецкое деловое доверие опустилось до 16-месячного минимума. Индекс делового климата IFO опустился до 106,4, что является минимальным значением с июня 2010. Что касается оценки текущих условий, то она снизилась до 116,7 против 117,9, а показатель экономических ожиданий опустился до 97 против 97,9 в прошлом периоде. Итак, уже четвертый месяц подряд индекс настроений говорит о спаде в немецкой экономике: кризис все же оказывает давление на деловую активность. Впереди у нас PMI в сфере услуг и обрабатывающей промышленности по регионам, а также потребительское доверие GFK и розничные продажи Германии.
GBP
Экономический календарь Великобритании в пятницу не произвел на рынки особого впечатления. В сентябре британский дефицит бюджета сузился сильнее прогнозов аналитиков, что свидетельствует об эффективности мер по сокращению расходов. Чистые заимствования госсектора без учета интервенций сократились до 14.1 млрд. фунтов ($22 млрд.) от 15,4 млрд. фунтов годом ранее. Доходы увеличились на 4,2%, в то время как расходы выросли всего на 0,5%. Это говорит о том, что британские власти стабилизировали дефицит, однако недостаток внушительного прироста налоговых поступлений говорит о том, что отрицательное сальдо будет оставаться на прежних уровнях.
В пятницу все, конечно, изменилось с возвращением спроса на рискованные активы в преддверии выходных. Инвесторы с позитивом восприняли известие о целых двух саммитах в течение ближайших шести дней, что и стимулировало рост британца против доллара. Скорее всего, на текущей неделе фунт останется под влиянием новостей из еврозоны. Что касается экономических показателей, здесь мало что способно вызвать резкие колебания валют: баланс текущих операций, исследование промышленных трендов CBI, индекс потребительского доверия GFK.
JPY
Японским властям есть из-за чего нервничать. В пятницу йена добралась до отметки Y75.80 против доллара, хотя и откатилась спустя некоторое время обратно выше Y76. Причем стоит учесть, что на текущей неделе доллар может ослабнуть еще сильнее под влиянием событий в еврозоне. Заставят ли такие перспективы пойти банк Японии на валютную интервенцию? Все может быть, осталось немного времени, чтобы проверить. На неделе запланирован релиз торгового баланса, розничных продаж, CPI, расходов домохозяйств, данных по рынку труда и промпроизводству. Кроме того, пройдет заседание ЦБ по монетарной политике.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ЕС: осталось несколько шагов пройти (25/10/2011)
USD
Доллар сдал свои позиции вначале недели, так как игроки предвкушают скорую презентацию плана спасения еврозоны. Экономических данных из США вчера не поступало, однако комментарии официальных лиц только подтвердили то, что готовность Федрезерва к дополнительному стимулированию экономики растет. К примеру, Дадли заявил, что у ФРС еще есть порох в пороховницах, и большая прозрачность в принятии решений по ставке активно обсуждается. Фишер же выступил с предостережением Комитета по поводу использования дополнительных инструментов, так как ликвидность уже высокая, да и пока непонятно, сработал ли вариант с Operation Twist. К тому же он добавил, что Федрезерву необязательно предпринимать активные меры на каждом заседании. Не забудьте, кстати, и о недавних комментариях Йеллен, которая заявила, что дополнительная скупка активов произойдет тогда, когда экономические условия будут взывать к значительно более аккомодационной политике.
Сегодня на повестке потребительское доверие, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Ричмонда и индекс цен на жилье. Учитывая, что университет Мичигана сообщил об ослаблении потребительского доверия, можно предположить аналогичную динамику и от исследования Совета Конфедерации. Тем не менее, рынок вряд ли будет интересовать такие мелочи, в преддверии долгожданного саммита ЕС, запланированного на среду.
EUR
Пара EUR/USD вновь показывала волатильность в течение понедельника то на оптимизме в отношении предстоящего саммита, то на слабых данных по деловой активности еврозоны. Согласно предварительным данным, в октябре снизилась активность в сфере услуг и секторе обрабатывающей промышленности еврозоны, что стало свидетельством повышения риска рецессии в регионе. Составной индекс, основанный на исследовании индекса PMI в обеих индустриях, упал до 47,2 против 49,1 в сентябре. А вот промышленные заказы в еврозоне превысили даже самые оптимистичные прогнозы, получив стимул от резкого восстановления спроса на оборудование для большегрузного транспорта. Учитывая пересмотренное в сторону повышения июльское значение, новые заказы в августе подскочил на 1,9% м/м до 6,2% г/г.
И все же данные PMI стали неприятным известием, подтверждающим вероятность перехода еврозоны в рецессию, так как проблемы финансового сектора явно оказывают негативное влияние на реальную экономику. Причем опасные перспективы могут стать реальностью, если официальные власти не смогут представить адекватного лекарства для болезни суверенного долга, которая уже дала метастазы по всему региону.
Саммит прошедших выходных показал, что европейские власти стали еще ближе к завершению переговоров. Итак, вот то, что на текущий момент нам стало известно: баланс ЕЦБ не будет использован для расширения стабфонда; сумма капитализации банков составит 100 млрд.-110 млрд. евро; дисконт по греческим ГКО будет не меньше 50%; и, наконец, EFSF не будет преобразован в банк. В принципе, уже довольно много информации, так что если саммит не добавит ничего нового, это даже может разочаровать рынки и вызвать волну распродаж евро. Классический вариант "покупай на слухах, продавай на фактах".
GBP
Великобритания вчера воздержалась от публикации экономических отчетов, однако это не помешало фунту укрепиться против доллара. Валюте даже удалось коснуться отметки 1.60, хотя прорыва сильного сопротивления так и не произошло.
В плане фундаментальных показателей эта неделя не очень интересна. Сегодня мы увидим данные по балансу текущих операций. Предполагается, что дефицит немного сократится во втором квартале, несмотря на ухудшение торговой активности. Однако вряд ли такие данные смогут вызвать интерес игроков. Все внимания направлено на развитие ситуации в Европе, и если презентация плана спасения не задержится и не разочарует трейдеров, у фунта есть все шансы пробить ближайшее сопротивление против доллара.
JPY
Японские власти, по-видимому, просто в отчаяние: удорожание йены продолжается. Валюта достигла рекордного максимума против доллара, спровоцировав разговоры о вероятности скорой интервенции. Тем не менее, мы полагаем, что шансы не велики, так как число спекулятивных чистых длинных позиций по йене на минимальном уровне с 2004 года. Банк Японии обычно вмешивается в валютную динамику, когда чистые длинные позиции на максимальных уровнях, так как именно в этот момент интервенцией можно достичь максимального эффекта.
Вчера Министр финансов Японии Дзюн Азуми заявил о готовности к решительным действиям на валютных рынках, предостерегая рынки против чрезмерного повышательного давления на йену после того, как в конце прошлой недели валюта обновила исторический максимум в паре с долларом. Минфин также добавил, что сильная йена окажет серьезное воздействие на японский экспорт, в особенности на автоиндустрию, что может подорвать восстановление экономики страны после землетрясения и цунами. По-видимому, это все, что на текущий момент могут сделать японские власти.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Саммит ЕС: он придет, он будет... (26/10/2011)
USD
Рынки лихорадит в преддверии главного события последних месяцев. Неужели сегодня все же будет представлено адекватное комплексное решение проблем суверенного долга, которое предотвратит угрозу развала еврозоны? На эту тему вчера было немало разговоров. Появлялись слухи о том, что саммит отменен, что заставило евро потерять около 100 пунктов против доллара. Тем не менее, лидеры ЕС все же встретятся, однако предварительного совещания министров финансов для утверждения последних деталей плана спасения не будет.
Если же вернуться к теме Штатов, то мы увидим, что здесь мало что может вызвать интерес рынка. Слабые экономические данные не оказали на доллар ни малейшего влияния. В октябре индекс потребительского доверия неожиданно резко снизился, достигнув минимального с марта 2009 уровня, когда американская экономика находилась в состоянии рецессии. Подобная динамика объясняется ухудшением оценки потребителей ситуации на рынке труда, а также перспектив по доходам. Индекс потребительского доверия CB опустился до 39,8 против пересмотренного сентябрьского значения 46,4 и прогноза аналитиков 46,0. Кроме того, в августе стоимость жилья в 20 городах США снизилась сильнее прогнозов, что стало подтверждением слабости сектора недвижимости, продолжающего сдерживать процесс восстановления экономики страны. Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller упал на 3,8% г/г. Деловая активность в обрабатывающей промышленности ФРБ Ричмонда осталась на прежних -6, вопреки ожиданиям резкого восстановления.
В общем, последние отчеты только еще раз объясняют, почему у представителей Федрезерва не осталось ни капли агрессии, а лишь готовность к дополнительному стимулированию экономики. Сегодня на повестке заказы на товары длительного пользования и продажи на первичном рынке жилья, однако, кому они будут нужны, если весь рынок замер в ожидании пресс-конференции ЕС после саммита.
EUR
Рынок в течение всего дня готовился к главному событию недели, а может и года. Новости вторника только вносили еще больше смуты в умы трейдеров. Утром появились сообщения о том, что генеральный секретарь ХДС Линднер одобрил предложение о расширении EFSF, однако австрийский министр финансов заявил, что они не хотят инвестировать очередные средства на спасение Греции. Еще одним вопросом остается дисконт по греческим ГКО. Официальные лица еврозоны оговаривают уровни от 60% и выше, в то время как частные инвесторы полагают, что все, что выше 50% будет приравниваться к дефолту. Под конец дня и вовсе появились разговоры об отмене саммита. Чуть позже выяснилось, что лидеры ЕС все же встретятся, а вот Ecofin-а и вправду не будет.
Отмена заседания EcoFin может означать две вещи: план спасения уже обсудили до мельчайшей детали, так что необходимости в дополнительных встречах нет; или же, напротив, переговоры зашли в тупик, и ЕС оставил надежду подготовить что-либо к среде. Учитывая, как вели себя официальные лица еврозоны до последнего момента, мы скорее полагаем, что окончательного плана мы вновь не увидим. Тем не менее, стоит отметить, что уже недели ведутся разговоры о том, что соглашение по поводу рекапитализации банка и расширения EFSF достигнуто. Нам остается только гадать - ждите официальной пресс-конференции по окончании саммита.
Вообще, все это напоминает ситуацию с повышением потолка США по госдолгу - повышение все же состоялось, но осадок остался. Если ЕС затянет с принятием решения, это вызовет на рынках лишь негатив, так как игроки уже итак истощены. Кстати и если на саммите не будут представлены конкретные цифры по рекапитализации банков или расширению EFSF, евро тоже пойдет ко дну.
Что касается экономических отчетов, вчерашнее исследование GFK показало, что в ноябре от настроений домохозяйств ожидается небольшой рост, а индекс потребительского доверия повысится до 5,3. Разбивка по компонентам показала, что в октябре индекс ожиданий по доходам вырос на 1,4 пункта до 36,5, индекс покупательской способности повысился на 1,5 до 31,2, а вот оценка экономических перспектив, напротив, сильно снизилась, достигнув уровня -6,2, что является минимальным значением с августа 2009.
GBP
Среди всех основных валют фунт вел себя наиболее достойно. Экономические данные все же порадовали. Хотя в сентябре количество одобренных заявок на ипотеку в Британии неожиданно снизилось, после того как уверенно росло в течение четырёх месяцев, дефицит баланса текущих операций сузился значительнее, чем предполагалось. Число заявок сократилось до 33 130 против 35 069 в августе и прогноза 36 000. Что касается дефицита баланса текущих операций, то он значительно сузился во 2 квартале, что объясняется ростом доходов по портфельным инвестициям за границей, как показали данные Национальной службы статистики.
Данное известие стало прекрасным фоном для выступления главы ЦБ, однако пока что Мервин Кинг высказывается достаточно мягко, намекая на необходимость дополнительного стимулирования экономики. Кроме того, представитель MPC Мартин Уил отмечает, что страна переживает самые слабые темпы восстановления после рецессии за последние 70 лет, так что риск возврата в рецессию очень велик. Таким образом, фунту пока что не удается пробить сильное сопротивление 1.6000, но он стабильно удерживается вблизи.
JPY
Йена отметила очередной рекордный максимум против доллара, так что все замерли в ожидании интервенции. Японская пресса сообщает о намерении Банка Японии заручиться поддержкой других Центробанков в проведении таковой. Последний раз Банк вмешивался на валютные рынки с целью ослабления курса Йены в августе. Проблема для ЦБ заключается в том, что рынки ждут от него "спасения" в течение нескольких недель… Многие игроки сидят на длинных позициях в надежде на отскок после интервенции, что может привести к мощной волне продаж.
Думаем, интервенция произойдет до конца недели, если йена не уйдет выше 76.50 против доллара. При прошлом вмешательстве Банка Японии пара USD/JPY подскочила на 300 пунктов. Таким образом, любое движение в таких же масштабах будет свидетельствовать о том, что час Х настал.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Саммит ЕС: to be continued… (27/10/2011)
USD
Несмотря на восстановление оптимизма, доллар все же завершил вчерашние торги ростом против своих коллег, хотя уже сегодня европейские валюты смогли вернуть позиции и даже пробили ближайшие сопротивления. Возможно, причиной вчерашней динамики стали и позитивные экономические данные из США.
В сентябре показатель заказов на товары длительного пользования в США без учета транспортного сектора продемонстрировал максимальный прирост за 6 месяцев, свидетельствуя о том, что производственный сектор страны все-таки оказывал поддержку национальной экономике, которой удалось оживиться в 3-м квартале после слабых результатов первого полугодия. Без учета транспорта прирост составил 1,7% против прогноза +0,4%. Кроме того, продажи на первичном рынке жилья в сентябре составили+5,7% до 313 тыс. против прогноза 300 тыс. и пред. 296 тыс. (пересм. от 295 тыс.). Тем временем, масштабное падение цен на жилье по-прежнему указывает, что рынок недвижимости США еще далек от восстановления.
Сегодня выйдут данные по ВВП за 3 квартал, и шансы на то, что темпы роста ускорились, довольно высоки. В отношении этого показателя ключевыми компонентами являются потребительские расходы и торговля. Теперь порассуждаем. Объемы розничных продаж в третьем квартале в среднем прибавляли по 0,6% против среднего показателя 0,13% во втором квартале. Примерно в этом же ключе наблюдалось восстановление торговой активности. Во 2 квартале дефицит достигал максимума -$51,57 млрд., а последний отчет показал сужение дефицита до -$45,608 млрд. Тем не менее, сильный ВВП необязательно перечеркнет план ФРС на QE3, особенно учитывая, что индикатор относится уже к прошлому, а надо смотреть вперед. Помимо ВВП обратите внимание на данные по числу обращений за пособиями б/р, а также отчету по рынку жилья. Естественно, вряд ли стоит ждать активной реакции доллара на эти показатели, так как рынок будет внимательно изучать результаты прошедшего саммита ЕС.
EUR
И вот пришел тот день. Нервы у игроков были на пределе с самого утра. Все начало довольно оптимистично: парламент Германии утвердил инвестирование заемных средств для Европейского фонда спасения. Однако сразу после этого сообщения представитель ЕС заявил, что переговоры на тему дисконта для греческих бондов зашел в тупик, что тут же откинуло евро назад. Кроме того, чуть позже появились разговоры о том, что переговоры по поводу расширения EFSF могут быть отложены на ноябрь. Естественно, перспективы очередной задержки в принятии четких решений очень разочаровали игроков. Кроме того, обнародование плана задержалось - вот почему евро пострадал при закрытии, однако уже сегодня утром валюту рванула к 1.40 и пытается закрепиться выше.
Итак, в ходе вчерашней встречи лидеров ЕС было достигнуто соглашение в отношении рекапитализации банков, однако документ вступит в силу только после того, как остальные разделы европейской программы по выходу из кризиса будут завершены. Что касается размера EFSF, то велись разговоры о том, что он будет увеличен в 4 раза: от изначального уровня EUR 250-275 млн. до EUR 1 млрд. По размеру дисконта по греческим бондам утвердили 50%. В документе, выпущенном после окончания саммита, сообщается о том, что требования по уровню капитала для банков будут повышены до 9% к 2012. Кроме того, согласно данному документу, банки должны будут найти частные источники для привлечения капитала, а также проводить реструктуризацию и преобразование долга в ценные бумаги. Если банки окажутся неспособны привлечь капитал самостоятельно, поддержку окажет правительство или EFSF. Но самым главным достижением стало то, что презентация плана не была отложена на ноябрь, и основные детали уже получены.
Тем не менее, работы по деталям еще продолжаются, а сегодня планируется встреча Саркози и председателя КНР Ху Цзиньтао на тему участия Китая в EFSF. Новые комментарии и сообщения на эту тему будут основными катализаторами валютных движений. И, похоже, пока у евро все шансы закрепиться выше 1.40 против доллара. Дальнейшей целью станет отметка 1.41.
GBP
Британец вел себя по аналогии с евро, откатившись под конец вчерашних торгов и укрепившись выше 1.60 против доллара уже сегодня утром. Кроме того, экономические данные тоже не радовали. Как показали результаты октябрьского и квартального исследований Конфедерации британских промышленников, в секторе обрабатывающей промышленности страны был зафиксирован резкий спад как оптимизма, так и ожиданий в отношении будущих объемов производства. Данные отчетов отразили негативное влияние кризиса в еврозоне, поскольку категория экспорта продемонстрировала худшие показатели с 1968 г. Баланс заказов составил -18 против -9 в сентябре, а ожидаемый баланс заказов -10% против 0% - - на минимуме с октября 2010 г.
Великобритании нечем похвастаться на этой неделе в плане экономических отчетов. Сегодня будут опубликованы показатели потребительского доверия и объемов продаж от CBI. Рынок не ждет больших изменений, так что релизы, скорее всего, пройдут незамеченными.
JPY
К сожалению и отчаянию японских властей йена продолжает удерживаться вблизи рекордных максимумов против доллара. В принципе, ничего нового в этом нет - пока поступали только угрозы интервенции, рынок привык и перестал бояться. Может именно поэтому сегодня утром Банк Японии предпринял шаги по смягчению монетарной политики. В ходе сегодняшнего заседания ЦБ расширил программу стимулирования. Центробанк большинством голосов (8-1) расширил программу покупки активов до 55 трлн. йен ($724 млрд.) от 50 трлн. йен. Учетная процентная ставка осталась в диапазоне 0.0-0,1%.
Помимо этого, печальные известия принесли экономические отчеты: в сентябре японские розничные продажи отметили спад в годовом эквиваленте, так как спрос на цифровые телевизоры снизился после активных покупок в июле. Объёмы продаж сократились на 1,2% против -2,6% в прошлом месяце. Пока что все это не помогло отодвинуть йену на значительное расстояние от максимума, так что интервенция становится все более реальной.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
На улицы Европы пришел праздник (28/10/2011)
USD
Счастливые фанаты европейской валюты заставили доллар ослабнуть против практически всех основных соперников. Фондовые рынки наслаждались ростом на фоне сообщений о меньшем, чем предполагалось, дисконте по греческим бондам, что означает меньшие потери для европейских банков. К тому же, избежав наступления случая невыполнения кредитных обязательств, финансовые рынки избежали дополнительных проблем со стороны продавцов кредитно-дефолтных свопов.
Тем временем, позитивные отчеты из США прошли практически незамеченными для рынка. На прошлой неделе количество американцев, впервые заполнивших форму на получение пособия по безработице, сократилось. Это говорит о том, что условия на рынке труда США продолжают восстанавливаться. Число первичных обращений за пособиями по б/р за неделю на 22 октября сократилось на 2 тыс. до 402 тыс. Да и в общем, американская экономика в 3-м квартале продемонстрировала рекордные темпы роста за последний год, чему способствовал резкий подъем потребительских расходов и деловых инвестиций. Предварительный показатель ВВП США за 3-й квартал зарегистрировал подъем на 2,5%, что совпало с прогнозами опрошенных накануне релиза аналитиков и существенно превысило зарегистрированные во 2-м квартале 1,3%. Единственное, что разочаровала, так это рынок недвижимости. Число незавершенных сделок на вторичном рынке жилья в США за сентябрь продемонстрировало сокращение, так как даже низкие цены и минимальные ставки по ипотеке не смогли привлечь покупателей. В прошлом месяце объем незавершенных контрактов сократился на 4,6%, что стало сильнейшим снижением с апреля и последовало за августовским спадом на 1,2%. Похоже, пока мы не увидим полномасштабного восстановления экономики, вряд ли стоит ждать стабилизации рынка жилья.
Сегодня на повестке потребительские доходы и расходы, а также окончательные данные по потребительским настроениям от Университета Мичигана. Восстановление розничных продаж свидетельствует о вероятности получить сильные данные по финансам населения. Тем не менее, даже если сегодняшние отчеты превысят прогнозы, пока таких показателей недостаточно, чтобы полностью исключить вероятность скорой реализации QE3.
EUR
Европейские лидеры все же пришли к консенсусу, что несказанно обрадовало рынки и вызвало волну спроса на евро (он достиг максимума 1.4246). Самое главное известие состоит в том, что решение не было отложено на ноябрь, однако были и другие позитивные моменты. Во-первых, принятие спасительного пакета дают хотя и краткосрочную, но стабильность для финансового сектора, стимулируя спрос на рискованные активы, т.е. на евро. Во-вторых, дисконт в размере 50% снижает потери, с которыми пришлось бы бороться самим банкам. В-третьих, в связи с новыми требованиями по объемам капитала европейским банкам придется репатриировать свои средства, что опять же поддержит евро.
Все хорошо, что хорошо кончается, однако все мы понимаем, что это не конец. Стоит осознавать, что любое пессимистичное известие, неверный шаг или неосторожное слово может также быстро вернуть евро к недавним минимумам. Дело в том, что план спасения не решает всех проблем региона. Рост финансовых обязательств означает более экономную жизнь, а это обычно ведет к замедлению темпов развития. Скупость ведет к бедности.
GBP
Фунт, прикрываясь победами евро, также укрепился против доллара, пробив сильное сопротивление 1.60. Тем не менее, масштабы его роста были не так велики, как у единой валюты. Решение вопроса суверенного долга - прекрасная новость и для британских банков. Кредитный случай не наступил, да к тому же банки Великобритании избегут рекапитализации, так как они находятся в гораздо лучшем состоянии, чем их собраться из еврозоны.
Помимо всего прочего, приятные моменты принесли и вчерашние экономические данные. Как стало сегодня из исследования трендов в промышленном секторе, проведенного Конфедерацией британской промышленности, объем продаж зарегистрировал падение на 11% против сентябрьского спада на 15%, что оказалось чуть позитивнее прогнозов экспертов. К сожалению, ритейловые компании все еще не могут сломить нисходящий тренд, начавшийся этим летом. В июле объемы реализуемой продукции снизились в первые, в августе снижение составляло уже 14%, а к сентябрю масштабы падения достигли 15%. К тому же, и индекс потребительского доверия Gfk продолжил снижение, достигнув-32 против прогноза -30 и пред. -30. Показатель на минимуме с февраля 2009 г. Подобный результат стал еще одним признаком возможного скатывания экономики в новую рецессию. Хотя индекс пока держится выше уровней, отмеченных в разгар прошлой рецессии (рекордный показатель -39 был зафиксирован в июле 2008 г.), он находится значительно ниже усредненных долгосрочных значений (-8).
JPY
Йена продолжила рост, так как действия Банка Японии разочаровали трейдеров, посчитавших попытки дополнительного смягчения монетарной политики полумерой. Игроки явно провоцируют ЦБ на интервенцию. Японские власти продолжат выражать беспокойство в отношении укрепления валюты. Однако пока что они не жаждут идти на интервенцию, что только стимулирует дополнительный спрос на йену. Рынки явно перестали реагировать на разговоры министра финансов и главы ЦБ Японии. Да что и говорить, если череда пессимистичных отчетов не вызвала у игроков никакой реакции.
В сентябре базовая инфляция потребительских цен (которая в Японии учитывает категорию энергии) зарегистрировала 3-й подряд прирост в годовом исчислении на фоне повышения цен на бензин и коммунальные услуги (отопление и электричество), а также на табачные изделия. Напомним, что рост индекса начался в июле, а до этого он не выходил в зеленую зону с декабря 2008 г. А вот показатель потребительских расходов зарегистрировал 7-е снижение подряд в годовом эквиваленте, поскольку рынок автомобилей по-прежнему оставался слабым, а спрос на телевизоры продолжил откат после всплеска активности в июле. Показатель промпроизводства в сентябре также не порадовал: резко упал, не оправдав прогнозов и зарегистрировав первый за полгода отрицательный результат. Несомненно, продолжающийся рост Йены также повышает дороговизну японской продукции, ударяя по прибылям экспортеров, также усиливая обеспокоенность тем, что экспортно-ориентированное восстановление страны может пошатнуться.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Заседания продолжаются! (31/10/2011)
USD
Прошедшая неделя стала поворотной для финансовых рынков. Мы, наконец-то, дождались от ЕС презентации плана спасения, который смог отчасти снять тревогу и неопределенность в отношении дальнейших перспектив еврозоны. Тем не менее, текущая неделя обещает быть не менее интересной, так как впереди у нас заседания по монетарной политики трех центробанков, отчеты по рынку труда, а также продолжение переговоров лидеров ЕС на тему решение проблем суверенного долга. Кстати сказать, от всех трех центробанков можно ожидать радикальных шагов: от ФРС - QE3, а от ЕЦБ и Резервного Банка Австралии - снижение процентных ставок. Дополнительное смягчение еще не решенное дело, так что любые действия монетарных властей могут вызвать реакцию валют.
Если пытаться спрогнозировать шаги Федрезерва по экономическим показателям, то можно совсем запутаться. Дело в том, что последние отчеты рисовали довольно противоречивую картину: потребительские доходы и расходы оказались слабее прогнозов, а вот потребительские настроения были пересмотрены в сторону повышения. Итого, в октябре потребительские расходы и рынок труда продемонстрировали восстановление, что должно вызвать у политиков вздох облегчения. Однако недавние комментарии представителей ФРС говорят о том, что они разочарованы результатами Operation Twist и подумывают о дополнительном стимулировании экономики. Самым мощным оружием в данном случае будет расширение программы скупки активов, а минимальные шаги могут свестись к привязке процентных ставок к показателям инфляции или уровня безработицы. Естественнее было бы ожидать более сдержанных шагов от ФРС, учитывая, что за последнее время экономическое состояние страны не продемонстрировало резкого ухудшения. Помимо отчета по уровням занятости и заседания FOMC на текущей неделе нас ждут PMI Чикаго, ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, а также серия отчетов по рынку труда.
EUR
Волнения по поводу плана спасения Европы все еще живы, что и мешает евро продемонстрировать полномасштабное ралли против коллег. Еще слишком много деталей недостает для полного счастья, среди которых и окончательное утверждение 50%-ного дисконта по греческим бондам, так как еще не принято окончательное решение, приведет ли такой дисконт к объявлению кредитного случая. По мнению Fitch, такой уровень - эквивалент дефолта. На кону кредитно-дефолтные свопы стоимостью $3,7 млрд., которые надо будет оплатить при наступлении кредитного случая.
На текущей неделе ключевыми станут заседание ЕЦБ и встречи G20, которые вполне способны оказать серьезное влияние на евро. Инвесторы с нетерпением будут ждать первого выступления Марио Драги в качестве председателя управляющего совета. Мы знаем, что Драги поддерживаем продолжение покупок суверенных бондов таких стран, как Италия и Испания, а последние экономические отчеты свидетельствовали о спаде деловой активности в этих двух странах. Меры жесткой экономии, несомненно, вызывают снижение темпов роста, однако теперь после объявления ЕС плана спасения, возможно, в снижении процентной ставки нет особой необходимости. Предпочтет ли ЕЦБ обождать и понаблюдать за экономической ситуацией в регионе? Если снижение ставки все же состоится, евро может растерять большую часть заработанного за последнюю неделю.
GBP
Британец укрепился и против доллара, и против евро, несмотря на то, что потребительское доверие достигло 2,5-летнего минимума. Британцы становятся все более пессимистичными в отношении расходов, только увеличивая число аргументов в пользу перехода экономики в рецессию.
Тем временем, события развивались и на политической сцене. Премьер-министр Дэвид Кэмерон заявил, что крупные руководители должны обосновывать уровень своих зарплат, так как последний отчет показал, что директора крупнейших британских компаний повысили свои заработки на 49% за последний финансовый год. Это вызывало у премьер большое беспокойство, особенно во времена, когда население вынуждено потуже затягивать пояса. Календарь текущей недели полон экономических событий: индекс цен на жилье Nationwide, PMI в обрабатывающей промышленности, секторе строительства и сфере услуг, предварительный ВВП, а также одобренные заявки на ипотеку. Отчеты по деловой активности представляют наибольший интерес, так как они отразят состояние корпоративного сектора, которое неразрывно связано с экономическими перспективами страны.
JPY
Йена в пятницу продолжила укрепление против большинства своих коллег, что было поддержано снижением спроса на рискованные активы, так как инвесторы начали больше задумываться о деталях плана спасения еврозоны. Восстановление Японии после мартовского землетрясения замедляет темпы, мировой спрос падает, а йена растет, что усиливает давление на экспортеров. Более того, японские корпорации пострадали и от наводнения в Таиланде. Все 9 автомобилестроителей вынуждены были остановить производство на тайских заводах. На текущей неделе нас ожидают PMI и данные с рынка недвижимости. Кроме того, обратите внимание на заседание G20, которое может внести коррективы в план спасения Европы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Паниковать или не паниковать - вот в чем вопрос! (1/11/2011)
USD
Хэллоуин напугал сторонников евро, что помогло доллару укрепиться за вчерашний день. Помимо ралли в паре с йеной, вызванного интервенцией Банка Японии, все прочие более рискованные коллеги бакса понесли против него потери, так как проблемы финансового сектора и новые политические риски не дают игрокам покоя. Премьер-министр Греции объявил о референдуме для утверждения по займу ЕС. Это лишь второй референдум в истории страны, причем первый касался монархии. Если греки отвергнут соглашение, то все, что происходило в течение последних месяцев, будет перечеркнуто, и европейцам придется начинать все сначала.
Возможно, в таких обстоятельствах высокой неопределенности центробанки, заседания которых запланированы на текущую неделю, решатся на дополнительное стимулирование экономики. Масла в огонь добавила и ситуация с компанией MF Global, которая вынуждена была объявить о банкротстве, после того как инвесторы начали нервничать по поводу $6,3-миллиардного портфеля итальянский, испанских, бельгийских, португальских и ирландских ГКО. Паника и суматоха привели к коллапсу компании, которая рассчитывала, что Европа не допустит дефолта Италии или Испании (что, в принципе, в конечном итоге может оказаться верным предположением). Хорошо еще, что MF Global гораздо меньше Lehman Brothers, а торги составляли лишь часть от общего бизнеса. Вся эта ситуация лишь пугает дальнейшим развитием событий, так как на рынках, несомненно, еще много трейдеров, хеджевых фондов и крупных инвесторов, которые также слишком сильно доверяют европейским ГКО.
EUR
Пока вокруг йены кипели страсти, пара EUR/USD активно распродавалась, что помогло ей пробить сильную поддержку 1.40. Движение было вызвано спросом на доллар и усиливающимися сомнениями по поводу плана спасения. Европейские власти провели десятки заседаний, чтобы обговорить наиболее удобоваримые условия спасения Греции. От нее требовалось лишь молча принять все то, что было создано с таким трудом. Однако греки - народ непредсказуемый. Они решили подумать, стоит ли им принимать деньги от ЕС. Причем подумать всем вместе на референдуме. Учитывая результаты недавних опросов, очень высока вероятность, что население будет против займа, что нанесет большой удар по еврозоне в целом. Голосование состоится в ноябре или декабре, что еще дольше затянет неопределенность, господствующую на финансовых рынках. Вполне возможно, что такое развитие событий может заставить ЕЦБ пойти на смягчение монетарной политики уже на ближайшем заседании, а это только усилит давление на евро.
Что же касается экономической стороны, Германия вновь разочаровала. На этот раз объемы розничных продаж выросли лишь на 0,4% против 1,1%. Инфляция потребительских цен в еврозоне за октябрь составила 3,0%, совпав с прогнозами большинства аналитиков, опрошенных накануне выхода данных. А вот значение ставки б/р еврозоны достигло 15-месячного максимума, причем показатели августа и июля были пересмотрены на повышение. Увеличение числа безработных на 188 тыс. в сентябре привело к росту общего показателя до 16,198 млн., что спровоцировало подъем ставки б/р до максимального с июня 2010 года уровня 10,2%.
GBP
Среди основных валют фунт оказался самым сильным соперником для доллара. В паре же EUR/GBP британец укрепился почти на 2% против евро, продемонстрировав одно из сильнейших ралли за текущий год. Такая динамика только подтверждает существующие опасения финансового мира по поводу активов еврозоны. У Великобритании масса своих проблем, однако, меры жесткой экономии от Кэмерона и монетарное стимулирование от Банка Англии делает британские власти гораздо более активными в деле решения проблем собственной страны. Именно поэтому фунт отчасти становится валютой-убежищем во времена бегства из рискованных активов.
Тем не менее, экономическая ситуация остается далека от стабильной. Вчера Банк Англии заявил, что количество одобренных заявок на ипотеку в Великобритании за сентябрь зарегистрировало падение, хотя и не такое масштабное, как ожидали аналитики, в то время как объем потребительского кредитования вырос. Число одобренных заявок на ипотеку упало до 50,967 тыс. от 52,347 тыс. в августе, что оказалось несколько позитивнее прогнозов аналитиков, ожидавших падения до 50 тыс. Такая динамика была зарегистрирована даже несмотря на тот факт, что средняя ставка по ипотечному кредиту за аналогичный период времени упала на 5 б.п. и составила 3,36% против июньских 3,45%. Какое-то время дешевые кредиты на покупку недвижимости поддерживали спрос, но затем ситуация вновь ухудшилась.
Сегодня внимание привлекут данные по ВВП за 3 квартал, а также PMI в обрабатывающей промышленности. Первый может показать ускорение темпов роста, а второй отчет - снижение деловой активности. Учитывая, что ВВП относится уже к прошедшему периоду, PMI может привлечь больше внимания. Слабые данные помогут фунту пробить поддержку 1.60 в паре с долларом и отправиться к 1.5960. Позитивные же данные могут вернуть пару выше 1.61.
JPY
После долгого хождения вокруг да около Банк Японии все же решился на интервенцию, отправив пару USD/JPY вверх более чем на 300 пунктов всего за несколько минут. Конечно, ЦБ напугала опасная близость к ключевому барьеру на уровне 75.00. Целый месяц пара активно демонстрировала нисходящее движение, невзирая на экономические показатели и предупреждения официальных лиц. Такая динамика поставила под угрозу экспорт страны, на который опирается вся экономика Японии.
Министр финансов Японии Юн Азуми подтвердил, что правительство осуществило интервенцию на валютный рынок с целью предотвращения роста йены после того, как валюта обновила исторический максимум против доллара США. Министр финансов также заявил, что власти "продолжат контролировать динамику йены до тех пор, пока она не будет вызывать удовлетворение", добавив, что чрезмерное укрепление валюты негативно влияет на экономику, пытающуюся восстановиться от последствий землетрясения 11 марта.
Возможно, на этот раз действия ЦБ окажутся более эффективными. Последние данные по позициям на валютном рынке говорят, что спекулянты увеличили число лонгов по йене более чем на 26 тысяч контрактов, а вчерашние действия, несомненно, вызвали волну закрытия коротких позиций. Тем не менее, стоит понимать, что Япония вряд ли получит поддержку со стороны, так как центробанки большинства стран пытаются смягчить монетарную политику, так что интервенция против йены для них нецелесообразна. Единственный способ заставить игроков прекратить покупки йены - выступить с серией интервенций, чтобы запугать спекулянтов и заставить поверить в словесные предупреждения. Возможно, если бы они объявили какой-то конкретный уровень, ниже которого не позволят уйти, это могло бы помочь.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Греки думают, что у них есть выбор (2/11/2011)
USD
И вновь доллар популярен, однако, надолго ли? Все может измениться, если Федрезерв на этой неделе представит новый раунд стимулирования экономики. Резервный Банк Австралии уже решился на снижение ставок, так что и прочие заседания по монетарной политике могут принести изменения в монетарной политике. Конечно, стоимость кредитования ФРС уже не изменится, а вот объемы скупки активов могут расшириться или поменяется стратегия общения с рынком.
Прошлый раз данные по уровням занятости, отразившие нулевой прирост рабочих мест в сентябре, подтолкнули Федрезерв к Operation Twist. За это время мы наблюдали небольшое восстановление показателей. В октябре NFP откатился, причем сентябрьские показатели были пересмотрены на повышение. Розничные продажи также выросли на 1,1%. Однако Operation Twist едва ли можно назвать успешным шагом, что говорит о вероятности дополнительного стимулирования. Особенно на фоне ухудшающейся ситуации в обрабатывающей промышленности и на рынке жилья. Вчерашние данные показали, что активность сектора обрабатывающей промышленности США выросла слабее, чем ожидалось в октябре на фоне максимального за год сокращения запасов и падения темпов производства. Индекс производственной активности ISM снизился к 50,8 в прошлом месяце от 51,6 в сентябре.
Сегодня помимо заседания FOMC не стоит забывать о последующем выступлении Бернанке: он не только объяснит изменения монетарной политики, но и представит обновленные экономические прогнозы. Очень высоки шансы, что ЦБ снизит прогноз по ВВП за 2011-2013 гг., что может оказать некоторое давление на американскую валюту.
EUR
Евро продолжил сдавать позиции против доллара, так как игроки до сих пор не могут отойти от греческих заявлений. Тот факт, что Афины думают, что у них есть возможность выбора принимать помощь от ЕС или нет, поверг многих в шок. Все это на фоне спада деловой активности в Штатах и Китае только усиливает волну бегство из рискованных активов. Папандреу можно понять - он просто боится потерять свое место, поэтому пытается показать, что мнение народа для него что-то значит. Однако мы (как и весь финансовый мир, возможно) думаем, что сейчас не время играть в политические игры, так как голосование "против" может означать автоматический дефолт. Посмотрим, заставит ли такое решение премьер-министра Греции вновь начать обсуждение проблемы на ближайшем саммите G20.
Саммит саммитом, а вот Драги будет нелегко приступить к новой должности. Расширение спрэдов доходности по итало-германским и французско-германским 10-летним облигациям до рекордных показателей подтверждает, насколько серьезна ситуация. Получается, что инвесторы меньше верят в стабильность этих ГКО, чем в октябре, когда Греция была на грани объявления дефолта. Сегодня на повестке данные по безработице Германии, причем вполне вероятно дальнейшей сокращение рабочих мест, что может только усилить давление на евро. Трейдеры, скорее всего, начнут подготовку к заседанию ЕЦБ, что может заставить пару евро/доллар уйти ниже отметки 1.37 с дальнейшей целью на 1.3650.
GBP
Экономические данные из Великобритании, как мы и предполагали, представили противоречивые сигналы. Цены на жилье выросли в октябре, зафиксировав максимальный годовой прирост с октября 2010. Показатели Nationwide отразили рост цен на 0,4% в месячном исчислении и на 0,8% в годовом. Экономика Британии выросла сильнее прогнозов в 3 квартале, поскольку перебои в работе таких отраслей как обрабатывающая промышленность и сфера услуг, имевшие место во 2 квартале, прекратились. Рост ВВП составил 0,5% в квартальном исчислении против +0,1 во 2 квартале. Однако индекс активности сектора обрабатывающей промышленности страны снизился к 47,4 в октябре, достигнув минимума с июня 2009 года, против пересмотренного на понижение значения 50,8 ранее. Показатель не дотянул до прогнозов аналитиков, предполагающих более скромное снижение до 50,0. Кроме того, он опустился в октябре ниже ключевой отметки, отделяющий рост активности от падения. Обрабатывающая промышленность составляет лишь небольшую часть от ВВП страны, однако если и сфера услуг отразит подобную динамику, фунт может испытать сильное давление.
Экономические перспективы все еще туманны, а темпы восстановления, скорее всего, будут оставаться сдержанными, только усиливая давление на рынок жилья, рынок труда, обрабатывающую промышленность и сферу услуг. Сегодня обратим внимание на PMI в строительном секторе - показатель ниже 50 только укрепит опасения по поводу развития британской экономики.
JPY
Йена вновь укрепляется: против доллара валюта еще не достигла прежних уровней, наблюдавшихся до интервенции, а вот против евро все потери уже компенсированы. Все это только подтверждает, что статус JPY как валюты-убежища будет очень сложно пошатнуть. Игроки не боятся, что ЦБ вновь совершит интервенцию, а должны бы…
Сильная йена уже заставила такие компании, как Panasonic Corp. и Honda Motor Co. понизить прогнозы по прибылям и объявить о закрытии части заводов. Посмотрим, сдержит ли Азуми свое слово и заставит ли он рынки бояться Банка Японии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Новый день - новый управляющий (3/11/2011)
USD
Эта неделя воистину может выиграть приз на наиболее насыщенную в плане событий. Представители Федрезерва не только не увеличили прозрачность общения с рынком, а, напротив, внесли еще больше путаницы. Члены FOMC пересмотрели на понижение прогнозы по росту экономики США, в то время как прогноз по безработице был повышен. Кроме того, комитет принял решение оставить без изменения основную ставку (в диапазоне 0-0,25%) и операцию Твист, о которой было объявлено на предыдущем заседании. Однако он просто проигнорировал вариант дополнительного стимулирования экономики, несмотря на то, что большинство игроков ожидали хотя бы намека в этом направлении. В ходе последовавшей за решением пресс-конференции глава ЦБ Бен Бернанке заявил, что "темп восстановления экономики, скорее всего, останется слишком медленным", при этом беспокойство по поводу европейского кризиса усугубляет ситуацию на финансовых рынках. В итоге, можно сделать предположение, что стимулирование экономики будет, однако нетрадиционными способами. А какими Федрезерв еще не придумал…
На фоне всех этих заседаний ЦБ, греческих референдумов и европейских саммитов мы совсем забыли о пятничном отчете по уровням занятости, который может стать очень важным аргументом для действий со стороны Федрезерва. Настало время вновь обратить внимание на опережающие индикаторы с рынка труда. Индекс занятости ISM в обрабатывающей промышленности мало что сказал, так что теперь черед Challenger и ADP. Американские компании в октябре создали больше рабочих мест, чем ожидали аналитики. В прошлом месяце частный сектор страны пополнился 116 тыс. рабочими местами, о чем сообщила служба занятости ADP. Challenger Grey & Christmas сообщили о росте увольнений всего лишь на 12,6%, что стало минимальным увеличением с июня текущего года. И хотя эти отчеты нельзя обвинить в точности прогнозирования, игроки все же предпочитают верить в хорошее. Сегодня обратите внимание на ISM в сфере услуг и отчет по числу обращений за пособиями б/р.
