Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Как мягок Федрезерв? (10.08.10)
USD
Пожалуй, основным событием вчерашнего дня стали довольно откровенные комментарии министра финансов Японии Ноды, который заявил, что внимательно отслеживает ситуацию на валютном рынке. Он признал, что избыточные и беспорядочные курсовые движения могут оказать отрицательное влияние на стабильность экономики. Это помогло йене ослабнуть и отойти подальше от опасного уровня Y85. Действительно, дальнейшее укрепление валюты просто губительно для экспортно-ориентированной экономики Японии, серьезно сокращающего прибыли корпоративного сектора страны.
Тем временем, рынок готовился к заседанию по ставкам США. Доллар даже немного подрос на закрытии избыточных коротких позиций, тем не менее, большинство ждут от Федрезерва продолжения политики количественного смягчения. Восстановление в начале года заставило трейдеров поверить, что повышение ставки может произойти уже к концу 2010 года, однако текущая ситуация с рынком труда разрушило все надежды и вызвало на рынках подозрения о том, что Банк еще долго будет придерживаться курса мягкой монетарной политики. Что касается заседания FOMC по ставке, то здесь мы настроены довольно оптимистично в отношении американской валюты. Несмотря на ожидания рынка, мы полагаем, что ЦБ предпочтет отложить все действия до сентября. Добавим к этому перепроданность доллара, и вероятность укрепления валюты становится довольно высокой, после того как Федрезерв оставит все на своих местах. Тем не менее, угроза все же сохраняется, и если мы узнаем, что планируется новый этап скупки долгосрочных ГКО, а сопроводительное заявление покажет более пессимистичный настрой в отношении экономики, ждите новой волны распродаж бакса.
EUR
Евро начал вчерашний день неплохо, получив поддержку со стороны позитивных данных из Германии. Профит торгового баланса вырос до 12,3 млрд. против 10,6 млрд. в прошлом месяце. Это стало результатом благоприятного для экспортно-ориентированной экономики падения национальной валюты. Посмотрим, сможет ли Германия удержать такие темпы роста при резком укреплении евро, произошедшим чуть позже. Тем не менее, к азиатской сессии евро подошел с серьезными потерями, упав ниже отметки 1.32 в ожидании заседания FOMC. Мы полагаем, что валюта может добраться и до 1.30, если Федрезерв ничего не предпримет, однако такое движение все же будет носить кратковременный характер, так как ожидания смягчения просто будут передвинуты на сентябрь. Если обратить внимание на экономический календарь еврозоны, здесь стоит отметить лишь данные по обрабатывающей промышленности Франции и немецким потребительским ценам. Оба отчета, скорее всего, будут проигнорированы рынком, который охвачен подготовкой к американской сессии.
GBP
Фунт следовал по пятам евро. Сначала попытался пробить отметку 1.60, и только после этого сдал свои позиции, к утру добравшись до 1.58. Тем временем, экономические отчеты из Великобритании рисуют не очень приятную картину. Исследование рынка жилья Великобритании отразило первое за год снижение цен в июле, поскольку спрос на дома сократился. Количество агентов по продаже недвижимости и оценщиков, заявивших о падении цен, превысило количество тех, кто сообщил о росте, на 8%.
Однако розничные продажи, по данным BRC, все же продолжают расти, что немало радует. Если публикуемый сегодня дефицит торгового баланса сократится, это может помочь фунту немного восстановить позиции. Тем не менее, существует вероятность и увеличения дефицита в связи со слабой активностью в обрабатывающей промышленности и низкими темпами роста экспорта. Однако ключевые катализаторы движений по фунту мы все же увидим в среду в виде данных по рынку труда и инфляционного отчета, так что заседание FOMC может пройти для британца менее болезненно, чем для евро.
JPY
Мы уже упоминали ситуацию с йеной выше. Здесь же коснемся подробнее экономических показателей из Японии. Опубликованные вчера отчеты подтвердили тот факт, что японцы начинают испытывать трудности с балансом текущих операций. Баланс текущих операций Японии в июне неожиданно сократился на 18% и составил 1,047 трлн. йен (12,3 млрд. долларов). Таким образом, страна попала в капкан, с одной стороны наблюдая, как страдает экспорт, а с другой стороны не имея возможности каким-то эффективным способом переломить ситуацию. Валютная интервенция, как мы понимаем, не выход в долгосрочной перспективе. Да и если бы власти хотели это сделать, они бы давно уже это сделали. Сегодня Банк Японии оставил ставку и оценку экономики прежними, а также никак не откомментировал ситуацию на валютном рынке. Однако чуть позже Сиракава выступит с пресс-конференцией, где тема может быть затронута.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Теперь дело за фунтом (11.08.10)
USD
Пока у учеников и студентов каникулы, Федрезерв не дремлет. ЦБ даже принял решение не откладывать серьезные шаги в долгий ящик, а приступить к новому этапу количественного смягчения безотлагательно. ЦБ сообщил, что оставляет ставку по федеральным фондам на прежней отметке 0,25%, и намеревается удерживать ее "на исключительно низких уровнях в течение продолжительного периода", что встретило традиционное сопротивление диссидента Хенига. Более важной частью заявления стало решение FOMC о поддержании на текущем уровне объема своих активов, вложенных в ценные бумаги, посредством реинвестирования платежей из долговых ценных бумаг и бумаг с ипотечным покрытием (MBS) в долгосрочные казначейские облигации. (Хениг выступил и против этого решения ЦБ). ФРС подтвердила и намерение продолжать пролонгацию истекающих казначейских бумаг.
Такое решение заставило доллар сдать свои позиции, однако не так значительно, как многие могли бы подумать. Противника бакса даже не смогли компенсировать потери, понесенные за прошедшие сутки. Дело в том, что решение о реинвестировании - самое щадящее для баланса ЦБ и оказывает давление лишь на доходность облигаций. Скорее рынок отреагировал на настрой Федрезерва, который фактически признал, что отход от мягкой монетарной политики произойдет не скоро, так как состояние экономики США оставляет желать лучшего.
Сегодня утром в центр внимания рынка попал блок экономических отчетов из Китая, которые не принесли никаких негативных сюрпризов и сгладили обстановку, нейтрализовав потоки бегства из рискованных активов. Вечером Штаты опубликуют данные по торговому балансу, однако не думаем, что они привлекут особое внимание. Теперь игроки будут ждать публикации отчета по розничным продажам, запланированной на конец недели. Если и здесь показатели ослабнут, доллар попадет под новую волну давления.
EUR
В течение азиатской и европейской сессий евро пришлось откатиться, так как многие игроки не ждали от ФРС никаких изменений в монетарной политике. Кроме того и экономические данные из еврозоны продемонстрировали смешанную картину. Инфляция в Германии ускорилась в июле на фоне подорожавших энергоносителей. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) вырос на 1,2% против 0,8% в июне. Однако объем промышленного производства во Франции сократился в июне больше, чем ожидали экономисты, из-за спада производства автомобилей по мере сворачивания государственного стимулирования. Промышленное производство во Франции сократилось на 1,7% по сравнению с маем, когда рост, по пересмотренным данным, составил 1,9%. С выходом сопроводительного заявления все встало на свои места, и евро вернул часть потерь.
Тем не менее, инфляционные показатели все же остаются не такими высокими, чтобы заставить ЕЦБ выйти из режима мягкой монетарной политики. Конечно, на текущий момент европейский центробанк выглядит привлекательнее, чем Федрезерв. Да и вчерашнее выступление Штарка по поводу аккомодационной политики говорят, что он может выступить в поддержку более жестких мер. Тем не менее, и от ЕЦБ повышения ставок мы увидим нескоро.
GBP
Фунту, также как и евро, не поздоровилось в начале торгового дня. Изначально удар нанесли слабоватые данные по рынку жилья и розничным продажам. Тем не менее, дефицит торгового баланса, как мы и предполагали, сократился значительнее прогнозов. Дефицит баланса торговли товарами продемонстрировал сокращение до 7,4 млрд. фунтов (11,7 млрд. долларов) от 8 млрд. фунтов в мае. Также стало известно, что экспорт вырос на 4,3%, отразив рекордный подъем с июня 2008-го года, в то время как импорт увеличился на 1%. С начала 2007-го года фунт ослабел на 25%, что сделало британский экспорт более конкурентоспособным. Чуть позже поддержку фунту оказали и американские данные.
Сегодня у фунта серьезный день с публикацией данных по рынку труда и инфляционного отчета Банка Англии. Последний привлечет особое внимание, так как сможет помочь, какого курса монетарной политики будет придерживаться ЦБ на ближайшее время. Если и инфляционные показатели, и прогнозы по темпам роста будут пересмотрены на понижение, фунт пойдет на снижение. Ближайшей целью в таком случае станет отметка 1.5770, 1.5740 и далее 1.5700.
JPY
Японская йена укрепилась против большинства соперников на волне спроса на рискованные активы. Выступление главы Банка Японии Масааки Сиракавы не привлекло особого внимания рынка, несмотря на то, что тот подтвердил, что на заседании большое внимание уделили курсу национальной валюты и его влиянию на экономику страны. Тем не менее, он сделал оговорку, что нельзя рассматривать рост йены в отрыве от событий, происходящих в мировой экономике, тем самым намекнув, что ситуация не достигла критической точки.
Опубликованные сегодня данные не оказали особого влияния на валюты, однако подтвердили слабость экономики. Индекс цен на корпоративные услуги оказался на отрицательной территории, подтверждая наличие дефляционного давления в стране, а заказы в секторе машиностроения хотя и выросли в объемах, остались ниже прогнозов.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Решающий бой
USD
Инвесторы продолжают бежать из рискованных активов, однако темпы все же сбавили, так как вчера особо интересных событий мы не видели. Пикантности торгам придали лишь вести из Японии по поводу интервенции ЦБ. Рынок настигло разочарование в связи с инертностью Банка. Кроме того, и опубликованные Штатами данные не порадовали, лишь подтвердив обоснованность опасений по поводу перспектив американской экономики. Количество американцев, обратившихся за пособиями по б/р на прошлой неделе неожиданно возросло, что говорит о росте увольнений на фоне падения экономики. Число начальных обращений за пособиями по б/р выросло на 2 000 до 484 000 за неделю на 7 августа, отметив максимум с середины февраля. При этом количество человек, получающих пособия, сократилось, а число тех, кто получает дополнительные пособия, возросло на 1,34 млн., так как государство расширило эту программу. Отдельный отчет показал, что и цены на импорт в США выросли слабее, чем ожидалось в июле на фоне падения цен на стройматериалы, металлы и машинное оборудование.
Сегодня будут опубликованы три важных отчета из США: объемы розничных продаж, индекс потребительских цен и потребительское доверие. В своем недавнем заявлении Федрезерв отметил низкие темпы роста потребительских расходов и сдержанное инфляционное давление. Вероятнее всего, эта же динамика будет подтверждена в пятничных релизах. Если показатели окажутся пессимистичнее прогнозов, внимание рынка может вновь вернуться к фундаментальным факторам, что может вызвать ослабление доллара.
Итак, осталось разобраться, каковы шансы получить слабые отчеты. По сути, сейчас начинается сезон активных покупок в преддверии начала учебного года, однако предварительные отчеты говорят, что активность покупателей невысока. Данные ICSC сообщают о росте продаж на 2,8% против прогнозов роста на 4%. Исследование Redbook отметило падение продаж на 0,6% м/м. Кроме того, учитывая ситуация на рынке труда, мы полагаем, что и потребительское доверие продемонстрирует снижение.
EUR
Евро продолжил падение то ли в рамках коррекции, то ли в связи со сменой направления. На текущий момент сложно сказать, как долго продлятся такие настроения на рынке. Давление на валюту усилилось и после выхода слабоватых экономических показателей. В июне объем промышленного производства в еврозоне неожиданно сократился, что было связано с падением производства товаров длительного пользования. В результате вместо ожидаемого продолжения экспансии показатель понизился на 0,1% м/м. И даже успешное завершение аукциона по ирландским ГКО не смогло вернуть спрос на евро. Национальное казначейское управляющее агентство Ирландии (NTMA) продало облигаций на сумму E1.0 млрд. против среднего значения E800 млн. - E1.2 млрд.
Тем не менее, ежемесячный бюллетень от ЕЦБ вторил недавним комментариям Трише, подтвердив ожидания более высоких темпов роста экономики в третьем квартале. Это сильно контрастирует с настроем ФРС, поэтому мы полагаем, что у евро есть все шансы вновь начать восстановление в ближайшее время. Возможно, толчком станут даже публикуемые сегодня данные из Европы и Америки. Еврозона выпустит серию отчетов по ВВП за 2 квартал. Мы полагаем увидеть более высокие темпы роста, чем в первом квартале, а если показатель превысят прогнозы, евро может направиться к таким уровням, как 1.2900/10, 1.2950, 1.2990/1.3000.
GBP
Фунт также продолжил нести потери в течение всего дня. Отчетов из Великобритании вчера не поступало, а сегодня утром мы получили неоднозначную информацию по рынку недвижимости. Цены на жилье в Англии и Уэльсе зафиксировали в июле первое повышение в месячном исчислении, укрепившись на 0,1% м/м и 8,1% г/г. Череда исследований рынка жилья в Великобритании показала разные результаты в июле: индекс цен на жилье, составленный Nationwide, упал в месячном исчислении на 0,5%, индекс Halifax - на 0,6%. LSL/Acadametrics обнаружили свидетельства существенного повышения активности на британском рынке жилья, но при этом отметили, что ситуация в этом секторе в последние месяцы остается неустойчивой.
Сегодня календарь Великобритании также пуст, так что динамика валюты будет определяться данными из еврозоны и США, а также рыночными настроениями. Если аппетиты на рискованные активы вновь возрастут, у фунта есть шансы прорвать отметку 1.57.
JPY
Итак, Япония вчера стала звездой рынка, то вызывая укрепление йены, то снижая на нее спрос. Как мы говорили во вчерашнем обзоре, с утра официальные лица начали вербальную интервенцию, пытаясь сбить национальную валюту со слишком опасных уровней. В какой-то момент рынок осознал, что это лишь пустые слова, которые не подтверждаются действиями, и йена пошла в гору. Однако сегодня утром протокол июльского заседания Банка Японии показал, что члены управляющего совета еще месяц назад выразили опасения относительно роста йены, отметив, что укрепление национальной валюты и падение акций может повредить экономическому восстановлению. Это вновь вызвало опасения у игроков, что японские власти все же вмешаются, если йены достигнет критических уровней. Так что интрига сохраняется, ждем дальнейшего развития событий.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Неделя спокойствия (16.08.10)
USD
Да, прошедшую неделю действительно можно назвать переворотной только потому, что рынки переключили свое внимание с фундаментальных факторов на фактор риска. Рост европейских валют прервался, так как игроки забеспокоились, что возвращение американской экономики в рецессию может грозить серьезными последствиями и для всего остального мира. Кроме того, масла в огонь подлили отчеты, подтвердившие, что темпы роста китайской экономики также сбавляют обороты, а также события в Японии с ростом йены до Y85 и вербальной интервенцией от национального ЦБ. И даже пятница не смогла изменить расстановку сил, несмотря на то, что американские релизы совпали с прогнозами, а кое-где даже и превысили ожидания.