EUR
Вчерашний день стал еще одним волатильным днем для EUR/USD, так как пара сначала укрепилась до 1.3800 на закрытии коротких позиций и слухах о возможном участии Китая в EFSF. Тем не менее, спустя несколько часов евро откатился к 1.3750 на сообщения о том, что эмиссия бондов EFSF будет отложена. Кроме того, лидеры еврозоны дали понять премьеру Папандреу, что на референдуме, который предположительно пройдет 4 или 5 декабря, будет решаться вопрос дальнейшего членства страны в валютном союзе. Судя по тону высказываний, еврозона и МВФ готовятся к тому, что итоги референдума будут отрицательными и что им придется иметь дело с последствиями. Конечно, это вызвало падение EUR. Выход из состава еврозоны для Греции будет означать 100%-ный дефолт и, без сомнения, окажет существенное влияние на европейские банки.
Экономические отчеты тоже не радуют. Уровень безработицы в Германии впервые за последние 2 года продемонстрировал рост, так как растущий пессимизм среди компаний и инвесторов приводит к замедлению темпов роста крупнейшей экономики Европы. Сезонно-взвешенное число безработных в октябре выросло на 10 тыс. и достигло отметки 2,94 млн. Теперь все внимание переключается на заседание ЕЦБ.
Ключевым оно станет по двум причинам: впервые за последние 8 лет председателем будет не Трише, а также велика вероятность увидеть снижение ставки или намек на это. За последний месяц экономическая ситуация в еврозоне ухудшилась, учитывая падение PMI в сфере услуг и обрабатывающей промышленности. Если Драги понизит процентную ставку на своем первом заседании, евро обвалится. Если же ставки останутся на прежних уровнях, однако поступят намеки на скорое снижение, единая валюта ослабнет незначительно. В любом случае EUR придется падать. Кроме того, может возникнуть тема появления ЕЦБ на вторичном рынке ценных бумаг. Драги выказывал желание совершать интервенции на долговые рынки путем скупки облигаций слабых стран еврозоны. Посмотрим, как отреагируют остальные члены управляющего совета на такое предложение. По слухам, Юрген Штарк покинул совет в прошлом месяце именно по этой причине. Еще три члена намереваются уйти в ближайшее время. Итак, первые комментарии нового управляющего ЕЦБ будут наиболее важными для валютного рынка.
GBP
Фунт смог вчера немного порадоваться. По данным Markit, в октябре индекс деловой активности PMI в строительном секторе вырос до 5-месячного максимума 53,9 против значения 50,1 в сентябре. Этот результат превзошел прогноз рынка 50,2. Это порадовало после слабых данных из обрабатывающей промышленности, однако, он один из наименее важных отчетов по деловой активности. Вот запланированный на сегодня отчет по сфере услуг будет иметь наибольшее влияние на британца.
Кроме того, вчера поднималась тема предложенного ЕС налога на финансовые транзакции. Министр финансов Великобритании заявил, что после заседания G20 во Франции стало очевидно, что необходимого международного консенсуса по утверждению такого налога по всему миру не достигнуто. А если уж он не будет применен повсеместно, то смысла его использовать нет, так как он может нанести удар по рынку труда и темпам роста.
JPY
Йена продолжает укрепляться. Японские власти понесли урон в размере 40 трлн. йен ($512 млрд.) от данной интервенции на валютные рынки, по оценкам JPMorgan Chase & Co. Данные министерства финансов показывают, что потери Японии достигли 35 трлн. йен на конец 2010 года. Похоже, ЦБ начинает понимать, что сложно изменить тренд валютного рынка односторонней интервенции.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Марио эпатирует (4/11/2011)
USD
На фоне страстей по поводу Греции и снижения ставки от ЕЦБ рынки совсем позабыли об отчете по деловой активности в сфере услуг. А тем временем, основной индекс ISM немного снизился до 52,9 с 53,0 в связи со слабой деловой активностью, низким ростом новых заказов, запасов и цен. Тем не менее, компонент занятости подрос, что порадовало и внушило надежды на продолжение роста занятости и в октябре. Кроме того, на прошлой неделе меньше американцев заполнили форму обращения за пособием по безработице. Показатель первичных обращений за пособием по безработице за неделю на 29 октября снизился до месячного минимума, оказавшись лучше средних прогнозов. Общее число американцев, получающих пособие, также сократилось до полугодового минимума. К нашей радости, большинство опережающих индикаторов этой недели указывают на восстановление условий на рынке труда. Так что пока Федрезерв, скорее всего, воздержится от реализации QE3 в ближайшее время. Если уровни занятости совпадут с прогнозами или незначительно превысят их, рынок проигнорирует отчет. Лишь резкие отклонения от ожиданий способны вызвать волнения валют.
Помимо рынка труда США внимание игроков привлечет заявление G20. Судьба доллара зависит от настроений в отношении рискованных активов. Согласно предварительному коммюнике, который будет официально опубликован сегодня днем, лидеры 20 крупнейших экономических систем мира настроены на скоординированные действия и реализацию политики, которая сократит дефициты стран с большим долгом и поддержит внутренний спрос в странах с большим профицитом торговли. Пока никаких отличий от октябрьского. Из нового только разговоры о кредитной линии МВФ, созданной посредством размещения SDR (искусственная "корзина валют", созданная МВФ для внутренних расчетов). Посмотрим, подтвердятся ли разговоры. Незабываем, что надо отслеживать и результаты голосования по вотуму доверия греческому правительству.
EUR
Каждый день приносит новые сюрпризы, и вчера их было немало. ЕЦБ впервые за 18 месяцев пошел на снижение ставки. Воистину Марио Драги решил сделать свой приход запоминающимся. "Супер Марио", как его уже прозвали рынки, показал, что он настроен довольно агрессивно в отношении борьбы с рецессией. Опасаясь усиливающихся понижательных рисков для роста экономики, он считает, что гораздо важнее на текущий момент стимулировать экономику, чем предотвращать повышение уровня инфляции. Его пессимистичный тон и упор на ослабление инфляции не только разнится с позицией Трише, но и предполагает очередное снижение ставки в скором времени. Возможно, уже в декабре.
Более низкие процентные ставки по сути позитивны для экономики еврозоны, однако неожиданное снижение, естественно, на текущий момент нанесло удар по евро. Однако падение было нейтрализовано приятными известиями о том, что греки все же передумали по поводу референдума. Итак, теперь все внимание направлено на результаты сегодняшнего голосования по вынесению вотума доверия правительству, а также на реакцию Папандреу. Если произойдет окончательный распад правительства, евро продолжит ослабление.
Кроме того, вчера на рынках циркулировали слухи о возможной отставке Папандреу, причем временное коалиционное правительство может убрать с повестки дня вопрос о референдуме. По сообщениям BBC, лидером временного правительства может стать бывший замглавы ЕЦБ Пападемос, долгие годы бывший правой рукой Трише. Тем временем лидер греческой оппозиции Самарас уже заявил, что парламент должен ратифицировать последнее соглашение с ЕС и как можно скорее разблокировать транш помощи ЕС еще до проведения выборов. Он также уверен, что Греция должна остаться в составе еврозоны. Если референдум будет снят с повестки, ждите укрепления евро. Первичной целью для пары евро/доллар стане уровень 1.39 и далее 1.40
GBP
Британский PMI разочаровал, но не так сильно, чтобы вызвать обвал фунта. В октябре индекс деловой активности PMI в сфере услуг Британии отметил 10-й прирост подряд, хотя и более медленными темпами. Как отмечается в официальных комментариях к отчету, "скромный рост отражает снижение активности в категории нового бизнеса - этот компонент достиг минимального за 10 месяцев значения".В то же время деловое доверие к будущей активности выросло до максимального значения с мая. Отчет также продемонстрировал заметное ослабление инфляционного давления: ценовой компонент снизился в октябре до отметки 48,6 против предыдущего результата 50.
Учитывая резкое ослабление в секторе обрабатывающей промышленности, мы теперь понимаем, почему Банк Англии решился на смягчение монетарной политики в прошлом месяце, несмотря на ВВП, отразивший ускорение темпов роста в 3 квартале. Примеру ЦБ Великобритании уже последовал и ЕЦБ, который вовсе решил на снижение ставки. Думаем, аналогичные тенденции в монетарной политике будут наблюдаться по всему миру. Тем временем, фунт остается заложником рыночных настроений. С увеличением спроса на рискованные активы валюта может укрепиться против доллара до 1.61, а вот очередные разочарования из еврозоны могут отправить пару к 1.5960.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Политические баталии (7/11/2011)
USD
Сильное желание сберечь деньги и сократить число рискованных активов в преддверии голосования по вотуму доверия греческому правительству поддержали доллар против прочих валют. К тому же, позитив в отношении американской экономики поддержали и данные по рынку труда. В октябре уровень занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора США вырос минимальными за 4 месяца темпами. Однако укрепление все же состоялось на 80 тыс. против пересмотренного до +158 тыс. от +103 тыс. предыдущего значения. Ставка безработицы снизилась до 6-месячного минимума 9% от 9,1%. Пересмотры предыдущих месяцев добавили еще 102 тысячи рабочих мест, только подтвердив, что третий квартал стал периодом восстановления для рынка труда. Таким образом, данные дали надежду инвесторам, что Федрезерв воздержится от дополнительного смягчения монетарной политики и в декабре.
Состоявшееся в конце недели заседание G20 вновь не принесло никаких известий. Лидеры крупнейших экономических систем мира не пришли к консенсусу по поводу использования МВФ для расширения ликвидности. Ангела Меркель практически признала свое бессилие, отметив, что "едва ли хотя бы одна из стран G20" продемонстрировала желание поддержать стабфонд еврозоны. Итак, в результате мы получили лишь очередной групповой снимок политических лидеров.
На ближайшей неделе стоит обратить внимание на многочисленные комментарии представителей ФРС. В среду запланировано выступление Бернанке на тему монетарной политики и экономики. А вот отчеты вряд ли вызовут интерес: к публикации ожидаются лишь данные по торговому балансу и потребительские настроения Университета Мичигана.
EUR
Прошлая неделя для евро оказалась довольно тяжелой, причем она мало чего принесла в плане новых решений проблем. Таким образом, можно предположить, что аналогичная волатильность в евро-парах будет наблюдаться и на текущей неделе.
Премьер-министр Греции Йоргос Папандреу добился от парламента страны вотума доверия своему кабинету. За доверие кабинету левоцентристской партии ПАСОК проголосовали 153 депутата из трехсот, 145 были против. Голосование завершилось в ночь на субботу, т.е. рынки еще не успели среагировать на данную новость. Возможно, эта новость будет воспринята позитивно, особенно учитывая и отказ от референдума. Мы надеемся, что теперь все решения будут приниматься быстрее, и Греция все же избежит дефолта.
Еще один политический вопрос должен будет решиться на днях в Италии. Берлюскони отказался уйти в отставку. Это заставило Тремонти заявить, что своими действиями Сильвио провоцирует новые проблемы. Министра финансов и премьера никогда не было хороших отношений, однако последние комментарии только подтверждают, как много трудностей у еврозоны впереди.
И, наконец, последняя, но не менее важная тема недели - заседания Eurogroup и ECOFIN, на котором будут оговорены детали саммита ЕС. Учитывая, что на текущий момент возникает вопрос членства Греции в еврозоне, любые комментарии на эту тему, несомненно, вызовут всплеск эмоций на рынках. Среди отчетов стоит обратить внимание на розничные продажи еврозоны, а также промышленное производство, баланс текущих операций и торговый баланс Германии.
GBP
Фунт смог укрепиться против большинства коллег. Учитывая отсутствие каких-либо экономических отчетов в пятницу, сила валюты была вызвана рыночными настроениями. Видимо, игроки полагают, что у экономики Великобритании более радужные перспективы в сравнении с таковыми у Штатов и еврозоны. Учитывая решение о дополнительном стимулировании от Банка Англии, принятое в октябре, власти настроены на активное противодействие кризису и рецессионным тенденциям.
Кроме того, и программа мер жесткой экономии проходит в соответствии с планами, а монетарная политика помогает нейтрализовать негативные эффекты данной программы для экономики. На контрасте с другими экономическими системами мира, мы не наблюдаем политических противоречий и длительных переговоров. Игрокам нравятся решительные действия. Рынок уже устал от череды безрезультатных заседаний.
На текущей неделе ключевым событием станет заседание Банка Англии по монетарной политике. Вряд ли на этот раз мы увидим какие-либо изменения. Кроме того, обратите внимание на отчеты по промышленному производству, торговому балансу и PPI.
JPY
Японская йене ослабла против большинства коллег за исключением доллара. Несмотря на недавнюю интервенцию Банка Японии, пара USD/JPY остается уязвимой перед негативными известиями из еврозоны. Похоже. Японским властям придется искать другие, более эффективные варианты поддержки экспортеров. Возможно, Транстихоокеанское соглашение о партнерстве (TPP) станет тем самым решением проблемы, потенциально расширяя экспортный рынок.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пойдет ли Берлюскони за Папандреу? (8/11/2011)
USD
Динамика торгов в понедельник только подтверждает, что впереди нас ждет немало интересного. Учитывая отсутствие ключевых отчетов из США, игроки сконцентрировали все свое внимание на событиях в Европе. Сообщения о том, что Европейский инвестиционный банк может оказать поддержку банковскому сектору, укрепили евро против доллара. Такое резкий разворот пары только подтверждает, что несмотря на массу проблем, спрос на единую валюту достаточно велик. Отставка Папандреу только стимулировала покупки EUR, а вероятность подобного же шага со стороны Берлюскони греет душу многим инвесторам. По-видимому, мало кто допускает вероятность дефолта Италии, а если со стороны европейских властей будут предприняты правильные шаги, то рынок может вновь поверить, что все будет хорошо.
Несмотря на отсутствие интересных показателей, мы услышим выступления нескольких официальных лиц, а также увидим серию отчетов по экономике КНР. Это может отвлечь внимание рынка от Европы, правда ненадолго. Слабые показатели инфляции и объемов промышленного производства могут вызвать волну опасений по поводу мировой деловой активности. Очередная волна бегства из рискованных активов ударит по позициям евро и фунта.
EUR
Похоже, лавры Греции не дают Италии покоя - она явно пытается занять место "самой проблемной страны еврозоны". Спрэд между итальянскими и немецкими ГКО достиг максимума. Доходность по 10-летним бондам превысила ключевой уровень 6,50%. Премьер-министру Берлюскони остался один день на убеждение восставших однопартийцев, чтобы пережить голосование в парламенте на тему госфинансов. И хотя Сильвио убеждает своих сторонников, что все будет хорошо, многие политики полагают, что это просто блеф. Причем уход Берлюскони может даже поддержать укрепление евро благодаря его сомнительной репутации.
Тем временем, экономические данные все так же не радуют. В сентябре розничные продажи в еврозоне снизились сильнее, чем прогнозировали аналитики. Принимая во внимание пересмотренный в сторону повышения августовский показатель, месячное сокращение объёмов продаж на 0,7% привело к тому, что в годовом эквиваленте показатель упал на 1,5%.
Министры финансов еврозоны встречаются, чтобы обсудить детали соглашения ЕС, объявленного в конце октября. Любая дополнительная информация по поводу механизма расширения стабфонда может только поддержать евро. Еврозона сделает все, чтобы предотвратить банкротство Италии (третьей по размерам экономической системы региона), а помощь в этом могут оказать большие объемы EFSF, низкие процентные ставки, обещания со стороны Китая, участие МВФ, и еще какие-нибудь новые варианты поддержки региона.
GBP
Британец держался довольно устойчиво против доллара, а против евро и вовсе укрепился. На текущей неделе Великобритания остается одной из немногих, кто будет публиковать важные экономические отчеты. Обратите внимание на показатели рынка недвижимости, являющегося сильным индикатором состояния страны. Продолжающие расти цены на фоне слабой кредитной активности только усугубляют положение потребителей и экономики, в целом. Публикуемые днем отчеты по промпроизводству, скорее всего разочаруют, учитывая снижение индекса PI в обрабатывающей промышленности. Напомним, что компонент новых заказов достиг минимальной отметки с марта 2009 года. Тем не менее, мы полагаем, что как бы ни слабы были фундаментальные индикаторы, на текущий момент фунт будет чувствовать себя довольно устойчиво в связи с развивающимися проблемами в Штатах и еврозоне. Еще раз повторим, что Великобритания и действия ее властей выглядят гораздо выигрышнее в текущих условиях.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Италия и Греция: найдите 5 различий (9/11/2011)
USD
Рост спроса на более рискованные активы отправил доллар на юг против большинства основных валют. Данные из США не представляли особого интереса - небольшой рост делового оптимизма и доверия в сфере малого бизнеса не вызвала всплеска эмоций. Комментарии официальных лиц также были проигнорированы рынком, хотя их было интересно послушать. Плоссер выступил в поддержку привязки уровня ставки к уровню инфляции, что развеет неопределенность и укрепит доверие инвесторов. Он считает, что нет необходимости в дополнительном стимулировании, однако стоит помнить, что на текущий момент он самый агрессивный член FOMC. Тем временем, Кочерлакота также поддержал тему прозрачности действий Федрезерва. По его мнению, необходимо принять общий план, в котором будет описываться то, как члены Комитета будут поступать при различных сценариях развития событий. В общем, основной вывод таков: представители FOMC скорее склоняются к изменению формы общения с рынком, чем к дополнительным шагам по стимулированию.
На ближайшее время интересных отчетов из США не запланировано, однако, впереди выступление Бернанке. Может быть, он скажет что-то новенькое по поводу планов ФРС.
EUR
Европейские валюты смогли укрепиться в ожидании хороших известий об отставке Берлюскони. Голосование прошло, и партия Берлюскони все же одержала победу, однако не смогло набрать большинства, что приблизило премьер-министра на один шаг ближе к отставке, хотя он яростно борется за свое место под солнцем. Конечно, новости о том, что Сильвио все еще здесь, оказали давление на евро. Тем не менее, чуть позже стало известно, что премьер покинет свой пост, после того как парламент примет пакет мер жесткой экономии. Теперь остается выяснить, когда же реформа будет представлена парламенту. Возможно, все свершится уже в ближайшие 2-3 недели. Тем временем, доходность по итальянским бондам приближается к опасному порогу в 7%, и если уровень будет достигнут, разговоры на тему "Италия и Греция: найдите 5 различий" возобновятся.
Что касается экономических данных, торговый баланс Германии порадовал, отразив в сентябре профицит, причем больший, чем ожидали аналитики, а предыдущий показатель был пересмотрен в сторону повышения. С учётом сезонных корректировок рост экспорта замедлился до 0,9% в месячном исчислении, а объёмы импорта сократились на 0,8% за тот же период. Профицит торгового баланса вырос до E15.2 млрд., что является максимальным значением с июня 2008. Тем не менее, нельзя забывать о влиянии текущего долгового кризиса, который негативно отражается на мировом экономическом росте, в результате чего неизбежно страдает зарубежный спрос на немецкие товары.
Тем временем, ситуация в Греции также остается неопределенной. Вчера мы должны были узнать имя нового лидера, однако на пути политиков появились новые трудности - Еврогруппа требует, чтобы новое коалиционное правительство дало обещание в письменной форме, подписанное обеими странами, о том, что они согласны с условиями соглашения по оказанию помощи ЕС. Скорее всего, именно эта тема станет сегодня ключевой для рынков. Учитывая, что Берлюскони вот-вот уйдет, а новый лидер Греции вот-вот появится, ситуация должна складываться довольно позитивно для торгов по евро. Вероятен дальнейший рост пары евро/доллар к отметке 1.39.
GBP
Фунт укрепился против доллара, вновь приблизившись к отметке двухмесячного максимума. Последние экономические отчеты из Великобритании подавали противоречивые сигналы. Производственная активность в сентябре показала стагнацию. Производство в обрабатывающей промышленности продемонстрировало рост более быстрыми темпами, однако эти 0,2% вряд ли смогут оказать влияние на ВВП. Тем временем, баланс цен на жилье RICS составил -24% против прогноза -23% и пред. -23% (чистые -24% респондентов отметили рост цен за 3 месяца по октябрь). Объем розничных продаж на аналогичных торговых площадях составил -0,6% г/г против прогноза -0,2% и пред. +0,3%. Таким образом, несмотря на месяцы волнообразных подъемов и падений, в целом по результатам этого года базовый тренд розничных продаж в Британии развивается во флэте, сообщил Британский консорциум ритейлеров. И, наконец, рост розничных цен в Великобритании замедлился до +2,1% г/г в октябре против +2,7% месяцем ранее, как показали последние данные Британского консорциума предприятий розничной торговли.
Впереди нас ждут данные по торговому балансу. Учитывая падение PMI обрабатывающей промышленности до 28-месячного минимума, а компонента новых заказов - до минимального уровня с марта текущего года, вполне можно ожидать слабых показателей.
JPY
Йена укрепилась только против доллара на фоне роста спроса на рискованные активы. Кроме того, сегодня мы получили серию экономических отчетов, выступающих в поддержку более слабой японской валюты. Объем экспорта в Японии сократился в течение первых 20 дней октября. Экспорт снизился на 1,6% г/г до Y3.48 трлн. после рост на 2,3% за полный месяц в сентябре. В результате торговый баланс Японии в первые 20 дней прошлого месяца зафиксировал дефицит в Y339.65 млрд. против профицита в Y296.16 млрд. за весь сентябрь. Кроме того, профицит баланса текущих операций Японии сократился 7-й месяц подряд в сентябре на фоне ослабления роста экспорта, связанного с падением мировой экономики и продолжением роста курса йены. Профицит баланса текущих операций в сентябре составил Y1.585 трлн., что на 21,4% ниже значения прошлого года. И, наконец, объем непогашенных кредитов японских банков на конец октября вырос на 0,1% г/г впервые за 23 месяца, что говорит о том, что спрос на капитальные вложения постепенно восстанавливается.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Чего теперь бояться? (10/11/2011)
USD
Вчерашний день вновь принес смуту на финансовые рынки: и ценные бумаги, и валюты резко обвалились. В фаворе вновь "валюты-убежища". Все началось с европейской сессии, когда появились слухи о том, что ЕЦБ планирует чрезвычайное заседание. Однако пока это не нашло никакого подтверждения. Негатив поддерживается опасениями по поводу будущего Италии, которую будет спасти не так легко, как Грецию (хотя и с Грецией пока все не слава Богу). Доходность по бондам перешла на terra incognita: доходность по 10-летним ГКО выросла более чем на 50 б.п. до 7,25%. Инвесторы начинают подумывать, что и Италии придется молить о помощи, причем, может быть, очень скоро.
И вновь опубликованные данные из США и услышанные комментарии от представителей Федрезерва вызывают нас на разговор о монетарной политике. Бернанке выступал вчера на конференции, посвященной вопросам малого бизнеса, на которой не было упомянуто ни процентных ставок, ни программы скупки активов. Конечно же, как и весь остальной мир ФРС с опаской отслеживает развитие ситуации в Европе. Несмотря на то, что американские банки не являются крупными владельцами европейских обязательства, у них можно найти немало кредитно-дефолтных свопов. Чтобы предотвратить дефолт, который бы спровоцировал бы наступление страхового случая, а, следовательно, крупные выплаты по данным свопам, Федрезерв может вступить в лагерь спасителей, чтобы стабилизировать рынок и вернуть европейскую доходность обратно на землю. Сегодня на повестке отчеты по числу обращений за пособиями б/р и торговому балансу - вряд ли рынку будет интересно.
EUR
Итальянский кредитный рынок стал яблоком раздора. Вчера итальянские облигации обвалились, отправив доходность по 5-летним ГКО выше отметки 7% впервые с момента введения евро в 1999 году после того, как компания LCH Clearnet сообщила о повышении маржинальных требований к ценным бумагам страны. Решение LCH Clearnet свидетельствует об ухудшении качества кредита в Италии. Итак, спустя менее чем сутки с момента объявления о том, что Берлюскони уйдет в отставку, валютные потоки развернулись. Теперь мы наблюдаем прямую корреляцию между динамикой евро и 10-летними бондами. Если ЕЦБ не примет радикальные и решительные меры, единая валюта продолжит нести потери в ближайшее время.
На сегодня важные экономические релизы не запланированы, так что рынок все внимание направит на комментарии официальных лиц и дальнейшую динамику спрэдов по итальянским бондам. Внимательно следите за уровнем 1.35 - прорыв отметки парой евро/доллар спровоцирует срабатывание большого объема ордеров, что приведет к новой волне распродаж.
GBP
Для британца вчерашний день оказался неудачным. Конечно, распродажи его против доллара были вызваны опасениями по поводу общей стабильности Европы, однако и экономические данные из самой Великобритании сильно расстроили. В сентябре дефицит торгового баланса в Британии расширился до рекордных значений на фоне мощного скачка импорта. Торговый баланс расширился до -Stg9.814 млрд. против -Stg8.617 в августе, превысив прогноз -Stg млрд. В прошлом месяце Агентство статистики сообщило о росте экспорта, который помог существенно снизить дефицит, что удивило многих аналитиков. Однако показатели экспорта были пересмотрены в сторону понижения, а дефицит в августе с учетом пересмотра был повышен менее чем на Stg1 млрд. Итак, данные свидетельствуют о том, что ВВП за 3 квартал еще больше сократится: слабость торгового баланса вряд ли сможет быть компенсирована розничными продажами, и потребительскими расходами.
Сегодня нас ждет заседание Банка Англии по монетарной политике. После недавнего расширения программы скупки активов MPC вряд ли сможет вновь пойти на радикальные шаги так скоро, даже несмотря на нестабильность финансовых рынков и слабых экономических данных Великобритании, взывающих о дополнительном стимулировании.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Амуниция ЕЦБ (11/11/2011)
USD
Позитивные экономические данные предотвратили падение доллара против йены, однако против европейских валют USD пришлось все же сдать позиции. На прошлой неделе число американцев, впервые заполнивших форму обращения за пособием по безработице, сократилось уже вторую неделю подряд и достигло минимального с апреля значения, что является свидетельством скромного прогресса на рынке труда и подтверждает, что восстановление экономики побуждает компании ограничивать масштабы увольнений. Менее волатильное усредненное 4-недельное значение первичных обращений за пособием снизилось на 5 250 до 400 тыс., что стало минимальным результатом с апреля. Кроме того, в сентябре дефицит торгового баланса в США неожиданно сузился до минимального с декабря значения, оказавшись лучше прогнозов. Подобный результат предполагает, что экономика страны закончила 3-й квартал в несколько более мажорной тональности, чем предполагали многие, поскольку такое сальдо торгового баланса внесет положительный вклад в общий показатель ВВП за 3 кв. и поможет нейтрализовать отрицательное влияние сокращения в категории складских запасов.
Учитывая такую динамику экономических показателей, можно отметить, что Федрезерву не стоит особо торопиться с реализацией монетарной политики. Тем не менее, кризис в Европе представляет гораздо большую опасность для американской экономики, так что ЦБ США все же может представить новые меры уже в ближайшее время. Вчерашние комментарии Бернанке уже подготавливали нас к изменениям в монетарной политике. Как заявил вчера глава ФРС, теперь уровень ставок будет ориентироваться на состояние рынка труда, так как ставка безработица остается "на болезненно высоком уровне". Это неплохое решение во времена волатильности - теперь инвесторы будут знать, на что смотреть. Сегодня рынки облигаций закрыты на празднование дня ветеранов, однако валютный рынок в строю, хотя, скорее всего, ликвидность будет невысока.
EUR
Мы увидели стабилизацию европейской валюты после того как доходность по итальянским ГКО вернулась обратно ниже отметки 7%, по слухам, на покупках ЕЦБ. Попытка психологически важного и сильного уровня поддержки 1.3500 не удалась, что также поддержало коррекцию пары евро/доллар. Кроме того, рынки продолжили муссировать появившуюся еще позавчера тему о том, что Франция и Германия ведут активные изыскания в вопросе возможности раздела еврозоны. Предположительно, планируется разделить ее на две части: ключевые страны, которые ускорят процессы интеграции, и "периферию", члены которой не будут идти в столь тесной связке. Ангела Меркель под конец торгового дня полностью опровергла все эти слухи, также вызвав вздох облегчения у инвесторов.
Теперь основной вопрос в том, как скоро мы получим новые дополнительные действия со стороны европейских политиков. Самым мощным оружием ЕЦБ для борьбы с кризисом было бы печатание денег, однако им это запрещено Европейским договором. Среди остальных вариантов действий можно назвать снижение ставки ЕЦБ между заседаниями, наделение МВФ дополнительными полномочиями, однако вряд ли их будет достаточно, чтобы завершить кризис. Посмотрим, что скажут официальные лица: экономические показатели теперь мало волнуют рынки.
GBP
Как и ожидалось, Банк Англии не стал вызывать у рынков очередных нервных расстройств и принял решение оставить в ноябре уровень процентной ставки на рекордном минимуме 0,5% (где она пребывает с марта 2009 г.), а также сохранить прежний размер программы покупки активов в объеме 275 млрд. ф.ст. Комитет по монетарной политике ЦБ также сообщил, что ему потребуется еще три месяца на то, чтобы завершить текущие покупки активов в рамках дополнительных мер QE, и пообещал постоянно пересматривать размер программы.
Последние экономические отчеты говорят о том, что ВВП в последнем квартале может перейти на отрицательную территорию, и если спрос в этом квартале не вырастет, ЦБ может уже до Нового года подарить рынкам подарок в виде дополнительного стимулирования. Кстати, следующая неделя принесет ежеквартальный инфляционный отчет, который играет большую роль при принятии Банком Англии решения по монетарной политике. Помимо описания перспектив экономики, ЦБ может официально понизить прогноз по темпам роста, а уж это окажет неизгладимое впечатление на фунт. Европейская комиссия снизила прогноз по росту Великобритании в 2011 году с 1,1 до 0,7%. Они предупредили, что проблемы в банковском секторе и угроза со стороны европейского кризиса суверенного долга может привести к отрицательным показателям "по крайней мере, в одном из следующих кварталов".
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Смена руководства (14/11/2011)
USD
Восстановление спроса на рискованные активы вновь ослабили позиции доллара, причем даже против йены. Вообще, самым примечательным движением пятницы стало как раз падение пары USD/JPY, что вернуло ее обратно в зону угрозы интервенции. И даже позитивные данные из США не смогли изменить ситуацию. Предварительный индекс потребительского доверия Мичиганского университета вырос до максимального за 5 месяцев уровня в ноябре, укрепившись до 64,2 от октябрьского значения 60,9, по данным Мичиганского университета/ Thomson Reuters.
Если Банк Японии воздержится от интервенции на ближайшей неделе, единственной надеждой для валюты будут позитивные экономические данные из США. Но даже и это (как мы видели в пятницу) не гарантирует полномасштабной поддержки. Из отчетов, которые могут привлечь внимание рынка стоит отметить: объемы розничных продаж, PPI, CPI, отчет по потокам капитала TIC, промышленное производство, исследования активности в обрабатывающей промышленности Empire State и ФРБ Филадельфии, а также данные по рынку труда. Согласно исследованию Johnson Redbook, потребительские расходы в прошлом месяце сократились на 0,6%. ICSC, напротив, сообщил о росте спроса, хотя и небольшом, что означает, что высока вероятность падения объема розничных продаж в октябре. Инфляционное давление также может ослабнуть, учитывая откат цен на товары.
EUR
Рынки закончили прошлую неделю на позитиве. Это явно говорит о том, что инвесторы готовы к хорошим новостям и ждут их с нетерпением: ведь всего несколько дней назад доходность по итальянским бондам уходила выше ключевой отметки 7%, что дало пищу для разговоров о возможности дефолта Италии. Восстановление единой валюты было вызвано изменениями в политической обстановке. Греческий премьер Папандреу принес слишком много проблем, а Берлюскони сам по себе является большой проблемой для своей страны. Теперь оба лидера предложили свою отставку, причем первый уже передал бразды правления бывшему заместителю председателя ЕЦБ Пападемосу. Для Берлюскони уже тоже есть замена - Марио Монти, однако осталось дождаться ухода Сильвио. Он пообещал уйти сразу после утверждения бюджета на 2012 год. В пятницу Сенат утвердил меры экономии, так что следующим шагом станет голосование в нижней палате. Несомненно, рынок радует тот факт, что оба преемника отлично разбираются в экономики и имеют большой опыт работы в области финансов.
Евро на текущей неделе могут поддержать следующие новости: уход Берлюскони без политического давления и склок, дальнейшее снижение доходности по ГКО, а также позитивные экономические показатели. Среди запланированных к релизу отчетов стоит отметить промышленное производство, CPI, торговый баланс, исследование ZEW и ВВП за 3 квартал.
GBP
Британец укрепился против доллара, однако ослаб против евро в последний рабочий день прошлой недели. Ничего удивительного, учитывая, что рыночный оптимизм в пятницу пришел как раз из еврозоны. Инфляция цен производителей ослабла в октябре до минимума за пять месяцев. PPI на выходе не изменились в месячном исчислении, а их годовой рост ослаб до 5,7% от 6,3% в сентябре. Это минимальный темп роста с мая. Ценовое давление ослабевает, поскольку цены на сырье, включая металлы и продукты питания, снижаются на фоне спада деловой активности мировой экономики. Кроме того, объем производства в строительном секторе Великобритании за 3 квартал был пересмотрен на повышение, хотя этого вряд ли будет достаточно для того, чтобы показатель оказал положительное влияние на ВВП за аналогичный период. Объем производства в строительном секторе сократился на 0,2% против начального значения -0,6%, как показали официальные данные.
Представители Банка Англии уже давно настаивают на том, что инфляционное давление вот-вот ослабнет, и, возможно, мы уже в начале такого тренда. Экономика Великобритании до сих пор находится под угрозой возврата обратно в рецессию, так как кризис в еврозоне усиливается, так что подтверждение снижения инфляции даст MPC возможность дополнительного стимулирования. Текущая неделя принесет немало интересного: CPI, инфляционный отчет от Банка Англии, данные по рынку труда и отчет по розничным продажам. ЦБ может пойти на снижение прогнозов по темпу роста в ежеквартальном отчете, что может оказать давление на фунт.
JPY
Йена ослабла против большинства валют, за исключением доллара и канадца. Пара USD/JPY пробила уровень 77.50 и достигла 77. Это только поддержало разговоры об очередной интервенции со стороны Банка Японии. С момента последнего вмешательства центробанка пара вернулась на прежние опасные уровни. К тому же и экономические показатели сигнализируют о том, что экспорт серьезно страдает от удорожания национальной валюты. На текущей неделе будут опубликованы данные по ВВП, решение по ставке Банка Японии, а также ежемесячный отчет ЦБ.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Эпоха жесткой экономии (15/11/2011)
USD
Вчера бегство из рискованных активов началось еще во время европейской сессии, а затем было подхвачено и американскими трейдерами. По большей части, такая динамика вызвана недоверием игроков стабильности экономики еврозоны. Сложные времена означают замедление темпов роста в регионе, а может и рецессию. Инвесторы уже обратили свои молящие взоры на Азию, надеясь увидеть помощь с той стороны. Однако пока что ни Китай, ни Япония не торопятся подключать свои государственные инвестиционные фонды на покупку бондов.
Стоит понимать и то, что мы переходим в фазу реализации программ мер жесткой экономии в разных уголках мира, включая еврозону, США, Великобританию и Японию. Для введения программы сокращения расходов в Штатах осталось совсем немного времени, и это во времена спада мировой деловой активности. После создания "суперкомитета" по вопросам бюджета во время августовской суматохи по поводу потолка госдолга, появились слухи о том, что переговоры достигли сложного этапа. Политики должны найти сокращений на 1,5 трлн. долларов США до 23 ноября или же последует автоматическое урезание бюджета согласно механизму "секвестирования". Партии продолжают противоборствовать, придерживаясь своих линий и не идя на уступки, что может привести к очередному скандалу и волнениям на финансовых рынках.
В плане экономических отчетов нас ожидает публикация PPI, розничных продаж, а также исследования деловой активности в обрабатывающей промышленности Empire State. В сентябре инфляция и потребительские расходы значительно выросли, однако в этом месяце вряд ли мы увидим повторение недавней динамики. Падение цен на импорт на 0,6%, вызванное сокращением расходов на продукты питания и топливо, указывают на вероятность снижения индекса цен производителей. Аналогичное падение потребительских расходов, согласно исследованию Johnson Redbook Survey, говорит о более сдержанных темпах роста розничных продаж. Если показатели преподнесут негативные сюрпризы, шансы на то, что в монетарную политику будут внесены изменения уде в декабре, резко увеличатся.
EUR
И вновь рынки боятся, а игроки прячутся в "убежищах". Евро подрос во время азиатской сессии, после того как инвесторы узнали, что за время выходных Италия и Греция сменили лидеров, перейдя на технократические режимы Пападемоса и Марио Монти. Валютные рынки надеются, что эти люди смогут справиться с реформами бюджета, хотя когда это будет… Видимо, осознав все это, рынок решил избавиться от единой валюты.
Мы полагаем, что учитывая хаос, царящий в регионе, смена правительства вряд ли сможет принести какие-то результаты в ближайшее время. У ЕЦБ гораздо больше шансов и возможностей навести порядок. Одним из вариантов может стать установление потолка по доходности ГКО - к примеру, 200 б.п. по спрэду итальянских бондов. Это позволит правительству страны рефинансировать обязательства по приемлемым ставкам в ближайшем будущем. Тем не менее, пока комментарии представителей центробанка говорят о том, что они не намерены активно поддерживать страны, испытывающие проблемы. И хотя доходность по итальянским ГКО снизилась до 6.35% с отмеченного на прошлой неделе максимума 7.5%, такая сдержанность официальных лиц заставила рынки вновь впасть в уныние.
Впереди у нас немало интересных событий. Сегодня Европарламент проголосует по законопроекту о коротких продажах, а у Греции могут официально закончиться наличные деньги без выдачи нового транша, что, несомненно, только усиливает давление на евро.
GBP
В течение ближайших дней мы увидим большое число экономических отчетов из Великобритании, так что именно в ожидании них британец обвалился против доллара. Данные, скорее всего, отразят дальнейшее ослабление экономики страны. С момента недавнего изменения в монетарной политике мы увидели динамику цен, создающую благодатную почву для дальнейшего стимулирования экономики Банком Англии. Цены на товары демонстрировали снижение и в сентябре, и в октябре, что дает надежду, что инфляция все же начнет демонстрировать нисходящий тренд. Если же и сегодня мы увидим укрепление CPI, это может поддержать рост фунта, однако в долгосрочной перспективе может принести британской экономике немало проблем. Ближайшей целью в таком случае станет отметка 1.60 против доллара, а далее 1.61. В случае снижения показателя ослабление пары продолжится более сдержанными темпами - до 1.59.
JPY
Йена вчера демонстрировала опасную динамику, как будто пытаясь вывести Банк Японии на новые шаги. Пара USD/JPY ушла ниже отметки Y77 и некоторое время там балансировала, перед тем как вернуться обратно. Похоже, монетарным властям вот-вот придется пойти на очередные меры, чтобы сдержать укрепление национальной валюты. Вероятно, катализатором может стать достижение уровня Y76.
Тем временем, экономические показатели порадовали, хотя и не вызвали особой реакции рынка. В 3-м квартале ВВП Японии продемонстрировал первый за 4 квартала рост на фоне улучшения показателей экспорта и потребительских расходов. Однако едва экономика страны приподняла голову, оправившись после разрушительных последствий землетрясения, ей уже грозит новое замедление, связанное со снижением внешнего спроса. Рост ВВП на 6% стал максимальным результатом за 1,5 года, как отметил кабинет министров.
Теперь устойчивость восстановления будет зависеть от того, насколько внутренний спрос и госрасходы на реконструкционные проекты в пострадавших регионах сумеют компенсировать негативные последствия снижения внешнего спроса, связанного с европейским долговым кризисом и падением доверия в мире, а также с эффектами подорожавшей йены, подрывающей прибыли компаний.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
EUR- фобия (16/11/11)
USD
Экономические отчеты США порадовали, однако влияние на доллар это практически не оказало, так как инвесторы продолжают внимательно следить за событиями Европы. Да и оптимизма фундаментальных данных недостаточно, чтобы убедить Федрезерв отбросить планы по внесении изменений в монетарную политику в следующем месяце. В октябре объем розничных продаж в США неожиданно превзошел средние прогнозы, укрепившись на 0,5% против прогноза +0,4% и пред. +1,1%. Однако проблема в том, что в сентябре расходы росли медленнее, чем в октябре. Это отчасти может объясняться низкими ценами на бензин, однако при уровне безработицы 9%, именно недостаток рабочих мест и общая слабость американской экономики объясняют такую сдержанность потребителей. К сожалению, текущие условия вряд ли изменятся в ближайшее время, что означает, что перспективы потребительских расходов остаются мрачноватыми. Хотя рост ВВП будет поддержан расходами в третьем квартале, в четвертом квартале показатель может ослабнуть.
Однако были и другие поводы для радости. В ноябре индекс производственной активности в зоне ФРБ Нью-Йорка Empire State неожиданно вырос, прервав 5-месячную полосу спада и вернувшись в зону роста, хотя разбивка по компонентам и продемонстрировала более смешанную картину. Кроме того, индекс цен производителей в США снизился максимальными за последние 4 месяца темпами, опустившись на 0,3% против +0,8% в сентябре. Замедление роста инфляции даёт возможность ФРС продолжать стимулировать рост первой по величине мировой экономики. Однако не все так просто. Обладающий правом голоса в FOMC Эванс заявил о необходимости увеличения аккомодации монетарной политика на фоне сдержанной инфляции и высокой безработицы. Управляющий же ФРБ Сент-Луиса Буллард открыто выразил свое несогласие с выступившим чуть ранее коллегой, заявив, что для того, чтобы Комитет запустил дополнительные меры аккомодации, экономика должна очень сильно сбиться с прогнозируемого на данный момент пути. В частности, предположил он, ФРС может возобновить меры по предоставлению ликвидности, если кризис в Европе усилится. Страсти нагнетаются. Сегодня обратите внимание на обилие экономических отчетов, среди которых самую важную роль все еще играет показатель CPI.
EUR
Игроки продолжают бояться. Спрэды по бондам расширились до рекордных максимумов, указывая на то, что кредитные рынки региона продолжают оставаться в стрессе. Разница между французскими и германскими бондами достигла 173 б.п., что говорит о том, что Франция может стать новой мишенью для сторонников теории печальной кончины еврозоны. Официальные лица продолжают молчать, либо повторяют то, что мы уже много раз слышали, а ничего нового не происходит. В таких условиях у евро только одна дорога - на юг.
Что касается экономической картины, то и здесь мы не увидели позитива. Восстановление европейской экономики не смогло продолжиться хорошими темпами в 3 квартале, что объясняется обострением долгового кризиса, с которым пока безуспешно борются такие страны, как Германия и Франция. В квартальном исчислении ВВП еврозоны вырос на 0,2%, как и в предыдущем периоде. Ожидается, что в 4 квартале рост экономики региона может замедлиться ещё сильнее, так как лидеры ЕС пока не в состоянии остановить распространение долговой болезни, которая в настоящий момент угрожает Италии. Кроме того, как показали результаты исследования центра экономических исследований ZEW, в ноябре доверие немецких инвесторов упало до 3-летнего минимума: экономические настроения составили -55,2 против прогноза -52,5 и предыдущего показателя -48,3. Из показателей мы не увидим сегодня ничего интересного, однако наибольший интерес представляет динамика кредитных рынков Европы и выступления официальных лиц. Если евро не найдет поддержки, ждите дальнейшего ослабления к отметке 1.35. Причем если прорыв удастся, валюта с легкостью отдаст 100 пунктов.
GBP
В октябре показатель инфляции потребительских цен в Британии снизился впервые за четыре месяца, попав под давление понижательной динамики в таких категориях, как продукты питания (-0,9%), транспорт (-0,7%) и цены на бензин (-0,4%). CPI составил 5,0% против прогноза 5,1%, однако чистый показатель укрепился на 3,4% от ожидаемых 3,3%. В принципе, не произошло ничего удивительного, и мы сомневаемся, что отчет сможет оказать какое-либо влияние на взгляды Банка Англии, тем более в преддверии инфляционного отчета.
Обратите внимание на прогнозы ЦБ в рамках ежеквартального отчета. Если будет представлено снижение ожиданий по темпам роста, это, несомненно, окажет давление на фунт с вероятностью падения пары GBP/USD к уровню 1.57. Не стоит игнорировать и отчет по рынку труда - показатель является прекрасным опережающим индикатором потребительских настроений, а также инфляции (внимание на данные по заработной плате).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Новые лидеры - старые проблемы (17/11/11)
USD
Вчерашний день был наполнен экономическими отчетами, однако вновь данные не оказали на доллар особого влияния, так как небольшие корректировки состояния США мало что значат на фоне европейской катастрофы. Теперь мы знаем, что инфляция на потребительском и производственном уровне в октябре замедлилась.
Индекс CPI снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, когда он вырос на 0,3%. Так называемый чистый CPI вырос на 0,1%, не изменившись по сравнению с сентябрем. Последние отчеты по промышленному производству свидетельствуют о том, что обрабатывающий сектор может взвалить на свои плечи восстановление индустрии. В октябре активность выросла на 0,7%, значительно укрепившись в сравнении с предыдущими месяцами. И что самое важное, спрос на долларовые активы остается на довольно высоких уровнях. Чистые покупки долгосрочных акций, векселей и облигаций составили $68.6 млрд. в сентябре против $58 млрд. в августе, как показали сегодня данные министерства финансов. Общий объем притоков международного капитала сократился до $57.4 млрд. от $89.3 млрд. месяцем ранее. Трежерис выросли в сентябре до максимума с момента разгара финансового кризиса в 2008 году на беспокойстве по поводу европейского суверенного долга и ослабления американской экономики. Это ралли компенсировало влияние понижения рейтинга США агентством Standard & Poor's 5 августа и вызвало падение доходности к рекордным минимумам.
Отчет подтверждает, что спрос на более безопасные активы будет и далее поддерживать позиции доллара на мировой арене. Сегодня на повестке данные по рынку жилья, числу обращений за пособиями б/р, а также исследование ФРБ Филадельфии. Посмотрим, подтвердит ли последний отчет зарождающийся восходящий тренд в обрабатывающей промышленности.
EUR
Сообщения о том, что итальянские, испанские и португальские бонды нашли покупателя в лице ЕЦБ, ослабили беспокойство трейдеров, что помогло паре евро/доллар вернуться выше 1.3500. Доходность по итальянским облигациям ушла ниже отметки 7%, поддержав позитивные настроения на рынке. Тем не менее, представители центробанка продолжают придерживаться общей линии партии - ЦБ не может оказывать поддержку кредитным рынкам еврозоны. На этот раз об этом говорил Мерш. Игрокам не особо приятно слышать эти слова каждый день.
Остается надежда на то, что Китай может предоставить дополнительный капитал для спасения региона, хотя такая вероятность сомнительна. Теперь новым тестом для кредитных рынков станет французский аукцион, запланированный на сегодня. Если доходность значительно вырастет, а доходность по 5-летним бондам приблизится к 3%, рынки вновь охватит паника.
Что касается политических событий в регионе, стоит упомянуть, что Марио Монти вчера был официально объявлен премьер-министром Италии, а временное греческое правительство по предводительством Пападемоса получило важнейший для него вотум доверия, что позволит обоим лидерам приступить к уборке и наведению порядка в финансовой системе. Несомненно, скоро мы увидим очередные программы мер по сокращению бюджетных расходов, что не очень хорошо для экономического роста, однако инвесторы могут воспринять это как начало новой эпохи выхода из кризиса. Уже сегодня мы видим, что евро пошел на поправку, поддерживаемый и позитивными сообщениями о том, что Тройка, состоящая из представителей Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ, завершила вторую квартальную инспекцию в Португалии, вынеся вердикт, что "в целом экономическая программа страны взяла хороший старт, однако ее успех зависит от последовательной реализации структурных реформ". Ближайшей целью для евро станет отметка 1.36, однако для ее взятия необходима поддержка официальных лиц еврозоны с оптимистичными комментариями.
GBP
Данные из Великобритании представили противоречивую картину: число заявок на пособия б/р сократилось значительнее, чем предполагалось, а вот уровень безработице превысил прогнозы. Уровень б/р по данным Международной организации труда (МОТ) увеличился на 129 тыс. до 2,62 млн., что стало самым сильным повышением с 2009 года. Ставка б/р МОТ достигла 15-летнего максимума 8,3%.
Однако все внимание трейдеров привлек инфляционный отчет. Глава Банка Англии Мервин Кинг, заявил, что прогноз по экономическому росту Британии "существенно снизился" на фоне продолжающегося европейского долгового кризиса. Также ЦБ дал понять, что ему, возможно, придется вновь расширить программу стимулирования экономики. При условии того, что Банк Англии продолжит свою 275-миллиардную программу покупки активов, инфляция может опуститься ниже целевого уровня 2% через два года, также отмечено в отчете. Это говорит о том, что МРС все-таки может расширить программу стимулирования, причем в ближайшее время.
О необходимости таких действий говорят и последние исследования в области потребительского сектора. В октябре индекс потребительского доверия Nationwide упал до отметки36 против прогноза 43 и пред. 45, отметив рекордный минимум. Компоненты исследования выявили резкое ухудшение потребительских ожиданий в отношении перспектив экономики и занятости, но лишь небольшое снижение готовности к расходам. Такие результаты предполагают, что хаос за рубежом и ухудшение краткосрочных прогнозов по национальной экономике больно ударили по уровню доверия потребителей, однако потребление само по себе может пострадать не так сильно. Что же, это мы сможем проверить уже сегодня, благодаря отчету по розничным продажам. Если показатели превысят прогнозы и окажутся на положительной территории, ждите укрепления фунта до отметки 1.58, с дальнейшей цель на 1.5850.
JPY
Йена держится довольно стабильно, пока не демонстрируя попыток спуститься к опасному уровню 76 против доллара. Тем временем политические и экономические события Японии не вызывают реакции на рынках. Замедление мирового экономического роста, которое негативно влияет на объёмы экспорта, заставило Банк Японии понизить свою экономическую оценку, что ещё раз подтверждает уязвимость страны перед обостряющимся кризисом в Европе. Вчера Банк принял решение сохранить прежний объём покупок активов (20 трлн. йен), после того как 27 октября расширил программу ещё на 5 трлн. йен. Что касается процентной ставки, то она также осталась на прежнем уровне 0,1%. Решение было принято единогласно.
А в опубликованном сегодня ежемесячном экономическом отчете Банк Японии продемонстрировал более осторожный настрой в отношении экспорта и объемов промпроизводства в условиях замедления мировой экономики, устойчиво высокого курса Йены и катастрофических наводнений в Таиланде. Подобная оценка стала пересмотром на понижение октябрьских прогнозов, которые предсказывали производству и экспорту "дальнейший рост умеренными темпами".
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
3 орешка для ЕЦБ (18/11/2011)
USD
Американские отчеты продолжают оставаться "актерами второго плана", так как Европа все еще звезда рынка, особенно после неожиданно высокого спроса на французские бонды. Напомним, что прошедшие вчера испанский и французский аукционы стали тестом доверия инвесторов. С Парижем все в порядке, а вот Мадриду стоит задуматься - спрос на государственные облигации есть, но только при более высокой доходности
Тем временем, экономические отчеты из США вновь принесли позитив. Число американцев, впервые заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, сократилось на 5 тыс. до 388 тыс., достигнув минимального с апреля значения. Кроме того, число разрешений выросло на 10,9%, а число новостроек сократилось лишь на 0,3%. Если рассматривать эти показатели как опережающий индикатор деловой активности рынка жилья, то можно предположить, что уже в новом году слабое звено американской экономики начнет стабилизироваться. Однако были и разочарования. В ноябре общий экономический индекс в зоне ФРБ Филадельфии снизился до 3,6 против 8,7 месяцем ранее. Мы рассчитывали на то, что индикатор не продемонстрирует особых изменений и составит 9, особенно после данных ФРБ Нью-Йорка, где был зафиксирован прирост впервые за 6 месяцев.
Тем временем, несмотря на недавний позитив в плане экономических показателей, представители Федрезерва, все еще склоняются к необходимости дополнительного стимулирования. Вчера об этом высказался один из самых "мягких" членов FOMC Дадли. Сегодня обратите внимание на комментарии Фишера, и если и здесь мы увидим ориентацию на QE3, доллар может ослабнуть.
EUR
Учитывая отсутствие значимых экономических данных, внимание рынка привлекли испанский и французский аукционы. По второму все в порядке, а вот спрос на испанские ГКО был отмечен при очень высокой доходности - 6,97%, что слишком близко к опасной отметке 7% и является рекордным уровнем с момента введения евро. Таким образом, можно предположить, что и снижение рейтинга Испании не за горами, особенно, если доходность продолжит расти. Все три агентства оценивают эту страну на один или два пункта выше, чем Италию, так что снижение рейтинга Испании может нанести непоправимый урон евро.
Учитывая отсутствие четкого плана действий со стороны европейских властей, возможно, предложение Ангелы Меркель об изменениях в Договоре может быть вполне адекватным. Именно об этом будет разговор на саммите лидеров ЕС 9 декабря. Целью станет эмиссия евробондов. Канцлер Германии совсем не горит желанием, чтобы ЕЦБ решал финансовые проблемы региона, однако эмиссия евробондов или нестирилизованная покупка бондов ("квази-количественное" смягчение) - два наиболее вероятных варианта, которые остались у европейских властей для стабилизации рынка облигаций. В принципе, можно ввести и верхний лимит по доходности итальянских бондов, однако даст ли это необходимый эффект?
GBP
Великобритания отметилась позитивными данными, что помогло фунту немного восстановить свои позиции. В октябре британские розничные продажи отметили второй месяц роста подряд на фоне увеличения продаж в преддверии рождественских праздников. Продажи увеличились на 0,6% м/м против прогноза -0,2%. В годовом эквиваленте показатель составил +0,9%, в то время как аналитики рассчитывали на снижение в размере 0,1%. Тем не менее, была ложка дегтя: сентябрьские данные были пересмотрены в сторону незначительного понижения, до +0,5% от +0,6% ранее.
Итак, отчет говорит о том, что пока британская экономика не особо пострадала от долгового кризиса в еврозоне. Однако в дело вмешались предрождественские продажи (аналитику утверждают, что на этот раз они начались раньше обычного). Тогда вряд ли такие высокие аппетиты населения долго продержатся, особенно если они довольно пессимистично настроены в отношении перспектив Великобритании. На сегодня отчетов не запланировано, что бросает динамику фунта на произвол рынка.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Еврозона: еще одна бессмысленная неделя? (21/11/2011)
USD
Прошедшая неделя была насыщена экономическими событиями из США, однако рынок упорно игнорировал релизы. Что же, очевидно, что Европа своими проблемами продолжает перетягивать все внимание на себя. Если подвести итоги по фундаментальной картине американской экономике, стоит признать, что мы получаем противоречивые сигналы. Объемы розничных продаж замедлили темпы роста, а инфляционное давление ослабло, однако потребительские расходы оказались выше прогнозов, да и деловая активность в обрабатывающем секторе порадовала.
Таким образом, исходя из имеющегося, Федрезерву пока сложно сделать выводы по монетарной политике. Только Фишер радует нас своим оптимизмом - он и сейчас готов пойти на ужесточение. Однако есть и его противники: Дадли утверждает, что присутствуют "значительные понижательные риски". Конечно, вряд ли он думает, что США перейдут в рецессию, однако развитие событий в Европе заставляют его нервничать.
Текущая неделя будет столь же насыщенной. Естественно, звездой экономического календаря станет протокол прошлого заседания FOMC. Напомним, что последняя встреча представителей ФРС совсем запутала инвесторов: тон заявления оказалась чуть оптимистичнее, однако комментарии Бернанке и прогнозы по ВВП отражают опасения по поводу будущего страны. Таким образом, осталось не понятно, каково же будет дальнейшее направление политики Федрезерва. Возможно, протокол поможет разобраться. Кроме того, обратите внимание на данные по рынку недвижимости, ВВП, заказы на товары длительного пользования, доходы и расходы населения, а также число обращений по пособиям б/р.
EUR
Еще она бессмысленная неделя для еврозоны, у которой остается все меньше времени на решение своих проблем. И Италия, и Греция обновила политический состав, однако мы пока не увидели никаких ключевых нововведений или комментариев со стороны новых лидеров. В результате, игроки вынуждены искать ответы в других источниках - к примеру, на кредитных рынках. Последнее время результаты аукционов и доходность по ГКО стали главными катализаторами валютной динамики.
Возможно, на текущей неделе инвесторы сохранят свои приоритеты, особенно учитывая укороченную неделю в США. Европа планирует опубликовать данные по PMI за ноябрь, а также исследование IFO. Слабые экономические показатели могут только усилить давление на евро. К тому же обратите внимание на результаты встречи Еврокомиссии, запланированной на среду. Будет обсуждаться новый пакет мер, направленный на более жесткое регулирование региона. Комментарии официальных лиц также будут интересны для игроков, я уже не говорю о динамике кредитных рынков.
GBP
Фунт практически не спорил с общими тенденциями рынка на прошлой неделе: когда надо было радоваться - рос, когда надо было бояться - падал. Экономические данные, на удивление, оказались более оптимистичными, чем многие предполагали. Особенно порадовали сильные показатели объема розничных продаж.
Тем не менее, Банк Англии все еще находит аргументы для дополнительного стимулирования британской экономики, если мы не получим доказательства противного в ближайшем времени. Если все будет развиваться по сценарию, описанному ЦБ, тогда очередной шаг в сторону смягчения будет сделан в феврале 2012 года. На текущей неделе интерес будут представлять данные по финансам госсектора, а также протокол прошлого заседания MPC, пересмотренный ВВП и промышленные заказы.
JPY
По конец недели японская йена подослабла против основных валют, за исключением киви и доллара США. За последнее время мы узнали, что в 3 квартале темпы роста экономики оказались лучше, чем многие ожидали. И цены все еще движутся в режиме дефляции. Однако общемировой спад деловой активности вызывает опасения, что 4 квартал принесет неприятные сюрпризы. Основные торговые партнеры Японии чувствуют себя неважно, да и обрабатывающая промышленность страны еще полностью не восстановилась после катастрофы. На этой неделе как раз обратите внимание на отчеты по инфляции и торговому балансу.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
У Штатов свои бараны (22/11/2011)
USD
Евро и прочие высокодоходные валюты в понедельник ослабли против доллара, хотя по сути, помимо пессимистичных комментариев некоторых официальных представителей ЕЦБ ничего особо не произошло. Конечно, мы понимаем, что Европе уже не надо кричащих заголовков, чтобы вызвать стресс у игроков - достаточно просто медлить с решением по долговому кризису. Если все продолжится теми же темпами, доходность по испанским и итальянским бондам пробьет рекордный уровень 7%. Несмотря на то, что эти страны могут потянуть такие проценты, рейтинговым агентствам это явно не понравится, что может спровоцировать новую волну паники на рынках, а значит новую серию распродаж.
Тем не менее, Европа не единственный эпицентр политических проблем. Вернемся к американским баранам. "Суперкомитет" США по госдолгу объявил о своем бессилии в сокращении бюджета на $1,2 трлн. в ближайшие десять лет. Это, естественно, вновь вызвало спрос на валюты-убежища, среди которых доллар занимает не последнее место. Тем не менее, в дальнейшем это может привести к новым действиям со стороны рейтинговых агентств. А если так, ждите возвращения "смутного времени". Кроме того, стоит понимать, что неспособность прийти к соглашению по расходам приведет к автоматическому сокращению в сферах обороны и внутренних государственных программ в 2013 г. после проведения президентских выборов и выборов в Конгресс. Более того, поражение Суперкомитета будет означать, что сниженный налог, взимаемый с заработной платы, и пособия по безработице для миллионов страждущих истекут к концу этого года и больше не будут возобновлены. Думаем, нет смысла разъяснять, чем это может закончиться для сервисно-ориентированной американской экономики. И только единственный опубликованный вчера отчет немного разбавил пессимизм от всего вышесказанного.
Как показали результаты отчета Национальной ассоциации риэлторов (NAR), в октябре объем продаж вторичного жилья в стране неожиданно увеличился, вопреки ожидавшемуся снижению, и это можно расценивать как признак того, что падающие цены на дома привлекают на рынок большее число покупателей. Объемы продаж составили +1,4% до 4,97 млн. против прогноза -2,2% до 4,80 млн. и пред. 4,90 млн. (пересм. от 4,91 млн.). Сегодня ждите публикацию ВВП за 3 квартал во втором чтении, хотя вообще от отчета больших отклонений не ожидается. Гораздо больший интерес представляет публикация протокола FOMC. Посмотрим, может здесь мы увидим хоть какие-то намеки на скорые изменения в монетарной политике.
EUR
Вчера евро ушел под отметку 1.35, пытаясь протестировать поддержку 1.3450 против доллара. Спрэд между французскими бондами и германскими бундами достиг 170 б.п. на фоне усиливающихся опасений по поводу перспектив региона. Агентство Moody's вчера заявило, что постоянный рост доходности французских гособлигаций в сочетании с экономическим спадом создают угрозу перспективам кредитного рейтинга страны. Комментарии комиссара Олли Рена только добавили масла в огонь. Он заявил, что спад в экономике только увеличит проблемы дефицита бюджета, так как налоговые поступления в первой половине 2012 года сократятся.
К тому же, последние отчеты из Греции вызывают опасения, что страна вновь не справится с поставленными целями по сокращению дефицита. Премьер Пападемос отправится в Брюссель, чтобы получить недавно утвержденные 8 млрд. евро спасительного фонда, однако, возможно, и с этим будут проблемы, учитывая, что лидер оппозиции отказался подписать соглашение по поводу реализации реформ. В текущих условиях рынки продолжают надеяться, что ЕЦБ вот-вот придет и спасет всех, однако центробанк пока не торопится вмешиваться. Возможно, лишь более тяжелая ситуация заставит его пойти на радикальные меры. На сегодня значимых экономических релизов не запланировано, так что евро может продолжить ослабление под гнетом мрачных перспектив. Ближайшей целью станет отметка 1.3450, а далее 1.34.
GBP
Британец резко обвалился против доллара и евро в ожидании новых расстройств. В начале недели Rightmove сообщило о снижении цен на жилье на 3,1%, причем это стало самым резким падением за последний год, что только подтверждает нестабильное состояние сектора и низкий спрос потребителей. Канцлер Великобритании Кэмерон объявил о новых планах поддержки рынка жилья, в рамках которых те, кто впервые решился на покупку дома, могут взять в кредит до 95% от его стоимости. Конечно, для британских финансов новости не совсем приятные. Вновь расходы, причем довольно приличные.
Кстати, именно сегодня мы получим серию отчетов по госфинансам, причем показатель объемов заимствований, по ожиданиям, будет гораздо ниже сентябрьского. Тенденция к снижению отражает успешное применение мер жесткой экономики, которое постепенно помогает сокращать дефицит. Несмотря на то, что британские власти гораздо лучше справляются с реализацией пакета мер, чем многие другие европейские страны, последние прогнозы говорят о том, что и они могут не уложиться в установленный график.
JPY
Экономические отчеты, опубликованные в понедельник, не порадовали. Большинство экономистов прогнозировали сокращение торгового баланса, однако никто не предполагал, что профицит превратится в дефицит. Кроме того, разочарование вызвал и тон протокола заседания Банка Японии по монетарной политике. Итак, в прошлом месяце дефицит торгового баланса Японии составил Y273,8 млрд. Спад мировой деловой активности и удорожание йены делают свое дело, оказывая давление на темпы развития экономики страны. На этой неделе мы увидим ежемесячный экономический отчет, который также может отразить пересмотр показателей в сторону понижения.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
МВФ может больше (23/11/11)
USD
Восстановление рынков, наблюдавшееся во время европейской торговой сессии, быстро пришло к завершению, так как американский ВВП за 3 квартал продемонстрировал темпы роста гораздо ниже ранее оцениваемых. В 3-м квартале темпы роста ВВП США составили 2,0% против предварительной оценки в 2,5%. Несмотря на тот факт, что данная динамика существенно не дотянула до ожиданий аналитиков, прогнозировавших, что экономический рост останется на уровне 2,5%, компоненты отчета, в особенности позитивные данные по потребительским расходам и первое с 4-го квартала 2009 года сокращение складских запасов, указывают на то, что экономика продолжит набирать обороты. Тем не менее, дальнейшая динамика будет зависеть от желания потребителей идти на расходы во времена высокой безработицы и неизменного уровня заработной платы.
Что касается протокола FOMC, то несмотря на его публикацию раньше заявленного времени, что застало рынки врасплох, доллар почти не отреагировал на него. Эванс выступил против текущей монетарной политики, считая, что на данном этапе необходима дополнительная аккомодация. Кроме того, "несколько" членов Комитета, отметили, что экономические перспективы "могут потребовать дополнительного смягчения политики". Что касается самих коммуникативных стратегий ФРС, "ряд членов Комитета выразил заинтересованность в том, чтобы ЦБ обозначал период времени, в течение которого ставки по федеральным фондам будут оставаться на чрезвычайно низких уровнях, а не конкретизировал календарные сроки". В общем, ничего крамольного мы не услышали, что увеличивает шансы бездействия Комитета и в декабре.
Сегодня на повестке заказы на товары длительного пользования доходы и расходы населения, а также число обращений за пособиями б/р. Однако вряд ли какой-либо из отчетов привлечет достаточное внимание рынка. Мы ожидаем ограниченные потоки в преддверии удлиненных американских выходных.
EUR
Пара EUR/USD все же смогла восстановиться во время европейской сессии, так как доходность по периферийным бондам стабилизировалась. Тем не менее, далеко евро не ушел - радоваться особо пока нечему: Испания вынуждена была заплатить максимальный за 14 лет процент в рамках аукциона по казначейским облигациям. Инвесторы региона продолжают требовать огромные премии за периферийные кредиты, однако, оптимизм уже вызывает тот факт, что кредитные рынки все еще функционируют.
Кроме того, вчера СМИ сообщили о том, что в игру вступил МВФ, сделав объявление о запуске новых механизмов экстренного кредитования, направленных на поддержку европейских государств в период кризиса и ограничение его распространения. Как стало известно из первых поступивших сведений, выделяемая в рамках новых механизмов ликвидность может предоставляться на срок от 6 до 24 месяцев. Размер кредитов, выдаваемых на полгода, может доходить до 5-кратного размера от вклада данного государства в МВФ; размер 12-24 месячных займов - до 10-кратного размера от вклада.
Как показала динамика торгов на финансовых рынках, игроки довольно скептично настроены в отношении вмешательства Фонда, считая таки шаги недостаточными в сложившихся условиях. Данный инструмент слишком ограничен, чтобы помочь таким странам, как Италия и Испания, хотя это лучше, чем ничего. Тем более, что для таких стран как Венгрия и Португалия, это станет прекрасным подспорьем. Сегодня на повестке серия отчетов по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Последние отчеты говорят о том, что Европу ожидает дальнейший спад экономической активности, что только приблизит регион к рецессии.
GBP
Британец ослаб как против доллара, так и против евро. Дефицит бюджета сузился в октябре, благодаря действиям Осборна. Чистый объем госзаимствований в Великобритании за октябрь зарегистрировал превзошедшее прогнозы сокращение - это говорит о том, что принимаемые министром финансов страны Осборном меры экономии начали действовать. Объем чистых госзаимствований без учета финансовых интервенции в октябре сократился до 6,498 млрд. фунтов от 7,171 млрд. в аналогичный период прошлого года. Таким образом, за 12 месяцев показатель зарегистрировал снижение на 13,2%, что уже превзошло установленную в марте Офисом бюджетной ответственности целевую планку в 11% за весь год. Несмотря на то, что в этом году Осборн сможет достичь целевых фискальных показателей, пересмотр на понижение оценок экономического роста на ближайшие годы может спровоцировать новый виток роста государственных заимствований, о чем министр может сообщить уже на следующей неделе в ходе выступления с "осенним заявлением".
Сегодня внимание рынка привлечет протокол прошлого заседания Банка Англии. Многие полагают, что в отчете можно будет увидеть намеки на дополнительное монетарное стимулирование экономики, учитывая замедление темпов роста. Это, конечно, способно оказать давление на фунт, однако в долгосрочной перспективе это только укрепит позиции валюты. На фоне сумятицы и бездействия властей еврозоны, Великобритания может стать оплотом стабильности и устойчивости. Таким образом, GBP вполне может занять место валюты-убежища наряду с американским долларом и швейцарским франком.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Пока американцы едят индейку…(24/11/11)
USD
Американские данные вчерашнего дня носили противоречивый характер. Число американцев, заполнивших форму для получения пособий по б/р, превысило прогнозы аналитиков, что свидетельствует о том, что восстановление рынка труда немного приостановилось. На прошлой неделе количество обращений выросло на 2 тыс. до 393 тыс., однако 4-недельная скользящая средняя, которая является менее волатильным показателем, опустилась с 397 500 до 394 250, что является минимальным значением с апреля. Заказы на товары длительного пользования снизились в октябре на фоне падения спроса на авиационное и бизнес оборудование, сократившись на 0,7% (слабее, чем ожидалось) после падения на 1,5% месяцев ранее. Кроме того, в октябре потребительские расходы в США выросли не так сильно, как рассчитывали аналитики, так как американские потребители использовали заработные средства в накопительных целях. Объёмы покупок выросли на 0,1% против +0,7% в прошлом месяце. Что касается доходов, то они повысились на 0,4%, а объёмы сбережений выросли от 4-летнего минимума. Ну и, наконец, отдельный отчет показал, что настрой американских потребителей улучшился к концу ноября на фоне некоторой стабилизации экономической картины. Окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырос до 64,1 от значения 60,9 месяцем ранее.
Кроме того, вчера возобновились разговоры о госдолге США. В августе Fitch заявило, что неспособность "суперкомитета" США договориться приведет "к негативным действиям в отношении рейтинга", что в лучшем случае предполагает негативный прогноз, а в худшем - прямое понижение (негативный прогноз означает 50%-ный шанс понижения в течение двух лет). Мы уже получили итоги пересмотра рейтинга от S&P и Moody's. Fitch сообщило, что завершит пересмотр рейтинга к концу месяца.
А на рынки сегодня придет относительное спокойствие в связи с Днем благодарения в США. По крайней мере, низкая ликвидность и тонкие торги обеспечены, причем, скорее всего, это продлится до понедельника. Тем не менее, есть те, кто все же выходят на рынок и в пятницу, что может привести к излишней волатильности, даже несмотря на отсутствие важных отчетов.
EUR
С самого начала недели мы повторяли, что у евро большой потенциал падения, так как европейские власти медлят с ответом, а экономические данные только еще раз подтверждают ослабление деловой активности в регионе. Вчера пара EUR/USD ушла ниже поддержки 1.34, и продолжает снижение, отражая пессимистичный настрой инвесторов. Рискованные активы вызывают у игроков страх и желание спрятаться. Причем недоверие заслужила и Германия - оплот еврозоны.
Вчера немцы продали в рамках аукциона лишь EUR 3,644 млрд. 10-летних бундов из EUR6 млрд. возможных со средней доходностью 1,98%. Вообще германские бунды всегда ассоциировались с надежностью и безопасностью, однако такие результаты говорят о том, что Германии есть, что терять. Больше молчать и игнорировать нельзя, так как это может обернуться проблемами для самих же немцев. Экономические данные только подтверждают понижательные риски. Производственная активность в сфере обрабатывающей промышленности и сфере услуг Е-17 в ноябре продемонстрировала снижение третий месяц подряд. Составной индекс PMI в еврозоне вырос до 47,2 от 46,5 в октябре. Длящийся уже два года долговой кризис вынуждает правительства еврозоны вводить меры жесткой экономии, подрывающие потребительский спрос и корпоративные расходы.
Рейтинговые агентства также не дремлют. Fitch заявило, что если мы услышим о новых проблемах во Франции, это несомненно приведет к снижению рейтинга, так как страна не справится с новым шоком. Кроме того, вчера появились слухи о том, что снижение ставки ЕЦБ уже неизбежно, причем произойти все может уже на следующей неделе. А это означает, что дорога на юг в паре евро/доллар вновь открыта, и ближайшей целью станет отметка 1.33, после прорыва которой движение может продолжиться к 1.32
GBP
Протокол прошлого заседания Банка Англии не вызвал на рынках смятения. В ноябре члены Комитета по монетарной политике единогласно приняли решение о сохранении текущего объёма покупок активов, однако отдельные представители власти заявили о том, что в будущем монетарное смягчение может быть расширено. "Действующая программа покупки активов будет завершена не раньше, чем через 3 месяца, и ёмкость рынка пока не позволяет значительным образом увеличить объём покупок по сравнению с текущим", как сообщается в протоколе.
Кроме того, упоминалось и то, что неспособность европейских лидеров справиться с долговым кризисом может привести к значительному ухудшению условий внешней среды. Вполне вероятно, что стране понадобится дополнительное стимулирование. Джордж Осборн может предложить план направления низкопроцентных займов в компании посредством коммерческих банков. Такая перспектива может поддержать британца в будущем на фоне бездействия коллег из еврозоны. Публикуемый сегодня ВВП за 3 квартал вряд ли вызовет какой-либо интерес, если только показатели не продемонстрируют больших отклонений от прогнозных. Неприятный сюрприз отправит пару фунт/доллар пробивать сильную поддержку 1.55, а превышение ожиданий может довести пару до 1.57.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Надо быть оптимистами? (25/11/11)
USD
Рынки США вчера были закрыты на празднование Дня благодарения, так давайте и сами настроимся на позитив и поразмышляем, что хорошего произошло в этом году, что может разбавить горечь от перспектив перехода многих экономик в рецессии. Во-первых, в этом году мы справились со многими вещами: Япония пережила крупнейшее цунами за всю историю, дефолта Греции пока так и не наступило, дефолта Штатов так и не наступило, снижение рейтинга США не привело к мировому коллапсу, а доллар не потерял фанатов. Не значит ли это, что мир переживет еще много чего, и есть основания надеяться на лучшее в следующем году?
Просто подумайте, сколько чрезвычайных заседаний, саммитов и встреч лидеров крупнейших экономических систем мира произошло за это время, только подтверждая, что власти борются за выживание мировой экономики всеми возможными способами. И это еще не точка: в следующем месяце европейские лидеры встретятся в Брюсселе, и мы надеемся, что на этой встрече все же произойдет расширение европейского стабфонда. Кроме того, мы ожидаем, что Федрезерв, Банк Англии и Банк Японии продолжат стимулировать экономику, и, скорее всего, посредством расширения программ скупки активов. ЕЦБ, в свою очередь, может снизить процентные ставки, а может даже активно включиться в спасение еврозоны от долгового кризиса.
Теперь посмотрим на экономические данные. Рынок труда постепенно, медленно, но верно, восстанавливается. Сфера услуг и обрабатывающая промышленность все еще подают признаки роста, причем как в Штатах, так и в Европе. Конечно, мы притягиваем факты, и стоит признать, что вряд ли чудо случится - впереди очень тяжелый год. Вполне вероятно, что многим экономикам все же не избежать рецессии, мировые темпы роста замедлятся, а США и Китай сдадут позиции "мировых спасителей". Однако это будет позже…
EUR
Европейские рынки вчера предпочитали вести себя сдержанно и благоразумно, видимо, из уважения к американскому праздничному дню и индейкам, в целом. Естественно, всегда остается опасность, что кто-то может воспользоваться тонким рынком для агрессивных спекуляций, однако на текущий момент этого не произошло, и полагаем, что и пятница пройдет довольно спокойно. Игроки практически без эмоций встретили понижение агентством Fitch рейтинга Португалии - коллеги Fitch пересмотрели уровни гораздо раньше. Долгосрочный рейтинг был понижен на одну позицию до уровня ВВ+ от ВВВ- с негативным прогнозом. Напомним, что Moody's еще в июле наделило Португалию "мусорным" статусом, отправив ее рейтинг ниже инвестиционного уровня. Тогда рейтинг долгосрочных гособлигаций был понижен до Ва2 от Ваа1. Standard & Poor's понизило рейтинг страны в марте до ВВВ-.
Что касается экономических данных, то и здесь мы увидели позитив. В 3 квартале экономическая активность в Германии продолжила рост, чему способствовали восстановление личного потребления, а также увеличение объемов инвестиций. Основным драйвером экономики в 3 квартале оказался внутренний спрос. Личное потребление, которое сократилась на 0,6% (предв. -0,7%) во 2 квартале, восстановилось на 0,8%, добавив к общему показателю ВВП 0,5%. Кроме того, в ноябре деловое доверие в Германии продемонстрировало рост впервые за 5 месяцев, бросит вызов обостряющемуся долговому кризису в Европе. По данным института Ifo в Мюнхене, индекс делового климата, рассчитываемый на основе результата опроса 7 тыс. компаний, повысился до 106,6 против 106,4 в октябре. Таким образом, не стоит списывать со счетов силу немецкой экономики - пока что она способна тащить на себе весь регион.
Однако готова ли сама Германия к этому? Вчера свободная демократическая партия Германии (FDP), младший партнер по коалиции правительства канцлера Ангелы Меркель, заявила, что никогда не одобрит идею введения евробондов в еврозоне. Единые облигации ослабят давление на страны-задолжницы региона, которые должны привести свои бюджеты в порядок путем консолидации. Более того, евробонды спровоцируют повышение стоимости кредитования в Германии, подчеркнул Линднер. Сегодня движения на рынке могут вызвать лишь комментарии официальных представителей, причем это должно быть действительно что-то новое.
GBP
Ничего удивительного со стороны Великобритании мы не получили. В 3 квартале британская экономика ускорила темпы роста благодаря тому, что накопление запасов и госрасходы компенсировали сокращение потребительских расходов и деловых инвестиций. ВВП вырос на 0,5% против +0,1% во 2 квартале, совпав с предыдущей оценкой и прогнозом экономистов. Однако отдельный отчет показал, что баланс заказов в секторе обрабатывающей промышленности Британии снизился в ноябре на фоне падения заказов на экспорт, пострадавших от кризиса еврозоны.
Ноябрьское исследование промышленных трендов показало, что общий баланс заказов в секторе достиг минимума с октября прошлого года. При этом заказы на экспорт упали к минимальному уровню с января 2010. CBI заявила, что усугубление кризиса в еврозоне оказывает давление на сектор. На ту же тему вчера выступил и представитель MPC Дэвид Майлз, заявив, что проблемы Е-17 усиливают неопределенность перспектив британской экономики. Его коллега Бен Бродбент добавил, что шансы увидеть негативные показатели ВВП в 4 квартале составляют 50%. Неприятная перспектива, особенно учитывая активное участие правительства в проблемах страны и попытки стимулировать экономику.
JPY
Японские данные в очередной раз подтвердили слабое состояние национальной экономики. Потребительские цены в Японии отметили спад впервые за 4 месяца, что объясняется снижением мирового спроса и сильной йеной, которые негативно сказываются на экономическом росте и приводят к дефляции. Как показали данные бюро статистики, выпущенные сегодня в Токио, индекс CPI без учёта продуктов питания снизился на 0,1% в октябре. Обостряющийся кризис в Европе добавляет негатива, ставя под угрозу перспективы по росту 3-й по величине мировой экономики.
Чистый индекс CPI центрального Токио отметил спад отчасти из-за повышения налогов на табачные изделия, а также увеличение стоимости страхования от несчастных случаев. Кроме того, индекс цен на корпоративные услуги - еще один индикатор инфляции - также продемонстрировал очень слабые темпы роста: +0,1% против предыдущего -0,1%.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рейтинговые агентства - соло! (28/11/2011)
USD
Если вы не купили доллары в начале прошлой недели, то упустили большую возможность хорошенько заработать. Тем не менее, едва ли такая динамика валюты отражают восстановление экономической ситуации. Скорее это лишь индикатор стремления инвесторов спрятать свои активы в чем-то более устойчивом. Европейские проблемы нарастают огромным комом, а последствия слишком серьезны, чтобы думать о заработке. Даже если отчеты, запланированные на этой неделе к публикации в США, продемонстрируют рост деловой активности, усложнение ситуации в Европе может заставить Федрезерв все же пойти на дополнительное стимулирование, дабы защитить свою экономику.
Тем не менее, не стоит полностью игнорировать американские данные. Интерес представляет отчет Beige Book, которые отразит общую ситуацию в экономике, да и про отчет по уровням занятости без учета с/х сектора не стоит забывать. С момента последнего заседания FOMC мы наблюдали как позитивные, так и негативные сигналы, так что необходима итоговая обобщенная информация, которую и предоставит "Бежевая книга". Что же касается релиза данных по рынку труда, то здесь мы с нетерпением ожидаем признаки восстановления. Учитывая, что отчет по числу обращений за пособиями б/р уже три недели демонстрирует уровни ниже 400 тысяч, такие ожидания вполне обоснованы. На данный момент прогнозируется рост на 112 тысяч против 80 тысяч, зарегистрированные в предыдущем месяце. Помимо двух вышеуказанных отчетов, также обратите внимание на данные с рынка труда, потребительское доверие, PMI Чикаго и ISM в обрабатывающей промышленности.
EUR
Последнее время из Европы приходят лишь негативные данные. В пятницу евро продолжил сдержанное падение на сообщении о том, что S&P понизило рейтинг Бельгии. Напомним, что до этого Fitch понизило рейтинг Португалии, а Moody's - Венгрии. Кроме того, сильное давление на евро оказали и слабые результаты немецкого и итальянского аукционов ГКО, что привело к росту 10-летних бондов Италии до рекордного максимума. Такая динамика может в конечном итоге привести к снижению рейтинга третьей по размерам экономики региона. Все мы понимаем, что если что-то подобное произойдет с Италией или Францией, то пара евро/доллар может уйти ниже 1.30.
Что в данной ситуации можно сделать? По мнению одного из членов ЕЦБ Парамо, эмиссия евробондов может спасти регион, однако мы знаем, как на это смотрит Германия. Во-первых, сам Договор ЕС запрещает их выпуск. Во-вторых, стоимость кредитования резко вырастет с коллективизацией европейских обязательств. Думаем, немцы скорее пойдут на расширение обязательств стабилизационного фонда EFSF. Таким образом, в центре внимания продолжают оставаться выступления официальных лиц, а также запланированная встреча министров финансов в Брюсселе. Кроме того, обратите внимание и на экономические релизы: данные по доверию, розничным продажам и занятости Германии.
GBP
Пара фунт/доллар продолжает подражать динамике пары евро/доллар, постепенно двигаясь вниз. В пятницу отчетов не было опубликовано, однако ранее на неделе мы получили подтверждение того, что темпы роста ВВП в 3 квартале остались на минимальных уровнях с 4 квартала 2009 года, когда экономика все еще находилась в рецессии.
Если европейский кризис только усугубится, британская экономика может перейти в рецессию уже в следующем году. На текущей неделе Комитет по бюджету (Office of Budget Responsibility) опубликует экономические и фискальные прогнозы, причем, по ожиданиям, они будут достаточно мрачными, что только окажет дополнительное давление на фунт. Помимо этого будут опубликованы отчеты по рынку недвижимости, сектору кредитования и обрабатывающей промышленности, которые вряд ли вызовут интерес рынков. А вот комментарии министра финансов Великобритании Осборна вполне могут внести свою лепту в валютную динамику.
JPY
На прошлой неделе помимо экономических отчетов мы получили еще и признание кабинета министров Японии о том, что японские банки более чем уязвимы перед нестабильностью итальянских облигаций (третье по уязвимости после Франции и Германии). Таким образом, под прицел рейтинговых агентств может попасть и Япония. Однако глава ЦБ Японии Сиракава утверждает обратное. Кому верить, нам предстоит разобраться в ближайшее время. Однако очевидно одно: проблемы Европы уже вылились для Токио в удорожание национальной валюты, причем приличное удорожание. Возможно, в ближайшее время монетарным властям придется пойти уже на третью интервенцию за последний год. Текущая же неделя обещает быть интересной в плане экономических релизов: розничные продажи, рынок труда, промпроизводство, сектор недвижимости и PMI в обрабатывающей промышленности.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Саммиты ЕС - бесконечный источник надежд (29/11/2011)
USD
Новая торговая неделя началась довольно активно, учитывая рекордные объемы розничных продаж, зарегистрированные в "черную пятницу" - традиционное название пятницы, следующей за Днем благодарения. Правда, не стоит слишком радоваться росту потребительских расходов на фоне очень высокого уровня безработицы и стагнирующего уровня заработной платы. Даже если американцы патриотично выполняют свой наиважнейший долг для спасения сервисно-ориентированной экономики, можно ли надеяться на то, что это превратится в тренд. Вряд ли… Давайте будем честны, если бы производители не заманивали клиентов фантастическими скидками, вряд ли мы бы увидели такие уровни продаж.
Тем временем, Агентство Fitch не очень оптимистично настроено в отношении США, что вылилось вчера в снижении прогноза на негативный. Это, конечно, в большей степени обусловлено неразберихой с госфинансами и политическим бессилием, наблюдающимися в стране. Так что рынки практически не отреагировали на такое известие. Тем не менее, опубликованный вчера отчет подтвердил слабое состояние рынка недвижимости. В октябре объёмы продаж первичного жилья в США оказались меньше, чем прогнозировали аналитики, что объясняется негативной динамикой в строительном секторе. Как показали данные Департамента коммерции, продажи выросли на 1,3% до 307 тыс., хотя ожидалось укрепление до 315 тыс. Возможно, аналогичную динамику мы увидим и в отчете по индексу цен на жилье от S&P Case Shiller. Кроме того, обратите внимание на показатели потребительского доверия: учитывая недавние данные от университета Мичигана, а также хороший спрос в "черную пятницу", здесь нас могут ждать позитивные сюрпризы.