Так, в июле розничные продажи и продажи продуктов питания увеличились на 0,4% против падения на 0,3% за предыдущий период (пересм. от -0,5%). Отдадим должное, учитывая недавние комментарии Федрезерва и слабоватые данные с рынка труда, можно было ожидать гораздо худших показателей. На фоне сокращения доходов населения продавцы привлекают внимание низкими ценами и большими скидками. Это вполне объясняет, почему индекс потребительских цен демонстрирует невысокие темпы роста. Тем не менее, в июле CPI продемонстрировал укрепление впервые за последние 4 месяца. Это указывает на то, что стабилизация экономики все же происходит, а угроза дефляции является второстепенной. Темпы роста индекса CPI выросли на 0,3%, что стало рекордным подъемом за год и превысило прогноз аналитиков, ожидавших более скромных данных - 0,2%. Кроме того, отдельный отчет показал, что и потребительское доверие восстановилось. Индекс Университета Мичигана достиг 67,8 против 69,6. Конечно, это ни в коем случае не говорит, что американская экономика прекрасно себя чувствует. Просто данные оказались гораздо оптимистичнее недавних комментариев.
Текущая неделя не обещает ничего интересного. Из отчетов к публикации запланированы лишь второстепенные: индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка и Филадельфии, отчет по потокам капитала, данные по рынку жилья, PPI и промпроизводство. Ни один из показателей не имеет достаточной силы, чтобы стать катализатором движений на рынке. Если отчеты окажутся слабыми, это только подтвердит подозрения рынка о том, что ФРС пойдет на дополнительные меры стимулирования экономики. Вероятнее всего мы будем наблюдать консолидацию валют в течение всей недели.
EUR
Евро продолжил нести потери против доллара, закрывшись ниже 1.28. Причем даже довольно сильные данные не смогли остановить единую валюту от падения.
Квартальные темпы роста экономики Германии во 2 кв. оказались максимальными с момента объединения страны, то есть за два десятилетия. Предварительный реальный ВВП вырос на 2,2% кв/кв и +3,7% г/г, значительно превысив средний прогноз +1,3% кв/кв, +2,4% г/г. Кроме того, на повышение были пересмотрены и результаты за предыдущий квартал: с +0,2% /+1,6% до +0,5%/+2,0%. К тому же, темпы роста французской экономики также выросли сильнее, чем ожидали аналитики, на 0,6% кв/кв от пересмотренного роста на 0,2% в 1 квартале. Таким образом, во 2 кв. темпы роста европейской экономики превзошли средние прогнозы и оказались максимальными за четыре года. Вдобавок, дефицит торгового баланса Е-16 достиг -Е1,6 млрд. против пред. -Е2,7 млрд. (пересм. от -Е3,0 млрд.). Несомненно, весь этот позитив - результат низкого курса евро во втором квартале. Вероятнее всего, в дальнейшем темпы роста экономики начнут слабеть. Из запланированных на эту неделю данных интерес представляют лишь исследование ZEW из Германии, баланс текущих операций Е-16 и немецкий PPI.
GBP
Фунт в течение прошлой неделе шел по стопам евро, потеряв более 4 фигур в паре с долларом. В пятницу валюта продолжила слабеть под влиянием общерыночных настроений, так как никаких собственных отчетов Великобритания не публиковала. Однако на этой неделе у фунта есть потенциал показать интересные движения, так как британские события станут самыми интересными из запланированных основными странами. Мы увидим протокол прошлого заседания Банка Англии, CPI и розничные продажи.
Как обычно, на своем заседании MPC не внесли изменений в монетарную политику, и поэтому не опубликовали никаких сопроводительных комментариев. Таким образом, протокол может пролить свет на настрой членов Комитета в отношении экономических перспектив, а также продемонстрирует соотношение голосов. Как мы помним, предыдущий протокол показал, что Сентанс высказался за повышение ставки, чтобы усмирить инфляцию. Если он завоевал сторонников своего мнения, у фунта есть все шансы вернуться к отметке 1.60. Если же решение оставить все без изменений было принято единогласно, британец может еще сильнее ослабнуть.
JPY
Официальные лица Японии продолжают выкрикивать угрозы в отношении роста национальной валюты, однако действий мы так и не видели. Стоит признать одно, чем больше высказываний на эту тему мы услышим от представителей ЦБ, тем больше вероятности, что Банк все же перейдет к решительным мерам. На этой неделе мы увидим ВВП за 2 квартал, который может показать, что темпы роста японской экономики замедлились. Это вполне логичный результат удорожания национальной валюты в рамках экспортно-ориентированной экономики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
blago
Гость
Зарегистрирован: 21/06/2010
Сообщений: 2
|
|
В ответ на :
Алена Афанасьева писал:
Неделя спокойствия
- Вероятнее всего мы будем наблюдать консолидацию валют в течение всей недели.
- британец может еще сильнее ослабнуть
читаю вас регулярно. я не очень знаток фундамента. ваш анализ на прошедшей недели пар евро, фунт к доллар оптимистичный (пары всерамно смотрят вверх). что теперь и подтверждается на графиках 
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Пробуем выйти из консолидации (17.08.10)
USD
Рынок явно взял паузу после довольно агрессивных движений. Отсутствие ключевых экономических событий создали для такой динамики благоприятную обстановку. Тем не менее, на рынках появились разговоры о том, что некоторые страны вновь начали диверсифицировать свои валютные резервы, причем в ущерб доллару. Такие известия, если они вдобавок еще и подтвердятся в течение недели, могут вновь вызвать волну распродаж американской валюты. Вчера агентство Bloomberg news сообщило о том, что Китай купил "приличное число" европейских бондов. А вечером мы получаем уже официальный отчет из Штатов, подтверждающий, что с учетом краткосрочных ценных бумаг иностранцы продали американские активы на чистую сумму $6,7 млрд. Это первое снижение с января этого года после отмеченных в прошлом месяце покупок на $17,1 млрд. Спрос на долгосрочные американские активы все же вырос в июне, однако Китай стал чистым продавцом и этих активов. По-видимому, власти Поднебесной задались целью ослабить свою зависимость от американской экономики, а это, в случае продолжения аналогичной динамики, может серьезно подорвать позиции бакса.
Если обратиться к экономической картине, то сегодня у нас будет на что посмотреть: данные PPI, число новостроек и разрешения на строительства. Последние отчеты говорят о том, что ни от одного из этих показателей не стоит ждать роста. Инфляция уже давно перешла в режим ожидания, а рынок жилья переживает негативные последствия сворачивания программы государственного стимулирования данного сектора. Скорее всего, рынок проигнорирует релизы, если только они не преподнесут особые сюрпризы.
EUR
Евро немного восстановился против доллара, скорректировавшись даже несмотря на неблагоприятные известия. Еще на прошлой неделе стало известно о решении ирландского правительства влить дополнительные Е24,5 млрд. в национализированный Anglo Irish Bank (сумма была увеличена по сравнению с первоначально озвученной на 10%). Кроме того, Банк Португалии сообщил, что увеличил в июле объем заимствований у ЕЦБ на 21,5% до нового рекордного значения Е48,8 млрд. Это только подтверждает наши подозрения о том, что проведение стресс-тестов не дало адекватной картины состояния банковского сектора, а, значит, проблемы суверенного долга еще не раз вернутся на рынки в виде слухов, страхов и опасений.
Что касается экономических отчетов, то они носили неоднозначный характер. В прошлом месяце инфляция в еврозоне ускорилась максимально за 20 месяцев на фоне подорожания энергоносителей. CPI региона вырос на 1,7% г/г против +1,4% в июне, однако в месячном исчислении показатель ослаб на 0,3%. Сегодня будут опубликованы данные по балансу текущих операций, причем хорошие показатели могут оказать поддержку евро. Профицит Германии в июне резко вырос, да и во Франции дефицит сократился, что дает нам надежду на хорошие результаты сегодня. Кроме того, сегодня будет опубликовано исследование ZEW из Германии. Здесь стоит обратить внимание на показатель экономических ожиданий, так как индекс текущей ситуации явно укрепится. Таким образом, при положительном раскладе евро может пересечь такие отметки, как 1.2880 и 1.2900/10.
GBP
Фунт также восстановил около ста пунктов против доллара, не обратив внимания на очередные пессимистичные известия с рынка жилья. В августе цены на жилье Rightmove в Англии и Уэльсе снизились на 1,7%, максимальными с декабря темпами (-2,2%). В июле показатель снизился на 0,6%, оказавшись на отрицательной территории впервые за текущий год. В прошлом месяце как институт RICS, так и Nationwide сообщили о снижении цен с учетом сезонных колебаний. Всему виною все еще слабая банковская система, которая ограничивает доступ потребителей к кредитованию и, в частности, к ипотеке. Естественно, снижение спроса со стороны населения рождает стремление продавцов сделать цены более привлекательными.
Если продолжить тему ценовой динамики, то стоит отметить, что сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен. Этот показатель остается камнем преткновения в прогнозах Банка Англии. ЦБ еще с начала года пытается нас убедить, что рост CPI имеет временную природу, и что индекс вот-вот пойдет на снижение. Если на этот раз показатель все же подтвердит предположения Банка Англии, у фунта есть все шансы пойти на снижение. Таким образом, на пути у британца могут встать такие уровни, как 1.5620/00, 1.5560, 1.5500.
JPY
Японская йена продолжает свой рост, вопреки все более агрессивным высказываниям официальных лиц, а также слабоватым экономическим данным. По итогам прошлого квартала японская экономика сильно не дотянула до прогнозов, вследствие чего Япония оказалась на третьем месте после США и Китая, став очередным подтверждением замедления темпов восстановления мировой экономики. ВВП вырос на 0,4% г/г против пересмотренного значения за 1 квартал, составившего +4,4%. Это стало еще одним аргументом в пользу того, чтобы власти Японии задумались над тем, как рост национальной валюты вредит развитию экспортно-ориентированной экономике.
Вчера стало известно, что встречу премьера Кана и главы Банка Японии Сиракавы по поводу мер, которые будут применяться для борьбы с укреплением японской йены, решено провести в следующий понедельник. По-видимому, вплоть до этого момента рынок будет полон слухов и предположений, на что пойдут японские власти. Кроме того, хотя разговоры, что власти уже рассматривают новые пакеты мер стимулирования экономики. В рамках таких пакетов будут рассматриваться меры по оказанию помощи компаниям, страдающим от укрепления курса йены, а также шаги, нацеленные на обеспечение роста личных расходов и создание большего количества рабочих мест для выпускников вузов. Наверняка, одним из пунктов создаваемой программы станет и призыв к Банку Японии поддержать правительство соответствующей монетарной политикой, направленной на недопущение дефляции и второй волны кризиса.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
На рынке Forex смена настроений.
О причинах резкого падения евро и фунта на рынке Forex и о тенденциях, которые могут захлестнуть его на текущей неделе в обзоре рынка от компании Акмос Трейд. 17.08.10
http://www.youtube.com/watch?v=0rJVvoFUe0Q
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Спасибо, приятно иногда что-то позитивное услышать
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Дефляция или инфляция? (18.08.10)
USD
Валюты продолжают демонстрировать весьма сдержанные телодвижения, вяло реагируя на появляющиеся официальные показатели и слухи. Число начатых жилищных строительств выросло на 1,7% в США в июле до сезонно-взвешенного годового значения 546 000, что немного ниже ожиданий. Кроме того, показатели за июнь и май были пересмотрены. Хотя общий объем начатых строительств вырос впервые за 3 месяца, число строительство односемейных домов снизилось на 4,2% в июле до 432 000, минимума с мая 2009. Показатель разрешений на строительство снизился на 3,1% до 565 000, а число домов, строительство которых было разрешено, но не начато, сократилось на 1,5%. Это говорит о том, что строители продолжают вести себя осторожно, что способствовало замедлению темпа продаж в последние месяцы.
А вот цены американских производителей выросли впервые за 4 месяца (0,2% против -0,5% в июне), сигнализируя о том, что замедление экономического роста не приводит к дефляции, которая вредит экономике. К тому же, в прошлом месяце объемы промышленного производства превысили прогнозы аналитиков, укрепившись на 1% против -0,1% в июне благодаря восстановлению автопроизводства.
Однако главным событием вчерашнего дня стало сообщение о том, что Китай открывает свой рынок облигаций для банков Гонконга. Это серьезный шаг к выходу юаня на глобальный уровень. Китайские власти хорошо и быстро усвоили урок, который преподали миру Штаты, поэтому решил постепенно двигаться в сторону от такой опасной валюты, как американский доллар. Посмотрим, что власти Поднебесной задумали далее. А вот с американскими экономическими отчетами сегодня негусто - лишь индекс заявок на ипотеку и данные по запасам нефти, что вряд ли заинтересует рынок на данном этапе.
EUR
Евро все же нашел в себе силы начать восстановление против доллара, несмотря на то, что экономические данные носили смешанный характер. В августе доверие немецких инвесторов упало до 16-месячного минимума, что стало свидетельством грядущего замедления экономического роста, достигшего рекордных темпов во 2 квартале. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков на ближайшие 6 месяцев снизился до 14 против 21.2 в июле, отметив 4-й месяц падения. Кроме того, ЕЦБ выпустил сезонно-взвешенные показатели баланса текущих операций за июнь, которые отразили падение сильнее ожиданий, хотя дефицит и сократился по сравнению с предыдущим периодом.
Несмотря на все эти данные, силы единая валюта берет из своих слабых мест, а именно, из результатов аукционов стран PIIGS. Бонды Ирландии неплохо разошлись, а это прекрасный индикатор доверия инвесторов. Спрос был отчасти вызван тем фактом, что страна приняла решение повысить процентную ставку с майских уровней. Тем не менее, с Ирландией надо быть настороже, так как банковский сектор остается очень слабым, а это значит, что как только потребуется привлечение дополнительного капитала, рынки вновь заговорят о кризисе суверенного долга. Сегодняшний календарь практически пуст - единственный отчет по производству в обрабатывающей промышленности Е-16 вряд ли привлечет внимание рынка, так что внимание рынка может опять сосредоточиться на аукционах проблемных стран.
GBP
А вот у британца с самого нала вчерашних торгов все было ясно. Опубликованный в начале дня отчет по инфляции расстроил ярых оптимистов, которые начали избавляться от валюты, как только увидели отрицательные показатели в месячном исчислении. Официальные данные показали, что потребительские цены снизились на 0,2% в месячном исчислении и выросли на 3,1% в годовом против +3,2% ранее. Несмотря на то, что годовой показатель остается выше целевого уровня и Кингу вновь пришлось объясняться с Осборном, первые месячные отрицательные уровни заставили игроков поверить, что Банк Англии был прав, называя инфляционное давление временным явлением.