EUR
Вчера волнения на рынках вызвали слухи об активном участии МВФ в спасении еврозоны. Итальянское ежедневное издание La Stampa сообщило, что Фонд готовит Е600-миллиардный пакет спасения для Италии на случай дальнейшей эскалации кризиса. Процентная ставка по долгу, по слухам, составила бы 4-5%. Новый кредит дал бы новому правительству Монти 12-18 месяцев на проведение необходимых реформ. Тем не менее, Фонд поторопился опровергнуть все разговоры о том, что он готовит для Италии заем в размере 600 млрд. евро. Одновременно с этим Германия опровергла разговоры о выпуске элитных евробондов. И, наконец, последним ударом стало сообщение о том, что независимое (небольшое, но довольно уважаемое) рейтинговое агентство Egan-Jones снизило рейтинг Италии с ВВ+ до ВВ. По мнению компании, эта страна гораздо ближе к дефолту, чем думают три именитых рейтинговых агентства. И может быть Egan-Jones право в такой своей оценке.
И даже несмотря на сплошное отрицание со стороны европейских властей, евро продолжил укрепление, подтверждая оптимизм инвесторов. Сегодня министры финансов еврозоны встретятся в Брюсселе - может, на этот раз они представят миру что-то радикальное и оптимистичное? Любой намек на взаимодействие будет воспринято инвесторами с радостью. Тем не менее, шансов обратного падения евро конечно больше, учитывая медлительность европейских властей, а также агрессивный настрой рейтинговых агентств.
Что касается экономического фронта, вчера мы узнали, что в ноябре индекс потребительского доверия в Германии был пересмотрен до 5,4 ввиду возросшего аппетита потребителей в отношении будущих покупок. Ожидается, что подобная положительная тенденция сохранится и в декабре, как сообщила группа исследователей GfK, прогнозируя, что в следующем месяце показатель укрепится до 5,6. Кроме того, как и ожидалось, цены на потребительские товары в Германии остались на прежнем уровне в ноябре. Это касается как индекса CPI, так и HICP. Прогнозируется, что рост немецкой инфляции замедлится в ближайшие месяцы на фоне ухудшения внутренних и мировых экономических перспектив.
GBP
Британец также смог немного восстановиться против доллара, хотя свои ограничения по динамике были поставлены экономическими данными и выступлениями официальных лиц. Как показали данные исследования CBI, в ноябре объёмы продаж и заказов в Британии снизились до минимального с марта 2009 уровня. Показатель баланса продаж опустился до -19 против -12 в октябре, а баланс заказов сократился до -25 против +1 месяцем ранее. Как мы видим, потребители по-прежнему не спешат тратить на фоне туманных экономических перспектив.
На фоне таких данных выступление Фишера выглядит вполне адекватным. В прошлом месяце он проголосовал за расширение программы стимулирования на 75 млрд. фунтов стерлингов, причем дал понять, что будет поддерживать аналогичные решения и на ближайших заседаниях. Рынки ожидают, что еще один шаг в сторону смягчения монетарной политики будет сделан в марте, так как текущая программа скупки бондов истечет в феврале. Однако учитывая слабое состояние национальной экономики и усугубляющийся кризис в еврозоне, монетарные власти могут пойти на радикальные шаги уже гораздо раньше.
JPY
Тяга к рискам выросла, и йена ослабла, что вызвало небольшой вздох облегчения у монетарных властей Японии. Хотя надолго ли? Экономические данные продолжают рисовать нелицеприятную картину. Ставка б/р Японии выросла впервые за 3 месяца, что стало очередным признаком того, что восстановление экономики после землетрясения начитает замедляться. Ставка б/р увеличилась до 4,5% в октябре по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидания аналитиков в 4,2. И что логично, средние расходы домохозяйств Японии сократились восьмой раз подряд в годовом исчислении в октябре. Реальные расходы домохозяйств сократились до Y285,605 в октябре, понизившись на 0.4% по сравнению с прошлым годом.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Е-17: тандем или трио? (30/11/2011)
USD
Вчера мы наблюдали спрос на более рискованные активы, что вылилось в слабость доллара. Тем не менее, пока что заседание европейских властей не принесло ничего интересного и радикального. Новые схемы, похоже, не возникли, учитывая вновь появившиеся разговоры о тандеме ЕЦБ и МВФ. Кроме того, рейтинговые агентства все не унимаются. Ходят слухи о том, что S&P может пересмотреть прогноз по рейтингу Франции со стабильного на негативный в течение ближайших 2 недель. Это, несомненно, нанесет очередной удар по евро.
Тем временем, хотя бы американские экономические отчеты радуют. Как мы и предполагали, учитывая активность потребителей в прошлую пятницу, а также недавние данные от университета Мичигана, американцы в этом месяце настроены более оптимистично. Если бы не проблемы с Европой, можно было бы даже предположить, что Штаты встали на путь стабильного восстановления экономики. Тем не менее, фискальные прения в Вашингтоне и непрекращающиеся страдания еврозоны делают страну более уязвимой. Итак, в ноябре индекс потребительского доверия в США вырос максимальными за последние 8 лет темпами, так как уверенность американцев в отношении уровня занятости и роста доходов возросла. Показатель укрепился до 56 против пересмотренного октябрьского значения 40,9, продемонстрировав максимальный месячный прирост с апреля 2003. А вот цены на жилье в США упали сильнее прогнозов, став свидетельством того, что рынок недвижимости, оказавшийся в эпицентре финансового кризиса 2008 года, продолжает испытывать трудности. Индекс S&P/Case-Shiller в 20 городах упал на 3.6% г/г против -3,8% в августе.
Сегодняшний день богат отчетами: ADP по занятости в частном секторе, Challenger по запланированным увольнениям, PMI Чикаго, данные с рынка жилья, а также экономическое исследование Beige Book. Не забываем, что нам важно получить более четкую информации по поводу общего состояния экономики Штатов, чтобы понять, чего ждать от монетарных властей в ближайшем будущем. Кроме того, уже начинаем готовиться к пятничному релизу NFP - следим за опережающими индикаторами по рынку труда.
EUR
Инвесторы продолжают верить в лучшее, что подбадривает спрос на рискованный евро, даже несмотря на то, что во время аукциона доходность по итальянским ГКО достиг максимальных уровней более чем за 10 лет. Италия продала 3, 8 и 10-летние бонды на сумму более 8 миллиардов евро по ставкам от 7.28% до 7.97%. Причем доходность 7.97% по 3-летним бондам стала максимальной с 1997 года. Однако барьер в 8% не преодолен, и игроки возрадовались. Возможно, непреклонное желание евро расти объясняется и его перепроданностью, что означает, что в ближайшее время валюта будет укрепляться на позитивных известиях и игнорировать негативные.
Как вы видите, даже сообщения о том, что попытки Европы расширить фонд спасения до 1 трлн. евро провалилась, что делает перспективы региона еще более туманными. Средств EFSF будет недостаточно, чтобы решить проблемы, так что здесь уже можно говорить не о тандеме а, о трио - МВФ и ЕЦБ должны подключиться. Тем не менее, какие-то результаты встреча все же принесла: министры финансов утвердили предоставление 8 млрд. евро на спасение Греции в рамках пакета поддержки стоимостью 110 млрд., оговоренного с Афинами в прошлом году. Все дело было в письменном подтверждении со стороны Греции о том, что она сократит дефицит бюджета и будет удерживать финансы под контролем. На получение подтверждения ушел целый месяц, но теперь все могут вздохнуть с облегчением. На время…
Отчеты начинают отражать влияние долгового кризиса на экономические показатели: в ноябре индекс экономического доверия в еврозоне снизился немного сильнее прогнозов, причем спад был зафиксирован во всех ключевых категориях за исключением строительного сектора и сферы финансовых услуг. После снижения на 13,2 пкт. за период с февраля, в текущем месяце индикатор настроений упал еще на 1,1 пкт., достигнув 2-летнего минимума на отметке 93,7. Сегодня в экономическом плане интерес будет представлять выступление управляющего ЕЦБ Драги, саммит в Брюсселе, а также данные по CPI и рынку труда. Если комментарии официальных лиц не окажут поддержку евро, он способен откатиться обратно к отметке 1.3260, а далее целью станет 1.32 в паре с долларом.
GBP
Британец последовал примеру евро, даже несмотря на неоднозначные экономические данные. В октябре количество одобренных заявок на ипотеку в Великобритании резко выросло, достигнув максимального значения с декабря 2009 года. Как сообщила сегодня Британская банковская ассоциация, в прошлом месяце количество заявок увеличилось до 52,743 тыс. от зарегистрированных в сентябре 51,193 тыс. Это говорит о том, что ипотечное кредитование продолжает восстанавливаться, несмотря на рост ставок по кредитам. Тем не менее, спрос британцев на необеспеченные кредиты остается слабым. Чистый объем потребительского кредитования за октябрь вырос лишь на 49 млн. фунтов, в то время как месяцем ранее был зафиксирован подъем на 580 млн.
Тем не менее, приятные известия все же были. Комитет по бюджету (OBR) объявил вчера, что пока все сокращения расходов идут по плану, так что ему удастся выполнить свои обязательства. Однако перспективы снижения спроса и деловой активности могут отсрочить реализацию программы жесткой экономии на два года. Кроме того, OBR понизил прогноз по ВВП на этот и следующий годы до 0,9% и 0,7% соответственно. Сегодня утром мы получили еще одну неприятную новость. В ноябре доверие британских потребителей по-прежнему осталось вблизи 2,5-летнего минимума, так как пессимизм населения в отношении национальной экономики вырос на фоне продолжающегося беспокойства в еврозоне. Как показали данные GfK NOP Ltd, индекс потребительских настроений вырос на 1 пункт до -31, незначительно восстановившись от самого слабого значения с февраля 2009. Компонент экономических ожиданий снизился на 2 пункта до -33, что является минимальной отметкой с февраля 2009.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Мы все такие разные, но все мы вместе! (1/12/2011)
USD
Центробанки мира сговорились и преподнесли финансовым рынкам огромный сюрприз, причем приятный. Наконец-то, мы увидели желание крупнейших экономических систем мира работать вместе. Центробанки наводнили рынки ликвидностью, снизив ставки по долларовым свопам и продлив срок действия соответствующих программ до 1 февраля 2013 года. Данная договоренность была достигнута совместно с ЕЦБ, Банком Англии, а также Центробанками Канады, Англии, Японии и ШНБ. Решение было принято с целью убедить рынки, что у них есть достаточно долларов по низкой ставке, если вдруг настанут проблемы с ликвидностью. Однако из таких действий можно сделать один вывод - центробанки осознали, что ситуация слишком осложнилась. Естественно, такой шаг оказал поддержку более рискованным активам, отправив доллар на юг. Это на некоторое время отвлечет инвесторов от проблем Европы, хотя все равно потребность в структурных реформах остается. Кстати сказать, тон всему этому финансовому буйству задал Китай, понизив требования по резервам и, тем самым, увеличив ликвидность. Это говорит о том, что КНР думает не только о себе, но и об остальном мире.
Тем временем, не стоит полностью забывать об экономических отчетах. США опубликовали отчёт ADP по занятости в частном секторе, который существенно превзошел ожидания, продемонстрировав, что в ноябре компании увеличили штат своих сотрудников на 206 тыс. против прогноза 128 тыс., причем на повышение был пересмотрен и октябрьский показатель (до +130 тыс. от +110 тыс.). Подобный прирост показателя оказался максимальным с декабря 2010 года, и это вселяет надежду на то, что рынок труда США постепенно выздоравливает, а потребители окажутся в состоянии поддержать недавний рост расходов, формирующих около 70% национальной экономики. Challenger Grey & Christmas только подтвердили наши надежды, сообщив о 13%-ном снижении объемов запланированных увольнений, что стало самым резким падением за последние 7 месяцев. Да и показатель деловой активности, рассчитываемый Институтом менеджмента по снабжению Чикаго, неожиданно превзошел прогнозы, продемонстрировав максимальные за 7 месяцев темпы роста на фоне укрепления компонентов заказов и производства. И, наконец, число незавершенных сделок по продажам домов в октябре выросло сильнее прогнозов на 10,4% - максимально с ноября 2010 года - против -4,6% месяцем ранее.
Тем не менее, Федрезерву необходимо увидеть более активные темпы восстановления, чтобы совсем забыть о смягчении монетарной политики. Как сообщил в среду Федрезерв в рамках отчета "Бежевая книга", в 11 из 12 регионов экономическая активность выросла "умеренными" темпами, в основном, за счет сектора обрабатывающей промышленности и потребительских расходов. Отчет подтвердил оценку Центробанка, согласно которой экономический рост остается слишком слабым, чтобы снизить ставку безработицы, которая удерживается вблизи 9% в течение более двух лет. В протоколе последнего заседания FOMC говорится, что ФРС следует рассмотреть вопрос дальнейшего смягчения монетарной политики.
EUR
Помимо скоординированных действий центробанков, наше внимание вчера привлекла динамика доходность по германским бондам. Годовая доходность перешла вчера на отрицательную территорию, что означает, что инвесторы получат меньше денег, чем они заплатили по истечении срока. Все дело в том, что инвесторы ожидают снижение процентной ставки от ЕЦБ уже в ближайшем будущем, а появившиеся на рынках слухи только усилили разговоры на эту тему. А вот европейские власти в Брюсселе нас разочаровали, не сумев подготовить что-то более или менее внятное. По-видимому, именно это и сдержало укрепление пары евро/доллар, которая на известиях о действиях центробанка прибавила чуть больше 200 пунктов.
Что касается экономических данных, то здесь все веяло оптимизмом. В октябре розничные продажи в Германии преподнесли приятный сюрприз, продемонстрировав более сильный месячный прирост, чем прогнозировалось и чем было зафиксировано в сентябре, и достигнув максимального почти за три года значения. Кроме того, в ноябре уровень безработицы в Германии возобновил нисходящий тренд после скачка показателя в октябре (первого за два с лишним года) и снизился гораздо сильнее прогнозов экономистов. Параллельно, показатель вакансий продолжил расти, а число немцев, находящихся в активном поиске работы, оказалось в ноябре минимальным с ноября 1991 г. А вот уровень безработицы в еврозоне за октябрь обновил новый рекордный максимум, достигнув отметки 10,3%, что совпало с ожиданиями аналитиков.
Сегодня обратите внимание на выступление управляющего ЕЦБ Драги, а также данные по деловой активности. Ралли евро довольно неустойчиво, так что вполне можно ожидать разворот пары в случае негативного катализатора соответствующей силы. Цены могут вернуться к отметке 1.34, а далее целью станет 1.3350. Таким катализатором вполне могут статья слабые результаты аукционов по облигациям Франции и Испании.
GBP
Британец укрепился против доллара, однако ослаб против евро. Британская экономика балансирует на грани, угрожая вот-вот перейти в рецессию, о чем нас предупреждал и глава Банка Англии Мервин Кинг, и министр финансов Осборн. Тем не менее, надежду вселяет тот факт, что власти Британии предпочитают действовать, а не говорить, а, значит, вероятность преодоления кризиса достаточно высока.
Сегодня на повестке данные по рынку жилья, PMI в обрабатывающей промышленности, а также отчет по финансовой стабильности от Банка Англии. Последний предоставит наиболее полную информацию о текущем состоянии и перспективах экономики страны.
JPY
Японская йена ослабла против всех основных валют, кроме доллара в связи с вливанием ликвидности, на которое решились мировые центробанки. Тем временем, экономические данные не радуют. PMI в обрабатывающей промышленности отразил самое резкое падение объемов производства с апреля. Ноябрьский показатель достиг отметки 49,1 против октябрьских 50,6, подтвердив спад в отрасли. Заработная плата в октябре выросла всего лишь на 0,1% г/г, однако учитывая, что это первая прибавка за последние 5 месяцев, можно надеяться на то, что снижения мы больше не увидим. А вот промпроизводство порадовало: показатель вырос на 2,4% м/м, укрепившись впервые за последние два месяца. Как мы видим, после резкого скачка деловой активности в попытке восстановить экономику после природного катаклизма, показатели начинают падать, предвещая период спада.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Рынок труда многое решает (2/12/2011)
USD
Вчерашний день выдался гораздо менее динамичным, так как после первой эйфории от совместных действий центробанков инвесторы начали приходить в себя. Такое поведение инвесторов только подтверждает тот факт, что рынки такими маневрами не обманешь - необходимость структурных реформ в еврозоне все понимают. Многие понимают, что если такие действия были предприняты, значит, Европа находится на грани фола.
За последний месяц мы наблюдали положительные тенденции, зарождающиеся в американской экономике, однако представители Федрезерва пока недостаточно убеждены в том, что можно забыть о монетарном смягчении. Естественно, не последнюю роль здесь играют опасения по поводу усиливающегося европейского кризиса и его последствий для финансовых рынков. Тем не менее, многое будет зависеть от сегодняшнего отчета по рынку труда. У нас есть основания поверить в постепенное восстановление уровней занятости, несмотря на увольнения в банковском секторе. Пока что даже все опережающие индикаторы, которые мы используем для прогнозирования, указывают на то, что пятничный релиз преподнесет приятные сюрпризы.
Показатель ADP по занятости в частном секторе вырос на 206 тысяч в прошлом месяце с уровня 130 тысяч в октябре. К тому же, за последние 4 недели показатель числа обращений за пособиями по безработице оставался на уровне или ниже 400 тысяч, что также является хорошим знаком. Потребительские настроения прекрасно объясняют такую динамику: исследования университета Мичигана и Совета Конференции сообщили о восстановлении индикаторов. Вдобавок, отчет Challenger Grey & Christmas отразил 13%-ное сокращение объемов увольнений. И лишь компонент занятости ISM в секторе обрабатывающей промышленности отметил снижение с 53,5 до 51,8.
Какова же будет реакция рынка? Положительная динамика NFP - еще одно подтверждения восстановления экономики, что может остановить Федрезерв от дальнейших шагов в сторону смягчения на ближайшее время. На фоне недавних скоординированных действий центробанков инвесторы могут с новой силой броситься в пучину более рискованных активов. Таким образом, превышение прогнозов может даже стимулировать укрепление пары евро/доллар. Однако, естественно, наиболее адекватную реакцию можно получить лишь от пары доллар/йена, так как в ней нивелируется фактор рискованности. Если же отчет продемонстрирует уровни занятости ниже 100 тысяч, это может разочаровать рынки и вызвать спрос на валюты-убежища.
EUR
Пара EUR/USD вчера продолжила восстановление после резкого скачка в среду, однако более сдержанными темпами. Успешно прошедшие аукционы по испанским и французским ГКО отразили доверие инвесторов этим экономикам на фоне разворачивающегося долгового кризиса. Испанское казначейство смогло продать весь выпуск стоимостью 3,75 млрд. евро, причем коэффициент бидов к их покрытию составил гораздо лучшие 2,7 против 1,8 за предыдущий период. Тем не менее, доходность по 5-летним бондам все же достигла более высоких уровней. А вот доходность по французским бондам снизилась на 30 базисных пунктов, что стало максимальным дневным падением с 1991 года.
Тем временем, встречи Еврогруппы и ECOFIN прошли без сюрпризов, так что теперь новых решений можно дождаться лишь от лидеров ЕС. Вчера управляющий ЕЦБ Марио Драги намекнул, что центробанк может сделать больше для поддержки региона. Это только убеждает нас в том, что 8 декабря мы увидим снижение ставки. Что касается экономических отчетов, вчера они не принесли ничего приятного. Активность в сфере обрабатывающей промышленности еврозоны в ноябре падала максимальными темпами на фоне самого сильного снижения показателей производства и новых заказов с момента разгара кризиса кредитования в 2009 году. Окончательный индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны достиг 28-месячного минимума 46,4 в ноябре от значения 47,1 в октябре. Напомним, что значения ниже 50 отражают спад активности.
GBP
Британец держался стабильно против доллара и продолжил консолидацию против евро. Как показали результаты ноябрьского исследования CIPS/Markit, темпы снижения деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности Британии продолжили ускоряться, разогнавшись до максимальных с начала 2009 г. скоростей. Индекс производственной активности PMI оказался в ноябре на 2,5-летнем минимуме, снизившись от октябрьского результата. PMI в сфере обрабатывающей промышленности CIPS составил 47,6 против 47,8 в октябре и прогноза 47.
Отчет только подтверждает, что Британия несет потери в связи с мировым спадом деловой активности, и если еврозона не справится с долговым кризисом, ситуация только ухудшится. Именно об этом вчера говорил Мервин Кинг, призывая европейских лидеров к решительным действиям, направленным на избежание кредитного кризиса, который может иметь совершенно непредсказуемые последствия для региона. Тем не менее, глава Банка Англии пытался убедить инвесторов, что британские банки более стабильны, чем их собраться из еврозоны. На сегодня интересных отчетов не запланировано, так что фунт будет находиться под влиянием рыночных настроений.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Брюссель - последняя попытка (5/12/2011)
USD
Экономические данные США, наконец-то, оказали влияние на доллар. Похоже, единственный отчет, который еще что-то значит для валютного рыка - это NFP. Стоит признать, что уровни занятости не были впечатляющими, хотя ставка б/р в США неожиданно снизилась до уровня 2-летнего минимума. Однако средняя почасовая зарплата снизилась, что говорит о том, что прогресс рынка труда США является весьма ограниченным. Ставка б/р достигла значения 8,6%, минимума с марта 2009, понизившись от 9% в октябре. Уровень занятости по платежным ведомостям повысился на 120 тыс. от пересмотренного значения +100 тыс. в октябре.
Данные вызвали спрос на рискованные активы в первые минуты после выхода отчета, однако чуть позже быстро развернули движение. Опережающие индикаторы вселили в нас надежду на то, что уровни значительно превысят прогнозы, так что показатель 120 тысяч немного разочаровал инвесторов, решивших оставить свои активы в валютах-убежищах. Тем не менее, для нас главное то, что рынок труда постепенно восстанавливается, хотя темпы недостаточно высоки, чтобы предотвратить вероятность перехода в рецессию в 2012 году. Конечно, представители Федрезерва порадовались новому уровню безработицы, однако обратная корректировка к 9% уже в ближайших отчетах совсем не исключена. Рынок труда еще недостаточно силен, чтобы официальные лица оставили свои планы по более прозрачному общению с рынком.
На текущей неделе доллар будет торговаться под влиянием рыночных настроений исходя из его роли "валюты-убежища". Отсутствие важных экономических релизов привлечет все внимание к событиям Европы. Тем не менее, не стоит полностью игнорировать отчеты по ISM в сфере услуг, производственным заказам, торговому балансу и доверию потребителей от Университета Мичигана.
EUR
Финансовые рынки всю неделю демонстрировали хаотичные движения, однако предстоящая неделя может оказаться еще более динамичной. Лидеры ЕС соберутся в Брюсселе в день, на который также запланировано заседание ЕЦБ по монетарной политике. Естественно, игроки с нетерпением будут ждать исхода обеих встреч, так как произведенное на прошлой неделе вливание ликвидности вызвало лишь временный всплеск оптимизма на рынках. В пятницу появились разговоры о том, что переговоры ЕЦБ и МВФ привели к соглашению по кредитование центробанком Фонда, который, в свою очередь, будет оказывать поддержку нуждающимся странам. Это подбодрило евро, однако слухи еще не подтверждены, так что продолжительного укрепления валюты мы пока не увидели.
Прошедшая неделя не принесла каких-либо сдвигов в деле спасения еврозоны от долгового кризиса, так как Еврогруппа и ECOFIN так и не представили новых решений. Более того, глава Германии Ангела Меркель уже пытается предупредить рынки, что не стоит ничего ждать в ближайшее время, так как на решение проблем могут уйти годы! Таким образом, к концу прошлой недели евро сдал свои позиции, и аналогичная динамика валюты может наблюдаться на протяжении всей предстоящей недели, особенно если ЕЦБ все же пойдет на дополнительное смягчение монетарной политики, снизив процентную ставку.
GBP
Британец ослаб и против доллара, и против евро, даже несмотря на оптимистичные экономические данные. Активность в строительном секторе Британии замедлила темпы роста в ноябре, а объем новых заказов здесь же вырос в 3 квартале после падения во 2-м. PMI CIPS/Markit в строительном секторе составил 52,3 в ноябре против начального значения октября 53,9. Компонент нового бизнеса, однако, вырос, что говорит в пользу стабилизации сектора в недалеком будущем.
Предстоящая неделя полна экономических событий, включая PMI в сфере услуг, индекс цен на жилье от Halifax, объемы производства в обрабатывающей промышленности, PPI, а также заседание Банка Англии по монетарной политике. Многие ожидают, что ставки останутся на прежнем уровне, однако небольшой шанс на дополнительное смягчение все же остается, хотя вероятность того, что это произойдет в начале 2012 года гораздо выше.
JPY
При спросе на валюты-убежища йена проигрывает только доллару. Тем временем, экономические данные отражают спад мирового спроса, что выливается в сокращении капитальных инвестиций в 3 квартале на 9,8%. Пессимизма добавляют и ожидания пересмотра на понижение национального ВВП за 3 квартал, который будет опубликован на текущей неделе. Чтобы противодействовать текущим условиям некоторые официальные лица поддерживают более агрессивную роль японского правительства. Кто-то выступает за агрессивную политику, кто-то - за создание индустриальных зон. А пока ведутся разговоры, экономика остается уязвимой перед европейским кризисом и мировым спадом деловой активности, провоцирующих спекулятивный спрос на японскую валюту.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Трейдера пересмотром не напугать (6/12/12)
USD
Похоже, инвесторы сняли свои розовые очки и стали более сдержанными в своих желаниях и восприятии реальности. Неделя началась довольно позитивно, однако без бешеных скачек, подтверждая тот факт, что игроки скептично относятся к исходу брюссельской встречи и со спокойствием реагируют на решения рейтинговых агентств.
Единственный из опубликованных вчера американских отчетов не оказал на рынок никакого влияния. В ноябре индекс деловой активности в сфере услуг США зарегистрировал минимальные с января 2010 г. темпы прироста, свидетельствуя о том, что восстановление на этом обширном и стратегически важном участке экономики протекает неустойчиво. Индекс Института менеджмента по поставкам (ISM) неожиданно снизился в ноябре с 52,9 до 52,0, не оправдав прогноза роста к 53,9, однако удержавшись над отметкой 50 в зоне экспансии. Если и это не вызвало у доллара особого интереса, то можно с точностью сказать, что остаток недели он будет находиться под влиянием рыночных настроений в отношении риска.
Очень вероятно, что до саммита 8-9 декабря американская валюта будет находиться под давлением, и вот тогда-то настанет момент истины. Именно об этом говорит и реакция валют на угрозу со стороны S&P. Похоже, никого особо не испугала перспектива снижения рейтинга сразу 17 странам еврозоны…
EUR
Итак, на рынки пришел конструктив и сдержанность с элементами оптимизма и веры в будущее. Инвесторы надеются увидеть новые схемы финансирования проблемных стран посредством центробанка и МВФ. Статья в немецкой газете Die Welt говорит о том, что Федрезерв вместе с 17 другими центробанками Европы создадут кредитный консорциум, который обеспечит Валютный фонд приличными средствами. Именно для обсуждения этого вопроса министр финансов США Гайтнер прибудет на этой неделе в Европу. И вправду, использование МВФ в текущих обстоятельствах может стать самым эффективным средством, так как предложенные варианты не требуют внесения изменений в законодательство. Однако и в этом плане много трудностей. Фонд просто не достаточно велик, чтобы поддерживать постоянное финансирование еврозоны, а члены организации из развивающихся стран могут выступить против таких масштабов помощи развитому эшелону. В общем, и здесь еще надо будет продумывать все схему.
Кроме того, оптимизм евро поддерживался и единением Меркель и Саркози в вопросе поддержки изменений Договора, которые будут накладывать автоматические санкции на европейски нации, нарушающие пункт по лимиту дефицита бюджета. Однако весь оптимизм пропал, как только появились слухи о том, что Standard & Poor's поставило на пересмотр все страны еврозоны. На этих разговорах пара евро/доллар и показала основное движение, упав под $1.3400. А вот подтверждение слухов после закрытия американской сессии уже не произвело на пару особого впечатления. Итак, рейтинг Австрии, Бельгии, Финляндии, Германии, Голландии и Люксембурга может быть понижен на 1 ступень; остальных государств еврозоны (включая Францию и Италию) - на 2 ступени. Текущий рейтинг Греции (CC/Negative/C), предполагающий высокую вероятность дефолта, был оставлен без изменений. Помимо Греции, в списке "watch negative" уже находился прогноз по рейтингу Кипра. Теперь к ним присоединились все остальные 15 членов еврозоны. По-видимому, таким способом S&P пытается заставить европейских лидеров прийти, наконец, к конкретным решениям уже в пятницу. Однако мы сильно сомневаемся, что увидим что-либо интересное так скоро.
Тем временем, экономические данные продолжают подавать противоречивые сигналы. Розничные продажи еврозоны выросли сильнее, чем ожидалось в октябре на фоне приличного роста показателя в Германии и Франции, как показали данные Eurostat. Принимая во внимание пересмотр на повышение сентябрьских показателей, рост на 0,4% в октябре привел годовое снижение к значению 0,4%. А вот активность в сфере обрабатывающей промышленности и сфере услуг Е-17 снизилась в ноябре сильнее, чем предполагалось ранее, что стало очередным признаком надвигающейся рецессии. Составной индекс PMI еврозоны вырос до 47 от 46,5 в октябре. Показатель, однако, был пересмотрен на понижение от начального значения 47,2, опубликованного 23 ноября. Индекс уже третий месяц подряд держится ниже ключевого значения 50, отделяющего рост от снижения. Сегодня внимательно наблюдаем за реакцией европейских властей на действия S&P. Могут быть интересные комментарии. Если игроки почувствуют, что лидеры ЕС готовы к действиям, евро/доллар может восстановиться к 1.34. Если же никаких комментариев не последует, это усилит давление на единую валюту. Ближайшей целью станет уровень 1.33.
GBP
Фунт продолжает следовать по пятам пары евро/доллар, идентично повторяя ее динамику. Тем не менее, у британца есть и свои катализаторы - неплохие экономические данные. Новые заказы в сфере обрабатывающей промышленности Великобритании остаются без изменений в 4 квартале, и должны остаться без изменений в 1 квартале следующего года. Индекс PMI в сфере услуг Британии Markit/CIPS отразил довольно анемичный рост активности в прошлом месяце. Основной индекс активности в ноябре составил 52,1, превысив, однако, усредненный прогноз аналитиков в 50,7. В отчете Markit/CIPS говорилось, что признаки указывают на стагнацию роста в финальном квартале этого года, а также отмечалось, что уровень занятости сокращался в максимальном темпе за 15 месяцев. А вот розничный сектор не радует. Как сообщил Британский консорциум ритейлеров, в ноябре розничные продажи в стране продемонстрировали самые слабые с мая результаты. Продажи продуктов питания практически не изменились, оставшись в районе 5-месячныйх минимумов, достигнутых в октябре.
Учитывая текущую динамику пары фунт/доллар, можно предположить, что в течение ближайших дней она будет зависеть от поведения евро и развития ситуации в еврозоне. Тем более, что от Банка Англии мало кто ждет изменений в монетарной политике.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Надежды умирают в четверг, максимум в пятницу…(7/12/2012)
USD
Доллар демонстрировал разнонаправленные движения в ходе вчерашнего торгового дня. Игроки не могли определиться в своих позициях на фоне отсутствия экономических релизов. Из вчерашних событий внимание стоит обратить на комментарии Гайтнера. Министр финансов США поддержал французско-германские попытки создать более тесное взаимодействие в Европе, предложив работать с центробанками, чтобы объединить усилия для борьбы с суверенным кризисом. Однако деталей в отношении схем работы мы не услышали.
В самих же Штатах сейчас разгораются дебаты по поводу снижения налога с фонда заработной платы. Демократы на этой неделе будут пытаться вновь провести голосование по урезанию этого налога, чтобы убедить республиканцев поддержать продление закона и на 2012 год. Демократы предлагают снизить налог, уплачиваемый работодателями до 3,1% от текущих 4,2%. Вряд ли все пройдет гладко - лишь один из семи республиканцев поддерживает эту инициативу. А это значит, что по рынку рабочей силы будет нанесен еще один удар. Не очень удачное время, учитывая слабые темпы восстановления уровней занятости.
Что же касается валютных движений, учитывая отсутствие важных экономических релизов, доллар продолжает оставаться заложником рыночных настроений и развития ситуации в Европе. Его укрепление полностью зависит от спроса на рискованные активы.
EUR
Вчера инвесторы не кинулись распродавать евро, несмотря на недавнее решение S&P. Пара EUR/USD дошла до минимума 1.3340, а после восстановилась, стабилизировавшись в районе 1.34. Тот факт, что падение единой валюты не продолжилось на известии о вероятности пересмотра на понижение рейтингов всех 17 стран еврозоны, говорит о том, что рынки решили подождать четверга, чтобы четко разобраться в перспективах региона. Если лидеры ЕС все же смогут прийти к каким-то более значимым решениям на предстоящем саммите, мы вполне можем увидеть ралли высокорискованных валют.
Однако мы продолжаем получать негативные новости из региона. Решение Standard & Poor's поместить под пересмотр с негативным прогнозом рейтинг 15 государств еврозоны угрожает программам, созданным для спасения евро, а особенно Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF). Все 17 стран еврозоны внесли свой вклад в EFSF, однако его рейтинг AAA очень сильно зависит от рейтингов Франции и Германии. На данный момент вклад стран с рейтингом ААА составляет 58%, а вклад одной лишь Франции - 20,3%. Таким образом, даже если будет понижен рейтинг одной только Франции, рейтинг EFSF также неизбежно будет понижен. Отсутствие тройного А впоследствии может привести даже к потере привлекательности облигаций EFSF в качестве инвестиций.
Тем временем, экономические данные все так же пессимистичны. Рост экономики еврозоны в 3 квартале остался слабым благодаря анемичным инвестициям и влиянию изменения уровня запасов, подтвердившие начальное значение +0,2%. Согласно отчету частное потребление восстановилось на 0,3% после падения на полпункта во 2 квартале. Показатель прибавил 0,2 пкт. к ВВП 3 квартала. Сектор розничной торговли в целом был в стагнации, однако покупки новых автомобилей выросли, особенно во Франции. Потребление стало одним из основных драйверов роста Германии в 3 квартале. Тем не менее, удорожание продуктов питания и энергии ограничило рост индикатора по другим странам. Но было и хорошее. В октябре производственные заказы в Германии превысили ожидания аналитиков, продемонстрировав рост на 5,2%, в то время как сентябрьский спад был пересмотрен в сторону понижения на 0,3% до -4,6%. Учитывая пересмотр значения за сентябрь, в годовом исчислении прирост составил 5,4%.
GBP
Британский фунт ослаб против доллара и евро с появлением новых слабых экономических показателей. Как мы уже говорили в предыдущем прогнозе, BRC сообщила о сокращении потребительских расходов на 1,6% г/г, продемонстрировав минимальные темпы месячного прироста с мая. Это говорит о том, что население потуже затягивает пояса, несмотря на близящееся Рождество. Кроме того, индекс цен на жилье Halifax продемонстрировал печальные результаты: цена на средний дом упала на 0,9% после роста на 1,2 в октябре. Тем не менее, другие отчеты свидетельствуют о небольшом восстановлении активности на данном рынке.
Помимо этого, вчера Банк Англии объявил о введении нового инструмента по обеспечению ликвидности под названием ECTR, для того чтобы избежать развития рисков по отношению к финансовой стабильности. ECTR даст Центробанку возможность гарантировать доступ к наличности в фунтах для коммерческих банков, а также избежать последствий неожиданного шока для финансового сектора. Фактически, Банк Англии пытается подстраховать себя от рецессии в Европе. Сегодня на повестке данные по объемам производства. И, к сожалению, прогнозы говорят о вероятности дальнейшего спада активности, что может оказать дополнительное давление на фунт и отправить пару фунт/доллар к 1.5560.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ЕЦБ может многое, но хочет ли…(8/12/11)
USD
Итак, мы дождались кульминационных событий недели, что нас очень радует, так как американский календарь не особо баловал наше внимание экономическими отчетами. Несомненно, в ответ на сюрпризы со стороны ЕЦБ мы можем увидеть резкие колебания валютных пар. Причем велика вероятность укрепления доллара в случае, если ЕЦБ пойдет на дополнительное смягчение монетарной политики (снижение процентной ставки на 25 б.п. уже заложено в цены). Вопрос только в том, сможет ли высокая волатильность стать настоящим трендом. Стоит учесть, что столь длительное нахождение валют (да и фондовых индексов) в узких диапазонах может говорить о вероятности резкого и внушительного прорыва ключевых технических уровней. Вопрос только, в какую сторону.
Уже во время американской сессии активность начала нарастать на фоне слухов о том, что G20 рассматривает программа финансирования размером 600 млрд. евро посредством МВФ. Очень быстро все разговоры были прекращены самим же Валютным фондом, однако сама реакция рынков только подтвердила, что все ждут именно такого рода сообщений от европейских властей. Любая помощь региона будет воспринята с радостью, что, соответственно, вызовет спрос на рискованные активы и приведет к распродажам доллара.
EUR
Несмотря на грядущие заседания, игрокам не сиделось на месте. Пара евро/доллар хотя и осталась в рамках 100-пунктового диапазона, продолжала колебаться из стороны в сторону. Все это только подтверждает волнение рынков в преддверии саммита и совещания ЕЦБ. Давление на пару оказали сообщения ЕЦБ о том, что спрос на доллары в рамках аукциона по свопам достиг 50 млрд. в отличие от ожиданий на уровне 20-40 млрд. Это только подтверждает тот факт, что банковский сектор региона продолжает испытывать трудности с финансированием. К примеру, Банк Англии не нашел бидов, а ШНБ продал лишь 75 млн. в рамках аналогичного аукциона.
Экономические отчеты все также пессимистичны. В октябре немецкое промышленное производство выросло на 0,8%, в то время как сентябрьский результат был пересмотрен в стороны понижения, вследствие чего годовое значение достигло 4,1%. Как показало менее волатильное 2-месячно сравнение, в сентябре-октябре производство сократилось на 2,6% по сравнению с июлем-августом. 3-месячное среднее значение (август-октябрь) снизилось на 0,8%.
Впереди у нас заседание ЕЦБ по монетарной политике. Ожидается, что произойдет снижение процентной ставки на 25 б.п. до 1%. Учитывая напряжение на финансовых рынках, центробанк может даже пойти на более радикальные шаги. На прошлой неделе управляющий Драги заявил, что в обязанности ЕЦБ входит удержание инфляции в рамках целевого диапазона, намекая на то, что он сторонник более низких ставок. ЦБ также может продлить программу предоставления краткосрочных и долгосрочных займов для банков. В общем, у Европейского центробанка есть возможности сделать гораздо больше, а инвесторы, затаив дыхание, пытаются понять, как далеко он может зайти.
GBP
Британец продемонстрировал максимальный рост против доллара среди основных валютных пар, однако, не думаем, что ралли продлится долго, учитывая мрачноватые прогнозы по поводу перспектив британской экономии. Тем не менее, в отличие от ЕЦБ от Банка Англии на этот раз мы понижения ставки не ожидаем, также как и расширения программы скупки активов. Таким образом, ждать от трейдеров какой-либо реакции не стоит - MPC даже не опубликует комментариев. А вот протокол заседания, публикуемый спустя две недели, может показать много интересного. В особенности важен будет настрой членов комитета в отношении программы количественного смягчения.
Что касается динамики британца, то она вчера удивила. Несмотря на слабые экономические данные британец под конец торгового дня серьезно укрепился. В октябре объёмы промпроизводства в Британии сократились сильнее, чем прогнозировали аналитики, так как обострение долгового кризиса в еврозоне подорвало спрос крупнейших экспортных рынков страны. По сравнению с сентябрём, объёмы промпроизводства в секторе обрабатывающей промышленности снизились на 0,7%, что является максимальным спадом с апреля. Однако пара GBP/USD совершила приличное ралли на разговорах о том, что ЕЦБ может ослабить требования к качеству залогового обеспечения при кредитовании банков.
JPY
Йена находится под небольшим давлением, так как рынки продолжают сохранять оптимистичный тон в отношении европейских заседаний. Тем временем, экономические данные продолжают подавать сигналы бедствия. Заказы в секторе машиностроения Японии неожиданно снизились второй месяц подряд в октябре, дав понять, что замедление глобальной экономики и сильная йена заставляют компании откладывать инвестиции. Объем заказов, индикатор капитальных расходов, сократился на 6,9% по сравнению с предыдущим месяцем.
Отдельный отчет показал, что объем непогашенного банковского кредитования в Японии вырос на 0,2% по сравнению со значением в ноябре 2010, зафиксировав второе подряд повышение в годовом исчислении на фоне постепенного восстановления спроса на корпоративное финансирование. Банковское кредитование выросло на 0,2% г/г до Y392.9 трлн. в ноябре после повышения на 0,1% в октябре и падения на 0,3% в сентябре. И, наконец, профицит баланса текущих операций Японии сократился восьмой месяц подряд в октябре на фоне первого за 3 месяца падения экспорта, что связано с ослаблением роста мировой экономики и продолжительным повышением курса йены, как показали вышедшие сегодня официальные данные.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Мечты сбываются и не сбываются…(9/12/11)
USD
Рынкам пришлось нелегко во время вчерашних торгов. Активные действия ЕЦБ с введением нетрадиционных мер стимулирования экономики порадовали игроков, однако отказ управляющего совета от покупки бондов центробанком вызвал резкую волну распродаж. Видимо, игроки очень надеялись на вмешательство ЕЦБ. Естественно, это сказалось на валютах: доллар вновь отметил приличный спрос, подбадриваемый и собственными экономическими данными.
На прошлой неделе число американцев, заполнивших формы на получение пособия по б/р, оказалось меньше, чем ожидали аналитики, что объясняется некоторым подъёмом после Дня Благодарения и снижением количества сезонных увольнений, что даёт основание надеяться на оздоровление рынка труда США. Число обращений сократилось на 23 тыс. до 381 тыс. за неделю на 3 декабря, что является минимальным значением с февраля. Предыдущий показатель был пересмотрен до 404 тыс. 4-недельная скользящая средняя, которая является менее волатильным компонентом, опустилась от 396 250 до 393 250
Сегодня утром ситуация мало изменилась, несмотря на появившиеся сообщения о том, что лидеры ЕС достигли соглашения по ряду существенных пунктов. Рынок как будто побаивается идти вперед и не может поверить, что радикальные изменения все же возможны. Кроме того, слабые инфляционные данные из Китая насторожили трейдеров, дав понять, что в скором времени в КНР возможно смягчение монетарной политики. В ноябре китайская инфляция замедлилась максимально за 14 месяцев, развязав властям руки в отношении смягчения политики на фоне угрозы для экспорта в условиях европейского долгового кризиса. Индекс потребительских цен вырос на 4,2% г/г, оказавшись ниже оценки экономистов. PPI вырос на 2,7% - минимально почти за два года. Итак, процентные ставки могут снизиться уже в 1 квартале, поскольку рост достигает дна. Власти сейчас ведут подготовку к заседанию, в ходе которого будет определен экономический курс на 2012 год.
EUR
Итак, пара EUR/USD понесла поражение в первый день встреч и заседаний. Был достигнут недельный минимум, несмотря на то, что ЕЦБ понизил процентную ставку и объявил о серии нестандартных мер по стимулированию экономики. Все дело в том, что Марио Драги отмел идею использования центробанка в качестве кредитора последней инстанции, заявив, что это противоречит мандату данного института.
Итак, ЕЦБ сообщил о том, что понижает ключевую процентную ставку рефи на 25 б.п. до 1,00%. Соответственно, также были понижены на 25 б.п. ставка по вкладам (до 0,25%) и маржинальная ставка кредитования (до 1,75%). Помимо понижения процентной ставки президент Европейского Центробанка Марио Драги объявил о продлении сроков займов для банков до 3 лет с целью предотвращения рецессии в регионе. ЕЦБ планирует провести 2 "нестандартные" операции по предоставлению банкам 3-летних кредитов в неограниченном объеме и с возможностью досрочной выплаты через год. Кроме того, европейский ЦБ ослабил требования к качеству залогового обеспечения при кредитовании за счет одобрения кредитных заявлений (такие как банковские займы) и снижения оценочного критерия по ценным бумагам, обеспеченных активами. ЕЦБ также понизил резервные требования для коммерческих банков с 2% до 1%, что поможет высвободить находящиеся в залоге средства и поддержать активность на денежном рынке.
Много всего, но своим отказом выступать в качестве подушки безопасности для суверенного рынка еврозоны ЕЦБ, вероятно, выбрал самый худший из возможных сценариев дальнейших действий. Кроме того, вчера рынки накрыла новая порция слухов про саммит. Сначала издание Bild сообщило, что Меркель может потребовать проведения в этом месяце еще одного саммита ЕС. Затем Die Welt приводит высказывание министра иностранных дел Люксембурга, в котором он выражает несогласие с франко-германским планом по изменению Договора. Кроме того, вчера представитель ЕС Юнкер уже выступил с комментариями, которые трейдеры расценили как явную попытку умерить надежды рынка в отношении итогов предстоящего саммита. Он подчеркнул, что хотя "желательным" является достижение соглашения на уровне всего ЕС, было бы хорошо прийти к договоренности хотя бы на уровне Е-17.
Естественно, игроки надеются, что лидеры ЕС подтвердят готовность расширить стабфонд более чем до 1 триллиона евро, внести изменения в Договор (чтобы ввести евробонды) и убедить ЕЦБ все же кредитовать слабые страны через МВФ. Мы полагали, что все это только мечты, так как европейские официальные лица недостаточно подготовились и не пришли к соглашению по стольким деталями, чтобы сделать возможным принятие хотя бы части из перечисленных решений. Однако сегодня утром поступили сообщения о том, что лидеры ЕС по-прежнему рассматривают вопрос двустороннего кредита для МВФ. Да к тому же еще достигли договоренности в вопросах учреждения и запуска ESM, а также изменений в Договоре. Изменения в законодательстве ЕС будут распространяться на страны Е-17 и любые другие желающие государства. А вот вопрос выпуска евробондов будет обсуждаться в июне, в более спокойной обстановке. Хотя бы не до конца отказались. Рынки пока замерли, не веря своим ушам, но известия действительно приятные, так что уже с началом европейской сессии мы ждем волны спроса на рискованные активы. Упары евро/доллар впереди уровни 1.34 и 1.3460.
GBP
Британец продолжил рост против своих коллег в ходе европейской сессии, однако был вынужден обвалиться вслед за евро в ответ на разочаровывающие слова Драги. Рынок потерял свой оптимизм, а вместе с ним и интерес к британцу. Тем временем, Банк Англии оставил ставку и размеры программы покупки активов на прежних уровнях 0,5% и 275 млрд. ф.ст., что полностью соответствовало прогнозам. В последний раз программа QE была увеличена на 75 млрд. ф. ст. в сентябре, и теперь, как широко ожидается, ее расширение произойдет лишь в феврале, когда закончится срок действия текущей программы ЦБ по покупке облигаций. Тем временем ставка Банка остается на отметке 0,5% с мая 2009 г., где она оказалась после пяти понижений подряд, осуществленных в разгар мирового финансового кризиса.
Теперь остается дожидаться протокола текущего заседания, чтобы выяснить настрой внутри Комитета. Если Мервин Кинг будет звучать слишком миролюбиво, а игроки почувствуют готовность MPC к дополнительному стимулированию экономики уже в ближайшее время, это может оказать на британца дополнительное давление. Сегодня обратите внимание на данные по инфляции на производственном уровне. Хотя показатели PPI и CPI уже давно игнорируются Банком Англии, все же необходимо убедиться, что инфляция действительно сменила тренд на нисходящий.
JPY
Азиатская сессия характеризовалась сдержанностью. Валюты двигались разнонаправлено, пытаясь определиться, на что же все же ориентироваться. Как показали японские данные, в 3 квартале экономика выросла не так сильно, как это показала предварительная оценка, поскольку компании сократили объемы инвестиций на фоне беспокойства по поводу ослабления внешнего спроса. По итогам 3 квартала ВВП Японии вырос на 5,6% г/г против предварительного результата +6%. Восстановлению японской экономики после двух кварталов сокращения подряд и рекордного землетрясения в марте, угрожает замедление темпов роста мирового ВВП, а также Йена, которая находится вблизи послевоенного максимума в паре с долларом.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
А когда рынки переварят информацию… (12/12/11)
USD
Несмотря на беспорядочные движения в течение недели, доллар завершил ее практически на тех же уровнях, что и начал. Практически пустой экономический календарь США заставил американскую валюту ориентироваться на развитие событий в Европе. Так как лидеры ЕС так и не представили чего-то действительно радикального, рынки вернулись к исходной точке. Тем не менее, предстоящая неделя сулит немало интересного, хотя опять же резкие прорывы диапазонов маловероятны, тем более, что мы приближаемся к предрождественскому периоду рыночного спокойствия.
Итак, в ближайшее время обратите внимание на данные по розничным продажам, заседание FOMC и CPI/PPI. Согласно прогнозам, ожидать резких отклонений от текущих курсов не стоит. А Федрезерв, вероятно, воздержится от изменений в монетарной политике до следующего года - здесь немного осталось. Тем не менее, если сюрпризы все же будут, то реакция рынка будет преувеличена.
Если задуматься на тему катализаторов резких прорывов в валютных парах, можно без сомнения назвать новые события в регионе еврозоны. Проблемы суверенного долга завели пары с евро до минимумов и последние данные по числу открытых позиций говорят о перепроданности единой валюты. Все это грозит резким укреплением валюты против доллара при наличии соответствующего повода. Таким поводом, кстати, может стать не только новые решения от лидеров ЕС, но и закрытие финансового года.
EUR
Учитывая здоровье финансовых рынков, фундаментальные показатели и неудовлетворенность игроков полученными результатами саммита, у евро есть шансы продолжить падение. Однако надо не забывать о значительной перепроданности единой валюты, что может грозить масштабным укреплением в случае подходящей ситуации.
Предстоящая неделя пройдет под девизом переваривания всего произошедшего. ЕЦБ и ЕС представили немало вариантов, которые, по идее, должны помочь ослабшей экономике еврозоны. Трейдеры тут же почувствовали приступ оптимизма, однако надолго ли его хватит? Мы уже пережили 4 программы, которые так и не привели к решению проблем, так что можно ожидать от игроков более быстрого разочарования в результатах саммита, чем мы наблюдали раньше. Самым главным и четким предложение от лидеров ЕС стало увеличение финансирования на 200 млрд. евро, при котором капитал ЦБ будет направлен в МВФ, а уж Фонд будет выделять средства в соответствии со сложившейся процедурой. Помимо этого у нас на руках лишь ограничения и планы, но никаких деталей. Каждый член еврозоны каким-то волшебным образом сократит расходы и увеличит налоговые поступления, чтобы не выходить за рамки 3%-ного лимита дефицита бюджета. Однако это не решает текущие проблемы. Также как и ускоренное принятие программы ESM к июлю 2012 года. Теперь вряд ли мы увидим что-либо интересное до мартовского саммита, если только еврозона совсем не развалится.
Если абстрагироваться от саммитов, то еще одним катализатором рыночных движений может стать состояние кредитных рынков Европы. Спрос на ГКО станет прекрасным индикатором доверия инвесторов после всего, что пообещали лидеры ЕС. Естественно, в ходе аукционов стоит обращать внимание и на динамику доходности, предлагаемой банками.
И, наконец, не стоит игнорировать еще одно событие текущей недели. ШНБ проводит заседание по монетарной политике. В преддверии этого события рынки уже начали нервничать, ожидая, что Банк может повысить курс привязки в паре евро/франк, причем эти опасения обоснованны, поскольку процентные ставки ШНБ уже практически равны нулю, что заставит ЦБ рассмотреть вариант с дальнейшим повышением привязки.
GBP
Несмотря на безмолвие Банка Англии во время заседания по монетарной политике, Великобритания, в целом, провела неделю довольно активно. Мервин Кинг представил программу расширения ликвидности в попытке поддержать банковский сектор во времена европейского кризиса, заставляющего ставки финансирования расти. Кроме того, отметился Туманный Альбион и на саммите. Как мы узнали в пятницу, Британия оказалась единственной страной ЕС, которая отказалась присоединиться к Е-17 в процессе подготовки межправительственного договора по укреплению финансового союза. Британский премьер-министр Дэвид Кэмерон заявил, что это было непростое решение, но правильное, так как договор не являлся предметом интересов Британии. Однако министр выразил надежду, что еврозона сможет решить свои текущие проблемы.
Ближайшая неделя будет полна событиями: CPI, розничные продажи и данные с рынка труда. Причем каждый из отчетов важен как индикатор экономического состояния экономики и ее дальнейших перспектив. Динамика инфляции должна подтвердить нисходящий тренд - то, чего уже год ждут представители MPC. Уровень безработицы может достичь 5,1% от 5,0%, а потребительские расходы - продолжить сокращение. Все это только подтвердит правильность выбранного Банком Англии курса политики. А если так, то у фунта одна дорога - вниз, если не вмешаются рыночные настроения с волной спроса на более рискованные активы.
JPY
В течение прошлой недели пара доллар/йена пыталась пробить поддержку Y77, однако, к счастью японских монетарных властей, этого не произошло, и пара вновь вернулась в область Y77.50. Что и говорить, JPY серьезно укрепилась с момента начала финансового кризиса 2008 года, так как многие инвесторы предпочитают хранить средства именно в этой "валюте-убежище". Тем не менее, экономические данные продолжат свидетельствовать о том, что третьей по величине экономике не избежать спада, а может быть и рецессии. Возможно, понимание этого все же заставит трейдеров прекратить атаки на многострадальную и переоцененную йену.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Саммит ЕС: потемкинские деревни… (13/12/2011)
USD
Несомненно, на этой неделе еврозона будет вновь занимать центральное место в чаяниях рынка - мы это прекрасно поняли по валютной динамике понедельника. Главным катализатором могут стать результаты европейских аукционов (они последнее время стали прекрасным индикатором настроений инвесторов). Если доходность по итальянским ГКО или облигациям других слабых звеньев региона останется на низких уровнях или пойдет ниже, это будет воспринято как сигнал к покупкам евро. Итак, объемы эмиссии на этой неделе достигнут 12 млрд. евро вместо 5 млрд., отмеченных на прошлой. Эмитентами будут Италия, Германия и Испания (в среду и четверг). Так что информации к размышлению мы получим более чем достаточно.
Кроме того, сюрпризы может преподнести и Федрезерв, хотя мало кто ожидает изменений в монетарной политике во вторник. Конечно, FOMC может понизить дисконтную ставку до 0,50% с 0,75%, но сопроводительное заявление прошлого заседание намекает на малую вероятность такого исхода, так как потребности в краткосрочной ликвидности не отмечалось. Вероятнее всего, всё ограничится туманными заявлениями о сложных экономических условиях и о том, что ФРС будет осуществлять пристальный мониторинг текущей ситуации. Учитывая недавнюю позитивную динамику экономических показателей США, шансы на новый раунд QE снижаются, хотя ее реализация все еще вероятна.
EUR
Неделя была ознаменована не очень позитивной динамикой евро - как мы и предполагали, оптимизм инвесторов иссяк уже за выходные, и игроки осознали, что прошедший саммит вновь больше напоминает "потемкинские деревни", чем желанное "светлое будущее". Кроме того, и итальянский аукцион мало вдохновил: доходность по 10-летним ГКО вернулась выше отметки 6,5%. Дополнительным ударом стало и объявление о том, что очередное рейтинговое агентство угрожает снижением рейтингов всех стран еврозоны.
Агентство Moody's Investors Service сочло решения, принятые на саммите ЕС, который прошёл на прошлой неделе, недостаточными для того, чтобы успокоить рынки и помешать распространению кризиса в регионе. Агентство предупредило, что намеревается пересмотреть в 1-м квартале 2012 г. рейтинги всех государств еврозоны. Таким образом, пара евро/доллар умудрилась пробить отметку 1.32, и не собирается пока останавливаться. Конечно, многие с интересом ждут дальнейших шагов Standard and Poor's, которое на прошлой неделе поставило на пересмотр рейтинги 15 из 17 стран еврозоны. Агентство заявило, что с радостью отменит свое решение после саммит 8-9 декабря, если увидит веские причины для этого. Таким образом, многие ждут, что S&P пойдет на понижения уже на этой неделе, что будет оказывать дальнейшее давление на евро и может отправить пару евро/доллар к отметке 1.30. Однако если Агентство решит отложить действия до 1 квартала 2012 года, это может спровоцировать спрос на рискованные активы и подбросить пару к 1.34.
GBP
Кэмерон продолжает противоборствовать. Великобритания стала единственной из стран ЕС, выступившая против внесения финансовых изменений в договоренности, дабы вызволить регион из пучины кризиса. Страна не намерена направлять свои средства на внешние проблемы, когда у нее своих немало, и население с радостью поддержало заявление и позицию Кэмерона. Конечно, такие обстоятельства не могут не сказываться на британской валюте. Фунт держится гораздо устойчивее, чем евро, хотя экономические данные этой неделе могут сбить с него спесь.
Как сообщила компания Halifax, в следующем году не ожидается существенных изменений в динамике цен на британское жилье, поскольку баланс между слабым спросом и нехваткой предложения не позволяет рынку определиться с направлением. В 2012 динамика цен на рынке будет варьироваться в диапазоне от -2,0% до +2,0%. По данным исследования Halifax, в этом году жилье подешевело на 0,7%. Тем не менее, исследование Королевского общества сертифицированных оценщиков (RICS), индекс цен на жилье Великобритании вырос от 4-месячного минимума в ноябре на фоне увеличения спроса. Число опрошенных, отметивших рост за последние месяцы, выросло до -17% от -24% в октябре. Вряд ли это может вызвать восторг, так как такая динамика может иметь кратковременную природу. Впереди данные по инфляции, и снижение показателя значительнее прогнозов, только развяжет монетарным властям руки для дополнительного раунда стимулирования экономики. В таком случае фунт может ослабнуть до 1.5560, а вот превышение прогнозов приведет пару фунт/доллар к отметке 1.57.
JPY
Йена подросла против всех основных валют, кроме доллара. Ничего удивительного на фоне нежелания инвесторов парковать свои средства в рискованных активах. Тем временем, экономические данные продолжают рисовать противоречивую картину. В ноябре индекс потребительского доверия в Японии снизился впервые за 7 месяцев, так как замедление мирового экономического роста наряду с сильной йеной негативно отразились на перспективах по созданию новых рабочих мест и росту доходов. Индекс потребительского доверия опустился до 38,1 против 38,6 в октябре. А третичный индекс активности, отражающий расходы в секторе услуг Японии, восстановился в октябре на фоне роста расходов на программные услуги, досуг и розничные продажи. Св. индекс увеличился на 0,6% до 98,7 в октябре против пересмотренного падения на 0,4% в сентябре и роста на 0,1% в августе. Тем не менее, индекс по-прежнему остается ниже уровня 99,3, отмеченного перед землетрясением в феврале.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Что может спасти евро? (14/12/11)
USD
Доллар смог укрепиться против основных своих соперников, однако свою роль здесь сыграли скорее слухи, чем факты. Федрезерв ничем наc не удивил, оставив все на прежних местах. В ходе минувшего заседании политики FOMC заявил: "Экономика демонстрирует скромный рост, невзирая на явное замедление темпов роста мировой экономики, - говорится в заявлении FOMC. - В то время как индикаторы указывают на некоторые улучшения общих условий на рынке труда, ставка безработицы остается слишком высокой". Глава Центробанка Бен Бернанке и его коллеги пытаются определить, может ли ФРС принять дальнейшие меры для стимулирования экономического роста после двух раундов крупномасштабной программы покупки трежерис и сохранения ставок вблизи нулевого уровня в течение трех лет. Политики также обсуждают вопрос внесения изменений в стратегию работы с прессой и публикации более отрытой информации по своей политике.
Тем временем, ноябрьский отчет по розничным продажам в США не оправдал прогнозов, зарегистрировав снижение темпов роста до минимального за пять месяцев значения. Подобные результаты свидетельствуют о том, что для стимулирования крупнейшего сектора американской экономики (потребители формируют 70% экономического роста страны) по-прежнему требуется более быстрый рост занятости. Кроме того, такое замедление дает основания опасаться, что рост ВВП в 4-м квартале может оказаться не настолько сильным, как надеются аналитики. Объем продаж увеличился в ноябре на 0,2% против предыдущего результата +0,6%, пересмотренного на повышение от +0,5%.
Тем не менее, это не мешает инвесторам продолжать парковать свои средства в долларовых активах, так как на рынках вновь воцарилось недоверие к рискованным инструментам. На текущий момент отбить спрос на доллар может лишь политика Федрезерва, а он остается на своих прежних позициях и пока менять ничего не собирается. Да еще и отмечает признаки восстановления экономики на фоне спада мировой активности.
EUR
Вторник начался довольно спокойно, однако с приходом американской сессии ситуация накалилась, вызвав волну закрытия длинных позиций по евро. Днем аукцион по испанским бондам не вызвал разочарование, да и экономические данные порадовали. Все складывалось в пользу евро, пока не появилась Меркель. Но обо всем по порядку.
В декабре доверие немецких инвесторов неожиданно выросло впервые за 10 месяцев с-55,2 до -53,8. Что касается индекса текущих условий, то он снизился до 26,8 против 34,2 в прошлом месяце. Однако ввиду продолжающейся борьбы правительства с долговым кризисом в регионе, а также угрозы надвигающейся рецессии, настроение инвесторов может испортиться в ближайшие месяцы. Тем не менее, к вечеру появились сообщения о том, что канцлер Германии Ангела Меркель отвергла идею о повышении верхнего допустимого предела объема кредитования посредством механизма стабильности ESM. Еще одним фактором, оказавшим негативное воздействие на динамику рынков, стали сообщения о том, что агентство Fitch пересмотрело свой прогноз по рейтингам Болгарии, Чехии, Латвии и Литвы до стабильного от позитивного, сославшись на ухудшение экономического и финансового прогноза в Европе.
Сегодня на фоне отсутствия интересных экономических отчетов, внимание рынка вновь будет направлено на результаты аукционов и комментарии официальных представителей. Мы уже не знаем, что же должно произойти такого, чтобы игроки вновь ринулись скупать евро. Разве что Меркель выйдет на трибуну и пообещает собственноручно печатать евробонды на благо здоровья региона. Тем не менее, отметка 1.30, к которой приблизилась пара евро/доллар, очень сложна для прорыва. Ее прорыв возможен лишь при жестких заявлениях со стороны рейтинговых агентств. Скорее всего, евро займет выжидательную позицию, надеясь на новые позитивные катализаторы (к примеру, высокий спрос на ГКО при низкой доходности).
GBP
Про Великобританию все сложнее говорить, так как она выбрала свой собственный, отличный от остального мира, путь. Еврозона пытается побороть финансовый кризис, Штаты - стимулировать экономику, а британские власти ломают голову, над тем, как обойти высокую инфляцию и в режиме экономии стимулировать темпы роста страны. Впрочем, проблема с ценами, похоже, уже решена. В ноябре темпы роста инфляции потребительских цен в Британии замедлились уже второй месяц подряд на фоне падения цен на продукты питания и транспортные расходы. Напомним, что в октябре инфляция зафиксировала первое с июня снижение. Индекс CPI вырос в годовом исчислении на 4,8% против прироста на 5% в октябре. В месячном эквиваленте потребительские цены выросли всего лишь на 0,2%.
Сегодня особое внимание уделите данным с рынка труда. Во-первых, это прекрасны опережающий индикатор роста инфляции - ориентируйтесь на рост зарплат. Кроме того, высокие уровни занятости обещают хороший спрос и поддерживают деловую активность. К сожалению, предполагается, что показатели будут рисовать печальную картину. Резкое ухудшение может стимулировать движение пары фунт/доллар к отметке 1.54.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Eвро: декабрьская печаль (15/12/11)
USD
Доллар продолжает наслаждаться своей популярностью на фоне усиливающего бегства из рискованных активов. С каждым днем игроки все меньше верят в позитивный исход долгового кризиса еврозоны. Многие ждали, что перепозиционирование в конце года приедет к восстановлению евро с уровней перепроданности, однако, как показывает вчерашняя динамика, у валюты еще большие возможности по снижению. Вероятно, рынки настроились на то, что грядущий год будет для еврозоны еще более сложным и текущие высокие уровни валюты мало оправданы.
Впереди у нас немало экономических событий: PPI, баланс текущих операций, потоки капитала TIC и промпроизводство, однако вряд ли хотя бы один из этих отчетов способен перетянуть на себя внимание рынка. Инвесторы всецело поглощены развитием ситуации в еврозоне, и дальнейшая динамика будет зависеть лишь от рыночных настроений. Если официальные лица из Европы будут демонстрировать сдержанность в комментариях или вовсе хранить молчание, это только усугубит текущее положение евро.
EUR
С момента брюссельского саммита прошло немного времени, однако за это время игроки успели переоценить ситуацию и настроиться на худшее. Результаты аукционов являются не только индикатором доверия инвесторов, но и катализатором распродаж по евро. Италия вынуждена платить максимальный процент за всю историю существования евро, чтобы обеспечить себя средствами. И это только усиливает давление на евро. К тому же, разочарование от действий лидеров ЕС и монетарных властей сделало свое дело. Последней каплей стали комментарии Вадманна о том, что финансирование МВФ будет увеличено, однако в стандартном порядке, без каких-либо дополнительных вливаний "через черный ход".
В итоге единая валюта пала. Мы полагали, что отметка 1.30 для пары евро/доллар станет более сложной для преодоления, чем оказалось в реальности. Причем та легкость, с которой психологический уровень поддержки был преодолен, заставляет нас задуматься - все может быть еще сложнее, чем мы думали. Инвесторы совсем потеряли надежду и веру, поэтому ключевая отметка осталась беззащитной. Следующей сильной целью станет 1.2860.
Сегодня все внимание привлечет заседание Швейцарского Национального Банка по монетарной политике. Многие ждут чего-то интересного и необычного. Хотя технически ставка на уровне 0%, дефляционное давление все еще напрягает власти, а сочетание низких темпов роста, отсутствия инфляционного давления и невысокой безработицы усложняет возможности стимулирования экономики. Что делать в такой ситуации? Как вариант - девальвировать франк. В сентябре ЦБ заявил, что ставит границу 1.2000 для пары EUR/CHF. И вот появились разговоры о том, что теперь лимит будет передвинут на 1.2500 или 1.3000. Если так, ждите роста пары, что может отразиться и на остальных валютах.
GBP
Фунт вынужден был последовать примеру евро в паре с долларом, так как проблемы еврозоны отчасти касаются и Великобритании, и она не сможет полностью абстрагироваться от последствий кризиса суверенного долга. Тем временем, экономические данные даже порадовали, спровоцировав кратковременное укрепление британца во время европейской сессии.
Уровень безработицы за ноябрь зарегистрировал рост лишь на 3 тыс., что говорит о том, что условия на рынке труда ухудшились не так сильно, как ожидало большинство экономистов. Из отчета также стало известно, что за аналогичный период значение ставки б/р осталось на уровне 5%, в то время как октябрьская статистика по уровню безработицы была пересмотрена на понижение до 2,5 тыс. от первоначально оцениваемых 5,3 тыс.
Сегодня внимание привлекут данные по розничным продажам и состоянию промышленного сектора. Показатели важны для оценки будущего развития экономики. Если во времена спада деловой активности внутренний спрос будет оставаться на высоких уровнях, это способно удержать страну от перехода в рецессию. Очередная порция позитивных данных может помочь фунту восстановиться к отметке 1.55 против доллара, даже несмотря на бегство от рисков.
JPY
Йена активно реагирует на пессимистичный настрой рынка, укрепляясь против более рискованных валют. Главное, чтобы это не зашло слишком далеко, так как у Банка Японии практически не осталось инструментов для борьбы с удорожанием национальной валюты. Тем временем, ежеквартальное исследование деловой активности показывает не очень радостную картину.
Публикуемое Банком Японии квартальное исследование Tankan, которое является наиболее важным индикатором делового доверия в стране, по итогам декабря продемонстрировало, что настроения крупнейших национальных производителей ухудшились сильнее, чем прогнозировали экономисты (-4 против -2), перейдя в красную зону после положительного результата предыдущего квартала. Подобный результат можно расценивать как очередное напоминание о хрупкости восстановления экономики Японии после мартовских бедствий под влиянием таких негативных факторов, как европейский долговой кризис и растущий курс Йены (31 октября японская валюта обновила послевоенный максимум на 75.35).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ШНБ решил не делать (16/12/11)
USD
Валюты немного успокоились, даже несмотря на обилие экономических данных, причем довольно оптимистичных. На прошлой неделе количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, зарегистрировало неожиданное сокращение до уровней, ранее наблюдавшихся еще до краха Lehman Brothers Inc. Число обращений за пособиями за неделю на 10 декабря сократилось на 19 тыс. и составило 366 тыс., а четырехнедельная скользящая средняя ушла к 387 750 от 394 250 за предыдущий период, в то время как количество повторных обращений за неделю на 3 декабря выросло на 4 тыс. до 3,6 млн. Оптовые цены США без учета продуктов питания и топлива выросли слабее прогнозов в ноябре, что говорит о том, что инфляционное давление должно остаться ограниченным. Дефицит баланса текущих операций США в 3-м квартале зарегистрировал резкое сокращение - до $110.3 млрд., в то время как показатель предыдущего квартала был пересмотрен на понижение до $124.7 млрд. А вот потоки капитала не порадовали. Чистый приток долгосрочного капитала в США составил $4.8 млрд. в октябре против $68.3 млрд. месяцем ранее. Однако общие потоки капитала за октябрь сократились на $48.8 млрд. после роста на $65 млрд. в сентябре. Тем не менее, американские активы до сих пор считаются наиболее безопасными большинством инвесторов.
Учитывая, что большая часть отчетов уже была опубликовано, все внимание сегодня сконцентрируется на данных CPI. Были времена, когда этот показатель будоражил воображение игроков и вызывал резкие колебания. Однако на фоне сверхнизких ставок и умеренных темпов роста цен инфляционное давление уже никого не пугает. Так что… не ждите ничего интересного.
EUR
Валюты решили передохнуть после конвульсий, которые они испытывали с начала недели. Бездействие ШНБ не вызвало особых движений на рынке, кроме естественного укрепления швейцарского франка. Тем временем, итальянский и испанский аукционы прошли довольно позитивно - доходность по ГКО даже снизилась. Тем не менее, вполне вероятно, что динамика по своей природе искусственна - скорее всего, такие результаты были вызваны активностью ЕЦБ на вторичном рынке.
Что касается экономических данных, то здесь все также печально. Активность в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг еврозоны продолжила падать четвертый месяц подряд в декабре. Составной PMI еврозоны вырос до 47,9 от 47 в ноябре. Годовой уровень инфляции в еврозоне в ноябре снова остался на уровне 35-месячного максимума в +3,0%, в то время как за месяц индекс HICP зарегистрировал рост лишь на 0,1%. К тому же, уровень занятости в еврозоне неожиданно снизился в 3 квартале на фоне существенного ослабления роста в строительном секторе и секторе услуг, компенсировавшего увеличение в сфере обрабатывающей промышленности. Уровень занятости снизился на 170 тыс. или 0,1% в 3 квартале до значения около 146,9 млн. Это на 3,3 млн. ниже докризисного пика, достигнутого в 1 квартале 2008 года.
Запланированные на сегодня экономические отчеты не представляют особого интереса, так что все внимание будет отдано встрече Драги, Кинга, Бини Смаги, Виско и Реглинга на конференции в Брюсселе. Если мы услышим новые варианты поддержки слабых стран, это может, наконец, поддержать спрос на рискованные активы, и евро направится к 1.31 против доллара.
GBP
Экономические данные из Великобритании не принесли радости. Как бы ни абстрагировалась страна от проблем еврозоны, однако они ее настигают и бьют по деловой активности. Розничные продажи Британии снизились сильнее прогнозов экономистов в ноябре, поскольку стесненные в средствах домохозяйства проигнорировали скидки и предпочли сберечь деньги перед лицом надвигающейся новой рецессии. Продажи с учетом топлива снизились на 0,4% по сравнению с октябрем. Кроме того, в декабре объем промышленных и экспортных заказов в Великобритании зарегистрировал падение до годового минимума, чему способствовало усугубление долгового кризиса еврозоны. Индекс промышленных заказов в этом месяце зарегистрировал падение до -23 от -19 в ноябре, что стало минимальным значением с октября 2010 года, а аналогичный показатель экспортных заказов отразил падение до -32 от -31. На сегодня отчетов не запланировано, так что остается надеяться на рыночные настроения. Вполне возможно возвращение к 1.56 против доллара на перепозиционировании в преддверии выходных.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Увидим ли мы предрождественское затишье? (19/12/11)
USD
Пережив довольно волатильную неделю, полную пессимизма, мы с надеждой смотрим в будущее, однако даже неглубокий анализ текущей ситуации и предстоящих событий говорит о том, что ждать ничего хорошего не приходится. Несомненно, все внимание будет вновь направлено на еврозону, а фундаментальные данные из США и остальных стран мира будут служить только декорацией.
Последние недели и месяцы мы наблюдали валютные движения, ориентированные, в основном, на перспективы решения проблем еврозоны. Резкая потеря доверия к стабильности региона привела к падению спроса на ГКО таких стран, как Италия, Испания и Франция. Рост доходности ограничивает ликвидность региональных банков. Вмешательство ЕЦБ посредством программы скупки активов, естественно, стабилизирует объемы ликвидности, однако не устранит первопричину. Кроме того, высоки шансы действий со стороны рейтинговых агентств. Уже около месяца идут разговоры о пересмотре на понижение рейтингов всех стран Е-17, и если это все же произойдет, рынки вновь начнет лихорадить. Таким образом, у доллара очень большие шансы продолжить укрепление на бегстве из рискованных активов.
А вот с экономический календарь на текущую неделю вряд ли принесет какие-либо драйверы для валют. В пятницу мы узнали, что инфляция не грозит Штатам в ближайшее время. Потребительские цены в США прекратили расти в ноябре на фоне падения цен на бензин, подтвердив заявление ФРС о том, что инфляция находится полностью под контролем. Индекс CPI остался без изменений в прошлом месяце после падения на 0,1% месяцем ранее, как показал опубликованный отчет Департамента труда. Стабильная инфляция дает ФРС США возможность предпринять дополнительные шаги по стимулированию экономики в случае необходимости.
EUR
В пятницу евро не испытал подъема, учитывая, что игроки не ожидают ничего позитивного со стороны еврозоне в краткосрочной перспективе. Осознание того, что до конца года мы больше не увидим ни заседания ЕЦБ, ни саммитов ЕС поставило жирную точку в истории про надежды инвесторов на прекрасные перспективы развития региона. Это заставило валютный рынок занять оборонительную позицию, и скорее всего, ситуация мало изменится до наступления января.
Тем не менее, евро все же смог закрыться выше $1.30, восстановившись от минимума прошлой недели $1.2946. Вероятность повторного тестирования минимумов 2011 года в районе $1.2870-75 еще остается, однако мы сомневаемся, что игроки пойдут на резкие движения в течение последних недель декабря. К тому же, учитывая перепроданность единой валюты, гораздо более высоки шансы на ее восстановление, особенно при наличии достаточно сильного позитивного катализатора. Данные CFTC говорят о том, что число шортов по евро достигло нового рекорда
Если коснуться развития экономических событий, то, несомненно, стоит отметить соглашение по поводу пакета поддержки еврозоны в размере более 720 млрд. евро. Пакет (60 млрд. евро от Еврокомиссии, 440 млрд. - по двусторонним займам со стороны стран еврозоны и около 220 млрд. Евро от МВФ) поначалу обрадовал рынки, однако оптимизм очень быстро истощился, подтверждая, что инвесторы ждут более радикальных решений проблемы. Кроме того, Бундесбанк выразил обеспокоенность тем, что план расширения полномочий МВФ в рамках борьбы с кризисом может поставить под угрозу вопрос оказания помощи региону со стороны Германии. Согласно международным правилам, долги от МВФ должны погашаться в первую очередь. Угроза заключается в том, что Фонд может получить обратно лишь часть долга в случае банкротства того или иного правительства. Германия является самым крупным участником погашения, поскольку ее доля составляет 211 млрд. евро. Таким образом, самая крупная экономическая система региона вновь под ударом. Меркель это явно не понравится.
GBP
Несмотря на то, что проблемы еврозоны имеют лишь косвенное отношение к Великобритании, британец очень чувствителен ко всем событиям, происходящим в регионе. Однако мы полагаем, что у фунта есть шансы восстановиться с приближением Рождества/Нового года. Во-первых, в ближайшие две недели нас ждет минимум экономических релизов. Ключевых встреч и заседаний не запланировано, а это значит, что рынок успокоится и начнет готовиться к окончанию финансового года, и уж точно решит сбалансировать текущие позиции, учитывая перепроданность британской валюты.
Тем не менее, на текущей неделе все же нас ждет один важный отчет - протокол прошлого заседания Банка Англии. Интерес будет представлять расклад сил и комментарии голосовавших. Если разговоры о расширении программы стимулирования уже ведутся, это способно стимулировать некоторые распродажи фунта, однако не думаем, что они будут столь масштабны. Последние данные свидетельствуют о невысоких темпах восстановления экономики, однако их вряд ли будет достаточно, чтобы заставить Комитет монетарной политики внести изменения в экономические прогнозы на 2012 год.
JPY
Японская йена за прошлую неделю вновь укрепила свои позиции против большинства основных валют, учитывая преобладающие спекулятивные потоки бегства из рискованных активов. Беспокойство по поводу возможности финансирования слабых звеньев еврозоны продолжает диктовать направления валютных движений. Впереди нас ждут несколько важных событий, даже несмотря на ограниченное влияние экономических релизов из Японии на динамику национальной валюты. Итак, в среду нас ждет решение Банка Японии по ставке в рамках заседания по монетарной политике. Возможно, мы услышим комментарии по поводу слишком дорогой йены. Кстати, в ближайшие недели вполне возможно дополнительное укрепление валюты в связи с репатриационными потоками в конце квартала и года.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Понедельник - день тяжелый (20/12/11)
USD
Мы только настроились на спокойные пару недель, оставшиеся до Нового года, как вдруг пришел понедельник и вывалил на нас кучу событий. Прежде всего, неожиданным ударом по рискованным активам стала смерть лидера КНДР Ким Чен Ира. Естественно, неопределенность в отношении дальнейшей судьбы и политики такого непростого государства, обладающего ядерным оружием, заставила инвесторов бояться. Думаем период региональной нестабильности у нас впереди: Япония и Южная Корея с замиранием сердце следят за ситуацией.
Еще один удар по рынкам нанесло агентство Fitch, поставившее на пересмотр рейтинги Франции, Бельгии, Испании, Словении, Италии, Ирландии и Кипра. Обоснование такому решению было вполне адекватным: решение проблем региона технически и политически невозможно. Таким образом, еврозона со своими мучениями остается в центре внимания, а аукционы по региональным ГКО станут прекрасным индикатором настроений инвесторов. Очередная телеконференция между министрами финансов ЕС не принесла ничего нового, так что доллар со спокойным сердцем продолжил постепенное укрепление против своих основных соперников.
Сегодня в Штатах на повестке данные с рынка жилья, которые вряд ли вызовут интерес трейдеров. Скорее всего, валюты продолжат торговлю под влиянием спекулятивных торгов. Напомним, что объемы торгов постепенно падают с приближением Рождества и Нового года, а в условиях тонкого рынка неожиданное событие может вызвать масштабные движения.
EUR
Экономический календарь еврозоны был вчера практически пуст (баланс текущих операций и объемы строительства не вызвали особого интереса). В центре внимания остаются переговоры Бундесбанка с МВФ на тему возможных двусторонних займов при условии официального запроса со стороны Фонда. Тот факт, что ЦБ Германии открыт для таких обсуждений, говорит о том, что Германия станет более гибкой в вопросе дальнейшей финансовой поддержки стран региона.
Кроме того, страны Европы приняли решение увеличить свой антикризисный арсенал посредством вливания в МВФ Е150 млрд. Четыре страны, не входящие в еврозону, также пообещали выделить средства в МВФ, в то время как Британия пока отказывается от участия в данном процессе, заявляя, что "окончательная позиция страны" по данному вопросу будет озвучена в начале 2012 года. Рынки это не впечатлило, так что евро продолжил дрейфовать вблизи минимумов. Конечно, больше пользы было бы от введения еврооблигаций или их аналогов, что позволило бы вернуть на рынки доверие и ликвидность.
Впереди у нас публикация исследования делового доверия IFO из Германии, которое может обвалиться до минимума за 21 месяц. Компонент ожиданий может оказаться на уровнях, отмечаемых еще в июле 2009. В принципе, такие слабые показатели не удивляют, учитывая снижение деловой активности в рамках региона и по всему миру. Валюты могут среагировать только в случае более значительного обвала, чем предполагается. Кроме того, обратите сегодня н аукционы Греции и Испании. Показатели спроса и доходности будут прекрасным индикатором рыночных настроений. Евро может пробить 1.30 и уйти к 1.2950 в случае низкого коэффициента бидов к покрытию и высоких ставок.
GBP
Фунт двигался более активно, чем евро в паре с долларом, и даже продемонстрировал восстановлением. Возможно, настрой инвесторов подбодрили нейтрально-позитивные экономические отчеты. Согласно результатам декабрьского исследования Rightmove, показатель запрашиваемых цен на жилье в Британии, демонстрировавший устойчивый прирост в течение 1-го полугодия, во 2-й половине 2011 г. начал проявлять волатильность. Так, если в октябре цены выросли на 2,8% м/м, то в ноябре они с избытком нейтрализовали эту динамику. В конечном итоге показатель закончил год с очень умеренным повышением цен. В декабре средняя стоимость дома составила Stg225 766 против Stg223 121 в январе. Кроме того, индекс потребительского доверия Nationwide достиг отметки 40 после 36, зарегистрированных в прошлом месяце, что говорит о том, что население еще не окончательно упало духом в связи с усилением проблем Европы.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Ралли Санта-Клауса (21/12/11)
USD
То, что мы прогнозировали с прошлой недели, произошло - рынки все же начали закрывать избыточное число коротких позиций по рискованным активам. "Ралли Санта-Клауса" в самом разгаре! Доллар понес потери на фоне перепозиционирования, однако что-то нам говорит, что движение не будет долгим.
Дополнительным стимулом к падению доллара стали и очень позитивные данные с рынка жилья США. В ноябре активность американских строителей превзошла все ожидания: число начатых жилищных строительств достигло годового максимума, что свидетельствует о том, что положение рынка недвижимости стабилизируется перед началом нового года. Количество начатых жилищных строительств увеличилось на 9,3% до 685 тыс., превысив самые смелые прогнозы экономистов, а октябрьский показатель был пересмотрен в сторону понижения до 627 тыс. Число разрешений на строительство также достигло значения чуть выше годового максимума, отметив рост до 681 тыс. против прогноза 635 тыс. и 644 тыс. в прошлом месяце. Кстати, это очень хороший индикатор будущей активности в секторе. Сегодня тема рынка жилья продолжится - обратите внимание на объемы продаж вторичного жилья.
EUR
Евро нашел катализаторы для восстановления. Мы ожидали слабый спрос на ГКО и низкие уровни доверия, а все сложилось уж очень оптимистично для валюты, спровоцировав долгожданное закрытие избыточного числа коротких позиций. Итак, исследование GfK SE показало, что немецкое потребительское доверие имеет все шансы на рост в январе, так как снижение уровня безработицы благоприятно сказывается на экономических перспективах, даже несмотря на обострение долгового кризиса. Согласно прогнозам исследовательского института, в следующем месяце индекс потребительского доверия составит 5,6 против прогноза 5,5. Кроме того, в декабре показатель делового доверия в Германии неожиданно зафиксировал второй прирост подряд, укрепившись с отметки 106,6 до 107,2, хотя экономисты ожидали его снижения к 106,0. Оценка текущей ситуации осталась на прежнем уровне 116,7, а компонент деловых ожиданий улучшил результат с 97,3 до 98,4.
К тому же, Испания смогла продать 3- и 6-месячные ГКО по более низким ставкам, чем за предыдущий период. Причем снижение оказалось значительным: 6-месячные облигации продавались с доходностью 2,435% против 5,227% ранее.
На сегодня в центр внимания попадает новые долгосрочные операции по рефинансированию от ЕЦБ или LTRO (со сроком погашения в январе 2015 года). Ожидается, что объемы операции составят 250-300 млрд. евро. В общем-то, чем больше будут результаты, тем активнее будут реагировать рынки. Мы полагаем, что банки используют эти средства для реинвестирования в более высокодоходные активы, т.е. в более рискованные, а значит, у евро новый стимул для роста. В таком случае ждите укрепление пары евро/доллар до 1.3150 с дальнейшей целью на 1.32. А вот слабые показатели окажут на евро давление (возвращение к уровню 1.30).