Тем не менее, если сравнивать со Штатами и Е-16, которые уже поговаривают об опасности дефляции, у Великобритании пока более выигрышная ситуация. С дефляцией очень сложно бороться, так как центробанк ограничен в средствах - ставки отрицательными не сделаешь, а у вышеуказанных стран стоимость кредитования итак приближена к нулю. Однако с восстановлением мировой экономики есть опасность, что британская инфляция, находящаяся на столь высоких уровнях, может и вовсе выйти из-под контроля. И именно об этом последнее время твердит Сентанс. И именно на это мы сегодня обратим внимание: смог ли он убедить кого-либо из членов MPC в правильности своей позиции? Если да, то сразу после выхода протокола у фунта есть потенциал роста обратно к отметке 1.56.
Всех желающих приглашаю на обсуждение экономических тем у меня в блоге
http://aafanaseva.livejournal.com/
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
С горки - вниз! (19.08.10)
USD
Впервые за всю неделю доллар продемонстрировал укрепление против большинства соперников, однако движение это выглядит недостаточно убедительно. По сути, валюты продолжаются двигаться в рамках 200-пунктового диапазона, демонстрируя колебания между верхней и нижней границы. Всему виной относительно пустой календарь экономических событий, а также неопределенность инвесторов в отношении экономических перспектив. У доллара была возможность укрепиться на проблемах Европы, вновь вышедших на передний план. Однако и Ирландия, и Португалия сумели продемонстрировать довольно неплохие результаты по аукционам ГКО.
Кроме того, дополнительное давление на американскую валюту оказывает и тот факт, что Китай постепенно пытается избавиться от громадных объемов американских активов. Как сообщают осведомленные источники в Государственном управлении по валютным рынкам (SAFE), Китай активно сокращает объем своих вложений в ГКО США, диверсифицируя резервы в пользу активов развивающихся рынков, что является текущей инвестиционной стратегией Пекина. В 2010 году Китай более чем вдвое увеличил вложения в облигации Южной Кореи. Сейчас страна владеет долговыми обязательствами Республики Корея в объеме 3,99 трлн. вон.
Те немногочисленные отчеты, опубликованные Штатами вчера, не привлекли особого внимания рынка. Мы узнали, что индекс заявок на ипотеку MBA подскочил за прошлую неделю на 13%, однако более детальное исследование показывает, что все это благодаря спросу на рефинансирование, а не увеличению покупок новых домов. Неудивительно, нестабильное состояние рынка труда продолжает ограничивать расходы населения, которое не торопится менять свои жилищные условия. В результате, у рынка недвижимости пока только одна дорога - к снижению цен и увеличению предложения. В свете таких перспектив публикуемый сегодня индекс опережающих индикаторов даже в случае позитивных показателей будет воспринят со скептицизмом. На что действительно стоит обратить внимание, так это на данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии. Если и эта отрасль продемонстрирует признаки спада, доллар может вновь оказаться под давлением. Тем не менее, признаем, что, скорее всего движения будут ограничены уже сложившимися за эту неделю рамками.
EUR
Евро чувствовал себя не очень уверенно. Динамика фунта поначалу помогла валюте восстановить часть позиций. Кроме того, поддержку оказали и известия о том, что немецкие данные по розничным продажам были пересмотрены на повышение до 0,9% против первоначальных -0,4%. Такое положение вещей может говорить о возможном росте показателя ВВП за 2 квартал во втором чтении. Вдобавок активность строительного сектора еврозоны резко возросла в июне, в основном благодаря росту в вроде бы слабой Испании. Месячный рост на 2,7% привел к тому, что в годовом исчислении активность увеличилась на 3,1%, хотя она по-прежнему отстает от докризисных уровней на 13%.
Тем не менее, к утру валюта сдала все, заработанное за эту неделю под влиянием разговоров о том, что Франция может потерять свой суверенный рейтинг. Агентство Moody's предупредило, что страна стала еще ближе к снижению своего текущего рейтинга ААА. Однако мы полагаем, что ослабление евро ограничено текущими уровнями поддержки, и валюте будет сложно уйти ниже отметки 1.28, особенно в отсутствие сильных экономических катализаторов на этой неделе.
В центре внимания будут вновь данные по аукционам проблемных стран, так как никаких отчетов сегодня еврозона не публикует.
GBP
Фунт стал звездой вчерашнего дня. В течение вчерашней азиатской сессии валюта падала, так как многие трейдеры беспокоились, что и сам Сентанс отойдет от своего агрессивного настроя. Однако протокол заседания по ставкам расставил все по своим местам, т.е. показал, что расстановка сил осталась прежней. Хотя в ходе официального голосования не прозвучало голосов в пользу расширения объемов QE (что прогнозировалось некоторыми экспертами), тем не менее, протокол зафиксировал готовность ЦБ двинуться в любом из возможных направлений по мере нарастания соответствующих рисков, поскольку Комитет "рассмотрел аргументы, поддерживающие как дальнейшее смягчение политики, так и незначительное повышение банковской ставки". Аргументами в пользу возможного умеренного ужесточения стало улучшение состояния экономики страны и риски со стороны растущей инфляции CPI.
После такого развития событий внимание рынка будет приковано к публикации данных по розничным продажам. Если показатели окажутся выше ожиданий, это только подтвердит обоснованность столь агрессивного настроя Сентанса и может поддержать дальнейший рост фунта к отметке 1.57. Однако ослабление показателя окажет гораздо большее влияние на британца и поможет пробить отметку 1.55. В случае если отдельные отчеты продемонстрируют увеличение госдолга, валюта может добраться до уровня 1.54.
Всех желающих приглашаю на обсуждение экономических тем у меня в блоге: http://aafanaseva.livejournal.com/
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Крылатые качели…(20.08.10)
USD
Валюты продолжили колебаться в рамках узкого диапазона, установившегося за эту неделю. Причем за вчерашний день пары попытались протестировать как нижнюю, так и верхнюю границу. Опубликованные Штатами отчеты только подтвердили, что самая крупная экономика мира передумала восстанавливаться. Если учитывать тот факт, что Европа склонна запаздывать в динамике развития, можно предположить, что спустя пару кварталов такая же участь ждет и ее.
Итак, заявки на получение пособия по безработице выросли на прошлой неделе до максимального уровня с ноября прошлого года, подтвердив, что компании увеличивают темпы увольнения сотрудников по мере замедления американской экономики. За неделю, которая завершилась 14 августа, первичные обращения за пособиями по безработице выросли на 12 тыс. до 500 тыс. Как мы видим, обещания Обамы не работают. Рынку труда еще долго придется восстанавливать потерянные рабочие места. Однако отдельный отчет оказал, что в этом плане на сектор обрабатывающей промышленности рассчитывать не стоит. В отчете по деловой активности ФРБ Филадельфии отмечается, что "в августе производственная активность в регионе ослабла после двух месяцев замедления темпов роста". Ключевые компоненты общей активности, новых заказов и продаж оказались на отрицательной территории. Компании сообщили также об ухудшении ситуации с занятостью и продолжительностью рабочей недели. Если такую же динамику продемонстрирует отчет из Чикаго, ослабление доллара неминуемо. Обрабатывающая промышленность была одной из немногих отраслей, демонстрирующей здоровое восстановление. Такая динамика просто отнимет последнюю надежду на светлое будущее.
Сегодняшний день, скорее всего, пройдет в консолидации на фоне отсутствия событий и в преддверии выходных. Валюты не смогут найти аргументов для прорыва границ диапазона.
EUR
Пара евро/доллар металась из стороны в сторону, в конечном итоге сдав позиции и отправившись к отметке 1.28, однако не пересекая ее. Границы диапазона 1.2750-1.2900 так и остаются нетронутыми. Из экономических отчетов мы увидели лишь данные PPI из Германии, показавшие, что рост цен производителей замедлился менее значительно, чем ожидалось. Цены производителей на выходе выросли в июле на 0,5% - рост зафиксирован седьмой месяц подряд. В годовом исчислении рост составил 3,7%. Помимо этого, стало известно, что Бундесбанк повысил прогноз по ВВП на 2010 год от 1,9% до 3,0%. Тем не менее, этого стало недостаточно, чтобы вновь вселить уверенность инвесторов. Скорее всего, сегодня евро останется вблизи отметки 1.28, учитывая отсутствие экономических показателей, запланированных к публикации.
GBP
Как мы и предполагали, сильные розничные продажи помогли фунту восстановить свои позиции. На этот раз игру сделали футбольные болельщики. В июле объем розничных продаж в Великобритании зафиксировал максимальный за пять месяцев прирост, почти вчетверо превысив средние прогнозы (+0,3% м/м). Наибольшую активность покупатели проявили в категории "другие магазины" (+6,1% - максимальный рост показателя с февраля 2008 г.), включающей такие секторы, как спорттовары, часы и ювелирные изделия. Продажи спортивного инвентаря зафиксировали максимальный месячный прирост, что можно объяснить влиянием недавно прошедшего чемпионата мира по футболу. Кроме того, бюджетный дефицит Великобритании в июле оказался меньше, чем ожидали аналитики. Чистый объем заимствования составил stg3,17 млрд. ($5 млрд.) против 5,52 млрд. фунтов годом ранее. А ипотечное кредитование выросло в июле третий месяц подряд и достигло максимального уровня за год. И, наконец, общий баланс заказов и объема производства в сектора обрабатывающей промышленности Британии вырос в августе до -14 против -16 в июле, показав минимальное отрицательное значение с августа 2008 года.
Тем не менее, мы смотрим на текущее восстановление фунта с долей скептицизма. Учитывая целую серию позитивных отчетов, у британца был потенциал прорыва верхней границы диапазона, однако он ограничился лишь одним сильным уровнем 1.56, и то, спустя несколько часов валюта вернулась ниже него. Скорее всего, GBP будет торговаться вблизи нижней границы диапазона (1.55), однако пробить ее не удастся.
JPY
Йена переживает довольно волнительный момент своей жизни. Рынок полон слухов о том, что сегодня состоится экстренное заседание Банка Японии по поводу чрезвычайно высокого курса йены. Напомним, что ранее сообщалось о запланированной на следующей неделе встрече премьер-министра Наото Кана и главы Банка Японии Масааки Сиракавы. Сейчас предполагается, что до встречи в понедельник представители министерства экономики соберутся в пятницу, чтобы обсудить меры стимулирования роста, включая способы противостояния росту йены.
Ожидается, что Банк Японии увеличит объем вливаний на финансовые рынки, чтобы компенсировать негативное влияние резкого роста йены на восстановление экономики, а правительство планирует дополнительные меры стимулирования. Сейчас трейдеры валютного рынка предпочитают не держать большое количество позиций, учитывая перспективы интервенции Банка Японии или объявление об изменении монетарной политики.
Всех желающих приглашаю на обсуждение экономических тем у меня в блоге: http://aafanaseva.livejournal.com/
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Как Бог даст…(23.08.10)
USD
Несмотря на наши прогнозы о сдержанном поведении валют на фоне пустого пятничного календаря, движения на рынке совсем не веяли целомудрием. Стоит отметить, что это лето вообще выдалось довольно активным, несмотря на то, что сезон отпусков славится низкой волатильностью. Виною тому является нестабильная экономическая ситуация в разных уголках мира и беспрецедентные меры, наподобие проведения стресс-тестирования банковского сектора. Рынок просто не может определиться с ориентирами, поэтому реагирует на то, что Бог даст. В пятницу рынок ориентировался на комментарии Вебера, о которых мы расскажем ниже. А на что еще ориентироваться, если за всю неделю не поступило ни одного мало-мальски интересного события?
Впереди у нас гораздо более интересная пятидневка. Мы с большим интересом встретим пересмотренные данные по ВВП за 2 квартал. Обычно первое чтение привлекает наибольшее внимание, так как далее следуют лишь небольшие корректировки показателей. Однако на этот раз прогнозы говорят, что данные будут серьезно разниться с теми, что были представлены первоначально. Вероятно, показатель уйдет ниже 1% годового роста, а учитывая зловещие предсказания по поводу возвращения США в рецессию уже во втором полугодии этого года, можно ждать довольно резких колебаний валют. Причем стоит предупредить, что необязательно доллар при всем этом ослабнет. Скорее наоборот: слабые данные по состоянию самой крупной экономике мира могут вызвать новую волну бегства из рискованных валют в валюты-убежища, коим и является бакс. Помимо ВВП, обратите внимание и на данные по рынку жилья, заказам на товары длительного пользования и деловой активности Чикаго.
EUR
Самым большим возмутителем спокойствия на рынках стал довольно неожиданно представитель ЕЦБ. Член управляющего совета Аксель Вебер заявил о том, что прежде чем определяться со сворачиванием мер стимулирования, Центробанк должен продолжать оказывать поддержку банкам до конца текущего года. "Сейчас много разговоров посвящают продолжительности стимулирования. Я полагаю, решение по поводу стратегии выхода будет принято в первом квартале, - пообещал глава Бундесбанка. - Безусловно, нам нужно думать о переходе к процессу нормализации". Однако представитель ЕЦБ подчеркнул, что риски все еще присутствуют в экономике и еще слишком рано говорить о точных датах, когда правительство примет решение покончить с нестандартными мерами.
После этого евро подешевел против доллара до минимального уровня за 5 недель. Возможно, такая реакция была вызвана разочарованием трейдеров в том, что Европа не сможет стать "лучом света в темном царстве". Последнее время еврозона публиковала довольно неплохие цифры, что выгодно отличалось от слабых показателей из Штатов. И тут вдруг Вебер заявляет, что изменения в монетарной политике до 1 квартала 2011 года даже и ждать не стоит. Это означает, что ЕЦБ не так уж сильно доверяет текущим оптимистичным показателям, полагая, что ситуация может ухудшиться в ближайшее время. У нас выдастся возможность это проверить в ближайшую неделю. К публикации запланированы такие данные, как PMI за август, а также пересмотренный немецкий ВВП за 2 квартал и немецкая же инфляция.
GBP
Фунт скорее пошел на поводу у евро, однако в отличие от единой валюты, не закрепился за пределами диапазона, а вернулся выше злополучного уровня 1.55. Это говорит о том. Что трейдеры не до конца уверены в правильности своего восприятия перспектив британца. Недавно даже серия очень сильных данных не смогла помочь валюте пробить верхнюю границу диапазона
Кстати сказать. Текущая неделя значительно проигрывает предыдущей по числу запланированных отчетов. Наибольший интерес представляет пересмотренный показатель ВВП за 2 квартал. Также стоит обратить внимание на состояние розничных продаж и данные по ипотечному кредитованию.