GBP
Британец серьезно укрепился вслед за евро на волне закрытия коротких позиций по рискованным валютам. Позитивные экономические данные только подлили масла в огонь. После резкого спада в ноябре, декабрьские продажи в Британии порадовали своими показателями. Данные исследования CBI подтвердили, что в декабре показатель баланса продаж составил +9 против -19 в прошлом месяце. Положительное значение показателя было зафиксировано впервые с мая этого года. Однако, по мнению ритейлеров, эйфория будет длиться недолго, уже в январе баланс продаж может опуститься до -18.
Тем не менее, уже сегодня эйфория может сойти на нет. Протокол прошлого заседания Банка Англии может показать готовность Комитета к дополнительному смягчению монетарной политики. Последнее время мы получали пессимистичные комментарии со стороны представителей MPC. Чарльз Бин заявил о том, что ЦБ будет дополнительно стимулировать экономику в случае необходимости, так как шансы возвращения инфляции в целевой диапазон выросли. Бен Бродбент предупредил о больших шансах возврата Великобритании в техническую рецессию, учитывая резкий спад деловой активности. У фунта есть шансы уйти к 1.56 с дальнейшей целью на 1.5560.
JPY
Йене пришлось сдать свои позиции в ответ на волну спроса на более рискованные активы. Тем временем, экономические данные из Японии только подтверждают, что JPY находится на неадекватно высоких уровнях. Дефицит торгового баланса вырос сильнее прогнозов в ноябре на фоне падения экспорта второй месяц подряд, достигнув Y684.7 млрд. в ноябре от Y280.2 млрд. в октябре и профицита в Y157.62 млрд. годом ранее. Объем экспорта сократился на 4,5% г/г до Y5.20 трлн. в ноябре, зафиксировав второй прирост подряд. Кроме того, на фоне сохраняющейся неопределенности в глобальной экономике Банк Японии сегодня проголосовал единогласно за то, чтобы оставить свою стимулирующую политику почти нулевых ставок без изменений. В то же время ЦБ пересмотрел на понижение свою оценку экономической ситуации, заявив: "Рост экономической активности Японии практически остановился, в основном из-за ослабления глобальной экономики и целом и повышения курса йены".
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
От LTRO попахивает QE (22/11/12)
USD
Вот и прошло LTRO, вот и успокоились рынки, и даже рискованные валюты вернулись к прежним уровням, однако мы все ждем чего-то большего перед тем, как весь мир начнет праздновать. Вообще, мы полагаем, что у таких валют, как евро и фунт все же остается потенциал роста, исходя из того же рекордного числа коротких позиций по этим валютам. Ну не могут трейдеры так просто оставить их открытыми до следующего года! Напомним, что многие уже ушли отдыхать, так что тонкий рынок только увеличивает шансы непредсказуемых и хаотичных движений. Приглашаем всех тех, кто отчаян. Вчера всплеск активности наблюдался у всех трех ключевых рейтинговых агентств, обрушивших на рынок различные заявления. Помимо понижения рейтинга Венгрии агентством S&P, Moody's подтвердило рейтинг Австралии на уровне ААА, ссылаясь на высокую устойчивость экономики страны и здоровое состояние ее госбюджета. Тем временем Fitch предупредило, что высокая и продолжающая расти долговая нагрузка США несовместима с сохранением рейтинга AAA, и если до середины 2013 г. не будет принято необходимых мер, то к концу 2013 г. рейтинг страны может быть понижен.
Продолжая тему Штатов, можно отметить, что вчерашний отчет только подтвердил, что на рынке недвижимости есть место надежде. Как показали данные Национальной ассоциации риэлторов, в ноябре продажи вторичного жилья в стране выросли на 4% до 4,42 млн. в сравнении с октябрьским значением 4,25 млн. (пересмотренным от первоначальной оценки 4,97 млн.). Однако же в целом объем вторичного жилья, проданного в США с 2007 г., было пересмотрен в сторону понижения на 14,3% (до 4,42 млн. против прежнего значения 5,16 млн.), что добавило негатива к уже существующей печальной тенденции.
Сегодняшний календарь полон событий: ВВП за 3 квартал, потребительские расходы, исследование доверия от Университета Мичигана. От темпов роста мы не ожидаем особых изменений, а вот индекс доверия может достигнуть 68, превысив предыдущий показатель. Это только порадует рынки и подтвердит, что в ближайшее время не стоит бояться угроз со стороны рейтинговых агентств.
EUR
Валюты жили ожиданием тендера от ЕЦБ, которая очень сильно попахивала QE от Федрезерва. Как мы говорили, ожидания по бидам варьировались в диапазоне 250-350 млрд. евро с возможностью получить доступ к капиталу под 1%. Такая стратегия, уже опробованная ФРС после коллапса Lehman, может принести несколько приятных моментов финансовой системе. Позволяя коммерческим банкам получить легкую прибыль на спрэде между стоимостью LTRO и доходностью по суверенному долгу, появляется возможность рекапитализации хрупкого финансового сектора Европы. К тому же, перерабатывая средства LTRO в суверенный долг, европейские банки предоставляют кредитным рынкам еврозоны возможность снизить стоимость обслуживания долговых обязательств для периферийных стран.
Это мы о предыстории, а теперь о самих событиях. ЕЦБ привлек больше интереса к своим LTRO, чем многие ожидали: 489 млрд. Это вызвало резкое укрепление пары евро/доллар к отметке 1.32 (чуть-чуть не дотянули). Однако далее действия разыгрывались по классическому сценарию "покупай на слухах, продавай на фактах": резкий разворот привел пару к уровням, наблюдаемым до LTRO. А затем еще ниже на осознании того, что такой высокий спрос (523 банка) на предложение ЕЦБ говорит о том, что сектор очень слаб и использует любую возможность, чтобы удержаться на плаву.
Теперь надо выбирать новые варианты для катализаторов валютных движений. Сегодня состоится окончательное голосование в правительстве премьер-министра Марио Монти по новому чрезвычайному бюджету (30 млрд. евро), нацеленному на то, чтобы оградить экономику от долгового кризиса и снизить рекордную стоимость кредитования. По словам Монти, меры, включающие в себя замораживание пенсий, восстановление основного налога на недвижимость и повышение цен на бензин, окажут понижательное давление на экономику в ближайшие кварталы, но повысят конкурентоспособность Италии в более долгосрочной перспективе. Кроме того, следите за комментариями рейтинговых агентств - они еще многое могут сказать.
GBP
Британец действовал под влиянием его европейского собрата, практически проигнорировав протокол прошлого заседания Банка Англии. Члены MPC заявили, что текущие темпы и размеры программы покупки активов вполне соответствуют потенциалу рынка, в то время как отдельные политики отметили, что в условиях долгового кризиса в следующем году может потребоваться дополнительное стимулирование. Комитет по монетарной политике во главе с Мервином Кингом единогласно проголосовал за сохранение целевого уровня программы покупки активов (275 млрд. фунтов) после его увеличения на 75 млрд. в октябре, а также за сохранение учетной ставки на текущем рекордном минимуме 0,5%, говорится в протоколе заседания от 708 декабря.
Тем временем, экономические данные порадовали. В ноябре дефицит бюджета в Британии сузился сильнее прогнозов аналитиков, чему способствовали увеличение налоговых поступлений и правительственные меры, ограничившие расходы. Чистые заимствования госсектора без учета финансовых интервенций сократились до 18,1 млрд. фунтов ($28.5 млрд.) против 20.4 млрд. годом ранее. Впереди у нас продолжение темы - отчеты по госфинансам, так что обратите внимание на динамику. Если будут намечаться позитивные тенденции, это способно поддержать укрепление фунта к отметке 1.5750 против доллара. Рынок отчаянно ищет предлог сократить избыточные короткие позиции по европейским валютам.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Медитация и консолидация (26/12/11)
USD
Игроки не стали искушать судьбу перед Рождеством, да и особых причин для резких скачков валют не было. Итак, пятница прошла под девизом спокойствия и консолидации. К тому же, спросу на рискованные валюты не способствовали слабоватые данные из США. В ноябре потребительские расходы в США выросли не так сильно, как ожидали аналитики. Объем расходов населения зарегистрировал рост на 0,1% против ожидаемых аналитиками 0,3%, а доходы выросли лишь на 0,1%, что оказалось минимальным подъемом за последние 3 месяца и последовало за октябрьским ростом на 0,4%. И даже позитив был с ложкой дегтя. В ноябре заказы на товары длительного пользования в США зарегистрировали рекордный за последние 4 месяца рост, увеличившись на 3,8% против флэтовой октябрьской динамики, а вот спрос на промышленное оборудование без учета продукции авиастроения и военной промышленности зарегистрировал снижение на 1,2%, что стало сильнейшим спадом с января этого года.
Таким образом, данные говорят о том, что шансы на рост розничных продаж во время рождественского шопинга, очень невелики. А значит, ВВП уже в 4 квартале может оказаться ниже, чем прогнозировалось на фоне слабого рынка труда и ограниченных расходов населения. В ближайшее время стоит обратить внимание на исследования в обрабатывающей промышленности по регионам: Ричмонд, Даллас, Чикаго, Нью-Йорк. Кроме того, не забывайте о загадочном рынке жилья, который последнее время подает сигналы восстановления. Еще одним фактором влияния станут и потоки перепозиционирования в конце месяца, квартала и года.
EUR
Пара евро/доллар застряла в рамках узкого диапазона в преддверии длинных выходных. После прошедшей в среду LTRO ничего интересного не происходило (и, видимо, в ближайшее время не предвидится), так что все разговоры крутятся только вокруг последствий прошедшей операции по "переработке капитала". Многие подозревают, что коммерческие банки будут использовать средства ЕЦБ на удовлетворение своих краткосрочных нужд. Если сомнения останутся на том же уровне, отметка 1.30 в паре EUR/USD будет с легкостью пройдена.
По сути, с момента крушения греческого корабля мы видели пять попыток европейских властей организовать спасение, однако все они с треском провалились. Конечно, варианты еще остались, чтобы отсрочить судный день Афин, мы четкого сценария для уверенного роста евро в ближайшее время не видим. А вот факторов, способных вызвать обвал единой валюты, хоть отбавляй. Наиболее вероятным может стать снижение суверенных рейтингов стран еврозоны, имеющих наивысшую оценку.
GBP
Если евро сохранил свои позиции в пятницу, то у фунта все сложилось менее позитивно. Экономические данные принесли только разочарование. Объем производства в секторе услуг Британии снизился максимально за 6 месяцев в октябре. Производство в сфере услуг, составляющей три четверти от всей британской экономики, упало на 0,7% по сравнению с сентябрем, когда были отмечены нулевые уровни прироста. Кроме того, в ноябре количество одобренных заявок на ипотеку в Великобритании зарегистрировало сокращение до 34,738 тыс. против 35,196 тыс. в октябре. Последние данные говорят о том, что активность на британском рынке жилья постепенно снижается, поскольку финансовая нестабильность начинает негативно воздействовать и на данный сектор экономики.
За последние месяцы мы неоднократно слышали предупреждения о проблемах, с которыми может столкнуться Великобритания в ближайшем будущем. А если учесть, что пессимистичные прогнозы шли со стороны официальных представителей Банка Англии, то здесь действительно есть чему испугаться. Текущая неделя скудна на события, так что валютами будет править перепозиционирование в конце года.
JPY
Несмотря на окончание года, японцы продолжают работать и активно публиковать отчеты по экономическим показателям. Вероятнее всего, йена вновь останется под влиянием спекулятивных потоков, однако мы с интересом посмотрим на релизы: протокол заседания Банка Японии, индекс цен на корпоративные услуги, CPI, ставка б/р, промпроизводство и розничные продажи.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
"Копипаст" надежд 2011 года (27/12/11)
Последняя неделя декабря полна горечи от несбывшихся надежд, однако первая неделя января - оптимизма и веры в будущее. В 2011 мы жаждали увидеть разрешение европейских долговых проблем, восстановление темпов роста крупнейших экономических систем мира и ликвидации последствий финансового кризиса. Не дождались, так что все пожелания переносятся на следующий год. В письмо Деду Морозу или Санта-Клаусу (каждый выбирает для себя) можно добавить больше конкретики: восстановление рынка труда США здоровыми темпами, рост потребительского спроса и умных политиков. Конечно, хотелось бы еще попросить избавить мир от внезапных поворотов судьбы в виде землетрясений, наводнений, цунами, ураганов и возвращения Сильвио Берлюскони. Да и про агрессивность рейтинговых агентств не забываем - они вошли в раж и сейчас их сложно остановить.
Теперь коснемся событий, которые уже точно нас ожидают в 2012. Во-первых, естественно, это конец света, предсказанный календарем Майя. Если этого не произойдет, то остается еще несколько факторов риска.
Выборы. Смена правительства ожидается в России, Франции, Венесуэле и США. Какие-то вещи предсказуемы: Путин и Саркози. Где-то ситуация сложно прогнозируема: режим Хуго Чавеса может подойти к концу. А где-то слишком много факторов влияния: Обама точно будет пытаться остаться на второй срок, однако его рейтинг пока оставляет желать лучшего. Если экономика в ближайшие 10 месяцев начнет подавать позитивные сигналы, а лидеры оппозиции не смогут завоевать достаточно доверия у народа, у Барака есть шансы. Тем не менее, для финансового мира все эти предвыборные гонки могут привести к тяжелым последствиям. Лидеры будут все свое внимание концентрировать на внутренней экономике, воздерживаясь от радикальных решений и взаимного сотрудничества. Что это может сулить в валютных категориях - скорее всего, более высокий спрос на "спасительные гавани" (к примеру, доллар США).
Спад деловой активности. Давайте вспомним, что мы наблюдали на протяжении последних 12 (а то и больше) месяцев? Попытки правительств различных стран затянуть потуже пояса. Учитывая превышение лимитов госбюджета в разных уголках мира, власти были вынуждены перейти к реализации программ мер жесткой экономии. И это на фоне снижения темпов роста! В Штатах ограничения расходов приведут к дальнейшему сокращению рабочих мест в госсекторе, ограничению социального обеспечения и льгот, а значит, спаду потребления и снижению деловой активности. В Великобритании на фоне фискального ужесточения могут упасть темпы роста, причем переход в техническую рецессию вполне вероятен. В еврозоне недостаток финансов в ряде стран второго и третьего эшелона будет приводить к новым периодам социальной нестабильности и к новым проблемам, подрывающим доверие к единой валюте. ЕЦБ будет пытаться стимулировать экономику посредством более мягкой монетарной политики, снижая процентные ставки и расширяя программу количественного смягчения, что вызовет очередную волну бегства из евро. Экспортно-ориентированные экономические системы получат большой удар со стороны спада мировой деловой активности.
Приятные неожиданности. Мы сделали особый наименее вероятный, но очень позитивный раздел. Все вышесказанное можно предотвратить, если Европа внезапно придумает гениальный план спасения "слабых звеньев", причем не только придумает, но и быстро его утвердит и реализует. Политики будут прославляться их благодарным электоратом, евро будет почивать на максимумах, финансовые рынки вздохнут с облегчением, а торговая активности вновь начнет набирать обороты по всему миру. В общем, все в духе сладчайшего бразильского сериала, и так хочется в это поверить…
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
2012: может быть, Майя говорили о евро? (28/12/11)
В прошлом прогнозе мы коснулись общемировых событий, которые будут ожидать нас в 2012 году и могут повлиять на динамику валют. И среди прочих, немаловажное место занимали все злоключения еврозоны. Вот именно поэтому мы решили поподробнее остановиться на этом регионе и его перспективах в предстоящем году.
Итак, самое опасное, что может случиться в ситуации с еврозоной - это ее крах, который как волна цунами накроет все финансовый мир. И если в начале этого года мы думали, что это лишь апокалипсическая ахинея, то с разговорами о пересмотре рейтингов одних самых сильных экономик мира угроза начинает обретать реальные формы. Конечно, большую роль в эскалации напряжения сыграло и поведение европейских властей, которые проводили тысячу заседаний, саммитом и телеконференций, однако так и не смогли произвести на свет что-то более или менее определенное и действенное.
По сути все началось с Греции, и если бы страна быстро реструктурировала долг и получила вливание капитала на оживление экономики, это могло избавить рынки от резких колебаний. Но политические баталии официальных лиц, затягивание с решением и разработка драконовских условий оказания финансовой помощи отправили страну в затяжную депрессию. Более того, под вопросом теперь будущее еще нескольких стран: Португалии, Ирландии, Испании, и даже Италии! На текущий момент последняя платит более 7,5% по 10-летним ГКО в сравнении с 4,5% годом ранее. В 2012 эта страна может столкнуться с необходимостью выплатить почти 300 млрд. евро по своим долговым обязательствам, причем большая их часть должна быть погашена уже в первом полугодии. На текущий момент Италия может похвастать долговым бременем в размере 120% от ВВП, так что волна закрытия позиций может нанести непоправимый удар по экономике: страна просто не может потянуть 7,5% на фоне 3%-ной (а то и ниже) инфляции и слабых темпах роста.
Возможно, единственным решением в сложившейся ситуации может стать интегрированные объединенные политические действия всех стран региона. Уже сейчас поговаривают, что интеграция должна быть полно масштабной, чтобы принести результаты, т.е. федеральный бюджет, единые налоговые органы, более рациональное использование пенсионных накоплений всего региона. И, естественно, эмиссия евробондов не должна вызывать шевеление волос на голове у Меркель, а, как минимум, сдержанный кивок согласия.
Недавний доклад Еврокомиссии на тему евробондов показало, что возможны три сценария реализации эмиссии. Первый и самый радикальный вариант - заменить все то, что эмитируют страны региона, бондами, обеспечиваемыми ЕС. В результате мы получим огромный рынок капитала, который на равных будет конкурировать с трежерис. Однако такой ход потребует масштабных корректировок в Договоре ЕС и ограничит суверенитет каждой из стран региона. Более умеренным вариантом могла бы стать эмиссия "бондов стабильности" с частичным поручительством и возможными ограничениями по объемам. Но будет ли этого достаточно, чтобы стабилизировать рынки? И, наконец, третьим решением могло бы стать частичное замещение с отдельными гарантиями без совместного поручительства (этот вариант не требует внесения изменений в Лиссабонский договор, следовательно, может быть реализован в более короткие сроки).
В идеале было бы проголосовать за евробонды, быстро утвердить, чтобы совместно отвечать за все, происходящее в регионе, и завершить череду дефолтов. Однако, вряд ли мы дождемся такого решения в ближайшее время. Скорее всего, власти выберут многоуровневое решение проблем: агрессивные интервенции ЕЦБ, умеренный леверидж EFSF и перспективы использования ФРС с еще 17 банками Европы. Таким образом, они создадут кредитный консорциум, который предоставил многомиллиардный заем МВФ. Средства пойдут в специализированный фонд спасения проблемных стран еврозоны. Но опять же возникает уже озвученный ранее вопрос: будет ли этого достаточно, чтобы стабилизировать рынки? Все в руках самого региона: если члены союза будут готовы пожертвовать своим суверенитетом ради спасения, они смогут выжить и далее оставаться сильным конкурентом для Штатов. Если амбиции окажутся важнее, ждите краха самого масштабного валютного эксперимента в мировой истории.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Фунт 2012: то что его не убьет, сделает его сильнее (29/12/11)
Ну раз уж мы поговорили о Штатах и еврозоне, было бы некорректно игнорировать Великобританию. Несмотря на то, что в течение 2011 фунт оставался "актером второго плана", это не исключает вероятности внушительных движений в предстоящем году. Мы несколько раз уже высказывали предположение о том, что британец вполне может стать "валютой-убежищем", учитывая стабильность кредитных рынков Великобритании и автономия монетарной политики. Однако стоит признать, что 2012 год станет большим испытанием для GBP, так как впереди последствия жесткой экономии, спада мировой деловой активности, а также эффекты тесного соседства с многострадальной еврозоной.
Итак, коснемся подробнее состояния, в котором экономика вступит в новый год. Несмотря на активные действия по сокращению расходов, прогнозируется, что к завершению финансового года в марте 2012 дефицит бюджета окажется на 6 млрд. ф. ст. больше, чем изначального ожидалось (128 млрд. ф.ст.). Годовые темпы роста, вероятно, достигнут печального 1%, а вот инфляция, несмотря на многочисленные прогнозы Банка Англии, все еще удерживается гораздо выше целевого диапазона (+4,8%). Стоит отметить еще один немаловажный момент. Несмотря на высокие темпы роста цен, темпы повышения заработной платы не могут похвастать аналогичной динамикой. А это значит, что возможности потребителей будут ограничены, оказывая давление на доверие населения и сокращая расходы. Розничному сектору не поздоровится…
Тем не менее, есть и позитивные моменты. Эффект от повышения НДС сходит на нет, так что производители могут прекратить закладывать инфляцию в цены, а значит темпы роста CPI действительно способны вернуться в рамки целевого диапазона (2%-3%). Кроме того, несмотря на перспективы слабого внутреннего спроса, ситуацию могут спасти запланированные Олимпийские игры 2012. Рост инвестиций, увеличение туристической активности и потребительских расходов станут тем долгожданным стимулом, пусть и на краткое время.
Отдельным пунктом стоит коснуться сложных отношений между еврозоной и Великобританией. Жесткое "нет" со стороны премьер-министра Дэвида Кэмерона в ответ на предложение скорректировать договор ЕС прозвучало как гром среди ясного неба. Конечно, такая позиция радует британцев, однако значительно усложняет взаимоотношения с европейскими лидерами, что может сказаться и на торговле, и на инвестиционных потоках. Предстоящий год сулит немало трудностей для Великобритании, и если она сможет их преодолеть, фунт станет только сильнее.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Йена: от Фукусимы к "тайным интервенциям" (30/12/11)
По-моему, вполне адекватным завершением этой недели и этого года после всех наших прогнозов станет небольшое жизнеописание йены с ее перспективами на будущее. Могу честно признать, что пара USD/JPY не входит в число моих фаворитов. Уж слишком она погрязла в спекулятивных движениях, да и динамика 2011 года носила довольно сдержанный характер. И лишь Банк Японии добавлял перца своими угрозами и реальными интервенциями.
Давайте все же начнем "по старинке" с экономики. Уходящий год для Японии можно назвать катастрофическим во всех смыслах этого слова. Мартовское землетрясение и его последствия, вероятно, еще долго будет аукаться бедным японцам то в виде радиации, то в виде спада деловой активности, то в виде сокращений объемов производства. По идее, национальная валюта должна была бы обвалиться к рекордным минимумам, однако не тут-то было. Благодаря репатриационным потокам и мягкой политике Федрезерва пара доллар/йена продемонстрировала нисходящую динамику по итогам года. Кроме того, и темпы роста экономики к 3 кварталу перешли на положительную территорию в квартальном исчислении. Однако сможет ли все продолжиться в том же ключе? Сильно сомневаюсь…
Продолжительный рост национальной валюты неизбежно будет оказывать давление на экспортно-ориентированную экономику. Япония уже уступила свое второе место Китаю по объемам ВВП. Уже сейчас многие производители рассматривают варианты размещения своих заводов за пределами страны, так как удорожание йены серьезно сокращает их прибыли. Такая тенденция в результате приведет к росту безработицы, а значит, спаду внутреннего спроса, а, следовательно, еще большей уязвимости экономики перед глобальными макроэкономическими трендами.
Что же может спасти страну? Конечно, не Банк Японии со своей невнятной монетарной политикой, и не японские власти со своими постоянными баталиями в борьбе за место под солнцем. Все в руках…Штатов. Если экономика США продолжит восстановление, и Федрезерв решит отказаться от продолжения политики количественного смягчения, доллар начнет укрепление, и в первую очередь против йены. Хотя, думаю, не стоит полностью сбрасывать со счетов центробанк. Ходят слухи, что ЦБ может пойти на "тайную интервенцию" путем продаж йены в меньших, хотя все же значительных объемах без предварительного предупреждения рынков. Поговаривают, что Банк Японии последнее время проводил телефонные интервью или рассылал опросники финансовым организациям Токио, чтобы выяснить, смогут ли их зарубежные отделения принимать торговые ордера со стороны центробанка, чтобы обеспечить еще большую конспирацию. А может японцы придумают еще что-нибудь, ведь именно они являются авторами "количественного смягчения", приемы которого сейчас используют центробанки по всему миру.
P.S. Это последний аналитический комментарий в этом году. Хочу поздравить всех моих благодарных и неблагодарных читателей с наступающим годом, и пожелать, чтобы в 2012 у вас работало неравенство P > L, как минимум, со следующими условиями: P ("прибыльная позиция") = L ("убыточная позиция") +1, а как максимум, со следующими: L = 0. Следующий прогноз выйдет 10 января 2012 года.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
В новый год со старыми проблемами (10/01/12)
USD
В наступившем году Дракона все благоволит доллару: и статистика, и экономические проблемы еврозоны, и геополитическая обстановка. Естественно, спрос на американскую валюту не иссякнет в ближайшее время благодаря его статусу "валюты-убежища", заработанному долгими годами процветания США. Несмотря на то, что позиции самой крупной экономической системы мира пошатнулись, последние экономические данные вселяют надежду. К примеру, неожиданное превышение прогнозов со стороны NFP очень нас порадовало. Однако впереди нас ждут серьезные испытания. Мы предупреждали о вероятных факторах риска еще в конце прошлого года, однако ничего страшного в декабре не случилось. Тем не менее, факт остается фактом, число коротких позиций по евро неуклонно растет, усиливая дисбаланс и указывая на вероятность масштабного перепозиционирования под действием адекватного катализатора. Но даже в таком случае, думаем, ралли будет иметь кратковременную природу.
Если обратиться к экономическому календарю, то здесь нас ждет разочарования. Эта неделя не обещает ничего интересного по США в плане релизов (кроме розничных продаж), хотя все же стоит обратить внимание на бесчисленное множество выступлений официальных лиц. Тема третьего раунда количественного смягчения еще не исчерпала себя, хотя последние данные говорят о том, что экономика может справиться и без дополнительных стимулов.
EUR
Нас не было больше недели, а ситуация мало изменилась - на повестке все те же проблемы еврозоны, переговоры лидеров ЕС, динамика спрэдов периферийных стран и немножко американской статистики. Хотя нет…вчера мы получили что-то новенькое, причем из Швейцарии. Управляющий ШНБ Хильдебранд решил подать в отставку, оставив управляющий совет без председателя. Вынудили его на такой шаг разговоры о том, что его жена хорошо заработала на валютных торгах, благодаря инсайдерской информации. Учитывая, что он был главным архитектором целевого диапазона пары EUR/CHF, его действия отправили франк вверх. Главное опасение состоит в том, что ШНБ больше не решится повысить уровень по EUR/CHF. Однако учитывая, какого успеха достигла привязка, вряд ли ЦБ будет вносить какие-то коррективы в ближайшее время. Именно поэтому рынки довольно сдержанно восприняли такой неожиданный шаг Хильдебранда.
Тем временем, второй темой дня стала встреча "Меркози" и Берлине. Они не достигли ключевых соглашений, хотя были "очень близки" к этому, что говорит о вероятности завершения фискального пакта ЕС уже в январе или максимум в марте. Экономические события Е-17 рисовали противоречивую картину. В ноябре торговый профицит в Германии вырос сильнее прогнозов на фоне восстановления экспорта и сокращения объемов импорта. После снижения на 2,9% в октябре, экспорт восстановился на 2,5% м/м, превысив прогноз и достигнув E90.7 млрд. Однако объем промпроизводства Германии сократился немного сильнее, чем ожидалось - на 0,6% в ноябре. Менее волатильный 2-месячный показатель отразил сокращение объема промпроизводства на 0,9% в августе/сентябре.
Теперь внимание рынка переходит на заседание по монетарной политике ЕЦБ, а также выступления официальных лиц. Сегодня Рен будет выступать в европейском парламенте на тему евробондов. Это стоит послушать.
GBP
Британец подослаб против USD с начала 2012 года, однако вчера ему удалось стабилизироваться на фоне пустого экономического календаря. Вряд ли мы увидим впечатляющую динамику фунта в ближайшие дни, так как из событий нас ждут лишь данные по розничным продажам от BRC и индекс цен на жилье от RICS. Тем не менее, политические события могут внести свои коррективы: активная позиция Великобритании в вопросе "европейского налога" может стать основанием для серьезных проблем в отношениях с европейскими собратьями. Кэмерон говорит, что готов пойти на это лишь в случае, если весь мир примет решение о введении чего-то подобного. Однако это дело не одного дни, и не месяца. Пока что фунт будет оставаться заложником событий в еврозоне.
JPY
Япония вчера была закрыта на праздники, и особо интересных событий экономического плана мы не наблюдали. В Азии интерес могут привлечь на этой неделе китайские данные: CPI, торговый баланс, а также комментарии официальных властей по поводу процентных ставок. Если готовность последних к снижению будет четко обозначено, это может стимулировать волну спроса на рискованные активы и ослабить давление на йену.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
В FOMC все меньше ястребиного (11/01/12)
USD
Вчерашний день прошел под девизом "отсутствие плохих новостей - это уже хорошая новость", что помогло рискованным валютам чуть укрепиться против доллара. Волатильность немного ослабла. А сообщение о том, что агентство Fitch подтвердило рейтинг Германии на AAA и заявило, что Францию в этом году вряд ли ждут неприятные сюрпризы, взбодрило инвесторов.
Что касается американских данных, здесь мы не увидели ничего интересного. В ноябре оптовые запасы США выросли слабее, чем ожидали аналитики, так как дистрибьюторы постарались, чтобы количество доступных товаров соответствовало величине спроса. Запасы выросли на 0,1% против пересмотренного октябрьского значения +1,2% (от +1,6%). Индекс экономического оптимизма IBD/TIPP показал, что потребители стали чуть менее пессимистичны в январе. Тут явно свою роль сыграло восстановление рынка труда.
Так как календарь нам не предоставил больше поводов для обсуждения, можно немного поразмышлять на тему состава Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. В этом году FOMC покинут Эванс, Фишер, Плоссер и Кочерлакота, т.е. один голубь и три ястреба. Причем замена будет неадекватной: 3 голубя и один ястреб, что явно увеличивает шансы на продолжение стимулирования экономики с помощью монетарной политики. Да и вчерашние выступления официальных представителей явно попахивали QE3. Новичок Вильямс заявил, что Федрезерв просто обязан оказывать поддержку страждущей экономике США. Пьянальто уже давно проверенный голубь со стажем. Сегодня эстафету переймут Эванс, Локхарт и Плоссер. Возможно, и от них повеет скептицизмом по поводу позитивной статистики. Обратите внимание и на отчет Beige Book, который представит более полную картину последних тенденций в экономике.
EUR
Евро борется с долларом за каждый пункт. Вчера он получил поддержку со стороны позитивных комментариев Fitch по поводу рейтингов Германии и Франции. Кроме того, число коротких позиций по евро на пределе - все кто хотел его продать, уже это сделали, а новых поводов для распродаж пока не появлялось. Да и вообще, начало года традиционно наполнено оптимизмом и верой в позитивное развитие событий в ближайшие двенадцать месяцев.
Выступление комиссара ЕС Рена по поводу потенциальной конкурентоспособности евробондов также подбодрило финансовую публику. Однако пока ключевые игроки не подтвердили готовность к реализации задумки. Сегодня Меркель проведет переговоры с премьером Италии Монти - не ждем ничего радикального, но надеемся на интересные намеки.
Экономические данные не произвели особого впечатления, однако принесли позитив. Как сообщил институт статистики Insee, в ноябре промышленное производство Франции продемонстрировало заметный рост вопреки всем прогнозам, причем увеличение объемов было зафиксировано во всех секторах за исключением энергоносителей. Сегодняшний календарь чуть более интересен: годовой ВВП Германии имеет большое значение для перспектив региона. Учитывая отсутствие каких-либо других значимых событий, рынок может ухватиться за показатели как за предлог для более активной динамики: приятные сюрпризы помогут пробраться к 1.2850 в паре евро/доллар.
GBP
На этот раз не только спрос на рискованные активы благоволил фунту. Экономические данные также порадовали. Согласно исследованию Британского консорциума розничной торговли, потребительские расходы выросли на 2,2%, значительно превысив прогнозы экономистов. Однако не стоит слишком радоваться - скорее всего, это связано с плохими продажами годом ранее из-за больших снегопадов, а также крупными распродажами в декабре 2011. Кроме того, были и неприятные известия. Как сообщила Британская торговая палата, дополнительного стимулирования от Банка Англии может оказаться недостаточно для оживления экономического роста, в связи с чем правительству следует улучшить доступ компаний к кредитованию, чтобы помочь процессу восстановления. Согласно прогнозам BCC, в 1 квартале Центробанк увеличит размер программы покупки активов на 50 млрд. фунтов до 325 млрд., чего может оказаться недостаточным, чтобы удержать ВВП на положительной территории. Сегодня из отчетов лишь торговый баланс, который вряд ли вызовет волнения на рынках.
JPY
Движения по йене застряли в узком диапазоне. Причем настолько узком, что их и движениями можно назвать с натяжкой. Интерес к паре доллар/йена явно ослаб в начале года, учитывая отсутствие радикальных заявлений со стороны японских властей. Комментарии главы Банка Японии Сиракавы не произвели ни на кого впечатления. Тем временем, и китайские данные были проигнорированы рынком, хотя из них можно почерпнуть немало интересного.
Объемы китайского экспорта и импорта в декабре продемонстрировали минимальные темпы роста за последние 2 года, так как спрос снизился как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Это может заставить Пекин начать ослабление монетарной политики с целью поддержания стабильно высоких темпов роста национальной экономики. Экспорт зарегистрировал рост на 13,4%, что лишь на 0,1% не дотянуло до прогнозов аналитиков и оказалось самым незначительным подъемом с ноября 2009 года (не учитывая волатильные февральские показатели прошлого года, когда статистика была размыта из-за празднования нового года по лунному календарю). Темпы роста импорта же оказались минимальными за последние 26 месяцев - объемы увеличились лишь на 11,8% против ожидаемых экспертами 17%.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Защитит ли Драги свою Родину? (12/01/12)
USD
Четверг обещает быть наиболее интересным днем недели, учитывая запланированные заседания двух центробанков и данные по объемам розничных продаж США. Кто знает, может это поможет валютам продемонстрировать более существенную динамику. Последние данные по рынку труда заявили об ускорении темпов прироста числа новых рабочих мест. Несмотря на это, прогнозируется увеличение потребительских расходов лишь на 0,3%, т.е. довольно сдержанные уровни (особенно если учесть, что исследование ICSC продемонстрировало годовой рост продаж на 4,5%). Однако стоит помнить, что отчет Redbook добавил свою ложку дегтя, сообщив о снижении расходов на 2,1% м/м в первые недели декабря. Итак, картина довольно туманна, что сулит более интересные торги в случае значительных отклонений от прогноза. Мы делаем ставку на то, что потребители активно тратили свои сбережения в конце года, так что у доллара будет повод укрепиться.
Тем временем, вчерашние данные не вызвали на рынках фурора. Как сообщил Федрезерв в рамках отчета Beige Book, в прошлом месяце экономическая ситуация улучшилась в большинстве регионов, в то время как рынок жилья продолжил стагнировать, а темпы создания новых рабочих мест остались низкими. Результаты исследования отражают взгляды большинства политиков Центробанка, по мнению которых темпы экономического роста не позволяют существенно снизить уровень безработицы. Тем не менее, резкое снижение данного показателя в рамках последнего релиза позволило Плоссеру заговорить о необходимости повышения ставки уже к середине 2013 года. А вот мнение Эванса по этому поводу диаметрально противоположно: он ждет более активного стимулирования от ФРС. Однако их слова не так уж важны, если вспомнить, что в этом году они не участвуют в голосовании. Более интересные рынку в этом плане Лэкер и Локхарт звучали сдержанно на грани нейтральности. Экономические показатели сейчас вновь начинают играть большую роль.
EUR
Евро все же не смог удержаться и продолжил падение против доллара. Очередная встреча Меркель теперь уже с Монти, как обычно, не принес ничего интересного. Хотя стоит признать, что слова о том, что Германия может вложить больше в Европейский механизм финансовой стабилизации, должны были порадовать рынки. Теперь следующая встреча уже состоится 20 января, где будут присутствовать все три действующих лица (Меркель, Саркози и Монти). Однако игроки не воспряли духом, возможно, еще и из-за слабой статистики.
Вчера мы узнали, что рост экономической активности в Германии замедлился в 2011 году, поскольку падение в сфере госрасходов, экспорта и инвестиций в оборудование компенсировало увеличение потребления домохозяйств и инвестиций в строительство. Рост ВВП в 2011 году составил 3,0% против +3,7% в 2010. Тем не менее, показатель примерно совпал с прогнозами, предполагающими рост примерно на 2,9-3,1%. Также отчет показал, что дефицит госбюджета резко сократился до E26.7 млрд. от E105.86 млрд. в 2010. Таким образом, соотношение дефицита и ВВП снизилось до 1,0% от 4,3% ранее. Еще одним поводом для расстройств стали комментарии рейтингового агентства Fitch касательно ЕЦБ, от которого требуется больше действий, чтобы предотвратить "катастрофический" коллапс евро.
Теперь все внимание направлено на заседание ЕЦБ по монетарной политике. Учитывая, что в декабре уже произошло снижение ставки до 1%, вряд ли стоит ожидать дополнительного стимулирования на этот раз. Тем более что в прошлом месяце была реализована программа льготного кредитования банков, испытывающих проблемы с наличностью. Было бы естественным дать экономике переварить нововведения, прежде чем вновь начать стимулирование. Кроме того, и экономическая картина работает на ЕЦБ: с момента последнего заседания уровень безработицы Германии снизился, а деловое доверие восстановилось благодаря более высокой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности. Таким образом, внимание вызовет именно речь Драги, в которой мы ожидаем увидеть намеки на дополнительное стимулирование в дальнейшем.
GBP
Фунт расстроился из-за слабых экономических данных. В декабре британский индекс розничных цен упал до минимального значения за последние 16 месяцев, так как ритейлеры снизили цены на электротехнические товары и одежду, чтобы привлечь покупателей в сезон праздничных распродаж, как показали данные Британского консорциума предприятий розничной торговли. Согласно данным отчёта, розничные цены повысились на 1,7% г/г против +2% г/г в ноябре. В месячном эквиваленте цены упали на 0,1%. Дефицит же торговли товарами Великобритании увеличился в ноябре, однако текущий тренд предполагает некоторое сужение в 4 квартале на фоне позитивного вклада экспортного сектора. Показатели офиса статистики отразили рост дефицита до Stg8.644 млрд. в ноябре от пересмотренного значения Stg7.868 млрд. в октябре, что немного выше прогнозов в Stg8.3 млрд.
Как бы ни старалась Великобритания абстрагироваться от проблем еврозоны, однако они так и будут ее настигать в различных формах и проявлениях. Спад деловой активности в Европе негативно сказался на объемах экспорта, что мы и увидели в данных по торговому балансу. Предстоящее сегодня заседание Банка Англии вряд ли вызовет интерес общественности: нет изменений - нет комментариев. Ждем протокола - вот там будет, что поанализировать.
JPY
Йена все там же в паре USD/JPY, и вряд ли близящаяся серия релизов приведет к изменениям. Данные по торговле, вероятно, отразят страдания экспортного сектора от спада мировой деловой активности и дорогой национальной валюты. Исследование же потребительского настроения Eco Watchers может лишь добавить негативу, хотя череда праздников могла подбодрить японцев.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Иллюзии американской экономики (13/01/12)
USD
Вчерашний день таил немало сюрпризов. Если начинать с США, то здесь удивление вызвали данные по розничным продажам. Мы-то надеялись на то, что показатель превысит прогнозы, учитывая столь позитивные тенденции на рынке труда. Но не тут-то было! Объемы продаж у американских ритейлеров в декабре показали довольно анемичный рост, как ожидалось, причем этому не смогли поспособствовать даже падение цен на топливо и праздничные скидки. Розничные продажи зарегистрировали увеличение на 0,1% после ноябрьского подъема на 0,4%, что не дотянуло до ожидаемых экспертами +0,3%. Из отчета также стало известно, что объемы продаж без учета автомобилей зарегистрировали падение на 0,2%, а показатель без учета автомобилей, бензина и стройматериалов, который используется при расчете ВВП, снизился на аналогичную величину после зафиксированного в предыдущий месяц подъема на 0,3%.
Масла в огонь добавили данные по рынку труда. На прошлой неделе число американцев, впервые заполнивших документы для получения пособия по б/р, выросло. Количество первичных обращений за пособиями по б/р за неделю на 7 января зарегистрировало рост на 24 тыс. до 399 тыс. Кроме того, стало известно, что 4-недельное среднее число обращений за пособиями выросло на 381,75 тыс. и составило 3,63 млн. Похоже, количество временных рабочих мест, созданное в период праздничных распродаж ритейлерами и службами доставки, в данный момент начинает стремительно сокращаться.
Теперь становится понятен скептицизм, с которым официальные представители Федрезерва относились к недавним позитивным тенденциям в экономике. Похоже, восстановление, в которое мы почти поверили в конце года, было не более чем иллюзией. Но такой приятной… Сегодня на повестке данные по потребительскому доверию Университета Мичигана, и от них мы все же ожидаем роста показателя (возможно, до максимального за полгода уровня).
EUR
Пара EUR/USD вчера перенесла немало волнений, однако к концу торгового дня единая валюта все же смогла восстановиться. Причин на то было несколько. Испанский и итальянский аукционы прошли "на ура" (спрос на испанские ГКО в два раза превысил предложение), что говорит о том, что инвесторы все еще сохраняют веру в силу этих экономических систем. Похоже, финансовые институты Европы уже начали активную переработку средств ЕЦБ, взятых "по дешевке". Кроме того, выступление Драги также внесло свою лепту. Новый управляющий заявил, что политика центробанка по дальнейшему предоставлению низкопроцентных займов успешно поддерживает ликвидность на долговом рынке еврозоне.
Однако не все было так гладко: в течение дня единая валюта опускалась ниже 1.27. Дело в том, что по рынкам прокатилась новая волна опасений грядущего понижения рейтингов стран еврозоны. Напомним, что 16 декабря S&P поместило рейтинги 15 из 17 европейских стран в список "CreditWatch Negative" (CWN), предупредив о понижении рейтингов Австрии, Бельгии, Финляндии, Германии, Нидерландов и Люксембурга на одну позицию, в то время как остальным государствам грозило понижение на 2 ступени, включая Францию. Да и комментарии представителя Христианско-демократической партии Германии о том, что Грецию уже нельзя спасти, совсем не порадовали.