JPY
Йена, как всегда, остается заложницей спекулятивных торгов на рисках. Тем не менее, уже в понедельник ситуация может серьезно измениться, так как рынок ожидает встречи премьер-министра Кана и главы Банка Японии Сиракавы. На текущий момент барьер Y85 уже был несколько раз пересечен, и власти просто не могут проигнорировать этот факт. Они, по крайней мере, должны будут выразить свое недовольство этим фактом, а может быть даже пойдут дальше и объявят о расширении пакета мер количественного смягчения. Если встреча окажется непродуктивной, ждите новой волны покупок йены.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Что может повлиять на фунт и евро на Форекс?
Видеообзор рынка 23.08.10 http://www.youtube.com/watch?v=9qop9_EQV5k
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Предосенняя хандра (24.08.10)
USD
Рынок затаился. Текущая неделя может принести интересные события. Сил верить в прекрасное будущее у евро уже нет. Слабая экономическая статистика из Штатов давит на мозг трейдеров, ослабший под влиянием природных катаклизмов, смогов, пожаров и внезапного прихода осени. Так не далеко и до хандры, причем небезосновательной. Скорее всего, в ближайшее время в центре внимания вновь будет фактор бегства из рискованных активов. Как ни крути, а Штаты играют слишком большую роль в развитии мировой экономики, а продолжительная серия негативных показателей говорит о том, что Америка вполне может вновь вернуться в рецессию. Сможет ли остальной мир пережить этот факт? Сможет ли выжить без этой доли потребителей? Сможет ли зажить счастливо, как будто ничего не случилось? Думаю, в ближайшем будущем ответ на все три вопроса - "Нет". Вот и валюты сделали вчера для себя такие выводы, упорно торгуясь вблизи минимумов против доллара.
Вчерашний отчет по деловой активности в обрабатывающем секторе ФРБ Чикаго оказался даже лучше ожиданий, достигнув нулевой отметки, вместо прогнозируемых отрицательных значений. Однако с объективной точки зрения активность слабовата, а значит, надеждам на то, что данный сектор сможет вновь запустить рост экономики, не суждено сбыться. В центре внимания в США станет пересмотр показателей ВВП за 2 квартал, как впрочем, и в Германии, и в Великобритании. Что касается американского показателя, есть вероятность увидеть замедление темпов роста, причем до двухлетнего минимума. Дополнительную порцию негатива, вероятно, принесет и отчет по продажам на вторичном рынке жилья. Единственным лучом света могут оказаться заказы на товары длительного пользования. После двух месяцев снижения ожидается рост индикатора. Тем не менее, вряд ли у него будет достаточно сил, чтобы изменить рыночный настрой.
EUR
Евро вел себя достаточно неуверенно, и на то были причины. Темпы роста активности в европейских секторах обрабатывающей промышленности и сфере услуг замедлились сильнее, чем ожидали экономисты. Это указывает на то, что интенсивность восстановления экономики, скорее всего, уже достигла своего пика. Составной индекс, отражающий активность менеджеров по закупкам в секторах обрабатывающей активности и услуг, в июле отразил снижение до 56,1 от 56,7. Итак, спад активности в экономиках США и Китая уже начинает оказывать свое негативное влияние на экспорт европейских стран. Добавим к этому меры жесткой экономии, принятые в некоторых странах Е-16, и в результате получаем новую волну ослабления евро. Пока что валюта еще держится, однако небольшого катализатора будет достаточно, чтобы помочь ей прорвать несколько сильных уровней поддержки против доллара.
Опубликованные сегодня утром данные показали, что темпы роста экономики Германии были пересмотрены в сторону повышения, однако полностью совпали с прогнозами аналитиков. Выше ожиданий оказался лишь индикатор личного потребления. Итак, релиз не принес ничего нового, а, следовательно, и не вызвал особой реакции рынка. Теперь интерес будут представлять аналогичные показатели из США и Великобритании. Все познается в сравнении. Из европейских отчетов нам предстоит увидеть лишь объемы промышленных заказов. Скорее всего, рынок проигнорирует и эти данные, хотя в случае слабых данных давление на евро может усилиться, что поможет валюте пробить отметку 1.26 против доллара.
GBP
Несмотря на довольно активное начало вчерашнего дня с попыткой пробиться выше 1.56, фунт все же последовал примеру евро и пошел на снижение. На текущий момент валюта тестирует поддержку 1.54 против доллара. Причины такой динамики таятся в рыночных настроениях. Да вдобавок Financial Times опубликовала очередную статью, в которой не исключается вероятность обратного отката Великобритании в рецессию.
Тем не менее, ситуация может измениться с выходом данных по ВВП. У нас есть все основания полагать, что показатель будет пересмотрен на повышение, учитывая серию позитивных отчетов, которые мы наблюдали за последние несколько месяцев. Сегодня из релизов мы увидим лишь показатели по ипотечному кредитованию. Не думаем, что они смогут оказать поддержку валюте. Скорее всего, фунт продолжит тестировать отметку 1.54, одна в отсутствие катализаторов вряд ли сможет ее пробить.
JPY
Страсти вокруг Японии продолжают кипеть. Вчера было сообщено, что Кан и Сиракава по телефону обсудили вопросы валютного рынка и текущее состояние экономического климата. Правительство и ЦБ решили усилить сотрудничество, чтобы обеспечить устойчивое и стабильное восстановление экономики. Однако сегодня утром появились сообщения о том, что в понедельник вечером состоялась встреча премьер-министра Японии Кана и министра финансов Ноды сразу же после телефонных переговоров премьера с главой Центробанка Сиракавой. Основным предметом дискуссий явилась тема нового стимулирования. Кроме того, в минувшее воскресенье глава Демократической партии Японии сообщил о возможности введения мер стимулирования стоимостью более Y1.7 трлн. Эта сумма приравнивается к размеру резервных фондов и профициту бюджета, зафиксированного в прошлом году.
Тем временем, все эти разговоры и переговоры дают йене возможность продолжать укрепление - валютной-то интервенции не предвидится. Сегодня утром йена пересекла знаменательную отметку Y84. Скорее всего, валюта продолжит укрепление до тех пор, пока власти не представят больше конкретики.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Куда бежать? (25.08.2010)
USD
В дни суматохи и неопределенности, когда непонятно, то ли доллар движется под действием экономических отчетов, то ли под действием аппетитов на риски, лучшим помощником может стать пара доллар/йена. Здесь нейтрализуются все движения на рисках, так как обе валюты часто выступают в качестве актива-убежища в неспокойные времена.
Итак, судя по динамике пары, дела у доллара идут совсем плохо, а на рынках появляются опасения, что возврат в рецессию неминуем. Масла в огонь вчера подлил и представитель Федрезерва Эванс, признав, что за последние шесть месяцев риски второй волны рецессии в США возросли. По его мнению, "когда восстановление на такой стадии остается столь скромным - это означает, что любое потрясение может нанести сильный удар по экономике". Ну а что говорить про отчет по рынку недвижимости, оказавшийся хуже всяких прогнозов. По данным Национальной ассоциации риэлторов, продажи жилья снизились на 27,2% до 3.83 млн. г/г против прогноза падения на 11% до 4.65 млн. Все это говорит об отсутствии спроса в несчастном секторе, что довело запасы непроданных домов до 12,5-месячного максимума (вдвое выше необходимого для поддержания стабильных цен).
Сегодня история продолжится отчетом по продажам на первичном рынке. Думаем, что нас ожидают аналогичные известия. Стоит отметить, что несмотря на то, что данная отрасль уже давно не играет ключевой роли в американской экономике, такая динамика может оказать влияние и на сопутствующие показатели. К примеру, индикатор заказов на товары длительного пользования вполне может пострадать в июле от снижения спроса. Новая серия слабых данных может усилить давление на доллар, даже несмотря на его статус валюты-убежища.
EUR
Во вторник евро держался уже гораздо лучше благодаря слабоватым экономическим данным из США. Одновременно с этим и экономические данные из еврозоны оказали поддержку, хотя если рассмотреть отчет по ВВП Германии в деталях, то перспективы не так уж радужны. Да, экспорт и инвестиции помогли Германии добиться рекордного экономического роста во втором квартале. Объем экспорта вырос по сравнению с предыдущим кварталом на 8,2%, инвестиции в оборудование увеличились на 4,4%. Тем не менее, немецкая экономика, крупнейшая в Европе, во втором полугодии вряд ли сохранит темпы своего роста. Проблема в том, что и экспорт, и инвестиции серьезно завязаны на темпах мирового восстановления и сильных финансовых рынках, а перспективы этих составляющих довольно туманны. Очередное решение S&P снизить рейтинг Ирландии, а также сообщения о том, что греческие банки пытаются объединяться, чтобы избежать банкротства, служат этому только подтверждением. Кроме того, вчера отдельный отчет показал, что промышленные заказы в еврозоне выросли в июне немного меньше, чем ожидалось. Второе полугодие явно будет отставать.
Сегодня обратите внимание на данные по деловым настроениям IFO. Если корпоративный сектор двигателя еврозоны, Германии, не верит в восстановление региона, евро может вновь ослабить свои позиции. В таком случае возможен прорыв поддержки 1.26.
GBP
Прорыв уровня 1.54 парой GPBPUSD не состоялся, хотя были для этого некоторые предпосылки.
Число разрешений на ипотеку снизились в июле, достигнув минимума с февраля, а спрос остался сниженным, согласно данным отчета Ассоциации Британских Банкиров (ВВА). Объем сезонно-взвешенных разрешений на ипотеку понизился до 33 698 в июле от 34 575 в июне против прогноза 34 000. Кроме того, британские СМИ опубликовали комментарии нового члена MPC Банка Англии Мартина Уила, который заявил, что Британия столкнулась со "значительным" риском нового сползания в рецессию. Это оказало серьезное давление на фунт поначалу. Если уж члены MPC сомневаются в перспективах экономики, то кто должен верить? Сегодня экономических отчетов из Великобритании не запланировано, поэтому британец будет двигаться под влиянием рыночных настроений. Пока все складывается не в его пользу, так что при первой же возможности валюта попытается пробить поддержку 1.54. Катализатором такого движения вполне могут стать очередные комментарии официальных лиц.
JPY
Йена продолжает настаивать на своем, а доллар только подбадривает ее идти дальше. Официальные лица затягивают с действиями, что позволяет японской валюте дальнейшее укрепление. Власти неоднократно отмечали, что рост JPY вызван скорее слабостью бакса, однако это все равно не решает проблемы. Пока что по рынку ходят слухи, что Банк Японии рассматривает дополнительные меры по облегчению монетарной политики. В частности, он может расширить объем текущей программы кредитования по низкой ставке процента (с Y20 трлн. до Y30 трлн.) или продлить сроки предоставления ссуд (с 3-х до 6-ти месяцев). Похоже, нам придется подождать пришествия уровня 80.00, чтобы, наконец, получить реакцию японских властей.
Сегодня министр финансов Японии Й. Нода сообщил репортерам, что в случае необходимости власти готовы принять "надлежащие меры" в отношении национальной валюты. Тем временем, на сцену выходят реальные подтверждения негативных последствий сильной йены. Как демонстрируют результаты отчета по торговому балансу Японии, темпы роста экспорта из страны зафиксировали в июле пятое снижение подряд на фоне ослабления внешнего спроса. Если в июне показатель роста экспорта составлял 27,7%, то в июле он понизился до +23,5% (хотя и оказался сильнее прогнозов). Кроме того, в месячном исчислении экспорт упал на 1,4%, что стало третьим подряд снижением.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Пути США и Е-16 расходятся (26.08.10)
USD
Штаты вчера представили очередную порцию негативных данных, еще больше отбив желание у игроков скупать более рискованные активы (хотя сложно назвать таковыми евро и фунт). Американские заказы на товары длительного пользования в июле продемонстрировали рост на 0,3%, что оказалось существенно ниже ожидаемых аналитиками 2,5%. Дело в том, что показатель заказов на товары длительного пользования без учета транспорта отразил снижение на 3,8% м/м, чему способствовала слабость секторов машиностроения, производства электроники, компьютеров, электронного оборудования и металлоконструкций. Кроме того, продажи новых домов на американском рынке жилья в июле продемонстрировали снижение до исторического минимума. Объем продаж отразил снижение на 12,4%, в результате чего годовое количество сделок составило 276 тыс., что стало минимальным значением с начала ведения статистики (1963 г.). Недостаток рабочих мест продолжает подрывать доверие американцев, что выливается в снижении спроса на жилье и, тем самым, снижает темпы начавшегося год назад восстановления экономики.
Тем не менее, мы высказывали это предположение ранее, и продолжаем его придерживаться. Чем больше негативных новостей мы будем получать из Штатов, тем скорее доллар потеряет свой статус валюты-убежища. Сегодняшний календарь скуп на события. Наибольший интерес представляют данные по числу обращению за пособиями б/р. Учитывая ориентированность американской экономики на потребителей, рынок труда играет наибольшую роль в восстановлении Штатов. Продолжающееся сокращение рабочих мест и далее будет подрывать веру в доллар. Отметим также и запланированное на пятницу выступление Бернанке. Многие ожидают от главы ФРС признания, что американская экономика скатывается обратно в рецессию. Это только усилит давление на бакс.
EUR
Евро провел вчерашний день в колебаниях в пределах 100 пунктов, что говорит о том, что пока рынок не может определиться с ориентирами. Но решение явно зреет. Еще вчера утром единая валюта была подавлена в связи с пересмотром рейтинга Ирландии на понижении, однако уже чуть позже она воспряла духом на выходе данных IFO. Деловое доверие в Германии 4-й месяц подряд демонстрирует рост, на сей раз обновив 3-летние максимумы. Это указывает на то, что темпы восстановления экономики страны могут снизиться не так сильно, как ожидали аналитики. Индекс делового климата в августе продемонстрировал рост до отметки 106,7 от 106,2 в июле. Это стало рекордным подъемом с июня 2007 г. Итак, ВВП Германии действительно может продолжить рост во втором полугодии, а если вспомнить, что экономика этой страны является двигателем всей еврозоны, то можно предположить, что и у всего региона будут прекрасные показатели.
Таким образом, европейская экономика и ее перспективы выглядит гораздо привлекательнее американской. А это значит, что и у единой валюты очень неплохие шансы продолжить укрепление. Опубликованный сегодня утром индекс потребительского доверия Германии только подтверждает такое предположение, так как он укрепился до 4,1 против 4,0. На повестке остались данные по денежной массе Е-16. Когда-то этот показатель был хорошим индикатором инфляционного давления, однако на текущий момент не привлекает особого внимания. Лишь резкий рост М3 может помочь евро укрепиться. Учитывая рыночные настроения сегодня у валюты есть шансы вернуться выше отметки 1.28.
GBP
Фунт затаился в ожидании более интересных событий недели. Вчера мы не получили ни одного отчета из Великобритании, а опубликованные сегодня утром данные показались, что уровень средней з/п остался прежним, однако доля более высоких з/п увеличилась. МРС Банка Англии уделяет пристальное влияние данным по зарплате, поскольку есть риск, что недавний рост инфляции может сказаться на этом показателе. Деловые исследования и официальные данные, однако, предполагают, что рост заработной платы пока был анемичным. Тем не менее, как только мы увидим признаки
Сегодня стоит уделить внимание данным по объемам розничных продаж. Прогнозируется снижение показателя от 33 до 18. Если так, фунт может пойти на снижение, но незначительное. Однако превышение прогнозов способно подтолкнут валюту выше отметки 1.56.
JPY
После попытки добраться до отметки Y80 йена остепенилась и направилась обратно к Y85. Тем не менее, на текущий момент от властей мы ничего нового не услышали. Правительство собирается призвать Банк Японии сделать все возможное, чтобы при помощи монетарной политики положить конец дефляции и защитить экспортно-ориентированную экономику от угрозы резкого роста йены против доллара. В своей программе экономического стимулирования, основные положения которой будут изложены в следующий вторник, правительство премьер-министра Наото Кана должно подчеркнуть, что Банку Японии необходимо больше сотрудничать с администрацией, чтобы сгладить влияние роста йены и добиться общей цели избавления от дефляции. Однако это только слова, действий, скорее всего, в ближайшее время мы не увидим. По-видимому, йене действительно надо добраться до Y80, чтобы Банк Японии зашевелился.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Симуляции стимуляции (27.08.10)
USD
Доллар движется в соответствии с нашими ожиданиями, так как игроков не прельщает более его статус валюты-убежища. Слишком много разговоров ведется о возврате США обратно в рецессию, да и предстоящее сегодня выступление Бернанке, вероятнее всего, принесет лишь констатацию печальных фактов. Но об этом позже. Итак, обратим внимание на вчерашний отчет по рынку труда. Первичные обращения за пособиями по безработице в США сократились на 31 тыс. до 473 тыс. за неделю, завершившуюся 21 августа. А вот среднее значение обращений за последний месяце выросло до максимального значения с ноября, несмотря на то, что последние данные разбавили негатив предыдущих недель. Работодатели откладывают планы по найму новых сотрудников, а некоторые - вновь начинают увольнять персонал, поскольку экономическое восстановление идет на спад, повышая вероятность дальнейшего ослабления потребительского спроса. Ну, как на этом фоне может возникнуть спрос на американскую валюту?
Итак, сегодня в центре внимания будет симпозиум в Джэксон Хоуле, на котором ожидается выступление Бена Бернанке. Многие предполагают, что глава ФРС может объявить о необходимости дополнительных мер стимулирования впадающей в кому экономики. Это может серьезно подпортить позиции доллара. Кроме того, не забудьте, что сегодня же выходят и показатели ВВП за 2 квартал во втором чтении. Прогнозируется резкое понижение темпов роста, и есть вероятность, что показатель окажется еще слабее (если абстрагироваться от мысли, что все американские данные жестко модерируются на выходе и подтягиваются до "хорошего" значения). В общем, у доллара все шансы еще больше ослабнуть под конец торговой недели.
EUR
Евро осторожненько попытался вчера пробраться чуть выше, однако экономические данные не смогли оказать полную поддержку валюте. Немецкие данные порадовали, так как исследования института GfK показали, что в сентябре (а возможно, и впоследствии) в стране ожидается дальнейшее улучшение потребительских настроений, а частное потребление находится в русле устойчивого восходящего тренда. А вот данные по денежной массе не порадовали. Широкий агрегат М3 в еврозоне вырос в июле меньше, чем ожидалось, в то время как объем кредитования частного сектора значительно ускорился в годовом исчислении. Темпы роста М3 остаются значительно ниже уровня +4,5%, установленного ЕЦБ в рамках политики ценовой стабильности. Это указывает на слабое инфляционное давление в обозримом будущем.
В итоге, евро не смог пробраться выше промежуточного уровня сопротивления 1.2740, однако все же демонстрировал позитивную динамику. Сегодня в центре внимания будет точно не в еврозона, которая не публикует ни одного интересного отчета. Таким образом, евро будет двигаться под влиянием данных из Великобритании и США, и скорее всего, они помогут валюте продолжить укрепление. Ближайшей целью станет уровень 1.28.
GBP
Фунту не удалось пробить отметку 1.56, даже несмотря на негативный настрой в отношении американской валюты и позитивные данные из Великобритании. Тем не менее, экономическая картина действительно остается благоприятной. Результаты исследования трендов розничной торговли, проведенного Конфедерацией британских промышленников в период с 27 июля по 11 августа, продемонстрировали сильный прирост показателей продаж и заказов, превысив средние прогнозы аналитиков. Также стало известно, что продажи одежды обновили абсолютный максимум за всю историю существования отчета с 1988 г., зафиксировав значение 96.
Сегодня мы увидим данные по ВВП за 2 квартал во втором чтении. Прогнозы говорят, что показатель останется неизменным, однако мы полагаем, что отчет вполне может приятно удивить, учитывая наблюдающееся в течение нескольких месяцев укрепление экономических индикаторов. Обратите особое внимание на разбивку по компонентам. Если рост экономики сильно зависит от госрасходов, это может подпортить все впечатление даже от хороших результатов. Напомним, что власти приняли решение о введении жесточайших мер экономии, что может сказаться на темпах восстановления Великобритании. Итак, в таком случае фунту может не поздоровиться, и ближайшим уровнем станет поддержка 1.54.
JPY
Сегодня, помимо продолжения "страстей по интервенции" рынки получили серию ключевых экономических показателей. Японские потребительские цены продемонстрировали снижение до 17-месячного минимума, поскольку темпы восстановления экономики замедлились, а рост йены снизил затраты на импорт. CPI упал на 0,9% г/г, что вполне совпало с прогнозами и не вызвало бурю эмоций на рынке. Но были и хорошие новости. Японская ставка безработицы в июле впервые за полгода продемонстрировала снижение, поскольку экономика начала создавать рабочие места. Значение ставки б/р опустилось до 5,2% от предыдущих 5,3%. Хотя стоит отметить, что рынок труда часто запаздывает по показателям от других отраслей экономики. Так что, скорее всего, рост безработицы мы увидим чуть позже.
Тем временем, разговоры о вмешательстве японских властей продолжаются, что ограничивало рост йены. Все экономисты хором кричат, что шансы интервенции очень малы, однако трейдеры все равно воздерживаются от открытия чрезмерного числа длинных позиций по валюте. Ходят слухи, что Наото Кан вновь будет обсуждать эту тему на пресс-конференции, которая состоится завтра.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
QE. Второе пришествие (30.08.10)
USD
Вот и лето пролетело, а проблем не поубавилось. Хотя если оглянуться назад, то можно припомнить, что как раз в начале лета мы продолжали смаковать тему с погибелью еврозоны, а Штаты в тот момент просто цвели на контрасте с угнетенной Европой. Ситуация в корне изменилась, так как теперь именно по поводу здоровья американской экономики гудит рынок. Да и официальные лица подливают масла в огонь. Выступление Бернанке в Джэксон Хоуле подтвердило озабоченность Федрезерва в отношении перспектив США. Глава ФРС представил глубокий экономический анализ, подчеркнув, что в течение последнего года ВВП растет крайне медленно, а безработица находится на слишком высоком уровне. Однако на текущий момент (как мы и предполагали) Бернанке не смог сделать никаких конструктивных предложений, воздержавшись от намеков на начало нового этапа количественного смягчения. Такая сдержанность даже помогла доллару восстановиться, против основных соперников, однако сохранить позитивный настрой валюта смогла только в паре с йеной.
Кстати, небольшую поддержку баксу оказали и данные по ВВП, оказавшиеся получше прогнозов. По итогам второго квартала экономика США выросла на 1,6% г/г против первоначальных +2,4%. Пересмотренный показатель оказался сильнее прогнозов экономистов, говоривших об уровне +1,4%. Потребление, кстати, выросло до 2,0% от 1,6% ранее, что и помогло основному индикатору удержаться на высоких уровнях. Вот в этом-то и загвоздка - если население под конец второго квартала начало сокращать расходы (а именно тогда позитивная динамика рынка труда начала сходить на нет), то уже третье чтение может очень разочаровать рынок, не говоря уже о данных за 3 квартал. Об этом нам напомнил и снизившийся индекс потребительских настроений от Университета Мичигана (68,9 против 69,6).
Таким образом, на текущей неделе нам предстоит проверить устойчивость потребительского сектора, которая и определит дальнейший настрой Федрезерва. Возможно, после публикации в эту пятницу данных по уровням занятости Бернанке все же придется заявить о наступлении новой фазы. Фазы количественного смягчения II. Помимо уже обозначенного отчета, мы увидим немало интересного на этой неделе: потребительские расходы и доходы, протокол FOMC, исследование ADP, ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг. По большей части перечисленные события сулят негатив для доллара, так что есть вероятность его ослабления в течение всей недели вплоть до выхода отчета по рынку труда. Наиболее четко реакция на экономические данные будет прослеживаться в паре доллар/йена.
EUR
Евро и в пятницу продолжил колебаться в пределах узкого диапазона, хотя американская сессия смогла вызвать у валюты всплески интереса. Американский ВВП и выступление Бернанке на некоторое время опустили валюту к дневным минимумам, однако она очень быстро восстановилась на волне возникшего спроса на рискованные активы. Что касается собственных экономических индикаторов из Европы, они не порадовали.
Цены на импорт в Германии снизились сильнее, чем ожидалось в июле, в годовом исчислении они достигли максимума с ноября 2000. В месячном исчислении цены снизились на 0,2%, в годовом - выросли на 9,9%. Кроме того, в августе месячный показатель инфляции в Германии остался во флэте, а темпы роста годового показателя замедлились. Это только подтверждает тот факт, что от ЕЦБ ждать агрессивных действий пока не приходиться. Кстати сказать, на этой неделе заседание центробанка привлечет всеобщее внимание. Учитывая, что во вторник будет опубликован протокол FOMC, будет особенно интересно сравнение настроя двух ЦБ. Не забудьте и про последующую пресс-конференцию Трише. Оптимистичные высказывания по поводу экономических перспектив только окажут дополнительную поддержку евро. Если к тому же и американские отчеты не порадуют, то вполне можно ожидать пробитие таких отметок, как 1.2800 и 1.2900/10. Кроме заседания мы увидим отчеты по деловой активности, по рынку труда, а также ВВП за 2 квартал.
GBP
У фунта были все шансы поразить умы трейдеров небывалым укреплением. ВВП Британии за 2 квартал был пересмотрен на повышение и продемонстрировал максимальный рост с 2001, так как компании начали восстанавливать запасы, а строительный сектор и вовсе вырос. ВВП укрепился на 1,2% кв/кв, что выше первоначальной оценки +1,1%. В годовом исчислении рост составил 1,7%. Что и говорить, такие показатели только усилят раскол в рядах Банка Англии, которому придется определить нужно ли экономике повышение ставки, чтобы остановить инфляцию, или дополнительное стимулирование, чтобы предотвратить продолжение рецессии.
Так что же так покоробило трейдеров, которые начали продавать фунт на выходе новости? Выяснилось, что деловые инвестиции сократились в объеме на 1,6% против прогноза 2,3% роста. Кроме того, отчет отразил рост госрасходов на 0,3%. Напомним, что теперь на положительный показатель рассчитывать не стоит, учитывая принятую Осборном программу урезания бюджета на 85 млрд. фунтов. В общем, неделя закончилась для фунта неудачно, так как многие инвесторы ставят под сомнение возможности британской экономики сохранить те же темпы роста, причем не только в связи с мерами жесткой экономии, но и в связи с намечающимся спадом на рынке жилья, который может сказаться на потребительских настроениях и ограничить расходы населения.
На этой неделе календарь Великобритании не очень насыщен: данные по рынку жилья, кредитованию и деловой активности. Не густо, так что, скорее всего, негативные настроения трейдеров в отношении экономических перспектив сохранятся. При наличии сильного катализатора (к примеру, выступления официальных лиц) возможен прорыв отметки 1.55, после чего цена пойдет к уровню 1.5460.
JPY
Не смогла йена удержаться ниже отметки Y85 в паре с долларом, причем по большей части ослабление JPY было вызвано силой USD, который укрепился на фоне благоприятных экономических отчетов. Прошедшая в пятницу пресс-конференция премьер-министра Японии Кана, где он жестко высказался в отношении роста йены, но опять никаких конкретных действий не обещал, влияния на валюту не оказала. На этой неделе нас ожидают данные по промпроизводству, розничным продажам и заработной плате, которые вряд ли вызовут большой интерес у рынка.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Валюты на Forex застряли в диапазоне.
Видеообзор рынка 30.08.10
http://www.youtube.com/watch?v=BW2BzzT7TNY
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Пессимизм и рынки (31.08.10)
USD
Понедельник оказался для доллара не таким уж тяжелым. До начала американской сессии рынки еще не сомневались, правильное ли они выбрали направление, однако отчет по расходам и доходам населения укрепил позиции бакса. Оказывается в июле потребители как-то прям активизировались. Наличных у них не прибавилось, а вот тратить стали больше. Показатель расходов повысился на 0,4% - максимально с марта - после того, как месяцем ранее остался во флэте. Тем временем доходы выросли на 0,2%, не оправдав прогноза (+0,3%), а коэффициент накоплений снизился с 6,2% в июне до 5,9%. В общем-то, если это действительно стало поворотным моментом выхода из режима сбережений, то угрозы второй волны можно избежать. Одновременно с этим и инфляционное давление усилилось, так как дефлятор PCE подрос с 1,4% до 1,5%. Бернанке такая динамика, конечно, не напугает, а вот разговоры о вероятности дефляции может исключить.
Впереди у нас еще немало интересных отчетов, которые способны вызвать движения на валютном рынке. Сегодня нас ждет PMI Чикаго, потребительское доверие и протокол прошлого заседания FOMC. Вероятнее всего, последний обозначит опасения Федрезерва по поводу е темпов роста экономики, и слишком слабыми уровнями инфляции. Впрочем, Бернанке уже обозначил основные варианты развития событий, так что сюрпризы вряд ли последуют. По сути, ни для кого не секрет, что экономика растет не так быстро, как ожидалось, и без дополнительного стимула она будет демонстрировать аналогичную динамику, что несет в себе угрозу для курса доллара. Здесь главное для ФРС - не затянуть с действиями и очень осторожно выбрать вариант стимулирования. Как мы видим, решение Банка Японии вызвало обратный эффект.