GBP
Комитет по монетарной политике Банка Англии вчера принял решение сохранить масштабы программы покупки активов на уровне 275 млрд. фунтов, что совпало с прогнозами большинства аналитиков. Таким образом, внимание рынка больше сконцентрировалось на экономических данных. И здесь мы не увидели ничего приятного. Объем британского промпроизводства в ноябре упал сильнее прогнозов. Это говорит о том, что данная отрасль может оказать негативное воздействие на показатель ВВП за 4-й квартал. Как сообщил Офис национальной статистики, промышленное производство зарегистрировало падение на 0,6% м/м и 3,1% г/г против ожидаемых аналитиками -0,2%/-2,3%. Данные за октябрь были пересмотрены на понижение - до -1% против первоначальных -0,7%. Именно об этом говорил вчерашний прогноз Национального института экономических и социальных исследований (NIESR). Рост британской экономики был практически нулевым в 4 квартале, а ВВП за весь 2011 год сократился примерно до половины от ВВП 2010.
Так что членам Комитета по монетарной политике есть, о чем беспокоиться и с чем бороться. Сегодня выйдет отчет по PPI, однако эти данные уже мало интересуют публику. Инфляция перестала быть красной тряпкой для перешедшего в режим стимулирования Банка Англии.
JPY
Неожиданные сюрпризы со стороны американской статистики, наконец, смогли растормошить пару доллар/йена, которая отреагировала на спад потребительских расходов США падением. А вот японские показатели не вызвали, как обычно, никакой реакции, хотя и здесь есть чему расстраиваться. В ноябре профицит баланса текущих операций Японии отметил 9-й месяц снижения на фоне сокращения объемов экспорта в условиях замедления мировой экономики и сильной йены. Кроме того, свою негативную лепту внесло сильное наводнение в Таиланде. Профицит баланса текущих операций составил Y138.5 млрд., на 85,5% ниже от профицита в размере Y955.4 млрд. годом ранее.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
И у рейтинговых агентств есть фобии (16/01/2012)
USD
Доллар опять на коне. Пока рейтинговые агентства придерживаются агрессивного настроя в отношении финансовой устойчивости стран Е-17, европейские валюты будут проигрывать "спасительному" доллару. Позитивные экономические данные из США и комментарии представителей Федрезерва здесь ни при чем.
Несомненно, на фоне заявлений со стороны S&P о снижении рейтинга Франции, сообщения о том, что в январе предварительное значение индекса потребительского доверия США оказалось максимальным с мая и превысило самые смелые прогнозы аналитиков, только подлило масло в огонь. (Предварительное значение индекса составило 74,0 против 69,9 за предыдущий период.). Тем не менее, на ближайшее время вся статистика, публикуемая Штатами, будет служить лишь фоном для европейских баталий и фобий. Таким образом, не ждите большой реакции рынка на запланированные на эту неделю отчеты: PPI, CPI, обрабатывающая промышленность, отчет по потокам капитала TIC и рынок жилья. В понедельник США празднуют День рождения Мартина Лютера Кинга, так что реакцию на действия S&P можно будет увидеть еще и во вторник.
EUR
Вероятно, у рейтинговых агентств после случая с Lehman развилась фобия. Теперь они боятся опоздать, и поэтому предпочитают на всякий случай запугать рынки - Штаты уже пали жертвой комплексов S&P, и теперь настал черед Франции. Разговоры о том, что Standard & Poors намеревается пересмотреть рейтинги всех стран Е-17, ведутся еще с прошлого года, однако на этот раз все перешло на уровень действий. К концу американской сессии стало известно, что S&P понизило рейтинг Франции и Австрии до AA+ с AAA с негативным прогнозом (т.е. потенциал дальнейшего снижения еще имеется), Испании - до A, Италии - до BBB+, а Португалии и вовсе присвоило "мусорный" статус. Такое положение вещей наносит удар и по краткосрочным и по долгосрочным перспективам евро. Дело в том, что Франция занимает второе место по размерам экономики после Германии, т.е. болезнь "суверенного долга" поразила еврозоны в самое сердце. А дополнительное понижение позиций Италии и Испании и вовсе сводит на нет все те незначительные действия, которые уже предприняли европейские власти.
Теперь подробнее о последствиях решения S&P. Самое прямое - это рост стоимости кредитования для тех стран, которые попали под горячую руку агентства. Что касается Франции, в частности, то здесь масса дополнительных пунктов. Во-первых, это удар по политической карьере Саркози, мечтающего о втором сроке. Во-вторых, это удар по EFSF, рейтинг которого тоже, скорее всего, будет подвержен пересмотру. S&P уже поставила фонд на пересмотр в негативным прогнозом в начале декабря, так что, думаем, осталось немного времени, чтобы все было доведено до логического конца. Германия и Франция совместно ответственны за 80% гарантии по EFSF со стороны стран с наивысшим рейтингом. Теперь, когда одна из них потеряла статус, лишь 293 млрд. евро из 451 млрд. будут оцениваться на уровне AAA. Так что понижение рейтинга EFSF произойдет просто автоматически, и избежать этого можно лишь с помощью Германии. Ей необходимо будет выделить больше средств в EFSF, а это маловероятная перспектива.
Идем дальше. Снижение рейтинга фонда выльется в повышение стоимости кредитования в рамках программы, а, значит, приведет к большей долговой нагрузке слабых стран, снижая шансы на выполнение ими финансовых обязательств. По сути, текущее падение евро к отметке 1.2650 - это слишком ограниченная реакция валюты на столь зловещее сообщение. Мы полагаем, что как только рынок полностью просчитает все последствия данного события, прорыв отметки 1.25 паре евро/доллар неизбежен. Учитывая закрытые рынки США, европейская сессия обещает быть интересной.
GBP
Слабые экономические данные и глобальное бегство из рискованных активов, заставило и фунт понести потери против доллара, хотя его падение носило более сдержанный характер. К тому же, стоит отметить, что среди своих европейских собратьев, британец держался молодцом: он укрепился и против евро, и против швейцарского франка. Это может говорить о том, что инвесторы избрали именно GBP в качестве "спасительного убежища" на европейских просторах.
Тем не менее, стоит признать, что Великобритания очень уязвима перед событиями, развивающимися в еврозоне. Да и экономический фронт страны продолжает разочаровывать. Тем не менее, пятничную статистику можно воспринимать как позитивную. В декабре цены британских производителей на выходе неожиданно снизились впервые за 18 месяцев, что объясняется падением стоимости нефтепродуктов, в частности бензина. Стоимость товаров на выходе упала на 0,2% м/м, а в годовом исчислении показатель отметил рост на 4,8%. Это подтверждает прогнозы монетарных властей о грядущем нисходящем тренде инфляции в Великобритании. Теперь у Банка Англии больше возможностей по дополнительному стимулированию экономики без оглядки на зашкаливающие уровни CPI. На текущей неделе обратите внимание на следующие экономические отчеты: индекс потребительских цен, рынок труда и объемы розничных продаж.
JPY
Японская йена укрепилась против большинства противников, за исключением доллара на фоне широкомасштабного бегства из рискованных активов. Помимо стандартной экономической статистики на текущий момент на динамику JPY свое влияние могут оказывать санкции США в отношении Ирана. Япония сильно зависит от импортируемой из этой страны нефти и природного газа: объемы составляют около 9%. Тимоти Гайтнер уже попытался убедить японские власти в необходимости сократить объемы торговли с Ираном, и вроде как японцы согласились, но сделают ли они это на самом деле, еще предстоит увидеть. Нода, пытаясь избежать участи предыдущих премьеров, не продержавшихся на посту и года, уже заявил, что будет обсуждать опрос с бизнес-сообществом страны и попытается просчитать все негативные последствия ограничения.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Что переломит хребет евро? (17/01/2012)
USD
День рождения Мартина Лютера Кинга прошло более чем спокойно, и теперь игроки могут с новой силой кинуться распродавать евро против доллара в ответ на заявления S&P. Текущая неделя, тем не менее, может быть интересна не только в плане комментариев рейтинговых агентств, но и благодаря экономическим событиями.
Основной упор можно сделать на Штаты и Китай. Опубликованные утром данные по ВВП, промпроизводству и объемам розничных продаж КНР порадовали инвесторов настолько, что вызвали желание вновь идти на риск. Дело в том, что все 3 показателя превысили прогнозы, давая надежду на то, что на фоне проблем еврозоны и спада мировой деловой активности страна все же останется оплотом стабильности. Теперь внимание переходит на США, откуда мы в течение недели получим инфляцию, данные по рынку жилья, обрабатывающей промышленности и потокам капитала TIC. Что касается последнего, то он станет прекрасным индикатором спроса на доллар во времена бегства из рискованных активов.
EUR
Наши пророчества по поводу печальной судьбы фонда EFSF сбылись может даже слишком быстро, однако учитывая динамику пары EUR/USD, это уже не впечатлило инвесторов. Все, кто был напуган - уже испугались, а те, кто пережил и этот удар, вряд ли и вовсе испугаются. Однако вопрос в том, чем же на самом деле вызвана столь сдержанная реакция рынка? Действительно ли трейдеры приобрели иммунитет к высказываниям рейтинговых агентств, или же все это связано с недостатком игроков в связи с закрытыми американскими рынками? Конечно, нельзя исключать вероятности резких движений во вторник, однако в душе мы точно знаем, что Европе не нужна поддержка со стороны Штатов, чтобы показать интересную динамику. Если бы европейцы хотели, они бы отправили пару EUR/USD ниже 1.25 в считанные секунды. И вот тут-то мы опять напомним о чрезвычайно большом числе коротких позиций по единой валюте, которое, по всей вероятности, и защищает указанный выше барьер.
Однако S&P - это только начало. Теперь его коллегам Moody's и Fitch придется активно пересматривать их собственную рейтинговую сетку по Франции, Италии, Испании и прочим товарищам. Если эти страны получат еще по удару от двух агентств, давление на евро однозначно усилится. Пока что мы услышали, что Moody's пойдет на понижение рейтинга Франции, если соотношение долга/ВВП продолжит расти, а долговой кризис в еврозоне усугубится. Довольно расплывчато, особенно если учитывать, что ситуация постоянно ухудшается, а власти бездействуют. Мы уже говорили, что снижение рейтинга фонда EFSF выльется в повышение стоимости кредитования в рамках программы, а, значит, приведет к большей долговой нагрузке слабых стран, сокращая шансы на выполнение ими финансовых обязательств. Напомним, что сегодня EFSF проведет аукцион по продаже 6-месячных векселей, где планируется привлечь около E1,5 млрд. Посмотрим, получится ли это сделать после решения S&P. Результаты аукциона могут стать той самой соломинкой, которая переломит хребет верблюда-евро. Мы продолжаем ждать прорыва отметки 1.25. дополнительными катализаторами движения на валютном рынке могут стать аукцион Испании, Греции, Бельгии, Португалии и Франции.
GBP
Британец ушел в себя, и практически не демонстрировал движений. Однако возможно, это лишь кратковременное затишье перед бурей, учитывая число запланированных на эту неделю релизов. Сегодня внимание привлекут данные по инфляции, которые долгое время приковывали к себе внимание и трейдеров, и MPC. Банк Англии с нетерпением ждет, когда эффекты от повышения НДС сойдут на нет, и, похоже, это действительно скоро произойдет. Ожидается, что годовой рост замедлится, учитывая динамику PPI и розничных цен на товары.
Тем временем, вчерашний отчет подтвердил слабость рынка жилья Великобритании. Запрашиваемые цены на жилье снизились третий месяц подряд в январе, как сообщило Rightmove Plc, что говорит о том, что ситуация на рынке недвижимости останется "сложной" в этом году. Запрашиваемые цены в Англии и Уэльсе снизились на 0,8% против декабря до значения 224,060 фунтов, как показали данные крупнейшего в стране вебсайта по продаже недвижимости.
JPY
И на Японию шаги рейтинговых агентств произвели впечатление. Премьер-министр Японии Нода заявил, что после того, как агентство Standard & Poor's понизило кредитные рейтинги Франции, Австрии и других стран еврозоны, сдерживание роста размеров госдолга страны, который уже является самым большим в мире, стало еще более важной задачей. Хорошо, что он это понимает. Теперь дело осталось за малым, ограничить расходы, это в условиях продолжающегося восстановления после мартовской катастрофы.
Кстати сказать, вчерашние экономические данные на удивление порадовали. Заказы в секторе машиностроения Японии восстановились в ноябре, что говорит о том, что компании готовы инвестировать, даже несмотря на то, что курс йены остается высоким, а рост глобальной экономики замедляется. Заказы, являющиеся индикатором будущих капитальных расходов, выросли на 15% в ноябре против значения месяцев ранее. Тем временем, потребительское доверие в Японии в декабре выросло впервые за 3 месяца, так как все больше людей верит в то, что условия на рынке труда стабилизируются. Индекс вырос до 38,9 в декабре от значения 38,1 в ноябре, когда он снизился на 0,5 пкт. В октябре индекс выл без изменений, а в сентябре вырос на 1,6 пкт.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Пир во время чумы (18/01/12)
USD
Опубликованные вчера данные из США помогли поддержать всеобщий оптимистичный настрой, больше напоминающий пир во время чумы. Несмотря на безжалостные действия S&P, вчера рынком правил риск, а превысившие прогнозы американские экономические показатели добавили свои пять копеек. В январе производственная активность в зоне ФРБ Нью-Йорка возросла максимальными за 9 месяцев темпами, чему способствовал рост заказов, продаж и занятости. Общий экономический индекс ФРБ Нью-Йорка подскочил к отметке 13,5 от пересмотренного декабрьского значения 8,2, достигнув максимума с апреля прошлого года.
Кстати сказать, началось все еще с превысивших прогнозы китайских релизов. И даже несмотря на то, что экономика КНР продемонстрировала минимальные темпы роста за 2,5 года, отчеты развеяли опасения "жесткой посадки", которая нанесла бы серьезный удар по экономике. Тем не менее, беспокойство вызывает еще и тот факт, что слабая Европа является основным экспортным рынком Китая, что будет оказывать понижательное давление на уровни ВВП, а значит, угрожает деловой активности мировой экономики.
Сегодня будут опубликованы данные по PPI, а также отчет по потокам капитала TIC, показатели промышленного производства и индекс рыка жилья NAHB. Учитывая роль доллара в качестве "валюты-убежища", можно ожидать, что данные TIC отразят высокий спрос на валюту. Инфляционное давление, скорее всего, ослабнет, однако промышленное производство может показать прирост объемов.
EUR
На рынке явно наметилось противостояние двух главных факторов: серьезные опасения по поводу перспектив еврозоны (стан пессимистов) и существенная перепроданность евро (стан спекулянтов). Разнонаправленность потоков под влиянием данных факторов и нейтрализует все более или менее значительные прорывы технических уровней. Вчера перевес для спекулянтов обеспечил Китай, благодаря более позитивным данным, а затем волну подхватили Германия и Штаты.
В январе доверие немецких инвесторов выросло рекордными темпами на фоне того, что вливание ликвидности со стороны ЕЦБ улучшило ситуацию на финансовых рынках, а экономика начала демонстрировать признаки стабилизации. Индекс доверия инвесторов ZEW подскочил до -21,6 от -53,8 в декабре, отметив второй месяц восстановления. Прирост в размере 32,2 пунктов оказался максимальным с начала ведения исследований в декабре 1991 года. Вдобавок и все вчерашние аукционы прошли "на ура", превысив запланированные уровни. Рынок так обрадовался, что даже совершенно проигнорировал предупреждение от Fitch о том, что Греция не сможет выполнить свои обязательства по погашению облигаций в марте, что автоматически приведет к дефолту. Дискуссии с греческими кредиторами пройдут ближе к концу месяца, и если дополнительная поддержка не будет предоставлена, дефолт просто неизбежен. Не очень приятная новость, особенно для ЕЦБ, который владеет греческими бондами на 45 млрд. евро. Да и после этого трудно будет вообще оправдать дополнительную покупку прочих государственных бумаг.
Тем временем, череда снижение рейтингов продолжается: Standard & Poor's теперь перекинулось на европейских банков и страховщиков, угрожая новой волной пересмотра позиций других эмитентов уже в течение следующих 4-х недель. Единственное, что может поддержать евро в текущей ситуации - позитивные результаты аукционов по облигациям.
GBP
Британец отдал, все, что было ранее заработано, завершив день практически на уровнях открытия. Слабые данные по инфляции сыграли здесь свою роль. В декабре британская инфляция замедлилась до минимальных за 6 месяцев значений, чему способствовало снижение цен на топливо и одежду, а также ослабление ценового давления на потребителей в условиях беспокойства по поводу рецессии в стране. Потребительские цены выросли на 4,2% г/г против 4,8% г/г в ноябре. В месячном исчислении показатель повысился на 0,4%. Итак, все совпадает с прогнозами Банка Англии и только на руку для развития британской экономики. Если мы будем наблюдать аналогичную динамику и в последующие месяцы, ЦБ решиться на дополнительное расширение программы монетарного стимулирования уже довольно скоро.
Сегодня все внимание обратите на данные рынка труда. Предположительно, число безработных продемонстрирует небольшой рост. Однако если показатели будут значительно выше прогнозов, можно ожидать ослабление фунта к отметке 1.53 против доллара.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Европейские власти поддаются на провокацию (19/01/12)
USD
Вчерашний день вновь прошел под знаком возвращения спроса на риск под действием новых событий в судьбе переживающей кризис еврозоны. Разговоры о продвижении переговоров с частными инвесторами по списанию части долга по гособлигациям, и сообщения о том, что МВФ рассматривает варианты расширения объемов фонда кредитования до 1 трлн. долларов вызвали у инвесторов вздох облегчения. Возможно, этого они и ждали в ответ на радикальные меры со стороны рейтинговых агентств. В конце концов, кто-то же должен был расшевелить политиков! Вот где корень силы единой валюты - в вере игроков, что европейские власти все же начнут предпринимать действия. Вероятно, большинство опасается, что только они избавятся от евро, ЕЦБ или МВФ предпримет ряд действий, которые спровоцируют резкое укрепление EUR (учитывая внушительную перепроданность валюты), а упускать такое движение ой как не хочется.
Однако вернемся к Штатам. Вчерашние отчеты не вызвали большого удивления, однако порадовали стабильностью экономической картины. В декабре индекс PPI снизился на фоне падения цен на бензин и овощи на 0,1% м/м до 4,8% г/г, в то время как чистый PPI, не учитывающий такие волатильные компоненты, как продовольствие и энергию, вырос на 0,3% м/м и 3,0% г/г. Кроме того, в декабре объем промышленного производства продемонстрировал рост на фоне восстановления сектора обрабатывающей промышленности максимальными за год темпами. Промпроизводство выросло на 0,4% против -0,3% в ноябре. И еще в январе индекс рынка жилья NAHB повысился на 4 пункта до 25,0, отметив рост уже 4-й раз подряд и достигнув максимального значения с июня 2007. И, наконец, отчет TIC подтвердил хороший спрос на американскую валюту за последние месяцы. Иностранный спрос на доллары вырос на $48,6 млрд. в ноябре, а покупки долгосрочных ценных бумаг - на $59,8 млрд. Несмотря на довольно оптимистичную статистику, пока еще рановато говорить о том, что это окажет влияние на политику Федрезерва. Пока что ЦБ занял выжидательную позицию, больше склоняясь к продолжению стимулирования экономики, и ничего не изменится, пока мы не увидим целую серию отчетов с позитивной динамикой (особенно на рынке труда). Учитывая все вышесказанное, сегодня с вниманием, но без особых надежд, отнеситесь к публикации данных из США.
EUR
Евро нашел новых поклонников на новостях о вероятной сделке по реструктуризации греческого долга. Однако угроза Fitch понизить рейтинг Италии на 2 пункта поубавил пыл единой валюты. Спрос вновь вернулся на сообщениях о том, что МВФ расширит фонд кредитования до 1 трлн. долларов.
Если коснуться перечисленных событий по порядку и более детально, то стоит отметить, что вообще успешное завершение переговоров между Афинами и частными инвесторами о частичном погашении гособлигаций может принести, хотя и кратковременную, но достаточно сильную поддержку EUR. Облигационный своп с 50% дисконтом, предусмотренный программой участия частного сектора (PSI) в реструктуризации суверенных долгов Греции, является одним из ключевых условий получения страной средств второй программы экстренной помощи объемом 130 млрд. евро для сокращения бюджетного дефицита. Однако есть аналитики, которые полагают, что даже при успешном завершении текущей ситуации стране не избежать дефолта в дальнейшем учитывая внушительный долг в размере 130% от ВВП.
Что же касается МВФ, в настоящее время фонд ведет переговоры с Россией, Китаем, Бразилией, Индией, а также Японией и странами-экспортерами нефти об увеличении их взносов в фонд, чтобы оказать поддержку кредитным рынкам еврозоны. Как мы уже говорили, именно таких действий ждет рынок от финансовых институтов, так что новость была воспринята игроками довольно позитивно.
GBP
Экономические данные из Великобритании носили противоречивый характер, но в целом помогли валюте немного укрепиться. За период с сентября по ноябрь ставка безработицы, подсчитываемая по методологии Международной организации труда (МОТ), выросла до 8,4% от 8,1% в июне-августе. Значение оказалось максимальным с января 1996 года. Уровень безработицы МОТ вырос на 118 тыс. до 2,68 млн. - максимум с 1994 года. Уровень занятости повысился на 18 тыс. до 29,12 млн. А вот обращения за пособием по безработице выросли меньше, чем ожидали экономисты. Показатель возрос на 1 200 против прогноза увеличения на 7 тыс. Средние недельные заработки британцев с учетом премий выросли на 1,9% против 2,1% в августе-октябре.
Условия на рынке труда уже в течение некоторого времени остаются неблагоприятными, даже несмотря на спрос на частичную занятость в связи с проведением Олимпийских игр. И кроме того, сокращение бюджетных расходов, проводимое Кэмероном, приведет к потере еще около 700 тысяч рабочих мест. Перспективы спада деловой активности в Европе только еще больше убеждают работодателей страны воздержаться от найма в ближайшее время. Таким образом, слабый рынок труда и замедляющиеся темпы роста инфляции могут поддержать желание представителей банка Англии расширить программу количественного смягчения. Публикуемый на следующей неделе протокол прошлого заседания MPC, вероятнее всего, отразит ориентированность участников голосования на мягкую монетарную политику.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Греции надо согласиться (20/01/12)
USD
Четверг оказался днем малопримечательным в плане экономических и политических событий, однако это не помешало инвесторами продолжить покупки более рискованных активов. Собственно, мы за последнее время настолько привыкли, что каждый день либо объявляют о новой мере спасения, либо об очередном снижении рейтинга, что на просто серию экономических отчетов уже и внимания не обращают, хотя может быть и зря. Именно из них мы можем почерпнуть информацию о будущих тенденциях в мировой экономике. К примеру, данные министерства труда США говорят о том, что восстановление продолжается. Число первичных обращений за пособиями по б/р за неделю на 14 января сократилось на 50 тыс. до 352 тыс. против прогноза 383 тыс. и пред. 402 тыс. (пересм. от 399 тыс.), а лишенное волатильности значение 4-недельной скользящей средней снизилось на 3,5 тыс. до 379 тыс. Таким образом, число американцев, впервые заполнивших на прошлой неделе форму обращения за пособием по безработице, неожиданно сократилось до минимального значения с апреля 2008 г., причем масштабы снижения показателя оказались максимальными с сентября 2005 г. Кроме того, число повторных обращений за пособием также снизилось до минимального уровня с сентября 2008 г.
Кроме того, и отчет по деловой активности от ФРБ Филадельфии свидетельствовал о восстановлении показателя занятости, давая надежды на то, что ближайший NFP продемонстрирует очень высокие темпы увеличения числа рабочих мест. Что же касается остальных отчетов, то картина остается смешанной. В годовом исчислении индекс CPI отметил в декабре прирост на 3%, отойдя от недавнего июньского максимума 3,9%. Число начатых жилищных строительств в США сократилось сильнее, чем прогнозировали аналитики, что объясняется значительным снижением показателя в категории строящихся объектов, предназначенных для сдачи в аренду. Пока что отчеты не дают достаточных оснований, чтобы Федрезерв пошел на изменения монетарной политики, но спать спокойно члены FOMC уже могут себе позволить.
EUR
Необычайно высокий спрос на испанские бонды (впрочем, и Франция порадовала), порадовал игроков и оказал поддержку евро, который медленно, но верно укреплялся против доллара в течение всего торгового дня. Испания, в общем, продала бондов на 6,6 млрд. евро, что практически в два раза превысило запланированный уровень в 3,5 млрд. По-видимому, недавние сообщения о желании МВФ увеличить капитальную базу до 1 трлн. евро, а также ожидаемое увеличение кредитования в рамках LTRO до 1 трлн. в следующем месяце обеспечили внушительный пул ликвидности для регионального кредитного рынка, что и нейтрализовало негативный эффект от действий рейтинговых агентств.
Теперь все иллюзии может разбить лишь Греция, если так и не сможет положительно завершить переговоры с частными инвесторами по поводу погашения гособлигаций. Пока что пара евро/доллар уверенно движется к отметке 1.30, хотя прорыв данного уровня сопротивления вряд ли произойдет без достаточно сильного фундаментального катализатора. Сегодня, по идее, все должно прийти к логическому концу: ходят разговоры, что Институт международных финансов, представляющий интересы частных держателей греческих бондов, предложил новые облигации с постепенно растущей ставкой купона, что может подойти обеим сторонам. В идеале, надо завершить эти переговоры до ближайшей встречи министров финансов еврозоны, запланированной на понедельник. Сейчас рынок настроен оптимистично, однако если появятся намеки на то, что соглашение затягивается, это может оказать давление на евро, отбросив его обратно к отметке 1.2865.
GBP
Европейские валюты, включая британский фунт вчера, вели себя довольно уверенно, укрепившись против доллара. Однако фунту здесь мало помогли экономические данные. Потребительское доверие Великобритании вновь снизилось в декабре, частично компенсировав ноябрьский рост, как показали данные исследования Nationwide. Индекс доверия достиг 38 в декабре от 40 в ноябре, и это лишь на 2 пкт. выше рекордного минимума 36, достигнутого в октябре. Последние отчеты показывают, что индекс в основном держится вблизи исторически низких уровней. Декабрьский индекс ожиданий снизился к 50 от 55 в ноябре, превысив, однако, исторический максимум 48, достигнутый в октябре.
Остается надежда на то, что Олимпийские игры 2012 года и юбилей Королевы смогут подбодрить населений, хотя пока кризис суверенного долга не будет пережит, вряд ли потребители смогут успокоиться. Сегодня будут опубликованные данные по розничным продажам, причем ожидается рост потребительских расходов после спада на 0,7% в прошлом месяце. Если показатель окажется ниже ожидаемых +0,7%, ждите отката GBP/USD к 1.54.
JPY
Наконец-то, йена предоставила небольшое послабление монетарным властям и экспортерам Японии, откатившись от максимальных уровней. Уровень 77 против доллара заставляет Министра экономики Эдано призывать корпоративный сектор использовать удорожание национальной валюты в свою пользу, расширяя свой бизнес заграницей. Японские корпорации потратили $69,5 млрд. на покупку иностранных активов, продемонстрировав рост на 142% в сравнении с 2010 годом.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Акмос Трейд
Акмос
Зарегистрирован: 18/08/2009
Сообщений: 159
Нахождение: Россия
|
|
Плодовитый Федрезерв (23/01/12)
USD
Мы пережили еще одну неделю неопределенности перспектив европейской экономики. Главным событием за последнее время остается решение S&P понизить рейтинг суверенного долга Франции и Ко. Эта неделя, скорее всего, будет все также ориентирована на развитие ситуации в еврозоне, однако пару раз Штаты все же могут перетянуть на себя одеяло. Итак, впереди у нас заседание по монетарной политике Федрезерва, а также ВВП за 4 квартал. Вряд ли рынок увидит что-то неожиданное: скорее всего, программа ФРС останется прежней, а показатели темпов роста выйдут в соответствии с прогнозами.
Однако есть один момент…Финансовому рынку впервые представят прогноз по ставке по федеральным фондам. Теперь представители FOMC будут говорить нам, когда и на сколько пунктов они собираются повысить ставку кредитования. Представлено все это будет в форме графика, публикуемого 4 раза в год. Кроме того, мы будем получать еще один график с разбивкой по прогнозам каждого представителя Комитета в конце 2012, 2013 и 2014 годов. Естественно, все это придумано, чтобы сделать информацию о намерениях ЦБ более прозрачной. Однако не думаем, что волатильность рынка в связи с этим утихнет. Любые экономические события, которые смогут заставить членов FOMC поменять прогнозы, будут вызывать у игроков все ту же бурю эмоций. Таким образом, у нас большие планы на вечер среды: сопроводительное заявление FOMC, прогноз по процентной ставке, квартальные оценки экономического роста, безработицы и инфляции, а в заключение - пресс-конференция Бернанке.
Кроме уже перечисленных событий, нас ожидает немало отчетов второстепенной и третьестепенной важности: показатели с рынка жилья, заказы на товары длительного пользования, число обращений за пособиями б/р, а также опережающие индикаторы.
EUR
В пятницу мы так и не дождались решения по "греческому вопросу". Впрочем и за выходные ситуация мало изменилась. В очередной раз переговоры греческого правительства и Института международных финансов (IIF) не увенчались успехом: лишь часть кредиторов готова списать Афинам более половины долгов. Отсутствие договоренностей заметно омрачит встречу министров финансов зоны евро, намеченную на понедельник.
Евро завершил пятницу с понижением против доллара, и сегодня может продолжить ослабление в связи с затягиванием вышеупомянутых переговоров. На текущей неделе эта тема будет оставаться ключевой для рынка. Интерес представляет и сегодняшняя встречи министров финансов для обсуждения проблемы суверенного долга и условия реструктуризации долга по эмиссии новых бондов. Если вопрос с Грецией все же будет решен, причем в выгодном для страны свете, можно увидеть очередной рывок евро к 1.30 против доллара.
Помимо перечисленного, интерес будет представлять аукцион по векселям Испании, запланированный на вторник, а также аукцион бондов Италии, который пройдет в четверг. Позитивные результаты торгов могут вновь оказать паре поддержку. Кроме этого, обратите внимание на отчеты по деловой активности стран еврозоны в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, а также исследование делового доверия IFO из Германии. Если инвесторы углядят постепенный спад в экономике региона, это может оказать давление на евро.
GBP
А вот фунт в пятницу совсем отбился от рук евро, продемонстрировав впечатляющие укрепление на фоне сильных экономических показателей. В декабре показатель розничных продаж в Британии оправдал прогнозы аналитиков и зафиксировал прирост благодаря усилиям продавцов, приманивающих клиентов в магазины скидками и праздничными распродажами: розничные продажи выросли на 0,6% м/м и 2,6% г/г против -0,5% м/м в ноябре.
Тем не менее, эта восходящая динамика может оказаться неподдерживаемой в условиях растущей безработицы и инфляции, опережающей темпы повышения зарплат, а также падающего потребительского доверия. Кроме того, кризис в еврозоне негативно отражается на спросе на продукцию британского производства, что усиливает страхи перед новой рецессией.
На текущей неделе мы получим протокол прошлого заседания Банка Англии по монетарной политике, а также ВВП за 4 квартал. Розничные продажи и торговля внесут свой вклад в рост ВВП, однако этого вряд ли будет достаточно, чтобы предотвратить спад экономики. Таким образом, возможно, фунту не удастся удержать на этой неделе свои позиции.
JPY
Японская экономика все так же зависима от мирового спроса: индекс активности во всех отраслях экономики оказался ниже прогнозов на уровне -1.1%, что составило самый резкий спад с марта 2011 года. Основной вклад в такую динамику внесло промышленное производство, сократившееся на 2,7% м/м. Кроме того, нехватка энергии также остается проблемой для пострадавшей от сильнейшей катастрофы экономики. Санкции, которые США наложили на Иран, могут только усложнить ситуацию. На этой неделе мы получим данные по торговому балансу, CPI и объемам розничных продаж.
--------------------
С уважением, менеджер "Акмос Трейд"
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Все будет хорошо (24/01/12)
USD
Новая неделя началась под знаком новых надежд, что незамедлительно выразилось в продажах доллара против европейских валют. Даже несмотря на то, что Греция не смогла пока добиться соглашения в переговорах по погашению обязательств, игроки верят, что все будет хорошо. Отсутствие экономических релизов из США, думаем, так же внесло свою лепту в сдержанное поведение валют. Китай и вовсе ушел на празднование Нового года, которое продлится в течение всей "золотой недели", так что объемы торгов, несомненно, сократились.
Однако впереди у нас выступление Обамы, который пытается привлечь к себе внимание в преддверии президентских выборов. Его выступление, несомненно, привлечет всеобщее внимание, так как он будет затрагивать и перспективы экономического развития. Скорее всего, будет сказано много чего хорошего по поводу будущего американцев, особенно если они сделают правильный выбор. Единственное, надо помнить, что мало какие из предвыборных обещаний, обычно действительно реализуются. Из экономических событий ничего интересного нас не ожидает, так что внимание на события Европы и Обаму.
EUR
Пара евро/доллар с легкостью преодолела барьер 1.30, даже несмотря на медленно продвигающиеся переговоры с частными инвесторами по поводу долговых обязательств, а также слабоватые данные из Франции. В январе индекс делового доверия французских производителей ослаб до 23-месячного минимума, не оправдав прогнозов, согласно которым он должен был как минимум остаться во флэте или вырасти на 1 пкт. Это стало уже 7-м снижением показателя подряд, свидетельствуя об угрозе рецессии, нависшей над второй по величине европейской экономикой:
Тем не менее, рынок почти уверен, что соглашение с Грецией все же будет достигнуто, остается только под вопросом, на каких условиях. Максимум, переговоры могут затянуться до 30 января, когда состоится саммит лидеров ЕС. Однако в отличие от игроков некоторые аналитики с большим сомнением смотрят на все происходящее. По слухам, ни МВФ, ни Германия не верят, что уровень долга Греции вернется к адекватным показателям, если средний купон по новым бондам будет в районе 4% (то, чего на текущий момент требуют частные инвесторы). Для решения проблемы необходимо добиться еще большего снижения процента. Напомним, что уже в марте Афины должны будут выплатить около 14 млрд. евро по своим обязательствам, что никогда не состоится, если не будет получен очередной транш средств от ЕС. Министры финансов еврозоны уже отклонили предложение частных инвесторов по греческому долгу. Таким образом, времени остается все меньше, а шансов на то, что дефолт (согласно зловещим предсказанием S&P) будет объявлен, все больше.
Впереди у нас PMI в сфере услуг и обрабатывающей промышленности еврозоны. Напомним, что Европу очень беспокоит вероятность перехода экономики региона в рецессию. Если январская активность окажется на высоте, опасения испарятся, что вновь поддержит евро в его движение к 1.3050. В противном случае, ждите прорыва 1.30 с движением к 1.2970.
GBP
Динамика фунта в паре с долларом несколько отличалась вчера от таковой у евро. Возможно, виною всему стало выступление Адама Поузена - представителя Банка Англии, который заявил, что даже несмотря на улучшение экономических перспектив Великобритании, стимулирование все же может понадобиться. Учитывая, что это самый "мягко" настроенный член MPC, мы вовсе не удивлены таким его высказываниям. Однако его слова еще больше внимания привлекают к близящемуся релизу протокола прошлого заседания.
Кроме того, вчера были опубликованы данные по кредитованию, показавшие тенденцию к увеличению объемов. Как сообщил Совет ипотечных кредиторов Британии, в декабре объем валового кредитования сократился по сравнению с ноябрем на 11,6%, однако в годовом эквиваленте вырос на 11,5% (в декабре 2010 г. показатель составил Stg10,493 млрд.). Таким образом, последний месяц уходящего 2011 г. зарегистрировал пятый подряд прирост значения кредитования г/г. Сегодня мы чуть больше узнаем о состоянии госфинансов, однако не думаем, что это окажет какое-либо влияние на фунт.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
FOMC: сцена в трех действиях (25/01/2012)
USD
Игроки продолжают верить в то, что евро все еще можно доверять, чем и вызван спрос на валюту в паре EUR/USD, хотя, как мы видим по динамике, оптимизм явно угасает. В течение дня мы наблюдали максимум в районе 1.3062, однако разговоры о том, что рейтинг Греции вновь будет понижен агентством S&P до "выборочного дефолта", после того, как страна завершит реструктуризацию долга. Похоже, и инвесторы, и рейтинговые агентства теряют терпение и приходят к пониманию того, что единственным возможным выходом для Греции будет "просто уйти".
Еще одно неприятное известие принес вчера и МВФ. Фонд понизил прогноз по мировой экономике, сославшись на приближающуюся рецессию в Европе и замедление роста ВВП Китая и Индии. Согласно обновленным прогнозам, в 2012/134 гг. мировая экономика вырастет на 3,3% и 3,9% соответственно, в то время как сентябрьские оценки составили 4% и 4,5%. В этом году еврозона может погрузиться в "мягкую рецессию" и замедлиться до 0,6% против предыдущей оценки +1,1%. Прогноз по ВВП США остался на уровне +1,8%.
А пока Греция тянет время, а МВФ запугивает инвесторы, FOMC приступил к обсуждению монетарной политики. Текущее заседание ознаменует новую веху в истории Комитета - время более прозрачного общения с рынком. Напомним, что в сопроводительном заявлении представители Федрезерва представят совершенно четкие прогнозы по динамике ставки по федеральным фондам. Основной интригой будет то, когда произойдет первое повышение: в конце 2013 или начале 2014 года? Мы знаем из предыдущих выступление Комитета, что повышение ставки не ожидается в ближайшем будущем, однако теперь игрокам придется ориентироваться и на более долгосрочные перспективы, чтобы заняться своим любимым делом - спекуляцией на ожиданиях. Итак, если члены FOMC заявят, что учетная ставка останется прежней до 2014 года (а может и дольше), можно ожидать ослабления доллара, так как многие вновь вспомнят волшебные буквы QE3. Кроме того, на доллар могут оказать влияние и снижение прогнозов по ВВП, инфляции или занятости.
Еще раз повторяем, на этот раз выступление Федрезерва будет состоять из трех действий и двух антрактов: в 21.30 мск. - будет опубликовано сопроводительное заявление, затем в 23.00 выйдут прогнозы по экономике и ставке по федеральным фондам, а уже спустя 15 минут на сцене появится Бернанке. Таким образом, о спекулянтов будет целых три возможности войти в рынок, так что повышенная волатильность в эти часы не исключается.
EUR
Вчера экономические данные из Е-17 дали надежду на то, что все еще совсем не так плохо, как кажется. Индексы производственной активности в отрасли обрабатывающей промышленности и сфере услуг еврозоны отразили восстановление в январе на фоне приличного роста в Германии, крупнейшей экономике региона. Составной индекс активности вырос до 50,4 (5-месячный максимум) от 48,3 в декабре. Индекс активности в сфере обрабатывающей промышленности повысился до 48,7 от 46,9. Индекс сферы услуг вырос к 5-месячному максимуму 50,5 от 48,8. Кроме того, промышленные заказы еврозоны снизились слабее прогнозов в ноябре, несмотря на давление падения спроса на оборудование для большегрузного транспорта.
Таким образом, в первом полугодии рецессии, возможно, получится избежать, что не может не радовать на фоне спада деловой активности в Китае и Индии. Сегодня на повестке исследование от IFO Германии, причем которое еще может показать рост делового доверия в текущей экономической среде. Учитывая вчерашние PMI, такая динамика вполне вероятна, что может оказать поддержку паре евро/доллар в прорыве сопротивления 1.3050.
GBP
Фунт решил продолжить тенденцию отклонения от динамики евро в паре с долларом. На этот раз он продемонстрировал впечатляющее укрепление на выходе более позитивных, чем ожидалось экономических данных. Чистые заимствования в госсекторе Британии выросли сильнее прогнозов в декабре на фоне роста чистого объема долга выше отметки в 1 трлн. фунтов впервые за всю историю. Чистые заимствования в госсекторе без учета финансовых интервенций составили Stg13.708 млрд. в декабре против Stg15.912 млрд. в декабре 2010, превысив ожидания аналитиков в Stg12.2 млрд. Чистый долг без учета финансовых интервенций вырос до Stg1.0039 трлн., превысив значение Stg1 трлн. впервые за всю историю. Хотя основные показатели вышли немного хуже прогнозов экономистов, отчет зафиксировал рост доходов на уровне 5% с начала финансового года до настоящего момента по сравнению с прошлым годом. Показатель превысил прогноз Управления по бюджетной ответственности.
Публикация данных по ВВП и протокола прошлого заседания, несомненно, привлечет внимание. Свидетельства того, что члены MPC могут уже в скоро времени пойти на дополнительное стимулирование национальной экономики могут ослабить позиции фунта и вернуть к поддержке 1.5535 против доллара. Дополнительное давление могут оказать и данные по темпам роста в 4 квартале - отрицательный показатель уже прогнозируется, но его превышение нанесет удар по британцу.
JPY
Мы иногда даже забываем упоминать прошедшие заседания Банка Японии по монетарной политике, так как на них уже долгое время не происходит ничего радикального, а рынок и вовсе не реагирует на события фундаментального плана, происходящие в стране. Итак, как и ожидалось, ЦБ оставил ставку в диапазоне 0-0,10%, да и программа стимулирования экономики осталась на прежних уровнях с сохранением фонда скупки активов в размере 20 трлн. йен, программу выдачи займов в размере 35 трлн. йен, а покупки бондов JGB - на уровне 1.8 трлн. йен. Однако сюрпризы все же были: оценки роста ВВП на 2012 и 2013 гг. все же претерпели изменения: первый показатель был понижен до 2,0% с 2,2%, а второй - повышен с 1,5% до 1,6%. А рынок как обычно молчал…
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
FOMC: прозрачность или путаница? (26/01/12)
USD
FOMC вполне оправдал наши надежды - после того, как трейдеры узнали, что до конца 2014 года повышения ставки ожидать не приходится, доллар рванул вниз, а европейские валюты испытали спрос. В чем причина? Дело в том, что наблюдаемые последнее время позитивные тенденции на рынке труда и в промышленности, заставили некоторых поверить, что Штаты быстрее, чем ранее предполагалось, придут в норму. Стоит отметить, что влияние на рынок оказали все три части выступления: игроки сразу отреагировали на объявления о длительности "аккомодационного цикла" в монетарной политике, а когда Бернанке заявил о необходимости дополнительных покупок бондов, пошла новая волна продаж доллара. Однако если копнуть глубже, такой настрой представителей Федрезерва в отношении экономических перспектив в большей степени определяется проблемами Европы. Таким образом, если ситуация с суверенным долгом усугубится, то об укреплении евро не может быть и речи, так что текущее ослабление доллара, скорее всего, временное явление.