EUR
Евро пришлось отдать доллару все заработанное в пятницу. Экономические отчеты не смогли внести свою лепту в движение, так как носили неоднозначный характер. Уверенность европейцев в экономических перспективах своего региона в августе превысила 2-летний максимум. Этому способствовал рост экспорта, который во 2-м квартале помог экономике продемонстрировать максимальные темпы роста за последние 4 года. Индекс доверия компаний и потребителей к экономике еврозоны достиг отметки 101,8 от 101,1 в июле. Это стало максимальным подъемом с марта 2008 г. и превысило прогнозы аналитиков, ожидавших увеличения показателя до отметки 101,6. А вот индикатор делового климата, напротив, ослаб от 0,63 до 0,61, хотя и незначительно, что указывает на то, что корпоративный сектор еврозоны сохраняет оптимизм. Тем не менее, динамика евро выдает беспокойство по поводу дальнейших перспектив развития экономики, причем экономики всего мира. Прогнозы о возврате Штатов в рецессию не радуют инвесторов, которые понимают, что после этого у Европы будет одна дорога - туда же.
Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда Германии, которые могут отразить снижение безработицы 14-й месяц подряд. Кроме того, ожидается и публикация предварительных показателей инфляции по Е-16, которые вряд ли заинтересуют общественность. Уж слишком слабыми темпами растут цены. Учитывая невысокую значимость экономических отчетов, мы полагаем, что евро останется под влиянием общих рыночных настроений, которые сейчас склоняются в сторону бегства из рискованных активов. Евро подбирается к поддержке 1.2600, однако уровень слишком сильный для прорыва просто на настроениях, да и далее за ним находится 1.2580, который не пересекался с середины июля. Посему, скорее всего, валюта будет колебаться в узких диапазонах, ожидая выхода интересных отчетов.
GBP
Как и евро, фунт попал под влияние рыночных настроений, добравшись, как мы и говорили, до отметки 1.5460. Да, несмотря на очень позитивные данные по ВВП за 2 квартал, трейдеры предпочитают смотреть в будущее, которое у Великобритании достаточно туманно. Учитывая огромные сокращения расходов, планируемые правительством и слабое состояние рынка недвижимости, перспективы действительно не очень привлекательны.
Сегодня из опубликованных данных Hometrack стало известно, что в августе стоимость жилья в Британии снизилась максимально за 16 месяцев. Впрочем, максимальное с апреля 2009 г. в числовом выражении выглядит не так уж и страшно: -0,3% м/м до 158,2 тыс. ф.ст. ($246 тыс.). Отмечается нарастающее ослабление спроса, которое является не просто сезонным искажением. Спрос на жилье, измеряемый динамикой трафика новых покупателей, снизился второй месяц подряд - на 2,2%. А вот другой отчет показал, что доверие британских потребителей выросло на 4 пкт. до -18 против -22 в июле, компенсировав спад, зафиксированный в первые два месяца лета и отметив первый прирост с февраля. Вероятнее всего, такая позитивная динамика не превратится в тренд, так как ожидается, что рынок труда Великобритании будет испытывать трудности в течение всего 2011 года. По-видимому, такие мысли и заставляют игроков избавляться от фунта.
Сегодня обратите внимание на данные по ипотечному кредитованию. Скорее всего, здесь мы получим еще одно разочарование, подтверждающее, что рынку недвижимости в ближайшее время придется не сладко. Если так, фунт может попасть под дополнительное давление, что поможет валюте пройти отметку 1.5460 и подобраться к уровню 1.5400.
JPY
Событием вчерашнего дня стало решение Японии расширить программу количественного смягчения. Как видите, слова сменились делом, причем довольно неожиданно. Вчера ЦБ увеличил объем средств, задействованных в программе еще на 10 триллионов йен до 30 триллионов. По сути, решение более адекватное, чем интервенция, которая бы больше была похожа на потерю денег, слишком уж временное и ограниченное влияние оно имело на рынок. Тем не менее, сами действия призваны скорее стимулировать экономику, что и разочаровало трейдеров, которые вновь вернули йену к рекордным максимумам против доллара.
Тем временем, опубликованные сегодня экономические отчеты рисуют довольно позитивную картину. В июле розничные продажи и объемы промышленного производства в Японии продемонстрировали рост. Промпроизводство выросло на 0,3% против -1,1% месяцем ранее, сообщило сегодня Министерство торговли в Токио. Розничные продажи отметили второй месяц роста с учетом сезонных колебаний, продолжив восстановление после спада в мае максимальными за 5 лет темпами. Выросло также и доверие в малом бизнесе и число новостроек. Единственным печальным известием стало снижение заработков, и то незначительно.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
День знаний (01.09.10)
USD
Вчерашний день был неоднозначен в плане торгов. Поначалу доллар продавали, затем покупали, а в итоге, это означает, что рынок опять не может определиться с четким направлением. Трейдеры то реагируют на фундаментальные показатели, то на аппетиты к рискам. Ситуацию осложняет еще тот факт, что такие валюты как фунт и йены двигались еще и под влиянием собственных катализаторов. Однако в 18.00 мск. в большинстве пар прослеживалось укрепление американской валюты, и все в ответ на то, что в августе рассчитываемый Conference Board индекс потребительского доверия неожиданно вырос до 53,5 против прогноза 51,0 и предыдущего значения 51,0 (пересмотренного на повышение от 50,4). В свете непрекращающихся разговоров о двойной рецессии, высокой безработице и спаде на рынке жилья, подобный результат стал воистину неожиданным. Кроме того, дополнительный отчет показал, что в августе и деловая активность в обрабатывающей промышленности продолжила расти, однако медленнее, чем месяцем ранее (56,7 против 62,3), продемонстрировав минимальные уровни с ноября 2009 года. Напомним, что и в Филадельфии ситуация складывается аналогичная, что указывает на вероятность слабого показателя ISM в обрабатывающей промышленности.
А теперь перейдем к главному блюду дня. Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) принес небольшие сюрпризы. Оказывается, некоторые члены FOMC выразили обеспокоенность тем, что решение не допустить дальнейшего сокращения объема ценных бумаг ФРС будет ошибочно воспринято участниками рынка как сигнал о том, что ЦБ готов возобновить крупномасштабную покупку активов. Таким образом, трейдерам дали понять, что в ближайшее время новой фазы количественного смягчения от Федрезерва ждать не приходится. Это тоже оказало дополнительную поддержку доллару, однако ненадолго, так как уже с утра доллар вновь начал испытывать давление продаж.
Тем временем, рынок постепенно переключает внимание на пятницу с публикацией отчета по рынку труда. Сегодня мы получим предварительные показатели, которые нам помогут сориентироваться по направлению уровня занятости. Обратите внимание на отчет по массовым увольнениям от Challenger, исследование частного сектора от ADP, а также деловую активность ISM в обрабатывающей промышленности. Если все три показателя будут веять негативом, ждите очередную волну продаж доллара, хотя полагаем, что движения все же будут носить сдержанный характер до публикации самого пятничного отчета.
EUR
Что касается Европы, то главным событием вчерашнего дня стало резкое укрепление швейцарского франка против евро и фунта на выходе позитивных экономических данных. Однако мы полагаем, что здесь свою роль также играли и спекулятивные потоки бегущих из рискованных активов. Ведь франк прекрасное убежище в таком случае!
У евро также были все шансы продолжить восстановление на фоне хороших экономических данных. Безработица в Германии отразила снижение 14-й месяц подряд в августе после того, как рост экспорта и инвестиций способствовал рекордному увеличению ВВП во 2 квартале. Сезонно-взвешенный уровень б/р снизился на 17 000 до 3,19 млн. и это дает надежу на то, что потребительские расходы также увеличатся в объемах, а это только поддержи развитие "локомотива Европы". Недаром агентство S&P отмело вероятность ухода еврозоны обратно в рецессию в ближайшие 18 месяцев. Однако были и не очень позитивные известия. Потребительские цены в еврозоне выросли на 1,6% г/г после роста на 1,7% в июле, как показали официальные данные. Ставка б/р в еврозоне осталась на уровне 10% пятый месяц подряд. Это максимум с августа 1998.
Сегодня на повестке выход данных по розничным продажам Германии, и, несмотря на улучшение потребительского доверия, существует высокая вероятность снижения потребительских расходов, так как недавний PMI в розничном секторе демонстрировал резкое падение спроса. Показатель даже пересек ключевую отметку 50 пунктов. Кроме того, сегодня ожидается выход данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности, которые в случае резкого укрепления могут оказать дополнительную поддержку евро. Здесь снова игра на контрастах. Мы знаем, что в Штатах эта отрасль чувствует себя не очень хорошо, так что трейдеры могут воспрять духом и увеличить спрос на единую валюту. Хотя, скорее всего, евро не сможет пробить отметку 1.2780 - слишком невелик катализатор.
GBP
Британцу не поздоровилось за вчерашний день. Валюта ушла даже ниже отметки 1.5400, но, как мы и предполагали, не задержалась там надолго, восстановив часть позиций сегодня утром. Тем не менее, экономические отчеты оказались не такими уж слабыми. В июле британские банки неожиданно одобрили большее число заявок на получение ипотеки, чем ожидали экономисты. За отчетный месяц показатель одобренных заявок на покупку домов вырос до отметки 48 722 против пересмотренного на повышение июньского значения 48 562 (пред. 47,6 тыс.) и среднего прогноза 46,5 тыс. Подобная динамика вселяет надежду на то, что рынок недвижимости Британии, возможно, не так слаб, как предполагают некоторые индикаторы (в частности, последний отчет Hometrack, выявивший максимальное за 16 месяцев снижение цен на дома в условиях "умеренной переоценки ценностей" в этом секторе).
Сегодня внимание привлекут данные по деловой активности в обрабатывающем секторе, которые могут прояснить экономические перспективы Великобритании. Если показатели все же окажутся сильнее прогнозов и будут указывать на здоровые темпы роста отрасли в дальнейшем, у фунта все шансы восстановить свои позиции. В таком случае вероятен прорыв отметки 1.5430 и движение к 1.5460.
JPY
Такое чувства, что спекулянты играют с ЦБ Японии, проверяя уровень его толерантности. Несмотря на все сказанное и все сделанное японскими властями, йена продолжает расти. Видимо, трейдерам интересно посмотреть, где у Банка Японии точка кипения. По нашим предположениям она находится на уровне Y80, и до этого уровня осталось совсем недалеко.
Тем временем, стоит отдать должное, центробанк не сидит на месте. Во вторник он заявил, что собирается кредитовать 47 финансовых учреждений на общую сумму Y462.5 млрд. Это станет первым этапом новой годовой программы количественного смягчения. Напомним, что 15 июня Банк Японии обнародовал детали своей новой программы кредитования, которая была принята на заседании по монетарной политике 30 апреля и имела целью кредитование инновационных компаний в растущих секторах. Банк Японии установил верхний предел программы в Y3-триллионов, каждая отдельная выплата ссуды не должна превышать Y1 трлн.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Китай спешит на помощь (02.09.10)
USD
Волнительная, однако, выдалась среда. Рынки вновь в порыве восторга начали скупать более рискованные активы, что помогло и евро, и даже фунту не только восстановить потери, но и прорвать ближайшие уровни сопротивления. Все началось с самого утра, когда мы получили позитивные данные по деловой активности в Китае, сильные показатели ВВП Австралии, да еще и комментарии премьер-министра Веня о сотрудничестве стран для поддержания доверия к евро и экономике ЕС. После этого вся поступающая информация рассматривалась через призму позитива: и то, что PMI Е-16 и Великобритании удержались выше отметки 50, и то, что США, наконец, дали надежду, что в обрабатывающей промышленности не все так плохо.
Индекс ISM вырос до 56,3 против 55,5 в июле, хотя прогнозы говорили о падении до 52,8. Рост активности в секторе обрабатывающей промышленности может компенсировать замедление роста потребительских расходов и рынка жилья в крупнейшей мировой экономике. Кроме того, компонент занятости достиг 60,1 против 58,6 ранее, что стало 26-летним максимумом. Однако если мы посмотрим на детали отчета, то увидим, что индекс новых заказов понизился до 53,1 против 53,5 ранее. По сути, активизация была вызвана, в основном, внутренним, а не внешним спросом.
Если же вернуться к анализу состояния рынка труда, то картина на текущий момент туманна. В августе количество запланированных увольнений в США снизилось на 17% до 34 768 против 41 676 в июле, сообщило бюро по трудоустройству Challenger. Общие увольнения в августе оказались минимальными с июня 2000 года. А вот компании частного сектора США неожиданно сократили рабочие места в августе. По данным ADP Employer Services, уровень занятости снизился на 10 000, хотя ожидался рост на 15 000. Сегодня мы продолжим собирать отчеты по рынку труда. Показатели числа обращений безработных американцев за пособиями могут вновь вырасти, что поставит крест на позитивных ожиданиях по пятничному отчету. Вдобавок, будут опубликованы данные по производительности без учета с/х сектора, показатели незавершенных сделок на вторичном рынке жилья, а также объемы производственных заказов. Все, что не касается рынка труда, вряд ли будет интересно рынку. А вот запланированное на сегодня выступление Бернанке может внести свою лепту в рыночные настроения. Разговоры по поводу кризиса могут вновь вернуть уныние на рынки и опасения по поводу второй волны рецессии.
EUR
У евро был серьезный настрой на позитив, настолько серьезный, что он пропустил мимо ушей и разочаровывающие данные по немецким розничным продажам, и не очень впечатляющие данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности. В июле розничные продажи Германии не дотянули даже до самых пессимистичных прогнозов аналитиков. Продажи упали на 0,3% м/м (так же, как в июне), а годовой показатель составил +0,8%. Кроме того, в августе активность в европейском секторе обрабатывающей промышленности также снизилась, что стало признаком замедления темпов восстановления экономики еврозоны, драйвером которого является экспорт. Индекс PMI снизился до 55,1 против 56.7 в июле. Так откуда такой позитивный настрой - естественно, от радующих слух призывах премьера Вэня о дружной поддержке доверия к евро и экономике ЕС. Уже объявлено о сотрудничестве Китая и Испании в определенных отраслях. Что же, имея такого сильного покровителя, еврозона действительно может быть спокойна, а евро действительно может продолжить рост.
Сегодня на повестке данные по ВВП и PPI Е-16, которые, скорее всего, будут проигнорированы рынком. Почему? Потому что на повестке заседание ЕЦБ по ставке и последующая пресс-конференция Трише. Скорее всего, глава центробанка будет с оптимизмом отзываться об экономических перспективах региона. Если в прошлом своем выступлении он отметил вероятность нестабильного роста во втором полугодии, хотя и подчеркнул ускорение темпов развития в третьем квартале по сравнению с ожиданиями, то сегодня мы праве ожидать большего, ведь последний месяц мы получали лишь позитивные отчеты по экономике. Если так, то евро продолжит укрепление. На текущий момент он удерживается вблизи отметки 1.2780 в соответствии с нашими прогнозами, так что при новой волне спроса EUR может пробить отметки 1.28 и 1.2840, а далее все будет зависеть от силы оптимизма, хотя мы полагаем, что уровень 1.29 не будет пройден.
GBP
У фунта все было неоднозначно. На пути к росту у него были преграды в виде неожиданно слабых экономических данных. Рост в секторе обрабатывающей промышленности замедлился сильнее ожиданий в прошлом месяце на фоне самого слабого более чем за год роста новых заказов. Индекс PMI CIPS понизился до 54,3 в августе против пересм. на понижение значения 56,9 в июле. Это минимум с ноября прошлого года, хотя индекс и остается выше отметки 50, отделяющей падение от роста. Эти показатели являются очередным доказательством того, что британская экономика теряет обороты. Также они говорят в пользу того, что ставки в Британии должны остаться на уровне рекордного минимума 0,5% в ближайшие месяцы. Тем не менее, стоит отметить, что обрабатывающая промышленность составляет небольшую часть экономки Великобритании. Вот на что действительно стоит посмотреть, так это на PMI сферы услуг. Сектор отвечает за большую долю британской экономики, так что слабые уровни могут отправить фунт обратно к отметке 1.50.
Сегодня внимание привлекут данные по PMI в строительном секторе. Ослабление показателя может внести свою лепту в пессимистичный настрой по поводу экономических перспектив Великобритании. Мы полагаем, что фунт ослабит свои позиции и вернется к отметке 1.5350.
JPY
Йена сбавила обороты и приостановила свой рост. Разговоры об интервенции не сходят с уст трейдеров, однако сегодня утром Банк Японии не удосужился оставить ни один комментарий (вопреки сложившейся за последнюю неделю практике). Тем временем, мы наблюдаем первые попытки нападок со стороны бывшего генерального секретаря ДПЯ Озавы, который начал свою кампанию против Кана. Он обещает взять все в свои руки и тут же приступить к валютным интервенциям во спасение йены и японской экономики. Кстати, выборы назначены на конец этого месяца, и если Кан проиграет, то Озава станет уже шестым премьер-министров за последние четыре года. Все это, по идее, должно подрывать позиции йены, однако помимо объективных актов существует еще и спекулятивная природа рынка.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Рынок труда перед Днем труда (03.09.10)
USD
Последнее время все рынки только и гудят о том, что перспективы американской экономики на глазах ухудшаются. В вопросе, на самом ли деле такие разговоры имеют под собой основания, помогут нам разобраться публикуемые сегодня данные по рынку жилья. Кстати сказать, отчета с таким же нетерпением ждет и Федрезерв, чтобы определиться с курсом монетарной политики. Бернанке буквально на днях заявлял, что ФРС готова приступить к действиям, если это потребует ситуация. Очередной разочаровывающий показатель вполне может подтолкнуть центробанк к новому этапу количественного смягчения.
Итак, приступим к нашему ежемесячному занятию: попытке предсказать направление показателя уровней занятости по платежным ведомостям США. Предварительно отметим, что учитывая искажение основного показателя данными по временным рабочим, занятым в переписи населения, мы особое внимание акцентируем на занятости в частном секторе. Пока все индикаторы указывают на то, что здесь нас ждет положительный сюрприз, хотя самый надежный из опережающих показателей (индекс занятости в сфере услуг), к сожалению, отсутствует и будет опубликован только после сего отчета. Потребительское доверие выросло, число рабочих мест в обрабатывающей промышленности увеличилось, увольнения сократились. Рынок ожидает, что уровни занятости в частном секторе выросли на 42 тысячи, и если показатель окажется выше, это может оказать поддержку доллару на радостях о том, что количественное смягчения на некоторое время откладывается. Помимо этого, будет опубликован отчет по деловой активности в сфере услуг, и, несмотря на то, что мы этот индикатор чаще используем для прогнозирования уровней занятости, все же стоит обратить внимание на общее состояние отрасли, которая составляет такую большую долю американской экономики.
EUR
Евро пережил вчера днем волнительные минуты во время пресс-конференции Трише. Сначала единую валюту продавали в ответ на заявление главы ЕЦБ о сохранении мягкой монетарной политики, однако после пересмотра прогнозов по ВВП и инфляции за 2010 и 2011 гг. получил поддержку, хотя и умеренную, так как спустя некоторое время трейдеры осознали, что ничего сверхъестественного сказано не было.
В общем, ЕЦБ дал понять, что курс политики останется прежним, намерения повышать процентные ставки он пока не имеет, однако нестандартные инструменты стимулирования экономики будут постепенно сводиться на нет. Тем не менее, звучал европейский центробанк более оптимистично, чем Федрезерв, что будет оказывать единой валюте краткосрочную поддержку.
На экономическом же фронте все складывается благоприятно. Европейский экспорт вырос максимально за всю историю наблюдений, а корпоративные расходы восстановились после 2-летнего снижения во 2 квартале. Экспорт в Е-16 вырос на 4,4% против первого квартала, а корпоративные расходы - на 1,8%, положив конец восьми кварталам снижения. Рост ВВП составил 1%, не изменившись по сравнению с предыдущей оценкой, против пересмотренного роста на 0,3% ранее. А вот цены производителей в еврозоне выросли в июле меньшими темпами, чем ожидалось. Сегодня на повестке отчет по розничным продажам и деловой активности в сфере услуг. Полагаем, что до публикации американского отчета мало что сможет оказать влияние на валюты, однако неожиданно слабые показатели все же способны оказать давление на евро.
GBP
Фунт чувствовал себя слабовато, в отличие от еврозоны. Свою роль здесь сыграли данные по рынку недвижимости. Цены на жилье в Великобритании снизились максимально за 6 месяцев в августе, так как рост запасов непроданной недвижимости дал покупателям больше возможности диктовать свои условия, как сообщило строительное общество Nationwide. Средняя цена одного дома снизилась на 0,9% по сравнению с июлем, когда снижение составило 0,5%, до 166,507. По сравнению с прошлым годом цены выросли на 3,9%, достигнув минимума с ноября. Кроме того, отчет Markit/CIPS по строительному сектору Великобритании стал очередным подтверждением существенного ослабления производства в третьем квартале по сравнению с предыдущим. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) в строительном секторе достиг в августе 52,1 пкт. против 54,1 в июле. Снижение показателя зафиксировано третий месяц подряд после достижения максимума в мае.
Сегодня выйдут данные по деловой активности в сфере услуг, которая играет большую роль в британской экономике. Учитывая отрицательную динамику PMI в обрабатывающей промышленности и строительном секторе, высока вероятность и здесь получить слабые уровни. Однако, глядя на рост потребительского доверия (GFK), есть надежда, что снижение было не таким резким. Если же индекс приблизится к водоразделу в 50 пунктов, ждите ослабления фунта. Вероятен прорыв отметки 1.54 и дальнейшее движение к 1.5350.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Дамы и господа! Я ухожу в долгожданный отпуск.
И именно поэтому с 6.09.10 по 10.09.11 фундаментальный анализ для вас будет писать аналитик компании "Акмос Трейд" Ирина Рогова.
Выходить он будет в 13:00 и размещаться на сайте нашей компании.
Там же вы найдете всю дополнительную информацию о каких-либо изменениях.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Евро снова растет. Видеообзор рынка 6.09.10
http://www.youtube.com/watch?v=T2j2BdZbVFI
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Выходим из спячки (13.09.10)
USD
Пока я отдыхала, особых изменений на рынке не произошло. Валюты продолжают колебаться в довольно узких диапазонах, не находя для себя достаточно катализаторов для движения, а скорее придерживаясь оборонительной тактики. Во времена туманных речей официальных лиц и неопределенных экономических перспектив даже долгосрочникам не так уж легко принять решение. Прошедшая неделя была мало интересна. Во-первых, лето подошло к концу, и чисто психологически многие впали в легкую хандру, а кто-то был слишком занят подготовкой своих отпрысков к учебному году. Кроме того, из экономических релизов мы не увидели ничего впечатляющего, что будет с лихвой компенсировано на этой неделе.
В центре внимания будет стоять американский потребитель и все с ним связанное. Во вторник выйдет отчет по розничным продажам, по поводу которого у нас есть некоторые позитивные ожидания. Традиционно, август славится ростом потребительского спроса, как в связи с крупными скидками на летние коллекции, так и в связи с подготовкой к учебному году. Именно это подтверждают и данные от ICSC и Redbook. Кстати, напомним, что и последний отчет по уровням занятости оказался выше прогнозов, что также дает надежду на позитивные результаты розничных продаж. Однако хотелось бы предостеречь, что, если все эти факторы не простимулировали спрос населения, это сулит мрачные перспективы для Штатов: сложновато будет выжить сервисно-ориентированной экономике без помощи потребителей. Если пройтись далее по отчетам, отмечу релизы данных по инфляции, обрабатывающей промышленности, потокам капитала TIC и по потребительскому доверию.
Кроме показателей фундаментального характера, стоит обратить внимание и на влияние политических событий. В Японии это близящиеся выборы, а в Китае - укрепление юаня и предстоящее слушание по поводу его курса в Бюджетном комитете Палаты представителей США. И то, и другое способно оказать дополнительное давление на доллар, так как неопределенность японского политического курса отсрочит валютную интервенцию от ЦБ, а давление со стороны Штатов на власти Поднебесной приведут лишь к обратному эффекту, особенно учитывая силу экономических показателей, вышедших на этих выходных.
EUR
Картина по евро/доллару и вовсе меня расстроила. Уже три дня как движения ограничиваются 100 пунктами (если не меньше). Тем не менее, как показывает история, после такой длительной консолидации в рамках узкого диапазона резкий скачок валюты просто неизбежен. Кстати сказать, на текущей неделе может как раз подвернуться походящий катализатор в виде исследования ZEW из Германии. Последние месяцы игроки воспряли духом в отношении перспектив единой валюты, однако не все так просто. Еврозона славится отставанием экономических циклов от Штатов, однако запаздывание составляет 2-3 квартала, так что уже в этом квартале мы можем увидеть постепенное увядание европейской экономики. Если индекс экономических ожиданий ZEW окажется еще слабее прогнозов, ждите движение к 1.26. Хотя думаю, что прорыв уровня возможен только при благоприятных данных из США.
Кроме исследования ZEW Е-16 опубликует отчет по промышленному производству, баланс текущих операций, торговый баланс, а также немецкий PPI. Кроме того, на этой неделе пройдет заседание Банка Швейцарии по ставке, на котором, скорее всего, ставки останутся прежними, несмотря на восстановление национальной экономики, силу франка и сдержанного роста инфляции. Однако обратите внимание на сопроводительные комментарии: возможен намек на переход к нормализации монетарной политики.
GBP
Как ни крути, а унт остается моим любимцем. Здесь хоть есть на что посмотреть, хотя завершение недели ниже 1.54 не порадовало. Позиции валюты были подорваны слабоватым отчетом по инфляции на производственном уровне. В августе цены производителей на выходе зафиксировали четвертое подряд замедление темпов роста в годовом исчислении, достигнув минимального с февраля значения, что может являться указанием на долгожданное ослабление инфляционного давления в экономике страны. PPI на выходе остался неизменным в месячном исчислении и вырос на +4,7% г/г против прогноза +0,1% /+4,8% и предыдущих показателей +0,1%/ +5,0%
Таким образом, Банку Англии ни к чему торопиться с переходом к более жесткой монетарной политике. Последние отчеты явно указывают на разворот деловой активности на 180 градусов. Индексы PMI в сфере услуг, обрабатывающей промышленности и строительном секторе ослабли, так что на этой неделе мы вполне можем увидеть аналогичную динамику в отчетах по рынку труда и розничным продажам. Итак, как и в случае с евро, я думаю, прорыв диапазона в паре фунт/доллар может произойти с движением вниз. На пути у британца довольно сильная отметка 1.53, которая после прорыва отправит пару к 1.5260.
JPY
Японская йена чуть снизилась против доллара и евро в последний рабочий день прошлой недели. Свою роль здесь сыграли и слабоватые экономические данные, и беспокойство представителей ЦБ по поводу высокого курса JPY (об этом мы узнали из протокола прошлого заседания). "Многие члены комитета заявили о том, что возможное укрепление йены способно подавить рост экспорта и корпоративных прибылей", - говорилось в протоколе заседания.
Однако были и радостные известия. Премьер-министр Японии Наото Кан обнародовал подробности плана экономического стимулирования на общую сумму 920 млрд. йен ($11 млрд.) с целью увеличить потребление и создать новые рабочие места. Примерно 450 млрд. йен буду направлены на стимулирование потребительской активности посредством скидок и льгот на покупку энергосберегающих материалов, приборов и техники, а также с помощью снижения стоимости некоторых ипотечных ссуд.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Валюты и диапазоны. Видео обзор рынка 13.09.10
http://www.youtube.com/watch?v=cXov07YItO0
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Бабье лето на FOREX (14.09.10)
USD
Не успела я посетовать на сдержанное поведение валют, как рынок с самого начала недели продемонстрировал решительные действия, особенно, в паре евро/доллар. Игроки вошли в осенний рабочий режим, обрадовались бабьему лету и поверили в "хорошее, доброе, светлое". Как мы отмечали во вчерашнем прогнозе, Китай со своими показателями имеет серьезное влияние на рынок. Сильные данные, опубликованные с самого утра, а еще и известия о принятом в Базеле соглашении вызвали у трейдеров тягу к риску и жажду к евро. Однако по поводу евро я бы не слишком радовалась. Скорее всего, такая динамика временна, учитывая неблагоприятные известия о состоянии германского Hypo Real Estate, который получит еще EUR40 млрд. от государства. Таким образом, страхи по поводу состояния европейского банковского сектора могут вновь уже очень скоро завладеть рынком.
Штатам вчера нечем было похвастать, однако мы не унываем - впереди еще столько интересного. Главным образом, нас интересует здоровье потребителя и его готовность к растратам, о чем и расскажет публикуемый сегодня отчет по розничным продажам. Итак, во вчерашнем обзоре мы уже вкратце касались этой темы. Предварительные данные говорят о росте потребительских расходов в течение августа. Такие ретейлеры-гиганты, как Abercrombie & Fitch, Costco, Macy's и Nordstrom уже объявили о резком увеличении спроса. Таким образом, позитивные данные могут вполне вернуть веру в доллар и отобрать у евро недавнюю прибыль.
EUR
Итак, как мы уже упомянули, необычайно позитивные данные из Китая помогли евро начать укрепление с попыткой пробить верхнюю границу сложившегося за последнюю неделю диапазона. Мы полагаем, что такой всплеск оптимизма на рынке был вызван недавней публикацией более сильных, чем предполагалось данных по уровням занятости в США, а также повышением Еврокомиссией своих прогнозов по темпам роста региона. Как заявила Еврокомиссия, по итогам текущего года европейская экономика может вырасти в два раза быстрее предыдущего прогноза, причем во втором полугодии рост будет более "умеренным". ВВП еврозоны может вырасти на 1,7% вместо 0,9%. В текущем квартале экономический рост может замедлиться до 0,5%, а в четвертом - до 0,3%.