Члены Комитета по операциям на открытом рынке такой оптимизм не разделяют. (Тем более, что мы как-то уже касались темы текущего состава голосующих). Кто-то ожидал, что ЦБ может приступить к ужесточению уже в середине 2013 г. В итоге, неожиданно мягкое заявление уже "обозвали" "QE-2,5". Кстати сказать, в ходе голосования Лэкер выступил в роли диссидента, предложив не указывать в сопроводительном заявлении временной период по ставкам. Видимо, он понимает, что даже такая "прозрачность" станет дополнительным поводом для волатильности на рынках. Да и индивидуальные прогнозы по ставке поначалу больше запутали игроков, чем внесли ясность. В ближайшее время стоит обратить внимание на выступление официальных представителей FOMC, так как частота упоминаний г-ном Бернанке о его готовности увеличить баланс заставляет нас подозревать, что третий раунд количественного смягчения может настать уже в марте.
EUR
Евро за вчерашний день и падал, и поднимался, однако прорывов ключевых уровней пока так и не состоялось. Пара EUR/USD все же прошла отметку 1.31, но далее движения не продолжила, несмотря на более позитивные, чем ожидалось, результаты исследования IFO. Деловой оптимизм немецких компаний в январе зарегистрировал 3-й месяц роста подряд, достигнув 5-месячного максимума, чему способствовало улучшение краткосрочных перспектив. В январе индекс делового доверия Германии зарегистрировал подъем до 108,3, что превзошло самые оптимистичные прогнозы аналитиков, большинство из которых ожидали лишь умеренного роста.
Вообще, последнее время число мрачных прогнозов по перспективам экономики еврозоны значительно выросло: многие ждут ее переход в рецессию уже в первой половине года. Однако экономические данные пока свидетельствуют об обратном. Естественно, многие показатели обладают запаздывающей природой, и не стоит исключать ситуации, при которой все станет очень плохо за довольно короткий промежуток времени. Европейские власти все еще медлят с принятием радикальных решений, так как никто не хочет брать на себя дополнительных обязательств.
GBP
Вчера у фунта был насыщенный день: слабые экономические данные заставили его сдать позиции и откатиться до прогнозированного нами уровня 1.5535, однако дальнейшее развитие событий во время американской сессии помогли британцу вернуть потери и даже укрепиться.
Итак, экономика Великобритании в 4-м квартале прошлого года зарегистрировала более масштабный спад, чем ожидали аналитики, так как компании сектора обрабатывающей промышленности сократили объемы производства, в то время как в сфере услуг наблюдалась стагнация. Темпы роста ВВП в последнем квартале 2011 года замедлились на 0,2% кв/кв против наблюдаемого в предыдущие 3 месяцы роста на 0,6% кв/кв. Кроме того, настроения в сфере обрабатывающей промышленности за прошедшие 3 месяца стали пессимистичнее на фоне низкого объема производства и слабого спроса, как показал вышедший вчера отчет CBI.
Естественно, протокол также внес свою лепту в динамику пары фунт/доллар. Представители МРС Банка Англии сегодня проголосовали единогласно за то, чтобы оставить без изменений программу покупки облигаций. Некоторые из членов комитета отметили, что дополнительное стимулирование "может" потребоваться после того, как текущая программа будет завершена. Таким образом, пока они не видят необходимости в дополнительном стимулировании, ожидая, что темпы роста экономики все же удержаться на положительной территории. Теперь многое будет зависеть от первых релизов по ВВП за 1 квартал. Возможно, MPC вновь ошибся в своих прогнозах.
JPY
Йена, естественно, ослабла на очередном всплеске спроса на рискованные активы. Однако экономические данные из Японии нас также не радовали. В декабре японский экспорт отметил третий месяц снижения подряд, что привело к первому за 31 год торговому дефициту в годовом исчислении. Это стало новым подтверждением замедления темпов роста мировой экономики, а также последствиями землетрясения, произошедшего в марте прошлого года. Отгрузки сократились на 8% г/г. В добавление к обвалу экспорта и более высоким потребностям в энергии как следствие ядерной аварии на Фукусиме, повысилась стоимость импорта энергоносителей, что привело к дефициту бюджета в размере 2.49 трлн. йен ($32 млрд.). Йена вблизи послевоенных максимумов в паре с долларом способствует уменьшению прибыли экспортеров в связи с удорожанием японской продукции за рубежом, что мешает восстановлению страны после мартовского землетрясения. Первый годовой торговый дефицит с 1980 года показывает, что экспорт снижается, лишая экономику традиционно ключевого драйвера роста. Когда у Японии не останется сбережений (а этот момент не за горами), он станет зависеть от желания инвесторов финансировать ее дефицит. Это означает, что либо йена подешевеет, либо процентные ставки вырастут. Может быть, такой разворот событий спасет экономику страны.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
ВВП покажет, стоит ли радоваться (27/01/12)
USD
Конечно, Штаты подбодрили рынки своими экономическими отчетами и заявлениями о длительном цикле ультрамягкой монетарной политики. Рискованные активы продолжили испытывать спрос даже в четверг, несмотря на шокирующие заявления Ирана о скором прекращении поставок нефти в Европу. Пока это остается на уровне заявлений, игроки не принимают угрозы Тегерана всерьез, однако последствия таких шагов повлияют на весь мировой рынок. Уже сейчас прогнозируется подорожание нефти на 30%, а это приведет к новому витку инфляции в не совсем благоприятное время для всего мирового сообщества.
Однако все делают вид, что не замечают угроз Ирана, и радуются маленьким приятным событиям типа роста объемов заказов на товары длительного пользования в США. В декабре показатель превысил прогнозы аналитиков, чему способствовал спрос на самолеты, автомобили и производственное оборудование. Заказы на товары сроком службы от 3 лет выросли на 3% против наблюдаемого в прошлом месяце подъема на 4,3%. Объем заказов без учета транспортного оборудования продемонстрировал рост на 2,1% после ноябрьского подъема на 0,5%, в то время как показатель без учета оборонной промышленности и самолётов (используемый при расчете влияния данных на ВВП) подскочил на 2,9%. А вот рынок труда не порадовал. На прошлой неделе количество американцев, впервые заполнивших форму для получения пособия по б/р, зарегистрировало рост. Число обращений за пособиями по б/р за неделю на 21 января выросло на 21 тыс. и составило 377 тыс. против прогноза 370 тыс. Однако поговаривают, что это стало следствием обычной волатильности в праздничный период, которая маскирует реальное восстановление обстановки на рынке труда. Из отчета также стало известно, что 4-недельная средняя величина обращений, являющаяся менее волатильным показателем, зарегистрировала падение до 377,5 от 380 тыс. неделей ранее.
Сегодня публикация ВВП за 4 квартал способна внести коррективы в расстановку сил. По ожиданиям темпы роста составят 3%, что станет самыми высокими уровнями за год. Недавнее восстановление рынка труда оказало поддержку потребительскому спросу. Тем не менее, тот факт, что расходы в среднем в четвертом квартале росли медленнее, чем в третьем, заставляет нас подозревать, что ВВП может не дотянуть до прогнозов. В таком случае у игроков будут все основания продавать доллары.
EUR
Евро в течение вчерашнего дня приближался к отметке 1.3180 против доллара, однако к концу дня отдал все позиции вернувшись к 1.31. Всплеск эмоций был вызван появившейся в греческой газете статье о том, что частные кредиторы согласились на снижение процентной ставки при погашении гособлигаций. Было упомянуто, что купон составит менее 4%, что снимет последний барьер на пути к реструктуризации долга. В марте страна должна будет выплатить 14 млрд. евро, что на точно не сделает без помощи ЕС и МВФ. Если все эти разговоры окажутся правдой, оптимизм еще некоторое время будет удерживать валюту на неплохих уровнях. И хотя спокойствие будет временным, это предоставит политикам больше времени для размышлений и выдумываний новых способов борьбы с кризисом.
Тем временем, экономические отчеты продолжают свидетельствовать о позитивных тенденциях. Немецкие потребители стали ещё увереннее, и их растущая покупательская способность должна помочь стабилизации экономики, как показали данные GfK, выпущенные вчера. Согласно недавнему исследованию, ожидается, что индикатор потребительского доверия вырастет до 5,9 в феврале против 5,7 в январе (пересм. от 5,6). Экономические ожидания выросли до 7,5 против -0,9 в предыдущем месяце, что обещает Германии избежать рецессии в текущем полугодии, несмотря на постоянные печальные сообщения по теме суверенного долга. Публикации из еврозоны на сегодня не представляют интереса для трейдеров, так что внимание будет сконцентрировано на комментариях касательно Греции, а также на американских показателях.
GBP
Вчера фунт смог немного укрепиться против доллара, даже несмотря на то, что данные продолжают подавать сигналы бедствия. В январе объемы розничных продаж Великобритании зарегистрировали падение после декабрьского роста, о чем сообщила Конфедерация британской промышленности. Ритейлеры ожидали от января слабой активности, и эти прогнозы вполне оправдались. Баланс продаж зарегистрировал падение до -22% от +9% в декабре, что оказалось минимальным значением с марта 2009 года.
Такие известия не радуют власти, которые понимают, что Великобритания на грани рецессии. Темпы роста в 4 квартале сократились на 0,2%, и если в 1 квартале внушительного роста потребительских расходов не произойдет (или роста объемов торговли), рецессии не избежать.
JPY
Йена выросла против всех, включая доллар, причем опять же на спекулятивных потоках, а не на фундаментальной основе. Нестабильность политической системы страны тем временем оказывает свое влияние на экономику. Рейтинг премьера Ноды упал до 32% с 38% (что тоже невысоко), а если считать с момента его вступления в должность, то потеряно 24%. Сейчас дебаты идут по поводу удвоения ставки налога на потребления, чтобы бороться с госдолгом и справиться с социальными выплатами. Основные оппозиционеры отказались присоединиться к предварительному обсуждению и призвали к новым выборам. Такое развитие событий может только повредить рейтингу страны (S&P еще в ноябре угрожало действиями, если Нода не достигнет прогресса в решении проблемы госдолга).
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Темы недели: мягкость ФРС и вялость ЕС (30/01/2012)
USD
Последствия ультрамягкого сопроводительного заявления Комитета по операциям на открытом рынке ФРС ощущались на рынке в течение всей прошлой недели: даже в пятницу доллар продолжил слабеть против евро. Думаем, что аналогичная динамика может продолжиться и на текущей неделе, особенно если экономический календарь будет давать поводы для распродаж USD.
Пятничная статистика не порадовала. В 4 квартале американская экономика выросла слабее, чем ожидали аналитики, так как объёмы потребительских сбережений сократились, а расходы, напротив, выросли. Как показали данные Департамента торговли, ВВП США вырос на 2,8% г/г против +1,8% г/г в прошлом квартале, хотя экономисты прогнозировали подъём на 3%. Однако окончательное январское значение индекса потребительского доверия Университета Мичигана нейтрализовало негатив: оно превысило прогнозы экспертов, а также оказалось максимальным с февраля прошлого года. В январе показатель вырос до 75,0 против 69,9 в конце декабря.
Звездой экономического календаря текущей недели будут данные по рынку труда США: по прогнозам, рост занятости может вырасти на 150 тысяч. Тем не менее, даже если уровень безработицы продолжит снижение, вряд ли текущие показатели заставят представителей Федрезерва внести коррективы в свои прогнозы по ставке в ближайшее время. Из недавней пресс-конференции Бернанке мы поняли, что ФРС скорее склоняется к дополнительному стимулированию экономики, чем к возвращению в режим ужесточения. Кроме того, из запланированных на текущую неделю событий, интерес представляют следующие: доходы и расходы населения, потребительские настроения, а также отчеты по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Кроме того, не забывайте отслеживать ситуацию в Европе: если какие-то события напугают инвесторы, ждите нового всплеска спроса на доллар.
EUR
В понедельник европейские лидеры соберутся в Брюссель на первый саммит ЕС в текущем году. Как обычно, все надеются, что вот эта встреча все же принесет какие-то плоды, однако мы уже знаем исход - ничего нового не произойдет. Внимание политиков будет ориентировано на темпы роста и занятость, согласно предварительному плану саммита. Лидеры ЕС представили большое число различных вариантов стимулировать активность экономики региона, однако пока никаких инноваций. Да и странно слышать разговоры о том, как увеличить число рабочих мест, когда существует неотложная проблема с дефолтом Греции. Похоже, политики просто хотят умыть руки и заставить страну саму решать свои проблемы, ссылаясь на тот факт, что вроде наметился прогресс в переговорах с частными инвесторами.
Однако несмотря на угрозы рейтинговых агентств и бездействие политиков, пара евро/доллар продолжила укрепление, достигнув максимальных уровней за месяц. Объяснение довольно просто (мы повторяли об этом уже не раз): уж слишком велико число коротких позиций было по евро, поэтому необходимость перебалансировки уже назрела, а мягкость ФРС США пришлась очень кстати. В ближайшее время, тем не менее, весь оптимизм по евро может разрушить еще и динамика доходности по португальским бондам. Уже сейчас достигнуты неприемлемые уровни. Спрэды по 5-летним CDS Португалии вторые по размерам в мире (первое место, как вы догадываетесь, у Греции). Если рост продолжится теми же темами, Лиссабон может стать следующим на очереди за помощью.
GBP
В течение прошлой недели фунт укреплялся против доллара, однако сдавал позиции против евро. По большей части динамика определялась событиями за пределами Великобритании, так как экономических данных национального характера было не так уж много. Да и текущая неделя не обещает ничего значительного: PMI в обрабатывающей промышленности и в строительном секторе, а также число одобренных заявок на ипотеку. Британская экономика очень чувствительна ко всему тому, что происходит в еврозоне. А учитывая спад роста в 4 квартале, можно предположить, что дальнейшие проблемы Е-17 могут свести Великобританию в рецессию. Как отметил недавно министр финансов Осборн, у страны большие экономические проблемы, а также огромный долг, накопленный за последние 10 лет, что и заставляет правительство вводить меры жесткой экономии посредством повышения налогов и сокращения расходов.
JPY
Йена продолжила расти против доллара, причем ее целеустремленность заставляет нас думать, что правительство вот-вот вынуждено будет вновь вмешаться посредством интервенции. Как только пара USD/JPY уйдет ниже 76, шансы на интервенцию резко возрастут. И необходимость этого только еще раз подтверждается последними экономическими отчетами, говорящими о пагубном влиянии дорогой национальной валюты. CPI продолжили падение, объемы розничных продаж крупных компаний сократились на 0,4%, торговый баланс перешел на отрицательную территорию впервые за 30 лет.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Греция - договоренности на уровне "недоговоренностей" (31/01/2012)
USD
Неделя началась возвращением спроса на доллар США, так как Европа вновь разочаровала. Как мы и говорили, усиление проблем Е-17 способно вернуть интерес к более безопасным активам. Ни мягкая монетарная политика, ни ультранизкая процентная ставка уже не отпугивают игроков на фоне мрачных экономических перспектив еврозоны. В общем-то, и неудивительно, что слабые данные по потребительским доходам и расходам не впечатлили рынки. Расходы не изменились после повышения на 0,1% месяцем ранее, а личные доходы в декабре выросли максимально почти за год, стимулировав увеличение ставки сбережений до 4-месячного максимума. Конечно, это просто ужасающие новости для розничного сектора, который не может выманить у населения средства даже с помощью огромных скидок.
Сегодня нас ждут данные по потребительскому доверию, рынку жилья и PMI Чикаго. Мы ждем приятных известий из сектора обрабатывающей промышленности и со стороны данных по настроениям. Таким образом, мы не исключаем, что спрос на рискованные активы вновь вернется на сцену.
EUR
Последние дни мы только и слышали намеки на то, что частные инвесторы, наконец, придут к соглашению по поводу условий погашения греческих облигаций. Даже оговаривались размеры купона - в районе 3,6%, что вполне устраивало игроков с обеих сторон. Однако март уже не за горами, а договоренности остаются на уровне "недоговоренностей". Тем временем, премьер Греции Пападемос заявил, что пока страна не получит финансовую поддержку со стороны международных организаций (намек понят?), Афины не смогут погасить свои обязательства и будут вынуждены покинуть еврозону. Только это угроза, то ли шантаж, то ли обреченная констатация факта, еще неясно. Однако одно дело разговоры трейдеров на рынке, а совсем другое - заявления от главы страны. Много шуму наделало и требование Германии о передаче Еврокомиссии контроля над фискальной политикой Греции, чтобы гарантировать соблюдение мер жесткой экономии. Афинам это очень не понравилось, и со стороны официальных лиц посыпались резкие комментарии. Собака лает, караван идет…
Учитывая отсутствие важных событий в экономическом плане, известия из Греции будут оставаться в центре внимания валютного рынка, да и результаты двухдневного саммита могут сыграть свою роль. Вчерашние события не способствовали росту оптимизма: доходность по португальским облигациям выросла выше 15,5%, а итальянских - выше 6%, свидетельствует о том, что инвесторы вновь потеряли доверие к слабым звеньям еврозоны. Спрэды по португальским закладывают в цены 70%-ные шансы дефолта. Европа не вынесет сразу два дефолта внутри региона. Понимая это, игроки отправили пару EUR/USD к 1.31. Дополнительные разочарования помогут прорвать сопротивление и откроют путь к 1.3045. Однако позитивные данные по уровням розничных продаж и безработицы Германии способны вернуть спрос на евро.
GBP
Британец смог укрепиться против евро, однако ослаб против доллара на фоне совершенно пустого календаря. Впереди нас ждут данные по потребительскому доверию GFK и отчетам по рынку кредитования. Оба исследования могут оказаться чуть позитивнее, чем ранее. Однако глупо верить однократным всплескам, когда общая картина говорит о том, что настроения населения продолжают страдать под действием мер жесткой экономии и спада мировой деловой активности. О рынке кредитования и говорить нечего - цены на недвижимость продолжают падать, а покупателям просто невозможно найти средства для покупки нового жилья.
JPY
Опасная близость йены к отметке Y76 против доллара, несомненно, заставляет японские власти сильно волноваться по поводу ближайшего будущего. Они уже научены горьким опытом предыдущих интервенций и понимают, что эффекта от однократного и ограниченного одним центробанком вмешательства недостаточно, чтобы изменить порядок вещей. Скорее всего, мы вот-вот услышим лавину комментариев представителей ЦБ о том, насколько такие уровни необоснованны, и что "Банк готов на все", чтобы ограничить удорожание национальной валюты. Публикуемая сегодня серия экономических данных вряд ли вызовет интерес.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
США: какому отчету поверить? (1/02/2012)
USD
В текущей ситуации при каждом новом всплеске оптимизма логично ожидать скорые откаты. Именно такие "приливы" и "отливы" мы наблюдаем последнее время на рынке. Вчера пара евро/доллар вновь откатилась, хотя, в общем, спрос на американскую валюту восстановился лишь частично (и фунт, и йена продолжают укрепление). Всему виною не очень приятная экономическая картина, обрисованная последними отчетами. Согласно результатам исследования S&P/Case-Shiller, в ноябре индекс цен на жилье в США снизился сильнее прогнозов, причем негативная динамика сохраняется уже 7 месяцев подряд в месячном эквиваленте и 13 месяцев в годовом. Индекс PMI Чикаго также снизился до 60,2 в январе от значения 62,2 в декабре. Причем отчет отразил снижение следующих компонентов: новые заказы -3,5 до 63,6, занятость -4,5 до 54,7 (минимум с апреля 2011), производство -1,1 до 63,8, невыполненные заказы -9 до 48,3. Индекс выплаченных цен также снизился на 1,4 до 62,4. Тем не менее, в целом индекс остался на высоких позициях (выше отметки 60 третий месяц подряд). Объем производства может вырасти через пару лет. И логичным завершением дня стал отчет, отразивший резкое снижение потребительского доверия на фоне падения деловой активности. Индекс Conference Board ушел в январе к 61,1, что ниже усредненных прогнозов экономистов на уровне 63 и предыдущего показателя 64,8.
Проблема с США в том, что отчеты дают противоречивую информацию: к примеру, исследование Университета Мичигана показало максимальный уровень потребительского доверия почти за год, а вчерашний отчет говорит о том, что американцы растеряли оптимизм. Но хотя экономические данные и не дают четкой картины перспектив экономики, что касается планов Федрезерва, здесь у нас нет никаких неопределенностей. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС намеревается удерживать ставки на прежнем уровне в течение ближайших трех лет. И если вчерашних отчетов, может быть, недостаточно, чтобы убедить голосующих в необходимости дополнительного стимулирования экономики, такие показатели, несомненно, станут еще одним аргументом в пользу ультрамягкой монетарной политики. Сегодня в центре внимания будут отчеты по рынку труда: ADP, Challenger, компонент занятости ISM станут хорошим подспорьем при прогнозировании пятничного показателя NFP.
EUR
В течение вчерашнего дня евро пытался пробиться выше 1.32, однако закрепиться там ему так и не удалось, так что продолжающаяся неопределенность в отношении Греции все же заставила пару EUR/USD откатиться к ожидаемому нами уровню 1.3045.
Кстати сказать, во вторник были события, которые, в принципе, могли бы поддержать евро, если бы не вселенская усталость игроков от неспособности европейских властей прийти к четким решениям. На рынках в очередной раз появились слухи о том, что соглашение с частными инвесторами Греция достигнет уже к концу текущей недели. Кроме того, были разговоры и о том, что США, еврозона и МВФ работают над целой многоступенчатой схеме спасения региона. Да и экономические отчеты не радовали. В декабре в Германии объем розничных продаж, вместо ожидаемого прироста, неожиданно сократился. Даже рождественские праздники и праздничная лихорадка оказались не в силах победить обеспокоенность потребителей неопределенностью экономических перспектив. Однако были и позитивные известия: в январе уровень безработицы в той же Германии снизился гораздо сильнее прогнозов, обновив 20-летний минимум. В общем, европейская ставка б/р стабилизировалась, после того как в ноябре достигла рекордного максимума 10,4%, тогда как месячные темпы роста безработицы оказались самыми слабыми за последние 8 месяцев.
Однако трейдеры предпочли сконцентрировать свое внимание на сообщении о том, что баланс ЕЦБ будет увеличен на 1 трлн. долларов США. Расширение LTRO (операция долгосрочного рефинансирования) успешно сдерживала рост доходности по бондам и стимулировало европейские банки на покупку государственных облигаций. Несомненно, без операций LTRO доходность по облигациям в Европе (особенно "слабых звеньев") была бы гораздо выше. Однако для евро расширение объемов таких операций приравнивается к завуалированной и более "легкой" версии количественного смягчения. Естественно, на уровень единой валюты будут оказывать влияние сразу несколько факторов: с одной стороны смягчение монетарной политики ведет к ослаблению спроса на национальную валюту, однако с другой стороны стабильность доходности по бондам и успешные аукционы облегчают кредитные условия и оказывают поддержку все тому же евро. Сегодня обратите внимание на данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности, однако вряд ли они смогут стать достаточным катализатором для валютных движений.
GBP
Фунт смог удержать свои позиции и даже укрепиться против доллара и евро, несмотря на слабые экономические данные. Вероятнее всего, поддержку британцу оказала игра на контрастах: пока еврозона чахнет, Великобритания выглядит довольно привлекательно. Тем временем, в декабре объёмы чистого потребительского кредитования, а также доля гилтов, находящихся во владении иностранных инвесторов, сократились, тогда как число одобренных заявок на ипотеку выросло. Согласно отчёту, потребительское кредитование отметило спад в объеме Stg377 млн., что является самым сильным месячным падением в истории. Агрегат денежной массы также зарегистрировал рекордное месячное снижение, что объясняется резким сокращением вкладов дилеров по ценным бумагам. В декабре число одобренных заявок на ипотеку выросло до 52 939 против 52 628 в ноябре, что является максимальным значением с декабря 2009. Чистое ипотечное кредитование отметило рост на Stg0.74 за месяц.
Если такие данные будут приходить из Великобритании в ближайшие пару дней, фунту будет сложно продолжить укрепление. Трейдеры могут начать перепозиционирование, закладывая более мягкую монетарную политику со стороны Банка Англии.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
О чем думает Бернанке (2/02/2012)
USD
На рынке вновь наблюдался всплеск оптимизма, который помог более рискованным валютам укрепиться против традиционного "убежища" доллара США. Однако уже к концу торгового дня ралли исчерпало себя перед сильными техническими уровнями, не получив дополнительной поддержки в виде оптимистичных новостей. Бурю эмоций у игроков вызвало превышение прогнозов со стороны китайских данных: индекс деловой активности своим ростом дал надежду на то, что, по крайней мере, Азия может оказать поддержку глобальной экономике. Конкретно пара EUR/USD получила стимул еще и со стороны кредитного рынка. Доходность по 10-летним итальянским, испанским и португальским облигациям резко снизилась, позволив властями этих стран в очередной раз вздохнуть с облегчением.
Тем временем, давление на доллар оказывали противоречивая американская статистика. В США началась публикация отчетов по рынку труда, и стартовала она вчера с отчета ADP по занятости в частном секторе. Темпы прироста показателя за январь составили 170 тыс. и оказались не только слабее прогнозов (+185 тыс.), но и значительно ниже декабрьского результата даже после пересмотра его на понижение с +325 тыс. до +292 тыс. Кроме того, несмотря на то, что в январе американское производство отметило рост, который оказался максимальным за последние 7 месяцев (54,1 против 53,1 в декабре), компонент занятости отошел от прежних более высоких уровней: 54,3 против 54,8. Таким образом, важным рубежом в пятничном отчете по нон-фармам может стать отметка 100 тысяч. Если темпы роста окажутся выше, Федрезерв воздержится от каких-либо изменений в монетарной политике. Если же показатель не дотянет до этого уровня, уже в марте можно будет ожидать нового раунда скупки активов.
Глава ФРС Бернанке сегодня выступает на Капитолийском холме перед Бюджетным комитетом Палаты представителей. Возможно, с его стоны прозвучат оценочные комментарии по поводу перспективы восстановления США, какие проблемы стоят на пути фискальной политики, а также последствия кризиса в Европе для экономики страны. Игроки будут внимательно отслеживать выступление на предмет намеков по поводу третьего раунда программы количественного смягчения. Если хоть что-то убедит их в скорой вероятности такого исхода, ждите очередной волны распродаж доллара.
EUR
Данные по деловой активности вчера сыграли свою роль в деле укрепления оптимизма инвесторов всего мира. Дело в том, что сначала Китай, а потом и Европа порадовали нас укреплением показателей PMI, намекая на то, что есть еще порох в пороховницах мировой экономики. Пара евро/доллар даже смогла добраться до отметки 1.32, однако на большее ее не хватило, так как для перелома нисходящего тренда необходимы более сильные катализаторы. К тому же, если рассмотреть данные более детально, становится очевидным, что у еврозоны все не так-то хорошо.
В январе индекс PMI, оценивающий динамику в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны, уже шестой месяц подряд остался в зоне сокращения под ключевой отметкой 50, хотя темпы спада все-таки замедлились благодаря возвращению Германии - локомотива региональной экономики - на путь роста (51,0). В итоге индекс PMI зарегистрировал результат 48,8 против значения 46,9 в декабре, что стало 5-месячным максимумом и чуть превзошло предварительную оценку 48,7. Германия продолжает выступать в качестве главного двигателя региона. Главное, чтобы она не надорвалась от такой нагрузки. Сегодня мы не увидим интересных отчетов, так что динамика будет определяться исключительно результатами переговоров Греции и техническими уровнями. Положительный исход может спровоцировать прорыв отметки 1.32 в паре евро/доллар с дальнейшим движением к 1.3265.
GBP
В Великобритании тоже были приятные известия. В январе активность в британском секторе обрабатывающей промышленности возросла, причем прирост оказался максимальным с мая прошлого года. Основной индекс Markit/CIPS составил 52,1 против прогноза 49,8 и пересмотренного до 49,7 предыдущего значения. Что примечательно, компонент новых заказов подскочил до 55, что не может не радовать, учитывая всеобщие опасения перехода страны в рецессию в 1 квартале текущего года. Естественно, это подкрепило спрос на фунт, который смог укрепиться до 1.5860 против доллара, однако закрепиться выше ему не удалось.
Тем не менее, долговой кризис еврозоны, самого крупного экспортного рынка Великобритании, омрачает перспективы промышленников. Мервин Кинг даже на днях заявил, что может потребоваться дополнительное стимулирование экономики в скором времени. Пока что особых предпосылок для ускорения темпов восстановления мы не видим, что говорит о том, что и рынок труда и потребительские настроения будут оставаться на слабых уровнях. Сегодня обратите внимание на индекс деловой активности в строительном секторе. Ожидается откат от предыдущего показателя. Если значение окажется даже слабее прогнозного, это может оказать незначительное давление на фунт, откинув его обратно к уровню 1.58 против доллара.
JPY
Йена замерла вблизи отметки Y76, не двигаясь ни в одну, ни в другую сторону. Скорее всего, валюта бы продолжила рост, однако угроза интервенции со стороны Банка Японии становится все реальнее, что и сдерживает спекулянтов от дальнейших действий. Министр финансов Азуми уже заявил, что очень внимательно отслеживает динамику национальной валюты. Последствия прошлогодней катастрофы, европейского кризиса и удорожания йены отрицательно сказывают и на производителях, и на потребителях. Размер средней зарплаты в Японии продолжил снижаться в декабре, упав на 0,2% до Y549,969 в годовом исчислении после аналогичного падения в ноябре и значения без изменений в октябре, как показали вышедшие вчера официальные данные. В результате общая зарплата сократилась на 0,2% до среднего месячного значения Y316,642 в 2011 году после повышения на 0,6% в 2010 и падения на 3,8% в 2009.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
Как низко могут пасть уровни занятости? (3/02/2012)
USD
Сегодня в центре внимания будут данные по уровням занятости, причем все указывает на то, что темпы прироста рабочих мест замедлятся. Опубликованные вчера индикаторы стали еще одним аргументом в пользу слабого NFP. Несмотря на то, что на прошлой неделе количество американцев, впервые обратившихся за получением пособия по б/р, зарегистрировало сокращение, а 4-недельное число обращений за пособиями (менее волатильный показатель, чем данные за неделю) снизилось до 375,75 тысяч, значение несильно изменилось по сравнению с декабрем. В конце прошлого года уровень составлял 377,5 тысяч. Тот позитивный всплеск, который мы наблюдали в декабре на рынке труда, будет сложно повторить вновь, а доллару будет сложно перенести еще один удар.
Несмотря на все, что происходит в Европе, американская валюта с начала текущего года понесла потери против своих основных соперников. Причем вызвано это было, по большей части, именно совершенно четким прогнозом по ставкам - до 2014 года ждать повышения стоимости кредитования не приходится. Вчера утром глава Федрезерва только подтвердил вышесказанное. В своем выступлении в Конгрессе он предупредил, что "темпы восстановления США остаются разочаровывающе медленными", а власти должны уделять повышенное внимание финансово-бюджетной политике, которая на данный момент создает риски для экономики. Выделив безработицу в качестве "серьезной проблемы", он в то же время признался, что ФРС в состоянии контролировать инфляцию, но не рынок труда.
В свете всего сказанного возникает резонный вопрос, как низко могут пасть уровни занятости? Если верить традиционным опережающим индикаторам, в этом месяце это будет слабый, но все же прирост. В числе негативных факторов следующие: сокращение временных рабочих мест, созданных перед праздниками в конце прошлого года, более слабые темпы прироста в частном секторе (ADP), рост объемов массовых увольнений на 38% (Challenger), противоречивые индикаторы потребительского доверия (CB говорит о снижении, а Университет Мичигана - об улучшении). В итоге, четкий намек на позитив мы получаем лишь со стороны повторных обращений за пособиями по безработице - они достигли минимального уровня с сентября 2008 года.
Тем не менее, что касается торговли на этой новости, здесь все не так просто. Данные, превышающие ожидания, окажут ограниченное влияние на доллар, и так будет до тех пор, пока они не будут настолько позитивными, чтобы убедить Федрезерв начать цикл ужесточения монетарной политики. Слабые же данные станут дополнительным аргументом в пользу "мягкого" курса ФРС, а это еще одна причина для продаж доллара. Как обычно, в этом случае легче всего для торгов избрать пару из двух "спасительных гаваней": доллар/йена наиболее адекватно отреагирует на изменение показателя. Если NFP окажется меньше прогноза 140 тысяч (а лучше всего меньше 100 тысяч), USD/JPY может добраться до 75. И дальше солировать уже будет Банк Японии. Превышение прогноза стимулирует небольшое укрепление доллара.
EUR
Пару EUR/USD вчера помотало. Утром хорошую поддержку единой валюте оказали комментарии премьера КНР о том, что страна рассматривает более существенные вливания в стабилизационные фонды EFSF и ESM. Вэнь Цзябао заявил, что Европе просто необходимо разрешить проблемы кризиса суверенного долга, и что Китай поддерживает усилия ЕС по стабилизации евро. На этих известиях пара рванула вверх, укрепившись на 50 пунктов, однако очень скоро откатилась, так как стало очевидным, что Пекин не готов переходить к реальным действиям в ближайшее время. Пока Греция решает свои проблемы с частными инвесторами, мир замер в ожидании.
Тем не менее, из всего этого можно сделать выводы, что Китай не собирается "ждать на берегу проплывающего вниз по реке тела своего врага", а вполне готов пойти на решительные действия, в случае угрозы распада еврозоны. У КНР есть и политические, и экономические причины для того, чтобы гарантировать выживание и процветание евро. С экономической точки зрения, еврозона - главный экспортный рынок Пекина, и дальнейшее давление на евро может повредить экономическому росту Китая. Кроме того, властям Поднебесной явно не по нраву мысль о возвращении к однополярному валютному стандарту, завязанному на долларе как единственной резервной валюте. Сегодня нас ждут данные по деловой активности в сфере услуг, а также отчет по объемам розничных продаж. В случае превышения прогнозов можно ждать возврата к отметке 1.32, однако в центре внимания все же будет релиз NFP во время американской сессии.
GBP
Как мы и предполагали, слабые данные по деловой активности в строительном секторе ослабили позиции фунта, отправив его к 1.58 против доллара. Аналитики прогнозировали падение от 53.2 дo 52.7 в январе, однако результат оказался еще ниже - 51,4. Здесь ничего удивительного нет, учитывая, что рынок жилья Великобритании уже долгое время испытывает проблемы. Сегодня у нас публикация данные по деловой активности в сфере услуг, которая, по прогнозам, также снизила темпы роста до 53 от 54. Если и здесь игроков постигнет разочарование, а PMI приблизится к "водоразделу" 50, ждите дальнейшего ослабления фунта с ближайшей целью на 1.5755.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
США: неожиданно, но приятно (6/02/2012)
USD
Пятничные показатели, похоже, пошатнули уверенность инвесторов в том, что в скором времени Федрезерв пойдет на новый раунд количественного смягчения. Несмотря на то, что недавно Бернанке четко дал понять, что все члены FOMC уже на "низком старте", январский уровень занятости вселил в инвесторов надежду. Дело в том, что показатели оказались выше самых оптимистичных прогнозов. Уровень занятости по платежным ведомостям без учета с/х в январе зарегистрировал рекордный с апреля скачок на 243 тыс., а ставка б/р, напротив, снизилась до минимального с февраля 2009 года уровня 8,3%. Разбивка по категориям показала, что рост затронул практически все отрасли экономики: новые рабочие места были созданы в производственном, строительном, финансовом и государственном секторах, а также в сферах услуг и розничной торговли.
Ах, если бы отчет по деловой активности в сфере услуг вышел раньше, мы могли бы спрогнозировать такой исход. Дело в том, что именно компонент индекса ISM в данной отрасли наиболее точно отражает динамику NFP. Для справки, опубликованный вечером в пятницу отчет показал рост индекса занятости до 57,4 против 49,8 в декабре. Учитывая все это, Федрезерв либо недооценил силу рынка труда, либо позитивные тенденции быстро исчерпают себя. Среднему американцу все еще сложно найти работу, и многие могли бы сказать, что ситуация больше смахивает на рецессионное состояние, а если так, то ужесточение монетарной политики произойдет нескоро.
Тем не менее, были и позитивные моменты: Банк Японии вздохнул с облегчением, так как необходимость вмешательства в динамику пары доллар/йена на некоторое время отпала. Шансы на перевыборы Обамы также подросли, хотя пока незначительно. Уровень безработицы должен уйти, как минимум, ниже 8%, чтобы второй срок стал реальностью. На текущей неделе нас ждет всего несколько интересных отчетов: торговый баланс и потребительские настроения от Университета Мичиган. Кроме того, обратите внимание на выступления официальных представителей Федрезерва.
EUR
Итак, прошла еще одна неделя, а переговоры между Грецией и частными инвесторами так и не пришли к логическому завершению, и уже как-то неудобно вновь повторять ту же самую фразу: возможно, соглашение будет заключено в ближайшие дни. Тем не менее, мы надеемся, что текущая неделя принесет развязку, и поможет паре евро/доллар определиться с направлением.
Согласно последним данным, спекулянты сократили число чистых коротких позиций по евро за прошедшую неделю. Возможно, в ближайшее время такая тенденция продолжится, ведь впереди немало важных данных. Заседание по монетарной политике ЕЦБ может дать тот самый стимул к прорыву единой валютой границ установившегося 200-пунктового диапазона. Если банк примет решение расширить программу LTRO, евро не миновать ослабления, так как он станет менее привлекательным, чем доллар. Однако такой исход маловероятен: последние аукционы прошли довольно неплохо, а фондовые рынки Европы демонстрируют позитивную динамику. Прорыв уровня сопротивления 1.32 откроет путь к 1.34 в среднесрочной перспективе. Однако, чтобы рост имел продолжительную природу, соглашение частных инвесторов с Грецией должно быть более чем привлекательным (к примеру, ставка купона по облигациям ниже 3,6%).
GBP
Британский фунт завершил неделю с повышением против доллара и евро, благодаря собственным экономическим данным. На прошлой неделе мы узнали, что деловая активность во всех трех отраслях (обрабатывающая промышленность, строительство и сфера услуг) выросла, оставшись выше отметки 50. В пятницу мы узнали, что активность в сфере услуг Великобритании резко выросла в январе на фоне также довольно приличного восстановления сектора обрабатывающей промышленности, что снизило беспокойство по поводу вероятности технической рецессии в стране. Основной индекс PMI CIPS/Markit вырос до 56,0 в январе от 54,0 в декабре, существенно превысив ожидания в 53,2. Учитывая замедление темпов роста во всех уголках мира, Великобритания может гордиться такими результатами. Кроме того, в прошлом месяце выросло и потребительское доверие, что говорит о том, что внутренний спрос также постепенно начнет укрепление.
Таким образом, для Банка Англии, который встречается на этой неделе на заседание, все это может стать приятными известиями. Вероятнее всего, расширение программы количественного смягчения и в этот раз не произойдет: к чему вмешиваться, если экономика может справиться сама? Несмотря на то, что ВВП в 4 квартале перешел на отрицательную территорию, последние показатели PMI говорят о том, что в первом квартале темпы роста ускорятся. Кроме заседания по монетарной политике на этой неделе будут опубликованы данные по промышленному производству, торговле и инфляции. Если статистика продолжит подавать позитивные сигналы, фунт вполне может укрепиться против доллара до отметки 1.59. Однако чтобы пробить указанное сопротивление может потребоваться более сильный катализатор.
JPY
Йена на радость японскому правительству сдала по всем фронта, благодаря позитивным экономическим данным. Таким образом, вопрос интервенции на некоторое время откладывается. Тем не менее, необходимость дополнительного стимулирования экономики Японии остается. Согласно заявлению заместителя директора-распорядителя МВФ Наоюки Синохары, у экономики этой страны есть несколько факторов риска, так что ЦБ должен быть готов в любой момент расширить программу количественного смягчения. Фонд одобрил правительственные планы удвоить потребительский налог до 10%, намекнув, что ставку, возможно, потребуется еще повысить в дальнейшем. На текущей неделе нас ждут данные по балансу текущих операций, а также заказы в секторе машиностроения и потребительское доверие.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 697
|
|
В Греции все есть, кроме денег… (7/02/2012)
Похоже, за прошедшие выходные трейдеры так и не смогли определиться, что им делать с долларом и евро, поэтому в течение понедельника наблюдались колебания в рамках установившихся за последнюю неделю диапазонов. Поначалу американская валюта укрепилась на фоне приятных пятничных данных и неприятных известий из Европы (читай, Греции). Никаких соглашений по погашению гособлигаций не достигнуто, а теперь еще и неясно, на какую дату ориентироваться (сначала говорили о том, что переговоры должны завершиться до 13 февраля, но сейчас уже и в этом вопросе нет определенности).
Проблема Греции в том, что она отказывается идти на дополнительные сокращения расходов, ссылаясь на то, что тогда уж рецессия будет слишком глубока. А кредиторы со своей стороны не хотят смягчать условия погашения обязательств (хотя это последнее препятствие на пути к средствам, которые помогут предотвратить дефолт страны). Кстати, политические лидеры Греции должны были встретиться для очередных переговоров по поводу реформ в понедельник, однако отложили все вопросы на сегодня. Таким образом, это станет дополнительным фактором риска для валют. Очередное безрезультатное заседание может вызвать новую волну продаж евро, что поможет паре EUR/USD пробить поддержку 1.31 с последующей целью на уровне 1.3030. Однако такого негатива будет недостаточно, чтобы вырвать пару из сложившего за последнюю неделю диапазона 1.3030 - 1.32. Пока единая валюта держится выше отметки 1.30, быкам можно ослабить бдительность, однако с прорывом ключевого уровня поддержки ближайшая остановка может быть лишь на 1.28. С другой стороны, если греческое правительство все же решится на сокращение расходов в госсекторе (т.е. фактически подпишет себе приговор, поставив крест на политических перспективах), ждите движения EUR/USD к отметке 1.32 с большой вероятностью прорыва и дальнейшим ростом к 1.3250.
Что касается фунта, то здесь в ближайшее время не ждите ничего интересного. Отсутствие экономических релизов отдаст пару GBP/USD во власть рыночных настроений. Скорее всего, мы увидим дублирование динамики EUR/USD с вероятностью прорыва верхней границы диапазона 1.5730 - 1.5860 в случае благоприятных данных. Дальнейшей целью в таком случае станет отметка 1.59.
Если абстрагироваться от Европы, то ближайшим важным событием является решение Резервного Банка Австралии по ставке - сегодня в 7.30 МСК. Несмотря на то, что рынки закладывают 84%-ную вероятность снижения стоимости кредитования, здесь все не так просто. ЦБ вполне может воздержаться от каких-либо шагов, учитывая довольно неплохую статистику по рынку труда и рост показателей деловой активности (PMI). Если это произойдет, ждите роста спроса на австралийца, с вероятностью движения пары AUD/USD до 1.0785.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ГК FOREX CLUB
http://twitter.com/aafanaseva
|
|
Назад
Индекс
Вперед
ветвями
Правка
Ответ
Цитата