Итак, сегодня на повестке данные по экономическим настроениям. Исследование ZEW отражает настроения инвесторов и аналитиков по поводу текущей и будущей экономической активности. В прошлом отчете текущая оценка была гораздо оптимистичней будущей. Учитывая, что темпы роста постепенно замедляются, вероятно, мы увидим аналогичную динамику и в текущем релизе. Кроме того, сегодня же будут опубликованы данные по промышленному производству, которые могут оказаться чуть выше прогнозов, учитывая сильные показатели из Германии и Франции. Несмотря на то, что евро находится у верхней границы диапазона (1.2650 -1.2900), верхний предел еще не пробит, и вполне возможно, что не будет. Слабые показатели из Е-16 вкупе с сильными американскими данными могут отправить евро вниз, хотя на текущий момент шансы прорыва 1.2650 невелики. Скорее всего, первичной целью станет отметка 1.2780, а далее 1.27.
GBP
Фунт, как всегда, выделился, продемонстрировав минимальное укрепление против доллара. Винить в этом можно появившиеся признаки ослабления экономических показателей. Как сообщило агентство RICS, в августе число опрошенных агентов по недвижимости, отметивших падение цен на жилье, на 32% превысило респондентов, сообщивших о росте цен. Чистый баланс цен находится на минимуме с мая 2009 г. Тренд растущего предложения и падающего спроса продолжил подрывать цены на недвижимость, став новым свидетельством отсутствия инфляции на рынке жилья Британии.
На этом фоне была лишь одна маленькая ложечка меда: потребительское доверие Nationwide выросло впервые за 4 месяца, укрепившись до 61 против 56 в июле. К тому же и индекс ожиданий достиг 84 против 77. Это, конечно, не смогло восстановить доверие к фунту, который уже ушел ниже отметки 1.54. Полагаем, что валюта продолжит слабеть, так как единственный стимул, помогавший британцу расти, ушел со сцены. Мы сейчас говорим об инфляции, которая с самого начала года не давала покоя ни Банку Англии, ни трейдерам. Последний отчет показал замедление темпов роста цен, которое так долго предсказывали представители MPC. Сегодня у нас появится возможность проверить, превратился ли единичный случай в тенденцию. Если годовой показатель уйдет ниже 3%-ной отметки, ждите ослабления фунта к уровню 1.5350. А если показатель окажется еще и ниже прогнозов, то прорыв поддержки 1.53 неминуем.
JPY
Йена укрепилась против своих противников на фоне приятного для валюты известия о том, что Кан все же остался лидером партии и премьер-министром. Его противник Одзава выступал со слишком резкой критикой по поводу укрепления национальной валюты, так что его победа могла бы вызвать волну распродаж JPY. Таким образом, сложившаяся ситуация может убедить рынки, что политический курс останется прежним, а это значит, что трейдеры в ближайшее время продолжат испытывать терпение властей и укреплять йену и далее. Прорыв ниже Y83 может спровоцировать срабатывание волны стопов и усилить движение.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Трейдеры разыгрались (15.09.10)
USD
Мы ждали прорыва диапазона в парах евро/доллар и фунт/доллар, однако полностью ошиблись в направлении движения. Слишком уж большие надежды мы возлагали на данные по розничным продажам США, которые хоть и оказались неплохими, но не поразили воображение. Все началось во время лондонского фиксинга, когда доллар стал отчаянно продаваться против EUR и GBP. Здесь свою роль сыграло несколько факторов. Возможно, все это было вызвано предшествующим отчетом Redbook, отразившем сокращение объемов розничных продаж за неделю на 11 сентября на 0,1% н/н. Уже настроение было подпорчено, а тут и основной отчет недели показал, что продажи в августе выросли всего лишь на 0,4 после +0,1% в июле, а вот уровень продаж в июле был пересмотрен в сторону понижения. Мы ждали чего-то более фееричного в преддверии сентября, а далее спрос может вновь пойти на спад.
Кроме того, примерно в это же время Goldman Sachs опубликовала отчет, в котором прогнозируется, что Федрезерв объявит о новой программе скупки активов в поддержку экономики. Учитывая, что инвесторы итак не особо доверяют экономическим перспективам США, такое сообщение только усилило распродажи доллара. Да и как тут доверять, если сама ФРС пока не очень уверена, что же будет дальше. Кроме того, думаем, здесь не обошлось и без китайского следа. В четверг состоится выступление Гайтнера на тему валютной политики КНР. Наблюдающееся последнее время укрепление юаня - это своего рода их "ответ Чемберлену" на обвинения в недооцененности национальной валюты Китая. Так что рост юаня вплоть до четверга, думаем, продлится, а это будет напрямую транслироваться в падение доллара.
Тем не менее, и в слабости бакса мы можем найти свои плюсы. Прежде всего, от этого выиграет обрабатывающая промышленность, которая, кстати сказать, будет сегодня в центре внимания. Вероятно, отчеты по промышленному производству и деловой активности ФРБ Нью-Йорка подтвердят нестабильное состояние сектора. Так что ослабление национальной валюты - это манна небесная для обрабатывающей промышленности.
EUR
Пара EUR/USD достигла нового максимума и умудрилась-таки пробраться выше уровня 1.30, хотя долго там не задержалась. Пару даже не остановили очень слабые данные исследования ZEW. Доверие немецких инвесторов в сентябре снизилось сильнее, чем ожидали экономисты, и достигло 19-месячного минимума. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков опустился до отметки -4,3 от 14 в августе. Таким образом, был зафиксирован 5-й подряд месяц падения показателя, а сейчас он достиг минимального значения с февраля 2009 г. Кроме того, отдельные отчеты показали, что в июле промышленное производство в еврозоне осталось на прежнем уровне, а годовые темпы роста снизились до 7,1% (минимально с февраля). В Германии объем производства остался неизменным в месячном исчислении, в годовом рост составил 11,4%. В то время как промпроизводство в Германии не дотянуло до прогнозов, производство во Франции восстановилось в июле чуть больше, чем ожидалось - на 0,9% м/м и 5,7% г/г.
Возможно, свою роль в укреплении евро играет и доверие к экономическим перспективам еврозоны. Страсти по поводу суверенного долга поутихли. Китай поворачивает свою голову к евро, постепенно отходя от долларовых активов. Публикуемые сегодня данные могут подлить масла в огонь, если конечно принесут положительные сюрпризы. Одним из ключевых факторов для поддержания ультрамягкой монетарной политики является низкий уровень инфляции. Если темпы роста цен начнут набирать обороты, у евро один путь - вверх. Превысивший прогноз показатель может помочь EUR уйти выше отметки 1.30.
GBP
У фунта хотя бы все было обоснованно. Показатель CPI действительно преподнес сюрприз. Причем приятный. Уровень инфляции в Британии внезапно преодолел установленный правительством барьер в 3%, поскольку ценовое давление практически во всех категориях товаров и услуг резко возросло. Потребительские цены сохранили июльские темпы роста и повысились на 3,1% г/г. Инфляция розничных цен (индикатор стоимости жизни при подсчете заработной платы) в августе составила 4,7%, что также превысило ожидаемый аналитиками уровень в 4,6%. Таким образом, MPC вынужден будет оставаться в напряжении, а Сентенс с новой силой начнет склонять членов Комитета к переходу к ужесточению монетарной политики.
Валюте такие известия помогли пересечь отметку 1.55, однако уже сегодня утром британец отправился к отметке 1.5450. Еще бы, у него нет такого могущественного покровителя, как Китай. Сегодня обратите внимание на отчет по рынку труда. Учитывая отрицательную динамику компонента занятости в индексах деловой активности, здесь есть все шансы увидеть увеличение уровня безработицы. Слишком слабые показатели могут вызвать падение фунта к уровню 1.5400.
JPY
Только валютные рынки вздохнули спокойно - Кан выиграл на выборах, а, значит, интервенция если не отменяется, то хотя бы откладывается. Но не тут-то было. Министр финансов Нода все же не выдержал давления и обратился с официальной просьбой осуществить интервенцию с целью сдержать укрепление национальной валюты. Первыми о возможной интервенции сообщили японские новостные агентства, и это спровоцировало резкий скачок доллара против йены - с Y82.88 дo Y83.91. Затем министр финансов Японии Йосихико Нода встретился с журналистами и подтвердил факт интервенции. Это спровоцировало новый скачок - выше Y84.00. Глава Банка Японии Масааки Сиракава также заявил, что ЦБ "очень надеется", что интервенция, проведенная сегодня, остановит укрепление йены и поможет стабилизировать ситуацию на валютном рынке. На текущий момент доллар/йена уже пересекли отметку Y85, однако у нас присутствуют большие сомнения по поводу того, что это долго продлится.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
Алена Афанасьева
Акмос Трейд
Зарегистрирован: 07/04/2009
Сообщений: 625
|
|
Интервенция. День спустя (16.09.10)
USD
Слабоватые данные из США не смогли подорвать позиции доллара. Хотя за последнее время мы получили немало печальных известий из Штатов, разочаровывающие показатели оказались не настолько грустными, чтобы полностью подорвать позиции доллара. Конечно, свою роль здесь сыграла и произошедшая, в конечном итоге, интервенции со стороны Банка Японии, в ходе которой он покупал большие объемы американской валюты. Кстати сказать, если быть честным, USD смог укрепиться лишь против йен и швейцарского франка, а с остальными противниками либо держал нейтралитет (евро), либо падал (фунт).
Итак, исследование производственной активности в регионе ФРБ Нью-Йорка показало снижение индекса до 4,14 против пред. 7,10 и прогноза 8,0. Тем не менее, в целом его компоненты обрисовывают довольно стабильную картину в секторе обрабатывающей промышленности региона. На общий результат отрицательно повлияли слабые показатели сроков поставок и невыполненных заказов, что нейтрализовало положительные эффекты таких компонентов, как новые заказы, полученные цены и занятость. Однако и отчет по промышленному производству нарисовал не очень радостную картину. Рост промышленного производства в США вырос на 0,2% в прошлом месяце после роста на 0,6% в июле (тоже пересмотренный в сторону понижения от +1,0%). Хотя без учета производства автомобилей показатель составил +0,5%, максимум с мая.
Сегодня внимание рынка может привлечь выступление Гайтнера перед Бюджетным комитетом Палаты представителей. Буквально недавно он уже отмечал, что Китай сделал "слишком мало" с того момента, как объявил о том, что курс валюты начнет колебаться под действием рыночных сил. Напомним, что это произошло в июне. Тем не менее, уже с прошлой пятницы юань уже подорожал более чем на 1,2% до рекордного максимума против доллара. Именно на это могут сослаться власти Поднебесной, если услышат обвинения в бездействии. Кроме того, вчерашнее вмешательство Японии на валютном рынке ставит США в еще более неоднозначную ситуацию: если Китай назовут манипулятором, то кто же тогда Японии после своей интервенции? Таким образом, мы полагаем, что Гайтнер воздержится от резких замечания и лишь выступит против чрезмерны колебаний на валютном рынке.
Помимо политических баталий, нам предстоит получить и дозу экономических показателей. Отчет по потокам капитала может опять же показать, что Китай продает доллары уже третий месяц подряд. Прошлый отчет показал, что разница в объемах американских активов между Японией и КНР составляет $40,1 млрд., и на этот раз она, видимо, стала еще меньше, так как первая увеличивает покупки, а вторая продолжает продавать долларовые активы. Если спрос на американские активы ослабнет, это может стимулировать новую волну продаж доллара против евро и фунта.
Кроме отчета TIC нам также предстоит увидеть данные по обращениям за пособиями б/р, балансу текущих операций, PPI и исследование ФРБ Филадельфии. Последнее может вслед за ФРБ Нью-Йорка подтвердить слабость сектора обрабатывающей промышленности.
EUR
Евро продолжил укрепление против доллара, однако очень сдержанными темпами, уже сегодня утром уйди ниже отметки 1.30. Такая динамика позволяет нам сделать вывод, что Банк Японии, в основном, нацелился на доллар при продаже йены. Кстати сказать, вчера действия японского ЦБ были раскритикованы Комиссаром ЕС Юнкером, так как, по его мнению, односторонние действия - плохой выбор при решении проблемы мировых дисбалансов.
Что касается экономической картины, то здесь мы не увидели сюрпризов. Рост европейской инфляции замедлился в августе на фоне падения роста цен на энергию. Потребительские цены в 16 странах зоны евро выросли на 1,6% г/г против +1,7% г/г в июле. Также отдельный отчет показал, что уровень занятости по платежным ведомостям в регионе не изменился во 2 квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Сегодня на повестке будет заседание ШНБ по ставке, на котором стоимость кредитования, скорее всего, останется прежней, однако комментарии центробанка могут оказаться более агрессивными, чем раньше. Такое развитие событий может оказать небольшую поддержку евро, однако, полагаем, что движение ограничится уровнем 1.3040.
GBP
Британский фунт продемонстрировал неожиданное укрепление против доллара и евро, даже несмотря на слабоватые экономические данные. Воистину фундаментальные показатели на текущий момент отошли даже не на второй, а на третий план. В августе в Британии впервые с января был зарегистрирован рост числа безработных (+2,3 тыс. против прогноза -1 тыс.). Кроме того, показатель динамики безработицы за июль также был пересмотрен с -3,8 тыс. до -1 тыс., а показатель б/р, рассчитываемый по критериям Международной организации труда (ILO), продолжил замедлять темпы снижения. Эти результаты являются напоминанием о хрупкости экономического восстановления в целом и рынка труда в частности, а также могут служить указанием на разворот тренда безработицы. Как ожидают многие экономисты, после полугодового снижения он может начать рост в связи с замедлением темпов роста экономики и неблагоприятным влиянием борьбы с расходами в госсекторе.
Кроме того, и выступление Кинга вчера не веяло оптимизмом. Дорога к восстановлению вряд ли будет прямой, учитывая существенную неопределенность в отношении экономических перспектив основных экспортных рынков Британии, а также падение делового и потребительского доверия. Он заявил, что если рост будет слабее ожиданий, Центробанк может отреагировать с помощью монетарной политики. Сегодня Великобритания опубликует массу интересных отчетов, включая розничные продажи, промышленные заказы и отчет Банка Англии/GfK по инфляционным ожиданиям. Если каждый из показателей продемонстрирует рост, это может предоставить фунту дополнительный стимул для укрепления. Первичной целью при таком раскладе станет отметка 1.5660, а далее 1.5700.
JPY
Итак, интервенция день спустя. Как мы видим, Валюты это остепенило и пара доллар/йена с тех пор не опускались ниже отметки Y85. Несмотря на то, что частенько интервенция не работает, особенно односторонняя, в случае USD/JPY это все же смогло послужить временным (!) ограничителем. Кроме того, сегодня появились разговоры, что власти Японии намерены осуществлять интервенции всякий раз, когда будут достигаться отметки Y82-Y83. Это также остепенит спекулянтов, жаждущих укрепления японской валюты.
--------------------
С уважением,
Алена Афанасьева
Аналитик ДЦ "Акмос Трейд"
Мой блог http://aafanaseva.livejournal.com/
|
|
Назад
Индекс
Вперед
ветвями
Правка
Ответ
Цитата
